哈薩克斯坦錫銅進(jìn)口量
哈薩克斯坦錫銅進(jìn)口量大概數(shù)據(jù)
| 時間 | 品名 | 進(jìn)口量范圍 | 單位 |
|---|---|---|---|
| 2019 | 錫銅 | 500-700 | 噸 |
| 2020 | 錫銅 | 600-800 | 噸 |
| 2021 | 錫銅 | 700-900 | 噸 |
| 2022 | 錫銅 | 800-1000 | 噸 |
| 2023 | 錫銅 | 900-1100 | 噸 |
哈薩克斯坦錫銅進(jìn)口量行情
哈薩克斯坦錫銅進(jìn)口量資訊
11月3日SMM金屬現(xiàn)貨價格|銅價|鋁價|鉛價|鋅價|錫價|鎳價|鋼鐵|稀土
? 銅價回落下游補貨情緒提振 現(xiàn)貨升貼水回升【SMM華北銅現(xiàn)貨】 ? 11月3日上海市場銅現(xiàn)貨升貼水(第四時段)【SMM價格】 ? 【SMM 鎳中間品日評】11月3日 MHP及高冰鎳鎳價下行 MHP鈷價上行 》點擊進(jìn)入SMM官網(wǎng)查看每日報價 》訂購查看SMM金屬現(xiàn)貨歷史價格走勢 (建議電腦端查看)
2025-11-03 12:00:14【SMM價格】2025年11月3日金龍黃銅棒價格
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2025-11-03 11:53:59【SMM價格】2025年11月3日長振黃銅棒價格
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2025-11-03 11:53:29SMM:樂觀預(yù)期升溫+供需基本面托底 預(yù)計2026年銅價可能繼續(xù)上移【銅業(yè)年會】
10月30日,在由上海有色網(wǎng)信息科技股份有限公司(SMM)、中條山有色金屬集團(tuán)有限公司主辦的 CCAE2025SMM(第十四屆)銅業(yè)年會暨山西省第二屆銅基新材料產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展大會 ——主論壇 上,SMM大數(shù)據(jù)總監(jiān)葉建華圍繞當(dāng)前市場不確定性及銅市場的供需、價格等情況展開分析,探討了特朗普政策、礦山生產(chǎn)、貿(mào)易格局、供需平衡等因素對市場的影響,并對銅市場未來走勢進(jìn)行了展望。 宏觀:市場不確定性與特朗普政策影響 ? 市場不確定性加劇 美國對等關(guān)稅,錨定“貿(mào)易逆差”,意在解決37萬億的美債及制造業(yè)回流;其所帶來的不確定性帶來市場劇烈波動。 價格波動劇烈:其指出今年市場不確定性來自諸如產(chǎn)業(yè)和宏觀等使得市場的不確定性加劇,這也增加了市場分析和研究的難度,如特朗普入主白宮后,其推特影響全球大宗商品價格波動,3-4月美國加稅政策引發(fā)市場恐慌,清明節(jié)后銅價出現(xiàn)了跌停。 市場預(yù)期變化:特朗普的關(guān)稅政策促使部分制造業(yè)回流美國,如韓國電纜廠、中國銅管廠在美國投資擴建,不過,長期的關(guān)稅將對其他國家的制造業(yè)帶來挑戰(zhàn)。 經(jīng)貿(mào)博弈與關(guān)稅沖擊 中美經(jīng)貿(mào)會談頻繁:4月美國宣布實施對等關(guān)稅后,中國美國已舉行五次經(jīng)貿(mào)會談,市場也關(guān)注中美兩國元首在韓國會晤,這可能會影響銅等有色金屬的短期波動。 關(guān)稅對大宗商品價格不利:每次關(guān)稅沖擊對大宗商品尤其是基本金屬價格是不利的,如黃金、白銀價格受影響,市場擔(dān)心貿(mào)易壁壘建立干擾全球經(jīng)濟,推動貴金屬價格迭創(chuàng)新高,但近期黃金白銀回落調(diào)整之后,有資金流出,并有部分資金流向有色金屬板塊。 全球主要經(jīng)濟體制造業(yè)PMI均處于50以下受地緣沖突及美國關(guān)稅政策影響銅金比下行顯示市場較強避險情緒 其結(jié)合近年來全球主要經(jīng)濟體制造業(yè)PMI、美國CPI、銅金比以及LME銅和美元指數(shù)(逆序)等的走勢變化進(jìn)行了闡述。 ?美元走弱和美元信用弱化亦推升銅價 美元進(jìn)入降息周期 降息幅度預(yù)測:美聯(lián)儲周三宣布降息25個基點,符合市場預(yù)期,這也是美聯(lián)儲今年第二次降息 25 個基點。市場普遍預(yù)期,從去年9月至今年年底,美聯(lián)儲累計降息幅度約 175 個 BP,標(biāo)志著美國已正式進(jìn)入降息周期。當(dāng)前美元指數(shù)在100 關(guān)口以內(nèi)徘徊,近期受日本新首相寬松貨幣政策的預(yù)期影響,美元迎來短期反彈走勢。 長期走弱趨勢:而長期來看,美國降息周期尚未結(jié)束,美元將持續(xù)走弱。 美元信用受質(zhì)疑 :特朗普與美聯(lián)儲在推特上的博弈引發(fā)市場對美聯(lián)儲獨立性和美元信用的擔(dān)憂,這是推動黃金、白銀、有色金屬、或者虛擬貨幣持續(xù)上漲的重要原因,美元走弱或者美元信用的弱化也將從金融角度推升銅價。 基本面 ?銅市場供應(yīng)端情況 銅精礦緊張之下現(xiàn)貨銅精礦加工費持續(xù)下滑 冶煉廠虧損壓力逐步體現(xiàn) 銅精礦加工費創(chuàng)新低:中國銅精礦加工費成交價格再次回落至低位,此前在去年三季度便經(jīng)歷過建國以來的階段性低谷,如今再度陷入低迷。持續(xù)的低加工費格局,將為銅價提供更強估值支撐,進(jìn)一步推升其價值中樞。 產(chǎn)量增量下調(diào):2025年礦山干擾事件頻發(fā)帶來很多預(yù)期外的擾動,如智利ElTeniente、剛果金Kamoa-Kakula、印度尼西亞Grasberg、中國內(nèi)蒙古礦業(yè)、加拿大SnowLake、智利QB等銅礦的生產(chǎn)中斷均帶來不同程度的負(fù)面影響。SMM預(yù)計2025年全球銅精礦硫化礦產(chǎn)量為1948萬金屬噸,同比減量達(dá)22萬金屬噸。礦山供應(yīng)預(yù)期外減少直接導(dǎo)致全球銅精礦供需平衡結(jié)果惡化,進(jìn)入三季度以來,所有的機構(gòu)都開始下調(diào)全球銅礦的增量。 未來干擾率增加:供應(yīng)端的干擾無疑對全球冶煉廠的生產(chǎn)運營帶來負(fù)面影響,原料供應(yīng)直接承壓。礦山未來干擾率值得關(guān)注,如印尼Grasberg礦年產(chǎn)量約80萬金屬量,其事故對今年四季度和明年上半年生產(chǎn)影響大。 其結(jié)合SMM全球硫化銅礦增量(2019-2030E)、全球銅精礦供需平衡(2025E-2030E)分析:全球銅礦供需的不匹配依然是提升銅價估值重要的核心之一。 中國銅資源自給率低 增量預(yù)期不樂觀:遠(yuǎn)期銅精礦供應(yīng)增量有限,雖統(tǒng)計2026-2027年有變化量,但今年情況顯示增量統(tǒng)計可能偏樂觀,且增量多來自現(xiàn)有礦山擴建,綠地項目投產(chǎn)少,投資者因風(fēng)險溢價提升減少對礦山投資。 廢銅資源競爭加劇 • 產(chǎn)能調(diào)整與廢銅的關(guān)鍵作用 全球銅市產(chǎn)能結(jié)構(gòu)的核心矛盾:當(dāng)前全球銅市產(chǎn)能結(jié)構(gòu)失衡主要源于粗煉與精煉產(chǎn)能增速的錯配,且這一格局在國內(nèi)外市場均有明確體現(xiàn)。國內(nèi)市場方面,精煉產(chǎn)能增速持續(xù)高于粗煉產(chǎn)能,這種增速差異必然導(dǎo)致原料供應(yīng)缺口。從理論上看,陽極銅與廢銅是填補這一缺口的核心資源。海外市場雖有陽極銅產(chǎn)能擴張計劃,但本質(zhì)是銅精礦原料的跨區(qū)域轉(zhuǎn)移,并非產(chǎn)能的實質(zhì)性增量。更關(guān)鍵的是,全球銅精礦原料短缺問題日益凸顯,直接制約了海外粗煉產(chǎn)能增長目標(biāo)的實現(xiàn),甚至可能引發(fā)全球粗煉產(chǎn)量下滑,進(jìn)而導(dǎo)致全球范圍內(nèi)粗煉與精煉產(chǎn)能的實際缺口進(jìn)一步擴大。 產(chǎn)能優(yōu)化對供需格局的影響:在粗煉與精煉產(chǎn)能缺口持續(xù)擴大的背景下,冶煉產(chǎn)能調(diào)整已成為重塑全球銅市供需格局的關(guān)鍵變量。若未來更多冶煉產(chǎn)能通過降低利用率或退出市場實現(xiàn)優(yōu)化,全球銅市將經(jīng)歷“緊缺—平衡—穩(wěn)定”的階段性變革。當(dāng)前全球銅市正處于明確的供應(yīng)緊缺階段:銅精礦短缺導(dǎo)致粗煉產(chǎn)能增長受限,而精煉產(chǎn)能仍在持續(xù)擴張,供需兩端的反向變動使得缺口不斷拉大,市場供應(yīng)難以匹配需求增長,這也為銅價提供了強勁支撐。隨著產(chǎn)能優(yōu)化措施落地,市場供應(yīng)將逐步進(jìn)入調(diào)控通道:產(chǎn)能利用率降低會直接減少當(dāng)期產(chǎn)量,避免過度供應(yīng)引發(fā)的市場紊亂;部分低效產(chǎn)能的退出則能進(jìn)一步優(yōu)化市場結(jié)構(gòu),實現(xiàn)資源向高效產(chǎn)能集中,提升整體供應(yīng)質(zhì)量。通過這一系列調(diào)整,全球銅市將逐步從當(dāng)前的緊缺狀態(tài)過渡至供需平衡,最終形成無過剩的穩(wěn)定格局。 廢銅填補供應(yīng)缺口的重要力量:在銅精礦供應(yīng)受限且產(chǎn)能優(yōu)化尚需時間的雙重背景下,廢銅已成為緩解原料短缺壓力的關(guān)鍵補充,全球范圍內(nèi)正掀起廢銅納入冶煉體系的浪潮。從市場實踐來看,各國已紛紛加大對廢銅資源的開發(fā)利用:中國在去年和今年顯著提升了廢銅進(jìn)入冶煉體系的比例,韓國、歐洲、日本等主要市場也在持續(xù)加大廢銅資源攝入力度,廢銅在冶煉原料中的占比不斷提升,有效緩解了銅精礦供應(yīng)不足的壓力。但需明確的是,廢銅并非無限供給的資源,其稀缺性已在市場競爭中顯現(xiàn)——今年印度與中國在粗銅、陽極板及廢銅等原料的爭奪已進(jìn)入白熱化階段,進(jìn)一步印證了廢銅資源的戰(zhàn)略價值。綜合行業(yè)測算,通過產(chǎn)能優(yōu)化與廢銅補充的雙重調(diào)節(jié),礦端緊張帶來的市場壓力將逐步緩解,這一調(diào)節(jié)進(jìn)程預(yù)計將持續(xù)至2028年甚至2029年。 •定價機制演變與市場結(jié)構(gòu)變化: 未來銅原料市場的定價邏輯將發(fā)生顯著轉(zhuǎn)變。當(dāng)前進(jìn)口粗銅多以長單形式交易,而隨著粗銅、陽極板等原料成為全球爭搶的核心資源,其定價可能逐步向銅精礦靠攏,現(xiàn)貨定價模式的趨勢將愈發(fā)明顯。這一變化的本質(zhì),是原料供應(yīng)緊張背景下,全球?qū)σ睙捲系臓帄Z進(jìn)入白熱化階段。 市場結(jié)構(gòu)層面,今年中國進(jìn)口陽極銅編碼項下的進(jìn)口量已減少約 20 萬噸。同時,中國廢銅的流向正在重構(gòu),以往更多用于生產(chǎn)銅桿的廢銅,如今在江西、安徽、湖北等地,正大量被加工為銅陽極板交付冶煉廠。這一轉(zhuǎn)型進(jìn)程將持續(xù)推進(jìn),成為廢銅補充冶煉、緩解礦端缺口的重要實現(xiàn)路徑。 銅市場需求與消費端情況 全球新能源銅消費:2025-2030年增長趨勢洞察 •新能源消費:增長承壓但支撐穩(wěn)固 其結(jié)合全球新能源汽車產(chǎn)量(2025-2030E)、全球光伏裝機量(2025-2030E)、全球風(fēng)電(2025-2030E)、光風(fēng)新銅消費量、全球銅消費量、光風(fēng)新耗銅占比(R)、傳統(tǒng)領(lǐng)域銅消費量等內(nèi)容進(jìn)行了分析時表示:2025-2030年全球新能源行業(yè)耗銅量預(yù)計持續(xù)增長,中國及海外市場均呈上升趨勢。光伏、風(fēng)電、新能源汽車耗銅占比逐步提升,新能源汽車產(chǎn)量增長也將帶動銅需求,成為銅消費重要支撐。 盡管新能源領(lǐng)域存在單耗下降的挑戰(zhàn) —— 光伏、風(fēng)電、新能源汽車的單位耗銅量均較此前有所回落,但得益于整體裝機規(guī)模與產(chǎn)銷基數(shù)的大幅增長,單耗下降僅放緩了消費增速,并未導(dǎo)致需求萎縮。同時,現(xiàn)階段鋁代銅尚未對銅消費構(gòu)成實質(zhì)性威脅,無論是家電、電網(wǎng)等傳統(tǒng)領(lǐng)域,還是新能源相關(guān)場景,均未出現(xiàn)鋁大規(guī)模替代銅的明確信號,進(jìn)一步鞏固了新能源領(lǐng)域的銅需求基礎(chǔ)。 •新領(lǐng)域消費:潛力釋放打開增長空間 除傳統(tǒng)新能源領(lǐng)域外,新場景的消費潛力正逐步顯現(xiàn)。數(shù)據(jù)中心當(dāng)前銅消費基數(shù)雖不足 60 萬噸(全球范圍),但增速表現(xiàn)亮眼,未來其大規(guī)模建設(shè)有望帶動配套電網(wǎng)升級需求,尤其美國、歐洲、中國等數(shù)據(jù)中心建設(shè)集中區(qū)域,可能催生電網(wǎng)改造相關(guān)的銅消費增量。 此外,全球制造業(yè)向東南亞、中東等地區(qū)的轉(zhuǎn)移與擴張,將直接帶動當(dāng)?shù)鼗A(chǔ)設(shè)施建設(shè)與生產(chǎn)設(shè)備投入,進(jìn)而持續(xù)釋放銅消費需求。綜合來看,新領(lǐng)域的需求增長與新能源領(lǐng)域的穩(wěn)固支撐相結(jié)合,銅消費端口無需過度擔(dān)憂。 庫存與價格關(guān)系 中國庫存情況: 今年年底國內(nèi)電解銅庫存相較于去年年底,呈現(xiàn)出增長態(tài)勢,增量約為15萬噸 。但庫存基數(shù) 極易受到出口和生產(chǎn)等因素的干擾。 海外庫存緊張: 當(dāng)前全球電解銅庫存總量已回升至約八十幾萬噸的高位 ,不過近一半的銅之前因為價差問題流入美國,且短時間內(nèi)不會流出。 倫敦金屬交易所(LME)的庫存數(shù)據(jù)加上未公布的庫存數(shù)據(jù)整體偏低, 全球龐大的市場需求相比,顯得極為單薄。海外庫存比中國的庫存形勢嚴(yán)峻,使得海外價格持續(xù)高于國內(nèi)。 海外庫存緊張以及價格持續(xù)高于國內(nèi)的現(xiàn)狀,給中國進(jìn)口原料端口帶來了巨大壓力。 銅市場價格走勢與展望 電解銅市場價格支撐 •貿(mào)易格局影響價格: 今年全球電解銅貿(mào)易格局的重構(gòu),核心驅(qū)動力源于COMEX銅與LME銅兩市價差的顯著擴大,這一價差一度創(chuàng)下歷史新高,直接引發(fā)全球銅資源流向的結(jié)構(gòu)性調(diào)整,并對銅價形成強勁支撐。 早在今年1-3月,市場對美國可能出臺銅相關(guān)關(guān)稅的預(yù)期已開始發(fā)酵,盡管當(dāng)時特朗普政府的關(guān)稅政策尚未落地,且所謂的對等關(guān)稅也未明確,但部分大型國際貿(mào)易商已率先行動,開始主動組織貨源發(fā)往美國。這一階段,“跨市套利+關(guān)稅避險”的雙重邏輯主導(dǎo)市場,推動銅價穩(wěn)步上行。進(jìn)入4-7月,即便期間銅價出現(xiàn)階段性回調(diào),資源向美國集中的趨勢仍未停止,全球銅流的傾斜態(tài)勢持續(xù)強化。 9月特朗普政府關(guān)稅政策正式落地后,市場發(fā)現(xiàn)電解銅并未被納入加稅清單,加稅范圍僅覆蓋銅加工材(如電信電纜、漆包線等)。這一結(jié)果雖超出部分市場預(yù)期,但并未扭轉(zhuǎn)銅價上漲勢頭——核心原因在于跨市價差帶來的套利空間依然可觀,南美、非洲等地區(qū)的銅資源發(fā)往美國仍能獲得高昂利潤。與此同時,美國市場對銅價的遠(yuǎn)期樂觀預(yù)期推動COMEX市場呈現(xiàn)大幅升水結(jié)構(gòu),對于持倉者而言,通過持有倉單獲取的升水收益甚至超過現(xiàn)貨銷售利潤,進(jìn)一步刺激了資源向美國的聚集。 9月底起,類似上半年的資源轉(zhuǎn)移動作再度重演:部分原本發(fā)往中國的韓國、南美銅資源,在到港前被貿(mào)易商加價收購并轉(zhuǎn)售至美國。這一行為直接導(dǎo)致全球市場供需緊張格局加劇,海外電解銅溢價應(yīng)聲飆升,其中歐洲阿魯比斯、南美當(dāng)?shù)匕l(fā)往歐洲的電解銅溢價分別達(dá)到315美金/噸、325美金/噸,均創(chuàng)下歷史新高。更為關(guān)鍵的是,資源持續(xù)向美國集中使得LME庫存不斷消耗,目前LME公布庫存僅13萬噸,疊加未公布的場外庫存后總量不足16萬噸,極低的庫存水平進(jìn)一步夯實了全球銅價的支撐基礎(chǔ),成為明年銅價維持高位的重要邏輯之一。此外,市場對美國遠(yuǎn)期可能擴大關(guān)稅范圍的預(yù)期仍未消散,也為資源向美國集中的行為提供了持續(xù)動力。 價格差異與進(jìn)口壓力:海外價格持續(xù)高于國內(nèi),對中國進(jìn)口原料端口壓力大,如美國上半年進(jìn)口量大幅增加,正常月進(jìn)口量6-7萬多噸,上半年瘋狂時達(dá)21-22萬噸, 即便進(jìn)入八九月份也有14-15萬噸的高位,遠(yuǎn)高于歷史正常水平。 市場平衡與價格預(yù)測 •明年全球市場緊平衡: 從中國市場來看,今年國內(nèi)電解銅市場呈現(xiàn)略微過剩的格局。通過對各加工材領(lǐng)域電解銅消耗量的詳細(xì)測算可以發(fā)現(xiàn),中國作為全球電解銅消費第一大國,其消費量占全球比重極高,尤其在電氣工業(yè)化相關(guān)領(lǐng)域,銅的核心地位無可替代——幾乎所有與電氣工業(yè)化相關(guān)的產(chǎn)業(yè)均離不開銅的應(yīng)用,這使得該領(lǐng)域成為電解銅消費的絕對主力。對于市場關(guān)注的銅箔等增長較快的領(lǐng)域,其原料主要來源于廢銅及銅桿,并非直接大量消耗電解銅,因此對電解銅整體消費格局的影響相對有限。綜合來看,中國在全球電解銅消費中的主導(dǎo)地位短期難以撼動,這種地位也為全球銅市供需平衡提供了重要支撐。 從全球供需平衡視角分析,明年全球銅市場將正式進(jìn)入緊平衡狀態(tài),而長期來看,資源問題將成為制約電解銅供應(yīng)的關(guān)鍵瓶頸,進(jìn)而對銅價形成持續(xù)性支撐。 需求端則表現(xiàn)強勁,歐美再工業(yè)化進(jìn)程、電力改造計劃持續(xù)推進(jìn),東南亞市場也維持較快發(fā)展態(tài)勢,盡管全球總體供需看似寬松,但兩年間庫存累計增加有限,區(qū)域性供需錯配問題突出。 聚焦中國市場,2025-2026年國內(nèi)電解銅消費增速將高于產(chǎn)能釋放節(jié)奏。其中,2025年下半年至2026年,東南亞區(qū)域性供應(yīng)缺口與比價波動將進(jìn)一步推高中國電解銅出口需求,拉動國內(nèi)冶煉廠主動去庫。即便國內(nèi)冶煉產(chǎn)能持續(xù)擴張,但銅精礦供應(yīng)擾動帶來的礦源約束仍是主要矛盾,整體供需平衡表結(jié)構(gòu)偏緊,這也與全球緊平衡格局形成呼應(yīng)。 •價格樂觀預(yù)期: 基于上述供需格局分析,市場對銅價的樂觀預(yù)期不斷升溫。結(jié)合供需基本面判斷,預(yù)計2026年銅價可能繼續(xù)上移。 當(dāng)前市場情緒已充分反映這一樂觀預(yù)期,除必要的保值操作外,市場中空頭聲音顯著減少。核心支撐因素不僅在于原料供應(yīng)短缺的基本面,更源于銅自身屬性的升級——銅兼具金融屬性與關(guān)鍵礦產(chǎn)屬性,在全球能源轉(zhuǎn)型及大國戰(zhàn)略博弈背景下,其戰(zhàn)略價值不斷凸顯,估值水平也隨之持續(xù)提高。長期來看,若資源約束問題未能得到有效緩解,銅價有望在緊平衡格局下維持高位運行。 》點擊查看CCAE2025SMM(第十四屆)銅業(yè)年會暨山西省第二屆銅基新材料產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展大會專題報道
2025-11-03 09:45:11鮑威爾立場偏鷹,銅價高位回落【機構(gòu)評論】
上周銅價高位回落,中美雙方就各項經(jīng)貿(mào)問題達(dá)成重要共識,但由于美聯(lián)儲主席謹(jǐn)慎表態(tài)稱12月的降息并非板上釘釘,此外歐央行繼續(xù)暫停降息,認(rèn)為可以容忍通脹暫時小幅偏離目標(biāo),令全球央行延續(xù)寬松的路徑存疑,資本市場情緒回落,但全球新興產(chǎn)業(yè)包括AI,6G和機器人等領(lǐng)域飛速發(fā)展的背景下為銅的需求前景提供了廣闊的空間,因此中期銅價仍有上行空間?;久鎭砜?,海外中斷礦山復(fù)產(chǎn)緩慢,國內(nèi)精銅產(chǎn)量逐月遞減,非美地區(qū)的社會庫存偏低,近月盤面回歸平水。 整體來看,中美達(dá)成重要經(jīng)貿(mào)共識令市場風(fēng)險偏好回升,但美聯(lián)儲主席鮑威爾在兌現(xiàn)降息預(yù)期后釋放鷹派言論令市場轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎,好在全球新興市場飛速發(fā)展下為銅消費提供了廣闊的空間;基本面上,海外中斷礦山復(fù)產(chǎn)緩慢,國內(nèi)精銅產(chǎn)量逐月遞減,非美地區(qū)的社會庫存偏低,傳統(tǒng)行業(yè)難以提供有效需求增量,但新興產(chǎn)業(yè)增速較快,基本面的強預(yù)期帶動銅價重心持續(xù)上移,預(yù)計短期銅價將在調(diào)整后重新回歸上行趨勢。 風(fēng)險因素:美國降息節(jié)奏放緩,全球制造業(yè)復(fù)蘇受阻 (來源:金源期貨)
2025-11-03 09:11:53






