吉林脫氧銅排產(chǎn)量
吉林脫氧銅排產(chǎn)量大概數(shù)據(jù)
| 時(shí)間 | 品名 | 產(chǎn)量范圍 | 單位 |
|---|---|---|---|
| 2019 | 脫氧銅排 | 5000-6000 | 噸 |
| 2020 | 脫氧銅排 | 5500-6500 | 噸 |
| 2021 | 脫氧銅排 | 6000-7000 | 噸 |
| 2022 | 脫氧銅排 | 6500-7500 | 噸 |
| 2023 | 脫氧銅排 | 7000-8000 | 噸 |
吉林脫氧銅排產(chǎn)量行情
吉林脫氧銅排產(chǎn)量資訊
美元走強(qiáng)，銅價(jià)延續(xù)調(diào)整【機(jī)構(gòu)評論】
周一滬銅主力延續(xù)調(diào)整，倫銅夜盤下探至10800美金尋求支撐，國內(nèi)近月維持平水，周一電解銅現(xiàn)貨市場成交好轉(zhuǎn)，下游逢低積極補(bǔ)庫，內(nèi)貿(mào)銅反彈至貼水5元/噸，昨日LME庫存兼職13.3萬噸。宏觀方面：美聯(lián)儲理事庫克表示，美聯(lián)儲會議對貨幣政策的判斷都是實(shí)時(shí)的，貨幣政策并未設(shè)有固定路徑，美聯(lián)儲雙重使命的風(fēng)險(xiǎn)均有所上升，當(dāng)前的政策仍然具有一定的限制性，政府停擺增加了不確定性但經(jīng)濟(jì)增長前景仍然較為充沛。當(dāng)前最有希望成為明年新一屆主席的沃勒表示，盡管政府停擺風(fēng)險(xiǎn)加劇，但聯(lián)儲仍將獲得大量數(shù)據(jù)指引來推進(jìn)貨幣政策，當(dāng)前正確的政策路徑應(yīng)是繼續(xù)推進(jìn)降息，當(dāng)前鷹鴿兩派的分歧仍然較大，鷹派官員堪薩斯聯(lián)儲主席施密德表示，其擔(dān)心通脹因關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)將逐步走高并逐步失控，降息25個(gè)基點(diǎn)對就業(yè)市場的緩解作用不大，勞動力市場的壓力更多來自于人工智能的發(fā)展以及人口結(jié)構(gòu)的長期變化，如果市場開始質(zhì)疑美聯(lián)儲對2%通脹目標(biāo)的承諾，連續(xù)可能對中期通脹產(chǎn)生更持久的影響。產(chǎn)業(yè)方面：坦桑尼亞選舉引發(fā)動蕩后，一處關(guān)鍵出口Dar es Salaam 港口臨時(shí)關(guān)閉，非洲銅運(yùn)往中國的運(yùn)輸受到干擾。相關(guān)人士透露，中非銅帶地區(qū)的銅貿(mào)易商和生產(chǎn)商目前正尋求改變貨物運(yùn)輸路線，不再經(jīng)由Dar es Salaam 港，這導(dǎo)致南非德班等其他港口出現(xiàn)擁堵，其表示，該港口關(guān)閉還意味著已運(yùn)抵港口的銅目前滯留于此。 美聯(lián)儲內(nèi)部鷹鴿兩派近期表態(tài)再現(xiàn)分歧，鷹派官員擔(dān)憂通脹或因關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)逐步走高降息25個(gè)基點(diǎn)對就業(yè)市場的總體緩解作用不大，勞動力市場的壓力更多來自于人工智能的發(fā)展以及人口結(jié)構(gòu)的長期變化，疊加政府停擺進(jìn)入第六周后聯(lián)儲缺乏關(guān)鍵數(shù)據(jù)指引，或?qū)?2月政策路徑帶來一定阻力，美元指數(shù)反彈壓制金屬市場；基本面來看，海外礦山中斷依舊，國內(nèi)社庫延續(xù)反彈，倫銅短期11000美金上方壓力較大，預(yù)計(jì)隨著降息預(yù)期的回落短期將轉(zhuǎn)入調(diào)整。 （來源：金源期貨）
2025-11-04 09:12:06隔夜內(nèi)外銅價(jià)沖高回落【機(jī)構(gòu)評論】
隔夜內(nèi)外銅價(jià)沖高回落，國內(nèi)精煉銅現(xiàn)貨進(jìn)口窗口持續(xù)關(guān)閉。宏觀方面，美國10月ISM制造業(yè)PMI指數(shù)為48.7，不及預(yù)期的49.5，前值為49.1，其中新訂單指數(shù)49.4，前值48.9，下降速度有所放緩；原材料物價(jià)支付維持在低位。另外，歐元區(qū)10月制造業(yè)終值PMI為50.0，與初值預(yù)估持平，略高于9月份的49.8。雖然美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)低迷，歐元區(qū)保持一定韌性，但昨晚美元仍保持震蕩偏強(qiáng)走勢，美元已連續(xù)反彈至100附近，市場擔(dān)憂美元相對其他貨幣繼續(xù)走強(qiáng)，這同樣給了有色市場較大壓力。庫存方面，LME庫存下降1025噸至133600噸；Comex庫存增加2563噸至3252169噸；SMM周一統(tǒng)計(jì)國內(nèi)精煉銅社會庫存環(huán)比上周四1.75萬噸至20.01萬噸。需求方面，旺季成色不足，10月銅材加工行業(yè)整體開工率環(huán)比小幅下滑，11月或繼續(xù)回落。 銅價(jià)近期連續(xù)出現(xiàn)沖高回落跡象，表明短線做多意愿并不強(qiáng)，11月份為淡旺季轉(zhuǎn)換，國內(nèi)持續(xù)的累庫令市場對高銅價(jià)下的需求表現(xiàn)不安，但市場依然看不到偏恐慌的情緒，因此銅價(jià)回調(diào)幅度恐有限，可以視為逢低買入持有的機(jī)會，關(guān)注明年上半年做多機(jī)會。 （來源：光大期貨）
2025-11-04 09:10:52全球銅供應(yīng)短缺預(yù)期加劇？嘉能可據(jù)悉將關(guān)停加拿大銅冶煉廠
據(jù)媒體援引知情人士消息報(bào)道，礦業(yè)巨頭嘉能可正計(jì)劃關(guān)閉其位于加拿大魁北克省的霍恩冶煉廠及其配套的加拿大銅精煉廠，原因是環(huán)保問題以及改造所需的巨額資金投入。 嘉能可并未公開其加拿大銅金屬產(chǎn)量，但業(yè)內(nèi)估計(jì)，霍恩冶煉廠年產(chǎn)量超過30萬噸，占美國進(jìn)口銅來源約17%，因此此舉將直接撼動北美銅供應(yīng)鏈。 霍恩冶煉廠的關(guān)閉將進(jìn)一步強(qiáng)化市場對全球銅供應(yīng)短缺的預(yù)期。近期，印尼與智利部分礦山事故導(dǎo)致供應(yīng)中斷，市場預(yù)期未來幾年將出現(xiàn)缺口。受此推動，銅價(jià)在10月29日創(chuàng)下每噸11200美元的歷史新高。 該公司在加拿大的銅業(yè)務(wù)包括霍恩冶煉廠與銅精煉廠，兩座廠區(qū)均位于魁北克省。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，兩廠合計(jì)雇員超過1000人。 嘉能可發(fā)言人表示：“目前董事會未就關(guān)閉霍恩冶煉廠或加拿大銅精煉廠作出任何決議。但全球范圍內(nèi)的冶煉廠都面臨巨大壓力，包括財(cái)務(wù)、監(jiān)管與運(yùn)營等多重挑戰(zhàn)?；舳骱图幽么筱~精煉廠也不例外，兩項(xiàng)資產(chǎn)在北美及國際關(guān)鍵原材料供應(yīng)鏈中仍扮演著重要角色。” 兩名消息人士稱，兩座工廠均計(jì)劃關(guān)閉，但尚未確定時(shí)間表；其現(xiàn)代化改造可能需要超過2億美元資金。 嘉能可方面還回應(yīng)稱：“我們正持續(xù)推進(jìn)減排計(jì)劃，開展相關(guān)研究與工程工作。同時(shí)正與各方利益相關(guān)者密切合作，規(guī)劃未來路徑，以維持霍恩冶煉廠在加拿大的運(yùn)營。這需要一個(gè)清晰且可預(yù)測的監(jiān)管框架，以確保獲得必要投資。” 嘉能可目前正面臨一場在魁北克高等法院的集體訴訟，起因是霍恩冶煉廠的砷排放問題。法院裁定，原告方可追溯索賠至2020年。 兩名消息人士表示，嘉能可擬關(guān)閉霍恩冶煉廠與銅精煉廠的決定與訴訟無關(guān)，而是出于環(huán)保改造成本過高的考量。 霍恩冶煉廠建于1927年，并于1980年率先開展電子廢料回收業(yè)務(wù)。根據(jù)嘉能可官網(wǎng)數(shù)據(jù)，該廠每年處理約10萬噸廢棄電子產(chǎn)品，提煉銅、鎳、鈷、金及銀等金屬。 嘉能可在加拿大生產(chǎn)的銅金屬大部分出口至美國，而美國是凈進(jìn)口國。去年，加拿大向美國出口銅超15萬噸。 全球冶煉行業(yè)利潤今年持續(xù)下滑，原因在于銅精礦供應(yīng)緊張導(dǎo)致加工費(fèi)承壓。冶煉廠通常向礦山收取加工與精煉費(fèi)用以將銅精礦轉(zhuǎn)化為精煉銅。然而，自去年以來，現(xiàn)貨市場加工費(fèi)已轉(zhuǎn)為負(fù)值，意味著冶煉廠必須倒貼資金購買精礦，而非獲得報(bào)酬。
2025-11-04 08:58:55以前沿破局 以趨勢賦能！CCAE 2025 SMM（第十四屆）銅業(yè)年會圓滿落幕！
10月31日，由上海有色網(wǎng)信息科技股份有限公司（SMM）、中條山有色金屬集團(tuán)有限公司主辦的 CCAE 2025 SMM（第十四屆）銅業(yè)年會暨山西省第二屆銅基新材料產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展大會 在山西·運(yùn)城圓滿落幕！ 作為銅行業(yè)的年度盛會，本次大會以 “智創(chuàng)銅基新材料，綠啟產(chǎn)業(yè)新未來” 為主題，環(huán)節(jié)設(shè)置豐富多元、亮點(diǎn)密集呈現(xiàn)。開幕式上，嘉賓致辭高屋建瓴，為行業(yè)發(fā)展錨定方向；重磅主論壇聚焦核心議題，奠定全年產(chǎn)業(yè)發(fā)展基調(diào)。 會議期間，多元活動精準(zhǔn)覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈需求：2026 長單 1V1 供需洽談區(qū)搭建高效對接橋梁，助力企業(yè)精準(zhǔn)匹配合作資源；金屬礦冶智造與應(yīng)用發(fā)展論壇、SMM & 為恒智能銅產(chǎn)業(yè)儲能合作專場沙龍等平行活動，深度聚焦銅基新材料應(yīng)用、低碳能源轉(zhuǎn)型等熱點(diǎn)賽道。山西省銅基新材料產(chǎn)業(yè)鏈招商推介會釋放區(qū)域發(fā)展紅利，“中條之夜” 招待晚宴與深度圓桌訪談拉近產(chǎn)業(yè)鏈同仁距離，山西北銅新材料科技有限公司等實(shí)地考察活動，讓參會者直觀感受銅產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新實(shí)踐與發(fā)展活力。 本次大會匯聚國內(nèi)外龍頭企業(yè)、頂尖科研機(jī)構(gòu)、專業(yè)金融機(jī)構(gòu)及行業(yè)權(quán)威專家，圍繞多維度核心議題展開深度探討。從中國銅工業(yè) “十五五” 高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略、銅礦產(chǎn)業(yè)綠色轉(zhuǎn)型路徑、零碳園區(qū)解決方案，到全球銅產(chǎn)業(yè)鏈供需格局與價(jià)格預(yù)測、銅礦資源戰(zhàn)略與海外投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對；從 AI 與新能源產(chǎn)業(yè)中的銅材應(yīng)用、高性能壓延銅箔制備技術(shù)，到智能技術(shù)在銅合金加工中的實(shí)踐、銅材料與汽車連接器可靠性研究等，覆蓋政策導(dǎo)向、資源市場、技術(shù)創(chuàng)新、應(yīng)用拓展全維度。與會嘉賓以思想碰撞凝聚發(fā)展共識，為產(chǎn)業(yè)鏈同仁共謀合作、共商未來搭建了高效務(wù)實(shí)的交流平臺。 》點(diǎn)擊回顧會議現(xiàn)場視頻 》點(diǎn)擊查看會議現(xiàn)場圖片 》點(diǎn)擊查看會議文字專題報(bào)道 10月30日 開幕式及致辭 山西省運(yùn)城市人民政府市長 姚遜 》點(diǎn)擊查看致辭詳情 山西省工業(yè)和信息化廳工信廳總工程師 崔力偉 》點(diǎn)擊查看致辭詳情 中條山有色金屬集團(tuán)有限公司董事長 魏迎輝 》點(diǎn)擊查看致辭詳情 上海有色網(wǎng)金屬交易中心有限公司董事長兼總經(jīng)理 董諶 》點(diǎn)擊查看致辭詳情 嘉賓發(fā)言 主論壇：2025SMM（第十四屆）銅業(yè)年會 發(fā)言主題：中國銅工業(yè)“十五五”高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略思考 發(fā)言嘉賓：中國有色金屬工業(yè)協(xié)會原會長 康 義 一、“十四五”時(shí)期銅工業(yè)發(fā)展成就 1.銅產(chǎn)品產(chǎn)量平穩(wěn)增長 2.中國銅產(chǎn)量、消費(fèi)量均居世界第一 其在介紹2024年世界礦產(chǎn)銅主要國家產(chǎn)量是提及：其中：剛果（金）濕法銅產(chǎn)量占比為81.7%，智利濕法銅產(chǎn)量占比為22.2%。 其對2024年世界精煉銅主要國家產(chǎn)量和2024年世界主要國家精煉銅消費(fèi)量進(jìn)行了闡述。 此外，其還介紹了“十四五”時(shí)期，中國精煉銅消費(fèi)量和2024年中國銅消費(fèi)結(jié)構(gòu)。 4.技術(shù)創(chuàng)新引領(lǐng)銅產(chǎn)業(yè)全面升級 通過產(chǎn)學(xué)研技術(shù)攻關(guān)，在原始創(chuàng)新和協(xié)同創(chuàng)新上取得了重大突破，迅速實(shí)現(xiàn)了從礦山、冶煉和加工全面升級。 銅冶煉的閃速和“雙閃”技術(shù)日益成熟，廣泛應(yīng)用。自主研發(fā)的懸浮銅冶煉、氧氣底吹、氧氣側(cè)吹加頂吹等工藝技術(shù)達(dá)到世界先進(jìn)水平。銅管材、銅板帶、銅箔已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了進(jìn)口替代，并由凈進(jìn)口轉(zhuǎn)為凈出口。為我國新能源、電力電子工業(yè)提供了新材料支撐。 其介紹自2019年-2024年，銅冶煉技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)不斷改善。 第五，其還結(jié)合2024年中國銅精礦產(chǎn)量分布圖、2024年中國精煉銅產(chǎn)量前10位?。▍^(qū)）以及2024年中國銅材產(chǎn)量前10位省(市)闡述了中國銅產(chǎn)業(yè)布局情況。 6.2024年銅產(chǎn)品進(jìn)出口貿(mào)易大幅增長 2024年銅進(jìn)出口貿(mào)易總額1524.5億美元，占有色行業(yè)進(jìn)出口總額的41.3%。其中，進(jìn)口貿(mào)易額1396.5億美元，出口貿(mào)易額128.3億美元，貿(mào)易逆差1268.2億美元。 7.中國銅企業(yè)國際地位顯著提升 2025世界500強(qiáng)中國銅企業(yè)4家。 此外，其還對2024年全球礦產(chǎn)銅前10位企業(yè)產(chǎn)量和2024年全球精煉銅前10位企業(yè)產(chǎn)量進(jìn)行了介紹。 8.境外銅礦產(chǎn)資源開發(fā)成效顯著 在“一帶一路”建設(shè)指引下，中國企業(yè)采取整體收購和綠地投資等多種方式獲得境外銅礦產(chǎn)資源，并相繼在境外投資建設(shè)了一批規(guī)模可觀的銅礦山和選冶企業(yè)，取得了良好的經(jīng)濟(jì)效益和社會效益。 據(jù)統(tǒng)計(jì)，中資企業(yè)在境外獲得的銅資源儲量約2億噸，形成了350萬噸礦產(chǎn)銅，初步建成了剛果（金）、秘魯、贊比亞三大海外銅基地，有效增強(qiáng)了我國銅資源自主可控能力。 二、“十五五”銅工業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略思考 今年4月30日，習(xí)近平總書記在上海主持召開部分省區(qū)市國民經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展“十五五”規(guī)劃座談會上強(qiáng)調(diào)： “科學(xué)制定和接續(xù)實(shí)施五年規(guī)劃，是我們黨治國理政一條重要經(jīng)驗(yàn)，也是中國特色社會主義一個(gè)重要政治優(yōu)勢。” “十五五”時(shí)期，必須把因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力擺在更加突出的戰(zhàn)略地位，以科技創(chuàng)新為引領(lǐng)，堅(jiān)持全面推進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，積極發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)、超前布局未來產(chǎn)業(yè)并舉，加快構(gòu)建現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。 “十五五”時(shí)期是基本實(shí)現(xiàn)社會主義現(xiàn)代化夯實(shí)基礎(chǔ)、全面發(fā)力的關(guān)鍵時(shí)期，也是中國銅工業(yè)由大國向強(qiáng)國邁進(jìn)的關(guān)鍵時(shí)期。到2035年，基本建成世界銅工業(yè)強(qiáng)國。未來5年，要確保基本建成世界銅工業(yè)強(qiáng)國取得決定性進(jìn)展。 （一）科技創(chuàng)新自立自強(qiáng) 堅(jiān)持面向世界科技前沿、面向國家重大戰(zhàn)略需求、緊緊圍繞銅工業(yè)高端化、智能化、綠色低碳化問題導(dǎo)向開展技術(shù)攻關(guān)，以基礎(chǔ)研究、原始創(chuàng)新為引領(lǐng)，突破關(guān)鍵核心技術(shù)。以科技創(chuàng)新推動產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，全面實(shí)現(xiàn)銅產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，為積極發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)、超前布局未來產(chǎn)業(yè)提供高端新材料支撐。 加強(qiáng)以企業(yè)為主體、產(chǎn)學(xué)研深度融合、各創(chuàng)新主體相互協(xié)同的創(chuàng)新體系建設(shè)，形成“基礎(chǔ)研究+技術(shù)攻關(guān)+成果產(chǎn)業(yè)化+科技金融+人才支撐”的科技創(chuàng)新生態(tài)鏈。 （二）銅資源保障自主安全可控 提高銅礦產(chǎn)資源的保障能力。要立足國內(nèi)，加大重點(diǎn)成礦帶找礦力度，增儲上產(chǎn)。持續(xù)開展老礦山深部和外圍勘探，形成一批重點(diǎn)礦產(chǎn)資源接續(xù)點(diǎn)。積極參與“一帶一路”建設(shè)，大力推進(jìn)境外礦產(chǎn)資源開發(fā)，重點(diǎn)建設(shè)一批銅礦產(chǎn)資源基地。充分利用國內(nèi)國外兩種資源、兩個(gè)市場，形成完善的礦產(chǎn)資源產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈、創(chuàng)新鏈、資金鏈和人才鏈，大力提升銅礦產(chǎn)資源保障能力，實(shí)現(xiàn)自主安全可控。 》康義：中國銅工業(yè)“十五五”高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略思考【銅業(yè)年會】 發(fā)言主題：零碳園區(qū)解決方案助力銅行業(yè)綠色低碳發(fā)展 發(fā)言嘉賓：陽光新能源開發(fā)股份有限公司大客戶總經(jīng)理 田 原 發(fā)言主題：銅礦產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀與綠色轉(zhuǎn)型路徑 發(fā)言嘉賓：中條山有色金屬集團(tuán)有限公司董事長 魏迎輝 圓桌訪談：銅產(chǎn)業(yè)破局：資源、技術(shù)與市場的三重挑戰(zhàn) 主持人：SMM大數(shù)據(jù)總監(jiān) 葉建華 訪談嘉賓：北方銅業(yè)股份有限公司總經(jīng)理 姜衛(wèi)東 中鋁洛陽銅加工有限公司總經(jīng)理助理 諸 捷 上海靖升金屬材料有限公司副總經(jīng)理 李 燁 重慶渝銅有色金屬有限公司董事長 胡孟康 》點(diǎn)擊查看訪談詳情 發(fā)言主題：2025全球銅產(chǎn)業(yè)鏈供需格局與價(jià)格預(yù)測 發(fā)言嘉賓：SMM大數(shù)據(jù)總監(jiān) 葉建華 宏觀：市場不確定性與特朗普政策影響 ? 市場不確定性加劇 美國對等關(guān)稅，錨定“貿(mào)易逆差”，意在解決37萬億的美債及制造業(yè)回流；其所帶來的不確定性帶來市場劇烈波動。 價(jià)格波動劇烈：其指出今年市場不確定性來自諸如產(chǎn)業(yè)和宏觀等使得市場的不確定性加劇，這也增加了市場分析和研究的難度，如特朗普入主白宮后，其推特影響全球大宗商品價(jià)格波動，3-4月美國加稅政策引發(fā)市場恐慌，清明節(jié)后銅價(jià)出現(xiàn)了跌停。 市場預(yù)期變化：特朗普的關(guān)稅政策促使部分制造業(yè)回流美國，如韓國電纜廠、中國銅管廠在美國投資擴(kuò)建，不過，長期的關(guān)稅將對其他國家的制造業(yè)帶來挑戰(zhàn)。 經(jīng)貿(mào)博弈與關(guān)稅沖擊 中美經(jīng)貿(mào)會談?lì)l繁：4月美國宣布實(shí)施對等關(guān)稅后，中國美國已舉行五次經(jīng)貿(mào)會談，市場也關(guān)注中美兩國元首在韓國會晤，這可能會影響銅等有色金屬的短期波動。 關(guān)稅對大宗商品價(jià)格不利：每次關(guān)稅沖擊對大宗商品尤其是基本金屬價(jià)格是不利的，如黃金、白銀價(jià)格受影響，市場擔(dān)心貿(mào)易壁壘建立干擾全球經(jīng)濟(jì)，推動貴金屬價(jià)格迭創(chuàng)新高，但近期黃金白銀回落調(diào)整之后，有資金流出，并有部分資金流向有色金屬板塊。 全球主要經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)PMI均處于50以下受地緣沖突及美國關(guān)稅政策影響銅金比下行顯示市場較強(qiáng)避險(xiǎn)情緒 其結(jié)合近年來全球主要經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)PMI、美國CPI、銅金比以及LME銅和美元指數(shù)（逆序）等的走勢變化進(jìn)行了闡述。 ?美元走弱和美元信用弱化亦推升銅價(jià) 美元進(jìn)入降息周期 降息幅度預(yù)測：美聯(lián)儲周三宣布降息25個(gè)基點(diǎn)，符合市場預(yù)期，這也是美聯(lián)儲今年第二次降息 25 個(gè)基點(diǎn)。市場普遍預(yù)期，從去年9月至今年年底，美聯(lián)儲累計(jì)降息幅度約 175 個(gè) BP，標(biāo)志著美國已正式進(jìn)入降息周期。當(dāng)前美元指數(shù)在100 關(guān)口以內(nèi)徘徊，近期受日本新首相寬松貨幣政策的預(yù)期影響，美元迎來短期反彈走勢。 長期走弱趨勢：而長期來看，美國降息周期尚未結(jié)束，美元將持續(xù)走弱。 美元信用受質(zhì)疑 ：特朗普與美聯(lián)儲在推特上的博弈引發(fā)市場對美聯(lián)儲獨(dú)立性和美元信用的擔(dān)憂，這是推動黃金、白銀、有色金屬、或者虛擬貨幣持續(xù)上漲的重要原因，美元走弱或者美元信用的弱化也將從金融角度推升銅價(jià)。 基本面 ?銅市場供應(yīng)端情況 銅精礦緊張之下現(xiàn)貨銅精礦加工費(fèi)持續(xù)下滑 冶煉廠虧損壓力逐步體現(xiàn) 銅精礦加工費(fèi)創(chuàng)新低：中國銅精礦加工費(fèi)成交價(jià)格再次回落至低位，此前在去年三季度便經(jīng)歷過建國以來的階段性低谷，如今再度陷入低迷。持續(xù)的低加工費(fèi)格局，將為銅價(jià)提供更強(qiáng)估值支撐，進(jìn)一步推升其價(jià)值中樞。 產(chǎn)量增量下調(diào)：2025年礦山干擾事件頻發(fā)帶來很多預(yù)期外的擾動，如智利ElTeniente、剛果金Kamoa-Kakula、印度尼西亞Grasberg、中國內(nèi)蒙古礦業(yè)、加拿大SnowLake、智利QB等銅礦的生產(chǎn)中斷均帶來不同程度的負(fù)面影響。SMM預(yù)計(jì)2025年全球銅精礦硫化礦產(chǎn)量為1948萬金屬噸，同比減量達(dá)22萬金屬噸。礦山供應(yīng)預(yù)期外減少直接導(dǎo)致全球銅精礦供需平衡結(jié)果惡化，進(jìn)入三季度以來，所有的機(jī)構(gòu)都開始下調(diào)全球銅礦的增量。 未來干擾率增加：供應(yīng)端的干擾無疑對全球冶煉廠的生產(chǎn)運(yùn)營帶來負(fù)面影響，原料供應(yīng)直接承壓。 》SMM：樂觀預(yù)期升溫+供需基本面托底 預(yù)計(jì)2026年銅價(jià)可能繼續(xù)上移【銅業(yè)年會】 10月29日 論壇一：金屬礦冶智造與應(yīng)用發(fā)展論壇 發(fā)言主題：AI 新能源產(chǎn)業(yè)中的銅材應(yīng)用 發(fā)言嘉賓：浙江花園新能源股份有限公司董事長 潘建鋒 銅材的優(yōu)勢特點(diǎn) 1.優(yōu)異的導(dǎo)電、導(dǎo)熱性 純銅板帶(如T2、TU1)導(dǎo)電率可達(dá)98%以上,是電力、電子行業(yè)(如變壓器、連接器、電路基板)的首選材料。高導(dǎo)熱性適用于散熱器件(如熱交換器、電子設(shè)備散熱片)。 2.耐腐蝕與長壽命 銅自然形成致密氧化膜,耐大 氣、水及部分化學(xué)介質(zhì)腐蝕,白銅(如B30)更耐海水侵蝕, 適用于海洋工程。青銅(如QSn6.5-0.1)耐磨耐疲勞,用于軸承、齒輪等關(guān)鍵部件。 3.表面質(zhì)量與尺寸精度高 冷軋工藝可控制厚度公差至微米級, 表面光潔無缺陷,適合電鍍、噴涂等 后續(xù)處理,廣泛應(yīng)用于高端裝飾(如 建筑幕墻、獎?wù)?。 4.環(huán)保與可回收性 銅100%可回收且性能不衰減, 符合綠色制造趨勢,降低全生 命周期成本。 5.多樣化的合金適配性 通過調(diào)整合金成分(如黃銅加鋅、青銅加錫、白銅加鎳), 可針對性優(yōu)化強(qiáng)度、硬度、耐蝕性或切削性能,適應(yīng)不同場 景需求。 6.良好的機(jī)械加工性能 軟態(tài)(M)銅板帶延展性極佳，易于沖壓、折彎、深沖成型,適合精密零件加工。硬態(tài)(Y)或半硬態(tài)(Y2) 可通過冷軋強(qiáng)化,滿足高強(qiáng)度需求 (如彈簧觸點(diǎn)、屏蔽罩)。 銅材（銅箔）行業(yè)覆蓋的范圍 銅因其優(yōu)異的導(dǎo)電性、導(dǎo)熱性和耐腐蝕性而被廣泛使用于各行各業(yè)。 AI驅(qū)動PCB高速發(fā)展 AI浪潮驅(qū)動PCB下游消費(fèi)需求快速增長 在AI快速迭代的驅(qū)動下，服務(wù)器/存儲、消費(fèi)電子、計(jì)算機(jī)、手機(jī)、汽車電子等下游領(lǐng)域?qū)CB的消費(fèi)需求將快速增長。據(jù)Prismark，2024年，服務(wù)器/存儲、消費(fèi)電子、計(jì)算機(jī)、手機(jī)、汽車電子這五大領(lǐng)域的消費(fèi)需求達(dá)524億美元，占全部下游應(yīng)用領(lǐng)域消費(fèi)需求的比例為71%；預(yù)計(jì)上述各下游應(yīng)用領(lǐng)域2024-2029CAGR分別為11.6%、3.0%、2.5%、4.5%、4.0%，有力支撐PCB市場未來增長。 AI服務(wù)器推動PCB量價(jià)齊升 • 在服務(wù)器中， PCB主要應(yīng)用于主板、電源背板、硬盤背板、網(wǎng)卡、R i s e r 卡等核心部分。服務(wù)器PCB產(chǎn)品需要與服務(wù)器芯片保持同步代際更迭， 產(chǎn)品生命周期一般在3-5 年， 成熟期一般在2-3 年。隨各代芯片平臺在信號傳輸速率、數(shù)據(jù)傳輸損耗、布線密度等方面要求提升， 服務(wù)器PCB產(chǎn)品也需要相應(yīng)升級。 •AI服務(wù)器對PCB技術(shù)要求遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)產(chǎn)品， 有望拉動對應(yīng)的PCB市場規(guī)?？焖僭鲩L， 實(shí)現(xiàn)量價(jià)齊升。 》AI 新能源產(chǎn)業(yè)中的銅材應(yīng)用【銅業(yè)年會】 發(fā)言主題：深度剖析中條山集團(tuán)銅尾礦綜合利用典型案例與行業(yè)啟示 發(fā)言嘉賓：山西舜王建筑工程有限公司董事長 于 剛 發(fā)言主題：中國銅礦資源戰(zhàn)略與海外投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對 發(fā)言嘉賓：中國地質(zhì)大學(xué)教授 朱 清 發(fā)言主題：宏觀視角銅市場未來展望 發(fā)言嘉賓：上海東證期貨有限公司首席分析師 曹 洋 圓桌訪談：再生陽極銅在銅冶煉原料結(jié)構(gòu)優(yōu)化中的關(guān)鍵作用 主持人：SMM銅高級分析師 姜善譽(yù) 訪談嘉賓：北方銅業(yè)股份有限公司副總經(jīng)理 呂 勇 山東鑫澤銅業(yè)有限公司副總經(jīng)理 周曉敏 中南大學(xué)博士生導(dǎo)師 雷 前 新煌集團(tuán)副總裁 梁逸龍 》點(diǎn)擊查看詳情 發(fā)言主題：技·數(shù)驅(qū)動，貿(mào)·融結(jié)合，助力有色產(chǎn)業(yè)新生態(tài) 發(fā)言嘉賓：上海有色網(wǎng)金屬交易中心有限公司董事長兼總經(jīng)理 董 諶 10月30日 論壇二：銅基新材料重點(diǎn)應(yīng)用論壇 發(fā)言主題：高性能壓延銅箔關(guān)鍵制備技術(shù)及應(yīng)用 發(fā)言嘉賓：北方銅業(yè)總工程師，山西北銅新材料科技有限公司董事長、經(jīng)理 柴勝利 發(fā)言主題：銅材料與汽車連接器電接觸可靠性研究 發(fā)言嘉賓：中航光電科技股份有限公司首席技術(shù)專家 李劉生 連接世界的基石與變局 近十年中國新能源汽車及燃油車單車用銅（千克） 其結(jié)合近十年中國新能源汽車及燃油車銷量、近十年中國新能源車及燃油車總用銅量的情況進(jìn)行了闡述。 1 技術(shù)節(jié)約與效率提升、 2 材料替代的加速、 3 車輛架構(gòu)的根本性變革。 鋁代銅是中國資源安全、產(chǎn)業(yè)升級的重要戰(zhàn)略選擇，已上升為國家層面的資源戰(zhàn)略。 電化學(xué)腐蝕：銅、鋁電位差，易產(chǎn)生電化學(xué)腐蝕。 氧化：鋁排易氧化，氧化鋁不導(dǎo)電，端接電阻大。 蠕變：鋁材易蠕變，端接處松弛、端接電阻增大，連接失效。 “鋁代銅”不是簡單的材料替換，而是一場深刻的產(chǎn)業(yè)變革。這對于銅行業(yè)而言，既是嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，更是推動產(chǎn)業(yè)升級、邁向高端的重大機(jī)遇。 高可靠電接觸與銅 銅及其合金是連接器接觸件的“骨骼”與“血脈” 》銅材料與汽車連接器電接觸可靠性研究【銅業(yè)年會】 發(fā)言主題：難混溶Cu-Fe合金塑性及電磁屏蔽性能探討 發(fā)言嘉賓：河南科技大學(xué)材料科學(xué)與工程學(xué)院博士 薛向陽 一 Cu-Fe合金背景 Cu-Fe合金與其他Cu合金相比，原料儲備量較高、制備原料工藝較成熟、成本低廉，Cu和Fe特性的優(yōu)良結(jié)合，具有環(huán)保、可再利用等特性，在電力、電子和通信等行業(yè)中展現(xiàn)廣泛的應(yīng)用潛力，如引線框架、電磁屏蔽產(chǎn)品等，可成為含鉛、鈹?shù)茹~合金的替代品。 強(qiáng)-塑性矛盾：Cu-Fe合金既可發(fā)揮 Cu 高導(dǎo)電、導(dǎo)熱特性，隨著Fe含量增加，Cu-Fe合金的強(qiáng)度大幅提升，塑性卻急劇下降，塑性不足成為制約Cu-Fe合金發(fā)揮其功能特性的“卡脖子”問題。 電磁屏蔽材料包括金屬、導(dǎo)電聚合物、導(dǎo)電涂料等。金屬系是目前使用最廣的電磁屏蔽材料，具有優(yōu)良的導(dǎo)電率、電磁屏蔽性能及可加工性能。目前，可通過提高Cu-Fe合金的導(dǎo)電率、 磁導(dǎo)率以及調(diào)控組織結(jié)構(gòu)可在改善其電磁屏蔽性能。 力學(xué)性能-電磁屏蔽（導(dǎo)電性）矛盾：磁性Fe相是合適的強(qiáng)化相，但固溶的Fe原子會嚴(yán)重?fù)p害材料的導(dǎo)電率，電磁屏蔽過程的反射損耗、吸收損耗和多次內(nèi)反射損耗與合金的導(dǎo)電率、磁導(dǎo)率及微結(jié)構(gòu)有關(guān)。合金的導(dǎo)電率越高，電磁屏蔽性能越好。 二 研究思路 1.降低合金層錯(cuò)能調(diào)控塑性變形機(jī)制：層錯(cuò)能的高低與合金中的位錯(cuò)滑移的難易程度有著密切聯(lián)系，直接影響合金的塑性變形機(jī)制，通過第一性原理計(jì)算選取降低合金層錯(cuò)能的微合金元素，有望協(xié)同提升合金的強(qiáng)度和塑性。 2.微合金化和形變熱處理提升電磁屏蔽性能：通過微合金化和形變熱處理改善Cu-Fe合金的組織結(jié)構(gòu)，從而獲得更好的電磁屏蔽特性和綜合性能。 三 研究內(nèi)容及方案 1 第一性原理計(jì)算，篩選合金元素： • 建立純Cu以及Cu-Fe超胞模型并設(shè)定參數(shù)； • 選擇不同第三元素在層錯(cuò)層處的最佳占位，通過第三元素的原子占位計(jì)算廣義層錯(cuò)能； • 篩選出能夠提高Cu-Fe合金塑性的第三元素。 》技術(shù)貼：難混溶Cu-Fe合金塑性及電磁屏蔽性能探討【銅業(yè)年會】 圓桌訪談：新材料，新應(yīng)用 主持人：SMM執(zhí)行副總裁 周 柏 訪談嘉賓：山西北銅新材料科技有限公司副總工程師 韓衛(wèi)光 中航光電科技股份有限公司首席技術(shù)專家 李劉生 中南大學(xué)材料科學(xué)與工程學(xué)院院長 李 周 中國科學(xué)院金屬研究所二級研究員/博士生導(dǎo)師 張士宏 》點(diǎn)擊查看詳情 發(fā)言主題：智能技術(shù)在銅合金設(shè)計(jì)及板帶加工方面的應(yīng)用 發(fā)言嘉賓：中國科學(xué)院金屬研究所二級研究員/博士生導(dǎo)師 張士宏 發(fā)言主題：連接器用高性能銅合金的生產(chǎn) 發(fā)言嘉賓：山西北銅新材料科技有限公司副總工程師 韓衛(wèi)光 山西省銅基新材料產(chǎn)業(yè)鏈招商推介會 推介主題：山西省銅基新材料等重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈培育情況、政策介紹 推介嘉賓： 山西省工業(yè)和信息化廳 推介主題：運(yùn)城市經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展推介 推介嘉賓：運(yùn)城經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管委會 推介主題：垣曲縣經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展推介 推介嘉賓：垣曲經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管委會 推介主題：山西北銅新材料公司產(chǎn)品推介 推介嘉賓：山西北銅新材料科技有限公司 引資項(xiàng)目和供應(yīng)鏈簽約 互動交流 論壇三：銅產(chǎn)業(yè)低碳能源轉(zhuǎn)型論壇 發(fā)言主題：銅市供需變革：新能源驅(qū)動長期漲勢 發(fā)言嘉賓：中國化學(xué)與物理電源協(xié)會原秘書長 劉彥龍 中國鋰離子電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀 中國是全球最大的鋰離子電池生產(chǎn)國 全球鋰離子電池產(chǎn)品主要由中、日、韓三國企業(yè)生產(chǎn)。 在中國大力發(fā)展新能源汽車政策的推動下,從 2015 年開始, 中國鋰離子電池產(chǎn)業(yè)規(guī)模開始迅猛增長,2015 年超過韓國、日本躍居至全球首位,并逐步拉大差距。 2021年中國鋰離子電池總產(chǎn)量為324GWh，在全球占比高達(dá) 57％。2022年中國鋰離子電池產(chǎn)量為738GWh，全球市場份額增長到68.3%。2023年中國鋰離子電池產(chǎn)量為910GWh，全球份額為71%。2024年中國鋰離子電池產(chǎn)量為1170GWh，同比增長 28.6%，全球市場份額擴(kuò)大到76%。 2025年1-7月，中國鋰離子電池產(chǎn)量約為940GWh，同比增長約68%，全球占比超過80%。 中國鋰離子電池對銅的需求量 中國鋰離子電池產(chǎn)業(yè)的迅猛發(fā)展直接拉動了對銅產(chǎn)品的需求。中國鋰離子電池出貨量從2018年的124.2GWh快速增長到2024年的1170GWh，預(yù)計(jì)2030年將增長到3800GWh。 按照行業(yè)通用標(biāo)準(zhǔn)，1GWh鋰離子電池通常需要600-800噸銅箔，這意味著僅2024年，中國鋰離子電池行業(yè)對銅箔的需求量就達(dá)到了70.2-93.6萬噸。2030年有望增加到228萬噸。 中國新能源汽車對銅的需求 根據(jù)國際銅研究小組（ICSG）統(tǒng)計(jì)，新能源汽車單車用銅量約83kg。其中：動力電池占55%，電機(jī)驅(qū)動占22%，充電設(shè)施占18%，其他系統(tǒng)占5% 。 不同類型的新能源汽車銅使用量有所差異。純電動汽車：一般用銅量為80kg左右，其中鋰離子電池銅箔單車用量約35kg，高壓線束用銅23kg，電機(jī)用銅12kg；插電混動汽車：整車用銅量大約60kg，其中鋰鋰離子電池銅箔用量約15kg，電機(jī)用銅10kg；電動巴士：用銅量級260kg。 2024年中國新能源汽車銷量為1286.6萬輛。如果按83kg/輛計(jì)算，2024年中國新能源汽車用銅量為106.8萬噸。 如果2030年中國汽車產(chǎn)量為3500萬輛，新能源汽車滲透率達(dá)到65%，預(yù)計(jì)2030年中國新能源汽車用銅量將達(dá)到188.8萬噸。 鋰離子電池對銅加工技術(shù)提出更高要求 為滿足鋰離子電池和新能源汽車對銅產(chǎn)品日益提高的要求，銅加工技術(shù)正朝著多個(gè)方向演進(jìn)： 》大咖分享：中國鋰離子電池及新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展對銅產(chǎn)品的需求【銅業(yè)年會】 發(fā)言主題：電力設(shè)備產(chǎn)品碳足跡量化研究與實(shí)踐 發(fā)言嘉賓：中國電科院碳評估室主任 劉 超 一、背景現(xiàn)狀 碳足跡 (carbon footprint) 是指由于人類活動，或者在產(chǎn)品、服務(wù)的生產(chǎn)、提供和消耗過程中釋放的二氧化碳和其他溫室氣體的總量，也就是?們常說的 “碳耗用量”。 產(chǎn)品碳足跡 是指某一產(chǎn)品在其生命周期過程中所導(dǎo)致的直接和間接的CO2及其他溫室氣體(以CO2排放當(dāng)量的形式表示)排放總量。 碳標(biāo)簽 (CarbonLabelling)，即碳足跡標(biāo)簽，是在商品上加注碳足跡的標(biāo)簽。是將產(chǎn)品生命周期(即從原料、制造、儲運(yùn)、廢棄到回收的全過程)的溫室氣體排放量在產(chǎn)品標(biāo)簽上用量化的指數(shù)標(biāo)示出來，以標(biāo)簽的形式告知消費(fèi)者產(chǎn)品的碳信息。 國外發(fā)展現(xiàn)狀——政策制定與綠色貿(mào)易壁壘 英國于2007年推行了世界上第一個(gè)產(chǎn)品碳足跡標(biāo)簽，隨后，美國、德國、法國、日本、加拿大、韓國、泰國等國家和地區(qū)也陸續(xù)推出了自己的碳標(biāo)簽制度，其中比較有代表性、影響較為廣泛的 為英國的碳標(biāo)簽制度。 目前一百多個(gè)國家已提出“零碳”或“碳中和”氣候目標(biāo)。主要國家更加重視產(chǎn)品的綠色低碳成分，陸續(xù)頒布產(chǎn)品碳足跡強(qiáng)制性法律要求，產(chǎn)品碳足跡逐漸成為進(jìn)入國際市場和品牌供應(yīng)鏈的必 備條件。 國外發(fā)展現(xiàn)狀——核算體系與數(shù)字化工具 歐盟碳排放交易體系（EU ETS）覆蓋電力、鋼鐵、航空等領(lǐng)域，通過配額交易機(jī)制推動減排。其碳足跡核算已延伸至產(chǎn)品全生命周期，形成從生產(chǎn)到消費(fèi)的閉環(huán)管理。 國際企業(yè)廣泛應(yīng)用生命周期評價(jià)（LCA）工具，結(jié)合大數(shù)據(jù)和人工智能優(yōu)化碳足跡核算。歐美研究機(jī)構(gòu)開發(fā)高精度碳足跡數(shù)據(jù)庫，如 Ecoinvent、GaBi，為全球核算提供數(shù)據(jù)支持。 國內(nèi)政策驅(qū)動與綠色轉(zhuǎn)型需求 隨著“雙碳”目標(biāo)的逐步推進(jìn)，我國政府相關(guān)部委緊緊圍繞雙碳目標(biāo)的頂層設(shè)計(jì)，不斷強(qiáng)化對節(jié)能減排、綠色發(fā)展的政策推動和規(guī)劃部署，已將“構(gòu)建產(chǎn)品碳足跡管理體系”納入生態(tài)文明體制 改革核心任務(wù)。 國內(nèi)發(fā)展現(xiàn)狀——體系構(gòu)建 《關(guān)于加快建立產(chǎn)品碳足跡管理體系的意見》：2023年11月，發(fā)改委等部門發(fā)布《關(guān)于加快建立產(chǎn)品碳足跡管理體系的意見》，該文件提出推動建立符合國情實(shí)際的產(chǎn)品碳足跡管理體系的總體目標(biāo)，明確工作要求、重點(diǎn)任務(wù)以及保障措施等，對規(guī)范有序開展國家碳足跡管理工作、有效應(yīng)對歐美涉碳貿(mào)易壁壘沖擊、加快生產(chǎn)和消費(fèi)綠色低碳轉(zhuǎn)型、助力實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)都具有重要意義。 五大任務(wù)：制定產(chǎn)品碳足跡核算規(guī)則標(biāo)準(zhǔn)、加強(qiáng)碳足跡背景數(shù)據(jù)庫建設(shè)、建立產(chǎn)品碳標(biāo)識認(rèn)證制度、豐富產(chǎn)品碳足跡應(yīng)用場景、推動碳足跡國際銜接與互認(rèn)。 主要目標(biāo)：到2025年，國家層面出臺50個(gè)左右重點(diǎn)產(chǎn)品碳足跡核算規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)，重點(diǎn)行業(yè)碳足跡背景數(shù)據(jù)庫初步建成，國家產(chǎn)品碳標(biāo)識認(rèn)證制度基本建立，碳足跡核算和標(biāo)識在生產(chǎn)、消費(fèi)應(yīng)用場景顯著拓展，若干重點(diǎn)產(chǎn)品碳足跡核算規(guī)則、標(biāo)準(zhǔn)和碳標(biāo)識實(shí)現(xiàn)國際互認(rèn)。到2030年，國家層面出臺200個(gè)左右重點(diǎn)產(chǎn)品碳足跡核算規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)，重點(diǎn)行業(yè)碳足跡背景數(shù)據(jù)庫基本建成，國家產(chǎn)品碳標(biāo)識認(rèn)證制度全面建立，碳標(biāo)識得到企業(yè)和消費(fèi)者的普遍認(rèn)同，主要產(chǎn)品碳足跡核算規(guī)則、標(biāo)準(zhǔn)和碳標(biāo)識得到國際廣泛認(rèn)可。 國內(nèi)發(fā)展現(xiàn)狀——實(shí)施方案 《關(guān)于建立碳足跡管理體系的實(shí)施方案》：2024年6月，生態(tài)環(huán)境部等16部門發(fā)布《關(guān)于建立碳足跡管理體系的實(shí)施方案》，該文件提出四項(xiàng)主要任務(wù)，包括建立健全碳足跡管理體系、構(gòu)建多方參與的碳足跡工作格局、推動產(chǎn)品碳足跡規(guī)則國際互信、持續(xù)加強(qiáng)產(chǎn)品碳足跡能力建設(shè)等，并分解成22項(xiàng)具體工作。 2027目標(biāo)：碳足跡管理體系初步建立。制定發(fā)布與國際接軌的國家產(chǎn)品碳足跡核算通則標(biāo)準(zhǔn)，制定出臺100個(gè)左右重點(diǎn)產(chǎn)品碳足跡核算規(guī)則標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品碳足跡因子數(shù)據(jù)庫初步構(gòu)建，產(chǎn)品碳足跡標(biāo)識認(rèn)證和分級管理制度初步建立，重點(diǎn)產(chǎn)品碳足跡規(guī)則國際銜接取得積極進(jìn)展。 2030目標(biāo)：碳足跡管理體系更加完善，應(yīng)用場景更加豐富。制定出臺 200個(gè)左右重點(diǎn)產(chǎn)品碳足跡核算規(guī)則標(biāo)準(zhǔn)，覆蓋范圍廣、數(shù)據(jù)質(zhì)量高、國際影響力強(qiáng)的產(chǎn)品碳足跡因子數(shù)據(jù)庫基本建成，產(chǎn)品碳足跡標(biāo)識認(rèn)證和分級管理制度全面建立，產(chǎn)品碳足跡應(yīng)用環(huán)境持續(xù)優(yōu)化拓展。產(chǎn)品碳足跡核算規(guī)則、因子數(shù)據(jù)庫與碳標(biāo)識認(rèn)證制度逐步與國際接軌，實(shí)質(zhì)性參與產(chǎn)品碳足跡國際規(guī)則制定。 主要任務(wù)：建立健全碳足跡管理體系、構(gòu)建多方參與的碳足跡工作格局、推動產(chǎn)品碳足跡規(guī)則國際互信、持續(xù)加強(qiáng)產(chǎn)品碳足跡能力建設(shè)。 國內(nèi)發(fā)展現(xiàn)狀——地方政策 其列舉了山東省、上海市、江蘇省以及浙江省等地的政策。 國內(nèi)發(fā)展現(xiàn)狀——數(shù)據(jù)基礎(chǔ)持續(xù)強(qiáng)化 2025年1月，首次發(fā)布全國電力碳足跡因子（0.6205 kgCO2e/kWh），為中下游產(chǎn)品核算提供關(guān)鍵數(shù)據(jù)支撐，地方政府、龍頭企業(yè)紛紛試點(diǎn)碳足跡標(biāo)識認(rèn)證，通過核算產(chǎn)品碳足跡提升綠色競爭力。國內(nèi)CPCD、天工等數(shù)據(jù)庫已開始初步建立。 國內(nèi)發(fā)展現(xiàn)狀——標(biāo)準(zhǔn)體系日漸完善 《關(guān)于加快建立產(chǎn)品碳足跡管理體系的意見》——制定產(chǎn)品碳足跡核算規(guī)則標(biāo)準(zhǔn) 國標(biāo)方面，加快研制產(chǎn)品碳足跡核算基礎(chǔ)通用國家標(biāo)準(zhǔn)。團(tuán)標(biāo)方面，按照團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)先行先試、逐步轉(zhuǎn)化為行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)或國家標(biāo)準(zhǔn)的原則，研究制定重點(diǎn)產(chǎn)品碳足跡核算規(guī)則標(biāo)準(zhǔn)。采信方面，由行業(yè)主管部門會同發(fā)改委等部門發(fā)布規(guī)則標(biāo)準(zhǔn)采信清單。 二、量化模型構(gòu)建與案例分析 選擇典型電力設(shè)備 電力變壓器及電力電纜作為電力系統(tǒng)的重要組成，是確保電力從生產(chǎn)端到消費(fèi)端的全鏈條輸送與配用的關(guān)鍵設(shè)備。據(jù)測算，2023年中國電力產(chǎn)業(yè)用銅約412萬噸，占中國電解銅需求的26.3%。其中變壓器及電纜的銅用量占比高達(dá)66.7%。以變壓器為例，其規(guī)模效應(yīng)將在電力系統(tǒng)供應(yīng)鏈低碳轉(zhuǎn)型中發(fā)揮關(guān)鍵作用。 》電力設(shè)備產(chǎn)品碳足跡量化研究與實(shí)踐【銅業(yè)年會】 發(fā)言主題：面向銅行業(yè)新型電力系統(tǒng)協(xié)同降碳控制 發(fā)言嘉賓：武漢大學(xué)研究員 李章誠 發(fā)言主題：銅產(chǎn)業(yè)鏈碳足跡分析與碳減排研究 發(fā)言嘉賓：國網(wǎng)（蘇州）城市能源研究院研究員 閆林芳 行業(yè)發(fā)展特點(diǎn) 碳排放占比高： 銅冶煉行業(yè)是全球碳排放的重要來源之一，其碳排放量占全球總排放量的約 2%。冶煉工藝復(fù)雜，涉及大量的能源消耗和溫室氣體排放，同時(shí)可能產(chǎn)生大量的廢水、固體廢棄物，對環(huán)境造成顯著影響。 應(yīng)用領(lǐng)域廣泛： 銅具有優(yōu)異的導(dǎo)電性、導(dǎo)熱性、延展性和耐腐蝕性，應(yīng)用場景極為豐富。在電力、電子信息、裝備制造、交通運(yùn)輸、建筑、家用電器等傳統(tǒng)領(lǐng)域應(yīng)用廣泛，如電力行業(yè)中的電線電纜、變壓器等，電子信息行業(yè)中的手機(jī)、電腦等零部件。 新能源產(chǎn)業(yè)需求： 新能源汽車對銅的需求大幅增加，用銅量顯著大于燃油車，同時(shí)充電樁的普及也將增加銅的需求。數(shù)據(jù)中心、AI 服務(wù)器集群對高精度銅纜需求激增，單座超算中心耗銅量可達(dá)萬噸級。 據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計(jì)，2020年中國有色金屬行業(yè)排放的二氧化碳約6.6億噸。作為我國國民經(jīng)濟(jì)的重要支柱產(chǎn)業(yè)，碳排放量逐年上升，其中鋁、銅、鉛、鋅等主要金屬的產(chǎn)量和消費(fèi)量均居世界前列。 2024 年我國精煉銅產(chǎn)量 1364.4 萬噸，進(jìn)口量 404.08 萬噸，出口量 45.62 萬噸，國內(nèi)精煉銅需求量 1722.86萬噸；2024 年我國銅精礦（金屬量）產(chǎn)量 180 萬噸，進(jìn)口量 677.7 萬噸，國內(nèi)銅精礦（金屬量）需求量 857.7萬噸。此外，2024 年我國銅加工材產(chǎn)量約為 2350 萬噸，均居世界第一。 銅行業(yè)能源消費(fèi)與碳排放挑戰(zhàn) 1、推動企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型，提升產(chǎn)品國際競爭力 2、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈低碳協(xié)同，助力產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)發(fā)展 3、賦能國家雙碳戰(zhàn)略舉措，支撐雙碳目標(biāo)落實(shí) 二、銅行業(yè)產(chǎn)品碳足跡量化測算 碳排放量化方法概述 （1）核算方法：包括排放因子法、質(zhì)量平衡法和實(shí)測法。其根據(jù)不同計(jì)算目的與計(jì)算對象可以分為宏觀和微觀兩種尺度。 （2）估算方法：主要包括生命周期評價(jià)法和投入產(chǎn)出法，相比于核算方法，簡單易用但不夠準(zhǔn)確。 （3）因素分解分析法：主要包括結(jié)構(gòu)分解分析法和指數(shù)分解分析法，能夠?qū)⑻寂欧诺淖兓纸?為多個(gè)影響因素。 》銅產(chǎn)業(yè)鏈碳足跡分析與碳減排研究【銅業(yè)年會】 圓桌訪談：銅與新能源低碳轉(zhuǎn)型下的產(chǎn)業(yè)共生 主持人：SMM咨詢總監(jiān) 崔索野 訪談嘉賓：國網(wǎng)（蘇州）城市能源研究院研究員 閆林芳 南京南瑞繼保工程技術(shù)有限公司南瑞繼保儲能行業(yè)營銷總監(jiān) 芮運(yùn)澤 中國化學(xué)與物理電源協(xié)會原秘書長 劉彥龍 天合光能股份有限公司中國區(qū)解決方案經(jīng)理 周 駿 發(fā)言主題：零碳驅(qū)動 銅創(chuàng)輝煌—天合智慧能源多場景解決方案 發(fā)言嘉賓：天合光能股份有限公司中國區(qū)解決方案經(jīng)理 周 駿 行業(yè)趨勢 行業(yè)背景|銅業(yè)市場規(guī)模 全球市場概況 2023年全球精煉銅產(chǎn)量:2692萬噸全球產(chǎn)能:3226萬噸/年，產(chǎn)能利用率83.5%，中國產(chǎn)能占全球40%以上。 中國市場地位 2024年精煉銅產(chǎn)量:1364萬噸(全球第一)，2024年銅加工材產(chǎn)量:2350萬噸(全球第一)，2023年消費(fèi)量:1545萬噸，占全球58.2%。 新能源驅(qū)動 電動汽車用銅量:83公斤/輛(傳統(tǒng)車20公斤)，2025年全球電動汽車銷量預(yù)計(jì)超2000萬輛，光伏與儲能成為新增長點(diǎn)。 行業(yè)背景|銅業(yè)現(xiàn)狀及政策 光伏與儲能發(fā)展取得了驕人的成績 雙碳目標(biāo)及節(jié)能降本：促使市場對新能源需求增加。 光伏和儲能成本下降：提升了光儲市場競爭力 制造、集成、渠道、用戶重合率高，促使光伏與儲能同步發(fā)展。 以上三條促進(jìn)了光伏與儲能快速發(fā)展 2024年我國新增光伏裝機(jī)277.57GW，全球占比43%。 新增儲能43.7GW/109.8GWh，全球占比47%。 光伏、儲能裝機(jī)規(guī)模全球第一。 趨勢一|光儲未來已來 度電成本持續(xù)下降 根據(jù)目前光伏度電成本已經(jīng)全面低于上網(wǎng)電價(jià)，帶來用戶側(cè)平價(jià)。 隨著儲能技術(shù)推進(jìn)，光儲平價(jià)后會更加打開全球光儲市場空間，將更有助于新能源的發(fā)展。 未來分布式電源(新政策、新模式)將以“光儲融合解決方案”為主。 分布式業(yè)務(wù)挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存，光儲充協(xié)同是破局關(guān)鍵 新型場景光儲互補(bǔ)需求增加 立足多樣化場景，洞察用戶需求，挖掘用能痛點(diǎn)。通過定制化解決方案創(chuàng)新，構(gòu)建光儲融合能源體系。 》零碳驅(qū)動 銅創(chuàng)輝煌——天合智慧能源多場景解決方案【銅業(yè)年會】 發(fā)言主題：基于構(gòu)網(wǎng)技術(shù)的礦用新能源電力系統(tǒng) 發(fā)言嘉賓：南京南瑞繼保工程技術(shù)有限公司南瑞繼保儲能行業(yè)營銷總監(jiān) 芮運(yùn)澤 發(fā)言主題：面向產(chǎn)業(yè)負(fù)荷，打造源網(wǎng)荷儲/綠電直連解決方案 發(fā)言嘉賓：遠(yuǎn)景能源有限公司遠(yuǎn)景零碳綜合能源業(yè)務(wù)發(fā)展總監(jiān) 王進(jìn)強(qiáng) 1V1 2026長單供需洽談區(qū) SMM&為恒智能：銅產(chǎn)業(yè)儲能合作專場沙龍 10月31日 企業(yè)考察 為保障考察安全有序推進(jìn)，在進(jìn)行實(shí)地考察之前，中條山集團(tuán)專門組織了安全培訓(xùn)，系統(tǒng)學(xué)習(xí)礦井開采規(guī)范、生產(chǎn)作業(yè)安全法則、現(xiàn)場考察注意事項(xiàng)及應(yīng)急處置流程。 CCAE 2025 SMM（第十四屆）銅業(yè)年會暨山西省第二屆銅基新材料產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展大會考察團(tuán)(山西篇) 一行，按既定行程先后前往山西北銅新材料科技有限公司、侯馬北銅銅業(yè)有限公司、山西北方銅業(yè)有限公司銅礦峪礦開展實(shí)地走訪。 每到一處，考察團(tuán)均受到各企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)的熱情接待與細(xì)致統(tǒng)籌安排。在企業(yè)負(fù)責(zé)人及相關(guān)部門核心人員的帶隊(duì)講解下，考察團(tuán)成員先后深入生產(chǎn)車間、產(chǎn)品展示區(qū)、技術(shù)研發(fā)中心等核心區(qū)域，近距離觀摩關(guān)鍵生產(chǎn)工藝流程，實(shí)地查看產(chǎn)品迭代升級成果，詳細(xì)了解企業(yè)主營業(yè)務(wù)布局、發(fā)展歷程、產(chǎn)能規(guī)模及前沿技術(shù)應(yīng)用情況。 考察全程，全體成員始終嚴(yán)格恪守各企業(yè)安全管理規(guī)范，自覺遵守現(xiàn)場參觀秩序，保持整齊有序的行進(jìn)節(jié)奏，既保障了考察活動的安全平穩(wěn)推進(jìn)，也為高效考察參觀奠定了基礎(chǔ)。 考察過程中，考察團(tuán)成員分別與山西北銅新材料科技有限公司、侯馬北銅銅業(yè)有限公司、山西北方銅業(yè)有限公司銅礦峪礦的領(lǐng)導(dǎo)們展開友好深入的座談交流。雙方圍繞產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢、技術(shù)創(chuàng)新方向、供需合作機(jī)遇等話題充分交換意見，現(xiàn)場溝通氛圍積極熱烈。 中條山有色金屬集團(tuán)有限公司/北方銅業(yè)股份有限公司簡介 中條山有色金屬集團(tuán)有限公司 （簡稱中條山集團(tuán)）成立于1956年，屬國家“一五”計(jì)劃重點(diǎn)項(xiàng)目，是以銅為主、多業(yè)并舉，集地質(zhì)勘探、采選冶煉、精深加工、機(jī)械制造、建筑建材、國際貿(mào)易、科研設(shè)計(jì)、尾礦綜合利用等為一體的中國華北地區(qū)最大的銅全產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)。先后承擔(dān)了國家“六五”“七五”“九五”“十五”重點(diǎn)（銅行業(yè)）科研攻關(guān)項(xiàng)目，是中國銅工業(yè)發(fā)展的重要孕育地、實(shí)踐地、技術(shù)策源地，2023年成功當(dāng)選山西省重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈“銅基新材料”鏈主企業(yè)。旗下最大控股子公司—— 北方銅業(yè)股份有限公司 （簡稱北方銅業(yè)，證券代碼000737），于2021年12月在深圳證券交易所成功上市。 中條山集團(tuán)作為中國重要產(chǎn)銅基地之一，資源儲量豐富，現(xiàn)探明保有銅礦石資源儲量2.25億噸、金屬量140萬噸，礦山深邊部遠(yuǎn)景資源量3.3億噸，銅金屬量250萬噸?，F(xiàn)主要產(chǎn)品及產(chǎn)能為采礦1050萬噸、選礦1150萬噸、銅精礦含銅5.5萬噸、陰極銅35萬噸、高性能壓延銅帶3萬噸、高精度壓延銅箔5000噸、金錠15噸、銀錠275噸，水泥150萬噸、耐磨材料2萬噸，同時(shí)綜合回收鉑、鈀、硒、碲、鉍、銠、銥等有價(jià)稀貴金屬元素。銅采選、銅冶煉產(chǎn)能穩(wěn)居中國銅行業(yè)前十，連續(xù)多年榮登中國有色金屬企業(yè)營業(yè)收入50強(qiáng)。 產(chǎn)品圖片 聯(lián)系方式 山西北銅新材料科技有限公司簡介 山西北銅新材料科技有限公司 成立于2020年1月，位于山西省運(yùn)城市運(yùn)城經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)，注冊資本6.8億元，是北方銅業(yè)（股票代碼000737）的全資子公司，是集銅及銅合金、高精度銅板帶、高性能壓延銅箔、覆銅板的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為一體的科技型企業(yè)，是中國有色金屬加工工業(yè)協(xié)會理事單位、全國有色金屬標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會會員單位、中國電子材料行業(yè)協(xié)會電子銅箔分會及覆銅板分會會員單位。 公司投資的新建高性能壓延銅帶箔和覆銅板項(xiàng)目年產(chǎn)5萬噸高性能銅及銅合金帶箔材，其中一期建設(shè)規(guī)模為3萬噸高性能銅及銅合金帶箔材（銅及銅合金帶材2.5萬噸，壓延銅箔5000噸），創(chuàng)造了連續(xù)軋制單卷長度突破2萬米的6μm壓延銅箔的行業(yè)記錄。 公司主要產(chǎn)品有壓延銅箔（光箔系列和處理箔系列）、銅及銅合金帶材，產(chǎn)品質(zhì)量達(dá)到行業(yè)先進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)，主要應(yīng)用于射頻電纜帶、電池極耳、引線框架材、新能源用帶材、變壓器帶、5G通訊、航空航天、石墨烯薄膜制備等領(lǐng)域。 山西北銅新材料科技有限公司將踐行“產(chǎn)品卓越，品牌卓著，創(chuàng)新領(lǐng)先，治理現(xiàn)代”十六字要求，立足于中條山集團(tuán)山西省重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈銅基新材料產(chǎn)業(yè)鏈“鏈主”企業(yè)及締造華北地區(qū)銅基新材料先進(jìn)制造業(yè)集群，聚焦北方銅業(yè)銅精深加工產(chǎn)業(yè)鏈延伸，秉持進(jìn)軍銅加工行業(yè)一流標(biāo)桿企業(yè)的使命愿景，全力推動公司銅基新材料產(chǎn)業(yè)向高端邁進(jìn)，為公司加快培育新質(zhì)生產(chǎn)力和山西省經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展作出新的更大貢獻(xiàn)。 點(diǎn)擊查看企業(yè)考察詳情： 》 CCAE 2025 SMM（第十四屆）銅業(yè)年會考察團(tuán)(山西篇)圓滿收官！ 簽到&觀展&花絮 》點(diǎn)擊查看更多精彩瞬間 至此， CCAE 2025 SMM（第十四屆）銅業(yè)年會暨山西省第二屆銅基新材料產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展大會 圓滿落幕 感謝大家的幫助與支持，我們明年再聚~ 》點(diǎn)擊查看CCAE 2025 SMM（第十四屆）銅業(yè)年會暨山西省第二屆銅基新材料產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展大會專題報(bào)道
2025-11-04 08:46:30SMM：樂觀預(yù)期升溫+供需基本面托底 預(yù)計(jì)2026年銅價(jià)可能繼續(xù)上移【銅業(yè)年會】
10月30日，在由上海有色網(wǎng)信息科技股份有限公司（SMM）、中條山有色金屬集團(tuán)有限公司主辦的 CCAE2025SMM（第十四屆）銅業(yè)年會暨山西省第二屆銅基新材料產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展大會 ——主論壇 上，SMM大數(shù)據(jù)總監(jiān)葉建華圍繞當(dāng)前市場不確定性及銅市場的供需、價(jià)格等情況展開分析，探討了特朗普政策、礦山生產(chǎn)、貿(mào)易格局、供需平衡等因素對市場的影響，并對銅市場未來走勢進(jìn)行了展望。 宏觀：市場不確定性與特朗普政策影響 ? 市場不確定性加劇 美國對等關(guān)稅，錨定“貿(mào)易逆差”，意在解決37萬億的美債及制造業(yè)回流；其所帶來的不確定性帶來市場劇烈波動。 價(jià)格波動劇烈：其指出今年市場不確定性來自諸如產(chǎn)業(yè)和宏觀等使得市場的不確定性加劇，這也增加了市場分析和研究的難度，如特朗普入主白宮后，其推特影響全球大宗商品價(jià)格波動，3-4月美國加稅政策引發(fā)市場恐慌，清明節(jié)后銅價(jià)出現(xiàn)了跌停。 市場預(yù)期變化：特朗普的關(guān)稅政策促使部分制造業(yè)回流美國，如韓國電纜廠、中國銅管廠在美國投資擴(kuò)建，不過，長期的關(guān)稅將對其他國家的制造業(yè)帶來挑戰(zhàn)。 經(jīng)貿(mào)博弈與關(guān)稅沖擊 中美經(jīng)貿(mào)會談?lì)l繁：4月美國宣布實(shí)施對等關(guān)稅后，中國美國已舉行五次經(jīng)貿(mào)會談，市場也關(guān)注中美兩國元首在韓國會晤，這可能會影響銅等有色金屬的短期波動。 關(guān)稅對大宗商品價(jià)格不利：每次關(guān)稅沖擊對大宗商品尤其是基本金屬價(jià)格是不利的，如黃金、白銀價(jià)格受影響，市場擔(dān)心貿(mào)易壁壘建立干擾全球經(jīng)濟(jì)，推動貴金屬價(jià)格迭創(chuàng)新高，但近期黃金白銀回落調(diào)整之后，有資金流出，并有部分資金流向有色金屬板塊。 全球主要經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)PMI均處于50以下受地緣沖突及美國關(guān)稅政策影響銅金比下行顯示市場較強(qiáng)避險(xiǎn)情緒 其結(jié)合近年來全球主要經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)PMI、美國CPI、銅金比以及LME銅和美元指數(shù)（逆序）等的走勢變化進(jìn)行了闡述。 ?美元走弱和美元信用弱化亦推升銅價(jià) 美元進(jìn)入降息周期 降息幅度預(yù)測：美聯(lián)儲周三宣布降息25個(gè)基點(diǎn)，符合市場預(yù)期，這也是美聯(lián)儲今年第二次降息 25 個(gè)基點(diǎn)。市場普遍預(yù)期，從去年9月至今年年底，美聯(lián)儲累計(jì)降息幅度約 175 個(gè) BP，標(biāo)志著美國已正式進(jìn)入降息周期。當(dāng)前美元指數(shù)在100 關(guān)口以內(nèi)徘徊，近期受日本新首相寬松貨幣政策的預(yù)期影響，美元迎來短期反彈走勢。 長期走弱趨勢：而長期來看，美國降息周期尚未結(jié)束，美元將持續(xù)走弱。 美元信用受質(zhì)疑 ：特朗普與美聯(lián)儲在推特上的博弈引發(fā)市場對美聯(lián)儲獨(dú)立性和美元信用的擔(dān)憂，這是推動黃金、白銀、有色金屬、或者虛擬貨幣持續(xù)上漲的重要原因，美元走弱或者美元信用的弱化也將從金融角度推升銅價(jià)。 基本面 ?銅市場供應(yīng)端情況 銅精礦緊張之下現(xiàn)貨銅精礦加工費(fèi)持續(xù)下滑 冶煉廠虧損壓力逐步體現(xiàn) 銅精礦加工費(fèi)創(chuàng)新低：中國銅精礦加工費(fèi)成交價(jià)格再次回落至低位，此前在去年三季度便經(jīng)歷過建國以來的階段性低谷，如今再度陷入低迷。持續(xù)的低加工費(fèi)格局，將為銅價(jià)提供更強(qiáng)估值支撐，進(jìn)一步推升其價(jià)值中樞。 產(chǎn)量增量下調(diào)：2025年礦山干擾事件頻發(fā)帶來很多預(yù)期外的擾動，如智利ElTeniente、剛果金Kamoa-Kakula、印度尼西亞Grasberg、中國內(nèi)蒙古礦業(yè)、加拿大SnowLake、智利QB等銅礦的生產(chǎn)中斷均帶來不同程度的負(fù)面影響。SMM預(yù)計(jì)2025年全球銅精礦硫化礦產(chǎn)量為1948萬金屬噸，同比減量達(dá)22萬金屬噸。礦山供應(yīng)預(yù)期外減少直接導(dǎo)致全球銅精礦供需平衡結(jié)果惡化，進(jìn)入三季度以來，所有的機(jī)構(gòu)都開始下調(diào)全球銅礦的增量。 未來干擾率增加：供應(yīng)端的干擾無疑對全球冶煉廠的生產(chǎn)運(yùn)營帶來負(fù)面影響，原料供應(yīng)直接承壓。礦山未來干擾率值得關(guān)注，如印尼Grasberg礦年產(chǎn)量約80萬金屬量，其事故對今年四季度和明年上半年生產(chǎn)影響大。 其結(jié)合SMM全球硫化銅礦增量（2019-2030E）、全球銅精礦供需平衡（2025E-2030E）分析：全球銅礦供需的不匹配依然是提升銅價(jià)估值重要的核心之一。 中國銅資源自給率低 增量預(yù)期不樂觀：遠(yuǎn)期銅精礦供應(yīng)增量有限，雖統(tǒng)計(jì)2026-2027年有變化量，但今年情況顯示增量統(tǒng)計(jì)可能偏樂觀，且增量多來自現(xiàn)有礦山擴(kuò)建，綠地項(xiàng)目投產(chǎn)少，投資者因風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)提升減少對礦山投資。 廢銅資源競爭加劇 • 產(chǎn)能調(diào)整與廢銅的關(guān)鍵作用 全球銅市產(chǎn)能結(jié)構(gòu)的核心矛盾：當(dāng)前全球銅市產(chǎn)能結(jié)構(gòu)失衡主要源于粗煉與精煉產(chǎn)能增速的錯(cuò)配，且這一格局在國內(nèi)外市場均有明確體現(xiàn)。國內(nèi)市場方面，精煉產(chǎn)能增速持續(xù)高于粗煉產(chǎn)能，這種增速差異必然導(dǎo)致原料供應(yīng)缺口。從理論上看，陽極銅與廢銅是填補(bǔ)這一缺口的核心資源。海外市場雖有陽極銅產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃，但本質(zhì)是銅精礦原料的跨區(qū)域轉(zhuǎn)移，并非產(chǎn)能的實(shí)質(zhì)性增量。更關(guān)鍵的是，全球銅精礦原料短缺問題日益凸顯，直接制約了海外粗煉產(chǎn)能增長目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，甚至可能引發(fā)全球粗煉產(chǎn)量下滑，進(jìn)而導(dǎo)致全球范圍內(nèi)粗煉與精煉產(chǎn)能的實(shí)際缺口進(jìn)一步擴(kuò)大。 產(chǎn)能優(yōu)化對供需格局的影響：在粗煉與精煉產(chǎn)能缺口持續(xù)擴(kuò)大的背景下，冶煉產(chǎn)能調(diào)整已成為重塑全球銅市供需格局的關(guān)鍵變量。若未來更多冶煉產(chǎn)能通過降低利用率或退出市場實(shí)現(xiàn)優(yōu)化，全球銅市將經(jīng)歷“緊缺—平衡—穩(wěn)定”的階段性變革。當(dāng)前全球銅市正處于明確的供應(yīng)緊缺階段：銅精礦短缺導(dǎo)致粗煉產(chǎn)能增長受限，而精煉產(chǎn)能仍在持續(xù)擴(kuò)張，供需兩端的反向變動使得缺口不斷拉大，市場供應(yīng)難以匹配需求增長，這也為銅價(jià)提供了強(qiáng)勁支撐。隨著產(chǎn)能優(yōu)化措施落地，市場供應(yīng)將逐步進(jìn)入調(diào)控通道：產(chǎn)能利用率降低會直接減少當(dāng)期產(chǎn)量，避免過度供應(yīng)引發(fā)的市場紊亂；部分低效產(chǎn)能的退出則能進(jìn)一步優(yōu)化市場結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)資源向高效產(chǎn)能集中，提升整體供應(yīng)質(zhì)量。通過這一系列調(diào)整，全球銅市將逐步從當(dāng)前的緊缺狀態(tài)過渡至供需平衡，最終形成無過剩的穩(wěn)定格局。 廢銅填補(bǔ)供應(yīng)缺口的重要力量：在銅精礦供應(yīng)受限且產(chǎn)能優(yōu)化尚需時(shí)間的雙重背景下，廢銅已成為緩解原料短缺壓力的關(guān)鍵補(bǔ)充，全球范圍內(nèi)正掀起廢銅納入冶煉體系的浪潮。從市場實(shí)踐來看，各國已紛紛加大對廢銅資源的開發(fā)利用：中國在去年和今年顯著提升了廢銅進(jìn)入冶煉體系的比例，韓國、歐洲、日本等主要市場也在持續(xù)加大廢銅資源攝入力度，廢銅在冶煉原料中的占比不斷提升，有效緩解了銅精礦供應(yīng)不足的壓力。但需明確的是，廢銅并非無限供給的資源，其稀缺性已在市場競爭中顯現(xiàn)——今年印度與中國在粗銅、陽極板及廢銅等原料的爭奪已進(jìn)入白熱化階段，進(jìn)一步印證了廢銅資源的戰(zhàn)略價(jià)值。綜合行業(yè)測算，通過產(chǎn)能優(yōu)化與廢銅補(bǔ)充的雙重調(diào)節(jié)，礦端緊張帶來的市場壓力將逐步緩解，這一調(diào)節(jié)進(jìn)程預(yù)計(jì)將持續(xù)至2028年甚至2029年。 •定價(jià)機(jī)制演變與市場結(jié)構(gòu)變化： 未來銅原料市場的定價(jià)邏輯將發(fā)生顯著轉(zhuǎn)變。當(dāng)前進(jìn)口粗銅多以長單形式交易，而隨著粗銅、陽極板等原料成為全球爭搶的核心資源，其定價(jià)可能逐步向銅精礦靠攏，現(xiàn)貨定價(jià)模式的趨勢將愈發(fā)明顯。這一變化的本質(zhì)，是原料供應(yīng)緊張背景下，全球?qū)σ睙捲系臓帄Z進(jìn)入白熱化階段。 市場結(jié)構(gòu)層面，今年中國進(jìn)口陽極銅編碼項(xiàng)下的進(jìn)口量已減少約 20 萬噸。同時(shí)，中國廢銅的流向正在重構(gòu)，以往更多用于生產(chǎn)銅桿的廢銅，如今在江西、安徽、湖北等地，正大量被加工為銅陽極板交付冶煉廠。這一轉(zhuǎn)型進(jìn)程將持續(xù)推進(jìn)，成為廢銅補(bǔ)充冶煉、緩解礦端缺口的重要實(shí)現(xiàn)路徑。 銅市場需求與消費(fèi)端情況 全球新能源銅消費(fèi)：2025-2030年增長趨勢洞察 •新能源消費(fèi)：增長承壓但支撐穩(wěn)固 其結(jié)合全球新能源汽車產(chǎn)量(2025-2030E)、全球光伏裝機(jī)量(2025-2030E)、全球風(fēng)電(2025-2030E)、光風(fēng)新銅消費(fèi)量、全球銅消費(fèi)量、光風(fēng)新耗銅占比(R)、傳統(tǒng)領(lǐng)域銅消費(fèi)量等內(nèi)容進(jìn)行了分析時(shí)表示：2025-2030年全球新能源行業(yè)耗銅量預(yù)計(jì)持續(xù)增長，中國及海外市場均呈上升趨勢。光伏、風(fēng)電、新能源汽車耗銅占比逐步提升，新能源汽車產(chǎn)量增長也將帶動銅需求，成為銅消費(fèi)重要支撐。 盡管新能源領(lǐng)域存在單耗下降的挑戰(zhàn) —— 光伏、風(fēng)電、新能源汽車的單位耗銅量均較此前有所回落，但得益于整體裝機(jī)規(guī)模與產(chǎn)銷基數(shù)的大幅增長，單耗下降僅放緩了消費(fèi)增速，并未導(dǎo)致需求萎縮。同時(shí)，現(xiàn)階段鋁代銅尚未對銅消費(fèi)構(gòu)成實(shí)質(zhì)性威脅，無論是家電、電網(wǎng)等傳統(tǒng)領(lǐng)域，還是新能源相關(guān)場景，均未出現(xiàn)鋁大規(guī)模替代銅的明確信號，進(jìn)一步鞏固了新能源領(lǐng)域的銅需求基礎(chǔ)。 •新領(lǐng)域消費(fèi)：潛力釋放打開增長空間 除傳統(tǒng)新能源領(lǐng)域外，新場景的消費(fèi)潛力正逐步顯現(xiàn)。數(shù)據(jù)中心當(dāng)前銅消費(fèi)基數(shù)雖不足 60 萬噸（全球范圍），但增速表現(xiàn)亮眼，未來其大規(guī)模建設(shè)有望帶動配套電網(wǎng)升級需求，尤其美國、歐洲、中國等數(shù)據(jù)中心建設(shè)集中區(qū)域，可能催生電網(wǎng)改造相關(guān)的銅消費(fèi)增量。 此外，全球制造業(yè)向東南亞、中東等地區(qū)的轉(zhuǎn)移與擴(kuò)張，將直接帶動當(dāng)?shù)鼗A(chǔ)設(shè)施建設(shè)與生產(chǎn)設(shè)備投入，進(jìn)而持續(xù)釋放銅消費(fèi)需求。綜合來看，新領(lǐng)域的需求增長與新能源領(lǐng)域的穩(wěn)固支撐相結(jié)合，銅消費(fèi)端口無需過度擔(dān)憂。 庫存與價(jià)格關(guān)系 中國庫存情況： 今年年底國內(nèi)電解銅庫存相較于去年年底，呈現(xiàn)出增長態(tài)勢，增量約為15萬噸 。但庫存基數(shù) 極易受到出口和生產(chǎn)等因素的干擾。 海外庫存緊張： 當(dāng)前全球電解銅庫存總量已回升至約八十幾萬噸的高位 ，不過近一半的銅之前因?yàn)閮r(jià)差問題流入美國，且短時(shí)間內(nèi)不會流出。 倫敦金屬交易所（LME）的庫存數(shù)據(jù)加上未公布的庫存數(shù)據(jù)整體偏低， 全球龐大的市場需求相比，顯得極為單薄。海外庫存比中國的庫存形勢嚴(yán)峻，使得海外價(jià)格持續(xù)高于國內(nèi)。 海外庫存緊張以及價(jià)格持續(xù)高于國內(nèi)的現(xiàn)狀，給中國進(jìn)口原料端口帶來了巨大壓力。 銅市場價(jià)格走勢與展望 電解銅市場價(jià)格支撐 •貿(mào)易格局影響價(jià)格： 今年全球電解銅貿(mào)易格局的重構(gòu)，核心驅(qū)動力源于COMEX銅與LME銅兩市價(jià)差的顯著擴(kuò)大，這一價(jià)差一度創(chuàng)下歷史新高，直接引發(fā)全球銅資源流向的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，并對銅價(jià)形成強(qiáng)勁支撐。 早在今年1-3月，市場對美國可能出臺銅相關(guān)關(guān)稅的預(yù)期已開始發(fā)酵，盡管當(dāng)時(shí)特朗普政府的關(guān)稅政策尚未落地，且所謂的對等關(guān)稅也未明確，但部分大型國際貿(mào)易商已率先行動，開始主動組織貨源發(fā)往美國。這一階段，“跨市套利+關(guān)稅避險(xiǎn)”的雙重邏輯主導(dǎo)市場，推動銅價(jià)穩(wěn)步上行。進(jìn)入4-7月，即便期間銅價(jià)出現(xiàn)階段性回調(diào)，資源向美國集中的趨勢仍未停止，全球銅流的傾斜態(tài)勢持續(xù)強(qiáng)化。 9月特朗普政府關(guān)稅政策正式落地后，市場發(fā)現(xiàn)電解銅并未被納入加稅清單，加稅范圍僅覆蓋銅加工材（如電信電纜、漆包線等）。這一結(jié)果雖超出部分市場預(yù)期，但并未扭轉(zhuǎn)銅價(jià)上漲勢頭——核心原因在于跨市價(jià)差帶來的套利空間依然可觀，南美、非洲等地區(qū)的銅資源發(fā)往美國仍能獲得高昂利潤。與此同時(shí)，美國市場對銅價(jià)的遠(yuǎn)期樂觀預(yù)期推動COMEX市場呈現(xiàn)大幅升水結(jié)構(gòu)，對于持倉者而言，通過持有倉單獲取的升水收益甚至超過現(xiàn)貨銷售利潤，進(jìn)一步刺激了資源向美國的聚集。 9月底起，類似上半年的資源轉(zhuǎn)移動作再度重演：部分原本發(fā)往中國的韓國、南美銅資源，在到港前被貿(mào)易商加價(jià)收購并轉(zhuǎn)售至美國。這一行為直接導(dǎo)致全球市場供需緊張格局加劇，海外電解銅溢價(jià)應(yīng)聲飆升，其中歐洲阿魯比斯、南美當(dāng)?shù)匕l(fā)往歐洲的電解銅溢價(jià)分別達(dá)到315美金/噸、325美金/噸，均創(chuàng)下歷史新高。更為關(guān)鍵的是，資源持續(xù)向美國集中使得LME庫存不斷消耗，目前LME公布庫存僅13萬噸，疊加未公布的場外庫存后總量不足16萬噸，極低的庫存水平進(jìn)一步夯實(shí)了全球銅價(jià)的支撐基礎(chǔ)，成為明年銅價(jià)維持高位的重要邏輯之一。此外，市場對美國遠(yuǎn)期可能擴(kuò)大關(guān)稅范圍的預(yù)期仍未消散，也為資源向美國集中的行為提供了持續(xù)動力。 價(jià)格差異與進(jìn)口壓力：海外價(jià)格持續(xù)高于國內(nèi)，對中國進(jìn)口原料端口壓力大，如美國上半年進(jìn)口量大幅增加，正常月進(jìn)口量6-7萬多噸，上半年瘋狂時(shí)達(dá)21-22萬噸， 即便進(jìn)入八九月份也有14-15萬噸的高位，遠(yuǎn)高于歷史正常水平。 市場平衡與價(jià)格預(yù)測 •明年全球市場緊平衡： 從中國市場來看，今年國內(nèi)電解銅市場呈現(xiàn)略微過剩的格局。通過對各加工材領(lǐng)域電解銅消耗量的詳細(xì)測算可以發(fā)現(xiàn)，中國作為全球電解銅消費(fèi)第一大國，其消費(fèi)量占全球比重極高，尤其在電氣工業(yè)化相關(guān)領(lǐng)域，銅的核心地位無可替代——幾乎所有與電氣工業(yè)化相關(guān)的產(chǎn)業(yè)均離不開銅的應(yīng)用，這使得該領(lǐng)域成為電解銅消費(fèi)的絕對主力。對于市場關(guān)注的銅箔等增長較快的領(lǐng)域，其原料主要來源于廢銅及銅桿，并非直接大量消耗電解銅，因此對電解銅整體消費(fèi)格局的影響相對有限。綜合來看，中國在全球電解銅消費(fèi)中的主導(dǎo)地位短期難以撼動，這種地位也為全球銅市供需平衡提供了重要支撐。 從全球供需平衡視角分析，明年全球銅市場將正式進(jìn)入緊平衡狀態(tài)，而長期來看，資源問題將成為制約電解銅供應(yīng)的關(guān)鍵瓶頸，進(jìn)而對銅價(jià)形成持續(xù)性支撐。 需求端則表現(xiàn)強(qiáng)勁，歐美再工業(yè)化進(jìn)程、電力改造計(jì)劃持續(xù)推進(jìn)，東南亞市場也維持較快發(fā)展態(tài)勢，盡管全球總體供需看似寬松，但兩年間庫存累計(jì)增加有限，區(qū)域性供需錯(cuò)配問題突出。 聚焦中國市場，2025-2026年國內(nèi)電解銅消費(fèi)增速將高于產(chǎn)能釋放節(jié)奏。其中，2025年下半年至2026年，東南亞區(qū)域性供應(yīng)缺口與比價(jià)波動將進(jìn)一步推高中國電解銅出口需求，拉動國內(nèi)冶煉廠主動去庫。即便國內(nèi)冶煉產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，但銅精礦供應(yīng)擾動帶來的礦源約束仍是主要矛盾，整體供需平衡表結(jié)構(gòu)偏緊，這也與全球緊平衡格局形成呼應(yīng)。 •價(jià)格樂觀預(yù)期： 基于上述供需格局分析，市場對銅價(jià)的樂觀預(yù)期不斷升溫。結(jié)合供需基本面判斷，預(yù)計(jì)2026年銅價(jià)可能繼續(xù)上移。 當(dāng)前市場情緒已充分反映這一樂觀預(yù)期，除必要的保值操作外，市場中空頭聲音顯著減少。核心支撐因素不僅在于原料供應(yīng)短缺的基本面，更源于銅自身屬性的升級——銅兼具金融屬性與關(guān)鍵礦產(chǎn)屬性，在全球能源轉(zhuǎn)型及大國戰(zhàn)略博弈背景下，其戰(zhàn)略價(jià)值不斷凸顯，估值水平也隨之持續(xù)提高。長期來看，若資源約束問題未能得到有效緩解，銅價(jià)有望在緊平衡格局下維持高位運(yùn)行。 》點(diǎn)擊查看CCAE2025SMM（第十四屆）銅業(yè)年會暨山西省第二屆銅基新材料產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展大會專題報(bào)道
2025-11-03 18:58:58
