阿爾及利亞碲氫化鈉庫存
阿爾及利亞碲氫化鈉庫存大概數(shù)據(jù)
| 時(shí)間 | 品名 | 庫存范圍 | 單位 |
|---|---|---|---|
| 2019 | 碲氫化鈉 | 5000-7000 | 千克 |
| 2020 | 碲氫化鈉 | 6000-8000 | 千克 |
| 2021 | 碲氫化鈉 | 5500-7500 | 千克 |
| 2022 | 碲氫化鈉 | 7000-9000 | 千克 |
| 2023 | 碲氫化鈉 | 6200-8200 | 千克 |
阿爾及利亞碲氫化鈉庫存行情
現(xiàn)貨市場供應(yīng)維持相對(duì)寬松狀態(tài) 氧化鋁價(jià)格維持弱勢震蕩【SMM氧化鋁早評(píng)】
2025-07-07原鋁下跌帶動(dòng)廢鋁走弱 區(qū)域調(diào)價(jià)分化【SMM鑄造鋁合金早評(píng)】
2025-07-07中核風(fēng)儲(chǔ)制氫制氨項(xiàng)目終止
2025-07-07【SMM氫氣成本日評(píng)】20250704
2025-07-04終端消費(fèi)尚無明顯變化 生產(chǎn)企業(yè)對(duì)高價(jià)鉛采購謹(jǐn)慎【SMM鉛蓄電池市場周評(píng)】
2025-07-04
阿爾及利亞碲氫化鈉庫存資訊
大廠采購&氧化物減產(chǎn)預(yù)期發(fā)酵 稀土產(chǎn)業(yè)鏈集體走強(qiáng) 鐠釹鏑鋱連番上揚(yáng)【SMM評(píng)論】
SMM7月7日訊： 稀土頭部大廠的持續(xù)性采購；疊加受消息面影響，部分稀土企業(yè)有停產(chǎn)的預(yù)期，使得市場對(duì)氧化物減產(chǎn)的預(yù)期升溫，疊加下游磁材企業(yè)對(duì)月底需求回暖的預(yù)期升溫，稀土產(chǎn)業(yè)鏈從礦端、氧化物、稀土金屬到釹鐵硼毛坯再到釹鐵硼廢料等大部分產(chǎn)品在7月7日出現(xiàn)上漲，其中，氧化鐠釹、氧化鏑迎來三連漲，氧化鋱收獲四連漲。 稀土產(chǎn)業(yè)鏈多個(gè)環(huán)節(jié)產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)上漲 》點(diǎn)擊查看SMM稀土現(xiàn)貨價(jià)格 》訂購查看SMM金屬現(xiàn)貨歷史價(jià)格走勢 7月7日，稀土產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格出現(xiàn)明顯上漲。其中，氧化物市場方面，氧化鐠釹價(jià)格上調(diào)至45-45.2萬元/噸，氧化鏑價(jià)格上調(diào)至165-166萬元/噸，氧化鋱價(jià)格上調(diào)至716-720萬元/噸，氧化釓價(jià)格上調(diào)至16.4-16.5萬元/噸；氧化鈥價(jià)格上調(diào)至52.5-53萬元/噸。金屬市場方面，鐠釹金屬價(jià)格上調(diào)至55-55.5萬元/噸，鏑鐵合金價(jià)格上調(diào)至159-161萬元/噸，金屬鋱報(bào)價(jià)上調(diào)至885-890萬元/噸，釓鐵合金價(jià)格上調(diào)至15.8-16萬元/噸。 而從氧化物近來的價(jià)格來看，截至7月7日，氧化鐠釹和氧化鏑已經(jīng)連續(xù)三個(gè)交易日出現(xiàn)上漲，而氧化鋱則收獲了四連漲。其中，氧化鐠釹三個(gè)交易日上漲了6500元/噸，其7日的均價(jià)451000元/噸與7月2日的均價(jià)444500噸相比，漲幅為1.46%。 后市 對(duì)于稀土的后市，隨著大廠持續(xù)采購對(duì)市場信心帶來了較強(qiáng)的提振，且目前磁材大廠招標(biāo)采購也比較密集，均將給稀土價(jià)格帶來較強(qiáng)的支撐。此外，受消息面影響，市場對(duì)部分地區(qū)分離廠停產(chǎn)的預(yù)期逐漸發(fā)酵，若該預(yù)期落地，氧化物的供應(yīng)可能進(jìn)一步收緊，而供應(yīng)端的收縮預(yù)期與采購端的剛性需求形成共振，預(yù)計(jì)短期將持續(xù)強(qiáng)化稀土價(jià)格的上行動(dòng)能。不過，隨著稀土價(jià)格的連番上漲，下游終端需求尚未走出傳統(tǒng)的行業(yè)淡季，下游市場對(duì)高價(jià)貨源的接受程度有限，僅有少量剛需采購成交，預(yù)計(jì)在需求未見明顯改善前，這種“上游挺價(jià)、下游觀望”的格局，將導(dǎo)致上下游博弈隨價(jià)格攀升愈發(fā)激烈。目前磁材企業(yè)對(duì)7月底需求回暖的預(yù)期較為強(qiáng)烈，這一預(yù)期成為平衡當(dāng)前博弈的重要變量。因此，后市需重點(diǎn)關(guān)注需求端何時(shí)能出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性拐點(diǎn)。
2025-07-07 18:42:46改性材料&鈉電池和固態(tài)電池出貨增加 普利特凈利預(yù)增超38% 股價(jià)今日漲停！
7月5日早間開盤，普特利股價(jià)震蕩走高，并在11點(diǎn)45分順利拉升漲停，自此封死漲停板，截至日間收盤，普利特以9.99%的漲幅報(bào)11.45元/股。 7月4日盤后，普利特發(fā)布2025年上半年業(yè)績預(yù)告，公告顯示，公司上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤預(yù)計(jì)或在2~2.4億元左右，相比去年同期增長38.88%-66.65%。 提及報(bào)告期內(nèi)公司凈利潤增長的原因，普利特表示，一方面，報(bào)告期內(nèi)，公司加大改性業(yè)務(wù)市場的開拓，推動(dòng)公司改性材料業(yè)務(wù)繼續(xù)增長。在汽車領(lǐng)域，新增產(chǎn)能釋放下，推動(dòng)業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長；在非汽車領(lǐng)域，受益于新客戶的突破和新市場的開拓，業(yè)務(wù)增長迅速；另一方面，報(bào)告期內(nèi)，公司新能源業(yè)務(wù)經(jīng)營情況持續(xù)好轉(zhuǎn)，同時(shí)公司鈉離子電池和半固態(tài)電池產(chǎn)品出貨增加，對(duì)公司半年度業(yè)績起到積極作用。 公司此前在接受投資者活動(dòng)調(diào)研時(shí)提到，公司的改性材料產(chǎn)品主要應(yīng)用于汽車零部件、電子電器、航空航天、二輪車、動(dòng)力和儲(chǔ)能系統(tǒng)、低空飛行、機(jī)器人等領(lǐng)域。隨著新能源汽車滲透率提升和國產(chǎn)汽車主機(jī)廠份額的快速增加，公司改性材料產(chǎn)能供不應(yīng)求，公司積極投資建設(shè)多個(gè)新材料生產(chǎn)基地，為更多的下游主機(jī)廠提供改性材料。目前公司擁有全球11大新材料生產(chǎn)制造基地，其中在建基地5個(gè)，預(yù)計(jì)年產(chǎn)能達(dá)到71萬噸。隨著公司新材料業(yè)務(wù)新增產(chǎn)能建成投產(chǎn)，公司汽車材料業(yè)務(wù)將有望繼續(xù)快速穩(wěn)定增長。同時(shí)在機(jī)器人、低空飛行等新興市場方面，公司多年戰(zhàn)略性布局的特種工程材料和碳纖維復(fù)合材料，正在積極與客戶進(jìn)行產(chǎn)品的前端設(shè)計(jì)與開發(fā)驗(yàn)證工作。 而新能源業(yè)務(wù)板塊主要從事三元鋰離子電池、磷酸鐵鋰鋰離子電池、鈉離子電池、固態(tài)電池及其系統(tǒng)等的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的新能源企業(yè)，產(chǎn)品可用于電動(dòng)工具、智能家電、通信、儲(chǔ)能、二輪車、低空飛行、軌道交通、航空航天、數(shù)據(jù)中心、算力中心、工程機(jī)械、電動(dòng)船舶等領(lǐng)域。目前擁有圓柱年產(chǎn)能2.83GWh、方形年產(chǎn)能12.49GWh，合計(jì)年產(chǎn)能15.32GWh。 鈉離子的愛你吃業(yè)務(wù)方面，公司多款鈉離子電芯及模組獲得UL、TUV、IEC等權(quán)威認(rèn)證，并通過下游頭部客戶的廣泛應(yīng)用與驗(yàn)證；公司也發(fā)布了全新聚陰離子系列鈉電產(chǎn)品，并且進(jìn)入了中試階段。憑借聚陰離子材料體系在循環(huán)壽命和安全性、工作溫度范圍、倍率性能方面具備顯著的差異化優(yōu)勢，廣泛運(yùn)用在儲(chǔ)能、備電、啟停、特種車等領(lǐng)域。2024年，公司在特種車領(lǐng)域與全球頭部客戶日本小松工程機(jī)械制造商率先發(fā)布首款鈉電叉車，亮相日本國際物流綜合展，并已經(jīng)開始量產(chǎn)供貨中；與中聯(lián)重科展開聯(lián)合開發(fā)，推動(dòng)鈉電在特種車領(lǐng)域的創(chuàng)新應(yīng)用。此外，公司鈉電產(chǎn)品在沃達(dá)豐、中國移動(dòng)、中國電信等全球頭部運(yùn)營商獲得了實(shí)證應(yīng)用，并成功獲得中興通訊供應(yīng)商CODE。預(yù)計(jì)公司鈉離子電池將在各相關(guān)應(yīng)用領(lǐng)域獲取的訂單數(shù)量處于行業(yè)領(lǐng)先地位。 至于版固態(tài)電池業(yè)務(wù)方面，普利特表示，公司的版固態(tài)電池于2025年3月底下線，正在與各行業(yè)客戶進(jìn)行批量產(chǎn)品認(rèn)證，預(yù)計(jì)2025年將交付不少于1Gwh。公司高度重視全固態(tài)電池在未來新能源產(chǎn)業(yè)的應(yīng)用，正在積極研發(fā)各技術(shù)路線的全固態(tài)電池產(chǎn)品。 提及行業(yè)之后的發(fā)展前景，普利特表示，公司所處的新材料和新能源行業(yè)都屬于國家戰(zhàn)略新興行業(yè)，隨著未來國產(chǎn)替代加速以及應(yīng)用場景的拓寬，公司改性材料產(chǎn)品將進(jìn)一步應(yīng)用于新能源汽車、機(jī)器人等新興領(lǐng)域，公司市場份額將進(jìn)一步提升；LCP產(chǎn)品將在6G、消費(fèi)電子、汽車毫米波雷達(dá)、AI、腦機(jī)接口、低軌衛(wèi)星等有廣泛的應(yīng)用需求；新能源電池產(chǎn)品將通過小動(dòng)力電池、磷酸鐵鋰儲(chǔ)能電池、鈉離子電池和半固態(tài)電池等深度覆蓋更多產(chǎn)業(yè)客戶，快速提升電池產(chǎn)量和公司行業(yè)地位，為業(yè)績帶來積極影響。 提及全球全固態(tài)電池的滲透率方面，在此前由SMM主辦的2025 （第十屆）新能源產(chǎn)業(yè)博覽會(huì)-全固態(tài)電池前瞻技術(shù)論壇上，SMM高級(jí)咨詢項(xiàng)目經(jīng)理 朱健曾表示，SMM預(yù)計(jì)，2025年全固態(tài)電池滲透率在0.1%左右，2030年預(yù)計(jì)全固態(tài)電池滲透率或達(dá)4%左右，2035年全固態(tài)電池滲透率有望達(dá)到9%上下。 近期，固態(tài)電池板塊持續(xù)火熱，行業(yè)內(nèi)一眾企業(yè)關(guān)于固態(tài)電池行業(yè)的回應(yīng)也是層出不窮，在6月底，諾德股份、天際股份、龍?bào)纯萍嫉绕髽I(yè)更是分別創(chuàng)下了6連板、3連板以及2連板的好成績，股價(jià)也隨之接連跳漲。鑒于固態(tài)電池持續(xù)火熱，SMM后續(xù)也將整理固態(tài)電池板塊半年度的專題回顧，以饗讀者，敬請(qǐng)期待！
2025-07-07 17:03:42鈉電池和半固態(tài)電池產(chǎn)品出貨增加 普利特上半年凈利預(yù)超2億
7月4日晚間，普利特（002324）披露業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)2025年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤2億元-2.4億元，同比增長38.88%-66.65%。 普利特表示，2025年上半年，公司改性材料業(yè)務(wù)繼續(xù)增長；新能源業(yè)務(wù)經(jīng)營情況持續(xù)好轉(zhuǎn)，同時(shí)公司鈉離子電池和半固態(tài)電池產(chǎn)品出貨增加，對(duì)公司半年度業(yè)績起到積極作用。 據(jù)悉，普利特控股子公司海四達(dá)半固態(tài)電池于2025年3月底下線，正在與各行業(yè)客戶進(jìn)行批量產(chǎn)品認(rèn)證，預(yù)計(jì)2025年將交付不少于1GWh。同時(shí)，公司鈉離子電池采用聚陰離子體系路線，已獲得相關(guān)訂單。 6月30日，普利特發(fā)布公告，海四達(dá)與湖南瀏陽經(jīng)開區(qū)于2025年6月簽訂《招商項(xiàng)目合作合同終止合同》。由于近年來新能源行業(yè)宏觀環(huán)境發(fā)生變化，雙方協(xié)商一致決定終止該項(xiàng)目投資事宜。此次終止投資將導(dǎo)致公司退回相應(yīng)的土地出讓金、契稅、保證金等。 電池網(wǎng)注意到，該項(xiàng)目最初于2023年6月簽訂，原計(jì)劃在湖南瀏陽經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)投資建設(shè)年產(chǎn)30GWh鈉離子及鋰離子電池與系統(tǒng)生產(chǎn)基地項(xiàng)目，但截至目前項(xiàng)目未開展實(shí)質(zhì)性建設(shè)。
2025-07-07 11:13:02容百集團(tuán)仙桃基地6000噸鈉電聚陰離子正極項(xiàng)目開工 加速鈉電產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程
7月4日，容百集團(tuán)仙桃基地6000噸鈉電聚陰離子正極材料建設(shè)項(xiàng)目開工儀式在湖北仙桃隆重舉行。這一里程碑式項(xiàng)目的啟動(dòng)，不僅標(biāo)志著容百集團(tuán)在鈉電領(lǐng)域的技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)化能力達(dá)到全新高度，更將為國內(nèi)鈉離子電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展樹立新標(biāo)桿，助力行業(yè)加速邁向低成本、高安全的綠色能源新時(shí)代。 仙桃市委書記孫道軍，市委常委、副市長、統(tǒng)戰(zhàn)部部長唐江平，以及市發(fā)改委、市經(jīng)信局等部門領(lǐng)導(dǎo)出席開工儀式，與容百集團(tuán)董事長白厚善、副董事長劉相烈、鈉電事業(yè)部總經(jīng)理王尊志及多位集團(tuán)高層，多家媒體記者、合作伙伴齊聚現(xiàn)場，共同見證這一改寫鈉電產(chǎn)業(yè)格局的重要時(shí)刻。 仙桃項(xiàng)目開工：鈉電產(chǎn)業(yè)化“量產(chǎn)沖刺”啟動(dòng) 此次開工的仙桃容百6000噸鈉電聚陰離子正極材料建設(shè)項(xiàng)目，是容百集團(tuán)重點(diǎn)布局的戰(zhàn)略性新能源產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，總投資6000萬元。從今年3月簽約到7月正式開工，僅用時(shí)百余天，充分展現(xiàn)了新一體化戰(zhàn)略下的“容百速度”。該項(xiàng)目依托集團(tuán)自主研發(fā)的鈉電材料創(chuàng)新技術(shù)體系，產(chǎn)品能量密度與循環(huán)壽命等關(guān)鍵指標(biāo)已達(dá)到國際領(lǐng)先水平。同時(shí)，項(xiàng)目首創(chuàng)“原料處理-成品燒結(jié)”全流程一體化工藝，生產(chǎn)效率可提升20%以上。未來建成投產(chǎn)后，憑借集約化設(shè)計(jì)和智能化生產(chǎn)，將實(shí)現(xiàn)“小規(guī)模用地、高產(chǎn)值回報(bào)”，達(dá)產(chǎn)后年產(chǎn)值將達(dá)到2億元以上，該產(chǎn)線建成將是國內(nèi)鈉電領(lǐng)域最先進(jìn)的正極材料生產(chǎn)產(chǎn)線。 開工儀式上，容百集團(tuán)鈉電事業(yè)部總經(jīng)理王尊志指出，在全球能源轉(zhuǎn)型浪潮推動(dòng)下，動(dòng)力電池與新型儲(chǔ)能需求激增，鈉電憑借成本與性能雙重優(yōu)勢，在多領(lǐng)域展現(xiàn)出巨大潛力，是能源市場的開拓者，而非鋰電的競爭者。此次開工的 6000 噸聚陰離子正極材料生產(chǎn)線順勢而生，其工藝突破傳統(tǒng)局限，高度適配鈉電正極特性，將為客戶提供性能領(lǐng)先的產(chǎn)品，不僅是打開市場化大門的重要鑰匙，也將為后續(xù)大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)積累寶貴經(jīng)驗(yàn)。容百目標(biāo)在2030年前創(chuàng)造超60億元產(chǎn)值，提供超2000個(gè)工作崗位，為行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展注入澎湃動(dòng)力。 容百集團(tuán)董事長白厚善在開工儀式上表示，仙桃鈉電項(xiàng)目是集團(tuán)新能源正極材料關(guān)鍵布局，未來將快速擴(kuò)產(chǎn)，鈉電在動(dòng)力與儲(chǔ)能市場潛力巨大。他宣布，容百正式進(jìn)軍磷酸鐵鋰行業(yè)，將依托歐洲基地落地首條萬噸級(jí)高端產(chǎn)線；同時(shí)鞏固三元材料龍頭地位，拓展低空經(jīng)濟(jì)、固態(tài)電池等新興應(yīng)用。白厚善董事長講到，容百在固態(tài)電池領(lǐng)域居國內(nèi)領(lǐng)先，是頭部企業(yè)核心供應(yīng)商，將在仙桃建設(shè)硫化物固態(tài)電解質(zhì)中試線，旗下磷酸錳鐵鋰業(yè)務(wù)也將在當(dāng)?shù)赝卣?。他?qiáng)調(diào)，依托戰(zhàn)略創(chuàng)新與組織變革，集團(tuán)決策效率大幅提升，未來仙桃園區(qū)將加速推進(jìn)多品類項(xiàng)目建設(shè)，打造全球領(lǐng)先的綠色低碳產(chǎn)業(yè)基地，產(chǎn)值目標(biāo)超500億元，同時(shí)感謝仙桃政府支持，將秉承沔商精神推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。 仙桃市委常委、副市長、統(tǒng)戰(zhàn)部部長唐江平在開工儀式上表示，此次仙桃容百6000噸鈉電聚陰離子正極材料項(xiàng)目開工，是仙桃大抓項(xiàng)目的生動(dòng)實(shí)踐，更是 “百強(qiáng)進(jìn)位、千億擴(kuò)容”的關(guān)鍵支撐。他肯定容百集團(tuán)的行業(yè)實(shí)力，認(rèn)為項(xiàng)目是容百戰(zhàn)略布局的重要舉措，也是仙桃新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的里程碑，將完善本地產(chǎn)業(yè)鏈、帶動(dòng)上下游集聚，為經(jīng)濟(jì)注入動(dòng)力。唐江平同志強(qiáng)調(diào)，仙桃將以“無事不擾、有呼必應(yīng)”理念全程服務(wù)，推動(dòng)項(xiàng)目提速提效，助力湖北中部崛起。 在仙桃市委書記孫道軍“正式開工”的宣告聲中，容百6000噸鈉電聚陰離子正極材料項(xiàng)目建設(shè)大幕全面拉開。 作為容百集團(tuán)“新一體化”戰(zhàn)略的核心實(shí)踐，自2020年響應(yīng)“楚商回鄉(xiāng)” 號(hào)召落地仙桃以來，集團(tuán)已累計(jì)投資近20億元，建成4萬噸高鎳三元正極材料產(chǎn)能，形成涵蓋鋰電正極、工程裝備、研發(fā)中試的完整體系。隨著年產(chǎn)能6000噸鈉電聚陰離子正極材料建設(shè)項(xiàng)目、固態(tài)電池電解質(zhì)中試線及容百學(xué)院三大重點(diǎn)項(xiàng)目的加速落地，仙桃容百將逐步蝶變?yōu)槿蛞?guī)模最大、技術(shù)最先進(jìn)、效率最高的綠色低碳正極材料綜合生產(chǎn)基地。 聚陰離子技術(shù)突破：構(gòu)筑鈉電性能與成本雙重優(yōu)勢 容百集團(tuán)在鈉電正極領(lǐng)域的技術(shù)積累，為仙桃項(xiàng)目量產(chǎn)提供核心支撐。鈉電聚陰離子正極材料通過自主研發(fā)實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵突破：優(yōu)化形貌、提升壓實(shí)密度和粒度控制，使材料壓實(shí)、容量、倍率、循環(huán)及空氣穩(wěn)定性顯著提升，既提高電池能量密度，優(yōu)化加工性能，更在 - 30℃極端低溫下仍保持較高放電容量，目前技術(shù)已應(yīng)用于實(shí)際生產(chǎn)。 作為鈉電主流技術(shù)路線，聚陰離子材料以“高穩(wěn)定性 + 低成本”成為產(chǎn)業(yè)化核心選擇。性能上，其高氧化還原電位與穩(wěn)定晶體結(jié)構(gòu)，賦予電池超10000次循環(huán)壽命，儲(chǔ)能領(lǐng)域長壽命優(yōu)勢顯著，整體性能達(dá)行業(yè)先進(jìn)水平；成本上，依托電芯端特殊工藝，較現(xiàn)階段鋰電降低20%以上，為大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化筑牢根基。憑借上述優(yōu)勢，聚陰離子鈉電池在電動(dòng)車、儲(chǔ)能系統(tǒng)等領(lǐng)域應(yīng)用潛力巨大。 頭部客戶合作及訂單突破：鈉電市場“先發(fā)優(yōu)勢凸顯” 技術(shù)突破已轉(zhuǎn)化為市場競爭力。目前，容百集團(tuán)的鈉電正極產(chǎn)品已與國內(nèi)外主流客戶建立了密切合作關(guān)系，在動(dòng)力、儲(chǔ)能、啟停電源等領(lǐng)域，于頭部電池廠商中占據(jù)領(lǐng)先位置，年出貨量位居行業(yè)前列。2025年初，集團(tuán)接連斬獲3000噸層狀氧化物正極材料訂單以及數(shù)百噸聚陰離子正極材料訂單，并迅速啟動(dòng)量產(chǎn)交付流程，充分彰顯了公司在鈉電市場的強(qiáng)大競爭力。 “未來新能源產(chǎn)業(yè)不僅是技術(shù)競賽，更是一場關(guān)乎人類可持續(xù)發(fā)展的深刻變革。”白厚善董事長表示，容百將以仙桃項(xiàng)目為起點(diǎn)，持續(xù)深耕鈉電材料創(chuàng)新，為“雙碳”目標(biāo)實(shí)現(xiàn)與全球新能源產(chǎn)業(yè)升級(jí)貢獻(xiàn)民企力量。隨著項(xiàng)目推進(jìn)，容百將進(jìn)一步鞏固鈉電領(lǐng)域領(lǐng)先地位，加速鈉離子電池產(chǎn)業(yè)化，為全球綠色能源轉(zhuǎn)型提供強(qiáng)勁支撐。
2025-07-07 09:05:23上半年電解鈷成“領(lǐng)頭羊” 銻與氧化鋱緊隨其后 下半年誰能再鑄輝煌？【SMM專題】
編者按：時(shí)光如白駒過隙，隨著2025年上半場落下帷幕，金屬市場在這半年間上演了跌宕起伏的行情。為幫助行業(yè)人士與投資者更好復(fù)盤與展望，SMM特此梳理上半年金屬市場表現(xiàn)專題，以供參考！ SMM數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年電解鈷以46.19%的漲幅一騎絕塵，成為金屬現(xiàn)貨市場的“領(lǐng)頭羊”。SMM1#銻錠與氧化鋱緊隨其后，分別以33.21%、26.16%的漲幅位列漲幅榜亞軍與季軍。此外，黃金、黑鎢精礦也表現(xiàn)亮眼，上半年漲幅均超20%。然而，市場冷暖不均，煤炭市場整體下行，帶動(dòng)一級(jí)冶金焦（干熄，全國均價(jià)）領(lǐng)跌，上半年跌幅達(dá)26.34%，通氧553#硅（華東）、鍺錠分別下跌24.89%、15.95%，凸顯出金屬品類間的分化態(tài)勢。? 回溯上半年市場驅(qū)動(dòng)因素，美元指數(shù)月線六連跌，為以美元計(jì)價(jià)的金屬價(jià)格提供了支撐。但美國關(guān)稅政策的頻繁調(diào)整，疊加地緣政治沖突持續(xù)升級(jí)，又令金屬市場陷入劇烈震蕩。與此同時(shí)，供需結(jié)構(gòu)的顯著變化，使得部分金屬走勢與2024年同期形成鮮明反差。進(jìn)入下半年，市場預(yù)期發(fā)生新的轉(zhuǎn)向：國內(nèi)政策加碼預(yù)期不斷升溫，特朗普關(guān)稅對(duì)美國經(jīng)濟(jì)的影響或?qū)⒅鸩斤@現(xiàn)，美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)的貨幣政策走向也備受矚目。在多重因素交織下，哪些金屬將因供需矛盾加劇而迎來劇烈波動(dòng)？? 展望未來，金屬市場的不確定性仍在持續(xù)。除宏觀政策與地緣因素外，新興產(chǎn)業(yè)需求變化、供應(yīng)鏈穩(wěn)定性等因素，也將深度影響金屬價(jià)格走勢。上半年的“明星金屬”能否繼續(xù)書寫高光時(shí)刻，抑或出現(xiàn)“反轉(zhuǎn)”行情？ 》點(diǎn)擊查看SMM金屬產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)庫 銅 ? 下半年銅市博弈升級(jí) 宏觀政策、供需格局、關(guān)稅擾動(dòng)誰主沉??？【SMM專題】 》點(diǎn)擊查看SMM期貨數(shù)據(jù)看板 現(xiàn)貨市場 電解銅現(xiàn)貨價(jià)格上半年同比上漲4% 》點(diǎn)擊查看SMM金屬銅現(xiàn)貨價(jià)格 》訂購查看SMM金屬現(xiàn)貨歷史價(jià)格走勢 現(xiàn)貨價(jià)格方面： 據(jù)SMM報(bào)價(jià)顯示，SMM1#電解銅的半年度日均價(jià)方面，SMM1#電解銅今年上半年的日均價(jià)為77657.65元/噸，與2024年上半年的日均價(jià)74552.86元/噸相比，上漲了3104.79元/噸，漲幅為4%。進(jìn)入2025年7月以來，SMM1#電解銅有漲有跌，其均價(jià)整體重心出現(xiàn)了小幅上移，其7月4日的均價(jià)為80535元/噸，與6月30日的均價(jià)79990元/噸相比，上漲了545元/噸，漲幅為0.68%。 今年上半年進(jìn)口銅精礦指數(shù)整體呈現(xiàn)下降趨勢 》點(diǎn)擊查看SMM金屬產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)終端 回顧今年上半年，SMM進(jìn)口銅精礦指數(shù)（周）的走勢與市場對(duì)銅精礦供應(yīng)短缺的擔(dān)憂密切相關(guān)，整體呈現(xiàn)下降趨勢。年初1月3日當(dāng)周，該指數(shù)為5.85美元/噸；而到了6月27日當(dāng)周，該指數(shù)已降至-44.81美元/噸，半年內(nèi)累計(jì)下降50.66美元/噸，這一變化直觀反映出銅精礦供應(yīng)緊張的態(tài)勢在持續(xù)加劇。不過，近來這一指數(shù)出現(xiàn)了企穩(wěn)回升的跡象，截止到7月4日當(dāng)周，SMM進(jìn)口銅精礦指數(shù)（周）為-44.25美元/噸，較前一周上漲0.56美元/噸。 從行業(yè)動(dòng)態(tài)來看，據(jù)SMM此前了解，Antofagasta與中國冶煉廠2025年中談判結(jié)果TC/RC敲定為0.0美元/干噸及0.0美分/磅。 今年上半年國內(nèi)電解銅產(chǎn)量同比增加67.47萬噸 同比增11.4% 產(chǎn)量方面： 2025年半程已過，國內(nèi)電解銅產(chǎn)量再攀新高。據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，2025年1-6月電解銅累計(jì)產(chǎn)量同比增加67.47萬噸，增幅達(dá)到11.40%，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長態(tài)勢。?那么，為何今年上半年國內(nèi)電解銅產(chǎn)量會(huì)出現(xiàn)如此爆發(fā)式的增加呢？這與國內(nèi)冶煉產(chǎn)能的釋放密切相關(guān)。自2024年下半年以來，國內(nèi)不斷有新的冶煉廠投產(chǎn)，而這些新產(chǎn)能中，絕大部分集中在去年四季度和今年一季度投產(chǎn)。進(jìn)入今年上半年后，這些新投產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)能利用率不斷提升，部分甚至達(dá)到滿產(chǎn)狀態(tài)，大量新增產(chǎn)能的釋放直接推動(dòng)了國內(nèi)電解銅產(chǎn)量的節(jié)節(jié)攀升。? 》點(diǎn)擊查看詳情 ? 國內(nèi)電解銅上半年產(chǎn)量憑什么大增67.47萬噸?。。 維MM分析】 2025年半程已過，國內(nèi)電解銅產(chǎn)量再攀新高，據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)2025年1-6月電解銅累計(jì)產(chǎn)量為659.3萬噸，同比增加67.47萬噸，增幅為11.40%。具體走勢見下圖： 為何今年上半年國內(nèi)電解銅產(chǎn)量會(huì)出現(xiàn)爆發(fā)式增加呢，主要原因是自2024年下半年以來國內(nèi)不斷有新冶煉廠投產(chǎn)，據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)在過去的一年里新投產(chǎn)的產(chǎn)能高達(dá)117萬噸，當(dāng)中絕大部分是在去年4季度和今年1季度投產(chǎn)的，今年上半年這些企業(yè)的產(chǎn)能利用率不斷提升甚至達(dá)到滿產(chǎn)，從而令國內(nèi)產(chǎn)量節(jié)節(jié)攀升。 然而，據(jù)統(tǒng)計(jì)今年上半年全球銅精礦的增量僅有8萬噸金屬噸，需求的增量遠(yuǎn)大于供應(yīng)的增量，這也使得銅精礦加工費(fèi)持續(xù)下降，目前銅精礦加工費(fèi)已經(jīng)降至歷史低位，截至到6月27日，進(jìn)口銅精礦周度指數(shù)為-44.81美元/噸，較去年同期下降44.53美元/噸。 那么國內(nèi)冶煉廠是如何保證原料供應(yīng)呢，我們分析有以下幾個(gè)原因： 1.增加國產(chǎn)礦的供應(yīng)，據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)今年上半年國產(chǎn)礦的產(chǎn)量為96.48萬金屬噸，同比增加12.6萬噸，增速15.02%。 2.增加進(jìn)口礦的供應(yīng)，據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年進(jìn)口銅精礦的量約為1501.23萬實(shí)物噸，折合378.31萬金屬噸，同比增加27.77萬噸金屬噸，增幅7.92%；進(jìn)口增量遠(yuǎn)高于海外銅精礦的增量的主要原因是，部分海外冶煉廠出于對(duì)成本（負(fù)TC的影響）的考量不得不減少，部分冶煉廠因意外因素推遲了投產(chǎn)，使得這部分銅精礦改發(fā)至國內(nèi)。 》點(diǎn)擊查看詳情 ? 即使美對(duì)銅關(guān)稅調(diào)查提前落地 下半年銅亦將維持常態(tài)BACK【SMM分析】 據(jù)市場消息，此前有傳聞?wù)f美國將于銅關(guān)稅問題作出中期報(bào)告。在關(guān)稅提前落定預(yù)期下LME遠(yuǎn)月結(jié)構(gòu)回調(diào)，11月date與12月date之間價(jià)差回歸至Flat Backwardation. 短期內(nèi)市場對(duì)下半年平衡預(yù)期放寬。本文以美國7月提前落定關(guān)稅為假設(shè)，討論關(guān)稅落定后2025年下半年電解銅平衡與結(jié)構(gòu)變化。 從原料端來看，銅精礦在短期仍然維持著相對(duì)緊張的格局，在Kamoa-Kakula因事故減產(chǎn)后礦企對(duì)于Benchmark的預(yù)期更加激進(jìn)?，F(xiàn)貨TC也沒有表現(xiàn)出回暖的跡象。雖然中國冶煉廠在長單礦和原料的支撐下仍然維持較高的產(chǎn)量，但日本、智利等冶煉廠已經(jīng)陸續(xù)出現(xiàn)了減產(chǎn)甚至停產(chǎn)的情況，下半年銅精礦的緊平衡向電解銅傳導(dǎo)的預(yù)期持續(xù)增加，新舊產(chǎn)能預(yù)計(jì)將開始新一輪切換周期。 從電解銅平衡來看，雖然2025年表觀上電解銅供應(yīng)表現(xiàn)過剩，但如果去掉受LME與COMEX價(jià)差被虹吸至美國的電解銅庫存，非美地區(qū)，特別是亞太地區(qū)的平衡實(shí)際上是緊張的，目前LME與中國的顯性庫存均已降低至10萬噸附近，第四季度的供應(yīng)壓力目前正持續(xù)增加。 從全球貿(mào)易的流向來看，目前非洲仍然維持著月均2萬噸左右的新增赴美電解銅量，南美地區(qū)則占據(jù)絕大部分的對(duì)美國進(jìn)口供應(yīng)，發(fā)往中國的量每月僅有不到2.5萬噸。而歐洲需求亦分流了一部分非洲電解銅，1-5月歐洲進(jìn)口非洲銅9萬噸，同比增加近4萬噸。最直接體現(xiàn)的影響是，2025年1-5月中國向非洲進(jìn)口的電解銅為55.91萬噸，相比2024年同期減少3.95%，自南美進(jìn)口的電解銅僅有18.01萬噸，相比2024年同期減少52.81%。故LME亞洲電解銅持續(xù)去庫以填補(bǔ)缺口，同時(shí)因?yàn)槿枕n冶煉廠的檢修與減產(chǎn)情況持續(xù)出現(xiàn)，東南亞地區(qū)對(duì)電解銅的需求缺口增加，吸引國內(nèi)一部分電解銅外流。 》點(diǎn)擊查看詳情 鋁 ? 6月國產(chǎn)鋁土礦產(chǎn)量環(huán)比小降 上半年鋁土礦港口庫存累庫近千萬噸 【SMM分析】 國產(chǎn)鋁土礦供應(yīng)方面，據(jù)SMM測算，2025年6月（30天）中國鋁土礦產(chǎn)量環(huán)比減少3.2%，同比增加4.1%。 庫存方面，據(jù)SMM數(shù)據(jù)，2025年6月，國內(nèi)氧化鋁廠鋁土礦原料總庫存環(huán)比增加3.0%，同比增加8.7%。截至6月27日，SMM統(tǒng)計(jì)9港鋁土礦庫存總量2335萬噸，港口鋁土礦庫存較上月底增加179萬噸，較年初累庫937萬噸?；久嫔希X土礦持續(xù)過剩，港口與氧化鋁廠內(nèi)鋁土礦庫存繼續(xù)累庫。 》點(diǎn)擊查看詳情 鋅 ? 2025年上半年鋅精礦市場回顧及展望【SMM分析】 2025年時(shí)光過半，回顧上半年，國內(nèi)鋅精礦市場供應(yīng)緊缺態(tài)勢有所緩解，截止6月27日，國內(nèi)鋅礦加工費(fèi)自年初的1950元/金屬噸，漲至3800元/金屬噸，進(jìn)口鋅礦加工費(fèi)自年初的-20美元/干噸漲至65.25美元/干噸，內(nèi)外鋅精礦加工費(fèi)節(jié)節(jié)攀升。 國產(chǎn)鋅礦新增產(chǎn)能有限 上半年產(chǎn)量同比基本持平 據(jù)SMM數(shù)據(jù)，2025年1-5月國內(nèi)鋅精礦產(chǎn)量累計(jì)78.83萬噸，較去年同比降低0.06%。新增產(chǎn)能看，去年投產(chǎn)的部分鋅礦于今年持續(xù)爬產(chǎn)，火燒云鋅礦也于今年5月開始有所產(chǎn)出，較去年帶來一定增量。原有產(chǎn)能部分，隨著春節(jié)歸來，國內(nèi)北方部分地區(qū)鉛鋅礦陸續(xù)開始復(fù)產(chǎn)，整體復(fù)產(chǎn)進(jìn)度基本符合市場預(yù)期，支撐國產(chǎn)鋅礦產(chǎn)量于上半年不斷走高。但國內(nèi)部分地區(qū)礦企因原礦品位擾動(dòng)產(chǎn)量有所下滑，疊加一些礦山正值壽命末期產(chǎn)出減少，增減互現(xiàn)下，上半年鋅礦產(chǎn)量基本同比持平。 下半年看，火燒云礦山持續(xù)爬產(chǎn)，為國產(chǎn)鋅礦產(chǎn)量帶來大量增量。此外， 6月基本處于國產(chǎn)鋅礦復(fù)產(chǎn)尾聲，考慮國產(chǎn)鋅礦運(yùn)行的季節(jié)性規(guī)律，三季度這些復(fù)產(chǎn)礦山產(chǎn)量持續(xù)恢復(fù)，而四季度正值國產(chǎn)鋅礦檢修高峰期，疊加年底北方部分礦山再度停產(chǎn)，預(yù)計(jì)下半年鋅礦產(chǎn)量先增后減，或于7/8月份達(dá)到年內(nèi)產(chǎn)量高位。 新投產(chǎn)擴(kuò)產(chǎn)鋅礦逐漸爬產(chǎn) 預(yù)計(jì)海外鋅礦產(chǎn)量同比增加40萬噸左右 一季度看。據(jù)SMM對(duì)海外主要的20家礦企進(jìn)行了生產(chǎn)情況統(tǒng)計(jì)，從財(cái)報(bào)披露數(shù)據(jù)來看，這20家礦企2025年一季度鋅精礦產(chǎn)量共計(jì)129.7萬噸，同比去年的121.82萬噸增加7.88萬噸（6.47%），主要增量在于Tara礦山的復(fù)產(chǎn)、Buenavista鋅礦和kipushi鋅礦的爬產(chǎn)以及Antamina鋅礦的產(chǎn)量恢復(fù)。 進(jìn)入二季度。二季度海外鋅礦擾動(dòng)不多，4月Antamina鋅礦雖因事故停產(chǎn)，但恢復(fù)較快產(chǎn)量影響有限；加拿大礦企Hudbay Minerals旗下鋅礦雖受野火影響暫停運(yùn)營，但由于年初至今Snow Lake運(yùn)營表現(xiàn)良好，預(yù)計(jì)仍維持2025年全年運(yùn)營指標(biāo)指引不變；并且，澳大利亞礦企Polymetals Resources Ltd宣布其位于新南威爾士州Cobar地區(qū)的Endeavor銀鋅礦已實(shí)現(xiàn)商業(yè)化生產(chǎn)，預(yù)計(jì)帶來一定增量。SMM預(yù)計(jì)，隨著前期礦山產(chǎn)量持續(xù)恢復(fù)，疊加新投產(chǎn)礦山持續(xù)爬產(chǎn)，二季度鋅礦產(chǎn)量同比繼續(xù)顯著增長。 海外鋅礦增量顯著 帶動(dòng)中國進(jìn)口鋅礦量恢復(fù) 據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2025年1-5月累計(jì)鋅精礦進(jìn)口量為220.40萬噸（實(shí)物噸），累計(jì)同比增加52.46%。一方面，今年海外鋅礦產(chǎn)量的顯著增長，kipushi、oz、Antamina等鋅礦的增量大量流入國內(nèi)市場；另外，今年上半年國內(nèi)冶煉廠產(chǎn)量也在逐漸恢復(fù)，環(huán)比提升的鋅礦原料需求，也助推著冶煉廠不斷購買進(jìn)口鋅礦以補(bǔ)充原料庫存。 下半年看，雖然目前國內(nèi)冶煉廠對(duì)進(jìn)口鋅礦的采購積極性不強(qiáng)，但隨著國內(nèi)冶煉廠產(chǎn)量持續(xù)爬升，冶煉廠前期采購的進(jìn)口鋅礦長單也陸續(xù)到貨，預(yù)計(jì)下半年中國進(jìn)口鋅礦量水平依舊維持高位水平。 》點(diǎn)擊查看詳情 ? 上半年已過 鍍鋅板下半年如何走？【SMM分析】 上半年國內(nèi)冷軋價(jià)格一路走低，帶動(dòng)鍍鋅板成品價(jià)格同樣下滑，下游“買漲不買跌”心理持續(xù)，內(nèi)貿(mào)訂單不溫不火，“搶出口”浪潮逐漸消散，上半年鍍鋅板表 現(xiàn)如何？下半年又會(huì)如何走 呢？ 內(nèi)貿(mào)訂單看。 建筑板塊 ：國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-5月房地產(chǎn)新開工施工面積累計(jì)同比降低22.8%，相關(guān)降幅有所收窄，但仍處于負(fù)增長狀態(tài)，持續(xù)拖累相關(guān)鋅需求表現(xiàn)。春節(jié)前隨著工人陸續(xù)放假，國內(nèi)鍍鋅板廠訂單持續(xù)走弱，雖然節(jié)后歸來3月、4月建筑板訂單出現(xiàn)季節(jié)性回暖，但隨著國內(nèi)氣溫上升，并且6月份南方梅雨季來臨，國內(nèi)建筑板訂單再度走差。進(jìn)入下半年，三季度正值國內(nèi)高溫天氣，戶外施工項(xiàng)目預(yù)計(jì)環(huán)比走弱，相關(guān)訂單表現(xiàn)較弱，雖然內(nèi)貿(mào)訂單或于9月、10月環(huán)比轉(zhuǎn)好，但四季度末建筑板訂單隨著氣溫轉(zhuǎn)冷預(yù)計(jì)再度走差。 》點(diǎn)擊查看詳情 ? 2025已過半次氧化鋅系數(shù)先跌后漲 下半年將如何運(yùn)行？【SMM分析】 上半年，次氧化鋅價(jià)格一季度小幅下降，二季度價(jià)格接連上漲，再生鋅市場需求增加，下半年次氧化鋅價(jià)格將如何運(yùn)行？ 一季度來看，房地產(chǎn)、基建項(xiàng)目需求較弱，下游冬儲(chǔ)情況并不理想，鋼廠春節(jié)放假時(shí)間增加，鋼灰整體供應(yīng)量下降，3月鋼廠整體利潤尚可，生產(chǎn)意愿較高，鋼灰產(chǎn)量未見減少，但隨著鋼鐵廠回收能力增強(qiáng)，鋼灰含鋅品味有所下降，整個(gè)一季度次氧化鋅原料相對(duì)緊張，但次氧化鋅廠家有部分原料庫存，春節(jié)正常生產(chǎn)，且鋅價(jià)持續(xù)位于相對(duì)高位，次氧化鋅企業(yè)出貨意愿較強(qiáng)。同樣受過年放假影響，大部分再生鋅廠家有放假安排，大多提前備原料，以供年后生產(chǎn)，冶煉廠礦緊的情況得到了緩解，對(duì)于化鋅需求有所下降，一季度次氧化鋅價(jià)格小幅下降。 從二季度來看，消費(fèi)表現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性，鋼廠利潤狀況良好，生產(chǎn)積極性較高。然而，自4月份起，鋼灰回收和排放標(biāo)準(zhǔn)提高，導(dǎo)致部分鋼廠增加了轉(zhuǎn)底爐，以自行處理鋼灰等危廢物。結(jié)果是鋼灰市場流通量顯著減少，原材料采購難度上升，市場供不應(yīng)求，次氧化鋅生產(chǎn)廠家難以維持穩(wěn)定的供應(yīng)量。 部分次氧化鋅企業(yè)自春節(jié)以來停產(chǎn)積累原材料，直到五月份才恢復(fù)生產(chǎn)。鋼灰價(jià)格持續(xù)在高水平，而鋅渣價(jià)格也居高不下，一些氧化鋅企業(yè)開始采購粗鋅作為替代原料，導(dǎo)致粗鋅市場銷售情況良好。在再生鋅企業(yè)需求增加的背景下，次氧化鋅價(jià)格得到了有力支撐。盡管二季度鋅錠價(jià)格明顯下滑，部分次氧化鋅企業(yè)依舊惜售，使得市場整體次氧化鋅供應(yīng)量緊張。同時(shí)，需求在不斷增加，二季度次氧化鋅的市場系數(shù)顯著提升。 》點(diǎn)擊查看詳情 鋼鐵 ? 【SMM熱點(diǎn)】2025建筑鋼材上半年行情回顧及下半年展望 一、上半年回顧 （一）價(jià)格走勢回顧 回顧2025年上半年，受宏觀政策擾動(dòng)及終端需求疲軟雙重因素影響，全國螺紋均價(jià)呈現(xiàn)震蕩下行走勢，整體價(jià)格重心下移。具體來看，2025年上半年全國螺紋均價(jià)在3242元/噸，較2024上半年全國螺紋均價(jià)下跌515元/噸，同比跌幅為13.71%。 圖 1 2025 年上半年全國螺紋均價(jià)走勢圖 具體來看，1-2月臨近春節(jié)假期，節(jié)前節(jié)后除部分重點(diǎn)工程仍正常施工有少量采購?fù)猓袌鲑Y源流轉(zhuǎn)基本停滯，現(xiàn)貨價(jià)格趨于穩(wěn)定。3月兩會(huì)平淡閉幕，實(shí)質(zhì)性利好消息相對(duì)有限，市場情緒稍有落空，價(jià)格走勢趨弱，4月中美貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)，美國宣布對(duì)華執(zhí)行104%的關(guān)稅，稅率大幅超出市場預(yù)期，市場悲觀情緒蔓延，鋼價(jià)加速下跌。5月關(guān)稅談判緩和，疊加市場粗鋼傳聞?lì)l出，螺紋價(jià)格稍有提振，隨后北方高溫南方多雨天氣陸續(xù)到來，建筑施工項(xiàng)目進(jìn)度受阻，建材需求開始向淡季轉(zhuǎn)換，螺紋價(jià)格走勢承壓明顯，價(jià)格重心繼續(xù)下移。 （二）基本面回顧 從基本面的角度看，1月臨近春節(jié)假期，供應(yīng)端長流程鋼廠多地新增高爐檢修，個(gè)別地區(qū)控產(chǎn)，短流程鋼廠集中性年檢；需求端，市場商戶及下游終端陸續(xù)放假，返鄉(xiāng)過節(jié)，同時(shí)商戶冬儲(chǔ)意愿減弱下冬儲(chǔ)量較往年明顯減少，需求減量更多下，庫存快速累積。3月下游工地陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)增量有限，需求強(qiáng)度持續(xù)恢復(fù)，庫存拐點(diǎn)較往年提前，建材整體基本面相對(duì)健康，進(jìn)入去庫通道。4-5月，多數(shù)高爐廠生產(chǎn)建材仍有利潤，北方鋼廠有復(fù)產(chǎn)，但華東鋼廠鋼坯訂單較好，選擇減量建材外賣鋼坯，整體產(chǎn)量變化不大；需求方面，下游反饋短期資金情況難有明顯改善，新開工項(xiàng)目啟動(dòng)偏緩，需求將延續(xù)存量項(xiàng)目施工居多，整體需求向上增量或受限，供需弱平衡階段，庫存去化放緩。 進(jìn)入6月，原料端繼續(xù)讓利，長流程鋼廠利潤維持，但部分鋼廠調(diào)整生產(chǎn)結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)增產(chǎn)優(yōu)特鋼及帶鋼等品種材；同時(shí)短流程鋼廠生產(chǎn)虧損加劇，亦有減時(shí)長及停產(chǎn)計(jì)劃。需求端，進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，需求頹勢難改，供需雙降局面下，建材基本面矛盾逐步累積，據(jù)SMM調(diào)研，截至2025年6月26日，螺紋總庫存516.66萬噸，與往年相比處于相對(duì)低位水平，但當(dāng)前廠庫社庫走勢已有所分化，其中廠庫開始累積，環(huán)比上周增加3.54萬噸，且代理商基本走廠發(fā)降低自身庫存壓力，故短期內(nèi)廠庫社庫趨勢或?qū)⒗^續(xù)分化。 圖 2 2021-2025 年全國螺紋總庫存走勢圖 二、下半年展望 （一）原料端 2025年上半年鐵礦石供應(yīng)總量下降，但下半年有礦山投產(chǎn)，全年的增量主要集中在下半年。此外行業(yè)進(jìn)入淡季階段，在目前高產(chǎn)的情況下，結(jié)合粗鋼限產(chǎn)及后續(xù)鋼廠年度檢修的影響，未來供需矛盾將激化，鋼廠鐵水產(chǎn)量大概率會(huì)下降。因此后期鐵礦供增需減情況下，預(yù)估礦價(jià)下半年易跌難漲。 2025年下半年焦炭價(jià)格重心或繼續(xù)下移，但下移空間有限。供應(yīng)端，焦企生產(chǎn)韌性較強(qiáng)，除非出現(xiàn)重大虧損，否則焦炭供應(yīng)很難有明顯下降。需求端，鋼鐵行業(yè)表現(xiàn)不佳，房地產(chǎn)低迷、基建支撐有限、當(dāng)前制造業(yè)的內(nèi)外需表現(xiàn)尚不明朗，整體呈現(xiàn)出一定的承壓態(tài)勢，鋼廠多維持低庫存策略，補(bǔ)庫謹(jǐn)慎，多按需采購。成本端，國內(nèi)焦煤產(chǎn)量增幅收窄，煤礦安檢趨嚴(yán)，中蒙口岸通關(guān)放緩，海運(yùn)煤進(jìn)口受限，為焦煤價(jià)格托底。綜上，焦炭基本面長期承壓，上漲驅(qū)動(dòng)力不足，但成本支撐尚在，向下驅(qū)動(dòng)同樣不足，預(yù)計(jì)下半年準(zhǔn)一級(jí)焦炭干熄價(jià)格在1200-1400元/噸區(qū)間運(yùn)行。 （二）供應(yīng)端 供應(yīng)端，目前部分長流程鋼廠生產(chǎn)利潤繼續(xù)保持在100元/噸上下，短期生產(chǎn)積極性不減，暫時(shí)沒有新增檢修計(jì)劃，但部分內(nèi)陸鋼廠因位置劣勢及經(jīng)營成本高，處于盈虧持平或微虧狀態(tài)，前期已陸續(xù)安排減產(chǎn)或轉(zhuǎn)產(chǎn)其他品種材；短流程鋼廠年內(nèi)生產(chǎn)持續(xù)虧損，且部分高爐廠采購廢鋼型號(hào)與電爐廠有重合，導(dǎo)致收廢難問題繼續(xù)存在，除暑期四川有電價(jià)補(bǔ)貼，開工情況稍好，其他區(qū)域均維持低谷電生產(chǎn)為主，后期電爐廠開工將繼續(xù)維持中低位水平，難有明顯增量預(yù)期。 》點(diǎn)擊查看詳情 光伏 ? 5月光伏新增裝機(jī)同比暴增383.2% 下半年需求將如何？【SMM分析】 23日，國家能源局公布國內(nèi)5月新增裝機(jī)。數(shù)據(jù)顯示，2025年5月，國內(nèi)光伏裝機(jī)約92GW裝機(jī)同比增加383.2%，環(huán)比增加超100%，創(chuàng)歷史同期新高。1-5月國內(nèi)新增光伏裝機(jī)197.85GW，同比增長150%。 與此同時(shí)，海外出口需求也出現(xiàn)超預(yù)期增長，海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，5月光伏組件出口估算22.7GW，同比增加0.9%，環(huán)比增加2.8%，1-5月累積出口109.23GW，同比減少2.2%。 國內(nèi)需求皆出現(xiàn)超預(yù)期增加，原因究竟為何？ 從國內(nèi)新增裝機(jī)來看，5月裝機(jī)大幅增長的原因主要還是受“531”政策影響，作為存量項(xiàng)目的最后一個(gè)月，分布式項(xiàng)目紛紛在5月進(jìn)行最后的搶裝。 對(duì)于海外市場而言，出口的增長主要由于，夏季用電高峰鄰近，東南亞、非洲等對(duì)電力的剛性需求帶動(dòng)市場裝機(jī)轉(zhuǎn)動(dòng)。 考慮備貨周期，在3月底4月初國內(nèi)組件價(jià)格也基本達(dá)到目前為止全年價(jià)格高點(diǎn)，以N型183組件價(jià)格為例，4月初價(jià)格約為0.78元/w，對(duì)比2025H1價(jià)格低點(diǎn)，價(jià)格上漲約11.9%。 》點(diǎn)擊查看詳情 新能源 ? 【SMM分析】 電芯大廠招標(biāo)開啟，下半年磷酸鐵鋰價(jià)格會(huì)繼續(xù)跌嗎？ 電芯大廠招標(biāo)開啟，下半年磷酸鐵鋰價(jià)格會(huì)繼續(xù)跌嗎？ 磷酸鐵鋰價(jià)格主要由兩個(gè)部分組成：打包加工費(fèi)（業(yè)內(nèi)也稱計(jì)價(jià)）+ 碳酸鋰價(jià)格×結(jié)算折扣，其中打包加工費(fèi)已包含原材料磷酸鐵價(jià)格和加工費(fèi)。 在價(jià)格上，上下游無非就是從這兩方面進(jìn)行談判，當(dāng)然也會(huì)結(jié)合一些商務(wù)條件，如賬期等。但通常來說，打包加工費(fèi)談好后就不輕易改變，雙方按月度或季度執(zhí)行下去，除非原材料磷酸鐵價(jià)格出現(xiàn)一些超預(yù)期的價(jià)格變化。所以， 磷酸鐵鋰價(jià)格主要是跟隨碳酸鋰價(jià)格來波動(dòng)。 大概是從今年4月初開始，碳酸鋰價(jià)格就出現(xiàn)持續(xù)性地、大幅地下跌，一步步地跌出大家心里的“抄底價(jià)”。 【來源：SMM電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)】 與碳酸鋰價(jià)格強(qiáng)相關(guān)的磷酸鐵鋰價(jià)格在在這三個(gè)月期間也不可避免地同步顯著下行。 截至目前， 累計(jì)平均跌幅超3000元/噸，其中5月單月跌幅最大（-5.3%），4月（-2.3%）和6月（-2.7%）跌幅相對(duì)較小。 【來源：SMM磷酸鐵鋰均價(jià)】 下半年磷酸鐵鋰價(jià)格將如何變化？通過原料價(jià)格、加工費(fèi)變化和下游需求來看，或?qū)⒁苑€(wěn)中走弱的趨勢為主。最低會(huì)到多少，一方面取決于碳酸鋰的價(jià)格走勢，另一方面是加工費(fèi)趨勢接下來到底如何？ 》點(diǎn)擊查看詳情 氫能 ? 【SMM分析】2025年上半年氫燃料電池汽車情況概覽 一、產(chǎn)銷數(shù)據(jù) 根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)等權(quán)威機(jī)構(gòu)發(fā)布的公開數(shù)據(jù)，2025年1-5月中國燃料電池汽車產(chǎn)銷情況如下： （一）核心數(shù)據(jù)概覽： 單位：萬輛 指標(biāo) 5月數(shù)據(jù) 同比變化 1-5月數(shù)值（輛） 同比變化 產(chǎn)量 0.025 -37.2% 0.1 -25.0% 銷量 0.0165 -62.9% 0.1 -26.1% 注：數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)口徑為燃料電池商用車輛（含客車、貨車），不含乘用車及固定式發(fā)電應(yīng)用。 （二）月度趨勢分析： 1. 1-2月： 受春節(jié)假期及政策過渡期影響，產(chǎn)銷節(jié)奏較緩（產(chǎn)量約219輛，銷量約252輛）。 2. 3月： 地方補(bǔ)貼政策落地推動(dòng)需求，單月產(chǎn)量365輛，銷量377達(dá)季度高峰。 3. 4-5月： 保持穩(wěn)定增長月產(chǎn)量約592輛，銷量493輛，基礎(chǔ)設(shè)施擴(kuò)建帶動(dòng)市場滲透率提升。 二、關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素： 政策支持： 20251-5月，國家、各省市共出臺(tái)氫能相關(guān)政策116項(xiàng) 應(yīng)用場景拓展： 重卡、物流車占比較大，港口、礦區(qū)等示范項(xiàng)目批量交付，其中氫藍(lán)時(shí)代交付河北邯鄲100輛氫能重卡。 成本下降： 燃料電池系統(tǒng)均價(jià)降至約1000元/kW（同比去年下降47%），推動(dòng)整車經(jīng)濟(jì)性提升。 三、區(qū)域與企業(yè)動(dòng)態(tài)： 區(qū)域集中度： 京津冀、長三角、廣東三大集群占全國銷量78%。 頭部企業(yè)表現(xiàn)： 羚牛氫能：交付嘉興港務(wù)及運(yùn)營100輛氫能集卡； 遠(yuǎn)程新能源商用車：1000臺(tái)遠(yuǎn)程星智H9M大單陸續(xù)交付上海商橋； 質(zhì)子汽車：與澳大利亞合作伙伴簽署20輛氫燃料電池重卡出口意向協(xié)議 四、挑戰(zhàn)與展望： 現(xiàn)存瓶頸： 加氫站覆蓋率仍不足，尤其二三線城市缺少配套加氫站。 下半年預(yù)期： 政策端：作為 “十四五” 燃料電池補(bǔ)貼政策的收官之年，2025 年政策延續(xù)性的不確定性在一定程度上會(huì)影響企業(yè)生產(chǎn)計(jì)劃。部分企業(yè)因?qū)π抡哳A(yù)期不明而采取保守策略，部分車企暫停或縮減生產(chǎn)計(jì)劃。以北京市為例，2025 年氫車購置補(bǔ)貼較 2021 年下降 50%，且補(bǔ)貼發(fā)放周期延長至 18 個(gè)月，導(dǎo)致整車廠現(xiàn)金流壓力加劇，采購意愿顯著降低。此外，示范城市群政策將于 2025 年 9 月到期，而新政策尚未明確，行業(yè)陷入 "政策空窗期"，企業(yè)普遍推遲擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。 》點(diǎn)擊查看詳情 稀土 ? 上半年價(jià)格勢頭較好 下半年稀土市場將如何演繹？【SMM分析】 轉(zhuǎn)眼間，我們已身處2025年的下半年。對(duì)于上半年的稀土市場，似乎每一天都充滿了變數(shù)。在這期間，稀土價(jià)格經(jīng)歷了數(shù)次起起落落，但從一個(gè)更宏觀的視角來看，整體價(jià)格走勢還是顯示出了一定的上行趨勢。 去年年末，稀土市場受到了多重利好消息的集中推動(dòng)，如同注入了強(qiáng)心劑，稀土價(jià)格因此迅速攀升。特別是在春節(jié)前，氧化鐠釹的價(jià)格一度沖高到了41.5萬元/噸，與元旦時(shí)期相比，漲幅約為4.3%。春節(jié)的喜慶氣氛似乎也感染了稀土市場，節(jié)后看漲的情緒依然高漲不減。下游的采購需求也表現(xiàn)得十分活躍，這種旺盛的需求進(jìn)一步助推了稀土價(jià)格的飆升。 但市場的變化總是莫測，好景不長。自2月底，隨著磁材企業(yè)的復(fù)工，新增訂單數(shù)量卻并未達(dá)到預(yù)期，這使得稀土價(jià)格出現(xiàn)了小幅的回落，仿佛給過熱的市場注入了一絲冷靜。 隨著春天的離去，3月的稀土市場顯得有些平淡。在沒有新的影響因素介入的情況下，稀土價(jià)格只是在一個(gè)較小的范圍內(nèi)波動(dòng)，呈現(xiàn)出窄幅震蕩的走勢。而到了4月，稀土出口管制政策的落地實(shí)施，給了市場一個(gè)新的沖擊。這一政策導(dǎo)致稀土價(jià)格迅速下滑，市場似乎進(jìn)入了一個(gè)短暫的冷卻期。但月末，隨著大客戶的采購補(bǔ)貨行為以及長協(xié)訂單的交付，稀土價(jià)格再次得到了提振，呈現(xiàn)出上升的態(tài)勢。 5月份，隨著各種因素的疊加，稀土價(jià)格整體上繼續(xù)了其上行的走勢，市場也展現(xiàn)出了一定的活躍度。但進(jìn)入6月，情況又有所不同。稀土價(jià)格開始趨于穩(wěn)定，不再出現(xiàn)大幅度的波動(dòng)。這背后的原因是市場進(jìn)入了一個(gè)供需雙弱的局面，上下游之間的博弈形成了一種僵持狀態(tài)，導(dǎo)致價(jià)格難以出現(xiàn)大的變動(dòng)。 》點(diǎn)擊查看詳情 小金屬 ? 鎂市半年度回顧：供需格局悄然轉(zhuǎn)變 漲跌異動(dòng) 業(yè)內(nèi)人士稱上半年為“投機(jī)性行情”？【SMM分析】 回顧2025年上半年的中國鎂市，受到鎂廠長期集中性停產(chǎn)影響，鎂市供強(qiáng)需弱格局悄然扭轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨緊缺以及庫存低位使得鎂錠市場基本面具備階段性上漲的良好基礎(chǔ)，“固廢埋渣”“五臺(tái)地區(qū)白云石礦山停產(chǎn)”“環(huán)保督察組入駐”等消息面時(shí)時(shí)擾動(dòng)市場，鎂錠價(jià)格波動(dòng)頻繁。 價(jià)格回顧 從2025年上半年鎂錠價(jià)格走勢來看，整體呈現(xiàn)前低后高、沖高回落、底部震蕩的態(tài)勢。 第一階段：收購存儲(chǔ)予以底部支撐 鎂價(jià)僵持維穩(wěn)運(yùn)行 供應(yīng)端，受需求疲軟影響，主產(chǎn)區(qū)的鎂錠冶煉企業(yè)持續(xù)面臨整個(gè)循環(huán)體系全線虧損的局面，部分鎂錠冶煉企業(yè)宣布正式減產(chǎn)，并且受冬季寒冷影響，前期減停產(chǎn)的廠家短期難以復(fù)產(chǎn)，鎂錠供應(yīng)維持下降趨勢。且從主產(chǎn)區(qū)鎂廠了解，鎂廠當(dāng)前廠家?guī)齑嬉严陆抵涟踩恢?。需求端，鎂錠原材料價(jià)格弱勢運(yùn)行使得下游企業(yè)觀望情緒濃厚，采購態(tài)度較為謹(jǐn)慎。 第二階段：原材料價(jià)格下調(diào)VS庫存低位 鎂價(jià)“√”走勢運(yùn)行 受原材料價(jià)格持續(xù)下行與鎂廠資金鏈緊張等多重因素交織影響，鎂價(jià)承壓態(tài)勢顯著。鎂冶煉企業(yè)為緩解資金壓力，持續(xù)以價(jià)格下調(diào)方式刺激下游采購需求，然而單純的價(jià)格讓步不僅未能有效改善資金周轉(zhuǎn)困境，反而促使鎂價(jià)陷入持續(xù)暴跌通道，半月時(shí)間鎂價(jià)下跌近千元。 隨著鎂價(jià)跌至15000元/噸，外貿(mào)貿(mào)易商集中入場采購，鎂市流通庫存快速下降，鎂價(jià)順勢抬漲，鎂價(jià)雖時(shí)有回落，但鎂錠市場處于緊平衡狀態(tài)，庫存低位持續(xù)給予鎂錠底部支撐，最終鎂價(jià)攀升至17400元/噸。 第三階段：鎂廠復(fù)產(chǎn)消息逐步發(fā)酵 鎂市悲觀預(yù)期下 鎂價(jià)沖高回落 隨著鎂價(jià)持續(xù)攀升至高位，采購商逐漸回歸理性，疊加小型鎂廠陸續(xù)低價(jià)出貨，鎂價(jià)重心逐步下移。且鎂廠復(fù)產(chǎn)消息逐步發(fā)酵，新增鎂錠供應(yīng)或?qū)⑹沟面V錠冶煉企業(yè)庫存壓力再次加大，鎂價(jià)下行通道再次打開，回落至15950元/噸。 》點(diǎn)擊查看詳情 其他金屬品目半年度回顧與展望將陸續(xù)更新，敬請(qǐng)刷新查看~ 推薦閱讀： 》華爾街五大投行預(yù)測：美股和美國經(jīng)濟(jì)下半年何去何從？ 》即使美對(duì)銅關(guān)稅調(diào)查提前落地 下半年銅亦將維持常態(tài)BACK【SMM分析】 》2025年上半年鋅精礦市場回顧及展望【SMM分析】 》上半年已過 鍍鋅板下半年如何走？【SMM分析】 》【SMM熱點(diǎn)】2025建筑鋼材上半年行情回顧及下半年展望 》5月光伏新增裝機(jī)同比暴增383.2% 下半年需求將如何？【SMM分析】 》【SMM分析】2025年上半年氫燃料電池汽車情況概覽 》鎂市半年度回顧：供需格局悄然轉(zhuǎn)變 漲跌異動(dòng) 業(yè)內(nèi)人士稱上半年為“投機(jī)性行情”？【SMM分析】 》韓驍：2025下半年金銀或?qū)挿鹗幧闲?黃金上方壓力位3800美元【小金屬大會(huì)
2025-07-07 08:45:49
