日本高純錫錠庫(kù)存
日本高純錫錠庫(kù)存大概數(shù)據(jù)
| 時(shí)間 | 品名 | 庫(kù)存范圍 | 單位 |
|---|---|---|---|
| 2017 | 高純錫錠庫(kù)存 | 2000-2500 | 噸 |
| 2018 | 高純錫錠庫(kù)存 | 1800-2200 | 噸 |
| 2019 | 高純錫錠庫(kù)存 | 1900-2300 | 噸 |
| 2020 | 高純錫錠庫(kù)存 | 2100-2500 | 噸 |
| 2021 | 高純錫錠庫(kù)存 | 2200-2600 | 噸 |
日本高純錫錠庫(kù)存行情
鉛價(jià)高位震蕩 警惕美國(guó)關(guān)稅政策風(fēng)險(xiǎn)【期鉛簡(jiǎn)評(píng)】
2025-07-09滬錫弱勢(shì)震蕩承壓于累庫(kù) 倫錫等待宏觀引導(dǎo)【SMM期錫簡(jiǎn)評(píng)】
2025-07-09高利潤(rùn)下鐵水產(chǎn)量難降 支撐鐵礦石價(jià)格反彈 【SMM簡(jiǎn)評(píng)】
2025-07-09鋼廠高效益難掩弱現(xiàn)實(shí) 建材總產(chǎn)雖增但日產(chǎn)微降【SMM螺紋排產(chǎn)】
2025-07-09廣東鋅：鋅價(jià)重心走高 現(xiàn)貨交投走弱【SMM午評(píng)】
2025-07-09
日本高純錫錠庫(kù)存資訊
7月9日SMM金屬現(xiàn)貨價(jià)格|銅價(jià)|鋁價(jià)|鉛價(jià)|鋅價(jià)|錫價(jià)|鎳價(jià)|鋼鐵|稀土
? 金屬漲跌互現(xiàn) 倫滬銅跌超1% 多晶硅漲逾5% 氧化鋁雙焦?jié)q超2%【SMM日評(píng)】 ? 銅價(jià)走跌下游采購(gòu)情緒回暖 然滬銅現(xiàn)貨被壓價(jià)成交【SMM滬銅現(xiàn)貨】 ? 銅價(jià)大幅回落后下游補(bǔ)貨欲增加，整體交投氛圍好于昨日【SMM華南銅現(xiàn)貨】 ? 銅價(jià)下跌提振下游補(bǔ)貨情緒 市場(chǎng)活躍度迎來(lái)一定程度恢復(fù)【SMM華北銅現(xiàn)貨】 ? 7月9日廣東銅現(xiàn)貨市場(chǎng)各時(shí)段升貼水（第四時(shí)段10：45）【SMM價(jià)格】 ? 7月9日上海市場(chǎng)銅現(xiàn)貨升貼水（第四時(shí)段）【SMM價(jià)格】 ? 日度三地總庫(kù)存小幅去化 現(xiàn)貨升水維穩(wěn)【SMM鋁現(xiàn)貨午評(píng)】 ? SMM 上海及其他1#鉛市場(chǎng)：鉛價(jià)震蕩回升 現(xiàn)貨成交地域性差異擴(kuò)大【SMM午評(píng)】 ? SMM 2025/7/9 國(guó)內(nèi)知名再生鉛企業(yè)廢電瓶采購(gòu)報(bào)價(jià) ? 上海鋅：升水環(huán)比下調(diào) 現(xiàn)貨成交轉(zhuǎn)差【SMM午評(píng)】 ? 寧波鋅：下游剛需接貨 升水繼續(xù)下調(diào)【SMM午評(píng)】 ? 天津鋅：盤面維持震蕩 成交走弱【SMM午評(píng)】 ? 廣東鋅：鋅價(jià)重心走高 現(xiàn)貨交投走弱【SMM午評(píng)】 ? 美國(guó)關(guān)稅政策懸而未決抑制上行空間 滬錫價(jià)格上行動(dòng)力較弱【SMM錫午評(píng)】 ? 【SMM鎳午評(píng)】7月9日鎳價(jià)跌破11.9萬(wàn)，十四五期間我國(guó)經(jīng)濟(jì)增量將超過(guò)35萬(wàn)億元 》點(diǎn)擊進(jìn)入SMM官網(wǎng)查看每日?qǐng)?bào)價(jià) 》訂購(gòu)查看SMM金屬現(xiàn)貨歷史價(jià)格走勢(shì) （建議電腦端查看）
2025-07-09 18:25:32特朗普擬對(duì)銅加征高額關(guān)稅沖擊銅價(jià) 紐倫兩市銅價(jià)差擴(kuò)大后將如何表現(xiàn)？【SMM評(píng)論】
SMM7月9日訊： 據(jù)央視等多家媒體報(bào)道，美國(guó)總統(tǒng)特朗普7月8日在白宮召開內(nèi)閣會(huì)議時(shí)表示，將對(duì)所有進(jìn)口到美國(guó)的銅征收50%的新關(guān)稅，但沒(méi)有透露新關(guān)稅生效具體時(shí)間。不過(guò)，美國(guó)商務(wù)部長(zhǎng)盧特尼克同日也指出，商務(wù)部已完成對(duì)銅進(jìn)口狀況的調(diào)查，盧特尼克預(yù)計(jì)新關(guān)稅“可能在7月底或8月1日實(shí)施”。此關(guān)稅政策消息一出對(duì)全球銅市產(chǎn)生顯著影響。作為國(guó)際銅價(jià)重要指標(biāo)的倫銅、滬銅，以及COMEX銅均出現(xiàn)波動(dòng)調(diào)整，COMEX銅在7月8日盤中一度刷新上市以來(lái)歷史新高至5.8955美元/磅，其創(chuàng)下歷史峰值后便陷入了盤整態(tài)勢(shì)，截至7月9日15:32分左右，COMEX銅報(bào)5.6135美元/磅，跌1.27%；倫銅報(bào)9628美元/噸，跌幅為1.66%；滬銅跌1.36%，報(bào)78400元/噸。 》點(diǎn)擊查看SMM期貨數(shù)據(jù)看板 COMEX銅與LME銅價(jià)差顯著擴(kuò)大 從COMEX銅與LME銅的價(jià)差來(lái)看，按照7月9日15:32分左右的價(jià)格來(lái)看，COMEX銅5.6135美元/磅的價(jià)格與LME銅9628美元/噸的價(jià)差為2747.63美元，這一價(jià)差較前期1500美元左右的價(jià)差增加顯著。 COMEX銅庫(kù)存已經(jīng)升至22萬(wàn)短噸非美地區(qū)銅庫(kù)存也出現(xiàn)增加 》點(diǎn)擊查看SMM金屬產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)終端 從庫(kù)存數(shù)據(jù)來(lái)看： 從SMM全國(guó)主流地區(qū)銅庫(kù)存數(shù)據(jù)來(lái)看，7月9日（周三），截至7月7日周一，SMM全國(guó)主流地區(qū)銅庫(kù)存環(huán)比上周四增加1.11萬(wàn)噸至14.29萬(wàn)噸；相比上周四庫(kù)存的變化，各地區(qū)庫(kù)存均增加?？値?kù)存較去年同期的39.80萬(wàn)噸低25.51萬(wàn)噸。14.29萬(wàn)噸與6月3日（周一）SMM全國(guó)主流地區(qū)銅庫(kù)存數(shù)據(jù)12.61萬(wàn)噸相比，增加了1.68萬(wàn)噸，漲幅為13.32%。 從LME電解銅庫(kù)存數(shù)據(jù)變化來(lái)看，LME銅庫(kù)存在6月30日跌至90625噸的年內(nèi)低點(diǎn)后，近來(lái)LME銅庫(kù)存出現(xiàn)了逐步上升的趨勢(shì)，LME銅庫(kù)存截至7月9日的最新庫(kù)存數(shù)據(jù)為107125噸，這一庫(kù)存數(shù)據(jù)與90625噸相比，增加了16500噸，漲幅為18.21%。 而從COMEX銅庫(kù)存數(shù)據(jù)來(lái)看：COMEX銅庫(kù)存7月8日的銅庫(kù)存已經(jīng)升至221788短噸，與COMEX銅庫(kù)存6月30日的庫(kù)存數(shù)據(jù)211209短噸相比，增加了10579短噸，漲幅為5%。 后市 宏觀層面： 市場(chǎng)對(duì)關(guān)稅不確定性的擔(dān)憂重燃，使得市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，COMEX銅因銅關(guān)稅而大幅飆升，而LME銅則因非美地區(qū)銅庫(kù)存增加而承壓。對(duì)于后市而言，關(guān)鍵變量在于海內(nèi)外是否會(huì)有超預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)或政策利好出臺(tái)：若能迎來(lái)宏觀層面的“暖風(fēng)”，或許能對(duì)沖關(guān)稅給銅帶來(lái)的下行壓力；反之，在關(guān)稅政策的持續(xù)擾動(dòng)下，銅價(jià)短期內(nèi)恐怕難有亮眼表現(xiàn)。? 基本面上： 供應(yīng)端：根據(jù)智利央行周一公布的數(shù)據(jù)，智利6月份出口了價(jià)值47億美元的銅，這是2021年12月以來(lái)的最大金額，且價(jià)值漲幅超過(guò)了價(jià)格漲幅。盡管智利尚未公布6月份的銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)，但這一出口數(shù)據(jù)的亮眼表現(xiàn)被市場(chǎng)解讀為智利銅產(chǎn)量在上升，而新增供應(yīng)短期將限制銅價(jià)的漲幅。 消費(fèi)與庫(kù)存端：本周國(guó)產(chǎn)銅和進(jìn)口銅到貨量均會(huì)增加，料總供應(yīng)量將較上周上升；消費(fèi)方面，銅價(jià)回落后預(yù)計(jì)本周消費(fèi)較上周上升，SMM預(yù)計(jì)周內(nèi)銅將呈現(xiàn)供應(yīng)增加、需求亦增加的局面，周度銅庫(kù)存或?qū)⒗^續(xù)小幅上升。同時(shí)，目前國(guó)內(nèi)銅庫(kù)存及LME銅庫(kù)存等非美地區(qū)庫(kù)存已出現(xiàn)增加跡象，而美國(guó)擬實(shí)施的加征關(guān)稅時(shí)間可能早于市場(chǎng)預(yù)期，這進(jìn)一步提升了非美地區(qū)庫(kù)存繼續(xù)攀升的概率。庫(kù)存低位對(duì)銅價(jià)的支撐作用由此被削弱，為銅價(jià)走勢(shì)增添了一層壓力。 價(jià)差影響層面： 值得注意的是，當(dāng)前COMEX銅與LME銅的價(jià)差已呈現(xiàn)顯著擴(kuò)大態(tài)勢(shì)，這一價(jià)格分化現(xiàn)象正成為牽動(dòng)全球銅市資金流向與貿(mào)易格局的關(guān)鍵變量。從驅(qū)動(dòng)邏輯來(lái)看，短期價(jià)差擴(kuò)大形成的巨大套利空間，正吸引貿(mào)易商加速將非美地區(qū)的銅資源運(yùn)往美國(guó)市場(chǎng)——畢竟在關(guān)稅政策落地前，抓住這一時(shí)間窗口完成交割，可賺取價(jià)差與運(yùn)費(fèi)成本之間的超額收益，這也使得近期美國(guó)銅進(jìn)口量出現(xiàn)階段性增長(zhǎng)。? 然而，這種套利行為的持續(xù)性正面臨關(guān)稅政策的強(qiáng)烈沖擊。隨著市場(chǎng)對(duì)美國(guó)50%銅關(guān)稅落地的預(yù)期不斷升溫（尤其是盧特尼克預(yù)計(jì)的7月底至8月初的實(shí)施窗口臨近），貿(mào)易商開始調(diào)整運(yùn)輸策略：一方面，提前布局的短途運(yùn)輸訂單可能在關(guān)稅生效前集中完成，但長(zhǎng)途運(yùn)輸?shù)男略鲇唵我衙黠@減少，市場(chǎng)普遍擔(dān)憂關(guān)稅落地后，美國(guó)銅進(jìn)口成本將大幅攀升，屆時(shí)跨市場(chǎng)套利空間可能被政策壁壘抹平；另一方面，原本計(jì)劃發(fā)往美國(guó)的銅資源，正逐步轉(zhuǎn)向歐洲、亞洲等非美地區(qū)，這將直接緩解此前非美市場(chǎng)因供應(yīng)偏緊形成的價(jià)格支撐——例如倫滬銅此前受區(qū)域性供應(yīng)緊張推動(dòng)的上漲動(dòng)能，可能隨資源流入增加而減弱。? 更值得關(guān)注的是，這種貿(mào)易流向的轉(zhuǎn)變可能改變紐倫兩市的價(jià)差分化：COMEX銅市場(chǎng)因短期資源集中流入后的需求消化壓力，疊加關(guān)稅落地后的進(jìn)口預(yù)期收縮，價(jià)格漲幅或受限；而LME市場(chǎng)雖迎來(lái)資源補(bǔ)充，但考慮到全球銅供應(yīng)增量有限、非美地區(qū)消費(fèi)韌性尚存，價(jià)格下跌空間相對(duì)可控，兩者之間的價(jià)差波動(dòng)或減少。 機(jī)構(gòu)聲音 7月9日（周三），高盛表示，未來(lái)幾周對(duì)美國(guó)的銅出口預(yù)期將加速，此前美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布將對(duì)進(jìn)口銅加征50%關(guān)稅。高盛在報(bào)告中稱，對(duì)美國(guó)銅進(jìn)口關(guān)稅基準(zhǔn)的預(yù)估從之前的25%上調(diào)至50%。高盛維持2025年12月倫敦金屬交易所（LME）銅價(jià)格預(yù)估在每噸9,700美元不變，但目前認(rèn)為，價(jià)格在第三季度升破10,000美元的風(fēng)險(xiǎn)降低。 花旗研究分析師TomMulqueen7月9日（周三）表示，特朗普周二宣布，美國(guó)將對(duì)銅征收50%的關(guān)稅，這可能會(huì)使LME銅價(jià)跌至每噸9000美元以下。美商務(wù)部長(zhǎng)盧特尼克隔夜表示，特朗普將在8月1日或更早之前對(duì)銅征收50%的關(guān)稅。關(guān)稅實(shí)施時(shí)間表的明確性對(duì)非美國(guó)市場(chǎng)定價(jià)至關(guān)重要，這將終結(jié)近月來(lái)非美國(guó)地區(qū)現(xiàn)貨銅大量流向美國(guó)的現(xiàn)象。從0到3個(gè)月的前景來(lái)看，這應(yīng)會(huì)推動(dòng)非美國(guó)地區(qū)銅價(jià)回落至每噸8800美元。 金源期貨表示：特朗普威脅將對(duì)進(jìn)口銅征收50%的高額關(guān)稅令美銅盤中飆升，拉動(dòng)跨市場(chǎng)套利資金大量入場(chǎng)交易打壓LME銅價(jià)，其同時(shí)計(jì)劃對(duì)藥品、半導(dǎo)體和多個(gè)特定行業(yè)征收新關(guān)稅引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂，全球貿(mào)易局勢(shì)不確定性強(qiáng)化；基本面上，海外精礦供應(yīng)維持趨緊，LME庫(kù)存低位回升，擠倉(cāng)情緒略有降溫，近期美國(guó)關(guān)稅預(yù)期升溫加劇海外市場(chǎng)波動(dòng)，預(yù)計(jì)美銅的波動(dòng)率將放大，而倫銅短期則向下回調(diào)確認(rèn)支撐。 光大期貨研報(bào)指出：宏觀方面，市場(chǎng)擔(dān)憂貿(mào)易緊張局勢(shì)重現(xiàn)，特朗普威脅對(duì)銅加征50%關(guān)稅；基本面方面，LME、Comex及國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存均出現(xiàn)累庫(kù)，且從幅度來(lái)看LME邊際增加，美銅邊際下滑，減弱了市場(chǎng)對(duì)低庫(kù)存下擠倉(cāng)的擔(dān)憂。昨晚特朗普威脅對(duì)美銅加征50%關(guān)稅引起銅市場(chǎng)異動(dòng)，美銅創(chuàng)出近幾十年最大漲幅，而LME銅出現(xiàn)快速下跌走勢(shì)，這可能意味著關(guān)稅落地美銅和海外銅將各自承擔(dān)部分影響，仍也有待觀察，但關(guān)稅如果落地也將意味著銅庫(kù)存遷移故事接近尾聲。 推薦閱讀： 》一文讀懂：美國(guó)的銅從哪里來(lái)？關(guān)稅可能會(huì)造成哪些影響？ 》鈕銅飆升至新高！特朗普再揮大棒：威脅對(duì)銅和藥品征收高額關(guān)稅 》COMEX期銅觸及紀(jì)錄高位，因美國(guó)關(guān)稅政策擾動(dòng) 》頭號(hào)銅生產(chǎn)國(guó)智利關(guān)注美國(guó)關(guān)稅政策最新進(jìn)展 》7月8日COMEX銅庫(kù)存增至221,788短噸 》美計(jì)劃對(duì)進(jìn)口銅加征關(guān)稅 滬銅下方空間有多大？【機(jī)構(gòu)會(huì)診】
2025-07-09 18:13:37市場(chǎng)全天沖高回落 滬指3500點(diǎn)得而復(fù)失 大金融板塊反復(fù)活躍【股市收評(píng)】
市場(chǎng)全天沖高回落，三大指數(shù)漲跌不一，滬指3500點(diǎn)得而復(fù)失。滬深兩市全天成交額1.51萬(wàn)億，較上個(gè)交易日放量512億。盤面上，市場(chǎng)熱點(diǎn)較為雜亂，個(gè)股跌多漲少，全市場(chǎng)超3300只個(gè)股下跌。從板塊來(lái)看，大金融股震蕩走強(qiáng)，工商銀行等5只銀行股再創(chuàng)歷史新高，南華期貨等漲停。短劇概念股表現(xiàn)活躍，歡瑞世紀(jì)漲停。新型城鎮(zhèn)化概念股一度沖高，新城市20CM漲停。下跌方面，有色金屬概念股展開調(diào)整，洛陽(yáng)鉬業(yè)跌超5%。截至收盤，滬指跌0.13%，深成指跌0.06%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.16%。 板塊方面 板塊上，大金融反復(fù)活躍，多元金融、穩(wěn)定幣概念股漲幅居前，其中越秀資本、南華期貨、永安期貨、天融信等漲停。消息面上，香港特區(qū)金管局總裁余偉文早前表明發(fā)出的穩(wěn)定幣發(fā)行人牌照數(shù)目不會(huì)多，但目前市場(chǎng)上表明有意申請(qǐng)或傳出正在探討中的機(jī)構(gòu)至少有9家，當(dāng)中包括參與金管局穩(wěn)定幣發(fā)行人“沙盒”的3家機(jī)構(gòu)，而該3家機(jī)構(gòu)均計(jì)劃發(fā)行港元穩(wěn)定幣。 另一方面，銀行股再度活躍，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、郵儲(chǔ)銀行、中信銀行、北京銀行再創(chuàng)歷史新高，廈門銀行、渝農(nóng)商行、張家港行、蘭州銀行同樣漲幅靠前。 中國(guó)銀河證券在近期研報(bào)中表示，本輪銀行板塊上漲主要受益于以下三大因素：1）低利率環(huán)境下，銀行紅利價(jià)值對(duì)中長(zhǎng)期資金吸引力仍存。2）公募低配修復(fù)和寬基指數(shù)擴(kuò)容也為銀行帶來(lái)增量資金流入，以滬深300為代表的寬基指數(shù)權(quán)重股和基本面較好的優(yōu)質(zhì)區(qū)域行受益更顯著；3）銀行轉(zhuǎn)債加速轉(zhuǎn)股帶來(lái)短期機(jī)遇。 短劇概念股表現(xiàn)活躍，歡瑞世紀(jì)漲停，百納千成、掌閱科技、因賽集團(tuán)、川網(wǎng)傳媒等個(gè)股漲幅居前。 據(jù)統(tǒng)計(jì)截至 2024 年，我國(guó)微短劇用戶規(guī)模已突破 6 億人，展現(xiàn)出強(qiáng)大的市場(chǎng)吸引力。其發(fā)展勢(shì)頭迅猛，市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張?！?024 年中國(guó)微短劇產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告》顯示，2024 年我國(guó)微短劇市場(chǎng)規(guī)模攀升至 505 億元，首次超過(guò)全年電影票房收入，預(yù)計(jì) 2025 年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá) 634.3 億元。但需注意的是，全天來(lái)看短劇板塊同樣呈現(xiàn)出一定程度的沖高回落，最終僅歡瑞世紀(jì)一只個(gè)股封板成功，若后續(xù)沒(méi)有更為明顯的事件（或消息）催化的話，其延續(xù)性仍有待進(jìn)一步觀察。 新型城鎮(zhèn)化概念股一度沖高，新城市、國(guó)晟科技、美麗生態(tài)漲停，勘設(shè)股份、中鐵裝配漲幅居前。消息面上，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于健全“高效辦成一件事”重點(diǎn)事項(xiàng)常態(tài)化推進(jìn)機(jī)制的意見》?！兑庖姟分赋?，鼓勵(lì)各地區(qū)各有關(guān)部門結(jié)合地域特色與行業(yè)特點(diǎn)，從企業(yè)和群眾視角出發(fā)，聚焦高頻事項(xiàng)，豐富拓展生活服務(wù)、產(chǎn)業(yè)扶持、工程建設(shè)、城市更新等領(lǐng)域應(yīng)用場(chǎng)。整體而言，新型城鎮(zhèn)化及其背后的基建板塊估值優(yōu)勢(shì)較為明顯，在資金高低切的風(fēng)格偏好下，前排的核心或仍存反復(fù)活躍之空間。 個(gè)股方面 個(gè)股來(lái)看，雖然今日整體跌多漲少，但連板炒作的熱度有所回暖，連板股數(shù)量進(jìn)一步增至18家，其中昨日4只4連板的個(gè)股全部晉級(jí)。其中穩(wěn)定幣概念股反復(fù)活躍，人氣高標(biāo)信雅達(dá)今日反包漲停，京北方最終雖封板失敗但依舊再創(chuàng)新高。電力股方向同樣延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，在華光環(huán)能（5連板）與華銀電力（7天6板）的帶動(dòng)下，桂冠電力午后上板，華電遼能、韶能股份等個(gè)股同樣迎來(lái)一定的修復(fù)。另外創(chuàng)新藥方向同樣于盤中探底回升，美迪西、九芝堂、塞力醫(yī)療漲幅居前，核心標(biāo)的恒瑞醫(yī)藥同樣放量漲超7%。 整體而言，雖然目前的各熱點(diǎn)板塊始終維持著輪動(dòng)結(jié)構(gòu)，但真正的前排核心標(biāo)的始終沒(méi)有轉(zhuǎn)弱，維持著震蕩走高的趨勢(shì)性行情。后續(xù)仍將其視為情緒錨點(diǎn)，尋找一些板塊內(nèi)部的補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。 后市分析 今日市場(chǎng)全天沖高回落，三大指數(shù)漲跌不一，滬指3500點(diǎn)得而復(fù)失，而量能較之昨日進(jìn)一步提升。雖然短線出現(xiàn)一定的量大滯漲疑慮，但鑒于本輪行情一路反彈至今，累積了不少的獲利盤，在無(wú)足夠增量資金進(jìn)場(chǎng)的背景下，市場(chǎng)分歧加劇也在情理之中，后續(xù)仍先行留意5日均線在將其有效跌破之前，仍先以震蕩走高的結(jié)構(gòu)看待。而從盤面維度而言，目前熱點(diǎn)延續(xù)性不足的問(wèn)題并未得以改善，多數(shù)板塊在盤中異動(dòng)拉升后因無(wú)力承接而震蕩回落。最終導(dǎo)致目前市場(chǎng)空有寬度而缺乏破局高度。較好的是，近期連板股的市場(chǎng)反饋出現(xiàn)向好跡象，有望帶動(dòng)短線投機(jī)情緒的回暖，因此仍可在短線回踩的過(guò)程中尋找一些熱門板塊的低吸機(jī)會(huì)。 市場(chǎng)要聞聚焦 1、工信部：開通重點(diǎn)車企踐行賬期承諾反映窗口 工業(yè)和信息化部今天（9日）開通了“重點(diǎn)車企踐行賬期承諾線上問(wèn)題反映窗口”，受理中小企業(yè)關(guān)于重點(diǎn)車企踐行貨款支付周期承諾和落實(shí)《保障中小企業(yè)款項(xiàng)支付條例》不力等問(wèn)題。窗口主要受理4類問(wèn)題：一是重點(diǎn)車企未踐行60天支付期限承諾，在采購(gòu)合同中約定的付款期限超過(guò)60天；二是重點(diǎn)車企設(shè)定不合理的支付期限起算時(shí)間、無(wú)正當(dāng)理由拖延出具檢驗(yàn)或驗(yàn)收合格證明等方式變相延長(zhǎng)支付期限，以及以收到第三方貨款作為支付條件或按照第三方支付比例支付款項(xiàng)；三是重點(diǎn)車企強(qiáng)制或變相強(qiáng)制中小企業(yè)接受商業(yè)匯票、應(yīng)收賬款電子憑證等非現(xiàn)金支付方式；四是重點(diǎn)車企落實(shí)《保障中小企業(yè)款項(xiàng)支付條例》不力的其他問(wèn)題。 2、2024年全國(guó)新能源汽車保有量比“十三五”末增長(zhǎng)5倍多 國(guó)家發(fā)展改革委副主任周海兵7月9日在國(guó)新辦舉行的“高質(zhì)量完成‘十四五’規(guī)劃”首場(chǎng)新聞發(fā)布會(huì)上表示，2024年，全國(guó)新能源汽車保有量達(dá)到3140萬(wàn)輛，比“十三五”末的492萬(wàn)輛增長(zhǎng)5倍多。
2025-07-09 18:12:38美國(guó)有關(guān)進(jìn)口銅關(guān)稅的表態(tài)大超預(yù)期 COMEX銅對(duì)LME銅溢價(jià)飆高【套利分析】
今年以來(lái)受美國(guó)可能對(duì)銅加征關(guān)稅的表態(tài)、傳言以及預(yù)期的影響，美銅走勢(shì)持續(xù)強(qiáng)于倫銅和滬銅，飆升至歷史高位的跨市價(jià)差不僅為其他市場(chǎng)銅價(jià)提供支撐，還引發(fā)了全球跨區(qū)域流動(dòng)等一系列連鎖反應(yīng)。隔夜美國(guó)總統(tǒng)威脅對(duì)進(jìn)口銅加征50%關(guān)稅的消息再度轟炸市場(chǎng)，這一關(guān)稅水平明顯高于前期預(yù)期，COMEX銅受振大幅飆升，漲幅超過(guò)10%，再創(chuàng)紀(jì)錄新高，然而倫銅卻沖高回落，今日滬銅也是偏弱運(yùn)行，并未延續(xù)前期的跟漲局面，造成COMEX銅對(duì)LME銅的溢價(jià)再度拉大，一度跳升至3000美元之上，刷新歷史高點(diǎn)，目前在2600美元附近震蕩。本次美國(guó)總統(tǒng)的表態(tài)與前期有何不同？市場(chǎng)為何會(huì)呈現(xiàn)這樣的差異化反應(yīng)？COMEX銅對(duì)其他市場(chǎng)的極高溢價(jià)會(huì)延續(xù)嗎？ 首先先梳理一下新任總統(tǒng)上任以來(lái)，美國(guó)對(duì)進(jìn)口銅加征關(guān)稅的主要線索以及市場(chǎng)表現(xiàn)： 其實(shí)在去年11月美國(guó)選舉落幕后，市場(chǎng)對(duì)于新一屆政府會(huì)開始對(duì)外加征關(guān)稅就有了一定的預(yù)期，屆時(shí)會(huì)推高美國(guó)的通脹水平，銅作為重要工業(yè)金屬難免會(huì)受到影響，在今年年初美銅就出現(xiàn)了隱隱走強(qiáng)的跡象。 在2月10日，美國(guó)新任總統(tǒng)宣布計(jì)劃對(duì)鋼鐵和鋁產(chǎn)品加征25%的關(guān)稅，再結(jié)合上一輪貿(mào)易戰(zhàn)表現(xiàn)，市場(chǎng)擔(dān)憂未來(lái)銅可能成為被加征關(guān)稅的對(duì)象，屆時(shí)會(huì)直接增加美銅的進(jìn)口成本，進(jìn)而推高美銅價(jià)格。與此同時(shí)，美國(guó)當(dāng)時(shí)也威脅對(duì)墨西哥和加拿大征稅更多關(guān)稅，而這二者恰好也是美銅的主要輸送國(guó)家，引發(fā)了美銅進(jìn)口成本進(jìn)一步抬升的預(yù)期。當(dāng)時(shí)高盛預(yù)測(cè)，到2025年底，美國(guó)對(duì)銅進(jìn)口征收10%關(guān)稅的可能性為70%。2月上旬，COMEX銅強(qiáng)勢(shì)依舊，對(duì)LME銅溢價(jià)最高觸及1000美元附近。 2月25日，特朗普政府宣布對(duì)美國(guó)銅進(jìn)口發(fā)起第232條調(diào)查，核心目的在于鼓勵(lì)美國(guó)國(guó)內(nèi)銅生產(chǎn)、減少進(jìn)口依賴，以增強(qiáng)美國(guó)的“國(guó)家安全、經(jīng)濟(jì)實(shí)力和產(chǎn)業(yè)韌性”，該調(diào)查在3月10日正式啟動(dòng)，根據(jù)相關(guān)法律規(guī)定，232調(diào)查的法定期限為360天（含270天調(diào)查期 90天總統(tǒng)決策期），因此理論上該調(diào)查將于12月結(jié)束，為全球可供COMEX銅向美國(guó)流入提供了較長(zhǎng)的窗口期。與此同時(shí)，有美國(guó)官員表示擬對(duì)進(jìn)口銅加征25%關(guān)稅，明顯高于前期高盛10%的預(yù)期，未來(lái)美銅進(jìn)口成本可能進(jìn)一步抬升，COMEX銅一路高歌，對(duì)LME銅的溢價(jià)也不斷擴(kuò)大，在3月26日最高升至1700美元之上。 然而在3月26日，市場(chǎng)有消息稱美國(guó)政府正在迅速開展審查工作，美國(guó)可能在數(shù)周內(nèi)對(duì)進(jìn)口銅征收關(guān)稅，這較前期預(yù)期的12月份是明顯提前的。由于此前主要流入美國(guó)的銅來(lái)源于智利，運(yùn)輸時(shí)間在3-4周附近，若關(guān)稅過(guò)于提前落地，貿(mào)易商將沒(méi)有足夠的時(shí)間將銅運(yùn)往美國(guó)，屆時(shí)這部分貨物可能會(huì)面臨高關(guān)稅成本，難以覆蓋當(dāng)時(shí)的價(jià)差，從而造成貿(mào)易商虧損的局面，資金有平倉(cāng)避險(xiǎn)需求，美銅出現(xiàn)回落一幕，對(duì)倫銅的價(jià)差也持續(xù)收窄，但幅度有限。 4月2日，美國(guó)超預(yù)期的對(duì)等關(guān)稅的落地，隨后其他國(guó)家反制措施加碼，市場(chǎng)擔(dān)心貿(mào)易成本上升、供應(yīng)鏈中斷風(fēng)險(xiǎn)和全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受累，全球經(jīng)濟(jì)秩序信心受挫，銅等大宗商品全面大跌，前期漲勢(shì)凌厲的美銅回調(diào)幅度更大，短時(shí)間內(nèi)對(duì)倫銅的溢價(jià)大幅回落，最低觸及411美元附近。 隨后迫于各種壓力，美國(guó)開始和其他國(guó)家開啟談判，并且進(jìn)入關(guān)稅暫緩期，也沒(méi)有傳來(lái)更多美國(guó)對(duì)232調(diào)查的進(jìn)展，市場(chǎng)基本維持美國(guó)可能對(duì)進(jìn)口銅加征25%關(guān)稅的預(yù)期，對(duì)于落地時(shí)間的預(yù)期在9-10月，LME銅對(duì)COMEX銅的溢價(jià)震蕩回升，溢價(jià)水平在1000美元上下震蕩，整體波動(dòng)不大。 美國(guó)官員最新表態(tài)轟炸市場(chǎng) 直至昨日，美國(guó)對(duì)進(jìn)口銅關(guān)稅方面終于迎來(lái)更多進(jìn)展，特朗普威脅稱考慮對(duì)進(jìn)口到美國(guó)的銅征收50%的關(guān)稅，但沒(méi)有透露新關(guān)稅生效的具體時(shí)間。不過(guò)隨后美國(guó)商務(wù)部長(zhǎng)盧特尼克補(bǔ)充表示銅關(guān)稅將于7月稍晚或8月1日到位。 與前期表態(tài)相比，本次美國(guó)官員的言論有兩大方面超預(yù)期：一方面，擬對(duì)銅進(jìn)口實(shí)施的關(guān)稅稅率出現(xiàn)大幅抬升，由前期預(yù)期的25%直線飆高至50%。由于COMEX銅對(duì)LME銅的理論溢價(jià)幅度即為美國(guó)擬對(duì)銅進(jìn)口實(shí)施的關(guān)稅稅率，隔夜美銅大幅飆高，再創(chuàng)紀(jì)錄新高，對(duì)LME銅的溢價(jià)也急劇擴(kuò)大，目前在2600美元附近震蕩。另一方面，官員表態(tài)的落地時(shí)間節(jié)點(diǎn)也較預(yù)期的9-10月份提前至8月1日之前，距今只剩下三周左右的流入時(shí)間窗口，上文提到過(guò)主要輸送國(guó)智利的運(yùn)輸時(shí)間最短也在三周左右，從亞洲和其他地區(qū)運(yùn)輸時(shí)間更長(zhǎng)，如果不能在關(guān)稅生效時(shí)間之前流入美國(guó)，那這部分貨物將面臨新落地的關(guān)稅威脅，貿(mào)易商就會(huì)直面虧損局面。因此這樣的時(shí)間節(jié)點(diǎn)變動(dòng)有可能會(huì)逆轉(zhuǎn)目前全球銅向美國(guó)流入的貿(mào)易格局，從而造成美國(guó)當(dāng)?shù)仉[形庫(kù)存不斷顯性化和海外其他貨源被迫向消費(fèi)地轉(zhuǎn)移等現(xiàn)象，屆時(shí)LME銅庫(kù)存和國(guó)內(nèi)精銅社會(huì)庫(kù)存將難以維持在低位，有不斷回升的預(yù)期，因此倫銅和滬銅不僅沒(méi)能跟漲美銅還出現(xiàn)了不同程度的回落。 據(jù)悉上半年美國(guó)銅進(jìn)口同比大增近50萬(wàn)噸，其中反應(yīng)在COMEX倉(cāng)庫(kù)的這部分顯性庫(kù)存增加接近13萬(wàn)噸，疊加目前可能仍在貿(mào)易流動(dòng)窗口期，今年美國(guó)全年銅需求大致能夠得到滿足。從目前市場(chǎng)和利益相關(guān)方的反應(yīng)來(lái)看，進(jìn)口成本將大幅抬升的預(yù)期推動(dòng)美銅高位運(yùn)行，預(yù)計(jì)強(qiáng)勢(shì)狀態(tài)仍將延續(xù)，而倫銅和滬銅則有通過(guò)回調(diào)促進(jìn)合理關(guān)稅溢價(jià)形成的跡象。智利作為最大的輸送國(guó)表示正處于觀望狀態(tài)，且抱有豁免希望。后續(xù)來(lái)看，美國(guó)對(duì)進(jìn)口銅關(guān)稅究竟何時(shí)落地以及關(guān)稅水平是否還有變動(dòng)對(duì)于銅市都十分重要，仍需警惕預(yù)期差的出現(xiàn)。
2025-07-09 17:54:17再提進(jìn)口關(guān)稅 滬銅沖高回落 資金大幅離場(chǎng)【機(jī)構(gòu)評(píng)論】
【盤面】夜盤階段，滬銅銅市尾盤異動(dòng)。美國(guó)總統(tǒng)特在內(nèi)閣會(huì)議講話中，威脅進(jìn)口到美國(guó)的銅征收50%的附加稅，美銅在凌晨1點(diǎn)前5分鐘大漲，帶動(dòng)倫敦銅，滬銅在夜盤收盤前3分鐘拉升，上漲600點(diǎn)，重返8萬(wàn)，之后倫敦銅再度回落，創(chuàng)了日內(nèi)新低，甚至臨近了6月20日的低點(diǎn)，而美銅創(chuàng)歷史新高后，震蕩加劇，回吐部分漲幅，今早場(chǎng)外階段，最早開盤的美銅震蕩，LME銅延續(xù)弱勢(shì)格局，早盤滬銅開盤跳水，之后震蕩下行，主力8月收78400，跌1.36%，成交總量明顯放大，總持倉(cāng)減少1.8萬(wàn)手，連續(xù)四個(gè)交易日，持倉(cāng)總量減少了5萬(wàn)手。同期滬鋁和鋁合金窄幅波動(dòng)，而氧化鋁主力再創(chuàng)階段新高，收3130，漲2.15%。 【分析】此次美國(guó)對(duì)進(jìn)口銅大幅提高關(guān)稅，短期增加了市場(chǎng)波動(dòng)，COMEX銅與LME銅的升水進(jìn)入“恐怖”時(shí)期，而短期也需要警惕，COMEX銅對(duì)LME銅的升水是否會(huì)因此出現(xiàn)高潮落幕，并對(duì)銅價(jià)產(chǎn)生短期負(fù)面影響。中長(zhǎng)期而言，此次關(guān)稅大幅提高，并不會(huì)改變?nèi)蜚~元素供需基本面，在此次極限關(guān)稅政策的沖擊下，市場(chǎng)劇烈波動(dòng)之后將重回宏觀和供需基本面的邏輯，7月后市場(chǎng)逐步向美聯(lián)儲(chǔ)利率政策和中國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣面聚焦，同時(shí)銅精礦自身的供給緊張程度以及下游需求的增量也將成為未來(lái)銅價(jià)走向的關(guān)鍵因素。上周7月1日中央財(cái)經(jīng)委關(guān)于“全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)，淘汰落后產(chǎn)能”等決議，對(duì)產(chǎn)能利用率偏低的行業(yè)或有利多影響，如氧化鋁和再生鋁（鑄造鋁合金）。 【估值】銅中性偏高 鋁中性 【風(fēng)險(xiǎn)】外圍風(fēng)險(xiǎn) （來(lái)源：華鑫期貨）
2025-07-09 17:51:37
