哈薩克斯坦甲基磺酸亞錫進(jìn)口量
哈薩克斯坦甲基磺酸亞錫進(jìn)口量大概數(shù)據(jù)
| 時(shí)間 | 品名 | 進(jìn)口量范圍 | 單位 |
|---|---|---|---|
| 2019 | 甲基磺酸亞錫 | 1000-2000 | 千克 |
| 2020 | 甲基磺酸亞錫 | 1500-2500 | 千克 |
| 2021 | 甲基磺酸亞錫 | 2000-3000 | 千克 |
| 2022 | 甲基磺酸亞錫 | 2000-4000 | 千克 |
| 2023 | 甲基磺酸亞錫 | 2500-5000 | 千克 |
哈薩克斯坦甲基磺酸亞錫進(jìn)口量行情
華電8GW光伏基地勘測(cè)設(shè)計(jì)服務(wù)中標(biāo)結(jié)果公示
2025-11-03【SMM氫能政策速遞】營(yíng)口海事局:與企業(yè)簽署《綠色甲醇倉(cāng)儲(chǔ)運(yùn)輸安全暢通合作協(xié)議》 共筑東北綠色能源儲(chǔ)運(yùn)新格局
2025-11-03滬錫主力合約價(jià)格呈現(xiàn)高位震蕩格局 午后價(jià)格上行動(dòng)力較弱【SMM錫午評(píng)】
2025-11-0311月3日沙鋼張家港基地 廢鋼收購(gòu)報(bào)價(jià)
2025-11-0311月3日沙鋼錫山基地 廢鋼采購(gòu)報(bào)價(jià)
2025-11-03
哈薩克斯坦甲基磺酸亞錫進(jìn)口量資訊
SMM:樂(lè)觀預(yù)期升溫+供需基本面托底 預(yù)計(jì)2026年銅價(jià)可能繼續(xù)上移【銅業(yè)年會(huì)】
10月30日,在由上海有色網(wǎng)信息科技股份有限公司(SMM)、中條山有色金屬集團(tuán)有限公司主辦的 CCAE2025SMM(第十四屆)銅業(yè)年會(huì)暨山西省第二屆銅基新材料產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展大會(huì) ——主論壇 上,SMM大數(shù)據(jù)總監(jiān)葉建華圍繞當(dāng)前市場(chǎng)不確定性及銅市場(chǎng)的供需、價(jià)格等情況展開(kāi)分析,探討了特朗普政策、礦山生產(chǎn)、貿(mào)易格局、供需平衡等因素對(duì)市場(chǎng)的影響,并對(duì)銅市場(chǎng)未來(lái)走勢(shì)進(jìn)行了展望。 宏觀:市場(chǎng)不確定性與特朗普政策影響 ? 市場(chǎng)不確定性加劇 美國(guó)對(duì)等關(guān)稅,錨定“貿(mào)易逆差”,意在解決37萬(wàn)億的美債及制造業(yè)回流;其所帶來(lái)的不確定性帶來(lái)市場(chǎng)劇烈波動(dòng)。 價(jià)格波動(dòng)劇烈:其指出今年市場(chǎng)不確定性來(lái)自諸如產(chǎn)業(yè)和宏觀等使得市場(chǎng)的不確定性加劇,這也增加了市場(chǎng)分析和研究的難度,如特朗普入主白宮后,其推特影響全球大宗商品價(jià)格波動(dòng),3-4月美國(guó)加稅政策引發(fā)市場(chǎng)恐慌,清明節(jié)后銅價(jià)出現(xiàn)了跌停。 市場(chǎng)預(yù)期變化:特朗普的關(guān)稅政策促使部分制造業(yè)回流美國(guó),如韓國(guó)電纜廠、中國(guó)銅管廠在美國(guó)投資擴(kuò)建,不過(guò),長(zhǎng)期的關(guān)稅將對(duì)其他國(guó)家的制造業(yè)帶來(lái)挑戰(zhàn)。 經(jīng)貿(mào)博弈與關(guān)稅沖擊 中美經(jīng)貿(mào)會(huì)談?lì)l繁:4月美國(guó)宣布實(shí)施對(duì)等關(guān)稅后,中國(guó)美國(guó)已舉行五次經(jīng)貿(mào)會(huì)談,市場(chǎng)也關(guān)注中美兩國(guó)元首在韓國(guó)會(huì)晤,這可能會(huì)影響銅等有色金屬的短期波動(dòng)。 關(guān)稅對(duì)大宗商品價(jià)格不利:每次關(guān)稅沖擊對(duì)大宗商品尤其是基本金屬價(jià)格是不利的,如黃金、白銀價(jià)格受影響,市場(chǎng)擔(dān)心貿(mào)易壁壘建立干擾全球經(jīng)濟(jì),推動(dòng)貴金屬價(jià)格迭創(chuàng)新高,但近期黃金白銀回落調(diào)整之后,有資金流出,并有部分資金流向有色金屬板塊。 全球主要經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)PMI均處于50以下受地緣沖突及美國(guó)關(guān)稅政策影響銅金比下行顯示市場(chǎng)較強(qiáng)避險(xiǎn)情緒 其結(jié)合近年來(lái)全球主要經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)PMI、美國(guó)CPI、銅金比以及LME銅和美元指數(shù)(逆序)等的走勢(shì)變化進(jìn)行了闡述。 ?美元走弱和美元信用弱化亦推升銅價(jià) 美元進(jìn)入降息周期 降息幅度預(yù)測(cè):美聯(lián)儲(chǔ)周三宣布降息25個(gè)基點(diǎn),符合市場(chǎng)預(yù)期,這也是美聯(lián)儲(chǔ)今年第二次降息 25 個(gè)基點(diǎn)。市場(chǎng)普遍預(yù)期,從去年9月至今年年底,美聯(lián)儲(chǔ)累計(jì)降息幅度約 175 個(gè) BP,標(biāo)志著美國(guó)已正式進(jìn)入降息周期。當(dāng)前美元指數(shù)在100 關(guān)口以內(nèi)徘徊,近期受日本新首相寬松貨幣政策的預(yù)期影響,美元迎來(lái)短期反彈走勢(shì)。 長(zhǎng)期走弱趨勢(shì):而長(zhǎng)期來(lái)看,美國(guó)降息周期尚未結(jié)束,美元將持續(xù)走弱。 美元信用受質(zhì)疑 :特朗普與美聯(lián)儲(chǔ)在推特上的博弈引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性和美元信用的擔(dān)憂,這是推動(dòng)黃金、白銀、有色金屬、或者虛擬貨幣持續(xù)上漲的重要原因,美元走弱或者美元信用的弱化也將從金融角度推升銅價(jià)。 基本面 ?銅市場(chǎng)供應(yīng)端情況 銅精礦緊張之下現(xiàn)貨銅精礦加工費(fèi)持續(xù)下滑 冶煉廠虧損壓力逐步體現(xiàn) 銅精礦加工費(fèi)創(chuàng)新低:中國(guó)銅精礦加工費(fèi)成交價(jià)格再次回落至低位,此前在去年三季度便經(jīng)歷過(guò)建國(guó)以來(lái)的階段性低谷,如今再度陷入低迷。持續(xù)的低加工費(fèi)格局,將為銅價(jià)提供更強(qiáng)估值支撐,進(jìn)一步推升其價(jià)值中樞。 產(chǎn)量增量下調(diào):2025年礦山干擾事件頻發(fā)帶來(lái)很多預(yù)期外的擾動(dòng),如智利ElTeniente、剛果金Kamoa-Kakula、印度尼西亞Grasberg、中國(guó)內(nèi)蒙古礦業(yè)、加拿大SnowLake、智利QB等銅礦的生產(chǎn)中斷均帶來(lái)不同程度的負(fù)面影響。SMM預(yù)計(jì)2025年全球銅精礦硫化礦產(chǎn)量為1948萬(wàn)金屬噸,同比減量達(dá)22萬(wàn)金屬噸。礦山供應(yīng)預(yù)期外減少直接導(dǎo)致全球銅精礦供需平衡結(jié)果惡化,進(jìn)入三季度以來(lái),所有的機(jī)構(gòu)都開(kāi)始下調(diào)全球銅礦的增量。 未來(lái)干擾率增加:供應(yīng)端的干擾無(wú)疑對(duì)全球冶煉廠的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)帶來(lái)負(fù)面影響,原料供應(yīng)直接承壓。礦山未來(lái)干擾率值得關(guān)注,如印尼Grasberg礦年產(chǎn)量約80萬(wàn)金屬量,其事故對(duì)今年四季度和明年上半年生產(chǎn)影響大。 其結(jié)合SMM全球硫化銅礦增量(2019-2030E)、全球銅精礦供需平衡(2025E-2030E)分析:全球銅礦供需的不匹配依然是提升銅價(jià)估值重要的核心之一。 中國(guó)銅資源自給率低 增量預(yù)期不樂(lè)觀:遠(yuǎn)期銅精礦供應(yīng)增量有限,雖統(tǒng)計(jì)2026-2027年有變化量,但今年情況顯示增量統(tǒng)計(jì)可能偏樂(lè)觀,且增量多來(lái)自現(xiàn)有礦山擴(kuò)建,綠地項(xiàng)目投產(chǎn)少,投資者因風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)提升減少對(duì)礦山投資。 廢銅資源競(jìng)爭(zhēng)加劇 • 產(chǎn)能調(diào)整與廢銅的關(guān)鍵作用 全球銅市產(chǎn)能結(jié)構(gòu)的核心矛盾:當(dāng)前全球銅市產(chǎn)能結(jié)構(gòu)失衡主要源于粗煉與精煉產(chǎn)能增速的錯(cuò)配,且這一格局在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)均有明確體現(xiàn)。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面,精煉產(chǎn)能增速持續(xù)高于粗煉產(chǎn)能,這種增速差異必然導(dǎo)致原料供應(yīng)缺口。從理論上看,陽(yáng)極銅與廢銅是填補(bǔ)這一缺口的核心資源。海外市場(chǎng)雖有陽(yáng)極銅產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃,但本質(zhì)是銅精礦原料的跨區(qū)域轉(zhuǎn)移,并非產(chǎn)能的實(shí)質(zhì)性增量。更關(guān)鍵的是,全球銅精礦原料短缺問(wèn)題日益凸顯,直接制約了海外粗煉產(chǎn)能增長(zhǎng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn),甚至可能引發(fā)全球粗煉產(chǎn)量下滑,進(jìn)而導(dǎo)致全球范圍內(nèi)粗煉與精煉產(chǎn)能的實(shí)際缺口進(jìn)一步擴(kuò)大。 產(chǎn)能優(yōu)化對(duì)供需格局的影響:在粗煉與精煉產(chǎn)能缺口持續(xù)擴(kuò)大的背景下,冶煉產(chǎn)能調(diào)整已成為重塑全球銅市供需格局的關(guān)鍵變量。若未來(lái)更多冶煉產(chǎn)能通過(guò)降低利用率或退出市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)優(yōu)化,全球銅市將經(jīng)歷“緊缺—平衡—穩(wěn)定”的階段性變革。當(dāng)前全球銅市正處于明確的供應(yīng)緊缺階段:銅精礦短缺導(dǎo)致粗煉產(chǎn)能增長(zhǎng)受限,而精煉產(chǎn)能仍在持續(xù)擴(kuò)張,供需兩端的反向變動(dòng)使得缺口不斷拉大,市場(chǎng)供應(yīng)難以匹配需求增長(zhǎng),這也為銅價(jià)提供了強(qiáng)勁支撐。隨著產(chǎn)能優(yōu)化措施落地,市場(chǎng)供應(yīng)將逐步進(jìn)入調(diào)控通道:產(chǎn)能利用率降低會(huì)直接減少當(dāng)期產(chǎn)量,避免過(guò)度供應(yīng)引發(fā)的市場(chǎng)紊亂;部分低效產(chǎn)能的退出則能進(jìn)一步優(yōu)化市場(chǎng)結(jié)構(gòu),實(shí)現(xiàn)資源向高效產(chǎn)能集中,提升整體供應(yīng)質(zhì)量。通過(guò)這一系列調(diào)整,全球銅市將逐步從當(dāng)前的緊缺狀態(tài)過(guò)渡至供需平衡,最終形成無(wú)過(guò)剩的穩(wěn)定格局。 廢銅填補(bǔ)供應(yīng)缺口的重要力量:在銅精礦供應(yīng)受限且產(chǎn)能優(yōu)化尚需時(shí)間的雙重背景下,廢銅已成為緩解原料短缺壓力的關(guān)鍵補(bǔ)充,全球范圍內(nèi)正掀起廢銅納入冶煉體系的浪潮。從市場(chǎng)實(shí)踐來(lái)看,各國(guó)已紛紛加大對(duì)廢銅資源的開(kāi)發(fā)利用:中國(guó)在去年和今年顯著提升了廢銅進(jìn)入冶煉體系的比例,韓國(guó)、歐洲、日本等主要市場(chǎng)也在持續(xù)加大廢銅資源攝入力度,廢銅在冶煉原料中的占比不斷提升,有效緩解了銅精礦供應(yīng)不足的壓力。但需明確的是,廢銅并非無(wú)限供給的資源,其稀缺性已在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中顯現(xiàn)——今年印度與中國(guó)在粗銅、陽(yáng)極板及廢銅等原料的爭(zhēng)奪已進(jìn)入白熱化階段,進(jìn)一步印證了廢銅資源的戰(zhàn)略價(jià)值。綜合行業(yè)測(cè)算,通過(guò)產(chǎn)能優(yōu)化與廢銅補(bǔ)充的雙重調(diào)節(jié),礦端緊張帶來(lái)的市場(chǎng)壓力將逐步緩解,這一調(diào)節(jié)進(jìn)程預(yù)計(jì)將持續(xù)至2028年甚至2029年。 •定價(jià)機(jī)制演變與市場(chǎng)結(jié)構(gòu)變化: 未來(lái)銅原料市場(chǎng)的定價(jià)邏輯將發(fā)生顯著轉(zhuǎn)變。當(dāng)前進(jìn)口粗銅多以長(zhǎng)單形式交易,而隨著粗銅、陽(yáng)極板等原料成為全球爭(zhēng)搶的核心資源,其定價(jià)可能逐步向銅精礦靠攏,現(xiàn)貨定價(jià)模式的趨勢(shì)將愈發(fā)明顯。這一變化的本質(zhì),是原料供應(yīng)緊張背景下,全球?qū)σ睙捲系臓?zhēng)奪進(jìn)入白熱化階段。 市場(chǎng)結(jié)構(gòu)層面,今年中國(guó)進(jìn)口陽(yáng)極銅編碼項(xiàng)下的進(jìn)口量已減少約 20 萬(wàn)噸。同時(shí),中國(guó)廢銅的流向正在重構(gòu),以往更多用于生產(chǎn)銅桿的廢銅,如今在江西、安徽、湖北等地,正大量被加工為銅陽(yáng)極板交付冶煉廠。這一轉(zhuǎn)型進(jìn)程將持續(xù)推進(jìn),成為廢銅補(bǔ)充冶煉、緩解礦端缺口的重要實(shí)現(xiàn)路徑。 銅市場(chǎng)需求與消費(fèi)端情況 全球新能源銅消費(fèi):2025-2030年增長(zhǎng)趨勢(shì)洞察 •新能源消費(fèi):增長(zhǎng)承壓但支撐穩(wěn)固 其結(jié)合全球新能源汽車產(chǎn)量(2025-2030E)、全球光伏裝機(jī)量(2025-2030E)、全球風(fēng)電(2025-2030E)、光風(fēng)新銅消費(fèi)量、全球銅消費(fèi)量、光風(fēng)新耗銅占比(R)、傳統(tǒng)領(lǐng)域銅消費(fèi)量等內(nèi)容進(jìn)行了分析時(shí)表示:2025-2030年全球新能源行業(yè)耗銅量預(yù)計(jì)持續(xù)增長(zhǎng),中國(guó)及海外市場(chǎng)均呈上升趨勢(shì)。光伏、風(fēng)電、新能源汽車耗銅占比逐步提升,新能源汽車產(chǎn)量增長(zhǎng)也將帶動(dòng)銅需求,成為銅消費(fèi)重要支撐。 盡管新能源領(lǐng)域存在單耗下降的挑戰(zhàn) —— 光伏、風(fēng)電、新能源汽車的單位耗銅量均較此前有所回落,但得益于整體裝機(jī)規(guī)模與產(chǎn)銷基數(shù)的大幅增長(zhǎng),單耗下降僅放緩了消費(fèi)增速,并未導(dǎo)致需求萎縮。同時(shí),現(xiàn)階段鋁代銅尚未對(duì)銅消費(fèi)構(gòu)成實(shí)質(zhì)性威脅,無(wú)論是家電、電網(wǎng)等傳統(tǒng)領(lǐng)域,還是新能源相關(guān)場(chǎng)景,均未出現(xiàn)鋁大規(guī)模替代銅的明確信號(hào),進(jìn)一步鞏固了新能源領(lǐng)域的銅需求基礎(chǔ)。 •新領(lǐng)域消費(fèi):潛力釋放打開(kāi)增長(zhǎng)空間 除傳統(tǒng)新能源領(lǐng)域外,新場(chǎng)景的消費(fèi)潛力正逐步顯現(xiàn)。數(shù)據(jù)中心當(dāng)前銅消費(fèi)基數(shù)雖不足 60 萬(wàn)噸(全球范圍),但增速表現(xiàn)亮眼,未來(lái)其大規(guī)模建設(shè)有望帶動(dòng)配套電網(wǎng)升級(jí)需求,尤其美國(guó)、歐洲、中國(guó)等數(shù)據(jù)中心建設(shè)集中區(qū)域,可能催生電網(wǎng)改造相關(guān)的銅消費(fèi)增量。 此外,全球制造業(yè)向東南亞、中東等地區(qū)的轉(zhuǎn)移與擴(kuò)張,將直接帶動(dòng)當(dāng)?shù)鼗A(chǔ)設(shè)施建設(shè)與生產(chǎn)設(shè)備投入,進(jìn)而持續(xù)釋放銅消費(fèi)需求。綜合來(lái)看,新領(lǐng)域的需求增長(zhǎng)與新能源領(lǐng)域的穩(wěn)固支撐相結(jié)合,銅消費(fèi)端口無(wú)需過(guò)度擔(dān)憂。 庫(kù)存與價(jià)格關(guān)系 中國(guó)庫(kù)存情況: 今年年底國(guó)內(nèi)電解銅庫(kù)存相較于去年年底,呈現(xiàn)出增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),增量約為15萬(wàn)噸 。但庫(kù)存基數(shù) 極易受到出口和生產(chǎn)等因素的干擾。 海外庫(kù)存緊張: 當(dāng)前全球電解銅庫(kù)存總量已回升至約八十幾萬(wàn)噸的高位 ,不過(guò)近一半的銅之前因?yàn)閮r(jià)差問(wèn)題流入美國(guó),且短時(shí)間內(nèi)不會(huì)流出。 倫敦金屬交易所(LME)的庫(kù)存數(shù)據(jù)加上未公布的庫(kù)存數(shù)據(jù)整體偏低, 全球龐大的市場(chǎng)需求相比,顯得極為單薄。海外庫(kù)存比中國(guó)的庫(kù)存形勢(shì)嚴(yán)峻,使得海外價(jià)格持續(xù)高于國(guó)內(nèi)。 海外庫(kù)存緊張以及價(jià)格持續(xù)高于國(guó)內(nèi)的現(xiàn)狀,給中國(guó)進(jìn)口原料端口帶來(lái)了巨大壓力。 銅市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)與展望 電解銅市場(chǎng)價(jià)格支撐 •貿(mào)易格局影響價(jià)格: 今年全球電解銅貿(mào)易格局的重構(gòu),核心驅(qū)動(dòng)力源于COMEX銅與LME銅兩市價(jià)差的顯著擴(kuò)大,這一價(jià)差一度創(chuàng)下歷史新高,直接引發(fā)全球銅資源流向的結(jié)構(gòu)性調(diào)整,并對(duì)銅價(jià)形成強(qiáng)勁支撐。 早在今年1-3月,市場(chǎng)對(duì)美國(guó)可能出臺(tái)銅相關(guān)關(guān)稅的預(yù)期已開(kāi)始發(fā)酵,盡管當(dāng)時(shí)特朗普政府的關(guān)稅政策尚未落地,且所謂的對(duì)等關(guān)稅也未明確,但部分大型國(guó)際貿(mào)易商已率先行動(dòng),開(kāi)始主動(dòng)組織貨源發(fā)往美國(guó)。這一階段,“跨市套利+關(guān)稅避險(xiǎn)”的雙重邏輯主導(dǎo)市場(chǎng),推動(dòng)銅價(jià)穩(wěn)步上行。進(jìn)入4-7月,即便期間銅價(jià)出現(xiàn)階段性回調(diào),資源向美國(guó)集中的趨勢(shì)仍未停止,全球銅流的傾斜態(tài)勢(shì)持續(xù)強(qiáng)化。 9月特朗普政府關(guān)稅政策正式落地后,市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)電解銅并未被納入加稅清單,加稅范圍僅覆蓋銅加工材(如電信電纜、漆包線等)。這一結(jié)果雖超出部分市場(chǎng)預(yù)期,但并未扭轉(zhuǎn)銅價(jià)上漲勢(shì)頭——核心原因在于跨市價(jià)差帶來(lái)的套利空間依然可觀,南美、非洲等地區(qū)的銅資源發(fā)往美國(guó)仍能獲得高昂利潤(rùn)。與此同時(shí),美國(guó)市場(chǎng)對(duì)銅價(jià)的遠(yuǎn)期樂(lè)觀預(yù)期推動(dòng)COMEX市場(chǎng)呈現(xiàn)大幅升水結(jié)構(gòu),對(duì)于持倉(cāng)者而言,通過(guò)持有倉(cāng)單獲取的升水收益甚至超過(guò)現(xiàn)貨銷售利潤(rùn),進(jìn)一步刺激了資源向美國(guó)的聚集。 9月底起,類似上半年的資源轉(zhuǎn)移動(dòng)作再度重演:部分原本發(fā)往中國(guó)的韓國(guó)、南美銅資源,在到港前被貿(mào)易商加價(jià)收購(gòu)并轉(zhuǎn)售至美國(guó)。這一行為直接導(dǎo)致全球市場(chǎng)供需緊張格局加劇,海外電解銅溢價(jià)應(yīng)聲飆升,其中歐洲阿魯比斯、南美當(dāng)?shù)匕l(fā)往歐洲的電解銅溢價(jià)分別達(dá)到315美金/噸、325美金/噸,均創(chuàng)下歷史新高。更為關(guān)鍵的是,資源持續(xù)向美國(guó)集中使得LME庫(kù)存不斷消耗,目前LME公布庫(kù)存僅13萬(wàn)噸,疊加未公布的場(chǎng)外庫(kù)存后總量不足16萬(wàn)噸,極低的庫(kù)存水平進(jìn)一步夯實(shí)了全球銅價(jià)的支撐基礎(chǔ),成為明年銅價(jià)維持高位的重要邏輯之一。此外,市場(chǎng)對(duì)美國(guó)遠(yuǎn)期可能擴(kuò)大關(guān)稅范圍的預(yù)期仍未消散,也為資源向美國(guó)集中的行為提供了持續(xù)動(dòng)力。 價(jià)格差異與進(jìn)口壓力:海外價(jià)格持續(xù)高于國(guó)內(nèi),對(duì)中國(guó)進(jìn)口原料端口壓力大,如美國(guó)上半年進(jìn)口量大幅增加,正常月進(jìn)口量6-7萬(wàn)多噸,上半年瘋狂時(shí)達(dá)21-22萬(wàn)噸, 即便進(jìn)入八九月份也有14-15萬(wàn)噸的高位,遠(yuǎn)高于歷史正常水平。 市場(chǎng)平衡與價(jià)格預(yù)測(cè) •明年全球市場(chǎng)緊平衡: 從中國(guó)市場(chǎng)來(lái)看,今年國(guó)內(nèi)電解銅市場(chǎng)呈現(xiàn)略微過(guò)剩的格局。通過(guò)對(duì)各加工材領(lǐng)域電解銅消耗量的詳細(xì)測(cè)算可以發(fā)現(xiàn),中國(guó)作為全球電解銅消費(fèi)第一大國(guó),其消費(fèi)量占全球比重極高,尤其在電氣工業(yè)化相關(guān)領(lǐng)域,銅的核心地位無(wú)可替代——幾乎所有與電氣工業(yè)化相關(guān)的產(chǎn)業(yè)均離不開(kāi)銅的應(yīng)用,這使得該領(lǐng)域成為電解銅消費(fèi)的絕對(duì)主力。對(duì)于市場(chǎng)關(guān)注的銅箔等增長(zhǎng)較快的領(lǐng)域,其原料主要來(lái)源于廢銅及銅桿,并非直接大量消耗電解銅,因此對(duì)電解銅整體消費(fèi)格局的影響相對(duì)有限。綜合來(lái)看,中國(guó)在全球電解銅消費(fèi)中的主導(dǎo)地位短期難以撼動(dòng),這種地位也為全球銅市供需平衡提供了重要支撐。 從全球供需平衡視角分析,明年全球銅市場(chǎng)將正式進(jìn)入緊平衡狀態(tài),而長(zhǎng)期來(lái)看,資源問(wèn)題將成為制約電解銅供應(yīng)的關(guān)鍵瓶頸,進(jìn)而對(duì)銅價(jià)形成持續(xù)性支撐。 需求端則表現(xiàn)強(qiáng)勁,歐美再工業(yè)化進(jìn)程、電力改造計(jì)劃持續(xù)推進(jìn),東南亞市場(chǎng)也維持較快發(fā)展態(tài)勢(shì),盡管全球總體供需看似寬松,但兩年間庫(kù)存累計(jì)增加有限,區(qū)域性供需錯(cuò)配問(wèn)題突出。 聚焦中國(guó)市場(chǎng),2025-2026年國(guó)內(nèi)電解銅消費(fèi)增速將高于產(chǎn)能釋放節(jié)奏。其中,2025年下半年至2026年,東南亞區(qū)域性供應(yīng)缺口與比價(jià)波動(dòng)將進(jìn)一步推高中國(guó)電解銅出口需求,拉動(dòng)國(guó)內(nèi)冶煉廠主動(dòng)去庫(kù)。即便國(guó)內(nèi)冶煉產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張,但銅精礦供應(yīng)擾動(dòng)帶來(lái)的礦源約束仍是主要矛盾,整體供需平衡表結(jié)構(gòu)偏緊,這也與全球緊平衡格局形成呼應(yīng)。 •價(jià)格樂(lè)觀預(yù)期: 基于上述供需格局分析,市場(chǎng)對(duì)銅價(jià)的樂(lè)觀預(yù)期不斷升溫。結(jié)合供需基本面判斷,預(yù)計(jì)2026年銅價(jià)可能繼續(xù)上移。 當(dāng)前市場(chǎng)情緒已充分反映這一樂(lè)觀預(yù)期,除必要的保值操作外,市場(chǎng)中空頭聲音顯著減少。核心支撐因素不僅在于原料供應(yīng)短缺的基本面,更源于銅自身屬性的升級(jí)——銅兼具金融屬性與關(guān)鍵礦產(chǎn)屬性,在全球能源轉(zhuǎn)型及大國(guó)戰(zhàn)略博弈背景下,其戰(zhàn)略價(jià)值不斷凸顯,估值水平也隨之持續(xù)提高。長(zhǎng)期來(lái)看,若資源約束問(wèn)題未能得到有效緩解,銅價(jià)有望在緊平衡格局下維持高位運(yùn)行。 》點(diǎn)擊查看CCAE2025SMM(第十四屆)銅業(yè)年會(huì)暨山西省第二屆銅基新材料產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展大會(huì)專題報(bào)道
2025-11-03 18:58:58錫消費(fèi)緩慢復(fù)蘇 關(guān)注緬甸復(fù)產(chǎn)節(jié)奏【機(jī)構(gòu)評(píng)論】
【市場(chǎng)回顧】 1.期貨市場(chǎng):主力合約滬錫 2512 收于 285760 元/噸,上漲 2020 元/噸或 0.71%;滬錫持倉(cāng)增加 1739 手至 71937 手。 2.現(xiàn)貨方面,近期需求未見(jiàn)進(jìn)一步改觀,實(shí)際成交仍以剛需采購(gòu)為主,部分謹(jǐn)慎者維持觀望,詢盤熱度不高,據(jù)悉一些商家出貨散單偏多。今日跟盤方面,聽(tīng)聞小牌對(duì) 12 月貼水 200-升水200 元/噸左右,云字頭對(duì) 12 月升水 200-升水 500 元噸附近,云錫對(duì) 12 月升水 500-升水 800元/噸左右。 【相關(guān)資訊】1. 美東時(shí)間 31 日周五美股盤前,達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席洛根(Lorie Logan)和克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席哈瑪克(Beth Hammack)均表示,他們更傾向于維持利率不變??八_斯城聯(lián)儲(chǔ)主席施密德(Jeff Schmid)早些時(shí)候發(fā)表聲明,詳細(xì)闡述了他在本周貨幣政策委員會(huì) FOMC 會(huì)議上投反對(duì)票的理由。 2.下任美聯(lián)儲(chǔ)主席熱門人選、任內(nèi)永久擁有 FOMC 會(huì)議投票權(quán)的美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒(ChrisWaller)支持 12 月降息。美聯(lián)儲(chǔ)理事米蘭:不認(rèn)為關(guān)稅推高了通脹,預(yù)測(cè)顯示 12 月份將再次降息。美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝森特:有些經(jīng)濟(jì)部門陷入衰退,如果通脹下降,美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該降息。 3. 巴克萊 10 月 31 日的研報(bào)顯示,美國(guó)目前已規(guī)劃的大型數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目總?cè)萘砍^(guò) 45 吉瓦(GW),這股建設(shè)熱潮預(yù)計(jì)將吸引超過(guò) 2.5 萬(wàn)億美元的投資。 【邏輯分析】 印尼關(guān)閉 1000 個(gè)非法采礦點(diǎn),但該國(guó)國(guó)錫冶煉廠多自有正規(guī)礦,預(yù)計(jì)此次嚴(yán)查活動(dòng)對(duì)該國(guó)錫產(chǎn)量總體影響量級(jí)不大。礦端供應(yīng)仍然緊張,我國(guó) 9 月進(jìn)口錫精礦小幅下降,自緬甸進(jìn)口錫礦量持續(xù)回升。自剛果(金)等國(guó)進(jìn)口錫精礦量級(jí)有所下滑,但整體處于正常水平。錫礦加工費(fèi)維持低位,國(guó)內(nèi)冶煉廠原料庫(kù)存普遍低于 30 天。9 月精錫產(chǎn)量 9770 噸,環(huán)比減少 34.69%,同比減少 2.3%,主要由于 9 月部分冶煉廠存在檢修,10 月停產(chǎn)檢修基本結(jié)束,云南等地冶煉生產(chǎn)較為平穩(wěn)。需求端消費(fèi)呈現(xiàn)緩慢復(fù)蘇,并無(wú)特大亮點(diǎn),下游采購(gòu)偏謹(jǐn)慎。后期關(guān)注緬甸復(fù)產(chǎn)及消費(fèi)兌現(xiàn)節(jié)奏,警惕地緣及政策風(fēng)險(xiǎn)。 【交易策略】1.單邊:礦端供應(yīng)緊張加劇,錫價(jià)高位震蕩。2.期權(quán):暫時(shí)觀望。 (來(lái)源:銀河期貨)
2025-11-03 18:50:5811月3日SMM金屬現(xiàn)貨價(jià)格|銅價(jià)|鋁價(jià)|鉛價(jià)|鋅價(jià)|錫價(jià)|鎳價(jià)|鋼鐵|稀土
? 金屬普漲 滬鋁、鑄造鋁漲逾1% 鑄造鋁主連刷歷史新高 鐵礦跌超1%【SMM日評(píng)】 ? 庫(kù)存增加持貨商積極出貨 現(xiàn)貨升水下降【SMM華南銅現(xiàn)貨】 ? 銅價(jià)回落下游補(bǔ)貨情緒提振 現(xiàn)貨升貼水回升【SMM華北銅現(xiàn)貨】 ? 11月3日上海市場(chǎng)銅現(xiàn)貨升貼水(第四時(shí)段)【SMM價(jià)格】 ? 鋁價(jià)節(jié)節(jié)高升 博弈之下華東現(xiàn)貨交易情緒轉(zhuǎn)弱【SMM鋁現(xiàn)貨午評(píng)】 ? SMM 上海及其他1#鉛市場(chǎng):部分下游剛需流向再生鉛 電解鉛市場(chǎng)成交清淡【SMM午評(píng)】 ? 再生鉛:精鉛貨源報(bào)價(jià)數(shù)量有限 散單交投活躍度變化不大【SMM鉛午評(píng)】 ? SMM 2025/11/3 國(guó)內(nèi)知名再生鉛企業(yè)廢電瓶采購(gòu)報(bào)價(jià) ? 上海鋅:盤面震蕩運(yùn)行 下游按需采購(gòu)【SMM午評(píng)】 ? 廣東鋅:下游采買積極性較低 現(xiàn)貨升貼水繼續(xù)承壓【SMM午評(píng)】 ? 寧波鋅:鋅錠到貨寧波 升水小幅回落【SMM午評(píng)】 ? 天津鋅:下游畏高慎采 貿(mào)易商交投為主【SMM午評(píng)】 ? 滬錫主力合約價(jià)格呈現(xiàn)高位震蕩格局 午后價(jià)格上行動(dòng)力較弱【SMM錫午評(píng)】 ? 【SMM鎳午評(píng)】11月3日鎳價(jià)弱勢(shì)震蕩,預(yù)計(jì)美國(guó)第三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)接近4% ? 【SMM 鎳中間品日評(píng)】11月3日 MHP及高冰鎳鎳價(jià)下行 MHP鈷價(jià)上行 》點(diǎn)擊進(jìn)入SMM官網(wǎng)查看每日?qǐng)?bào)價(jià) 》訂購(gòu)查看SMM金屬現(xiàn)貨歷史價(jià)格走勢(shì) (建議電腦端查看)
2025-11-03 18:13:23【SMM公告】馬來(lái)西亞及泰國(guó)廢鋁價(jià)格點(diǎn)上線公告
尊敬的用戶: 您好! 伴隨著廢舊金屬行業(yè)的發(fā)展,各個(gè)企業(yè)對(duì)于不同地區(qū)的廢鋁品種和價(jià)格點(diǎn)關(guān)注度不斷提高。為適應(yīng)市場(chǎng)需求,SMM經(jīng)過(guò)大量市場(chǎng)調(diào)研與溝通,已經(jīng)于2025年11月3日上線馬來(lái)西亞和泰國(guó)廢鋁價(jià)格點(diǎn): 馬來(lái)西亞廢鋁 – 線纜 Talon 馬來(lái)西亞廢鋁 – 打包易拉罐 UBC 泰國(guó)廢鋁 – 線纜Talon 泰國(guó)廢鋁 – 打包易拉罐UBC SMM馬來(lái)西亞和泰國(guó)廢鋁新價(jià)格點(diǎn)介紹: SMM,綜合考慮各個(gè)地區(qū)對(duì)于東南亞當(dāng)?shù)亟灰讖U鋁價(jià)格點(diǎn)的需求特點(diǎn)決定推出馬來(lái)西亞和泰國(guó)廢鋁價(jià)格點(diǎn),具體規(guī)格如下: 價(jià)格點(diǎn)1:新增“ 馬來(lái)西亞廢鋁 – 線纜Talon ”。 價(jià)格點(diǎn)名稱及定義 : 馬來(lái)西亞廢鋁 – 線纜Talon 。馬來(lái)西亞出廠自提,含消費(fèi)稅,令吉/噸。 上線時(shí)間 :2025年11月3日(已上線) 更新頻率 :每周第一個(gè)工作日十二點(diǎn)(吉隆坡時(shí)間)之前進(jìn)行更新。 價(jià)格點(diǎn)2:新增“ 馬來(lái)西亞廢鋁 – 打包易拉罐 UBC ”。 價(jià)格點(diǎn)名稱及定義 : 馬來(lái)西亞廢鋁 – 打包易拉罐 UBC 。馬來(lái)西亞出廠自提,含消費(fèi)稅,令吉/噸。 上線時(shí)間 :2025年11月3日(已上線) 更新頻率 :每周第一個(gè)工作日十二點(diǎn)(吉隆坡時(shí)間)之前進(jìn)行更新。 價(jià)格點(diǎn)3:新增“ 泰國(guó)廢鋁 – 線纜Talon ”。 價(jià)格點(diǎn)名稱及定義 : 泰國(guó)廢鋁 – 線纜Talon 。馬來(lái)西亞出廠自提,含消費(fèi)稅,泰銖/噸。 上線時(shí)間 :2025年11月3日(已上線) 更新頻率 :每周第一個(gè)工作日十二點(diǎn)(吉隆坡時(shí)間)之前進(jìn)行更新。 價(jià)格點(diǎn)4:新增“ 泰國(guó)廢鋁 – 打包易拉罐 UBC ”。 價(jià)格點(diǎn)名稱及定義 : 泰國(guó)廢鋁 – 打包易拉罐 UBC 。馬來(lái)西亞出廠自提,含消費(fèi)稅,泰銖/噸。 上線時(shí)間 :2025年11月3日(已上線) 更新頻率 :每周第一個(gè)工作日十二點(diǎn)(吉隆坡時(shí)間)之前進(jìn)行更新。 歡迎產(chǎn)業(yè)鏈上下游更多相關(guān)企業(yè)參與、支持SMM更好服務(wù)新能源產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)。如有任何問(wèn)題,歡迎反饋至劉小磊 15021973263 或甄凱硯 +60 124247012 或 adrian.chin@metal.com 。
2025-11-03 17:48:02金價(jià)回調(diào)已到位?瑞銀:基本面需求仍強(qiáng)勁 年內(nèi)望重回4200美元
上周,黃金價(jià)格在抵達(dá)歷史新高后經(jīng)歷了一波激烈的回調(diào),上周周中金價(jià)一度跌破3950美元,不過(guò)隨后有所回升,最后周五收于每盎司4002美元,較前一交易日下跌0.94%。 盡管金價(jià)明顯回落,但華爾街大行們對(duì)于黃金價(jià)格前景多數(shù)還是充滿信心。近日,瑞銀表示,他們認(rèn)為金價(jià)此次回調(diào)是暫時(shí)的,并維持黃金價(jià)格將在年底前達(dá)到每盎司4200美元的目標(biāo)價(jià)。 他們還表示,若地緣政治或市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加劇,則金價(jià)甚至年內(nèi)有望漲至每盎司4700美元。 瑞銀表示,此次金價(jià)的回調(diào)本就在預(yù)料之中,而 目前這一波回調(diào)“已經(jīng)暫時(shí)停止”。 “除了技術(shù)因素之外,我們并未發(fā)現(xiàn)導(dǎo)致此次拋售的實(shí)質(zhì)性原因。”瑞銀指出,“價(jià)格漲勢(shì)的減弱引發(fā)了期貨未平倉(cāng)合約數(shù)量的第二輪下跌”,瑞銀同時(shí)強(qiáng)調(diào),黃金的潛在需求依然強(qiáng)勁。 黃金需求仍然強(qiáng)勁 瑞銀集團(tuán)引用了世界黃金協(xié)會(huì)近日發(fā)布的《第三季度黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》,該報(bào)告證實(shí)了“全球中央銀行和投資者的購(gòu)買量都非常強(qiáng)勁且呈加速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)”。 世界黃金協(xié)會(huì)的報(bào)告顯示,今年第三季度,全球黃金總需求同比增長(zhǎng)3%至1313噸,創(chuàng)下季度歷史新高。 瑞銀表示:“今年截至第三季度末中央銀行的黃金購(gòu)買量為634噸,盡管略低于去年同期的水平,但在第四季度已經(jīng)有所回升,這與我們對(duì)2025年全年900至950公噸購(gòu)買量的預(yù)測(cè)相符。” 此外,投資者對(duì)于黃金的興趣也有所增強(qiáng)。瑞銀指出,黃金ETF第三季度的流入量為222噸,金條和金幣的需求連續(xù)第四個(gè)季度超過(guò)300噸。 “珠寶需求也沒(méi)有像人們擔(dān)心的那樣疲軟,”瑞銀指出。 “我們喜歡在黃金價(jià)格下跌時(shí)買入,”瑞銀表示,并補(bǔ)充說(shuō)投資者“在黃金方面的配置仍然不足”。瑞銀建議,在多元化的美元投資組合中將黃金配置比例定在個(gè)位數(shù)中段(即約4%-6%)。
2025-11-03 14:46:54






