法國溴化銦進口量
法國溴化銦進口量大概數(shù)據(jù)
| 時間 | 品名 | 進口量范圍 | 單位 |
|---|---|---|---|
| 2017 | 法國溴化銦 | 1000-1500 | 公斤 |
| 2018 | 法國溴化銦 | 1200-1600 | 公斤 |
| 2019 | 法國溴化銦 | 1300-1700 | 公斤 |
| 2020 | 法國溴化銦 | 1400-1800 | 公斤 |
| 2021 | 法國溴化銦 | 1500-1900 | 公斤 |
法國溴化銦進口量行情
法國溴化銦進口量資訊
固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)催化密集 上游供應商或迎定點關鍵期
今日，固態(tài)電池板塊集體走強。截至發(fā)稿，泰和科技、海博思創(chuàng)、億緯鋰能、派能科技、海目星、鵬輝能源、國軒高科的大幅上漲。 消息面上，中國汽車工程學會將于2025年9月10-11日在北京召開《固態(tài)電池材料評測用模具電池裝配方法》等10項固態(tài)電池團體標準送審審查會及《硫化物全固態(tài)電池硫化氫產(chǎn)氣量評價方法》等5項標準項目啟動會。 與此同時，產(chǎn)業(yè)鏈多家公司都在近期密集傳出進展： 8月29日晚，國軒高科公告，在蕪湖市建設蕪湖國軒20GWh新能源電池基地，業(yè)內(nèi)認為或包括部分準固態(tài)電池量產(chǎn)線。公司在9月2日披露的調(diào)研紀要顯示，其首條全固態(tài)中試線已正式貫通，金石全固態(tài)電池目前處于中試量產(chǎn)階段，良品率達90%，已正式啟動第一代全固態(tài)電池2GWh量產(chǎn)線的設計工作。 8月28日，先惠技術宣布與清陶能源進一步簽署《全面合作協(xié)議》，共同推進固態(tài)及半固態(tài)電池的工業(yè)化進程，全力打通固態(tài)電池“實驗室技術”到“市場化應用”的關鍵鏈路。此前雙方在固態(tài)電池核心工藝創(chuàng)新上已實現(xiàn)突破性進展，相關技術成果已成功落地中試應用。 8月27日，華域汽車公告，公司擬以2.06億元收購上汽集團持有的上海上汽清陶能源科技有限公司49%股權。 半年報中，利元亨稱，當前向頭部車企供應的全固態(tài)電池整線項目已開始陸續(xù)交付；信宇人表示，成功試制了鹵化物固態(tài)電解質(zhì)樣品，并完成首輪電化學測試，目前正進行鹵化物電解質(zhì)的結構及表征性能測試，尚未對外送樣；廈鎢新能透露，匹配氧化物路線固態(tài)電池的正極材料已實現(xiàn)供貨，硫化物路線固態(tài)電池的正極材料方面與國內(nèi)外下游頭部企業(yè)在技術研發(fā)上保持密切交流合作。 值得留意的是， 目前車端半固態(tài)電池已實現(xiàn)上車，8月發(fā)布的名爵MG4搭載半固態(tài)電池，定價10萬級，半固態(tài)電池進入主流價格帶。 憑借著在安全性、能量密度等方面的優(yōu)勢，固態(tài)電池已經(jīng)成為未來高性能電池重點的發(fā)展方向，在消費電池、新能源汽車、低空等領域有著廣闊的市場空間。 可以看到，固態(tài)電池的產(chǎn)業(yè)化進程正在加速，政策端和產(chǎn)業(yè)端共同推進。 政策端已形成“中央政策定調(diào)+地方試點推進”的立體化支持體系，工信部提出支持鋰電池、鈉電池向固態(tài)化發(fā)展，2027年前打造3-5家全球龍頭企業(yè)。 下游布局來看，多家車企規(guī)劃在2025年至2030年期間推出搭載全固態(tài)電池的動力汽車，多家電池企業(yè)也在2025年規(guī)劃了2GW以上的固態(tài)電池產(chǎn)能。 興業(yè)證券指出， 目前初代全固態(tài)電池材料體系已定型，材料性能和設備接近量產(chǎn)要求，預計今年下半年進入固態(tài)電池設備和材料企業(yè)定點的關鍵期 。國金證券預計， 2027年將是固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)從市場發(fā)展初期邁向快速上升期的轉折點。 落實到投資方向上，券商建議： 一是選擇與液態(tài)鋰電池相比較的增量環(huán)節(jié)或材料：建議選擇與傳統(tǒng)鋰電池相比的增量環(huán)節(jié)或材料，如干法電極、高電壓正極、界面涂層、硫化鋰、新型正負極等方向。 二是進入下游頭部供應鏈標的：關注已進入下游頭部企業(yè)供應鏈的標的，包括設備端取得鋰電頭部企業(yè)的中試線訂單，或給下游鋰電企業(yè)送樣且有下游企業(yè)正面反饋（如試用硫化鋰給予積極評價）的材料企業(yè)。 三是審慎選擇淘汰材料：審慎選擇在固態(tài)鋰電池時代可能不再使用的材料。
2025-09-03 17:54:12隆基綠能：四季度有望實現(xiàn)盈虧平衡 2026年光伏需求變化仍具有不確定性
SMM 9月3日訊： 8月下旬，隆基綠能發(fā)布其2025年業(yè)績報告，據(jù)公告顯示，公司2025年上半年共實現(xiàn)328.13億元的營收，同比下降14.83%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損在25.69億元，上年同期虧損52.31億元，相比去年同期虧損收窄。 對于公司虧損收窄26.61億元的原因，隆基綠能表示，主要是受益于運營提效促進銷售費用、管理費用大幅下降，以及資產(chǎn)減值損失的大幅減少。而公司營收變動的原因則主要是因組件、硅片等產(chǎn)品價格下降所致。 硅片價格方面，以N 型硅片價格指數(shù)為例，據(jù)SMM現(xiàn)貨報價顯示，N型硅片價格指數(shù)在2025年上半年均價報1.1元/片，較2024年上半年的1.65元/片下跌0.55元/片，同比跌幅達33.33%。不過自7月以來，硅片價格跟隨多晶硅價格的上漲持續(xù)上揚，截至9月3日，其現(xiàn)貨均價已經(jīng)漲至1.26元/片，刷新2024年5月13日以來的新高。 》點擊查看SMM光伏產(chǎn)品現(xiàn)貨報價 據(jù)SMM最新了解，近期原材料價格大幅上漲的情況下，頭部企業(yè)醞釀硅片的二輪漲價，據(jù)了解漲價型號為183硅片。從硅片產(chǎn)量來看，SMM預計，9月國內(nèi)硅片排產(chǎn)計劃首次上調(diào)預期，漲價后多數(shù)硅片企業(yè)上調(diào)開工率，整體產(chǎn)出較8月呈上升趨勢，后續(xù)仍需觀察原料價格以及下游價格傳導；庫存方面，近期硅片呈現(xiàn)去庫態(tài)勢，目前整體庫存仍處于合理水位，企業(yè)維持平穩(wěn)出貨。 對于硅片環(huán)節(jié)未來的盈利水平，隆基綠能表示，硅片產(chǎn)品已經(jīng)比較成熟，在降本方面存在難度。但是公司內(nèi)部提出了很多創(chuàng)新方案，預計可以推動非硅成本的降低。公司泰睿硅片具備技術優(yōu)勢，目前在市場上很受歡迎。 硅片環(huán)節(jié)目前仍處于市場出清中，未來在適當時候會處于盈利狀態(tài)。 隆基綠能還在報告中提到，2025年上半年，公司以客戶為中心加大一線資源與服務能力投入，實現(xiàn)硅片出貨量52.08GW（對外銷售 24.72GW），電池組件出貨量 41.85GW（其中組件出貨量39.57GW），但受光伏行業(yè)主要產(chǎn)品市場銷售價格跌破行業(yè)成本線的競爭環(huán)境影響，導致經(jīng)營虧損、增量不增收。 報告期內(nèi)，隆基綠能BC 技術認可度快速攀升，加速市場滲透，公司高價值HPBC2.0先進產(chǎn)能穩(wěn)步爬坡，量產(chǎn)組件轉換效率高達 24.8%，產(chǎn)品以其高轉換效率、高顏值、高安全性在全球主要市場大受歡迎，簽單量快速增長，上半年出貨約 4GW，暢銷至中國、歐洲、亞太、拉美、中東非等 70 多個國家或地區(qū)，基于產(chǎn)品技術的先進性，形成了差異化競爭優(yōu)勢，引領行業(yè)高價值市場布局。預計2025年末，通過技術升級，公司 HPBC2.0 電池高效產(chǎn)能占比超過60%，將率先完成產(chǎn)品結構升級。目前，隆基綠能每月BC產(chǎn)出約為2.5GW，未來會逐月提升。目前BC產(chǎn)品主流功率分布為650W-655W。 值得一提的是，自2025年6月底以來，席卷國內(nèi)整個光伏行業(yè)的“反內(nèi)卷”政策令市場屢屢震蕩不休，光伏上游原材料多晶硅期貨也因“反內(nèi)卷”政策帶來的投資熱情以及行業(yè)自律的種種舉措而大幅拉漲，一度在7月24日盤中拉漲至55605元/噸，刷新其期貨上市以來的歷史新高。 而8月份，隆基綠能也曾在接受投資者活動調(diào)研時被問及如何看待光伏行業(yè)的反內(nèi)卷的問題，彼時隆基綠能回應稱，2025年7月，中央財經(jīng)委員會第六次會議明確要聚焦重點難點，依法依規(guī)治理企業(yè)低價無序競爭，引導企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動落后產(chǎn)能有序退出；工信部召開光伏行業(yè)制造企業(yè)座談會提出要依法依規(guī)、綜合治理光伏行業(yè)低價無序競爭，引導企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動落后產(chǎn)能有序退出，實現(xiàn)健康、可持續(xù)發(fā)展。在政策引領下，目前光伏行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了一些積極變化。 目前，在反內(nèi)卷背景下，隆基綠能持續(xù)聚焦于自身技術水平的提升、產(chǎn)品的場景化開發(fā)及應用、企業(yè)經(jīng)營效率的提升和生產(chǎn)成本的降低。面對外部環(huán)境的變化，公司這些方向并沒有發(fā)生變化，將繼續(xù)按照已有的經(jīng)營節(jié)奏來開展工作。 隨著公司虧損逐步收窄，在此次半年度的業(yè)績說明會上， 隆基綠能董事長、總經(jīng)理鐘寶申也在接受媒體采訪時表示，公司對今年四季度實現(xiàn)盈虧平衡的目標充滿信心， 其認為，要實現(xiàn)盈虧平衡，最核心的是提升BC產(chǎn)品和場景化產(chǎn)品的收入占比。明年總體規(guī)劃上，其預計公司BC產(chǎn)品的占比應該會達到50%。隆基綠能還表示，公司HPBC2.0產(chǎn)品的銷量約4GW，主要受產(chǎn)能爬坡供給的限制，2025年隆基綠能BC二代產(chǎn)品的目標是超過10GW，占比提升后，預計對企業(yè)的盈利會有直接影響。 而此前，曾有新聞報道稱，美國擬對印度、印尼和老撾的光伏產(chǎn)品發(fā)起反傾銷調(diào)查，對公司印尼組件工廠的影響如何的話題，隆基綠能回應稱，公司與印尼國家石油公司新能源與可再生能源子公司Pertamina NRE在印尼合作建設的組件產(chǎn)能預計達1.6GW，采用公司HPBC2.0高效電池技術，用于滿足印尼本土和東南亞區(qū)域?qū)Ω咝Ч夥M件日益增長的需求。因此，該組件項目不會受到美國對印尼可能的反傾銷調(diào)查影響。 展望未來幾年的全球光伏市場需求變化，隆基綠能認為，從當前的時間節(jié)點來看，2026年光伏需求變化仍具有不確定性，主要是因為光伏市場一直呈現(xiàn)持續(xù)波動的特點。但是總體來說，預計將和今年維持接近的水平，要實現(xiàn)顯著增長，存在較大壓力。但同時也有著很多積極因素，特別是在全球缺電和電力欠發(fā)達地區(qū)，光伏需求非常旺盛，增量非常明顯；而中國、歐洲及美國這些較大市場的總體需求將處于偏平穩(wěn)的狀態(tài)。
2025-09-03 17:28:34商用車輕量化材料技術及發(fā)展趨勢【SMM汽車供應鏈大會】
在由上海有色網(wǎng)信息科技股份有限公司、上海有色金屬行業(yè)協(xié)會、蘇州市壓鑄技術協(xié)會主辦，立中集團大會冠名、廣東鴻勁新材料集團股份有限公司晚宴冠名，東風汽車、嵐圖汽車、蔚來汽車特邀支持，廣東齊力澳美高新材料股份有限公司協(xié)辦的 ASCC 2025年SMM（第七屆）汽車供應鏈大會暨新材料應用高峰論壇-商用車技術躍遷與全球化新機遇論壇 上，東風商用車有限公司商用車技術中心整車輕量化項目經(jīng)理 劉成虎圍繞“商用車輕量化材料技術及發(fā)展趨勢”的話題展開探討。 商用車輕量化的核心意義 整車輕量化的核心意義 1、增加貨運收益？ 2、降低油耗？ 3、增加續(xù)航里程(新能源)？ 4、合規(guī)上戶？ 一、整車輕量化的核心 意義 (客戶價值計算模型 ) 針對以上模型，進行實際測量，以平原地區(qū)柴油機煤炭運輸6X4牽引車為例，各參數(shù)如下： 行業(yè)價值 汽車輕量化涉及冶金、化工、材料、裝備、設計、維修、回收再利用等多個相關產(chǎn)業(yè)，過去十余年中對鋼鐵工業(yè)的帶動作用已將顯現(xiàn)。未來輕量化將向產(chǎn)品多材料混合應用和產(chǎn)品生產(chǎn)智能化的方向發(fā)展，將催生對汽車用材和生產(chǎn)裝備的新要求更高要求。 汽車輕量化水平的提高，將有利帶動冶金、化工、裝備等相關產(chǎn)業(yè)的技術進步和轉型升級。 薄壁化鑄造鋁合金零件發(fā)展需求： 鋁合金純凈化技術與裝備； 高效鑄造工藝與裝備； 先進模具設計系統(tǒng)和高質(zhì)量模具； 先進連接工藝與裝備。 輕量化材料技術 實現(xiàn)輕量化的主要途徑： ① 結構優(yōu)化： 消除冗余結構設計；拓撲優(yōu)化設計；一體化集成設計。 ② 先進材料： 高強鋼材料應用；超高強鋼及熱沖壓應用；高強高韌球鐵及ADI；鋁合金、鎂合金應用技術； 復合材料、以塑代鋼。 ③ 先進工藝： 摩擦焊、激光焊等焊接技術；鉚接、粘接、粘鉚復合連接工藝；液壓脹形、內(nèi)高壓成形工藝；柔性輥壓工藝。 ④ 新技術： 鋰電池啟動電源；X型臂、楔塊制動器；分體式懸架；采用EMB制動。 輕量化材料應用技術需解決的問題 輕量化材料應用技術需要解決的問題包括強度/剛度、疲勞耐久、成本以及制造工藝(成形、連接、涂裝防腐等)。 影響汽車零件疲勞壽命的因素(緊固件除外)： 一、應力(應變)------ 均值和幅值 ：零件結構、剛度、載荷、路況； 二、循壞次數(shù)(頻次)：里程、路況； 三、材料：材料疲勞強度、加工工藝造成的材料性能變化(裂紋源) 劉經(jīng)理還介紹了疲勞耐久方面的相關計算方式及詳情，在利用HaighDiagram(海格圖)進行疲勞壽命預測(700MPa大梁鋼，循環(huán)次數(shù)1千萬次)之后得出結論， 安全系數(shù)與最大應力無直接關系。 輕量化先進材料輕量化應用案例 輕量化材料的發(fā)展趨勢 輕量化材料的發(fā)展趨勢----高疲勞材料 1、鋼板材料： 細化晶粒、控制金相組織(貝氏體鋼、索氏體鋼)、表面質(zhì)量、表面處理、缺口敏感性等； 2. 黑色鑄造材料：提高延伸率、等溫淬火、表面處理； 3、鋁合金：細化晶粒、晶界強化、熱處理強化、控制鑄造缺陷(擠壓鑄造、半固態(tài)成型、HFC壓擠雙控)、鍛造。 結束語 1. 商用車輕量化能給用戶帶來直接的經(jīng)濟效益，使得輕量化成為商用車核心特性之一； 2. 材料是輕量化的基礎，通過降低密度、提高靜強度、提高彈性模量、提升疲勞強度，均能實現(xiàn)不同程度的輕量化，輕量化材料技術可沿此四個方向開展； 》點擊查看 ASCC 2025年SMM（第七屆）汽車供應鏈大會暨新材料應用高峰論壇 專題報道
2025-09-03 15:40:56矛盾鈍化 鉛價震蕩【機構評論】
周二滬鉛主力PB2510合約日內(nèi)盤中跳水，夜間低開上行，倫鉛震蕩。現(xiàn)貨市場：上海市場馳宏、江銅、紅鷺鉛16785-16845元/噸，對滬鉛2510合約貼水60-20元/噸；江浙市場濟金鉛16815-16845元/噸，對滬鉛2510合約貼水30-20元/噸。持貨商多以電解鉛煉廠貨源南北報價略有差異，華北及周邊地區(qū)運輸受限，廠提貨源報價相對堅挺，而華南市場則出現(xiàn)擴貼水出貨的情況，主流產(chǎn)地報價對SMM1#鉛均價貼水50元/噸到升水30元/噸出廠；再生鉛地域性供應減少，部分企業(yè)暫停出貨，而在產(chǎn)企業(yè)則隨行出貨，地域性價差擴大，再生精鉛報價對SMM1#鉛均價貼水100元/噸 整體來看，鉛精礦供應偏緊態(tài)勢加劇，內(nèi)外加工費均承壓回落，成本端構成支撐。同時9月電解鉛及再生鉛煉廠檢修增多，供應壓力減弱。消費端面臨中東對出口啟動電池加征關稅，以及電動自行車新國標利好的雙重影響。短期供需態(tài)勢未有太大改善，鉛價走勢暫難突破區(qū)間震蕩。
2025-09-03 09:24:20金田股份：因市場環(huán)境變化 年產(chǎn)7萬噸精密銅合金棒材項目擬調(diào)整方向
金田股份9月2日公告：公司擬將“金銅轉債”原募投項目“年產(chǎn)7萬噸精密銅合金棒材項目”變更為“年產(chǎn)1萬噸雙零級超細銅導體項目”和“450銅合金帶材生產(chǎn)線改造升級項目”。“年產(chǎn)1萬噸雙零級超細銅導體項目”項目總投資為20,000萬元人民幣，其中擬使用募集資金13,485.93萬元人民幣（含募集資金及其相應利息，具體金額以出資時募集資金專戶全部余額為準），項目建設周期27個月。“450銅合金帶材生產(chǎn)線改造升級項目”項目總投資為15,000萬元人民幣，其中擬使用募集資金13,200.00萬元人民幣（含募集資金及其相應利息，具體金額以出資時募集資金專戶全部余額為準），項目建設周期24個月。 金田股份的公告顯示：經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會《關于同意寧波金田銅業(yè)（集團）股份有限公司向不特定對象發(fā)行可轉換公司債券注冊的批復》（證監(jiān)許可[2023]1375號）同意注冊，公司獲準向不特定對象發(fā)行面值總額1,450,000,000.00元可轉換公司債券，每張面值為人民幣100元，共計1,450萬張，期限6年，募集資金總額為人民幣1,450,000,000.00元，扣除承銷及保薦費用人民幣2,830,188.68元（不含稅），其他發(fā)行費用人民幣2,049,528.29元（不含稅）后，實際募集資金凈額為人民幣1,445,120,283.03元。上述募集資金已于2023年8月3日全部到位，大華會計師事務所（特殊普通合伙）對上述募集資金到位情況進行了審驗，并于2023年8月3日出具了“大華驗字[2023]000439號”《驗證報告》。公司開立了募集資金專用賬戶，并與本次發(fā)行可轉債項目保薦機構、存放募集資金的銀行簽署了監(jiān)管協(xié)議，對上述募集資金進行專戶存儲。截至2025年6月30日，公司“金銅轉債”投資項目的具體使用情況如下： （注A:公司結合下游客戶群體構成以及未來發(fā)展規(guī)劃，綜合分析銅管市場現(xiàn)狀及未來發(fā)展趨勢，擬通過泰國銅管項目減少貿(mào)易摩擦風險，拓寬業(yè)務輻射范圍，更好地滿足國際客戶的市場需求，經(jīng)公司于2024年2月1日召開的第八屆董事會第三十一次會議、第八屆監(jiān)事會第十九次會議、2024年3月7日召開的2024年第一次臨時股東大會及“金銅轉債”2024年第一次債券持有人會議批準，公司將原募投項目“年產(chǎn)8萬噸小直徑薄壁高效散熱銅管項目”變更為“泰國年產(chǎn)8萬噸精密銅管生產(chǎn)項目”，募投項目變更后，其剩余募集資金（含利息）全部用于新項目“泰國年產(chǎn)8萬噸精密銅管生產(chǎn)項目”投資。 B:擬使用募集資金凈額包含募集資金利息。） 提及本次擬變更的募集資金投資項目，金田股份公告顯示：為充分保護投資者利益，提高募集資金使用效益，優(yōu)化資金和資源配置，保證公司募集資金合理有效使用，持續(xù)提升公司價值，促進公司長遠發(fā)展，并結合行業(yè)的未來發(fā)展趨勢和公司戰(zhàn)略規(guī)劃布局，公司擬對募投項目變動如下：擬將原募投項目“年產(chǎn)7萬噸精密銅合金棒材項目”變更為“年產(chǎn)1萬噸雙零級超細銅導體項目”、“450銅合金帶材生產(chǎn)線改造升級項目”，本項目變更涉及募集資金人民幣26,685.93萬元，占“金銅轉債”總募集資金凈額的比例為18.47%。變更后募投項目的情況如下： 談及原項目變更投向的具體原因，金田股份的公告顯示： 1、下游市場需求疲軟，項目建設進度緩慢 銅棒的下游主要集中在水暖衛(wèi)浴、建筑五金、交通運輸、電力、電子等行業(yè)。房地產(chǎn)行業(yè)作為衛(wèi)浴行業(yè)的關鍵下游市場，其發(fā)展態(tài)勢對衛(wèi)浴產(chǎn)品需求起著決定性作用。近年來，房地產(chǎn)市場面臨深度調(diào)整，行業(yè)整體呈現(xiàn)下行趨勢。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2024年，我國新建商品房銷售面積97,385.01萬平方米，同比下降12.86%，其中住宅銷售面積下降14.10%；全國房地產(chǎn)開發(fā)投資100,280.21億元，同比下降10.58%。2025年1-7月，商品房期房銷售面積33,281.86萬平方米，同比下降11.1%，房地產(chǎn)投資53,579.77億元，同比下降12.0%，下行趨勢仍未扭轉。受此影響，衛(wèi)浴行業(yè)市場需求顯著萎縮，公司銅棒材產(chǎn)品的主要應用領域衛(wèi)浴行業(yè)對銅棒材的采購需求減少。 綜上，受宏觀經(jīng)濟波動、房地產(chǎn)市場下行等因素的影響，銅棒下游市場需求疲軟，若按原計劃推進銅棒材項目，項目建成后面臨產(chǎn)品滯銷、產(chǎn)能過剩的風險將增加。為提高募集資金使用效率，降低業(yè)務運營風險，在充分考慮行業(yè)發(fā)展情況、市場環(huán)境變化等因素，公司經(jīng)審慎研究，擬將“年產(chǎn)7萬噸精密銅合金棒材項目”尚未使用的部分募集資金，調(diào)整用于與公司主營業(yè)務緊密相關的“年產(chǎn)1萬噸雙零級超細銅導體項目”和“450銅合金帶材生產(chǎn)線改造升級項目”，以實現(xiàn)公司資源的優(yōu)化配置與長遠戰(zhàn)略發(fā)展。 2、深化產(chǎn)品客戶升級，培育產(chǎn)業(yè)發(fā)展新動能 （1）年產(chǎn)1萬噸雙零級超細銅導體項目 在碳達峰碳中和背景下，汽車領域加速向新能源汽車轉型，2024 年我國新能源汽車的市場滲透率為 47.6%；5G 通訊作為新型基礎設施的核心支柱之一，為千行百業(yè)的數(shù)字化升級提供了經(jīng)濟可行的支撐，2024 年我國5G 基站累計建成總量突破 425 萬個，同比增長 25.9%；除此之外，機器人、AI、電子線等領域近年來的高質(zhì)量發(fā)展和技術突破都為銅產(chǎn)業(yè)帶來了新增長極。與普通銅導線相比，鍍錫銅導體具備優(yōu)異的導電性能、良好的耐腐蝕性和抗疲勞性等特點。雙零級超細銅導線直徑在 0.05mm-0.08mm，公差可控制在±0.001mm，精度遠高于普通銅導線，能滿足更精密的應用需求，是新能源汽車與機器人、5G通訊與 AI 算力、精密電子設備等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展不可或缺的關鍵基礎材料。當前，全球高性能銅線生產(chǎn)企業(yè)主要集中在日本、美國、德國等幾個發(fā)達國家，我國銅線以中低端產(chǎn)品為主，國內(nèi)高新產(chǎn)業(yè)領域的高端銅線自給率低，大部分依賴進口。 本項目產(chǎn)品雙零（鍍錫、裸銅）級超細銅導體作為高精度、高性能的金屬材料，廣泛應用于 5G 通信、新能源、AI 等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領域。在充分利用現(xiàn)有優(yōu)勢資源的基礎上，生產(chǎn)高精度高性能的雙零級銅導線產(chǎn)品，可滿足我國新能源等高端領域?qū)Ω呔茹~合金線材的性能要求，實現(xiàn)進口替代，對公司延伸產(chǎn)業(yè)鏈條，開拓高端市場，提高產(chǎn)能利用率，推動高性能銅線行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。 (2)450銅合金帶材生產(chǎn)線改造升級項目 隨著“中國制造 2025”戰(zhàn)略的深入推進，集成電路、信息通信、智能制造、電動汽車等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)正迎來快速增長期，直接帶動了市場對銅板帶材的需求升級。未來較長一段時間內(nèi)，我國集成電路等信息產(chǎn)業(yè)、太陽能發(fā)電等新能源產(chǎn)業(yè)、智能制造等高端制造業(yè)領域?qū)︺~板帶材的需求量將持續(xù)快速增長，推動行業(yè)加速實現(xiàn)產(chǎn)品結構調(diào)整與產(chǎn)業(yè)升級，促使銅板帶生產(chǎn)從傳統(tǒng)中低檔產(chǎn)品向滿足高性能通信連接器、電子信息等產(chǎn)業(yè)需求的高質(zhì)量、高精度中高檔產(chǎn)品轉型。與此同時，國家為促進有色金屬工業(yè)優(yōu)化結構、推動轉型、提升效益，針對高精度銅合金帶材產(chǎn)品出臺了一系列扶持政策，不斷加大支持力度，為項目建設提供了堅實的政策保障。 本項目對 450 銅帶生產(chǎn)線進行技術改造，產(chǎn)品升級為高端錫磷青銅帶、精密紫銅帶、鐵青銅、銅鎳硅、銅鉻鋯等高端銅合金帶材，產(chǎn)品在導電率、晶粒度、光澤度等關鍵參數(shù)上均優(yōu)于原產(chǎn)線銅帶產(chǎn)品。技改后生產(chǎn)的高端銅合金帶材可應用于開發(fā)高端接插件、汽車連接器、引線框架等產(chǎn)品，項目實施后可以有效滿足電子信息等領域?qū)Ω呔茹~合金帶材的需求，加快高端銅合金材料的進口替代步伐，同時提高企業(yè)在市場中的核心競爭力，項目建設符合行業(yè)發(fā)展趨勢。 提及本次變更部分募投項目對上市公司的影響，金田股份表示： 公司本次變更部分募投項目是公司基于募投項目實際進展情況以及公司經(jīng)營發(fā)展規(guī)劃進行的必要調(diào)整，有助于提高募集資金使用效率。將募投項目“年產(chǎn)7萬噸精密銅合金棒材項目”變更為“年產(chǎn)1萬噸雙零級超細銅導體項目”和“450銅合金帶材生產(chǎn)線改造升級項目”，有利于更好的推進公司主營業(yè)務發(fā)展，滿足下游客戶的市場需求，符合公司發(fā)展戰(zhàn)略，有助于公司進一步實現(xiàn)“世界級的銅產(chǎn)品和先進材料基地”的目標。 金田股份9月1日晚間發(fā)布公告稱，2025年8月份，公司通過集中競價交易方式累計回購股份1,295,500股，占公司目前總股本的比例為0.07%。 金田股份公告的投資者關系活動記錄表(2025年8月27日-28日)顯示： 1、公司上半年經(jīng)營情況及利潤同比增長的原因。 金田股份回應：報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)主營業(yè)務收入546.20億元，同比增加3.53%；實現(xiàn)銅及銅合金材料總產(chǎn)量91.98萬噸，總銷量86.03萬噸，產(chǎn)銷量保持同比增長，規(guī)模優(yōu)勢持續(xù)鞏固；公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3.73億元，同比增長203.86%。2025年上半年，公司積極落實“產(chǎn)品、客戶雙升級”戰(zhàn)略，快速切入新興領域，公司產(chǎn)品在高端領域應用不斷深化，實現(xiàn)對全球頭部戰(zhàn)略客戶的深度覆蓋；同時，海外市場銷量繼續(xù)保持增長，國際化發(fā)展水平進一步提升；此外，通過數(shù)字化建設，提升經(jīng)營管理效率，公司產(chǎn)品毛利水平與盈利能力同比提升。 2、公司行業(yè)地位和競爭優(yōu)勢。 金田股份回應：公司專注銅加工行業(yè)39年，是國內(nèi)規(guī)模最大且產(chǎn)業(yè)鏈最完整的企業(yè)之一。2024年，公司實現(xiàn)銅及銅合金材料總產(chǎn)量191.62萬噸，銅材總產(chǎn)量已位居全球第一。2025年上半年，公司實現(xiàn)銅及銅合金材料總產(chǎn)量91.98萬噸，持續(xù)保持行業(yè)龍頭地位。公司銅產(chǎn)品種類豐富，能夠滿足客戶對棒、管、板帶和線材等多類別銅材產(chǎn)品一站式采購需求。公司銅產(chǎn)品已廣泛應用于新能源汽車、清潔能源、通訊科技、電力電氣、芯片半導體等領域。目前公司已形成深厚的文化底蘊與卓越組織力，具備顯著的市場規(guī)模地位和全球化的產(chǎn)業(yè)布局；擁有領先的制造與研發(fā)實力；構建了專業(yè)化的產(chǎn)品矩陣，并形成穩(wěn)固的行業(yè)頭部客戶群體，同時構筑了面向未來的綠色再生技術壁壘，為公司成為世界級的銅產(chǎn)品和先進材料基地奠定了堅實基礎。 3、公司海外業(yè)務發(fā)展與布局情況。 金田股份回應：公司深入推進國際化戰(zhàn)略，積極克服國際貿(mào)易環(huán)境不確定因素帶來的挑戰(zhàn)，加強拓展國際市場。報告期內(nèi)，公司“泰國年產(chǎn)8萬噸精密銅管生產(chǎn)項目”建設進展順利，越南新能源汽車用電磁扁線項目、越南紫銅管件項目持續(xù)擴大業(yè)務合作。2025年上半年，公司實現(xiàn)境外主營業(yè)務收入74.14億元，同比增長21.86%，占公司主營業(yè)務收入13.57%。公司銅管、電磁線、銅帶等銅材產(chǎn)品海外銷量9.92萬噸，同比增長14.52%。境外業(yè)務的穩(wěn)步增長，為公司優(yōu)化全球產(chǎn)品與客戶結構奠定堅實基礎。 4、公司稀土永磁產(chǎn)品的產(chǎn)能和業(yè)務情況。 金田股份回應：公司自2001年起布局磁性材料業(yè)務，經(jīng)過20余年的深耕發(fā)展，現(xiàn)已成為國內(nèi)同行業(yè)中技術較高、產(chǎn)品體系完善的企業(yè)之一。目前，公司設有寧波和包頭兩處磁性材料生產(chǎn)基地，包頭基地一期已投產(chǎn)，公司稀土永磁材料的年產(chǎn)能已提升至9,000噸。公司積極推進包頭基地二期項目，以進一步將產(chǎn)能提升至1.3萬噸。同時公司通過新設立的德國子公司，加速國際化布局，提升國際市場份額。公司稀土永磁產(chǎn)品廣泛應用于新能源汽車、風力發(fā)電、高效節(jié)能電機、機器人、消費電子及醫(yī)療器械等多個高端領域。 5、公司新能源電磁扁線的建設進度及業(yè)務情況。 金田股份回應：公司積極與世界一流主機廠商及電機供應商開展新能源電磁扁線項目的深度合作。報告期內(nèi)，公司新能源電磁扁線開發(fā)項目已實現(xiàn)量產(chǎn)100余個，新增新能源驅(qū)動電機定點項目42項，其中800V高壓平臺新增定點23項，且已實現(xiàn)多項批量供貨，2025年上半年公司800V高壓電磁扁線出貨量同比增長137%，高壓扁線占比提升至42%。公司1000V驅(qū)動電機用扁線產(chǎn)品已成為新能源汽車領域“兆瓦閃充”技術支撐材料的業(yè)內(nèi)標桿，同時有序推進1200V驅(qū)動電機扁線的客戶相關認證。 6、公司在數(shù)字智能制造方面的最新成果。 金田股份回應：報告期內(nèi)，公司以“融合數(shù)智技術，打造智慧金田”的數(shù)字化愿景為牽引，聚焦數(shù)字供應、數(shù)智人力、數(shù)字營銷、創(chuàng)新研發(fā)等關鍵場景，深度挖掘數(shù)據(jù)價值，實現(xiàn)全價值鏈數(shù)據(jù)建模與流程再造，提升運營效率，降低生產(chǎn)成本。公司深度融合AI、數(shù)字孿生等前沿技術，實現(xiàn)公司數(shù)字化系統(tǒng)多地域、全方位、系統(tǒng)性的重塑和優(yōu)化，更快速響應客戶需求，并驅(qū)動商業(yè)模式革新。公司通過持續(xù)多年的數(shù)字化轉型和人工智能建設，已形成產(chǎn)業(yè)數(shù)字化典范。公司先后獲評“國家卓越級智能工廠”、“國家5G工廠”、“國家智能制造標準應用試點”、“浙江省未來工廠”、“浙江省人工智能應用標桿企業(yè)”等榮譽。 金田股份公告的2025年半年度業(yè)績說明會會議記錄顯示： 1.公司跟哪些頭部企業(yè)有合作？華為、英偉達有合作嗎？合作份額有多少？ 金田股份回應：公司作為國內(nèi)銅及銅合金領域龍頭企業(yè)，持續(xù)加強在新興高端市場領域的技術儲備，以更全面、深入地滿足新能源汽車、清潔能源、半導體芯片、人工智能、機器人、低空經(jīng)濟等戰(zhàn)略新興市場需求。具體應用相關情況請關注公司定期報告。 2.能否問下公司最新的股東人數(shù)？ 金田股份回應：截至2025年8月20日的股東總戶數(shù)為211,563戶。 3.公司三季度生產(chǎn)情況，能否介紹一下？ 金田股份回應：目前公司生產(chǎn)、研發(fā)及銷售等各類經(jīng)營活動正常開展，相關經(jīng)營情況請關注公司后續(xù)披露的定期報告。 4.公司在外國企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營情況，能介紹一下嗎？ 金田股份回應：公司深入推進國際化戰(zhàn)略，積極克服國際貿(mào)易環(huán)境不確定因素帶來的挑戰(zhàn)，加強拓展國際市場。公司“泰國年產(chǎn)8萬噸精密銅管生產(chǎn)項目”建設進展順利，越南新能源汽車用電磁扁線項目、越南紫銅管件項目持續(xù)擴大業(yè)務合作。2025年上半年，公司實現(xiàn)境外主營業(yè)務收入74.14億元，同比增長21.86%，占公司主營業(yè)務收入13.57%。境外業(yè)務的穩(wěn)步增長，為公司優(yōu)化全球產(chǎn)品與客戶結構奠定堅實基礎。 5.公司上半年經(jīng)營情況及利潤同比增長原因，謝謝。 金田股份回應：報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)主營業(yè)務收入546.20億元，同比增加3.53%；實現(xiàn)銅及銅合金材料總產(chǎn)量91.98萬噸，規(guī)模優(yōu)勢持續(xù)鞏固；公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3.73億元，同比增長203.86%。2025年上半年，公司積極落實“產(chǎn)品、客戶雙升級”戰(zhàn)略，公司產(chǎn)品在高端領域應用不斷深化；同時，海外市場銷量繼續(xù)保持增長，國際化發(fā)展水平進一步提升；此外，通過數(shù)字化建設，提升經(jīng)營管理效率，公司產(chǎn)品毛利水平與盈利能力同比提升。 6.公司行業(yè)地位和競爭優(yōu)勢如何？ 金田股份回應：公司專注銅加工行業(yè)39年，是國內(nèi)規(guī)模最大且產(chǎn)業(yè)鏈最完整的企業(yè)之一。2024年，公司實現(xiàn)銅及銅合金材料總產(chǎn)量191.62萬噸，銅材總產(chǎn)量已位居全球第一。2025年上半年，公司實現(xiàn)銅及銅合金材料總產(chǎn)量91.98萬噸，持續(xù)保持行業(yè)龍頭地位。公司銅產(chǎn)品種類豐富，能夠滿足客戶對銅材產(chǎn)品一站式采購需求。公司銅產(chǎn)品已廣泛應用于新能源汽車、清潔能源、通訊科技、電力電氣、芯片半導體等領域。相關競爭優(yōu)勢請詳見公司定期報告。 金田股份8月18日晚間發(fā)布半年度業(yè)績報告顯示，在即將邁入“十五五”的重要階段，公司迎來從“規(guī)模化”轉向“提質(zhì)增效”的關鍵轉折點。2025年上半年，公司積極落實“產(chǎn)品、客戶雙升級”戰(zhàn)略，快速切入新興領域，公司產(chǎn)品在高端領域應用不斷深化，實現(xiàn)對全球頭部戰(zhàn)略客戶的深度覆蓋；同時，海外市場銷量繼續(xù)保持增長，國際化發(fā)展水平進一步提升；此外，通過數(shù)字化建設，提升經(jīng)營管理效率，公司產(chǎn)品毛利水平與盈利能力同比提升。2025年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入約592.94億元，同比增加2.46%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約3.73億元，同比增加203.86%；基本每股收益0.26元，同比增加225%。 金田股份在其半年報中表示： 上半年，公司實現(xiàn)銅及銅合金材料總產(chǎn)量91.98萬噸，總銷量86.03萬噸，產(chǎn)銷量保持同比增長，規(guī)模優(yōu)勢持續(xù)鞏固； 公司境外主營業(yè)務收入74.14億元，同比增長21.86%； 公司銅材產(chǎn)品海外銷量9.92萬噸，同比增長14.52%，國際化發(fā)展水平進一步提高。公司稀土磁性材料實現(xiàn)主營業(yè)務收入7.34億元，同比增長37.76%。 金田股份介紹，上半年，公司重點開展了以下工作： （一）深化國際戰(zhàn)略布局，打造全球競爭優(yōu)勢 公司以全球視野深入推進國際化戰(zhàn)略，積極克服國際貿(mào)易環(huán)境不確定因素帶來的挑戰(zhàn)，加強拓展國際市場，加速構建輻射全球的品牌價值體系。公司積極參加慕尼黑上海電子展、德國柏林國際線圈展、德國斯圖加特電池展等重大國際展覽，把握產(chǎn)業(yè)發(fā)展機遇，分享產(chǎn)品技術創(chuàng)新成果，向全球市場展示研產(chǎn)銷綜合實力和國際品牌形象，進一步深化與全球產(chǎn)業(yè)鏈伙伴的互信合作。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)境外主營業(yè)務收入 74.14 億元，同比增長 21.86%，占公司主營業(yè)務收入13.57%。公司銅管、電磁線、銅帶等銅材產(chǎn)品海外銷量 9.92 萬噸，同比增長14.52%。同時，公司“泰國年產(chǎn) 8 萬噸精密銅管生產(chǎn)項目”建設進展順利，越南新能源汽車用電磁扁線項目、越南紫銅管件項目持續(xù)擴大業(yè)務合作。境外業(yè)務的穩(wěn)步增長，為公司優(yōu)化全球產(chǎn)品與客戶結構奠定堅實基礎。 （二）加快產(chǎn)品客戶升級，培育產(chǎn)業(yè)增長新引擎 公司堅持深化“產(chǎn)品、客戶雙升級”戰(zhàn)略，攻克銅基材料高綜合性能與特殊工況環(huán)境的技術瓶頸，陸續(xù)成功開發(fā)高導抗電弧、高導高韌、耐高溫翹曲、高耐磨高耐蝕、高純無氧等一批具有自主知識產(chǎn)權的高端銅基先進材料，同時通過前瞻性布局石墨烯銅復合材料、陶瓷覆銅板等前沿技術，持續(xù)擴充高毛利產(chǎn)品矩陣，以更全面、深入地滿足新能源汽車、清潔能源、半導體芯片、人工智能、機器人、低空經(jīng)濟等戰(zhàn)略新興市場需求。2025 年上半年公司應用于新能源汽車、光伏、風電等領域的銅產(chǎn)品銷量 10.35 萬噸，繼續(xù)保持增長態(tài)勢，其中新能源汽車（含IGBT）領域銅產(chǎn)品銷量同比增長 20%。公司憑借市占率及技術儲備雙重優(yōu)勢，已確立全球新能源領域銅基材料核心供應商地位。未來，公司將緊抓新興前沿科技領域的材料與產(chǎn)品需求機遇，通過技術溢價能力與高端產(chǎn)能釋放，為公司長期發(fā)展注入強勁動能。 1、新能源汽車領域 公司稀土永磁材料、電磁線、高精密銅帶、銅排、合金棒線等產(chǎn)品已進入比亞迪、吉利、小米、寧德時代、博世、匯川、臺達、博格華納、賽力斯等標桿客戶供應商體系，廣泛應用于新能源汽車三電系統(tǒng)等模塊。 公司持續(xù)擴大高壓電磁扁線行業(yè)技術領先優(yōu)勢，戰(zhàn)略性培育 PEEK 材料產(chǎn)品已成為進口替代關鍵力量，實現(xiàn)雙輪驅(qū)動快速增長。公司積極與世界一流主機廠商及電機供應商開展新能源電磁扁線項目的深度合作。報告期內(nèi)，公司新能源電磁扁線開發(fā)項目已實現(xiàn)量產(chǎn)100 余個，新增新能源驅(qū)動電機定點項目 42 項，其中 800V 高壓平臺新增定點 23 項，且已實現(xiàn)多項批量供貨，2025年上半年公司 800V 高壓電磁扁線出貨量同比增長 137%，高壓扁線占比提升至42%。公司1000V驅(qū)動電機用扁線產(chǎn)品已成為新能源汽車領域“兆瓦閃充”技術支撐材料的業(yè)內(nèi)標桿，同時有序推進1200V 驅(qū)動電機扁線的客戶相關認證。PEEK 材料產(chǎn)品方面，公司依托高壓場景高端技術解決方案，協(xié)同歐洲知名材料供應商突破國際專利壁壘，實現(xiàn)頭部高端新能源車企的批量供貨，加速推進關鍵材料進口替代進程。 2、清潔能源領域 在全球能源轉型與“雙碳”目標驅(qū)動下，我國風光儲行業(yè)已成為新型電力系統(tǒng)的核心支柱。公司稀土永磁材料、電磁扁線、銅排、高精密銅帶、銅線等產(chǎn)品已在風光儲等清潔能源產(chǎn)業(yè)鏈中形成全面布局。其中公司高導精密銅排產(chǎn)品已應用于光伏組件、光伏電站建設中，并持續(xù)推進具有高導電、低含氧量、高延伸率等技術優(yōu)勢的高端無氧銅等產(chǎn)品研制。公司鍍錫線產(chǎn)品憑借在耐紫外線、耐化學腐蝕及機械強度方面的優(yōu)異性能，已批量供貨于光伏接線盒、光伏連接線、儲能電纜等應用場景中。報告期內(nèi)，公司清潔能源領域銷量增長突出，其中光伏、風電領域銅產(chǎn)品銷量同比增長 17%。 同時，公司在助力下游清潔能源領域發(fā)展的基礎上，以“成為低碳再生產(chǎn)品主力解決方案提供商”為目標，持續(xù)發(fā)展綠色高端低碳再生銅產(chǎn)品。報告期內(nèi)，公司綠色高端低碳再生銅產(chǎn)品銷量同比增長 61%。產(chǎn)品矩陣已覆蓋銅帶、銅線、電磁線、銅管、銅排、銅棒等，并應用于高端消費電子、汽車工業(yè)、電力電氣等領域，具體包括筆記本電腦散熱模組、手機震動馬達、新能源汽車動力電池連接、AC/DC 電源等場景中，在多家世界知名客戶產(chǎn)品中實現(xiàn)量產(chǎn)，形成以“綠色低碳再生銅產(chǎn)品”為代表的業(yè)績驅(qū)動新要素。 3、芯片算力、機器人等其他領域 銅憑借其卓越導電性、導熱性已成為先進 AI 產(chǎn)業(yè)芯片互聯(lián)、算力設施散熱方面的核心材料，銅基材料向高附加值轉型速度進一步加快。報告期內(nèi)，公司銅排產(chǎn)品用于散熱領域銷量同比增長72%。其中公司高精密異型無氧銅排產(chǎn)品,依托高導熱率、優(yōu)良的焊接性能及加工性能，在3DVC新型 AI 散熱結構中的量產(chǎn)規(guī)模持續(xù)增長，目前已應用于全球多家第一梯隊散熱模組企業(yè)的多款頂級 GPU 散熱方案中；公司高精度異形銅排現(xiàn)已批量應用于算力機柜的框架母線；公司電磁線已在AI 基站高壓散熱系統(tǒng)用風扇中實現(xiàn)量產(chǎn)；公司自主研發(fā)的銅熱管、液冷銅管等產(chǎn)品已批量供貨于多家頭部企業(yè)算力服務器產(chǎn)品中。 同時，機器人產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，將持續(xù)驅(qū)動公司高端銅材與稀土永磁材料在機器人電機伺服系統(tǒng)、傳感器、減速器、軸承、線束與連接器、熱管理系統(tǒng)等核心部件的應用，有利于進一步拓展增長空間。報告期內(nèi)，公司開發(fā)的高精密高導電微細電磁線憑借尺寸精度高、導電導熱性優(yōu)良的特點，現(xiàn)已小批量供貨于多款型號機器人電機中。 另外，公司諸多產(chǎn)品在低空經(jīng)濟、軌道交通、海工裝備、核電、環(huán)保制冷等細分領域的導電、導熱、耐蝕場景中進一步實現(xiàn)應用深化。報告期內(nèi)，公司開發(fā)的高精密易切削銅棒，憑借高強度耐磨等優(yōu)良性能，已應用于低空飛行器的機載結構件中；公司 PEEK 材料產(chǎn)品，為低空經(jīng)濟載重飛行市場提供高壓驅(qū)動穩(wěn)定性技術方案，目前已與國內(nèi)多家頭部企業(yè)開展研發(fā)合作；公司開發(fā)的高強高導銅合金已應用于高鐵驅(qū)動電機導條、高鐵接觸線夾等領域；公司開發(fā)的高耐蝕鍛件已應用于船舶裝備部件；銅線產(chǎn)品已應用于海纜領域；公司銅線材產(chǎn)品已應用于核電領域高端線纜中；公司開發(fā)的合金管材、環(huán)保無鉛黃銅錠已分別應用于環(huán)保 CO2冷媒商用制冷和健康環(huán)保水暖領域。 （三）推進再生銅循環(huán)利用，引領綠色低碳發(fā)展趨勢；（四）強化數(shù)智融合應用， 提升行業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力；（五）持續(xù)推進研發(fā)創(chuàng)新，賦能產(chǎn)業(yè)長遠發(fā)展；（六）提升資本市場價值，完善人才機制建設。 愛建證券發(fā)布的點評金田股份的研報指出：公司是全球銅及銅合金材料品類最齊全、規(guī)模最大的生產(chǎn)企業(yè)，在銅加工產(chǎn)業(yè)已構建"冶煉-初級加工-深加工"全產(chǎn)業(yè)鏈布局。2024年寧波、江蘇、廣東及越南等八大生產(chǎn)基地銅加工產(chǎn)能達到220萬噸，銅產(chǎn)品產(chǎn)量191.6萬噸，居行業(yè)第一。此外，公司也是國內(nèi)技術領先、體系完善的稀土永磁材料企業(yè)之一。高端銅產(chǎn)品需求的快速增長為公司帶來新機遇，創(chuàng)新型銅加工龍頭市占率有望提升。銅需求結構性增長的驅(qū)動因素來自于工業(yè)及消費領域的智能化、電動化趨勢：AI數(shù)據(jù)中心、新能源汽車、人形機器人、低空經(jīng)濟等領域催生了銅產(chǎn)品的新需求，促使其結構向高端化、高附加值方向轉變。同時，我們判斷：銅加工行業(yè)低價內(nèi)卷式競爭結束，縱橫整合趨勢下，基于規(guī)模、技術、產(chǎn)品優(yōu)勢的創(chuàng)新型龍頭企業(yè)，將在行業(yè)向頭部集中的過程中直接受益。依托“高端化、國際化、綠色化”三大優(yōu)勢，公司迅速搶占下游銅需求增量空間。新機遇下，公司未來盈利增長怎么看？愛建證券認為，銅價變化對公司未來毛利影響趨弱，盈利彈性逐漸釋放。1）盈利能力核心影響因素——銅加工費率自2022年以來呈穩(wěn)中向好趨勢。根據(jù)愛建證券測算，公司銅及銅合金（不包含銅線排）產(chǎn)品加工費率2024年已提升至7.7%。2)銅價變化的影響究竟如何傳導？公司采用"原材料價格+加工費"定價模式，銅價主要從需求側對加工費產(chǎn)生間接影響；公司正加速滿足下游日益增長的高端銅基材料需求，高附加值產(chǎn)品的高議價能力推動毛利水平結構性提升。3)公司套期保值體系優(yōu)勢進一步降低銅價波動帶來的風險，銅價對公司成本及毛利的影響實際上趨弱。風險提示：新能源下游需求或產(chǎn)能釋放不及預期、銅價上漲風險、海外貿(mào)易政策變化風險。
2025-09-03 09:23:40
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