土耳其錫酸鈉出口量
土耳其錫酸鈉出口量大概數(shù)據(jù)
時間 | 品名 | 出口量范圍 | 單位 |
---|---|---|---|
2019 | 錫酸鈉 | 500-700 | 噸 |
2020 | 錫酸鈉 | 600-800 | 噸 |
2021 | 錫酸鈉 | 700-900 | 噸 |
2022 | 錫酸鈉 | 800-1000 | 噸 |
2023 | 錫酸鈉 | 900-1100 | 噸 |
土耳其錫酸鈉出口量行情
土耳其錫酸鈉出口量資訊
金屬多飄綠 工業(yè)硅跌超4% 雙焦氧化鋁碳酸鋰跌幅居前 滬金漲逾1%【SMM午評】
SMM7月1日訊: 金屬市場方面: 截至午間收盤,內(nèi)盤基本金屬全線下跌,滬銅跌0.05%,滬鎳跌0.51%。滬鋁跌0.07%。滬鋅跌1.29%,滬錫跌0.58%。滬鉛跌0.2%。 此外,鑄造鋁主連期貨微跌,氧化鋁主連跌2.01%。碳酸鋰跌1.95%,工業(yè)硅跌4.31%,多晶硅跌2.78%。 黑色系均飄綠,鐵礦跌1.32%,螺紋跌0.73%,熱卷跌0.35%。不銹鋼跌1.07%。雙焦方面:焦煤跌3.92%,焦炭跌2.7%。 外盤金屬方面,截至11:39分,LME金屬普跌,倫銅、倫鋁微漲,且漲幅均在0.1%以內(nèi)。倫鎳跌0.26%。倫鋅跌0.94%。倫錫跌0.24%。倫鉛跌0.17%。 貴金屬方面,截至11:39分,COMEX黃金漲0.74%,COMEX白銀漲0.02%;國內(nèi)方面,滬金漲1.04%;滬銀漲0.09%。 截至午間收盤,歐線集運主力合約漲0.74%,報1780.1點。 截至7月1日11:39分,部分期貨午間行情: 》7月1日SMM金屬現(xiàn)貨價格 現(xiàn)貨及基本面 鋅: 寧波市場主流品牌0#鋅成交價在22280~22470元/噸左右,寧波常規(guī)品牌對2507合約報價升水55元/噸,對上海現(xiàn)貨報價升水20元/噸,寧波地區(qū)主流對2507合約進行報價…… 》點擊查看詳情 宏觀面 國內(nèi)方面: 【6月財新中國制造業(yè)PMI升至50.4 重回擴張區(qū)間】 今日公布的6月財新中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)錄得50.4,高于5月2.1個百分點,與4月持平,重回臨界點以上。(財聯(lián)社) 央行今日開展1310億元7天逆回購操作,操作利率1.4%,與此前持平。因今日有4065億元7天期逆回購到期,當日實現(xiàn)凈回籠2755億元。 ? 7月1日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為1美元對人民幣7.1534元 美元方面: 截至11:39分,美元指數(shù)跌0.05%,報96.72。在美國總統(tǒng)特朗普再次呼吁降息之際,市場等待本周晚些時候的就業(yè)市場數(shù)據(jù),以評估美聯(lián)儲的潛在降息軌跡。當?shù)貢r間6月30日,美國總統(tǒng)特朗普在社交媒體發(fā)文表示,“太遲先生”美聯(lián)儲主席鮑威爾和整個委員會都應(yīng)該為沒有降息感到羞恥。特朗普表示,如果他們好好工作,“美國就能節(jié)省數(shù)萬億美元的利息成本”“但委員會只是袖手旁觀,所以他們也難辭其咎”。特朗普稱,美國應(yīng)該支付1%的利率。美國財政部長貝森特周一表示,特朗普政府正在考慮利用預(yù)計在2026年初出現(xiàn)的美聯(lián)儲下一個理事空缺來任命主席鮑威爾的繼任者。 亞特蘭大聯(lián)儲總裁博斯蒂克周一重申,他仍然預(yù)計美聯(lián)儲今年將降息一次,同時表示沒有采取行動的緊迫性,因為關(guān)稅將如何影響美國經(jīng)濟的通脹動態(tài)仍存在很多不確定性。與此同時,芝加哥聯(lián)儲總裁古爾斯比認為不會出現(xiàn)滯脹,但肯定有通脹和就業(yè)同時惡化的可能性。 與此同時,美國總統(tǒng)特朗普周一對美日貿(mào)易談判表示失望。與此同時,美國財長貝森特警告稱,盡管進行了真誠的談判,但隨著7月9日最后期限臨近,各國可能會收到大幅提高關(guān)稅的通知。(文華財經(jīng)) 數(shù)據(jù)方面: 今日將公布中國6月財新制造業(yè)PMI、法國6月SPGI制造業(yè)PMI終值、德國6月SPGI制造業(yè)PMI終值、歐元區(qū)6月SPGI制造業(yè)PMI終值、英國6月SPGI制造業(yè)PMI終值、歐元區(qū)6月調(diào)和CPI年率-未季調(diào)初值、歐元區(qū)6月核心調(diào)和CPI年率-未季調(diào)初值、美國6月SPGI制造業(yè)PMI終值、美國6月ISM制造業(yè)PMI、美國5月JOLTs職位空缺、墨西哥6月SPGI制造業(yè)PMI等數(shù)據(jù)。 此外,值得注意的是: 7月1日:香港交易所7月1日因香港特別行政區(qū)成立紀念日休市一日,南、北向交易關(guān)閉。 還需關(guān)注:2025年FOMC票委、芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比發(fā)表講話;歐洲央行行長拉加德發(fā)表講話;全球主要央行行長(美聯(lián)儲主席鮑威爾、歐洲央行行長拉加德、英國央行行長貝利、日本央行行長植田和男、韓國央行行長李昌鏞)進行小組會談;歐洲央行在辛特拉舉行中央銀行論壇。 原油方面: 兩油期貨均小幅下跌,截至11:39分,美油跌0.49%,布油跌0.45%。受OPEC 8月增產(chǎn)的預(yù)期和美國提高關(guān)稅前景導(dǎo)致經(jīng)濟放緩的擔憂影響,油價承壓。 美國能源信息署(EIA)發(fā)布的《石油供應(yīng)月報》數(shù)據(jù)顯示,美國4月原油產(chǎn)量創(chuàng)下1,347萬桶/日的紀錄高位,高于3月的1345萬桶/日。EIA此前預(yù)計美國3月原油產(chǎn)量為1,349萬桶/日。 周一公布的初步調(diào)查顯示,上周美國原油和餾分油庫存預(yù)計下滑,汽油供應(yīng)料增加。周度庫存數(shù)據(jù)發(fā)布之前,受訪的四位分析師平均預(yù)估,截至6月27日當周,美國原油庫存預(yù)計下滑約23萬桶。美國石油協(xié)會(API)將在北京時間周三4:30發(fā)布周度庫存報告,美國能源信息署(EIA)將在北京時間周三22:30發(fā)布周度庫存報告。(文華財經(jīng)) 現(xiàn)貨市場一覽: ? 買賣雙方存分歧 成交活躍度冷清【SMM華北銅現(xiàn)貨】 ? 現(xiàn)貨升水跌跌難休 市場成交清淡【SMM鋁現(xiàn)貨午評】 ? 再生鉛:西南、華南、華北等地區(qū)報價不多 下游企業(yè)拿貨意愿一般【SMM鉛午評】 ? 上海鋅:盤面走跌明顯 成交有所改善【SMM午評】 ? 寧波鋅:麒麟鋅錠到貨 升水持穩(wěn)運行 【SMM午評】 ? 滬錫高位回落 LME錫庫存緊張支撐跨市價差【SMM錫午評】 ? 【SMM鎳午評】7月1日鎳價小幅下跌,6月份中國制造業(yè)PMI為49.7%連續(xù)2個月上升 ? 【SMM硫酸鎳日評】7月1日 鎳鹽價格持穩(wěn)運行 ? 6月磷酸鐵鋰材料產(chǎn)量環(huán)增1.56%,儲能需求強勁對沖動力端放緩【SMM鋰電市場分析】 ? 銀價橫盤整理 下游終端謹慎觀望成交寡淡【SMM日評】
2025-07-01 14:19:26礦端供應(yīng)“一波三折”,下半年錫價走勢將何去何從?【期市半年報】
錫雖然是全球定價的商品,但相比銅、鋁等大宗商品來說,錫應(yīng)該算是小商品,全球地殼中錫的含量較少。全球錫資源分布比較集中,主要分布在中國、印尼、緬甸、澳大利亞等地,近年來,全球新增礦山比較有限,因此供應(yīng)彈性不高。錫礦供應(yīng)變化,對盤面形成較大擾動,尤其是在2023年8月緬甸禁止錫礦開采后,這種情況更加明顯。2025年上半年滬錫走出沖高回落走勢,主要受供應(yīng)擾動和宏觀情緒變化影響 一、行情回顧 第一階段,2025年1月-4月初,滬錫呈現(xiàn)重心不斷上移走勢。主力連續(xù)合約從年初的24萬元/噸上漲到最高299990元/噸,距離30萬關(guān)口僅僅一步之遙,漲幅達到25%,先后受到非洲和緬甸錫礦供應(yīng)擾動的影響。2025年2月初受剛果(金)局勢緊張影響,滬錫出現(xiàn)大幅上漲。3月14日緊張局勢進一步升級,剛果(金)Bisie礦山運營商Alphamin Resources宣布,暫停礦山的運營,進一步推升錫價逼近29萬高位。另一方面,緬甸錫礦供應(yīng)恢復(fù)也是一波三折,復(fù)產(chǎn)進程不順利,同時,3月28日緬甸突發(fā)地震,使復(fù)產(chǎn)會議推遲,供給擾動下推升錫價接近30萬/噸。 第二階段,清明后至今,錫價從30萬附近回落至26萬左右,跌幅超過13%。4月初美國宣布對等關(guān)稅大超預(yù)期,市場悲觀情緒蔓延,滬錫急劇下挫,盤中一度觸及跌停。4月10日,Alphamin Resources宣布,公司位于剛果(金)東部的Bisie錫礦將恢復(fù)運營,錫礦的供應(yīng)問題得到了緩解,滬錫劇烈波動,盤面跌至目前年內(nèi)最低點23.5萬。不過,由于美國政府宣布將對數(shù)十個國家暫停征收對等關(guān)稅90天,維持最低關(guān)稅稅率為10%。關(guān)稅暫緩對沖Bisie錫礦復(fù)產(chǎn)影響,滬錫跟隨大宗商品反彈。隨后,消息面進入真空期,錫價圍繞26萬一線進行區(qū)間震蕩。 二、供應(yīng)端現(xiàn)實偏緊 遠期增加預(yù)期明確 緬甸是全球第三大錫生產(chǎn)國(占全球總供應(yīng)量的15%~20%),其核心產(chǎn)區(qū)佤邦貢獻了該國90%的產(chǎn)量,更是中國錫礦進口的“命脈”。禁礦前,從緬甸進口的錫礦占國內(nèi)進口總量的比重通常在90%以上,2023年8月緬甸錫礦禁采后,中國開拓非洲錫礦等進口渠道,但無法彌補緬甸錫礦的進口缺失。2024年二季度開始,我國錫礦進口量斷崖式下滑,今年進口維持低位。據(jù)中國海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示,2025年5月中國錫礦進口量為1.34萬噸(折合約6518金屬噸)環(huán)比增加36.39%,同比增加59.84%,較4月份增加2182金屬噸(4月份折合4336金屬噸)。1-5月累計進口量為5.02萬噸,累計同比下降36.51%。5月進口量創(chuàng)下年內(nèi)新高,這一增長主要得益于非洲國家的增量貢獻。剛果(金)和尼日利亞進口量環(huán)比分別增長26.0%和168.0%,非洲地區(qū)合計進口3660余金屬噸,占總進口量超50%。澳大利亞進口量902金屬噸左右,保持較為穩(wěn)定的水平。5月緬甸進口量不足700金屬噸,全年進口占比已降至30%以下。雖然5月進口量回升,但1-5月累計進口錫精礦實物量1萬噸,整體供應(yīng)仍處于歷史低位。緬甸禁采導(dǎo)致的長期缺口尚未完全填補。 國內(nèi)錫礦緊張局面日益加劇,錫冶煉加工費持續(xù)下滑,2025年2月以后下降速度進一步加快,目前云南地區(qū)40%錫精礦加工費為11000元/噸,江西等地60%錫精礦加工費為7000元/噸。由于國內(nèi)錫精礦原料持續(xù)緊張,部分冶煉企業(yè)生產(chǎn)受到影響,據(jù)SMM調(diào)研,云南與江西兩地的精煉錫冶煉企業(yè)周度開工率持續(xù)低位運行,截止到6月27日,兩省合計開工率僅為50.97%。云南地區(qū)40%品位錫精礦加工費已接近冶煉企業(yè)成本線,利潤空間被嚴重擠壓,部分企業(yè)被迫減產(chǎn)或檢修。江西再生錫飽受原料短缺危機,江西冶煉企業(yè)以廢錫回收為主,但春節(jié)后廢料回收量不足年均值的70%,電子廢料供應(yīng)環(huán)比下滑30%,電子、家電行業(yè)因成本壓力放緩生產(chǎn)節(jié)奏,廢料流通量減少,形成負反饋循環(huán)。疊加政策觀望(如再生資源政策調(diào)整),加劇原料缺口。廢料分選成本上升,同時錫精礦加工費下行,再生錫冶煉利潤受挫,部分產(chǎn)能或永久退出。 2025年上半年,緬甸錫礦復(fù)產(chǎn)是影響供給端的核心因素,不過復(fù)產(chǎn)進程較為不順利。今年年初開始,緬甸錫礦復(fù)產(chǎn)逐漸提上日程。2月26日,佤邦工業(yè)礦產(chǎn)管理局發(fā)布《辦理開采、選廠、探礦許可證的流程》文件,該文件相當于對礦區(qū)申請許可證做了明文規(guī)定。市場參與者多數(shù)解讀為緬甸佤邦復(fù)產(chǎn)的信號,消息發(fā)布后,滬錫當日重挫。但由于緬甸復(fù)產(chǎn)進度不清晰,疊加剛果金錫礦暫停運營,錫價重拾升勢。3月28日,緬甸突發(fā)7.9級地震,受地震影響,原定于4月1日舉辦的復(fù)產(chǎn)座談會宣告推遲,供應(yīng)擔憂進一步加劇,推動價格創(chuàng)出近幾年新高。2025年4月23日,佤邦復(fù)產(chǎn)會議重新召開,會議宣布了相關(guān)文件,明確了相關(guān)工作流程。但在座談會召開之后,官方仍未發(fā)布明確的全面復(fù)產(chǎn)信號。據(jù)SMM消息,當前緬甸佤邦礦區(qū)復(fù)產(chǎn)進度停滯,疊加雨季運輸困難,導(dǎo)致佤邦錫礦進口量持續(xù)下滑。同時,緬甸南部因泰國運輸禁令,每月減少500-1000金屬噸的錫礦供應(yīng)。 總的來看,雖然佤邦正在積極推進復(fù)工復(fù)產(chǎn),但是整體復(fù)產(chǎn)進度緩慢。主要面臨以下幾個方面的問題,一是關(guān)鍵物資成本大幅攀升,炸藥、選礦藥劑等礦山開采與選礦環(huán)節(jié)的物資的價格上漲,將顯著抬升礦山的綜合開采成本。二是礦區(qū)錫礦石的平均品位下降,由停產(chǎn)前約1%的水平下降至0.5%左右,資源質(zhì)量面臨嚴峻考驗。三是佤邦此前修改了征稅制度改為30%實物稅,在佤邦政府庫存偏低的情況下或以政府庫存重建優(yōu)先。后續(xù)即使佤邦錫礦恢復(fù)出口,短期或也難以達到停產(chǎn)前的量級。整體來看,錫礦的供應(yīng)仍然維持強現(xiàn)實與弱預(yù)期的局面,短期原料供應(yīng)仍然偏緊,遠期供應(yīng)增加趨勢較為明確,但量級和時間窗口仍有不確定,關(guān)注焦點仍然在緬甸復(fù)產(chǎn)節(jié)奏上。 印尼作為全球第二大陸地錫儲量國家,擁有錫儲量超過80萬噸,占全球17%。中國云南錫礦的平均品位已降至0.3%,緬甸佤邦礦區(qū)因禁采政策處于停滯狀態(tài),印尼因此成為全球錫供應(yīng)的重要替代來源。印尼蘊藏著百萬噸級海底砂錫礦,其儲量或可以滿足全球15年以上的工業(yè)需求。當前印尼錫錠94%流向國際市場,其中亞洲(含中國)、歐洲及北美市場占比分別為72%、18%和10%。值得注意的是,印尼政府正加速推進《有色金屬下游化戰(zhàn)略規(guī)劃》,擬通過限制初級產(chǎn)品出口(如錫錠)倒逼高附加值產(chǎn)品(電子焊料、光伏焊帶等)產(chǎn)能建設(shè),該政策導(dǎo)向或重塑全球錫產(chǎn)業(yè)鏈分工格局。2024年年初受到出口配額審批緩慢影響,印尼錫錠出口幾乎零出口。今年年初同樣受到政策影響,2025年1月,印尼錫錠出口量驟降至1.56千噸,環(huán)比降幅達66.57%,主要歸因于冶煉廠季節(jié)性檢修疊加出口許可證審批延遲。2月錫錠出口逐漸恢復(fù),2025年1-5月,印尼錫錠出口2.16萬噸,同比增長110%,但較2023年同期仍有10%的降幅。印尼出口受限的核心矛盾在于政策執(zhí)行力度強化,2024年海關(guān)實施“資源稅票追溯核查”機制,疊加2025年鎳礦資源稅調(diào)整方案的外溢效應(yīng)(鎳礦資源稅與HMA價格掛鉤模式或向錫礦領(lǐng)域延伸),導(dǎo)致冶煉企業(yè)合規(guī)成本顯著攀升,后續(xù)仍需關(guān)注印尼政策調(diào)整是否會對錫錠出口造成影響。 三、終端消費疲軟 錫價處于高位抑制需求 全球半導(dǎo)體銷售額呈現(xiàn)周期變化。本輪半導(dǎo)體周期是在2023年2月份見底的,在2023年11月份銷售額同比增速轉(zhuǎn)正,此后增速不斷爬坡,但到了2024年10月后,增速逐漸放緩。2025年3-4月銷售額環(huán)比有所回溫。本輪全球半導(dǎo)體周期是靠AI算力建設(shè)驅(qū)動的,主要體現(xiàn)在先進制程方面,因此核心收益環(huán)節(jié)集中在海外,國內(nèi)的產(chǎn)能以成熟制程為主,帶動有限。國內(nèi)半導(dǎo)體下游產(chǎn)業(yè)更多集中在消費電子、汽車等領(lǐng)域。2025年上半年全球消費電子市場增速放緩,一季度全球/中國智能手機市場出貨量同比 1.5%/ 3.3%。IDC預(yù)測全球智能手機出貨量將在2025年繼續(xù)增長,但速度會有所放緩。25Q1全球PC出貨量同比 4.9%,IDC預(yù)計25全年需求或面臨挑戰(zhàn)。 國內(nèi)方面,2025年1-4月,國內(nèi)市場手機出貨量9470.8萬部,同比增長3.5%,呈現(xiàn)弱復(fù)蘇格局。2024年以來,國家推出“以舊換新”補貼政策,一定程度上刺激了消費電子產(chǎn)品的增長,但因并非持續(xù)強勁需求驅(qū)動,需求復(fù)蘇力度有限。隨著補貼政策的刺激作用邊際遞減,部分地區(qū)已出現(xiàn)補貼退坡的跡象,后續(xù)消費電子增長的持續(xù)性有待觀察。 光伏方面,2025年1月,國家能源局發(fā)布《分布式光伏發(fā)電開發(fā)建設(shè)管理辦法》,進一步規(guī)范了國內(nèi)分布式裝機的建設(shè)管理,按照此文件,2025年4月30日是新老政策執(zhí)行的分界點。在此前完成備案的存量項目仍享受原有補貼與并網(wǎng)政策,之后新項目全面執(zhí)行市場化規(guī)則。4月30日之前并網(wǎng)的工商業(yè)分布式光伏項目可以全額上網(wǎng),享受較高的補貼電價;之后并網(wǎng)的項目,6兆瓦及以下的一般工商業(yè)分布式光伏項目取消全額上網(wǎng)方式,只能選擇自發(fā)自用余電上網(wǎng);超過6兆瓦的大型工商業(yè)分布式光伏項目則原則上全部自發(fā)自用,不可余電上網(wǎng),不過在電力現(xiàn)貨市場地區(qū),可將余電送入電網(wǎng)并進行交易。此文件對于大型工商業(yè)裝機項目構(gòu)成一定利空,并帶來“430”搶裝效應(yīng)。 2025年2月9日,國家發(fā)改委、國家能源局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于深化新能源上網(wǎng)電價市場化改革,促進新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》,提出推動新能源上網(wǎng)電量參與市場交易。2025年5月31日起,增量分布式光伏項目全面入市,所有新增項目原則上全部電量進入電力市場交易,通過市場競價形成電價,補貼徹底退出歷史舞臺。同時建立了“新能源可持續(xù)發(fā)展價格結(jié)算機制”,即“多退少補”差價結(jié)算機制,以穩(wěn)定收益預(yù)期。此會直接影響到裝機項目的收益率,帶來“531”搶裝效應(yīng)。 2025年上半年,在“430”搶裝以及“531”搶裝效應(yīng)下,我國新增光伏裝機容量大幅增長,國家能源局發(fā)布統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2025年1-5月光伏累積新增裝機容量為197.85GW,環(huán)比上升88.55%,同比上漲149.97%。2025年5月光伏新增裝機容量為92.92GW,環(huán)比上漲105.48%,同比上漲388.03%。 縱向?qū)Ρ葋砜?,我?024年全年光伏新增裝機達277.57GW,2023年全年光伏新增裝機216.3GW,2025上半年新增裝機接近200GW水平,接近2023年全年裝機水平。“4.30搶裝潮 ”疊加“5.31搶裝潮 ”極大刺激了光伏裝機市場的“井噴”,但接踵而至的政策“空窗期”可能會引發(fā)市場快速降溫,市場存在透支下半年裝機需求的擔憂。 在終端需求疲軟的背景下,下游采購相對謹慎,對價格較為敏感,錫價受成本支撐處于高位,對下游形成明顯的抑制作用。采購方傾向于在價格下行時補庫,價格上漲后則以觀望為主。國內(nèi)外錫錠庫存在2024年經(jīng)歷大幅去庫后,今年上半年庫存變化出現(xiàn)分化,或反映出海外需求強于國內(nèi)的特征。LME錫庫存繼續(xù)下滑,從年初的4700噸下降至2145噸,降幅超過50%,降至歷史相對低位。國內(nèi)社會庫存呈現(xiàn)先升后降的過程,截止6月27日,較年初累庫3000噸。 后市展望,錫市的核心矛盾仍在供應(yīng)端,錫礦供應(yīng)處于現(xiàn)實供應(yīng)偏緊但遠期增加的邏輯。短期受制于緬甸復(fù)產(chǎn)節(jié)奏緩慢,供應(yīng)恢復(fù)仍需時間。剛果(金)Bisie礦目前已經(jīng)恢復(fù)正常生產(chǎn),當?shù)貢r間5月僅部分前期礦區(qū)庫存裝運,6月礦區(qū)新開采量暫未裝運。預(yù)計6月錫礦進口量或僅小幅下降,2025年上半年錫礦進口量或環(huán)比持平。下半年將進入緬甸錫礦供應(yīng)恢復(fù)的驗證階段,復(fù)產(chǎn)時間及恢復(fù)量級將是市場博弈的焦點。需求方面,2025年上半年全球消費電子市場增速放緩,全球智能手機和PC出貨量增長乏力。國內(nèi)光伏年中搶裝結(jié)束,或透支下半年部分裝機需求。短期在錫供應(yīng)恢復(fù)前,錫價有望保持偏強震蕩格局,但隨著緬甸錫礦復(fù)產(chǎn)推進以及非洲錫礦恢復(fù)運輸,錫價重心或?qū)⑾乱啤?(文華綜合)
2025-07-01 13:56:19錫價終結(jié)月線兩連跌 基本面能否支撐錫價繼續(xù)走強?【SMM月度展望】
市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫疊加特朗普政府干預(yù)貨幣政策引發(fā)了市場對美聯(lián)儲獨立性擔憂,美元指數(shù)6月承壓走弱,而美元與大宗商品價格一般呈反向關(guān)系,進而提振錫價;基本面上,緬甸復(fù)產(chǎn)進度不及預(yù)期,國內(nèi)目前礦供應(yīng)偏緊的現(xiàn)狀,供需格局的變化為錫價提供有力支撐,使得錫價告別月線兩連跌,截至6月30日17:00左右,滬錫跌0.6%,報268110元/噸,其6月的月線漲6.01%;倫錫跌0.11%,報33725美元/噸,其6月月線暫時漲10.92%。 》點擊查看SMM期貨數(shù)據(jù)看板 現(xiàn)貨方面 錫現(xiàn)貨價格告別月線兩連跌 6月漲超6% 》查看SMM錫現(xiàn)貨報價 》訂購查看SMM金屬現(xiàn)貨歷史價格 錫現(xiàn)貨價格方面:據(jù)SMM報價顯示, SMM1#錫 現(xiàn)貨6月30日的均價267200元/噸,與5月30日的均價為251500元/噸相比,上漲了15700元/噸,漲幅為6.24%。 基本面 ?產(chǎn)量方面: 受??原料短缺、成本壓力及區(qū)域性生產(chǎn)中斷??等影響 6月精煉錫產(chǎn)量環(huán)比下降6.94% 根據(jù)SMM基于市場交流加工的數(shù)據(jù),2025年6月,我國精煉錫的產(chǎn)量環(huán)比下降6.94%,而從同比數(shù)據(jù)來看下降了15.2%。此次減產(chǎn)主要受??原料短缺、成本壓力及區(qū)域性生產(chǎn)中斷??等多重因素影響,具體分地區(qū)分析如下: 根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù),2025年5月我國進口錫精礦實物量達13449噸,緬甸進口持續(xù)低迷盡管緬甸曾是中國錫礦第一大進口國,但受2023年8月禁采政策及2025年佤邦地區(qū)復(fù)產(chǎn)延遲影響,5月緬甸進口量不足700金屬噸,全年進口占比已降至30%以下。雖然5月進口量回升,但1-5月累計進口錫精礦實物量1萬噸,整體供應(yīng)仍處于歷史低位。緬甸禁采導(dǎo)致的長期缺口尚未完全填補。??云南地區(qū):原料短缺最嚴峻??:冶煉廠原料庫存普遍低于30天,錫礦采購競爭白熱化,部分企業(yè)因高價囤貨導(dǎo)致庫存積壓,但下游需求疲軟又抑制出貨。??成本壓力突出??:低品位礦加工成本高企,疊加電力成本上升,企業(yè)開工率進一步下調(diào)。江西地區(qū):??廢料供應(yīng)鏈斷裂??:廢錫回收體系承壓,市場二次物料流通量減少30%以上,粗錫供應(yīng)不足直接導(dǎo)致精煉產(chǎn)量下滑。??產(chǎn)能退出風險??:中小再生冶煉廠因持續(xù)虧損面臨停產(chǎn),行業(yè)集中度被動提升。安徽及其他地區(qū):??雙原料緊缺??:錫精礦與廢錫供應(yīng)雙弱,開工率長期低于產(chǎn)能規(guī)劃的70%,部分企業(yè)計劃檢修進一步壓制產(chǎn)量。 》點擊查看詳情 ?進口方面: 5月進口量雖回升 但整體供應(yīng)仍處于歷史低位 5月份國內(nèi)錫礦進口量為1.34萬噸(折合約6518金屬噸)環(huán)比增36.39%,同比增59.84%,較4月份增加2182金屬噸(4月份折合4336金屬噸)。1-5月累計進口量為5.02萬噸,累計同比-36.51%。5月份國內(nèi)錫錠進口量為2076噸,環(huán)比增84.04%,同比增225.9%,1-5月累計進口量為9584噸,累計同比38.48%。 根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù),2025年5月我國進口錫精礦實物量達13449噸,創(chuàng)下年內(nèi)新高。這一增長主要得益于非洲國家的增量貢獻:剛果(金)和尼日利亞??進口量環(huán)比分別增長26.0%和168.0%,非洲地區(qū)合計進口3660余金屬噸,占總進口量超50%。澳大利亞??進口量902金屬噸左右,保持較為穩(wěn)定的水平。緬甸進口持續(xù)低迷??盡管緬甸曾是中國錫礦第一大進口國,但受2023年8月禁采政策及2025年佤邦地區(qū)復(fù)產(chǎn)延遲影響,5月緬甸進口量不足700金屬噸??,全年進口占比已降至30%以下。雖然5月進口量回升,但1-5月累計進口錫精礦實物量1萬噸,整體供應(yīng)仍處于歷史低位。緬甸禁采導(dǎo)致的長期缺口尚未完全填補。 ?庫存方面: SMM錫錠三地社會庫存出現(xiàn)小幅增加 倫錫庫存下降明顯 》點擊查看SMM錫產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)庫 國內(nèi)錫錠社會庫存: 上周錫錠現(xiàn)貨市場在“價格波動大、需求持續(xù)疲軟、供需雙弱”的背景下,市場成交清淡且社會庫存小幅累庫。短期來看,累庫壓力或延續(xù),需關(guān)注緬甸復(fù)產(chǎn)進展、終端需求季節(jié)性恢復(fù)及宏觀政策變化。 LME錫庫存: 6月30日LME錫庫存數(shù)據(jù)為2175噸,5月30日的LME錫庫存數(shù)據(jù)為2680噸,LME錫庫存在6月出現(xiàn)了明顯的下降,降幅為18.84%。 SMM展望 宏觀方面: 隨著政治局會議召開時間的臨近,市場對國內(nèi)宏觀政策利好加碼的預(yù)期,有望提振錫價;若7月美國非農(nóng)、美國CPI數(shù)據(jù)疲軟,疊加美聯(lián)儲釋放“預(yù)防式降息”信號,美元或進一步走弱,錫等大宗商品將有望受益。后市還需關(guān)注中美通脹數(shù)據(jù)、全球PMI數(shù)據(jù)以及美聯(lián)儲7月議息會議對利率政策路徑指引等指標的變化,此外,隨著美國關(guān)稅暫緩窗口臨近,還需警惕其政策調(diào)整對市場情緒的擾動。 基本面: 供應(yīng)方面:基于SMM測算,部分云南和江西的冶煉企業(yè)停產(chǎn)檢修結(jié)束,逐步恢復(fù)生產(chǎn),預(yù)計7月精煉錫產(chǎn)量環(huán)比回升;緬甸錫礦復(fù)產(chǎn)進度不及預(yù)期,5月錫進口量雖回升,但緬甸禁采導(dǎo)致的長期缺口尚未完全填補,錫原料供應(yīng)偏緊的局面仍存;庫存方面:國內(nèi)錫庫存雖然出現(xiàn)小幅累庫,但仍處歷史同期低位,疊加倫錫庫存仍處兩年相對低位附近。而截至6月20日當周,滬錫庫存繼續(xù)下滑,降至四個月新低。 綜上,7 月將是政策預(yù)期與經(jīng)濟數(shù)據(jù)博弈的關(guān)鍵窗口,需關(guān)注宏觀風向?qū)﹀a價的指引?;久嫔?,原料供應(yīng)偏緊疊加錫海內(nèi)外庫存均處于較低的位置,將給予錫價帶來基本面的支撐。倘若宏觀整體風向偏暖,疊加基本面的支撐,錫價有望偏強運行。 推薦閱讀: 》【SMM分析】2025年6月中國精煉錫產(chǎn)業(yè)運行分析及趨勢展望 》【SMM分析】云南及江西兩地冶煉企業(yè)開工率小幅回升但整體生產(chǎn)積極性較為低迷 》2025年6月30日錫錠社會庫存(分地區(qū))【SMM數(shù)據(jù)】
2025-07-01 13:40:227月1日SMM金屬現(xiàn)貨價格|銅價|鋁價|鉛價|鋅價|錫價|鎳價|鋼鐵|稀土
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2025-07-01 13:05:19庫存小幅增加,錫價高位調(diào)整【機構(gòu)評論】
周一滬錫主力SN2508合約日內(nèi)震蕩偏弱,夜間重心下移,倫錫窄幅震蕩?,F(xiàn)貨市場: 聽聞小牌對7月平水-升水400元/噸左右,云字頭對7月升水400-升水800元/噸附近,云錫對7月升水800-升水1200元/噸左右。SMM:截止至上周五,云南及江西兩省精煉錫開工率為50.97%,周度環(huán)比增加4.13%社會庫存為9096噸,周度環(huán)比增加251噸。 整體來看,消費邊際轉(zhuǎn)弱,錫價走高后,下游多消化庫存且延后點價,周度庫存環(huán)比增加251噸,維持同期中性偏高水平。同時,江西部分煉廠停產(chǎn)檢修結(jié)束,開工率略有回升。短期供應(yīng)有所恢復(fù)且消費邊際下滑,季節(jié)性累庫兌現(xiàn),疊加宏觀樂觀情緒消化,預(yù)計錫價高位震蕩偏弱。 (來源:金源期貨)
2025-07-01 09:26:06
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