美國對等關稅下的中國鉛鋅市場

根據2025年7月30日最新談判結果，中美關稅最新進展如下： 雙方同意將已暫停的24%對等關稅及反制措施展期90天（至2025年11月11日），實際執(zhí)行稅率維持10%不變。這是三個月內第三輪談判成果，延續(xù)了5月日內瓦、6月倫敦會談的緩和態(tài)勢。 當前關稅結構： • 美國對華商品：10%（保留）+24%（暫停）=實際執(zhí)行10% • 中國對美商品：10%（保留）+24%（暫停）=實際執(zhí)行10% 鉛鋅產品種類眾多，各品類出口量小且用量不固定，中國出口至美國的鉛鋅產品主要為鉛酸蓄電池、鍍鋅板，美國對等關稅對中國鉛酸蓄電池的出口影響相對較大。 整體來看，對等關稅對鉛鋅產業(yè)上下游影響不一，短期內，鉛鋅產品進出口企業(yè)或將面臨成本上升、市場份額下降等挑戰(zhàn) 中長期美國關稅對于鉛鋅市場的影響如何？ 對鉛鋅市場上、中、下游各環(huán)節(jié)具體有哪些影響？ 對等關稅如何影響對鉛/鋅價格走勢？ 想要了解這些問題的答案，那么這場即將在 11月24-27日于上海舉辦的2025上海金屬周 一定是您不能錯過的！在本次會議上我們設置了 2025SMM鉛鋅年會論壇 ， 中信期貨研究所-商品研究部首席研究員 沈照明 將在會議上發(fā)表以 美國對等關稅下的中國鉛鋅市場 為題的主題演講。 會議日程 11月24日 論壇二：2025SMM鉛鋅年會 13:30-14:00 鉛鋅礦山增量和冶煉廠產量相互博弈 2026年礦增量能否延續(xù)？ 擬邀嘉賓：左豪恩中國五礦集團有限公司 經理 14:00-15:00 大咖訪談：2026年的鉛鋅市場交易機會 1）如何看待鉛鋅月差上的機會？ 2）2026年鋅國內冶煉廠增量預期下 國內外套利機會如何把握？ 3）2026年鋅加工預期如何，礦山產量何時兌現(xiàn)？ 4）內外比價波動較大 2026年鉛鋅礦/錠進出口機會如何？ 5）促內需和海外增加關稅并行 26年鉛鋅消費是否可期？ 發(fā)言嘉賓： 巫春林 馳宏實業(yè)發(fā)展(上海)有限公司 副經理 張曉梅 上海靖升金屬材料有限公司 副總經理 周小巖 三水實業(yè)有限公司 鉛鋅負責人 曾子航 浙江海亮股份有限公司 供應鏈中心 研究總監(jiān) 擬邀嘉賓： 左豪恩 中國五礦集團有限公司 經理 王宏章 天能控股集團有限公司 戰(zhàn)略資本管理中心副總 15:00-15:30 2025鉛鋅產業(yè)消費市場現(xiàn)狀及”熱點“分析 發(fā)言嘉賓：羅平 金瑞期貨股份有限公司 研究員 15:30-16:00 “反內卷”政策背景下，再生鉛鋅行業(yè)如何破局？ 擬邀企業(yè)：云南馳宏鋅鍺股份有限公司 16:00-16:30 美國對等關稅下的中國鉛鋅市場 發(fā)言嘉賓：沈照明 中信期貨有限公司 副總經理 研究所-商品研究部 首席研究員 有色與新材料組負責人 16:30-17:00 供需錯配下，2026年鉛鋅價如何演繹？ 發(fā)言嘉賓：韓珍 上海有色網信息科技股份有限公司 鉛鋅組行研高級經理 報名參會

即將截止！SME2025上海金屬周最后一波優(yōu)惠！

SME 2025上海金屬周 會議時間：11月24-27日 地點：中國·上海金茂君悅大酒店 8折優(yōu)惠！ 參會早鳥價倒計時 2 天！ （注：即將恢復原價！錯過早鳥價，參會再無折扣?。?01 本次會議您能收獲什么？ 參會權益： 所有論壇通行票 會議資料袋 1V1供需匹配對接 茶歇、雞尾酒會、高層晚宴等 01所有論壇通行票 主論壇+基本金屬年終策略會+鉛鋅年會，一票暢通！ 發(fā)言議題覆蓋品目包含： 銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳、 鈷、鋰、硅 等 技術/市場/政策：基本金屬市場展望、鉛鋅市場交易機會、鉛鋅產業(yè)消費市場現(xiàn)狀、鉛鋅價走勢、新能源產業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、ESG發(fā)展趨勢、金屬產業(yè)可持續(xù)發(fā)展 宏觀與期貨：全球宏觀經濟展望及對金屬市場的影響、鎳鈷鋰市場新平衡與套利邏輯演化、多晶硅和工業(yè)硅操作策略、全球宏觀經濟的趨勢預測、“十五五”中國有色金屬產業(yè)高質量發(fā)展前瞻 02會議資料袋 在會場簽到處，與會者可在簽到處簽到獲取資料袋，內含本次會議的會刊，收錄了本次所有參會嘉賓的名錄、聯(lián)系方式及部分供求信息。 03 1V1供需匹配對接 SMM 1V1約見系統(tǒng)可助您提前/現(xiàn)場約見想要約見的嘉賓，SMM也可幫忙對接約見。 訂單、商機，產業(yè)上下游在上海齊聚，匯集了優(yōu)質供應商與需求方，SMM將為您搭建一個直接對話、精準匹配的橋梁 04 茶歇、雞尾酒會、高層晚宴 本次出席會議的企業(yè)包括龍頭企業(yè)與外賓用戶將全部參與，我們提供美食與歌舞，讓您在結束一天的會議放松的同時，也能與客戶拉近距離熟絡起來。 02 目前有哪些企業(yè)已參會？ 03會議具體日程 11月24日 論壇一：2025SMM基本金屬年終策略會 13:30-14:00 2026年基本金屬市場市場展望 發(fā)言嘉賓：劉小磊 上海有色網信息科技股份有限公司 大數(shù)據總監(jiān) 14:00-15:00 交易策略訪談(銅、鋁、錫）：全球宏觀經濟展望及對金屬市場的影響 1）逆全球化挑戰(zhàn)對銅鋁錫期現(xiàn)套利的影響 2）地緣政治挑戰(zhàn)下對銅鋁錫市場發(fā)展的影響 3）產業(yè)鏈本土化對銅鋁產業(yè)發(fā)展影響 4）礦業(yè)保護主義對銅鋁錫成本端的影響 主持人：葉建華 上海有色網信息科技股份有限公司 大數(shù)據總監(jiān) 訪談嘉賓： 林進宇 國家電投集團鋁業(yè)國際貿易有限公司 鋁業(yè)國貿研究員 張恒 西部礦業(yè)股份有限公司營銷分公司 總經理 擬邀嘉賓： 肖前君 江西銅業(yè)股份有限公司 貿易事業(yè)部副總裁 倪宏燕 上海靖升金屬材料有限公司 副總經理 解芳 云錫貿易（上海）有限公司 總經理 發(fā)言嘉賓：劉小磊 上海有色網信息科技股份有限公司 大數(shù)據總監(jiān) 15:00-15:15 茶歇 15:15-16:15 交易策略訪談（鎳鈷鋰）：技術迭代與綠色轉型驅動下的 鎳鈷鋰市場新平衡與套利邏輯演化 1）資源供應格局重構對鎳鈷鋰價格波動的影響機制 2）電池技術迭代驅動的材料需求重構與跨期/跨品價差策略 3）區(qū)域綠色壁壘對鎳鈷鋰成本曲線與價差結構的影響 4）產業(yè)鏈垂直整合中的成本結構重塑與跨環(huán)節(jié)利潤策略 主持人：馬睿 上海有色網信息科技股份有限公司 新能源行業(yè)研究負責人 擬邀嘉賓： 鎳：Vale S.A.，Norilsk Nickel，青山控股集團有限公司 鈷：洛陽欒川鉬業(yè)集團股份有限公司，浙江華友鈷業(yè)股份有限公司 ， Eurasian Resources Group Sàrl 鋰：江西贛鋒鋰業(yè)集團股份有限公司，天齊鋰業(yè)股份有限公司 電池：寧德時代新能源科技股份有限公司，比亞迪股份有限公司， LG Energy Solution, Ltd，Samsung SDI Co., Ltd. 正極材料：南通瑞翔新材料有限公司，寧波容百新能源科技股份有限公司， 北京當升材料科技股份有限公司，Umicore SA/NV， POSCO Chemical Co., Ltd. 16:15-17:15 反內卷政策背景下多晶硅和工業(yè)硅操作策略 1）供給側改革 多晶硅過剩產能出清邏輯分析 2）成本+需求支撐，多晶硅后續(xù)價格走勢分析 3）顆粒硅發(fā)展情況 主持人： 陸敏萍 上海有色網信息科技股份有限公司 光伏資深分析師 擬邀企業(yè)： 大全集團有限公司 通威集團有限公司 新特能源股份有限公司 其亞集團有限公司 青海麗豪清能股份有限公司 11月24日 論壇二：2025SMM鉛鋅年會 13:30-14:00 鉛鋅礦山增量和冶煉廠產量相互博弈 2026年礦增量能否延續(xù)？ 擬邀嘉賓：左豪恩 中國五礦集團有限公司 經理 14:00-15:00 大咖訪談：2026年的鉛鋅市場交易機會 1）如何看待鉛鋅月差上的機會？ 2）2026年鋅國內冶煉廠增量預期下 國內外套利機會如何把握？ 3）2026年鋅加工預期如何，礦山產量何時兌現(xiàn)？ 4）內外比價波動較大 2026年鉛鋅礦/錠進出口機會如何？ 5）促內需和海外增加關稅并行 26年鉛鋅消費是否可期？ 發(fā)言嘉賓： 巫春林 馳宏實業(yè)發(fā)展(上海)有限公司 副經理 張曉梅 上海靖升金屬材料有限公司 副總經理 周小巖 三水實業(yè)有限公司 鉛鋅負責人 曾子航 浙江海亮股份有限公司 供應鏈中心 研究總監(jiān) 擬邀嘉賓： 左豪恩 中國五礦集團有限公司 經理 王宏章 天能控股集團有限公司 戰(zhàn)略資本管理中心副總 15:00-15:30 2025鉛鋅產業(yè)消費市場現(xiàn)狀及”熱點“分析 發(fā)言嘉賓：羅平金瑞期貨股份有限公司 研究員 15:30-16:00 “反內卷”政策背景下，再生鉛鋅行業(yè)如何破局？ 擬邀企業(yè)：云南馳宏鋅鍺股份有限公司 16:00-16:30 美國對等關稅下的中國鉛鋅市場 發(fā)言嘉賓：沈照明 中信期貨有限公司副總經理 研究所-商品研究部 首席研究員 有色與新材料組負責人 16:30-17:00 供需錯配下，2026年鉛鋅價如何演繹？ 發(fā)言嘉賓：韓珍 上海有色網信息科技股份有限公司鉛鋅組行研高級經理 11月25日 主論壇：SME 2025上海金屬周 08:00-09:00 簽到 09:00-09:20 開幕致辭 09:20-09:50 全球宏觀經濟的趨勢預測和市場展望 09:50-10:20 人工智能（AI）在基本金屬交易策略中的應用 10:20-10:50 新能源作為產業(yè)發(fā)展新增長的現(xiàn)狀與未來 10:50-11:00 茶歇 11:00-12:00 圓桌訪談：期現(xiàn)產融結合的大宗新生態(tài)以及東方定價中心將如何普惠全球金屬行業(yè) 擬邀主持人：李燁 上海靖升金屬材料有限公司 總裁助理 12:00-13:30 茶歇 13:30-14:00 倉儲物流創(chuàng)新驅動金屬產業(yè)可持續(xù)發(fā)展 14:00-15:00 圓桌訪談：“十五五”中國有色金屬產業(yè)高質量發(fā)展前瞻 1）綠色冶煉與循環(huán)經濟：“十五五”有色金屬產業(yè)低碳轉型的破局之路 2) 資源安全與技術創(chuàng)新：“十五五”如何筑牢中國有色金屬產業(yè)鏈供應鏈韌性？ 3) 高端化與新興應用：“十五五”有色金屬材料如何賦能新能源、新質生產力？ 4) 全球化競爭新格局：“十五五”中國有色金屬企業(yè)如何提升國際話語權與影響力？ 15:00-15:20 技·數(shù)驅動，貿·融結合，助力有色產業(yè)新生態(tài) 發(fā)言嘉賓：董諶 上海有色網金屬交易中心有限公司 董事長兼總經理 15:20-15:30 茶歇 15:30-16:30 圓桌訪談：ESG的全球化、區(qū)域化、國別化發(fā)展趨勢 1）ESG 理念對綠色金屬、新能源產業(yè)發(fā)展的影響 2）綠色金屬、新能源產業(yè)如何踐行 ESG 理念 3）金融機構如何支持綠色金屬、新能源產業(yè)發(fā)展 16:30-17:00 金融工具&政策助力金屬產業(yè)風險管理 14:30-17:00 上海期貨交易再生鉛交割掛牌座談會(定向邀請) 18:00-20:30 SME 2025上海金屬周招待晚宴 11月26——27日 其他活動正在協(xié)商中

金屬內強外弱 工業(yè)硅漲3.72% 多晶硅漲幅居前 歐線集運跌超2%【SMM午評】

SMM8月21日訊： 金屬市場方面: 截至午間收盤，內盤基本金屬普漲，滬鋅漲0.41%，滬鎳跌0.08%。滬鋁漲0.73%，滬銅漲0.08%，滬錫跌0.48%。滬鉛漲0.3%。 此外，鑄造鋁主連期貨漲0.52%，氧化鋁主連漲0.77%。碳酸鋰主連跌0.24%，工業(yè)硅主連漲3.72%。多晶硅主連漲2.49%。 黑色系多飄紅，鐵礦漲1.63%，螺紋漲0.51%，熱卷平于3390元/噸。不銹鋼跌0.16%。雙焦方面：焦煤主力合約漲0.77%，焦炭主力合約漲0.57%。 外盤金屬方面，截至11:45分，LME金屬普跌，倫銅平于9720.5美元/噸，倫鉛、倫鋅、倫鎳微跌，倫鋁漲0.14%。倫錫漲0.27%。 貴金屬方面，截至11:45分，COMEX黃金跌0.09%，COMEX白銀漲0.32%；國內方面，滬金漲0.46%；滬銀漲0.82%。 截至午間收盤，歐線集運主力合約跌2.16%，報1329.5點。 截至8月21日11:45分，部分期貨午間行情: 》8月21日SMM金屬現(xiàn)貨價格 現(xiàn)貨及基本面 銅： 今日廣東1#電解銅現(xiàn)貨對當月合約30元/噸-升水90元/噸，均價升水60元/噸持平上一交易日；濕法銅報貼水40元/噸-貼水20元/噸，均價貼水30元/噸持平上一交易日。廣東1#電解銅均價78695元/噸較上一交易日漲50元/噸，濕法銅均價為78605元/噸較上一交易日跌50元…… 》點擊查看詳情 宏觀面 國內方面: 【預告：國新辦將于8月26日上午10時舉行新聞發(fā)布會 介紹“十四五”時期能源高質量發(fā)展成就】 國務院新聞辦公室定于2025年8月26日（星期二）上午10時舉行“高質量完成‘十四五’規(guī)劃”系列主題新聞發(fā)布會，請國家發(fā)展改革委黨組成員、國家能源局局長王宏志介紹“十四五”時期能源高質量發(fā)展成就，并答記者問。 【今年前7個月 我國對上合組織其他成員國進出口規(guī)模創(chuàng)新高】 海關數(shù)據顯示，今年前7個月，我國對上合組織其他成員國進出口2.11萬億元，同比增長3%，規(guī)模創(chuàng)歷史同期新高。7月當月，我國對上合組織其他成員國進出口3260.5億元，增長8.5%，規(guī)模、增速均為年內新高。其中，出口2190.4億元，增長6.8%；進口1070.1億元，增長12.3%。 【央行：將通過香港金融管理局債務工具中央結算系統(tǒng)發(fā)行人民幣央行票據】 央行公告，8月25日（周一）將通過香港金融管理局債務工具中央結算系統(tǒng)（CMU）債券投標平臺，招標發(fā)行2025年第五期和第六期中央銀行票據。第五期中央銀行票據期限3個月（91天），為固定利率附息債券，到期還本付息，發(fā)行量為人民幣300億元。第六期中央銀行票據期限1年，為固定利率附息債券，每半年付息一次，發(fā)行量為人民幣150億元。 央行今日開展2530億元7天逆回購操作，操作利率為1.40%，與此前持平。因今日有1287億元7天期逆回購到期，實現(xiàn)凈投放1243億元。 ? 8月21日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為1美元對人民幣7.1287元 美元方面： 截至11:45分，美元指數(shù)漲0.05%，報98.3。今日晚些時候將舉行杰克遜霍爾央行研討會，市場等待有關美聯(lián)儲政策前景的線索。美聯(lián)儲公布的會議記錄顯示，上個月有兩位美聯(lián)儲官員(美聯(lián)儲監(jiān)管副主席鮑曼和理事沃勒)投票贊成降息0.25個百分點，以應對就業(yè)市場疲軟，但他們的立場缺乏更廣泛的支持。會議結束幾天后，美國勞工部發(fā)布的數(shù)據顯示，美國7月新增就業(yè)崗位減少，失業(yè)率上升，就業(yè)參與率降至2022年底以來的最低點，這與鮑曼和沃勒的擔憂不謀而合。美聯(lián)儲自12月以來一直維持利率穩(wěn)定，CME的FedWatch工具預測9月降息的可能性為85%。美聯(lián)儲主席鮑威爾可能將于周五在杰克遜霍爾研討會發(fā)表主題演講，市場將關注他是支持勞動力市場扶持措施，還是繼續(xù)關注通脹風險。研討會將于8月21日至23日舉行。與此同時，美國總統(tǒng)特朗普呼吁美聯(lián)儲理事庫克辭職，其政治盟友對庫克在密歇根州和喬治亞州持有的房貸提出了指控，特朗普通過此舉加大了他試圖影響美聯(lián)儲的努力。（文華綜合） 數(shù)據方面: 今日將公布中國7月全社會用電量年率-每月、中國7月全社會用電量-每月，美國截至8月16日當周初請失業(yè)金人數(shù)、美國8月費城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)、美國8月SPGI制造業(yè)PMI初值、美國7月成屋銷售年化總數(shù)(萬戶)，歐元區(qū)8月SPGI制造業(yè)PMI初值、歐元區(qū)8月消費者信心指數(shù)初值，英國8月SPGI服務業(yè)PMI初值、英國8月SPGI制造業(yè)PMI初值、英國8月CBI工業(yè)訂單差值，法國8月SPGI制造業(yè)PMI初值、德國8月SPGI制造業(yè)PMI初值，澳大利亞截至8月17日當周ANZ消費者信心指數(shù)，新西蘭7月貿易帳，加拿大8月CFIB商業(yè)晴雨表等數(shù)據。 此外，商務部召開8月第1次例行新聞發(fā)布會，美聯(lián)儲將公布貨幣政策會議紀要，2027年FOMC票委、亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克就經濟前景發(fā)表講話，杰克遜霍爾年會將于8月21日至23日舉行，主題為“勞動力市場轉型：人口統(tǒng)計、生產力和宏觀經濟政策”。 原油方面: 兩油期貨均上漲，截至11:45分，美油漲0.45%，布油漲0.36%。美國原油和成品油庫存降幅大于預期，支持了需求穩(wěn)定的預期。 美國能源信息署(EIA)周三稱，上周美國原油庫存減少600萬桶，至4.207億桶，分析師預估為減少180萬桶。EIA 稱，汽油庫存減少270萬桶，預期為減少91.5萬桶，表明夏季旅游旺季駕車出行的需求穩(wěn)定。航空燃料的四周平均消耗量也躍升至2019年來最高水平。（文華綜合） 現(xiàn)貨市場一覽: ? 進口國產貨源雙補充 滬銅現(xiàn)貨升水下降【SMM滬銅現(xiàn)貨】 ? 終端企業(yè)補貨積極性不高，現(xiàn)貨升水僅持平昨日【SMM華南銅現(xiàn)貨】 ? 市場現(xiàn)貨供應偏緊 持貨商挺價【SMM華北銅現(xiàn)貨】 ? 下游按需逢低接貨 鉛錠社庫延續(xù)降勢【SMM鉛錠社會庫存】 ? SMM 上海及其他1#鉛市場：鉛價止跌回升 而現(xiàn)貨市場成交仍清淡【SMM午評】 ? 上海鋅：盤面震蕩運行 升水延續(xù)弱勢【SMM午評】 ? 天津鋅：盤面小幅回升 下游采購情緒不高【SMM午評】 ? 寧波鋅：市場貨量充裕 現(xiàn)貨報價維持低位【SMM午評】 ? 錫市高位震蕩 供應緊俏與需求疲弱的多空博弈【SMM錫午評】 ? 【SMM鎳午評】8月21日鎳價窄幅波動，現(xiàn)貨升水上行 ? 【SMM熱卷周度平衡】產量環(huán)比下降 本周熱卷庫存增幅擴大！ ? 海外需求階段性回暖 7月硅錳出口量環(huán)比增加【SMM分析】 ? 稀土價格小幅上調 市場成交表現(xiàn)僵持【SMM稀土日評】 ? 銀價反彈上行 下游終端消費表現(xiàn)尚可【SMM日評】

三水實業(yè)周小巖鉛鋅負責人：2026年的鉛鋅市場交易機會

SMM走訪富蘭克潤滑科技（太倉）有限公司 深化交流與合作

8月21日，SMM營銷高級總監(jiān)俞進和汽車事業(yè)部副總監(jiān)嚴曹偉訪問了富蘭克潤滑科技（太倉）有限公司，并受到了該公司領導的熱情接待。雙方就富蘭克潤滑科技在國內及國際市場的戰(zhàn)略布局進行了深入交流。據SMM了解，富蘭克潤滑科技在泰國、墨西哥的工廠也在緊鑼密鼓籌備中，且目前公司在泰國市場已經開始接受訂單業(yè)務。 此次訪問不僅加深了雙方的了解與信任，還為未來的合作奠定了堅實的基礎。作為連接全球有色金屬產業(yè)鏈上下游的重要平臺，SMM將繼續(xù)發(fā)揮橋梁作用，期待與富蘭克潤滑科技（太倉）有限公司等優(yōu)秀企業(yè)攜手合作，共同解決行業(yè)難題，推動產業(yè)升級，持續(xù)為中國汽車產業(yè)鏈的高質量發(fā)展及提升全球競爭力貢獻力量。 企業(yè)簡介 Francool® 富蘭克是國家高新技術企業(yè)，深圳質量百強企業(yè)和深圳 400強企業(yè)。 產品包括金屬加工液、新材 料加工液、軋制液、脫模劑、環(huán)?？?技、自動化工業(yè)設備。 富蘭克與國際著名的化工公司德國拜耳、美國雅富頓、美國潤英聯(lián)、美國路博潤、英國科寧等保持著緊密的合作關系，融匯全球智慧，服務中國工業(yè)。