黑龍江半圓槽鋼產(chǎn)量
黑龍江半圓槽鋼產(chǎn)量大概數(shù)據(jù)
| 時(shí)間 | 品名 | 產(chǎn)量范圍 | 單位 |
|---|---|---|---|
| 2019 | 半圓槽鋼 | 50000-60000 | 噸 |
| 2020 | 半圓槽鋼 | 60000-70000 | 噸 |
| 2021 | 半圓槽鋼 | 70000-80000 | 噸 |
| 2022 | 半圓槽鋼 | 80000-90000 | 噸 |
| 2023 | 半圓槽鋼 | 90000-100000 | 噸 |
黑龍江半圓槽鋼產(chǎn)量行情
黑龍江半圓槽鋼產(chǎn)量資訊
2025年上半年成績(jī)單：美股再創(chuàng)新高、美債五年來最佳、美元52年來最慘
隨著2025年上半年在周一(6月30日)收盤后徹底落下帷幕，對(duì)于許多華爾街交易員而言，不少跨資產(chǎn)類別在這六個(gè)月時(shí)間里的表現(xiàn)，可能多多少少會(huì)令他們感到不可思議…… 沒錯(cuò)，相信當(dāng)不少業(yè)內(nèi)人士拿起這份“年中大考”的成績(jī)單時(shí)，不免會(huì)為美股神奇的“V型反轉(zhuǎn)”行情感到驚訝，同時(shí)又震驚于美元逾半個(gè)世紀(jì)來最為糟糕的上半年走勢(shì)。至于美債，其上半年的收官表現(xiàn)或許也令不少人意想不到——雖然整體走勢(shì)跌跌撞撞，但這卻依然創(chuàng)造了美債最佳的上半年行情。 對(duì)此，不少業(yè)內(nèi)人士表示，在經(jīng)歷了4月特朗普“解放日”關(guān)稅后的“股債匯三殺”行情，相信上半年收官時(shí)的跨資產(chǎn)表現(xiàn)，足以令華爾街交易員長(zhǎng)舒一口氣——雖然美元依然萎靡不振，但至少美股和美債都逐漸擺脫了最危險(xiǎn)的下跌“泥潭”。 這背后，一方面可能得益于美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)近來的表現(xiàn)依然展現(xiàn)出韌性，企業(yè)盈利未見明顯滑坡；另一方面也在于市場(chǎng)信心正逐漸開始重建 ——人們始終對(duì)“TACO交易”(特朗普總是會(huì)臨陣退縮)抱有期待；同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)下半年的降息預(yù)期，也在持續(xù)升溫。 PNC資產(chǎn)管理公司首席投資策略師Yung-Yu Ma表示，“從某種意義上說，我們已經(jīng)度過了部分市場(chǎng)風(fēng)暴期，人們可以稍感欣慰。最糟糕的時(shí)期可能已經(jīng)過去了。” 當(dāng)然，盡管隨著股市迅速回升至新高且波動(dòng)性減弱，令投資者歡呼雀躍，但目前整體美股的估值仍相對(duì)昂貴，且經(jīng)濟(jì)背景尚不明朗。 一些業(yè)內(nèi)人士也不禁質(zhì)疑，究竟還有哪些因素可以推動(dòng)市場(chǎng)在下半年繼續(xù)上漲。 Nuveen首席投資官Saira Malik表示：“美國(guó)經(jīng)濟(jì)保持強(qiáng)勁——但這并不意味著下半年會(huì)很輕松。關(guān)稅的影響是否會(huì)體現(xiàn)在通脹數(shù)據(jù)中，我們目前尚未看到——而我認(rèn)為我們將在未來兩三個(gè)月內(nèi)揭開這一懸念。” 美股再創(chuàng)新高 截至周一(6月30日)收盤，標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克綜合指數(shù)均再度創(chuàng)下收盤紀(jì)錄新高，為一年多來表現(xiàn)最好的一個(gè)季度畫上了句號(hào) 。對(duì)貿(mào)易協(xié)議有望達(dá)成和美聯(lián)儲(chǔ)可能降息的希望，緩解了投資者面臨的不確定性。 上述兩大指數(shù)均以兩位數(shù)的漲幅結(jié)束了二季度的行情。在這一季度，標(biāo)普500指數(shù)上漲了10.57%，納指上漲了17.75%，道指上漲了4.98%。羅素2000小盤股指數(shù)在當(dāng)季也上漲了8.28%。 事實(shí)上，有關(guān)美股本輪神奇般的V型反轉(zhuǎn)創(chuàng)新高之旅，在 上周末的報(bào)道 中，我們已經(jīng)詳細(xì)闡述過。 自從4月上旬跌至“熊市邊緣”(從2月高點(diǎn)回落近20%)以來，標(biāo)普500指數(shù)已累計(jì)反彈了約24%，同時(shí)市值則大幅回升了逾10萬億美元，這輪猛烈的升勢(shì)似乎與當(dāng)初的跌勢(shì)一樣迅猛…… 歷史統(tǒng)計(jì)似乎也能證明這一點(diǎn)——從2月19日的上一次高位到上周五的再創(chuàng)新高，標(biāo)普500指數(shù)的本輪日線級(jí)別上的V型反轉(zhuǎn)總計(jì)僅耗費(fèi)了89個(gè)交易日。根據(jù)道瓊斯市場(chǎng)的統(tǒng)計(jì)，這創(chuàng)下了在下跌超過15%后，標(biāo)普500指數(shù)最快回升至收盤高點(diǎn)的紀(jì)錄。 與此同時(shí)，科技股占比較高的納指自4月8日低點(diǎn)以來也已飆升了33%。隨著對(duì)人工智能熱潮的樂觀情緒再次高漲，以英偉達(dá)和微軟等為代表的科技股“七巨頭”在二季度正引領(lǐng)市場(chǎng)反彈。 Bellwether Wealth 總裁兼首席信息官Clark Bellin在一封電子郵件中表示，“自4月份低點(diǎn)以來，科技股的表現(xiàn)一直優(yōu)于市場(chǎng)，我們預(yù)計(jì)科技股過去幾個(gè)月的領(lǐng)先地位將在2025年下半年繼續(xù)保持，尤其是當(dāng)投資者開始恢復(fù)對(duì)人工智能前景的興奮之情時(shí)，這種興奮之情在3月和4月的關(guān)稅拋售期間曾有所消退。” 值得一提的是，華爾街的“恐慌指數(shù)”——芝加哥期權(quán)交易所波動(dòng)率指數(shù)(VIX)在第二季度經(jīng)歷了過山車式的波動(dòng)后，最終在上半年尾聲也以平靜收?qǐng)觥?VIX指數(shù)在第一季度飆升28%后，在第二季度下跌了近27%。周一，VIX 交易價(jià)格約為17點(diǎn)，而4月初則一度超過50點(diǎn)。 根據(jù)CNN貶值的恐懼與貪婪指數(shù)，驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)的交投情緒目前已從4月份的“極度恐懼”或“恐懼”，轉(zhuǎn)變?yōu)?月份和6月份的“貪婪”或“中性” 。 美債五年來最佳 與美股神奇的V型反轉(zhuǎn)行情相比，美債上半年的逆襲之路雖然沒有那么驚心動(dòng)魄，但卻也多多少少也出乎人們的意料。 在美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期不斷升溫的背景下，美債市場(chǎng)在6月取得了自2月以來最佳的月度回報(bào)。彭博美國(guó)國(guó)債綜合指數(shù)在當(dāng)月的回報(bào)率接近了1%，因市場(chǎng)押注美聯(lián)儲(chǔ)今年將至少降息兩次。高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家周一便將美聯(lián)儲(chǔ)首度開始降息時(shí)間的預(yù)測(cè)，從之前的12月提前至了9月。 這一前景也最終推動(dòng)美國(guó)國(guó)債創(chuàng)下了五年來最佳的上半年表現(xiàn)。 其中，素有“全球資產(chǎn)定價(jià)之錨”的10年期美債收益率在上半年累計(jì)下跌了約35個(gè)基點(diǎn)。Tradeweb的數(shù)據(jù)顯示，上半年基準(zhǔn)10年期美國(guó)國(guó)債收益率收于4.227%，低于去年年底的4.577%。 雖然在過去幾年美債持續(xù)走熊的背景下，“五年來最強(qiáng)”上半年行情的稱號(hào)，可能存在不小的水分。但在特朗普反復(fù)無常的政策、關(guān)稅不確定性、地緣政治動(dòng)蕩以及穆迪下調(diào)評(píng)級(jí)等一系列不利因素，美債依然能夠在上半年尾聲走出泥潭，可能依然令不少債市投資者始料未及。 不少市場(chǎng)人士表示，盡管眼下貿(mào)易談判仍是焦點(diǎn)，但隨著月底的到來，美債市場(chǎng)上其他的一些壓力有所緩解。投資者基本上擺脫了特朗普稅改法案的影響——該法案預(yù)計(jì)將于本周在參議院進(jìn)行投票，而將 注意力集中在美聯(lián)儲(chǔ)身上——他們?cè)絹碓较嘈琶缆?lián)儲(chǔ)年底前至少會(huì)降息兩次。 DWS Americas固定收益主管George Catrambone表示，市場(chǎng)傾向于美聯(lián)儲(chǔ)降息，并且有點(diǎn)擔(dān)心錯(cuò)過機(jī)會(huì)。Catrambone最近幾周就一直在增持利率敞口，包括30年期國(guó)債，部分原因是拍賣數(shù)據(jù)顯示，外國(guó)對(duì)美國(guó)國(guó)債的需求依然強(qiáng)勁。 利率期貨市場(chǎng)的定價(jià)顯示。本月早些時(shí)候，投資者還一度認(rèn)為7月降息的可能性微乎其微，但現(xiàn)在他們認(rèn)為降息的幾率接近五分之一；9月降息則幾乎已成定局。 盡管包括主席鮑威爾在內(nèi)的美聯(lián)儲(chǔ)官員傾向于等待經(jīng)濟(jì)形勢(shì)明朗后再度降息，但交易員仍在為就業(yè)等關(guān)鍵指標(biāo)大幅下降且通脹保持可控的情況下可能提前采取行動(dòng)做準(zhǔn)備。 美元52年來最糟 最后，與美股和美債的逆襲行情相比，美元的跌勢(shì)則似乎正變得“無可救藥”…… 行情數(shù)據(jù)顯示，美元今年的開局表現(xiàn)是半個(gè)多世紀(jì)以來最糟糕的。過去六個(gè)月，美元兌其主要貿(mào)易伙伴的一籃子貨幣貶值逾10%。上一次美元在上半年出現(xiàn)如此大幅度的貶值還要追溯到1973年 ——當(dāng)時(shí)美國(guó)政府采取了重大舉措，結(jié)束了美元與黃金價(jià)格的掛鉤。 而這一次美元的跌勢(shì)，則似乎是特朗普試圖通過激進(jìn)的關(guān)稅措施和更加孤立主義的外交政策重塑世界秩序所造成的。隨著人們對(duì)美國(guó)在國(guó)際金融體系中所扮演的核心角色的信心逐漸下降，美元作為全球主要儲(chǔ)備貨幣的地位也受到了沖擊。 渣打銀行G10外匯研究全球主管Steve Englander表示：“美元走弱或走強(qiáng)都不是問題。問題在于：它的表現(xiàn)其實(shí)告訴了美國(guó)政府，世界正如何看待你的政策？” 事實(shí)上，在最初，美元還曾因特朗普的第二任期而飆升。與股市投資者類似，外匯交易員認(rèn)為特朗普將支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和商業(yè)發(fā)展，這可能吸引全球投資并提升對(duì)美元的需求。但這種熱情并未持續(xù)。在1月中旬達(dá)到峰值后，美元指數(shù)便開始下滑。人們對(duì)親商政府的希望被揮之不去的擔(dān)憂所取代，這些擔(dān)憂源于對(duì)持續(xù)通脹以及本已高企的利率對(duì)經(jīng)濟(jì)和股市公司造成沖擊的擔(dān)憂。 隨后，特朗普意外宣布征收的關(guān)稅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了任何經(jīng)濟(jì)學(xué)家、投資者或分析師的預(yù)測(cè)，進(jìn)一步導(dǎo)致美國(guó)股市、債市和匯市等市場(chǎng)陷入恐慌。不少分析人士由此擔(dān)心，投資者將普遍撤離美元和美國(guó)資產(chǎn)——這與近年來的情況不同，當(dāng)時(shí)美國(guó)主導(dǎo)著投資格局，大量資金涌入美國(guó)資產(chǎn)。 荷蘭國(guó)際集團(tuán)外匯策略師Francesco Pesole表示，美元作為強(qiáng)勢(shì)貨幣和投資者在困難時(shí)期求助的避風(fēng)港的地位，正在受到削弱。 毫無疑問，美元大幅下跌的影響可能是深遠(yuǎn)的。 對(duì)一些人來說，美元走弱削弱了曾經(jīng)一度繁榮的美國(guó)股市的回報(bào)。沒錯(cuò)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)近來確實(shí)創(chuàng)下了歷史新高，但若將標(biāo)普500指數(shù)的回報(bào)率從以美元計(jì)價(jià)轉(zhuǎn)換為歐元計(jì)價(jià)，則漲幅看起來將大不相同——距離歷史最高點(diǎn)仍有10%的差距。 對(duì)于美國(guó)投資者來說，美元走弱也可能會(huì)鼓勵(lì)他們將目光投向美國(guó)以外的市場(chǎng)。歐洲基準(zhǔn)的斯托克600指數(shù)在上半年上漲了約15%，但若兌換成美元的情況下，漲幅卻高達(dá)23%。不少養(yǎng)老基金、捐贈(zèng)基金以及其他投資者均已表示，他們正因此更加密切地關(guān)注美國(guó)以外的市場(chǎng)。
2025-07-01 14:45:34華爾街五大投行預(yù)測(cè)：美股和美國(guó)經(jīng)濟(jì)下半年何去何從？
在連續(xù)兩年大漲20%后，美股今年上半年延續(xù)漲勢(shì)，但過程卻充滿波折，上演了一場(chǎng)“V型反轉(zhuǎn)”。 受人工智能熱情消退、美國(guó)財(cái)政狀況持續(xù)惡化以及特朗普關(guān)稅政策影響，美股今年頭幾個(gè)月震蕩下跌。今年4月，標(biāo)普500指數(shù)一度跌至熊市邊緣。 但隨著美國(guó)政策不確定性減少，以及市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期升溫，美股自4月中旬以來持續(xù)反彈。上周，標(biāo)普500指數(shù)和納指創(chuàng)下歷史新高。 標(biāo)普 500 指數(shù)和納指周一再度創(chuàng)下收盤紀(jì)錄新高，為一年多來表現(xiàn)最好的一個(gè)季度畫上了句號(hào)。截至收盤，標(biāo)普500指數(shù)上漲31.88點(diǎn)，漲幅0.52%，報(bào)6204.95點(diǎn)；納斯達(dá)克指數(shù)上漲96.28點(diǎn)，漲幅0.48%，報(bào)20369.73點(diǎn)；道瓊斯工業(yè)指數(shù)上漲275.50點(diǎn)，漲幅0.63%，報(bào)44094.77點(diǎn)。 今年第二季度，標(biāo)普 500 指數(shù)上漲 10.57%，納指上漲 17.75%，道指上漲 4.98%。 在經(jīng)歷動(dòng)蕩的上半年后，華爾街已為下半年的波動(dòng)做好準(zhǔn)備。 盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)有所下降，前方仍有諸多不確定因素，包括7月9日即將到來的“對(duì)等關(guān)稅”大限、美國(guó)總統(tǒng)特朗普推動(dòng)的“大而美法案”是否能通過、特朗普與美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的緊張關(guān)系持續(xù)，以及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)仍未消散。 今年下半年，特朗普關(guān)稅對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的實(shí)際影響料將更加清楚地顯示出來，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將開始全面反映通脹壓力或消費(fèi)放緩的可能性。 以下是華爾街五家知名投行對(duì)今年下半年美股和美國(guó)經(jīng)濟(jì)的看法。 摩根士丹利 摩根士丹利首席投資官M(fèi)ike Wilson預(yù)期，美股今年下半年的走勢(shì)將較上半年平穩(wěn)。該行對(duì)標(biāo)普500指數(shù)的年終目標(biāo)價(jià)為6500點(diǎn)，較目前水平高出約5%。 關(guān)稅稅率下調(diào)已大幅降低衰退風(fēng)險(xiǎn)，該行認(rèn)為市場(chǎng)已在“解放日拋售潮”時(shí)觸底，并指出，越來越多的企業(yè)上修利潤(rùn)，是市場(chǎng)樂觀的一大跡象。 摩根士丹利經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)2026年將降息七次，而市場(chǎng)預(yù)期為降息兩次。 摩根大通 摩根大通全球研究主管Hussein Malik預(yù)計(jì)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將在下半年放緩，但隨著與貿(mào)易戰(zhàn)有關(guān)的最深層擔(dān)憂消退，不太可能出現(xiàn)衰退。 該行預(yù)計(jì)，由于通脹仍然居高不下，利率將在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持在較高水平，并預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在12月至2026年春季之間降息100個(gè)基點(diǎn)，最終利率將降至3.5%。 盡管人工智能交易仍火熱，且企業(yè)盈利持續(xù)強(qiáng)勁，但關(guān)稅和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)仍是持續(xù)的逆風(fēng)。 該行對(duì)標(biāo)普500指數(shù)的年終目標(biāo)價(jià)為6000點(diǎn)。 “若沒有重大政策和/或地緣政治意外……我們認(rèn)為，股價(jià)通往新高的最小阻力路徑將受到科技/人工智能主導(dǎo)的強(qiáng)勁基本面、系統(tǒng)性策略帶來的穩(wěn)定買盤以及投資者逢低買入資金流入的支撐，”摩根大通上周在其年中展望報(bào)告中稱。 富國(guó)銀行 富國(guó)銀行首席投資官Darrell Cronk認(rèn)為，多重利好因素可能推動(dòng)美股在年底前再創(chuàng)新高 該行認(rèn)為，市場(chǎng)不必過度擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)前景，通脹已朝正常化方向發(fā)展，且放寬監(jiān)管政策將利好企業(yè)，尤其是中小企業(yè)。無論消費(fèi)者或企業(yè)都將能適應(yīng)關(guān)稅帶來的不確定性。 Cronk還指出，美國(guó)的能源獨(dú)立降低了石油沖擊引發(fā)通脹飆升的風(fēng)險(xiǎn)。。 富國(guó)銀行認(rèn)為， 航空航天和國(guó)防、信息技術(shù)和金融 等領(lǐng)域?qū)⑹俏磥砻拦杀憩F(xiàn)最好的領(lǐng)域。隨著人工智能交易持續(xù)火熱，投資者也應(yīng)該把目光投向美國(guó)以外的國(guó)際市場(chǎng)，尋找機(jī)會(huì)。 該行預(yù)計(jì)標(biāo)普500指數(shù)年終將落在5900至6100點(diǎn)之間。 高盛資產(chǎn)管理 高盛資產(chǎn)管理投資主管Greg Calnon表示，關(guān)稅仍將造成市場(chǎng)波動(dòng)，并讓美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)降息采觀望態(tài)度。 “如果未來幾個(gè)月硬數(shù)據(jù)走弱，我們預(yù)計(jì)今年晚些時(shí)候會(huì)有幾次降息，不過風(fēng)險(xiǎn)傾向于更少、時(shí)間更晚，” Calnon寫道。 美國(guó)經(jīng)濟(jì)的命運(yùn)在很大程度上取決于特朗普政府推動(dòng)的稅收立法，這可能會(huì)抵消關(guān)稅的負(fù)面影響。 該行預(yù)計(jì)，由于放松管制和友好的稅收政策，歐洲股票和小盤股將迎來機(jī)會(huì)。 “美國(guó)政策若從關(guān)稅、移民管制與削減政府開支，轉(zhuǎn)向財(cái)政寬松與監(jiān)管松綁，將在下半年提振投資者信心。” Calnon寫道。 美國(guó)銀行 美國(guó)銀行全球經(jīng)濟(jì)研究主管 Claudio Irigoyen 在年中展望報(bào)告中寫道，“經(jīng)濟(jì)可能以平穩(wěn)模式度過下半年”。 該行認(rèn)為，隨著貿(mào)易緊張局勢(shì)降溫，美國(guó)經(jīng)濟(jì)下半年將保持韌性。雖然關(guān)稅仍是風(fēng)險(xiǎn)，但美銀認(rèn)為關(guān)稅收入將有助于降低美國(guó)國(guó)債水平，并穩(wěn)定債市。 美銀預(yù)估通脹高點(diǎn)將為3.1%，低于市場(chǎng)預(yù)期，因企業(yè)已提前備貨，雖然油價(jià)仍是潛在變量。 Irigoyen預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)今年不會(huì)降息，因?yàn)殛P(guān)稅影響尚未全面反映在通脹數(shù)據(jù)中，除非經(jīng)濟(jì)急劇惡化，否則該央行不會(huì)急于行動(dòng)。他指出，美聯(lián)儲(chǔ)面臨的政治壓力越大，降息幾率就越小。
2025-07-01 14:14:20礦端供應(yīng)“一波三折”，下半年錫價(jià)走勢(shì)將何去何從？【期市半年報(bào)】
錫雖然是全球定價(jià)的商品，但相比銅、鋁等大宗商品來說，錫應(yīng)該算是小商品，全球地殼中錫的含量較少。全球錫資源分布比較集中，主要分布在中國(guó)、印尼、緬甸、澳大利亞等地，近年來，全球新增礦山比較有限，因此供應(yīng)彈性不高。錫礦供應(yīng)變化，對(duì)盤面形成較大擾動(dòng)，尤其是在2023年8月緬甸禁止錫礦開采后，這種情況更加明顯。2025年上半年滬錫走出沖高回落走勢(shì)，主要受供應(yīng)擾動(dòng)和宏觀情緒變化影響 一、行情回顧 第一階段，2025年1月-4月初，滬錫呈現(xiàn)重心不斷上移走勢(shì)。主力連續(xù)合約從年初的24萬元/噸上漲到最高299990元/噸，距離30萬關(guān)口僅僅一步之遙，漲幅達(dá)到25%，先后受到非洲和緬甸錫礦供應(yīng)擾動(dòng)的影響。2025年2月初受剛果（金）局勢(shì)緊張影響，滬錫出現(xiàn)大幅上漲。3月14日緊張局勢(shì)進(jìn)一步升級(jí)，剛果（金）Bisie礦山運(yùn)營(yíng)商Alphamin Resources宣布，暫停礦山的運(yùn)營(yíng)，進(jìn)一步推升錫價(jià)逼近29萬高位。另一方面，緬甸錫礦供應(yīng)恢復(fù)也是一波三折，復(fù)產(chǎn)進(jìn)程不順利，同時(shí)，3月28日緬甸突發(fā)地震，使復(fù)產(chǎn)會(huì)議推遲，供給擾動(dòng)下推升錫價(jià)接近30萬/噸。 第二階段，清明后至今，錫價(jià)從30萬附近回落至26萬左右，跌幅超過13%。4月初美國(guó)宣布對(duì)等關(guān)稅大超預(yù)期，市場(chǎng)悲觀情緒蔓延，滬錫急劇下挫，盤中一度觸及跌停。4月10日，Alphamin Resources宣布，公司位于剛果（金）東部的Bisie錫礦將恢復(fù)運(yùn)營(yíng)，錫礦的供應(yīng)問題得到了緩解，滬錫劇烈波動(dòng)，盤面跌至目前年內(nèi)最低點(diǎn)23.5萬。不過，由于美國(guó)政府宣布將對(duì)數(shù)十個(gè)國(guó)家暫停征收對(duì)等關(guān)稅90天，維持最低關(guān)稅稅率為10%。關(guān)稅暫緩對(duì)沖Bisie錫礦復(fù)產(chǎn)影響，滬錫跟隨大宗商品反彈。隨后，消息面進(jìn)入真空期，錫價(jià)圍繞26萬一線進(jìn)行區(qū)間震蕩。 二、供應(yīng)端現(xiàn)實(shí)偏緊 遠(yuǎn)期增加預(yù)期明確 緬甸是全球第三大錫生產(chǎn)國(guó)（占全球總供應(yīng)量的15%~20%），其核心產(chǎn)區(qū)佤邦貢獻(xiàn)了該國(guó)90%的產(chǎn)量，更是中國(guó)錫礦進(jìn)口的“命脈”。禁礦前，從緬甸進(jìn)口的錫礦占國(guó)內(nèi)進(jìn)口總量的比重通常在90%以上，2023年8月緬甸錫礦禁采后，中國(guó)開拓非洲錫礦等進(jìn)口渠道，但無法彌補(bǔ)緬甸錫礦的進(jìn)口缺失。2024年二季度開始，我國(guó)錫礦進(jìn)口量斷崖式下滑，今年進(jìn)口維持低位。據(jù)中國(guó)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2025年5月中國(guó)錫礦進(jìn)口量為1.34萬噸(折合約6518金屬噸)環(huán)比增加36.39%，同比增加59.84%，較4月份增加2182金屬噸(4月份折合4336金屬噸)。1-5月累計(jì)進(jìn)口量為5.02萬噸，累計(jì)同比下降36.51%。5月進(jìn)口量創(chuàng)下年內(nèi)新高，這一增長(zhǎng)主要得益于非洲國(guó)家的增量貢獻(xiàn)。剛果(金)和尼日利亞進(jìn)口量環(huán)比分別增長(zhǎng)26.0%和168.0%，非洲地區(qū)合計(jì)進(jìn)口3660余金屬噸，占總進(jìn)口量超50%。澳大利亞進(jìn)口量902金屬噸左右，保持較為穩(wěn)定的水平。5月緬甸進(jìn)口量不足700金屬噸，全年進(jìn)口占比已降至30%以下。雖然5月進(jìn)口量回升，但1-5月累計(jì)進(jìn)口錫精礦實(shí)物量1萬噸，整體供應(yīng)仍處于歷史低位。緬甸禁采導(dǎo)致的長(zhǎng)期缺口尚未完全填補(bǔ)。 國(guó)內(nèi)錫礦緊張局面日益加劇，錫冶煉加工費(fèi)持續(xù)下滑，2025年2月以后下降速度進(jìn)一步加快，目前云南地區(qū)40%錫精礦加工費(fèi)為11000元/噸，江西等地60%錫精礦加工費(fèi)為7000元/噸。由于國(guó)內(nèi)錫精礦原料持續(xù)緊張，部分冶煉企業(yè)生產(chǎn)受到影響，據(jù)SMM調(diào)研，云南與江西兩地的精煉錫冶煉企業(yè)周度開工率持續(xù)低位運(yùn)行，截止到6月27日，兩省合計(jì)開工率僅為50.97%。云南地區(qū)40%品位錫精礦加工費(fèi)已接近冶煉企業(yè)成本線，利潤(rùn)空間被嚴(yán)重?cái)D壓，部分企業(yè)被迫減產(chǎn)或檢修。江西再生錫飽受原料短缺危機(jī)，江西冶煉企業(yè)以廢錫回收為主，但春節(jié)后廢料回收量不足年均值的70%，電子廢料供應(yīng)環(huán)比下滑30%，電子、家電行業(yè)因成本壓力放緩生產(chǎn)節(jié)奏，廢料流通量減少，形成負(fù)反饋循環(huán)。疊加政策觀望（如再生資源政策調(diào)整），加劇原料缺口。廢料分選成本上升，同時(shí)錫精礦加工費(fèi)下行，再生錫冶煉利潤(rùn)受挫，部分產(chǎn)能或永久退出。 2025年上半年，緬甸錫礦復(fù)產(chǎn)是影響供給端的核心因素，不過復(fù)產(chǎn)進(jìn)程較為不順利。今年年初開始，緬甸錫礦復(fù)產(chǎn)逐漸提上日程。2月26日，佤邦工業(yè)礦產(chǎn)管理局發(fā)布《辦理開采、選廠、探礦許可證的流程》文件，該文件相當(dāng)于對(duì)礦區(qū)申請(qǐng)?jiān)S可證做了明文規(guī)定。市場(chǎng)參與者多數(shù)解讀為緬甸佤邦復(fù)產(chǎn)的信號(hào)，消息發(fā)布后，滬錫當(dāng)日重挫。但由于緬甸復(fù)產(chǎn)進(jìn)度不清晰，疊加剛果金錫礦暫停運(yùn)營(yíng)，錫價(jià)重拾升勢(shì)。3月28日，緬甸突發(fā)7.9級(jí)地震，受地震影響，原定于4月1日舉辦的復(fù)產(chǎn)座談會(huì)宣告推遲，供應(yīng)擔(dān)憂進(jìn)一步加劇，推動(dòng)價(jià)格創(chuàng)出近幾年新高。2025年4月23日，佤邦復(fù)產(chǎn)會(huì)議重新召開，會(huì)議宣布了相關(guān)文件，明確了相關(guān)工作流程。但在座談會(huì)召開之后，官方仍未發(fā)布明確的全面復(fù)產(chǎn)信號(hào)。據(jù)SMM消息，當(dāng)前緬甸佤邦礦區(qū)復(fù)產(chǎn)進(jìn)度停滯，疊加雨季運(yùn)輸困難，導(dǎo)致佤邦錫礦進(jìn)口量持續(xù)下滑。同時(shí)，緬甸南部因泰國(guó)運(yùn)輸禁令，每月減少500-1000金屬噸的錫礦供應(yīng)。 總的來看，雖然佤邦正在積極推進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但是整體復(fù)產(chǎn)進(jìn)度緩慢。主要面臨以下幾個(gè)方面的問題，一是關(guān)鍵物資成本大幅攀升，炸藥、選礦藥劑等礦山開采與選礦環(huán)節(jié)的物資的價(jià)格上漲，將顯著抬升礦山的綜合開采成本。二是礦區(qū)錫礦石的平均品位下降，由停產(chǎn)前約1%的水平下降至0.5%左右，資源質(zhì)量面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。三是佤邦此前修改了征稅制度改為30%實(shí)物稅，在佤邦政府庫存偏低的情況下或以政府庫存重建優(yōu)先。后續(xù)即使佤邦錫礦恢復(fù)出口，短期或也難以達(dá)到停產(chǎn)前的量級(jí)。整體來看，錫礦的供應(yīng)仍然維持強(qiáng)現(xiàn)實(shí)與弱預(yù)期的局面，短期原料供應(yīng)仍然偏緊，遠(yuǎn)期供應(yīng)增加趨勢(shì)較為明確，但量級(jí)和時(shí)間窗口仍有不確定，關(guān)注焦點(diǎn)仍然在緬甸復(fù)產(chǎn)節(jié)奏上。 印尼作為全球第二大陸地錫儲(chǔ)量國(guó)家，擁有錫儲(chǔ)量超過80萬噸，占全球17%。中國(guó)云南錫礦的平均品位已降至0.3%，緬甸佤邦礦區(qū)因禁采政策處于停滯狀態(tài)，印尼因此成為全球錫供應(yīng)的重要替代來源。印尼蘊(yùn)藏著百萬噸級(jí)海底砂錫礦，其儲(chǔ)量或可以滿足全球15年以上的工業(yè)需求。當(dāng)前印尼錫錠94%流向國(guó)際市場(chǎng)，其中亞洲（含中國(guó)）、歐洲及北美市場(chǎng)占比分別為72%、18%和10%。值得注意的是，印尼政府正加速推進(jìn)《有色金屬下游化戰(zhàn)略規(guī)劃》，擬通過限制初級(jí)產(chǎn)品出口（如錫錠）倒逼高附加值產(chǎn)品（電子焊料、光伏焊帶等）產(chǎn)能建設(shè)，該政策導(dǎo)向或重塑全球錫產(chǎn)業(yè)鏈分工格局。2024年年初受到出口配額審批緩慢影響，印尼錫錠出口幾乎零出口。今年年初同樣受到政策影響，2025年1月，印尼錫錠出口量驟降至1.56千噸，環(huán)比降幅達(dá)66.57%，主要?dú)w因于冶煉廠季節(jié)性檢修疊加出口許可證審批延遲。2月錫錠出口逐漸恢復(fù)，2025年1-5月，印尼錫錠出口2.16萬噸，同比增長(zhǎng)110%，但較2023年同期仍有10%的降幅。印尼出口受限的核心矛盾在于政策執(zhí)行力度強(qiáng)化，2024年海關(guān)實(shí)施“資源稅票追溯核查”機(jī)制，疊加2025年鎳礦資源稅調(diào)整方案的外溢效應(yīng)（鎳礦資源稅與HMA價(jià)格掛鉤模式或向錫礦領(lǐng)域延伸），導(dǎo)致冶煉企業(yè)合規(guī)成本顯著攀升，后續(xù)仍需關(guān)注印尼政策調(diào)整是否會(huì)對(duì)錫錠出口造成影響。 三、終端消費(fèi)疲軟 錫價(jià)處于高位抑制需求 全球半導(dǎo)體銷售額呈現(xiàn)周期變化。本輪半導(dǎo)體周期是在2023年2月份見底的，在2023年11月份銷售額同比增速轉(zhuǎn)正，此后增速不斷爬坡，但到了2024年10月后，增速逐漸放緩。2025年3-4月銷售額環(huán)比有所回溫。本輪全球半導(dǎo)體周期是靠AI算力建設(shè)驅(qū)動(dòng)的，主要體現(xiàn)在先進(jìn)制程方面，因此核心收益環(huán)節(jié)集中在海外，國(guó)內(nèi)的產(chǎn)能以成熟制程為主，帶動(dòng)有限。國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體下游產(chǎn)業(yè)更多集中在消費(fèi)電子、汽車等領(lǐng)域。2025年上半年全球消費(fèi)電子市場(chǎng)增速放緩，一季度全球/中國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)出貨量同比 1.5%/ 3.3%。IDC預(yù)測(cè)全球智能手機(jī)出貨量將在2025年繼續(xù)增長(zhǎng)，但速度會(huì)有所放緩。25Q1全球PC出貨量同比 4.9%，IDC預(yù)計(jì)25全年需求或面臨挑戰(zhàn)。 國(guó)內(nèi)方面，2025年1-4月,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)手機(jī)出貨量9470.8萬部,同比增長(zhǎng)3.5%，呈現(xiàn)弱復(fù)蘇格局。2024年以來，國(guó)家推出“以舊換新”補(bǔ)貼政策，一定程度上刺激了消費(fèi)電子產(chǎn)品的增長(zhǎng)，但因并非持續(xù)強(qiáng)勁需求驅(qū)動(dòng)，需求復(fù)蘇力度有限。隨著補(bǔ)貼政策的刺激作用邊際遞減，部分地區(qū)已出現(xiàn)補(bǔ)貼退坡的跡象，后續(xù)消費(fèi)電子增長(zhǎng)的持續(xù)性有待觀察。 光伏方面，2025年1月，國(guó)家能源局發(fā)布《分布式光伏發(fā)電開發(fā)建設(shè)管理辦法》，進(jìn)一步規(guī)范了國(guó)內(nèi)分布式裝機(jī)的建設(shè)管理，按照此文件，2025年4月30日是新老政策執(zhí)行的分界點(diǎn)。在此前完成備案的存量項(xiàng)目仍享受原有補(bǔ)貼與并網(wǎng)政策，之后新項(xiàng)目全面執(zhí)行市場(chǎng)化規(guī)則。4月30日之前并網(wǎng)的工商業(yè)分布式光伏項(xiàng)目可以全額上網(wǎng)，享受較高的補(bǔ)貼電價(jià)；之后并網(wǎng)的項(xiàng)目，6兆瓦及以下的一般工商業(yè)分布式光伏項(xiàng)目取消全額上網(wǎng)方式，只能選擇自發(fā)自用余電上網(wǎng)；超過6兆瓦的大型工商業(yè)分布式光伏項(xiàng)目則原則上全部自發(fā)自用，不可余電上網(wǎng)，不過在電力現(xiàn)貨市場(chǎng)地區(qū)，可將余電送入電網(wǎng)并進(jìn)行交易。此文件對(duì)于大型工商業(yè)裝機(jī)項(xiàng)目構(gòu)成一定利空，并帶來“430”搶裝效應(yīng)。 2025年2月9日，國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于深化新能源上網(wǎng)電價(jià)市場(chǎng)化改革，促進(jìn)新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》，提出推動(dòng)新能源上網(wǎng)電量參與市場(chǎng)交易。2025年5月31日起，增量分布式光伏項(xiàng)目全面入市，所有新增項(xiàng)目原則上全部電量進(jìn)入電力市場(chǎng)交易，通過市場(chǎng)競(jìng)價(jià)形成電價(jià)，補(bǔ)貼徹底退出歷史舞臺(tái)。同時(shí)建立了“新能源可持續(xù)發(fā)展價(jià)格結(jié)算機(jī)制”，即“多退少補(bǔ)”差價(jià)結(jié)算機(jī)制，以穩(wěn)定收益預(yù)期。此會(huì)直接影響到裝機(jī)項(xiàng)目的收益率，帶來“531”搶裝效應(yīng)。 2025年上半年，在“430”搶裝以及“531”搶裝效應(yīng)下，我國(guó)新增光伏裝機(jī)容量大幅增長(zhǎng)，國(guó)家能源局發(fā)布統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2025年1-5月光伏累積新增裝機(jī)容量為197.85GW，環(huán)比上升88.55%，同比上漲149.97%。2025年5月光伏新增裝機(jī)容量為92.92GW，環(huán)比上漲105.48%，同比上漲388.03%。 縱向?qū)Ρ葋砜?，我?guó)2024年全年光伏新增裝機(jī)達(dá)277.57GW，2023年全年光伏新增裝機(jī)216.3GW，2025上半年新增裝機(jī)接近200GW水平，接近2023年全年裝機(jī)水平。“4.30搶裝潮 ”疊加“5.31搶裝潮 ”極大刺激了光伏裝機(jī)市場(chǎng)的“井噴”，但接踵而至的政策“空窗期”可能會(huì)引發(fā)市場(chǎng)快速降溫，市場(chǎng)存在透支下半年裝機(jī)需求的擔(dān)憂。 在終端需求疲軟的背景下，下游采購相對(duì)謹(jǐn)慎，對(duì)價(jià)格較為敏感，錫價(jià)受成本支撐處于高位，對(duì)下游形成明顯的抑制作用。采購方傾向于在價(jià)格下行時(shí)補(bǔ)庫，價(jià)格上漲后則以觀望為主。國(guó)內(nèi)外錫錠庫存在2024年經(jīng)歷大幅去庫后，今年上半年庫存變化出現(xiàn)分化，或反映出海外需求強(qiáng)于國(guó)內(nèi)的特征。LME錫庫存繼續(xù)下滑，從年初的4700噸下降至2145噸，降幅超過50%，降至歷史相對(duì)低位。國(guó)內(nèi)社會(huì)庫存呈現(xiàn)先升后降的過程，截止6月27日，較年初累庫3000噸。 后市展望，錫市的核心矛盾仍在供應(yīng)端，錫礦供應(yīng)處于現(xiàn)實(shí)供應(yīng)偏緊但遠(yuǎn)期增加的邏輯。短期受制于緬甸復(fù)產(chǎn)節(jié)奏緩慢，供應(yīng)恢復(fù)仍需時(shí)間。剛果（金）Bisie礦目前已經(jīng)恢復(fù)正常生產(chǎn)，當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月僅部分前期礦區(qū)庫存裝運(yùn)，6月礦區(qū)新開采量暫未裝運(yùn)。預(yù)計(jì)6月錫礦進(jìn)口量或僅小幅下降，2025年上半年錫礦進(jìn)口量或環(huán)比持平。下半年將進(jìn)入緬甸錫礦供應(yīng)恢復(fù)的驗(yàn)證階段，復(fù)產(chǎn)時(shí)間及恢復(fù)量級(jí)將是市場(chǎng)博弈的焦點(diǎn)。需求方面，2025年上半年全球消費(fèi)電子市場(chǎng)增速放緩，全球智能手機(jī)和PC出貨量增長(zhǎng)乏力。國(guó)內(nèi)光伏年中搶裝結(jié)束，或透支下半年部分裝機(jī)需求。短期在錫供應(yīng)恢復(fù)前，錫價(jià)有望保持偏強(qiáng)震蕩格局，但隨著緬甸錫礦復(fù)產(chǎn)推進(jìn)以及非洲錫礦恢復(fù)運(yùn)輸，錫價(jià)重心或?qū)⑾乱啤?（文華綜合）
2025-07-01 13:56:19華菱鋼鐵：二季度以來下游需求穩(wěn)定、訂單充足 4-5月經(jīng)營(yíng)情況環(huán)比一季度略有改善
被問及“公司2025年二季度經(jīng)營(yíng)狀況同比去年二季度是否有增長(zhǎng)”華菱鋼鐵6月30日在投資者互動(dòng)平臺(tái)回應(yīng)： 二季度以來，公司下游需求穩(wěn)定，訂單充足，4月、5月經(jīng)營(yíng)情況環(huán)比一季度略有改善。 對(duì)于“考慮到公司大股東持股比例低于中信特鋼、寶鋼股份、南鋼股份等同行，公司是否考慮面向國(guó)內(nèi)大型民營(yíng)鋼廠或外國(guó)鋼廠開展路演？如何看待同行通過大手筆參股華菱鋼鐵等方式提升市值管理的做法？”華菱鋼鐵6月30日在投資者互動(dòng)平臺(tái)回應(yīng)：公司積極向各類投資者推介，充分展示公司良好的基本面。如有相關(guān)安排，公司會(huì)及時(shí)履行信息披露義務(wù)。 被問及“考慮到鋼鐵行業(yè)周期性波動(dòng)顯著（如宏觀經(jīng)濟(jì)周期、供需關(guān)系等因素對(duì)盈利的影響），公司為何未通過證券投資來平滑主業(yè)下滑風(fēng)險(xiǎn)？此外，基于對(duì)行業(yè)的深度理解，公司是否有計(jì)劃按一定比例配置同業(yè)投資規(guī)模？”華菱鋼鐵6月30日在投資者互動(dòng)平臺(tái)回應(yīng)：公司專注于做精做強(qiáng)鋼鐵主業(yè)，追求穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)和持續(xù)提升主業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)證券投資持謹(jǐn)慎態(tài)度。 對(duì)于“在行業(yè)下行的大背景下，不少鋼企都在積極調(diào)整銷售策略，通過提升直銷比例，增強(qiáng)市場(chǎng)掌控力，降低中間環(huán)節(jié)成本，進(jìn)而提高盈利能力。華菱鋼鐵作為行業(yè)內(nèi)的頭部企業(yè)，產(chǎn)品直銷收入占營(yíng)業(yè)總收入比重近年來受貿(mào)易收入增長(zhǎng)影響有所波動(dòng)，想請(qǐng)問在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，公司產(chǎn)品直銷比例還有提升空間嗎？如果有，公司計(jì)劃采取哪些措施來實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)呢？”華菱鋼鐵6月30日在投資者互動(dòng)平臺(tái)回應(yīng)：近年來在剔除貿(mào)易業(yè)務(wù)后，公司直銷收入占比均超過60%，保持相對(duì)穩(wěn)定。公司持續(xù)推動(dòng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)，重點(diǎn)品種鋼銷量占比持續(xù)提升至65%，后續(xù)硅鋼等項(xiàng)目投產(chǎn)還有進(jìn)一步提升的空間。重點(diǎn)品種鋼均為直銷。 被問及“公司業(yè)績(jī)亮眼，展現(xiàn)出強(qiáng)勁發(fā)展?jié)摿?。想了解在機(jī)構(gòu)調(diào)研中，市場(chǎng)對(duì)當(dāng)前溝通內(nèi)容的認(rèn)可度如何？后續(xù)交流時(shí)，建議公司在展示成績(jī)的同時(shí)，也能直面行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、原材料價(jià)格波動(dòng)等困境，讓市場(chǎng)更全面了解公司發(fā)展情況。此外，作為行業(yè)頭部企業(yè)，未來是否會(huì)安排財(cái)務(wù)總監(jiān)、業(yè)務(wù)核心高管等高層參與調(diào)研，以專業(yè)視角與機(jī)構(gòu)深入交流，強(qiáng)化市場(chǎng)溝通，提升市值管理效果？”華菱鋼鐵6月30日在投資者互動(dòng)平臺(tái)回應(yīng)：中國(guó)鋼鐵行業(yè)具備全球競(jìng)爭(zhēng)力，下游需求明顯分化，具備技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)、轉(zhuǎn)型成效明顯的企業(yè)依然能保持較好的盈利水平、具備長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿Γ?dāng)前存在供需矛盾突出、上游原料等特點(diǎn)，這是公司與投資者交流時(shí)經(jīng)常經(jīng)常提到的。除了董辦，公司管理層也會(huì)不定期與投資者溝通交流，未來公司也會(huì)持續(xù)推動(dòng)管理層多與資本市場(chǎng)交流。 華菱鋼鐵6月26日在互動(dòng)平臺(tái)回答投資者一系列提問時(shí)表示， 公司積極關(guān)注鋼鐵行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上下游的投資機(jī)會(huì)，如有設(shè)立專項(xiàng)投資基金安排，公司將及時(shí)履行信息披露義務(wù)。 此外，華菱鋼鐵還表示：品種鋼是管理口徑下兼具技術(shù)門檻和超額盈利的鋼材產(chǎn)品，其范圍會(huì)根據(jù)下游需求情況動(dòng)態(tài)調(diào)整。近年來品種鋼銷量占比逐年提升，2022年至2024年分別為60%、63%和65%。 未來，隨著硅鋼項(xiàng)目一期、二期等建成達(dá)產(chǎn)，公司品種鋼銷量和占比仍有提升空間。 公司主要生產(chǎn)基地處在缺煤少礦的內(nèi)陸地區(qū)，相比沿海等鋼企物流運(yùn)輸成本處于劣勢(shì)，故自公司成立以來就始終堅(jiān)持差異化戰(zhàn)略，瞄準(zhǔn)我國(guó)工業(yè)用鋼領(lǐng)域需求轉(zhuǎn)型升級(jí)的方向持續(xù)加大投入力度，推動(dòng)品種結(jié)構(gòu)高端化轉(zhuǎn)型升級(jí)。對(duì)比幾家頭部鋼鐵上市公司，公司單位規(guī)模的資本性支出強(qiáng)度與各家處于相近水平。 華菱鋼鐵6月23日在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示， 今年以來鋼鐵行業(yè)仍面臨較為嚴(yán)峻的經(jīng)營(yíng)形勢(shì)，供需矛盾仍然突出，鋼材價(jià)格持續(xù)下行，但公司一季度業(yè)績(jī)明顯好轉(zhuǎn)，降本增效即是重要原因之一。 華菱鋼鐵發(fā)布的2025年第一季度報(bào)告顯示，今年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入302.3億元，同比下降18.40%；歸母凈利潤(rùn)5.62億元，同比增長(zhǎng)43.55%。 華菱鋼鐵一季報(bào)顯示：2025年一季度，鋼鐵行業(yè)供需矛盾仍然突出，鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，但是鋼鐵行業(yè)下游需求環(huán)比有所好轉(zhuǎn)。公司保持戰(zhàn)略定力，積極對(duì)接市場(chǎng)需求、搶抓機(jī)遇，大力推動(dòng)降本增效各項(xiàng)工作，部分高爐檢修后運(yùn)行情況良好，經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo)有所改善。子公司華菱湘鋼成功研制出銅鋼復(fù)合板，成為國(guó)內(nèi)首家掌握全流程銅鋼軋制復(fù)合技術(shù)的鋼鐵企業(yè)；華菱漣鋼成功下線超55%廢鋼比冷軋鍍鋅板DX51D-RC50，二氧化碳減排量超34%，長(zhǎng)流程綠色低碳冶煉技術(shù)領(lǐng)域再次取得重大突破；陽春新鋼鐵完成超低排放有組織、無組織評(píng)估監(jiān)測(cè)公示；華菱漣鋼機(jī)器狗在鋼鐵企業(yè)煤氣區(qū)域安全巡檢應(yīng)用場(chǎng)景首發(fā)，開啟冶金安全巡檢新紀(jì)元。 華菱鋼鐵此前披露2024年年度報(bào)告顯示：2024年，鋼鐵行業(yè)持續(xù)深度調(diào)整，行業(yè)運(yùn)行呈現(xiàn)高產(chǎn)量、高成本、高出口、低需求、低價(jià)格、低效益的“三高三低”局面，行業(yè)供需矛盾突出、供銷兩頭剪刀差擴(kuò)大，鋼鐵企業(yè)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。公司始終保持戰(zhàn)略定力，積極搶抓新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革機(jī)遇，大力推動(dòng)降本增效各項(xiàng)工作，加快高端化、智能化、綠色化、服務(wù)化轉(zhuǎn)型升級(jí)，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)保持相對(duì)穩(wěn)定。2024年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入1446.85億元，同比下降12.03%；歸母凈利潤(rùn)20.32億元，同比下降59.99%；扣非凈利潤(rùn)13.06億元，同比下降72.10%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為57.78億元，同比增長(zhǎng)9.58%；報(bào)告期內(nèi)，華菱鋼鐵基本每股收益為0.2941元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為3.81%。公司2024年度分配預(yù)案為：擬向全體股東每10股派現(xiàn)1元（含稅）。 華菱鋼鐵還在其年報(bào)中介紹了 2025年經(jīng)營(yíng)計(jì)劃： 基于形勢(shì)研判和行業(yè)對(duì)標(biāo)，結(jié)合公司“十四五”戰(zhàn)略規(guī)劃任務(wù)分解，公司2025年重點(diǎn)工作如下： 1.聚焦產(chǎn)品升級(jí)，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。堅(jiān)持科技是第一生產(chǎn)力、人才是第一資源、創(chuàng)新是第一動(dòng)力，不斷塑造高質(zhì)量發(fā)展的新動(dòng)能。一是進(jìn)一步發(fā)揮產(chǎn)學(xué)研技術(shù)創(chuàng)新平臺(tái)作用。加強(qiáng)產(chǎn)學(xué)研用融合，集聚內(nèi)外部智力資源，推進(jìn)鋼鐵制造前瞻性、基礎(chǔ)性和關(guān)鍵共性技術(shù)研究，推動(dòng)創(chuàng)新平臺(tái)提質(zhì)升級(jí)，加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，提升專利質(zhì)量。二是進(jìn)一步推進(jìn)“高端+差異化”研發(fā)創(chuàng)新。深化以IPD為基礎(chǔ)的銷研產(chǎn)一體化攻關(guān)體系建設(shè)，聚焦重大裝備制造、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等方面需求，加快開發(fā)船舶及海洋工程用鋼、低溫壓力容器用鋼、高牌號(hào)電工鋼、超深井用螺紋接頭等高精尖產(chǎn)品，以及高端專用和特殊用途產(chǎn)品，開發(fā)10-15個(gè)高精尖替代進(jìn)口鋼種，持續(xù)提高重點(diǎn)高端品種鋼銷量占比。三是進(jìn)一步加強(qiáng)技術(shù)與高技能人才隊(duì)伍建設(shè)。完善人才管理機(jī)制，加大高層次人才引進(jìn)力度，創(chuàng)新人才培養(yǎng)和使用模式，完善技術(shù)研發(fā)人才評(píng)價(jià)體系，優(yōu)化人才成長(zhǎng)通道。弘揚(yáng)工匠精神，做好行業(yè)技能競(jìng)賽籌備工作。 2.強(qiáng)化精益生產(chǎn)，全面提升生產(chǎn)質(zhì)量和效率。加快推進(jìn)實(shí)施產(chǎn)線裝備數(shù)智升級(jí)和更新迭代，推動(dòng)穩(wěn)產(chǎn)高效，以極致降本、極致能效為高質(zhì)量發(fā)展提供強(qiáng)大支撐。一是以技改項(xiàng)目為牽引助推生產(chǎn)質(zhì)效創(chuàng)一流。加快推進(jìn)華菱湘鋼板材精整和表面處理中心、棒材精整線三期，華菱漣鋼硅鋼二期一步、冷軋高端家電板，華菱衡鋼特大口徑連軋管等項(xiàng)目建設(shè)，并快速實(shí)現(xiàn)達(dá)產(chǎn)達(dá)效，增強(qiáng)精品制造能力，助推品種和質(zhì)效持續(xù)提升。二是以數(shù)智化改造為重點(diǎn)實(shí)現(xiàn)智能制造高水平。以鋼鐵大模型為支撐，加快實(shí)施智能制造項(xiàng)目，加大場(chǎng)景推廣應(yīng)用，推動(dòng)新增數(shù)智應(yīng)用場(chǎng)景10個(gè)以上。系統(tǒng)推進(jìn)數(shù)字化體系建設(shè)，加強(qiáng)數(shù)據(jù)管理和運(yùn)用，進(jìn)一步提升數(shù)字化率。三是以極致對(duì)標(biāo)為抓手增強(qiáng)產(chǎn)線裝備硬實(shí)力。堅(jiān)持對(duì)標(biāo)歷史最好和行業(yè)先進(jìn)，著力在短板和弱項(xiàng)上精準(zhǔn)發(fā)力，強(qiáng)化精益生產(chǎn)和流程管理，實(shí)現(xiàn)主要工序爭(zhēng)創(chuàng)標(biāo)桿能效，鐵水成本低于行業(yè)平均，持續(xù)優(yōu)化各項(xiàng)技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，做到后進(jìn)爭(zhēng)先進(jìn)、先進(jìn)更前進(jìn)。不斷推進(jìn)采購降本保供，持續(xù)優(yōu)化結(jié)構(gòu)，拓展資源渠道完善集采信息系統(tǒng)建設(shè)，提升采購質(zhì)效。 3.突出強(qiáng)基固本，提升安全生產(chǎn)和綠色低碳發(fā)展水平。安全穩(wěn)定是發(fā)展的基礎(chǔ)，綠色低碳是可持續(xù)的保障，突出強(qiáng)基固本，筑牢高質(zhì)量發(fā)展的安全穩(wěn)定環(huán)境。一是著力推動(dòng)安全生產(chǎn)持續(xù)向好。嚴(yán)格落實(shí)安全生產(chǎn)責(zé)任制，強(qiáng)化安全生產(chǎn)意識(shí)提高本質(zhì)安全水平。完善安全生產(chǎn)信息化管理平臺(tái)建設(shè)，推進(jìn)重大事故隱患動(dòng)態(tài)清零，實(shí)現(xiàn)人防、物防、技防全面升級(jí)。緊盯重點(diǎn)領(lǐng)域、重要環(huán)節(jié)，加大對(duì)技改施工、檢維修、外委相關(guān)方等安全監(jiān)管力度，強(qiáng)化相關(guān)方“黑名單”管理，保持安全穩(wěn)定生產(chǎn)環(huán)境。二是著力加快綠色低碳發(fā)展步伐。集中資金和技術(shù)力量全力沖刺超低排放改造，按時(shí)高質(zhì)完成項(xiàng)目建設(shè)和公示，實(shí)現(xiàn)環(huán)保設(shè)施經(jīng)濟(jì)、安全運(yùn)行。堅(jiān)決有力推進(jìn)環(huán)境問題整治，確保各項(xiàng)整改措施落地見效。推進(jìn)低碳發(fā)展，以綠色低碳研究中心為載體，加快低碳發(fā)展路線研究，加強(qiáng)碳資產(chǎn)管理，推動(dòng)產(chǎn)品綠色認(rèn)證，進(jìn)一步提高綠色低碳發(fā)展成效。 4.持續(xù)深化改革，不斷激發(fā)發(fā)展動(dòng)力活力。深入貫徹落實(shí)黨的二十屆三中全會(huì)對(duì)國(guó)企改革的部署安排，持續(xù)深化改革，為高質(zhì)量發(fā)展注入強(qiáng)大動(dòng)力。一是推動(dòng)提升公司治理效能增價(jià)值。在保持良好的盈利水平和發(fā)展前景的基礎(chǔ)上，繼續(xù)做好信息披露、投資者關(guān)系管理工作；貫徹落實(shí)國(guó)務(wù)院“新國(guó)九條”及中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于市值管理的相關(guān)要求，研究制定上市公司市值提升計(jì)劃，激發(fā)市場(chǎng)活力，提升投資價(jià)值；按照新《公司法》關(guān)于公司治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整的規(guī)定，推動(dòng)監(jiān)事會(huì)改革，健全內(nèi)部審計(jì)監(jiān)督機(jī)制，確保上市公司監(jiān)督職能落到實(shí)處。二是深化體制機(jī)制改革增活力。強(qiáng)化改革服務(wù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的理念，堅(jiān)持“硬約束、強(qiáng)激勵(lì)”“末位淘汰”，“分類分級(jí)、一企一策”制定績(jī)效考核指標(biāo)，優(yōu)化績(jī)效管理體系，激發(fā)全員創(chuàng)新活力；持續(xù)深化“三項(xiàng)制度”改革，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率。 信達(dá)證券研報(bào)指出：華菱鋼鐵作為華南鋼鐵巨頭，產(chǎn)能規(guī)模大、成長(zhǎng)性高，具備突出的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，近年來公司持續(xù)推進(jìn)高端化戰(zhàn)略落地，疊加自身持續(xù)的提質(zhì)增效，公司競(jìng)爭(zhēng)力突出。當(dāng)前，鋼鐵行業(yè)仍處周期底部，在“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策及供給側(cè)調(diào)整預(yù)期下，未來鋼鐵行業(yè)產(chǎn)業(yè)格局有望穩(wěn)中趨好，隨著經(jīng)濟(jì)周期、鋼鐵板塊的修復(fù)，華菱鋼鐵底部向上彈性較為顯著，具有良好的投資價(jià)值。“大體量” ——華菱鋼鐵具備顯著的規(guī)模效應(yīng)。“高成長(zhǎng)” ——華菱鋼鐵規(guī)模持續(xù)成長(zhǎng)。“高端化” ——公司積極推動(dòng)高端化戰(zhàn)略。“強(qiáng)內(nèi)功” ——公司持續(xù)提質(zhì)增效。信達(dá)證券認(rèn)為華菱鋼鐵有望充分受益產(chǎn)量增長(zhǎng)的規(guī)模效益及高端化帶來的盈利能力抬升，隨著鋼鐵板塊的修復(fù)，華菱鋼鐵底部向上彈性較為顯著，我們看好公司當(dāng)前經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)改善和未來發(fā)展?jié)摿?，現(xiàn)階段具有較好的投資潛力。風(fēng)險(xiǎn)因素： 國(guó)際形勢(shì)的大幅變化；宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期；房地產(chǎn)持續(xù)大幅下行；鋼鐵冶煉技術(shù)發(fā)生重大革新；公司管理變革實(shí)施不及預(yù)期；公司發(fā)展規(guī)劃出現(xiàn)重大調(diào)整。
2025-07-01 13:39:567月1日SMM金屬現(xiàn)貨價(jià)格|銅價(jià)|鋁價(jià)|鉛價(jià)|鋅價(jià)|錫價(jià)|鎳價(jià)|鋼鐵|稀土
? 金屬多飄綠 工業(yè)硅跌超4% 雙焦氧化鋁碳酸鋰跌幅居前 滬金漲逾1%【SMM午評(píng)】 ? 買賣雙方存分歧 成交活躍度冷清【SMM華北銅現(xiàn)貨】 ? 7月1日上海市場(chǎng)銅現(xiàn)貨升貼水（第四時(shí)段）【SMM價(jià)格】 ? 7月1日廣東銅現(xiàn)貨市場(chǎng)各時(shí)段升貼水（第四時(shí)段10：45）【SMM價(jià)格】 ? 現(xiàn)貨升水跌跌難休 市場(chǎng)成交清淡【SMM鋁現(xiàn)貨午評(píng)】 ? 再生鉛：西南、華南、華北等地區(qū)報(bào)價(jià)不多 下游企業(yè)拿貨意愿一般【SMM鉛午評(píng)】 ? SMM 2025/7/1 國(guó)內(nèi)知名再生鉛企業(yè)廢電瓶采購報(bào)價(jià) ? 上海鋅：盤面走跌明顯 成交有所改善【SMM午評(píng)】 ? 寧波鋅：麒麟鋅錠到貨 升水持穩(wěn)運(yùn)行 【SMM午評(píng)】 ? 天津鋅：盤面下行 成交好轉(zhuǎn)有限【SMM午評(píng)】 ? 廣東鋅：廣東庫存小幅增加 現(xiàn)貨升水繼續(xù)走低【SMM午評(píng)】 ? 滬錫高位回落 LME錫庫存緊張支撐跨市價(jià)差【SMM錫午評(píng)】 ? 【SMM鎳午評(píng)】7月1日鎳價(jià)小幅下跌，6月份中國(guó)制造業(yè)PMI為49.7%連續(xù)2個(gè)月上升 》點(diǎn)擊進(jìn)入SMM官網(wǎng)查看每日?qǐng)?bào)價(jià) 》訂購查看SMM金屬現(xiàn)貨歷史價(jià)格走勢(shì) （建議電腦端查看）
2025-07-01 13:05:19
