西班牙無(wú)鉛中溫錫膏進(jìn)口量
西班牙無(wú)鉛中溫錫膏進(jìn)口量大概數(shù)據(jù)
| 時(shí)間 | 品名 | 進(jìn)口量范圍 | 單位 |
|---|---|---|---|
| 2019 | 無(wú)鉛中溫錫膏 | 100000-150000 | 千克 |
| 2020 | 無(wú)鉛中溫錫膏 | 120000-170000 | 千克 |
| 2021 | 無(wú)鉛中溫錫膏 | 130000-180000 | 千克 |
| 2022 | 無(wú)鉛中溫錫膏 | 150000-200000 | 千克 |
| 2023 | 無(wú)鉛中溫錫膏 | 160000-210000 | 千克 |
西班牙無(wú)鉛中溫錫膏進(jìn)口量行情
墨西哥關(guān)稅壁壘升級(jí) 中國(guó)鋁材及鋁制品對(duì)墨出口韌性與挑戰(zhàn)并存【SMM分析】
2025-10-31國(guó)內(nèi)鋁桿市場(chǎng)陷供過(guò)于求困局 短期加工費(fèi)低位徘徊且減產(chǎn)預(yù)期升溫【SMM分析】
2025-10-31鉛精礦等原料供應(yīng)不足 10月電解鉛產(chǎn)量未增反降【SMM分析】
2025-10-3110月再生鉛產(chǎn)量明顯上升 部分再生鉛企業(yè)轉(zhuǎn)型將如何影響11月精鉛產(chǎn)量?【SMM分析】
2025-10-3110月銀錠產(chǎn)量下滑疊加集中出口 國(guó)內(nèi)冶煉廠(chǎng)庫(kù)存下滑【SMM分析】
2025-10-31
SMM:樂(lè)觀(guān)預(yù)期升溫+供需基本面托底 預(yù)計(jì)2026年銅價(jià)可能繼續(xù)上移【銅業(yè)年會(huì)】
2025-10-3110月海外冶金級(jí)氧化鋁生產(chǎn)整體平穩(wěn) 產(chǎn)量同比增長(zhǎng)5.6% 預(yù)計(jì)10月產(chǎn)量持續(xù)穩(wěn)中有增【SMM分析】
2025-10-31SMM鉛市場(chǎng)周報(bào)(20251031)
2025-10-31【11月上旬中天鋼鐵最新建材出廠(chǎng)價(jià)】
2025-10-312025年10月31日錫錠社會(huì)庫(kù)存(分地區(qū))【SMM數(shù)據(jù)】
2025-10-31
西班牙無(wú)鉛中溫錫膏進(jìn)口量資訊
基本金屬普漲 倫滬銅月線(xiàn)三連陽(yáng) 倫錫漲超1% 黑色普跌 期金連跌兩周【隔夜行情】
SMM11月1日訊: 金屬市場(chǎng)方面: 隔夜內(nèi)盤(pán)基本金屬普漲,滬銅跌0.09%,滬銅月線(xiàn)三連陽(yáng),10月月線(xiàn)漲幅為4.5%。滬錫漲0.44%。滬鎳微漲0.07%。滬鉛跌0.26%。滬鋁漲0.61%,滬鋅漲0.47%。此外,氧化鋁主力期貨跌1.49%,鑄造鋁主連漲0.91%。 隔夜黑色系多飄綠,鐵礦漲0.13%,不銹鋼跌0.32%,螺紋鋼跌0.68%,熱卷跌0.63%。雙焦方面:焦煤跌0.58%,焦炭跌0.61%。 隔夜外盤(pán)金屬方面,LME基本金屬近全線(xiàn)上漲,倫銅跌0.23%,但月線(xiàn)三連陽(yáng),10月月線(xiàn)漲幅為6.07%。倫鋁漲0.86%,倫鉛漲0.15%,倫鋅漲0.41%,倫錫漲1.08%,倫鎳漲0.13%。 隔夜貴金屬方面:COMEX黃金跌0.06%,COMEX黃金周線(xiàn)兩連跌,當(dāng)周跌3.01%,但月線(xiàn)四連漲,10月月線(xiàn)漲幅為3.62%;COMEX白銀跌0.75%,COMEX白銀周線(xiàn)連跌兩周,當(dāng)周跌0.69,COMEX白銀月線(xiàn)六連漲,10月月線(xiàn)的漲幅為3.45%。隔夜滬金漲0.39%,其周線(xiàn)連跌兩周,當(dāng)周跌2.53%,滬金月線(xiàn)四連陽(yáng),10月月線(xiàn)漲幅為5.69%;滬銀跌0.25%,滬銀周線(xiàn)連跌兩周,當(dāng)周微跌0.06%,滬銀月線(xiàn)五連漲,10月月線(xiàn)漲幅為4.71%。摩根士丹利周五表示,金價(jià)仍有上漲空間,受益于降息預(yù)期、資金流入黃金支持的交易所交易基金(ETF)、各國(guó)央行購(gòu)買(mǎi)以及持續(xù)的經(jīng)濟(jì)不確定性。該行預(yù)計(jì)2026年上半年黃金均價(jià)將達(dá)到每盎司4,300美元。 截至11月1日8:32分,隔夜收盤(pán)行情 》點(diǎn)擊查看SMM期貨數(shù)據(jù)看板 宏觀(guān)面 國(guó)內(nèi)方面: 【李強(qiáng)主持召開(kāi)國(guó)常會(huì) 研究深化重點(diǎn)領(lǐng)域改革擴(kuò)大制度型開(kāi)放工作】 據(jù)央視新聞,國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)10月31日主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議,研究深化重點(diǎn)領(lǐng)域改革擴(kuò)大制度型開(kāi)放工作。會(huì)議指出,要著力深化重點(diǎn)領(lǐng)域改革,帶動(dòng)高水平對(duì)外開(kāi)放,提升商品市場(chǎng)開(kāi)放水平,優(yōu)化服務(wù)市場(chǎng)準(zhǔn)入規(guī)則,完善要素市場(chǎng)開(kāi)放監(jiān)管制度。要主動(dòng)對(duì)接國(guó)際高標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)貿(mào)規(guī)則,積極擴(kuò)大自主開(kāi)放,穩(wěn)步擴(kuò)大規(guī)則、規(guī)制、管理、標(biāo)準(zhǔn)等制度型開(kāi)放。要注重發(fā)揮自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)、自由貿(mào)易港等高能級(jí)開(kāi)放平臺(tái)優(yōu)勢(shì),探索形成更多可復(fù)制可推廣的改革成果,持續(xù)提升制度型開(kāi)放效能。 【中國(guó)證監(jiān)會(huì)就《公開(kāi)募集證券投資基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)指引(征求意見(jiàn)稿)》公開(kāi)征求意見(jiàn)】 為落實(shí)《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》,規(guī)范公募基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的選取和使用,切實(shí)發(fā)揮業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)表征風(fēng)格、約束投資和衡量業(yè)績(jī)等功能作用,完善基金管理人的內(nèi)部控制,保護(hù)投資者的合法權(quán)益,根據(jù)《證券投資基金法》《公開(kāi)募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法》及其他有關(guān)法律法規(guī),中國(guó)證監(jiān)會(huì)起草了《公開(kāi)募集證券投資基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)指引(征求意見(jiàn)稿)》,現(xiàn)向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)?!吨敢饭擦露粭l,主要內(nèi)容如下:一是突出業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的表征作用,業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)基金合同約定的核心要素和投資風(fēng)格,一經(jīng)選定則不得隨意變更。二是強(qiáng)化業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的約束作用,基金管理人應(yīng)當(dāng)建立全流程內(nèi)控機(jī)制,提高內(nèi)部決策層級(jí),確保投資風(fēng)格穩(wěn)定性。三是發(fā)揮業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的評(píng)價(jià)作用,規(guī)范薪酬考核、基金銷(xiāo)售、基金評(píng)價(jià)等對(duì)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的使用要求。四是健全多道防線(xiàn),在基金管理人自我約束基礎(chǔ)上,進(jìn)一步加強(qiáng)信息披露和基金托管人監(jiān)督。 【中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《期貨做市交易業(yè)務(wù)管理規(guī)則》 自12月1日起實(shí)施】 中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《期貨做市交易業(yè)務(wù)管理規(guī)則》,并自2025年12月1日起實(shí)施。 規(guī)則共六章三十五條,分為總則、交易管理、風(fēng)險(xiǎn)管理內(nèi)控管理、自律管理、附則,涵蓋做市業(yè)務(wù)前中后臺(tái),貫穿做市業(yè)務(wù)全過(guò)程。主要內(nèi)容如下:一是明確展業(yè)前提和業(yè)務(wù)范圍。期貨做市機(jī)構(gòu)在取得交易所認(rèn)可并簽訂做市相關(guān)協(xié)議后,才能開(kāi)展指定品種的做市業(yè)務(wù)。二是細(xì)化交易環(huán)節(jié)管理要求。期貨做市機(jī)構(gòu)需要重點(diǎn)加強(qiáng)做市賬戶(hù)、品種與策略評(píng)估、報(bào)價(jià)、對(duì)沖、系統(tǒng)、應(yīng)急等環(huán)節(jié)的管理,嚴(yán)守業(yè)務(wù)底線(xiàn),不得利用做市業(yè)務(wù)擾亂市場(chǎng)或開(kāi)展違法違規(guī)活動(dòng)等。三是建立健全風(fēng)控內(nèi)控機(jī)制。期貨做市機(jī)構(gòu)需要不斷提高風(fēng)險(xiǎn)防控能力,設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)限額管控,加強(qiáng)資金與持倉(cāng)監(jiān)控,做好風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急處理安排。在內(nèi)控管理方面,期貨做市機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)完善做市相關(guān)制度建設(shè),加強(qiáng)業(yè)務(wù)決策授權(quán)管理,確保業(yè)務(wù)獨(dú)立和有效隔離,設(shè)置專(zhuān)門(mén)部門(mén)與人員,加強(qiáng)人員廉潔從業(yè)建設(shè)。四是強(qiáng)化自律管理職責(zé)。協(xié)會(huì)從收取業(yè)務(wù)信息、加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)同、開(kāi)展自律檢查等方面,加大對(duì)期貨做市機(jī)構(gòu)做市業(yè)務(wù)的自律管理,提高行業(yè)做市業(yè)務(wù)合規(guī)化水平。 【四川出臺(tái)18條政策舉措鞏固拓展經(jīng)濟(jì)回升向好勢(shì)頭】 四川省人民政府辦公廳發(fā)布《關(guān)于鞏固拓展經(jīng)濟(jì)回升向好勢(shì)頭的若干政策措施》,針對(duì)消費(fèi)、生產(chǎn)、流通、提振預(yù)期等重點(diǎn)領(lǐng)域提出18條具體舉措,綜合運(yùn)用貼息、擔(dān)保、獎(jiǎng)補(bǔ)等方式,發(fā)揮財(cái)政資金引導(dǎo)帶動(dòng)作用,撬動(dòng)金融資本、社會(huì)資金支持經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展。在消費(fèi)提振方面,四川將從實(shí)施消費(fèi)新場(chǎng)景運(yùn)營(yíng)激勵(lì)、支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展、發(fā)放“蜀里安逸”消費(fèi)券、實(shí)施個(gè)人消費(fèi)貸款貼息、實(shí)施二手車(chē)銷(xiāo)售獎(jiǎng)勵(lì)等5個(gè)方向發(fā)力。如對(duì)2025年10月1日至2026年3月31日期間,舉辦“消費(fèi)+”多元融合消費(fèi)促進(jìn)活動(dòng),營(yíng)業(yè)收入達(dá)到一定規(guī)模且符合條件的消費(fèi)新場(chǎng)景運(yùn)營(yíng)主體,省級(jí)財(cái)政按其消費(fèi)促進(jìn)活動(dòng)實(shí)際投入的50%給予補(bǔ)助,單戶(hù)企業(yè)最高100萬(wàn)元。(財(cái)聯(lián)社) 【上期所發(fā)布不銹鋼、熱軋卷板期貨合約及業(yè)務(wù)細(xì)則】 《上海期貨交易所不銹鋼期貨合約》《上海期貨交易所熱軋卷板期貨合約》《上海期貨交易所不銹鋼期貨業(yè)務(wù)細(xì)則》《上海期貨交易所熱軋卷板期貨業(yè)務(wù)細(xì)則》經(jīng)上海期貨交易所理事會(huì)審議通過(guò),并已報(bào)告中國(guó)證監(jiān)會(huì),現(xiàn)予以發(fā)布,自2025年11月20日起實(shí)施。 自2025年11月20日起,允許按照J(rèn)IS G 4305: 2021生產(chǎn)的不銹鋼制作標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單履約交割。自2026年5月20日起,按照J(rèn)IS G 4305: 2012生產(chǎn)的不銹鋼不得入庫(kù)制作成標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單,原已制成的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單,可以繼續(xù)用于期貨合約的履約交割。自2025年11月20日起,允許按照J(rèn)IS G 3101-2024生產(chǎn)的熱軋卷板制作標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單履約交割。自2026年5月20日起,按照J(rèn)IS G 3101-2015生產(chǎn)的熱軋卷板不得入庫(kù)制作成標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單,原已制成的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單,可以繼續(xù)用于期貨合約的履約交割。 美元方面: 隔夜美元指數(shù)漲0.19%,報(bào)99.73。周線(xiàn)方面:美元指數(shù)周線(xiàn)兩連漲,當(dāng)周漲0.8%。美元指數(shù)月線(xiàn)收陽(yáng),10月月線(xiàn)漲幅為1.94%??死蛱m聯(lián)儲(chǔ)總裁哈瑪克(Beth Hammack)周五表示,她反對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)本周降息,并補(bǔ)充稱(chēng),為了降低通脹,聯(lián)儲(chǔ)仍需維持一定程度的政策限制性。美聯(lián)儲(chǔ)周三宣布降息,但美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的鷹派言論令市場(chǎng)對(duì)12月再次降息的預(yù)期降溫。芝商所FedWatch工具顯示,市場(chǎng)目前預(yù)計(jì)12月降息的可能性為63%,低于本周早些時(shí)候的逾90%。(文華綜合) 達(dá)拉斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)Lorie Logan表示,她不支持美聯(lián)儲(chǔ)本周降息的決定,并且由于通脹仍然過(guò)高,她很可能認(rèn)為在下次會(huì)議上維持利率不變是合適的。“我沒(méi)有看到本周需要降息的理由。而且,除非有明確證據(jù)表明通脹將比預(yù)期更快回落,或者勞動(dòng)力市場(chǎng)將更快降溫,否則我會(huì)認(rèn)為很難在12月再次降息,”Logan為周五在達(dá)拉斯一場(chǎng)活動(dòng)準(zhǔn)備的講話(huà)中說(shuō)。美聯(lián)儲(chǔ)官員本周將基準(zhǔn)利率下調(diào)了四分之一個(gè)百分點(diǎn),為連續(xù)第二個(gè)月降息,因夏季招聘大幅放緩引發(fā)了對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)的擔(dān)憂(yōu)。美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾在周三決議后對(duì)記者表示,12月再次降息并非板上釘釘,并指出他的一些同事對(duì)通脹感到擔(dān)憂(yōu)。盡管Logan今年沒(méi)有貨幣政策投票權(quán),她仍參與聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)的討論,并將在2026年輪換成為投票委員。本月會(huì)議上有兩位美聯(lián)儲(chǔ)官員投了反對(duì)票:堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)Jeff Schmid傾向于維持利率不變,理事斯蒂芬·米蘭則連續(xù)第二次持不同意見(jiàn),支持降息50個(gè)基點(diǎn)。(財(cái)聯(lián)社) 其他貨幣方面: 英鎊兌歐元周五跌至兩年半低點(diǎn),反映投資者對(duì)英國(guó)財(cái)政前景擔(dān)憂(yōu)加劇。英國(guó)財(cái)政大臣里夫斯將于11月下旬提交預(yù)算案,但遵循自身財(cái)政規(guī)則的操作空間已非常有限。市場(chǎng)普遍預(yù)期她可能被迫違背競(jìng)選承諾,采取加稅措施以維持財(cái)政正常運(yùn)轉(zhuǎn)。英國(guó)公債本月大幅上漲,投資者押注英國(guó)央行將在通脹穩(wěn)定背景下提前降息。貨幣市場(chǎng)定價(jià)顯示,英國(guó)央行下周會(huì)議降息25基點(diǎn)概率約為45%,較幾周前近乎零的概率大幅上升。高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家本周改變立場(chǎng),現(xiàn)在預(yù)測(cè)英國(guó)央行將實(shí)施降息,此前則持相反觀(guān)點(diǎn)。財(cái)政困境與貨幣寬松預(yù)期形成雙重壓力,導(dǎo)致英鎊成為10月表現(xiàn)最差的主要貨幣之一。(匯通財(cái)經(jīng)) 數(shù)據(jù)方面: 下周將公布中國(guó)10月SPGI制造業(yè)PMI、瑞士10月CPI年率、法國(guó)10月SPGI制造業(yè)PMI終值、德國(guó)10月SPGI制造業(yè)PMI終值、歐元區(qū)10月SPGI制造業(yè)PMI終值、英國(guó)10月SPGI制造業(yè)PMI終值、巴西10月SPGI制造業(yè)PMI、美國(guó)10月SPGI制造業(yè)PMI終值、美國(guó)10月ISM制造業(yè)PMI、墨西哥10月SPGI制造業(yè)PMI、澳大利亞截至11月2日當(dāng)周ANZ消費(fèi)者信心指數(shù)、澳大利亞11月現(xiàn)金利率、加拿大9月貿(mào)易帳、新西蘭第三季度失業(yè)率、澳大利亞10月AIG制造業(yè)表現(xiàn)指數(shù)、全球10月ANZ商品價(jià)格指數(shù)年率、中國(guó)10月SPGI服務(wù)業(yè)PMI、英國(guó)10月SPGI服務(wù)業(yè)PMI終值、美國(guó)10月ADP就業(yè)人數(shù)變動(dòng)、加拿大10月儲(chǔ)備資產(chǎn)總額、美國(guó)10月ISM非制造業(yè)PMI、澳大利亞9月進(jìn)出口月率、俄羅斯10月SPGI服務(wù)業(yè)PMI、德國(guó)9月季調(diào)后工業(yè)產(chǎn)出月率、德國(guó)9月工作日調(diào)整后工業(yè)產(chǎn)出年率、瑞士10月未季調(diào)失業(yè)率、全球10月工業(yè)生產(chǎn)周期轉(zhuǎn)折點(diǎn)領(lǐng)先指標(biāo)(不定時(shí))、歐元區(qū)9月零售銷(xiāo)售月率、英國(guó)11月央行基準(zhǔn)利率、美國(guó)10月挑戰(zhàn)者企業(yè)裁員人數(shù)、加拿大10月IVEY季調(diào)后PMI、全球10月供應(yīng)鏈壓力指數(shù)、中國(guó)10月外匯儲(chǔ)備、中國(guó)10月黃金儲(chǔ)備量、中國(guó)10月貿(mào)易帳-美元計(jì)價(jià)、中國(guó)10月出口年率-美元計(jì)價(jià)、中國(guó)10月進(jìn)口年率-美元計(jì)價(jià)、中國(guó)10月貿(mào)易帳-人民幣計(jì)價(jià)、中國(guó)10月出口年率-人民幣計(jì)價(jià)、中國(guó)10月進(jìn)口年率-人民幣計(jì)價(jià)、德國(guó)9月季調(diào)后出口月率、法國(guó)9月貿(mào)易帳、瑞士第四季度消費(fèi)者信心指數(shù)-季調(diào)后、加拿大10月就業(yè)人數(shù)變動(dòng)、加拿大10月失業(yè)率、美國(guó)11月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值、中國(guó)10月CPI年率、中國(guó)10月PPI年率等數(shù)據(jù)。 此外,下周還需關(guān)注:2027年FOMC票委、舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利發(fā)表講話(huà);加拿大央行行長(zhǎng)麥克勒姆發(fā)表講話(huà);美國(guó)財(cái)政部公布第四季度融資估算;澳洲聯(lián)儲(chǔ)公布利率決議;澳洲聯(lián)儲(chǔ)主席布洛克召開(kāi)貨幣政策新聞發(fā)布會(huì);歐洲央行行長(zhǎng)拉加德發(fā)表講話(huà);加拿大政府公布年度預(yù)算案;英國(guó)央行公布利率決議、會(huì)議紀(jì)要及貨幣政策報(bào)告;特斯拉舉行年度股東大會(huì);FOMC永久票委、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯發(fā)表講話(huà);2026年FOMC票委、克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席哈瑪克在紐約經(jīng)濟(jì)俱樂(lè)部發(fā)表講話(huà);2026年FOMC票委、費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席保爾森發(fā)表講話(huà);2025年FOMC票委、圣路易聯(lián)儲(chǔ)主席穆薩萊姆就貨幣政策進(jìn)行爐邊談話(huà);FOMC永久票委、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯在歐洲央行貨幣市場(chǎng)會(huì)議發(fā)表講話(huà)。 原油方面: 隔夜兩油期貨均上漲,美油漲0.51%,布油漲0.33%。因擔(dān)憂(yōu)委內(nèi)瑞拉供應(yīng)而突然上漲,但又因擾動(dòng)證偽回落。周線(xiàn)方面:美油期貨周線(xiàn)下跌,當(dāng)周跌1.01%,月線(xiàn)三連跌,10月月線(xiàn)跌2.39%;布油周線(xiàn)下跌,當(dāng)周周線(xiàn)跌0.95%,月線(xiàn)連跌三個(gè)月,10月月線(xiàn)跌幅為2.2%。 增加的供應(yīng)也將緩沖西方制裁擾亂俄羅斯向其主要買(mǎi)家出口石油的影響。隨著石油輸出國(guó)組織和主要非OPEC產(chǎn)油國(guó)增加產(chǎn)量,布倫特原油和美國(guó)原油10月均下跌。一項(xiàng)調(diào)查預(yù)測(cè),2025年布倫特原油的平均價(jià)格為每桶67.99美元,比上個(gè)月的估計(jì)高出約38美分。預(yù)計(jì)美國(guó)原油平均價(jià)格為64.83美元,略高于9月份估計(jì)的64.39美元。熟悉談判情況的人士表示,OPEC 在周日召開(kāi)的會(huì)議上傾向于在12月適度提高產(chǎn)量。 聯(lián)合組織數(shù)據(jù)倡議數(shù)據(jù)顯示,8月沙特原油出口量達(dá)到640.7萬(wàn)桶/日,為六個(gè)月高位。 美國(guó)能源信息署的一份報(bào)告也顯示,上周的產(chǎn)量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1,360萬(wàn)桶/日。(文華綜合) 推薦閱讀: 》以前沿破局 以趨勢(shì)賦能!CCAE 2025 SMM(第十四屆)銅業(yè)年會(huì)圓滿(mǎn)落幕! 》CCAE 2025 SMM(第十四屆)銅業(yè)年會(huì)考察團(tuán)(山西篇)圓滿(mǎn)收官! 》SMM:樂(lè)觀(guān)預(yù)期升溫+供需基本面托底 預(yù)計(jì)2026年銅價(jià)可能繼續(xù)上移【銅業(yè)年會(huì)】
2025-11-01 10:43:20SMM:樂(lè)觀(guān)預(yù)期升溫+供需基本面托底 預(yù)計(jì)2026年銅價(jià)可能繼續(xù)上移【銅業(yè)年會(huì)】
10月30日,在由上海有色網(wǎng)信息科技股份有限公司(SMM)、中條山有色金屬集團(tuán)有限公司主辦的 CCAE2025SMM(第十四屆)銅業(yè)年會(huì)暨山西省第二屆銅基新材料產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展大會(huì) ——主論壇 上,SMM大數(shù)據(jù)總監(jiān)葉建華圍繞當(dāng)前市場(chǎng)不確定性及銅市場(chǎng)的供需、價(jià)格等情況展開(kāi)分析,探討了特朗普政策、礦山生產(chǎn)、貿(mào)易格局、供需平衡等因素對(duì)市場(chǎng)的影響,并對(duì)銅市場(chǎng)未來(lái)走勢(shì)進(jìn)行了展望。 宏觀(guān):市場(chǎng)不確定性與特朗普政策影響 ? 市場(chǎng)不確定性加劇 美國(guó)對(duì)等關(guān)稅,錨定“貿(mào)易逆差”,意在解決37萬(wàn)億的美債及制造業(yè)回流;其所帶來(lái)的不確定性帶來(lái)市場(chǎng)劇烈波動(dòng)。 價(jià)格波動(dòng)劇烈:其指出今年市場(chǎng)不確定性來(lái)自諸如產(chǎn)業(yè)和宏觀(guān)等使得市場(chǎng)的不確定性加劇,這也增加了市場(chǎng)分析和研究的難度,如特朗普入主白宮后,其推特影響全球大宗商品價(jià)格波動(dòng),3-4月美國(guó)加稅政策引發(fā)市場(chǎng)恐慌,清明節(jié)后銅價(jià)出現(xiàn)了跌停。 市場(chǎng)預(yù)期變化:特朗普的關(guān)稅政策促使部分制造業(yè)回流美國(guó),如韓國(guó)電纜廠(chǎng)、中國(guó)銅管廠(chǎng)在美國(guó)投資擴(kuò)建,不過(guò),長(zhǎng)期的關(guān)稅將對(duì)其他國(guó)家的制造業(yè)帶來(lái)挑戰(zhàn)。 經(jīng)貿(mào)博弈與關(guān)稅沖擊 中美經(jīng)貿(mào)會(huì)談?lì)l繁:4月美國(guó)宣布實(shí)施對(duì)等關(guān)稅后,中國(guó)美國(guó)已舉行五次經(jīng)貿(mào)會(huì)談,市場(chǎng)也關(guān)注中美兩國(guó)元首在韓國(guó)會(huì)晤,這可能會(huì)影響銅等有色金屬的短期波動(dòng)。 關(guān)稅對(duì)大宗商品價(jià)格不利:每次關(guān)稅沖擊對(duì)大宗商品尤其是基本金屬價(jià)格是不利的,如黃金、白銀價(jià)格受影響,市場(chǎng)擔(dān)心貿(mào)易壁壘建立干擾全球經(jīng)濟(jì),推動(dòng)貴金屬價(jià)格迭創(chuàng)新高,但近期黃金白銀回落調(diào)整之后,有資金流出,并有部分資金流向有色金屬板塊。 全球主要經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)PMI均處于50以下受地緣沖突及美國(guó)關(guān)稅政策影響銅金比下行顯示市場(chǎng)較強(qiáng)避險(xiǎn)情緒 其結(jié)合近年來(lái)全球主要經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)PMI、美國(guó)CPI、銅金比以及LME銅和美元指數(shù)(逆序)等的走勢(shì)變化進(jìn)行了闡述。 ?美元走弱和美元信用弱化亦推升銅價(jià) 美元進(jìn)入降息周期 降息幅度預(yù)測(cè):美聯(lián)儲(chǔ)周三宣布降息25個(gè)基點(diǎn),符合市場(chǎng)預(yù)期,這也是美聯(lián)儲(chǔ)今年第二次降息 25 個(gè)基點(diǎn)。市場(chǎng)普遍預(yù)期,從去年9月至今年年底,美聯(lián)儲(chǔ)累計(jì)降息幅度約 175 個(gè) BP,標(biāo)志著美國(guó)已正式進(jìn)入降息周期。當(dāng)前美元指數(shù)在100 關(guān)口以?xún)?nèi)徘徊,近期受日本新首相寬松貨幣政策的預(yù)期影響,美元迎來(lái)短期反彈走勢(shì)。 長(zhǎng)期走弱趨勢(shì):而長(zhǎng)期來(lái)看,美國(guó)降息周期尚未結(jié)束,美元將持續(xù)走弱。 美元信用受質(zhì)疑 :特朗普與美聯(lián)儲(chǔ)在推特上的博弈引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性和美元信用的擔(dān)憂(yōu),這是推動(dòng)黃金、白銀、有色金屬、或者虛擬貨幣持續(xù)上漲的重要原因,美元走弱或者美元信用的弱化也將從金融角度推升銅價(jià)。 基本面 ?銅市場(chǎng)供應(yīng)端情況 銅精礦緊張之下現(xiàn)貨銅精礦加工費(fèi)持續(xù)下滑 冶煉廠(chǎng)虧損壓力逐步體現(xiàn) 銅精礦加工費(fèi)創(chuàng)新低:中國(guó)銅精礦加工費(fèi)成交價(jià)格再次回落至低位,此前在去年三季度便經(jīng)歷過(guò)建國(guó)以來(lái)的階段性低谷,如今再度陷入低迷。持續(xù)的低加工費(fèi)格局,將為銅價(jià)提供更強(qiáng)估值支撐,進(jìn)一步推升其價(jià)值中樞。 產(chǎn)量增量下調(diào):2025年礦山干擾事件頻發(fā)帶來(lái)很多預(yù)期外的擾動(dòng),如智利ElTeniente、剛果金Kamoa-Kakula、印度尼西亞Grasberg、中國(guó)內(nèi)蒙古礦業(yè)、加拿大SnowLake、智利QB等銅礦的生產(chǎn)中斷均帶來(lái)不同程度的負(fù)面影響。SMM預(yù)計(jì)2025年全球銅精礦硫化礦產(chǎn)量為1948萬(wàn)金屬?lài)崳葴p量達(dá)22萬(wàn)金屬?lài)?。礦山供應(yīng)預(yù)期外減少直接導(dǎo)致全球銅精礦供需平衡結(jié)果惡化,進(jìn)入三季度以來(lái),所有的機(jī)構(gòu)都開(kāi)始下調(diào)全球銅礦的增量。 未來(lái)干擾率增加:供應(yīng)端的干擾無(wú)疑對(duì)全球冶煉廠(chǎng)的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)帶來(lái)負(fù)面影響,原料供應(yīng)直接承壓。礦山未來(lái)干擾率值得關(guān)注,如印尼Grasberg礦年產(chǎn)量約80萬(wàn)金屬量,其事故對(duì)今年四季度和明年上半年生產(chǎn)影響大。 其結(jié)合SMM全球硫化銅礦增量(2019-2030E)、全球銅精礦供需平衡(2025E-2030E)分析:全球銅礦供需的不匹配依然是提升銅價(jià)估值重要的核心之一。 中國(guó)銅資源自給率低 增量預(yù)期不樂(lè)觀(guān):遠(yuǎn)期銅精礦供應(yīng)增量有限,雖統(tǒng)計(jì)2026-2027年有變化量,但今年情況顯示增量統(tǒng)計(jì)可能偏樂(lè)觀(guān),且增量多來(lái)自現(xiàn)有礦山擴(kuò)建,綠地項(xiàng)目投產(chǎn)少,投資者因風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)提升減少對(duì)礦山投資。 廢銅資源競(jìng)爭(zhēng)加劇 • 產(chǎn)能調(diào)整與廢銅的關(guān)鍵作用 全球銅市產(chǎn)能結(jié)構(gòu)的核心矛盾:當(dāng)前全球銅市產(chǎn)能結(jié)構(gòu)失衡主要源于粗煉與精煉產(chǎn)能增速的錯(cuò)配,且這一格局在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)均有明確體現(xiàn)。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面,精煉產(chǎn)能增速持續(xù)高于粗煉產(chǎn)能,這種增速差異必然導(dǎo)致原料供應(yīng)缺口。從理論上看,陽(yáng)極銅與廢銅是填補(bǔ)這一缺口的核心資源。海外市場(chǎng)雖有陽(yáng)極銅產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃,但本質(zhì)是銅精礦原料的跨區(qū)域轉(zhuǎn)移,并非產(chǎn)能的實(shí)質(zhì)性增量。更關(guān)鍵的是,全球銅精礦原料短缺問(wèn)題日益凸顯,直接制約了海外粗煉產(chǎn)能增長(zhǎng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn),甚至可能引發(fā)全球粗煉產(chǎn)量下滑,進(jìn)而導(dǎo)致全球范圍內(nèi)粗煉與精煉產(chǎn)能的實(shí)際缺口進(jìn)一步擴(kuò)大。 產(chǎn)能優(yōu)化對(duì)供需格局的影響:在粗煉與精煉產(chǎn)能缺口持續(xù)擴(kuò)大的背景下,冶煉產(chǎn)能調(diào)整已成為重塑全球銅市供需格局的關(guān)鍵變量。若未來(lái)更多冶煉產(chǎn)能通過(guò)降低利用率或退出市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)優(yōu)化,全球銅市將經(jīng)歷“緊缺—平衡—穩(wěn)定”的階段性變革。當(dāng)前全球銅市正處于明確的供應(yīng)緊缺階段:銅精礦短缺導(dǎo)致粗煉產(chǎn)能增長(zhǎng)受限,而精煉產(chǎn)能仍在持續(xù)擴(kuò)張,供需兩端的反向變動(dòng)使得缺口不斷拉大,市場(chǎng)供應(yīng)難以匹配需求增長(zhǎng),這也為銅價(jià)提供了強(qiáng)勁支撐。隨著產(chǎn)能優(yōu)化措施落地,市場(chǎng)供應(yīng)將逐步進(jìn)入調(diào)控通道:產(chǎn)能利用率降低會(huì)直接減少當(dāng)期產(chǎn)量,避免過(guò)度供應(yīng)引發(fā)的市場(chǎng)紊亂;部分低效產(chǎn)能的退出則能進(jìn)一步優(yōu)化市場(chǎng)結(jié)構(gòu),實(shí)現(xiàn)資源向高效產(chǎn)能集中,提升整體供應(yīng)質(zhì)量。通過(guò)這一系列調(diào)整,全球銅市將逐步從當(dāng)前的緊缺狀態(tài)過(guò)渡至供需平衡,最終形成無(wú)過(guò)剩的穩(wěn)定格局。 廢銅填補(bǔ)供應(yīng)缺口的重要力量:在銅精礦供應(yīng)受限且產(chǎn)能優(yōu)化尚需時(shí)間的雙重背景下,廢銅已成為緩解原料短缺壓力的關(guān)鍵補(bǔ)充,全球范圍內(nèi)正掀起廢銅納入冶煉體系的浪潮。從市場(chǎng)實(shí)踐來(lái)看,各國(guó)已紛紛加大對(duì)廢銅資源的開(kāi)發(fā)利用:中國(guó)在去年和今年顯著提升了廢銅進(jìn)入冶煉體系的比例,韓國(guó)、歐洲、日本等主要市場(chǎng)也在持續(xù)加大廢銅資源攝入力度,廢銅在冶煉原料中的占比不斷提升,有效緩解了銅精礦供應(yīng)不足的壓力。但需明確的是,廢銅并非無(wú)限供給的資源,其稀缺性已在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中顯現(xiàn)——今年印度與中國(guó)在粗銅、陽(yáng)極板及廢銅等原料的爭(zhēng)奪已進(jìn)入白熱化階段,進(jìn)一步印證了廢銅資源的戰(zhàn)略?xún)r(jià)值。綜合行業(yè)測(cè)算,通過(guò)產(chǎn)能優(yōu)化與廢銅補(bǔ)充的雙重調(diào)節(jié),礦端緊張帶來(lái)的市場(chǎng)壓力將逐步緩解,這一調(diào)節(jié)進(jìn)程預(yù)計(jì)將持續(xù)至2028年甚至2029年。 •定價(jià)機(jī)制演變與市場(chǎng)結(jié)構(gòu)變化: 未來(lái)銅原料市場(chǎng)的定價(jià)邏輯將發(fā)生顯著轉(zhuǎn)變。當(dāng)前進(jìn)口粗銅多以長(zhǎng)單形式交易,而隨著粗銅、陽(yáng)極板等原料成為全球爭(zhēng)搶的核心資源,其定價(jià)可能逐步向銅精礦靠攏,現(xiàn)貨定價(jià)模式的趨勢(shì)將愈發(fā)明顯。這一變化的本質(zhì),是原料供應(yīng)緊張背景下,全球?qū)σ睙捲系臓?zhēng)奪進(jìn)入白熱化階段。 市場(chǎng)結(jié)構(gòu)層面,今年中國(guó)進(jìn)口陽(yáng)極銅編碼項(xiàng)下的進(jìn)口量已減少約 20 萬(wàn)噸。同時(shí),中國(guó)廢銅的流向正在重構(gòu),以往更多用于生產(chǎn)銅桿的廢銅,如今在江西、安徽、湖北等地,正大量被加工為銅陽(yáng)極板交付冶煉廠(chǎng)。這一轉(zhuǎn)型進(jìn)程將持續(xù)推進(jìn),成為廢銅補(bǔ)充冶煉、緩解礦端缺口的重要實(shí)現(xiàn)路徑。 銅市場(chǎng)需求與消費(fèi)端情況 全球新能源銅消費(fèi):2025-2030年增長(zhǎng)趨勢(shì)洞察 •新能源消費(fèi):增長(zhǎng)承壓但支撐穩(wěn)固 其結(jié)合全球新能源汽車(chē)產(chǎn)量(2025-2030E)、全球光伏裝機(jī)量(2025-2030E)、全球風(fēng)電(2025-2030E)、光風(fēng)新銅消費(fèi)量、全球銅消費(fèi)量、光風(fēng)新耗銅占比(R)、傳統(tǒng)領(lǐng)域銅消費(fèi)量等內(nèi)容進(jìn)行了分析時(shí)表示:2025-2030年全球新能源行業(yè)耗銅量預(yù)計(jì)持續(xù)增長(zhǎng),中國(guó)及海外市場(chǎng)均呈上升趨勢(shì)。光伏、風(fēng)電、新能源汽車(chē)耗銅占比逐步提升,新能源汽車(chē)產(chǎn)量增長(zhǎng)也將帶動(dòng)銅需求,成為銅消費(fèi)重要支撐。 盡管新能源領(lǐng)域存在單耗下降的挑戰(zhàn) —— 光伏、風(fēng)電、新能源汽車(chē)的單位耗銅量均較此前有所回落,但得益于整體裝機(jī)規(guī)模與產(chǎn)銷(xiāo)基數(shù)的大幅增長(zhǎng),單耗下降僅放緩了消費(fèi)增速,并未導(dǎo)致需求萎縮。同時(shí),現(xiàn)階段鋁代銅尚未對(duì)銅消費(fèi)構(gòu)成實(shí)質(zhì)性威脅,無(wú)論是家電、電網(wǎng)等傳統(tǒng)領(lǐng)域,還是新能源相關(guān)場(chǎng)景,均未出現(xiàn)鋁大規(guī)模替代銅的明確信號(hào),進(jìn)一步鞏固了新能源領(lǐng)域的銅需求基礎(chǔ)。 •新領(lǐng)域消費(fèi):潛力釋放打開(kāi)增長(zhǎng)空間 除傳統(tǒng)新能源領(lǐng)域外,新場(chǎng)景的消費(fèi)潛力正逐步顯現(xiàn)。數(shù)據(jù)中心當(dāng)前銅消費(fèi)基數(shù)雖不足 60 萬(wàn)噸(全球范圍),但增速表現(xiàn)亮眼,未來(lái)其大規(guī)模建設(shè)有望帶動(dòng)配套電網(wǎng)升級(jí)需求,尤其美國(guó)、歐洲、中國(guó)等數(shù)據(jù)中心建設(shè)集中區(qū)域,可能催生電網(wǎng)改造相關(guān)的銅消費(fèi)增量。 此外,全球制造業(yè)向東南亞、中東等地區(qū)的轉(zhuǎn)移與擴(kuò)張,將直接帶動(dòng)當(dāng)?shù)鼗A(chǔ)設(shè)施建設(shè)與生產(chǎn)設(shè)備投入,進(jìn)而持續(xù)釋放銅消費(fèi)需求。綜合來(lái)看,新領(lǐng)域的需求增長(zhǎng)與新能源領(lǐng)域的穩(wěn)固支撐相結(jié)合,銅消費(fèi)端口無(wú)需過(guò)度擔(dān)憂(yōu)。 庫(kù)存與價(jià)格關(guān)系 中國(guó)庫(kù)存情況: 今年年底國(guó)內(nèi)電解銅庫(kù)存相較于去年年底,呈現(xiàn)出增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),增量約為15萬(wàn)噸 。但庫(kù)存基數(shù) 極易受到出口和生產(chǎn)等因素的干擾。 海外庫(kù)存緊張: 當(dāng)前全球電解銅庫(kù)存總量已回升至約八十幾萬(wàn)噸的高位 ,不過(guò)近一半的銅之前因?yàn)閮r(jià)差問(wèn)題流入美國(guó),且短時(shí)間內(nèi)不會(huì)流出。 倫敦金屬交易所(LME)的庫(kù)存數(shù)據(jù)加上未公布的庫(kù)存數(shù)據(jù)整體偏低, 全球龐大的市場(chǎng)需求相比,顯得極為單薄。海外庫(kù)存比中國(guó)的庫(kù)存形勢(shì)嚴(yán)峻,使得海外價(jià)格持續(xù)高于國(guó)內(nèi)。 海外庫(kù)存緊張以及價(jià)格持續(xù)高于國(guó)內(nèi)的現(xiàn)狀,給中國(guó)進(jìn)口原料端口帶來(lái)了巨大壓力。 銅市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)與展望 電解銅市場(chǎng)價(jià)格支撐 •貿(mào)易格局影響價(jià)格: 今年全球電解銅貿(mào)易格局的重構(gòu),核心驅(qū)動(dòng)力源于COMEX銅與LME銅兩市價(jià)差的顯著擴(kuò)大,這一價(jià)差一度創(chuàng)下歷史新高,直接引發(fā)全球銅資源流向的結(jié)構(gòu)性調(diào)整,并對(duì)銅價(jià)形成強(qiáng)勁支撐。 早在今年1-3月,市場(chǎng)對(duì)美國(guó)可能出臺(tái)銅相關(guān)關(guān)稅的預(yù)期已開(kāi)始發(fā)酵,盡管當(dāng)時(shí)特朗普政府的關(guān)稅政策尚未落地,且所謂的對(duì)等關(guān)稅也未明確,但部分大型國(guó)際貿(mào)易商已率先行動(dòng),開(kāi)始主動(dòng)組織貨源發(fā)往美國(guó)。這一階段,“跨市套利+關(guān)稅避險(xiǎn)”的雙重邏輯主導(dǎo)市場(chǎng),推動(dòng)銅價(jià)穩(wěn)步上行。進(jìn)入4-7月,即便期間銅價(jià)出現(xiàn)階段性回調(diào),資源向美國(guó)集中的趨勢(shì)仍未停止,全球銅流的傾斜態(tài)勢(shì)持續(xù)強(qiáng)化。 9月特朗普政府關(guān)稅政策正式落地后,市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)電解銅并未被納入加稅清單,加稅范圍僅覆蓋銅加工材(如電信電纜、漆包線(xiàn)等)。這一結(jié)果雖超出部分市場(chǎng)預(yù)期,但并未扭轉(zhuǎn)銅價(jià)上漲勢(shì)頭——核心原因在于跨市價(jià)差帶來(lái)的套利空間依然可觀(guān),南美、非洲等地區(qū)的銅資源發(fā)往美國(guó)仍能獲得高昂利潤(rùn)。與此同時(shí),美國(guó)市場(chǎng)對(duì)銅價(jià)的遠(yuǎn)期樂(lè)觀(guān)預(yù)期推動(dòng)COMEX市場(chǎng)呈現(xiàn)大幅升水結(jié)構(gòu),對(duì)于持倉(cāng)者而言,通過(guò)持有倉(cāng)單獲取的升水收益甚至超過(guò)現(xiàn)貨銷(xiāo)售利潤(rùn),進(jìn)一步刺激了資源向美國(guó)的聚集。 9月底起,類(lèi)似上半年的資源轉(zhuǎn)移動(dòng)作再度重演:部分原本發(fā)往中國(guó)的韓國(guó)、南美銅資源,在到港前被貿(mào)易商加價(jià)收購(gòu)并轉(zhuǎn)售至美國(guó)。這一行為直接導(dǎo)致全球市場(chǎng)供需緊張格局加劇,海外電解銅溢價(jià)應(yīng)聲飆升,其中歐洲阿魯比斯、南美當(dāng)?shù)匕l(fā)往歐洲的電解銅溢價(jià)分別達(dá)到315美金/噸、325美金/噸,均創(chuàng)下歷史新高。更為關(guān)鍵的是,資源持續(xù)向美國(guó)集中使得LME庫(kù)存不斷消耗,目前LME公布庫(kù)存僅13萬(wàn)噸,疊加未公布的場(chǎng)外庫(kù)存后總量不足16萬(wàn)噸,極低的庫(kù)存水平進(jìn)一步夯實(shí)了全球銅價(jià)的支撐基礎(chǔ),成為明年銅價(jià)維持高位的重要邏輯之一。此外,市場(chǎng)對(duì)美國(guó)遠(yuǎn)期可能擴(kuò)大關(guān)稅范圍的預(yù)期仍未消散,也為資源向美國(guó)集中的行為提供了持續(xù)動(dòng)力。 價(jià)格差異與進(jìn)口壓力:海外價(jià)格持續(xù)高于國(guó)內(nèi),對(duì)中國(guó)進(jìn)口原料端口壓力大,如美國(guó)上半年進(jìn)口量大幅增加,正常月進(jìn)口量6-7萬(wàn)多噸,上半年瘋狂時(shí)達(dá)21-22萬(wàn)噸, 即便進(jìn)入八九月份也有14-15萬(wàn)噸的高位,遠(yuǎn)高于歷史正常水平。 市場(chǎng)平衡與價(jià)格預(yù)測(cè) •明年全球市場(chǎng)緊平衡: 從中國(guó)市場(chǎng)來(lái)看,今年國(guó)內(nèi)電解銅市場(chǎng)呈現(xiàn)略微過(guò)剩的格局。通過(guò)對(duì)各加工材領(lǐng)域電解銅消耗量的詳細(xì)測(cè)算可以發(fā)現(xiàn),中國(guó)作為全球電解銅消費(fèi)第一大國(guó),其消費(fèi)量占全球比重極高,尤其在電氣工業(yè)化相關(guān)領(lǐng)域,銅的核心地位無(wú)可替代——幾乎所有與電氣工業(yè)化相關(guān)的產(chǎn)業(yè)均離不開(kāi)銅的應(yīng)用,這使得該領(lǐng)域成為電解銅消費(fèi)的絕對(duì)主力。對(duì)于市場(chǎng)關(guān)注的銅箔等增長(zhǎng)較快的領(lǐng)域,其原料主要來(lái)源于廢銅及銅桿,并非直接大量消耗電解銅,因此對(duì)電解銅整體消費(fèi)格局的影響相對(duì)有限。綜合來(lái)看,中國(guó)在全球電解銅消費(fèi)中的主導(dǎo)地位短期難以撼動(dòng),這種地位也為全球銅市供需平衡提供了重要支撐。 從全球供需平衡視角分析,明年全球銅市場(chǎng)將正式進(jìn)入緊平衡狀態(tài),而長(zhǎng)期來(lái)看,資源問(wèn)題將成為制約電解銅供應(yīng)的關(guān)鍵瓶頸,進(jìn)而對(duì)銅價(jià)形成持續(xù)性支撐。 需求端則表現(xiàn)強(qiáng)勁,歐美再工業(yè)化進(jìn)程、電力改造計(jì)劃持續(xù)推進(jìn),東南亞市場(chǎng)也維持較快發(fā)展態(tài)勢(shì),盡管全球總體供需看似寬松,但兩年間庫(kù)存累計(jì)增加有限,區(qū)域性供需錯(cuò)配問(wèn)題突出。 聚焦中國(guó)市場(chǎng),2025-2026年國(guó)內(nèi)電解銅消費(fèi)增速將高于產(chǎn)能釋放節(jié)奏。其中,2025年下半年至2026年,東南亞區(qū)域性供應(yīng)缺口與比價(jià)波動(dòng)將進(jìn)一步推高中國(guó)電解銅出口需求,拉動(dòng)國(guó)內(nèi)冶煉廠(chǎng)主動(dòng)去庫(kù)。即便國(guó)內(nèi)冶煉產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張,但銅精礦供應(yīng)擾動(dòng)帶來(lái)的礦源約束仍是主要矛盾,整體供需平衡表結(jié)構(gòu)偏緊,這也與全球緊平衡格局形成呼應(yīng)。 •價(jià)格樂(lè)觀(guān)預(yù)期: 基于上述供需格局分析,市場(chǎng)對(duì)銅價(jià)的樂(lè)觀(guān)預(yù)期不斷升溫。結(jié)合供需基本面判斷,預(yù)計(jì)2026年銅價(jià)可能繼續(xù)上移。 當(dāng)前市場(chǎng)情緒已充分反映這一樂(lè)觀(guān)預(yù)期,除必要的保值操作外,市場(chǎng)中空頭聲音顯著減少。核心支撐因素不僅在于原料供應(yīng)短缺的基本面,更源于銅自身屬性的升級(jí)——銅兼具金融屬性與關(guān)鍵礦產(chǎn)屬性,在全球能源轉(zhuǎn)型及大國(guó)戰(zhàn)略博弈背景下,其戰(zhàn)略?xún)r(jià)值不斷凸顯,估值水平也隨之持續(xù)提高。長(zhǎng)期來(lái)看,若資源約束問(wèn)題未能得到有效緩解,銅價(jià)有望在緊平衡格局下維持高位運(yùn)行。 》點(diǎn)擊查看CCAE2025SMM(第十四屆)銅業(yè)年會(huì)暨山西省第二屆銅基新材料產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展大會(huì)專(zhuān)題報(bào)道
2025-11-01 08:15:03高盛CEO:若經(jīng)濟(jì)增速無(wú)法提升 美國(guó)將面臨一輪債務(wù)清算
高盛集團(tuán)首席執(zhí)行官大衛(wèi)·所羅門(mén)(David Solomon)表示,如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度無(wú)法提升,不斷攀升的債務(wù)水平將給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)“清算”的風(fēng)險(xiǎn)。 所羅門(mén)周四(10月30日)在接受采訪(fǎng)時(shí)表示,“如果我們繼續(xù)沿著當(dāng)前路線(xiàn)發(fā)展,而不提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平,就會(huì)面臨清算的局面。出路在于實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。”不過(guò),他認(rèn)為短期內(nèi)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退的可能性“很低”。 所羅門(mén)的觀(guān)點(diǎn)與華爾街普遍擔(dān)憂(yōu)相一致,即美國(guó)及其他西方經(jīng)濟(jì)體正“沉迷于”債務(wù)驅(qū)動(dòng)的刺激措施,這種情況自新冠疫情期間采取的措施推動(dòng)消費(fèi)支出大幅增長(zhǎng)以來(lái)便愈發(fā)嚴(yán)重。 所羅門(mén)表示,“財(cái)政刺激和積極的財(cái)政舉措實(shí)際上就是這些民主經(jīng)濟(jì)體運(yùn)作方式的一部分。這種狀況在過(guò)去五年里顯著加劇了。”他也提及了金融界對(duì)美國(guó)及其他發(fā)達(dá)國(guó)家的擔(dān)憂(yōu)。 本周早些時(shí)候,這位高盛CEO在利雅得發(fā)表了講話(huà),他駁斥了有關(guān)美國(guó)信貸可能引發(fā)“系統(tǒng)性”危機(jī)的擔(dān)憂(yōu)。 目前美國(guó)國(guó)債規(guī)模已經(jīng)突破38萬(wàn)億美元,創(chuàng)下疫情之外的最快積累速度。自2008年金融危機(jī)以來(lái),國(guó)債增加超過(guò)7萬(wàn)億美元,而疫情更進(jìn)一步加速政府借債。 財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示,國(guó)債增長(zhǎng)速度接近每秒近7萬(wàn)美元,從2024年1月的34萬(wàn)億美元一路攀升至目前水平。 與此同時(shí),償債成本正快速侵蝕財(cái)政空間。當(dāng)前美國(guó)政府用于支付利息的開(kāi)支已超過(guò)1.2萬(wàn)億美元,約占聯(lián)邦支出的17%,規(guī)模超過(guò)國(guó)防支出。多個(gè)預(yù)算機(jī)構(gòu)警告,這一格局可能進(jìn)一步推升通脹壓力并削弱居民購(gòu)買(mǎi)力。預(yù)算監(jiān)督組織負(fù)責(zé)人批評(píng)稱(chēng),政府在預(yù)算爭(zhēng)執(zhí)期間仍繼續(xù)累積債務(wù)的行為“令人震驚”。 雖然所羅門(mén)對(duì)美國(guó)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)出警告,不過(guò)他仍安撫道,美國(guó)經(jīng)濟(jì)“總體狀況良好”,認(rèn)為出現(xiàn)衰退的可能性較小。 所羅門(mén)也并未認(rèn)同“美元儲(chǔ)備貨幣地位可能弱化”這一觀(guān)點(diǎn),他指出全球資金仍持續(xù)流入美國(guó)市場(chǎng),顯示美元資產(chǎn)仍具吸引力。 對(duì)于財(cái)政赤字問(wèn)題,特朗普政府方面聲稱(chēng)本年度赤字較去年減少約3500億美元,歸因于支出控制和收入改善,但整體債務(wù)仍維持增長(zhǎng)。所羅門(mén)強(qiáng)調(diào),美國(guó)能否避免未來(lái)的財(cái)政壓力,關(guān)鍵取決于總體經(jīng)濟(jì)是否具備更強(qiáng)的擴(kuò)張能力,否則債務(wù)負(fù)擔(dān)將逐步累積至不可忽視的程度。
2025-10-31 20:50:3510月31日SMM金屬現(xiàn)貨價(jià)格|銅價(jià)|鋁價(jià)|鉛價(jià)|鋅價(jià)|錫價(jià)|鎳價(jià)|鋼鐵|稀土
? 金屬漲跌互現(xiàn) 滬銅、氧化鋁跌超1% 碳酸鋰跌逾3% 滬金銀漲超1%【SMM日評(píng)】 ? 銅價(jià)回調(diào)采購(gòu)情緒走高 滬銅現(xiàn)貨貼水收斂【SMM滬銅現(xiàn)貨】 ? 銅價(jià)明顯下降下游采購(gòu)量略增 整體交投好于昨日【SMM華南銅現(xiàn)貨】 ? 10月31日廣東銅現(xiàn)貨市場(chǎng)各時(shí)段升貼水(第四時(shí)段10:50)【SMM價(jià)格】 ? 10月31日上海市場(chǎng)銅現(xiàn)貨升貼水(第四時(shí)段)【SMM價(jià)格】 ? 去庫(kù)疊加對(duì)鋁價(jià)看好 挺價(jià)惜售下華東現(xiàn)貨基差走強(qiáng)【SMM鋁現(xiàn)貨午評(píng)】 ? SMM 上海及其他1#鉛市場(chǎng):月末下游企業(yè)僅以剛需采購(gòu) 鉛現(xiàn)貨成交暫無(wú)明顯好轉(zhuǎn)【SMM午評(píng)】 ? 再生鉛:下游電池生產(chǎn)企業(yè)剛需采購(gòu) 觀(guān)望情緒濃厚【SMM鉛午評(píng)】 ? SMM 2025/10/31 國(guó)內(nèi)知名再生鉛企業(yè)廢電瓶采購(gòu)報(bào)價(jià) ? 上海鋅:貿(mào)易商挺價(jià)持續(xù) 升水繼續(xù)走高【SMM午評(píng)】 ? 寧波鋅:市場(chǎng)報(bào)價(jià)稀少 升水繼續(xù)走高【SMM午評(píng)】 ? 廣東鋅:現(xiàn)貨成交較淡 現(xiàn)貨升貼水持平昨日【SMM午評(píng)】 ? 天津鋅:下游采購(gòu)情緒不高 貿(mào)易商交投為主【SMM午評(píng)】 ? 滬錫主力合約價(jià)格呈現(xiàn)震蕩上行走勢(shì) 供應(yīng)端偏緊提供了堅(jiān)實(shí)支撐【SMM錫午評(píng)】 ? 【SMM鎳午評(píng)】10月31日鎳價(jià)小幅下跌,現(xiàn)貨升水有所走強(qiáng) 》點(diǎn)擊進(jìn)入SMM官網(wǎng)查看每日?qǐng)?bào)價(jià) 》訂購(gòu)查看SMM金屬現(xiàn)貨歷史價(jià)格走勢(shì) (建議電腦端查看)
2025-10-31 18:12:05世界玉都 中國(guó)和田 璀璨亮相 SME 2025上海金屬周
為適應(yīng)全球貿(mào)易新格局和我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新需要,加快推進(jìn)上海市打造國(guó)際大宗商品貿(mào)易中心、國(guó)際定價(jià)中心、風(fēng)險(xiǎn)管理中心、供應(yīng)鏈樞紐節(jié)點(diǎn)的進(jìn)程,并落實(shí)陳吉寧書(shū)記2月6日調(diào)研上海有色網(wǎng)信息科技股份有限公司期間的重要指示——“上海有色網(wǎng)要大力推進(jìn)SMM金屬、新能源價(jià)格指數(shù)的國(guó)際定價(jià)話(huà)語(yǔ)權(quán),發(fā)揮好平臺(tái)的影響力,配合上海金屬、新能源材料的國(guó)際定價(jià)中心、貿(mào)易中心的建設(shè)”。 在此,由SMM主辦, 新疆和田 盛裝出席的 2025年11月24-25日舉辦“2025上海金屬周” (英文:Shanghai Metals Expo,簡(jiǎn)稱(chēng)“SME”)。本次大會(huì)主題“打造全球金屬命運(yùn)共同體·推動(dòng)大變局下產(chǎn)業(yè)新發(fā)展”。目標(biāo)將其打造成金屬及相關(guān)行業(yè)“信息港、定價(jià)標(biāo)、交易臺(tái)、朋友圈”的年度盛會(huì)。點(diǎn)擊 報(bào)名表單 立即登記參會(huì),我們期待在會(huì)議上與您相遇。 和田地區(qū)位于新疆維吾爾自治區(qū)最南端,南枕巍巍昆侖山,北入塔克拉瑪干沙漠與阿克蘇地區(qū)相連,東部與巴音郭楞蒙古自治州相接,西部與喀什地區(qū)毗鄰,處于東聯(lián)西出的南部要道,是“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”南通道的中心,區(qū)域交通樞紐。國(guó)道315、219、580,省道326、西和高速(西寧-和田)貫穿全境,600公里范圍內(nèi)有三個(gè)口岸且火車(chē)通達(dá)。兩個(gè)運(yùn)營(yíng)機(jī)場(chǎng)一個(gè)在建機(jī)場(chǎng)通往全國(guó),成為新一輪產(chǎn)業(yè)梯度轉(zhuǎn)移的目的地。 和田古稱(chēng)“于闐”,歷史底蘊(yùn)深厚、文化源遠(yuǎn)流長(zhǎng)。兩千年的發(fā)展進(jìn)程中,中西方經(jīng)濟(jì)文化在這里交流融匯,特色鮮明的歷史遺跡和文化遺址星羅棋布、美不勝收,尼雅遺址、熱瓦克佛寺、達(dá)瑪溝佛教文化遺址、桑株巖畫(huà)向我們?cè)V說(shuō)著和田的輝煌歷史進(jìn)程。 和田在大地構(gòu)造位置上界于塔里木板塊與印度板塊之間,屬于秦-祁-昆造山帶的最西段,南北橫跨特提斯、秦-祁-昆和古亞洲三個(gè)世界級(jí)成礦域(陳毓川),6個(gè)三級(jí)成礦帶,13個(gè)四級(jí)礦帶,找礦潛力巨大,已發(fā)現(xiàn)鉛、鋅、鋰、鈹、銻、銅、金、銀、鐵、錳、鎳、菱鎂礦、玉石、石墨、石膏、石英巖、玄武巖、自然硫、石灰?guī)r、白云巖、石油、天然氣、煤炭等61個(gè)礦種,各類(lèi)礦床(點(diǎn))300余處,且儲(chǔ)量規(guī)模大、品位高、露天易開(kāi)采,和田玉更是享譽(yù)世界。火燒云鉛鋅礦區(qū)、大紅柳灘鋰鈹?shù)V區(qū)、硝爾庫(kù)勒銻礦區(qū)采選項(xiàng)目、和田昆岡經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)冶煉項(xiàng)目相繼試產(chǎn)投產(chǎn),已形成采選冶產(chǎn)業(yè)鏈。 和田資源豐富、物阜民熙,巍峨的高山、幽深的峽谷、遼闊的冰川、浩瀚的沙漠、連綿的草原、碧綠的濕地、溫潤(rùn)的玉石、神奇的胡楊,既裝飾了壯美的和田大地、又孕育了夢(mèng)幻的旅游景點(diǎn)。昆侖山、紅白山、昆侖天路、烏魯瓦提景區(qū)、庫(kù)爾班·吐魯木紀(jì)念館、龍湖景區(qū)、“兩樹(shù)一廊”、約特干故城,讓游客心馳神往、紛至沓來(lái)。和田甘甜的瓜果、香氣四溢的烤鴿子、烤包子、烤蛋和民俗歌舞表演,令人戀戀不舍、流連忘返。 您給和田三五天,和田還您數(shù)千年。和田誠(chéng)摯邀請(qǐng)各位企業(yè)家來(lái)和投資興業(yè)! 和田有色金屬產(chǎn)業(yè)招商發(fā)展概況 一、和田有色金屬產(chǎn)業(yè)情況簡(jiǎn)介 (一)和田地區(qū)礦產(chǎn)資源概況 和田位于中國(guó)西部,昆侖山北麓、塔克拉瑪干沙漠南緣,自古以來(lái)就是絲綢之路上的璀璨明珠,是連接中國(guó)內(nèi)地與西亞、南亞的重要通道。它不僅承載著豐富的歷史文化底蘊(yùn),更以得天獨(dú)厚的礦產(chǎn)資源而聞名于世。 和田地區(qū)位于西昆侖東段,由北向南橫跨古亞洲、秦祁昆、特提斯3個(gè)成礦域,塔里木盆地、鐵克里克、西昆侖北、西昆侖南、木孜塔格、喀喇昆侖等6個(gè)重要成礦帶,成礦條件非常優(yōu)越,是超大型金屬礦床的集中區(qū),分布2個(gè)國(guó)家規(guī)劃礦區(qū),2個(gè)大型資源基地。 “十四五”以來(lái),國(guó)家和自治區(qū)在和田地區(qū)開(kāi)展地、物、化、礦產(chǎn)調(diào)查等項(xiàng)目49個(gè),地質(zhì)研究程度得到了進(jìn)一步提升,為找礦突破奠定了基礎(chǔ)。 和田地區(qū)礦產(chǎn)資源豐富,共發(fā)現(xiàn)礦產(chǎn)61種。其中能源礦產(chǎn)6種,金屬礦產(chǎn)18種,非金屬礦產(chǎn)31種,寶玉石礦產(chǎn)6種。全國(guó)36種戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源中,和田有19種,占比52.78%。世界級(jí)火燒云鉛鋅礦、大紅柳灘一帶鋰鈹?shù)V及黃羊嶺一帶銻礦、阿合欄桿鉛銀礦、康賽因砂金礦等大型礦床19處,中型22處,小型礦床100余處,和田玉更是聞名于世,找礦潛力十分巨大。 (二)和田地區(qū)優(yōu)勢(shì)礦產(chǎn)資源 “十四五”以來(lái),隨著新一輪找礦突破戰(zhàn)略行動(dòng)推進(jìn),國(guó)家、自治區(qū)及企業(yè)加大勘查投入,和田地區(qū)在石油、天然氣等能源礦產(chǎn),鉛鋅、鋰鈹、銻、金、銀、銅等金屬礦產(chǎn)及玄武巖、石英巖等非金屬礦產(chǎn)找礦取得重要成果。 油氣資源:和田地區(qū)油氣礦業(yè)權(quán)22個(gè),采礦權(quán)2個(gè),探礦權(quán)20個(gè)。探獲石油資源量8.46億噸,天然氣資源量2.52億方。其中,葉探1井發(fā)現(xiàn)凝析油并獲工業(yè)油氣流。 銀礦資源:和田縣阿合欄桿銀礦,探明礦石量超過(guò)600萬(wàn)噸,銀金屬量2089.14噸,銀平均品位320克/噸;鉛金屬量32.64萬(wàn)噸,鉛平均品位5%。超大型規(guī)模。 鉛鋅礦資源:火燒云一帶鉛鋅礦探明鉛鋅金屬量2359萬(wàn)噸,鉛+鋅平均品位27.3%,資源儲(chǔ)量排名亞洲第一位、世界第六位。 砂金礦資源:和田地區(qū)砂金礦資源豐富,康賽因一號(hào)階地型砂金礦探明砂金資源量11噸,達(dá)大型規(guī)模,砂金平均品位0.24克/立方米。 鋰鈹?shù)V資源:大紅柳灘一帶鋰鈹?shù)V資源量達(dá)到超大型規(guī)模,氧化鋰資源量超160萬(wàn)噸,平均品位1.5%:氯化鋰資源約300萬(wàn)噸。資源儲(chǔ)量排名亞洲第二位。 玄武巖礦資源:于田縣普魯北玄武巖礦,產(chǎn)于更新世砂礫石層中,出露長(zhǎng)約4000米,厚15米,估算資源量近1億噸, SiO? 平均含量52.5%,是優(yōu)質(zhì)玄武巖纖維原料。 銻礦資源:“黃羊嶺-臥龍崗-石頭山”大型銻礦集中區(qū),包括硝爾庫(kù)勒、石頭山銻礦等。估算銻金屬量約43萬(wàn)噸,品位0.82%-16.31%,資源儲(chǔ)量排名全國(guó)第一位。 和田玉資源:為和田地區(qū)獨(dú)有,舉世聞名,已有阿勒瑪斯玉礦等40多處玉石(山料)礦山,規(guī)劃6處玉石子料集中開(kāi)采區(qū)。預(yù)測(cè)玉石琢料50-100噸。 (三)和田地區(qū)2025年擬出讓礦權(quán)計(jì)劃 新疆民豐縣諾其亞銻金礦普查項(xiàng)目 圈出銻礦化體3個(gè),礦體1個(gè),銻礦化點(diǎn)1個(gè)。1號(hào)金銻礦體走向長(zhǎng)40米,控制斜深67米,厚0.86~1.07米,平均厚0.97米,Sb平均10.47%;伴生Au平均0.4g/t;1號(hào)銻礦體共求獲銻推斷礦石量1.1萬(wàn)噸,金屬量1143噸。 民豐縣斷崖山銻礦普查項(xiàng)目 位于民豐縣南約228千米,圈定銻礦礦體15條,銻品位2.24-13.92%;推斷銻礦石量18萬(wàn)噸,銻金屬量9611噸;屬低溫?zé)嵋盒弯R礦床,具有中型找礦潛力。 于田縣巴士康蘇拉克玄武巖礦普查項(xiàng)目 礦體延伸長(zhǎng)620米,平均厚度16.86米, SiO? 平均含量55.83%,礦石類(lèi)型分為氣孔狀輝石玄武巖和致密塊狀輝石玄武巖兩種。經(jīng)分析測(cè)試達(dá)到巖棉用玄武巖質(zhì)量要求,擬出讓礦權(quán)范圍內(nèi)累計(jì)探獲推斷資源量(TD)850.23萬(wàn)立方米。 和田縣奧米峽西石英巖礦普查項(xiàng)目 位干和田縣喀什塔什鄉(xiāng),礦體賦存于中元古界長(zhǎng)城系賽圖拉巖群b巖組,呈單斜層狀產(chǎn)出,延伸>1000米,厚度20-30m,厚度較穩(wěn)定。礦石自然類(lèi)型為石英者,二氧化硅含量91%-95%。 二、酒店接待情況 和田地區(qū)目前有賓館酒店276家(星級(jí)飯店15家、自治區(qū)星級(jí)農(nóng)家樂(lè)88家),客房15763間、床位27409張。 和田商務(wù)局(招商引資服務(wù)中心)與位于和田市中心的和田賓館、和田迎賓館、和天下酒店、國(guó)玉大飯店、希爾頓歡朋酒店、維也納國(guó)際酒店、名門(mén)大酒店、錦江都城酒店、希岸Deluxe酒店等18家酒店簽訂接待協(xié)議,來(lái)訪(fǎng)企業(yè)可享受酒店預(yù)定和入住協(xié)議價(jià)格。 聯(lián)系方式 和田地區(qū)商務(wù)局 姚書(shū)軍18399012288 傳真:0903-2022080 和田地區(qū)招商引資服務(wù)中心 苗永漢15276000606 門(mén)忠新 16698833666 點(diǎn)此立即參加SME 2025上海金屬周 SMM會(huì)議聯(lián)系人 張文成 187 6645 7954 zhangwencheng@smm.cn
2025-10-31 17:50:01






