北部灣港鎢銅管庫存
北部灣港鎢銅管庫存大概數(shù)據(jù)
| 時(shí)間 | 品名 | 庫存范圍 | 單位 |
|---|---|---|---|
| 2016 | 鎢銅管 | 200-300 | 噸 |
| 2017 | 鎢銅管 | 250-350 | 噸 |
| 2018 | 鎢銅管 | 180-280 | 噸 |
| 2019 | 鎢銅管 | 300-400 | 噸 |
| 2020 | 鎢銅管 | 280-380 | 噸 |
北部灣港鎢銅管庫存行情
北部灣港鎢銅管庫存資訊
美元跌破97整數(shù)關(guān)口 金屬普跌 倫銅倫鎳跌超1% 紐金周線漲逾1%【隔夜行情】
SMM7月5日訊： 金屬市場方面： 隔夜內(nèi)外盤基本金屬普跌，倫銅、倫鎳一同跌超1%，倫銅跌1.03%，倫鎳跌1.24%，其余金屬跌幅均在1%以內(nèi)。氧化鋁主連跌0.79%，鑄造鋁主連跌0.55%。 隔夜黑色系方面普跌，不銹鋼跌0.47%，鐵礦收平于736元/噸，螺紋、熱卷跌幅均在0.1%以內(nèi)。雙焦方面，焦煤跌0.53%，焦炭跌0.42%。 隔夜貴金屬方面，COMEX黃金隔夜?jié)q0.11%，但周線在連跌兩周后于本周反彈上漲1.79%。COMEX白銀漲0.14%，周線上漲2.1%。國內(nèi)方面，滬金漲0.19%，周線漲0.6%，滬銀漲0.16%，周線漲1.24%，滬銀錄得兩周連漲。 截至7月5日8:54分隔夜收盤行情 》點(diǎn)擊查看SMM期貨數(shù)據(jù)看板 宏觀面 國內(nèi)方面： 中國人民銀行發(fā)布關(guān)于《人民幣跨境支付系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（征求意見稿）》公開征求意見的通知。《業(yè)務(wù)規(guī)則》明確了CIPS參與者的賬戶管理、注資、資金結(jié)算等詳細(xì)流程。隨著CIPS功能和服務(wù)的持續(xù)優(yōu)化，有必要調(diào)整《業(yè)務(wù)規(guī)則》相關(guān)內(nèi)容，僅對(duì)參與者業(yè)務(wù)行為提出原則性要求，確保規(guī)范性文件的前瞻性和科學(xué)性，有效適應(yīng)CIPS業(yè)務(wù)發(fā)展和功能升級(jí)的需要。 國務(wù)院國資委主任張玉卓7月3日到中國有色礦業(yè)集團(tuán)有限公司調(diào)研。張玉卓強(qiáng)調(diào)，大力實(shí)施新一輪找礦突破戰(zhàn)略行動(dòng)，持續(xù)推動(dòng)重要金屬礦產(chǎn)增儲(chǔ)上產(chǎn)；要加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，推動(dòng)以超導(dǎo)材料為代表的新材料產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。 海關(guān)總署自貿(mào)區(qū)和特殊區(qū)域發(fā)展司負(fù)責(zé)人杜朝新7月4日在國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)上表示，下一步，海關(guān)將繼續(xù)大力支持自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)在對(duì)接國際高標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)貿(mào)規(guī)則、深入推進(jìn)高水平制度型開放方面開展更多的探索，進(jìn)一步加大制度創(chuàng)新力度，努力形成更多引領(lǐng)性、突破性制度創(chuàng)新成果，為我國更高水平對(duì)外開放貢獻(xiàn)海關(guān)力量。 美元方面： 美元指數(shù)隔夜下跌0.14%報(bào)96.98，跌破97整數(shù)關(guān)口，周線錄跌0.29%，實(shí)現(xiàn)兩周連跌。據(jù)中新網(wǎng)報(bào)道，美國總統(tǒng)特朗普3日表示，他計(jì)劃最早于周五(4日)向貿(mào)易伙伴發(fā)送信函，告知后者將面臨的關(guān)稅稅率。4月2日，特朗普宣布了10%-50%的對(duì)等關(guān)稅，但后來將大部分關(guān)稅降至10%直至7月9日，以便進(jìn)行談判。美國總統(tǒng)特朗普的減稅議案周四在國會(huì)掃除了最后一道障礙，使他2017年的減稅政策永久化，將為他打擊移民的計(jì)劃提供資金，并實(shí)現(xiàn)他在2024年競選期間承諾的新的減稅政策。 美國勞工統(tǒng)計(jì)局公布，6月非農(nóng)就業(yè)崗位增加14.7萬個(gè)，高于預(yù)估的11萬個(gè)，5月增幅上修至14.4萬個(gè)，前值為13.9萬個(gè)。6月就業(yè)增長意外強(qiáng)勁，但非農(nóng)就業(yè)增長近一半來自政府部門，民間部門崗位增幅為八個(gè)月來最小，企業(yè)正在應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)阻力加劇的情況。美國6月非農(nóng)新增就業(yè)好于預(yù)期，失業(yè)率意外下降，勞動(dòng)力市場仍具韌性。非農(nóng)數(shù)據(jù)超預(yù)期后，當(dāng)前市場預(yù)期7月利率不變概率達(dá)93%，仍預(yù)計(jì)9月開始降息，年內(nèi)降2次。 宏觀方面： 下周中國方面，將公布中國6月外匯儲(chǔ)備、中國6月PPI年率、中國6月CPI年率、中國6月M2貨幣供應(yīng)年率、中國6月社會(huì)融資規(guī)模-年初至今、中國6月新增人民幣貸款-年初至今等數(shù)據(jù) ；美國方面，將公布美國6月紐約聯(lián)儲(chǔ)1年通脹預(yù)期、美國6月紐約聯(lián)儲(chǔ)3年通脹預(yù)期、美國6月紐約聯(lián)儲(chǔ)3年通脹預(yù)期、美國5月批發(fā)庫存月率終值、美國7月IPSOS主要消費(fèi)者情緒指數(shù)PCSI、美國7月9日10年期國債競拍-總金額、美國7月9日10年期國債競拍-中標(biāo)利率、美國7月9日10年期國債競拍-高收益率，美國截至7月5日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)等數(shù)據(jù)；德國方面，將公布德國5月季調(diào)后工業(yè)產(chǎn)出月率、德國5月工作日調(diào)整后工業(yè)產(chǎn)出年率、德國5月季調(diào)后出口月率、德國6月CPI年率終值等數(shù)據(jù)；英國方面，將公布英國5月GDP月率、英國5月工業(yè)產(chǎn)出年率、英國5月商品貿(mào)易帳-季調(diào)后、英國5月季調(diào)后貿(mào)易帳等數(shù)據(jù)；歐元區(qū)方面，將公布?xì)W元區(qū)7月Sentix投資者信心指數(shù)、歐元區(qū)5月零售銷售年率等數(shù)據(jù)；澳大利亞方面，將公布澳大利亞截至7月6日當(dāng)周ANZ消費(fèi)者信心指數(shù)、澳大利亞7月8日現(xiàn)金利率等數(shù)據(jù)；加拿大方面，將公布加拿大6月IVEY季調(diào)后PMI、加拿大6月就業(yè)人數(shù)變動(dòng)、加拿大6月失業(yè)率等數(shù)據(jù)；此外，日本5月貿(mào)易收支-央行基于海關(guān)數(shù)據(jù)季調(diào)后、新西蘭7月9日官方現(xiàn)金利率決定、瑞士6月消費(fèi)者信心指數(shù)-季調(diào)后、全球6月供應(yīng)鏈壓力指數(shù)等數(shù)據(jù)也將公布。 且需要注意的是，美聯(lián)儲(chǔ)將公布貨幣政策會(huì)議紀(jì)要，2025年FOMC票委、圣路易聯(lián)儲(chǔ)主席穆薩萊姆就美國經(jīng)濟(jì)和貨幣政策發(fā)表講話，2027年FOMC票委、舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利將就美國經(jīng)濟(jì)前景發(fā)表講話。澳洲聯(lián)儲(chǔ)將公布利率決議，澳洲聯(lián)儲(chǔ)主席布洛克將召開貨幣政策新聞發(fā)布會(huì)；新西蘭聯(lián)儲(chǔ)公布利率決議和貨幣政策評(píng)估報(bào)告，新西蘭聯(lián)儲(chǔ)主席奧爾召開貨幣政策新聞發(fā)布會(huì)。 7月8日，美國對(duì)等關(guān)稅暫停期到期。特朗普4月2日宣布對(duì)全球幾十個(gè)國家輸美產(chǎn)品征收所謂“對(duì)等關(guān)稅”，之后迫于壓力暫緩90天執(zhí)行。 原油方面： 截至隔夜收盤，兩市油價(jià)一同下跌，美油跌0.75%，布油跌0.42%。不過周線一同錄漲，美油漲1.5%，布油漲2.5%。7月4日受美國獨(dú)立日假期影響，美國假期交投淡靜，市場關(guān)注本周末OPEC+會(huì)議，以及成員國決定增產(chǎn)的可能性。 八個(gè)OPEC+成員國可能在周六的會(huì)議上決定8月再次增加石油產(chǎn)量，以搶奪市場份額。會(huì)議提前一天于周六舉行。Price Futures Group高級(jí)分析師PhilFlynn表示：“由于擔(dān)心OPEC將以超過預(yù)期的幅度增產(chǎn)，似乎出現(xiàn)了一些獲利了結(jié)。” 與此同時(shí)，隨著為期90天的關(guān)稅暫停期即將結(jié)束，美國關(guān)稅政策的不確定性再次成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)。華盛頓將于周五開始向各國發(fā)送信函，具體說明這些國家對(duì)美國出口的商品將面臨的關(guān)稅稅率。 巴克萊銀行周四表示，由于需求前景改善，該行將2025年布倫特原油價(jià)格預(yù)期上調(diào)6美元至每桶72美元，將2026年的預(yù)期上調(diào)10美元至每桶70美元。（文華綜合）
2025-07-05 21:17:24下半年銅市博弈升級(jí) 宏觀政策、供需格局、關(guān)稅擾動(dòng)誰主沉??？【SMM專題】
編者按：受全球銅礦增量下滑、銅精礦供應(yīng)趨緊及冶煉企業(yè)減產(chǎn)預(yù)期升溫，疊加新能源汽車、電網(wǎng)投資等領(lǐng)域?qū)︺~的需求持續(xù)增長、需求端韌性凸顯，再加上美國擬對(duì)進(jìn)口銅加征關(guān)稅引發(fā)市場擔(dān)憂、催生囤貨現(xiàn)象，以及剛果（金）等地緣政治沖突加劇等多重因素支撐，今年上半年銅價(jià)最終以漲勢收官——倫銅半年線漲幅達(dá)12.66%，滬銅半年線上漲8.22%，SMM1#電解銅上半年累計(jì)漲幅為8.4%。如今，下半年的大幕已經(jīng)開啟，上半年推動(dòng)銅價(jià)上漲的這些因素是否會(huì)持續(xù)發(fā)揮作用，成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)！而銅價(jià)能否延續(xù)上半年的漲勢，還有待時(shí)間的檢驗(yàn)。 》點(diǎn)擊查看SMM期貨數(shù)據(jù)看板 現(xiàn)貨市場 電解銅現(xiàn)貨價(jià)格上半年同比上漲4% 》點(diǎn)擊查看SMM金屬銅現(xiàn)貨價(jià)格 》訂購查看SMM金屬現(xiàn)貨歷史價(jià)格走勢 現(xiàn)貨價(jià)格方面： 據(jù)SMM報(bào)價(jià)顯示，SMM1#電解銅的半年度日均價(jià)方面，SMM1#電解銅今年上半年的日均價(jià)為77657.65元/噸，與2024年上半年的日均價(jià)74552.86元/噸相比，上漲了3104.79元/噸，漲幅為4%。進(jìn)入2025年7月以來，SMM1#電解銅有漲有跌，其均價(jià)整體重心出現(xiàn)了小幅上移，其7月4日的均價(jià)為80535元/噸，與6月30日的均價(jià)79990元/噸相比，上漲了545元/噸，漲幅為0.68%。 今年上半年進(jìn)口銅精礦指數(shù)整體呈現(xiàn)下降趨勢 》點(diǎn)擊查看SMM金屬產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)終端 回顧今年上半年，SMM進(jìn)口銅精礦指數(shù)（周）的走勢與市場對(duì)銅精礦供應(yīng)短缺的擔(dān)憂密切相關(guān)，整體呈現(xiàn)下降趨勢。年初1月3日當(dāng)周，該指數(shù)為5.85美元/噸；而到了6月27日當(dāng)周，該指數(shù)已降至-44.81美元/噸，半年內(nèi)累計(jì)下降50.66美元/噸，這一變化直觀反映出銅精礦供應(yīng)緊張的態(tài)勢在持續(xù)加劇。不過，近來這一指數(shù)出現(xiàn)了企穩(wěn)回升的跡象，截止到7月4日當(dāng)周，SMM進(jìn)口銅精礦指數(shù)（周）為-44.25美元/噸，較前一周上漲0.56美元/噸。 從行業(yè)動(dòng)態(tài)來看，據(jù)SMM此前了解，Antofagasta與中國冶煉廠2025年中談判結(jié)果TC/RC敲定為0.0美元/干噸及0.0美分/磅。 今年上半年國內(nèi)電解銅產(chǎn)量同比增加67.47萬噸 同比增11.4% 產(chǎn)量方面： 2025年半程已過，國內(nèi)電解銅產(chǎn)量再攀新高。據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，2025年1-6月電解銅累計(jì)產(chǎn)量同比增加67.47萬噸，增幅達(dá)到11.40%，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長態(tài)勢。?那么，為何今年上半年國內(nèi)電解銅產(chǎn)量會(huì)出現(xiàn)如此爆發(fā)式的增加呢？這與國內(nèi)冶煉產(chǎn)能的釋放密切相關(guān)。自2024年下半年以來，國內(nèi)不斷有新的冶煉廠投產(chǎn)，而這些新產(chǎn)能中，絕大部分集中在去年四季度和今年一季度投產(chǎn)。進(jìn)入今年上半年后，這些新投產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)能利用率不斷提升，部分甚至達(dá)到滿產(chǎn)狀態(tài)，大量新增產(chǎn)能的釋放直接推動(dòng)了國內(nèi)電解銅產(chǎn)量的節(jié)節(jié)攀升。? 》點(diǎn)擊查看詳情 LME電解銅庫存去庫近七成 COMEX銅庫存暴增 》點(diǎn)擊查看SMM金屬產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)庫 庫存方面： 從SMM全國主流地區(qū)銅庫存數(shù)據(jù)來看，2025年上半年的庫存走勢呈現(xiàn)出一定的波動(dòng)特征。?進(jìn)入2025年，截至1月2日（周四），SMM全國主流地區(qū)銅庫存為11.43萬噸。之后，庫存出現(xiàn)上升趨勢，并在3月3日觸及37.7萬噸的高點(diǎn)。不過，在達(dá)到這一高點(diǎn)后，庫存整體進(jìn)入去庫階段，截至6月30日（周一），庫存降至12.61萬噸，較年初增加了1.18萬噸。?值得注意的是，當(dāng)前SMM全國主流地區(qū)銅庫存維持在13萬噸附近，與去年同期40萬噸左右的庫存水平相比，整體處于低位。這一庫存低位狀態(tài)，也從側(cè)面反映出上半年銅市場供需關(guān)系的一些變化。 從LME電解銅庫存數(shù)據(jù)變化來看，LME銅庫存6月30日的銅庫存數(shù)據(jù)為90625噸，與1月2日的庫存數(shù)據(jù)為271350噸相比，下降了180725噸，降幅高達(dá)66.6%。 而從COMEX銅庫存數(shù)據(jù)來看：COMEX銅庫存6月30日的銅庫存數(shù)據(jù)為211209短噸，與其1月2日的銅庫存數(shù)據(jù)93372短噸相比，上漲了117837短噸，漲幅為126.2%。 后市展望 ?宏觀方面 國內(nèi)方面：市場對(duì)國內(nèi)宏觀利好預(yù)期較強(qiáng)，關(guān)注即將召開的重要會(huì)議釋放的政策信號(hào)。財(cái)政政策方面：展望下半年，財(cái)政政策的核心看點(diǎn)在于存量政策的加速落地和增量政策的適時(shí)推出。隨著超長期特別國債和專項(xiàng)債在三季度集中發(fā)行，財(cái)政支出將繼續(xù)保持強(qiáng)度。同時(shí)，可能會(huì)增發(fā)超長期特別國債，進(jìn)一步支持“兩重”“兩新”等關(guān)鍵領(lǐng)域，并將以舊換新擴(kuò)至服務(wù)消費(fèi)領(lǐng)域；也可能設(shè)立新型政策性金融工具，引導(dǎo)更多社會(huì)資本參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及科技、外貿(mào)、消費(fèi)等重點(diǎn)領(lǐng)域，為國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長提供支撐。貨幣政策方面：市場普遍預(yù)期下半年LPR和存款準(zhǔn)備金率可能進(jìn)一步下調(diào)。資本市場政策方面：資本市場改革有望繼續(xù)深化，以吸引更多中長期資金入市。消費(fèi)政策方面：上半年促進(jìn)消費(fèi)政策力度顯著，下半年消費(fèi)政策或?qū)⒏幼⒅匚穆谩Ⅲw育、健康消費(fèi)等場景創(chuàng)新，優(yōu)化離境退稅等提升消費(fèi)便利度，以期從多維度激發(fā)消費(fèi)潛力。同時(shí)，財(cái)政資金可能會(huì)對(duì)生育、就業(yè)、服務(wù)消費(fèi)等民生領(lǐng)域予以支持，進(jìn)而提升居民中長期消費(fèi)意愿。 海外方面： 美聯(lián)儲(chǔ)政策： 6月非農(nóng)數(shù)據(jù)向好拉長美聯(lián)儲(chǔ)觀望期，市場幾乎放棄7月降息押注，目前市場預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)9月降息概率約為70%。若美聯(lián)儲(chǔ)如期降息且美國政策有效托舉經(jīng)濟(jì)，將支撐銅價(jià)；若全球經(jīng)濟(jì)超預(yù)期下滑，則抑制銅需求。 關(guān)稅政策方面： 美國232條款銅進(jìn)口關(guān)稅的實(shí)施時(shí)間和稅率成為影響銅價(jià)走勢的重要變量。若9月前對(duì)銅實(shí)施25%關(guān)稅，預(yù)計(jì)第三季度美國銅庫存將增加，世界其他地區(qū)銅庫存繼續(xù)下降，隨著關(guān)稅落地，美國囤貨需求下降，預(yù)計(jì)第四季度美國銅庫存減少，其他地區(qū)銅庫存轉(zhuǎn)為增加。若關(guān)稅實(shí)施時(shí)間晚于預(yù)期，美國進(jìn)口將持續(xù)至第四季度，會(huì)進(jìn)一步收緊美國以外市場，支撐銅價(jià)。需警惕美國關(guān)稅政策的反復(fù)對(duì)銅價(jià)的擾動(dòng)。 基本面 供應(yīng)端：展望未來，全球銅精礦的增量來源相對(duì)有限，具體表現(xiàn)為增量主要依賴現(xiàn)有銅礦擴(kuò)建項(xiàng)目，而世界級(jí)新投產(chǎn)銅礦項(xiàng)目不僅數(shù)量少，其貢獻(xiàn)的增量也十分有限，難以緩解供應(yīng)壓力，且全球范圍內(nèi)大型可開發(fā)銅礦項(xiàng)目已難尋蹤跡。由此，銅精礦短缺持續(xù)加劇，短期內(nèi)供不應(yīng)求的局面難以扭轉(zhuǎn)，鑒于市場對(duì)銅精礦供應(yīng)的擔(dān)憂短期難消，預(yù)計(jì)這將從原料端為銅價(jià)提供有力支撐。目前電解銅存在供應(yīng)錯(cuò)配問題，美國上半年過度進(jìn)口電解銅，非美地區(qū)庫存處于低位，若這種情況持續(xù)，將支撐銅價(jià)；若供應(yīng)錯(cuò)配問題隨著關(guān)稅落地等因素得到解決，銅價(jià)上行空間將受限。 需求端，雖然電網(wǎng)需求可能依然強(qiáng)勁，但考慮到關(guān)稅給家電出口帶來的壓力和“反內(nèi)卷”等因素的影響，且考慮到全球消費(fèi)增速預(yù)計(jì)將低于去年的預(yù)期，下半年銅需求或出現(xiàn)邊際走弱，這對(duì)銅價(jià)有一定的抑制作用。 從庫存方面來看，目前國內(nèi)銅庫存和LME銅庫存處于較低的位置，給銅價(jià)帶來了低庫存方面的支撐。值得注意的是，目前LME庫存處于歷史低位，極易發(fā)生擠倉行為，這會(huì)對(duì)銅價(jià)形成支撐。但隨著美國關(guān)稅政策的變化以及全球供需關(guān)系的調(diào)整，庫存情況可能會(huì)發(fā)生改變，進(jìn)而影響銅價(jià)。 綜上，市場對(duì)國內(nèi)政策加碼的預(yù)期較強(qiáng)，預(yù)計(jì)將給予銅價(jià)帶來宏觀暖風(fēng)；而美聯(lián)儲(chǔ)能否如期降息，市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的擔(dān)憂，美國和多個(gè)國家的貿(mào)易談判情況以及美國關(guān)稅的不確定性或?qū)⒎磸?fù)擾動(dòng)銅價(jià)。基本面上，雖然下半年整體銅需求增長有邊際走弱的可能，但供應(yīng)端短缺對(duì)銅價(jià)的支撐更強(qiáng)，使得銅價(jià)下半年依然能受到基本面較強(qiáng)的支撐。 機(jī)構(gòu)聲音 7月3日（周四），瑞銀（UBS）發(fā)布的一份報(bào)告顯示，將2025年和2026年的銅價(jià)預(yù)估分別上調(diào)7%和4%，至每磅4.24美元和4.68美元，逆轉(zhuǎn)了此前較謹(jǐn)慎的需求展望，因關(guān)稅不確定性的重大影響已消退。雖然關(guān)稅不確定性可能會(huì)造成終端用戶需求減少，但瑞銀的基準(zhǔn)情景預(yù)測顯示需求將在未來12個(gè)月內(nèi)回歸趨勢水準(zhǔn)。歐洲和美國等傳統(tǒng)終端市場的復(fù)蘇將對(duì)銅價(jià)構(gòu)成支撐，這些市場的需求受到補(bǔ)庫存和電氣化、德國財(cái)政政策、國防和AI等行業(yè)的長期驅(qū)動(dòng)因素的支持。受到供應(yīng)端有利動(dòng)態(tài)和長期需求驅(qū)動(dòng)因素的支撐，瑞銀對(duì)銅價(jià)保持相當(dāng)樂觀的看法。 高盛預(yù)計(jì)8月倫銅價(jià)格存在上行風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)測價(jià)格為10,050美元/噸。高盛此前已將2025年下半年倫敦金屬交易所（LME）銅價(jià)預(yù)測上調(diào)至平均9890美元，高于此前的9140美元，預(yù)計(jì)銅價(jià)到今年12月將下跌至9700美元；2025年銅價(jià)有望達(dá)到每噸10,050美元的峰值。預(yù)計(jì)2026年銅價(jià)全年均價(jià)為每噸10,000美元（此前預(yù)測為10,170美元），并預(yù)計(jì)到2026年12月將達(dá)到10,350美元。 德商銀行預(yù)計(jì)今年年底銅價(jià)將達(dá)9500美元/噸。 中信證券研報(bào)稱，近期銅價(jià)震蕩上行，市場對(duì)于后續(xù)銅價(jià)走勢存在一定分歧。商品屬性來看，銅礦上游精煉銅礦增產(chǎn)指引及CAPEX非常有限，TC/RC費(fèi)用持續(xù)大幅下調(diào)，全球精煉銅礦整體仍維持緊平衡局面；此外，中國經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)增長”、美國經(jīng)濟(jì)“軟著陸”支撐銅價(jià)底部，當(dāng)前市場價(jià)格相對(duì)合理，銅價(jià)若要進(jìn)一步打開上升通道需要看到國內(nèi)宏觀政策進(jìn)一步發(fā)力以及海外經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)回升，靜待新周期到來。而通脹預(yù)期的抬升、降息預(yù)期的抬升以及美元指數(shù)的小幅回落均有望一定程度上進(jìn)一步支撐銅價(jià)延續(xù)當(dāng)前偏強(qiáng)震蕩的行情。中信證券維持銅價(jià)下半年上行至10000—11000美元/噸的判斷，警惕7月“對(duì)等關(guān)稅”問題超預(yù)期的擾動(dòng)。 推薦閱讀： 》國內(nèi)電解銅上半年產(chǎn)量憑什么大增67.47萬噸?。?！【SMM分析】 》SMM：Q4銅價(jià)或借宏觀修復(fù)&礦端告急再?zèng)_高 供需緊平衡將支撐鋁價(jià)全年震蕩上行
2025-07-05 15:34:07印度將鼓勵(lì)外國銅企在印度建設(shè)冶煉廠和精煉廠
7月4日（周五），印度周五揭曉了多項(xiàng)提升銅產(chǎn)量的舉措，包括鼓勵(lì)外國企業(yè)在印度建設(shè)冶煉廠和精煉廠，以換取該國國有企業(yè)投資其海外采礦業(yè)務(wù)。 作為全球第二大精煉銅進(jìn)口國，到2047年，印度的銅精礦進(jìn)口預(yù)計(jì)占比料將達(dá)到91%-97%，因此收購海外資產(chǎn)是有必要的。 根據(jù)政府文件，雖然估計(jì)有1,220萬噸銅資源，但僅有18%被歸類為儲(chǔ)量，凸顯該國國內(nèi)可用供應(yīng)的有限性。 政府文件稱，對(duì)精礦進(jìn)口的需求增加，顯示出供應(yīng)來源多樣化和對(duì)外國資產(chǎn)并購的必要性。文件補(bǔ)充稱，這凸顯出進(jìn)行戰(zhàn)略干預(yù)以支持該行業(yè)的迫切需要。 文件確認(rèn)，印度計(jì)劃推動(dòng)包括智利國家銅業(yè)公司（Codelco）和澳大利亞礦商必和必拓（BHP）外內(nèi)的外企投資。 印度政府文件顯示，印度將在與智利、秘魯?shù)淖杂少Q(mào)易協(xié)定談判中，重點(diǎn)推動(dòng)設(shè)立專門的銅章節(jié)，并尋求以固定數(shù)量的銅精礦供應(yīng)。 文件稱：“來自印尼和巴拿馬等主要出口國的銅供應(yīng)收緊，減少了印度的進(jìn)口選擇。智利和秘魯?shù)葒遗c日本和中國等全球買家存在長期履約關(guān)系。” 在截至2025年3月的財(cái)年當(dāng)中，印度進(jìn)口了120萬噸銅，同比增長了4%。印度銅需求到2030年預(yù)計(jì)將達(dá)到300-330萬噸，到2047年料增加至890-980萬噸。 印度的短期焦點(diǎn)包括向廢舊金屬加工設(shè)施的建設(shè)提供財(cái)政支持。 文件稱，從長遠(yuǎn)來看，印度需要重點(diǎn)為新建4-5MMTPA(百萬公噸每年)冶煉和精煉能力的設(shè)施提供財(cái)政支持。 印度應(yīng)該促進(jìn)高產(chǎn)能的采礦和選礦設(shè)備的免稅進(jìn)口。 此外政府文件還顯示該國計(jì)劃提升鋁產(chǎn)量。文件稱，到2030財(cái)年，印度國內(nèi)的鋁需求預(yù)計(jì)將為850萬噸。 （文華綜合）
2025-07-04 22:46:23Ero Copper旗下位于巴西的Tucuma銅項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)商業(yè)化生產(chǎn)
7月3日（周四），Ero Copper公司表示，該公司旗下位于巴西的Tucuma銅項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)商業(yè)化生產(chǎn)，但至少一位分析師對(duì)于該公司能否實(shí)現(xiàn)全年產(chǎn)量目標(biāo)持懷疑態(tài)度。 Ero周四在一份聲明中稱，Tucuma項(xiàng)目第二季度生產(chǎn)了大約6,400噸銅，其中6月下半月生產(chǎn)了大約2,000噸。 該公司表示，到年底，該項(xiàng)目加工廠的吞吐量應(yīng)該會(huì)繼續(xù)增長，從而支持下半年銅產(chǎn)量的連續(xù)增長。 Tucuma位于巴西北部的帕拉州，預(yù)計(jì)2025年銅產(chǎn)量將達(dá)到37,500-42,500磅，是Ero全年指導(dǎo)產(chǎn)量75,000-85,000磅的一半。根據(jù)National Bank Financial礦業(yè)分析師Shane Nagle的說法，Tucuma項(xiàng)目于2024年第三季度按計(jì)劃首次投產(chǎn)，約占Ero凈資產(chǎn)價(jià)值的三分之一。 Scotia Capital礦業(yè)分析師Orest Wowkodaw周四在一份報(bào)告中表示，鑒于Ero上半年的銅產(chǎn)量僅為11,467噸，實(shí)現(xiàn)2025年的指導(dǎo)目標(biāo)“似乎存在風(fēng)險(xiǎn)”。 他補(bǔ)充稱：“雖然商業(yè)化生產(chǎn)的實(shí)現(xiàn)代表了有意義的加速進(jìn)展，但相對(duì)疲弱的第二季度表現(xiàn)和對(duì)2025年指導(dǎo)目標(biāo)的負(fù)面暗示令人失望。”“我們?cè)诘却谌径茹~產(chǎn)量的逐步改善。” Ero周四表示，上個(gè)月Tucuma加工廠的吞吐量超過了設(shè)計(jì)能力的75%。該公司補(bǔ)充稱，冶金回收率和銅精礦品位繼續(xù)達(dá)到或超過設(shè)計(jì)目標(biāo)。 Ero在上個(gè)月的投資者報(bào)告中表示，最近在Tucuma進(jìn)行的維護(hù)工作幫助公司解決了2024年底發(fā)現(xiàn)的瓶頸問題。較高的加工廠吞吐量應(yīng)能抵消銅品位逐漸下降的影響。Tucuma的設(shè)計(jì)年處理量為400萬噸礦石。 Tucuma已探明儲(chǔ)量約為3,070萬噸礦石，按照含銅量0.89%計(jì)算約合273,200噸銅。此外，其他估計(jì)可能存在的儲(chǔ)量約為1,240萬噸，按照含銅0.67%計(jì)算約合83,400噸金屬銅。 Ero稱，今年的銅生產(chǎn)現(xiàn)金成本預(yù)計(jì)在每磅1.05-1.25美元之間。 Nagle表示：“考慮到Tucuma在年中實(shí)現(xiàn)的商業(yè)生產(chǎn)，我們預(yù)計(jì)下半年將出現(xiàn)重大的自由現(xiàn)金流轉(zhuǎn)折。”他補(bǔ)充稱，下半年的自由現(xiàn)金流可能超過5,000萬美元，這將使Ero能夠?qū)⒅攸c(diǎn)轉(zhuǎn)向資產(chǎn)負(fù)債表去杠桿化，并支持股東的資本回報(bào)。 （文華綜合）
2025-07-04 22:43:02智利6月對(duì)華銅和銅礦出口雙雙回落
智利海關(guān)公布的數(shù)據(jù)顯示，智利6月銅出口量為150,295噸，當(dāng)月對(duì)中國出口銅29,990噸。智利6月銅礦石和精礦出口量為1,126,625噸，當(dāng)月對(duì)中國出口銅礦石和精礦809,837噸。近幾個(gè)月智利產(chǎn)量整體回升，但是6月份智利對(duì)華銅和銅礦出口量都有回落。
2025-07-04 22:01:28
