佛山港四水鉬酸銨庫(kù)存
佛山港四水鉬酸銨庫(kù)存大概數(shù)據(jù)
| 時(shí)間 | 品名 | 庫(kù)存范圍 | 單位 |
|---|---|---|---|
| 2017 | 鉬酸銨 | 1000-1500 | 噸 |
| 2018 | 鉬酸銨 | 1200-1600 | 噸 |
| 2019 | 鉬酸銨 | 1100-1400 | 噸 |
| 2020 | 鉬酸銨 | 1300-1700 | 噸 |
| 2021 | 鉬酸銨 | 1400-1800 | 噸 |
佛山港四水鉬酸銨庫(kù)存行情
佛山港四水鉬酸銨庫(kù)存資訊
錫供應(yīng)處于偏低水平，但需求端表現(xiàn)同樣疲軟【機(jī)構(gòu)評(píng)論】
2025年8月15日，錫價(jià)回落調(diào)整。下午3時(shí)滬錫主力合約收盤(pán)價(jià)267420元/噸，較前日下跌0.89%。國(guó)內(nèi)，上期所期貨注冊(cè)倉(cāng)單較前日減少8噸，現(xiàn)為7422噸。LME庫(kù)存較前日增加50噸，現(xiàn)為1830噸。上游云南40%錫精礦報(bào)收257500元/噸，較前日下跌700元/噸。供給方面，近期佤邦會(huì)議重新討論復(fù)產(chǎn)情況，錫礦供應(yīng)恢復(fù)預(yù)期增強(qiáng)，預(yù)計(jì)三、四季度錫礦產(chǎn)量將陸續(xù)釋放；但短期冶煉端仍面臨原料供應(yīng)壓力，加工費(fèi)處于歷史低位，本周云南江西兩省精煉錫冶煉企業(yè)合計(jì)開(kāi)工率雖小幅回升至55.51%，但仍處于偏低水平。需求方面，國(guó)內(nèi)淡季消費(fèi)始終欠佳，下游工廠總體訂單量表現(xiàn)低迷，對(duì)錫原料補(bǔ)庫(kù)謹(jǐn)慎；海外則受AI算力帶動(dòng)對(duì)錫需求持續(xù)偏強(qiáng)。整體而言，錫供應(yīng)處于偏低水平，但需求端表現(xiàn)同樣疲軟，短期供需雙弱，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)錫價(jià)短期將于250000-275000元/噸區(qū)間震蕩運(yùn)行，LME錫價(jià)將于31000-34000美元/噸區(qū)間震蕩運(yùn)行。 （來(lái)源：五礦期貨）
2025-08-15 09:42:42千金難買(mǎi)牛回頭？滬指創(chuàng)下四年新高后急跌，公募基金解讀后市
A股止步“八連陽(yáng)”，暫時(shí)退守3700點(diǎn)以下，有投資者調(diào)侃“吃肉沒(méi)跟上，挨打沒(méi)落下”；有投資者表示：終于迎來(lái)?；仡^，珍惜倒車接人機(jī)會(huì)。甚至有機(jī)構(gòu)喊出年底有望沖擊4000點(diǎn)的口號(hào)。 盡管市場(chǎng)調(diào)整，但各項(xiàng)數(shù)據(jù)指標(biāo)著實(shí)“炸裂”：A股成交額連續(xù)兩日破2萬(wàn)億，8月13日、14日，兩市成交額分別超2.15萬(wàn)億、2.3萬(wàn)億；與此同時(shí)，兩融余額同樣破2萬(wàn)億元，市場(chǎng)交投火爆。此外，全球范圍來(lái)看，年初至今，中國(guó)股票在全球范圍內(nèi)表現(xiàn)強(qiáng)勁，MSCI中國(guó)指數(shù)以26.9%的漲幅超過(guò)全球主要股指。 8月以來(lái)，市場(chǎng)漲多跌少，但似乎站穩(wěn)了3600點(diǎn)關(guān)口。正如永贏基金所言，回顧歷史，多數(shù)時(shí)候股市在3600點(diǎn)都容易反復(fù)拉扯，最終兩次成就了2007年、2015年的大牛市，因此3600點(diǎn)是一道龍門(mén)，能不能跳過(guò)去，尤為值得市場(chǎng)關(guān)注。 牛市味道？公募熱議超預(yù)期大漲 最近A股的持續(xù)走強(qiáng)超出了大多數(shù)人的預(yù)期，對(duì)于持續(xù)表現(xiàn)較好的原因，基金公司第一時(shí)間給出了解讀。 首先，政策呵護(hù)是本輪牛市的基礎(chǔ)。創(chuàng)金合信基金首席權(quán)益策略分析師、投資經(jīng)理羅水星認(rèn)為，去年924以來(lái)，資本市場(chǎng)從重融資輕投資轉(zhuǎn)向投融資并重，對(duì)減持、融資的監(jiān)管要求比以前嚴(yán)格，有利于健康慢牛的行情。 其次，市場(chǎng)擔(dān)憂風(fēng)險(xiǎn)階段性解除。羅水星表示，最直接是出口經(jīng)受了關(guān)稅的沖擊之后，韌性超預(yù)期。最近公布的7月出口數(shù)據(jù)繼續(xù)超預(yù)期，中國(guó)供應(yīng)鏈的優(yōu)勢(shì)短期之內(nèi)很難被取代。 景順長(zhǎng)城基金指出，經(jīng)貿(mào)關(guān)系緩和之外，全球資金提前交易流動(dòng)性寬松，美債利率和美元小幅回落，港股直接受益。而且美聯(lián)儲(chǔ)降息也可能打開(kāi)國(guó)內(nèi)降息的空間，直接利好A股表現(xiàn)。 第三是產(chǎn)業(yè)層面，從AI革命正在不斷深化、拓展到方方面面，海外算力需求預(yù)期不斷上修，國(guó)產(chǎn)算力技術(shù)進(jìn)步穩(wěn)步推進(jìn)，AI應(yīng)用開(kāi)始創(chuàng)造收入，從投入到產(chǎn)出形成了正循環(huán)；創(chuàng)新藥方面，中國(guó)藥企研發(fā)實(shí)力和性價(jià)比被海外大藥企認(rèn)可，創(chuàng)新藥出海降維打擊，海外需求暴增。機(jī)器人、核聚變、軍工、金融科技等主題也層出不窮，市場(chǎng)交易活躍。 第四是投資者交投情緒提振，市場(chǎng)在流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)下持續(xù)上漲。景順長(zhǎng)城基金介紹，7月以來(lái)A股市場(chǎng)明顯走強(qiáng)，背后主要由流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)，增量資金加速流入市場(chǎng)，一方面市場(chǎng)籌碼結(jié)構(gòu)改善，賺錢(qián)效應(yīng)開(kāi)始積累，個(gè)人投資者入市意愿增加，融資余額快速上升并突破2萬(wàn)億元；另一方面此前機(jī)構(gòu)倉(cāng)位普遍偏低，近期出現(xiàn)普遍凈流入。 摩根資產(chǎn)管理亞太首席策略師許長(zhǎng)泰認(rèn)為，當(dāng)前A股市場(chǎng)的信心回暖可能處于前期階段，相較于更早反映樂(lè)觀預(yù)期的港股，境內(nèi)投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好或仍有修復(fù)空間，并處于漸進(jìn)式修復(fù)中。 誰(shuí)在買(mǎi)入？華創(chuàng)證券徐康團(tuán)隊(duì)研報(bào)給出直接的總結(jié)，本輪市場(chǎng)回暖或是政策、資金共同作用的結(jié)果。 首先，政策端，具備明確且強(qiáng)有力的“政策底”：央行維持“適度寬松”貨幣政策，保障流動(dòng)性合理充裕并引導(dǎo)融資成本下行；證監(jiān)會(huì)則推出一系列“活躍資本市場(chǎng)、提振信心”的組合拳。 其次，在資金端體現(xiàn)為三大關(guān)鍵流向：“國(guó)家隊(duì)”角色轉(zhuǎn)向發(fā)揮“穩(wěn)定器”和“壓艙石”的穩(wěn)定預(yù)期作用；政策引導(dǎo)保險(xiǎn)、養(yǎng)老金等長(zhǎng)期資金穩(wěn)步提高權(quán)益配置，市場(chǎng)提供長(zhǎng)期穩(wěn)定的源頭活水，以及南向資金成為重塑港股的核心力量，2024年以來(lái)持續(xù)大規(guī)模凈流入。 融資余額超2萬(wàn)億意味著什么？ A股融資余額時(shí)隔10年再次沖破2萬(wàn)億大關(guān)，并連續(xù)兩日超過(guò)2萬(wàn)億，交投著實(shí)火熱。廣發(fā)基金投顧團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，融資余額，衡量的是大家對(duì)于“看好后市”的熱情，對(duì)股市具有較為正面的提振效果：一方面是投資者對(duì)于A股的市場(chǎng)情緒明顯改善，是對(duì)A股權(quán)益資產(chǎn)的利好；另一方面，投資者整體的風(fēng)險(xiǎn)偏好大大提升，不過(guò)融資杠桿是一個(gè)雙刃劍，收益虧損會(huì)被同步放大。 更為重要的是，融資余額的增加意味著市場(chǎng)的增量資金增加了。 不過(guò)，也有投資者會(huì)擔(dān)憂，參考2014-2015年的大牛市，當(dāng)融資杠桿過(guò)高的時(shí)候，會(huì)增加擁擠度和泡沫化傾向，現(xiàn)在行進(jìn)到哪一步了？ 廣發(fā)基金投顧團(tuán)隊(duì)進(jìn)一步指出，這10年來(lái)市場(chǎng)和宏觀經(jīng)濟(jì)都發(fā)生了巨大的變化，2015年5月20日，萬(wàn)得全A的總市值為65.67萬(wàn)億元；而截至8月11日，萬(wàn)得全A的總市值為110.6萬(wàn)億元，已經(jīng)接近翻倍；此外，當(dāng)時(shí)廣義貨幣M2總量為130.7萬(wàn)億元；而截至2025年6月，M2總量為330.3萬(wàn)億元，已經(jīng)翻了2倍多。因此，在流動(dòng)性整體更加充裕的背景下，大家對(duì)市場(chǎng)不用過(guò)于悲觀。 基金公司樂(lè)觀看后市，但需注意資金獲利了結(jié)波動(dòng) 滬指退守3600點(diǎn)，后市會(huì)如何演繹？ 羅水星認(rèn)為，站在當(dāng)前位置，對(duì)于后市，一方面，暫時(shí)還沒(méi)有看到有大的風(fēng)險(xiǎn)沖擊，新興產(chǎn)業(yè)的技術(shù)進(jìn)步和需求爆發(fā)趨勢(shì)還在，疊加國(guó)內(nèi)外寬松預(yù)期升溫，市場(chǎng)暫時(shí)沒(méi)有大的風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，確實(shí)市場(chǎng)本身情緒處在高位，需要關(guān)注交易層面的波動(dòng)。建議重點(diǎn)關(guān)注國(guó)內(nèi)外算力、AI應(yīng)用、創(chuàng)新藥、新消費(fèi)、機(jī)器人、核聚變、有色和反內(nèi)卷受益的板塊。 景順長(zhǎng)城基金也是先表達(dá)樂(lè)觀態(tài)度，公司認(rèn)為，資金面積極變化支撐對(duì)下半年市場(chǎng)維持相對(duì)積極的觀點(diǎn)。 “短期來(lái)看，市場(chǎng)仍具備較強(qiáng)的動(dòng)量效應(yīng)，但連續(xù)上漲之后需要關(guān)注資金獲利了結(jié)的波動(dòng)。”景順長(zhǎng)城基金表示，中期維度，要重視A股市場(chǎng)資金面已出現(xiàn)積極變化，居民儲(chǔ)蓄存款高增長(zhǎng)疊加“資產(chǎn)荒”的環(huán)境下，對(duì)于高回報(bào)資產(chǎn)有較強(qiáng)的配置需求。隨著市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)的回升，市場(chǎng)有望進(jìn)入場(chǎng)外資金流入與市場(chǎng)上漲的正向循環(huán)狀態(tài)。 在配置方面，廣發(fā)基金投顧團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，權(quán)益市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著增強(qiáng)，市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)與增量資金流入形成正循環(huán)，建議后續(xù)中報(bào)業(yè)績(jī)披露或?qū)⒔o予市場(chǎng)更多指引，結(jié)構(gòu)上短期可考慮關(guān)注產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)催化下景氣向上的科技成長(zhǎng)領(lǐng)域，以及股息率具備性價(jià)比的紅利品種；中長(zhǎng)期來(lái)看，待PPI回升趨勢(shì)進(jìn)一步明確，可以重點(diǎn)關(guān)注經(jīng)濟(jì)基本面改善帶來(lái)的順周期和消費(fèi)領(lǐng)域的機(jī)會(huì)。 此外，對(duì)于紅利板塊，金鷹基金認(rèn)為，政策強(qiáng)化分紅、利率處于較低水平或仍是未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)間的基準(zhǔn)情形，重磅政策推動(dòng)中長(zhǎng)期資金持續(xù)入市的背景下，資金更天然偏好高息資產(chǎn)，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的彈性空間尚未打開(kāi)前，紅利有望受益于穩(wěn)定的基本面而階段性占優(yōu)，短期仍具有防御配置屬性。
2025-08-15 08:49:241600萬(wàn)本金虧完，穿倉(cāng)客戶倒欠期貨公司464萬(wàn)！碳酸鋰期貨敲警鐘
“反內(nèi)卷”政策提振大宗商品行情之際，風(fēng)險(xiǎn)也潛藏在期貨交易當(dāng)中。 近日，有市場(chǎng)消息稱，近期碳酸鋰期貨的大幅波動(dòng)行情中，有投資者做空碳酸鋰爆倉(cāng)了，不僅本金1600萬(wàn)全部虧完，還倒欠期貨公司464萬(wàn)。為所有期貨交易者敲響了風(fēng)險(xiǎn)控制的警鐘。 財(cái)聯(lián)社記者向業(yè)內(nèi)人士了解到，前述事件確有發(fā)生，投資者在交易碳酸鋰期貨的過(guò)程中發(fā)生了穿倉(cāng)，相關(guān)公司正與客戶積極溝通補(bǔ)款事宜。而回看事件的發(fā)生，為何會(huì)發(fā)生穿倉(cāng)事件，如何避免類似的事件發(fā)生，值得投資者留意。 穿倉(cāng)的背后：極端行情疊加流動(dòng)性不足 所謂的“爆倉(cāng)”和“穿倉(cāng)”，是2個(gè)與風(fēng)險(xiǎn)控制相關(guān)的重要概念。 其中，“爆倉(cāng)”主要是當(dāng)期貨賬戶的保證金余額低于交易所或期貨公司規(guī)定的 “維持保證金” 水平時(shí)，期貨公司為避免風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大，強(qiáng)制平倉(cāng)部分或全部持倉(cāng)的行為。而“穿倉(cāng)”不僅低于維持保證金，甚至是強(qiáng)平以后仍不足以覆蓋虧損，出現(xiàn)負(fù)債的情況。 一位期貨公司人士向財(cái)聯(lián)社記者解釋，穿倉(cāng)的情況多在交易者賬戶相關(guān)品種持倉(cāng)受市場(chǎng)因素影響出現(xiàn)流動(dòng)性不足的單邊市情況下。 “當(dāng)交易者賬戶處于追保狀態(tài)且尚未足額繳納保證金，交易者或期貨公司風(fēng)控通過(guò)平倉(cāng)的方式釋放賬戶風(fēng)險(xiǎn)，平倉(cāng)單無(wú)法成交，賬戶風(fēng)險(xiǎn)度持續(xù)放大。”該人士進(jìn)一步表示，如果下一交易日市場(chǎng)朝著不利交易者的方向繼續(xù)運(yùn)行，交易者或者期貨公司的平倉(cāng)單成交后可能會(huì)導(dǎo)致穿倉(cāng)。在遇到交易者穿倉(cāng)情況下，期貨公司會(huì)與交易者協(xié)商溝通補(bǔ)款事宜。 雖然網(wǎng)傳消息并未顯示具體的期貨持倉(cāng)操作，但截圖提到的碳酸鋰品種近期雙向波動(dòng)較為劇烈。 成交量也在最近2個(gè)交易日明顯攀升，本周一以來(lái)的2個(gè)交易日，碳酸鋰期貨主力合約成交量依次是124.54萬(wàn)手、141.77萬(wàn)手，此前僅有數(shù)十萬(wàn)手水平。 具體到單日行情，早在上周，碳酸鋰期貨已經(jīng)走出了三連陽(yáng)行情，單周漲幅超過(guò)了11%；而到了本周一，行情走勢(shì)更加極致，開(kāi)盤(pán)即漲停，全天一字封漲停板，漲幅為8%；周二又再高開(kāi)，雖然午后有所回落，但當(dāng)日依舊收漲2%；周三行情則轉(zhuǎn)為微跌收盤(pán)。 值得留意的是，周一收盤(pán)和周二開(kāi)盤(pán)之間價(jià)格之差，也意味著在盤(pán)前集合競(jìng)價(jià)期間，存在近乎漲停價(jià)成交的情形。而行情的急速上漲，也與周末的停產(chǎn)消息有關(guān)。 早在上周，一則關(guān)于“寧德時(shí)代枧下窩礦區(qū)將停產(chǎn)”的傳言在市場(chǎng)蔓延，由于寧德時(shí)代旗下宜春時(shí)代新能源礦業(yè)其擁有的枧下窩礦區(qū)將于2025年8月9日到期，因此，圍繞是否停產(chǎn)，市場(chǎng)頗為關(guān)注，甚至出現(xiàn)有投資者深夜上山蹲守的情況。 隨著消息在周末被證實(shí)，再加上寧德時(shí)代隨后正式回復(fù)已暫停開(kāi)采作業(yè)，周一的市場(chǎng)行情被徹底點(diǎn)燃，不僅期貨漲停，鋰礦概念股也全面爆發(fā)。 “寧德宜春鋰礦停產(chǎn)消息引發(fā)市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)收緊的擔(dān)憂，據(jù)粗算，該礦場(chǎng)碳酸鋰產(chǎn)量約為6000噸/月左右，約占國(guó)內(nèi)總供應(yīng)的9%，這引發(fā)供給端擔(dān)憂。消息落實(shí)后盤(pán)面情緒迅速升溫觸及漲停板，部分空頭投資者由于倉(cāng)位控制原因遭遇穿倉(cāng)。”南華期貨貴金屬新能源研究組負(fù)責(zé)人夏瑩瑩表示。 這場(chǎng)屬于多頭的狂歡，卻是空頭的“當(dāng)頭一棒”，全天封住漲停板也意味著，空頭平倉(cāng)并非容易。 投資者在碳酸鋰期貨上出現(xiàn)“穿倉(cāng)”，在夏瑩瑩看來(lái)，主要原因包括前期碳酸鋰受反內(nèi)卷情緒影響一路走高，又在基本面邏輯下回落至6.7萬(wàn)一線；而基本面高庫(kù)存并且成本支撐較弱現(xiàn)狀使得部分投資者在高位堅(jiān)定做空，從而在碳酸鋰漲停后無(wú)法平倉(cāng)且難以追加保證金，最終導(dǎo)致穿倉(cāng)。 拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，在近一輪上漲之前，碳酸鋰曾在6月以來(lái)一路震蕩走強(qiáng)，最高站上了8萬(wàn)水平，但又從7月下旬開(kāi)始迅速回落。隨著近日再次上攻，目前最新收盤(pán)價(jià)為8.53萬(wàn)元。 敲響風(fēng)控警鐘：避免重倉(cāng) 事實(shí)上，在期貨市場(chǎng)上，“爆倉(cāng)”“穿倉(cāng)”等事件在極端行情下并不罕見(jiàn)，歸因往往提及堅(jiān)定看多/空且不止損、賭單邊、“死扛”。 而從期貨公司的角度來(lái)看，應(yīng)對(duì)極端行情時(shí)，通常會(huì)采取提高保證金、限制持倉(cāng)規(guī)模、動(dòng)態(tài)盯市強(qiáng)平等措施來(lái)防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。 有業(yè)內(nèi)人士解釋，如果交易者賬戶處于追加保證金狀態(tài)（風(fēng)險(xiǎn)度大于100%時(shí)），期貨公司風(fēng)控會(huì)通過(guò)電話、短信、郵件、app等形式提示交易者關(guān)注賬號(hào)風(fēng)險(xiǎn)并給予合理的處置時(shí)間，由交易者通過(guò)入金或者平倉(cāng)的自主進(jìn)行化解賬戶風(fēng)險(xiǎn)度低于100%。 “不過(guò)，當(dāng)交易者未能自行化解賬戶風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，由期貨公司風(fēng)控崗執(zhí)行執(zhí)行平倉(cāng)、釋放風(fēng)險(xiǎn)。”該業(yè)內(nèi)人士稱。 最近一輪行情中，風(fēng)險(xiǎn)提示甚至也在期貨公司研報(bào)屢屢出現(xiàn)，比如，華泰期貨的近期研報(bào)提到，短期交易風(fēng)險(xiǎn)較大，近期參與需謹(jǐn)慎，需要注意倉(cāng)位管理與風(fēng)險(xiǎn)管控。 對(duì)投資者而言，如何避免穿倉(cāng)事件的發(fā)生呢？夏瑩瑩認(rèn)為，關(guān)鍵在于合理控制倉(cāng)位和杠桿，始終留有保證金緩沖，避免重倉(cāng)甚至滿倉(cāng)操作。 另外，設(shè)定止損止盈并嚴(yán)格執(zhí)行，也可以避免在期貨品種連續(xù)漲跌停時(shí)陷入被動(dòng)；她還提到，在波動(dòng)劇烈的品種里建議采用套?；蚩缙趦r(jià)差策略等組合，盡量減少賭單邊。 “期貨市場(chǎng)的高杠桿屬性決定了它的高風(fēng)險(xiǎn)性，存在本金全部損失以及超過(guò)原始本金損失的可能性，交易者在入市交易前一定要仔細(xì)評(píng)估自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，審慎參與期貨交易。”前述期貨公司人士強(qiáng)調(diào)。 多空分歧仍在繼續(xù) 從碳酸鋰期貨本身來(lái)看，雖然漲幅收窄，但多空頭的分歧仍在繼續(xù)。“當(dāng)前碳酸鋰的核心矛盾在于供給不確定性、需求回暖、庫(kù)存高企等方面。”夏瑩瑩分析，從供給端來(lái)看宜春等國(guó)內(nèi)礦山存在證照續(xù)期和停產(chǎn)問(wèn)題，擾動(dòng)市場(chǎng)供給預(yù)期，與之相對(duì)應(yīng)的澳洲鋰精礦價(jià)格上漲、進(jìn)口成本走高，或變向造成底部支撐。 同時(shí)前期價(jià)格下行期間積累的高庫(kù)存仍未完全消化，且中期礦山復(fù)產(chǎn)預(yù)期仍有待觀望，去庫(kù)緩慢下的高庫(kù)存或?qū)⒊掷m(xù)壓制上方空間。 而在需求端，夏瑩瑩表示，逢旺季儲(chǔ)能板塊需求保持強(qiáng)勁，動(dòng)力電池出貨回暖，下游采購(gòu)意愿增強(qiáng)，階段性補(bǔ)庫(kù)支撐現(xiàn)貨和期貨價(jià)格上行。 “短期內(nèi)碳酸鋰價(jià)格維持強(qiáng)勢(shì)概率較大，但中期走勢(shì)仍需警惕供應(yīng)恢復(fù)、庫(kù)存壓力釋放后的回調(diào)。”她建議，投資者應(yīng)更多結(jié)合回調(diào)機(jī)會(huì)進(jìn)行動(dòng)態(tài)布局，避免盲目追漲。
2025-08-14 17:34:23日本鉛酸蓄電池及鋰電池回收現(xiàn)狀 未來(lái)鉛蓄電池市場(chǎng)或持續(xù)緊張【SMM電池回收】
在由SMM主辦的 GBRC 2025 SMM電池回收與循環(huán)利用產(chǎn)業(yè)大會(huì)-主論壇 上，IRuniverse株式會(huì)社 社長(zhǎng)棚町裕次圍繞“日本鉛酸蓄電池及鋰電池的回收現(xiàn)狀”的話題展開(kāi)分享。 鉛酸蓄電池的回收現(xiàn)狀 原料極度緊張 供給減少的主要原因： 廢舊車（ELV）數(shù)量下降；二手車出口持續(xù)增加，國(guó)內(nèi)廢舊電池來(lái)源減少。 一次鉛冶煉廠對(duì)回收料依賴增加 主要原因： 礦石條件惡化、汽車廠商的環(huán)保要求； 原料中廢舊鉛酸電池（回收料）比例明顯上升； 2024年日本的精煉鉛需求量約為 21萬(wàn)噸。 回收企業(yè)增加 過(guò)去3年，多家中國(guó)系鉛回收企業(yè)進(jìn)入日本 原因： 日本廢舊電池價(jià)格低于中國(guó)；中國(guó)回收競(jìng)爭(zhēng)激烈、利潤(rùn)率低。 出口與政策變化 2024 年10月，部分廢舊電池的韓國(guó)出口許可獲批，韓國(guó)廢舊電池短缺 → 進(jìn)口需求增加 2024 年10月，部分廢舊電池的韓國(guó)出口許可獲批，韓國(guó)廢舊電池短缺 → 進(jìn)口需求增加； 鉛廢料非法出口減少（馬來(lái)西亞管制加強(qiáng)）； 粗鉛出口穩(wěn)定增長(zhǎng)。 總結(jié) 市場(chǎng)趨勢(shì) ：未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)，日本鉛蓄電池回收市場(chǎng)將持續(xù)處于緊張狀態(tài) 國(guó)內(nèi)廢舊電池回收來(lái)源減少；一次精煉廠（如東邦鋅、三井金屬、三菱材料）與二次精煉廠對(duì)回收料依賴加大，加劇鉛電池廢料的供應(yīng)緊張 國(guó)內(nèi)處理比例接近 100% 在日本市場(chǎng)流通的廢舊鉛蓄電池，幾乎100%在國(guó)內(nèi)處理 出口動(dòng)向與海外影響 對(duì)韓國(guó)的廢舊電池出口曾因《巴塞爾公約》于 2018年中斷→ 2024 年10月恢復(fù) 中資二次精煉廠 自 2021 年起活躍于日本 → 促進(jìn)了粗鉛出口 2024年粗鉛出口超5萬(wàn)噸。 鋰電池的回收現(xiàn)狀 日本電池市場(chǎng)現(xiàn)狀 日本鋰電池（LIB）回收仍處于發(fā)展初期 日本LIB回收進(jìn)展緩慢； LIB廢料發(fā)生量本身就少 ?日本以混合動(dòng)力車（HEV）為主，純電動(dòng)車（BEV）普及率低； ?車價(jià)高，普及受阻。 2022年度通過(guò)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)渠道（從廢舊汽車中分離的）的 鋰電池回收率約為17.4%； 假設(shè)電池中鋰電池（LiB）與鎳氫電池（NiMH）的比例為50%； 計(jì)算如下：6,575 ÷(75,552 ×0.5) = 17.4% 日本自產(chǎn)的黑粉幾乎全部出口 日本少數(shù)LIB回收企業(yè)已能處理廢電池 → 產(chǎn)出黑粉（Black Mass） 但大多數(shù)被出口，主要去向：馬來(lái)西亞、菲律賓、印尼、韓國(guó) 日本國(guó)內(nèi)缺少可直接使用黑粉的電池廠；價(jià)格低。 LIB產(chǎn)能目標(biāo)與建設(shè)延誤 日本政府目標(biāo)： 2030年產(chǎn)能達(dá)到150GWh/年 實(shí)際：多個(gè)工廠建設(shè)進(jìn)度嚴(yán)重延誤 例：本田+GS Yuasa的滋賀工廠，延后3年 日本仍以三元系（NCM）電池為主； 全球趨勢(shì)：LFP電池快速崛起 → 韓國(guó)企業(yè)也在轉(zhuǎn)向LFP。 鋰電池的回收現(xiàn)狀 –電池工廠新建動(dòng)向 儲(chǔ)能市場(chǎng)增長(zhǎng)迅速，LFP電池依賴進(jìn)口 日本的再生能源蓄電池（BESS）市場(chǎng)在快速擴(kuò)大；但主流電池為L(zhǎng)FP；日本電池企業(yè)幾乎不生產(chǎn)LFP；BESS用電池幾乎全靠進(jìn)口 → 主要來(lái)自中國(guó)。 結(jié)論：日本LIB回收仍在早期，LFP是決定未來(lái)的關(guān)鍵 日本LIB回收體系尚未成熟；BESS使用的基本都是LFP電池；如果無(wú)法快速構(gòu)建LFP回收和消化體系，日本電池產(chǎn)業(yè)將面臨結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)。 》點(diǎn)擊查看 GBRC 2025 SMM電池回收與循環(huán)利用產(chǎn)業(yè)大會(huì) 專題報(bào)道
2025-08-14 16:16:49下周杰克遜霍爾年會(huì)成關(guān)鍵：小心鮑威爾對(duì)降息預(yù)期潑冷水！
隨著本周公布的美國(guó)7月CPI數(shù)據(jù)漲幅溫和，且美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝森特不斷施壓美聯(lián)儲(chǔ)降息，目前市場(chǎng)人士對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月降息的預(yù)期無(wú)疑正持續(xù)高漲。而 從財(cái)經(jīng)日歷來(lái)看，下周即將舉行的杰克遜霍爾全球央行年會(huì)，無(wú)疑可能成為關(guān)鍵。 一些業(yè)內(nèi)人士目前擔(dān)心，鮑威爾可能會(huì)借助這一場(chǎng)合，反駁市場(chǎng)目前日益增長(zhǎng)的對(duì)于9月降息的激進(jìn)預(yù)期，因?yàn)槁?lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)內(nèi)部在其下一步行動(dòng)的問(wèn)題上，可能仍存在巨大的分歧。 最新非農(nóng)報(bào)告中慘遭大幅下跌的就業(yè)數(shù)字，以及本周略微低于預(yù)期的CPI數(shù)據(jù)，其實(shí)已使許多市場(chǎng)參與者相信美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾再也無(wú)法繼續(xù)推遲降息。來(lái)自白宮和美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝森特的持續(xù)施壓，更是令一些業(yè)內(nèi)人士懷疑9月直接降息50個(gè)基點(diǎn)，都并非全無(wú)可能。 根據(jù)亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)(基于SOFR期貨)，目前市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在9月降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性高達(dá)62.9%，降息50個(gè)基點(diǎn)的可能性也達(dá)到了22.5%。 然而，一些專家表示，鮑威爾可能會(huì)試圖抑制這些降息預(yù)期—— 這位美聯(lián)儲(chǔ)主席或許并不希望市場(chǎng)認(rèn)為降息已是板上釘釘。 美國(guó)銀行證券前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ethan Harris表示，如果市場(chǎng)在美聯(lián)儲(chǔ)9月16日至17日會(huì)議召開(kāi)前夕就消化了降息預(yù)期，那么屆時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)就將很難再?zèng)Q定維持利率不變。他指出，美聯(lián)儲(chǔ)不喜歡在決策日讓市場(chǎng)感到意外。 “現(xiàn)在最需要關(guān)注的是……(美聯(lián)儲(chǔ)官員)是否會(huì)反駁市場(chǎng)預(yù)期，” 摩根士丹利財(cái)富管理首席經(jīng)濟(jì)策略師Ellen Zentner表示，“預(yù)計(jì)不支持9月降息的美聯(lián)儲(chǔ)官員也將公開(kāi)發(fā)表意見(jiàn)。如果他們覺(jué)得市場(chǎng)錯(cuò)了，他們會(huì)站出來(lái)發(fā)聲，因?yàn)樗麄冇新氊?zé)去引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期降溫。” 事實(shí)上，本周三就已經(jīng)有部分鷹派的美聯(lián)儲(chǔ)官員跳了出來(lái) ——芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比和亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克當(dāng)天均表示，他們希望在決定是否降息之前更清楚地了解關(guān)稅對(duì)通脹的影響。 博斯蒂克更是直言，如果勞動(dòng)力市場(chǎng)保持穩(wěn)健，他仍然認(rèn)為2025年降息一次是合適的。 聚焦杰克遜霍爾 對(duì)于華爾街而言，過(guò)去幾十年除了雷打不動(dòng)的每年八次美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議外，在央行宏觀貨幣政策層面最為受到矚目的，或許就當(dāng)屬一年一度由堪薩斯聯(lián)儲(chǔ)主辦的杰克遜霍爾全球央行年會(huì)了。 而對(duì)于下周這場(chǎng)注定將受到全球投資圈關(guān)注的央行年會(huì)， Harris認(rèn)為，鮑威爾可能將利用其在杰克遜霍爾的演講來(lái)暗示9月降息仍不確定。 相比之下，Zentner則認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)最終不會(huì)做出與市場(chǎng)預(yù)期完全相悖的決定。她認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將在9月決定降息25個(gè)基點(diǎn)，唯一的反駁點(diǎn)可能將是排除降息50個(gè)基點(diǎn)的可能性。 美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝森特周三再度表示，鑒于近期就業(yè)數(shù)據(jù)疲軟，美聯(lián)儲(chǔ)9月份有可能會(huì)大幅降息50個(gè)基點(diǎn)。他還指出，“利率目前限制性過(guò)強(qiáng)……美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該將利率降低150到175個(gè)基點(diǎn)。” FAO Economics總裁、前紐約聯(lián)儲(chǔ)工作人員Robert Brusca表示，貝森特的言論顯然旨在對(duì)鮑威爾施加最大壓力。 Harris認(rèn)為，降息50個(gè)基點(diǎn)的想法可能將繼續(xù)發(fā)酵。共和黨人將主張美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)降息50個(gè)基點(diǎn)，就像去年9月美聯(lián)儲(chǔ)官員們擔(dān)心勞動(dòng)力市場(chǎng)時(shí)所做的那樣。 但不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，今年與去年的美國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)境其實(shí)存在很大差異——最明顯的就是進(jìn)口商品關(guān)稅的大幅提高。 非常值得玩味的一組統(tǒng)計(jì)是，目前美國(guó)核心CPI同比漲幅高達(dá)3.1%，同時(shí)過(guò)去三個(gè)月的物價(jià)漲幅超過(guò)了0.3%，而過(guò)去40年里，美聯(lián)儲(chǔ)只有一次在如此“高通脹”的背景下進(jìn)行過(guò)降息，即1990年10月至1991年3月。 若美聯(lián)儲(chǔ)9月真的“扛不住”白宮壓力大幅降息，不免會(huì)令人擔(dān)心2%的通脹目標(biāo)是否已失效，一個(gè)更高通脹的世界正在到來(lái)。 摩根士丹利首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Gapen表示，只有當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)擔(dān)心經(jīng)濟(jì)正走向衰退時(shí)，降息50個(gè)基點(diǎn)才會(huì)被提上議程。 鷹鴿大戰(zhàn)料將持續(xù) 同時(shí)，目前可以預(yù)見(jiàn)到的是，在美聯(lián)儲(chǔ)9月議息會(huì)議前，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部的“鷹鴿大戰(zhàn)”很可能將持續(xù)上演。 Harris表示，美聯(lián)儲(chǔ)步調(diào)一致的日子已經(jīng)一去不復(fù)返了。由特朗普任命的兩名美聯(lián)儲(chǔ)理事——沃勒和鮑曼在7月會(huì)議上所投下的利率決議反對(duì)票，其實(shí)已經(jīng)“打破了堅(jiān)冰”。這意味著無(wú)論美聯(lián)儲(chǔ)9月決定做什么，都可能會(huì)出現(xiàn)異議。 瑞穗證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Stephen Ricchiuto表示，目前無(wú)論是支持維持利率不變的美聯(lián)儲(chǔ)鷹派和支持放寬政策的鴿派都不占多數(shù)。大多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員持中間立場(chǎng)。 美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部的爭(zhēng)論焦點(diǎn)在于，降息以支持疲軟的勞動(dòng)力市場(chǎng)是否有意義。 在正常情況下，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)采取這一步驟。但眼下，鷹派官員們擔(dān)心通脹飆升的風(fēng)險(xiǎn)很大，他們也并不認(rèn)為勞動(dòng)力市場(chǎng)像他們部分鴿派同事認(rèn)為的那樣疲軟。 “我預(yù)計(jì)在9月會(huì)議之前，鷹派與鴿派之間將展開(kāi)相當(dāng)活躍的辯論，給降息帶來(lái)一些不確定性， 鷹派不會(huì)輕易讓步 ，”Harris補(bǔ)充道。 事實(shí)上，華爾街的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們也對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月該如何做存在分歧。Comerica首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Bill Adams認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將在9月維持利率不變；德意志銀行首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Matt Luzzetti則認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將按兵不動(dòng)直至12月。同時(shí)，這兩人均表示這將是一個(gè)艱難的決定。 許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示， 最終降息與否的決定權(quán)，可能將取決于8月的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告以及在美聯(lián)儲(chǔ)下次會(huì)議最后時(shí)刻前公布的通脹數(shù)據(jù)。
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