四川磷青銅帶產(chǎn)量
四川磷青銅帶產(chǎn)量大概數(shù)據(jù)
| 時(shí)間 | 品名 | 產(chǎn)量范圍 | 單位 |
|---|---|---|---|
| 2018 | 四川磷青銅帶 | 10000-15000 | 噸 |
| 2019 | 四川磷青銅帶 | 12000-17000 | 噸 |
| 2020 | 四川磷青銅帶 | 15000-20000 | 噸 |
| 2021 | 四川磷青銅帶 | 18000-23000 | 噸 |
| 2022 | 四川磷青銅帶 | 20000-25000 | 噸 |
四川磷青銅帶產(chǎn)量行情
四川磷青銅帶產(chǎn)量資訊
特朗普“50%銅關(guān)稅”將于周五開征 接下來會(huì)發(fā)生什么？一文讀懂
據(jù)央視新聞，美國總統(tǒng)特朗普本月9日宣布，將從8月1日起對(duì)所有進(jìn)口到美國的銅征收50%的關(guān)稅。 眼下，距離8月1日（本周五）美國開征銅關(guān)稅僅剩兩天時(shí)間。但考慮到美國關(guān)稅的反復(fù)不定，接下來會(huì)發(fā)生什么還很難說。 哪些國家有望獲得豁免？ 美國金融服務(wù)機(jī)構(gòu)StoneX的高級(jí)金屬需求分析師Natalie Scott-Gray周二在一份報(bào)告中表示，“圍繞特定國家的豁免問題仍存在不確定性，而且市場(chǎng)普遍存在一種關(guān)稅疲勞感。” Scott-Gray指出， 當(dāng)美國對(duì)銅的進(jìn)口關(guān)稅于8月1日生效時(shí)，“針對(duì)特定國家的豁免政策可能會(huì)落實(shí)” 。 據(jù)報(bào)道，智利財(cái)政部長Mario Marcel表示，智利將爭(zhēng)取獲得銅關(guān)稅豁免。 Scott-Gray表示， 在潛在的特定國家關(guān)稅豁免問題上，智利或?qū)⒌玫?ldquo;特別對(duì)待”，這不僅是因?yàn)镸arcel的言論以及本周兩國正在進(jìn)行的談判，還因?yàn)槊绹蕾噺闹抢M(jìn)口銅，而且美國對(duì)智利存在貿(mào)易順差 。 與此同時(shí)，在涉及美國對(duì)鋼、鋁和銅征收的關(guān)稅方面， 歐盟似乎也有望獲得豁免 。 高盛日前也指出，美國銅關(guān)稅影響的最大風(fēng)險(xiǎn)在于特朗普可能會(huì)達(dá)成協(xié)議，允許大量免關(guān)稅的銅流入美國。 高盛的基線預(yù)測(cè)是美國初期將對(duì)所有銅產(chǎn)品征收50%的關(guān)稅，但該行分析師也指出“礦產(chǎn)外交”帶來的風(fēng)險(xiǎn)，也就是為了保障美國制造業(yè)的海外供應(yīng)來源，美國可能會(huì)透過外交手段達(dá)成協(xié)議。 高盛指出， 美國可能達(dá)成協(xié)議的國家包括印度尼西亞、剛果民主共和國和巴拿馬。此外，智利也希望透過談判爭(zhēng)取關(guān)稅豁免 。 銅價(jià)將作何變動(dòng)？ 在特朗普7月8日宣布即將征收50%銅關(guān)稅當(dāng)天，紐約銅價(jià)飆升了13%，收于每磅5.6855美元；根據(jù)道瓊斯市場(chǎng)數(shù)據(jù)，這是1968年有記錄以來的歷史新高。鑒于銅被用于建筑和電子等大多數(shù)經(jīng)濟(jì)行業(yè)，高昂的銅價(jià)加劇了人們對(duì)通脹的擔(dān)憂。 銅價(jià)在7月23日達(dá)到每磅5.82美元，再度創(chuàng)下紀(jì)錄高位，隨后連續(xù)三個(gè)交易日回落，周二小幅回升至5.63美元。專注于追蹤一系列銅礦公司表現(xiàn)的Global X Copper Miners交易所交易基金(COPX)本周迄今已下跌超過2%，回吐了上周3.1%漲幅的大部分。 對(duì)于國際銅市場(chǎng)的后續(xù)走勢(shì)，Scott-Gray指出， 在有國家（例如智利）獲得豁免的情況下，在8月1日或之前，紐商所（Comex）與倫敦金屬交易所（LME）之間的套利空間將較當(dāng)前水平大幅收窄 。套利是指利用同一產(chǎn)品在兩個(gè)或多個(gè)市場(chǎng)間的價(jià)格差異進(jìn)行交易獲利的策略。 而若沒有國家獲得豁免，且關(guān)稅稅率為50%，COMEX與LME之間的套利空間將進(jìn)一步擴(kuò)大 ，以在關(guān)稅開征后反映其影響。 目前，COMEX 9月期銅價(jià)格約為每磅5.63美元，而LME9月期銅價(jià)格折算后僅為每磅4.44美元，套利空間已經(jīng)較大。 Scott-Gray還指出， 在沒有國家獲得豁免的情況下，鑒于美國44%的銅需求依賴進(jìn)口，隨著期貨供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)再次出現(xiàn)，美國銅價(jià)將在中期內(nèi)保持高位 。與此同時(shí)，LME銅價(jià)近期前景將更為看跌，“美國的高關(guān)稅料將立即限制銅流入該國的吸引力”。 全球供應(yīng)失衡 出于對(duì)美國銅關(guān)稅的擔(dān)憂，過去幾個(gè)月，全球大量的銅流向美國市場(chǎng)，形成了一種供應(yīng)失衡局面。而在銅關(guān)稅生效前的最后幾天窗口期，這一局面可能會(huì)加劇。 Scott-Gray指出， 存在這樣一種風(fēng)險(xiǎn)，即美國可能會(huì)在關(guān)稅最后期限之前看到銅流入量迅速增加 ，而且StoneX了解到，一些銅已經(jīng)裝船在美國境外等待合適的交付時(shí)機(jī)。 摩根大通策略師上周在一份報(bào)告中表示，今年上半年美國銅進(jìn)口出現(xiàn)了大量的“提前發(fā)貨”現(xiàn)象，這種“急劇的提前出貨行為是受潛在關(guān)稅預(yù)期的推動(dòng)”。他們表示，截至5月份，美國精煉銅進(jìn)口量同比增長129%，“導(dǎo)致庫存出現(xiàn)前所未有的增加”。 這導(dǎo)致了全球失衡。“銅供應(yīng)總體上仍然存在制約。但就全球而言，銅庫存并沒有異常緊張，而是出現(xiàn)了嚴(yán)重的錯(cuò)位和失衡，”摩根大通賤金屬和貴金屬策略主管Gregory Shearer在報(bào)告中表示。他指出，銅市場(chǎng)的“基本面已因美國的進(jìn)口而收緊。” 不過，Shearer對(duì)今年剩余時(shí)間的銅價(jià)持更加謹(jǐn)慎的態(tài)度，他表示，2025年下半年可能會(huì)出現(xiàn)“回調(diào)，因?yàn)橹靶枨筇崆搬尫诺膭?shì)頭將會(huì)逆轉(zhuǎn)，需求也會(huì)減少。
2025-07-30 19:36:40明泰鋁業(yè)：上半年鋁板帶箔銷量77.79萬噸 下游應(yīng)用領(lǐng)域廣 抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)
SMM7月30日訊： 明泰鋁業(yè)7月發(fā)布其2025年上半年經(jīng)營快報(bào)，其中提到，公司上半年鋁板帶箔產(chǎn)量達(dá)79.66萬噸，銷量達(dá)77.79萬噸，鋁型材上半年產(chǎn)量總計(jì)0.91萬噸，銷量達(dá)0.82萬噸。 公開資料顯示，明泰鋁業(yè)主營業(yè)務(wù)包含鋁板帶箔的生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品涵蓋鋁板、鋁卷和鋁箔等產(chǎn)品。此外，公司還開展鋁型材、鋁再生資源綜合利用等業(yè)務(wù)。 對(duì)于公司上半年銷量增長的原因，明泰鋁業(yè)表示，公司是國內(nèi)鋁板帶箔加工龍頭企業(yè)，現(xiàn)有200多種規(guī)格型號(hào)的產(chǎn)品，4000余家客戶，產(chǎn)品暢銷國內(nèi)外50多個(gè)國家和地區(qū)，下游應(yīng)用領(lǐng)域廣，涉及國民生產(chǎn)各個(gè)領(lǐng)域，抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)，不會(huì)因個(gè)別領(lǐng)域的需求萎縮影響整體銷量目標(biāo)的完成。2024年鋁板帶箔銷量147萬噸，上市以來年復(fù)合增長率約14%。 2025年上半年，公司產(chǎn)量近80萬噸，銷量近78萬噸，增長達(dá)10%，多元化的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)保證了銷售基本盤穩(wěn)定，同時(shí)公司非常注重開發(fā)高附加值產(chǎn)品，促進(jìn)銷量的增長。從下游應(yīng)用領(lǐng)域來看，新能源動(dòng)力及儲(chǔ)能電池、智能裝備制造、設(shè)備更新升級(jí)、電網(wǎng)竣工等領(lǐng)域增速較高。 不過雖然明泰鋁業(yè)鋁板帶箔產(chǎn)品因下游應(yīng)用領(lǐng)域廣及客戶遍布國內(nèi)外多個(gè)國家和地區(qū)，產(chǎn)銷量暫未受到明顯影響，但從整體國內(nèi)上半年的鋁箔和鋁板帶的出口情況來看，二者均同比出現(xiàn)不同程度的下滑。 據(jù)SMM了解，2025年1-6月鋁板帶累計(jì)出口150.76萬噸，同比下降8.69%；鋁箔上半年累計(jì)出口68.44萬噸，同比下降7.66%。 其中鋁箔出口方面，據(jù)SMM了解，2025年上半年鋁箔出口承壓顯著。1-2月出口量同比下滑，主因多國貿(mào)易壁壘升級(jí)（如歐美亞反傾銷稅加征）削弱價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力、出口退稅取消后“搶出口”透支需求及春節(jié)因素影響。雖存在食品包裝箔等剛性需求基本盤，但轉(zhuǎn)口貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)顯性化（如美國坯料溯源威脅）及東南亞等主力市場(chǎng)需求轉(zhuǎn)弱，導(dǎo)致新訂單持續(xù)收縮，企業(yè)普遍對(duì)出口持謹(jǐn)慎態(tài)度。 鋁板帶出口方面，據(jù)SMM了解，2025年1-2月鋁板帶出口呈量減價(jià)升態(tài)勢(shì)，主因2024年底"搶出口"透支需求導(dǎo)致海外庫存高企，一季度訂單后移。3月受益于庫存消化至低位、長單重簽及補(bǔ)庫釋放，出口大幅反彈，二季度在搶出口支撐下維持高位，但5-6月海外需求疲態(tài)顯現(xiàn)。宏觀面受中美貿(mào)易摩擦階段性緩和提振，家電等終端搶出口帶動(dòng)上游開工，罐料汽車板等主力品種因長單機(jī)制韌性凸顯。 展望下半年，鋁箔出口方面，SMM預(yù)計(jì)，下半年鋁箔出口將延續(xù)“總量承壓、結(jié)構(gòu)分化”格局：核心挑戰(zhàn)在于貿(mào)易摩擦持續(xù)施壓（美國堵轉(zhuǎn)口漏洞、新興市場(chǎng)效仿設(shè)限風(fēng)險(xiǎn)）及海外主力市場(chǎng)需求疲軟（日韓高溢價(jià)訂單減少、東南亞轉(zhuǎn)弱），7月出口訂單已現(xiàn)回落趨勢(shì)；結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)來自食品包裝箔剛需托底，以及中美關(guān)稅若局部調(diào)整或刺激家電電子領(lǐng)域帶動(dòng)短期回暖。關(guān)鍵增量看電池鋁箔韌性（全球鋰電池需求支撐）。企業(yè)需依賴技術(shù)升級(jí)（輕薄化）及多元化布局（產(chǎn)能出海、綁定長單）抵御風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)2025年全年出口同比降幅收窄至5%-8%。 鋁板帶出口方面，SMM預(yù)計(jì)，下半年鋁板帶出口承壓顯著：三季度貿(mào)易摩擦升溫將成核心壓制，歐美貿(mào)易壁壘加碼疊加海外終端需求疲軟，出口量恐環(huán)比下滑；加工費(fèi)上調(diào)雖部分改善利潤，但東南亞新產(chǎn)能釋放加劇價(jià)格博弈，高價(jià)訂單接受度受限。四季度受全球制造業(yè)景氣偏弱、供應(yīng)鏈分流風(fēng)險(xiǎn)（如汽車板訂單轉(zhuǎn)移）制約，另需警惕突發(fā)風(fēng)險(xiǎn)：地緣沖突、反傾銷稅加征可能導(dǎo)致訂單驟減，而國內(nèi)基建/新能源需求放量對(duì)沖能力仍需觀察。預(yù)計(jì)下半年出口同比收縮5%-8%，核心觀測(cè)點(diǎn)聚焦中美經(jīng)貿(mào)會(huì)談動(dòng)向及海外鋁板帶產(chǎn)能釋放情況。 值得一提的是，此前有投資者詢問鋁價(jià)與公司的利潤相關(guān)性的話題，明泰鋁業(yè)表示，公司產(chǎn)品銷售采取“鋁錠價(jià)格+加工費(fèi)”的定價(jià)原則，根據(jù)不同產(chǎn)品類型對(duì)應(yīng)不同的加工費(fèi)，利潤來源主要來自于加工費(fèi)，鋁價(jià)波動(dòng)對(duì)公司業(yè)績影響不大。 提及公司再生鋁方面的未來發(fā)展規(guī)劃，明泰鋁業(yè)表示，在全球碳中和目標(biāo)加速推進(jìn)的背景下，公司以"綠色智造"為核心戰(zhàn)略，通過持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、強(qiáng)化再生鋁產(chǎn)業(yè)布局，從廢舊鋁制品回收到高附加值再生鋁制品產(chǎn)出循環(huán)利用體系不斷拓展深化，已成為再生鋁保級(jí)應(yīng)用領(lǐng)域當(dāng)仁不讓的先鋒力量。近年來，公司原料采購端廢鋁采購比例逐步擴(kuò)大，未來目標(biāo)將再生鋁產(chǎn)出率推高至70%。 本年度，公司將建設(shè)完成國內(nèi)第一條廢舊鋁制品精分產(chǎn)線，基于激光誘導(dǎo)擊穿光譜分析技術(shù)，“精準(zhǔn)識(shí)別成分、高效分離雜質(zhì)與合金”，從源頭解決了再生鋁原料的品質(zhì)問題，擴(kuò)大了廢舊鋁制品回收范圍，降低生產(chǎn)成本與環(huán)保負(fù)荷，滿足高端市場(chǎng)對(duì)低碳產(chǎn)品的需求，促進(jìn)再生鋁產(chǎn)業(yè)再升級(jí)。 此外，明泰鋁業(yè)子公司明泰交通新材料生產(chǎn)的全鋁立柱機(jī)器人，下游可廣泛應(yīng)用于食品飲料、醫(yī)藥電子、汽車、煙草等行業(yè)，目前已經(jīng)出口日本?；阡X合金軌道車體領(lǐng)域生產(chǎn)技術(shù)的積淀，公司生產(chǎn)的機(jī)器人一次成形、立柱高、重量輕、臂展長，可滿足航空飛行器清潔、高層廠房減重等復(fù)雜場(chǎng)景使用要求。目前，正在積極與相關(guān)行業(yè)龍頭企業(yè)商談戰(zhàn)略合作，持續(xù)升級(jí)機(jī)器人性能，開發(fā)更多應(yīng)用場(chǎng)景。 且公司還被問及高端化產(chǎn)品的布局進(jìn)展，明泰鋁業(yè)表示，子公司鴻晟新材“汽車、綠色能源用鋁產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目”，全力打造先進(jìn)制造標(biāo)桿，投建氣墊爐、化學(xué)線、輥底爐等高端設(shè)備，以滿足機(jī)器人、低空經(jīng)濟(jì)、航天軍工、新能源、汽車外板等領(lǐng)域?qū)Ω叨虽X材產(chǎn)品的高性能要求，預(yù)計(jì)本年三季度實(shí)現(xiàn)第一條氣墊爐設(shè)備投產(chǎn)。目前，公司已于部分國內(nèi)頭部汽車及造車新勢(shì)力企業(yè)開展認(rèn)證工作，產(chǎn)品涉及汽車板、固態(tài)電池、整車智能化等所需結(jié)構(gòu)件、裝飾件產(chǎn)品，該等產(chǎn)品加工費(fèi)高、利潤空間大，供應(yīng)商認(rèn)證及產(chǎn)品供應(yīng)初見成效。 相關(guān)閱讀： 6月鋁箔出口同環(huán)比斷崖下降 下半年貿(mào)易摩擦中尋求突圍【SMM分析】 6月鋁板帶出口大幅下降 下半年貿(mào)易摩擦加劇承壓【SMM分析】
2025-07-30 18:54:487月30日SMM金屬現(xiàn)貨價(jià)格|銅價(jià)|鋁價(jià)|鉛價(jià)|鋅價(jià)|錫價(jià)|鎳價(jià)|鋼鐵|稀土|銀
? 金屬普跌 多晶硅大漲8.87% 焦炭漲4% 工業(yè)硅、焦煤漲逾2%【SMM日評(píng)】 ? 行業(yè)減產(chǎn)持續(xù)推進(jìn)等多重利好共振 鈦白粉概念開盤走強(qiáng) 魯北化工漲?！維MM快訊】 ? 臨近月末消費(fèi)疲軟，現(xiàn)貨升水沖高回落【SMM華南銅現(xiàn)貨】 ? 7月30日上海市場(chǎng)銅現(xiàn)貨升貼水（第四時(shí)段）【SMM價(jià)格】 ? 7月30日廣東銅現(xiàn)貨市場(chǎng)各時(shí)段升貼水（第四時(shí)段10：45）【SMM價(jià)格】 ? 持貨商挺價(jià)意愿漸強(qiáng) 現(xiàn)貨升貼水小幅走高【SMM華北銅現(xiàn)貨】 ? 鋁期貨橫盤震蕩 滬豫兩地現(xiàn)貨差異顯現(xiàn)【SMM鋁現(xiàn)貨午評(píng)】 ? SMM 上海及其他1#鉛市場(chǎng)：鉛價(jià)運(yùn)行重心下移 現(xiàn)貨貼水再度擴(kuò)大【SMM午評(píng)】 ? 再生鉛：再生鉛持貨商出貨心態(tài)"躺平" 市場(chǎng)整體成交疲軟【SMM鉛午評(píng)】 ? SMM 2025/7/30 國內(nèi)知名再生鉛企業(yè)廢電瓶采購報(bào)價(jià) ? 上海鋅：盤面小幅走高 升水延續(xù)弱勢(shì)【SMM午評(píng)】 ? 天津鋅：盤面回升 成交清淡【SMM午評(píng)】 ? 寧波鋅：現(xiàn)貨升水持穩(wěn) 成交表現(xiàn)一般【SMM午評(píng)】 ? 廣東鋅：盤面有所上行 現(xiàn)貨成交較差【SMM午評(píng)】 ? 滬錫價(jià)格保持高位橫盤 現(xiàn)貨市場(chǎng)保持冷清態(tài)勢(shì)【SMM錫午評(píng)】 ? 【SMM鎳午評(píng)】7月30日鎳價(jià)窄幅震蕩，中美關(guān)稅展期緩解貿(mào)易緊張 》點(diǎn)擊進(jìn)入SMM官網(wǎng)查看每日?qǐng)?bào)價(jià) 》訂購查看SMM金屬現(xiàn)貨歷史價(jià)格走勢(shì) （建議電腦端查看）
2025-07-30 18:54:38銅關(guān)稅對(duì)美國的傷害會(huì)比對(duì)智利的更大嗎？
7月30日（周三），銅關(guān)稅對(duì)美國的損害會(huì)比對(duì)智利更大嗎？全球最大銅生產(chǎn)國智利寄望在能最后一刻達(dá)成協(xié)議，阻止美國對(duì)銅進(jìn)口征收50%關(guān)稅。 分析人士稱，如果情況并非如此的話，智利這個(gè)南美國家應(yīng)該能夠很容易地找到其他買家來購買這種被視為人工智能和綠色能源革命關(guān)鍵材料的金屬。 政府機(jī)構(gòu)--美國地質(zhì)調(diào)查局（US Geological Survey）則表示，美國用于工業(yè)用途的銅約有45%需要依賴進(jìn)口。其中，51%的進(jìn)口銅來自智利。 據(jù)特朗普本人所言，這種材料是“國防部使用頻率第二高的材料”--被用于半導(dǎo)體、飛機(jī)、船只、彈藥、數(shù)據(jù)中心以及導(dǎo)彈防御系統(tǒng)等領(lǐng)域。 倫敦價(jià)格追蹤機(jī)構(gòu)的分析師Andy Cole表示：“特朗普希望重振國內(nèi)產(chǎn)業(yè)。”提高進(jìn)口銅的關(guān)稅將會(huì)增加美國的生產(chǎn)成本，這可能會(huì)促使對(duì)本國產(chǎn)銅的需求增加。 Cole表示，但美國沒有能力在一夕之間提高產(chǎn)量，而且“從長遠(yuǎn)來看，如果美國消費(fèi)者不得不為銅支付更高的價(jià)格，那么他們將會(huì)成為受害者。” 智利咨詢公司Plusmining的總裁Juan Carlos Guajardo表示，美國國內(nèi)工業(yè)每年需要的銅產(chǎn)量在60萬至80萬噸之間，而美國“至少需要10年”才能達(dá)到這一產(chǎn)量水平。 智利的銅產(chǎn)量占全球銅產(chǎn)量的近四分之一，這一產(chǎn)業(yè)對(duì)智利GDP貢獻(xiàn)率在10-15%。 智利財(cái)政部長馬里奧·馬塞爾（Mario Marcel）警告，50%的進(jìn)口銅關(guān)稅將帶來“中期”損害，但他稱智利可以通過“市場(chǎng)多元化”措施來減輕長期的負(fù)面影響。 對(duì)于Guajardo來說，這意味著智利可以“調(diào)整其銅礦資源的流向”，比如將其輸往東南亞、印度，甚至歐洲。 據(jù)加州大學(xué)伯克利分校的經(jīng)濟(jì)學(xué)教授Maurice Obstfeld稱，“除美國之外的其他銅進(jìn)口國將從關(guān)稅上調(diào)中獲益”。 智利表示，他們尚未收到關(guān)于8月1日開始征收銅稅這一規(guī)定的正式通知，并且仍希望能夠得到豁免。 據(jù)財(cái)政部長馬塞爾稱，銅本身并未正式列入談判議程，但很可能會(huì)被納入其中。 他本周早些時(shí)候在接受電臺(tái)采訪時(shí)說：“對(duì)于這種原材料，其他協(xié)議中對(duì)此有特殊規(guī)定。” 在8月1日關(guān)稅措施生效之前，美國買家紛紛搶購銅，美國銅價(jià)有時(shí)甚至比倫敦市場(chǎng)價(jià)格高出30%之多。 （文華綜合）
2025-07-30 18:49:24情緒裹挾下滬銅沖高回落 淡季背景下價(jià)格將繼續(xù)受困？【文華觀察】
近期銅價(jià)波動(dòng)較二季度略有加劇，在6月底和7月下旬出現(xiàn)了兩波沖高回落的行情，第一波漲勢(shì)主要受美指持續(xù)走弱和非美地區(qū)庫存不斷去化影響，第二波漲勢(shì)是受國內(nèi)反內(nèi)卷情緒提振。為何最近銅價(jià)的漲勢(shì)難以持續(xù)？關(guān)稅關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)即將來臨銅市需要關(guān)注哪些風(fēng)險(xiǎn)？ 全球貿(mào)易關(guān)系緩和 “反內(nèi)卷”提振效果有限 美國關(guān)稅暫緩期過后與各國的貿(mào)易談判繼續(xù)，由于市場(chǎng)對(duì)于4月初宣布的對(duì)等關(guān)稅已有消化，因此在本輪談判過程中市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)前景的憂慮并未繼續(xù)放大。最近美國高調(diào)宣布與日本、菲律賓等多份貿(mào)易協(xié)議達(dá)成，與歐盟的談判也由緊張轉(zhuǎn)向緩和，于上周日達(dá)成總體框架，有關(guān)關(guān)稅的不確定性有所下滑。近日在斯德哥爾摩舉行的新一輪中美經(jīng)貿(mào)會(huì)談落地，雙方將繼續(xù)推動(dòng)已暫停的美方對(duì)等關(guān)稅24%部分以及中方反制措施如期展期，雙方經(jīng)貿(mào)團(tuán)隊(duì)也會(huì)繼續(xù)保持密切溝通，這一結(jié)果符合市場(chǎng)預(yù)期，避險(xiǎn)情緒仍有弱化。 “反內(nèi)卷”相關(guān)的預(yù)期和政策不斷發(fā)酵，疊加更多行業(yè)自律呼聲漸起，相關(guān)工業(yè)品漲勢(shì)如火如荼，帶動(dòng)期市樂觀氛圍明顯升溫，滬銅走勢(shì)也一度受到提振。雖然工信部提到的重點(diǎn)行業(yè)穩(wěn)增長方案中包括有色金屬，但是有色板塊中只有氧化鋁反應(yīng)強(qiáng)烈，銅價(jià)短暫的走強(qiáng)更多是受情緒面推動(dòng)，表現(xiàn)相對(duì)平淡。究其原因，一方面受今年美國對(duì)進(jìn)口銅關(guān)稅政策擾動(dòng)，全球銅向美國流動(dòng)，國內(nèi)銅庫存持續(xù)處于偏低位置，行業(yè)過剩擔(dān)憂不重。另一方面，在COMEX銅漲勢(shì)前期帶動(dòng)和低庫存支撐，銅價(jià)下方支撐較強(qiáng)，滬銅持續(xù)在近幾年高位附近徘徊，并沒有更多的低位修復(fù)需求。除此之外，在銅精礦供應(yīng)持續(xù)緊張，冶煉廠生產(chǎn)壓力增加的背景下，《銅產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案(2025—2027 年)》在今年2月份已經(jīng)由工信部等11個(gè)部門聯(lián)合印發(fā)，方案明確了資源保障、技術(shù)創(chuàng)新、結(jié)構(gòu)調(diào)整、綠色智能轉(zhuǎn)型等重點(diǎn)任務(wù)。涉及產(chǎn)能方面，方案要求新建礦銅冶煉項(xiàng)目原則上需配套相應(yīng)比例的權(quán)益銅精礦產(chǎn)能，等同于嚴(yán)控銅冶煉新增產(chǎn)能，前期市場(chǎng)對(duì)此已經(jīng)有所消化，在沒有更多供應(yīng)收緊呼聲之前，銅價(jià)不會(huì)有過多的反應(yīng)。 礦緊現(xiàn)狀短期難解 冶煉廠反應(yīng)仍是重點(diǎn) 繼國內(nèi)冶煉廠和Antofagasta的年中談判定下的明年銅精礦加工費(fèi)歸零過后，CSPT不設(shè)第三季度現(xiàn)貨銅精礦加工費(fèi)指導(dǎo)價(jià)，雖然最近國內(nèi)銅精礦現(xiàn)貨加工費(fèi)呈現(xiàn)企穩(wěn)姿態(tài)，但反彈幅度十分有限，種種跡象都顯示國內(nèi)銅精礦供應(yīng)緊張局面難以緩解，礦商話語權(quán)增強(qiáng)。根據(jù)今年二季度海外銅礦商產(chǎn)量披露情況，力拓、淡水河谷等二季度產(chǎn)量提升，不過泰克資源削減全年銅產(chǎn)量目標(biāo)，還有受地震影響的卡莫阿–卡庫拉今年礦產(chǎn)銅產(chǎn)量指引也有下調(diào)，全球銅礦供應(yīng)增速仍然不算樂觀。 國內(nèi)冶煉企業(yè)面對(duì)極低現(xiàn)貨加工費(fèi)的窘境已久，但是由于今年以來硫酸和黃金等副產(chǎn)品走勢(shì)強(qiáng)勁帶來利潤補(bǔ)充疊加尚可接受的長單加工費(fèi)占大部分，上半年統(tǒng)計(jì)局公布的精煉銅產(chǎn)量穩(wěn)中有增，較去年同期增加9.5%，在冶煉端并未出現(xiàn)減量的背景下，礦端緊張對(duì)銅價(jià)的支撐相對(duì)有限。7月，國內(nèi)冶煉廠檢修較少，新投產(chǎn)的冶煉廠的產(chǎn)能利用率在持續(xù)上升，市場(chǎng)擔(dān)憂的企業(yè)因虧損導(dǎo)致大面積大規(guī)模減產(chǎn)并未發(fā)生，smm認(rèn)為國內(nèi)精銅產(chǎn)量仍有抬升預(yù)期。但是今年冶煉廠和礦商談下的長單加工費(fèi)明顯越來越低，在年中前期談判中甚至落至負(fù)值，冶煉廠面臨的壓力將愈發(fā)嚴(yán)峻，后續(xù)仍需關(guān)注冶煉廠開工情況。 美國對(duì)銅征稅節(jié)點(diǎn)或?qū)淼?全球銅貿(mào)易格局開始轉(zhuǎn)變 本月美國官員對(duì)于進(jìn)口銅關(guān)稅的表態(tài)震動(dòng)全球銅市，主因美國擬對(duì)銅進(jìn)口實(shí)施的關(guān)稅稅率出現(xiàn)大幅抬升，由前期預(yù)期的25%直線飆高至50%，與此同時(shí)，落地時(shí)間節(jié)點(diǎn)也較預(yù)期的9-10月份提前至8月1日。消息出爐后，COMEX銅繼續(xù)大幅飆高，但倫銅和滬銅卻出現(xiàn)回落姿態(tài)，倫銅0-3價(jià)差也由高位升水局面快速轉(zhuǎn)為貼水格局，背后邏輯是市場(chǎng)擔(dān)憂進(jìn)口銅關(guān)稅的過快落地會(huì)令全球銅向美國流入的貿(mào)易局勢(shì)扭轉(zhuǎn)，非美地區(qū)銅庫存會(huì)出現(xiàn)增加。7月份以來LME銅庫存確實(shí)一改前期的去化勢(shì)頭，呈現(xiàn)持續(xù)累積姿態(tài)，短短一個(gè)月LME銅庫存由此前的9萬噸附近升至目前的12.7萬噸之上，表明確實(shí)有部分貨物來不及運(yùn)往美國選擇向LME交倉。最近美國忙于與其他國家進(jìn)行貿(mào)易談判，且相繼達(dá)成協(xié)議，并未對(duì)進(jìn)口銅關(guān)稅作出更多表態(tài)，離原定的8月1日愈發(fā)臨近，若關(guān)稅真的如期落地，且沒有國家被豁免的話，由于上半年美國銅進(jìn)口量超過50萬噸，疊加最近窗口期仍然開放，美國全年銅需求基本得到滿足，面對(duì)高關(guān)稅高進(jìn)口成本，美國本土對(duì)銅的需求將會(huì)減弱，后續(xù)需警惕更多銅向消費(fèi)地流入。 最近銅價(jià)的反彈并未超過7月初創(chuàng)下的高點(diǎn)，且對(duì)情緒面利好的反應(yīng)不大，期價(jià)很快重回前期震蕩區(qū)間之內(nèi)。究其原因，雖然受美國對(duì)全球銅的虹吸效應(yīng)影響，國內(nèi)銅社會(huì)庫存持續(xù)處于偏低位置難有累積，但銅市真實(shí)消費(fèi)仍然受制于需求淡季，而礦端緊張和利潤壓力尚未造成冶煉端開工下滑的狀況出現(xiàn)，供需面難以帶來更多的上行動(dòng)力。 近期美國與各國的貿(mào)易談判正在緊鑼密鼓的進(jìn)行當(dāng)中，市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)前期的擔(dān)憂整體緩和，IMF略微上調(diào)今明兩年全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測(cè)，且更為看好中國的經(jīng)濟(jì)前景，疊加“反內(nèi)卷情緒”支撐，宏觀面氛圍尚可。8月1日是關(guān)系到美國對(duì)銅加征關(guān)稅的重要時(shí)間節(jié)點(diǎn)，由于市場(chǎng)前期已有預(yù)期，因此如果關(guān)稅真的如期落地，銅價(jià)當(dāng)天波動(dòng)可能有所增加，但在非美地區(qū)庫存暫時(shí)沒有出現(xiàn)大幅增加的前提下，銅價(jià)下方仍有支撐。 （文華綜合）
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