安哥拉6337有鉛錫膏出口量
安哥拉6337有鉛錫膏出口量大概數(shù)據(jù)
| 時(shí)間 | 品名 | 出口量范圍 | 單位 |
|---|---|---|---|
| 2017 | 鉛錫膏 | 500-700 | 噸 |
| 2018 | 鉛錫膏 | 600-800 | 噸 |
| 2019 | 鉛錫膏 | 700-900 | 噸 |
| 2020 | 鉛錫膏 | 800-1000 | 噸 |
| 2021 | 鉛錫膏 | 900-1100 | 噸 |
安哥拉6337有鉛錫膏出口量行情
安哥拉6337有鉛錫膏出口量資訊
金力永磁：上半年已有小批量產(chǎn)品交付 機(jī)器人領(lǐng)域有望成為公司未來(lái)重要業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)之一
9月4日，金力永磁出現(xiàn)下跌，截至4日14:27分，金力永磁跌6.27%，報(bào)35.13元/股。 消息面上，金力永磁9月3日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研的記錄顯示： 1、請(qǐng)簡(jiǎn)要介紹公司2025年上半年經(jīng)營(yíng)情況？ 金力永磁回應(yīng)：2025年上半年，公司管理層積極開拓市場(chǎng)，在面臨外部環(huán)境不確定、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的壓力下，通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新、組織優(yōu)化、精益管理等措施實(shí)現(xiàn)了公司穩(wěn)健發(fā)展。2025年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入35.07億元，同比增長(zhǎng)4.33%，其中主營(yíng)業(yè)務(wù)收入32.26億元，同比增長(zhǎng)11.08%。實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.05億元，同比增長(zhǎng)154.81%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)2.34億元，同比增長(zhǎng)588.18%。 2、公司上半年出口情況如何？ 金力永磁回應(yīng)：2025年4月4日傍晚，根據(jù)《中華人民共和國(guó)出口管制法》等有關(guān)法律法規(guī)，中國(guó)商務(wù)部會(huì)同海關(guān)總署發(fā)布對(duì)部分中重稀土相關(guān)物項(xiàng)實(shí)施出口管制的公告，部分中重稀土相關(guān)物項(xiàng)的出口應(yīng)向國(guó)務(wù)院商務(wù)主管部門申請(qǐng)?jiān)S可。 公司在中重稀土相關(guān)物項(xiàng)出口管制措施出臺(tái)后，按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定開展出口申報(bào)工作，目前已陸續(xù)獲得國(guó)家主管部門頒發(fā)的出口許可證。 2025年上半年，公司實(shí)現(xiàn)境外銷售收入5.13億元，同比下降13.58%，其中對(duì)美國(guó)出口的銷售收入為2.17億元，同比增長(zhǎng)45.10%。 3、請(qǐng)介紹一下公司產(chǎn)能以及2025年上半年收入結(jié)構(gòu)情況？ 金力永磁回應(yīng)：2024年度，公司全年稀土永磁材料實(shí)際產(chǎn)能已達(dá)3.2萬(wàn)噸，力爭(zhēng)到2027年建成6萬(wàn)噸稀土永磁材料產(chǎn)能及先進(jìn)的具身機(jī)器人電機(jī)轉(zhuǎn)子生產(chǎn)線。 2025年上半年，公司新能源汽車及汽車零部件領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)銷售收入16.75億元，對(duì)應(yīng)產(chǎn)品銷售量同比增長(zhǎng)28.14%；變頻空調(diào)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)銷售收入10.50億元，對(duì)應(yīng)產(chǎn)品銷售量同比增長(zhǎng)19.85%。此外，公司風(fēng)力發(fā)電領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)銷售收入2.14億元；機(jī)器人及工業(yè)伺服電機(jī)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)銷售收入1.33億元；公司3C領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)銷售收入1.01億元。 4、具身機(jī)器人電機(jī)轉(zhuǎn)子業(yè)務(wù)進(jìn)展如何？ 金力永磁回應(yīng)：具身機(jī)器人解放人類生產(chǎn)力，是時(shí)代發(fā)展潮流，是未來(lái)高性能釹鐵硼磁材及電機(jī)轉(zhuǎn)子重要需求增長(zhǎng)點(diǎn)之一。公司將相關(guān)研發(fā)部門升級(jí)為具身機(jī)器人電機(jī)轉(zhuǎn)子事業(yè)部，由公司首席執(zhí)行官兼任該事業(yè)部的戰(zhàn)略統(tǒng)籌工作。目前公司根據(jù)客戶的需求，已進(jìn)行了包括項(xiàng)目專用廠房、專用設(shè)備及專業(yè)團(tuán)隊(duì)等多方面的配套投入，初具一定的規(guī)?；慨a(chǎn)能力。 2025年上半年公司已有小批量產(chǎn)品的交付，機(jī)器人領(lǐng)域有望成為公司未來(lái)重要的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)之一。 5、請(qǐng)問公司原材料供應(yīng)及庫(kù)存情況如何？ 金力永磁回應(yīng)：公司在重稀土主要生產(chǎn)地江西贛州、輕稀土主要生產(chǎn)地內(nèi)蒙古包頭、主要磁性材料產(chǎn)業(yè)集群所在地浙江寧波均建設(shè)了大型磁材工廠。公司與包括北方稀土集團(tuán)、中國(guó)稀土集團(tuán)在內(nèi)的主要稀土原材料供應(yīng)商建立了長(zhǎng)期的戰(zhàn)略合作關(guān)系，2025年上半年公司從北方稀土集團(tuán)、中國(guó)稀土集團(tuán)的采購(gòu)金額約占公司采購(gòu)總額的70%。 公司一貫堅(jiān)持誠(chéng)信履約，保障客戶端交付。公司密切關(guān)注稀土原材料價(jià)格走勢(shì)，并根據(jù)訂單情況及時(shí)調(diào)整庫(kù)存與采購(gòu)策略。截至報(bào)告期末，公司原材料庫(kù)存11.58億元，較2024年底的5.59億元增長(zhǎng)107.02%。 公司構(gòu)建稀土回收循環(huán)體系。目前公司持有銀海新材51%的股權(quán)并實(shí)現(xiàn)并表，將充分發(fā)揮銀海新材在回收領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)公司產(chǎn)品穩(wěn)步提高綠色回收料比例，滿足客戶端對(duì)回收稀土原材料的需求。 金力永磁9月2日晚間發(fā)布公告稱，截至本公告披露日，公司通過(guò)回購(gòu)專用證券賬戶以集中競(jìng)價(jià)交易方式累計(jì)回購(gòu)公司股份3,665,542股，占公司總股本的0.27%，最高成交價(jià)格為39.73元/股，最低成交價(jià)格為30.79元/股，成交總金額為142,216,877.42元（不含交易費(fèi)用），實(shí)際回購(gòu)時(shí)間區(qū)間為2025年8月25日至2025年9月2日。 公司本次回購(gòu)金額已達(dá)回購(gòu)方案中的回購(gòu)資金總額下限，且不超過(guò)回購(gòu)資金總額上限，本次回購(gòu)已實(shí)施完畢。 金力永磁在其2025年半年報(bào)中介紹：公司是集研發(fā)、生產(chǎn)和銷售高性能釹鐵硼永磁材料、磁組件、具身機(jī)器人電機(jī)轉(zhuǎn)子及稀土回收綜合利用于一體的高新技術(shù)企業(yè)，是新能源和節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域稀土永磁材料的領(lǐng)先供應(yīng)商。公司產(chǎn)品被廣泛應(yīng)用于新能源汽車及汽車零部件、節(jié)能變頻空調(diào)、風(fēng)力發(fā)電、機(jī)器人及工業(yè)伺服電機(jī)、3C、低空飛行器、節(jié)能電梯、軌道交通等領(lǐng)域，并與各領(lǐng)域國(guó)內(nèi)外龍頭企業(yè)建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系。在機(jī)器人領(lǐng)域，公司正積極配合世界知名科技公司進(jìn)行具身機(jī)器人電機(jī)轉(zhuǎn)子研發(fā)和產(chǎn)能建設(shè)，并有小批量的交付；低空飛行器領(lǐng)域公司亦有小批量交付。 對(duì)于核心競(jìng)爭(zhēng)力分析，金力永磁半年報(bào)顯示：公司一直致力于發(fā)展高性能釹鐵硼永磁材料、磁組件、具身機(jī)器人電機(jī)轉(zhuǎn)子及稀土回收綜合利用業(yè)務(wù)，積累了較為雄厚的客戶基礎(chǔ)和豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，在行業(yè)內(nèi)樹立了良好的品牌形象，具備較為突出的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，具體如下： 1、全球領(lǐng)先的高性能稀土永磁材料生產(chǎn)商公司為全球領(lǐng)先的稀土永磁材料生產(chǎn)商，憑借領(lǐng)先的產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)、卓越的研發(fā)能力、創(chuàng)新的專有技術(shù)以及強(qiáng)大的交付能力，在關(guān)鍵下游領(lǐng)域建立了細(xì)分市場(chǎng)領(lǐng)先地位：在新能源汽車領(lǐng)域，公司產(chǎn)品被全球前十大新能源汽車生產(chǎn)商用于生產(chǎn)驅(qū)動(dòng)電機(jī)；在節(jié)能變頻空調(diào)領(lǐng)域，全球變頻空調(diào)壓縮機(jī)前十大生產(chǎn)商中的八家為公司的客戶；在風(fēng)電領(lǐng)域，全球前十大風(fēng)電整機(jī)廠商中的五家為公司客戶；公司順應(yīng)時(shí)代潮流，正積極配合世界知名科技公司的具身機(jī)器人電機(jī)轉(zhuǎn)子研發(fā)，并陸續(xù)有小批量的交付，為后續(xù)大規(guī)模量產(chǎn)奠定了基礎(chǔ)。此外，公司還積極布局3C、低空飛行器、軌道交通等領(lǐng)域，具有領(lǐng)先的市場(chǎng)地位。 2、公司堅(jiān)持長(zhǎng)期主義，戰(zhàn)略規(guī)劃清晰并逐步落地2021年3月，公司制定“到2025年建成年產(chǎn)4萬(wàn)噸高性能稀土永磁材料產(chǎn)能”的五年發(fā)展規(guī)劃，在董事會(huì)戰(zhàn)略引領(lǐng)以及全員努力下基本達(dá)成。此外，公司還規(guī)劃建設(shè)先進(jìn)的具身機(jī)器人電機(jī)轉(zhuǎn)子生產(chǎn)線。目前公司根據(jù)客戶的需求，已進(jìn)行了包括項(xiàng)目專用廠房、專用設(shè)備及專業(yè)團(tuán)隊(duì)等多方面的配套投入，初具一定的規(guī)?；慨a(chǎn)能力。2025年1月，公司積極響應(yīng)國(guó)家關(guān)于全力建設(shè)“兩個(gè)稀土基地”的政策，根據(jù)市場(chǎng)需求并結(jié)合自身業(yè)務(wù)發(fā)展需要，投資建設(shè)“年產(chǎn)2萬(wàn)噸高性能稀土永磁材料綠色智造項(xiàng)目"，力爭(zhēng)到2027年建成6萬(wàn)噸稀土永磁材料產(chǎn)能。 3、公司與主要稀土供應(yīng)商建立長(zhǎng)期的戰(zhàn)略合作，同時(shí)構(gòu)建稀土回收循環(huán)體系稀土是戰(zhàn)略資源。公司在重稀土主要生產(chǎn)地江西贛州、輕稀土主要生產(chǎn)地內(nèi)蒙古包頭、主要磁性材料產(chǎn)業(yè)集群所在地浙江寧波均建設(shè)了大型磁材工廠。公司與包括北方稀土集團(tuán)、中國(guó)稀土集團(tuán)在內(nèi)的主要稀土原材料供應(yīng)商建立了長(zhǎng)期的戰(zhàn)略合作關(guān)系，2025年上半年公司從北方稀土集團(tuán)、中國(guó)稀土集團(tuán)的采購(gòu)金額約占公司采購(gòu)總額的70%。公司一貫堅(jiān)持誠(chéng)信履約，保障客戶端交付。公司密切關(guān)注稀土原材料價(jià)格走勢(shì)，并根據(jù)訂單情況及時(shí)調(diào)整庫(kù)存與采購(gòu)策略。截至報(bào)告期末，公司原材料庫(kù)存11.58億元，較2024年底的5.59億元增長(zhǎng)107.02%。公司構(gòu)建稀土回收循環(huán)體系。目前公司持有銀海新材51%的股權(quán)并實(shí)現(xiàn)并表，將充分發(fā)揮銀海新材在回收領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)公司產(chǎn)品穩(wěn)步提高綠色回收料比例，滿足客戶端對(duì)回收稀土原材料的需求。 4、強(qiáng)大的研發(fā)能力及行業(yè)領(lǐng)先的晶界滲透技術(shù)釹鐵硼永磁體的技術(shù)門檻較高。用于新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)、節(jié)能變頻空調(diào)壓縮機(jī)及機(jī)器人的釹鐵硼永磁材料需要使用晶界滲透技術(shù)。公司已自主掌握核心技術(shù)及專利體系，包括晶界滲透、配方體系、晶粒細(xì)化、一次成型、生產(chǎn)工藝自動(dòng)化以及耐高溫耐高腐蝕性新型涂層等技術(shù)。這些核心技術(shù)已經(jīng)獲得各領(lǐng)域客戶的高度認(rèn)可，并已取得多個(gè)國(guó)際客戶的項(xiàng)目定點(diǎn)和大批量訂單。2025年上半年，公司使用晶界滲透技術(shù)生產(chǎn)的磁材產(chǎn)品占比超90%。 5、行業(yè)領(lǐng)先的ESG建設(shè)公司高度重視ESG建設(shè)，以“用稀土創(chuàng)造美好生活”為使命，致力于保護(hù)環(huán)境及履行企業(yè)社會(huì)責(zé)任。公司通過(guò)建設(shè)光伏電站、技術(shù)創(chuàng)新、精益生產(chǎn)、工藝節(jié)能、效率提升、設(shè)備更新?lián)Q代、轉(zhuǎn)換綠色電力等各種方式減少自身碳排放。公司設(shè)立環(huán)境、社會(huì)及治理（ESG）委員會(huì)，統(tǒng)籌公司ESG相關(guān)工作，不斷完善ESG治理。 6、公司管理團(tuán)隊(duì)成熟穩(wěn)定，具有多維度激勵(lì)機(jī)制；7、公司有良好的現(xiàn)金儲(chǔ)備，財(cái)務(wù)體系運(yùn)行穩(wěn)健。 金力永磁在其半年報(bào)中提及公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)和應(yīng)對(duì)措施時(shí)提及了稀土原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)：稀土金屬是生產(chǎn)釹鐵硼磁鋼的主要原材料，我國(guó)是全球稀土原材料的重要供應(yīng)地，稀土原材料價(jià)格的大幅波動(dòng)在短期內(nèi)將給公司的生產(chǎn)銷售帶來(lái)不利影響。應(yīng)對(duì)措施：公司于重稀土主要生產(chǎn)地江西贛州、輕稀土主要生產(chǎn)地內(nèi)蒙古包頭均建設(shè)生產(chǎn)工廠，公司與包括北方稀土集團(tuán)、中國(guó)稀土集團(tuán)在內(nèi)的主要稀土原材料供應(yīng)商建立了長(zhǎng)期的合作關(guān)系。同時(shí)，公司通過(guò)根據(jù)在手訂單提前采購(gòu)稀土原材料、與主要客戶建立調(diào)價(jià)機(jī)制、優(yōu)化配方、改進(jìn)工藝等措施，減少稀土原材料價(jià)格波動(dòng)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的不利影響。 回顧部分稀土金屬上半年的價(jià)格表現(xiàn)可以看出： 鐠釹金屬6月30日的均價(jià)為543000元/噸，與其去年2024年12月31日的均價(jià)489000元/噸相比，今年上半年的漲幅為11.04%。而對(duì)比鐠釹金屬2025年上半年的日均價(jià)529559.83元/噸與2024年上半年的日均價(jià)472183.76元/噸可以看出，其今年上半年日均價(jià)同比上漲了12.15%。 金屬鏑6月30日的均價(jià)為2035元/千克，與其2024年12月31日2030元/千克的均價(jià)相比，上漲了0.25%；而對(duì)比金屬鏑2025年上半年的日均價(jià)2096.24元/千克與2024年上半年的日均價(jià)2495.3元/千克可以看出，其今年上半年日均價(jià)同比下跌了15.99%。 金屬鋱6月30日的均價(jià)為8790元/千克，與其2024年12月31日的均價(jià)6975元/千克相比，上漲了26.02%；而對(duì)比金屬鋱2025年上半年的日均價(jià)8231.71元/千克與2024年上半年的日均價(jià)7321.03元/千克可以看出，其今年上半年日均價(jià)同比上漲了12.44%。 》點(diǎn)擊查看SMM稀土現(xiàn)貨價(jià)格 》訂購(gòu)查看SMM金屬現(xiàn)貨歷史價(jià)格走勢(shì) 在經(jīng)歷了前期的持續(xù)上漲之后，稀土市場(chǎng)部分品種近來(lái)迎來(lái)了弱勢(shì)調(diào)整。據(jù)SMM報(bào)價(jià)顯示，9月4日，鐠釹金屬價(jià)格下調(diào)至73-74萬(wàn)元/噸，金屬鏑價(jià)格穩(wěn)定在2050~2070元/千克，金屬鋱報(bào)價(jià)下調(diào)至在9150~9200元/千克。 當(dāng)前，稀土市場(chǎng)整體呈現(xiàn)小幅走弱趨勢(shì)。在鐠釹市場(chǎng)方面，由于詢單活動(dòng)減少，氧化物供應(yīng)商的報(bào)價(jià)有所下降。雖然下游金屬企業(yè)開始補(bǔ)充庫(kù)存，但整體成交量較低，市場(chǎng)成交主要以剛需采購(gòu)為主。由于高價(jià)金屬成交困難，鐠釹金屬的價(jià)格也略有下調(diào)，不過(guò)頭部金屬企業(yè)的報(bào)價(jià)依舊較為堅(jiān)挺，市場(chǎng)等待磁材大廠下一次招標(biāo)鐠釹金屬。中重稀土市場(chǎng)方面，鏑和鋱等元素的詢價(jià)熱度稍有減弱，但價(jià)格調(diào)整幅度不大，持貨商低價(jià)出貨意愿較低。相比之下，鈥市場(chǎng)詢單未受影響，報(bào)價(jià)持續(xù)上調(diào)?？傮w來(lái)看，盡管詢單活動(dòng)的減少導(dǎo)致大部分稀土產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)小幅回落，但鈥的價(jià)格逆勢(shì)上漲。預(yù)計(jì)短期內(nèi)，在終端需求的支撐下，稀土價(jià)格難有大幅下調(diào)。
2025-09-04 19:19:52有色陰線震蕩，謹(jǐn)慎觀察傳統(tǒng)旺季強(qiáng)弱【機(jī)構(gòu)評(píng)論】
【銅】 周四滬銅減倉(cāng)震蕩，現(xiàn)銅80190元，滬粵升水變動(dòng)不大，洋山銅溢價(jià)升至57美元。周內(nèi)銅社庫(kù)增加8500噸至14.06萬(wàn)噸，市場(chǎng)謹(jǐn)慎觀察傳統(tǒng)旺季消費(fèi)強(qiáng)弱。市場(chǎng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向美國(guó)就業(yè)對(duì)降息節(jié)奏的引導(dǎo)。短線多單繼續(xù)依托MA5日均線持有。 【鋁&氧化鋁&鋁合金】 今日滬鋁回落，華東現(xiàn)貨貼水10元。下游開工季節(jié)性回升，年內(nèi)庫(kù)存大概率處于偏低水平，但鋁錠累庫(kù)拐點(diǎn)尚未明確，今日較周一增加0.3萬(wàn)噸。滬鋁短期維持震蕩，上方21000元區(qū)域存阻力。鑄造鋁合金跟隨滬鋁波動(dòng)，保太現(xiàn)貨報(bào)價(jià)維持20300元。廢鋁貨源偏緊，稅率政策調(diào)整預(yù)期增加企業(yè)成本，現(xiàn)貨與滬鋁跨品種價(jià)差存在進(jìn)一步收窄空間。氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能處于歷史高位，行業(yè)庫(kù)存和上期所倉(cāng)單上升。供應(yīng)過(guò)剩逐漸顯現(xiàn)，各地現(xiàn)貨持續(xù)貼水成交報(bào)價(jià)下調(diào)。氧化鋁弱勢(shì)運(yùn)行，礦石價(jià)格有支撐，盤面跌破高成本產(chǎn)能成本后暫時(shí)不看深跌，6月低點(diǎn)2830元至3000元區(qū)域具備支撐。 【鋅】 基本面供增需弱，SMM鋅社庫(kù)繼續(xù)走高至14.89萬(wàn)噸，滬鋅放量下跌，下方2.2萬(wàn)關(guān)鍵整數(shù)位再臨考驗(yàn)。LME鋅庫(kù)存繼續(xù)走低，0-3貼水轉(zhuǎn)升水，基本面內(nèi)強(qiáng)外弱進(jìn)一步凸顯，現(xiàn)貨進(jìn)口虧損擴(kuò)大至2600元/噸附近，內(nèi)外價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大或以鋅錠轉(zhuǎn)向凈出口結(jié)束。礦端增量?jī)冬F(xiàn)無(wú)虞，空盤面利潤(rùn)仍是大方向，后市看內(nèi)盤走弱拖累外盤跟跌為主，鋅反彈空配思路不改。 【鉛】 精廢價(jià)差25元/噸，部分地區(qū)再生鉛減產(chǎn)多、貨源緊，下游偏向原生鉛采購(gòu)，SMM鉛社庫(kù)降至6.61萬(wàn)噸。終端消費(fèi)平平，運(yùn)輸限制解除，國(guó)內(nèi)鉛社庫(kù)有望走升。TC繼續(xù)下調(diào)，廢電瓶?jī)r(jià)格止跌，成本端對(duì)鉛價(jià)仍有支撐。成本和消費(fèi)博弈，市場(chǎng)矛盾不足，方向不明，資金交投平淡，滬鉛震蕩看待。 【鎳及不銹鋼】 滬鎳走弱，市場(chǎng)交投回暖。印尼政局動(dòng)蕩影響逐步消弭。金川升水2250元，進(jìn)口鎳升水350元，電積鎳升水75元。高鎳鐵報(bào)價(jià)在944元每鎳點(diǎn)，近期上游價(jià)格支撐稍有反彈，恐借政治局勢(shì)動(dòng)蕩進(jìn)一步炒作，并推升鎳產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格水平。純鎳庫(kù)存降1400噸至3.95萬(wàn)噸，鎳鐵庫(kù)存下降四千噸在2.92萬(wàn)噸，不銹鋼庫(kù)存降五千噸至92.9萬(wàn)噸。滬鎳短期低位震蕩，等待明朗。 【錫】 滬錫在MA5日均線遇阻收跌，現(xiàn)錫下調(diào)900元至27.22萬(wàn)，對(duì)交割月實(shí)時(shí)升水570元。國(guó)內(nèi)錫精礦依然緊俏，大廠檢修下關(guān)注國(guó)內(nèi)社庫(kù)變動(dòng)，目前市場(chǎng)對(duì)涉錫需求持謹(jǐn)慎看法。低位短多依托27.1萬(wàn)持有，謹(jǐn)慎追多。 （來(lái)源：國(guó)投期貨）
2025-09-04 19:11:229月4日SMM金屬現(xiàn)貨價(jià)格|銅價(jià)|鋁價(jià)|鉛價(jià)|鋅價(jià)|錫價(jià)|鎳價(jià)|鋼鐵|稀土|銀
? 基本金屬集體飄綠 碳酸鋰漲超1% 氧化鋁、紐金銀、雙焦跌逾1% 【SMM日評(píng)】 ? 進(jìn)口集中到貨壓制滬銅升水 明日亦難以好轉(zhuǎn)【SMM滬銅現(xiàn)貨】 ? 銅價(jià)走低下游企業(yè)補(bǔ)貨增加 現(xiàn)貨交投有所好轉(zhuǎn)【SMM華南銅現(xiàn)貨】 ? 銅價(jià)波動(dòng)下游持觀望態(tài)度 市場(chǎng)消費(fèi)整體表現(xiàn)疲軟【SMM華北銅現(xiàn)貨】 ? 9月4日廣東銅現(xiàn)貨市場(chǎng)各時(shí)段升貼水（第四時(shí)段10：50）【SMM價(jià)格】 ? 9月4日上海市場(chǎng)銅現(xiàn)貨升貼水（第四時(shí)段）【SMM價(jià)格】 ? SMM 上海及其他1#鉛市場(chǎng)：鉛價(jià)呈盤整態(tài)勢(shì) 現(xiàn)貨鉛成交持續(xù)低迷【SMM午評(píng)】 ? 再生鉛：下游企業(yè)擇優(yōu)而采 再生精鉛成交情況好轉(zhuǎn)有限【SMM鉛午評(píng)】 ? SMM 2025/9/4 國(guó)內(nèi)知名再生鉛企業(yè)廢電瓶采購(gòu)報(bào)價(jià) ? 上海鋅：盤面下跌明顯 下游企業(yè)逢低積極點(diǎn)價(jià)【SMM午評(píng)】 ? 寧波鋅：報(bào)價(jià)貿(mào)易商不多 升水繼續(xù)走高【SMM午評(píng)】 ? 天津鋅：鋅價(jià)大幅回落 市場(chǎng)成交較昨日轉(zhuǎn)好【SMM午評(píng)】 ? 廣東鋅：盤面重心下行 現(xiàn)貨升貼水走高【SMM午評(píng)】 ? 美元指數(shù)近期走勢(shì)偏強(qiáng) 滬錫價(jià)格小幅震蕩下行【SMM錫午評(píng)】 ? 【SMM鎳午評(píng)】9月4日鎳價(jià)走低，財(cái)政部與中國(guó)人民銀行聯(lián)合工作組召開第二次組長(zhǎng)會(huì)議 》點(diǎn)擊進(jìn)入SMM官網(wǎng)查看每日?qǐng)?bào)價(jià) 》訂購(gòu)查看SMM金屬現(xiàn)貨歷史價(jià)格走勢(shì) （建議電腦端查看）
2025-09-04 18:32:45連續(xù)6個(gè)月蟬聯(lián)新勢(shì)力銷冠 零跑汽車配套動(dòng)力電池供應(yīng)商都有誰(shuí)？
造車新勢(shì)力的排名和市場(chǎng)格局還在持續(xù)動(dòng)蕩。 憑借“半價(jià)理想”的策略，依靠“農(nóng)村包圍城市”的戰(zhàn)略，零跑汽車今年取得了空前的戰(zhàn)績(jī)。 最新數(shù)據(jù)顯示，今年8月，零跑汽車交付量為57,066輛，同比增長(zhǎng)超88%，連續(xù)6個(gè)月蟬聯(lián)新勢(shì)力銷量冠軍；1-8月，零跑汽車?yán)塾?jì)交付32.89萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)136.4%，該公司新車?yán)塾?jì)交付量已突破90萬(wàn)輛，在新勢(shì)力中真正做到了領(lǐng)跑。 目前，零跑汽車在售車型主要有T03、B10 、C01、C10、C11、C16等7款車型，價(jià)格區(qū)間覆蓋10萬(wàn)元-20萬(wàn)元。 眾所周知，這一價(jià)格帶，是車企價(jià)格戰(zhàn)最為兇猛、車型非常多的區(qū)間，競(jìng)爭(zhēng)可謂異常激烈，但是零跑已經(jīng)開始盈利了。 財(cái)報(bào)顯示，零跑汽車2025年上半年?duì)I收為242.49億元，較上年同期的88.45億元，同比增長(zhǎng)174%；其半年度凈利潤(rùn)為3303萬(wàn)元，首次實(shí)現(xiàn)半年度凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)正，成為中國(guó)造車新勢(shì)力中第二家實(shí)現(xiàn)半年度盈利的企業(yè)。 有盈利就說(shuō)明模式已經(jīng)跑通，進(jìn)入良性發(fā)展階段，也給了供應(yīng)鏈企業(yè)更多信心。 零跑汽車銷量的高歌猛進(jìn)，也讓其電池供應(yīng)商深深受益，尤其是深度綁定零跑的電池企業(yè)，裝機(jī)量和排名都有非常亮眼表現(xiàn)。動(dòng)力電池應(yīng)用分會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年1-7月，零跑汽車帶動(dòng)動(dòng)力電池裝機(jī)量約為12.8GWh，其動(dòng)力電池供應(yīng)商主要有國(guó)軒高科、正力新能、中創(chuàng)新航、蜂巢能源、寧德時(shí)代、瑞浦蘭鈞和欣旺達(dá)動(dòng)力。 2025年1-7月電池企業(yè)配套零跑汽車情況 事實(shí)上，盡管零跑汽車主打高性價(jià)比，但在電池供應(yīng)商選擇上，仍然是TOP10內(nèi)的頭部電池企業(yè)，主要也是考慮到這些電池企業(yè)在產(chǎn)品品質(zhì)、產(chǎn)能規(guī)模、售后服務(wù)和成本上的優(yōu)勢(shì)和可靠性。 這一點(diǎn)，零跑汽車也曾做出回應(yīng)稱，在質(zhì)量一致性的前提下，零跑選用多家行業(yè)知名電池供應(yīng)商，統(tǒng)一按零跑電池技術(shù)要求標(biāo)準(zhǔn)供貨，在性能及安全上并無(wú)差異。 零跑汽車的快速崛起，也給很多第二陣營(yíng)的電池企業(yè)提供了向上突圍的機(jī)會(huì)，國(guó)軒高科、正力新能作為今年零跑汽車的第一、二大電池供應(yīng)商，都受益于此。 電池中國(guó)梳理了今年前7個(gè)月零跑汽車主要電池供應(yīng)商配套信息，以供參考： 國(guó)軒高科：零跑汽車第一大電芯供應(yīng)商，配套多款主力車型 從今年前7個(gè)月的裝機(jī)信息來(lái)看，目前國(guó)軒高科是零跑汽車的第一大電芯供應(yīng)商，共為9.7萬(wàn)輛零跑車型配套電池，裝機(jī)量約為4.4GWh，在零跑汽車電芯供應(yīng)商份額中占比達(dá)到33.9%。 據(jù)悉，目前國(guó)軒高科主要為零跑汽車旗下的T03、C11、B10、C16、C10、B01和C01等車型配套，電池類型均為磷酸鐵鋰電池。 值得注意的是，數(shù)據(jù)顯示，今年前7個(gè)月，國(guó)軒高科在中國(guó)市場(chǎng)的動(dòng)力電池裝機(jī)量約為19.9GWh，這意味著零跑汽車今年為國(guó)軒高科貢獻(xiàn)了22.1%的裝機(jī)量，是國(guó)軒高科主要客戶之一。 事實(shí)上，受益于對(duì)零跑汽車等主要大客戶電池出貨量的增長(zhǎng)，國(guó)軒高科動(dòng)力電池毛利率也在上升。 日前，國(guó)軒高科發(fā)布的2025年H1財(cái)報(bào)顯示，今年上半年其動(dòng)力電池業(yè)務(wù)板塊營(yíng)收為140.34億元，同比增長(zhǎng)19.94%，板塊毛利率為14.24%，同比提升2.16個(gè)百分點(diǎn)。 上半年，該公司整體實(shí)現(xiàn)營(yíng)收193.94億元，同比增長(zhǎng)15.48%；凈利潤(rùn)3.67億元，同比增長(zhǎng)35.22%；扣非凈利潤(rùn)為7287.07萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)48.53%。 國(guó)軒高科表示，其電池產(chǎn)品已供貨奇瑞、零跑、吉利等多款中高端車型，預(yù)計(jì)為B級(jí)及以上車型供貨的配套電池產(chǎn)品占比將顯著增加，“當(dāng)前產(chǎn)品需求旺盛，排產(chǎn)情況良好，產(chǎn)能利用率保持高位，預(yù)計(jì)今年出貨量將保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。” 正力新能：前7個(gè)月裝機(jī)量約7.8GWh，零跑貢獻(xiàn)約38.5% 從今年裝機(jī)數(shù)據(jù)來(lái)看，正力新能已經(jīng)是零跑汽車第二大電芯供應(yīng)商，今年前7個(gè)月零跑汽車帶動(dòng)其裝機(jī)量約為3GWh，其配套零跑車型共有6款。 數(shù)據(jù)顯示，今年前7個(gè)月，正力新能在中國(guó)市場(chǎng)動(dòng)力電池裝機(jī)量約為7.8GWh，零跑汽車為其貢獻(xiàn)了約38.5%的裝機(jī)量。 憑借進(jìn)入零跑汽車核心供應(yīng)商梯隊(duì)，今年（截至目前）正力新能在中國(guó)市場(chǎng)的裝機(jī)量排名升至第9位。 8月28日，正力新能發(fā)布了自4月港股上市后的首份半年報(bào)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，上半年該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入31.72億元，同比增長(zhǎng)超71.9%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.2億元，扭虧為盈。 除了零跑汽車，目前與正力新能合作的車企，還有一汽紅旗、上汽智己、上汽乘用車、上汽通用、上汽通用五菱、廣汽傳祺、廣汽豐田等，正力新能已與這些企業(yè)新車型項(xiàng)目展開合作，且其提供的配套電池產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。此外，其還獲得了一汽-大眾、上汽大眾、安徽大眾增程新項(xiàng)目電池配套定點(diǎn)。 中創(chuàng)新航：與零跑汽車深度綁定 從零跑今年主要車型銷量來(lái)看，截至2025年8月，C10連續(xù)三個(gè)月穩(wěn)居造車新勢(shì)力品牌中型SUV銷量榜首；而C16連續(xù)兩個(gè)月穩(wěn)居20萬(wàn)內(nèi)中大型SUV銷量榜第一。 目前，中創(chuàng)新航是零跑汽車C10和C16配套動(dòng)力電池的主力供應(yīng)商。 今年前7個(gè)月，中創(chuàng)新航在中國(guó)市場(chǎng)動(dòng)力電池裝機(jī)量約為24.2GWh，盡管零跑汽車僅為其貢獻(xiàn)了2.6GWh裝機(jī)量，但兩者的合作仍在加深。 蜂巢能源：配套零跑C10和C11等主力車型 今年前7個(gè)月，零跑汽車帶動(dòng)蜂巢能源裝機(jī)量約為1.3GWh，后者為其提供配套電池的車型主要有C10、C11、B01和T03等，總配套新車超1.8萬(wàn)輛。 據(jù)電池中國(guó)了解，今年前7個(gè)月，蜂巢能源在中國(guó)市場(chǎng)動(dòng)力電池裝機(jī)量約為10.1GWh，排名第7位。 值得一提的是，除了國(guó)內(nèi)已經(jīng)廣泛配套吉利、零跑、嵐圖、長(zhǎng)城等主流車企，蜂巢能源今年還向Stellantis、寶馬mini等海外車企大批量供貨，今年前7個(gè)月其全球總裝機(jī)量達(dá)到15.6GWh，增速高達(dá)97.1%，在全球TOP10中增速最高。 寧德時(shí)代：配套零跑汽車1.1GWh 在零跑的供應(yīng)鏈體系中，寧德時(shí)代裝機(jī)并不靠前。今年前7個(gè)月，寧德時(shí)代僅為零跑汽車提供了1.6萬(wàn)輛新車配套電池，總裝機(jī)量約為1.1GWh，份額僅有8.5%。這可能與寧德時(shí)代的電芯相對(duì)較“貴”有關(guān)。 除了上述5家電池供應(yīng)商，瑞浦蘭鈞、欣旺達(dá)動(dòng)力等電池企業(yè)，今年前7個(gè)月也為零跑汽車配套部分動(dòng)力電池。其中，瑞浦蘭鈞配套零跑汽車動(dòng)力電池約254.4MWh，欣旺達(dá)動(dòng)力為其配套動(dòng)力電池220.2MWh。
2025-09-04 18:24:25云南銅業(yè)：截至2025年6月末 公司保有銅資源礦石量9.56億噸
有投資者在投資者互動(dòng)平臺(tái)提問：貴公司有金屬礦嗎？（銅，金、銀礦等）還是公司只是貴金屬的加工，并沒有礦？云南銅業(yè)9月4日在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，公司主要業(yè)務(wù)涵蓋了銅的勘探、采選、冶煉，貴金屬和稀散金屬的提取與加工，硫化工以及貿(mào)易等領(lǐng)域，是中國(guó)重要的銅、金、銀和硫化工生產(chǎn)基地，在銅以及相關(guān)有色金屬領(lǐng)域建立了較為完善的產(chǎn)業(yè)鏈，是具有深厚行業(yè)積淀的銅企業(yè)。公司控股的礦山主要為迪慶有色普朗銅礦、玉溪礦業(yè)大紅山銅礦、迪慶礦業(yè)羊拉銅礦。 截至2025年6月末，公司保有銅資源礦石量9.56億噸，銅資源金屬量361.37萬(wàn)噸，銅平均品位0.38%。 有投資者在投資者互動(dòng)平臺(tái)提問：公司有生產(chǎn)銅箔嗎？云南銅業(yè)9月4日在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，公司生產(chǎn)與銷售的主產(chǎn)品為陰極銅，副產(chǎn)黃金、白銀、工業(yè)硫酸等產(chǎn)品，綜合回收鉬、硒、碲、鉑、鈀、錸等稀散金屬，不直接生產(chǎn)銅箔。 云南銅業(yè)9月1日公告的2025年半年度網(wǎng)上業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)活動(dòng)記錄表顯示： 一、公司 2025 年半年度經(jīng)營(yíng)情況 2 025 年半年度，公司牢固樹立市場(chǎng)主體意識(shí)，統(tǒng)籌抓好改革發(fā)展、生產(chǎn)組織、指標(biāo)優(yōu)化、創(chuàng)新提質(zhì)等各項(xiàng)工作，積極應(yīng)對(duì)原料供應(yīng)緊張、銅市場(chǎng)TC 創(chuàng)歷史新低等挑戰(zhàn)，進(jìn)一步完善產(chǎn)供銷儲(chǔ)運(yùn)財(cái)運(yùn)營(yíng)管理協(xié)同機(jī)制，不斷夯實(shí)極致經(jīng)營(yíng)基本盤，實(shí)現(xiàn)主產(chǎn)品產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高、創(chuàng)新能力持續(xù)提升等目標(biāo)。上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入889.13 億元同比增長(zhǎng)4.27%、利潤(rùn)總額 18.95 億元同比增長(zhǎng) 2.94%、歸母凈利潤(rùn) 13.17 億元同比增長(zhǎng)24.32%。公司不斷優(yōu)化資源配置，充分發(fā)揮協(xié)同優(yōu)勢(shì)，統(tǒng)籌抓好生產(chǎn)組織、成本管控、指標(biāo)優(yōu)化等各項(xiàng)工作，主產(chǎn)品產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，完全成本優(yōu)于目標(biāo)，主要技經(jīng)指標(biāo)再提升。上半年，生產(chǎn)陰極銅 77.94 萬(wàn)噸同比上升 53.22%，生產(chǎn)黃金 12.19 噸同比上升98.86%，生產(chǎn)白銀 276.63 噸同比上升 98.70%，生產(chǎn)硫酸 286.29 萬(wàn)噸同比上升20.63%；礦山精礦含銅、冶煉陰極銅單位完全成本優(yōu)于年度降本目標(biāo)；礦山采礦損失率、礦石貧化率和選礦回收率，銅冶煉總回收率和綜合能耗等指標(biāo)均優(yōu)于年度目標(biāo)。 二、問答交流 1. 問：公司未來(lái)是否會(huì)有股份回購(gòu)等計(jì)劃，以及如何提升股東價(jià)值？ 云南銅業(yè)回應(yīng)：您好，感謝對(duì)我公司的關(guān)注。公司目前暫時(shí)沒有股份回購(gòu)的計(jì)劃。但間接控股股東中鋁集團(tuán) 2024 年已通過(guò)深圳證券交易所交易系統(tǒng)以集中競(jìng)價(jià)方式累計(jì)增持公司A股股份39,736,165 股，約占公司已發(fā)行總股本的 1.98%；目前公司正在推進(jìn)發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金方案，其中：向中鋁集團(tuán)、中國(guó)銅業(yè)發(fā)行股份募集配套資金總額150,000萬(wàn)元（中鋁集團(tuán)認(rèn)購(gòu) 100,000 萬(wàn)元，中國(guó)銅業(yè)認(rèn)購(gòu) 50,000 萬(wàn)元）。中鋁集團(tuán)、中國(guó)銅業(yè)增持或參與募集配套資金，均是基于對(duì)公司未來(lái)發(fā)展前景的信心和對(duì)公司長(zhǎng)期投資價(jià)值的認(rèn)可。同時(shí)，公司擬通過(guò)現(xiàn)有礦山深邊部找探礦增加資源儲(chǔ)量、資源整合等方式提升原料自給率，持續(xù)降本增效、極致經(jīng)營(yíng)提升公司盈利能力，執(zhí)行穩(wěn)定的分紅政策以及控股股東的強(qiáng)力支持等多種方式、措施提升公司的長(zhǎng)期價(jià)值和股東回報(bào)。 2. 問：請(qǐng)問在 2025 年上半年，各業(yè)務(wù)板塊對(duì)整體業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)情況如何？哪個(gè)板塊是主要的增長(zhǎng)點(diǎn)？ 云南銅業(yè)回應(yīng)：您好，感謝對(duì)我公司的關(guān)注。2025 年上半年，公司各業(yè)務(wù)板塊對(duì)整體業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)情況如下： 3. 問：在產(chǎn)量增長(zhǎng)的同時(shí)，公司的產(chǎn)品質(zhì)量和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力如何？是否面臨著來(lái)自國(guó)內(nèi)外同行的競(jìng)爭(zhēng)壓力？公司有哪些應(yīng)對(duì)措施來(lái)保持和提升產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力？ 云南銅業(yè)回應(yīng)：您好，感謝對(duì)我公司的關(guān)注。公司主產(chǎn)品均采用國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)化組織生產(chǎn)，按照國(guó)際ISO9001質(zhì)量管理體系有效運(yùn)行，保證產(chǎn)品受到嚴(yán)格的質(zhì)量控制；公司“鐵峰牌”陰極銅在上海期貨交易所和倫敦金屬交易所注冊(cè)，“鐵峰牌”黃金在上海黃金交易所、上海期貨交易所注冊(cè)，“鐵峰牌”白銀在上海黃金交易所、上海期貨交易所、倫敦貴金屬市場(chǎng)協(xié)會(huì)注冊(cè)。公司通過(guò)堅(jiān)守產(chǎn)品質(zhì)量、實(shí)施“鐵血降本”、強(qiáng)化資源保障、挖掘副產(chǎn)品價(jià)值、推進(jìn)數(shù)智化轉(zhuǎn)型以及發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同等多種策略，不斷保持和提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。 4. 問：涼山礦業(yè)是否對(duì)未來(lái)的業(yè)績(jī)做出了承諾？如果實(shí)際業(yè)績(jī)未達(dá)到承諾水平，交易對(duì)方將采取怎樣的補(bǔ)償措施？這些措施是否具有足夠的可執(zhí)行性和保障性？ 云南銅業(yè)回應(yīng)：您好，感謝對(duì)我公司的關(guān)注。為充分維護(hù)公司及中小股東的利益，本次交易中，公司與交易對(duì)方云銅集團(tuán)約定了業(yè)績(jī)承諾及相應(yīng)的補(bǔ)償安排，詳細(xì)情況請(qǐng)您參閱《云南銅業(yè)股份有限公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書（草案）（申報(bào)稿）》中“第一節(jié)本次交易概況”之“二、本次交易的具體方案”之“（一）發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)”之“6、業(yè)績(jī)承諾及補(bǔ)償安排”。 5. 問：交易完成后，云南銅業(yè)將如何對(duì)涼山礦業(yè)的業(yè)務(wù)進(jìn)行整合？在組織架構(gòu)、人員安排、企業(yè)文化等方面會(huì)采取哪些具體的整合措施？是否存在因整合不當(dāng)導(dǎo)致業(yè)務(wù)中斷或運(yùn)營(yíng)效率下降的風(fēng)險(xiǎn)？ 云南銅業(yè)回應(yīng)：您好，感謝對(duì)我公司的關(guān)注。本次交易前，公司已持有涼山礦業(yè)20%股份，并于2022年 1 月與云銅集團(tuán)簽署《股權(quán)托管協(xié)議》，受托管理云銅集團(tuán)持有的涼山礦業(yè)40%股份；經(jīng)過(guò)多年的經(jīng)營(yíng)管理，上市公司對(duì)涼山礦業(yè)已建立了較為成熟的管控模式，形成了較好的整合基礎(chǔ)。通過(guò)本次交易，公司收購(gòu)云銅集團(tuán)持有的涼山礦業(yè)40%股份后，涼山礦業(yè)將成為公司的控股子公司，并納入公司合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍。本次交易完成后，公司將從業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)、人員、機(jī)構(gòu)等方面進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)涼山礦業(yè)的整合與管控，更好地發(fā)揮公司與涼山礦業(yè)的協(xié)同效應(yīng)，充分優(yōu)化資源配置、提高經(jīng)營(yíng)效率，從而實(shí)現(xiàn)公司持續(xù)發(fā)展能力和盈利能力的提升。 6. 問：交易完成后，公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)將發(fā)生怎樣的變化？是否會(huì)引發(fā)控制權(quán)的變動(dòng)？對(duì)于中小股東的權(quán)益會(huì)產(chǎn)生何種影響？ 云南銅業(yè)回應(yīng)：您好，感謝對(duì)我公司的關(guān)注。在本次發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)實(shí)施前后，以及考慮發(fā)行股份募集配套資金完成后，公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)分別如下： 本次交易前后，公司的控股股東及實(shí)際控制人不會(huì)發(fā)生變化。本次交易不會(huì)導(dǎo)致上市公司控制權(quán)發(fā)生變更，亦不會(huì)導(dǎo)致公司股權(quán)分布不符合股票上市條件。 7. 問：公司存在關(guān)聯(lián)銷售和采購(gòu)金額及占比較高的情況。請(qǐng)問這種關(guān)聯(lián)交易對(duì)公司經(jīng)營(yíng)獨(dú)立性和業(yè)績(jī)穩(wěn)定性有何影響？公司如何確保關(guān)聯(lián)交易的公允性和合理性，避免利益輸送等問題？ 云南銅業(yè)回應(yīng)：您好，感謝對(duì)我公司的關(guān)注。為充分利用系統(tǒng)內(nèi)各企業(yè)設(shè)施、設(shè)備以及技術(shù)、資源、服務(wù)等優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)資源共享，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，公司與關(guān)聯(lián)方相互采購(gòu)或銷售原材料、產(chǎn)品（商品），提供或接受服務(wù)等，有利于減少重復(fù)投資、提高資產(chǎn)使用效率及效益，降低公司運(yùn)營(yíng)成本，提升公司盈利能力。綜上所述，公司上述關(guān)聯(lián)交易是公司日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所必需的，對(duì)公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展、未來(lái)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果具有積極的作用。上述關(guān)聯(lián)交易價(jià)格均以市場(chǎng)公允價(jià)格為基礎(chǔ)，體現(xiàn)了協(xié)商一致、公平交易的原則，不存在損害公司和股東利益的情況。公司與各關(guān)聯(lián)方嚴(yán)格依照有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，開展業(yè)務(wù)往來(lái)，不會(huì)影響公司的獨(dú)立性。 8. 問：涼山礦業(yè) 40%股份的交易價(jià)格是如何確定的？評(píng)估方法是否合理、公正？評(píng)估過(guò)程中對(duì)礦山資源儲(chǔ)量、礦石品位等關(guān)鍵因素的考量是怎樣的？交易價(jià)格相較于市場(chǎng)同類資產(chǎn)價(jià)格是否處于合理區(qū)間？ 云南銅業(yè)回應(yīng)：您好，感謝對(duì)我公司的關(guān)注。公司本次收購(gòu)涼山礦業(yè)40%股權(quán)的交易價(jià)格是以經(jīng)國(guó)有資產(chǎn)有權(quán)管理機(jī)構(gòu)備案的資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果為基礎(chǔ)協(xié)商確定，評(píng)估過(guò)程及定價(jià)機(jī)制符合國(guó)家國(guó)有資產(chǎn)管理和上市公司監(jiān)管的相關(guān)法規(guī)。評(píng)估中對(duì)資源儲(chǔ)量、品位、成本、盈利能力等核心價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素進(jìn)行了審慎考量。收購(gòu)?fù)瓿珊髮@著提升公司的資源保障能力、自給率和整體競(jìng)爭(zhēng)力，有利于上市公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展和全體股東的利益。此外，交易對(duì)方云銅集團(tuán)已做出股份鎖定、業(yè)績(jī)承諾等，體現(xiàn)了對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的信心以及對(duì)中小投資者利益的保護(hù)。、 云南銅業(yè)公告的8月26日—28日投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表顯示： 1.面對(duì)上半年銅冶煉TC長(zhǎng)單、現(xiàn)貨大幅下降，公司有哪些應(yīng)對(duì)措施？ 云南銅業(yè)回復(fù)：首先，公司從戰(zhàn)略上布局“數(shù)智轉(zhuǎn)型、做大資源、做精礦山、做優(yōu)冶煉、做實(shí)再生（銅）、做細(xì)稀散（金屬）”，加大城市礦山、稀散金屬的提取；其次，2025年公司聚焦極致經(jīng)營(yíng)工作重點(diǎn)，著力推動(dòng)公司高質(zhì)量發(fā)展，推進(jìn)降本3.0—鐵血降本，公司經(jīng)過(guò)幾年的降本、提質(zhì)增效，主要產(chǎn)品的成本具有一定的競(jìng)爭(zhēng)力；第三方面，公司加大副產(chǎn)品硫酸、硒、碲、鉑、鈀、錸等利潤(rùn)貢獻(xiàn)度，提升公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力，可以部分彌補(bǔ)加工費(fèi)帶來(lái)的沖擊；第四方面，公司加大城市礦山的采購(gòu)量，協(xié)同做好原料保供，部分彌補(bǔ)加工費(fèi)帶來(lái)的挑戰(zhàn)。 2.公司未來(lái)是否有減產(chǎn)計(jì)劃？ 云南銅業(yè)回復(fù)：今年以來(lái)，銅冶煉加工費(fèi)持續(xù)低迷，給銅行業(yè)的企業(yè)都帶來(lái)壓力。公司聚焦極致經(jīng)營(yíng)工作重點(diǎn)，經(jīng)過(guò)多年的降本、提質(zhì)增效，主要產(chǎn)品的成本具有一定的競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，公司通過(guò)持續(xù)降本、提升管理效率、加大硫酸等副產(chǎn)品利潤(rùn)貢獻(xiàn)度、協(xié)同做好原料保供等多種措施，增強(qiáng)公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力，降低TC下降帶來(lái)的挑戰(zhàn)，目前公司暫時(shí)沒有減產(chǎn)的計(jì)劃。 3.公司今年冶煉加工費(fèi)是怎么確定的，長(zhǎng)單的占比如何？ 云南銅業(yè)回復(fù)：公司加工費(fèi)使用長(zhǎng)單、現(xiàn)貨等模式，其中進(jìn)口銅精礦采取TC/RC結(jié)算，采取年度談判、季度談判等方式。公司遵循市場(chǎng)化和綜合效益最大化的原則對(duì)外采購(gòu)原材料。作為國(guó)內(nèi)較大的銅精礦采購(gòu)商之一，公司長(zhǎng)期以來(lái)與各大供應(yīng)商保持了較好的長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，并與銅精礦供應(yīng)商積極談判，努力穩(wěn)定長(zhǎng)單供應(yīng)量，爭(zhēng)取保障生產(chǎn)有序開展。 4.上半年公司的硫酸產(chǎn)量、銷量?jī)r(jià)格如何？ 云南銅業(yè)回復(fù)：硫酸是公司銅冶煉生產(chǎn)環(huán)節(jié)的副產(chǎn)品，受區(qū)域因素影響價(jià)格有所不同。 今年以來(lái)，主要地區(qū)硫酸均價(jià)同比有較大幅度上漲，公司積極搶抓市場(chǎng)機(jī)遇，上半年生產(chǎn)硫酸286.29萬(wàn)噸，實(shí)現(xiàn)了對(duì)業(yè)績(jī)的正貢獻(xiàn)。 5.公司前期公告了擬發(fā)行股份購(gòu)買云銅集團(tuán)持有的涼山礦業(yè)40%股份事項(xiàng)，目前進(jìn)展情況如何？ 云南銅業(yè)回復(fù)：公司擬通過(guò)發(fā)行股份的方式購(gòu)買云南銅業(yè)（集團(tuán)）有限公司持有的涼山礦業(yè)股份有限公司40%股份，并向中國(guó)鋁業(yè)集團(tuán)有限公司、中國(guó)銅業(yè)有限公司發(fā)行股份募集配套資金。本次交易完成后，涼山礦業(yè)股份有限公司將成為上市公司的控股子公司。目前，該事項(xiàng)已經(jīng)2025年8月6日公司2025年第三次臨時(shí)股東會(huì)審議通過(guò)，8月20日深交所已受理。 6.請(qǐng)問涼山礦業(yè)的基本情況如何，能給公司增強(qiáng)哪些方面的競(jìng)爭(zhēng)力？ 云南銅業(yè)回復(fù)：涼山礦業(yè)是一家橫跨銅礦采選冶行業(yè)、涵蓋銅鐵硫酸產(chǎn)品的銅資源生產(chǎn)冶煉企業(yè)，擁有拉拉銅礦、紅泥坡銅礦等優(yōu)質(zhì)銅資源，目前可年產(chǎn)銅精礦約1.3萬(wàn)噸、陽(yáng)極銅約11.9萬(wàn)噸、工業(yè)硫酸約40萬(wàn)噸。涼山礦業(yè)系中國(guó)銅業(yè)下屬的核心銅資源生產(chǎn)冶煉基地之一，持有的紅泥坡銅礦、拉拉銅礦等優(yōu)質(zhì)銅礦資源，截至2025年3月底保有銅金屬量77.97萬(wàn)噸，銅平均品位1.16%，高于云南銅業(yè)目前0.38%的銅平均品位；并于2024年競(jìng)拍取得四川省會(huì)理市海林銅礦勘查探礦權(quán)，礦區(qū)面積48.34平方公里，進(jìn)一步提高了涼山礦業(yè)的資源儲(chǔ)備潛力。此外，涼山礦業(yè)所屬礦山銅礦成本相對(duì)較低，成本具有較好競(jìng)爭(zhēng)力；涼山礦業(yè)所屬的西南地區(qū)硫酸銷售價(jià)格也相對(duì)較好。 本次公司擬收購(gòu)控股股東云銅集團(tuán)持有的涼山礦業(yè)40%股份，可以進(jìn)一步解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，相關(guān)承諾事項(xiàng)將得到切實(shí)履行。同時(shí)，涼山礦業(yè)資源優(yōu)勢(shì)明顯，盈利基礎(chǔ)好，凈資產(chǎn)收益率高于同行業(yè)平均水平，紅泥坡銅礦建成以后，規(guī)模將達(dá)到中大型銅礦山，盈利能力進(jìn)一步提高。涼山礦業(yè)注入云南銅業(yè)后，可有效提高上市公司權(quán)益銅資源量，提升上市公司整體資產(chǎn)和利潤(rùn)規(guī)模以及行業(yè)地位，有利于上市公司充分發(fā)揮業(yè)務(wù)協(xié)同性，加強(qiáng)優(yōu)質(zhì)資源儲(chǔ)備和產(chǎn)能布局，增強(qiáng)綜合實(shí)力及核心競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)上市公司高質(zhì)量發(fā)展。此外，本次收購(gòu)是公司貫徹落實(shí)國(guó)務(wù)院國(guó)資委關(guān)于改進(jìn)和加強(qiáng)中央企業(yè)控股上市公司市值管理工作有關(guān)意見，開展有利于提高上市公司投資價(jià)值的并購(gòu)重組的具體舉措，有利于維護(hù)上市公司及全體股東權(quán)益。 7.公司未來(lái)在資源獲取方面有哪些計(jì)劃？ 云南銅業(yè)回復(fù)：公司高度重視礦山資源接替與資源增儲(chǔ)上產(chǎn)，持續(xù)加大資金投入開展各礦區(qū)地質(zhì)綜合研究、礦山深邊部找探礦工作。公司目前主要擁有的普朗銅礦、大紅山銅礦、羊拉銅礦等礦山，主要分布在三江成礦帶，具有良好的成礦地質(zhì)條件和進(jìn)一步找礦潛力。 2025年上半年，公司開展多項(xiàng)礦產(chǎn)勘查活動(dòng)、礦山深邊部找探礦工作。截止2025年6月末，公司保有銅資源礦石量9.56億噸，銅資源金屬量361.37萬(wàn)噸，銅平均品位0.38%，其中：迪慶有色保有銅資源礦石量8.42億噸，銅資源金屬量278.22萬(wàn)噸，銅平均品位0.33%。公司在經(jīng)營(yíng)好現(xiàn)有礦山、冶煉廠的基礎(chǔ)上，積極關(guān)注優(yōu)質(zhì)資源項(xiàng)目。 云南銅業(yè)8月26日發(fā)布2025年半年度報(bào)告顯示：公司牢固樹立市場(chǎng)主體意識(shí)，統(tǒng)籌抓好改革發(fā)展、生產(chǎn)組織、指標(biāo)優(yōu)化、創(chuàng)新提質(zhì)等各項(xiàng)工作，積極應(yīng)對(duì)原料供應(yīng)緊張、銅市場(chǎng) TC 創(chuàng)歷史新低等挑戰(zhàn)，進(jìn)一步完善產(chǎn)供銷儲(chǔ)運(yùn)財(cái)運(yùn)營(yíng)管理協(xié)同機(jī)制，不斷夯實(shí)極致經(jīng)營(yíng)基本盤， 實(shí)現(xiàn)主產(chǎn)品產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高、創(chuàng)新能力持續(xù)提升等目標(biāo) 。上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 889.13 億元同比增長(zhǎng)4.27%、利潤(rùn)總額18.95億元同比增長(zhǎng) 2.94%、歸母凈利潤(rùn) 13.17 億元同比增長(zhǎng) 24.32%。 1. 公司不斷優(yōu)化資源配置，充分發(fā)揮協(xié)同優(yōu)勢(shì)，統(tǒng)籌抓好生產(chǎn)組織、成本管控、指標(biāo)優(yōu)化等各項(xiàng)工作，主產(chǎn)品產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，完全成本優(yōu)于目標(biāo)，主要技經(jīng)指標(biāo)再提升。上半年，生產(chǎn)陰極銅 77.94 萬(wàn)噸同比上升53.22%，生產(chǎn)黃金12.19噸同比上升 98.86%，生產(chǎn)白銀 276.63 噸同比上升 98.70%，生產(chǎn)硫酸 286.29 萬(wàn)噸同比上升 20.63%；礦山精礦含銅、冶煉陰極銅單位完全成本優(yōu)于年度降本目標(biāo)；礦山采礦損失率、礦石貧化率和選礦回收率，銅冶煉總回收率和綜合能耗等指標(biāo)均優(yōu)于年度目標(biāo)。 2.公司緊盯關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，堅(jiān)守安全環(huán)保質(zhì)量底線，加強(qiáng)內(nèi)外協(xié)同，實(shí)施掛圖作戰(zhàn)，全力推進(jìn)滇中有色再生銅、易門銅業(yè)陽(yáng)極精煉等重點(diǎn)發(fā)展項(xiàng)目，地質(zhì)勘查項(xiàng)目按序推進(jìn)。 3. 創(chuàng)新能力持續(xù)提升，2 個(gè)新立國(guó)家科技重大專項(xiàng)課題已完成實(shí)施方案審查并正式啟動(dòng)，2 個(gè)省級(jí)科技重大專項(xiàng)完成任務(wù)，提交驗(yàn)收申請(qǐng)；與中國(guó)地質(zhì)大學(xué)、中南大學(xué)等多個(gè)科研院所加強(qiáng)產(chǎn)學(xué)研合作；加快推進(jìn)智能礦山、智能工廠試點(diǎn)示范項(xiàng)目建設(shè)；伴生金屬綜合回收技術(shù)研究與產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)。 4. 改革攻堅(jiān)持續(xù)深入，公司以任務(wù)清單為抓手全面推進(jìn)改革深化提升行動(dòng)，勞動(dòng)用工持續(xù)優(yōu)化，勞動(dòng)效率穩(wěn)步提升，冶煉、礦山實(shí)物勞動(dòng)生產(chǎn)率同比進(jìn)一步提升。 5. 風(fēng)險(xiǎn)防控穩(wěn)健有序，持續(xù)提升依法治企能力，強(qiáng)化合規(guī)管理，持續(xù)強(qiáng)化風(fēng)控內(nèi)控體系建設(shè)；信息披露質(zhì)量再提升，公司定期報(bào)告及各類臨時(shí)性公告披露未發(fā)生更正情形。安全環(huán)保態(tài)勢(shì)平穩(wěn)，有序推進(jìn)安全生產(chǎn)治本攻堅(jiān)、生態(tài)環(huán)境問題整治三年行動(dòng)，嚴(yán)格執(zhí)行《重要危險(xiǎn)源安全管理強(qiáng)制規(guī)范》，持續(xù)開展重要危險(xiǎn)源專業(yè)評(píng)估；加強(qiáng)重大事故隱患排查整治；持續(xù)修訂完善 SOP；強(qiáng)化本質(zhì)安全水平提升，推進(jìn)生產(chǎn)工藝本質(zhì)安全化改造；完成生態(tài)環(huán)境問題及綠色發(fā)展任務(wù)目標(biāo)任務(wù)；持續(xù)強(qiáng)化廢水、廢氣、固廢、噪聲等污染源頭管控。 （二）主要產(chǎn)品產(chǎn)量情況 注：1. 對(duì)公司并表在產(chǎn)礦山進(jìn)行統(tǒng)計(jì)。 2. 因四舍五入，單項(xiàng)匯總數(shù)與合計(jì)數(shù)可能有細(xì)微差異。 3. 2025 年上半年，公司精礦含銅產(chǎn)量按合并報(bào)表口徑統(tǒng)計(jì)為 2.79 萬(wàn)噸，同比下降11.99%；按權(quán)益量統(tǒng)計(jì)為2.93 萬(wàn)噸，同比下降 9.56%。 注：1. 對(duì)公司并表分子公司的陰極銅產(chǎn)量進(jìn)行統(tǒng)計(jì)。 2. 因四舍五入，單項(xiàng)匯總數(shù)與合計(jì)數(shù)可能有細(xì)微差異。 3. 2025 年上半年，公司陰極銅產(chǎn)量按合并報(bào)表口徑統(tǒng)計(jì)為 77.94 萬(wàn)噸，同比上升 53.22%；按權(quán)益量統(tǒng)計(jì)為55.88萬(wàn)噸，同比上升 95.04%。 云南銅業(yè)半年報(bào)介紹：公司主要業(yè)務(wù)涵蓋了銅的勘探、采選、冶煉，貴金屬和稀散金屬的提取與加工，硫化工以及貿(mào)易等領(lǐng)域，是中國(guó)重要的銅、金、銀和硫化工生產(chǎn)基地，在銅以及相關(guān)有色金屬領(lǐng)域建立了較為完善的產(chǎn)業(yè)鏈，是具有深厚行業(yè)積淀的銅企業(yè)。 公司主要產(chǎn)品包括：陰極銅、黃金、白銀、工業(yè)硫酸、鉬、鉑、鈀、硒、碲、錸等，其中陰極銅產(chǎn)能161 萬(wàn)噸/年。 公司主產(chǎn)品均采用國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)化組織生產(chǎn)，按照國(guó)際 ISO9001 質(zhì)量管理體系有效運(yùn)行，保證產(chǎn)品受到嚴(yán)格的質(zhì)量控制。公司主產(chǎn)品陰極銅廣泛應(yīng)用于電氣、輕工、機(jī)械制造、建筑、國(guó)防等領(lǐng)域；黃金和白銀用于金融、珠寶飾品、電子材料等；工業(yè)硫酸用于化工產(chǎn)品原料以及其他國(guó)民經(jīng)濟(jì)部門。 公司“鐵峰牌”陰極銅在上海期貨交易所和倫敦金屬交易所注冊(cè)，“鐵峰牌”黃金在上海黃金交易所、上海期貨交易所注冊(cè)，“鐵峰牌”白銀在上海黃金交易所、上海期貨交易所、倫敦貴金屬市場(chǎng)協(xié)會(huì)注冊(cè)。 談及公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)和應(yīng)對(duì)措施 ，云南銅業(yè)在其半年報(bào)中提及： 1. 行業(yè)周期和金屬價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn) 公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、盈利能力及未來(lái)成長(zhǎng)潛力與行業(yè)周期的波動(dòng)緊密相關(guān)。作為有色金屬行業(yè)的一員，公司主要產(chǎn)品（銅、金、銀及硫酸等）的價(jià)格受國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)多種因素的共同影響，包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化、供需關(guān)系的調(diào)整、通貨膨脹水平、美元匯率的波動(dòng)以及原料供應(yīng)區(qū)域的突發(fā)事件等，這些因素的復(fù)雜性和不確定性導(dǎo)致金屬價(jià)格容易出現(xiàn)波動(dòng)，進(jìn)而對(duì)公司的盈利能力產(chǎn)生影響。 為了有效應(yīng)對(duì)這一風(fēng)險(xiǎn)，公司將開展極致經(jīng)營(yíng)、對(duì)標(biāo)降本等應(yīng)對(duì)措施，加強(qiáng)內(nèi)外部環(huán)境的深入研究，靈活調(diào)整營(yíng)銷策略，同時(shí)積極利用金融工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，以降低行業(yè)周期波動(dòng)和金屬價(jià)格波動(dòng)對(duì)公司業(yè)績(jī)的負(fù)面影響。 2. 資源儲(chǔ)量不足的風(fēng)險(xiǎn) 作為銅資源和銅冶煉企業(yè)，銅資源是公司賴以生存和發(fā)展的基礎(chǔ)，然而，公司所屬礦山資源稟賦、生命周期、盈利能力有較大差異，末期礦山面臨盈利能力弱、資源枯竭等風(fēng)險(xiǎn)；從長(zhǎng)期來(lái)看，公司面臨著資源儲(chǔ)量可能短缺的風(fēng)險(xiǎn)。 為了保障公司的可持續(xù)發(fā)展，公司將持續(xù)加大現(xiàn)有礦山邊深部找探礦力度，積極拓展資源獲取渠道，增加公司資源保有量。此外，公司還將加強(qiáng)資源綜合利用和循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，提高資源利用效率，降低資源消耗成本，為公司可持續(xù)發(fā)展提供強(qiáng)有力的資源支撐和保障。 3. 銅精礦 TC 大幅下降的挑戰(zhàn) 銅冶煉供需矛盾激化，2025 年國(guó)內(nèi)大型冶煉企業(yè)簽訂銅精礦長(zhǎng)單加工費(fèi)（TC/RC）Benchmark 降至21.25 美元/噸和2.125美分/磅，較 2024 年大幅下降，現(xiàn)貨 TC 持續(xù)下行跌入負(fù)值且長(zhǎng)期低位徘徊。銅精礦供應(yīng)擾動(dòng)持續(xù)加?。喝蝾^部礦山突發(fā)事故頻發(fā)、傳統(tǒng)銅礦主產(chǎn)國(guó)資源稟賦下降、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)外溢，全球銅礦產(chǎn)能增速遠(yuǎn)低于冶煉產(chǎn)能擴(kuò)張速度，銅精礦緊張局面難以緩解，供需矛盾有進(jìn)一步加劇的趨勢(shì)，公司礦山保量提產(chǎn)、外部資源獲取難度加大，給公司高質(zhì)量發(fā)展帶來(lái)挑戰(zhàn)。 云南銅業(yè)在2024年年報(bào)中公布的2025年度財(cái)務(wù)預(yù)算方案顯示： 2025年公司主產(chǎn)品生產(chǎn)計(jì)劃為：全年預(yù)計(jì)自產(chǎn)銅精礦含銅5.46萬(wàn)噸，電解銅152萬(wàn)噸，黃金16噸，白銀680噸，硫酸536.4萬(wàn)噸。 2025年投資計(jì)劃為16.17億元，包含固定資產(chǎn)投資、數(shù)字化項(xiàng)目、地質(zhì)勘查項(xiàng)目等。 對(duì)于銅價(jià)的后市，不同的機(jī)構(gòu)發(fā)表了自己的看法： 花旗將倫鋁2027年平均價(jià)格預(yù)測(cè)上調(diào)至3500美元/噸，此前為3000美元/噸。花旗預(yù)計(jì)到2026年底銅價(jià)將上漲至11000美元/噸，保持看漲態(tài)度。 中信證券研報(bào)指出，近三年國(guó)內(nèi)銅礦板塊PE長(zhǎng)期運(yùn)行在10-15x，今年以來(lái)板塊持續(xù)提估值，與供給增速下滑、國(guó)內(nèi)需求強(qiáng)勁有密切關(guān)系。展望后市，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)銅礦板塊在盈利和估值兩方面將迎共振：1）年內(nèi)供需進(jìn)一步改善為盾，旺季效應(yīng)和宏觀暖風(fēng)為矛，25Q3-Q4銅價(jià)有望沖擊10500美元/噸，預(yù)計(jì)銅價(jià)中樞上移將促進(jìn)企業(yè)盈利預(yù)期改善；2）對(duì)供給短缺與需求成長(zhǎng)的感知差異導(dǎo)致海內(nèi)外板塊估值懸殊，預(yù)計(jì)未來(lái)供需認(rèn)知改善以及銅價(jià)上臺(tái)階將驅(qū)動(dòng)國(guó)內(nèi)估值繼續(xù)提升至15-20x。 高盛表示，國(guó)防需求增強(qiáng)使其對(duì)2026/2027年銅價(jià)預(yù)測(cè)存在上行風(fēng)險(xiǎn)——分別為每噸10,000美元和10,750美元。
2025-09-04 16:24:52
