青島港低硅鐵粉庫存
青島港低硅鐵粉庫存大概數(shù)據(jù)
| 時(shí)間 | 品名 | 庫存范圍 | 單位 |
|---|---|---|---|
| 2021 | 低硅鐵粉 | 1000-1500 | 噸 |
| 2020 | 低硅鐵粉 | 800-1200 | 噸 |
| 2019 | 低硅鐵粉 | 700-1000 | 噸 |
| 2018 | 低硅鐵粉 | 600-900 | 噸 |
青島港低硅鐵粉庫存行情
青島港低硅鐵粉庫存資訊
美消費(fèi)者信心指數(shù)跌至三年低點(diǎn) 政府關(guān)門與高物價(jià)雙重打擊
由于聯(lián)邦政府“停擺”打擊了美國經(jīng)濟(jì)前景、物價(jià)高企沖擊了個(gè)人財(cái)務(wù)預(yù)期，美國消費(fèi)者信心降至三年多來的最低水平。 當(dāng)?shù)貢r(shí)間周五（11月7日），密歇根大學(xué)發(fā)布的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，美國11月份消費(fèi)者信心指數(shù)初值錄得50.3，為2022年6月以來的最低水平，上月該數(shù)據(jù)為53.6。 數(shù)據(jù)還顯示，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況指數(shù)初值較10月的58.6暴跌6.3點(diǎn)，降至紀(jì)錄低位52.3；消費(fèi)者預(yù)期指數(shù)初值則從50.3降至六個(gè)月低點(diǎn)49。 分析認(rèn)為，這一系列指標(biāo)反映公眾對(duì)聯(lián)邦政府關(guān)門影響的擔(dān)憂持續(xù)加劇。報(bào)告指出，這種信心下滑在不同年齡、收入和政治群體中普遍存在。 密歇根大學(xué)消費(fèi)者調(diào)查項(xiàng)目主任、經(jīng)濟(jì)學(xué)家Joanne Hsu在聲明中表示：“消費(fèi)者感受到來自多個(gè)方向的個(gè)人財(cái)務(wù)壓力。他們也預(yù)期勞動(dòng)力市場將繼續(xù)走弱，并預(yù)計(jì)自己可能受到影響。” 盡管過去五個(gè)月消費(fèi)者自發(fā)提及“高物價(jià)”的次數(shù)持續(xù)增加，但長期通脹預(yù)期有所緩和。報(bào)告顯示，消費(fèi)者預(yù)計(jì)未來5至10年物價(jià)將以年均3.6%的速度上漲，為三個(gè)月來最低；而未來一年的通脹預(yù)期略有上升。 衡量當(dāng)前個(gè)人財(cái)務(wù)狀況的指標(biāo)降至六年來最低，大件商品的購買條件被認(rèn)為是自2022年年中以來最差。對(duì)失業(yè)的擔(dān)憂本月急劇上升，71%的受訪者預(yù)計(jì)未來一年失業(yè)率將上升，是去年同期比例的兩倍多。 Hsu補(bǔ)充說：“消費(fèi)者對(duì)自己失業(yè)可能性的預(yù)期也惡化，達(dá)到自2025年3月以來的最高水平。” ADP Research周三公布的數(shù)據(jù)顯示，10月美國私企就業(yè)人數(shù)增加42,000人。招聘步伐溫和，加上多家大企業(yè)近期宣布裁員，解釋了為何消費(fèi)者對(duì)就業(yè)市場依然悲觀。
2025-11-08 19:15:13原油漲逾1% 金屬普漲 碳酸鋰漲超3% 紐銀、滬銀、工業(yè)硅漲逾1%【SMM日評(píng)】
SMM 11月7日訊： 金屬市場： 截至日間收盤， 內(nèi)盤基本金屬普漲，僅滬銅和滬鉛一同下跌，滬鉛跌0.14%，滬銅跌0.03%。滬鋅以0.55%的漲幅領(lǐng)漲，滬鋁和滬錫一同漲0.25%。氧化鋁主連漲0.11%，鑄造鋁主連漲0.17%。 此外，碳酸鋰主連漲3.24%，錄得三連陽。多晶硅跌1.01%，工業(yè)硅漲1.77%。歐線集運(yùn)跌1.79%報(bào)1812。 黑色系方面普跌，僅螺紋和不銹鋼漲0.2%，鐵礦跌1.87%。雙焦方面，焦煤跌0.97%，焦炭跌0.62%。 外盤方面，截至15：08分，外盤基本金屬普漲，僅倫錫唯一下跌，跌幅達(dá)0.01%。倫銅以0.35%的漲幅領(lǐng)漲，其余金屬漲幅波動(dòng)均不大。 貴金屬方面，截至15:08分，COMEX黃金漲0.61%，COMEX白銀漲1.17%。國內(nèi)方面，滬金漲0.72%，滬銀漲1.21%，錄得三連陽。 截至今日15:08分行情 》點(diǎn)擊查看SMM行情看板 宏觀面 國內(nèi)方面： 【同比增長3.6% 前10個(gè)月我國貨物貿(mào)易進(jìn)出口平穩(wěn)增長】 海關(guān)總署今天（7日）對(duì)外公布，今年前10個(gè)月，我國貨物貿(mào)易進(jìn)出口平穩(wěn)增長，進(jìn)出口總值37.31萬億元，同比增長3.6%。其中，對(duì)共建“一帶一路”國家進(jìn)出口19.28萬億元，同比增長5.9%，占我國外貿(mào)總值的51.7%。民營企業(yè)進(jìn)出口21.28萬億元，同比增長7.2%。10月份，我國外貿(mào)進(jìn)出口3.7萬億元，其中出口、進(jìn)口分別為2.17萬億、1.53萬億元。 》點(diǎn)擊查看詳情 SMM根據(jù)海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)整理了金屬行業(yè)部分產(chǎn)品進(jìn)出口情況，具體如下： 》點(diǎn)擊查看數(shù)據(jù)詳情 【央行公開市場今日凈回籠2134億元】 央行今日開展1417億元7天逆回購操作，操作利率為1.40%，與此前持平。因今日有3551億元7天期逆回購到期，當(dāng)日實(shí)現(xiàn)凈回籠2134億元。 ? 11月7日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價(jià)為1美元對(duì)人民幣7.0836元 美元方面： 截至15:08分，美元指數(shù)上漲0.15%報(bào)99.85。周四公布的數(shù)據(jù)顯示，美國經(jīng)濟(jì)在10月份受政府和零售業(yè)拖累減少了就業(yè)崗位，而企業(yè)削減成本和采用人工智能導(dǎo)致宣布的裁員人數(shù)激增。就業(yè)市場疲軟通常會(huì)增加降息的可能性。市場參與者目前認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)12月降息的可能性為69%，高于上一交易日的近60%。（文華綜合） 宏觀方面： 今日將公布德國9月季調(diào)后出口月率、法國9月貿(mào)易帳、瑞士第四季度消費(fèi)者信心指數(shù)-季調(diào)后、中國10月外匯儲(chǔ)備、中國10月黃金儲(chǔ)備量、全球10月工業(yè)生產(chǎn)周期轉(zhuǎn)折點(diǎn)領(lǐng)先指標(biāo)、加拿大10月就業(yè)人數(shù)變動(dòng)、加拿大10月失業(yè)率、美國11月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值等數(shù)據(jù)。 此外，還需關(guān)注：FOMC永久票委、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯發(fā)表講話；美聯(lián)儲(chǔ)理事巴爾參加線上討論會(huì)；美國總統(tǒng)特朗普就減肥藥物發(fā)表聲明；2026年FOMC票委、克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席哈瑪克在紐約經(jīng)濟(jì)俱樂部發(fā)表講話；美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒參加加拿大央行2025年度經(jīng)濟(jì)會(huì)議關(guān)于“中央銀行與支付的未來”的小組討論；2026年FOMC票委、費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席保爾森發(fā)表講話；2025年FOMC票委、圣路易聯(lián)儲(chǔ)主席穆薩萊姆就貨幣政策進(jìn)行爐邊談話；FOMC永久票委、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯在歐洲央行貨幣市場會(huì)議發(fā)表講話；美聯(lián)儲(chǔ)副主席杰斐遜就“AI與經(jīng)濟(jì)”發(fā)表講話。 原油方面： 截至15:08分，兩市油價(jià)一同上漲逾1%，美油漲1.13%，布油漲1.1%。此前連跌三天，因擔(dān)心供應(yīng)過剩和美國需求放緩，不過周線料錄得二連跌。 IG Markets分析師Tony Sycamore表示，油價(jià)下跌的原因是美國庫存意外增加520萬桶，再次引發(fā)供應(yīng)過剩的擔(dān)憂。他補(bǔ)充說：“避險(xiǎn)資金流動(dòng)、美元走強(qiáng)，以及美國政府持續(xù)停擺繼續(xù)給經(jīng)濟(jì)活動(dòng)蒙上陰影，放大了上述擔(dān)憂。” 美國能源信息署（EIA）周三表示，由于進(jìn)口增加和煉油活動(dòng)減少，美國原油庫存增幅超過預(yù)期，汽油和餾分油庫存則是下降。對(duì)美國史上最長政府停擺對(duì)整體經(jīng)濟(jì)影響的擔(dān)憂，也打壓油價(jià)。Sycamore表示，美國原油價(jià)格短線將在每桶58美元至62美元的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。他補(bǔ)充稱：“一個(gè)潛在的上行催化因素是美國政府將在一周內(nèi)重新開放，不過持續(xù)增長和需求疲軟將限制漲勢(shì)。”（文華綜合） SMM日評(píng) ? 【SMM硫酸鎳日評(píng)】11月7日 鎳鹽價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行 ? 【SMM 鎳中間品日評(píng)】11月7日 MHP及高冰鎳鎳價(jià)下行 MHP鈷價(jià)上行 ? 【鎳生鐵日評(píng)】高鎳生鐵價(jià)格亟待明確指引 市場上下游分歧明顯 ? 鐠釹價(jià)格快速上行 下游試探詢單增多【SMM稀土日評(píng)】 ? 銀價(jià)小幅上漲 現(xiàn)貨升水維持成交偏淡【SMM日評(píng)】 ? 【SMM氫氣成本日評(píng)】20251106 ? 【SMM螺紋日評(píng)】供應(yīng)端有繼續(xù)減量預(yù)期 庫存壓力或限制價(jià)格上漲 ? 不銹鋼市場迎年末淡季 現(xiàn)貨價(jià)低位難提振需求【SMM不銹鋼日評(píng)】 ? 【SMM板材日評(píng)】淡季需求轉(zhuǎn)弱 下周熱卷價(jià)格或震蕩走弱 SMM周評(píng) ? 周內(nèi)現(xiàn)貨市場成交冷清 遠(yuǎn)月供應(yīng)缺口受市場關(guān)注【SMM洋山銅周評(píng)】 ? 南北硅錳供應(yīng)分化 期現(xiàn)市場謹(jǐn)慎觀望【SMM硅錳周評(píng)】 ? 【SMM鉻周評(píng)】鉻系價(jià)格繼續(xù)走低 詢盤有限出貨困難 ? 本周銅線纜開工率環(huán)比回升 銅價(jià)回調(diào)疊加年末促銷釋放需求【SMM電線電纜市場周評(píng)】
2025-11-07 20:01:2611月7日SMM金屬現(xiàn)貨價(jià)格|銅價(jià)|鋁價(jià)|鉛價(jià)|鋅價(jià)|錫價(jià)|鎳價(jià)|鋼鐵|稀土
? 原油漲逾1% 金屬普漲 碳酸鋰漲超3% 紐銀、滬銀、工業(yè)硅漲逾1%【SMM日評(píng)】 ? 銅價(jià)略微企穩(wěn)下游采購情緒抬升 滬銅現(xiàn)貨貼水收窄【SMM滬銅現(xiàn)貨】 ? 下游按需補(bǔ)貨 現(xiàn)貨升貼水小幅走高【SMM華北銅現(xiàn)貨】 ? 11月7日廣東銅現(xiàn)貨市場各時(shí)段升貼水（第四時(shí)段10：50）【SMM價(jià)格】 ? 11月7日上海市場銅現(xiàn)貨升貼水（第四時(shí)段）【SMM價(jià)格】 ? 成交情緒回升 華東現(xiàn)貨貼水?dāng)U張幅度止步【SMM鋁現(xiàn)貨午評(píng)】 ? SMM 上海及其他1#鉛市場：鉛地域性供應(yīng)差異較大 下游企業(yè)維持按需采購【SMM午評(píng)】 ? 再生鉛：下游電池生產(chǎn)企業(yè)觀望慎采 接貨意愿不高【SMM鉛午評(píng)】 ? SMM 2025/11/7 國內(nèi)知名再生鉛企業(yè)廢電瓶采購報(bào)價(jià) ? 上海鋅：盤面偏強(qiáng)運(yùn)行 現(xiàn)貨升水維持高位【SMM午評(píng)】 ? 廣東鋅：臨近周末下游適量補(bǔ)庫 市場成交小幅好轉(zhuǎn)【SMM午評(píng)】 ? 天津鋅：盤面高位震蕩 成交清淡【SMM午評(píng)】 ? 寧波鋅：市場報(bào)價(jià)分歧較大 下游企業(yè)按需采購【SMM午評(píng)】 ? 錫市呈現(xiàn)“供應(yīng)邊際改善、需求持續(xù)疲軟”的格局 【SMM錫午評(píng)】 ? 【SMM鎳午評(píng)】11月7日鎳價(jià)高開低走，美元指數(shù)日內(nèi)持續(xù)下挫 》點(diǎn)擊進(jìn)入SMM官網(wǎng)查看每日?qǐng)?bào)價(jià) 》訂購查看SMM金屬現(xiàn)貨歷史價(jià)格走勢(shì) （建議電腦端查看）
2025-11-07 20:00:17技術(shù)分享：化學(xué)法（MOD）制備低成本高質(zhì)量高溫超導(dǎo)帶材研究進(jìn)展【導(dǎo)體線纜展覽會(huì)】
11月7日，在由常州同泰高導(dǎo)新材料有限公司，上海有色網(wǎng)信息科技股份有限公司（SMM）、山東愛思信息科技有限公司主辦的 2025SMM(第十屆) 導(dǎo)體線纜工業(yè)展覽會(huì)暨電工材料產(chǎn)業(yè)年會(huì) ——電線電纜高分子材料創(chuàng)新論壇 上，上海市高溫超導(dǎo)重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室研究員賀昶然對(duì)“化學(xué)法（MOD）制備低成本高質(zhì)量高溫超導(dǎo)帶材研究進(jìn)展”進(jìn)行了分享。 化學(xué)法(MOD)制備帶材進(jìn)展 MOD技術(shù)路線：上創(chuàng)超導(dǎo) vs 美國超導(dǎo) 其從上創(chuàng)超導(dǎo)：MOD超導(dǎo)層厚化，MOD超導(dǎo)涂層導(dǎo)體進(jìn)展，MOD帶材摻雜和重離子輻照的協(xié)同效應(yīng)等角度進(jìn)行了闡述。 不同制備方法的REBCO帶材的輻照效果 超導(dǎo)帶材繞制纜線及導(dǎo)體進(jìn)展 RACC電纜(Roebel Assembled Coated Conductor) 2006年，卡爾斯魯厄研究中心(現(xiàn)為卡爾斯魯厄理工學(xué)院(Kalsrhe Institute ofTechnology，KIT))首次將該結(jié)構(gòu)創(chuàng)新性應(yīng)用于REBCO超導(dǎo)帶材，提出完全換位導(dǎo)體的方法，通常簡稱RACC(RoebelAssembled Coated Conductor)。 該布線方法需要將一定寬度的第二代高溫超導(dǎo)帶材切割成特殊設(shè)計(jì)的鋸齒形圖案可以采用機(jī)械切割和激光切割的方式，然后進(jìn)行編織形成Roebel電纜。 CORC電纜(Conductor on Round Core) CORC型電纜由Van der Laan于2009年首次提出，其核心結(jié)構(gòu)由三部分構(gòu)成，表現(xiàn)為多根REBCO高溫超導(dǎo)帶材以特定螺旋角交錯(cuò)纏繞于中心金屬圓芯骨架(通常為銅或鋁合金材質(zhì))，最外層部分由絕緣材料進(jìn)行包覆。這種構(gòu)型通過帶材的空間換位，優(yōu)化電流分布，同時(shí)借助金屬骨架增強(qiáng)機(jī)械強(qiáng)度與導(dǎo)熱性，被公認(rèn)為最具商業(yè)化前景的大電流超導(dǎo)導(dǎo)體之一。 TSTC電纜(Twisted Stacked-Tape Conductor) 2010年，由麻省理工學(xué)院TakayasuT教授團(tuán)隊(duì)率先提出扭曲堆疊帶材導(dǎo)體(TwistedStacked-Tape Conductor,TSTC)，其結(jié)構(gòu)通過多根REBCO超導(dǎo)帶材沿軸向平行堆疊后實(shí)施整體絞扭成型，形成矩形截面超導(dǎo)導(dǎo)體。 其還介紹了其他類型導(dǎo)體纜線。 應(yīng)用案例及前景 行業(yè)機(jī)會(huì)1：輸配電損量逐年攀升，超導(dǎo)電纜提供最佳解決方案 其列舉了典型應(yīng)用案例——高溫超導(dǎo)輸電電纜。 行業(yè)機(jī)會(huì)2：緊湊型可控核聚變快速興起，將超前帶來能源體系的變革 其對(duì)典型應(yīng)用案例——核聚變超導(dǎo)磁體進(jìn)行了介紹。 應(yīng)用場景：圍繞超導(dǎo)電力技術(shù)輻射交通、醫(yī)療、科研、工業(yè)等多場景。 此外，其對(duì)上創(chuàng)超導(dǎo)以及上海市高溫超導(dǎo)重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室概況和產(chǎn)品進(jìn)行了介紹。并介紹產(chǎn)品時(shí)提及結(jié)構(gòu)創(chuàng)新：采用全球獨(dú)創(chuàng)結(jié)構(gòu)生產(chǎn)第二代高溫超導(dǎo)-釔鋇銅氧帶材；核心優(yōu)勢(shì)1：膜厚、帶長、帶寬、在場性能全面領(lǐng)跑行業(yè)；核心優(yōu)勢(shì) 2：國內(nèi)唯一擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的全國產(chǎn)自主可控生產(chǎn)線；核心優(yōu)勢(shì) 3：厚膜技術(shù)大幅度提升性能及性價(jià)比；核心優(yōu)勢(shì) 4：納米摻雜+厚膜技術(shù)助力上創(chuàng)超導(dǎo)帶材在場性能新高度等內(nèi)容。 》點(diǎn)擊查看2025SMM(第十屆) 導(dǎo)體線纜工業(yè)展覽會(huì)暨電工材料產(chǎn)業(yè)年會(huì)專題報(bào)道
2025-11-07 18:23:01C50風(fēng)向指數(shù)調(diào)查：年末資金大概率延續(xù)平穩(wěn)寬松，國債買賣重啟后四季度降準(zhǔn)概率降低
新一期財(cái)聯(lián)社“C50風(fēng)向指數(shù)”結(jié)果顯示，多家市場機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)11月繳款壓力或較10月放大，在20家參與調(diào)查的市場機(jī)構(gòu)中，17家認(rèn)為由于工具到期量不小，整體資金缺口壓力或處于季節(jié)性偏大水平，11月的流動(dòng)性缺口或在2萬億元附近；3家認(rèn)為中性趨緊，流動(dòng)性缺口超過3萬億元規(guī)模。但從目前央行繼續(xù)保持流動(dòng)性充裕的操作思路來看，年末資金大概率延續(xù)平穩(wěn)寬松，DR007有望維持在1.4%-1.5%的位置波動(dòng)。 值得注意的是，近期央行重啟公開市場國債買賣操作，多家市場機(jī)構(gòu)認(rèn)為央行通過重啟買債向市場投放流動(dòng)性或可替代降準(zhǔn)。在20家參與調(diào)查的市場機(jī)構(gòu)中，17家機(jī)構(gòu)認(rèn)為四季度降準(zhǔn)必要性降低，僅有3家機(jī)構(gòu)認(rèn)為不排除年底之前央行實(shí)施降準(zhǔn)一次。 “C50風(fēng)向指數(shù)調(diào)查”是由財(cái)聯(lián)社發(fā)起，由市場中的各類研究機(jī)構(gòu)參與完成，結(jié)果能夠較為全面地反映市場機(jī)構(gòu)對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、貨幣政策感受以及金融數(shù)據(jù)的預(yù)期。共有近20家機(jī)構(gòu)參與本期調(diào)查。 年末資金大概率延續(xù)平穩(wěn)寬松，11月流動(dòng)性缺口約為2萬億元 回顧10月，央行維持相對(duì)積極的投放思路。 一方面，9月末央行提前安排10月3M買斷式逆回購操作，前置投放1.1萬億元以緩沖跨季后大量逆回購到期的摩擦，月初資金價(jià)格整體維持相對(duì)穩(wěn)定。 另一方面，在政府債繳款規(guī)模相對(duì)有限的情況下，月中以來央行維持相對(duì)積極的投放體量，6M買斷式逆回購凈投放1000億元，當(dāng)月合計(jì)凈投放4000億元，為2025年3月以來單月最大值。MLF當(dāng)月到期7000億元，仍實(shí)現(xiàn)凈投放2000億元，時(shí)隔11個(gè)月余額再度攀升至6萬億以上。 加力投放之下，10月資金利率進(jìn)一步下行，降至歷史“正常”波動(dòng)區(qū)間。其中，DR001、DR007、DR014運(yùn)行中樞較前期下行5bp、4bp、5bp；R001、R007、R014運(yùn)行中樞也下行5bp、4bp、8bp。 進(jìn)入11月，資金面將會(huì)如何演繹？財(cái)聯(lián)社C50風(fēng)向指數(shù)調(diào)查顯示，多家市場機(jī)構(gòu)認(rèn)為，11月繳款壓力或較10月放大，但從目前央行繼續(xù)保持流動(dòng)性充裕的操作思路看，年末資金大概率延續(xù)平穩(wěn)寬松，DR007有望維持在1.4%-1.5%的位置波動(dòng)。 在20家參與調(diào)查的市場機(jī)構(gòu)中，17家認(rèn)為由于工具到期量不小，整體資金缺口壓力或處于季節(jié)性偏大水平，11月的流動(dòng)性缺口或在2萬億元附近；3家認(rèn)為中性趨緊，流動(dòng)性缺口超過3萬億元規(guī)模。 在天風(fēng)證券固收首席分析師譚逸鳴看來，11月擾動(dòng)主要來自非季節(jié)性因素。 “一是可預(yù)見的流動(dòng)性需求不低，中長期流動(dòng)性回籠規(guī)模較高、存單到期規(guī)模同比小幅增長、5000億元地方債結(jié)存限額的發(fā)行；二是今年一些結(jié)構(gòu)性因素的影響，或也將放大資金面變數(shù)，包括新型政策性金融工具對(duì)信貸的撬動(dòng)、四季度高息定存到期后的流失情況，需要進(jìn)一步關(guān)注。”譚逸鳴表示。 國金證券固收首席分析師尹睿哲預(yù)計(jì)，若納入考慮11月將到期的9000億元MLF、萬億元買斷式逆回購、1200億元國庫現(xiàn)金定存，11月流動(dòng)性缺口約為2萬億元。 方正證券固收首席分析師李清荷表示：“11月歷史上雖資金中樞多為上行，但由于今年財(cái)政前置明顯，四季度政府債剩余額度不足，預(yù)計(jì)10月政府債凈繳款或明顯回落，疊加當(dāng)前超儲(chǔ)率相對(duì)合意，央行重啟買債且銀行實(shí)體經(jīng)濟(jì)信貸投放或一般，我們預(yù)計(jì)11月資金面無需擔(dān)憂，資金價(jià)格與10月相當(dāng)。” 本輪國債買賣重啟后四季度降準(zhǔn)概率降低，債市或重燃下行行情 近日，央行重啟公開市場國債買賣操作備受關(guān)注。11月4日，央行披露的《2025年10月中央銀行各項(xiàng)工具流動(dòng)性投放情況》顯示，10月央行通過公開市場國債買賣操作凈投放200億元。 央行重啟購債后還會(huì)降準(zhǔn)降息嗎？財(cái)聯(lián)社C50風(fēng)向指數(shù)調(diào)查顯示，多家市場機(jī)構(gòu)認(rèn)為年內(nèi)再降準(zhǔn)必要性進(jìn)一步降低，但央行降息周期并未結(jié)束。在20家參與調(diào)查的市場機(jī)構(gòu)中，17家機(jī)構(gòu)認(rèn)為四季度降準(zhǔn)概率下降，僅有3家機(jī)構(gòu)認(rèn)為不排除年底之前央行實(shí)施降準(zhǔn)一次。 “我們傾向于，本輪國債買賣重啟，可能扮演降準(zhǔn)替代的角色。”華西證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉郁表示，2022年以來，每年實(shí)施兩次降準(zhǔn)與兩次降息逐漸成為央行的政策慣例，分別對(duì)應(yīng)上下半年的兩輪貨幣支持。2025年5月初，在潛在的關(guān)稅沖擊下，央行已同步完成了一次降準(zhǔn)與一次降息。 “不過，在當(dāng)前全年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)實(shí)現(xiàn)難度不大，外部風(fēng)險(xiǎn)緩和的背景下，降準(zhǔn)降息等強(qiáng)效手段或可適當(dāng)延后，保留應(yīng)對(duì)未來突發(fā)事件的政策空間。而通過國債買賣操作，既可以緩解商業(yè)銀行的債券持倉壓力，又可以實(shí)現(xiàn)類降準(zhǔn)的效果，為四季度市場平穩(wěn)運(yùn)行保駕護(hù)航。”劉郁表示。 浙商證券宏觀聯(lián)席首席分析師廖博表示：“伴隨國債買賣操作重啟，預(yù)計(jì)四季度降準(zhǔn)、降息的概率下降，更大幅度的寬松政策預(yù)計(jì)將預(yù)留至2026年年初，為全年經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)開局蓄力。” 李清荷也表示：“央行通過重啟買債向市場投放流動(dòng)性，或可替代降準(zhǔn)，且當(dāng)前銀行體系凈融出余額仍維持在3.5萬億元附近，處于近3年中樞水平，則進(jìn)一步降低年內(nèi)再降準(zhǔn)必要性。此外，10月末票據(jù)收益率大幅下行，3M國股轉(zhuǎn)貼利率低至0.01%，或顯示10月信貸表現(xiàn)一般，進(jìn)一步降低資金需求。” 在信達(dá)證券固定收益首席分析師李一爽看來，由于今年前三季度繳準(zhǔn)消耗的流動(dòng)性規(guī)模不足1.1萬億，與5月降準(zhǔn)的規(guī)模大致相當(dāng)，二季度以來央行也通過買斷式回購、MLF等中期流動(dòng)性工具對(duì)沖了政府存款上升、現(xiàn)金漏出等外生因素影響，后續(xù)國債買賣可能也會(huì)成為中期流動(dòng)性投放的重要手段，因此央行降準(zhǔn)的迫切性不強(qiáng)。 李一爽同時(shí)指出：“國債買賣的重啟，也反映當(dāng)前基本面環(huán)境下經(jīng)濟(jì)仍需貨幣政策支撐，央行降息周期并未結(jié)束。” 落腳至債市，多家市場機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，本次重啟更多是貨幣政策工具箱的“常規(guī)化回歸”，核心作用是補(bǔ)充中長期流動(dòng)性，維護(hù)債市平穩(wěn)運(yùn)行。展望未來兩個(gè)月，多位市場人士預(yù)計(jì)政府債發(fā)行放緩將進(jìn)一步帶動(dòng)社融回落，利多債市，疊加年底機(jī)構(gòu)存在季節(jié)性搶配，債市或重燃下行行情，10年期國債活躍券有望逼近8月1.7%的低點(diǎn)。
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