哈薩克斯坦鋁黃銅排進口量
哈薩克斯坦鋁黃銅排進口量大概數(shù)據(jù)
| 時間 | 品名 | 進口量范圍 | 單位 |
|---|---|---|---|
| 2019 | 鋁黃銅排 | 1000-1500 | 噸 |
| 2020 | 鋁黃銅排 | 800-1200 | 噸 |
| 2021 | 鋁黃銅排 | 1200-1800 | 噸 |
| 2022 | 鋁黃銅排 | 1500-2000 | 噸 |
| 2023 | 鋁黃銅排 | 1700-2200 | 噸 |
哈薩克斯坦鋁黃銅排進口量行情
哈薩克斯坦鋁黃銅排進口量資訊
現(xiàn)貨黃金突破3600美元大關(guān)再創(chuàng)歷史新高 疲軟非農(nóng)數(shù)據(jù)強化降息預(yù)期
周五美盤交易時段，在疲弱的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)推動下，市場對美聯(lián)儲降息的預(yù)期進一步升溫，黃金強勁的上漲行情再度加速，一舉突破3600美元/盎司的重要關(guān)口。 具體來看，現(xiàn)貨黃金日內(nèi)漲幅擴大至1.5%，史上首次站上3600美元/盎司整數(shù)大關(guān)，今年迄今累漲超970美元，漲幅達37%。紐交所黃金期貨上漲1.3%，至3651.90美元。 金價持續(xù)大漲、突破數(shù)月來的交易區(qū)間上限主要是美元走弱、全球央行持續(xù)囤金、貨幣寬松預(yù)期升溫，以及地緣與經(jīng)濟雙重不確定性等因素在推動。 美國勞工部周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國8月非農(nóng)就業(yè)增長大幅放緩，失業(yè)率升至4.3%，確認勞動力市場確實在走弱，為美聯(lián)儲本月降息奠定了基礎(chǔ)。 芝商所的Fed watch指標(biāo)顯示，期貨市場交易員將美聯(lián)儲降息25個基點的預(yù)期提高至100%，甚至進一步認為降息50個基點的可能接近10%。 惠譽評級美國經(jīng)濟研究主管Olu Sonola評論稱：“就業(yè)市場的疲軟跡象更加明顯，風(fēng)險正在加劇，這份就業(yè)報告基本鎖定了本月25個基點的降息。制造業(yè)崗位已連續(xù)四個月減少，而其中關(guān)稅的不確定性顯然是重要原因。” 獨立金屬交易員Tai Wong表示：“黃金創(chuàng)新高，多頭正關(guān)注就業(yè)明顯疲軟趨勢將轉(zhuǎn)化為多次降息。短期內(nèi)甚至中期內(nèi)，勞動力市場擔(dān)憂壓倒通脹擔(dān)憂，黃金前景無疑看漲。但除非出現(xiàn)重大市場錯位，否則我認為金價距離4000美元仍遙遠。” 分析人士同時指出，美聯(lián)儲的獨立性受到威脅也是決定黃金走勢的關(guān)鍵因素。近期，美國總統(tǒng)特朗普試圖解雇美聯(lián)儲理事庫克，并多次施壓央行加快降息，這一問題再度引發(fā)市場關(guān)注。 針對這一主題，高盛集團分析師本周在一份報告中寫道，如果美聯(lián)儲的獨立性受到損害，投資者將會把一小部分美國國債換成黃金，金價到時可能會上漲至每盎司近5000美元。 在新高之后，一些投資者在社交媒體上開始嘲諷花旗看空黃金的報告，也反映了市場的熱度，該行6月份預(yù)計黃金價格將在2026年下半年前回落至2500-2700美元/盎司。 不過實際上，到了上個月，花旗調(diào)整了對黃金的看跌預(yù)測，即由于美國經(jīng)濟惡化及關(guān)稅可能推高通脹，金價短線有望升至紀錄高位。具體來說，該行分析師預(yù)計未來三個月金價料位于每盎司3300美元至3600美元。
2025-09-06 20:00:37金屬普漲 期銅持穩(wěn)，美國降息預(yù)期升溫【9月5日LME收盤】
9月5日（周五），倫敦金屬交易所（LME）期銅持穩(wěn)，受助于美元大幅下跌，此前公布的重要就業(yè)報告表明美聯(lián)儲本月晚些時候可能降息。 倫敦時間9月5日17:00(北京時間9月6日00:00)，LME三個月期銅下跌0.5美元，或0.01%，收報每噸9,897.5美元?！ ?數(shù)據(jù)來源：文華財經(jīng) 利率下降改善了依賴經(jīng)濟增長的金屬的前景。美元指數(shù)最新下跌0.6%，使得以美元定價的金屬對其他貨幣持有者更具吸引力。 美國國家經(jīng)濟委員會主任哈西特(Kevin Hassett)表示，周五的美國政府報告顯示8月就業(yè)增長疲軟，這令人失望，但下月數(shù)據(jù)修正后應(yīng)該會有所改善，他特別提到了住房問題。 美國勞工統(tǒng)計局周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國8月就業(yè)增長大幅放緩，非農(nóng)就業(yè)崗位僅增加2.2萬個，失業(yè)率上升至4.3%。 美國銀行的經(jīng)濟學(xué)家在就業(yè)報告發(fā)布后表示：“8月就業(yè)報告應(yīng)當(dāng)鞏固美聯(lián)儲政策思維的轉(zhuǎn)變--從擔(dān)憂通脹轉(zhuǎn)向關(guān)注勞動力市場疲軟。”該華爾街機構(gòu)目前預(yù)計，美聯(lián)儲將在9月和12月分別降息25個基點，并在明年年底前將政策利率降至3.00%至3.25%的區(qū)間。 倫敦期銅在每噸10,000美元的心理價位附近徘徊。 Marex高級基本金屬策略師Alastair Munro稱，當(dāng)銅價觸及五位數(shù)時，金屬生產(chǎn)商就會出售。 中國洋山銅溢價周五在三個月高位每噸57美元持穩(wěn)。 日本最大銅冶煉商之一JX Advanced Metals表示，由于銅精礦供應(yīng)緊張，可能在截至3月的財年內(nèi)將銅產(chǎn)量削減數(shù)萬噸，這為銅價提供了另一層支撐。 美國Comex倉庫銅庫存此前已經(jīng)達到22年來的最高水平，本周繼續(xù)攀升，因COMEX期銅較LME期銅仍存在1%-2%的升水。 LME注冊倉庫銅庫存大致穩(wěn)定，自6月下旬以來已增加74%，現(xiàn)貨銅較三個月期銅貼水保持在每噸68美元。 其它基本金屬方面，LME三個月期鋁上漲9美元，或0.35%，收報每噸2,600.5美元。 LME三個月期鋅上漲17.5美元，或0.62%，收報每噸2,861.0美元。 LME三個月期鉛下跌0.5美元，或0.03%，收報每噸1,985.0美元。 LME三個月期鎳下跌1美元，或0.01%，收報每噸15,235.0美元。 LME三個月期錫下跌242美元，或0.7%，收報每噸34,314.0美元。 （文華綜合）
2025-09-06 10:11:09中信金屬：上半年凈利同比增30.9% 銅、鈮產(chǎn)品銷量同比增長均超10%
中信金屬股價9月5日出現(xiàn)上漲，截至5日收盤，中信金屬漲1.12%，報9.03元/股。 中信金屬9月5日公告的2025 年半年度業(yè)績說明會內(nèi)容顯示： 1.公司 2025 年上半年取得了亮眼的業(yè)績，請問公司主要營業(yè)收入結(jié)構(gòu)、變動、占比情況如何？有哪些經(jīng)營亮點？對 2025 年全年經(jīng)營業(yè)績有何展望？ 中信金屬回應(yīng)：2025 年上半年，全球經(jīng)濟不確定性顯著增強，面對錯綜復(fù)雜的外部經(jīng)營環(huán)境，中信金屬堅定貫徹“貿(mào)易+資源（投資）”雙輪驅(qū)動的發(fā)展戰(zhàn)略，著力強化科技賦能業(yè)務(wù)發(fā)展，堅持穩(wěn)中求進、以進促穩(wěn)的工作基調(diào)，多措并舉、精準施策，保持住了穩(wěn)健發(fā)展的良好態(tài)勢。上半年，中信金屬實現(xiàn)營業(yè)收入 636.57 億元，同比減少 0.92%；歸屬于上市公司股東的凈利潤 14.48 億元，同比增長 30.90%。在貿(mào)易業(yè)務(wù)方面，公司主動適應(yīng)市場變化，持續(xù)優(yōu)化貿(mào)易品種結(jié)構(gòu)，積極拓展有色金屬業(yè)務(wù)，穩(wěn)健經(jīng)營黑色金屬業(yè)務(wù)，強化物流支撐，業(yè)務(wù)規(guī)模保持穩(wěn)定。銅業(yè)務(wù)克服關(guān)稅政策不確定性、非洲物流不暢等不利因素，持續(xù)拓展上下游渠道建設(shè)，業(yè)務(wù)基礎(chǔ)和盈利能力不斷提升；鈮業(yè)務(wù)鞏固長材、板材等傳統(tǒng)鋼鐵領(lǐng)域優(yōu)勢，挖掘新興領(lǐng)域應(yīng)用合作機會，國內(nèi)市占率穩(wěn)定在 80%。上半年公司有色金屬業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入 511 億元，同比增長 14%，占公司整體營業(yè)收入的 80%，業(yè)績支撐作用突出，盈利水平持續(xù)提升。在礦業(yè)投資方面，公司對海外投資項目加強投后管理，取得良好投資收益。秘魯邦巴斯銅礦生產(chǎn)運營穩(wěn)定，產(chǎn)銷量同比增長均超 50%，隨著礦山利潤提升，邦巴斯銅礦上半年實現(xiàn) 2014 年收購后的首次分紅。艾芬豪礦業(yè)旗下 KK 銅礦上半年共產(chǎn)銅 24.5 萬噸，同比增長31%；Kipushi 鋅礦生產(chǎn)精礦含鋅 8.5 萬噸，相較去年全年產(chǎn)出量提升 64%；艾芬豪項目旗下西部前沿勘探成果顯著，新增資源量翻倍。巴西礦冶公司生產(chǎn)運營情況平穩(wěn)，全球市場占有率保持在 70%以上。展望 2025 年下半年， 公司將持續(xù)強化核心能力建設(shè)，做強貿(mào)易和投資主業(yè)，著力加強科技賦能，優(yōu)化風(fēng)險防控機制和管理體系，推動高質(zhì)量發(fā)展取得新成效。 2.上半年銅價格波動較大，對中信金屬業(yè)績影響如何？ 中信金屬回應(yīng)：商品價格漲跌是商品市場常態(tài)，受多方面因素影響，全球經(jīng)濟形勢、供需關(guān)系變化、貨幣政策、地緣政治因素等多方面因素共同作用于市場價格。公司一直密切關(guān)注市場動態(tài)，并采取了套期保值等一系列措施來應(yīng)對外部環(huán)境的變化，努力保持經(jīng)營持續(xù)穩(wěn)定。2025 年上半年，公司銅業(yè)務(wù)積極把握市場機遇，克服關(guān)稅政策不確定性、非洲物流不暢等不利因素，強化營銷網(wǎng)絡(luò)，持續(xù)夯實業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，盈利能力不斷提升。 3.關(guān)注到公司參股的秘魯邦巴斯銅礦今年上半年產(chǎn)銷量同步大幅提升，是否可以展開說說？ 中信金屬回應(yīng)： 秘魯邦巴斯銅礦生產(chǎn)運營穩(wěn)定，產(chǎn)能持續(xù)放量。上半年生產(chǎn)銅精礦含銅 21.06 萬噸，同比超過 50%；C1 成本為 1.06 美元/磅，較 2024年有所降低。 全年的銅產(chǎn)量指引在 36-40 萬噸。隨著礦山利潤提升，秘魯邦巴斯銅礦實現(xiàn) 2014 年收購后的首次分紅。 4. 在本次半年報中，對于公司戰(zhàn)略，首次提到了科技戰(zhàn)略，請問公司在科技創(chuàng)新方面有哪些亮點？ 中信金屬回應(yīng)：多年來，公司積極踐行國家“創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展”戰(zhàn)略，堅定不移將科技創(chuàng)新賦能業(yè)務(wù)發(fā)展理念融入經(jīng)營實踐。公司的創(chuàng)新基因根植于業(yè)務(wù)實踐，鈮產(chǎn)品業(yè)務(wù)的發(fā)展生動詮釋了科技創(chuàng)新的賦能作用。公司秉持“技術(shù)帶動銷售”的理念，深耕鋼鐵領(lǐng)域，持續(xù)加強鈮在鋼鐵領(lǐng)域的應(yīng)用研究和推廣；深入探索非鋼領(lǐng)域，積極開拓鈮在電池、納米晶等新領(lǐng)域的應(yīng)用研究，不斷做優(yōu)做強。依托鈮產(chǎn)品業(yè)務(wù)科技賦能的良好經(jīng)驗，為進一步拓展科技賦能寬度與深度，公司將加快先進材料研究院建設(shè)，聚焦新材料領(lǐng)域，致力建強自主研發(fā)能力、推動科技成果轉(zhuǎn)化，努力加大對業(yè)務(wù)的科技賦能。 5.關(guān)注到公司持續(xù)發(fā)布年度 ESG 報告，并在 ESG 方面獲得過一些榮譽，在中證、WIND 等機構(gòu)的 ESG 評級也為 A 級，請問公司 ESG 工作的主要亮點有哪些？ 中信金屬回應(yīng)：公司堅定踐行綠色發(fā)展理念，積極響應(yīng)國家“雙碳”目標(biāo)，在業(yè)務(wù)層面，公司持續(xù)推進含鈮鋼的技術(shù)應(yīng)用，助力鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈輕量化、低碳化轉(zhuǎn)型；加快布局再生銅等綠色低碳新品種，豐富產(chǎn)品矩陣，滿足市場對環(huán)保材料的多元化需求；積極參與海外礦山項目 ESG 績效改善，推動綠色礦山發(fā)展。在治理層面，將 ESG 理念深度融入發(fā)展戰(zhàn)略與日常經(jīng)營，上半年公司將董事會戰(zhàn)略委員會調(diào)整為董事會戰(zhàn)略與可持續(xù)發(fā)展委員會，并將 ESG 原則寫入公司治理制度，推動相關(guān)工作體系化、規(guī)范化。近兩年公司榮獲多項 ESG 獎項并蟬聯(lián)證券之星“ESG 新標(biāo)桿企業(yè)獎”，ESG 工作成效得到市場認可。 中信金屬8月28日發(fā)布的2025半年度報告顯示：上半年，大宗商品市場劇烈波動，公司堅定貫徹“貿(mào)易+資源（投資）”雙輪驅(qū)動的發(fā)展戰(zhàn)略，積極克服外部不利因素，有色金屬業(yè)務(wù)精準識別市場機遇，加大市場開拓力度，建強物流網(wǎng)絡(luò)；黑色金屬業(yè)務(wù)堅守風(fēng)險底線，持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營；海外投資項目加強投后管理，取得良好投資收益。整體來看，公司 2025 年上半年保持穩(wěn)健的發(fā)展勢頭。上半年，公司總資產(chǎn)為480.50億元（未經(jīng)審計，下同），較上年度末減少 0.08%；歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為225.19億元，較上年度末增長 2.57%；公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入636.57億元，同比下滑0.92%；歸母凈利潤14.48億元，同比增長30.90%；扣非歸母凈利潤13.85億元，同比增長103.98%。歸屬于上市公司股東的凈利潤和歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤變動原因： 貿(mào)易業(yè)務(wù)方面，面對內(nèi)外部形勢對貿(mào)易秩序的擾動、大宗商品價格劇烈波動等不利因素，公司提前謀劃、嚴控風(fēng)險、積極應(yīng)對，銅、鈮產(chǎn)品銷量同比增長均超 10%，貿(mào)易業(yè)務(wù)基礎(chǔ)和盈利能力持續(xù)提升；投資業(yè)務(wù)方面，LB 項目生產(chǎn)運營穩(wěn)定，產(chǎn)銷量同比增長均超50%，帶動整體權(quán)益利潤大幅增長。 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額變動原因：主要因公司增加以承兌匯票方式付款的采購結(jié)算規(guī)模，加強應(yīng)收賬款和存貨管理，經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額流入大幅增加。 中信金屬半年報顯示： 上半年，公司主動適應(yīng)市場變化，持續(xù)優(yōu)化貿(mào)易品種結(jié)構(gòu)，積極拓展有色金屬業(yè)務(wù)，穩(wěn)健經(jīng)營黑色金屬業(yè)務(wù)，強化網(wǎng)絡(luò)節(jié)點的全球布局，加快信金坦桑建設(shè)進程，貿(mào)易業(yè)務(wù)規(guī)模保持穩(wěn)定。銅業(yè)務(wù)克服剛果（金）局勢動蕩、上游發(fā)貨計劃波動及非洲物流不暢等不利因素，強化營銷網(wǎng)絡(luò)，持續(xù)拓展上下游渠道建設(shè)，業(yè)務(wù)基礎(chǔ)和盈利能力不斷提升。鈮業(yè)務(wù)強化與巴西礦冶公司及戰(zhàn)略客戶合作，鞏固長材、板材等傳統(tǒng)鋼鐵領(lǐng)域優(yōu)勢，挖掘新興領(lǐng)域應(yīng)用合作機會，國內(nèi)市占率穩(wěn)定在 80%，保持行業(yè)領(lǐng)先地位。鋁業(yè)務(wù)繼續(xù)以貿(mào)易品種全覆蓋為重點推進工作，加強渠道維護。上半年公司有色金屬業(yè)務(wù)整體實現(xiàn)收入511億元，同比增長14.35%，占公司整體營業(yè)收入的80.20%，業(yè)績支撐作用突出，盈利水平持續(xù)提升。面對黑色金屬行業(yè)持續(xù)疲軟的外部環(huán)境，公司堅持穩(wěn)健經(jīng)營，嚴守風(fēng)險底線，鐵礦石業(yè)務(wù)積極加強市場研判，持續(xù)完善風(fēng)險管控機制；鋼鐵業(yè)務(wù)主動收縮部分品種規(guī)模，適時加大優(yōu)勢業(yè)務(wù)比重，整體在不利外部環(huán)境下集中展現(xiàn)韌性。 2025 年上半年，公司加強對海外投資項目的投后管理，取得良好投資收益。秘魯邦巴斯銅礦生產(chǎn)運營穩(wěn)定，產(chǎn)銷量同比增長均超 50%，隨著礦山利潤提升，秘魯邦巴斯銅礦實現(xiàn)2014年收購后的首次分紅。艾芬豪礦業(yè)旗下 KK 銅礦上半年生產(chǎn)銅精礦含銅 24.5 萬噸，同比增長31%；KK銅礦中卡庫拉礦山東區(qū) 5 月中旬發(fā)生礦震活動，導(dǎo)致卡庫拉礦山一度暫停地下作業(yè)，直至6月7日卡庫拉礦山西區(qū)重啟采礦作業(yè)。自礦震發(fā)生以來，KK 銅礦積極開展礦山抽水作業(yè)和修復(fù)工作；艾芬豪礦業(yè)已將 KK 銅礦 2025 年產(chǎn)量指導(dǎo)目標(biāo)由原來的生產(chǎn)銅精礦含銅52 萬-58 萬噸調(diào)整為37萬-42 萬噸；基普什鋅礦上半年生產(chǎn)精礦含鋅 8.5 萬噸，較 2024 年全年增加64%；普拉特瑞夫鉑族多金屬礦一期選廠將按計劃于第四季度投產(chǎn)；艾芬豪礦業(yè)旗下西部前沿勘探成果顯著，今年5月更新的銅金屬資源估算為 937 萬噸，相較 2023 年末接近翻倍。巴西礦冶公司生產(chǎn)運營情況平穩(wěn)，全球市場占有率保持在 70%以上。境內(nèi)項目方面，西部超導(dǎo)鈦合金業(yè)務(wù)回暖，超導(dǎo)產(chǎn)品蓄力發(fā)展，趨勢向好。 對于主營業(yè)務(wù)，中信金屬在其半年報中介紹：中信金屬是中信集團先進材料板塊的重要子公司，是國內(nèi)領(lǐng)先的金屬及礦產(chǎn)品貿(mào)易商和礦業(yè)投資公司，注冊資本 49 億元。公司主營的貿(mào)易品種包括鈮、銅、鋁、鎳等有色金屬產(chǎn)品，以及鐵礦石、鋼材、鉻礦、錳礦等黑色金屬產(chǎn)品。公司參股的項目包括巴西礦冶公司（CBMM，鈮礦）、秘魯邦巴斯銅礦（Las Bambas，銅礦）、艾芬豪礦業(yè)（Ivanhoe Mines，銅礦、鋅礦、鉑族多金屬礦）等全球一流金屬礦業(yè)資產(chǎn)，以及西部超導(dǎo)和中博世金等境內(nèi)投資項目。公司積極構(gòu)建全球化的供應(yīng)鏈服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，大力發(fā)展金屬礦產(chǎn)類大宗商品貿(mào)易，依托上游資源優(yōu)勢，充分發(fā)揮銅礦、鈮礦投資對大宗商品貿(mào)易的促進作用。 提及公司未來可能面臨的的商品價格波動風(fēng)險及應(yīng)對措施，中信金屬表示：公司主要經(jīng)營的有色金屬（銅、鋁等）和黑色金屬（鐵礦石、鋼材等）產(chǎn)品價格受到經(jīng)濟周期、宏觀政策、全球供需格局變化、地緣政治沖突等多種因素影響，大宗商品價格持續(xù)波動。公司制定了較為完整有效的風(fēng)險管理制度和措施，通過現(xiàn)貨市場交易和衍生品市場的套期保值操作等降低商品價格波動風(fēng)險，保障經(jīng)營穩(wěn)定性。 西南證券點評中信金屬半年報的研報指出：有色金屬業(yè)務(wù)規(guī)模及盈利能力雙提升。投資布局多元礦產(chǎn)資源。銅業(yè)務(wù)方面，公司擁有秘魯邦巴斯銅礦26.25%產(chǎn)量、艾芬豪礦業(yè)旗下剛果（金）KK銅礦一期和二期50%銅精礦產(chǎn)量（去除特定數(shù)量）及三期40%陽極銅產(chǎn)量，還有基普什鋅礦未來五年固定數(shù)量鋅精礦產(chǎn)量的分銷權(quán)，構(gòu)建穩(wěn)定可控的銅鋅資源供應(yīng)體系；鈮業(yè)務(wù)方面，參股全球鈮行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者巴西礦冶公司，并簽訂其鈮產(chǎn)品在中國大陸地區(qū)的獨家分銷協(xié)議，鈮產(chǎn)品銷售覆蓋全國絕大部分大中型鋼鐵企業(yè)，市場占有率連續(xù)多年全國第一；鐵礦石業(yè)務(wù)方面，經(jīng)營近30年，已與全球多家知名礦山企業(yè)建立長期穩(wěn)定合作關(guān)系。擁有境內(nèi)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)股權(quán)。公司持有第一批科創(chuàng)板上市公司西部超導(dǎo)11.89%的股份，截至2025年6月末，該部分股權(quán)價值約為40億元；作為中國高端鈦合金和低溫超導(dǎo)材料領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，西部超導(dǎo)不僅是我國高性能鈦合金、高溫合金材料的主要研發(fā)生產(chǎn)基地之一，還建成了涵蓋鈮鈦(NbTi)棒、超導(dǎo)線材到超導(dǎo)磁體的全流程生產(chǎn)體系。此外，公司還持有中國最大的鉑金進口商與供應(yīng)商中博世金20%的股份，進一步完善了在國內(nèi)貴金屬供應(yīng)鏈領(lǐng)域的布局?？紤]到公司作為央企在金屬貿(mào)易領(lǐng)域占據(jù)龍頭地位，資源保障能力與盈利穩(wěn)定性突出，首次覆蓋，給予“買入”評級。風(fēng)險提示：商品價格波動風(fēng)險，匯率波動風(fēng)險，信用違約風(fēng)險，地緣政治風(fēng)險等。 民生證券點評中信金屬半年報的研報認為：點評：礦山投資收益大幅增長，黑色金屬貿(mào)易扭虧。未來核心看點：投資礦山持續(xù)放量，貿(mào)易投資雙輪驅(qū)動①邦巴斯銅礦降本增產(chǎn)?！、诎液涝隽靠善凇＂圪Q(mào)易投資雙輪驅(qū)動。民生證券認為，公司的全球資源投資組合優(yōu)質(zhì)，資源投資和貿(mào)易業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展，公司盈利有望持續(xù)提升。風(fēng)險提示：投資項目進度不及預(yù)期，市場價格大幅波動，下游需求不及預(yù)期。
2025-09-05 18:32:569月5日SMM金屬現(xiàn)貨價格|銅價|鋁價|鉛價|鋅價|錫價|鎳價|鋼鐵|稀土|銀
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2025-09-05 18:26:20儲能陷“電芯荒”：訂單排到2026年 高毛利難掩行業(yè)暗涌
海外儲能市場需求在2025年出現(xiàn)了爆發(fā)式增長，帶動國內(nèi)儲能電芯企業(yè)訂單暴增。“加價難排單”“一芯難求”成為當(dāng)前行業(yè)熱議現(xiàn)象。 公開資料顯示，今年上半年，中國儲能企業(yè)新簽海外訂單總規(guī)模超160GWh，同比暴增220%，中東、澳大利亞等市場貢獻顯著。此外，據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，歐洲工商業(yè)儲能和戶儲領(lǐng)域增長很快，兆瓦以下的小型項目非常多，也在加速規(guī)劃一些大型投資項目。 從中企拿下的海外訂單看，陽光電源、比亞迪、寧德時代、海辰儲能等企業(yè)，相繼在中東地區(qū)拿下GWh級別的儲能項目；同時，遠景儲能、瑞浦蘭鈞、國軒高科、中汽新能、南都電源、阿特斯、楚能新能源等多家企業(yè)，在海外市場屢獲大單，不少訂單規(guī)模同樣超過GWh級別，展現(xiàn)出中國儲能產(chǎn)業(yè)強有力的全球競爭力。 另一方面，國內(nèi)“136號文”的落地，同樣是拉動儲能電芯需求暴漲的關(guān)鍵因素。政策引發(fā)“531搶裝”，帶動儲能裝機大幅提升。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，國內(nèi)新型儲能新增裝機量超55GWh，同比增長達76%，裝機量創(chuàng)歷史新高，市場化盈利模式也逐步清晰。 “訂單潮”來襲 頭部電芯廠進入滿產(chǎn)狀態(tài) 面對洶涌的海內(nèi)外儲能訂單，此前尚處于結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩調(diào)整期的儲能電芯市場，今年迅速轉(zhuǎn)入“加錢也排不到貨”的狀態(tài)。行業(yè)供需關(guān)系的急速反轉(zhuǎn)，其速度與強度遠超市場預(yù)期。 在訂單激增的推動下，國內(nèi)儲能企業(yè)已普遍進入滿產(chǎn)狀態(tài)，頭部企業(yè)產(chǎn)能持續(xù)吃緊，“一芯難求”的局面再度出現(xiàn)。從產(chǎn)能與排期來看，據(jù)了解，寧德時代已公布的在手訂單超48GWh，排產(chǎn)計劃已安排至2026年第一季度；海辰儲能相關(guān)負責(zé)人表示，今年3月起，其廈門、重慶基地即進入滿產(chǎn)狀態(tài)，訂單已排至9月、10月份，生產(chǎn)計劃十分飽和；億緯鋰能、瑞浦蘭鈞、遠景儲能等企業(yè)產(chǎn)線，同樣持續(xù)高負荷運轉(zhuǎn)，新訂單需排隊等候。目前，全行業(yè)處于供需兩旺、產(chǎn)能攻堅的階段。 與此同時，多家電芯廠商的業(yè)績報告，也印證了當(dāng)前儲能市場的火爆需求。財報數(shù)據(jù)顯示，寧德時代上半年儲能業(yè)務(wù)收入達284億元，毛利率為25.52%，顯著高于其動力電池業(yè)務(wù)的22.41%；產(chǎn)能利用率提升至89.86%，較去年同期大幅提高13個百分點，創(chuàng)下一線廠商中的新高。據(jù)估算，其儲能電池出貨量達55GWh（一季度25GWh+二季度30GWh）。 億緯鋰能同樣表現(xiàn)突出。上半年，億緯鋰能儲能電池出貨量達28.71GWh，同比增長37.02%；實現(xiàn)儲能業(yè)務(wù)收入102.98億元，同比提升32.47%。數(shù)據(jù)表明，儲能業(yè)務(wù)已成為推動其整體營收增長的重要引擎。 瑞浦蘭鈞也在本輪需求爆發(fā)中展現(xiàn)出強勁勢頭。上半年其儲能電池出貨量達18.87GWh，同比增長約119.3%；實現(xiàn)儲能業(yè)務(wù)營收50.83億元，同比增長58.4%，占其營收比例達53.6%，首次超過其動力電池板塊，成為該企業(yè)第一大收入來源。 此外，包括遠景動力、比亞迪、國軒高科、海辰儲能、欣旺達、中創(chuàng)新航、鵬輝能源等企業(yè)亦表現(xiàn)亮眼，共同躋身第三方機構(gòu)InfoLink發(fā)布的2025年上半年全球儲能電芯出貨Top10榜單。值得一提的是，前十名全部為中國企業(yè)，合計市占率達91.2%，展現(xiàn)出中國在全球儲能市場中的絕對主導(dǎo)地位。 海外市場需求爆發(fā) 從中企海外訂單的區(qū)域分布看，中東市場表現(xiàn)尤為搶眼，今年上半年，中東市場訂單規(guī)模占比超23%，成為全球儲能市場中增速最快的“黑馬”；與此同時，歐洲、澳大利亞等傳統(tǒng)儲能市場的項目仍在持續(xù)加速落地；此外，東南亞、非洲、拉美等新興市場，也逐步釋放潛力，迎來大規(guī)模訂單潮，展現(xiàn)出多元化的市場增長格局。 這一趨勢在三季度得到進一步延續(xù)。例如，陽光電源簽署了2.4GWh歐洲儲能大單，首次進入保加利亞市場；中汽新能與印度最大的電力基礎(chǔ)設(shè)施投資信托公司IndiGrid達成合作備忘錄，將在2026-2027年為后者供應(yīng)5GWh儲能系統(tǒng)產(chǎn)品……這些訂單不僅體現(xiàn)出區(qū)域市場的持續(xù)活躍，也反映出中國企業(yè)正不斷拓展新興市場邊界。 有業(yè)內(nèi)人士指出，此類項目加速落地的背后，是全球多個地區(qū)電網(wǎng)瓶頸、電價波動、政策補貼和能源轉(zhuǎn)型等多重剛性需求的持續(xù)驅(qū)動，儲能已從“可選項”全面轉(zhuǎn)向“必需品”。從海外市場表現(xiàn)來看，傳統(tǒng)電力系統(tǒng)日益面臨瓶頸，而新能源建設(shè)持續(xù)提速，直接帶動中國儲能企業(yè)訂單大幅增長，新興市場的表現(xiàn)尤為突出。此外，海外市場不僅需求旺盛，其毛利率水平也普遍高于國內(nèi)，能為企業(yè)帶來更可觀的盈利空間。 然而，需要警惕的是，盡管海外市場訂單頻傳，但中小企業(yè)出海仍需持謹慎態(tài)度。“目前絕大多數(shù)大型訂單，仍集中在頭部企業(yè)手中，不確定中小企業(yè)能否抓住這輪機遇，至少在歐美成熟市場，機會已相當(dāng)有限。”有業(yè)內(nèi)人士坦言，以歐洲為例，當(dāng)?shù)厥袌鲇绕淇粗仄放茖嵙晚椖拷?jīng)驗，若不在主流供應(yīng)商名單或缺乏大型項目背書，則很難獲得認可。而品牌建設(shè)不僅耗時漫長，更需要持續(xù)的資金投入，這對資源有限的中小企業(yè)而言，挑戰(zhàn)巨大。 此外，海外運營與服務(wù)能力也成為關(guān)鍵壁壘，歐洲等市場要求本地化團隊提供24小時即時響應(yīng)，包括現(xiàn)場調(diào)試、安裝指導(dǎo)等高強度服務(wù)支持，僅這一項就足以將許多中小企業(yè)擋在門外。這意味著，當(dāng)前的火爆訂單背后，行業(yè)資源正加速向頭部集中，市場格局分化日趨明顯。 另一方面，“內(nèi)卷”隱憂一直是困擾行業(yè)健康發(fā)展的深層次問題。盡管當(dāng)前出現(xiàn)“電芯荒”現(xiàn)象，但價格下探趨勢未止。例如，近期開標(biāo)的中國能建25GWh儲能系統(tǒng)集采項目中，4h儲能系統(tǒng)0.37元/Wh的中標(biāo)價仍在刷新行業(yè)紀錄，較2023年底降幅已超42%。 盡管當(dāng)前訂單飽滿、企業(yè)出海熱情高漲，但單純依靠價格競爭已難以持續(xù)。行業(yè)亟需從低價擴張轉(zhuǎn)向構(gòu)建技術(shù)差異化、品牌提升和本地化服務(wù)能力等多元競爭力，避免重蹈國內(nèi)“增收不增利”的覆轍。如何在高速擴張中實現(xiàn)理性競爭與良性增長，已成為中國儲能產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵命題。
2025-09-05 18:02:28
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