寧波港鎳板庫(kù)存
寧波港鎳板庫(kù)存大概數(shù)據(jù)
時(shí)間 | 品名 | 庫(kù)存范圍 | 單位 |
---|---|---|---|
2019 | 鎳板 | 5000-7000 | 噸 |
2020 | 鎳板 | 6000-8000 | 噸 |
2021 | 鎳板 | 7000-9000 | 噸 |
2022 | 鎳板 | 8000-10000 | 噸 |
2023 | 鎳板 | 9000-11000 | 噸 |
寧波港鎳板庫(kù)存行情
【SMM硫酸鎳日評(píng)】8月22日 鎳鹽價(jià)格較昨日持平
2025-08-22【SMM鎳午評(píng)】8月22日鎳價(jià)持續(xù)走弱,美聯(lián)儲(chǔ)大部分官員依舊對(duì)降息保持謹(jǐn)慎姿態(tài)
2025-08-22【SMM鎳晨會(huì)紀(jì)要】前驅(qū)廠詢價(jià)積極 鎳鹽市場(chǎng)供需格局偏緊
2025-08-22【鎳生鐵日評(píng)】高鎳生鐵價(jià)格持穩(wěn) 然基本面支撐較弱
2025-08-21【SMM MHP日評(píng)】8月21日 受鎳價(jià)下行影響 MHP價(jià)格下行
2025-08-21
寧波港鎳板庫(kù)存資訊
8月22日SMM金屬現(xiàn)貨價(jià)格|銅價(jià)|鋁價(jià)|鉛價(jià)|鋅價(jià)|錫價(jià)|鎳價(jià)|鋼鐵|稀土|銀
》【直播中】鉛酸、鈉電、全固態(tài)電池發(fā)展態(tài)勢(shì) 電池前沿技術(shù)、應(yīng)用場(chǎng)景及未來(lái)發(fā)展展望 ? 現(xiàn)貨貨源偏緊 市場(chǎng)活躍度不高【SMM華北銅現(xiàn)貨】 ? 8月22日上海市場(chǎng)銅現(xiàn)貨升貼水(第四時(shí)段)【SMM價(jià)格】 ? 滬錫價(jià)格保持震蕩下行態(tài)勢(shì) 宏觀承壓與供需僵持下的震蕩困局【SMM錫午評(píng)】 》點(diǎn)擊進(jìn)入SMM官網(wǎng)查看每日?qǐng)?bào)價(jià) 》訂購(gòu)查看SMM金屬現(xiàn)貨歷史價(jià)格走勢(shì) (建議電腦端查看)
2025-08-22 11:44:30鎳不銹鋼震蕩整理 等待明確信號(hào)【機(jī)構(gòu)評(píng)論】
【盤(pán)面回顧】滬鎳主力合約日盤(pán)收于119830元/噸,下跌0.3%。不銹鋼主力合約日盤(pán)收于12795元/噸,下跌0.27%。 【行業(yè)表現(xiàn)】現(xiàn)貨市場(chǎng)方面,金川鎳現(xiàn)貨價(jià)格調(diào)整為122350元/噸,升水為2500元/噸。SMM電解鎳為121100元/噸。進(jìn)口鎳均價(jià)調(diào)整至120250元/噸。電池級(jí)硫酸鎳均價(jià)為27620元/噸,硫酸鎳較鎳豆溢價(jià)為3245.45元/鎳噸,鎳豆生產(chǎn)硫酸鎳?yán)麧?rùn)為-2.9%。8-12%高鎳生鐵出廠價(jià)為929元/鎳點(diǎn),304不銹鋼冷軋卷利潤(rùn)率為-2.9%。純鎳上期所庫(kù)存為26962噸,LME鎳庫(kù)存為209346噸。SMM不銹鋼社會(huì)庫(kù)存為933600噸。國(guó)內(nèi)主要地區(qū)鎳生鐵庫(kù)存為33111噸。 【市場(chǎng)分析】日內(nèi)滬鎳不銹鋼走勢(shì)持續(xù)震蕩整理,等待后續(xù)明確信號(hào)。鎳礦目前整體較為穩(wěn)定,國(guó)內(nèi)到港庫(kù)存處于高位,印尼八月第二期基準(zhǔn)價(jià)發(fā)布整體小幅下跌,目前1-7月公布的礦產(chǎn)量不及預(yù)期。鎳鐵短期仍然相對(duì)堅(jiān)挺,連續(xù)回調(diào)后利潤(rùn)仍然承壓,供給端有一定挺價(jià)情緒,部分品味缺貨。 不銹鋼方面日內(nèi)走勢(shì)偏弱,現(xiàn)貨方面同步下調(diào),部分低價(jià)資源有成交,重心下移狀態(tài)下下游采購(gòu)較為謹(jǐn)慎。硫酸鎳方面近期鹽廠有一定挺價(jià)情緒,成交價(jià)格較為穩(wěn)定,目前MHP市場(chǎng)流通偏緊,受鎳價(jià)下行影響價(jià)格有所下降。后續(xù)關(guān)注宏觀層面指引。
2025-08-22 09:44:22美聯(lián)儲(chǔ),大消息!今晚,投資者屏息以待!美國(guó)宣布,15%關(guān)稅!聚酯板塊品種集體走強(qiáng)
美聯(lián)儲(chǔ),大消息! 8月21日晚間,美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)生了多件大事。 第一,美國(guó)司法部計(jì)劃調(diào)查美聯(lián)儲(chǔ)理事麗莎·庫(kù)克。一名司法部高官周四致信美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾,告知此項(xiàng)調(diào)查并敦促他將庫(kù)克移出理事會(huì)。 司法部官員埃德·馬丁在信中告訴鮑威爾,庫(kù)克的案件“需要進(jìn)一步審查”。馬丁寫(xiě)道:“在此,我敦促你將庫(kù)克女士從董事會(huì)中移除。今天就行動(dòng),否則為時(shí)已晚!畢竟,沒(méi)有美國(guó)人會(huì)認(rèn)為在這種陰云籠罩的情況下,她繼續(xù)任職是合適的。”在此之前,特朗普已呼吁庫(kù)克辭職。庫(kù)克周三回應(yīng)稱,她打算留在央行。 庫(kù)克通過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)言人發(fā)表書(shū)面聲明稱:“我絕不會(huì)因?yàn)橐粭l推文里提出的問(wèn)題就被迫辭職。作為美聯(lián)儲(chǔ)成員,我會(huì)認(rèn)真對(duì)待任何關(guān)于我財(cái)務(wù)歷史的問(wèn)題,因此我正在收集準(zhǔn)確的信息,以便回應(yīng)任何合法質(zhì)詢并提供事實(shí)。” 第二,克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席貝絲·哈馬克表示,如果美聯(lián)儲(chǔ)明天就要作出政策決定,她不會(huì)支持降息。 哈馬克周四在懷俄明州杰克遜霍爾接受采訪時(shí)表示:“目前通脹依然過(guò)高,并且在過(guò)去一年呈現(xiàn)上行趨勢(shì)。根據(jù)我掌握的信息,如果會(huì)議在明天舉行,我看不到降息的理由。” 其他在周三和周四發(fā)聲的美聯(lián)儲(chǔ)官員也表達(dá)了與哈馬克類似的鷹派立場(chǎng)。堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)主席施密德則表示,通脹風(fēng)險(xiǎn)仍然高于勞動(dòng)力市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。 這些評(píng)論與周三公布的美聯(lián)儲(chǔ)7月政策會(huì)議紀(jì)要相呼應(yīng)。紀(jì)要顯示,大多數(shù)官員持相同觀點(diǎn)。哈馬克承認(rèn)對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)的擔(dān)憂,但她指出失業(yè)率仍接近其心目中的“最大就業(yè)”水平。她補(bǔ)充稱,失業(yè)率是最佳參考指標(biāo),因?yàn)樵谝泼裾叽蠓{(diào)整的背景下,勞動(dòng)力供需可能同時(shí)下降。她說(shuō):“當(dāng)我綜合考量時(shí),我認(rèn)為保持適度偏緊的政策立場(chǎng)很重要,以便繼續(xù)推動(dòng)通脹回落到目標(biāo)水平。” 第三,亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席拉斐爾·博斯蒂克表示,他仍認(rèn)為今年僅降息一次是合適的,但勞動(dòng)力市場(chǎng)的走向“可能令人擔(dān)憂”,值得密切關(guān)注。 博斯蒂克表示,他更希望美聯(lián)儲(chǔ)在開(kāi)始行動(dòng)后保持方向一致,而不是先降息再被迫回撤。他形容當(dāng)前利率水平“略微偏緊”,并稱預(yù)計(jì)官員們明年將繼續(xù)朝更中性的立場(chǎng)調(diào)整。 此外,波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席柯林斯表示,如果就業(yè)前景惡化,降息可能是合適的。更高的關(guān)稅可能會(huì)擠壓消費(fèi)者的購(gòu)買(mǎi)力,從而削弱消費(fèi)支出。因就業(yè)市場(chǎng)疲軟和關(guān)稅提高的風(fēng)險(xiǎn),對(duì)降息持開(kāi)放態(tài)度。 芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席奧斯坦·古爾斯比則表示,盡管近期部分通脹數(shù)據(jù)呈現(xiàn)緩和跡象,但服務(wù)業(yè)價(jià)格的意外飆升構(gòu)成“危險(xiǎn)信號(hào)”,他希望這一現(xiàn)象只是暫時(shí)的,而非通脹反彈的前兆。作為2025年聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)的輪值票委,古爾斯比強(qiáng)調(diào),美聯(lián)儲(chǔ)在9月的政策會(huì)議前仍需審慎評(píng)估更多數(shù)據(jù)。“在我看來(lái),9月的會(huì)議像是一場(chǎng)實(shí)時(shí)的會(huì)議(live meeting),我們不能僅憑一份報(bào)告就做出判斷。我們需要確認(rèn)通脹是否真正回歸下行軌道。” 據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”:美聯(lián)儲(chǔ)9月維持利率不變的概率為25%,降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為75%。美聯(lián)儲(chǔ)10月維持利率不變的概率為13.3%,累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為51.5%,累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為35.3%。 美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將于今晚發(fā)表主旨演講 8月21日,因美股盤(pán)前公布數(shù)據(jù)顯示,沃爾瑪業(yè)績(jī)不及預(yù)期,美國(guó)失業(yè)救濟(jì)金申請(qǐng)?jiān)黾?,美股三大指?shù)開(kāi)盤(pán)走低。截至收盤(pán),道指跌152.81點(diǎn),跌幅為0.34%,報(bào)44785.50點(diǎn);納指跌72.55點(diǎn),跌幅為0.34%,報(bào)21100.31點(diǎn);標(biāo)普500指數(shù)跌25.61點(diǎn),跌幅為0.40%,報(bào)6370.17點(diǎn)。標(biāo)普500指數(shù)已連跌5日。 全球目光聚焦于杰克遜霍爾全球央行年會(huì),美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將于北京時(shí)間周五晚間10點(diǎn)發(fā)表主旨演講。投資者正屏息以待,以期從中尋找有關(guān)利率路徑的關(guān)鍵線索。 在杰克遜霍爾年會(huì)召開(kāi)前,市場(chǎng)的主導(dǎo)基調(diào)是“拭目以待”。墨爾本Capital.com的高級(jí)市場(chǎng)分析師Kyle Rodda認(rèn)為,“目前股市仍存在看跌傾向”。他表示,當(dāng)前的股票價(jià)格已經(jīng)開(kāi)始反映出對(duì)杰克遜霍爾會(huì)議可能帶來(lái)失望的風(fēng)險(xiǎn),市場(chǎng)懷疑美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)像利率市場(chǎng)所暗示的那樣大幅鴿派轉(zhuǎn)向,甚至是否會(huì)轉(zhuǎn)向。 Cité Gestion投資策略主管John Plassard表示:“我們目前看到的是,在杰克遜霍爾會(huì)議上鮑威爾發(fā)表講話之前,投資者獲利了結(jié),以及自然地轉(zhuǎn)向高質(zhì)量資產(chǎn)。這絕不是科技股的終結(jié),更不是AI相關(guān)股票的終結(jié)。” 摩根大通資管EMEA首席策略師Karen Ward認(rèn)為:“只要通脹稍微‘頑固’一點(diǎn),或者就業(yè)數(shù)據(jù)顯示沒(méi)有明顯下滑,市場(chǎng)立刻就會(huì)醒悟——‘等一下,別太激動(dòng)’。” 美國(guó)宣布,15%關(guān)稅! 據(jù)央視新聞報(bào)道,當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月21日,美國(guó)白宮發(fā)表與歐盟的聯(lián)合聲明稱,美國(guó)與歐盟已就一項(xiàng)貿(mào)易協(xié)定的框架達(dá)成一致。歐盟方面隨后也發(fā)表了聯(lián)合聲明。 根據(jù)白宮公布的聲明,美國(guó)與歐盟的這項(xiàng)貿(mào)易協(xié)議的框架內(nèi)容要點(diǎn)有19項(xiàng),涵蓋農(nóng)產(chǎn)品、汽車(chē)、飛機(jī)等工業(yè)品、芯片半導(dǎo)體、能源、歐盟對(duì)美投資、放寬環(huán)境保護(hù)法規(guī)限制、網(wǎng)絡(luò)安全協(xié)議、數(shù)字貿(mào)易壁壘等多方面內(nèi)容。 聲明明確,美國(guó)承諾對(duì)歐盟原產(chǎn)商品適用以下兩者中較高的關(guān)稅稅率:美國(guó)最惠國(guó)(MFN)關(guān)稅稅率或由MFN關(guān)稅與互惠關(guān)稅組成的15%關(guān)稅稅率。此外,自2025年9月1日起,美國(guó)承諾僅對(duì)歐盟的以下產(chǎn)品適用MFN關(guān)稅:不可再生自然資源(包括軟木)、所有飛機(jī)及飛機(jī)零部件、通用藥品及其原料和化學(xué)前體。美國(guó)和歐盟同意考慮其他對(duì)各自經(jīng)濟(jì)和價(jià)值鏈重要的部門(mén)和產(chǎn)品,將其納入僅適用MFN關(guān)稅的產(chǎn)品清單。 此外,細(xì)則還規(guī)定,美國(guó)對(duì)大多數(shù)歐盟商品征收關(guān)稅稅率將不超過(guò)15%,涵蓋汽車(chē)、藥品、半導(dǎo)體芯片和木材。 對(duì)于歐洲汽車(chē)制造商而言,該協(xié)議框架提供了擺脫沉重關(guān)稅負(fù)擔(dān)的明確前景。目前高達(dá)27.5%的美國(guó)汽車(chē)及零部件關(guān)稅一直被視為該行業(yè)的巨大壓力來(lái)源。 聯(lián)合聲明稱,一旦歐盟“正式提交必要的立法提案”以履行其關(guān)稅削減承諾,美國(guó)將把對(duì)歐洲汽車(chē)進(jìn)口的關(guān)稅稅率降至15%。 報(bào)道援引一位匿名美國(guó)政府高級(jí)官員的說(shuō)法,關(guān)稅減免與歐盟的立法行動(dòng)直接掛鉤。 他表示:“只要他們能夠引入相關(guān)立法——我指的不是完全通過(guò)并實(shí)施,而是正式引入立法程序——我們屆時(shí)就能提供關(guān)稅減免。” 這位官員補(bǔ)充稱,雙方都有意快速推進(jìn)此事。 聲明進(jìn)一步明確,美國(guó)對(duì)汽車(chē)及零部件的關(guān)稅減免,將從歐盟引入相關(guān)立法的當(dāng)月第一天起生效,這為汽車(chē)制造商獲得追溯性關(guān)稅減免創(chuàng)造了可能。這一轉(zhuǎn)變受到了部分歐盟成員國(guó)的熱切期盼,尤其是德國(guó)。數(shù)據(jù)顯示,德國(guó)在2024年向美國(guó)出口了價(jià)值349億美元的新車(chē)及汽車(chē)零部件。 德國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)(VDA)表示,美歐最終就關(guān)稅協(xié)議聯(lián)合文件達(dá)成一致是一個(gè)好兆頭。歐盟必須迅速行動(dòng),確保關(guān)稅自8月1日起追溯生效,企業(yè)亟須明確性和規(guī)劃保障。 聚酯板塊品種集體走強(qiáng) 8月15日以來(lái),國(guó)內(nèi)聚酯板塊品種全線反彈。南華期貨能化總監(jiān)戴一帆認(rèn)為,聚酯板塊品種近期持續(xù)上漲是多方面因素共振引發(fā)的。具體來(lái)看,本周成本端油價(jià)及煤價(jià)均企穩(wěn)回升,聚酯板塊因估值長(zhǎng)期偏低,價(jià)格已經(jīng)不具備向下深跌的空間,下方支撐較強(qiáng)。與此同時(shí),聚酯產(chǎn)業(yè)鏈原料端PX、PTA、MEG的庫(kù)存均處于低位水平,在需求旺季臨近的背景下,一旦出現(xiàn)超預(yù)期利多,價(jià)格便具備較強(qiáng)的向上彈性。因此,本周乙二醇在原料端供應(yīng)擔(dān)憂、PTA在裝置計(jì)劃外檢修的推動(dòng)下均出現(xiàn)大幅上漲行情,聚酯產(chǎn)業(yè)鏈原料端的強(qiáng)勢(shì)推動(dòng)板塊估值整體走強(qiáng)。 在新湖期貨化工品研究員楊思佳看來(lái),原油價(jià)格在關(guān)鍵位置止跌企穩(wěn),是聚酯板塊企穩(wěn)上行的基礎(chǔ)。從供需角度看,8月中下旬,需求端逐步進(jìn)入淡旺季的轉(zhuǎn)換期,終端織造開(kāi)工率觸底回升,提升至63%,而聚酯環(huán)節(jié)開(kāi)工率也有所上行,提升至89.4%,上游PTA和PX等原料端需求支撐轉(zhuǎn)強(qiáng)。產(chǎn)業(yè)鏈下游在“金九銀十”旺季來(lái)臨之前,存在較大的補(bǔ)庫(kù)需求,織造下游有集中采購(gòu)的動(dòng)作,聚酯環(huán)節(jié)庫(kù)存順利向下游轉(zhuǎn)移,需求端環(huán)比好轉(zhuǎn)的跡象明顯。此外,此前國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)交易“反內(nèi)卷”政策預(yù)期,而聚酯板塊表現(xiàn)較為平淡,近日供應(yīng)端擾動(dòng)頻發(fā),促使價(jià)格進(jìn)一步上行。 “聚酯產(chǎn)業(yè)鏈目前整體產(chǎn)能增速放緩,進(jìn)入有序擴(kuò)張階段,PX和短纖投產(chǎn)暫停、乙二醇投產(chǎn)放緩、PTA和瓶片仍維持產(chǎn)能高速增長(zhǎng),上下游投產(chǎn)節(jié)奏不同導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)整體向產(chǎn)業(yè)鏈上游集中。”戴一帆表示,目前整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)維持偏低水平,在成本端持穩(wěn)的前提下,價(jià)格向下空間較為有限。 楊思佳認(rèn)為,目前聚酯產(chǎn)業(yè)鏈基本面呈現(xiàn)“上強(qiáng)下弱”的格局,上游PX環(huán)節(jié)利潤(rùn)相對(duì)較好,而中下游PTA和聚酯環(huán)節(jié)利潤(rùn)較低。從開(kāi)工率看,PX環(huán)節(jié)開(kāi)工率已經(jīng)恢復(fù)至高位,國(guó)內(nèi)開(kāi)工率在84%左右,亞洲開(kāi)工率在74%左右。PTA環(huán)節(jié)開(kāi)工率偏中性,在76%左右。受旺季臨近影響,聚酯和下游織造開(kāi)工率有所提升,下游消費(fèi)端進(jìn)入季節(jié)性好轉(zhuǎn)階段,不過(guò)10月之后仍有壓力,一方面面臨消費(fèi)季節(jié)性轉(zhuǎn)淡;另一方面出口有一定轉(zhuǎn)弱預(yù)期。 “當(dāng)前聚酯產(chǎn)業(yè)鏈的交易邏輯依然是強(qiáng)現(xiàn)實(shí)與弱預(yù)期的矛盾,盡管現(xiàn)貨市場(chǎng)依然維持流動(dòng)性偏緊格局,但對(duì)今年上半年‘搶出口’透支下半年需求的擔(dān)憂短期難以證偽,需求端持續(xù)拖累聚酯板塊估值。”戴一帆表示,短期聚酯板塊維持易漲難跌的格局。 長(zhǎng)期來(lái)看,戴一帆表示,聚酯板塊的漲勢(shì)或難以維持,價(jià)格繼續(xù)走強(qiáng)仍需成本端、供需面、宏觀情緒等更多超預(yù)期利多驅(qū)動(dòng)。 楊思佳認(rèn)為,9月份之前聚酯價(jià)格預(yù)計(jì)呈偏強(qiáng)走勢(shì),9月份之后關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈估值變化、需求旺季的成色以及供應(yīng)端的實(shí)質(zhì)影響。
2025-08-22 08:47:078月21日SMM金屬現(xiàn)貨價(jià)格|銅價(jià)|鋁價(jià)|鉛價(jià)|鋅價(jià)|錫價(jià)|鎳價(jià)|鋼鐵|稀土|銀
? 金屬漲跌互現(xiàn) 工業(yè)硅漲超3% 多晶硅漲逾1% 歐線集運(yùn)跌超2%【SMM日評(píng)】 ? 進(jìn)口國(guó)產(chǎn)貨源雙補(bǔ)充 滬銅現(xiàn)貨升水下降【SMM滬銅現(xiàn)貨】 ? 終端企業(yè)補(bǔ)貨積極性不高,現(xiàn)貨升水僅持平昨日【SMM華南銅現(xiàn)貨】 ? 市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊 持貨商挺價(jià)【SMM華北銅現(xiàn)貨】 ? 8月21日廣東銅現(xiàn)貨市場(chǎng)各時(shí)段升貼水(第四時(shí)段10:50)【SMM價(jià)格】 ? 8月21日上海市場(chǎng)銅現(xiàn)貨升貼水(第四時(shí)段)【SMM價(jià)格】 ? SMM 上海及其他1#鉛市場(chǎng):鉛價(jià)止跌回升 而現(xiàn)貨市場(chǎng)成交仍清淡【SMM午評(píng)】 ? 再生鉛:鉛價(jià)小幅補(bǔ)漲 持貨商出貨積極性變化不大【SMM鉛午評(píng)】 ? SMM 2025/8/21 國(guó)內(nèi)知名再生鉛企業(yè)廢電瓶采購(gòu)報(bào)價(jià) ? 上海鋅:盤(pán)面震蕩運(yùn)行 升水延續(xù)弱勢(shì)【SMM午評(píng)】 ? 寧波鋅:市場(chǎng)貨量充裕 現(xiàn)貨報(bào)價(jià)維持低位【SMM午評(píng)】 ? 天津鋅:盤(pán)面小幅回升 下游采購(gòu)情緒不高【SMM午評(píng)】 ? 廣東鋅:鋅價(jià)重心上行 現(xiàn)貨升貼水走低【SMM午評(píng)】 ? 錫市高位震蕩 供應(yīng)緊俏與需求疲弱的多空博弈【SMM錫午評(píng)】 ? 【SMM鎳午評(píng)】8月21日鎳價(jià)窄幅波動(dòng),現(xiàn)貨升水上行 》點(diǎn)擊進(jìn)入SMM官網(wǎng)查看每日?qǐng)?bào)價(jià) 》訂購(gòu)查看SMM金屬現(xiàn)貨歷史價(jià)格走勢(shì) (建議電腦端查看)
2025-08-21 19:19:28鎳:短期震蕩格局延續(xù) 中線靜待反彈契機(jī)
征稿(作者:廣州金控期貨 薛麗冰)--7月以來(lái),鎳價(jià)整體呈區(qū)間波動(dòng)格局。受?chē)?guó)內(nèi)即將推出新一輪鋼鐵、有色、石化等重點(diǎn)行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)政策的推動(dòng),鎳價(jià)在7月下旬快速?zèng)_高,一度觸及125370元/噸的階段性高點(diǎn)。但隨著利好逐漸被市場(chǎng)消化,鎳價(jià)再度回歸震蕩通道。進(jìn)入8月,多空因素交織:不銹鋼排產(chǎn)回升對(duì)鎳生鐵價(jià)格形成支撐,但美國(guó)對(duì)進(jìn)口汽車(chē)加征25%關(guān)稅及其引發(fā)的多國(guó)反制措施,為全球汽車(chē)產(chǎn)銷帶來(lái)不確定性,進(jìn)而拖累鎳需求。綜合來(lái)看,8月鎳價(jià)大概率延續(xù)震蕩走勢(shì)。具體如下: 供給寬松,區(qū)域分化明顯 2025年1-5月,全球鎳礦產(chǎn)量達(dá)164.63萬(wàn)噸,其中5月單月產(chǎn)量34.62萬(wàn)噸;精煉鎳產(chǎn)量160.68萬(wàn)噸,5月為32.13萬(wàn)噸,總體供給保持寬松。印尼雖將鎳礦生產(chǎn)配額從2.985億濕噸上調(diào)至3.64億濕噸,但因受DMO內(nèi)貿(mào)義務(wù)、生物柴油政策調(diào)整(擬B40提至B50)、新增外匯留存、全球最低稅及擬新稅項(xiàng)等多重因素制約,近兩個(gè)月已有約28條RKEF生產(chǎn)線停產(chǎn),冶煉運(yùn)營(yíng)普遍承壓,上半年實(shí)際產(chǎn)量?jī)H1.2億濕噸,遠(yuǎn)低于配額,礦價(jià)持穩(wěn)略漲。菲律賓則因天氣好轉(zhuǎn)、發(fā)運(yùn)保持高位,供應(yīng)充裕致礦價(jià)承壓下行。中國(guó)7月鎳礦進(jìn)口量處于五年高位水平,疊加消費(fèi)淡季,港口鎳精礦庫(kù)存連續(xù)累積四個(gè)月,8月15日14港菲鎳礦庫(kù)存報(bào)1068萬(wàn)濕噸,處于五年中位水平,表明國(guó)內(nèi)鎳礦供應(yīng)總體充裕。 不銹鋼淡季筑底,排產(chǎn)回升帶動(dòng)有限 當(dāng)前印尼與中國(guó)不銹鋼行業(yè)均處傳統(tǒng)淡季,需求疲軟。200系與400系熱軋和冷軋不銹鋼售價(jià)已跌破成本線,僅300系部分型號(hào)仍維持微利。行業(yè)整體盈利困難,倒逼企業(yè)減產(chǎn)。國(guó)內(nèi)不銹鋼粗鋼產(chǎn)量已連續(xù)四個(gè)月下滑,7月產(chǎn)量較2月高點(diǎn)減少30萬(wàn)噸,熱軋產(chǎn)量回落至207.7萬(wàn)噸,同比略降0.8%。 行業(yè)壓力向上游傳導(dǎo),國(guó)內(nèi)鎳生鐵生產(chǎn)已陷入虧損,開(kāi)工率與產(chǎn)量雙雙跌至近五年最低。為維持鎳生鐵庫(kù)存穩(wěn)定,企業(yè)轉(zhuǎn)而增加進(jìn)口,主要來(lái)自印尼——這也支撐了當(dāng)?shù)劓嚿F產(chǎn)量維持在歷史高位。 不過(guò),隨著不銹鋼社會(huì)庫(kù)存和期貨倉(cāng)單持續(xù)去化,價(jià)格逐漸企穩(wěn)反彈,利潤(rùn)有所修復(fù)。加之近期“反內(nèi)卷”政策推動(dòng)落后產(chǎn)能退出,以及行業(yè)淡季臨近尾聲,市場(chǎng)普遍預(yù)期8月鋼廠排產(chǎn)將有所回升,帶動(dòng)鎳生鐵和廢鋼價(jià)格小幅上漲。但由于廢鋼貨源偏緊,其經(jīng)濟(jì)性仍不及鎳生鐵。 需警惕的是,“反內(nèi)卷”政策在推動(dòng)不銹鋼價(jià)格反彈的同時(shí),也可能導(dǎo)致行業(yè)總產(chǎn)量收縮,進(jìn)而抑制對(duì)鎳生鐵的總體需求。 電池與電鍍:增長(zhǎng)仍存,但外部風(fēng)險(xiǎn)積聚 1-7月,國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)銷量同比增長(zhǎng)35%,全球1-6月累計(jì)銷量也增長(zhǎng)32%,顯著拉動(dòng)了硫酸鎳需求,國(guó)內(nèi)產(chǎn)量穩(wěn)中有升。 從原料結(jié)構(gòu)看,雖然以高冰鎳生產(chǎn)硫酸鎳?yán)麧?rùn)最佳,但因產(chǎn)能限制,國(guó)內(nèi)對(duì)高冰鎳的需求總體穩(wěn)定,并未大規(guī)模增加進(jìn)口,仍主要依賴從印尼進(jìn)口的MHP(氫氧化鎳鈷中間品)作為原料。 然而美國(guó)加征汽車(chē)關(guān)稅及多國(guó)反制措施,可能導(dǎo)致全球汽車(chē)貿(mào)易收縮,電池電鍍領(lǐng)域的鎳消費(fèi)增長(zhǎng)或?qū)⒎啪彙?合金需求:內(nèi)需強(qiáng)勁,出口高增,但隱憂漸顯 1-7月,我國(guó)汽車(chē)產(chǎn)量累計(jì)同比增長(zhǎng)12.6%,有力支撐合金鎳消費(fèi)。受?chē)?guó)內(nèi)可觀需求推動(dòng),1-6月國(guó)內(nèi)精煉鎳產(chǎn)量同比大幅增長(zhǎng)41%,創(chuàng)近四年新高。同時(shí)全球前6個(gè)月汽車(chē)銷量同比增長(zhǎng)3%,帶動(dòng)精煉鎳出口需求激增,1-6月累計(jì)出口9.6萬(wàn)噸,同比增幅高達(dá)120%。 然而外部環(huán)境不確定性正在上升。美國(guó)對(duì)進(jìn)口汽車(chē)加征25%關(guān)稅,以及多國(guó)相應(yīng)的反制措施,可能引發(fā)全球汽車(chē)貿(mào)易收縮,進(jìn)而拖累電池電鍍及合金領(lǐng)域的鎳消費(fèi)增長(zhǎng),中遠(yuǎn)期需求側(cè)潛在風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。 庫(kù)存高企,壓制價(jià)格反彈空間 截至2025年8月19日,LME鎳庫(kù)存高達(dá)20.9萬(wàn)噸,同比大幅增長(zhǎng)84%;上期所鎳庫(kù)存為2.3萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)27%。兩地庫(kù)存均處于四年來(lái)高位,清晰印證精煉鎳整體供應(yīng)寬松格局。高庫(kù)存如同“達(dá)摩克利斯之劍”,持續(xù)壓制鎳價(jià)的反彈空間和市場(chǎng)情緒,使得任何上行嘗試都難以形成有效趨勢(shì)。 總結(jié)與展望:震蕩仍是主旋律,關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì) 短期來(lái)看,印尼鎳礦配額增加若落地為實(shí)際產(chǎn)量,鎳礦價(jià)格有下行壓力。不銹鋼排產(chǎn)回升雖支撐鎳鐵價(jià)格,但政策調(diào)控下總產(chǎn)量受限,需求拉動(dòng)不宜高估。電池、電鍍及合金行業(yè)雖保持增長(zhǎng),但受?chē)?guó)際貿(mào)易形勢(shì)影響,潛在風(fēng)險(xiǎn)正在積累。加之交易所鎳庫(kù)存居高不下,精煉鎳整體供應(yīng)寬松,鎳價(jià)目前仍缺乏大幅上行驅(qū)動(dòng)。因此,我們判斷鎳價(jià)短期將繼續(xù)以區(qū)間震蕩為主,中線則需密切關(guān)注宏觀政策變化和需求復(fù)蘇信號(hào),伺機(jī)布局多單。 策略建議:我們認(rèn)為,未來(lái)一周滬鎳主力合約價(jià)格118000-126000元/噸區(qū)間波動(dòng)的概率為60%,滬鎳主力合約價(jià)格漲破126000元/噸或跌破118000元/噸的概率均為20%。策略建議為:繼續(xù)持有賣(mài)出鎳寬跨式期權(quán)。賣(mài)出N2509I-C-126000&NI2509-P-118000。 風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn):礦山擾動(dòng)、產(chǎn)業(yè)政策變化、美國(guó)關(guān)稅問(wèn)題、匯率問(wèn)題、金融市場(chǎng)大幅波動(dòng)等 作者簡(jiǎn)介:廣州金控期貨有限公司研究中心有色金屬資深研究員,經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士,期貨從業(yè)資格號(hào)F03090983,投資咨詢從業(yè)證書(shū)號(hào)Z0016886,經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士,法學(xué)碩士,中級(jí)經(jīng)濟(jì)師,國(guó)家高級(jí)黃金分析師。擁有13年以上的金融行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。具有豐富的期貨投資咨詢項(xiàng)目服務(wù)經(jīng)驗(yàn)及證券投資咨詢服務(wù)經(jīng)驗(yàn)。曾榮獲最佳有色金屬產(chǎn)業(yè)服務(wù)獎(jiǎng)。曾多次在知名財(cái)經(jīng)媒體新浪財(cái)經(jīng)、期貨日?qǐng)?bào)、投資快報(bào)和CSSCI源期刊、國(guó)家中文核心期刊發(fā)文。
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