晉州堿式次硝酸鉍庫存
晉州堿式次硝酸鉍庫存大概數(shù)據(jù)
| 時間 | 品名 | 庫存范圍 | 單位 |
|---|---|---|---|
| 2019 | 晉州堿式次硝酸鉍 | 5000-7000 | 噸 |
| 2020 | 晉州堿式次硝酸鉍 | 6000-8000 | 噸 |
| 2021 | 晉州堿式次硝酸鉍 | 7000-9000 | 噸 |
| 2022 | 晉州堿式次硝酸鉍 | 6500-8500 | 噸 |
| 2023 | 晉州堿式次硝酸鉍 | 7500-9500 | 噸 |
晉州堿式次硝酸鉍庫存行情
晉州堿式次硝酸鉍庫存資訊
美元下跌 金屬多飄綠 多晶硅漲4.5% 碳酸鋰漲逾2%【SMM日評】
SMM 8月15日訊： 金屬市場： 截至日間收盤，內(nèi)盤基本金屬普跌，滬鎳以1.2%的跌幅領(lǐng)跌，其余金屬跌幅均在1%以內(nèi)。滬鋁和滬鉛一同上漲，滬鋁漲0.31%，滬鉛漲0.21%。氧化鋁主連跌1.32%，鑄造鋁主連漲0.17%。 此外，碳酸鋰主連漲2.24%，多晶硅主連漲4.5%，工業(yè)硅主連漲1.27%。歐線集運主連漲1.1%報1373.6。 黑色系方面普跌，鐵礦跌1.08%，不銹鋼跌0.54%。螺紋跌0.41%。熱卷漲0.2%。雙焦方面，焦煤漲0.33%，焦炭漲0.49%。 外盤方面，截至15:04分，外盤基本金屬普跌，僅倫銅和倫鎳一同上漲，倫鎳漲0.19%領(lǐng)漲，倫銅漲0.06%。倫鋅跌0.51%領(lǐng)跌。其余金屬跌幅均不大。 數(shù)據(jù)方面，截至15:04分，COMEX黃金漲0.13%，COMEX白銀跌0.06%。國內(nèi)方面，滬金跌0.39%，滬銀跌1.23%。 截至今日15:04分行情 》點擊查看SMM行情看板 宏觀面 國內(nèi)方面： 【國家統(tǒng)計局：7月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.7% 國民經(jīng)濟保持穩(wěn)中有進發(fā)展態(tài)勢】 國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，7月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長5.7%。從環(huán)比看，7月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月增長0.38%。1—7月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.3%。總的來看，7月份宏觀政策發(fā)力顯效，國民經(jīng)濟克服外部環(huán)境復(fù)雜多變和國內(nèi)極端天氣等不利影響，保持穩(wěn)中有進發(fā)展態(tài)勢，展現(xiàn)出較強韌性和活力。也要看到，外部環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻，經(jīng)濟運行依然面臨不少風(fēng)險挑戰(zhàn)。下階段，要堅持以習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想為指導(dǎo)，堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念，加快構(gòu)建新發(fā)展格局，全面貫徹落實黨中央、國務(wù)院決策部署，推動各項政策落實落細(xì)，著力穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場、穩(wěn)預(yù)期，有效釋放內(nèi)需潛力，有力促進國內(nèi)國際雙循環(huán)，推動經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展。 》點擊查看詳情 【 國家統(tǒng)計局：上半年最終消費支出對經(jīng)濟增長貢獻(xiàn)率達(dá)到52% 】國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人付凌暉8月15日在國新辦發(fā)布會上表示，上半年最終消費支出對經(jīng)濟增長貢獻(xiàn)率達(dá)到52%，比上年全年提升7.5個百分點。1-7月份，貨物進出口總額同比增長3.5%，貨物周轉(zhuǎn)量、旅客周轉(zhuǎn)量均保持較快增長。隨著全國統(tǒng)一大市場建設(shè)縱深推進，依法依規(guī)治理企業(yè)無序競爭，促進內(nèi)外貿(mào)一體化發(fā)展，大力激發(fā)經(jīng)營主體活力，國內(nèi)國際雙循環(huán)將進一步暢通。付凌暉表示，總的來看，7月份，我國消費擴大的態(tài)勢沒有改變，消費新動能持續(xù)壯大。但也要看到，外部不穩(wěn)定不確定因素增多，國內(nèi)居民消費能力和信心仍待提升。 下階段，要繼續(xù)深入實施提振消費專項行動，在擴大商品消費的同時，培育服務(wù)消費新的增長點。 》點擊查看詳情 【國家統(tǒng)計局：7月各線城市商品住宅銷售價格環(huán)比下降 同比降幅整體有所收窄】 國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2025年7月份，70個大中城市中，各線城市商品住宅銷售價格環(huán)比下降，同比降幅整體有所收窄。7月份，一線城市新建商品住宅銷售價格環(huán)比下降0.2%，降幅比上月收窄0.1個百分點。其中，北京持平，上海上漲0.3%，廣州和深圳分別下降0.3%和0.6%。二線城市新建商品住宅銷售價格環(huán)比下降0.4%，降幅擴大0.2個百分點。三線城市新建商品住宅銷售價格環(huán)比下降0.3%，降幅與上月相同。7月份，一線城市二手住宅銷售價格環(huán)比下降1.0%，降幅比上月擴大0.3個百分點。其中，北京、上海、廣州和深圳分別下降1.1%、0.9%、1.0%和0.9%。二、三線城市二手住宅銷售價格環(huán)比均下降0.5%，降幅均收窄0.1個百分點。 》點擊查看詳情 【央行公開市場凈投放1160億元】 央行今日開展2380億元7天逆回購操作，操作利率為1.40%，與此前持平。因今日有1220億元7天期逆回購到期，實現(xiàn)凈投放1160億元。 ? 8月15日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為1美元對人民幣7.1371元 美元方面： 截至15:04分，美元指數(shù)下跌0.23%報97.98，美國勞工統(tǒng)計局周四公布的報告顯示，美國7月PPI月率上揚0.9%，為2022年6月以來最大增幅，遠(yuǎn)高于預(yù)期的0.2%，前值為持穩(wěn)。7月PPI年率為3.3%，大幅超出市場預(yù)期的2.5%，為2月以來高位。強勁的PPI數(shù)據(jù)令市場擔(dān)心物價壓力再次抬頭，數(shù)據(jù)公布后市場對于美聯(lián)儲9月降息預(yù)期的押注略有下滑，另外市場排除了美聯(lián)儲進行大幅50個基點降息的可能性。 最近美聯(lián)儲官員講話較為集中，隔夜態(tài)度都十分謹(jǐn)慎。舊金山聯(lián)儲總裁戴利本周早些時候表示，鑒于勞動力市場疲軟，她越來越傾向于支持降息。她在周四《華爾街日報》的一篇報道中表示，若實施50個基點的降息，將傳遞出對就業(yè)市場的緊迫感，而她并不認(rèn)同這種緊迫感。美聯(lián)儲主席鮑威爾將于下周五在懷俄明州杰克森霍爾舉行的堪薩斯城聯(lián)儲年度央行會議上就經(jīng)濟前景和美聯(lián)儲政策框架審查發(fā)表講話，仍需關(guān)注其相關(guān)表態(tài)。（文華綜合） 宏觀方面： 今日將公布中國7月全社會用電量年率-每月(15-20日不定時)、中國7月全社會用電量-每月(15-20日不定時)、歐元區(qū)7月儲備資產(chǎn)總額、美國8月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)、美國8月紐約聯(lián)儲制造業(yè)未來6個月預(yù)期指數(shù)、美國7月進口物價指數(shù)月率、美國7月進口物價指數(shù)年率、美國7月零售銷售月率、美國7月核心零售銷售月率、美國7月零售銷售年率、美國7月關(guān)聯(lián)GDP的零售額控制組月率-季調(diào)后、加拿大6月制造業(yè)銷售月率、加拿大6月制造業(yè)新訂單月率、美國7月工業(yè)產(chǎn)出月率、美國7月產(chǎn)能利用率、美國7月制造業(yè)產(chǎn)出月率、美國7月制造業(yè)產(chǎn)能利用率、美國7月工業(yè)產(chǎn)出年率-季調(diào)后、美國8月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)初值等數(shù)據(jù)。此外，還需關(guān)注：國新辦就國民經(jīng)濟運行情況舉行新聞發(fā)布會；美國總統(tǒng)特朗普和俄羅斯總統(tǒng)普京在阿拉斯加州會晤。 原油方面： 截至15:04分，兩市油價一同下跌，美油跌0.39%，布油跌0.3%。市場聚焦俄總統(tǒng)普京與美國總統(tǒng)特朗普的會晤，此前特朗普警告稱如果普京不接受俄烏?；鸬奶嶙h，將面臨“非常嚴(yán)重后果”。此外， 數(shù)據(jù)顯示，美國7月生產(chǎn)者價格漲幅超過預(yù)期，這令美聯(lián)儲9月降息超過25個基點的可能性降低，施壓于油價。（文華綜合） SMM日評 ? 【SMM MHP日評】8月15日 印尼MHP鎳價格下行 ? 【SMM硫酸鎳日評】8月15日 鎳鹽價格有所上行 ? 鐠釹價格快速上行 磁材大廠頻繁招標(biāo)【SMM稀土日評】 ? 銀價接連下跌 基差收窄市場成交稍有好轉(zhuǎn)【SMM日評】 ? 【SMM螺紋日評】基本面矛盾雖有凸顯 但廠商挺價意愿較強 ? 【SMM熱軋日評】預(yù)期擾動依然存在 卷價繼續(xù)震蕩運行 ? SS 期貨偏弱震蕩守 13000 關(guān)口 不銹鋼現(xiàn)貨跟跌讓利促成交【SMM不銹鋼日評】 ? 鉬鐵即期利潤仍倒掛 礦端供需錯配市場難跌【SMM鉬日評】
2025-08-15 22:44:50央行今日開展5000億元買斷式逆回購 8月存單到期規(guī)模上升 持續(xù)呵護市場流動性
為保持銀行體系流動性充裕，今日央行以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價位中標(biāo)方式開展5000億元6個月（182天）期限買斷式逆回購操作。 鑒于8月有累計9000億元買斷式逆回購到期，而8月8日央行已開展過7000億元3個月期限買斷式逆回購操作，本月買斷式逆回購將實現(xiàn)凈投放3000億元。 這也意味著央行買斷式逆回購將實現(xiàn)連續(xù)3個月加量續(xù)作。業(yè)內(nèi)人士對財聯(lián)社記者表示，當(dāng)前政府債券持續(xù)處于發(fā)行高峰期階段，央行開展買斷式逆回購操作將保持流動性充裕，有助于強化逆周期調(diào)節(jié)。 8月存單到期規(guī)模較大 央行呵護市場流動性 自6月央行打破月末公告慣例以來，央行持續(xù)在月初、月中提前預(yù)告并開展買斷式逆回購操作。此次操作符合市場預(yù)期，今日，央行以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價位中標(biāo)方式開展5000億元6個月（182天）期限買斷式逆回購操作。 中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明認(rèn)為，相較于6月、7月各2000億元的買斷式逆回購凈投放規(guī)模，8月買斷式逆回購加量操作，疊加OMO（公開市場操作）雖持續(xù)凈回籠但整體資金面寬松，釋放了相對寬松的政策信號。 東方金誠首席宏觀分析師王青對財聯(lián)社記者表示，8日8日央行開展7000億3個月期買斷式逆回購后，15日再開展5000億6個月期買斷式逆回購，顯示當(dāng)月央行共計超額續(xù)作買斷式逆回購合計3000億。此外，8月還有3000億MLF到期，預(yù)計央行也有可能加量續(xù)作。 在王青看來，背后的主要原因在于，7月30日中央政治局會議要求加快政府債券發(fā)行使用，8月會繼續(xù)處于政府債券發(fā)行高峰期；此外，當(dāng)月存單到期規(guī)模較大，監(jiān)管層持續(xù)強調(diào)“引導(dǎo)金融機構(gòu)加大貨幣信貸投放力度”。 從本月流動性的擾動因素看，一方面存單到期規(guī)模較高，8月再度回升至3萬億元以上，關(guān)注到期續(xù)發(fā)壓力；另一方面政府債供給壓力延續(xù)，8月政府債發(fā)行或再度提速，7月政治局會議提及“加快政府債券發(fā)行使用。 此次5000億元的操作為市場注入了中長期資金，有助于緩解銀行間市場在8月中旬面臨的資金回籠壓力。“8月央行會繼續(xù)通過MLF、買斷式逆回購注入中期流動性。”王青表示。 7月信貸需求被提前透支 中期流動性或面臨壓力 近日發(fā)布的7月金融數(shù)據(jù)顯示，7月為信貸小月，且6月提前透支了部分7月的需求，疊加暫時性的外生沖擊因素擾動，單月信貸投放強度降低。 “7月新信貸信貸出現(xiàn)波動，主要6月受信貸透支，以及隱債置換等短期因素影響，8月新增信貸將有所恢復(fù)。這意味著8月在短期市場流動性繼續(xù)處于較為穩(wěn)定的充裕狀態(tài)下，中期市場流動性有一定收緊壓力。”王青指出。 從金融數(shù)據(jù)看流動性，市場增加了對于下半年降準(zhǔn)降息的預(yù)期。銀河證券研究預(yù)計三季度將再次調(diào)降政策利率10-20BP，從而引導(dǎo)LPR下行，并傳導(dǎo)至貸款、存款利率的進一步下行。 上海金融與發(fā)展實驗室首席專家、主任曾剛表示，中國人民銀行仍可能通過降準(zhǔn)、降息等多種貨幣政策工具，確保市場資金供應(yīng)充足。未來一段時期內(nèi)，預(yù)計市場流動性將保持相對寬松，銀行間市場利率有望進一步下行，為實體經(jīng)濟提供更為有利的融資環(huán)境。貨幣政策將更注重精準(zhǔn)性和針對性，通過結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具定向支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展、消費升級和小微企業(yè)發(fā)展。 “7月制造業(yè)PMI指數(shù)在收縮區(qū)間再度下行，結(jié)束了此前兩個月的回升過程。這意味著近期經(jīng)濟下行壓力有所加大。我們預(yù)計，四季度初前后央行有可能再度實施降準(zhǔn)降息。”王青認(rèn)為。 此外，央行也將積極調(diào)用流動性工具。民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬?qū)ω斅?lián)社記者指出，下半年，央行將根據(jù)形勢用好質(zhì)押式逆回購、買斷式逆回購、中期借貸便利（MLF）等流動性投放工具，營造適宜的貨幣金融環(huán)境，不排除適時開展公開市場國債買賣。
2025-08-15 18:04:27專家分享：鋅二次資源綜合利用現(xiàn)狀與技術(shù)新趨勢【SMM鋅業(yè)大會】
在由SMM主辦的 2025SMM鋅業(yè)大會-鋅鹽氧化鋅及鋅二次資源發(fā)展論壇 上，鋼鐵研究總院先進鋼鐵流程及材料國家重點實驗室研發(fā)部部長 高建軍圍繞“鋅二次資源綜合利用現(xiàn)狀與技術(shù)新趨勢”的話題作出分享。 鋅二次資源的特點和產(chǎn)生量 1. 鋅二次資源的特點和產(chǎn)生量 2024年我國粗鋼產(chǎn)量10.05億噸，十種有色金屬（鋁、銅、鋅、鉛、鎳、錫、銻、汞、鎂、鈦）合計產(chǎn)量7919萬噸。十種有色金屬中鋁、銅、鋅、鉛四種金屬產(chǎn)量占總產(chǎn)量的91%，其中金屬鋁產(chǎn)量4400萬噸，金屬銅產(chǎn)量1364萬噸，鋅產(chǎn)量684萬噸，鉛產(chǎn)量764萬噸。 1.1金屬鋅錠的主要用途 我國金屬鋅錠產(chǎn)量的60%左右用于鋼材鍍鋅隨著汽車、家電產(chǎn)品等的報廢，廢鋼產(chǎn)生量逐年增加，廢鋼冶煉產(chǎn)生的鋅二次資源將會大幅度增加，從而改變鋅原料供應(yīng)格局。 我國歷年粗鋼產(chǎn)量與金屬鋅產(chǎn)量基本成正比例關(guān)系，2024年粗鋼和金屬鋅產(chǎn)量分別為10.05億噸和684萬噸。累計金屬鋅產(chǎn)量約1.34億噸， 鍍鋅累計耗用金屬鋅約8000萬噸 ，隨著廢鋼循環(huán)利用，鋅二次資源產(chǎn)生量會逐年增加。 1.2 鋼鐵企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈 鋼鐵企業(yè)是資源和能源密集型企業(yè)，以鐵素流和碳素流為主，實現(xiàn)資源的高效提取和能源的高效利用。由于鐵礦石中一般會含量少量的鋅、鉛，在火法冶煉過程中鋅、鉛會循環(huán)富集在粉塵中，因此鋼鐵企業(yè)也是鋅、鉛資源寶庫。 1.3 鋼鐵企業(yè)含鋅資源的來源 燒結(jié)：電除塵灰、環(huán)境灰 高爐：重力灰、布袋灰、環(huán)境灰 轉(zhuǎn)爐：污泥、干法灰、環(huán)境灰 電爐：電爐灰 鍍鋅：鋅渣、鋅灰 含鋅資源循環(huán)利用技術(shù)現(xiàn)狀 2.1含鋅資源回轉(zhuǎn)窯利用 回轉(zhuǎn)窯法處理高爐布袋灰生產(chǎn)次氧化鋅在國內(nèi)應(yīng)用最廣泛，具有投資少，成本低等特點。但回轉(zhuǎn)窯法主要是提取塵泥中的Zn和Pb，要求塵泥中Zn>6%，Zn含量在<5%效益較差。 回轉(zhuǎn)窯處理含鋅粉塵是一個逆流換熱、固-固還原反應(yīng)過程，產(chǎn)生的鋅蒸汽進入煙氣，還原后爐料的金屬化率可以達(dá)到60%~80%。 含鋅粉塵回轉(zhuǎn)窯冶煉主要問題： （1）回轉(zhuǎn)窯法容易結(jié)圈，對操作要求高，操作不當(dāng)1個月就結(jié)瘤，作業(yè)率低； （2）對原料中Zn品位要求高，要求Zn含量>6.0%，可利用原料范圍窄； （3）主要目的是回收鋅，窯渣中的鐵利用價值低，鐵的利用效率需要提高。 含鋅塵泥回轉(zhuǎn)窯法提取次氧化鋅在我國應(yīng)用非常普遍，可以較好的回收鋼鐵企業(yè)含鋅塵泥中的鋅，但鐵回收率低，次氧化鋅中鋅品位低。 含鋅塵泥回轉(zhuǎn)窯提鋅后的窯渣綜合利用是最主要的問題，目前主要有三種利用方法：一是磁選鐵粉，作為鉛冶煉還原劑；二是直接賣給水泥廠、磚廠，作為配料使用；三是返回鋼鐵企業(yè)燒結(jié)配料使用。 2.2 含鋅資源轉(zhuǎn)底爐綜合回收 轉(zhuǎn)底爐工藝可以綜合利用各種類型的含鋅塵泥，具有原料適應(yīng)性廣，燃料來源廣，Zn、Pb等金屬回收率高，環(huán)保效益好等優(yōu)點。但存在建設(shè)投資大，能耗較高等缺點。 2.3 含鋅資源高爐冶煉 鋅二次資源高值化利用新技術(shù) 3.1 鋅焙砂帶式焙燒生產(chǎn)新工藝 次氧化鋅回轉(zhuǎn)窯焙燒生產(chǎn)鋅焙砂主要存在的問題是回轉(zhuǎn)窯“結(jié)圈”非常嚴(yán)重，一般工作半個月就需要停窯檢修，作業(yè)率低，能耗高。借鑒鋼鐵工業(yè)氧化球團制備技術(shù)，開發(fā)了鋅焙砂帶式焙燒新工藝。 次氧化鋅→圓盤造球→生球團→帶式烘焙機→氧化鋅球團 技術(shù)優(yōu)勢： （1）通過原料造球，避免了粉料焙燒造成了粘結(jié)結(jié)圈的問題，提高了鋅焙砂生產(chǎn)作業(yè)率； （2）帶式焙燒球團排出溫度為200℃左右，高溫球團顯熱進行了回收利用，大幅度降低了鋅焙砂生產(chǎn)能耗。 3.2 鋅二次資源火法制備納米氧化鋅 根據(jù)鋅二次資源火法直接還原制備納米氧化鋅原理，設(shè)計了一套完整的中試實驗裝備，單爐氧化鋅產(chǎn)量可以達(dá)到kg級，并開展了多次實驗，驗證了工藝技術(shù)的可行性。 利用鋼鐵企業(yè)的電爐灰進行了火法制備納米氧化鋅實驗制備得到了ZnO含量>99.5%的氧化鋅，氧化鋅粒徑為100nm左右。 3.3 次氧化鋅火法制備金屬鋅 / 鋅粉 (1)次氧化鋅還原為鋅蒸汽 (2)鋅蒸汽冷凝為金屬鋅/鋅粉 3.4 高氯次氧化鋅氨法制備電解鋅 》點擊查看 2025SMM鋅業(yè)大會 專題報道
2025-08-15 11:29:05近十年首現(xiàn)！A股再現(xiàn)“雙2萬億”，這次有何不同？
8月14日，A股市場成交額攀升至2.3萬億元，兩融余額同步突破2萬億元，這是繼8月13日后，A股連續(xù)第二個交易日實現(xiàn)成交額與兩融余額雙破“2萬億”。 至此，A股歷史上共出現(xiàn)7個雙“2萬億”交易日，其中早期5個集中在2015年5-6月杠桿牛市期間，而此次連續(xù)兩日達(dá)標(biāo)，不僅是近十年首現(xiàn)，更標(biāo)志著市場生態(tài)已發(fā)生深刻變革。 回顧歷史，成交額超2萬億元的28個交易日分布于2015年5-6月、2024年9-12月及2025年2月、8月三個階段。對比可見，2015年的雙“2萬億”由高杠桿資金主導(dǎo)，而2025年則升級為“基本面改善+流動性寬松”雙輪驅(qū)動，杠桿使用更理性。 資金面上，居民儲蓄與外資成為雙“2萬億”重要支撐力量。7月全球多頭基金凈買入中國股票27億美元，國際金融協(xié)會數(shù)據(jù)顯示同期中國股市凈流入超60億美元；國內(nèi)方面，7月住戶存款減少1.11萬億元，非銀存款大增，A股新開戶數(shù)達(dá)196萬戶，同比增長71%，顯示居民儲蓄加速向權(quán)益市場遷移。 分析認(rèn)為，當(dāng)前市場已迎來增量資金拐點，2025年下半年至2026年居民存款與理財?shù)狡诟叻鍖⑨尫啪蘖抠Y金，疊加外資配置提升、長線資金入市等因素，為市場流動性提供多重支撐。 A股成交額與兩融余額連續(xù)兩日雙破2萬億 最新數(shù)據(jù)顯示，8月14日A股成交額攀升至2.3萬億，回溯A股歷史，成交額突破2萬億元的交易日共出現(xiàn)28次，分布在三個關(guān)鍵時期：2015年5-6月、2024年9-12月以及2025年2月及8月。 與此同時，8月14日兩融余額同樣突破2萬億，為2.055萬億。成交與兩融余額雙破“2萬億”的情況更為罕見，歷史上共有7個交易日A股成交及兩融余額均突破2萬億，7個交易日中，早期多集中在2015年5-6月杠桿牛市期間，2025年8月13日與14日相繼成為這一指標(biāo)的第6、7個達(dá)成日，也分別是近十年的首個和第2個。當(dāng)前兩融余額與成交額再次交叉印證市場情緒活躍。 華創(chuàng)證券指出，這反映了市場從早期場內(nèi)外高杠桿驅(qū)動的市場，逐步向政策協(xié)同、基本面驅(qū)動的成熟市場演進。 2015年，高杠桿資金的涌入催生了短期流動性狂歡，兩融余額與成交額的同步飆升伴隨著非理性投機。2024年下半年的行情呈現(xiàn)出截然不同的特征。從2014年9月30日成交額2.61萬億元，而兩融余額僅1.44萬億元開始，這一輪反彈的動力源自經(jīng)濟企穩(wěn)信號與政策引導(dǎo)下的信心修復(fù)。2024年9-12月出現(xiàn)的18個2萬億成交日，背后是投資者對穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力的預(yù)期，市場邏輯已從單純的資金推動轉(zhuǎn)向政策與經(jīng)濟基本面的共振。 2025年的市場則完成了進一步升級。此輪行情既延續(xù)了2024年的政策驅(qū)動邏輯，核心驅(qū)動力已轉(zhuǎn)向“基本面改善+流動性寬松”的雙輪模式。特別是8月14日的雙“2萬億”，兩融余額突破2萬億元的同時，市場并未出現(xiàn)2015年的非理性波動，反映出市場定價機制成熟化的積極變化。 本輪行情下雙“2萬億”突破的背后，是A股市場生態(tài)的深刻變革。與2015年相比，當(dāng)前兩融余額占市值比例更趨合理，杠桿資金運用更規(guī)范，市場波動率顯著下降。數(shù)據(jù)顯示，2025年8月的兩融交易占比約8.5%，遠(yuǎn)低于2015年峰值時期的15%以上，市場平均維持擔(dān)保比例在7月以來一直維持在270%以上，處于較為安全的水平，反映出杠桿使用的理性化。 支撐雙“2萬億”到底有哪些重要力量？ 財聯(lián)社記者曾在《賺錢效應(yīng)激發(fā)入市熱情，A股入金調(diào)查：六類資金擔(dān)當(dāng)主力》報道中分析指出，新增資金的不斷入市推動成交保持放量，不斷推動市場向好。這其中包括六類資金：國家隊、公募與私募、險資、散戶資金、杠桿資金、外資。而在這些資金中，國內(nèi)居民儲蓄的“搬家”潮是支撐A股市場資金面的重要支柱。 居民儲蓄搬家，160萬億“活水”入市進行時 隨著市場賺錢效應(yīng)顯現(xiàn)和利率環(huán)境變化，巨量居民儲蓄正加速流向股市，成為推動成交額攀升的關(guān)鍵力量。 7月金融數(shù)據(jù)釋放出居民資產(chǎn)配置的重要信號。當(dāng)月住戶存款減少1.11萬億元，同比多降0.78萬億元，而非銀金融機構(gòu)存款增加2.14萬億元，同比多增1.39萬億元，形成鮮明對比。這種資金遷移直接源于權(quán)益市場的賺錢效應(yīng)，居民風(fēng)險偏好明顯抬升，部分儲蓄通過基金、股票等渠道流入資本市場。 據(jù)浙商證券估算，2020年以來居民積累的超額儲蓄約4.25萬億元。而這部分資金在存款利率下行周期中，將加速向權(quán)益市場遷移。從國際經(jīng)驗看，日本、美國在利率降至低位后，均出現(xiàn)居民資產(chǎn)從固定收益向權(quán)益投資轉(zhuǎn)移的趨勢。中國股市每一輪大行情也幾乎伴隨無風(fēng)險利率下行，2025年的存款搬家正是這一規(guī)律的延續(xù)。 A股新開戶數(shù)據(jù)同樣彰顯投資者入市積極性，7月A股新開戶數(shù)達(dá)196萬戶，同比增長71%，環(huán)比增長19%，其中個人投資者開戶195.4萬戶?；厮?025年整體開戶趨勢，1月157萬戶、2月284萬戶、3月突破300萬戶，清晰展現(xiàn)出“市場走牛-資金入場”的正反饋機制。值得注意的是，4月、5月開戶數(shù)的短暫回調(diào)與市場震蕩同步，6月以來的回升則印證了行情的持續(xù)性。A股賺錢效應(yīng)是推動新開戶增長的主要原因，新增投資者的不斷入場為市場帶來了持續(xù)的新鮮血液。 外資加速流入，A股吸引力彰顯 從資金層面來看，外資正加速流入中國股票市場，體現(xiàn)了全球資本對中國市場的信心，成為支撐雙“2萬億”現(xiàn)象的另一重要力量。 摩根士丹利8月8日報告顯示，全球多頭基金在連續(xù)兩個月凈買入中國股票后，7月單月注入資金達(dá)27億美元（約合人民幣194億元），較6月的12億美元實現(xiàn)翻倍增長。摩根士丹利還預(yù)測，外資重返中國股市的趨勢將“更為強勁”。 國際金融協(xié)會（IIF）的《全球資金流向報告》進一步印證了這一趨勢。7月新興市場資產(chǎn)凈流入達(dá)555億美元，為2021年6月以來第二高月度規(guī)模。其中，中國債券市場單月凈流入308億美元，占新興市場債券總流入的78.6%；中國股票市場凈流入超60億美元，在新興市場股市總流入中占比36.8%。 “中國股市正處于‘結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇‘的關(guān)鍵階段。”摩根士丹利中國首席股票策略師王瀅（LauraWang）團隊還指出。經(jīng)濟基本面的相對優(yōu)勢、政策環(huán)境的穩(wěn)定性以及資產(chǎn)估值的吸引力，共同構(gòu)成了外資增持中國股票的核心邏輯。 增量資金拐點已至，未來流動性存在三重支撐 當(dāng)前A股市場的資金活躍并非偶然，而是正處于新一輪增量資金入市的拐點。多重因素共同作用，為市場未來的流動性提供了堅實支撐，也讓雙“2萬億”這樣的活躍交易狀態(tài)具備了持續(xù)的基礎(chǔ)。 資本市場正迎來新一輪資金供給的歷史性拐點。國泰海通相關(guān)研究指出，2025年下半年至2026年，居民存款與理財將迎來集中到期高峰：3-5年的高利率定期存款到期潮、1-3年定期理財產(chǎn)品的兌付高峰，將釋放巨量可配置資金。在低收益環(huán)境下，這部分資金有望持續(xù)流入股市，進一步釋放股市流動性。 從資金結(jié)構(gòu)看，未來增量資金將呈現(xiàn)“三維驅(qū)動”特征：其一，外資配置比例提升，隨著MSCI、富時羅素等國際指數(shù)不斷提高A股納入因子，被動資金流入將形成長期支撐；其二，居民儲蓄持續(xù)搬家，若4.25萬億超額儲蓄中有10%進入股市，即可帶來4250億元增量；其三，保險、社保等長線資金加速入市，政策推動下的長期資金布局將優(yōu)化市場生態(tài)。 當(dāng)前市場已從政策預(yù)期驅(qū)動轉(zhuǎn)向盈利驗證階段，2025年的雙“2萬億”與2015年的本質(zhì)區(qū)別，在于資金背后的基本面支撐。隨著上市公司中報業(yè)績改善、產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)蘇數(shù)據(jù)增多，業(yè)績驅(qū)動將取代單純的資金推動，成為行情延續(xù)的核心動力。
2025-08-15 11:09:39【早報】央行：開展5000億元買斷式逆回購操作；
宏觀新聞 1、國務(wù)院總理李強日前簽署國務(wù)院令，公布《國務(wù)院關(guān)于修改〈中華人民共和國外國人入境出境管理條例〉的決定》，自2025年10月1日起施行。一是規(guī)定在普通簽證類別中新增K字簽證，發(fā)給入境的外國青年科技人才。二是規(guī)定申請K字簽證，應(yīng)當(dāng)符合中國政府有關(guān)主管部門規(guī)定的外國青年科技人才的條件和要求，并提交相應(yīng)的證明材料。 2、香港金管局及香港證監(jiān)會就穩(wěn)定幣相關(guān)市場波動發(fā)布聯(lián)合聲明。聲明稱，香港金管局和香港證監(jiān)會留意到近期出現(xiàn)與穩(wěn)定幣概念相關(guān)的市場波動。這些波動看似源于擬在香港申請穩(wěn)定幣發(fā)行人牌照、從事相關(guān)活動或探討此類計劃可行性等相關(guān)的公告、新聞、社交媒體帖文或市場揣測。部分聲稱亦提及近期曾與香港金融監(jiān)管當(dāng)局接觸。金管局重申，在考慮穩(wěn)定幣發(fā)行人牌照申請時將采取穩(wěn)健及審慎方式，并設(shè)立較高的門檻。金管局強調(diào)，表達(dá)意向或提交穩(wěn)定幣牌照申請，以及金管局與相關(guān)機構(gòu)的溝通，只是申請牌照的過程，最終獲發(fā)牌照與否將視乎申請是否符合發(fā)牌條件。 3、央行公告，為保持銀行體系流動性充裕，2025年8月15日，中國人民銀行將以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價位中標(biāo)方式開展5000億元買斷式逆回購操作，期限為6個月（182天）。 4、美國7月PPI年率為3.3%，大幅超出市場預(yù)期的2.5%，為2月以來高位。美國7月PPI月率錄得0.9%，為2022年6月以來最大增幅，預(yù)期為0.2%。 5、外交部發(fā)言人林劍昨日答記者問。記者提問稱，據(jù)報道，中國和印度最早將于下月恢復(fù)直航。林劍表示，中印兩國總?cè)丝诔^28億，恢復(fù)中國內(nèi)地同印度直航有利于便利雙方人員往來和交流合作。一段時間以來，中方同印方就此保持密切溝通，持續(xù)推動盡早恢復(fù)直航。 行業(yè)新聞 1、統(tǒng)計顯示，8月13日參與融資融券交易的投資者數(shù)量為52.34萬名，創(chuàng)年內(nèi)新高，超過了2月21日的52.14萬名。與上一交易日相比，投資者數(shù)量增加4.61萬名，環(huán)比增長9.67%。 2、8月14日10時，上海靜安區(qū)愚園路532弄一處起拍價1.5億元、單價約43萬元/平方米的獨立花園別墅在阿里拍賣平臺結(jié)束掛牌競價，由于無人出價而流拍。該別墅建造于1924年，是優(yōu)秀歷史保護建筑，曾被用于《安家》《三十而已》等熱門影視劇拍攝。 3、昨日市場有消息稱抖音正在測試“我的快遞”服務(wù)，該功能位于抖音App的錢包內(nèi)，與抖音支付、打車等生活功能享有同一流量位。接近抖音的知情人士向《科創(chuàng)板日報》記者表示，只能查詢散件信息，與電商平臺無關(guān)。 4、中國化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會8月13日發(fā)布《關(guān)于維護公平競爭秩序 促進儲能行業(yè)健康發(fā)展的倡議》（征求意見稿）。8月14日，中國化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會透露，截至目前已有152家儲能企業(yè)參與此次倡議。 5、江蘇省發(fā)改委官網(wǎng)8月14日發(fā)布該委和省交運廳制訂的《關(guān)于車輛救援服務(wù)收費有關(guān)事項的通知》，宣布9月起免收省內(nèi)高速公路車輛救援服務(wù)拖車、吊車費用。由此，全國實施高速公路免費清障救援的省份增至4個，江蘇將是第一個拖車、吊車服務(wù)收費全免的省份。 6、貴州省人民政府辦公廳近日印發(fā)《貴州省低空經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展三年行動方案（2025—2027年）》，提出到2027年，全省低空經(jīng)濟發(fā)展初具規(guī)模；低空空域管理機制基本建立，低空管理體系有效運行，重點區(qū)域低空基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)基本完成，低空智聯(lián)網(wǎng)絡(luò)日趨完善，低空公共服務(wù)保障體系基本建立。 公司新聞 1、中國重工公告，已于8月14日提交A股股票主動終止上市申請。 2、中國電信公告，上半年凈利潤230.2億元，擬派發(fā)中期股息165.8億元。 3、順灝股份公告，擬發(fā)行H股并在香港聯(lián)交所主板上市。 4、京東集團公告，第二季度凈營收3566.6億元，同比增22.4%。 5、西藏旅游公告，股東旅投集團擬減持不超過0.97%公司股份。 6、科翔股份公告，擬定增募資不超3億元，用于智恩電子高端服務(wù)器用PCB產(chǎn)線升級項目等。 7、網(wǎng)易發(fā)布財報顯示，2025年Q2營收279億元，同比增長9.4%。 8、寒武紀(jì)公告，公司在某廠商預(yù)定大量載板訂單等相關(guān)信息為不實信息。 9、康達(dá)新材公告，擬2.75億元收購中科華微51%股權(quán)，納入特種集成電路設(shè)計與檢測領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。 10、天普股份公告，實控人籌劃公司控制權(quán)變更事項，股票明起停牌。 環(huán)球市場 1、美股三大指數(shù)接近平收，標(biāo)普500指數(shù)漲0.03%，納指跌0.01%，道指跌0.02%。其中，標(biāo)普500指數(shù)連續(xù)三個交易日續(xù)創(chuàng)歷史收盤新高。大型科技股多數(shù)上漲，英特爾大漲超7%，亞馬遜、奈飛漲超2%。“第三極”交易所MIAX IPO首日收漲超33%。熱門中概股多數(shù)下跌，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)收跌2.13%。歐洲主要股指集體收漲，德國DAX30指數(shù)漲0.79%。 2、國際原油期貨結(jié)算價漲約2%。WTI原油期貨9月合約漲2.09%，布倫特原油期貨10月合約漲1.84%。 3、COMEX黃金期貨跌0.77%，報3382美元/盎司。COMEX白銀期貨跌1.46%，報38.04美元/盎司。 投資機會參考 1、精度比肩國際主流設(shè)備，全國首臺國產(chǎn)商業(yè)該類半導(dǎo)體設(shè)備已進入應(yīng)用測試 近日，作為基地首批簽約孵化項目之一，全國首臺國產(chǎn)商業(yè)電子束光刻機“羲之”已進入應(yīng)用測試，其精度比肩國際主流設(shè)備，標(biāo)志著量子芯片研發(fā)從此有了“中國刻刀”。 愛建證券指出，SEMI數(shù)據(jù)顯示，2024年全球光刻設(shè)備市場規(guī)模達(dá)295.7億美元，Mordor Intelligence預(yù)計全球光刻機市場規(guī)模到2029年將達(dá)378.1億美元，2024-2034復(fù)合增長率為5.0%。在國產(chǎn)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的通力合作下，越來越多的國產(chǎn)光刻機產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)取得顯著進展，建議關(guān)注相關(guān)的投資機會。 2、阿里啟動近千人招聘，涉及夸克、AI眼鏡等C端業(yè)務(wù) 據(jù)媒體報道，阿里巴巴集團旗下智能信息事業(yè)群近日啟動了大規(guī)模AI人才招聘計劃，社招與校招總規(guī)模近千人。此次招聘聚焦大語言模型、多模態(tài)識別與理解、多模態(tài)訓(xùn)練工程以及智能體應(yīng)用、AI硬件等前沿技術(shù)領(lǐng)域，工作地點覆蓋北京、上海、杭州、廣州等城市。 財信證券表示，展望未來，隨著下半年Meta、阿里、Rokid、三星、理想以及其他品牌新款A(yù)I眼鏡的陸續(xù)上市與交付，以及音頻眼鏡逐步集成AI大模型功能，市場預(yù)期顯著提升，預(yù)計2025年全球AI智能眼鏡總銷量有望突破550萬臺。受益于AI智能眼鏡市場熱度的持續(xù)提升以及銷量強勁增長，疊加今年下半年阿里、谷歌、Meta等科技巨頭新款A(yù)I+AR眼鏡產(chǎn)品的發(fā)布與上市，將為全年AI智能眼鏡銷量超預(yù)期增長提供核心增量驅(qū)動。 3、資本開支同比增長近120%！騰訊第二季度收入凈利再雙增 近日，騰訊控股有限公司（以下簡稱“騰訊”）公布2025年第二季度財報。第二季度騰訊總收入為1845億元，同比增長15%；毛利為1050億元，同比增長22%；按非國際財務(wù)報告準(zhǔn)則經(jīng)營盈利為692億元，同比增長18%。值得一提的是，騰訊持續(xù)加碼AI戰(zhàn)略投入。二季度研發(fā)投入同比增長17%至202.5億元，資本開支同比增長119%至191.1億元。自去年四季度戰(zhàn)略加速以來，騰訊累計資本開支達(dá)831.6億元，當(dāng)期自由現(xiàn)金流仍保持430億元的充裕水平。 當(dāng)前國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭主導(dǎo)AI軍備競賽，阿里未來三年規(guī)劃3,800億元人民幣投入云建設(shè)和AI硬件基礎(chǔ)設(shè)施（年均投入超過1200億元人民幣）。騰訊計劃2025年資本開支占收入的百分比為低兩位數(shù)，強調(diào)AI投入的“長期可觀回報”。甬興證券陳宇哲認(rèn)為，國內(nèi)智算中心建設(shè)加速，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)環(huán)節(jié)迎來增長機會。國產(chǎn)大模型加速國產(chǎn)算力建設(shè)，看好由國內(nèi)智算中心建設(shè)帶來AIDC運營商、AI服務(wù)器、交換機、光模塊、高速銅纜以及溫控等環(huán)節(jié)的放量機會。 4、中溫固體氧化物燃料電池研制成功 固體氧化物燃料電池（SOFC）因高效率和長壽命而備受關(guān)注，但其運行溫度通常高達(dá)700—800℃，需使用昂貴的耐高溫材料，這制約了其廣泛應(yīng)用。據(jù)最新一期《自然·材料》雜志報道，日本九州大學(xué)研究團隊研制出可在300℃中溫條件下高效運行的新型SOFC，有望推動低成本、低溫SOFC的開發(fā)，并可大幅加快其商業(yè)化進程。 國金證券姚遙認(rèn)為，SOFC憑借更高的能源轉(zhuǎn)換效率、更多樣的燃料選擇，在數(shù)據(jù)中心冷熱電聯(lián)供、船舶電源、煤氣化發(fā)電等場景應(yīng)用前景廣闊。美國、歐洲、日本等國家基本實現(xiàn)了SOFC的商業(yè)化運行，我國的SOFC產(chǎn)業(yè)處在工業(yè)示范向商業(yè)應(yīng)用的過渡階段，商業(yè)化曙光開始顯現(xiàn)，擁有SOFC原材料生產(chǎn)、單電池生產(chǎn)能力或SOFC整體系統(tǒng)的設(shè)計開發(fā)技術(shù)能力的企業(yè)最具備發(fā)展?jié)摿Α?/p>
2025-08-15 08:42:08
