澳大利亞黃銅礦石出口量
澳大利亞黃銅礦石出口量大概數(shù)據(jù)
| 時(shí)間 | 品名 | 出口量范圍 | 單位 |
|---|---|---|---|
| 2018 | 黃銅礦石 | 50000-100000 | 公噸 |
| 2019 | 黃銅礦石 | 80000-120000 | 公噸 |
| 2020 | 黃銅礦石 | 60000-90000 | 公噸 |
| 2021 | 黃銅礦石 | 70000-110000 | 公噸 |
澳大利亞黃銅礦石出口量行情
澳大利亞黃銅礦石出口量資訊
以前沿破局 以趨勢(shì)賦能！CCAE 2025 SMM（第十四屆）銅業(yè)年會(huì)圓滿落幕！
10月31日，由上海有色網(wǎng)信息科技股份有限公司（SMM）、中條山有色金屬集團(tuán)有限公司主辦的 CCAE 2025 SMM（第十四屆）銅業(yè)年會(huì)暨山西省第二屆銅基新材料產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展大會(huì) 在山西·運(yùn)城圓滿落幕！ 作為銅行業(yè)的年度盛會(huì)，本次大會(huì)以 “智創(chuàng)銅基新材料，綠啟產(chǎn)業(yè)新未來” 為主題，環(huán)節(jié)設(shè)置豐富多元、亮點(diǎn)密集呈現(xiàn)。開幕式上，嘉賓致辭高屋建瓴，為行業(yè)發(fā)展錨定方向；重磅主論壇聚焦核心議題，奠定全年產(chǎn)業(yè)發(fā)展基調(diào)。 會(huì)議期間，多元活動(dòng)精準(zhǔn)覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈需求：2026 長(zhǎng)單 1V1 供需洽談區(qū)搭建高效對(duì)接橋梁，助力企業(yè)精準(zhǔn)匹配合作資源；金屬礦冶智造與應(yīng)用發(fā)展論壇、SMM & 為恒智能銅產(chǎn)業(yè)儲(chǔ)能合作專場(chǎng)沙龍等平行活動(dòng)，深度聚焦銅基新材料應(yīng)用、低碳能源轉(zhuǎn)型等熱點(diǎn)賽道。山西省銅基新材料產(chǎn)業(yè)鏈招商推介會(huì)釋放區(qū)域發(fā)展紅利，“中條之夜” 招待晚宴與深度圓桌訪談拉近產(chǎn)業(yè)鏈同仁距離，山西北銅新材料科技有限公司等實(shí)地考察活動(dòng)，讓參會(huì)者直觀感受銅產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新實(shí)踐與發(fā)展活力。 本次大會(huì)匯聚國(guó)內(nèi)外龍頭企業(yè)、頂尖科研機(jī)構(gòu)、專業(yè)金融機(jī)構(gòu)及行業(yè)權(quán)威專家，圍繞多維度核心議題展開深度探討。從中國(guó)銅工業(yè) “十五五” 高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略、銅礦產(chǎn)業(yè)綠色轉(zhuǎn)型路徑、零碳園區(qū)解決方案，到全球銅產(chǎn)業(yè)鏈供需格局與價(jià)格預(yù)測(cè)、銅礦資源戰(zhàn)略與海外投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)；從 AI 與新能源產(chǎn)業(yè)中的銅材應(yīng)用、高性能壓延銅箔制備技術(shù)，到智能技術(shù)在銅合金加工中的實(shí)踐、銅材料與汽車連接器可靠性研究等，覆蓋政策導(dǎo)向、資源市場(chǎng)、技術(shù)創(chuàng)新、應(yīng)用拓展全維度。與會(huì)嘉賓以思想碰撞凝聚發(fā)展共識(shí)，為產(chǎn)業(yè)鏈同仁共謀合作、共商未來搭建了高效務(wù)實(shí)的交流平臺(tái)。 》點(diǎn)擊回顧會(huì)議現(xiàn)場(chǎng)視頻 》點(diǎn)擊查看會(huì)議現(xiàn)場(chǎng)圖片 》點(diǎn)擊查看會(huì)議文字專題報(bào)道 10月30日 開幕式及致辭 山西省運(yùn)城市人民政府市長(zhǎng) 姚遜 》點(diǎn)擊查看致辭詳情 山西省工業(yè)和信息化廳工信廳總工程師 崔力偉 》點(diǎn)擊查看致辭詳情 中條山有色金屬集團(tuán)有限公司董事長(zhǎng) 魏迎輝 》點(diǎn)擊查看致辭詳情 上海有色網(wǎng)金屬交易中心有限公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理 董諶 》點(diǎn)擊查看致辭詳情 嘉賓發(fā)言 主論壇：2025SMM（第十四屆）銅業(yè)年會(huì) 發(fā)言主題：中國(guó)銅工業(yè)“十五五”高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略思考 發(fā)言嘉賓：中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)原會(huì)長(zhǎng) 康 義 一、“十四五”時(shí)期銅工業(yè)發(fā)展成就 1.銅產(chǎn)品產(chǎn)量平穩(wěn)增長(zhǎng) 2.中國(guó)銅產(chǎn)量、消費(fèi)量均居世界第一 其在介紹2024年世界礦產(chǎn)銅主要國(guó)家產(chǎn)量是提及：其中：剛果（金）濕法銅產(chǎn)量占比為81.7%，智利濕法銅產(chǎn)量占比為22.2%。 其對(duì)2024年世界精煉銅主要國(guó)家產(chǎn)量和2024年世界主要國(guó)家精煉銅消費(fèi)量進(jìn)行了闡述。 此外，其還介紹了“十四五”時(shí)期，中國(guó)精煉銅消費(fèi)量和2024年中國(guó)銅消費(fèi)結(jié)構(gòu)。 4.技術(shù)創(chuàng)新引領(lǐng)銅產(chǎn)業(yè)全面升級(jí) 通過產(chǎn)學(xué)研技術(shù)攻關(guān)，在原始創(chuàng)新和協(xié)同創(chuàng)新上取得了重大突破，迅速實(shí)現(xiàn)了從礦山、冶煉和加工全面升級(jí)。 銅冶煉的閃速和“雙閃”技術(shù)日益成熟，廣泛應(yīng)用。自主研發(fā)的懸浮銅冶煉、氧氣底吹、氧氣側(cè)吹加頂吹等工藝技術(shù)達(dá)到世界先進(jìn)水平。銅管材、銅板帶、銅箔已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了進(jìn)口替代，并由凈進(jìn)口轉(zhuǎn)為凈出口。為我國(guó)新能源、電力電子工業(yè)提供了新材料支撐。 其介紹自2019年-2024年，銅冶煉技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)不斷改善。 第五，其還結(jié)合2024年中國(guó)銅精礦產(chǎn)量分布圖、2024年中國(guó)精煉銅產(chǎn)量前10位?。▍^(qū)）以及2024年中國(guó)銅材產(chǎn)量前10位省(市)闡述了中國(guó)銅產(chǎn)業(yè)布局情況。 6.2024年銅產(chǎn)品進(jìn)出口貿(mào)易大幅增長(zhǎng) 2024年銅進(jìn)出口貿(mào)易總額1524.5億美元，占有色行業(yè)進(jìn)出口總額的41.3%。其中，進(jìn)口貿(mào)易額1396.5億美元，出口貿(mào)易額128.3億美元，貿(mào)易逆差1268.2億美元。 7.中國(guó)銅企業(yè)國(guó)際地位顯著提升 2025世界500強(qiáng)中國(guó)銅企業(yè)4家。 此外，其還對(duì)2024年全球礦產(chǎn)銅前10位企業(yè)產(chǎn)量和2024年全球精煉銅前10位企業(yè)產(chǎn)量進(jìn)行了介紹。 8.境外銅礦產(chǎn)資源開發(fā)成效顯著 在“一帶一路”建設(shè)指引下，中國(guó)企業(yè)采取整體收購(gòu)和綠地投資等多種方式獲得境外銅礦產(chǎn)資源，并相繼在境外投資建設(shè)了一批規(guī)?？捎^的銅礦山和選冶企業(yè)，取得了良好的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益。 據(jù)統(tǒng)計(jì)，中資企業(yè)在境外獲得的銅資源儲(chǔ)量約2億噸，形成了350萬噸礦產(chǎn)銅，初步建成了剛果（金）、秘魯、贊比亞三大海外銅基地，有效增強(qiáng)了我國(guó)銅資源自主可控能力。 二、“十五五”銅工業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略思考 今年4月30日，習(xí)近平總書記在上海主持召開部分省區(qū)市國(guó)民經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展“十五五”規(guī)劃座談會(huì)上強(qiáng)調(diào)： “科學(xué)制定和接續(xù)實(shí)施五年規(guī)劃，是我們黨治國(guó)理政一條重要經(jīng)驗(yàn)，也是中國(guó)特色社會(huì)主義一個(gè)重要政治優(yōu)勢(shì)。” “十五五”時(shí)期，必須把因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力擺在更加突出的戰(zhàn)略地位，以科技創(chuàng)新為引領(lǐng)，堅(jiān)持全面推進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，積極發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)、超前布局未來產(chǎn)業(yè)并舉，加快構(gòu)建現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。 “十五五”時(shí)期是基本實(shí)現(xiàn)社會(huì)主義現(xiàn)代化夯實(shí)基礎(chǔ)、全面發(fā)力的關(guān)鍵時(shí)期，也是中國(guó)銅工業(yè)由大國(guó)向強(qiáng)國(guó)邁進(jìn)的關(guān)鍵時(shí)期。到2035年，基本建成世界銅工業(yè)強(qiáng)國(guó)。未來5年，要確?；窘ǔ墒澜玢~工業(yè)強(qiáng)國(guó)取得決定性進(jìn)展。 （一）科技創(chuàng)新自立自強(qiáng) 堅(jiān)持面向世界科技前沿、面向國(guó)家重大戰(zhàn)略需求、緊緊圍繞銅工業(yè)高端化、智能化、綠色低碳化問題導(dǎo)向開展技術(shù)攻關(guān)，以基礎(chǔ)研究、原始創(chuàng)新為引領(lǐng)，突破關(guān)鍵核心技術(shù)。以科技創(chuàng)新推動(dòng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，全面實(shí)現(xiàn)銅產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，為積極發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)、超前布局未來產(chǎn)業(yè)提供高端新材料支撐。 加強(qiáng)以企業(yè)為主體、產(chǎn)學(xué)研深度融合、各創(chuàng)新主體相互協(xié)同的創(chuàng)新體系建設(shè)，形成“基礎(chǔ)研究+技術(shù)攻關(guān)+成果產(chǎn)業(yè)化+科技金融+人才支撐”的科技創(chuàng)新生態(tài)鏈。 （二）銅資源保障自主安全可控 提高銅礦產(chǎn)資源的保障能力。要立足國(guó)內(nèi)，加大重點(diǎn)成礦帶找礦力度，增儲(chǔ)上產(chǎn)。持續(xù)開展老礦山深部和外圍勘探，形成一批重點(diǎn)礦產(chǎn)資源接續(xù)點(diǎn)。積極參與“一帶一路”建設(shè)，大力推進(jìn)境外礦產(chǎn)資源開發(fā)，重點(diǎn)建設(shè)一批銅礦產(chǎn)資源基地。充分利用國(guó)內(nèi)國(guó)外兩種資源、兩個(gè)市場(chǎng)，形成完善的礦產(chǎn)資源產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈、創(chuàng)新鏈、資金鏈和人才鏈，大力提升銅礦產(chǎn)資源保障能力，實(shí)現(xiàn)自主安全可控。 》康義：中國(guó)銅工業(yè)“十五五”高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略思考【銅業(yè)年會(huì)】 發(fā)言主題：零碳園區(qū)解決方案助力銅行業(yè)綠色低碳發(fā)展 發(fā)言嘉賓：陽(yáng)光新能源開發(fā)股份有限公司大客戶總經(jīng)理 田 原 發(fā)言主題：銅礦產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀與綠色轉(zhuǎn)型路徑 發(fā)言嘉賓：中條山有色金屬集團(tuán)有限公司董事長(zhǎng) 魏迎輝 圓桌訪談：銅產(chǎn)業(yè)破局：資源、技術(shù)與市場(chǎng)的三重挑戰(zhàn) 主持人：SMM大數(shù)據(jù)總監(jiān) 葉建華 訪談嘉賓：北方銅業(yè)股份有限公司總經(jīng)理 姜衛(wèi)東 中鋁洛陽(yáng)銅加工有限公司總經(jīng)理助理 諸 捷 上海靖升金屬材料有限公司副總經(jīng)理 李 燁 重慶渝銅有色金屬有限公司董事長(zhǎng) 胡孟康 》點(diǎn)擊查看訪談詳情 發(fā)言主題：2025全球銅產(chǎn)業(yè)鏈供需格局與價(jià)格預(yù)測(cè) 發(fā)言嘉賓：SMM大數(shù)據(jù)總監(jiān) 葉建華 宏觀：市場(chǎng)不確定性與特朗普政策影響 ? 市場(chǎng)不確定性加劇 美國(guó)對(duì)等關(guān)稅，錨定“貿(mào)易逆差”，意在解決37萬億的美債及制造業(yè)回流；其所帶來的不確定性帶來市場(chǎng)劇烈波動(dòng)。 價(jià)格波動(dòng)劇烈：其指出今年市場(chǎng)不確定性來自諸如產(chǎn)業(yè)和宏觀等使得市場(chǎng)的不確定性加劇，這也增加了市場(chǎng)分析和研究的難度，如特朗普入主白宮后，其推特影響全球大宗商品價(jià)格波動(dòng)，3-4月美國(guó)加稅政策引發(fā)市場(chǎng)恐慌，清明節(jié)后銅價(jià)出現(xiàn)了跌停。 市場(chǎng)預(yù)期變化：特朗普的關(guān)稅政策促使部分制造業(yè)回流美國(guó)，如韓國(guó)電纜廠、中國(guó)銅管廠在美國(guó)投資擴(kuò)建，不過，長(zhǎng)期的關(guān)稅將對(duì)其他國(guó)家的制造業(yè)帶來挑戰(zhàn)。 經(jīng)貿(mào)博弈與關(guān)稅沖擊 中美經(jīng)貿(mào)會(huì)談?lì)l繁：4月美國(guó)宣布實(shí)施對(duì)等關(guān)稅后，中國(guó)美國(guó)已舉行五次經(jīng)貿(mào)會(huì)談，市場(chǎng)也關(guān)注中美兩國(guó)元首在韓國(guó)會(huì)晤，這可能會(huì)影響銅等有色金屬的短期波動(dòng)。 關(guān)稅對(duì)大宗商品價(jià)格不利：每次關(guān)稅沖擊對(duì)大宗商品尤其是基本金屬價(jià)格是不利的，如黃金、白銀價(jià)格受影響，市場(chǎng)擔(dān)心貿(mào)易壁壘建立干擾全球經(jīng)濟(jì)，推動(dòng)貴金屬價(jià)格迭創(chuàng)新高，但近期黃金白銀回落調(diào)整之后，有資金流出，并有部分資金流向有色金屬板塊。 全球主要經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)PMI均處于50以下受地緣沖突及美國(guó)關(guān)稅政策影響銅金比下行顯示市場(chǎng)較強(qiáng)避險(xiǎn)情緒 其結(jié)合近年來全球主要經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)PMI、美國(guó)CPI、銅金比以及LME銅和美元指數(shù)（逆序）等的走勢(shì)變化進(jìn)行了闡述。 ?美元走弱和美元信用弱化亦推升銅價(jià) 美元進(jìn)入降息周期 降息幅度預(yù)測(cè)：美聯(lián)儲(chǔ)周三宣布降息25個(gè)基點(diǎn)，符合市場(chǎng)預(yù)期，這也是美聯(lián)儲(chǔ)今年第二次降息 25 個(gè)基點(diǎn)。市場(chǎng)普遍預(yù)期，從去年9月至今年年底，美聯(lián)儲(chǔ)累計(jì)降息幅度約 175 個(gè) BP，標(biāo)志著美國(guó)已正式進(jìn)入降息周期。當(dāng)前美元指數(shù)在100 關(guān)口以內(nèi)徘徊，近期受日本新首相寬松貨幣政策的預(yù)期影響，美元迎來短期反彈走勢(shì)。 長(zhǎng)期走弱趨勢(shì)：而長(zhǎng)期來看，美國(guó)降息周期尚未結(jié)束，美元將持續(xù)走弱。 美元信用受質(zhì)疑 ：特朗普與美聯(lián)儲(chǔ)在推特上的博弈引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性和美元信用的擔(dān)憂，這是推動(dòng)黃金、白銀、有色金屬、或者虛擬貨幣持續(xù)上漲的重要原因，美元走弱或者美元信用的弱化也將從金融角度推升銅價(jià)。 基本面 ?銅市場(chǎng)供應(yīng)端情況 銅精礦緊張之下現(xiàn)貨銅精礦加工費(fèi)持續(xù)下滑 冶煉廠虧損壓力逐步體現(xiàn) 銅精礦加工費(fèi)創(chuàng)新低：中國(guó)銅精礦加工費(fèi)成交價(jià)格再次回落至低位，此前在去年三季度便經(jīng)歷過建國(guó)以來的階段性低谷，如今再度陷入低迷。持續(xù)的低加工費(fèi)格局，將為銅價(jià)提供更強(qiáng)估值支撐，進(jìn)一步推升其價(jià)值中樞。 產(chǎn)量增量下調(diào)：2025年礦山干擾事件頻發(fā)帶來很多預(yù)期外的擾動(dòng)，如智利ElTeniente、剛果金Kamoa-Kakula、印度尼西亞Grasberg、中國(guó)內(nèi)蒙古礦業(yè)、加拿大SnowLake、智利QB等銅礦的生產(chǎn)中斷均帶來不同程度的負(fù)面影響。SMM預(yù)計(jì)2025年全球銅精礦硫化礦產(chǎn)量為1948萬金屬噸，同比減量達(dá)22萬金屬噸。礦山供應(yīng)預(yù)期外減少直接導(dǎo)致全球銅精礦供需平衡結(jié)果惡化，進(jìn)入三季度以來，所有的機(jī)構(gòu)都開始下調(diào)全球銅礦的增量。 未來干擾率增加：供應(yīng)端的干擾無疑對(duì)全球冶煉廠的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)帶來負(fù)面影響，原料供應(yīng)直接承壓。 》SMM：樂觀預(yù)期升溫+供需基本面托底 預(yù)計(jì)2026年銅價(jià)可能繼續(xù)上移【銅業(yè)年會(huì)】 10月29日 論壇一：金屬礦冶智造與應(yīng)用發(fā)展論壇 發(fā)言主題：AI 新能源產(chǎn)業(yè)中的銅材應(yīng)用 發(fā)言嘉賓：浙江花園新能源股份有限公司董事長(zhǎng) 潘建鋒 銅材的優(yōu)勢(shì)特點(diǎn) 1.優(yōu)異的導(dǎo)電、導(dǎo)熱性 純銅板帶(如T2、TU1)導(dǎo)電率可達(dá)98%以上,是電力、電子行業(yè)(如變壓器、連接器、電路基板)的首選材料。高導(dǎo)熱性適用于散熱器件(如熱交換器、電子設(shè)備散熱片)。 2.耐腐蝕與長(zhǎng)壽命 銅自然形成致密氧化膜,耐大 氣、水及部分化學(xué)介質(zhì)腐蝕,白銅(如B30)更耐海水侵蝕, 適用于海洋工程。青銅(如QSn6.5-0.1)耐磨耐疲勞,用于軸承、齒輪等關(guān)鍵部件。 3.表面質(zhì)量與尺寸精度高 冷軋工藝可控制厚度公差至微米級(jí), 表面光潔無缺陷,適合電鍍、噴涂等 后續(xù)處理,廣泛應(yīng)用于高端裝飾(如 建筑幕墻、獎(jiǎng)?wù)?。 4.環(huán)保與可回收性 銅100%可回收且性能不衰減, 符合綠色制造趨勢(shì),降低全生 命周期成本。 5.多樣化的合金適配性 通過調(diào)整合金成分(如黃銅加鋅、青銅加錫、白銅加鎳), 可針對(duì)性優(yōu)化強(qiáng)度、硬度、耐蝕性或切削性能,適應(yīng)不同場(chǎng) 景需求。 6.良好的機(jī)械加工性能 軟態(tài)(M)銅板帶延展性極佳，易于沖壓、折彎、深沖成型,適合精密零件加工。硬態(tài)(Y)或半硬態(tài)(Y2) 可通過冷軋強(qiáng)化,滿足高強(qiáng)度需求 (如彈簧觸點(diǎn)、屏蔽罩)。 銅材（銅箔）行業(yè)覆蓋的范圍 銅因其優(yōu)異的導(dǎo)電性、導(dǎo)熱性和耐腐蝕性而被廣泛使用于各行各業(yè)。 AI驅(qū)動(dòng)PCB高速發(fā)展 AI浪潮驅(qū)動(dòng)PCB下游消費(fèi)需求快速增長(zhǎng) 在AI快速迭代的驅(qū)動(dòng)下，服務(wù)器/存儲(chǔ)、消費(fèi)電子、計(jì)算機(jī)、手機(jī)、汽車電子等下游領(lǐng)域?qū)CB的消費(fèi)需求將快速增長(zhǎng)。據(jù)Prismark，2024年，服務(wù)器/存儲(chǔ)、消費(fèi)電子、計(jì)算機(jī)、手機(jī)、汽車電子這五大領(lǐng)域的消費(fèi)需求達(dá)524億美元，占全部下游應(yīng)用領(lǐng)域消費(fèi)需求的比例為71%；預(yù)計(jì)上述各下游應(yīng)用領(lǐng)域2024-2029CAGR分別為11.6%、3.0%、2.5%、4.5%、4.0%，有力支撐PCB市場(chǎng)未來增長(zhǎng)。 AI服務(wù)器推動(dòng)PCB量?jī)r(jià)齊升 • 在服務(wù)器中， PCB主要應(yīng)用于主板、電源背板、硬盤背板、網(wǎng)卡、R i s e r 卡等核心部分。服務(wù)器PCB產(chǎn)品需要與服務(wù)器芯片保持同步代際更迭， 產(chǎn)品生命周期一般在3-5 年， 成熟期一般在2-3 年。隨各代芯片平臺(tái)在信號(hào)傳輸速率、數(shù)據(jù)傳輸損耗、布線密度等方面要求提升， 服務(wù)器PCB產(chǎn)品也需要相應(yīng)升級(jí)。 •AI服務(wù)器對(duì)PCB技術(shù)要求遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)產(chǎn)品， 有望拉動(dòng)對(duì)應(yīng)的PCB市場(chǎng)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)， 實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升。 》AI 新能源產(chǎn)業(yè)中的銅材應(yīng)用【銅業(yè)年會(huì)】 發(fā)言主題：深度剖析中條山集團(tuán)銅尾礦綜合利用典型案例與行業(yè)啟示 發(fā)言嘉賓：山西舜王建筑工程有限公司董事長(zhǎng) 于 剛 發(fā)言主題：中國(guó)銅礦資源戰(zhàn)略與海外投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì) 發(fā)言嘉賓：中國(guó)地質(zhì)大學(xué)教授 朱 清 發(fā)言主題：宏觀視角銅市場(chǎng)未來展望 發(fā)言嘉賓：上海東證期貨有限公司首席分析師 曹 洋 判斷與策略 •行情關(guān)鍵：美元周期、關(guān)稅預(yù)期，庫(kù)存周期，擾動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。 •交易層面：三大驅(qū)動(dòng)因素（宏觀面、基本面、情緒面）。 •核心邏輯： 1. 宏觀因素：滯脹與美聯(lián)儲(chǔ)政治化（壓美元）、各國(guó)財(cái)政刺激（撐需求）、關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)+地緣風(fēng)險(xiǎn) 2. 基本面因素：供給擾動(dòng)存在發(fā)酵空間，區(qū)域供需平衡“破壞—重構(gòu)—破壞” 3. 2022-2026年平衡表（新）：“弱短缺-缺口擴(kuò)大-缺口擴(kuò)大-缺口縮小-缺口擴(kuò)大” 4. 2H25關(guān)鍵變量：政策變化、美元變化、庫(kù)存變化、供給擾動(dòng) •銅價(jià)預(yù)測(cè)：中期——2022——2026年銅價(jià)重心逐步上移 4Q2025行情：震蕩中突破前高 •核心觀點(diǎn)：震蕩上漲為主，年底警惕階段回調(diào)風(fēng)險(xiǎn) •策略： 套利 關(guān)注內(nèi)外正套（多倫銅空滬銅）、國(guó)內(nèi)階段觀望 單邊 逢回調(diào)布局中線多單 套保 （結(jié)構(gòu)性行情，波動(dòng)加劇）累購(gòu)策略更優(yōu) （長(zhǎng)期看漲邏輯：美元信用周期（資源貨幣）、供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)及資源瓶頸、需求新動(dòng)能較強(qiáng)、老動(dòng)能不弱vs. 經(jīng)濟(jì)預(yù)期、材料替代） 風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：政策風(fēng)險(xiǎn)（關(guān)稅再度升級(jí)風(fēng)險(xiǎn)），流動(dòng)性緊縮預(yù)期（中長(zhǎng)期）等。 供給擾動(dòng)事件 ?自由港印尼銅礦事故 •GBC礦區(qū)—PB1C區(qū)塊（GBC基礎(chǔ)設(shè)施）、死亡7人、歷史性重大事故 •重啟節(jié)奏E：預(yù)計(jì)2025年底事故調(diào)查完成，其他礦區(qū)BG、DMLZ四季度中期重啟。預(yù)計(jì)2026年上半年P(guān)B2、3，下半年P(guān)B1部分，完全恢復(fù)2027。 •直接影響E：25年9-12月份20-25萬金屬噸，2026年（主要上半年）26-28萬金屬噸。 間接影響E：冶煉廠投產(chǎn)暫時(shí)停擺。 資源民族主義+礦企債務(wù)問題 美國(guó)關(guān)稅影響 8月1日銅關(guān)稅政策超預(yù)期變化——原料包括精煉銅、陽(yáng)極銅獲得階段關(guān)稅豁免 •美國(guó)精煉銅庫(kù)存水平：保守估計(jì)1-7月份同比增長(zhǎng)超過50萬噸（COMEX集中交割風(fēng)險(xiǎn)仍在）。 •美國(guó)庫(kù)存外移必要條件：COMEX與LME出現(xiàn)負(fù)價(jià)差，且負(fù)價(jià)差足以覆蓋運(yùn)輸與資金成本等。 •美國(guó)庫(kù)存外移基本面條件：美國(guó)供需基本面顯著弱于其他市場(chǎng)。 •銅材及制品關(guān)稅50%：海關(guān)數(shù)據(jù)角度，美國(guó)銅材凈進(jìn)口30萬實(shí)物噸（2024年）。 CDA數(shù)據(jù)，美國(guó)Wire Rod凈進(jìn)口38萬金屬噸左右（2023年）。 》曹洋：宏觀視角下銅市場(chǎng)展望【銅業(yè)年會(huì)】 圓桌訪談：再生陽(yáng)極銅在銅冶煉原料結(jié)構(gòu)優(yōu)化中的關(guān)鍵作用 主持人：SMM銅高級(jí)分析師 姜善譽(yù) 訪談嘉賓：北方銅業(yè)股份有限公司副總經(jīng)理 呂 勇 山東鑫澤銅業(yè)有限公司副總經(jīng)理 周曉敏 中南大學(xué)博士生導(dǎo)師 雷 前 新煌集團(tuán)副總裁 梁逸龍 》點(diǎn)擊查看詳情 發(fā)言主題：技·數(shù)驅(qū)動(dòng)，貿(mào)·融結(jié)合，助力有色產(chǎn)業(yè)新生態(tài) 發(fā)言嘉賓：上海有色網(wǎng)金屬交易中心有限公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理 董 諶 10月30日 論壇二：銅基新材料重點(diǎn)應(yīng)用論壇 發(fā)言主題：高性能壓延銅箔關(guān)鍵制備技術(shù)及應(yīng)用 發(fā)言嘉賓：北方銅業(yè)總工程師，山西北銅新材料科技有限公司董事長(zhǎng)、經(jīng)理 柴勝利 發(fā)言主題：銅材料與汽車連接器電接觸可靠性研究 發(fā)言嘉賓：中航光電科技股份有限公司首席技術(shù)專家 李劉生 連接世界的基石與變局 近十年中國(guó)新能源汽車及燃油車單車用銅（千克） 其結(jié)合近十年中國(guó)新能源汽車及燃油車銷量、近十年中國(guó)新能源車及燃油車總用銅量的情況進(jìn)行了闡述。 1 技術(shù)節(jié)約與效率提升、 2 材料替代的加速、 3 車輛架構(gòu)的根本性變革。 鋁代銅是中國(guó)資源安全、產(chǎn)業(yè)升級(jí)的重要戰(zhàn)略選擇，已上升為國(guó)家層面的資源戰(zhàn)略。 電化學(xué)腐蝕：銅、鋁電位差，易產(chǎn)生電化學(xué)腐蝕。 氧化：鋁排易氧化，氧化鋁不導(dǎo)電，端接電阻大。 蠕變：鋁材易蠕變，端接處松弛、端接電阻增大，連接失效。 “鋁代銅”不是簡(jiǎn)單的材料替換，而是一場(chǎng)深刻的產(chǎn)業(yè)變革。這對(duì)于銅行業(yè)而言，既是嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，更是推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、邁向高端的重大機(jī)遇。 高可靠電接觸與銅 銅及其合金是連接器接觸件的“骨骼”與“血脈” 》銅材料與汽車連接器電接觸可靠性研究【銅業(yè)年會(huì)】 發(fā)言主題：難混溶Cu-Fe合金塑性及電磁屏蔽性能探討 發(fā)言嘉賓：河南科技大學(xué)材料科學(xué)與工程學(xué)院博士 薛向陽(yáng) 一 Cu-Fe合金背景 Cu-Fe合金與其他Cu合金相比，原料儲(chǔ)備量較高、制備原料工藝較成熟、成本低廉，Cu和Fe特性的優(yōu)良結(jié)合，具有環(huán)保、可再利用等特性，在電力、電子和通信等行業(yè)中展現(xiàn)廣泛的應(yīng)用潛力，如引線框架、電磁屏蔽產(chǎn)品等，可成為含鉛、鈹?shù)茹~合金的替代品。 強(qiáng)-塑性矛盾：Cu-Fe合金既可發(fā)揮 Cu 高導(dǎo)電、導(dǎo)熱特性，隨著Fe含量增加，Cu-Fe合金的強(qiáng)度大幅提升，塑性卻急劇下降，塑性不足成為制約Cu-Fe合金發(fā)揮其功能特性的“卡脖子”問題。 電磁屏蔽材料包括金屬、導(dǎo)電聚合物、導(dǎo)電涂料等。金屬系是目前使用最廣的電磁屏蔽材料，具有優(yōu)良的導(dǎo)電率、電磁屏蔽性能及可加工性能。目前，可通過提高Cu-Fe合金的導(dǎo)電率、 磁導(dǎo)率以及調(diào)控組織結(jié)構(gòu)可在改善其電磁屏蔽性能。 力學(xué)性能-電磁屏蔽（導(dǎo)電性）矛盾：磁性Fe相是合適的強(qiáng)化相，但固溶的Fe原子會(huì)嚴(yán)重?fù)p害材料的導(dǎo)電率，電磁屏蔽過程的反射損耗、吸收損耗和多次內(nèi)反射損耗與合金的導(dǎo)電率、磁導(dǎo)率及微結(jié)構(gòu)有關(guān)。合金的導(dǎo)電率越高，電磁屏蔽性能越好。 二 研究思路 1.降低合金層錯(cuò)能調(diào)控塑性變形機(jī)制：層錯(cuò)能的高低與合金中的位錯(cuò)滑移的難易程度有著密切聯(lián)系，直接影響合金的塑性變形機(jī)制，通過第一性原理計(jì)算選取降低合金層錯(cuò)能的微合金元素，有望協(xié)同提升合金的強(qiáng)度和塑性。 2.微合金化和形變熱處理提升電磁屏蔽性能：通過微合金化和形變熱處理改善Cu-Fe合金的組織結(jié)構(gòu)，從而獲得更好的電磁屏蔽特性和綜合性能。 三 研究?jī)?nèi)容及方案 1 第一性原理計(jì)算，篩選合金元素： • 建立純Cu以及Cu-Fe超胞模型并設(shè)定參數(shù)； • 選擇不同第三元素在層錯(cuò)層處的最佳占位，通過第三元素的原子占位計(jì)算廣義層錯(cuò)能； • 篩選出能夠提高Cu-Fe合金塑性的第三元素。 》技術(shù)貼：難混溶Cu-Fe合金塑性及電磁屏蔽性能探討【銅業(yè)年會(huì)】 圓桌訪談：新材料，新應(yīng)用 主持人：SMM執(zhí)行副總裁 周 柏 訪談嘉賓：山西北銅新材料科技有限公司副總工程師 韓衛(wèi)光 中航光電科技股份有限公司首席技術(shù)專家 李劉生 中南大學(xué)材料科學(xué)與工程學(xué)院院長(zhǎng) 李 周 中國(guó)科學(xué)院金屬研究所二級(jí)研究員/博士生導(dǎo)師 張士宏 》點(diǎn)擊查看詳情 發(fā)言主題：智能技術(shù)在銅合金設(shè)計(jì)及板帶加工方面的應(yīng)用 發(fā)言嘉賓：中國(guó)科學(xué)院金屬研究所二級(jí)研究員/博士生導(dǎo)師 張士宏 發(fā)言主題：連接器用高性能銅合金的生產(chǎn) 發(fā)言嘉賓：山西北銅新材料科技有限公司副總工程師 韓衛(wèi)光 山西省銅基新材料產(chǎn)業(yè)鏈招商推介會(huì) 推介主題：山西省銅基新材料等重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈培育情況、政策介紹 推介嘉賓： 山西省工業(yè)和信息化廳 推介主題：運(yùn)城市經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展推介 推介嘉賓：運(yùn)城經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管委會(huì) 推介主題：垣曲縣經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展推介 推介嘉賓：垣曲經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管委會(huì) 推介主題：山西北銅新材料公司產(chǎn)品推介 推介嘉賓：山西北銅新材料科技有限公司 引資項(xiàng)目和供應(yīng)鏈簽約 互動(dòng)交流 論壇三：銅產(chǎn)業(yè)低碳能源轉(zhuǎn)型論壇 發(fā)言主題：銅市供需變革：新能源驅(qū)動(dòng)長(zhǎng)期漲勢(shì) 發(fā)言嘉賓：中國(guó)化學(xué)與物理電源協(xié)會(huì)原秘書長(zhǎng) 劉彥龍 中國(guó)鋰離子電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀 中國(guó)是全球最大的鋰離子電池生產(chǎn)國(guó) 全球鋰離子電池產(chǎn)品主要由中、日、韓三國(guó)企業(yè)生產(chǎn)。 在中國(guó)大力發(fā)展新能源汽車政策的推動(dòng)下,從 2015 年開始, 中國(guó)鋰離子電池產(chǎn)業(yè)規(guī)模開始迅猛增長(zhǎng),2015 年超過韓國(guó)、日本躍居至全球首位,并逐步拉大差距。 2021年中國(guó)鋰離子電池總產(chǎn)量為324GWh，在全球占比高達(dá) 57％。2022年中國(guó)鋰離子電池產(chǎn)量為738GWh，全球市場(chǎng)份額增長(zhǎng)到68.3%。2023年中國(guó)鋰離子電池產(chǎn)量為910GWh，全球份額為71%。2024年中國(guó)鋰離子電池產(chǎn)量為1170GWh，同比增長(zhǎng) 28.6%，全球市場(chǎng)份額擴(kuò)大到76%。 2025年1-7月，中國(guó)鋰離子電池產(chǎn)量約為940GWh，同比增長(zhǎng)約68%，全球占比超過80%。 中國(guó)鋰離子電池對(duì)銅的需求量 中國(guó)鋰離子電池產(chǎn)業(yè)的迅猛發(fā)展直接拉動(dòng)了對(duì)銅產(chǎn)品的需求。中國(guó)鋰離子電池出貨量從2018年的124.2GWh快速增長(zhǎng)到2024年的1170GWh，預(yù)計(jì)2030年將增長(zhǎng)到3800GWh。 按照行業(yè)通用標(biāo)準(zhǔn)，1GWh鋰離子電池通常需要600-800噸銅箔，這意味著僅2024年，中國(guó)鋰離子電池行業(yè)對(duì)銅箔的需求量就達(dá)到了70.2-93.6萬噸。2030年有望增加到228萬噸。 中國(guó)新能源汽車對(duì)銅的需求 根據(jù)國(guó)際銅研究小組（ICSG）統(tǒng)計(jì)，新能源汽車單車用銅量約83kg。其中：動(dòng)力電池占55%，電機(jī)驅(qū)動(dòng)占22%，充電設(shè)施占18%，其他系統(tǒng)占5% 。 不同類型的新能源汽車銅使用量有所差異。純電動(dòng)汽車：一般用銅量為80kg左右，其中鋰離子電池銅箔單車用量約35kg，高壓線束用銅23kg，電機(jī)用銅12kg；插電混動(dòng)汽車：整車用銅量大約60kg，其中鋰鋰離子電池銅箔用量約15kg，電機(jī)用銅10kg；電動(dòng)巴士：用銅量級(jí)260kg。 2024年中國(guó)新能源汽車銷量為1286.6萬輛。如果按83kg/輛計(jì)算，2024年中國(guó)新能源汽車用銅量為106.8萬噸。 如果2030年中國(guó)汽車產(chǎn)量為3500萬輛，新能源汽車滲透率達(dá)到65%，預(yù)計(jì)2030年中國(guó)新能源汽車用銅量將達(dá)到188.8萬噸。 鋰離子電池對(duì)銅加工技術(shù)提出更高要求 為滿足鋰離子電池和新能源汽車對(duì)銅產(chǎn)品日益提高的要求，銅加工技術(shù)正朝著多個(gè)方向演進(jìn)： 》大咖分享：中國(guó)鋰離子電池及新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展對(duì)銅產(chǎn)品的需求【銅業(yè)年會(huì)】 發(fā)言主題：電力設(shè)備產(chǎn)品碳足跡量化研究與實(shí)踐 發(fā)言嘉賓：中國(guó)電科院碳評(píng)估室主任 劉 超 一、背景現(xiàn)狀 碳足跡 (carbon footprint) 是指由于人類活動(dòng)，或者在產(chǎn)品、服務(wù)的生產(chǎn)、提供和消耗過程中釋放的二氧化碳和其他溫室氣體的總量，也就是?們常說的 “碳耗用量”。 產(chǎn)品碳足跡 是指某一產(chǎn)品在其生命周期過程中所導(dǎo)致的直接和間接的CO2及其他溫室氣體(以CO2排放當(dāng)量的形式表示)排放總量。 碳標(biāo)簽 (CarbonLabelling)，即碳足跡標(biāo)簽，是在商品上加注碳足跡的標(biāo)簽。是將產(chǎn)品生命周期(即從原料、制造、儲(chǔ)運(yùn)、廢棄到回收的全過程)的溫室氣體排放量在產(chǎn)品標(biāo)簽上用量化的指數(shù)標(biāo)示出來，以標(biāo)簽的形式告知消費(fèi)者產(chǎn)品的碳信息。 國(guó)外發(fā)展現(xiàn)狀——政策制定與綠色貿(mào)易壁壘 英國(guó)于2007年推行了世界上第一個(gè)產(chǎn)品碳足跡標(biāo)簽，隨后，美國(guó)、德國(guó)、法國(guó)、日本、加拿大、韓國(guó)、泰國(guó)等國(guó)家和地區(qū)也陸續(xù)推出了自己的碳標(biāo)簽制度，其中比較有代表性、影響較為廣泛的 為英國(guó)的碳標(biāo)簽制度。 目前一百多個(gè)國(guó)家已提出“零碳”或“碳中和”氣候目標(biāo)。主要國(guó)家更加重視產(chǎn)品的綠色低碳成分，陸續(xù)頒布產(chǎn)品碳足跡強(qiáng)制性法律要求，產(chǎn)品碳足跡逐漸成為進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)和品牌供應(yīng)鏈的必 備條件。 國(guó)外發(fā)展現(xiàn)狀——核算體系與數(shù)字化工具 歐盟碳排放交易體系（EU ETS）覆蓋電力、鋼鐵、航空等領(lǐng)域，通過配額交易機(jī)制推動(dòng)減排。其碳足跡核算已延伸至產(chǎn)品全生命周期，形成從生產(chǎn)到消費(fèi)的閉環(huán)管理。 國(guó)際企業(yè)廣泛應(yīng)用生命周期評(píng)價(jià)（LCA）工具，結(jié)合大數(shù)據(jù)和人工智能優(yōu)化碳足跡核算。歐美研究機(jī)構(gòu)開發(fā)高精度碳足跡數(shù)據(jù)庫(kù)，如 Ecoinvent、GaBi，為全球核算提供數(shù)據(jù)支持。 國(guó)內(nèi)政策驅(qū)動(dòng)與綠色轉(zhuǎn)型需求 隨著“雙碳”目標(biāo)的逐步推進(jìn)，我國(guó)政府相關(guān)部委緊緊圍繞雙碳目標(biāo)的頂層設(shè)計(jì)，不斷強(qiáng)化對(duì)節(jié)能減排、綠色發(fā)展的政策推動(dòng)和規(guī)劃部署，已將“構(gòu)建產(chǎn)品碳足跡管理體系”納入生態(tài)文明體制 改革核心任務(wù)。 國(guó)內(nèi)發(fā)展現(xiàn)狀——體系構(gòu)建 《關(guān)于加快建立產(chǎn)品碳足跡管理體系的意見》：2023年11月，發(fā)改委等部門發(fā)布《關(guān)于加快建立產(chǎn)品碳足跡管理體系的意見》，該文件提出推動(dòng)建立符合國(guó)情實(shí)際的產(chǎn)品碳足跡管理體系的總體目標(biāo)，明確工作要求、重點(diǎn)任務(wù)以及保障措施等，對(duì)規(guī)范有序開展國(guó)家碳足跡管理工作、有效應(yīng)對(duì)歐美涉碳貿(mào)易壁壘沖擊、加快生產(chǎn)和消費(fèi)綠色低碳轉(zhuǎn)型、助力實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)都具有重要意義。 五大任務(wù)：制定產(chǎn)品碳足跡核算規(guī)則標(biāo)準(zhǔn)、加強(qiáng)碳足跡背景數(shù)據(jù)庫(kù)建設(shè)、建立產(chǎn)品碳標(biāo)識(shí)認(rèn)證制度、豐富產(chǎn)品碳足跡應(yīng)用場(chǎng)景、推動(dòng)碳足跡國(guó)際銜接與互認(rèn)。 主要目標(biāo)：到2025年，國(guó)家層面出臺(tái)50個(gè)左右重點(diǎn)產(chǎn)品碳足跡核算規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)，重點(diǎn)行業(yè)碳足跡背景數(shù)據(jù)庫(kù)初步建成，國(guó)家產(chǎn)品碳標(biāo)識(shí)認(rèn)證制度基本建立，碳足跡核算和標(biāo)識(shí)在生產(chǎn)、消費(fèi)應(yīng)用場(chǎng)景顯著拓展，若干重點(diǎn)產(chǎn)品碳足跡核算規(guī)則、標(biāo)準(zhǔn)和碳標(biāo)識(shí)實(shí)現(xiàn)國(guó)際互認(rèn)。到2030年，國(guó)家層面出臺(tái)200個(gè)左右重點(diǎn)產(chǎn)品碳足跡核算規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)，重點(diǎn)行業(yè)碳足跡背景數(shù)據(jù)庫(kù)基本建成，國(guó)家產(chǎn)品碳標(biāo)識(shí)認(rèn)證制度全面建立，碳標(biāo)識(shí)得到企業(yè)和消費(fèi)者的普遍認(rèn)同，主要產(chǎn)品碳足跡核算規(guī)則、標(biāo)準(zhǔn)和碳標(biāo)識(shí)得到國(guó)際廣泛認(rèn)可。 國(guó)內(nèi)發(fā)展現(xiàn)狀——實(shí)施方案 《關(guān)于建立碳足跡管理體系的實(shí)施方案》：2024年6月，生態(tài)環(huán)境部等16部門發(fā)布《關(guān)于建立碳足跡管理體系的實(shí)施方案》，該文件提出四項(xiàng)主要任務(wù)，包括建立健全碳足跡管理體系、構(gòu)建多方參與的碳足跡工作格局、推動(dòng)產(chǎn)品碳足跡規(guī)則國(guó)際互信、持續(xù)加強(qiáng)產(chǎn)品碳足跡能力建設(shè)等，并分解成22項(xiàng)具體工作。 2027目標(biāo)：碳足跡管理體系初步建立。制定發(fā)布與國(guó)際接軌的國(guó)家產(chǎn)品碳足跡核算通則標(biāo)準(zhǔn)，制定出臺(tái)100個(gè)左右重點(diǎn)產(chǎn)品碳足跡核算規(guī)則標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品碳足跡因子數(shù)據(jù)庫(kù)初步構(gòu)建，產(chǎn)品碳足跡標(biāo)識(shí)認(rèn)證和分級(jí)管理制度初步建立，重點(diǎn)產(chǎn)品碳足跡規(guī)則國(guó)際銜接取得積極進(jìn)展。 2030目標(biāo)：碳足跡管理體系更加完善，應(yīng)用場(chǎng)景更加豐富。制定出臺(tái) 200個(gè)左右重點(diǎn)產(chǎn)品碳足跡核算規(guī)則標(biāo)準(zhǔn)，覆蓋范圍廣、數(shù)據(jù)質(zhì)量高、國(guó)際影響力強(qiáng)的產(chǎn)品碳足跡因子數(shù)據(jù)庫(kù)基本建成，產(chǎn)品碳足跡標(biāo)識(shí)認(rèn)證和分級(jí)管理制度全面建立，產(chǎn)品碳足跡應(yīng)用環(huán)境持續(xù)優(yōu)化拓展。產(chǎn)品碳足跡核算規(guī)則、因子數(shù)據(jù)庫(kù)與碳標(biāo)識(shí)認(rèn)證制度逐步與國(guó)際接軌，實(shí)質(zhì)性參與產(chǎn)品碳足跡國(guó)際規(guī)則制定。 主要任務(wù)：建立健全碳足跡管理體系、構(gòu)建多方參與的碳足跡工作格局、推動(dòng)產(chǎn)品碳足跡規(guī)則國(guó)際互信、持續(xù)加強(qiáng)產(chǎn)品碳足跡能力建設(shè)。 國(guó)內(nèi)發(fā)展現(xiàn)狀——地方政策 其列舉了山東省、上海市、江蘇省以及浙江省等地的政策。 國(guó)內(nèi)發(fā)展現(xiàn)狀——數(shù)據(jù)基礎(chǔ)持續(xù)強(qiáng)化 2025年1月，首次發(fā)布全國(guó)電力碳足跡因子（0.6205 kgCO2e/kWh），為中下游產(chǎn)品核算提供關(guān)鍵數(shù)據(jù)支撐，地方政府、龍頭企業(yè)紛紛試點(diǎn)碳足跡標(biāo)識(shí)認(rèn)證，通過核算產(chǎn)品碳足跡提升綠色競(jìng)爭(zhēng)力。國(guó)內(nèi)CPCD、天工等數(shù)據(jù)庫(kù)已開始初步建立。 國(guó)內(nèi)發(fā)展現(xiàn)狀——標(biāo)準(zhǔn)體系日漸完善 《關(guān)于加快建立產(chǎn)品碳足跡管理體系的意見》——制定產(chǎn)品碳足跡核算規(guī)則標(biāo)準(zhǔn) 國(guó)標(biāo)方面，加快研制產(chǎn)品碳足跡核算基礎(chǔ)通用國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)。團(tuán)標(biāo)方面，按照?qǐng)F(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)先行先試、逐步轉(zhuǎn)化為行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)或國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)的原則，研究制定重點(diǎn)產(chǎn)品碳足跡核算規(guī)則標(biāo)準(zhǔn)。采信方面，由行業(yè)主管部門會(huì)同發(fā)改委等部門發(fā)布規(guī)則標(biāo)準(zhǔn)采信清單。 二、量化模型構(gòu)建與案例分析 選擇典型電力設(shè)備 電力變壓器及電力電纜作為電力系統(tǒng)的重要組成，是確保電力從生產(chǎn)端到消費(fèi)端的全鏈條輸送與配用的關(guān)鍵設(shè)備。據(jù)測(cè)算，2023年中國(guó)電力產(chǎn)業(yè)用銅約412萬噸，占中國(guó)電解銅需求的26.3%。其中變壓器及電纜的銅用量占比高達(dá)66.7%。以變壓器為例，其規(guī)模效應(yīng)將在電力系統(tǒng)供應(yīng)鏈低碳轉(zhuǎn)型中發(fā)揮關(guān)鍵作用。 》電力設(shè)備產(chǎn)品碳足跡量化研究與實(shí)踐【銅業(yè)年會(huì)】 發(fā)言主題：面向銅行業(yè)新型電力系統(tǒng)協(xié)同降碳控制 發(fā)言嘉賓：武漢大學(xué)研究員 李章誠(chéng) 發(fā)言主題：銅產(chǎn)業(yè)鏈碳足跡分析與碳減排研究 發(fā)言嘉賓：國(guó)網(wǎng)（蘇州）城市能源研究院研究員 閆林芳 行業(yè)發(fā)展特點(diǎn) 碳排放占比高： 銅冶煉行業(yè)是全球碳排放的重要來源之一，其碳排放量占全球總排放量的約 2%。冶煉工藝復(fù)雜，涉及大量的能源消耗和溫室氣體排放，同時(shí)可能產(chǎn)生大量的廢水、固體廢棄物，對(duì)環(huán)境造成顯著影響。 應(yīng)用領(lǐng)域廣泛： 銅具有優(yōu)異的導(dǎo)電性、導(dǎo)熱性、延展性和耐腐蝕性，應(yīng)用場(chǎng)景極為豐富。在電力、電子信息、裝備制造、交通運(yùn)輸、建筑、家用電器等傳統(tǒng)領(lǐng)域應(yīng)用廣泛，如電力行業(yè)中的電線電纜、變壓器等，電子信息行業(yè)中的手機(jī)、電腦等零部件。 新能源產(chǎn)業(yè)需求： 新能源汽車對(duì)銅的需求大幅增加，用銅量顯著大于燃油車，同時(shí)充電樁的普及也將增加銅的需求。數(shù)據(jù)中心、AI 服務(wù)器集群對(duì)高精度銅纜需求激增，單座超算中心耗銅量可達(dá)萬噸級(jí)。 據(jù)中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2020年中國(guó)有色金屬行業(yè)排放的二氧化碳約6.6億噸。作為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要支柱產(chǎn)業(yè)，碳排放量逐年上升，其中鋁、銅、鉛、鋅等主要金屬的產(chǎn)量和消費(fèi)量均居世界前列。 2024 年我國(guó)精煉銅產(chǎn)量 1364.4 萬噸，進(jìn)口量 404.08 萬噸，出口量 45.62 萬噸，國(guó)內(nèi)精煉銅需求量 1722.86萬噸；2024 年我國(guó)銅精礦（金屬量）產(chǎn)量 180 萬噸，進(jìn)口量 677.7 萬噸，國(guó)內(nèi)銅精礦（金屬量）需求量 857.7萬噸。此外，2024 年我國(guó)銅加工材產(chǎn)量約為 2350 萬噸，均居世界第一。 銅行業(yè)能源消費(fèi)與碳排放挑戰(zhàn) 1、推動(dòng)企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型，提升產(chǎn)品國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力 2、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈低碳協(xié)同，助力產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)發(fā)展 3、賦能國(guó)家雙碳戰(zhàn)略舉措，支撐雙碳目標(biāo)落實(shí) 二、銅行業(yè)產(chǎn)品碳足跡量化測(cè)算 碳排放量化方法概述 （1）核算方法：包括排放因子法、質(zhì)量平衡法和實(shí)測(cè)法。其根據(jù)不同計(jì)算目的與計(jì)算對(duì)象可以分為宏觀和微觀兩種尺度。 （2）估算方法：主要包括生命周期評(píng)價(jià)法和投入產(chǎn)出法，相比于核算方法，簡(jiǎn)單易用但不夠準(zhǔn)確。 （3）因素分解分析法：主要包括結(jié)構(gòu)分解分析法和指數(shù)分解分析法，能夠?qū)⑻寂欧诺淖兓纸?為多個(gè)影響因素。 》銅產(chǎn)業(yè)鏈碳足跡分析與碳減排研究【銅業(yè)年會(huì)】 圓桌訪談：銅與新能源低碳轉(zhuǎn)型下的產(chǎn)業(yè)共生 主持人：SMM咨詢總監(jiān) 崔索野 訪談嘉賓：國(guó)網(wǎng)（蘇州）城市能源研究院研究員 閆林芳 南京南瑞繼保工程技術(shù)有限公司南瑞繼保儲(chǔ)能行業(yè)營(yíng)銷總監(jiān) 芮運(yùn)澤 中國(guó)化學(xué)與物理電源協(xié)會(huì)原秘書長(zhǎng) 劉彥龍 天合光能股份有限公司中國(guó)區(qū)解決方案經(jīng)理 周 駿 發(fā)言主題：零碳驅(qū)動(dòng) 銅創(chuàng)輝煌—天合智慧能源多場(chǎng)景解決方案 發(fā)言嘉賓：天合光能股份有限公司中國(guó)區(qū)解決方案經(jīng)理 周 駿 行業(yè)趨勢(shì) 行業(yè)背景|銅業(yè)市場(chǎng)規(guī)模 全球市場(chǎng)概況 2023年全球精煉銅產(chǎn)量:2692萬噸全球產(chǎn)能:3226萬噸/年，產(chǎn)能利用率83.5%，中國(guó)產(chǎn)能占全球40%以上。 中國(guó)市場(chǎng)地位 2024年精煉銅產(chǎn)量:1364萬噸(全球第一)，2024年銅加工材產(chǎn)量:2350萬噸(全球第一)，2023年消費(fèi)量:1545萬噸，占全球58.2%。 新能源驅(qū)動(dòng) 電動(dòng)汽車用銅量:83公斤/輛(傳統(tǒng)車20公斤)，2025年全球電動(dòng)汽車銷量預(yù)計(jì)超2000萬輛，光伏與儲(chǔ)能成為新增長(zhǎng)點(diǎn)。 行業(yè)背景|銅業(yè)現(xiàn)狀及政策 光伏與儲(chǔ)能發(fā)展取得了驕人的成績(jī) 雙碳目標(biāo)及節(jié)能降本：促使市場(chǎng)對(duì)新能源需求增加。 光伏和儲(chǔ)能成本下降：提升了光儲(chǔ)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力 制造、集成、渠道、用戶重合率高，促使光伏與儲(chǔ)能同步發(fā)展。 以上三條促進(jìn)了光伏與儲(chǔ)能快速發(fā)展 2024年我國(guó)新增光伏裝機(jī)277.57GW，全球占比43%。 新增儲(chǔ)能43.7GW/109.8GWh，全球占比47%。 光伏、儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模全球第一。 趨勢(shì)一|光儲(chǔ)未來已來 度電成本持續(xù)下降 根據(jù)目前光伏度電成本已經(jīng)全面低于上網(wǎng)電價(jià)，帶來用戶側(cè)平價(jià)。 隨著儲(chǔ)能技術(shù)推進(jìn)，光儲(chǔ)平價(jià)后會(huì)更加打開全球光儲(chǔ)市場(chǎng)空間，將更有助于新能源的發(fā)展。 未來分布式電源(新政策、新模式)將以“光儲(chǔ)融合解決方案”為主。 分布式業(yè)務(wù)挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存，光儲(chǔ)充協(xié)同是破局關(guān)鍵 新型場(chǎng)景光儲(chǔ)互補(bǔ)需求增加 立足多樣化場(chǎng)景，洞察用戶需求，挖掘用能痛點(diǎn)。通過定制化解決方案創(chuàng)新，構(gòu)建光儲(chǔ)融合能源體系。 》零碳驅(qū)動(dòng) 銅創(chuàng)輝煌——天合智慧能源多場(chǎng)景解決方案【銅業(yè)年會(huì)】 發(fā)言主題：基于構(gòu)網(wǎng)技術(shù)的礦用新能源電力系統(tǒng) 發(fā)言嘉賓：南京南瑞繼保工程技術(shù)有限公司南瑞繼保儲(chǔ)能行業(yè)營(yíng)銷總監(jiān) 芮運(yùn)澤 發(fā)言主題：面向產(chǎn)業(yè)負(fù)荷，打造源網(wǎng)荷儲(chǔ)/綠電直連解決方案 發(fā)言嘉賓：遠(yuǎn)景能源有限公司遠(yuǎn)景零碳綜合能源業(yè)務(wù)發(fā)展總監(jiān) 王進(jìn)強(qiáng) 1V1 2026長(zhǎng)單供需洽談區(qū) SMM&為恒智能：銅產(chǎn)業(yè)儲(chǔ)能合作專場(chǎng)沙龍 10月31日 企業(yè)考察 為保障考察安全有序推進(jìn)，在進(jìn)行實(shí)地考察之前，中條山集團(tuán)專門組織了安全培訓(xùn)，系統(tǒng)學(xué)習(xí)礦井開采規(guī)范、生產(chǎn)作業(yè)安全法則、現(xiàn)場(chǎng)考察注意事項(xiàng)及應(yīng)急處置流程。 CCAE 2025 SMM（第十四屆）銅業(yè)年會(huì)暨山西省第二屆銅基新材料產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展大會(huì)考察團(tuán)(山西篇) 一行，按既定行程先后前往山西北銅新材料科技有限公司、侯馬北銅銅業(yè)有限公司、山西北方銅業(yè)有限公司銅礦峪礦開展實(shí)地走訪。 每到一處，考察團(tuán)均受到各企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)的熱情接待與細(xì)致統(tǒng)籌安排。在企業(yè)負(fù)責(zé)人及相關(guān)部門核心人員的帶隊(duì)講解下，考察團(tuán)成員先后深入生產(chǎn)車間、產(chǎn)品展示區(qū)、技術(shù)研發(fā)中心等核心區(qū)域，近距離觀摩關(guān)鍵生產(chǎn)工藝流程，實(shí)地查看產(chǎn)品迭代升級(jí)成果，詳細(xì)了解企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)布局、發(fā)展歷程、產(chǎn)能規(guī)模及前沿技術(shù)應(yīng)用情況。 考察全程，全體成員始終嚴(yán)格恪守各企業(yè)安全管理規(guī)范，自覺遵守現(xiàn)場(chǎng)參觀秩序，保持整齊有序的行進(jìn)節(jié)奏，既保障了考察活動(dòng)的安全平穩(wěn)推進(jìn)，也為高效考察參觀奠定了基礎(chǔ)。 考察過程中，考察團(tuán)成員分別與山西北銅新材料科技有限公司、侯馬北銅銅業(yè)有限公司、山西北方銅業(yè)有限公司銅礦峪礦的領(lǐng)導(dǎo)們展開友好深入的座談交流。雙方圍繞產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、技術(shù)創(chuàng)新方向、供需合作機(jī)遇等話題充分交換意見，現(xiàn)場(chǎng)溝通氛圍積極熱烈。 中條山有色金屬集團(tuán)有限公司/北方銅業(yè)股份有限公司簡(jiǎn)介 中條山有色金屬集團(tuán)有限公司 （簡(jiǎn)稱中條山集團(tuán)）成立于1956年，屬國(guó)家“一五”計(jì)劃重點(diǎn)項(xiàng)目，是以銅為主、多業(yè)并舉，集地質(zhì)勘探、采選冶煉、精深加工、機(jī)械制造、建筑建材、國(guó)際貿(mào)易、科研設(shè)計(jì)、尾礦綜合利用等為一體的中國(guó)華北地區(qū)最大的銅全產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)。先后承擔(dān)了國(guó)家“六五”“七五”“九五”“十五”重點(diǎn)（銅行業(yè)）科研攻關(guān)項(xiàng)目，是中國(guó)銅工業(yè)發(fā)展的重要孕育地、實(shí)踐地、技術(shù)策源地，2023年成功當(dāng)選山西省重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈“銅基新材料”鏈主企業(yè)。旗下最大控股子公司—— 北方銅業(yè)股份有限公司 （簡(jiǎn)稱北方銅業(yè)，證券代碼000737），于2021年12月在深圳證券交易所成功上市。 中條山集團(tuán)作為中國(guó)重要產(chǎn)銅基地之一，資源儲(chǔ)量豐富，現(xiàn)探明保有銅礦石資源儲(chǔ)量2.25億噸、金屬量140萬噸，礦山深邊部遠(yuǎn)景資源量3.3億噸，銅金屬量250萬噸。現(xiàn)主要產(chǎn)品及產(chǎn)能為采礦1050萬噸、選礦1150萬噸、銅精礦含銅5.5萬噸、陰極銅35萬噸、高性能壓延銅帶3萬噸、高精度壓延銅箔5000噸、金錠15噸、銀錠275噸，水泥150萬噸、耐磨材料2萬噸，同時(shí)綜合回收鉑、鈀、硒、碲、鉍、銠、銥等有價(jià)稀貴金屬元素。銅采選、銅冶煉產(chǎn)能穩(wěn)居中國(guó)銅行業(yè)前十，連續(xù)多年榮登中國(guó)有色金屬企業(yè)營(yíng)業(yè)收入50強(qiáng)。 產(chǎn)品圖片 聯(lián)系方式 山西北銅新材料科技有限公司簡(jiǎn)介 山西北銅新材料科技有限公司 成立于2020年1月，位于山西省運(yùn)城市運(yùn)城經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)，注冊(cè)資本6.8億元，是北方銅業(yè)（股票代碼000737）的全資子公司，是集銅及銅合金、高精度銅板帶、高性能壓延銅箔、覆銅板的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為一體的科技型企業(yè)，是中國(guó)有色金屬加工工業(yè)協(xié)會(huì)理事單位、全國(guó)有色金屬標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會(huì)會(huì)員單位、中國(guó)電子材料行業(yè)協(xié)會(huì)電子銅箔分會(huì)及覆銅板分會(huì)會(huì)員單位。 公司投資的新建高性能壓延銅帶箔和覆銅板項(xiàng)目年產(chǎn)5萬噸高性能銅及銅合金帶箔材，其中一期建設(shè)規(guī)模為3萬噸高性能銅及銅合金帶箔材（銅及銅合金帶材2.5萬噸，壓延銅箔5000噸），創(chuàng)造了連續(xù)軋制單卷長(zhǎng)度突破2萬米的6μm壓延銅箔的行業(yè)記錄。 公司主要產(chǎn)品有壓延銅箔（光箔系列和處理箔系列）、銅及銅合金帶材，產(chǎn)品質(zhì)量達(dá)到行業(yè)先進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)，主要應(yīng)用于射頻電纜帶、電池極耳、引線框架材、新能源用帶材、變壓器帶、5G通訊、航空航天、石墨烯薄膜制備等領(lǐng)域。 山西北銅新材料科技有限公司將踐行“產(chǎn)品卓越，品牌卓著，創(chuàng)新領(lǐng)先，治理現(xiàn)代”十六字要求，立足于中條山集團(tuán)山西省重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈銅基新材料產(chǎn)業(yè)鏈“鏈主”企業(yè)及締造華北地區(qū)銅基新材料先進(jìn)制造業(yè)集群，聚焦北方銅業(yè)銅精深加工產(chǎn)業(yè)鏈延伸，秉持進(jìn)軍銅加工行業(yè)一流標(biāo)桿企業(yè)的使命愿景，全力推動(dòng)公司銅基新材料產(chǎn)業(yè)向高端邁進(jìn)，為公司加快培育新質(zhì)生產(chǎn)力和山西省經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展作出新的更大貢獻(xiàn)。 點(diǎn)擊查看企業(yè)考察詳情： 》 CCAE 2025 SMM（第十四屆）銅業(yè)年會(huì)考察團(tuán)(山西篇)圓滿收官！ 簽到&觀展&花絮 》點(diǎn)擊查看更多精彩瞬間 至此， CCAE 2025 SMM（第十四屆）銅業(yè)年會(huì)暨山西省第二屆銅基新材料產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展大會(huì) 圓滿落幕 感謝大家的幫助與支持，我們明年再聚~ 》點(diǎn)擊查看CCAE 2025 SMM（第十四屆）銅業(yè)年會(huì)暨山西省第二屆銅基新材料產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展大會(huì)專題報(bào)道
2025-11-04 20:49:53曹洋：宏觀視角下銅市場(chǎng)展望【銅業(yè)年會(huì)】
10月29日，在由上海有色網(wǎng)信息科技股份有限公司（SMM）、中條山有色金屬集團(tuán)有限公司主辦的 CCAE 2025 SMM（第十四屆）銅業(yè)年會(huì)暨山西省第二屆銅基新材料產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展大會(huì) —— 金屬礦冶智造與應(yīng)用發(fā)展論壇 上，上海東證期貨有限公司首席分析師曹洋分享了“宏觀視角下銅市場(chǎng)未來展望”。 判斷與策略 •行情關(guān)鍵：美元周期、關(guān)稅預(yù)期，庫(kù)存周期，擾動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。 •交易層面：三大驅(qū)動(dòng)因素（宏觀面、基本面、情緒面）。 •核心邏輯： 1. 宏觀因素：滯脹與美聯(lián)儲(chǔ)政治化（壓美元）、各國(guó)財(cái)政刺激（撐需求）、關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)+地緣風(fēng)險(xiǎn) 2. 基本面因素：供給擾動(dòng)存在發(fā)酵空間，區(qū)域供需平衡“破壞—重構(gòu)—破壞” 3. 2022-2026年平衡表（新）：“弱短缺-缺口擴(kuò)大-缺口擴(kuò)大-缺口縮小-缺口擴(kuò)大” 4. 2H25關(guān)鍵變量：政策變化、美元變化、庫(kù)存變化、供給擾動(dòng) •銅價(jià)預(yù)測(cè)：中期——2022——2026年銅價(jià)重心逐步上移 4Q2025行情：震蕩中突破前高 •核心觀點(diǎn)：震蕩上漲為主，年底警惕階段回調(diào)風(fēng)險(xiǎn) •策略： 套利 關(guān)注內(nèi)外正套（多倫銅空滬銅）、國(guó)內(nèi)階段觀望 單邊 逢回調(diào)布局中線多單 套保 （結(jié)構(gòu)性行情，波動(dòng)加?。├圪?gòu)策略更優(yōu) （長(zhǎng)期看漲邏輯：美元信用周期（資源貨幣）、供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)及資源瓶頸、需求新動(dòng)能較強(qiáng)、老動(dòng)能不弱vs. 經(jīng)濟(jì)預(yù)期、材料替代） 風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：政策風(fēng)險(xiǎn)（關(guān)稅再度升級(jí)風(fēng)險(xiǎn)），流動(dòng)性緊縮預(yù)期（中長(zhǎng)期）等。 供給擾動(dòng)事件 ?自由港印尼銅礦事故 •GBC礦區(qū)—PB1C區(qū)塊（GBC基礎(chǔ)設(shè)施）、死亡7人、歷史性重大事故 •重啟節(jié)奏E：預(yù)計(jì)2025年底事故調(diào)查完成，其他礦區(qū)BG、DMLZ四季度中期重啟。預(yù)計(jì)2026年上半年P(guān)B2、3，下半年P(guān)B1部分，完全恢復(fù)2027。 •直接影響E：25年9-12月份20-25萬金屬噸，2026年（主要上半年）26-28萬金屬噸。 間接影響E：冶煉廠投產(chǎn)暫時(shí)停擺。 資源民族主義+礦企債務(wù)問題 美國(guó)關(guān)稅影響 8月1日銅關(guān)稅政策超預(yù)期變化——原料包括精煉銅、陽(yáng)極銅獲得階段關(guān)稅豁免 •美國(guó)精煉銅庫(kù)存水平：保守估計(jì)1-7月份同比增長(zhǎng)超過50萬噸（COMEX集中交割風(fēng)險(xiǎn)仍在）。 •美國(guó)庫(kù)存外移必要條件：COMEX與LME出現(xiàn)負(fù)價(jià)差，且負(fù)價(jià)差足以覆蓋運(yùn)輸與資金成本等。 •美國(guó)庫(kù)存外移基本面條件：美國(guó)供需基本面顯著弱于其他市場(chǎng)。 •銅材及制品關(guān)稅50%：海關(guān)數(shù)據(jù)角度，美國(guó)銅材凈進(jìn)口30萬實(shí)物噸（2024年）。 CDA數(shù)據(jù)，美國(guó)Wire Rod凈進(jìn)口38萬金屬噸左右（2023年）。 關(guān)稅造成銅材與制品缺口如何彌補(bǔ)？美國(guó)銅材與制品產(chǎn)能建設(shè)對(duì)銅需求影響？美國(guó)進(jìn)口需求收縮，智利銅出口轉(zhuǎn)移？ •結(jié)論：不必過度擔(dān)憂銅庫(kù)存外移風(fēng)險(xiǎn)，繼續(xù)跟蹤價(jià)差邊際變化，美國(guó)LME庫(kù)存交割情況。 •交易影響：不構(gòu)成短期強(qiáng)利空，但限制短期銅價(jià)上漲彈性或爆發(fā)力；中期警惕關(guān)稅預(yù)期卷土重來，再度造成區(qū)域平衡破壞。 美聯(lián)儲(chǔ)政治化 美聯(lián)儲(chǔ)政治化趨勢(shì)vs.中期通脹隱憂+美元信用 •美元信用轉(zhuǎn)弱（大周期）背景—仍在發(fā)酵過程中。 •歷史上美聯(lián)儲(chǔ)典型政治化階段（二戰(zhàn)時(shí)期，戰(zhàn)時(shí)經(jīng)濟(jì)70年代美國(guó)滯脹）。 •特殊時(shí)期：解決經(jīng)濟(jì)下行與政治問題，犧牲通脹與本幣價(jià)值。 利率曲線陡峭化（壓短端，托長(zhǎng)端）。 •產(chǎn)生后果：損失美聯(lián)儲(chǔ)（美元）聲譽(yù)+中期通脹失控風(fēng)險(xiǎn)。 釋放短期流動(dòng)性，改善需求預(yù)期，提升風(fēng)險(xiǎn)偏好。 （短期）弱美元+通脹抬升預(yù)期——利多銅價(jià)。 （中長(zhǎng)期）嚴(yán)重通脹風(fēng)險(xiǎn)——后期控制通脹將利空銅價(jià)。 需求端—微觀視角（新能源） •新能源產(chǎn)業(yè)鏈：傳統(tǒng)新能源需求（電力、電車）+ 新興行業(yè)需求（AI、儲(chǔ)能）。 •新能源需求：傳統(tǒng)新能源（風(fēng)+光）增速階段放緩，但新能源汽車需求偏強(qiáng)。 •新興需求：AI數(shù)據(jù)中心需求與配套需求+儲(chǔ)能需求，強(qiáng)勁增長(zhǎng)。 •中性樂觀模型：2023 +75萬金屬噸，2024 +58萬金屬噸（上調(diào)），2025F +42萬金屬噸（上調(diào)）。 供需平衡 （資料來源：東證衍生品研究院） •供需平衡表：2022-2026年全球銅供需正在經(jīng)歷“弱短缺-缺口擴(kuò)大-缺口擴(kuò)大-缺口縮小-缺口擴(kuò)大”。 • 供需底層邏輯：供給強(qiáng)約束+需求強(qiáng)韌性——全球仍處于庫(kù)存去化周期。 •交易維度：庫(kù)存變化預(yù)期與現(xiàn)實(shí)博弈+突發(fā)事件對(duì)庫(kù)存預(yù)期沖擊。 美國(guó)歷史上銅需求增長(zhǎng)最快階段 （資料來源：東證衍生品研究院） •美國(guó)制造業(yè)回流/供應(yīng)鏈分流：銅需求潛在增長(zhǎng)量級(jí)巨大。 •供應(yīng)鏈安全角度：未來南美、北美、非洲銅進(jìn)口潛在需求巨大。 •基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)+耐用品消費(fèi)對(duì)工業(yè)金屬會(huì)產(chǎn)生乘數(shù)效應(yīng)。 交易邏輯 2025-2026年銅市場(chǎng)主線與副線交易邏輯對(duì)比 （資料來源：東證衍生品研究院） 》點(diǎn)擊查看CCAE 2025 SMM（第十四屆）銅業(yè)年會(huì)暨山西省第二屆銅基新材料產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展大會(huì)專題報(bào)道
2025-11-04 20:49:39需求受抑 倫銅跌幅擴(kuò)大至逾2%【盤中快訊】
（截至11月4日20:10分左右，倫銅行情走勢(shì)） LME三個(gè)月期銅下跌逾200美元或2%，自上周觸及的紀(jì)錄高位進(jìn)一步回落。 需求前景存疑令市場(chǎng)人氣承壓，美元持穩(wěn)，位于三個(gè)月高點(diǎn)附近，打壓以美元計(jì)價(jià)的商品。此外，滬銅創(chuàng)下三周來最大單日跌幅，同樣拖累倫銅。 （文華綜合）
2025-11-04 20:11:40美元走軟 金屬近全線下跌 倫滬銅跌超1% 碳酸鋰跌逾4% 【SMM日評(píng)】
SMM 11月4日訊： 金屬市場(chǎng)： 截至日間收盤，內(nèi)盤基本金屬普跌，僅滬鉛和滬鋅一同上漲，滬鉛漲0.06%，滬鋅漲0.82%。滬銅以1.54%的跌幅領(lǐng)跌，滬鎳跌0.99%，其余金屬跌幅均在1%以內(nèi)。氧化鋁主連跌0.54%，鑄造鋁主連跌0.19%。 此外，碳酸鋰主連跌4.34%，多晶硅主連跌3.91%，工業(yè)硅主連跌2.31%。歐線集運(yùn)主連漲3.82%報(bào)1909.3。 黑色系方面集體下跌，且除了不銹鋼外其余品種均跌超1%，鐵礦跌1.71%，螺紋跌1.42%，熱卷跌1.03%。雙焦方面，焦煤跌2.53%，焦炭跌2.4%。 外盤方面，截至15:02分，外盤基本金屬集體下跌，倫銅以1.53%的跌幅領(lǐng)跌，倫鋁跌0.76%，其余金屬跌幅波動(dòng)均較小。 貴金屬方面，截至15:02分，COMEX黃金跌0.59%，COMEX白銀跌1.51%。國(guó)內(nèi)方面，滬金跌0.5%，滬銀跌1.33%。 截至今日15:02分行情 》點(diǎn)擊查看SMM行情看板 宏觀面 國(guó)內(nèi)方面： 【央行副行長(zhǎng)陸磊：把握好政策支持力度和節(jié)奏 抓好各項(xiàng)貨幣政策工具的實(shí)施和執(zhí)行】 中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)陸磊11月4日在2025年國(guó)際金融領(lǐng)袖投資峰會(huì)上表示，下一步，中國(guó)人民銀行將根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和金融市場(chǎng)運(yùn)行情況，把握好政策支持力度和節(jié)奏，抓好各項(xiàng)貨幣政策工具的實(shí)施和執(zhí)行，充分釋放政策效應(yīng)。他表示，今年以來，中國(guó)人民銀行實(shí)施適度寬松的貨幣政策，推出了一攬子政策措施，為支持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展創(chuàng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。一是保持了貨幣信貸合理增長(zhǎng)，二是推動(dòng)社會(huì)綜合融資成本下降，三是引導(dǎo)信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化。 【金融監(jiān)管總局副局長(zhǎng)周亮：進(jìn)一步完善內(nèi)地與香港金融監(jiān)管合作機(jī)制和政策框架】 金融監(jiān)管總局副局長(zhǎng)周亮11月4日在2025年國(guó)際金融領(lǐng)袖投資峰會(huì)上表示，加強(qiáng)監(jiān)管合作，防范金融風(fēng)險(xiǎn)。要有效平衡好防風(fēng)險(xiǎn)和促發(fā)展關(guān)系，進(jìn)一步完善內(nèi)地與香港金融監(jiān)管合作機(jī)制和政策框架，防范跨境金融風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)兩地金融業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，加強(qiáng)監(jiān)管溝通，堅(jiān)決維護(hù)我國(guó)金融安全穩(wěn)定。 【工業(yè)和信息化部電子信息司赴華為開展“十五五”電子信息制造業(yè)發(fā)展規(guī)劃調(diào)研】 據(jù)工信部電子信息司，2025年10月31日，工業(yè)和信息化部電子信息司赴華為開展“十五五”電子信息制造業(yè)發(fā)展規(guī)劃編制企業(yè)調(diào)研。調(diào)研組一行聽取了華為公司多條產(chǎn)品線負(fù)責(zé)人對(duì)全球科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況及“十五五”規(guī)劃建議的匯報(bào)，并與相關(guān)負(fù)責(zé)人進(jìn)行了深入溝通交流。調(diào)研組指出，華為的多條產(chǎn)品線與電子信息制造業(yè)發(fā)展各領(lǐng)域密切相關(guān)，近年取得的成績(jī)有目共睹。希望華為再接再厲，為推動(dòng)電子信息制造業(yè)發(fā)展貢獻(xiàn)力量。賽迪研究院、電子一所、電子四院、電子五所、信通院等規(guī)劃編制組成員，電子信息司相關(guān)處室同志參加會(huì)議。 【央行公開市場(chǎng)今日凈回籠3578億元】 央行今日開展1175億元7天期逆回購(gòu)操作，操作利率為1.40%，與此前持平。因今日有4753億元7天期逆回購(gòu)到期，當(dāng)日實(shí)現(xiàn)凈回籠3578億元。 ? 11月4日銀行間外匯市場(chǎng)人民幣匯率中間價(jià)為1美元對(duì)人民幣7.0885元 美元方面： 截至15:02分，美元指數(shù)下跌0.04%報(bào)99.83，美聯(lián)儲(chǔ)官員周一繼續(xù)就經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀及其面臨的風(fēng)險(xiǎn)各抒己見，美聯(lián)儲(chǔ)理事庫(kù)克表示，聯(lián)儲(chǔ)就業(yè)和通脹任務(wù)面臨的風(fēng)險(xiǎn)均上升，這意味著12月9日至10日的會(huì)議 "有可能"降息，但并非板上釘釘。美聯(lián)儲(chǔ)理事米蘭表示，在評(píng)估貨幣政策時(shí)過分強(qiáng)調(diào)股票和企業(yè)信貸市場(chǎng)的強(qiáng)弱是錯(cuò)誤的。他認(rèn)為當(dāng)前政策的限制性仍過強(qiáng)，加劇了經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)。最近美聯(lián)儲(chǔ)官員講話態(tài)度不一，內(nèi)部分歧仍然重重。 美國(guó)10月ISM制造業(yè)PMI為48.7，前值為49.1，市場(chǎng)預(yù)期為49.5。該數(shù)據(jù)已經(jīng)連續(xù)第八個(gè)月低于榮枯線，原因是生產(chǎn)回落和需求疲軟。與此同時(shí)，美國(guó)聯(lián)邦政府“停擺”進(jìn)入第35天，追平美國(guó)史上最長(zhǎng)“停擺”紀(jì)錄。在過去的30多天里，美國(guó)民主、共和兩黨僵持不下，在國(guó)會(huì)參議院的13次投票中均未能通過共和黨提出的一項(xiàng)臨時(shí)撥款法案。（文華綜合） 宏觀方面： 今日將公布加拿大9月貿(mào)易帳等數(shù)據(jù)。此外，還需關(guān)注：2027年FOMC票委、舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利發(fā)表講話；加拿大央行行長(zhǎng)麥克勒姆發(fā)表講話；美聯(lián)儲(chǔ)理事麗莎·庫(kù)克在布魯金斯學(xué)會(huì)就“經(jīng)濟(jì)與貨幣政策前景”發(fā)表講話；美國(guó)財(cái)政部公布第四季度融資估算；澳洲聯(lián)儲(chǔ)公布利率決議；澳洲聯(lián)儲(chǔ)主席布洛克召開貨幣政策新聞發(fā)布會(huì)；歐洲央行行長(zhǎng)拉加德發(fā)表講話；加拿大政府公布年度預(yù)算案。 原油方面： 截至15:02分，兩市油價(jià)一同下跌，美油跌0.38%，布油跌0.37%。市場(chǎng)權(quán)衡OPEC+在第一季度暫停增產(chǎn)的決定，盡管市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)過剩的擔(dān)憂依然存在。 OPEC+周日同意在12月小幅增加石油產(chǎn)量，并在明年第一季暫停增產(chǎn)，因其對(duì)供應(yīng)過剩的擔(dān)憂加劇，而放緩?qiáng)Z回市場(chǎng)份額的計(jì)劃。美國(guó)銀行在一份報(bào)告中表示:“這無疑表明OPEC+意識(shí)到供應(yīng)過剩的風(fēng)險(xiǎn)，并可能意味著他們不希望油價(jià)大幅下跌(即跌破每桶50美元)。 市場(chǎng)參與者目前正在等待美國(guó)石油協(xié)會(huì)(API)公布的最新美國(guó)庫(kù)存數(shù)據(jù)，以獲得更多交易線索。一項(xiàng)初步調(diào)查顯示，上周美國(guó)原油庫(kù)存預(yù)計(jì)增加，而汽油和餾分油庫(kù)存可能下降，根據(jù)受訪五家機(jī)構(gòu)的平均預(yù)估，截至10月31日當(dāng)周，美國(guó)原油庫(kù)存增加約50萬桶。 美國(guó)石油協(xié)會(huì)(API)將于北京時(shí)間周三04:30發(fā)布行業(yè)版周度庫(kù)存報(bào)告，美國(guó)能源信息署(EIA)將于北京時(shí)間周三22:30發(fā)布官方庫(kù)存報(bào)告。（文華綜合） SMM日評(píng) ? 鋁現(xiàn)貨價(jià)持穩(wěn) 打包易拉罐價(jià)格穩(wěn)于16000元上方【廢鋁日評(píng)】 ? 【SMM 鎳中間品日評(píng)】11月4日 MHP及高冰鎳鎳價(jià)下行 MHP鈷價(jià)上行 ? 【SMM硫酸鎳日評(píng)】11月4日 鎳鹽價(jià)格有所下行 ? 【鎳生鐵日評(píng)】市場(chǎng)冷清價(jià)格繼續(xù)下跌 高鎳生鐵持續(xù)承壓 ? 銀價(jià)震蕩走弱 下游終端逢低采購(gòu)成交尚可【SMM日評(píng)】 ? 市場(chǎng)交投活動(dòng)減少 稀土價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行【SMM稀土日評(píng)】 ? 【SMM氫氣成本日評(píng)】20251103 ? 【SMM鉻日評(píng)】鉻系市場(chǎng)承壓運(yùn)行 成交出貨暫未回暖 ? SS期貨盤面接連下探市場(chǎng)悲觀 不銹鋼低價(jià)難促成交【SMM不銹鋼日評(píng)】 ? 【SMM板材日評(píng)】供給預(yù)計(jì)回升 板材基本面仍有矛盾 ? 【SMM螺紋日評(píng)】期螺收跌1.42% 市場(chǎng)交投氛圍平平 ? 海外錳礦山遠(yuǎn)期報(bào)價(jià)平盤 錳礦市場(chǎng)呈暫穩(wěn)運(yùn)行格局【SMM錳礦日評(píng)】 ? 鉬鐵價(jià)格跌破26萬 礦山捂盤不出市場(chǎng)博弈激烈【SMM鉬日評(píng)】
2025-11-04 19:59:4111月4日SMM金屬現(xiàn)貨價(jià)格|銅價(jià)|鋁價(jià)|鉛價(jià)|鋅價(jià)|錫價(jià)|鎳價(jià)|鋼鐵|稀土
? 美元走軟 金屬近全線下跌 倫滬銅跌超1% 碳酸鋰跌逾4% 【SMM日評(píng)】 ? 下游消費(fèi)仍不佳持貨商只能降價(jià)出貨 整體交投一般【SMM華南銅現(xiàn)貨】 ? 銅價(jià)走弱需求有所恢復(fù) 市場(chǎng)活躍度略有回暖【SMM華北銅現(xiàn)貨】 ? 11月4日上海市場(chǎng)銅現(xiàn)貨升貼水（第四時(shí)段）【SMM價(jià)格】 ? 高鋁價(jià)刺激出貨積極性 流通貨源增多現(xiàn)貨貼水?dāng)U大【SMM鋁現(xiàn)貨午評(píng)】 ? SMM 上海及其他1#鉛市場(chǎng)：鉛市場(chǎng)地域性供應(yīng)差異尚存 持貨商出貨分歧擴(kuò)大【SMM午評(píng)】 ? 再生鉛：下游電池生產(chǎn)企業(yè)拿貨積極性好轉(zhuǎn) 詢價(jià)積極性尚可【SMM鉛午評(píng)】 ? SMM 2025/11/4 國(guó)內(nèi)知名再生鉛企業(yè)廢電瓶采購(gòu)報(bào)價(jià) ? 上海鋅：貿(mào)易商挺價(jià)持續(xù) 現(xiàn)貨升水持穩(wěn)【SMM午評(píng)】 ? 廣東鋅：市場(chǎng)成交清淡 現(xiàn)貨升貼水持平【SMM午評(píng)】 ? 寧波鋅：出貨貿(mào)易商不多 升水維持高位【SMM午評(píng)】 ? 天津鋅：盤面拉漲 成交較差【SMM午評(píng)】 ? 滬錫主力維持弱勢(shì)震蕩格局 預(yù)計(jì)錫價(jià)難現(xiàn)趨勢(shì)性行情【SMM錫午評(píng)】 ? 【SMM鎳午評(píng)】11月4日鎳價(jià)小幅下跌，美元指數(shù)已連續(xù)反彈至100關(guān)口附近 》點(diǎn)擊進(jìn)入SMM官網(wǎng)查看每日?qǐng)?bào)價(jià) 》訂購(gòu)查看SMM金屬現(xiàn)貨歷史價(jià)格走勢(shì) （建議電腦端查看）
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