俄羅斯無鉛中溫錫膏出口量
俄羅斯無鉛中溫錫膏出口量大概數據
| 時間 | 品名 | 出口量范圍 | 單位 |
|---|---|---|---|
| 2015 | 無鉛中溫錫膏 | 1000-1500 | 噸 |
| 2016 | 無鉛中溫錫膏 | 1200-1700 | 噸 |
| 2017 | 無鉛中溫錫膏 | 1300-1800 | 噸 |
| 2018 | 無鉛中溫錫膏 | 1400-1900 | 噸 |
| 2019 | 無鉛中溫錫膏 | 1500-2000 | 噸 |
俄羅斯無鉛中溫錫膏出口量行情
俄羅斯無鉛中溫錫膏出口量資訊
基本金屬普漲 倫滬銅月線三連陽 倫錫漲超1% 黑色普跌 期金連跌兩周【隔夜行情】
SMM11月1日訊： 金屬市場方面： 隔夜內盤基本金屬普漲，滬銅跌0.09%，滬銅月線三連陽，10月月線漲幅為4.5%。滬錫漲0.44%。滬鎳微漲0.07%。滬鉛跌0.26%。滬鋁漲0.61%，滬鋅漲0.47%。此外，氧化鋁主力期貨跌1.49%，鑄造鋁主連漲0.91%。 隔夜黑色系多飄綠，鐵礦漲0.13%，不銹鋼跌0.32%，螺紋鋼跌0.68%，熱卷跌0.63%。雙焦方面：焦煤跌0.58%，焦炭跌0.61%。 隔夜外盤金屬方面，LME基本金屬近全線上漲，倫銅跌0.23%，但月線三連陽，10月月線漲幅為6.07%。倫鋁漲0.86%，倫鉛漲0.15%，倫鋅漲0.41%，倫錫漲1.08%，倫鎳漲0.13%。 隔夜貴金屬方面：COMEX黃金跌0.06%，COMEX黃金周線兩連跌，當周跌3.01%，但月線四連漲，10月月線漲幅為3.62%；COMEX白銀跌0.75%，COMEX白銀周線連跌兩周，當周跌0.69，COMEX白銀月線六連漲，10月月線的漲幅為3.45%。隔夜滬金漲0.39%，其周線連跌兩周，當周跌2.53%，滬金月線四連陽，10月月線漲幅為5.69%；滬銀跌0.25%，滬銀周線連跌兩周，當周微跌0.06%，滬銀月線五連漲，10月月線漲幅為4.71%。摩根士丹利周五表示，金價仍有上漲空間，受益于降息預期、資金流入黃金支持的交易所交易基金(ETF)、各國央行購買以及持續(xù)的經濟不確定性。該行預計2026年上半年黃金均價將達到每盎司4,300美元。 截至11月1日8:32分，隔夜收盤行情 》點擊查看SMM期貨數據看板 宏觀面 國內方面： 【李強主持召開國常會 研究深化重點領域改革擴大制度型開放工作】 據央視新聞，國務院總理李強10月31日主持召開國務院常務會議，研究深化重點領域改革擴大制度型開放工作。會議指出，要著力深化重點領域改革，帶動高水平對外開放，提升商品市場開放水平，優(yōu)化服務市場準入規(guī)則，完善要素市場開放監(jiān)管制度。要主動對接國際高標準經貿規(guī)則，積極擴大自主開放，穩(wěn)步擴大規(guī)則、規(guī)制、管理、標準等制度型開放。要注重發(fā)揮自由貿易試驗區(qū)、自由貿易港等高能級開放平臺優(yōu)勢，探索形成更多可復制可推廣的改革成果，持續(xù)提升制度型開放效能。 【中國證監(jiān)會就《公開募集證券投資基金業(yè)績比較基準指引（征求意見稿）》公開征求意見】 為落實《推動公募基金高質量發(fā)展行動方案》，規(guī)范公募基金業(yè)績比較基準的選取和使用，切實發(fā)揮業(yè)績比較基準表征風格、約束投資和衡量業(yè)績等功能作用，完善基金管理人的內部控制，保護投資者的合法權益，根據《證券投資基金法》《公開募集證券投資基金運作管理辦法》及其他有關法律法規(guī)，中國證監(jiān)會起草了《公開募集證券投資基金業(yè)績比較基準指引（征求意見稿）》，現(xiàn)向社會公開征求意見?！吨敢饭擦露粭l，主要內容如下：一是突出業(yè)績比較基準的表征作用，業(yè)績比較基準應當體現(xiàn)基金合同約定的核心要素和投資風格，一經選定則不得隨意變更。二是強化業(yè)績比較基準的約束作用，基金管理人應當建立全流程內控機制，提高內部決策層級，確保投資風格穩(wěn)定性。三是發(fā)揮業(yè)績比較基準的評價作用，規(guī)范薪酬考核、基金銷售、基金評價等對業(yè)績比較基準的使用要求。四是健全多道防線，在基金管理人自我約束基礎上，進一步加強信息披露和基金托管人監(jiān)督。 【中國期貨業(yè)協(xié)會發(fā)布《期貨做市交易業(yè)務管理規(guī)則》 自12月1日起實施】 中國期貨業(yè)協(xié)會發(fā)布《期貨做市交易業(yè)務管理規(guī)則》，并自2025年12月1日起實施。 規(guī)則共六章三十五條，分為總則、交易管理、風險管理內控管理、自律管理、附則，涵蓋做市業(yè)務前中后臺，貫穿做市業(yè)務全過程。主要內容如下：一是明確展業(yè)前提和業(yè)務范圍。期貨做市機構在取得交易所認可并簽訂做市相關協(xié)議后，才能開展指定品種的做市業(yè)務。二是細化交易環(huán)節(jié)管理要求。期貨做市機構需要重點加強做市賬戶、品種與策略評估、報價、對沖、系統(tǒng)、應急等環(huán)節(jié)的管理，嚴守業(yè)務底線，不得利用做市業(yè)務擾亂市場或開展違法違規(guī)活動等。三是建立健全風控內控機制。期貨做市機構需要不斷提高風險防控能力，設立風險限額管控，加強資金與持倉監(jiān)控，做好風險應急處理安排。在內控管理方面，期貨做市機構應當完善做市相關制度建設，加強業(yè)務決策授權管理，確保業(yè)務獨立和有效隔離，設置專門部門與人員，加強人員廉潔從業(yè)建設。四是強化自律管理職責。協(xié)會從收取業(yè)務信息、加強監(jiān)管協(xié)同、開展自律檢查等方面，加大對期貨做市機構做市業(yè)務的自律管理，提高行業(yè)做市業(yè)務合規(guī)化水平。 【四川出臺18條政策舉措鞏固拓展經濟回升向好勢頭】 四川省人民政府辦公廳發(fā)布《關于鞏固拓展經濟回升向好勢頭的若干政策措施》，針對消費、生產、流通、提振預期等重點領域提出18條具體舉措，綜合運用貼息、擔保、獎補等方式，發(fā)揮財政資金引導帶動作用，撬動金融資本、社會資金支持經濟社會高質量發(fā)展。在消費提振方面，四川將從實施消費新場景運營激勵、支持房地產市場平穩(wěn)健康發(fā)展、發(fā)放“蜀里安逸”消費券、實施個人消費貸款貼息、實施二手車銷售獎勵等5個方向發(fā)力。如對2025年10月1日至2026年3月31日期間，舉辦“消費+”多元融合消費促進活動，營業(yè)收入達到一定規(guī)模且符合條件的消費新場景運營主體，省級財政按其消費促進活動實際投入的50%給予補助，單戶企業(yè)最高100萬元。（財聯(lián)社） 【上期所發(fā)布不銹鋼、熱軋卷板期貨合約及業(yè)務細則】 《上海期貨交易所不銹鋼期貨合約》《上海期貨交易所熱軋卷板期貨合約》《上海期貨交易所不銹鋼期貨業(yè)務細則》《上海期貨交易所熱軋卷板期貨業(yè)務細則》經上海期貨交易所理事會審議通過，并已報告中國證監(jiān)會，現(xiàn)予以發(fā)布，自2025年11月20日起實施。 自2025年11月20日起，允許按照JIS G 4305: 2021生產的不銹鋼制作標準倉單履約交割。自2026年5月20日起，按照JIS G 4305: 2012生產的不銹鋼不得入庫制作成標準倉單，原已制成的標準倉單，可以繼續(xù)用于期貨合約的履約交割。自2025年11月20日起，允許按照JIS G 3101-2024生產的熱軋卷板制作標準倉單履約交割。自2026年5月20日起，按照JIS G 3101-2015生產的熱軋卷板不得入庫制作成標準倉單，原已制成的標準倉單，可以繼續(xù)用于期貨合約的履約交割。 美元方面： 隔夜美元指數漲0.19%，報99.73。周線方面：美元指數周線兩連漲，當周漲0.8%。美元指數月線收陽，10月月線漲幅為1.94%?？死蛱m聯(lián)儲總裁哈瑪克(Beth Hammack)周五表示，她反對美聯(lián)儲本周降息，并補充稱，為了降低通脹，聯(lián)儲仍需維持一定程度的政策限制性。美聯(lián)儲周三宣布降息，但美聯(lián)儲主席鮑威爾的鷹派言論令市場對12月再次降息的預期降溫。芝商所FedWatch工具顯示，市場目前預計12月降息的可能性為63%，低于本周早些時候的逾90%。（文華綜合） 達拉斯聯(lián)邦儲備銀行行長Lorie Logan表示，她不支持美聯(lián)儲本周降息的決定，并且由于通脹仍然過高，她很可能認為在下次會議上維持利率不變是合適的。“我沒有看到本周需要降息的理由。而且，除非有明確證據表明通脹將比預期更快回落，或者勞動力市場將更快降溫，否則我會認為很難在12月再次降息，”Logan為周五在達拉斯一場活動準備的講話中說。美聯(lián)儲官員本周將基準利率下調了四分之一個百分點，為連續(xù)第二個月降息，因夏季招聘大幅放緩引發(fā)了對勞動力市場的擔憂。美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾在周三決議后對記者表示，12月再次降息并非板上釘釘，并指出他的一些同事對通脹感到擔憂。盡管Logan今年沒有貨幣政策投票權，她仍參與聯(lián)邦公開市場委員會的討論，并將在2026年輪換成為投票委員。本月會議上有兩位美聯(lián)儲官員投了反對票：堪薩斯城聯(lián)儲行長Jeff Schmid傾向于維持利率不變，理事斯蒂芬·米蘭則連續(xù)第二次持不同意見，支持降息50個基點。（財聯(lián)社） 其他貨幣方面： 英鎊兌歐元周五跌至兩年半低點，反映投資者對英國財政前景擔憂加劇。英國財政大臣里夫斯將于11月下旬提交預算案，但遵循自身財政規(guī)則的操作空間已非常有限。市場普遍預期她可能被迫違背競選承諾，采取加稅措施以維持財政正常運轉。英國公債本月大幅上漲，投資者押注英國央行將在通脹穩(wěn)定背景下提前降息。貨幣市場定價顯示，英國央行下周會議降息25基點概率約為45%，較幾周前近乎零的概率大幅上升。高盛經濟學家本周改變立場，現(xiàn)在預測英國央行將實施降息，此前則持相反觀點。財政困境與貨幣寬松預期形成雙重壓力，導致英鎊成為10月表現(xiàn)最差的主要貨幣之一。（匯通財經） 數據方面： 下周將公布中國10月SPGI制造業(yè)PMI、瑞士10月CPI年率、法國10月SPGI制造業(yè)PMI終值、德國10月SPGI制造業(yè)PMI終值、歐元區(qū)10月SPGI制造業(yè)PMI終值、英國10月SPGI制造業(yè)PMI終值、巴西10月SPGI制造業(yè)PMI、美國10月SPGI制造業(yè)PMI終值、美國10月ISM制造業(yè)PMI、墨西哥10月SPGI制造業(yè)PMI、澳大利亞截至11月2日當周ANZ消費者信心指數、澳大利亞11月現(xiàn)金利率、加拿大9月貿易帳、新西蘭第三季度失業(yè)率、澳大利亞10月AIG制造業(yè)表現(xiàn)指數、全球10月ANZ商品價格指數年率、中國10月SPGI服務業(yè)PMI、英國10月SPGI服務業(yè)PMI終值、美國10月ADP就業(yè)人數變動、加拿大10月儲備資產總額、美國10月ISM非制造業(yè)PMI、澳大利亞9月進出口月率、俄羅斯10月SPGI服務業(yè)PMI、德國9月季調后工業(yè)產出月率、德國9月工作日調整后工業(yè)產出年率、瑞士10月未季調失業(yè)率、全球10月工業(yè)生產周期轉折點領先指標(不定時)、歐元區(qū)9月零售銷售月率、英國11月央行基準利率、美國10月挑戰(zhàn)者企業(yè)裁員人數、加拿大10月IVEY季調后PMI、全球10月供應鏈壓力指數、中國10月外匯儲備、中國10月黃金儲備量、中國10月貿易帳-美元計價、中國10月出口年率-美元計價、中國10月進口年率-美元計價、中國10月貿易帳-人民幣計價、中國10月出口年率-人民幣計價、中國10月進口年率-人民幣計價、德國9月季調后出口月率、法國9月貿易帳、瑞士第四季度消費者信心指數-季調后、加拿大10月就業(yè)人數變動、加拿大10月失業(yè)率、美國11月密歇根大學消費者信心指數初值、中國10月CPI年率、中國10月PPI年率等數據。 此外，下周還需關注：2027年FOMC票委、舊金山聯(lián)儲主席戴利發(fā)表講話；加拿大央行行長麥克勒姆發(fā)表講話；美國財政部公布第四季度融資估算；澳洲聯(lián)儲公布利率決議；澳洲聯(lián)儲主席布洛克召開貨幣政策新聞發(fā)布會；歐洲央行行長拉加德發(fā)表講話；加拿大政府公布年度預算案；英國央行公布利率決議、會議紀要及貨幣政策報告；特斯拉舉行年度股東大會；FOMC永久票委、紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯發(fā)表講話；2026年FOMC票委、克利夫蘭聯(lián)儲主席哈瑪克在紐約經濟俱樂部發(fā)表講話；2026年FOMC票委、費城聯(lián)儲主席保爾森發(fā)表講話；2025年FOMC票委、圣路易聯(lián)儲主席穆薩萊姆就貨幣政策進行爐邊談話；FOMC永久票委、紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯在歐洲央行貨幣市場會議發(fā)表講話。 原油方面： 隔夜兩油期貨均上漲，美油漲0.51%，布油漲0.33%。因擔憂委內瑞拉供應而突然上漲，但又因擾動證偽回落。周線方面：美油期貨周線下跌，當周跌1.01%，月線三連跌，10月月線跌2.39%；布油周線下跌，當周周線跌0.95%，月線連跌三個月，10月月線跌幅為2.2%。 增加的供應也將緩沖西方制裁擾亂俄羅斯向其主要買家出口石油的影響。隨著石油輸出國組織和主要非OPEC產油國增加產量，布倫特原油和美國原油10月均下跌。一項調查預測，2025年布倫特原油的平均價格為每桶67.99美元，比上個月的估計高出約38美分。預計美國原油平均價格為64.83美元，略高于9月份估計的64.39美元。熟悉談判情況的人士表示，OPEC 在周日召開的會議上傾向于在12月適度提高產量。 聯(lián)合組織數據倡議數據顯示，8月沙特原油出口量達到640.7萬桶/日，為六個月高位。 美國能源信息署的一份報告也顯示，上周的產量達到創(chuàng)紀錄的1,360萬桶/日。（文華綜合） 推薦閱讀： 》以前沿破局 以趨勢賦能！CCAE 2025 SMM（第十四屆）銅業(yè)年會圓滿落幕！ 》CCAE 2025 SMM（第十四屆）銅業(yè)年會考察團(山西篇)圓滿收官！ 》SMM：樂觀預期升溫+供需基本面托底 預計2026年銅價可能繼續(xù)上移【銅業(yè)年會】
2025-11-01 18:41:51SMM：樂觀預期升溫+供需基本面托底 預計2026年銅價可能繼續(xù)上移【銅業(yè)年會】
10月30日，在由上海有色網信息科技股份有限公司（SMM）、中條山有色金屬集團有限公司主辦的 CCAE2025SMM（第十四屆）銅業(yè)年會暨山西省第二屆銅基新材料產業(yè)鏈發(fā)展大會 ——主論壇 上，SMM大數據總監(jiān)葉建華圍繞當前市場不確定性及銅市場的供需、價格等情況展開分析，探討了特朗普政策、礦山生產、貿易格局、供需平衡等因素對市場的影響，并對銅市場未來走勢進行了展望。 宏觀：市場不確定性與特朗普政策影響 ? 市場不確定性加劇 美國對等關稅，錨定“貿易逆差”，意在解決37萬億的美債及制造業(yè)回流；其所帶來的不確定性帶來市場劇烈波動。 價格波動劇烈：其指出今年市場不確定性來自諸如產業(yè)和宏觀等使得市場的不確定性加劇，這也增加了市場分析和研究的難度，如特朗普入主白宮后，其推特影響全球大宗商品價格波動，3-4月美國加稅政策引發(fā)市場恐慌，清明節(jié)后銅價出現(xiàn)了跌停。 市場預期變化：特朗普的關稅政策促使部分制造業(yè)回流美國，如韓國電纜廠、中國銅管廠在美國投資擴建，不過，長期的關稅將對其他國家的制造業(yè)帶來挑戰(zhàn)。 經貿博弈與關稅沖擊 中美經貿會談頻繁：4月美國宣布實施對等關稅后，中國美國已舉行五次經貿會談，市場也關注中美兩國元首在韓國會晤，這可能會影響銅等有色金屬的短期波動。 關稅對大宗商品價格不利：每次關稅沖擊對大宗商品尤其是基本金屬價格是不利的，如黃金、白銀價格受影響，市場擔心貿易壁壘建立干擾全球經濟，推動貴金屬價格迭創(chuàng)新高，但近期黃金白銀回落調整之后，有資金流出，并有部分資金流向有色金屬板塊。 全球主要經濟體制造業(yè)PMI均處于50以下受地緣沖突及美國關稅政策影響銅金比下行顯示市場較強避險情緒 其結合近年來全球主要經濟體制造業(yè)PMI、美國CPI、銅金比以及LME銅和美元指數（逆序）等的走勢變化進行了闡述。 ?美元走弱和美元信用弱化亦推升銅價 美元進入降息周期 降息幅度預測：美聯(lián)儲周三宣布降息25個基點，符合市場預期，這也是美聯(lián)儲今年第二次降息 25 個基點。市場普遍預期，從去年9月至今年年底，美聯(lián)儲累計降息幅度約 175 個 BP，標志著美國已正式進入降息周期。當前美元指數在100 關口以內徘徊，近期受日本新首相寬松貨幣政策的預期影響，美元迎來短期反彈走勢。 長期走弱趨勢：而長期來看，美國降息周期尚未結束，美元將持續(xù)走弱。 美元信用受質疑 ：特朗普與美聯(lián)儲在推特上的博弈引發(fā)市場對美聯(lián)儲獨立性和美元信用的擔憂，這是推動黃金、白銀、有色金屬、或者虛擬貨幣持續(xù)上漲的重要原因，美元走弱或者美元信用的弱化也將從金融角度推升銅價。 基本面 ?銅市場供應端情況 銅精礦緊張之下現(xiàn)貨銅精礦加工費持續(xù)下滑 冶煉廠虧損壓力逐步體現(xiàn) 銅精礦加工費創(chuàng)新低：中國銅精礦加工費成交價格再次回落至低位，此前在去年三季度便經歷過建國以來的階段性低谷，如今再度陷入低迷。持續(xù)的低加工費格局，將為銅價提供更強估值支撐，進一步推升其價值中樞。 產量增量下調：2025年礦山干擾事件頻發(fā)帶來很多預期外的擾動，如智利ElTeniente、剛果金Kamoa-Kakula、印度尼西亞Grasberg、中國內蒙古礦業(yè)、加拿大SnowLake、智利QB等銅礦的生產中斷均帶來不同程度的負面影響。SMM預計2025年全球銅精礦硫化礦產量為1948萬金屬噸，同比減量達22萬金屬噸。礦山供應預期外減少直接導致全球銅精礦供需平衡結果惡化，進入三季度以來，所有的機構都開始下調全球銅礦的增量。 未來干擾率增加：供應端的干擾無疑對全球冶煉廠的生產運營帶來負面影響，原料供應直接承壓。礦山未來干擾率值得關注，如印尼Grasberg礦年產量約80萬金屬量，其事故對今年四季度和明年上半年生產影響大。 其結合SMM全球硫化銅礦增量（2019-2030E）、全球銅精礦供需平衡（2025E-2030E）分析：全球銅礦供需的不匹配依然是提升銅價估值重要的核心之一。 中國銅資源自給率低 增量預期不樂觀：遠期銅精礦供應增量有限，雖統(tǒng)計2026-2027年有變化量，但今年情況顯示增量統(tǒng)計可能偏樂觀，且增量多來自現(xiàn)有礦山擴建，綠地項目投產少，投資者因風險溢價提升減少對礦山投資。 廢銅資源競爭加劇 • 產能調整與廢銅的關鍵作用 全球銅市產能結構的核心矛盾：當前全球銅市產能結構失衡主要源于粗煉與精煉產能增速的錯配，且這一格局在國內外市場均有明確體現(xiàn)。國內市場方面，精煉產能增速持續(xù)高于粗煉產能，這種增速差異必然導致原料供應缺口。從理論上看，陽極銅與廢銅是填補這一缺口的核心資源。海外市場雖有陽極銅產能擴張計劃，但本質是銅精礦原料的跨區(qū)域轉移，并非產能的實質性增量。更關鍵的是，全球銅精礦原料短缺問題日益凸顯，直接制約了海外粗煉產能增長目標的實現(xiàn)，甚至可能引發(fā)全球粗煉產量下滑，進而導致全球范圍內粗煉與精煉產能的實際缺口進一步擴大。 產能優(yōu)化對供需格局的影響：在粗煉與精煉產能缺口持續(xù)擴大的背景下，冶煉產能調整已成為重塑全球銅市供需格局的關鍵變量。若未來更多冶煉產能通過降低利用率或退出市場實現(xiàn)優(yōu)化，全球銅市將經歷“緊缺—平衡—穩(wěn)定”的階段性變革。當前全球銅市正處于明確的供應緊缺階段：銅精礦短缺導致粗煉產能增長受限，而精煉產能仍在持續(xù)擴張，供需兩端的反向變動使得缺口不斷拉大，市場供應難以匹配需求增長，這也為銅價提供了強勁支撐。隨著產能優(yōu)化措施落地，市場供應將逐步進入調控通道：產能利用率降低會直接減少當期產量，避免過度供應引發(fā)的市場紊亂；部分低效產能的退出則能進一步優(yōu)化市場結構，實現(xiàn)資源向高效產能集中，提升整體供應質量。通過這一系列調整，全球銅市將逐步從當前的緊缺狀態(tài)過渡至供需平衡，最終形成無過剩的穩(wěn)定格局。 廢銅填補供應缺口的重要力量：在銅精礦供應受限且產能優(yōu)化尚需時間的雙重背景下，廢銅已成為緩解原料短缺壓力的關鍵補充，全球范圍內正掀起廢銅納入冶煉體系的浪潮。從市場實踐來看，各國已紛紛加大對廢銅資源的開發(fā)利用：中國在去年和今年顯著提升了廢銅進入冶煉體系的比例，韓國、歐洲、日本等主要市場也在持續(xù)加大廢銅資源攝入力度，廢銅在冶煉原料中的占比不斷提升，有效緩解了銅精礦供應不足的壓力。但需明確的是，廢銅并非無限供給的資源，其稀缺性已在市場競爭中顯現(xiàn)——今年印度與中國在粗銅、陽極板及廢銅等原料的爭奪已進入白熱化階段，進一步印證了廢銅資源的戰(zhàn)略價值。綜合行業(yè)測算，通過產能優(yōu)化與廢銅補充的雙重調節(jié)，礦端緊張帶來的市場壓力將逐步緩解，這一調節(jié)進程預計將持續(xù)至2028年甚至2029年。 •定價機制演變與市場結構變化： 未來銅原料市場的定價邏輯將發(fā)生顯著轉變。當前進口粗銅多以長單形式交易，而隨著粗銅、陽極板等原料成為全球爭搶的核心資源，其定價可能逐步向銅精礦靠攏，現(xiàn)貨定價模式的趨勢將愈發(fā)明顯。這一變化的本質，是原料供應緊張背景下，全球對冶煉原料的爭奪進入白熱化階段。 市場結構層面，今年中國進口陽極銅編碼項下的進口量已減少約 20 萬噸。同時，中國廢銅的流向正在重構，以往更多用于生產銅桿的廢銅，如今在江西、安徽、湖北等地，正大量被加工為銅陽極板交付冶煉廠。這一轉型進程將持續(xù)推進，成為廢銅補充冶煉、緩解礦端缺口的重要實現(xiàn)路徑。 銅市場需求與消費端情況 全球新能源銅消費：2025-2030年增長趨勢洞察 •新能源消費：增長承壓但支撐穩(wěn)固 其結合全球新能源汽車產量(2025-2030E)、全球光伏裝機量(2025-2030E)、全球風電(2025-2030E)、光風新銅消費量、全球銅消費量、光風新耗銅占比(R)、傳統(tǒng)領域銅消費量等內容進行了分析時表示：2025-2030年全球新能源行業(yè)耗銅量預計持續(xù)增長，中國及海外市場均呈上升趨勢。光伏、風電、新能源汽車耗銅占比逐步提升，新能源汽車產量增長也將帶動銅需求，成為銅消費重要支撐。 盡管新能源領域存在單耗下降的挑戰(zhàn) —— 光伏、風電、新能源汽車的單位耗銅量均較此前有所回落，但得益于整體裝機規(guī)模與產銷基數的大幅增長，單耗下降僅放緩了消費增速，并未導致需求萎縮。同時，現(xiàn)階段鋁代銅尚未對銅消費構成實質性威脅，無論是家電、電網等傳統(tǒng)領域，還是新能源相關場景，均未出現(xiàn)鋁大規(guī)模替代銅的明確信號，進一步鞏固了新能源領域的銅需求基礎。 •新領域消費：潛力釋放打開增長空間 除傳統(tǒng)新能源領域外，新場景的消費潛力正逐步顯現(xiàn)。數據中心當前銅消費基數雖不足 60 萬噸（全球范圍），但增速表現(xiàn)亮眼，未來其大規(guī)模建設有望帶動配套電網升級需求，尤其美國、歐洲、中國等數據中心建設集中區(qū)域，可能催生電網改造相關的銅消費增量。 此外，全球制造業(yè)向東南亞、中東等地區(qū)的轉移與擴張，將直接帶動當地基礎設施建設與生產設備投入，進而持續(xù)釋放銅消費需求。綜合來看，新領域的需求增長與新能源領域的穩(wěn)固支撐相結合，銅消費端口無需過度擔憂。 庫存與價格關系 中國庫存情況： 今年年底國內電解銅庫存相較于去年年底，呈現(xiàn)出增長態(tài)勢，增量約為15萬噸 。但庫存基數 極易受到出口和生產等因素的干擾。 海外庫存緊張： 當前全球電解銅庫存總量已回升至約八十幾萬噸的高位 ，不過近一半的銅之前因為價差問題流入美國，且短時間內不會流出。 倫敦金屬交易所（LME）的庫存數據加上未公布的庫存數據整體偏低， 全球龐大的市場需求相比，顯得極為單薄。海外庫存比中國的庫存形勢嚴峻，使得海外價格持續(xù)高于國內。 海外庫存緊張以及價格持續(xù)高于國內的現(xiàn)狀，給中國進口原料端口帶來了巨大壓力。 銅市場價格走勢與展望 電解銅市場價格支撐 •貿易格局影響價格： 今年全球電解銅貿易格局的重構，核心驅動力源于COMEX銅與LME銅兩市價差的顯著擴大，這一價差一度創(chuàng)下歷史新高，直接引發(fā)全球銅資源流向的結構性調整，并對銅價形成強勁支撐。 早在今年1-3月，市場對美國可能出臺銅相關關稅的預期已開始發(fā)酵，盡管當時特朗普政府的關稅政策尚未落地，且所謂的對等關稅也未明確，但部分大型國際貿易商已率先行動，開始主動組織貨源發(fā)往美國。這一階段，“跨市套利+關稅避險”的雙重邏輯主導市場，推動銅價穩(wěn)步上行。進入4-7月，即便期間銅價出現(xiàn)階段性回調，資源向美國集中的趨勢仍未停止，全球銅流的傾斜態(tài)勢持續(xù)強化。 9月特朗普政府關稅政策正式落地后，市場發(fā)現(xiàn)電解銅并未被納入加稅清單，加稅范圍僅覆蓋銅加工材（如電信電纜、漆包線等）。這一結果雖超出部分市場預期，但并未扭轉銅價上漲勢頭——核心原因在于跨市價差帶來的套利空間依然可觀，南美、非洲等地區(qū)的銅資源發(fā)往美國仍能獲得高昂利潤。與此同時，美國市場對銅價的遠期樂觀預期推動COMEX市場呈現(xiàn)大幅升水結構，對于持倉者而言，通過持有倉單獲取的升水收益甚至超過現(xiàn)貨銷售利潤，進一步刺激了資源向美國的聚集。 9月底起，類似上半年的資源轉移動作再度重演：部分原本發(fā)往中國的韓國、南美銅資源，在到港前被貿易商加價收購并轉售至美國。這一行為直接導致全球市場供需緊張格局加劇，海外電解銅溢價應聲飆升，其中歐洲阿魯比斯、南美當地發(fā)往歐洲的電解銅溢價分別達到315美金/噸、325美金/噸，均創(chuàng)下歷史新高。更為關鍵的是，資源持續(xù)向美國集中使得LME庫存不斷消耗，目前LME公布庫存僅13萬噸，疊加未公布的場外庫存后總量不足16萬噸，極低的庫存水平進一步夯實了全球銅價的支撐基礎，成為明年銅價維持高位的重要邏輯之一。此外，市場對美國遠期可能擴大關稅范圍的預期仍未消散，也為資源向美國集中的行為提供了持續(xù)動力。 價格差異與進口壓力：海外價格持續(xù)高于國內，對中國進口原料端口壓力大，如美國上半年進口量大幅增加，正常月進口量6-7萬多噸，上半年瘋狂時達21-22萬噸， 即便進入八九月份也有14-15萬噸的高位，遠高于歷史正常水平。 市場平衡與價格預測 •明年全球市場緊平衡： 從中國市場來看，今年國內電解銅市場呈現(xiàn)略微過剩的格局。通過對各加工材領域電解銅消耗量的詳細測算可以發(fā)現(xiàn)，中國作為全球電解銅消費第一大國，其消費量占全球比重極高，尤其在電氣工業(yè)化相關領域，銅的核心地位無可替代——幾乎所有與電氣工業(yè)化相關的產業(yè)均離不開銅的應用，這使得該領域成為電解銅消費的絕對主力。對于市場關注的銅箔等增長較快的領域，其原料主要來源于廢銅及銅桿，并非直接大量消耗電解銅，因此對電解銅整體消費格局的影響相對有限。綜合來看，中國在全球電解銅消費中的主導地位短期難以撼動，這種地位也為全球銅市供需平衡提供了重要支撐。 從全球供需平衡視角分析，明年全球銅市場將正式進入緊平衡狀態(tài)，而長期來看，資源問題將成為制約電解銅供應的關鍵瓶頸，進而對銅價形成持續(xù)性支撐。 需求端則表現(xiàn)強勁，歐美再工業(yè)化進程、電力改造計劃持續(xù)推進，東南亞市場也維持較快發(fā)展態(tài)勢，盡管全球總體供需看似寬松，但兩年間庫存累計增加有限，區(qū)域性供需錯配問題突出。 聚焦中國市場，2025-2026年國內電解銅消費增速將高于產能釋放節(jié)奏。其中，2025年下半年至2026年，東南亞區(qū)域性供應缺口與比價波動將進一步推高中國電解銅出口需求，拉動國內冶煉廠主動去庫。即便國內冶煉產能持續(xù)擴張，但銅精礦供應擾動帶來的礦源約束仍是主要矛盾，整體供需平衡表結構偏緊，這也與全球緊平衡格局形成呼應。 •價格樂觀預期： 基于上述供需格局分析，市場對銅價的樂觀預期不斷升溫。結合供需基本面判斷，預計2026年銅價可能繼續(xù)上移。 當前市場情緒已充分反映這一樂觀預期，除必要的保值操作外，市場中空頭聲音顯著減少。核心支撐因素不僅在于原料供應短缺的基本面，更源于銅自身屬性的升級——銅兼具金融屬性與關鍵礦產屬性，在全球能源轉型及大國戰(zhàn)略博弈背景下，其戰(zhàn)略價值不斷凸顯，估值水平也隨之持續(xù)提高。長期來看，若資源約束問題未能得到有效緩解，銅價有望在緊平衡格局下維持高位運行。 》點擊查看CCAE2025SMM（第十四屆）銅業(yè)年會暨山西省第二屆銅基新材料產業(yè)鏈發(fā)展大會專題報道
2025-11-01 08:15:03高盛CEO：若經濟增速無法提升 美國將面臨一輪債務清算
高盛集團首席執(zhí)行官大衛(wèi)·所羅門（David Solomon）表示，如果美國經濟增長速度無法提升，不斷攀升的債務水平將給經濟帶來“清算”的風險。 所羅門周四（10月30日）在接受采訪時表示，“如果我們繼續(xù)沿著當前路線發(fā)展，而不提高經濟增長水平，就會面臨清算的局面。出路在于實現(xiàn)經濟增長。”不過，他認為短期內出現(xiàn)經濟衰退的可能性“很低”。 所羅門的觀點與華爾街普遍擔憂相一致，即美國及其他西方經濟體正“沉迷于”債務驅動的刺激措施，這種情況自新冠疫情期間采取的措施推動消費支出大幅增長以來便愈發(fā)嚴重。 所羅門表示，“財政刺激和積極的財政舉措實際上就是這些民主經濟體運作方式的一部分。這種狀況在過去五年里顯著加劇了。”他也提及了金融界對美國及其他發(fā)達國家的擔憂。 本周早些時候，這位高盛CEO在利雅得發(fā)表了講話，他駁斥了有關美國信貸可能引發(fā)“系統(tǒng)性”危機的擔憂。 目前美國國債規(guī)模已經突破38萬億美元，創(chuàng)下疫情之外的最快積累速度。自2008年金融危機以來，國債增加超過7萬億美元，而疫情更進一步加速政府借債。 財政部數據顯示，國債增長速度接近每秒近7萬美元，從2024年1月的34萬億美元一路攀升至目前水平。 與此同時，償債成本正快速侵蝕財政空間。當前美國政府用于支付利息的開支已超過1.2萬億美元，約占聯(lián)邦支出的17%，規(guī)模超過國防支出。多個預算機構警告，這一格局可能進一步推升通脹壓力并削弱居民購買力。預算監(jiān)督組織負責人批評稱，政府在預算爭執(zhí)期間仍繼續(xù)累積債務的行為“令人震驚”。 雖然所羅門對美國的債務風險發(fā)出警告，不過他仍安撫道，美國經濟“總體狀況良好”，認為出現(xiàn)衰退的可能性較小。 所羅門也并未認同“美元儲備貨幣地位可能弱化”這一觀點，他指出全球資金仍持續(xù)流入美國市場，顯示美元資產仍具吸引力。 對于財政赤字問題，特朗普政府方面聲稱本年度赤字較去年減少約3500億美元，歸因于支出控制和收入改善，但整體債務仍維持增長。所羅門強調，美國能否避免未來的財政壓力，關鍵取決于總體經濟是否具備更強的擴張能力，否則債務負擔將逐步累積至不可忽視的程度。
2025-10-31 20:50:3510月31日SMM金屬現(xiàn)貨價格|銅價|鋁價|鉛價|鋅價|錫價|鎳價|鋼鐵|稀土
? 金屬漲跌互現(xiàn) 滬銅、氧化鋁跌超1% 碳酸鋰跌逾3% 滬金銀漲超1%【SMM日評】 ? 銅價回調采購情緒走高 滬銅現(xiàn)貨貼水收斂【SMM滬銅現(xiàn)貨】 ? 銅價明顯下降下游采購量略增 整體交投好于昨日【SMM華南銅現(xiàn)貨】 ? 10月31日廣東銅現(xiàn)貨市場各時段升貼水（第四時段10：50）【SMM價格】 ? 10月31日上海市場銅現(xiàn)貨升貼水（第四時段）【SMM價格】 ? 去庫疊加對鋁價看好 挺價惜售下華東現(xiàn)貨基差走強【SMM鋁現(xiàn)貨午評】 ? SMM 上海及其他1#鉛市場：月末下游企業(yè)僅以剛需采購 鉛現(xiàn)貨成交暫無明顯好轉【SMM午評】 ? 再生鉛：下游電池生產企業(yè)剛需采購 觀望情緒濃厚【SMM鉛午評】 ? SMM 2025/10/31 國內知名再生鉛企業(yè)廢電瓶采購報價 ? 上海鋅：貿易商挺價持續(xù) 升水繼續(xù)走高【SMM午評】 ? 寧波鋅：市場報價稀少 升水繼續(xù)走高【SMM午評】 ? 廣東鋅：現(xiàn)貨成交較淡 現(xiàn)貨升貼水持平昨日【SMM午評】 ? 天津鋅：下游采購情緒不高 貿易商交投為主【SMM午評】 ? 滬錫主力合約價格呈現(xiàn)震蕩上行走勢 供應端偏緊提供了堅實支撐【SMM錫午評】 ? 【SMM鎳午評】10月31日鎳價小幅下跌，現(xiàn)貨升水有所走強 》點擊進入SMM官網查看每日報價 》訂購查看SMM金屬現(xiàn)貨歷史價格走勢 （建議電腦端查看）
2025-10-31 18:12:05世界玉都 中國和田 璀璨亮相 SME 2025上海金屬周
為適應全球貿易新格局和我國經濟發(fā)展新需要，加快推進上海市打造國際大宗商品貿易中心、國際定價中心、風險管理中心、供應鏈樞紐節(jié)點的進程，并落實陳吉寧書記2月6日調研上海有色網信息科技股份有限公司期間的重要指示——“上海有色網要大力推進SMM金屬、新能源價格指數的國際定價話語權，發(fā)揮好平臺的影響力，配合上海金屬、新能源材料的國際定價中心、貿易中心的建設”。 在此，由SMM主辦， 新疆和田 盛裝出席的 2025年11月24-25日舉辦“2025上海金屬周” （英文：Shanghai Metals Expo，簡稱“SME”）。本次大會主題“打造全球金屬命運共同體·推動大變局下產業(yè)新發(fā)展”。目標將其打造成金屬及相關行業(yè)“信息港、定價標、交易臺、朋友圈”的年度盛會。點擊 報名表單 立即登記參會，我們期待在會議上與您相遇。 和田地區(qū)位于新疆維吾爾自治區(qū)最南端，南枕巍巍昆侖山，北入塔克拉瑪干沙漠與阿克蘇地區(qū)相連，東部與巴音郭楞蒙古自治州相接，西部與喀什地區(qū)毗鄰，處于東聯(lián)西出的南部要道，是“絲綢之路經濟帶”南通道的中心，區(qū)域交通樞紐。國道315、219、580，省道326、西和高速（西寧－和田）貫穿全境，600公里范圍內有三個口岸且火車通達。兩個運營機場一個在建機場通往全國，成為新一輪產業(yè)梯度轉移的目的地。 和田古稱“于闐”，歷史底蘊深厚、文化源遠流長。兩千年的發(fā)展進程中，中西方經濟文化在這里交流融匯，特色鮮明的歷史遺跡和文化遺址星羅棋布、美不勝收，尼雅遺址、熱瓦克佛寺、達瑪溝佛教文化遺址、桑株巖畫向我們訴說著和田的輝煌歷史進程。 和田在大地構造位置上界于塔里木板塊與印度板塊之間，屬于秦－祁－昆造山帶的最西段，南北橫跨特提斯、秦－祁－昆和古亞洲三個世界級成礦域（陳毓川），6個三級成礦帶，13個四級礦帶，找礦潛力巨大，已發(fā)現(xiàn)鉛、鋅、鋰、鈹、銻、銅、金、銀、鐵、錳、鎳、菱鎂礦、玉石、石墨、石膏、石英巖、玄武巖、自然硫、石灰?guī)r、白云巖、石油、天然氣、煤炭等61個礦種，各類礦床（點）300余處，且儲量規(guī)模大、品位高、露天易開采，和田玉更是享譽世界?；馃沏U鋅礦區(qū)、大紅柳灘鋰鈹礦區(qū)、硝爾庫勒銻礦區(qū)采選項目、和田昆岡經濟技術開發(fā)區(qū)冶煉項目相繼試產投產，已形成采選冶產業(yè)鏈。 和田資源豐富、物阜民熙，巍峨的高山、幽深的峽谷、遼闊的冰川、浩瀚的沙漠、連綿的草原、碧綠的濕地、溫潤的玉石、神奇的胡楊，既裝飾了壯美的和田大地、又孕育了夢幻的旅游景點。昆侖山、紅白山、昆侖天路、烏魯瓦提景區(qū)、庫爾班·吐魯木紀念館、龍湖景區(qū)、“兩樹一廊”、約特干故城，讓游客心馳神往、紛至沓來。和田甘甜的瓜果、香氣四溢的烤鴿子、烤包子、烤蛋和民俗歌舞表演，令人戀戀不舍、流連忘返。 您給和田三五天，和田還您數千年。和田誠摯邀請各位企業(yè)家來和投資興業(yè)！ 和田有色金屬產業(yè)招商發(fā)展概況 一、和田有色金屬產業(yè)情況簡介 （一）和田地區(qū)礦產資源概況 和田位于中國西部，昆侖山北麓、塔克拉瑪干沙漠南緣，自古以來就是絲綢之路上的璀璨明珠，是連接中國內地與西亞、南亞的重要通道。它不僅承載著豐富的歷史文化底蘊，更以得天獨厚的礦產資源而聞名于世。 和田地區(qū)位于西昆侖東段，由北向南橫跨古亞洲、秦祁昆、特提斯3個成礦域，塔里木盆地、鐵克里克、西昆侖北、西昆侖南、木孜塔格、喀喇昆侖等6個重要成礦帶，成礦條件非常優(yōu)越，是超大型金屬礦床的集中區(qū)，分布2個國家規(guī)劃礦區(qū)，2個大型資源基地。 “十四五”以來，國家和自治區(qū)在和田地區(qū)開展地、物、化、礦產調查等項目49個，地質研究程度得到了進一步提升，為找礦突破奠定了基礎。 和田地區(qū)礦產資源豐富，共發(fā)現(xiàn)礦產61種。其中能源礦產6種，金屬礦產18種，非金屬礦產31種，寶玉石礦產6種。全國36種戰(zhàn)略性礦產資源中，和田有19種，占比52.78%。世界級火燒云鉛鋅礦、大紅柳灘一帶鋰鈹礦及黃羊嶺一帶銻礦、阿合欄桿鉛銀礦、康賽因砂金礦等大型礦床19處，中型22處，小型礦床100余處，和田玉更是聞名于世，找礦潛力十分巨大。 （二）和田地區(qū)優(yōu)勢礦產資源 “十四五”以來，隨著新一輪找礦突破戰(zhàn)略行動推進，國家、自治區(qū)及企業(yè)加大勘查投入，和田地區(qū)在石油、天然氣等能源礦產，鉛鋅、鋰鈹、銻、金、銀、銅等金屬礦產及玄武巖、石英巖等非金屬礦產找礦取得重要成果。 油氣資源：和田地區(qū)油氣礦業(yè)權22個，采礦權2個，探礦權20個。探獲石油資源量8.46億噸，天然氣資源量2.52億方。其中，葉探1井發(fā)現(xiàn)凝析油并獲工業(yè)油氣流。 銀礦資源：和田縣阿合欄桿銀礦，探明礦石量超過600萬噸，銀金屬量2089.14噸，銀平均品位320克/噸;鉛金屬量32.64萬噸，鉛平均品位5%。超大型規(guī)模。 鉛鋅礦資源：火燒云一帶鉛鋅礦探明鉛鋅金屬量2359萬噸，鉛+鋅平均品位27.3%，資源儲量排名亞洲第一位、世界第六位。 砂金礦資源：和田地區(qū)砂金礦資源豐富，康賽因一號階地型砂金礦探明砂金資源量11噸，達大型規(guī)模，砂金平均品位0.24克/立方米。 鋰鈹礦資源：大紅柳灘一帶鋰鈹礦資源量達到超大型規(guī)模，氧化鋰資源量超160萬噸，平均品位1.5%:氯化鋰資源約300萬噸。資源儲量排名亞洲第二位。 玄武巖礦資源：于田縣普魯北玄武巖礦，產于更新世砂礫石層中，出露長約4000米，厚15米，估算資源量近1億噸， SiO? 平均含量52.5%，是優(yōu)質玄武巖纖維原料。 銻礦資源：“黃羊嶺-臥龍崗-石頭山”大型銻礦集中區(qū)，包括硝爾庫勒、石頭山銻礦等。估算銻金屬量約43萬噸，品位0.82%-16.31%，資源儲量排名全國第一位。 和田玉資源：為和田地區(qū)獨有，舉世聞名，已有阿勒瑪斯玉礦等40多處玉石（山料）礦山，規(guī)劃6處玉石子料集中開采區(qū)。預測玉石琢料50-100噸。 （三）和田地區(qū)2025年擬出讓礦權計劃 新疆民豐縣諾其亞銻金礦普查項目 圈出銻礦化體3個，礦體1個，銻礦化點1個。1號金銻礦體走向長40米，控制斜深67米，厚0.86~1.07米，平均厚0.97米，Sb平均10.47%;伴生Au平均0.4g/t;1號銻礦體共求獲銻推斷礦石量1.1萬噸，金屬量1143噸。 民豐縣斷崖山銻礦普查項目 位于民豐縣南約228千米，圈定銻礦礦體15條，銻品位2.24-13.92%；推斷銻礦石量18萬噸，銻金屬量9611噸；屬低溫熱液型銻礦床，具有中型找礦潛力。 于田縣巴士康蘇拉克玄武巖礦普查項目 礦體延伸長620米,平均厚度16.86米， SiO? 平均含量55.83%,礦石類型分為氣孔狀輝石玄武巖和致密塊狀輝石玄武巖兩種。經分析測試達到巖棉用玄武巖質量要求，擬出讓礦權范圍內累計探獲推斷資源量（TD）850.23萬立方米。 和田縣奧米峽西石英巖礦普查項目 位干和田縣喀什塔什鄉(xiāng)，礦體賦存于中元古界長城系賽圖拉巖群b巖組，呈單斜層狀產出，延伸>1000米，厚度20-30m，厚度較穩(wěn)定。礦石自然類型為石英者，二氧化硅含量91%-95%。 二、酒店接待情況 和田地區(qū)目前有賓館酒店276家（星級飯店15家、自治區(qū)星級農家樂88家），客房15763間、床位27409張。 和田商務局（招商引資服務中心）與位于和田市中心的和田賓館、和田迎賓館、和天下酒店、國玉大飯店、希爾頓歡朋酒店、維也納國際酒店、名門大酒店、錦江都城酒店、希岸Deluxe酒店等18家酒店簽訂接待協(xié)議，來訪企業(yè)可享受酒店預定和入住協(xié)議價格。 聯(lián)系方式 和田地區(qū)商務局 姚書軍18399012288 傳真：0903-2022080 和田地區(qū)招商引資服務中心 苗永漢15276000606 門忠新 16698833666 點此立即參加SME 2025上海金屬周 SMM會議聯(lián)系人 張文成 187 6645 7954 zhangwencheng@smm.cn
2025-10-31 17:50:01
