埃及一水釩酸鈉出口量
埃及一水釩酸鈉出口量大概數(shù)據(jù)
時(shí)間 | 品名 | 出口量范圍 | 單位 |
---|---|---|---|
2019 | 一水釩酸鈉 | 100-200 | 噸 |
2020 | 一水釩酸鈉 | 150-250 | 噸 |
2021 | 一水釩酸鈉 | 200-300 | 噸 |
2022 | 一水釩酸鈉 | 250-350 | 噸 |
2023 | 一水釩酸鈉 | 300-400 | 噸 |
埃及一水釩酸鈉出口量行情
埃及一水釩酸鈉出口量資訊
上半年碳酸鋰價(jià)格持續(xù)探底 礦企半年報(bào)預(yù)測憂喜并存 下半年有無期待?【SMM熱點(diǎn)】
SMM 7月16日訊:近日,不少鋰產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)陸續(xù)發(fā)布其2025年上半年業(yè)績預(yù)告,而不可避免地,企業(yè)紛紛提到了上半年碳酸鋰價(jià)格同比下跌明顯對(duì)其各自業(yè)績的拖累。但同時(shí)也有包括天齊鋰業(yè)、中礦資源等在內(nèi)的多家鋰礦企業(yè)預(yù)計(jì)其上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤有望呈現(xiàn)盈利狀態(tài).......SMM整理了目前幾家鋰企業(yè)的業(yè)績預(yù)告情況,具體如下: 贛鋒鋰業(yè): 據(jù)其業(yè)績預(yù)告顯示, 公司上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損3億元-5.5億元,上年同期虧損7.6億元,本報(bào)告期虧損幅度較上年同期有所收窄。 對(duì)于公司業(yè)績變動(dòng)的原因,贛鋒鋰業(yè)表示,報(bào)告期內(nèi), 鋰鹽及鋰電池產(chǎn)品銷售價(jià)格持續(xù)下跌,雖公司電池板塊的產(chǎn)能有序釋放、銷售增長,但公司整體經(jīng)營業(yè)績遭受一定沖擊 。此外,公司根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)存貨等相關(guān)資產(chǎn)計(jì)提了資產(chǎn)減值準(zhǔn)備;此外,本報(bào)告期內(nèi),公司還產(chǎn)生了較大的非經(jīng)常性收益。主要系投資收益與公允價(jià)值變動(dòng)損失迭加所致。一方面,公司控股子公司深圳易儲(chǔ)能源科技有限公司處置旗下部分儲(chǔ)能電站項(xiàng)目,以及公司處置部分其他公司股權(quán)產(chǎn)生投資收益;另一方面,公司持有的以 Pilbara Minerals Limited(PLS)為主的金融資產(chǎn)的價(jià)格持續(xù)下降,造成公允價(jià)值變動(dòng)損失。同時(shí),公司運(yùn)用領(lǐng)式期權(quán)策略來平衡PLS股價(jià)下降帶來的風(fēng)險(xiǎn)敞口,對(duì)沖了部分公允價(jià)值變動(dòng)損失。 天齊鋰業(yè): 據(jù)其發(fā)布的上半年業(yè)績預(yù)告顯示 ,公司上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤在0萬元~15500萬元,上半年同期虧損52.06億元。 對(duì)于公司業(yè)績變動(dòng)的原因,天齊鋰業(yè)表示,報(bào)告期內(nèi), 公司鋰產(chǎn)品銷售價(jià)格同比下降,但鋰礦定價(jià)周期縮短,其全資子公司 Talison Lithium Pty Ltd 化學(xué)級(jí)鋰精礦定價(jià)機(jī)制與公司鋰化工產(chǎn)品銷售定價(jià)機(jī)制在以前年度存在的時(shí)間周期錯(cuò)配的影響已大幅減弱。隨著國內(nèi)新購鋰精礦陸續(xù)入庫及庫存鋰精礦的逐步消化,公司各鋰化工產(chǎn)品生產(chǎn)基地生產(chǎn)成本中耗用的化學(xué)級(jí)鋰精礦成本基本貼近最新采購價(jià)格 ;同時(shí),聯(lián)營公司SQM上半年業(yè)績同比增長,帶動(dòng)投資收益上升;此外,澳元走強(qiáng)帶來匯兌收益增加。 盛新鋰能: 盛新鋰能也在近期發(fā)布公告稱, 公司2025年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損7.2億元至8.5億元,而上年同期虧損1.87億元,降幅285.13%至354.67%。 對(duì)于公司業(yè)績變動(dòng)的原因,盛新鋰能表示, 報(bào)告期內(nèi)主要受行業(yè)供需格局等因素影響,鋰產(chǎn)品的市場價(jià)格在第二季度繼續(xù)下跌,使得公司毛利較上年同期有所下降, 同時(shí)公司根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)存貨計(jì)提了資產(chǎn)減值準(zhǔn)備,預(yù)計(jì)公司本報(bào)告期計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備較上年同期大幅增加,影響了公司本報(bào)告期的利潤。 江特電機(jī): 江特電機(jī)方面也于近日發(fā)布2025年上半年業(yè)績預(yù)告稱, 公司預(yù)計(jì)2025年上半年歸屬于上市公司股東的近利潤虧損9500萬元~1.25億元,上年同期虧損6,406.56 萬元。 對(duì)于公司業(yè)績變動(dòng)的原因,江特電機(jī)表示,報(bào)告期內(nèi),公司進(jìn)一步加大了電機(jī)板塊的研發(fā)和投入,有力地增強(qiáng)了電機(jī)產(chǎn)品的競爭優(yōu)勢,電機(jī)板塊實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)步增長;與此同時(shí), 報(bào)告期內(nèi),受市場供求關(guān)系影響,碳酸鋰價(jià)格持續(xù)下跌,導(dǎo)致鋰鹽板塊虧損。 中礦資源: 則發(fā)布其22025年上半年業(yè)績預(yù)告稱, 公司預(yù)計(jì)2025年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤在6500萬元~9000萬元左右,比上年同期下降80.97%~86.26%。 提及公司業(yè)績變動(dòng)的原因,中礦資源表示,2025 年上半年,中礦資源集團(tuán)股份有限公司(以下簡稱“公司”)具有核心競爭力的稀有輕金屬(銫、銣)業(yè)務(wù)繼續(xù)發(fā)揮優(yōu)勢,保持了良好的增長態(tài)勢和盈利能力,是公司業(yè)績的重要支撐。報(bào)告期內(nèi),稀有輕金屬(銫、銣)業(yè)務(wù)共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約 7.10 億元,同比增長約 50.88%;實(shí)現(xiàn)毛利約 4.90 億元,同比增長約 43.78%。2025年上半年,公司實(shí)現(xiàn)自有鋰鹽產(chǎn)品銷量約1.78萬噸,同比增長約5.95%。但受鋰電新能源行業(yè)市場波動(dòng)影響,鋰鹽產(chǎn)品市場價(jià)格較去年同期出現(xiàn)較大幅度回調(diào)。 盡管公司持續(xù)優(yōu)化鋰鹽業(yè)務(wù)經(jīng)營模式,努力降低綜合成本,但在行業(yè)性價(jià)格下行背景下,該板塊的銷售收入及毛利率同比受到顯著影響。 2025年上半年,公司所屬納米比亞 Tsumeb 冶煉廠銅冶煉業(yè)務(wù)受全球銅精礦供應(yīng)緊張導(dǎo)致行業(yè)加工費(fèi)(TC/RC)水平顯著下降影響,造成凈利潤虧損人民幣約 2.00 億元,對(duì)公司報(bào)告期內(nèi)業(yè)績造成了階段性影響。公司已制定相應(yīng)降本措施盡快關(guān)停銅冶煉產(chǎn)線,并通過釋放鍺業(yè)務(wù)產(chǎn)能,形成新的利潤增長點(diǎn),力爭盡早實(shí)現(xiàn)納米比亞 Tsumeb 子公司扭虧為盈。 永杉鋰業(yè): 永杉鋰業(yè)也發(fā)布公告稱,經(jīng)財(cái)務(wù)部門初步測算 ,預(yù)計(jì) 2025 年半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損1.73億元至1.16億元。與上年同期相比,將出現(xiàn)虧損,上年同期盈利6,681.62萬元。 提及公司業(yè)績預(yù)虧的主要原因,永杉鋰業(yè)提到, 2025 年上半年,鋰鹽市場整體延續(xù)2024年度的供大于求的低迷行情,導(dǎo)致鋰鹽產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)一步下降。盡管公司通過提高產(chǎn)量、降本增效、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、拓展客戶等方式以降低市場下行帶來的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn),但仍不足以抵消鋰鹽產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下降對(duì)公司經(jīng)營帶來的不利影響。 上半年公司產(chǎn)品毛利降低、存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)增加,故鋰鹽板塊業(yè)務(wù)虧損。 上半年碳酸鋰價(jià)格同比下跌明顯 7月反彈趨勢能否在下半年延續(xù)? 而從以上企業(yè)的業(yè)績預(yù)告中也不難看出,在提及業(yè)績下降的原因之際,紛紛提及2025年鋰鹽產(chǎn)品市場價(jià)格較去年同期大幅回調(diào)的情況。據(jù)SMM歷史價(jià)格顯示,2025年上半年電池級(jí)碳酸鋰現(xiàn)貨均價(jià)報(bào)7.04萬元/噸左右,較2024年上半年電池級(jí)碳酸鋰現(xiàn)貨均價(jià)報(bào)10.37萬元/噸下跌3.33萬元/噸,跌幅達(dá)32.11%。 》點(diǎn)擊查看SMM新能源產(chǎn)品現(xiàn)貨報(bào)價(jià) 此外,在整體供大于求的背景下,碳酸鋰價(jià)格自2月份以來以來接連下探,截至6月24日,其現(xiàn)貨均價(jià)最低一度跌破6萬元/噸的整數(shù)關(guān)口并跌至59900元/噸,刷近三年來的歷史新低。 分階段來看碳酸鋰的價(jià)格變動(dòng)情況,據(jù)SMM了解: 2025年1月上旬-2025年1月下旬: 春節(jié)前備庫帶動(dòng)市場成交活躍 碳酸鋰價(jià)格上行 1月中上旬,下游材料廠仍處春節(jié)前備庫階段。疊加上下游對(duì)于碳酸鋰長協(xié)折扣仍處博弈當(dāng)中,簽訂比例較少,使得下游材料廠對(duì)于碳酸鋰現(xiàn)貨采購較為活躍。且部分上游鋰鹽廠已在月初開啟產(chǎn)線檢修,在下游積極的采購情況下碳酸鋰現(xiàn)貨市場流通量級(jí)相對(duì)偏緊,刺激碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上行,價(jià)格最高漲至7.8萬元/噸。 2025年2月上旬-2025年4月上旬: 碳酸鋰供應(yīng)量級(jí)突破新高 明確過剩格局拖拽價(jià)格穩(wěn)步陰跌 春節(jié)假期結(jié)束后,由于下游材料廠年前備庫較為充足,采購意愿較為薄弱,多以觀望態(tài)度為主。同時(shí),3月國內(nèi)碳酸鋰總產(chǎn)出約為7.9萬噸,創(chuàng)下歷史新高,疊加進(jìn)口量級(jí)也處于高位,碳酸鋰大幅過剩格局延續(xù),拖拽價(jià)格持續(xù)陰跌下行。 2025年4月中旬-2025年6月下旬: 客供比例再度提升+資金多空博弈加劇 碳酸鋰價(jià)格進(jìn)入快速探底過程 4月,下游材料廠客供比例再度提升,采購備庫意愿持續(xù)走弱;疊加在期貨盤面資金多空博弈加劇的背景下,碳酸鋰價(jià)格進(jìn)入快速探底過程。期貨主力合約價(jià)格由7萬/噸以上點(diǎn)位快速下探至5.8萬/噸,現(xiàn)貨價(jià)格由7萬元/噸點(diǎn)位跌至6萬元/噸位置,月度均價(jià)跌幅超過10%。同時(shí),成本端方面,因港口鋰礦庫存高企,礦石價(jià)格快速下挫,使得碳酸鋰成本支撐不斷弱化進(jìn)一步拖拽碳酸鋰價(jià)格快速下行。 2025年6月下旬-2025年7月中旬: 期貨非理性回彈 但實(shí)際供需基本面仍維持過剩 受7月需求預(yù)期存大幅增量等其他供應(yīng)端減停產(chǎn)的市場傳言影響,碳酸鋰期貨價(jià)格出現(xiàn)非理性持續(xù)回彈。下游對(duì)此價(jià)格點(diǎn)位接受意愿極弱,并無備庫想法,普遍采取長協(xié)加量或是客供的形式滿足生產(chǎn)。僅有部分企業(yè)因剛需采購需求帶動(dòng)成交價(jià)格重心提升,但市場整體成交行為寥寥。碳酸鋰現(xiàn)貨均價(jià)回升至6.45萬元/噸附近。 展望下半年, 從需求端來看,中國依然為新能源汽車與儲(chǔ)能的第一大主力國;動(dòng)力市場,中國2024年下半年在"以舊換新"補(bǔ)貼政策的刺激下實(shí)現(xiàn)超預(yù)期增長,全年新能源車銷量突破1250萬輛。2025年下半年,受高基數(shù)影響,預(yù)計(jì)下半年同比增速將有所放緩,但仍處于 穩(wěn)健增速水平 ;儲(chǔ)能市場,在地方性補(bǔ)貼政策的持續(xù)加碼以及電力市場化改革的雙重驅(qū)動(dòng)下,疊加海外儲(chǔ)能新興市場的助力, 預(yù)計(jì)中國儲(chǔ)能市場下半年同比增速將超過30% 。 從供應(yīng)端來看, 一二線鋰鹽廠憑借其低成本、一體化優(yōu)勢不斷擴(kuò)大市場份額 ;且當(dāng)前期貨市場出現(xiàn)的非理性持續(xù)回彈為行業(yè)整體提供了生產(chǎn)動(dòng)力,此前開工率較低的非一體化鋰鹽廠 抓住套保機(jī)會(huì)開工率大幅提高,預(yù)計(jì)下半年國內(nèi)碳酸鋰總產(chǎn)出同比增幅將超過30% 。同時(shí),海外碳酸鋰進(jìn)口量級(jí)也呈現(xiàn)一定增量。 智利發(fā)貨高位維穩(wěn),阿根廷產(chǎn)量不斷提升 。綜合來看,國內(nèi)碳酸鋰供應(yīng)量級(jí)仍較為強(qiáng)勁, 預(yù)計(jì)下半年碳酸鋰將持續(xù)過剩格局。 》點(diǎn)擊查看詳情 相關(guān)閱讀: 【SMM分析】2025H1碳酸鋰市場深度復(fù)盤與H2展望
2025-07-16 18:19:44工信部發(fā)布新一批減免車輛購置稅新能源汽車車型目錄
《減免車輛購置稅的新能源汽車車型目錄(第十九批)》中,共有160家企業(yè)、476個(gè)新能源車輛型號(hào)列入。 7月15日,工信部發(fā)布《道路機(jī)動(dòng)車輛生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品》(第396批)以及經(jīng)商國家稅務(wù)總局同意的《享受車船稅減免優(yōu)惠的節(jié)約能源使用新能源汽車車型目錄》(第七十五批)、《減免車輛購置稅的新能源汽車車型目錄》(第十九批)。 據(jù)統(tǒng)計(jì),《減免車輛購置稅的新能源汽車車型目錄(第十九批)》中,共有160家企業(yè)、476個(gè)新能源車輛型號(hào)列入。 1、從產(chǎn)品類型看:乘用車79個(gè)型號(hào);客車51個(gè)型號(hào);專用車346個(gè)型號(hào)。 2、從動(dòng)力類型看:純電動(dòng)車輛型號(hào)388個(gè)(包含:乘用車44個(gè),客車48個(gè),專用車296個(gè));插電式混合動(dòng)力車輛型號(hào)74個(gè)(包含:乘用車35個(gè),客車2個(gè),專用車37個(gè));燃料電池車輛型號(hào)14個(gè)(包含:客車1個(gè),專用車13個(gè))。 3、換電式車輛型號(hào)本批次共計(jì)29個(gè)(包含:乘用車2個(gè),專用車27個(gè)),本年度累計(jì)129個(gè)(包含:乘用車9個(gè),專用車120個(gè))。 附件: 道路機(jī)動(dòng)車輛生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品(第396批) 享受車船稅減免優(yōu)惠的節(jié)約能源 使用新能源汽車車型目錄(第七十五批) 減免車輛購置稅的新能源汽車車型目錄(第十九批)
2025-07-16 18:13:53又一美聯(lián)儲(chǔ)官員“放鷹”:關(guān)稅影響還不清晰,需再按兵不動(dòng)一段時(shí)間!
美東時(shí)間周二,達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席洛里·洛根(Lorie Logan)表示,面對(duì)特朗普政府關(guān)稅帶來的上行壓力,美聯(lián)儲(chǔ)可能需要在一段時(shí)間內(nèi)保持利率不變,以確保通脹保持在低位。 她在準(zhǔn)備向圣安東尼奧世界事務(wù)委員會(huì)發(fā)表的講話中表示:“ 我的基本預(yù)期是,我們需要在一段時(shí)間內(nèi)保持適度的利率限制, 以完成將通脹可持續(xù)地恢復(fù)到2%目標(biāo)的工作。” 洛根進(jìn)一步解釋稱,到目前為止,特朗普總統(tǒng)的關(guān)稅政策還沒有對(duì)通脹產(chǎn)生重大影響,因?yàn)槠髽I(yè)在關(guān)稅正式生效之前就囤積了庫存。而目前,在將更多的額外成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者之前,它們正在等待關(guān)稅的最終結(jié)果。 她說道:“在我們真正了解關(guān)稅對(duì)整體價(jià)格的影響之前,我們將關(guān)注夏季和秋季的數(shù)據(jù)。 可能會(huì)出現(xiàn)‘通脹走軟和勞動(dòng)力市場走弱的某種結(jié)合’,將要求很快降低利率。 ” “關(guān)稅可能會(huì)、也可能不會(huì)像預(yù)期的那樣持續(xù)推高通脹,最近的勞動(dòng)力市場數(shù)據(jù)略有降溫的跡象,加上企業(yè)和家庭的悲觀情緒,可能預(yù)示著經(jīng)濟(jì)活動(dòng)前景惡化。”她補(bǔ)充說。 不過她同時(shí)指出,近年來,情緒并不是支出的一個(gè)很好的指標(biāo),要判斷經(jīng)濟(jì)的真實(shí)狀況,重要的是要看實(shí)際的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。 自去年12月以來,美聯(lián)儲(chǔ)一直將政策利率維持在4.25%-4.50%的區(qū)間。多數(shù)政策制定者已暗示,他們預(yù)計(jì)還需按兵不動(dòng)幾個(gè)月,因?yàn)樗麄儞?dān)心關(guān)稅帶來的價(jià)格上漲可能會(huì)破壞幾個(gè)月來相對(duì)溫和的通脹數(shù)據(jù)。 洛根還提到了最新發(fā)布的6月CPI數(shù)據(jù),并指出美國整體通脹和核心通脹均有所走高。她說:“我希望看到低通脹持續(xù)更長時(shí)間才能讓人信服。” 與此同時(shí),她補(bǔ)充說,就業(yè)市場穩(wěn)固,美國股市接近歷史高點(diǎn),財(cái)政政策似乎將成為經(jīng)濟(jì)增長的“順風(fēng)”。本月早些時(shí)候,美國國會(huì)通過了特朗普總統(tǒng)的“大而美”法案,使其2017年的減稅政策永久化,以及一系列恐加劇赤字的政策。 “在我看來,所有這些加在一起的基本情況是,貨幣政策需要在較長一段時(shí)間內(nèi)保持緊縮,以使通脹可持續(xù)地回到目標(biāo)水平。在這種基本情況下,即使采取適度的限制性政策,我們也能維持就業(yè)最大化,”她補(bǔ)充說。 洛根強(qiáng)調(diào),過早降息可能會(huì)造成更深的經(jīng)濟(jì)創(chuàng)傷,并延長物價(jià)穩(wěn)定之路;降息太遲則可能會(huì)讓就業(yè)市場進(jìn)一步走弱,不過美聯(lián)儲(chǔ)“可以選擇進(jìn)一步降息以使就業(yè)重回正軌”。 她總結(jié)稱,目前貨幣政策“定位良好”。 同日,美國波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席柯林斯(Susan Collins)也表達(dá)了類似的觀點(diǎn)。她指出,在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)前景充滿不確定性的情況下,她并不急于改變美聯(lián)儲(chǔ)的基準(zhǔn)利率。而且,盡管市場普遍認(rèn)為“特朗普關(guān)稅”將推高通脹,但整體影響可能不會(huì)像人們曾經(jīng)擔(dān)心的那樣糟糕。
2025-07-16 17:57:56滬銅窄幅震蕩 進(jìn)一步下跌動(dòng)能暫時(shí)不強(qiáng)【7月16日SHFE市場收盤評(píng)論】
滬銅早間小幅飄紅,日內(nèi)窄幅震蕩,收盤微漲0.06%。美國虹吸效應(yīng)緩解使得銅價(jià)最近回落,不過當(dāng)前非美地區(qū)庫存累積有限,且伴隨著銅價(jià)走軟,國內(nèi)精廢價(jià)差收窄,滬銅進(jìn)一步下行動(dòng)力不強(qiáng)。 昨日公布的中國部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)向好,一定程度提振金屬需求預(yù)期。不過隔夜公布的美國6月CPI同比上漲2.7%,略超過預(yù)期2.6%,暗示關(guān)稅影響開始顯現(xiàn),美指有所走強(qiáng)。利率互換數(shù)據(jù)顯示,交易員認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在9月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為62%,并且預(yù)計(jì)到年底前將累計(jì)降息近兩次。 本周以來LME銅庫存延續(xù)小幅回升姿態(tài),受美國對(duì)銅關(guān)稅可能很快落地的影響,注冊和注銷倉單變化更為明顯,其中注銷倉單大幅降低,注銷占比落至近五個(gè)月低位,注冊倉單則出現(xiàn)明顯回升。現(xiàn)在距離征收50%的關(guān)稅生效只有幾周時(shí)間,已經(jīng)有跡象表明,從得克薩斯州到新澤西州,對(duì)銅的需求正在枯竭。未來仍需跟蹤美國對(duì)進(jìn)口銅關(guān)稅的更多細(xì)節(jié)和LME庫存變動(dòng)。 對(duì)于未來銅價(jià)走勢,新湖期貨表示,在美國虹吸效應(yīng)消退下,LME及國內(nèi)現(xiàn)貨緊缺明顯緩解,基本面提振力度減弱,銅價(jià)偏弱運(yùn)行。但6月底以來銅價(jià)運(yùn)行至8萬附近對(duì)國內(nèi)消費(fèi)抑制明顯。這部分消費(fèi)有望隨著銅價(jià)回落逐步釋放,而且銅價(jià)回落后,廢銅供應(yīng)收縮也將提振精銅消費(fèi)。整體國內(nèi)及LME庫存仍處于歷史偏低位置,預(yù)計(jì)銅價(jià)下方空間有限,短期沖擊或?yàn)槠髽I(yè)帶來較好的低價(jià)采購原材料的機(jī)會(huì)??紤]到7月正處于國內(nèi)銅消費(fèi)淡季,且近期宏觀面未有明顯利多驅(qū)動(dòng),預(yù)計(jì)短期銅價(jià)將呈現(xiàn)區(qū)間震蕩運(yùn)行。 (文華綜合)
2025-07-16 16:25:01華爾街今年最常做的一件事:撕報(bào)告!
盡管華爾街機(jī)構(gòu)調(diào)整股價(jià)預(yù)測的做法,在往年也并不算少見,但或許從來不曾像今年這樣淪為“家常便飯”…… 以常被業(yè)內(nèi)調(diào)侃的高盛為例。 就在今年年初美國總統(tǒng)特朗普等待其人生的第二次總統(tǒng)就職典禮時(shí),高盛集團(tuán)首席美國股票策略師David J. Kostin,曾對(duì)股市前景有著清晰的看法:又一年穩(wěn)健的上漲! 他當(dāng)時(shí)預(yù)測,到2025年年底,標(biāo)普500指數(shù)將上漲11%至6500點(diǎn)。 但沒過多久,Kostin就對(duì)他最初的預(yù)測動(dòng)搖了。 自特朗普上臺(tái)后,市場先是經(jīng)歷了DeepSeek的橫空出世,一度令業(yè)內(nèi)懷疑AI泡沫即將被戳破。隨后,特朗普則當(dāng)仁不讓地成為“主角”:在4月宣布實(shí)施90年來最嚴(yán)厲的關(guān)稅措施后,隨著業(yè)內(nèi)衰退警告響起,標(biāo)普500指數(shù)一度滑向熊市。一周后,特朗普又改弦易轍——“TACO交易”釋放出了1980年代以來最迅捷的美股V型反轉(zhuǎn)。 根據(jù)統(tǒng)計(jì),隨著這些事件的展開和美股的來回轉(zhuǎn)向,Kostin在短短四個(gè)月的時(shí)間內(nèi)先后被迫四次調(diào)整了年底目標(biāo)位預(yù)測。而據(jù)業(yè)內(nèi)整理的數(shù)據(jù),過去十年間,他平均每年也不過就修正預(yù)測兩次。 注:黑線為Kostin對(duì)年底標(biāo)普500的目標(biāo)位,黃線為標(biāo)普500實(shí)際走勢 “撕報(bào)告”已成華爾街日常? Kostin所經(jīng)歷的這些并不是一個(gè)極端的“個(gè)例”——在特朗普政府反復(fù)無常的政策影響下,許多華爾街策略師們眼下的日常工作,便是來回“撕報(bào)告”…… 去年12月,業(yè)內(nèi)媒體追蹤的19位策略師平均預(yù)測,今年標(biāo)普500指數(shù)將上漲13%至6614點(diǎn)。其中,奧本海默公司的John Stoltzfus甚至預(yù)言該基準(zhǔn)指數(shù)將大漲21%,這也是當(dāng)時(shí)華爾街的最高預(yù)測。就連最悲觀的預(yù)測人士、Cantor Fitzgerald的Eric Johnston也預(yù)計(jì)股指能有2%的漲幅。 但 到今年5月時(shí),這些預(yù)測群體平均下調(diào)了他們的目標(biāo)位多達(dá)9個(gè)百分點(diǎn)——比2020年疫情爆發(fā)之初的“變臉”速度還要快。 到6月伊始,許多人又轉(zhuǎn)回了看漲立場。 (黑點(diǎn):華爾街機(jī)構(gòu)去年底設(shè)定的目標(biāo)位;藍(lán)點(diǎn):5月時(shí)設(shè)定的目標(biāo)位) 截至本周二,標(biāo)普500指數(shù)收于6243.76點(diǎn),使年內(nèi)以來的漲幅達(dá)到了約6%。 據(jù)悉,Kostin目前預(yù)計(jì)該基準(zhǔn)指數(shù)將在年底收于6600點(diǎn)。不過,鑒于特朗普的貿(mào)易政策遠(yuǎn)未穩(wěn)固,這位高盛策略師仍很可能還需要隨時(shí)采取再次修改預(yù)測的行動(dòng)。 “不斷變化的關(guān)稅環(huán)境,給我們的盈利預(yù)測帶來了很大的不確定性,”Kostin在近期給客戶的報(bào)告中寫道。“然而,我們預(yù)計(jì)關(guān)稅的消化將是一個(gè)漸進(jìn)的過程,在大盤股公司中,在關(guān)稅稅率上調(diào)之前,其庫存似乎提供了某種緩沖。” “罪魁禍?zhǔn)?rdquo;特朗普? 顯然,導(dǎo)致華爾街機(jī)構(gòu)年內(nèi)頻繁“撕報(bào)告”的一個(gè)“罪魁禍?zhǔn)?rdquo;:便是任內(nèi)政策時(shí)常顛來倒去的美國總統(tǒng)特朗普。 在特朗普2.0時(shí)代,不少策略師們不得不修改他們構(gòu)建預(yù)測模型的方式。 貝萊德公司的團(tuán)隊(duì)就曾短暫將其“戰(zhàn)術(shù)性”投資期從6-12月縮短至3個(gè)月,理由是較短的時(shí)間框架能更好地反映美國股市面臨的壓力。 花旗集團(tuán)歐洲及全球股票策略主管Beata Manthey也調(diào)整了預(yù)測方法,新增了戰(zhàn)爭和貿(mào)易政策對(duì)股票影響的衡量指標(biāo)——經(jīng)歷4月市場劇烈波動(dòng)后,他們現(xiàn)在納入了“地緣政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)”,其中包括政策波動(dòng)以及與沖突相關(guān)的波動(dòng)性。 Manthey的模型現(xiàn)在顯示,市場在反彈至紀(jì)錄高位后,對(duì)潛在的貿(mào)易沖擊過于樂觀。Manthey指出,隨著華爾街預(yù)測普遍轉(zhuǎn)為看漲,這令人擔(dān)憂。花旗美國策略團(tuán)隊(duì)在6月將標(biāo)普500指數(shù)目標(biāo)上調(diào)至6300點(diǎn),此前因特朗普的關(guān)稅沖擊而曾在4月將其下調(diào)了11%。 當(dāng)然,一些業(yè)內(nèi)人士眼下也在自我反?。核麄儗?duì)于特朗普政策的判斷,是否經(jīng)常太“浮于表面”? 前花旗策略師、行業(yè)資深人士Robert Buckland表示,華爾街預(yù)測者本應(yīng)在預(yù)測中表現(xiàn)出更多堅(jiān)定性。 他們的錯(cuò)誤在于將特朗普關(guān)于關(guān)稅水平的表態(tài)太過當(dāng)真。 “大多數(shù)策略師年初時(shí)認(rèn)為‘要認(rèn)真對(duì)待特朗普,但不要字面理解’,但他們并沒有堅(jiān)持自己的立場——反而經(jīng)常只通過字面理解了特朗普的表態(tài)。這就是他們陷入困境的原因,”Buckland表示。 “我會(huì)選擇暫時(shí)保持沉默,”Buckland稱,“當(dāng)你遇到像這樣的大變動(dòng)時(shí),根據(jù)我的經(jīng)驗(yàn),搶先行動(dòng)沒有優(yōu)勢。出錯(cuò)本身不是關(guān)鍵,關(guān)鍵在于出錯(cuò)后如何應(yīng)對(duì)。” 而即便機(jī)構(gòu)們的預(yù)測時(shí)常被打臉,但Ned Davis Research美國股市首席策略師Ed Clissold依然認(rèn)為這是一個(gè)不可或缺的過程。 他指出,“艾森豪威爾總統(tǒng)曾說過,‘在準(zhǔn)備作戰(zhàn)時(shí),我總是發(fā)現(xiàn)計(jì)劃是無用的,但擬定計(jì)劃的過程依然必不可少,’在對(duì)待我們的預(yù)測時(shí),我們持有類似的態(tài)度——預(yù)測是有用的思維過程,但我們也認(rèn)識(shí)到在預(yù)測期內(nèi)它們需要不斷調(diào)整。”
2025-07-16 13:17:37