西班牙紫銅帶庫存
西班牙紫銅帶庫存大概數(shù)據(jù)
| 時間 | 品名 | 庫存范圍 | 單位 |
|---|---|---|---|
| 2019 | 紫銅帶 | 1000-1200 | 噸 |
| 2020 | 紫銅帶 | 900-1100 | 噸 |
| 2021 | 紫銅帶 | 1100-1300 | 噸 |
| 2022 | 紫銅帶 | 1200-1400 | 噸 |
| 2023 | 紫銅帶 | 1300-1500 | 噸 |
西班牙紫銅帶庫存行情
西班牙紫銅帶庫存資訊
下半年銅市博弈升級 宏觀政策、供需格局、關稅擾動誰主沉??？【SMM專題】
編者按：受全球銅礦增量下滑、銅精礦供應趨緊及冶煉企業(yè)減產(chǎn)預期升溫，疊加新能源汽車、電網(wǎng)投資等領域對銅的需求持續(xù)增長、需求端韌性凸顯，再加上美國擬對進口銅加征關稅引發(fā)市場擔憂、催生囤貨現(xiàn)象，以及剛果（金）等地緣政治沖突加劇等多重因素支撐，今年上半年銅價最終以漲勢收官——倫銅半年線漲幅達12.66%，滬銅半年線上漲8.22%，SMM1#電解銅上半年累計漲幅為8.4%。如今，下半年的大幕已經(jīng)開啟，上半年推動銅價上漲的這些因素是否會持續(xù)發(fā)揮作用，成為市場關注的焦點！而銅價能否延續(xù)上半年的漲勢，還有待時間的檢驗。 》點擊查看SMM期貨數(shù)據(jù)看板 現(xiàn)貨市場 電解銅現(xiàn)貨價格上半年同比上漲4% 》點擊查看SMM金屬銅現(xiàn)貨價格 》訂購查看SMM金屬現(xiàn)貨歷史價格走勢 現(xiàn)貨價格方面： 據(jù)SMM報價顯示，SMM1#電解銅的半年度日均價方面，SMM1#電解銅今年上半年的日均價為77657.65元/噸，與2024年上半年的日均價74552.86元/噸相比，上漲了3104.79元/噸，漲幅為4%。進入2025年7月以來，SMM1#電解銅有漲有跌，其均價整體重心出現(xiàn)了小幅上移，其7月4日的均價為80535元/噸，與6月30日的均價79990元/噸相比，上漲了545元/噸，漲幅為0.68%。 今年上半年進口銅精礦指數(shù)整體呈現(xiàn)下降趨勢 》點擊查看SMM金屬產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)終端 回顧今年上半年，SMM進口銅精礦指數(shù)（周）的走勢與市場對銅精礦供應短缺的擔憂密切相關，整體呈現(xiàn)下降趨勢。年初1月3日當周，該指數(shù)為5.85美元/噸；而到了6月27日當周，該指數(shù)已降至-44.81美元/噸，半年內累計下降50.66美元/噸，這一變化直觀反映出銅精礦供應緊張的態(tài)勢在持續(xù)加劇。不過，近來這一指數(shù)出現(xiàn)了企穩(wěn)回升的跡象，截止到7月4日當周，SMM進口銅精礦指數(shù)（周）為-44.25美元/噸，較前一周上漲0.56美元/噸。 從行業(yè)動態(tài)來看，據(jù)SMM此前了解，Antofagasta與中國冶煉廠2025年中談判結果TC/RC敲定為0.0美元/干噸及0.0美分/磅。 今年上半年國內電解銅產(chǎn)量同比增加67.47萬噸 同比增11.4% 產(chǎn)量方面： 2025年半程已過，國內電解銅產(chǎn)量再攀新高。據(jù)SMM統(tǒng)計，2025年1-6月電解銅累計產(chǎn)量同比增加67.47萬噸，增幅達到11.40%，展現(xiàn)出強勁的增長態(tài)勢。?那么，為何今年上半年國內電解銅產(chǎn)量會出現(xiàn)如此爆發(fā)式的增加呢？這與國內冶煉產(chǎn)能的釋放密切相關。自2024年下半年以來，國內不斷有新的冶煉廠投產(chǎn)，而這些新產(chǎn)能中，絕大部分集中在去年四季度和今年一季度投產(chǎn)。進入今年上半年后，這些新投產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)能利用率不斷提升，部分甚至達到滿產(chǎn)狀態(tài)，大量新增產(chǎn)能的釋放直接推動了國內電解銅產(chǎn)量的節(jié)節(jié)攀升。? 》點擊查看詳情 LME電解銅庫存去庫近七成 COMEX銅庫存暴增 》點擊查看SMM金屬產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)庫 庫存方面： 從SMM全國主流地區(qū)銅庫存數(shù)據(jù)來看，2025年上半年的庫存走勢呈現(xiàn)出一定的波動特征。?進入2025年，截至1月2日（周四），SMM全國主流地區(qū)銅庫存為11.43萬噸。之后，庫存出現(xiàn)上升趨勢，并在3月3日觸及37.7萬噸的高點。不過，在達到這一高點后，庫存整體進入去庫階段，截至6月30日（周一），庫存降至12.61萬噸，較年初增加了1.18萬噸。?值得注意的是，當前SMM全國主流地區(qū)銅庫存維持在13萬噸附近，與去年同期40萬噸左右的庫存水平相比，整體處于低位。這一庫存低位狀態(tài)，也從側面反映出上半年銅市場供需關系的一些變化。 從LME電解銅庫存數(shù)據(jù)變化來看，LME銅庫存6月30日的銅庫存數(shù)據(jù)為90625噸，與1月2日的庫存數(shù)據(jù)為271350噸相比，下降了180725噸，降幅高達66.6%。 而從COMEX銅庫存數(shù)據(jù)來看：COMEX銅庫存6月30日的銅庫存數(shù)據(jù)為211209短噸，與其1月2日的銅庫存數(shù)據(jù)93372短噸相比，上漲了117837短噸，漲幅為126.2%。 后市展望 ?宏觀方面 國內方面：市場對國內宏觀利好預期較強，關注即將召開的重要會議釋放的政策信號。財政政策方面：展望下半年，財政政策的核心看點在于存量政策的加速落地和增量政策的適時推出。隨著超長期特別國債和專項債在三季度集中發(fā)行，財政支出將繼續(xù)保持強度。同時，可能會增發(fā)超長期特別國債，進一步支持“兩重”“兩新”等關鍵領域，并將以舊換新擴至服務消費領域；也可能設立新型政策性金融工具，引導更多社會資本參與基礎設施建設以及科技、外貿(mào)、消費等重點領域，為國內經(jīng)濟增長提供支撐。貨幣政策方面：市場普遍預期下半年LPR和存款準備金率可能進一步下調。資本市場政策方面：資本市場改革有望繼續(xù)深化，以吸引更多中長期資金入市。消費政策方面：上半年促進消費政策力度顯著，下半年消費政策或將更加注重文旅、體育、健康消費等場景創(chuàng)新，優(yōu)化離境退稅等提升消費便利度，以期從多維度激發(fā)消費潛力。同時，財政資金可能會對生育、就業(yè)、服務消費等民生領域予以支持，進而提升居民中長期消費意愿。 海外方面： 美聯(lián)儲政策： 6月非農(nóng)數(shù)據(jù)向好拉長美聯(lián)儲觀望期，市場幾乎放棄7月降息押注，目前市場預計美聯(lián)儲9月降息概率約為70%。若美聯(lián)儲如期降息且美國政策有效托舉經(jīng)濟，將支撐銅價；若全球經(jīng)濟超預期下滑，則抑制銅需求。 關稅政策方面： 美國232條款銅進口關稅的實施時間和稅率成為影響銅價走勢的重要變量。若9月前對銅實施25%關稅，預計第三季度美國銅庫存將增加，世界其他地區(qū)銅庫存繼續(xù)下降，隨著關稅落地，美國囤貨需求下降，預計第四季度美國銅庫存減少，其他地區(qū)銅庫存轉為增加。若關稅實施時間晚于預期，美國進口將持續(xù)至第四季度，會進一步收緊美國以外市場，支撐銅價。需警惕美國關稅政策的反復對銅價的擾動。 基本面 供應端：展望未來，全球銅精礦的增量來源相對有限，具體表現(xiàn)為增量主要依賴現(xiàn)有銅礦擴建項目，而世界級新投產(chǎn)銅礦項目不僅數(shù)量少，其貢獻的增量也十分有限，難以緩解供應壓力，且全球范圍內大型可開發(fā)銅礦項目已難尋蹤跡。由此，銅精礦短缺持續(xù)加劇，短期內供不應求的局面難以扭轉，鑒于市場對銅精礦供應的擔憂短期難消，預計這將從原料端為銅價提供有力支撐。目前電解銅存在供應錯配問題，美國上半年過度進口電解銅，非美地區(qū)庫存處于低位，若這種情況持續(xù)，將支撐銅價；若供應錯配問題隨著關稅落地等因素得到解決，銅價上行空間將受限。 需求端，雖然電網(wǎng)需求可能依然強勁，但考慮到關稅給家電出口帶來的壓力和“反內卷”等因素的影響，且考慮到全球消費增速預計將低于去年的預期，下半年銅需求或出現(xiàn)邊際走弱，這對銅價有一定的抑制作用。 從庫存方面來看，目前國內銅庫存和LME銅庫存處于較低的位置，給銅價帶來了低庫存方面的支撐。值得注意的是，目前LME庫存處于歷史低位，極易發(fā)生擠倉行為，這會對銅價形成支撐。但隨著美國關稅政策的變化以及全球供需關系的調整，庫存情況可能會發(fā)生改變，進而影響銅價。 綜上，市場對國內政策加碼的預期較強，預計將給予銅價帶來宏觀暖風；而美聯(lián)儲能否如期降息，市場對美聯(lián)儲獨立性的擔憂，美國和多個國家的貿(mào)易談判情況以及美國關稅的不確定性或將反復擾動銅價?；久嫔?，雖然下半年整體銅需求增長有邊際走弱的可能，但供應端短缺對銅價的支撐更強，使得銅價下半年依然能受到基本面較強的支撐。 機構聲音 7月3日（周四），瑞銀（UBS）發(fā)布的一份報告顯示，將2025年和2026年的銅價預估分別上調7%和4%，至每磅4.24美元和4.68美元，逆轉了此前較謹慎的需求展望，因關稅不確定性的重大影響已消退。雖然關稅不確定性可能會造成終端用戶需求減少，但瑞銀的基準情景預測顯示需求將在未來12個月內回歸趨勢水準。歐洲和美國等傳統(tǒng)終端市場的復蘇將對銅價構成支撐，這些市場的需求受到補庫存和電氣化、德國財政政策、國防和AI等行業(yè)的長期驅動因素的支持。受到供應端有利動態(tài)和長期需求驅動因素的支撐，瑞銀對銅價保持相當樂觀的看法。 高盛預計8月倫銅價格存在上行風險，預測價格為10,050美元/噸。高盛此前已將2025年下半年倫敦金屬交易所（LME）銅價預測上調至平均9890美元，高于此前的9140美元，預計銅價到今年12月將下跌至9700美元；2025年銅價有望達到每噸10,050美元的峰值。預計2026年銅價全年均價為每噸10,000美元（此前預測為10,170美元），并預計到2026年12月將達到10,350美元。 德商銀行預計今年年底銅價將達9500美元/噸。 中信證券研報稱，近期銅價震蕩上行，市場對于后續(xù)銅價走勢存在一定分歧。商品屬性來看，銅礦上游精煉銅礦增產(chǎn)指引及CAPEX非常有限，TC/RC費用持續(xù)大幅下調，全球精煉銅礦整體仍維持緊平衡局面；此外，中國經(jīng)濟“穩(wěn)增長”、美國經(jīng)濟“軟著陸”支撐銅價底部，當前市場價格相對合理，銅價若要進一步打開上升通道需要看到國內宏觀政策進一步發(fā)力以及海外經(jīng)濟的企穩(wěn)回升，靜待新周期到來。而通脹預期的抬升、降息預期的抬升以及美元指數(shù)的小幅回落均有望一定程度上進一步支撐銅價延續(xù)當前偏強震蕩的行情。中信證券維持銅價下半年上行至10000—11000美元/噸的判斷，警惕7月“對等關稅”問題超預期的擾動。 推薦閱讀： 》國內電解銅上半年產(chǎn)量憑什么大增67.47萬噸?。?！【SMM分析】 》SMM：Q4銅價或借宏觀修復&礦端告急再沖高 供需緊平衡將支撐鋁價全年震蕩上行
2025-07-04 22:49:20印度將鼓勵外國銅企在印度建設冶煉廠和精煉廠
7月4日（周五），印度周五揭曉了多項提升銅產(chǎn)量的舉措，包括鼓勵外國企業(yè)在印度建設冶煉廠和精煉廠，以換取該國國有企業(yè)投資其海外采礦業(yè)務。 作為全球第二大精煉銅進口國，到2047年，印度的銅精礦進口預計占比料將達到91%-97%，因此收購海外資產(chǎn)是有必要的。 根據(jù)政府文件，雖然估計有1,220萬噸銅資源，但僅有18%被歸類為儲量，凸顯該國國內可用供應的有限性。 政府文件稱，對精礦進口的需求增加，顯示出供應來源多樣化和對外國資產(chǎn)并購的必要性。文件補充稱，這凸顯出進行戰(zhàn)略干預以支持該行業(yè)的迫切需要。 文件確認，印度計劃推動包括智利國家銅業(yè)公司（Codelco）和澳大利亞礦商必和必拓（BHP）外內的外企投資。 印度政府文件顯示，印度將在與智利、秘魯?shù)淖杂少Q(mào)易協(xié)定談判中，重點推動設立專門的銅章節(jié)，并尋求以固定數(shù)量的銅精礦供應。 文件稱：“來自印尼和巴拿馬等主要出口國的銅供應收緊，減少了印度的進口選擇。智利和秘魯?shù)葒遗c日本和中國等全球買家存在長期履約關系。” 在截至2025年3月的財年當中，印度進口了120萬噸銅，同比增長了4%。印度銅需求到2030年預計將達到300-330萬噸，到2047年料增加至890-980萬噸。 印度的短期焦點包括向廢舊金屬加工設施的建設提供財政支持。 文件稱，從長遠來看，印度需要重點為新建4-5MMTPA(百萬公噸每年)冶煉和精煉能力的設施提供財政支持。 印度應該促進高產(chǎn)能的采礦和選礦設備的免稅進口。 此外政府文件還顯示該國計劃提升鋁產(chǎn)量。文件稱，到2030財年，印度國內的鋁需求預計將為850萬噸。 （文華綜合）
2025-07-04 22:46:23Ero Copper旗下位于巴西的Tucuma銅項目實現(xiàn)商業(yè)化生產(chǎn)
7月3日（周四），Ero Copper公司表示，該公司旗下位于巴西的Tucuma銅項目實現(xiàn)商業(yè)化生產(chǎn)，但至少一位分析師對于該公司能否實現(xiàn)全年產(chǎn)量目標持懷疑態(tài)度。 Ero周四在一份聲明中稱，Tucuma項目第二季度生產(chǎn)了大約6,400噸銅，其中6月下半月生產(chǎn)了大約2,000噸。 該公司表示，到年底，該項目加工廠的吞吐量應該會繼續(xù)增長，從而支持下半年銅產(chǎn)量的連續(xù)增長。 Tucuma位于巴西北部的帕拉州，預計2025年銅產(chǎn)量將達到37,500-42,500磅，是Ero全年指導產(chǎn)量75,000-85,000磅的一半。根據(jù)National Bank Financial礦業(yè)分析師Shane Nagle的說法，Tucuma項目于2024年第三季度按計劃首次投產(chǎn)，約占Ero凈資產(chǎn)價值的三分之一。 Scotia Capital礦業(yè)分析師Orest Wowkodaw周四在一份報告中表示，鑒于Ero上半年的銅產(chǎn)量僅為11,467噸，實現(xiàn)2025年的指導目標“似乎存在風險”。 他補充稱：“雖然商業(yè)化生產(chǎn)的實現(xiàn)代表了有意義的加速進展，但相對疲弱的第二季度表現(xiàn)和對2025年指導目標的負面暗示令人失望。”“我們在等待第三季度銅產(chǎn)量的逐步改善。” Ero周四表示，上個月Tucuma加工廠的吞吐量超過了設計能力的75%。該公司補充稱，冶金回收率和銅精礦品位繼續(xù)達到或超過設計目標。 Ero在上個月的投資者報告中表示，最近在Tucuma進行的維護工作幫助公司解決了2024年底發(fā)現(xiàn)的瓶頸問題。較高的加工廠吞吐量應能抵消銅品位逐漸下降的影響。Tucuma的設計年處理量為400萬噸礦石。 Tucuma已探明儲量約為3,070萬噸礦石，按照含銅量0.89%計算約合273,200噸銅。此外，其他估計可能存在的儲量約為1,240萬噸，按照含銅0.67%計算約合83,400噸金屬銅。 Ero稱，今年的銅生產(chǎn)現(xiàn)金成本預計在每磅1.05-1.25美元之間。 Nagle表示：“考慮到Tucuma在年中實現(xiàn)的商業(yè)生產(chǎn)，我們預計下半年將出現(xiàn)重大的自由現(xiàn)金流轉折。”他補充稱，下半年的自由現(xiàn)金流可能超過5,000萬美元，這將使Ero能夠將重點轉向資產(chǎn)負債表去杠桿化，并支持股東的資本回報。 （文華綜合）
2025-07-04 22:43:02智利6月對華銅和銅礦出口雙雙回落
智利海關公布的數(shù)據(jù)顯示，智利6月銅出口量為150,295噸，當月對中國出口銅29,990噸。智利6月銅礦石和精礦出口量為1,126,625噸，當月對中國出口銅礦石和精礦809,837噸。近幾個月智利產(chǎn)量整體回升，但是6月份智利對華銅和銅礦出口量都有回落。
2025-07-04 22:01:28智利海關：智利6月銅出口量為150295噸 當月對中國出口銅29990噸
智利海關公布的數(shù)據(jù)顯示，智利6月銅出口量為150,295噸，當月對中國出口銅29,990噸。 智利6月銅礦石和精礦出口量為1,126,625噸，當月對中國出口銅礦石和精礦809,837噸。
2025-07-04 21:59:38
