內(nèi)蒙航空航天鋁型材產(chǎn)量
內(nèi)蒙航空航天鋁型材產(chǎn)量大概數(shù)據(jù)
| 時(shí)間 | 品名 | 產(chǎn)量范圍 | 單位 |
|---|---|---|---|
| 2020 | 航空航天鋁型材 | 50000-60000 | 噸 |
| 2021 | 航空航天鋁型材 | 60000-70000 | 噸 |
| 2022 | 航空航天鋁型材 | 70000-80000 | 噸 |
內(nèi)蒙航空航天鋁型材產(chǎn)量行情
內(nèi)蒙航空航天鋁型材產(chǎn)量資訊
9月3日SMM金屬現(xiàn)貨價(jià)格|銅價(jià)|鋁價(jià)|鉛價(jià)|鋅價(jià)|錫價(jià)|鎳價(jià)|鋼鐵|稀土|銀
? 金屬漲跌互現(xiàn) 滬金8連漲 碳酸鋰跌超3%錄4連陰 滬鎳焦煤跌超1%【SMM日評(píng)】 ? 大閱兵日銅價(jià)拉漲至8w以上滬銅采購情緒均下滑【SMM滬銅現(xiàn)貨】 ? 銅價(jià)大幅走高下游消費(fèi)疲軟，現(xiàn)貨升水走低【SMM華南銅現(xiàn)貨】 ? 銅價(jià)再度上漲需求顯著受抑 日內(nèi)市場表現(xiàn)安靜【SMM華北銅現(xiàn)貨】 ? 9月3日上海市場銅現(xiàn)貨升貼水（第四時(shí)段）【SMM價(jià)格】 ? 鋁價(jià)仍居高位 現(xiàn)貨成交清淡【SMM鋁現(xiàn)貨午評(píng)】 ? SMM 上海及其他1#鉛市場：滬鉛走強(qiáng)而現(xiàn)貨貼水?dāng)U大 市場成交淡【SMM午評(píng)】 ? 再生鉛：再生精鉛報(bào)價(jià)存在較大差異 下游企業(yè)觀望慎采【SMM鉛午評(píng)】 ? SMM 2025/9/3 國內(nèi)知名再生鉛企業(yè)廢電瓶采購報(bào)價(jià) ? 上海鋅：出貨貿(mào)易商不多 交投氛圍清淡【SMM午評(píng)】 ? 寧波鋅：市場貨量不多 報(bào)價(jià)繼續(xù)上調(diào)【SMM午評(píng)】 ? 天津鋅：盤面震蕩為主 市場較為安靜【SMM午評(píng)】 ? 廣東鋅：鋅價(jià)維持震蕩運(yùn)行 市場詢價(jià)接貨較少【SMM午評(píng)】 ? 滬錫高位震蕩整理 供需雙弱格局下資金觀望情緒濃厚【SMM錫午評(píng)】 ? 【SMM鎳午評(píng)】9月3日鎳價(jià)大幅下跌，特朗普將就關(guān)稅裁決向法院提出上訴 》點(diǎn)擊進(jìn)入SMM官網(wǎng)查看每日?qǐng)?bào)價(jià) 》訂購查看SMM金屬現(xiàn)貨歷史價(jià)格走勢(shì) （建議電腦端查看）
2025-09-03 18:20:23滬鋁繼續(xù)震蕩 等待需求旺季兌現(xiàn)【滬鋁收盤評(píng)論】
滬鋁日內(nèi)震蕩運(yùn)行，主力合約收跌0.02%。進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，鋁需求預(yù)期向好，社庫累庫放緩，對(duì)鋁價(jià)有一定支撐。 宏觀方面，美國8月ISM制造業(yè)指數(shù)從7月的48微升至48.7，低于市場預(yù)期的49，連續(xù)六個(gè)月低于榮枯線。美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的信心不斷增強(qiáng)，疊加關(guān)稅政策的不確定性，加劇了海外市場的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避情緒。 鋁國內(nèi)供應(yīng)端變化不大，運(yùn)行產(chǎn)能穩(wěn)中有增。需求方面，隨著季節(jié)性淡季逐步結(jié)束，下游消費(fèi)修復(fù)跡象顯現(xiàn)，大部分鋁初級(jí)加工品產(chǎn)量均有所上升。社會(huì)庫存雖仍處于累庫階段，但整體水平依舊維持在歷年低位，對(duì)鋁價(jià)形成支撐。由于初級(jí)加工品復(fù)產(chǎn)多以使用鋁水為主，使得產(chǎn)量提升尚未完全傳導(dǎo)至社會(huì)庫存，且隨著進(jìn)入旺季需求預(yù)期向好，下游開工率或?qū)⒊掷m(xù)回升，社庫將逐步轉(zhuǎn)為去庫格局，或?yàn)殇X價(jià)帶來上行動(dòng)力，后續(xù)關(guān)注鋁下游需求表現(xiàn)以及社庫變化情況。 對(duì)于當(dāng)前走勢(shì)，新湖期貨表示，當(dāng)前消費(fèi)總體表現(xiàn)穩(wěn)定，尚未呈現(xiàn)明顯旺季跡象。下游鋁加工企業(yè)開工率有升有降，總體變化不大。供應(yīng)仍以緩慢增長為主，總體變化不大，后期將延續(xù)這種狀況。消費(fèi)有回升預(yù)期，具體表現(xiàn)仍待觀察。累庫放緩、旺季預(yù)期給予鋁價(jià)下方強(qiáng)支撐，但上方空間暫難突破。
2025-09-03 18:11:22鋁：需求面臨考驗(yàn) 向上動(dòng)力不足【機(jī)構(gòu)評(píng)論】
征稿(作者：東海期貨 彭亞勇）--無論是國內(nèi)產(chǎn)量，還是進(jìn)口量，都處于高位，且彈性較低，后期維持高位。但需求由于搶出口因素消退、光伏搶裝結(jié)束和以舊換新政策透支需求，邊際下降，預(yù)期庫存下降，但較為平緩。 1.要點(diǎn)概述 2025年以來，鋁價(jià)走勢(shì)跌宕起伏，整體呈現(xiàn)N形震蕩曲線。近期鋁價(jià)高位震蕩，外圍大宗商品普漲提振情緒，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期提升風(fēng)險(xiǎn)偏好，但電解鋁社庫累積超預(yù)期。從后期來看，宏觀風(fēng)險(xiǎn)未解，雖然關(guān)稅基本塵埃落定，稅率低于4月2日水平，但美國進(jìn)口商品進(jìn)口稅率仍創(chuàng)90年來高位，不利于全球經(jīng)濟(jì)增長；高關(guān)稅和移民減少施壓，美國經(jīng)濟(jì)放緩，衰退概率提升，即使后期美聯(lián)儲(chǔ)降息，對(duì)鋁價(jià)影響較小，更要注意美國經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)；國內(nèi)弱復(fù)蘇，房地產(chǎn)尚未完全企穩(wěn)，增量政策難產(chǎn)，更注重存量政策的加緊實(shí)施，難再超預(yù)期?；久?，國內(nèi)供應(yīng)高位，進(jìn)口剛性，雖然需求超預(yù)期，導(dǎo)致庫存去庫較快，但后期需求面臨邊際走弱風(fēng)險(xiǎn)。宏觀和基本面雙重壓力下，鋁價(jià)上方空間有限。 2.宏觀風(fēng)險(xiǎn)仍存 美國經(jīng)濟(jì)面臨關(guān)稅和移民兩大逆風(fēng)，雖然軟著陸是基準(zhǔn)預(yù)期，但不確定性仍存。關(guān)稅方面，雖然關(guān)稅稅率最終低于4月2日公布的稅率，但美國進(jìn)口有效稅率仍處于上世紀(jì)30年代以來的最高水平，達(dá)到18%左右。移民方面，近幾個(gè)月移民數(shù)量銳減，導(dǎo)致勞動(dòng)力供應(yīng)萎縮，推升工資，并進(jìn)一步推高通脹，制約美聯(lián)儲(chǔ)降息空間，并從總需求端抑制經(jīng)濟(jì)增長。美國企業(yè)端和居民端信心并不足，企業(yè)將放緩?fù)顿Y支出和招聘，而居民則降低消費(fèi)和增加儲(chǔ)蓄，這會(huì)導(dǎo)致美國就業(yè)繼續(xù)走弱，進(jìn)一步制約消費(fèi)，形成惡性循環(huán)。 3.供應(yīng)端剛性 3.1 國內(nèi)供應(yīng)高企 截止8月底，國內(nèi)電解鋁建成產(chǎn)能約為4579萬噸左右，運(yùn)行產(chǎn)能約為4400萬噸左右，產(chǎn)能利用率為96.1%。目前電解鋁利潤處于高位，8月電解鋁行業(yè)平均盈利約4464元/噸，即使成本最高冶煉企業(yè)的盈利也達(dá)每噸上千元。 國內(nèi)電解鋁冶煉企業(yè)開工積極性高，在23、24兩年高增基礎(chǔ)上，25年產(chǎn)量進(jìn)一步增長。前8個(gè)月，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量達(dá)到2915萬噸，同比增加2.1%，較23年、22年則分別增6.8%和9.8%。 1-8月，電解鋁日均產(chǎn)量基本維持在12萬噸左右，一季度日均產(chǎn)量分別為11.93萬噸、11.93萬噸、11.98萬噸，二季度分別為12.02萬噸、12.03萬噸、12.03萬噸，7月日均產(chǎn)量小幅下降至12萬噸左右，8月回升至12.05萬噸。由于電解鋁冶煉企業(yè)利潤高企，預(yù)計(jì)9-12月日均產(chǎn)量將維持在12萬噸左右。 國內(nèi)產(chǎn)能其實(shí)已經(jīng)超過4500萬噸產(chǎn)能天花板，所以后續(xù)產(chǎn)能凈增長空間有限。產(chǎn)能利用率高企，但通過技改手段，產(chǎn)能利用率仍有進(jìn)一步提升空間。 3.2 進(jìn)口高位 進(jìn)口端，同樣處于高位。上半年，電解鋁進(jìn)口125萬噸，歷史同期最高水平，去年同期為121萬噸。今年以來，鋁進(jìn)口始終處于虧損狀態(tài)，但俄鋁長單進(jìn)口量大。去年同期俄鋁進(jìn)口61.8萬噸，占比51%；今年俄鋁進(jìn)口111萬噸，占比89%。鋁進(jìn)口虧損仍高企，預(yù)計(jì)進(jìn)口量將維持之前水平，今年月均進(jìn)口量達(dá)到20.8萬噸，預(yù)計(jì)之后至少維持在20萬噸左右。 4.需求端邊際走弱 國內(nèi)鋁需求超出市場普遍預(yù)期，年初中性預(yù)估在2%左右，樂觀預(yù)估2.5%-3%，但縱觀前6個(gè)月，增速達(dá)到4%，3月和4月單月增速超過6%，并且單月表需超400萬噸，創(chuàng)歷史新高。 當(dāng)前需求高增，主要得益于以舊換新政策對(duì)于汽車、家電等耐用品的提振，搶出口，以及光伏新政下的搶裝需求。這些推升需求的因素中，“兩新”政策透支未來需求，邊際效應(yīng)遞減；高關(guān)稅存在；5月31日后，光伏搶裝需求不在，之前搶裝也透支后期裝機(jī)。 需求的超預(yù)期增速是否能持續(xù)下去，值得懷疑。同比增速呈現(xiàn)逐月下降走勢(shì)，6月增速回落至4.1%，7月回落至3.5%，初步預(yù)估8月增速僅為0.12%。 5.國內(nèi)供需平衡表推演 據(jù)此，進(jìn)行平衡表推演。產(chǎn)量端，日均產(chǎn)量12萬噸，9、10、11、12月分別達(dá)到360萬噸、372萬噸、360萬噸、372萬噸。進(jìn)口端，取預(yù)測數(shù)20萬噸。需求端，增速逐月回落，如果全年增速仍為2%，后面5個(gè)月只需要和去年持平即可，9、10、11、12月表觀需求預(yù)計(jì)為385萬噸、392萬噸、377萬噸、391萬噸。顯示之后四個(gè)月，庫存下降，但降速平緩，年底庫存51.3萬噸左右，略高于去年同期。如果原鋁進(jìn)口超預(yù)期，而需求下滑幅度比預(yù)期更大，那么庫存甚至增加。 6.海外電解鋁復(fù)產(chǎn) 根據(jù)國際鋁協(xié)IAI數(shù)據(jù)，25年上半年全球產(chǎn)量為3646萬噸，同比增長1.39%。如果從中減去我國產(chǎn)量，海外一季度產(chǎn)量為1463.3萬噸，同比下降0.2%。不過，據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，今年海外電解鋁產(chǎn)量同比超2%，SMM數(shù)據(jù)可能更準(zhǔn)確，由于海外電解鋁的確在復(fù)產(chǎn)。 德國Trimet三座工廠復(fù)產(chǎn)進(jìn)程順利，產(chǎn)能規(guī)模達(dá)16.5 萬噸與13.5萬噸的兩座工廠，將重新恢復(fù)至滿負(fù)荷生產(chǎn)狀態(tài)，而年度產(chǎn)能規(guī)模9.5萬噸的工廠，預(yù)計(jì)在四季度達(dá)成滿產(chǎn)目標(biāo)。力拓位于新西蘭的Tiwai Point冶煉廠8月底復(fù)產(chǎn)，印度的BALCO電解鋁擴(kuò)產(chǎn)產(chǎn)線完成調(diào)試后已于7月開始放量，后期繼續(xù)爬產(chǎn)。 7.鋁價(jià)未來展望 中短期，鋁價(jià)維持區(qū)間震蕩，沒有大幅下跌的驅(qū)動(dòng)，需要等待利空因素進(jìn)一步發(fā)酵，由于美聯(lián)儲(chǔ)9月降息仍是大概率事件，以及金九銀十旺季預(yù)期，價(jià)格不排除短暫向上反彈，但預(yù)計(jì)反彈空間有限，滬鋁加權(quán)關(guān)注21000元/噸阻力，LME3月關(guān)注2650美元/噸附近阻力。 中長期，LME 鋁3月在2700一線面臨強(qiáng)阻力，在當(dāng)前宏觀背景和基本面情形下，不可能向上突破，所以價(jià)格短暫反彈后將重回跌勢(shì)，如果宏觀風(fēng)險(xiǎn)發(fā)酵和基本面超預(yù)期走弱，不排除有較大下跌空間的可能性。 作者簡介：彭亞勇，經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，從事大宗商品研究數(shù)年，熟悉套期保值、套利和期現(xiàn)業(yè)務(wù)。
2025-09-03 18:09:13鋁：推動(dòng)力不足 延續(xù)震蕩行情【機(jī)構(gòu)評(píng)論】
征稿(作者：弘業(yè)期貨 張?zhí)祢垼?-基本面上看，全球宏觀經(jīng)濟(jì)局面恐怕難以好轉(zhuǎn)，國內(nèi)政策因素已經(jīng)逐步釋放，增量政策只能寄希望于四季度降息降準(zhǔn)。供需方面，全球鋁產(chǎn)量同比保持增長，而下游需求較為穩(wěn)定，缺少亮點(diǎn)。后市金九銀十傳統(tǒng)旺季可能帶來一定樂觀因素，但考慮到冶煉利潤保持高位的情況下，上行動(dòng)力不足，中期可能延續(xù)區(qū)間震蕩行情。 1、關(guān)稅與地緣政治因素 關(guān)稅情況： 2月10日，美國提出加征鋼鋁稅，宣布對(duì)所有進(jìn)口至美國的鋼鐵和鋁征收25%關(guān)稅。2025年3月12日起執(zhí)行。 美國就對(duì)等關(guān)稅政策補(bǔ)充說明中，表示銅、黃金、鋼、鋁等金屬品種可能或者已經(jīng)存在特別關(guān)稅，因此不會(huì)與對(duì)等關(guān)稅疊加。 當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月3日，美國白宮發(fā)表聲明稱，美國總統(tǒng)特朗普簽署行政令，將進(jìn)口鋼鐵和鋁及其衍生制品的關(guān)稅從25%提高至50%。 8月15日，普京與特朗普在阿拉斯加的會(huì)面，表面上是為了探討俄烏沖突的和平方案，但最終沒達(dá)成任何協(xié)議，連個(gè)像樣的聲明都沒有。 從目前的關(guān)稅進(jìn)展來看，8月7日開始，美國已經(jīng)開始對(duì)全球主要國家征收對(duì)等關(guān)稅，具體稅率從10%至50%不等。此外，如有國家或地區(qū)通過第三地轉(zhuǎn)運(yùn)方式規(guī)避關(guān)稅，其商品將被征收40%的轉(zhuǎn)運(yùn)稅。此外，還有部分國家在后續(xù)被繼續(xù)追加關(guān)稅。（例如印度關(guān)稅由25%上升至50%） 此外，8月12日，中美雙方發(fā)布《中美斯德哥爾摩經(jīng)貿(mào)會(huì)談聯(lián)合聲明》。美方承諾繼續(xù)調(diào)整對(duì)中國商品（包括香港特別行政區(qū)和澳門特別行政區(qū)商品）加征關(guān)稅的措施，自8月12日起繼續(xù)暫停實(shí)施24%的對(duì)等關(guān)稅90天。中方自8月12日起繼續(xù)暫停實(shí)施24%對(duì)美加征關(guān)稅以及有關(guān)非關(guān)稅反制措施90天。 關(guān)稅一方面將明顯影響到全球制造業(yè)分工，對(duì)中美及全球經(jīng)濟(jì)增長帶來較大的負(fù)面影響。另一方面，關(guān)稅將提高美國物價(jià)，增加美國通脹率。除全球普遍性關(guān)稅以外，中美延續(xù)當(dāng)前關(guān)稅（美國對(duì)華關(guān)稅30%，中國對(duì)美關(guān)稅10%并附加部分能源和農(nóng)產(chǎn)品關(guān)稅）至少90天，至11月10日左右。7月關(guān)稅前搶出口的浪潮結(jié)束，后續(xù)出口節(jié)奏可能放緩，預(yù)計(jì)將對(duì)全球貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)合作產(chǎn)生不利影響，下半年全球經(jīng)濟(jì)增長可能承壓。 俄烏沖突進(jìn)展： 美烏歐領(lǐng)導(dǎo)人8月18日在白宮會(huì)晤。 俄方22日表示，俄烏領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)晤尚未被列入日程。 8月31日，俄羅斯總統(tǒng)普京飛抵中國。當(dāng)晚，他在上合峰會(huì)招待晚宴上就與中國領(lǐng)導(dǎo)人展開了一場坦誠的交流。據(jù)克里姆林宮助理烏沙科夫透露，普京詳細(xì)通報(bào)了8月15日與美國總統(tǒng)特朗普在阿拉斯加的會(huì)晤情況，以及美俄近期一系列接觸的細(xì)節(jié)。 從目前公開消息來看，即便在美國和歐盟強(qiáng)硬插手下，俄烏沖突仍未出現(xiàn)明確進(jìn)展，雙方暫未實(shí)現(xiàn)?；穑颐罋W均已經(jīng)在準(zhǔn)備新一輪對(duì)俄制裁的詳細(xì)內(nèi)容，歐盟新一輪制裁可能在三季度開始實(shí)施。后續(xù)俄烏談判如果能夠順利推進(jìn)，而美歐取消對(duì)俄制裁的話，可能有利于全球鋁產(chǎn)業(yè)鏈的合作與流通，利空鋁價(jià)。 2、降息前景難料，歐美經(jīng)濟(jì)預(yù)期偏弱 美國8月標(biāo)普全球制造業(yè)PMI終值53，預(yù)期53.3，前值53.3。美國7月份CPI同比增長2.7%，預(yù)期為2.8%，6月份為2.7%。美國7月核心CPI同比增長3.1%，預(yù)估為3%，前值為2.9%。美國7月PPI同比上漲3.3%，預(yù)估為2.5%，前值為2.3%。美國7月耐用品訂單環(huán)比下降2.8%，預(yù)期下降4%，前值下降9.4%。 歐元區(qū)8月制造業(yè)PMI終值為50.7，預(yù)估50.5，前值50.5。歐元區(qū)8月CPI年率初值2.1%，預(yù)期2%，前值2%。歐元區(qū)第二季度GDP年率修正值為1.4%，符合預(yù)期；歐元區(qū)6月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比下降1.3%，預(yù)期下降1%。 關(guān)稅因素對(duì)美國經(jīng)濟(jì)和通脹都帶來了一定影響。7月美國CPI物價(jià)指數(shù)同比增長2.7%，與前值持平，但略低于預(yù)期。而7月美國PPI指數(shù)大幅超預(yù)期，同比上升3.3%，同時(shí)美國8月標(biāo)普全球制造業(yè)PMI超預(yù)期大幅好轉(zhuǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)鮑威爾在全球央行會(huì)議上暗示即將開始降息，9月17日美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議降息概率上升至90%左右。而隨著新能源革命的推進(jìn)和對(duì)俄制裁的影響，歐洲制造業(yè)已經(jīng)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。 展望未來，美國經(jīng)濟(jì)衰退概率上升，同時(shí)通脹壓力上升。在強(qiáng)勢(shì)的美國政府不斷推動(dòng)下，美聯(lián)儲(chǔ)和美國政府產(chǎn)生了巨大的分歧，近期美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)兩位理事離職，政府與美聯(lián)儲(chǔ)之間矛盾愈發(fā)尖銳，后續(xù)貨幣政策走向不確定性極高。而美國和歐盟雖然強(qiáng)力介入，但俄烏談判卻并不順利，關(guān)稅和區(qū)域沖突的不利影響下，歐洲經(jīng)濟(jì)已經(jīng)長期處于衰退之中，暫未看到好轉(zhuǎn)跡象。 3、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)整體穩(wěn)定，關(guān)稅影響逐步顯現(xiàn) 國家統(tǒng)計(jì)局：7月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.7%，環(huán)比增長0.38%。7月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長3.7%。1—7月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額284238億元，增長4.8%。其中，除汽車以外的消費(fèi)品零售額增長5.3%。2025年1—7月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比增長1.6%。其中，民間固定資產(chǎn)投資同比下降1.5%。從環(huán)比看，7月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）下降0.63%。1—7月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降12.0%。7月份，全國城鎮(zhèn)不包含在校生的16-24歲勞動(dòng)力失業(yè)率為17.8%，不包含在校生的25-29歲勞動(dòng)力失業(yè)率為6.9%，不包含在校生的30-59歲勞動(dòng)力失業(yè)率為3.9%。1—7月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額40203.5億元，同比下降1.7%。 央行：2025年前七個(gè)月社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為23.99萬億元，比上年同期多5.12萬億元。7月末，廣義貨幣(M2)余額329.94萬億元，同比增長8.8%。狹義貨幣(M1)余額111.06萬億元，同比增長5.6%。7月末，本外幣貸款余額272.48萬億元，同比增長6.7%。月末人民幣貸款余額268.51萬億元，同比增長6.9%。 國家統(tǒng)計(jì)局：8月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.1%，比上月下降0.3個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)景氣度小幅回落。8月份，非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為50.3%，比上月上升0.1個(gè)百分點(diǎn)，非制造業(yè)景氣水平略有回升。 從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)上看，下半年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)受到關(guān)稅的影響更加嚴(yán)重，7-8月經(jīng)濟(jì)增長面臨更大壓力。7月國內(nèi)消費(fèi)品零售和固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)同比增速有所下降，8月制造業(yè)PMI保持在收縮區(qū)間。參照往年情況，預(yù)計(jì)下半年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速可能較二季度有所下滑，期待更多政策支撐。 與對(duì)全球貿(mào)易的態(tài)勢(shì)相反，中美貿(mào)易遭受了進(jìn)入二十一世紀(jì)以來最嚴(yán)重的下降。2025年1-7月，中美貿(mào)易額為3372.24億美元，同比下降12%。其中，中國對(duì)美國出口2513.72億美元，同比下降12.6%；7月當(dāng)月，中美貿(mào)易額為479.17億美元。其中，中國對(duì)美出口358.28億美元，自美進(jìn)口120.89億美元。 從人民幣匯率和央行態(tài)度可以看出，人民銀行對(duì)匯率保持較強(qiáng)關(guān)注，匯率上限在7.35-7.40附近。而匯率一旦脫離弱勢(shì)區(qū)間，偏強(qiáng)運(yùn)行后，國內(nèi)財(cái)政政策和貨幣政策就得到充分的施展空間。從5月份降息降準(zhǔn)，到雅下水電工程預(yù)期1.2萬億投資，育兒補(bǔ)貼和學(xué)齡前兒童教育補(bǔ)貼等政策持續(xù)推出。8月國內(nèi)貨幣信貸數(shù)據(jù)保持穩(wěn)定，M1/M2貨幣增速穩(wěn)健增長。目前人民幣匯率繼續(xù)走強(qiáng)，且美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期上升，預(yù)計(jì)四季度國內(nèi)仍有較大政策空間，不排除繼續(xù)降息降準(zhǔn)的可能性。 4、國內(nèi)電解鋁和氧化鋁供給充裕，下游需求一般 2024年，全球鋁產(chǎn)量同比上升4.5%，中國鋁產(chǎn)量同比上升3.3%。25年1-7月，全球鋁產(chǎn)量同比上升2.5%，中國鋁產(chǎn)量同比上升4.3%。從圖形上看，4-7月全球鋁產(chǎn)量和國內(nèi)鋁產(chǎn)量均逐月上升。從供需情況來看，2025年上半年，全球鋁供需基本平衡，略微過剩?？傮w而言，鋁供應(yīng)量相對(duì)充裕。 2025年1-7月國內(nèi)房地產(chǎn)相關(guān)數(shù)據(jù)表現(xiàn)仍然不佳。其中，房地產(chǎn)銷售面積同比下降-4%。房地產(chǎn)新開工面積同比下降-19.4%，房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額同比下降-12%?？傮w而言，房地產(chǎn)行業(yè)下滑態(tài)勢(shì)有一定緩解，市場觀望態(tài)勢(shì)有所轉(zhuǎn)變，但暫未出現(xiàn)明顯的反彈跡象。 2025年國內(nèi)汽車行業(yè)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。1-7月，國內(nèi)汽車總產(chǎn)量（油車 電車）同比上升10.5%，較去年全年明顯上升。國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)量同比上升32.9%，高位繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)增長。景氣程度較好，未來國內(nèi)汽車行業(yè)的情況可能成為決定有色金屬供需關(guān)系的核心要素。 由于鋁出口退稅2024年12月1日起取消，鋁出口受到一定影響。其中，1/2/6月國內(nèi)鋁出口量明顯下降，但總體來看，1-7月國內(nèi)鋁出口基本穩(wěn)定至50萬噸每月附近，同比小幅下降。而鋁進(jìn)口保持小幅增長狀態(tài)，每月進(jìn)口量35萬噸左右，保持在近年來高位附近。 2025年國內(nèi)鋁庫存出現(xiàn)較大波動(dòng)，1-3月大幅上升，3-6月大幅下降，7-8月再度轉(zhuǎn)為上升。目前國內(nèi)電解鋁社會(huì)庫存繼續(xù)上升，處于近年來平均水平，而倫鋁庫存也在7月見底，持續(xù)回升。而氧化鋁社會(huì)庫存近年來持續(xù)保持在低位?？傮w而言，庫存對(duì)鋁價(jià)并無支撐。 5、市場分析與價(jià)格情況 4月關(guān)稅影響鋁價(jià)大跌后，滬鋁持續(xù)反彈，近兩個(gè)月回到震蕩行情中，且內(nèi)外盤走勢(shì)大體相當(dāng)。鋁價(jià)總體仍然處于高位，短線利好出盡，市場情緒有所轉(zhuǎn)弱，現(xiàn)貨小幅貼水。從期貨合約價(jià)格上看，滬鋁2509-2602合約表現(xiàn)為小幅的反向市場，短線市場情緒偏弱。而2602-2605合約價(jià)格逐月上升，中遠(yuǎn)期市場情緒好轉(zhuǎn)。 技術(shù)分析：鋁價(jià)漲勢(shì)受阻，中期走勢(shì)并不樂觀 技術(shù)上看，倫鋁長期處于區(qū)間震蕩行情中。而4月美國關(guān)稅消息一度帶動(dòng)國內(nèi)鋁價(jià)大跌，但隨后快速反彈，近期上方感受到明確壓力，走勢(shì)持續(xù)震蕩?；久嫔峡?，全球宏觀經(jīng)濟(jì)局面恐怕難以好轉(zhuǎn)，國內(nèi)政策因素已經(jīng)逐步釋放，增量政策只能寄希望于四季度降息降準(zhǔn)。供需方面，全球鋁產(chǎn)量同比保持增長，而下游需求較為穩(wěn)定，缺少亮點(diǎn)。后市金九銀十傳統(tǒng)旺季可能帶來一定樂觀因素，但考慮到冶煉利潤保持高位的情況下，上行動(dòng)力不足，中期可能延續(xù)區(qū)間震蕩行情。 作者簡介：張?zhí)祢?，弘業(yè)期貨研究院有色金屬資深分析師，南京大學(xué)本科，愛爾蘭都柏林大學(xué)數(shù)理金融學(xué)碩士，持有期貨投資咨詢證書，通過證券投資分析考試?，F(xiàn)主要負(fù)責(zé)銅、鋁等有色期貨品種的研究工作，擅長宏觀基本面研究、產(chǎn)業(yè)鏈研究和量化分析，2023、2024連續(xù)兩年獲得期貨日?qǐng)?bào)最佳工業(yè)品分析師，曾代表工業(yè)品團(tuán)隊(duì)連續(xù)多次在大商所十大交易團(tuán)隊(duì)比賽中獲獎(jiǎng)。
2025-09-03 18:05:56炬申集團(tuán) 與您相約2025SMM（第二屆）華南鋁產(chǎn)業(yè)大會(huì)
2025年，在全球碳中和進(jìn)程加速的背景下，中國鋁產(chǎn)業(yè)迎來關(guān)鍵轉(zhuǎn)型期。ADC12期貨推出、鋁水直供工藝普及、美國關(guān)稅政策調(diào)整及建材向工業(yè)型材轉(zhuǎn)型等熱點(diǎn)引發(fā)行業(yè)深度關(guān)注。在此背景下，"2025SMM（第二屆）華南鋁產(chǎn)業(yè)峰會(huì)"將于10月13-15日在廣東佛山召開。作為國內(nèi)重要鋁產(chǎn)品集散地，佛山及周邊地區(qū)擁有完善的加工體系和豐富的再生鋁資源。本次峰會(huì)將聚焦行業(yè)價(jià)格走勢(shì)、市場前景、貿(mào)易格局、政策導(dǎo)向及低碳技術(shù)等核心議題，為產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)搭建專業(yè)交流平臺(tái)。 值此2025年華南鋁產(chǎn)業(yè)聚焦轉(zhuǎn)型、共探機(jī)遇的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，炬申物流集團(tuán)股份有限公司（簡稱：炬申集團(tuán)）作為本次大會(huì)的展臺(tái)贊助商，誠邀您于10月13-15日在佛山共赴行業(yè)盛會(huì)蒞臨現(xiàn)場，共話行業(yè)趨勢(shì)，共探鋁產(chǎn)業(yè)物流新機(jī)遇！ 即刻點(diǎn)擊 報(bào)名表單 立即登記參會(huì)，鋁啟新章，南風(fēng)領(lǐng)航，我們佛山見！ 炬申集團(tuán) 成立于2011年11月，總部位于佛山市南海區(qū)丹灶鎮(zhèn)丹灶物流中心，主營有色金屬成品、合金及礦產(chǎn)原材料，不銹鋼，棉紗，PVC等大宗工業(yè)原材料的運(yùn)輸配送、倉儲(chǔ)管理、多式聯(lián)運(yùn)、貨運(yùn)代理及物流方案設(shè)計(jì)、網(wǎng)絡(luò)貨運(yùn)、期貨交割與標(biāo)準(zhǔn)倉單制作、貨權(quán)轉(zhuǎn)移登記等綜合物流業(yè)務(wù)。 公司于2021年4月登陸深圳證券交易所主板（股票簡稱：炬申股份，股票代碼：001202），是國家AAAA級(jí)物流企業(yè)，被評(píng)為廣東省守合同重信用企業(yè)、佛山市先進(jìn)集體、佛山市和諧勞動(dòng)關(guān)系企業(yè)。目前，集團(tuán)下屬子公司已取得上海期貨交易所、廣州期貨交易所、鄭州商品交易所指定交割倉庫資質(zhì)和大連商品交易所指定車板交割場所資質(zhì)。 秉承誠信、安全、效益、規(guī)范的服務(wù)理念，公司在廣東佛山，新疆石河子、昌吉，江蘇無錫，廣西欽州、靖西，河南鞏義，江西南昌等國內(nèi)大宗商品主要產(chǎn)地及物流集散地規(guī)劃布局的供應(yīng)鏈物流網(wǎng)絡(luò)已初具規(guī)模；同時(shí)積極拓展海外物流市場，在新加坡、馬來西亞、幾內(nèi)亞等國設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，逐漸形成與產(chǎn)業(yè)鏈深度融合、物流與倉儲(chǔ)橫向聯(lián)動(dòng)、縱向深耕多式聯(lián)運(yùn)的業(yè)務(wù)格局。 10月13-15日，炬申集團(tuán)將在佛山展會(huì)現(xiàn)場設(shè)置專屬展臺(tái)，期待與您面對(duì)面交流，共話鋁產(chǎn)業(yè)物流創(chuàng)新路徑，共啟產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展新篇！即刻報(bào)名參會(huì)，我們?cè)诜鹕降饶?聯(lián)系方式 李俊斌18915286000 蘇盛舉 13630199979 梁烊華 13922276108 點(diǎn)此立即參加2025SMM（第二屆）華南鋁產(chǎn)業(yè)大會(huì) SMM會(huì)議聯(lián)系人 黎華明 手機(jī)： 18588593895 郵箱： lihuaming@smm.cn
2025-09-03 17:36:19
