新型電力系統(tǒng)加速建設(shè)背景下，輸配電裝備企業(yè)迎來趨勢(shì)性發(fā)展機(jī)遇，尤其隨著新能源發(fā)電裝機(jī)規(guī)模和占比持續(xù)攀升，電網(wǎng)系統(tǒng)改造升級(jí)、儲(chǔ)能系統(tǒng)建設(shè)等領(lǐng)域有望保持投資高景氣。 江蘇華辰（603097.SH）三年前登陸資本市場，從事輸配電和控制設(shè)備業(yè)務(wù)，是變壓器這一傳統(tǒng)賽道上快速崛起的“新勢(shì)力”，也是電網(wǎng)工程投資高增趨勢(shì)下的受益者。 財(cái)聯(lián)社記者近日實(shí)地調(diào)研江蘇華辰并專訪董事長張孝金，了解公司在產(chǎn)品研發(fā)、市場打法、產(chǎn)能規(guī)劃和“出海”戰(zhàn)略等方面的規(guī)劃和布局。 張孝金表示，看好變壓器市場的局內(nèi)局外人很多，涌入者眾，這幾年越來越“卷”，但這一行業(yè)實(shí)則存在很高的競爭壁壘，在細(xì)分產(chǎn)品上擁有技術(shù)積累、在生產(chǎn)能力上具備規(guī)模優(yōu)勢(shì)，將是未來決定誰能“剩者為王”的關(guān)鍵。 新能源產(chǎn)品打開局面，儲(chǔ)能應(yīng)用場景展現(xiàn)高成長性 江蘇華辰主要從事節(jié)能型變壓器、箱式變電站和智能電氣成套設(shè)備等輸配電及控制設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，產(chǎn)品應(yīng)用于傳統(tǒng)電力電網(wǎng)、新能源（含風(fēng)能、光伏、儲(chǔ)能等）、新能源汽車充電設(shè)施、軌道交通、工業(yè)制造、基礎(chǔ)設(shè)施和房產(chǎn)建筑等領(lǐng)域。 在深耕傳統(tǒng)電力電網(wǎng)設(shè)備市場的同時(shí)，張孝金介紹，新能源發(fā)電側(cè)和工商儲(chǔ)能場景對(duì)特定用途的變壓器的需求持續(xù)增長，為公司相關(guān)定制化產(chǎn)品打開了新局面，并成為重點(diǎn)拓展方向。 根據(jù)中國電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)年初公布的數(shù)據(jù)，2024年國內(nèi)新能源發(fā)電裝機(jī)達(dá)到14.5億千瓦，首次超過火電裝機(jī)規(guī)模。隨著非化石能源發(fā)電占比持續(xù)上升，面對(duì)不穩(wěn)定、隨機(jī)且波動(dòng)的風(fēng)電和光伏發(fā)電，電力系統(tǒng)安全穩(wěn)定運(yùn)行日益有賴于儲(chǔ)能系統(tǒng)的協(xié)調(diào)運(yùn)行。 為了開拓新能源和儲(chǔ)能市場，江蘇華辰設(shè)立了新能源研發(fā)中心，主要研發(fā)三相儲(chǔ)能變流器、工商業(yè)儲(chǔ)能一體柜、EMS（能量管理系統(tǒng)） 等。張孝金介紹，儲(chǔ)能產(chǎn)品工況特殊，有的應(yīng)用在風(fēng)沙、極寒等氣候惡劣地區(qū)，有的則長期處于滿充滿放運(yùn)行狀態(tài)，對(duì)升降壓變壓器和系統(tǒng)集成能力提出了更高要求，但也因此有利于公司構(gòu)筑起技術(shù)“護(hù)城河”。 張孝金表示，工商儲(chǔ)市場前景廣闊，目前在峰谷電價(jià)差較大的地區(qū)，工商儲(chǔ)的投資收益率已相當(dāng)可觀，快則2年即可收回投資成本，因此用戶有較高的投資意愿，設(shè)備需求旺盛。開發(fā)小型工商儲(chǔ)集成系統(tǒng)，切入快速增長的分布式儲(chǔ)能市場，將為公司創(chuàng)造新的收入增長點(diǎn)。 新產(chǎn)能即將投放帶來規(guī)模優(yōu)勢(shì)，“出海”戰(zhàn)略推進(jìn)中 目前，江蘇華辰產(chǎn)線已處于滿產(chǎn)狀態(tài)，在手訂單充足，為了打破產(chǎn)能瓶頸，公司今年通過發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集了4.6億元，投資于新能源電力裝備智能制造產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)（一期）與新能源電力裝備數(shù)字化工廠建設(shè)等項(xiàng)目。 上述可轉(zhuǎn)債募投項(xiàng)目占地面積超過280余畝，項(xiàng)目建成后，江蘇華辰將新增新能源干式變壓器產(chǎn)能1056 萬kVA/年（含自用部分）、新能源油浸式變壓器產(chǎn)能1584 萬kVA/年（含自用部分）、新能源箱式變電站產(chǎn)能3360 臺(tái)/年、新能源油浸式變壓器油箱產(chǎn)能9000 臺(tái)/年。 張孝金介紹，新項(xiàng)目正處于設(shè)備調(diào)試階段，計(jì)劃10月部分投產(chǎn)。新產(chǎn)能投產(chǎn)對(duì)公司發(fā)展具有里程碑意義，將帶來一場“質(zhì)變”，讓公司得以立于行業(yè)頭部，建立“塊頭”優(yōu)勢(shì)，進(jìn)而掌握更大的市場話語權(quán)。 張孝金還透露，公司下一步會(huì)加快“走出去”，展開全球化布局。目前，歐美成熟國家的電網(wǎng)老化，設(shè)備面臨更新?lián)Q代，新興市場國家則電力基礎(chǔ)薄弱，對(duì)電網(wǎng)設(shè)備需求巨大，海外市場既是一片藍(lán)海，也是戰(zhàn)略高地，且現(xiàn)階段的中國企業(yè)與海外對(duì)手競爭也已不落下風(fēng)。 目前，江蘇華辰正積極拓展海外，重點(diǎn)發(fā)展東南亞、中東、歐洲、非洲和美洲等市場，一方面，通過組建多語種、復(fù)合型的海外業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)，積極參加電力能源行業(yè)的國際展會(huì)，加快產(chǎn)品出海和渠道建設(shè)，另一方面，積極接洽海外戰(zhàn)略型合作資源，為下一步“走出去”設(shè)廠建基地打下基礎(chǔ)。 根據(jù)去年底江蘇華辰公布的股票激勵(lì)計(jì)劃，2025年至2027年，公司營收目標(biāo)分別是2024年?duì)I收的150%、210%和273%，即按年規(guī)模增速分別達(dá)到50%、40%、30%；2025年至2027年，凈利潤目標(biāo)則分別是2024年凈利潤的140%、182%、236.6%，即按年業(yè)績?cè)鏊俜謩e達(dá)到40%、30%、30%。 張孝金表示，他對(duì)公司達(dá)成上述目標(biāo)深具信心。