西藏冷鐓拉絲產(chǎn)量
西藏冷鐓拉絲產(chǎn)量大概數(shù)據(jù)
時間 | 品名 | 產(chǎn)量范圍 | 單位 |
---|---|---|---|
2019 | 冷鐓拉絲 | 5000-7000 | 噸 |
2020 | 冷鐓拉絲 | 6000-8000 | 噸 |
2021 | 冷鐓拉絲 | 7000-9000 | 噸 |
2022 | 冷鐓拉絲 | 8000-10000 | 噸 |
2023 | 冷鐓拉絲 | 9000-11000 | 噸 |
西藏冷鐓拉絲產(chǎn)量行情
西藏冷鐓拉絲產(chǎn)量資訊
下周杰克遜霍爾年會成關(guān)鍵:小心鮑威爾對降息預(yù)期潑冷水!
隨著本周公布的美國7月CPI數(shù)據(jù)漲幅溫和,且美國財長貝森特不斷施壓美聯(lián)儲降息,目前市場人士對美聯(lián)儲9月降息的預(yù)期無疑正持續(xù)高漲。而 從財經(jīng)日歷來看,下周即將舉行的杰克遜霍爾全球央行年會,無疑可能成為關(guān)鍵。 一些業(yè)內(nèi)人士目前擔(dān)心,鮑威爾可能會借助這一場合,反駁市場目前日益增長的對于9月降息的激進預(yù)期,因為聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)內(nèi)部在其下一步行動的問題上,可能仍存在巨大的分歧。 最新非農(nóng)報告中慘遭大幅下跌的就業(yè)數(shù)字,以及本周略微低于預(yù)期的CPI數(shù)據(jù),其實已使許多市場參與者相信美聯(lián)儲主席鮑威爾再也無法繼續(xù)推遲降息。來自白宮和美國財長貝森特的持續(xù)施壓,更是令一些業(yè)內(nèi)人士懷疑9月直接降息50個基點,都并非全無可能。 根據(jù)亞特蘭大聯(lián)儲統(tǒng)計的數(shù)據(jù)(基于SOFR期貨),目前市場預(yù)計美聯(lián)儲在9月降息25個基點的可能性高達62.9%,降息50個基點的可能性也達到了22.5%。 然而,一些專家表示,鮑威爾可能會試圖抑制這些降息預(yù)期—— 這位美聯(lián)儲主席或許并不希望市場認(rèn)為降息已是板上釘釘。 美國銀行證券前首席經(jīng)濟學(xué)家Ethan Harris表示,如果市場在美聯(lián)儲9月16日至17日會議召開前夕就消化了降息預(yù)期,那么屆時美聯(lián)儲就將很難再決定維持利率不變。他指出,美聯(lián)儲不喜歡在決策日讓市場感到意外。 “現(xiàn)在最需要關(guān)注的是……(美聯(lián)儲官員)是否會反駁市場預(yù)期,” 摩根士丹利財富管理首席經(jīng)濟策略師Ellen Zentner表示,“預(yù)計不支持9月降息的美聯(lián)儲官員也將公開發(fā)表意見。如果他們覺得市場錯了,他們會站出來發(fā)聲,因為他們有職責(zé)去引導(dǎo)市場預(yù)期降溫。” 事實上,本周三就已經(jīng)有部分鷹派的美聯(lián)儲官員跳了出來 ——芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比和亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克當(dāng)天均表示,他們希望在決定是否降息之前更清楚地了解關(guān)稅對通脹的影響。 博斯蒂克更是直言,如果勞動力市場保持穩(wěn)健,他仍然認(rèn)為2025年降息一次是合適的。 聚焦杰克遜霍爾 對于華爾街而言,過去幾十年除了雷打不動的每年八次美聯(lián)儲議息會議外,在央行宏觀貨幣政策層面最為受到矚目的,或許就當(dāng)屬一年一度由堪薩斯聯(lián)儲主辦的杰克遜霍爾全球央行年會了。 而對于下周這場注定將受到全球投資圈關(guān)注的央行年會, Harris認(rèn)為,鮑威爾可能將利用其在杰克遜霍爾的演講來暗示9月降息仍不確定。 相比之下,Zentner則認(rèn)為美聯(lián)儲最終不會做出與市場預(yù)期完全相悖的決定。她認(rèn)為美聯(lián)儲將在9月決定降息25個基點,唯一的反駁點可能將是排除降息50個基點的可能性。 美國財長貝森特周三再度表示,鑒于近期就業(yè)數(shù)據(jù)疲軟,美聯(lián)儲9月份有可能會大幅降息50個基點。他還指出,“利率目前限制性過強……美聯(lián)儲應(yīng)該將利率降低150到175個基點。” FAO Economics總裁、前紐約聯(lián)儲工作人員Robert Brusca表示,貝森特的言論顯然旨在對鮑威爾施加最大壓力。 Harris認(rèn)為,降息50個基點的想法可能將繼續(xù)發(fā)酵。共和黨人將主張美聯(lián)儲應(yīng)降息50個基點,就像去年9月美聯(lián)儲官員們擔(dān)心勞動力市場時所做的那樣。 但不少經(jīng)濟學(xué)家表示,今年與去年的美國經(jīng)濟環(huán)境其實存在很大差異——最明顯的就是進口商品關(guān)稅的大幅提高。 非常值得玩味的一組統(tǒng)計是,目前美國核心CPI同比漲幅高達3.1%,同時過去三個月的物價漲幅超過了0.3%,而過去40年里,美聯(lián)儲只有一次在如此“高通脹”的背景下進行過降息,即1990年10月至1991年3月。 若美聯(lián)儲9月真的“扛不住”白宮壓力大幅降息,不免會令人擔(dān)心2%的通脹目標(biāo)是否已失效,一個更高通脹的世界正在到來。 摩根士丹利首席經(jīng)濟學(xué)家Michael Gapen表示,只有當(dāng)美聯(lián)儲擔(dān)心經(jīng)濟正走向衰退時,降息50個基點才會被提上議程。 鷹鴿大戰(zhàn)料將持續(xù) 同時,目前可以預(yù)見到的是,在美聯(lián)儲9月議息會議前,美聯(lián)儲內(nèi)部的“鷹鴿大戰(zhàn)”很可能將持續(xù)上演。 Harris表示,美聯(lián)儲步調(diào)一致的日子已經(jīng)一去不復(fù)返了。由特朗普任命的兩名美聯(lián)儲理事——沃勒和鮑曼在7月會議上所投下的利率決議反對票,其實已經(jīng)“打破了堅冰”。這意味著無論美聯(lián)儲9月決定做什么,都可能會出現(xiàn)異議。 瑞穗證券首席經(jīng)濟學(xué)家Stephen Ricchiuto表示,目前無論是支持維持利率不變的美聯(lián)儲鷹派和支持放寬政策的鴿派都不占多數(shù)。大多數(shù)美聯(lián)儲官員持中間立場。 美聯(lián)儲內(nèi)部的爭論焦點在于,降息以支持疲軟的勞動力市場是否有意義。 在正常情況下,美聯(lián)儲可能會采取這一步驟。但眼下,鷹派官員們擔(dān)心通脹飆升的風(fēng)險很大,他們也并不認(rèn)為勞動力市場像他們部分鴿派同事認(rèn)為的那樣疲軟。 “我預(yù)計在9月會議之前,鷹派與鴿派之間將展開相當(dāng)活躍的辯論,給降息帶來一些不確定性, 鷹派不會輕易讓步 ,”Harris補充道。 事實上,華爾街的經(jīng)濟學(xué)家們也對美聯(lián)儲9月該如何做存在分歧。Comerica首席經(jīng)濟學(xué)家Bill Adams認(rèn)為美聯(lián)儲將在9月維持利率不變;德意志銀行首席美國經(jīng)濟學(xué)家Matt Luzzetti則認(rèn)為美聯(lián)儲將按兵不動直至12月。同時,這兩人均表示這將是一個艱難的決定。 許多經(jīng)濟學(xué)家表示, 最終降息與否的決定權(quán),可能將取決于8月的非農(nóng)就業(yè)報告以及在美聯(lián)儲下次會議最后時刻前公布的通脹數(shù)據(jù)。
2025-08-14 15:39:08鞍鋼莆田冷軋鋼軌采購2508采購招標(biāo)
1. 采購條件 本采購項目鞍鋼莆田冷軋鋼軌采購2508(AGLZPTHGXHD250813230412)采購人為鞍鋼冷軋鋼板(莆田)有限公司市場營銷部,采購項目資金來自自籌,該項目已具備采購條件,現(xiàn)進行公開詢比。 2. 項目概況與采購范圍 2.1 項目名稱:鞍鋼莆田冷軋鋼軌采購2508 2.2 采購失敗轉(zhuǎn)其他采購方式:轉(zhuǎn)談判采購 2.3 本項目采購內(nèi)容、范圍及規(guī)模詳見附件《物料清單附件.pdf》。 3. 投標(biāo)人資格要求 3.1 本次采購不允許聯(lián)合體投標(biāo)。 3.2 本次采購要求投標(biāo)人須具備如下資質(zhì)要求: (1)生產(chǎn)型營業(yè)執(zhí)照 (2)流通型營業(yè)執(zhí)照 3.3 本次采購要求投標(biāo)人需滿足如下注冊資金要求: 生產(chǎn)型注冊資金:300.0(萬元)及以上 流通型注冊資金:300.0(萬元)及以上 3.4 本次采購要求投標(biāo)人須具備如下業(yè)績要求: 提供 1 份 2023 年至今鋼材類產(chǎn)品(型材、板材、管材、棒線材、鋼軌等)供貨業(yè)績(合同及對應(yīng)的發(fā)票掃描件)。 3.5 本次采購要求投標(biāo)人須具備如下能力要求、財務(wù)要求和其他要求: 財務(wù)要求:提供企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照(非三證合一的,還需提供國稅登記證、地稅登記證、組織機構(gòu)代碼證)。注冊資金300萬及以上。 能力要求:詳見附件(如有需要) 其他要求:詳見附件(如有需要) 3.6 本次采購要求依法必須進行招標(biāo)的項目,失信被執(zhí)行人投標(biāo)無效。 4. 采購文件的獲取 4.1 凡有意參加投標(biāo)者,請于2025年08月14日10時00分至2025年08月22日13時00分(北京時間,下同),登錄鞍鋼智慧招投標(biāo)平臺http://bid.ansteel.cn下載電子采購文件。 點擊查看招標(biāo)詳情: 》鞍鋼莆田冷軋鋼軌采購2508采購公告
2025-08-14 13:58:33冷縮電纜中間頭等項目采購招標(biāo)
1. 采購條件 本采購項目冷縮電纜中間頭等項目(AGCYGTHGXHD250813230347)采購人為鞍鋼集團朝陽鋼鐵有限公司設(shè)備保障部機關(guān),采購項目資金來自自籌,該項目已具備采購條件,現(xiàn)進行公開詢比。 2. 項目概況與采購范圍 2.1 項目名稱:冷縮電纜中間頭等項目 2.2 采購失敗轉(zhuǎn)其他采購方式:轉(zhuǎn)直接采購,轉(zhuǎn)談判采購 2.3 本項目采購內(nèi)容、范圍及規(guī)模詳見附件《物料清單附件.pdf》。 3. 投標(biāo)人資格要求 3.1 本次采購不允許聯(lián)合體投標(biāo)。 3.2 本次采購要求投標(biāo)人須具備如下資質(zhì)要求: 詳見附件(如有需要) 3.3 本次采購要求投標(biāo)人需滿足如下注冊資金要求: 生產(chǎn)型注冊資金:100.0(萬元)及以上 流通型注冊資金:100.0(萬元)及以上 3.4 本次采購要求投標(biāo)人須具備如下業(yè)績要求: 詳見附件 3.5 本次采購要求投標(biāo)人須具備如下能力要求、財務(wù)要求和其他要求: 財務(wù)要求:詳見附件 能力要求:詳見附件 其他要求:詳見附件 3.6 本次采購要求依法必須進行招標(biāo)的項目,失信被執(zhí)行人投標(biāo)無效。 4. 采購文件的獲取 4.1 凡有意參加投標(biāo)者,請于2025年08月14日11時00分至2025年08月22日08時00分(北京時間,下同),登錄鞍鋼智慧招投標(biāo)平臺http://bid.ansteel.cn下載電子采購文件。 點擊查看招標(biāo)詳情: 》冷縮電纜中間頭等項目采購公告
2025-08-14 13:50:479月降息概率飆至100%?美聯(lián)儲內(nèi)訌難休 兩位官員“潑冷水”
在上周意外疲軟的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布后,美聯(lián)儲9月降息預(yù)期大幅升溫,而周二公布的美國最新CPI通脹數(shù)據(jù)進一步了鞏固了9月降息預(yù)期。 過去幾天,美聯(lián)儲內(nèi)部“降息派”陣營日益壯大,但包括亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克和芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比在內(nèi)的一些美聯(lián)儲官員仍對9月降息持謹(jǐn)慎態(tài)度。 當(dāng)?shù)貢r間周三,博斯蒂克在阿拉巴馬州的一場活動上表示, 美國就業(yè)市場保持在接近充分就業(yè)的水平,這為美聯(lián)儲提供了避免倉促做出任何政策調(diào)整的空間 。 博斯蒂克表示,美聯(lián)儲應(yīng)避免可能給公眾帶來麻煩的政策波動,并補充稱,他“傾向于盡量不這么做(倉促調(diào)整政策)”,而是等待“形勢發(fā)展更加明朗”。 “現(xiàn)在我覺得我們有足夠的時間這么做,因為勞動力市場基本上處于充分就業(yè)狀態(tài),我們的最大就業(yè)目標(biāo)并不像通脹目標(biāo)那樣面臨風(fēng)險。” 博斯蒂克表示。 博斯蒂克表示,在美聯(lián)儲9月16-17日的政策會議前,更好地了解就業(yè)市場的健康狀況是“我們未來五周左右的真正任務(wù)”。 針對關(guān)稅對通脹和美聯(lián)儲政策的影響,博斯蒂克指出,理論上關(guān)稅應(yīng)僅導(dǎo)致一次性價格上漲,美聯(lián)儲無需干預(yù)。但特朗普政府實施的關(guān)稅幅度更大、范圍更廣,且有調(diào)整全球供應(yīng)鏈的政策目標(biāo),這可能帶來根本性的變化,并改變通脹軌跡。 同日,芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比表示,美聯(lián)儲正在努力理解關(guān)稅究竟會暫時推高通脹,還是會持續(xù)推高通脹,這將為何時降息提供依據(jù)。 古爾斯比表示,他對關(guān)稅只是對通脹造成一次性沖擊的假設(shè)感到不安, 他希望看到更多數(shù)據(jù),包括將于本周公布的批發(fā)價格數(shù)據(jù),以及下個月公布的更廣泛通脹數(shù)據(jù),然后再決定是否有必要降息 。 在上個月的會議上,美聯(lián)儲將基準(zhǔn)隔夜利率維持在4.25%-4.50%的區(qū)間,這一決定引起了美聯(lián)儲監(jiān)管副主席鮑曼和美聯(lián)儲理事沃勒的反對。鮑曼和沃勒希望通過降息來遏制他們所擔(dān)心的勞動力市場的初期疲軟。 在那次政策會議結(jié)束兩天后,美國勞工部公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)顯示,7月新增就業(yè)崗位遠低于預(yù)期,且前兩個月就業(yè)增長數(shù)據(jù)遭到歷史性大幅下修。美國總統(tǒng)特朗普指責(zé)這些數(shù)據(jù)被操縱,并下令解雇了勞工統(tǒng)計局局長。 古爾斯比警告稱, 不要過度解讀就業(yè)增長放緩,因為這可能反映了移民數(shù)量的急劇下降 。他表示,他更看重失業(yè)率等數(shù)據(jù),目前4.2%的失業(yè)率處于歷史低位。 “我認(rèn)為勞動力市場狀況相當(dāng)強勁,相當(dāng)穩(wěn)固,”古爾斯比說道。 本周二公布的數(shù)據(jù)顯示,美國7月份消費者價格指數(shù)環(huán)比上漲0.2%,低于上月0.3%的漲幅。 古比爾斯表示,他注意到與關(guān)稅沒有直接關(guān)系的服務(wù)業(yè)通脹上升,如果即將公布的數(shù)據(jù)繼續(xù)顯示物價壓力擴大,他將感到擔(dān)憂。 總體而言,在疲軟的非農(nóng)報告公布后, 包括美聯(lián)儲理事庫克、明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡利以及舊金山聯(lián)儲主席戴利在內(nèi),越來越多的美聯(lián)儲官員表現(xiàn)出鴿派傾向 。在華爾街亦是如此,美聯(lián)儲9月“直降50基點”的可能性被各大投行頻繁提及。 市場已經(jīng)基本消化了9月降息的可能性。據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”,目前美聯(lián)儲9月降息25個基點的概率高達93.8%,降息50個基點的概率為6.2%,而維持利率不變的概率已經(jīng)降至零。
2025-08-14 11:19:01金田股份:自主研發(fā)的銅熱管、液冷銅管等產(chǎn)品已導(dǎo)入多家頭部企業(yè)算力服務(wù)器產(chǎn)品中
8月13日,金田股份以漲停報收,其收盤價為9.41元/股。 消息面上:金田股份8月13日在投資者互動平臺表示, AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展極大提升對芯片算力的需求,銅憑借其卓越導(dǎo)電性、導(dǎo)熱性已成為先進芯片互聯(lián)、散熱方面的核心材料,公司在芯片算力領(lǐng)域有較好的客戶基礎(chǔ)及技術(shù)儲備,也是全球較早實現(xiàn)向上述領(lǐng)域龍頭企業(yè)批量提供銅基材料的公司之一。其中公司高精密異型無氧銅排產(chǎn)品,依托高導(dǎo)熱率、優(yōu)良的焊接性能、加工性能,已成功在3DVC新型AI散熱結(jié)構(gòu)中規(guī)模量產(chǎn),目前已與全球多家第一梯隊散熱模組企業(yè)建立戰(zhàn)略合作,并應(yīng)用于多款頂級GPU散熱方案中;公司自主研發(fā)的銅熱管、液冷銅管等產(chǎn)品已成功導(dǎo)入多家頭部企業(yè)算力服務(wù)器產(chǎn)品中。 有投資者在投資者互動平臺提問:請問貴公司有PEEK材料領(lǐng)域技術(shù)儲備嗎?如果有未來會建廠生產(chǎn)PEEK材料嗎?金田股份8月8日在投資者互動平臺表示, 公司PEEK線產(chǎn)品目前已具備產(chǎn)品競爭優(yōu)勢及進口替代能力,已取得部分高端新能源汽車廠商的定點。未來公司將持續(xù)關(guān)注PEEK材料領(lǐng)域發(fā)展,探索更廣泛的應(yīng)用前景。 被問及“公司2025年中報業(yè)績預(yù)告顯示歸母凈利潤同比大幅增長176.66%-225.48%,此前披露的泰國、越南等海外基地項目已逐步量產(chǎn)。請問此次中報業(yè)績增長中,海外產(chǎn)能釋放帶來的收入及利潤貢獻占比大概是多少?海外產(chǎn)能在滿足當(dāng)?shù)厥袌鲂枨?、降低成本等方面對業(yè)績增長的具體推動作用如何?”金田股份8月8日在投資者互動平臺表示, 公司堅持戰(zhàn)略引領(lǐng),持續(xù)推進國際化布局。目前公司“泰國年產(chǎn)8萬噸精密銅管生產(chǎn)項目”建設(shè)進展順利,越南新能源汽車用電磁扁線項目、越南紫銅管件項目持續(xù)擴大業(yè)務(wù)合作,更好地滿足全球客戶一站式銅材采購需求。境外業(yè)務(wù)的穩(wěn)步增長,為公司深化全球產(chǎn)品與客戶結(jié)構(gòu)升級奠定堅實基礎(chǔ)。 有投資者在投資者互動平臺提問:尊敬的董秘您好,請問公司目前有供貨給宇樹機器人嗎,主要供貨哪些產(chǎn)品有哪些,另外目前除了宇樹機器人還供貨了哪些其他的機器人業(yè)務(wù),目前在人形機器人有哪些產(chǎn)品適配?金田股份7月29日在投資者互動平臺表示, 公司在機器人領(lǐng)域有較好的客戶基礎(chǔ)及技術(shù)儲備,公司部分產(chǎn)品已應(yīng)用于機器人領(lǐng)域。其中公司電磁線產(chǎn)品與稀土永磁材料在人形機器人空心杯電機、無框力矩電機、減速電機等多個場景實現(xiàn)量產(chǎn)。公司將密切關(guān)注和跟進人形機器人領(lǐng)域市場需求,進一步完善產(chǎn)品序列,提升產(chǎn)品競爭優(yōu)勢。其他具體相關(guān)信息請持續(xù)關(guān)注定期報告。 有投資者在投資者互動平臺提問:尊敬的董秘您好,請問公司有參加本次人工智能大會嗎,參展的產(chǎn)品或者業(yè)務(wù)主要有哪些?金田股份7月29日在投資者互動平臺表示,公司在人工智能領(lǐng)域有較好的客戶基礎(chǔ)及技術(shù)儲備,公司部分產(chǎn)品已應(yīng)用于人工智能領(lǐng)域。公司將密切關(guān)注和跟進人工智能領(lǐng)域市場需求,進一步完善產(chǎn)品序列,提升產(chǎn)品競爭優(yōu)勢。其他具體相關(guān)信息請持續(xù)關(guān)注定期報告。 金田股份日前發(fā)布的半年度業(yè)績預(yù)告顯示:經(jīng)財務(wù)部門初步測算,公司預(yù)計2025年半年度實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤34,000.00萬元到40,000.00萬元,與上年同期(法定披露數(shù)據(jù))相比,將增加21,710.55萬元到27,710.55萬元,同比增加176.66%到225.48%。預(yù)計2025年半年度實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤24,500.00萬元到28,500.00萬元,與上年同期(法定披露數(shù)據(jù))相比,將增加12,363.49萬元到16,363.49萬元,同比增加101.87%到134.83%。對于業(yè)績預(yù)增的主要原因,金田股份介紹: 2025年上半年,公司落實“產(chǎn)品、客戶雙升級”策略,產(chǎn)品在高端領(lǐng)域應(yīng)用不斷深化;加強海外客戶拓展,海外市場銷量繼續(xù)保持增長;同時通過數(shù)字化建設(shè),提升經(jīng)營管理效率,公司產(chǎn)品毛利水平與盈利能力同比提升。 愛建證券發(fā)布的點評金田股份的研報指出:公司是全球銅及銅合金材料品類最齊全、規(guī)模最大的生產(chǎn)企業(yè),在銅加工產(chǎn)業(yè)已構(gòu)建"冶煉-初級加工-深加工"全產(chǎn)業(yè)鏈布局。2024年寧波、江蘇、廣東及越南等八大生產(chǎn)基地銅加工產(chǎn)能達到220萬噸,銅產(chǎn)品產(chǎn)量191.6萬噸,居行業(yè)第一。此外,公司也是國內(nèi)技術(shù)領(lǐng)先、體系完善的稀土永磁材料企業(yè)之一。高端銅產(chǎn)品需求的快速增長為公司帶來新機遇,創(chuàng)新型銅加工龍頭市占率有望提升。銅需求結(jié)構(gòu)性增長的驅(qū)動因素來自于工業(yè)及消費領(lǐng)域的智能化、電動化趨勢:AI數(shù)據(jù)中心、新能源汽車、人形機器人、低空經(jīng)濟等領(lǐng)域催生了銅產(chǎn)品的新需求,促使其結(jié)構(gòu)向高端化、高附加值方向轉(zhuǎn)變。同時,我們判斷:銅加工行業(yè)低價內(nèi)卷式競爭結(jié)束,縱橫整合趨勢下,基于規(guī)模、技術(shù)、產(chǎn)品優(yōu)勢的創(chuàng)新型龍頭企業(yè),將在行業(yè)向頭部集中的過程中直接受益。依托“高端化、國際化、綠色化”三大優(yōu)勢,公司迅速搶占下游銅需求增量空間。新機遇下,公司未來盈利增長怎么看?愛建證券認(rèn)為,銅價變化對公司未來毛利影響趨弱,盈利彈性逐漸釋放。1)盈利能力核心影響因素——銅加工費率自2022年以來呈穩(wěn)中向好趨勢。根據(jù)愛建證券測算,公司銅及銅合金(不包含銅線排)產(chǎn)品加工費率2024年已提升至7.7%。2)銅價變化的影響究竟如何傳導(dǎo)?公司采用"原材料價格+加工費"定價模式,銅價主要從需求側(cè)對加工費產(chǎn)生間接影響;公司正加速滿足下游日益增長的高端銅基材料需求,高附加值產(chǎn)品的高議價能力推動毛利水平結(jié)構(gòu)性提升。3)公司套期保值體系優(yōu)勢進一步降低銅價波動帶來的風(fēng)險,銅價對公司成本及毛利的影響實際上趨弱。風(fēng)險提示:新能源下游需求或產(chǎn)能釋放不及預(yù)期、銅價上漲風(fēng)險、海外貿(mào)易政策變化風(fēng)險。
2025-08-13 18:48:06