中山港鎂合金錠庫存
中山港鎂合金錠庫存大概數(shù)據(jù)
| 時(shí)間 | 品名 | 庫存范圍 | 單位 | 
|---|---|---|---|
| 2019 | 鎂合金錠 | 1000-2500 | 噸 | 
| 2020 | 鎂合金錠 | 800-2000 | 噸 | 
| 2021 | 鎂合金錠 | 1200-2800 | 噸 | 
| 2022 | 鎂合金錠 | 1500-3000 | 噸 | 
| 2023 | 鎂合金錠 | 1100-2500 | 噸 | 
中山港鎂合金錠庫存行情
- 10月銀錠產(chǎn)量下滑疊加集中出口 國內(nèi)冶煉廠庫存下滑【SMM分析】2025-10-31
- BC銅2512合約震蕩收跌1.69% 宏觀壓制疊加供需博弈【SMM BC銅評(píng)論】2025-10-31
- 10月海外冶金級(jí)氧化鋁生產(chǎn)整體平穩(wěn) 產(chǎn)量同比增長(zhǎng)5.6% 預(yù)計(jì)10月產(chǎn)量持續(xù)穩(wěn)中有增【SMM分析】2025-10-31
- 輕量化 + 高性能 鎂合金引領(lǐng)汽車與機(jī)器人產(chǎn)業(yè)新賽道【SMM調(diào)研】2025-10-31
- 2025年10月31日錫錠社會(huì)庫存(分地區(qū))【SMM數(shù)據(jù)】2025-10-31
中山港鎂合金錠庫存資訊
- 哥倫比亞瓜亞巴萊斯銅金礦規(guī)模擴(kuò)大- 據(jù)Mining.com網(wǎng)站報(bào)道,加拿大勘探企業(yè)科萊克蒂夫礦業(yè)公司(Collective Mining)在哥倫比亞的瓜亞巴萊斯(Guayabales)項(xiàng)目阿波羅(Apollo)礦床規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大,并計(jì)劃在明年底首次公布資源量之前加快鉆探,完成高達(dá)10萬米的鉆探。 科萊克蒂夫公司周三宣布,幾個(gè)鉆孔見礦良好。APC105-D5孔在324.45米深處見礦144.3米,金品位1.86克/噸,銀13克/噸,銅0.04%,鋅0.15%。其中,在371.4米深處見礦48.55米,金品位4.38克/噸,銀21克/噸,銅0.04%,鋅0.28%。該孔將礦床西界延伸了50米。 在報(bào)告的13個(gè)孔中,APC103-D5孔在287.3米深處見礦22.6米,金品位3.87克/噸,銀4克/噸,銅0.02%,鋅0.03%。 公司稱,阿波羅礦床沿垂向超過1300米,但深部仍未控制。阿波羅礦段下部的拉姆普(Ramp)礦段將進(jìn)一步擴(kuò)大礦體。 “這些結(jié)果增強(qiáng)了對(duì)成礦模型的信心,礦體規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大”,蒙特利爾銀行資本市場(chǎng)(BMO Capital Markets)礦業(yè)分析師安德魯·米基喬克(Andrew Mikitchook)在投資提示中稱。“拉姆普發(fā)現(xiàn)的礦化增加了投資者的興趣。我們會(huì)密切關(guān)注樣品分析結(jié)果,阿波羅礦床的首個(gè)資源量估算結(jié)果將在2026年第四季度出爐”。 資金充足 科萊克蒂夫公司稱,本月通過1.25億加元的股權(quán)交易和與阿格尼克伊戈?duì)柕V業(yè)公司(Agnico Eagle Mines)的1500萬加元私募融資籌集了1.4億加元。在瓜亞巴萊斯和附近的圣安東尼奧(San Antonio)項(xiàng)目,公司部署了10臺(tái)鉆機(jī)實(shí)施鉆探。 “阿波羅的鉆探不斷增值,礦體規(guī)模擴(kuò)大且品位提高”,公司執(zhí)行總裁阿里·蘇斯曼(Ari Sussman)在一份新聞稿中稱。“我最關(guān)心勘探,最希望看到阿波羅礦段下面的拉姆普會(huì)是什么樣子,我們確信,拉姆普礦段將是整個(gè)阿波羅系統(tǒng)的引擎”。 瓜亞巴萊斯位于首都麥德林以南大約80公里,鄰近阿里斯礦業(yè)公司(Aris Mining)的馬麥托(Marmato Deeps)金礦,后者是哥倫比亞最老金礦之一。該地區(qū)得益于高速公路、電力基礎(chǔ)設(shè)施和訓(xùn)練有素的當(dāng)?shù)貏趧?dòng)力,能夠支撐科萊克蒂夫公司的全天候鉆探和開發(fā)工作。 來自多倫多的科萊克蒂夫公司由前大陸黃金公司(Continental Gold)管理層領(lǐng)導(dǎo),發(fā)現(xiàn)并建設(shè)了哥倫比亞最大金礦。公司在瓜亞巴萊斯和圣安東尼奧已完成14.2萬米的鉆探工作量。僅在阿波羅礦床就已經(jīng)投入了10.2萬米的鉆探工作量。 角礫巖復(fù)合體 阿波羅和拉姆普礦段是一個(gè)大型多階段斑巖-角礫巖復(fù)合體的一部分。該成礦系統(tǒng)位于中考卡金礦帶(Middle Cauca)內(nèi),是一個(gè)極具潛力的中新世巖漿弧,已經(jīng)發(fā)現(xiàn)了馬麥托(Marmato)、拉科羅薩(La Colosa)和武里蒂卡(Buriticá)等金礦。 阿波羅礦床是瓜亞巴萊斯項(xiàng)目一個(gè)進(jìn)展最快的發(fā)現(xiàn),是斑巖型和角礫巖型成礦系統(tǒng)的復(fù)合體,礦體從地表開始,垂深超過1300米。礦體出現(xiàn)在一系列角礫巖和斑巖侵入體內(nèi),沿一條北西-南東向斷裂分布。 角礫巖復(fù)含硫化物,主要為黃鐵礦、黃銅礦和輝鉬礦,另外還有少量鎢礦。金以獨(dú)立狀態(tài)或與硫化物伴生,銀一般出現(xiàn)在細(xì)脈和浸染體中。 巖石組合包括安山巖和侵入巖,被熱液角礫巖脈切斷。蝕變類型包括鉀化和青磐巖化。總之,這表明高溫斑巖疊加了熱液蝕變。 拉姆普礦段 科萊克蒂夫公司地質(zhì)師認(rèn)為,阿波羅礦段下的拉姆普是驅(qū)動(dòng)熱液系統(tǒng)的熱和流體源。深部持續(xù)鉆探能夠發(fā)現(xiàn)一個(gè)大型垂向延伸的斑巖核心。 鉆探和物探工作表明,它是一個(gè)垂向斑巖型網(wǎng)狀和浸染狀硫化物的通道,上部疊加了角礫巖型的阿波羅構(gòu)造。相對(duì)于淺部角礫巖來說,該礦段以強(qiáng)烈鉀化(云母-磁鐵礦)以及銅鎢含量高為特點(diǎn)。 加起來,阿波羅和拉姆普共同構(gòu)成了一個(gè)金、銀、銅和鎢的垂向成礦系列:近地表廣泛分布的角礫巖體向下逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)楦邷匕邘r脈和浸染狀礦體。 2025-10-31 22:37:25
- 格陵蘭納盧納克金礦外圍找礦進(jìn)展- 據(jù)Mining.com網(wǎng)站報(bào)道,長(zhǎng)期在格陵蘭勘探開發(fā)的獨(dú)立礦山開發(fā)商阿瑪羅克礦產(chǎn)公司(Amaroq Minerals)宣布2025年在格陵蘭南部的多個(gè)外圍礦床野外勘查初步結(jié)果。 這些外圍礦床都在納盧納克(Nalunaq)礦山和納諾克(Nanoq)后期勘探項(xiàng)目的周邊,一旦年底完成樣品分析,公司將宣布其結(jié)果。 主要發(fā)現(xiàn) 納諾塔利克(Nanortalik)金礦帶 ●瓦蓋爾(Vagar)新發(fā)現(xiàn)高品位金礦:庫羅爾繆特北脊(Qoorormiut North Ridge,QNR)礦帶長(zhǎng)度超過2公里,金品位高達(dá)28.6克/噸?,F(xiàn)在正準(zhǔn)備普查鉆探。 ●瓦蓋爾里奇(Vagar Ridge)重新解釋:重新認(rèn)識(shí)地質(zhì)背景顯示有找到新的高品位礦體的潛力,并圈定下一步鉆探目標(biāo)。 ●阿諾里圖克(Anoritooq)發(fā)現(xiàn)銅金礦:在納盧納克以北50公里的伊索圖普庫奧拉(Isortup Qoorua),金品位高達(dá)38.7克/噸,銅1.87%,證實(shí)一個(gè)高品位銅金礦帶,可供下一步工作。阿瑪羅克準(zhǔn)備對(duì)伊索圖普庫奧拉的潛力進(jìn)行驗(yàn)證,可能存在一個(gè)大型外圍金礦。 ●納帕索蘇亞克(Napasorsuaq)的納盧納克金礦附近發(fā)現(xiàn)新的造山帶型金礦靶區(qū),金品位3.58克/噸,銅0.54%。 格陵蘭西南部新發(fā)現(xiàn)金礦帶 ●塔托克-伊帕蒂特(Tartoq & Ippatit)新發(fā)現(xiàn):在納諾塔利克金礦帶以前文獻(xiàn)未記述的地方發(fā)現(xiàn)含金石英脈,臨近納諾克項(xiàng)目,金品位3.1克/噸(塔托克)和0.7克/噸(伊帕蒂特)。 ●在格拉斯蘭德(Grænseland)新發(fā)現(xiàn)石英脈型金礦,品位3.9克/噸,走向長(zhǎng)500米,厚度在0.5-2米。 區(qū)域工作進(jìn)展 在11個(gè)采礦證范圍內(nèi)取樣540多個(gè),證實(shí)有多個(gè)金礦帶,并對(duì)以前發(fā)現(xiàn)進(jìn)行了驗(yàn)證。 2025-10-31 22:35:03
- 重慶渝銅&重慶湘銀 璀璨亮相 SME 2025上海金屬周- 為適應(yīng)全球貿(mào)易新格局和我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展新需要,加快推進(jìn)上海市打造國際大宗商品貿(mào)易中心、國際定價(jià)中心、風(fēng)險(xiǎn)管理中心、供應(yīng)鏈樞紐節(jié)點(diǎn)的進(jìn)程,并落實(shí)陳吉寧書記2月6日調(diào)研上海有色網(wǎng)信息科技股份有限公司期間的重要指示——“上海有色網(wǎng)要大力推進(jìn)SMM金屬、新能源價(jià)格指數(shù)的國際定價(jià)話語權(quán),發(fā)揮好平臺(tái)的影響力,配合上海金屬、新能源材料的國際定價(jià)中心、貿(mào)易中心的建設(shè)”。 在此,由SMM主辦, 重慶渝銅有色金屬有限公司&重慶湘銀銅業(yè)有限公司 盛裝出席的 2025年11月24-25日舉辦“2025上海金屬周” (英文:Shanghai Metals Expo,簡(jiǎn)稱“SME”)。本次大會(huì)主題“打造全球金屬命運(yùn)共同體·推動(dòng)大變局下產(chǎn)業(yè)新發(fā)展”。目標(biāo)將其打造成金屬及相關(guān)行業(yè)“信息港、定價(jià)標(biāo)、交易臺(tái)、朋友圈”的年度盛會(huì)。點(diǎn)擊 報(bào)名表單 立即登記參會(huì),我們期待在會(huì)議上與您相遇。 重慶渝銅有色金屬有限公司 ,成立于2020年9月,總部位于重慶市九龍坡區(qū)。公司以有色金屬貿(mào)易為核心,縱向延伸至資源勘探、原料采購,橫向拓展到加工定制、倉儲(chǔ)物流、金融服務(wù)等領(lǐng)域,形成閉環(huán)式產(chǎn)業(yè)服務(wù)體系。作為區(qū)域型行業(yè)龍頭企業(yè),我們始終踐行和著力構(gòu)建創(chuàng)新型、數(shù)字化有色金屬產(chǎn)業(yè)全鏈生態(tài)系統(tǒng),創(chuàng)新打造 “全鏈條一體化” 商業(yè)模式,不僅為客戶提供高品質(zhì)的有色金屬產(chǎn)品,還通過定制化解決方案,滿足不同客戶的多樣化需求;依托數(shù)字化平臺(tái),實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈的高效協(xié)同與透明化管理,為行業(yè)發(fā)展樹立了標(biāo)桿,在提升運(yùn)營效率的同時(shí),也極大增強(qiáng)了自身在行業(yè)內(nèi)的知名度與影響力。公司連續(xù)五年入圍重慶市民營企業(yè)百強(qiáng),榮獲“優(yōu)秀民營企業(yè)”“經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展先進(jìn)企業(yè)”等稱號(hào)。 公司成立以來,我們一直秉承“為客戶創(chuàng)造價(jià)值,為員工創(chuàng)造幸福,為股東創(chuàng)造效益,為社會(huì)承擔(dān)責(zé)任”的企業(yè)經(jīng)營宗旨,踐行“以人為本、誠信經(jīng)營、言出必行、追求卓越”的企業(yè)價(jià)值觀。將客戶需求和利益放在首位,站在有色金屬行業(yè)技術(shù)、服務(wù)、信息、模式前沿和區(qū)域高地,力爭(zhēng)為行業(yè)企業(yè)提供最優(yōu)質(zhì)、最有效、最有價(jià)值的智慧服務(wù)。做好服務(wù),永不停止。未來,我們將胸懷行業(yè)標(biāo)桿抱負(fù),承載有色金屬產(chǎn)業(yè)鏈夢(mèng)想,矢志社會(huì)擔(dān)當(dāng)! 聯(lián)系方式 023-68630225 重慶湘銀銅業(yè)有限公司 成立于 2024年2月,總部位于重慶西部國際物流樞紐園區(qū),是一家集銅基材料精深加工與產(chǎn)業(yè)鏈貿(mào)易服務(wù)于一體的現(xiàn)代化創(chuàng)新型企業(yè)。公司以“技術(shù)驅(qū)動(dòng)、資源整合、效率優(yōu)先”為內(nèi)核,構(gòu)建“制造+貿(mào)易”雙輪驅(qū)動(dòng)模式,致力于為客戶提供高品質(zhì)銅桿、銅絲產(chǎn)品及全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同解決方案。 展望未來,我們將繼續(xù)秉持“品質(zhì)至上、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、服務(wù)先行”的發(fā)展理念,充分發(fā)揮自身在區(qū)位、團(tuán)隊(duì)、產(chǎn)品及服務(wù)等方面的優(yōu)勢(shì),不斷深耕銅基材料加工領(lǐng)域,持續(xù)提升產(chǎn)品品質(zhì)與服務(wù)水平,致力于成為全國銅基材料領(lǐng)域的標(biāo)桿企業(yè)與戰(zhàn)略級(jí)合作伙伴,為中國智造與工業(yè)升級(jí)注入強(qiáng)勁動(dòng)能! 聯(lián)系方式 023-68177461 159-0235-7223 點(diǎn)此立即參加SME 2025上海金屬周 SMM會(huì)議聯(lián)系人 張文成 187 6645 7954 zhangwencheng@smm.cn 2025-10-31 22:14:31
- 2025年10月SMM金屬產(chǎn)量數(shù)據(jù)發(fā)布- 2025年10月基本金屬生產(chǎn)概述 電解銅 10月SMM中國電解銅產(chǎn)量環(huán)比下降2.94萬噸,環(huán)比降幅2.62%,同比增幅9.63%。累計(jì)增幅為11.96%。 10月電解銅產(chǎn)量下降2.94萬噸,但略小于預(yù)期。原因如下。一、10月有8家冶煉廠進(jìn)行檢修,涉及粗煉產(chǎn)能220萬噸;據(jù)SMM測(cè)算對(duì)電解銅的影響量達(dá)到5.49萬噸。其中有冶煉廠表示陽極銅仍較難采購,對(duì)檢修期間電解銅產(chǎn)量影響擴(kuò)大。二、10月銅價(jià)創(chuàng)歷史新高,精廢價(jià)差拉大,陽極銅供應(yīng)緊張態(tài)勢(shì)略微緩解。但目前江西、安徽地區(qū)關(guān)于770號(hào)文具體實(shí)施情況仍未明確,故而陽極銅采購難易程度亦呈現(xiàn)地區(qū)分化;部分煉廠表示陽極銅和廢銅供應(yīng)增加令產(chǎn)量增加。 綜上所述,10月電解銅行業(yè)的樣本開工率為81.65%,環(huán)比下降2.41個(gè)百分點(diǎn);其中大型冶煉廠的開工率為83.61%環(huán)比下降4.59個(gè)百分點(diǎn),中型冶煉廠的開工率為80.26%環(huán)比增加1.34個(gè)百分點(diǎn),小型冶煉廠的開工率為66.56%環(huán)比增加6.67個(gè)百分點(diǎn)。用銅精礦冶煉廠的開工率為85.4%環(huán)比下降3.1個(gè)百分點(diǎn);使用廢銅或者陽極銅為主的冶煉廠的開工率為63.3%環(huán)比增加1.0個(gè)百分點(diǎn)。 進(jìn)入11月,據(jù)SMM與市場(chǎng)交流得到有5家冶煉廠檢修,涉及粗煉產(chǎn)能150萬噸,預(yù)計(jì)檢修影響量為4.80萬噸。據(jù)悉,10月有冶煉廠檢修推遲,令檢修影響量將更多在12月體現(xiàn)。但仍有部分企業(yè)10月開始檢修且持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng),影響持續(xù)11月、12月。目前高銅價(jià)下精廢價(jià)差擴(kuò)大,利好使用廢銅或者陽極銅為主的冶煉廠開工,但770號(hào)文仍未明確,遠(yuǎn)期市場(chǎng)仍需計(jì)入此項(xiàng)干擾。 SMM預(yù)計(jì)11月電解銅環(huán)比下降0.4萬噸,降幅0.37%,同比增幅8.21%。累計(jì)同比增幅11.62%。展望12月,10-11月集中檢修后,12月產(chǎn)量或有所提升;但年內(nèi)銅價(jià)屢創(chuàng)新高令部分冶煉廠年底追產(chǎn)意愿較低,預(yù)計(jì)12月產(chǎn)量?jī)H小幅提升。 電解鋁 據(jù)SMM統(tǒng)計(jì),2025年10月份(31天)國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量同比增長(zhǎng)1.13%,環(huán)比增加3.52%。10月傳統(tǒng)旺季延續(xù),雖然“銀十”旺季成色略顯不足,但隨著電解鋁廠周邊配套下游加工廠的開工與提產(chǎn),國內(nèi)電解鋁廠鋁水比例回升幅度仍高于預(yù)期,本月行業(yè)鋁水比例環(huán)比回升1.4個(gè)百分點(diǎn)至77.7%。根據(jù)SMM鋁水比例數(shù)據(jù)測(cè)算,9月份國內(nèi)電解鋁鑄錠量同比減少13.5%,環(huán)比增加減少2.6%至83.4萬噸附近。 產(chǎn)能變動(dòng):截止10月份底,SMM統(tǒng)計(jì)國內(nèi)電解鋁建成產(chǎn)能約為4584萬噸左右(SMM 結(jié)合產(chǎn)能置換情況與老廠拆除情況,剔除部分重復(fù)計(jì)算產(chǎn)能后做出修正),國內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能約為4406萬噸左右,與上月持平。 產(chǎn)量預(yù)測(cè):進(jìn)入2025年11月份,冬季環(huán)保限制預(yù)計(jì)影響個(gè)別企業(yè)開工情況,但考慮停槽后短期內(nèi)電解鋁產(chǎn)量無法立即歸零,產(chǎn)量變動(dòng)預(yù)計(jì)相對(duì)較小。鋁水比例方面,部分企業(yè)反饋,下月終端下游需求預(yù)計(jì)轉(zhuǎn)弱,鋁水比例預(yù)計(jì)回落,尤其11月下半月,鋁水比例回落預(yù)期增強(qiáng)。綜合來看,鋁水比例預(yù)計(jì)下降0.7個(gè)百分點(diǎn)至77.0%。后續(xù)需關(guān)注加工企業(yè)在手訂單情況,及汽車等領(lǐng)域需求延續(xù)情況。 氧化鋁 根據(jù)SMM數(shù)據(jù)顯示,2025年10月(31天)中國冶金級(jí)氧化鋁產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)2.39%,同比增加6.79%。截至10月底,中國冶金級(jí)氧化鋁的建成產(chǎn)能為11032萬噸左右,實(shí)際運(yùn)行產(chǎn)能環(huán)比下跌0.92%,開工率為83.09%。 本月氧化鋁日均產(chǎn)量出現(xiàn)小幅回落,主要受以下幾方面因素影響:10月下旬北方部分氧化鋁廠因焙燒爐例行檢修及雨季導(dǎo)致國產(chǎn)鋁土礦供應(yīng)緊張,部分企業(yè)生產(chǎn)受到一定制約;同時(shí)因南方地區(qū)冶煉負(fù)荷也有所下降,產(chǎn)量有所下滑。10月氧化鋁月均價(jià)已逼近行業(yè)平均成本線,部分高成本企業(yè)已進(jìn)入虧損狀態(tài),但由于長(zhǎng)單交付義務(wù)的約束,經(jīng)營壓力持續(xù)加大,零星北方企業(yè)被迫采取減產(chǎn)措施。綜合而言,10月由于部分氧化鋁企業(yè)進(jìn)行檢修與減產(chǎn),行業(yè)整體開工率較上月小幅下滑,但仍維持在相對(duì)較高水平。 下月預(yù)測(cè):11月氧化鋁市場(chǎng)預(yù)計(jì)延續(xù)過剩格局。進(jìn)入11月后,月均價(jià)預(yù)計(jì)承壓下行并逐步貼近成本線,較上月相比盈利空間進(jìn)一步收窄,預(yù)計(jì)更多企業(yè)會(huì)采取減產(chǎn)檢修措施。隨著供應(yīng)端收縮,當(dāng)前過剩局面有望得到一定緩解。但由于供需再平衡仍需時(shí)間,價(jià)格整體仍將承壓運(yùn)行。此外,北方企業(yè)還需警惕11月15日供暖季啟動(dòng)以及年度碳排放核查等環(huán)保要求對(duì)生產(chǎn)可能帶來的進(jìn)一步限制。預(yù)計(jì)11月行業(yè)運(yùn)行產(chǎn)能預(yù)計(jì)在8898萬噸左右。 海外電解鋁 據(jù) SMM 統(tǒng)計(jì),2025 年 10月海外電解鋁總產(chǎn)量同比增長(zhǎng) 2.6%;月度平均開工率為 89.0%,環(huán)比提高0.2個(gè)百分點(diǎn),同比小幅提高 0.8個(gè)百分點(diǎn)。截至10月末,2025年累計(jì)產(chǎn)量已同比上漲2.9%。 10月21日,Century Aluminum Company)10月21日發(fā)布公告,其全資子公司NorA°urAil Grundartangi ehf因電氣設(shè)備故障,已暫時(shí)停止了位于冰島Grundartangi鋁冶煉廠兩條電解槽生產(chǎn)線中的一條,冶煉廠的第二條電解槽生產(chǎn)線未受影響,繼續(xù)滿負(fù)荷運(yùn)行,此次停產(chǎn)使該冶煉廠的產(chǎn)量減少了約三分之二,事故發(fā)生期間未造成人員傷亡。 10月22日Alcoa在其業(yè)績(jī)報(bào)告中表示,三季度鋁產(chǎn)量環(huán)比提升1%至57.9萬噸,主要得益于西班牙San Ciprián鋁廠的重啟進(jìn)展。 展望11月,印尼新投電解鋁項(xiàng)目運(yùn)行產(chǎn)能預(yù)計(jì)逐步爬升,San Ciprián鋁廠重啟預(yù)計(jì)進(jìn)一步推進(jìn),預(yù)計(jì)10月海外電解鋁開工率約為89.1%,環(huán)比增加0.1個(gè)百分點(diǎn),同比增加0.8個(gè)百分點(diǎn)。 海外冶金級(jí)氧化鋁 據(jù)SMM統(tǒng)計(jì),2025年10月海外冶金級(jí)氧化鋁產(chǎn)量同比增長(zhǎng) 5.6%;海外氧化鋁企業(yè)平均開工率升至 82.09%,環(huán)比提高 0.02 %,同比提升 0.94%。至10月末,2025年累計(jì)產(chǎn)量已同比上漲3.98%。 本月海外氧化鋁整體生產(chǎn)平穩(wěn),僅出現(xiàn)少量變動(dòng)。分國別來看,本月增量主要來自印度尼西亞:南山控股旗下6月投產(chǎn)的PT Bintan Alumina Indonesia(BAI)三期(100 萬噸/年)穩(wěn)步提產(chǎn),預(yù)計(jì)年底可滿產(chǎn),隨后將立即啟動(dòng)四期(100 萬噸/年)投產(chǎn)計(jì)劃。與此同時(shí),據(jù)SMM調(diào)研,印尼一中資企業(yè)二期100萬噸建設(shè)順利,預(yù)計(jì)2026年Q2即可建成投產(chǎn)。 日本地區(qū),德國贏創(chuàng)工業(yè)集團(tuán)在10月24日宣布,其位于日本四日市的首座先進(jìn)氣相氧化鋁工廠“Alu5”正式投產(chǎn),該產(chǎn)品專為超薄涂層技術(shù)開發(fā),具有卓越性能與廣泛適用性,可顯著提升電動(dòng)汽車、消費(fèi)電子、可持續(xù)粉末涂料等多領(lǐng)域產(chǎn)品的性能與耐久性。但其具體產(chǎn)能尚未公布,SMM將持續(xù)關(guān)注其投產(chǎn)進(jìn)度。 南美地區(qū),世紀(jì)鋁業(yè)10月29日發(fā)布公告,受颶風(fēng)“梅利莎”影響,其位于牙買加克拉倫登的 Jamalco 的合資氧化鋁廠于10月25日停產(chǎn),約影響產(chǎn)量21.48萬噸,公告聲明該工廠已復(fù)產(chǎn),預(yù)計(jì)將在未來幾周內(nèi)逐步將產(chǎn)量提高到正常水平,SMM將持續(xù)關(guān)注該工廠的復(fù)產(chǎn)情況。 展望11月,海外冶金級(jí)氧化鋁產(chǎn)量有望同比增加 5.89%;開工率將達(dá)到82.85%,環(huán)比增長(zhǎng)0.76%,同比增長(zhǎng)1.20%。 原生鉛 2025年10月全國電解鉛產(chǎn)量小幅下滑,環(huán)比減少0.56個(gè)百分點(diǎn),較去年同期上升2.66個(gè)百分點(diǎn)。 2025年1-10月電解鉛累計(jì)產(chǎn)量同比上升8.04個(gè)百分點(diǎn)。 據(jù)了解,按電解鉛冶煉企業(yè)10月的排產(chǎn)計(jì)劃,由于華中、華北等地區(qū)中大型企業(yè)檢修后恢復(fù),將帶來一定增量。而實(shí)際情況則是,因鉛精礦供應(yīng)不足,華北地區(qū)鉛冶煉企業(yè)復(fù)產(chǎn)進(jìn)度不如預(yù)期,同時(shí)西南、華中地區(qū)冶煉企業(yè)意外減產(chǎn),拖累當(dāng)月電解鉛產(chǎn)量不及預(yù)期,甚至出現(xiàn)微降的情況。 進(jìn)入11月份,多家電解鉛冶煉企業(yè)檢修后進(jìn)入集中恢復(fù)的時(shí)段,包括華中、華北、西南、西北等區(qū)域均有企業(yè)復(fù)產(chǎn)或繼續(xù)恢復(fù),是本月電解鉛產(chǎn)量增量預(yù)期的主要來源。期間雖有華東地區(qū)電解鉛冶煉企業(yè)計(jì)劃于11月上旬或11月下旬進(jìn)行設(shè)備檢修,但因產(chǎn)能規(guī)模不大,并不影響當(dāng)月產(chǎn)量增長(zhǎng)預(yù)期。此外,鉛精礦供應(yīng)不足問題尚存,其加工費(fèi)連續(xù)半年處于下跌趨勢(shì),且暫無止跌跡象,使得冶煉企業(yè)提產(chǎn)空間有限。但值得注意的是10月鉛錠進(jìn)口窗口打開,精鉛亦是達(dá)到進(jìn)口的條件,部分電解鉛冶煉企業(yè)購買部分進(jìn)口粗鉛,將在一定程度上彌補(bǔ)原料供應(yīng)不足的問題。綜合看,SMM預(yù)計(jì)11月電解鉛產(chǎn)量將環(huán)比增加超2個(gè)百分點(diǎn)。 再生鉛 2025年10月再生鉛產(chǎn)量明顯上升,環(huán)比增加9.24%,同比去年增加11.86%;再生精鉛產(chǎn)量環(huán)比上升15.25%,同比去年增加4.27%。 10月鉛價(jià)震蕩上行,SMM1#鉛刷新近半年高位;與此同時(shí),廢鉛酸蓄電池市場(chǎng)供應(yīng)穩(wěn)定,價(jià)格并未明顯跟漲。在原料成本維穩(wěn),鉛價(jià)上漲的行情下,再生鉛冶煉利潤表現(xiàn)較好。10月上旬為國慶節(jié)&中秋節(jié)假期,再生鉛煉廠復(fù)產(chǎn)計(jì)劃多安排在中旬,華東、華北等地區(qū)多家大型煉廠恢復(fù)生產(chǎn)。由于再生精鉛供應(yīng)短期無明顯寬松,疊加原生鉛煉廠新增檢修,鉛價(jià)維持高位震蕩。下游電池生產(chǎn)企業(yè)畏高慎采,部分大型煉廠停止鉛錠采購,10月下旬鉛價(jià)走勢(shì)微幅轉(zhuǎn)弱;期間,華東地區(qū)某煉廠因數(shù)月來生產(chǎn)不穩(wěn)定決定停產(chǎn),華北地區(qū)某煉廠因設(shè)備需要檢修停產(chǎn)。 展望11月,華東、西北地區(qū)兩家煉廠已經(jīng)烘爐數(shù)日,預(yù)計(jì)進(jìn)入11月后將正式投料復(fù)產(chǎn)。 另外,東北地區(qū)新擴(kuò)建產(chǎn)能投產(chǎn)后將正式出鉛,三家企業(yè)對(duì)11月精鉛供應(yīng)將產(chǎn)生積極影響。再生鉛行業(yè)正處于轉(zhuǎn)型過程,部分企業(yè)的生產(chǎn)原料已經(jīng)由單純的廢鉛酸蓄電池轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;鉛精礦為主、廢電池為輔”。 轉(zhuǎn)型之后,再生精鉛產(chǎn)量將下滑,電解鉛產(chǎn)量增加。綜合來看,11月再生精鉛產(chǎn)量增減基本相抵,最終增幅或小于2萬噸。 精煉鋅 2025年10月SMM中國精煉鋅產(chǎn)量環(huán)比增加1.7萬噸以上,同比增加21%左右,1-10月累計(jì)產(chǎn)量同比增加10.%,低于預(yù)期值。其中10月國內(nèi)鋅合金產(chǎn)量環(huán)比微增。進(jìn)入10月,國內(nèi)冶煉廠產(chǎn)量增加不及預(yù)期,主要是原料矛盾問題凸顯,減量主要集中在河南、陜西、甘肅、江西、四川、湖南等地區(qū),增量主要以內(nèi)蒙古、河南、湖南、甘肅和廣西等地。 SMM預(yù)計(jì)2025年11月國內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量環(huán)比下降0.9%,同比增加將近20%,預(yù)計(jì)2025年1-11月累計(jì)產(chǎn)量同比增加10%以上。11月冶煉廠產(chǎn)量下降,除常規(guī)檢修減產(chǎn)外,主要因?yàn)榈V加工費(fèi)加速下跌,冬儲(chǔ)背景下冶煉廠原料庫存壓力增加,部分冶煉廠被迫壓縮產(chǎn)量,另有部分再生鋅廠因原料價(jià)格走高且采購困難,利潤倒掛下主動(dòng)減停產(chǎn)。整體來看,減量主要集中在內(nèi)蒙古、陜西、四川、湖南等地,另外甘肅、河南的檢修恢復(fù)和新疆、寧夏的新增產(chǎn)能釋放貢獻(xiàn)一定增量。 精煉錫 根據(jù)SMM基于市場(chǎng)交流加工的數(shù)據(jù),2025年10月,我國精煉錫的產(chǎn)量較前一月出現(xiàn)了53.09%的環(huán)比回升,而從同比數(shù)據(jù)來看小幅下滑4.25%。此次產(chǎn)量回升主要受??部分企業(yè)停產(chǎn)檢修結(jié)束因素影響,具體分地區(qū)分析如下: ??根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù),2025年9月我國進(jìn)口錫精礦實(shí)物量達(dá)8714噸,較上月大幅下滑。自剛果(金)等國進(jìn)口錫精礦量級(jí)有所下滑,但整體量級(jí)處于正常水平,僅為船期等運(yùn)輸因素影響。自緬甸進(jìn)口錫礦量持續(xù)回升,隨著采礦證審批通過,短期供應(yīng)有改善跡象。自其他地區(qū)及國家進(jìn)口錫礦量級(jí)保持往期水平。 云南地區(qū):云南40%品位錫精礦加工費(fèi)(TC)維持低位。國內(nèi)部分冶煉廠于9月檢修, 10月已恢復(fù)生產(chǎn),因此云南地區(qū)10月整體錫錠產(chǎn)量大幅回升。 江西地區(qū): ??廢料供應(yīng)鏈斷裂??:華東及華南地區(qū)錫下游企業(yè)訂單情況不及往期。廢錫回收體系承壓,市場(chǎng)二次物料流通量減少30%以上,粗錫供應(yīng)不足直接導(dǎo)致精煉產(chǎn)量難有增漲。本月部分冶煉企業(yè)小幅減產(chǎn),其他冶煉企業(yè)保持正常生產(chǎn)。 其他地區(qū): ??部分冶煉企業(yè)因部分哈尼族員工回家過年,造成10月份錫錠產(chǎn)量小幅下滑,同時(shí)雙料的長(zhǎng)期緊張,造成多數(shù)冶煉企業(yè)開工率長(zhǎng)期低于產(chǎn)能規(guī)劃的70%。 基于SMM測(cè)算,預(yù)計(jì)11月精煉錫產(chǎn)量環(huán)比回升0.87%。驅(qū)動(dòng)因素:11月份排除了節(jié)假日及檢修影響,多數(shù)冶煉廠可以保持正常生產(chǎn)。 精煉鎳 2025年10月,SMM精煉鎳產(chǎn)量較9月增長(zhǎng)了0.8%,與去年同期相比增加了17%,累計(jì)同比增長(zhǎng)率達(dá)到30%。國內(nèi)精煉鎳企業(yè)的平均開工率為64%。由于中間品原料供應(yīng)緊張,部分企業(yè)在10月份優(yōu)先保證硫酸鎳生產(chǎn),導(dǎo)致電鎳產(chǎn)量有所下降。然而其他企業(yè)保持穩(wěn)定的生產(chǎn)計(jì)劃,使得整體電鎳產(chǎn)量依然呈現(xiàn)小幅上升趨勢(shì)。從價(jià)格角度來看,10月份SMM 1#電解鎳現(xiàn)貨均價(jià)為每噸122,459元,比上個(gè)月減少了500元/噸。在現(xiàn)貨市場(chǎng)上,金川1#電解鎳的升水均值達(dá)到了每噸2,400元,環(huán)比增加了200元/噸;而國內(nèi)主要電積鎳品牌的升貼水范圍則調(diào)整至-200至100元/噸之間,升貼水走弱。需求方面,受到國慶長(zhǎng)假影響,下游對(duì)精煉鎳的需求減少,但月末因盤面價(jià)格下跌,下游點(diǎn)價(jià)采購積極性較高。 展望11月,預(yù)計(jì)國內(nèi)將有新的電鎳項(xiàng)目開始投產(chǎn)。不過,鑒于鈷資源持續(xù)短缺的情況,MHP原料市場(chǎng)預(yù)計(jì)將繼續(xù)保持緊俏狀態(tài),電鎳產(chǎn)量或因原料不足而下滑約2%。 鎳生鐵 2025年10月全國鎳生鐵產(chǎn)量實(shí)物量環(huán)比增加5.90%,金屬量環(huán)比增加22.71%。10月全國鎳生鐵實(shí)物量金屬量均增加。10月內(nèi)不銹鋼及高鎳生鐵價(jià)格均下行,成本方面,鎳礦及輔料價(jià)格均上漲,高鎳生鐵生產(chǎn)成本高企,同時(shí)高鎳生鐵價(jià)格下行,利潤率持續(xù)走低,國內(nèi)虧損程度增加,印尼高鎳生鐵同樣已接近倒掛。但10月內(nèi)不銹鋼需求穩(wěn)中有增,需求量持穩(wěn),同時(shí)國內(nèi)有大型企業(yè)復(fù)產(chǎn)帶動(dòng)整體產(chǎn)量增加。 展望后市,傳統(tǒng)淡季將至,預(yù)計(jì)11月份不銹鋼需求量小幅下滑,同時(shí)廢不銹鋼經(jīng)濟(jì)性持續(xù)優(yōu)于高鎳生鐵,從需求端來看,預(yù)計(jì)11月對(duì)高鎳生鐵需求量將環(huán)比下滑。同時(shí)從供應(yīng)端來看,價(jià)格接連下跌,虧損幅度擴(kuò)大的背景下,預(yù)計(jì)國內(nèi)高鎳生鐵企業(yè)開工率將環(huán)比降低。其中因200系不銹鋼減產(chǎn),預(yù)計(jì)低鎳生鐵降幅擴(kuò)大。SMM預(yù)計(jì)11月全國鎳生鐵產(chǎn)量實(shí)物量環(huán)比減少3.72%,金屬量環(huán)比減少3.23%。 印尼鎳生鐵 2025年10月印尼鎳生鐵實(shí)物量環(huán)比增加7.35%,印尼鎳生鐵金屬量環(huán)比增加6.62%。進(jìn)入10月,不銹鋼需求持穩(wěn),同時(shí)雖高鎳生鐵價(jià)格下滑,但印尼部分冶煉廠仍可盈利,有部分冶煉廠復(fù)產(chǎn)帶動(dòng)產(chǎn)量增加,印尼鎳生鐵產(chǎn)量實(shí)物量及金屬量均增加。 展望后市,11月份不銹鋼出現(xiàn)一定減產(chǎn),部分印尼高鎳生鐵冶煉廠排產(chǎn)計(jì)劃也邊際收縮,但因11月內(nèi)有產(chǎn)線新投產(chǎn),同時(shí)10月內(nèi)復(fù)產(chǎn)企業(yè)預(yù)計(jì)產(chǎn)量企穩(wěn)。SMM預(yù)計(jì)2025年11月印尼鎳生鐵實(shí)物量環(huán)比小幅下滑0.13%,印尼鎳生鐵金屬量環(huán)比僅上升0.01%。 硫酸鎳 根據(jù)SMM調(diào)研,2025年10月,SMM硫酸鎳產(chǎn)量環(huán)比增加約6.66%,同比增長(zhǎng)約26.14%。 需求端,正值動(dòng)力市場(chǎng)旺季,10月下游原料備庫需求有所增加,鎳鹽采購量有所增長(zhǎng);供應(yīng)端,部分鎳鹽企業(yè)本月完成復(fù)產(chǎn),同時(shí)有一體化企業(yè)因前驅(qū)訂單增長(zhǎng)加大硫酸鎳備庫力度,市場(chǎng)鎳鹽供應(yīng)量有所增長(zhǎng)。展望11月市場(chǎng),硫酸鎳原料供應(yīng)偏緊,但下游及一體化企業(yè)對(duì)鎳鹽需求仍維持高位,疊加部分廠商有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃,預(yù)計(jì)硫酸鎳供應(yīng)仍將略有增長(zhǎng)。 預(yù)期到11月,SMM硫酸鎳的產(chǎn)量將環(huán)比增加約4.83%,同比約23.36%。 電池級(jí)硫酸錳 2025 年 10月,高純硫酸錳產(chǎn)量延續(xù)環(huán)比增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),從原料端來看,主要原料錳礦及硫酸價(jià)格持續(xù)處于高位,錳鹽廠成本壓力始終存在,疊加環(huán)保稅等政策影響,錳渣處理成本進(jìn)一步增加;盡管成本壓力顯著,供應(yīng)端方面,本月錳鹽生產(chǎn)企業(yè)整體排產(chǎn)仍較為積極,開工率有所回升,但企業(yè)并未盲目放量,庫存仍維持在低位水平。需求端則受多重因素驅(qū)動(dòng),傳統(tǒng) “銀十” 消費(fèi)旺季帶動(dòng)市場(chǎng)備貨需求逐步釋放,直接推動(dòng)高純硫酸錳長(zhǎng)單執(zhí)行規(guī)模上升、市場(chǎng)活躍度大幅提升,進(jìn)而助力當(dāng)月供貨量環(huán)比上漲;同時(shí),鈷價(jià)大幅上漲引發(fā)下游對(duì)后續(xù)價(jià)格進(jìn)一步攀升的擔(dān)憂,部分企業(yè)出現(xiàn)囤貨行為,帶動(dòng)采購積極性提升及零單采購量增加,疊加海外為圣誕節(jié)開啟備貨,出口市場(chǎng)詢價(jià)增多、預(yù)期樂觀,共同支撐當(dāng)月產(chǎn)量增長(zhǎng)。展望 2025 年 11 月,隨著傳統(tǒng)旺季落幕及市場(chǎng)囤貨需求減少,行業(yè)或回歸平靜并聚焦明年長(zhǎng)單簽訂,預(yù)計(jì)屆時(shí)高純硫酸錳產(chǎn)量將小幅下滑。 電解二氧化錳 2025 年 10 月,電解二氧化錳產(chǎn)量呈現(xiàn)環(huán)比小幅上漲態(tài)勢(shì),具體來看,一次電池市場(chǎng)進(jìn)入傳統(tǒng)需求旺季周期,電解二氧化錳生產(chǎn)廠家核心工作聚焦于保障既有訂單的按時(shí)交付,疊加部分新增訂單逐步落地執(zhí)行,這一情況直接推動(dòng)碳鋅電池與堿錳電池產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)一定幅度增長(zhǎng),進(jìn)而為電解二氧化錳產(chǎn)量提升提供了堅(jiān)實(shí)支撐;與此同時(shí),海外市場(chǎng)需求表現(xiàn)同樣強(qiáng)勁,進(jìn)一步拉動(dòng)部分一次電池生產(chǎn)企業(yè)的出口訂單量顯著增加,持續(xù)為電解二氧化錳需求端注入動(dòng)力。而在鋰錳型二氧化錳領(lǐng)域,其下游錳酸鋰市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局持續(xù)加劇,多數(shù)錳酸鋰生產(chǎn)企業(yè)為優(yōu)化成本結(jié)構(gòu),紛紛轉(zhuǎn)向選用性價(jià)比更突出的四氧化三錳作為替代原料,這一趨勢(shì)導(dǎo)致鋰錳型二氧化錳的市場(chǎng)需求始終難以實(shí)現(xiàn)有效回升,對(duì)應(yīng)產(chǎn)量基本維持穩(wěn)定態(tài)勢(shì),僅呈現(xiàn)微弱增幅。展望 2025 年 11 月,隨著傳統(tǒng)消費(fèi)旺季逐步落幕,市場(chǎng)訂單規(guī)模預(yù)計(jì)將出現(xiàn)一定程度收窄,綜合來看,預(yù)計(jì) 2025 年 11 月電解二氧化錳總產(chǎn)量將呈現(xiàn)小幅下滑趨勢(shì)。 四氧化三錳 2025 年 10 月,四氧化三錳產(chǎn)量呈現(xiàn)環(huán)比小幅增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),從原料端來看,電解錳在當(dāng)月漲幅較為明顯,直接帶動(dòng)四氧化三錳生產(chǎn)企業(yè)報(bào)價(jià)同步上行,而硫酸錳因市場(chǎng)需求旺盛疊加成本端支撐力強(qiáng)勁,同樣出現(xiàn)漲價(jià)情況,雙重原料漲價(jià)下,四氧化三錳企業(yè)成本支撐顯著增強(qiáng),挺價(jià)心態(tài)尤為強(qiáng)烈;供應(yīng)端方面,四氧化三錳企業(yè)排產(chǎn)節(jié)奏整體保持穩(wěn)定,普遍維持 “以銷定產(chǎn)” 的運(yùn)營模式,庫存始終控制在安全范圍內(nèi),10 月隨著下游訂單量逐步增多,企業(yè)排產(chǎn)量順勢(shì)實(shí)現(xiàn)小幅增加;需求端則呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性特征,電池級(jí)市場(chǎng)需求成為主要拉動(dòng)力量:10 月錳酸鋰需求較為樂觀,直接帶動(dòng)其原料四氧化三錳的采購量小幅提升,且磷酸錳鐵鋰市場(chǎng)亦釋放部分原料采購需求,受傳統(tǒng)消費(fèi)旺季帶動(dòng),采購規(guī)模進(jìn)一步增加,反觀電子級(jí)市場(chǎng),供大于求的局面依舊存在,企業(yè)排產(chǎn)態(tài)度較為謹(jǐn)慎,產(chǎn)量增量較小,整體需求增長(zhǎng)主要集中在電池級(jí)市場(chǎng)。展望 2025 年 11 月,隨著傳統(tǒng)消費(fèi)旺季逐步退出,下游市場(chǎng)訂單量預(yù)計(jì)將有所收窄,因此預(yù)計(jì)當(dāng)月四氧化三錳總產(chǎn)量將小幅下滑。 高碳鉻鐵 據(jù)SMM數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),2025年10月高碳鉻鐵環(huán)比9月增加2.82萬噸,漲幅達(dá)3.55%,同比增加10.96%。主要增量來自北方內(nèi)蒙地區(qū),月內(nèi)有高碳鉻鐵廠家陸續(xù)復(fù)產(chǎn)礦熱爐,實(shí)際產(chǎn)量有所增加,環(huán)比漲幅達(dá)5.14%。此外,四川,廣西等南方地區(qū)利用豐水期電價(jià)優(yōu)勢(shì)并進(jìn)行避峰生產(chǎn),產(chǎn)量保持穩(wěn)定。“金九銀十”消費(fèi)旺季發(fā)揮利好效應(yīng),不銹鋼產(chǎn)量持續(xù)回升,對(duì)原料鉻鐵采購需求增強(qiáng)。10月高碳鉻鐵鋼招價(jià)格再度上漲200元至8495元/50基噸,符合市場(chǎng)主流預(yù)期,一定程度上對(duì)鉻鐵市場(chǎng)有一定提振作用。在利潤空間有所保障情況下,多數(shù)鉻鐵廠家積極交付長(zhǎng)協(xié)訂單。據(jù)報(bào)告顯示,25年第三季度南非主要鉻企鉻鐵總產(chǎn)量?jī)H為0.3萬噸,環(huán)比下降99.81%,同比下降99.9%。同時(shí),我國9月鉻鐵進(jìn)口量為22.38萬噸,同比減少26.5%。因此,海外鉻鐵減產(chǎn)停產(chǎn)成為國內(nèi)鉻鐵產(chǎn)量增加的主要影響因素,供需緊平衡基本面推動(dòng)鉻鐵廠家積極生產(chǎn),開工率維持較高水平。 展望11月,鉻鐵產(chǎn)量或維持高位震蕩。10月27日青山公布11月高碳鉻鐵采購招標(biāo)價(jià)格持平8495元/50基噸,一定程度上助力鉻鐵市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。此外,一方面,鉻鐵有新增產(chǎn)能釋放,內(nèi)蒙某高碳鉻鐵廠家點(diǎn)火2臺(tái)48000kva礦熱爐,預(yù)計(jì)正常生產(chǎn)下月產(chǎn)量約18000噸。另一方面,受今年水量充沛影響,四川等地雖進(jìn)入平水期,但電價(jià)漲幅較小,生產(chǎn)成本保持穩(wěn)定情況下鉻鐵廠家多維持正常生產(chǎn)狀態(tài),暫無減產(chǎn)計(jì)劃。而進(jìn)口鉻鐵維持低位運(yùn)行進(jìn)一步刺激國內(nèi)鉻鐵廠家積極生產(chǎn)。但考慮到逐漸進(jìn)入消費(fèi)淡季,下游不銹鋼作出減產(chǎn)計(jì)劃,后續(xù)對(duì)鉻鐵需求減弱或影響鉻鐵廠家生產(chǎn)計(jì)劃。 不銹鋼 SMM數(shù)據(jù)顯示,2025 年10月全國不銹鋼產(chǎn)量環(huán)比上升1.47%,同比上升3.38%。分系別來看,200 系產(chǎn)量環(huán)比增加2.25%;300 系產(chǎn)量環(huán)比增加0.58%;400 系產(chǎn)量環(huán)比增加2.87%。 10月,整體不銹鋼產(chǎn)量進(jìn)一步提高,不過增產(chǎn)幅度相對(duì)有限。雖處于“金九銀十”這一傳統(tǒng)消費(fèi)旺季,但受十一和中秋雙節(jié)假期影響,銷售周期縮短,且前期持續(xù)增產(chǎn)使得市場(chǎng)供給較為充裕,下游需求卻未達(dá)預(yù)期。月中之后,成交持續(xù)低迷,淡季提前來臨。部分不銹鋼廠結(jié)束前期檢修,生產(chǎn)恢復(fù)正常。并且,不銹鋼廠前期原料儲(chǔ)備狀況良好,再加上生產(chǎn)慣性的作用,月內(nèi)整體產(chǎn)量并未出現(xiàn)顯著調(diào)整。然而,在悲觀預(yù)期之下,不銹鋼廠的生產(chǎn)積極性已明顯降低。分系別看,300系、400系產(chǎn)量增量較小,200系不銹鋼由于仍有一定生產(chǎn)利潤,主要增量來自200系不銹鋼。 展望11月,預(yù)計(jì)不銹鋼產(chǎn)量將小幅下滑。告別“金九銀十”傳統(tǒng)消費(fèi)旺季,進(jìn)入年末傳統(tǒng)消費(fèi)淡季,不銹鋼下游終端需求已明顯減弱,價(jià)格持續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行,在市場(chǎng)悲觀情緒的影響下,不銹鋼廠遠(yuǎn)期訂單接單情況并不樂觀,加之不銹鋼廠當(dāng)前仍處于成本價(jià)格倒掛狀態(tài),不銹鋼產(chǎn)量整體回落。但中美貿(mào)易摩擦緩和,不銹鋼社會(huì)庫存并未進(jìn)一步增加,仍處于年內(nèi)較低水平,剛需采購量依舊支撐著不銹鋼的基本需求。近期雖接連傳出不銹鋼廠將在未來2 - 3個(gè)月針對(duì)200系不銹鋼進(jìn)行減產(chǎn)的消息,但11月內(nèi)減產(chǎn)實(shí)際落地的預(yù)期較少,且300系、400系不銹鋼未有明顯減產(chǎn)計(jì)劃,產(chǎn)量降幅較為有限。 電解錳 2025 年 10 月,電解錳產(chǎn)量呈現(xiàn)環(huán)比上漲態(tài)勢(shì),從供應(yīng)端來看,電解錳廠以長(zhǎng)單交付為核心,排產(chǎn)節(jié)奏整體穩(wěn)定,波動(dòng)幅度較小,10 月受傳統(tǒng)消費(fèi)旺季帶動(dòng),部分錳廠排產(chǎn)積極性提升,產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)小幅增加;同時(shí),當(dāng)月電解錳現(xiàn)貨價(jià)格大幅上漲,利潤空間隨之?dāng)U大,進(jìn)一步提振了錳廠的生產(chǎn)意愿,為產(chǎn)量增長(zhǎng)提供了額外支撐。從需求端來看,市場(chǎng)表現(xiàn)略有分化:不銹鋼市場(chǎng)雖未達(dá)旺季預(yù)期,但 10 月仍實(shí)現(xiàn)一定增長(zhǎng),帶動(dòng)電解錳采購需求小幅提升;特鋼市場(chǎng)已成為電解錳需求的主力消耗領(lǐng)域,發(fā)展增速保持樂觀;而四氧化三錳市場(chǎng)因缺乏長(zhǎng)單支撐,轉(zhuǎn)而通過高價(jià)采購現(xiàn)貨資源滿足生產(chǎn)需求,間接推動(dòng)市場(chǎng)交易氛圍升溫;此外,海外市場(chǎng)退出夏休期,且臨近圣誕節(jié),節(jié)前備貨需求逐步釋放,出口市場(chǎng)表現(xiàn)向好。多重利好因素疊加下,10 月電解錳產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)小幅增加。展望 2025 年 11 月,隨著市場(chǎng)交投氛圍逐步回歸平靜,企業(yè)備貨意愿減弱,疊加當(dāng)前電解錳價(jià)格處于高位,下游企業(yè)考慮原料替代性,觀望心態(tài)趨濃,因此預(yù)計(jì) 11 月電解錳產(chǎn)量將環(huán)比小幅下滑。 硅錳合金 2025年10月我國硅錳合金總產(chǎn)量環(huán)比9月小幅下降,產(chǎn)量同比2024年10月則上漲。 10月南北地區(qū)硅錳合金產(chǎn)量均有不同程度的下降。原因主要有以下幾方面:一方面,市場(chǎng)行情弱勢(shì)震蕩壓制生產(chǎn)意愿。期貨端,錳硅期貨主力合約全月圍繞5778元/噸偏弱震蕩運(yùn)行,價(jià)格上行缺乏有效動(dòng)力,市場(chǎng)情緒低迷;現(xiàn)貨端,鋼廠招標(biāo)價(jià)格集中在5800-5850元/噸區(qū)間,鋼招價(jià)低于多數(shù)生產(chǎn)企業(yè)的預(yù)期盈利線。期現(xiàn)市場(chǎng)共振下交易氛圍持續(xù)謹(jǐn)慎。在此情況下,多數(shù)工廠僅維持現(xiàn)有訂單的排產(chǎn)節(jié)奏,南北地區(qū)部分無明確訂單的企業(yè)啟動(dòng)高爐檢修計(jì)劃,全月產(chǎn)量出現(xiàn)縮減。另一方面,消費(fèi)旺季提振效應(yīng)不及預(yù)期。供應(yīng)層面,2025年8-9月我國硅錳合金產(chǎn)量已連續(xù)兩個(gè)月實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng),市場(chǎng)庫存逐步累積,供應(yīng)端壓力持續(xù)釋放;需求層面,盡管10月處于傳統(tǒng)“金九銀十”消費(fèi)旺季,但鋼廠當(dāng)月硅錳招標(biāo)需求量出現(xiàn)回落,旺季需求提振效應(yīng)不及預(yù)期。此外,宏觀面缺乏利好支撐。10月宏觀經(jīng)濟(jì)層面未釋放針對(duì)硅錳產(chǎn)業(yè)鏈的明確利好政策,硅錳市場(chǎng)整體活躍度難以提升,未能形成拉動(dòng)產(chǎn)量增長(zhǎng)的動(dòng)力。 展望2025年11月,硅錳合金產(chǎn)量大概率延續(xù)小幅下滑態(tài)勢(shì)。一方面,成本端支撐力度將有所減弱。進(jìn)入11月,云南等南方豐水期地區(qū)豐水期電費(fèi)優(yōu)惠期結(jié)束,屆時(shí)當(dāng)?shù)毓桢i企業(yè)電力成本將明顯上漲,整體成本支出上漲,目前已有云南工廠明確表示將根據(jù)成本變化調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃,存在減產(chǎn)意愿,預(yù)計(jì)南方主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量將出現(xiàn)階段性下滑;另一方面,傳統(tǒng)消費(fèi)淡季加劇需求端壓力。進(jìn)入11月后,下游鋼鐵行業(yè)將逐步進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季,鋼廠將同步縮減硅錳采購量。在需求承接力度不足的預(yù)期下,硅錳生產(chǎn)企業(yè)為避免庫存積壓,將主動(dòng)降低開工率,進(jìn)一步推動(dòng)全月產(chǎn)量小幅下行。 硅片 10月各家硅片企業(yè)小幅提產(chǎn),產(chǎn)量環(huán)比上升約4.4%。本月硅片價(jià)格波動(dòng)情況明顯,月末各尺寸硅片價(jià)格均出現(xiàn)松動(dòng)。210R部分低價(jià)訂單已抵現(xiàn)金附近,其余兩種尺寸盈利情況較9月也有所下滑。進(jìn)入11月,上游政策面對(duì)原材料價(jià)格產(chǎn)生支撐,硅片轉(zhuǎn)入成本定價(jià)邏輯,11-12月硅片企業(yè)或?qū)⑦m當(dāng)減產(chǎn),預(yù)期硅片11月產(chǎn)出將下降。 多晶硅 10月多晶硅實(shí)際產(chǎn)量環(huán)比9月小幅增加,環(huán)比增加約3%。10月多晶硅產(chǎn)量增加的主要原因是部分地區(qū)產(chǎn)能的復(fù)產(chǎn),同時(shí)本月部分基地的減產(chǎn)計(jì)劃也出現(xiàn)了取消,復(fù)產(chǎn)主要集中在內(nèi)蒙、青海等地。本月受豐枯水期的影響一些地區(qū)減產(chǎn)也對(duì)沖了部分增量。11月預(yù)計(jì)多晶硅產(chǎn)量將較大幅細(xì)化,主要原因亦是枯水期影響。 工業(yè)硅 根據(jù)SMM市場(chǎng)交流。2025年10月國內(nèi)工業(yè)硅產(chǎn)量環(huán)比增加3.14萬噸增幅7.5%,同比減少1.76萬噸降幅4%。2025年1-10月份工業(yè)硅累計(jì)產(chǎn)量在346.99萬噸,同比減少16.6%。 10月份工業(yè)硅產(chǎn)量情況基本符合預(yù)期,全月供應(yīng)量處于年內(nèi)高位,11月隨著川滇平枯水期減產(chǎn)產(chǎn)量將有大幅下滑。 10月份工業(yè)硅產(chǎn)量增加以新疆地區(qū)貢獻(xiàn)為主,月產(chǎn)環(huán)比增量超3萬噸,主因新疆某大廠在9-10月份陸續(xù)增開放量,以及個(gè)別小廠提產(chǎn)帶動(dòng)。新疆地區(qū)供應(yīng)占比在52%附近。云南和四川供應(yīng)占全國的比例分別在12%和11%附近。云南和四川地區(qū)在10月份有少量硅爐因生產(chǎn)成本壓力大或者爐況不佳減產(chǎn),地區(qū)開工率已呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。內(nèi)蒙古地區(qū)開工率大穩(wěn)小動(dòng)。 11月份,工業(yè)硅供應(yīng)變量主要體現(xiàn)在川滇地區(qū),當(dāng)?shù)夭糠止杵笥?jì)劃在10月末減產(chǎn),預(yù)計(jì)11月份川滇工業(yè)硅合計(jì)產(chǎn)量降幅超過50%,北方另有少量增產(chǎn)預(yù)期,全國總供應(yīng)量預(yù)計(jì)減少至40萬噸下方降幅12%。 光伏組件 10月各家組件企業(yè)產(chǎn)量維持下降預(yù)期,但實(shí)際減產(chǎn)量較月初預(yù)計(jì)不足,下游終端需求較9月有所增加,國內(nèi)組件庫存水位表現(xiàn)下降,故部分前期計(jì)劃減產(chǎn)的組件企業(yè)適當(dāng)延后計(jì)劃,整體產(chǎn)量環(huán)比9月下降3.63%,近期海外方面隨著裝機(jī)量的減少從而導(dǎo)致需求有所降低,組件出口量預(yù)計(jì)將出現(xiàn)下降,國內(nèi)方面集中式項(xiàng)目些許啟動(dòng),分布式項(xiàng)目雖有所減少,但減量有限,且終端企業(yè)已開始適當(dāng)少量低點(diǎn)采買,成交情況較9月表現(xiàn)上升,故預(yù)計(jì)11月組件產(chǎn)量下降幅度將有所下降。對(duì)11月組件排產(chǎn)預(yù)期來看,預(yù)計(jì)環(huán)比10月開工下降2.43%。 光伏電池 10月SMM樣本內(nèi)全球電池片產(chǎn)量約59GW(-MoM 1.0%),境內(nèi)產(chǎn)量約58GW(-MoM 2.8%)。整體來看,10月光伏電池片市場(chǎng)呈現(xiàn)“總量收緊、結(jié)構(gòu)分化”態(tài)勢(shì),市場(chǎng)需求端由印度ALMM政策帶動(dòng)的海外采購與國內(nèi)集中式項(xiàng)目對(duì)高效片需求共同支撐,供給端則開始向TOPCon鈍化技術(shù)及210N等大尺寸高效產(chǎn)能傾斜。在成本支撐與結(jié)構(gòu)性需求主導(dǎo)下,行業(yè)正步入“控量保價(jià)、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”的階段。 光伏膠膜 10月光伏膠膜行業(yè)的排產(chǎn)總量環(huán)比下降14.67%。主要原因?yàn)槟z膜廠訂單減少,整體開工率下行,11月膠膜價(jià)格預(yù)計(jì)下行,訂單情況或有所改善,預(yù)計(jì)11月份市場(chǎng)整體膠膜產(chǎn)量或小幅上行。 光伏EVA 10月光伏EVA排產(chǎn)環(huán)比下跌7%。主要原因?yàn)槭袌?chǎng)成交氛圍較為清淡,石化廠逐漸累庫而轉(zhuǎn)產(chǎn)非光伏料,導(dǎo)致光伏料產(chǎn)量有所下行,據(jù)SMM了解,11月份部分石化廠存檢修預(yù)期,預(yù)計(jì)11月份光伏料產(chǎn)量呈下行趨勢(shì)。 光伏玻璃 10月國內(nèi)光伏玻璃月度產(chǎn)量繼續(xù)增加,環(huán)比9月增長(zhǎng)4.07%。10月國內(nèi)光伏玻璃生產(chǎn)天數(shù)較9月增加一天,且月內(nèi)仍有新玩家窯爐點(diǎn)火以及前期冷修窯爐恢復(fù)生產(chǎn),從而導(dǎo)致在產(chǎn)產(chǎn)能增加致使產(chǎn)量上升,SMM統(tǒng)計(jì)月內(nèi)新增在產(chǎn)產(chǎn)能為2000噸/天。11月供應(yīng)量方面,由于光伏玻璃生產(chǎn)天數(shù)的減少,以及國內(nèi)組件排產(chǎn)需求的下降,玻璃供應(yīng)過剩風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)增加,故存在開工率下降的預(yù)期,預(yù)估產(chǎn)量環(huán)比10月下降2.43%。 DMC 10月國內(nèi)有機(jī)硅DMC產(chǎn)量環(huán)比9月基本持穩(wěn),同比增加4.9%。具體來看,10月前期檢修及降負(fù)裝置仍持續(xù)運(yùn)行,雖有部分單體裝置啟動(dòng)降負(fù)及周期性檢修計(jì)劃,但因涉及產(chǎn)能規(guī)模相對(duì)較小,且10月自然天數(shù)較9月多1天,最終使整體產(chǎn)量與9月基本持平。后續(xù)開工節(jié)奏方面,預(yù)計(jì)11月份隨著華東、西南地區(qū)現(xiàn)行檢修裝置逐步完成檢修并恢復(fù)生產(chǎn),行業(yè)整體開工率將得到相應(yīng)提升,因此預(yù)估11月國內(nèi)有機(jī)硅DMC產(chǎn)量環(huán)比10月將增加約3.82%。不過仍需注意若后續(xù)裝置復(fù)產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期等潛在因素可能對(duì)相關(guān)產(chǎn)量也將產(chǎn)生影響。 鎂錠 根據(jù)SMM數(shù)據(jù)顯示,2025年10月中國原鎂產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)6.67%,開工率上調(diào)至70.44%。 十月原鎂產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng) 6.67%,原鎂產(chǎn)量穩(wěn)步增長(zhǎng),其增長(zhǎng)原因如下:一是因?yàn)榫旁虏糠衷V冶煉廠家進(jìn)行年度設(shè)備檢修,當(dāng)月檢修結(jié)束后恢復(fù)生產(chǎn),十月該部分廠家正常生產(chǎn)從而帶動(dòng)原鎂產(chǎn)量增長(zhǎng)。二是因?yàn)殛兾?、?nèi)蒙古、寧夏等省份的原鎂冶煉廠家于十月份點(diǎn)火拱爐并產(chǎn)出鎂錠,原鎂產(chǎn)量受此影響而小幅增長(zhǎng)。三是因?yàn)殒V合金市場(chǎng)需求爆發(fā),該部分廠家多為全產(chǎn)業(yè)鏈廠家,鎂合金廠家為減少對(duì)外采鎂錠的依賴等原因上調(diào)原鎂冶煉開工率。 十一月原鎂產(chǎn)量將持續(xù)增長(zhǎng),當(dāng)前陜西、寧夏、內(nèi)蒙古等省份新復(fù)產(chǎn)的原鎂冶煉廠家產(chǎn)出鎂錠,隨著新的月份原鎂冶煉廠家生產(chǎn)設(shè)備調(diào)試完成,日產(chǎn)量預(yù)計(jì)小幅上調(diào),且新疆省份也有增產(chǎn)計(jì)劃,預(yù)計(jì)十一月原鎂產(chǎn)量仍將快速增長(zhǎng)。 鎂合金 SMM數(shù)據(jù)顯示,2025年10月中國鎂合金產(chǎn)量環(huán)比上調(diào)19.49%,同比增長(zhǎng)36.01,累計(jì)同比增長(zhǎng)10.78%,10月鎂合金開工率上調(diào)至74.54%。 十月鎂合金產(chǎn)量快速增長(zhǎng),環(huán)比增長(zhǎng)19.49%。九月鎂合金市場(chǎng)需求增長(zhǎng)勢(shì)頭顯著,市場(chǎng)呈現(xiàn)庫存普遍倒掛態(tài)勢(shì),多數(shù)廠家陷入排單生產(chǎn)模式,現(xiàn)貨供應(yīng)持續(xù)緊俏。部分合金廠家主動(dòng)推進(jìn)提產(chǎn)以補(bǔ)充鎂錠供給,受此影響,鎂合金產(chǎn)量顯著增長(zhǎng)。具體來看,鎂合金市場(chǎng)需求增長(zhǎng)是從安徽地區(qū)逐步向山西、陜西等地蔓延,鎂合金廠家也依次根據(jù)需求提高開工率,山西地區(qū)部分廠家開工率提升至100%,陜西地區(qū)的鎂合金廠家加緊建設(shè)鎂合金產(chǎn)線,部分陜西廠家于10月中上旬產(chǎn)出鎂合金,陜西的鎂合金產(chǎn)量小幅增長(zhǎng)。 十一月份,多數(shù)生產(chǎn)企業(yè)仍需按訂單序列有序排產(chǎn),部分廠家當(dāng)前排單已延伸至 11 月中下旬,為緩解當(dāng)前供應(yīng)緊張的局面,安徽、山西等省份鎂合金廠家持續(xù)滿負(fù)荷生產(chǎn),且考慮到內(nèi)蒙、陜西等省份的原鎂廠家釋放新增產(chǎn)能,預(yù)計(jì)將于十一月份產(chǎn)出鎂合金,綜合判斷,后續(xù)合金產(chǎn)量預(yù)計(jì)呈上行走勢(shì)。 鎂粉 根據(jù)SMM數(shù)據(jù)顯示,2025年10月中國鎂粉產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)4.04%,開工率上調(diào)至43.96%。 十月鎂粉產(chǎn)量小幅上行,當(dāng)前部分鎂粉廠家面臨內(nèi)外需雙重壓力,國內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)持續(xù)低迷、鋼鐵企業(yè)采購需求萎縮,因此鎂粉需求并未有明顯改善,受買單出口政策逐步落地影響,部分鎂粉廠家外貿(mào)訂單量小幅增長(zhǎng),十月鎂粉產(chǎn)量迎來小幅增長(zhǎng)。隨著傳統(tǒng)旺季的結(jié)束,市場(chǎng)普遍預(yù)期需求端將進(jìn)一步走弱,十一月份行業(yè)很可能面臨更大幅度的減產(chǎn)壓力。 鈦白粉 2025年10月,中國鈦白粉市場(chǎng)整體延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行。根據(jù)SMM數(shù)據(jù),當(dāng)月產(chǎn)量環(huán)比下降2.40%,2025年累計(jì)產(chǎn)量同比減少8.28%。 10月初,盡管多家企業(yè)陸續(xù)發(fā)布二次調(diào)價(jià)函,但市場(chǎng)反應(yīng)平淡,國內(nèi)“銀十”需求不及預(yù)期,實(shí)際成交價(jià)格并未實(shí)現(xiàn)有效上漲。進(jìn)入下旬后,詢單量進(jìn)一步減少,價(jià)格逐步承壓下行。本月產(chǎn)量下降主要受某龍頭企業(yè)9月事故停產(chǎn)影響,盡管其他地區(qū)有小幅增產(chǎn),但整體仍呈下滑態(tài)勢(shì)。 從庫存結(jié)構(gòu)看,中小型企業(yè)庫存有所去化,主要集中于交付9月訂單,而大型企業(yè)庫存壓力依然較大。外需方面,10月海外訂單量相對(duì)穩(wěn)定,但壓價(jià)現(xiàn)象普遍,出口價(jià)格持續(xù)承壓。 展望11月,鈦白粉市場(chǎng)仍將依賴海外訂單支撐,但在國內(nèi)庫存高企、產(chǎn)量未出現(xiàn)明顯收縮的背景下,市場(chǎng)預(yù)期仍偏悲觀。 海綿鈦 2025年10月,中國海綿鈦產(chǎn)量整體保持穩(wěn)定。根據(jù)SMM統(tǒng)計(jì),當(dāng)月產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)2.18%,累計(jì)產(chǎn)量同比增長(zhǎng)3.03%。 本月產(chǎn)量的小幅回升,主要源于部分企業(yè)前期計(jì)劃減產(chǎn)但未實(shí)際落地,生產(chǎn)逐步恢復(fù)所致。從需求結(jié)構(gòu)來看,高端海綿鈦市場(chǎng)表現(xiàn)良好,但民用領(lǐng)域訂單有所收縮。值得注意的是,十月下旬部分廠家低價(jià)出貨,帶動(dòng)整體市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)下調(diào)。 長(zhǎng)期來看,在海綿鈦產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張而實(shí)際需求跟進(jìn)不足的背景下,價(jià)格仍面臨一定的下行壓力。 輕稀土 10月份,氧化鐠釹的產(chǎn)量環(huán)比顯著下降。這主要是由于部分原礦分離企業(yè)此前已停產(chǎn),加之廢料回收企業(yè)的開工率也有所降低。特別是,許多頭部廢料回收企業(yè)在10月進(jìn)行了設(shè)備檢修,導(dǎo)致氧化鐠釹的產(chǎn)量明顯減少。預(yù)計(jì)這種情況將在11月份有所改善,因此預(yù)測(cè)11月的氧化鐠釹產(chǎn)量將出現(xiàn)小幅回升。 10月份,鐠釹金屬產(chǎn)量出現(xiàn)小幅縮減,環(huán)比減少1.47%,主要原因是由于10月份鐠釹金屬價(jià)格持續(xù)走弱,加之下游采購需求疲軟,導(dǎo)致鐠釹金屬出現(xiàn)成本倒掛情況,江西、內(nèi)蒙古、四川地區(qū)的金屬企業(yè)出現(xiàn)減產(chǎn)情況,導(dǎo)致鐠釹金屬的產(chǎn)量小幅縮減。展望11月份下游采購需求回暖,鐠釹金屬的利潤情況將出現(xiàn)好轉(zhuǎn),使得金屬企業(yè)穩(wěn)定生產(chǎn),預(yù)計(jì)11月份鐠釹金屬產(chǎn)量將平穩(wěn)運(yùn)行。 中重稀土 10月份,中重稀土氧化物的產(chǎn)量環(huán)比出現(xiàn)較大幅度的下滑。在10月,有一部分原礦分離企業(yè)出現(xiàn)停產(chǎn)情況,與此同時(shí),部分廢料回收企業(yè)同步開展設(shè)備檢修工作,出現(xiàn)了一段時(shí)間的停產(chǎn),雙重因素疊加下,當(dāng)月中重稀土氧化物市場(chǎng)供應(yīng)量出現(xiàn)了明顯縮減。但在此期間,稀土市場(chǎng)需求情況也持續(xù)冷清,這種供需關(guān)系的反向變動(dòng)使得市場(chǎng)并未出現(xiàn)預(yù)期中的供應(yīng)緊缺現(xiàn)象,反而因庫存積壓壓力加劇,促使持貨商主動(dòng)下調(diào)中重稀土氧化物報(bào)價(jià),形成"供應(yīng)減量但價(jià)格下行"的特殊市場(chǎng)格局。 釹鐵硼 2025年10月,中國釹鐵硼磁材產(chǎn)量環(huán)比下降約5%,此輪產(chǎn)量收縮主要受價(jià)格下行、有效工作日減少、出口政策調(diào)整以及月末外部消息面變化等多重因素交織影響。月初,氧化鐠釹及鐠釹金屬等原材料價(jià)格呈現(xiàn)明顯下跌趨勢(shì),市場(chǎng)看空情緒濃厚,導(dǎo)致電機(jī)及終端客戶觀望情緒明顯,磁材企業(yè)新增訂單疲弱;疊加國慶長(zhǎng)假導(dǎo)致實(shí)際工作日減少,以及10月9日發(fā)布的出口管制政策對(duì)市場(chǎng)信心形成進(jìn)一步壓制,磁材交易活躍度整體較低。進(jìn)入月末最后一周,伴隨中美就稀土問題達(dá)成一致的消息傳出,市場(chǎng)信心獲得提振,終端客戶詢價(jià)與下單積極性有所回升,腰部及尾部企業(yè)隨之提升開工率;然而,由于頭部企業(yè)當(dāng)月訂單已相對(duì)飽和,其產(chǎn)量受工作日減少影響略有下降,而中小型企業(yè)開工率的提升因其體量有限,未能完全抵消前述負(fù)面因素,故全月產(chǎn)量仍呈現(xiàn)環(huán)比下降趨勢(shì)。 鉬精礦 據(jù)SMM數(shù)據(jù)顯示,2025年10月份國內(nèi)鉬精礦產(chǎn)量維持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),環(huán)比增長(zhǎng)11.3%,同比增長(zhǎng)13.9%。2025年1-10月份鉬精礦總產(chǎn)量同比增長(zhǎng)3.6%。 0月份國內(nèi)礦山多維持穩(wěn)定生產(chǎn)為主,月內(nèi)僅陜西等地區(qū)部分小礦山出現(xiàn)檢修減產(chǎn)的情況,整體產(chǎn)量影響較小。分省份來看,河南、內(nèi)蒙古、黑龍江的地區(qū)月內(nèi)鉬精礦產(chǎn)量小幅增長(zhǎng),主因部分礦山前期擴(kuò)產(chǎn)及復(fù)產(chǎn)等原因,產(chǎn)量較9月份有所提升。10月份鉬精礦價(jià)格先揚(yáng)后抑,10·月上旬主流礦山集中入場(chǎng)出貨,后市場(chǎng)在需求疲軟帶動(dòng)下,價(jià)格回落,礦山出貨意愿下降,行業(yè)隱性庫存增加。 進(jìn)入11月份,國內(nèi)鉬下游需求進(jìn)入淡季,加之海外氧化鉬及鉬精礦低價(jià)干擾,鉬精礦市場(chǎng)難有大幅上漲預(yù)期,鉬精礦行業(yè)開工或維穩(wěn)為主,但需要關(guān)注冬季來臨北方地區(qū)礦山開工變動(dòng)情況。 鉬鐵 據(jù)SMM數(shù)據(jù)顯示,2025年10月份國內(nèi)鉬鐵產(chǎn)量環(huán)比減少11.2%,同比減少14.2%。2025年1-10月份鉬鐵總產(chǎn)量同比增長(zhǎng)6%。 10月份國內(nèi)鉬鐵行業(yè)倒掛明顯加之下游鋼廠需求疲軟,國內(nèi)鉬鐵企業(yè)開工普遍走低,企業(yè)多按前期訂單排產(chǎn)交貨,新增訂單接單意愿較差,排產(chǎn)下降為主。分省份來看,10月鉬鐵主產(chǎn)區(qū)遼寧地區(qū)開工下降明顯,10月遼寧省鉬鐵開工率約為44%,環(huán)比下降4個(gè)百分點(diǎn),降幅居前。而河南和陜西地區(qū)主流鉬鐵廠多自有鉬礦資源,開工相對(duì)穩(wěn)定,省內(nèi)開工率整體波動(dòng)較小。SMM數(shù)據(jù)顯示10月份國內(nèi)鉬鐵行業(yè)開工率約為49%左右,環(huán)比下降6個(gè)百分點(diǎn),開工率錄得年內(nèi)最低。成本上來看10月份國內(nèi)鉬鐵廠普遍虧損,根據(jù)SMM數(shù)據(jù)顯示,10月份國內(nèi)45%鉬精礦月均價(jià)約為4379.7元/噸度,60%鉬鐵平均成本約28.2萬元/噸,而10月份鉬鐵行業(yè)平均價(jià)格約為27.67萬元/噸,行業(yè)月內(nèi)平均虧損5100元/噸。 進(jìn)入11月份國內(nèi)下游鋼廠需求走弱預(yù)期走強(qiáng),鉬鐵企業(yè)待交貨訂單下降,難以支撐行業(yè)開工走高,加之鉬精礦市場(chǎng)礦山捂盤惜售情緒濃厚,鉬精礦價(jià)格難以大幅回撤,鉬精礦行業(yè)利潤難有修復(fù),抑制行業(yè)開工,SMM預(yù)計(jì)11月份國內(nèi)鉬鐵產(chǎn)量維持低位為主。 仲鎢酸銨 據(jù)SMM數(shù)據(jù)顯示,2025 年 10 月國內(nèi)仲鎢酸銨(APT)產(chǎn)量環(huán)比小幅增長(zhǎng),同比下降13.3%左右。10月份仲鎢酸銨行業(yè)開工率約70.1%,環(huán)比增長(zhǎng)0.8個(gè)百分點(diǎn)。 10月份APT市場(chǎng)受行業(yè)庫存持續(xù)下降支撐,行業(yè)價(jià)格及盈利均增長(zhǎng),行業(yè)開工得到一定修復(fù)。月內(nèi)國內(nèi)主流APT生產(chǎn)企業(yè)多維穩(wěn)生產(chǎn)為主,行業(yè)長(zhǎng)單交貨量較大,部分企業(yè)加量生產(chǎn)以補(bǔ)交前期訂單。但中小冶煉企業(yè)因原料采購成本高企、議價(jià)能力較弱,仍維持較低的產(chǎn)能利用率,行業(yè)產(chǎn)能閑置主要集中于中小產(chǎn)能群體。月內(nèi),環(huán)保政策收緊與資源管控強(qiáng)化持續(xù)發(fā)揮作用,贛南、湘南等主產(chǎn)區(qū)對(duì)冶煉企業(yè)的能耗與排放管控標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)一步提升,開工較低。10月下旬,國內(nèi)鎢精礦市場(chǎng)再度快速拉漲,APT企業(yè)補(bǔ)庫困難或影響后續(xù)開工,截止目前國內(nèi)65%黑鎢精礦收?qǐng)?bào)29.75萬元/標(biāo)噸,APT即時(shí)成本達(dá)43.1萬元/噸,行業(yè)畏高情緒濃厚,補(bǔ)庫及出貨意愿下降明顯。 進(jìn)入11月份,國內(nèi)鎢精礦供應(yīng)方面或在部分礦山復(fù)產(chǎn)帶動(dòng)下有所增量,而下游硬質(zhì)合金等終端領(lǐng)域受高價(jià)抑制,需求有走弱預(yù)期,APT企業(yè)在高成本及需求縮量預(yù)期下開工或難有較大增量,預(yù)計(jì)11月份行業(yè)開工維持在70%左右。 白銀 2025年10月白銀產(chǎn)量環(huán)比9月下滑約3.55%。 減量方面,江西、青海等地區(qū)的鉛鋅冶煉廠因設(shè)備檢修,小幅下調(diào)了銀錠產(chǎn)量;山東某冶煉廠因車間停產(chǎn)盤點(diǎn),導(dǎo)致產(chǎn)量顯著下滑;內(nèi)蒙古某銅冶煉廠的貴金屬車間進(jìn)行檢修,產(chǎn)量也有所減少。增產(chǎn)方面,內(nèi)蒙古和河南地區(qū)的鉛冶煉廠秋季檢修結(jié)束,使得10月銀錠產(chǎn)量略有提升。進(jìn)入11月,云南某冶煉廠預(yù)期產(chǎn)量下調(diào),廣西、甘肅、內(nèi)蒙古等地鉛鋅冶煉廠提及原料品味等原因可能下調(diào)產(chǎn)量預(yù)期。內(nèi)蒙古此前檢修的鉛冶煉廠預(yù)計(jì)在11月全面恢復(fù)生產(chǎn),有望帶來小幅增產(chǎn)。盡管山東地區(qū)存在恢復(fù)生產(chǎn)的可能性,但具體的復(fù)產(chǎn)計(jì)劃尚未公布。 硝酸銀 2025年10月硝酸銀產(chǎn)量環(huán)比大幅下滑約20%,多家企業(yè)因國慶節(jié)假日停產(chǎn)放假減產(chǎn),且節(jié)后并未提產(chǎn)沖量。此外,由于10月銀錠出現(xiàn)流動(dòng)性枯竭問題,原料升水大漲并無法順利傳導(dǎo),因此部分硝酸銀企業(yè)主動(dòng)減產(chǎn)避免虧損。進(jìn)入11月,終端消費(fèi)訂單表現(xiàn)略顯清淡疊加國內(nèi)銀錠升水并未恢復(fù)至常規(guī)狀態(tài),個(gè)別硝酸銀企業(yè)仍未選擇恢復(fù)滿產(chǎn),因此SMM預(yù)估11月硝酸銀產(chǎn)量將因假期恢復(fù)因素存在小幅增量,但或無法恢復(fù)至節(jié)前開工狀態(tài)。 銻錠 據(jù)SMM評(píng)估,2025年10月中國銻錠(含銻錠、粗銻折算、陰極銻等)產(chǎn)量整體與上月相比,環(huán)比上漲22.86%左右。詳細(xì)來說,目前SMM評(píng)估的33家調(diào)研對(duì)象中有12家廠家停產(chǎn),和上月相比減少3家;20家廠家呈產(chǎn)量縮減狀態(tài),和上月相比增加3家;1家廠家產(chǎn)量基本正常,比上月相比不變。從銻錠產(chǎn)量的情況來看,自9月回到4000噸以下水平之后,10月再次回到4000以上,雖然有所反彈,但不少市場(chǎng)人士認(rèn)為這也是正常現(xiàn)象,畢竟目前全國產(chǎn)量還是處于歷史低位,4000噸左右的產(chǎn)量還是與正常生產(chǎn)水平相差較遠(yuǎn)。目前市場(chǎng)原料還是相對(duì)緊張,并相對(duì)集中,不少廠家依舊無米下鍋。市場(chǎng)人士表示預(yù)計(jì)2025年11月全國銻錠產(chǎn)量較10月相比變化可能不會(huì)太大,維持穩(wěn)定或者小幅下降的可能都存在。 說明: SMM自2022年5月起,公布SMM全國銻錠(含銻錠、粗銻折算、陰極銻等)評(píng)估產(chǎn)量。得益于SMM對(duì)銻行業(yè)的高覆蓋率,SMM銻錠生產(chǎn)企業(yè)調(diào)研總數(shù)33家,分布于全國8個(gè)省份,總樣本產(chǎn)能超過20,000噸,總產(chǎn)能覆蓋率高達(dá)99%以上。 焦銻酸鈉 據(jù)SMM評(píng)估,2025年10月中國焦銻酸鈉一級(jí)品產(chǎn)量環(huán)比上月將下降12.24%左右。在經(jīng)歷9月出現(xiàn)大幅反彈后,10月中國焦銻酸鈉一級(jí)品產(chǎn)量再次出現(xiàn)不小幅度的下降,也讓不少市場(chǎng)人士感嘆目前十月需求旺季并未如期到來。一些廠家表示,四季度初的產(chǎn)量下降,和目前訂單減少關(guān)系很大。市場(chǎng)人士表示,由于光伏玻璃近期市場(chǎng)傳聞的一些生產(chǎn)整頓及政策要求等消息頻出,比如加速落后產(chǎn)能退出等,都可能一定程度上影響焦銻酸鈉的訂單。細(xì)節(jié)數(shù)據(jù)來看,其中,SMM的13家調(diào)研對(duì)象中10月有4家廠家處于停產(chǎn)或者調(diào)試狀態(tài),僅1家焦銻酸鈉廠家生產(chǎn)量出現(xiàn)一定的增長(zhǎng),3家廠家出現(xiàn)了產(chǎn)量下降的情況。因此,也導(dǎo)致整體10月中國焦銻酸鈉一級(jí)品產(chǎn)量下降明顯。市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)11月全國焦銻酸鈉產(chǎn)量較10月相比繼續(xù)下降的可能不大,隨著年底的到來,市場(chǎng)是否能走出淡季尚不可知,產(chǎn)量持平的可能性更大一些。 說明: SMM自2023年7月起,公布SMM全國焦銻酸鈉評(píng)估產(chǎn)量。得益于SMM對(duì)銻行業(yè)的高覆蓋率,SMM焦銻酸鈉生產(chǎn)企業(yè)調(diào)研總數(shù)13家,分布于全國6個(gè)省份,總樣本產(chǎn)能超過86,000噸,總產(chǎn)能覆蓋率高達(dá)99%。 精鉍 據(jù)SMM評(píng)估,2025年10月中國精鉍產(chǎn)量相比9月全國精鉍產(chǎn)量環(huán)比將上升10.5%左右。近幾個(gè)月來看,鉍產(chǎn)量基本上始終處于一個(gè)下行趨勢(shì),而8月出現(xiàn)了首次反彈后,9月又再次大幅減少,進(jìn)入第四季度的10月,鉍產(chǎn)量又再次反彈。市場(chǎng)人士表示,這樣的產(chǎn)量反復(fù)波動(dòng),正對(duì)應(yīng)了目前市場(chǎng)鉍價(jià)格的上下波動(dòng),也顯示出市場(chǎng)基本面的膠著,不過也有市場(chǎng)人士表示,10月產(chǎn)量10%左右的增幅也不算大,整體鉍原料還是緊張,產(chǎn)量維持在一個(gè)低位狀態(tài)可能會(huì)是一個(gè)常態(tài)。從細(xì)節(jié)數(shù)據(jù)來看, SMM的24家調(diào)研對(duì)象中10月有2家廠家從停產(chǎn)中恢復(fù)生產(chǎn),因此產(chǎn)量明顯上升,而有1家廠家突然停產(chǎn)導(dǎo)致產(chǎn)量有明顯下降,其余廠家的產(chǎn)量均略有起伏,整體變化不大。不少市場(chǎng)人士預(yù)計(jì),進(jìn)入11月全國鉍廠家原料偏緊的狀況依舊很難緩解,生產(chǎn)將繼續(xù)受到限制的可能性較大,精鉍產(chǎn)量平穩(wěn)的可能性較大,再次出現(xiàn)明顯上升的可能性不大。 說明: SMM自2022年10月起,公布SMM全國精鉍評(píng)估產(chǎn)量。得益于SMM對(duì)鉍行業(yè)的高覆蓋率,SMM精鉍生產(chǎn)企業(yè)調(diào)研總數(shù)24家,分布于全國8個(gè)省份,總樣本產(chǎn)能超過50,000噸,總產(chǎn)能覆蓋率高達(dá)99%以上。 碳酸鋰 2025年10月,國內(nèi)碳酸鋰月度總產(chǎn)量延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),環(huán)比增長(zhǎng)6%,同比大幅增長(zhǎng)55%。新能源動(dòng)力與儲(chǔ)能市場(chǎng)優(yōu)于預(yù)期,需求刺激下,國內(nèi)碳酸鋰冶煉廠生產(chǎn)積極,整體開工率維持高位。 分原料類型看:鋰輝石、鋰云母、鹽湖、回收均存在一定增量。 鋰輝石端碳酸鋰:10月總產(chǎn)量環(huán)比增2%。頭部鋰鹽廠始終保持極高的生產(chǎn)狀態(tài)。非一體化企業(yè)也在需求的提振下產(chǎn)出保持高位。同時(shí),在個(gè)別產(chǎn)線爬產(chǎn)的增量補(bǔ)充下,鋰輝石端產(chǎn)出保持增勢(shì)。目前,鋰輝石端碳酸鋰產(chǎn)出占比已突破60%。 鋰云母端碳酸鋰:總產(chǎn)量環(huán)比增加10%。增量主要來自于此前受原料制約的企業(yè)積極采購、提升開工率。其余企業(yè)產(chǎn)量總體穩(wěn)定。 鹽湖端碳酸鋰:總產(chǎn)量環(huán)比增加16%。在新產(chǎn)線的爬產(chǎn)下,鹽湖端碳酸鋰產(chǎn)出增量明顯,其余企業(yè)保持穩(wěn)定生產(chǎn)。 回收端碳酸鋰:10月總產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)10%,主要受益于碳酸鋰需求市場(chǎng)持續(xù)向好,回收企業(yè)生產(chǎn)積極性有所提升,但總體產(chǎn)量規(guī)模仍然有限。 目前,碳酸鋰市場(chǎng)仍面臨江西地區(qū)礦山政策的不確定性。但在下游需求持續(xù)向好的提振下,預(yù)計(jì)11月國內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)出仍可維持10月生產(chǎn)量級(jí),環(huán)比大致持平。 需求方面,動(dòng)力市場(chǎng)新能源汽車商用乘用同時(shí)快速增長(zhǎng);儲(chǔ)能市場(chǎng)供需兩旺,供應(yīng)持續(xù)偏緊。電芯及正極材料排產(chǎn)11月持續(xù)向好,預(yù)計(jì)碳酸鋰11月將持續(xù)呈現(xiàn)較大幅度去庫。 氫氧化鋰 據(jù)SMM統(tǒng)計(jì),10月國內(nèi)氫氧化鋰產(chǎn)量繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),環(huán)比上升6%。 從冶煉端來看,由于本月三元材料需求增長(zhǎng)較為顯著,帶動(dòng)三元材料廠提貨訂單增加,冶煉廠延續(xù)按需生產(chǎn)節(jié)奏,由此產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)小幅提升;此外,部分大型冶煉廠新產(chǎn)線陸續(xù)投產(chǎn)并逐步放量,其爬產(chǎn)進(jìn)程也為整體供應(yīng)貢獻(xiàn)了增量。致使冶煉端環(huán)比上抬7%??粱朔矫?,在產(chǎn)企業(yè)大多維持原有生產(chǎn)節(jié)奏,產(chǎn)量環(huán)比保持穩(wěn)定。 展望11月:冶煉端個(gè)別新增產(chǎn)線將繼續(xù)小幅爬產(chǎn),苛化端排產(chǎn)計(jì)劃基本穩(wěn)定。預(yù)計(jì)11月整體氫氧化鋰產(chǎn)量有微抬預(yù)期,同比表現(xiàn)大致持平。 硫酸鈷 2025年10月,SMM硫酸鈷產(chǎn)量環(huán)比上漲2.17%,同比增長(zhǎng)19.62%。 從生產(chǎn)原料來源來看,經(jīng)過長(zhǎng)期的生產(chǎn)調(diào)整,原料占比相對(duì)穩(wěn)定。10月鈷中間品料占比約為59%,MHP料占比約為18%,回收料占比約為23%。 從需求方面來看,10月三元前驅(qū)體產(chǎn)量繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),部分企業(yè)為提前完成年度備貨計(jì)劃,硫酸鈷采購量有所增加。 從供應(yīng)方面來看,本月企業(yè)供應(yīng)出現(xiàn)分化,盡管個(gè)別一體化企業(yè)有所減產(chǎn),但由于部分MHP制硫酸鈷企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn),加之硫酸鈷價(jià)格快速上行帶動(dòng)回收企業(yè)增產(chǎn),行業(yè)整體供應(yīng)仍保持小幅增長(zhǎng)。 預(yù)計(jì)到11月,下游需求仍相對(duì)穩(wěn)定,疊加硫酸鈷利潤偏好,部分企業(yè)有繼續(xù)增產(chǎn)的意向,預(yù)計(jì)到11月,SMM硫酸鈷產(chǎn)量將環(huán)比增加約2.04%。 四氧化三鈷 2025年10月,四氧化三鈷產(chǎn)量環(huán)比下降7%,同比增長(zhǎng)26%。產(chǎn)量出現(xiàn)較大下滑,主要受某頭部企業(yè)產(chǎn)線調(diào)整影響。因此盡管下游正極材料需求旺盛,但四鈷供應(yīng)僅以保障生產(chǎn)為主,10月市場(chǎng)供應(yīng)整體趨緊。展望11月,在終端需求進(jìn)一步擴(kuò)大的推動(dòng)下,四氧化三鈷產(chǎn)量有望回升,預(yù)計(jì)環(huán)比增幅約3%。整體來看,鈷系材料市場(chǎng)在消費(fèi)電子旺盛需求支撐下仍保持較高景氣度。 三元前驅(qū)體 2025年10月,國內(nèi)三元前驅(qū)體產(chǎn)量繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),環(huán)比上升4.92%,同比增長(zhǎng)18.59%。行業(yè)平均開工率進(jìn)一步提升至49.13%。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看,6系前驅(qū)體市場(chǎng)份額繼續(xù)擴(kuò)大,占比達(dá)46.16%;其他系別產(chǎn)品占比相應(yīng)受到擠壓,其中5系、8系和9系分別占比13.38%、27.60%和10.41%。受部分新能源汽車補(bǔ)貼政策將于明年退坡的影響,當(dāng)前市場(chǎng)出現(xiàn)明顯的訂單前置現(xiàn)象,預(yù)計(jì)需求將延續(xù)至年底。此外,原材料價(jià)格看漲預(yù)期增強(qiáng),疊加前驅(qū)體出口管制政策發(fā)布帶來的海外訂單提前交付,共同推動(dòng)了本月供給的進(jìn)一步增長(zhǎng)。小動(dòng)力及消費(fèi)類市場(chǎng)整體表現(xiàn)平穩(wěn)。本月前驅(qū)體廠商普遍面臨較大的原材料成本壓力,部分中小廠商出貨受到一定影響。展望11月,前驅(qū)體需求預(yù)計(jì)仍將維持在較高水平。但由于10月市場(chǎng)已處于高位,11月排產(chǎn)計(jì)劃基本持平,預(yù)計(jì)環(huán)比微降0.11%,同比仍增長(zhǎng)20.40%。 三元材料 2025年10月,國內(nèi)三元材料產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng),環(huán)比上升11.58%,同比增長(zhǎng)43.08%。行業(yè)整體開工率繼續(xù)回升至55%。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看,受國內(nèi)動(dòng)力市場(chǎng)需求旺盛帶動(dòng),6系材料占比進(jìn)一步提升至44.00%。5系材料雖面臨成本壓力,但本月動(dòng)力端對(duì)5系需求亦表現(xiàn)良好,其占比小幅提升至14.81%。高鎳材料份額相應(yīng)受到擠壓,8系和9系占比分別為25.75%和13.38%。動(dòng)力市場(chǎng)方面,受明年補(bǔ)貼政策退坡預(yù)期及原材料看漲情緒共同推動(dòng),四季度需求表現(xiàn)強(qiáng)勁,預(yù)計(jì)高景氣態(tài)勢(shì)將延續(xù)至年末。小動(dòng)力及消費(fèi)類市場(chǎng)需求近期相對(duì)平淡。整體來看,11月市場(chǎng)需求預(yù)計(jì)持續(xù)向好,排產(chǎn)計(jì)劃繼續(xù)小幅上行,環(huán)比增長(zhǎng)1.37%,同比增長(zhǎng)39.76%。 磷酸鐵 10月,國內(nèi)磷酸鐵產(chǎn)量環(huán)比6.35%,同比增加59%。10月磷酸鐵供應(yīng)端延續(xù)了上月的增量,主要由于下游鐵鋰企業(yè)整體需求旺盛,頭部磷酸鐵鋰企業(yè)訂單增量明顯,部分一體化已實(shí)現(xiàn)磷酸鐵滿產(chǎn),整體帶動(dòng)自產(chǎn)磷酸鐵需求增加,導(dǎo)致本月外采磷酸鐵市場(chǎng)依然較活躍。另外,由于本月需求強(qiáng)勁,部分磷酸鐵企業(yè)開啟閑置的產(chǎn)線,以應(yīng)對(duì)訂單的增長(zhǎng)。成本端,10月工業(yè)一銨與磷酸受原料價(jià)格影響,價(jià)格均有小幅抬升;硫酸亞鐵受到供應(yīng)影響,價(jià)格也持續(xù)上漲,磷酸鐵企業(yè)在成本端承壓較重,預(yù)計(jì)11月磷酸鐵行業(yè)平均成本將有所上調(diào);疊加11月市場(chǎng)供需關(guān)系偏緊,預(yù)計(jì)11月磷酸鐵價(jià)格將會(huì)小幅上調(diào)。產(chǎn)量方面,預(yù)期11月磷酸鐵的產(chǎn)量仍將繼續(xù)上行,環(huán)比增加約3%。 磷酸鐵鋰 10月,中國磷酸鐵鋰材料產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)約10.5%,同比增長(zhǎng)51%,行業(yè)開工率約74.4%。供應(yīng)端,磷酸鐵鋰企業(yè)在本月延續(xù)了較高生產(chǎn)積極性,下游整體需求旺盛,各材料廠產(chǎn)量均有增加,無論動(dòng)力或儲(chǔ)能都有較多訂單,部分頭部材料廠出現(xiàn)滿負(fù)荷甚至超負(fù)荷生產(chǎn),市場(chǎng)高壓實(shí)磷酸鐵鋰材料以及優(yōu)質(zhì)磷酸鐵鋰材料需求增加。需求端,下游電芯廠在本月整體需求強(qiáng)勁,尤其頭部電芯廠受純電重卡換電網(wǎng)絡(luò)帶來需求增加明顯,疊加傳統(tǒng)車銷旺季“金九銀十”的帶動(dòng)下,二、三梯隊(duì)電芯廠需求也均有提高;另外,儲(chǔ)能端在本月也有優(yōu)異表現(xiàn),據(jù)最新調(diào)研結(jié)果得知,暫未有儲(chǔ)能電芯廠有減量的趨勢(shì),行業(yè)景氣度高。展望11月,行業(yè)需求依然強(qiáng)勁,磷酸鐵鋰產(chǎn)量預(yù)計(jì)仍將繼續(xù)維持正增長(zhǎng)。 鈷酸鋰 2025年10月,鈷酸鋰市場(chǎng)延續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),當(dāng)月產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)環(huán)比提升4%,同比顯著增長(zhǎng)75%。增長(zhǎng)動(dòng)力主要來自消費(fèi)電子傳統(tǒng)旺季對(duì)終端需求的持續(xù)支撐,以及下游企業(yè)為應(yīng)對(duì)2026年預(yù)期內(nèi)鈷原料供應(yīng)趨緊和價(jià)格上行所開展的戰(zhàn)略性備貨。鑒于終端用戶對(duì)后續(xù)原料供應(yīng)偏緊的共識(shí),預(yù)計(jì)11月鈷酸鋰產(chǎn)量仍將保持增勢(shì),環(huán)比增幅約3%。目前下游電池企業(yè)訂單飽滿,行業(yè)整體開工率維持高位。 錳酸鋰 2025 年 10 月,錳酸鋰產(chǎn)量延續(xù)環(huán)比小幅上行態(tài)勢(shì),從原料端來看,10 月中下旬碳酸鋰上漲態(tài)勢(shì)較為明顯,四氧化三錳主原料電解錳在國慶節(jié)后亦有所漲價(jià),進(jìn)而帶動(dòng)四氧化三錳價(jià)格小幅上漲,使得錳酸鋰成本支撐顯著增強(qiáng),企業(yè)為保障利潤空間紛紛上調(diào)報(bào)價(jià);從供應(yīng)端來看,企業(yè)出貨節(jié)奏保持穩(wěn)定,多維持以銷定產(chǎn)模式,不主動(dòng)增加庫存且原料采購較為謹(jǐn)慎,受十月傳統(tǒng)消費(fèi)旺季帶動(dòng),排產(chǎn)量順勢(shì)小幅上漲;從需求端來看,傳統(tǒng) “銀十” 消費(fèi)旺季推動(dòng)下游電芯廠訂單量增加,疊加錳酸鋰價(jià)格上行影響,電芯廠 “買漲不買跌” 心態(tài)凸顯,部分企業(yè)產(chǎn)生囤貨想法,市場(chǎng)交易氛圍稍有回暖,同時(shí)三元市場(chǎng)及鈷酸鋰市場(chǎng)表現(xiàn)理想,進(jìn)一步帶動(dòng)錳酸鋰需求回暖。綜合來看,10 月錳酸鋰市場(chǎng)利好因素居多,企業(yè)排產(chǎn)有所增加,預(yù)計(jì) 11 月隨著下游備貨周期結(jié)束、市場(chǎng)熱度降溫,行業(yè)將回歸至僅維持剛需采購的水平,錳酸鋰排產(chǎn)也會(huì)同步回歸正常水平并呈現(xiàn)小幅下滑。 *調(diào)研方法論 SMM產(chǎn)量調(diào)研是由專業(yè)分析師采用電話、實(shí)地調(diào)研等方式,定期對(duì)中國金屬生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行月度跟蹤,并以此出具中國金屬產(chǎn)量報(bào)告。 調(diào)研過程中,保證樣本的基礎(chǔ)覆蓋比例,并不斷擴(kuò)大;同時(shí)考慮產(chǎn)能規(guī)模、地域分布、企業(yè)性質(zhì)等細(xì)節(jié)因素合理選擇并分配樣本,使得各分項(xiàng)數(shù)據(jù)同具代表性。 每月月底通過上海有色網(wǎng)官方網(wǎng)站(www.duba2008.org.cn)、微信訂閱號(hào)(今日有色)、手機(jī)站(m.smm.cn)等官方渠道對(duì)外發(fā)布。 數(shù)據(jù)來源聲明:除公開信息外的其他數(shù)據(jù)均是基于公開信息、市場(chǎng)交流、依托SMM內(nèi)部數(shù)據(jù)庫模型,由SMM進(jìn)行加工得出,僅供參考,不構(gòu)成決策建議。 》點(diǎn)擊查看更多SMM金屬產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)庫 2025-10-31 21:06:20
- SMM印尼與馬來西亞SHG鋅錠CIF溢價(jià)價(jià)格正式上線【SMM分析】- 近年來,隨著東南亞鍍鋅、壓鑄及合金產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展,區(qū)域鋅消費(fèi)持續(xù)上升,進(jìn)口量穩(wěn)步增長(zhǎng)。印尼與馬來西亞已成為東南亞最具代表性的鋅錠進(jìn)口與貿(mào)易市場(chǎng)。馬來西亞擁有成熟的鍍鋅板、壓鑄件及合金加工產(chǎn)業(yè),鋅錠需求穩(wěn)定且流通活躍。印尼則在基礎(chǔ)設(shè)施與制造業(yè)擴(kuò)張帶動(dòng)下,鋅消費(fèi)增速居?xùn)|南亞前列,但本地冶煉能力有限,長(zhǎng)期依賴進(jìn)口。在此背景下,區(qū)域進(jìn)口鋅錠以CIF(成本+保險(xiǎn)+運(yùn)費(fèi))到岸方式為主流貿(mào)易模式,來自 中國、韓國、澳大利亞 等地的鋅錠頻繁在巴生港、柔佛港、雅加達(dá)港等主要港口成交。但由于信息來源分散、報(bào)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)不一,長(zhǎng)期以來市場(chǎng)缺乏統(tǒng)一、透明的價(jià)格參考。 為此,上海有色網(wǎng)(SMM)依托其在全球鋅產(chǎn)業(yè)鏈的調(diào)研網(wǎng)絡(luò)和獨(dú)立價(jià)格評(píng)估體系,于2025年10月31日正式推出——馬來西亞SHG鋅錠CIF溢價(jià)與印尼SHG鋅錠CIF溢價(jià)兩項(xiàng)價(jià)格評(píng)估。此舉旨在為貿(mào)易商、冶煉廠及下游企業(yè)提供權(quán)威、可驗(yàn)證的進(jìn)口鋅到岸價(jià)格基準(zhǔn),促進(jìn)區(qū)域定價(jià)透明化與貿(mào)易規(guī)范化。 兩項(xiàng)價(jià)格均以LME官方現(xiàn)貨價(jià)(cash seller & settlement)為基準(zhǔn),反映來自中國、韓國、澳大利亞等主要出口國的SHG鋅錠在當(dāng)?shù)刂饕劭冢R來西亞巴生港、柔佛港及印尼雅加達(dá)港、泗水港等)的CIF到岸升水水平。價(jià)格評(píng)估嚴(yán)格遵循SMM方法論,由SMM倫敦分部分析師負(fù)責(zé)評(píng)估與發(fā)布,并于馬來西亞當(dāng)?shù)貢r(shí)間(GMT+8)每日19:00,印度尼西亞當(dāng)?shù)貢r(shí)間(GMT+7)每日18:00在SMM中文官網(wǎng)(smm.cn)與英文官網(wǎng)(metal.com)同步更新。 此次上線的價(jià)格針對(duì)提升東南亞區(qū)域價(jià)格透明度與定價(jià)效率有著廣泛的市場(chǎng)意義: 為買方提供可靠的采購參考。 SMM價(jià)格可作為企業(yè)進(jìn)行進(jìn)口報(bào)價(jià)、成本核算及合同結(jié)算的重要依據(jù),幫助買方在波動(dòng)市場(chǎng)中提升議價(jià)主動(dòng)權(quán)。 為賣方提供公正的定價(jià)基準(zhǔn)。 出口商可據(jù)此進(jìn)行報(bào)價(jià)決策,減少因信息滯后或數(shù)據(jù)不對(duì)稱導(dǎo)致的價(jià)格爭(zhēng)議,推動(dòng)貿(mào)易更為規(guī)范與高效。 為區(qū)域市場(chǎng)建立統(tǒng)一的鋅錠定價(jià)錨。 隨著SMM東南亞系列價(jià)格的建立(馬來西亞、印尼、泰國等),區(qū)域鋅現(xiàn)貨市場(chǎng)有望形成更透明的價(jià)格體系,促進(jìn)跨國資源配置與貿(mào)易協(xié)同。 印尼與馬來西亞SHG鋅錠CIF溢價(jià)的上線將進(jìn)一步完善SMM全球鋅現(xiàn)貨定價(jià)網(wǎng)絡(luò),為跨區(qū)域貿(mào)易、成本核算及合同結(jié)算提供權(quán)威參考。未來,SMM將持續(xù)優(yōu)化評(píng)估機(jī)制,聆聽市場(chǎng)反饋,助力東南亞鋅市場(chǎng)更加透明、高效與健康發(fā)展。 正式上線時(shí)間: 2025年10月31日 聯(lián)系人: 何岳昂 SMM倫敦辦 鉛鋅分析師 yueanghe@smm.cn | +44 07522173725 2025-10-31 19:39:21












