泰國二氧化鎂出口量
泰國二氧化鎂出口量大概數(shù)據(jù)
| 時間 | 品名 | 出口量范圍 | 單位 |
|---|---|---|---|
| 2019 | 二氧化鎂 | 50000-60000 | 噸 |
| 2020 | 二氧化鎂 | 45000-55000 | 噸 |
| 2021 | 二氧化鎂 | 55000-65000 | 噸 |
| 2022 | 二氧化鎂 | 60000-70000 | 噸 |
| 2023 | 二氧化鎂 | 70000-80000 | 噸 |
泰國二氧化鎂出口量行情
泰國二氧化鎂出口量資訊
上半年電解鈷成“領(lǐng)頭羊” 銻與氧化鋱緊隨其后 下半年誰能再鑄輝煌？【SMM專題】
編者按：時光如白駒過隙，隨著2025年上半場落下帷幕，金屬市場在這半年間上演了跌宕起伏的行情。為幫助行業(yè)人士與投資者更好復(fù)盤與展望，SMM特此梳理上半年金屬市場表現(xiàn)專題，以供參考！ SMM數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年電解鈷以46.19%的漲幅一騎絕塵，成為金屬現(xiàn)貨市場的“領(lǐng)頭羊”。SMM1#銻錠與氧化鋱緊隨其后，分別以33.21%、26.16%的漲幅位列漲幅榜亞軍與季軍。此外，黃金、黑鎢精礦也表現(xiàn)亮眼，上半年漲幅均超20%。然而，市場冷暖不均，煤炭市場整體下行，帶動一級冶金焦（干熄，全國均價）領(lǐng)跌，上半年跌幅達(dá)26.34%，通氧553#硅（華東）、鍺錠分別下跌24.89%、15.95%，凸顯出金屬品類間的分化態(tài)勢。? 回溯上半年市場驅(qū)動因素，美元指數(shù)月線六連跌，為以美元計價的金屬價格提供了支撐。但美國關(guān)稅政策的頻繁調(diào)整，疊加地緣政治沖突持續(xù)升級，又令金屬市場陷入劇烈震蕩。與此同時，供需結(jié)構(gòu)的顯著變化，使得部分金屬走勢與2024年同期形成鮮明反差。進(jìn)入下半年，市場預(yù)期發(fā)生新的轉(zhuǎn)向：國內(nèi)政策加碼預(yù)期不斷升溫，特朗普關(guān)稅對美國經(jīng)濟(jì)的影響或?qū)⒅鸩斤@現(xiàn)，美聯(lián)儲后續(xù)的貨幣政策走向也備受矚目。在多重因素交織下，哪些金屬將因供需矛盾加劇而迎來劇烈波動？? 展望未來，金屬市場的不確定性仍在持續(xù)。除宏觀政策與地緣因素外，新興產(chǎn)業(yè)需求變化、供應(yīng)鏈穩(wěn)定性等因素，也將深度影響金屬價格走勢。上半年的“明星金屬”能否繼續(xù)書寫高光時刻，抑或出現(xiàn)“反轉(zhuǎn)”行情？ 》點擊查看SMM金屬產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)庫 銅 ? 即使美對銅關(guān)稅調(diào)查提前落地 下半年銅亦將維持常態(tài)BACK【SMM分析】 據(jù)市場消息，此前有傳聞?wù)f美國將于銅關(guān)稅問題作出中期報告。在關(guān)稅提前落定預(yù)期下LME遠(yuǎn)月結(jié)構(gòu)回調(diào)，11月date與12月date之間價差回歸至Flat Backwardation. 短期內(nèi)市場對下半年平衡預(yù)期放寬。本文以美國7月提前落定關(guān)稅為假設(shè)，討論關(guān)稅落定后2025年下半年電解銅平衡與結(jié)構(gòu)變化。 從原料端來看，銅精礦在短期仍然維持著相對緊張的格局，在Kamoa-Kakula因事故減產(chǎn)后礦企對于Benchmark的預(yù)期更加激進(jìn)。現(xiàn)貨TC也沒有表現(xiàn)出回暖的跡象。雖然中國冶煉廠在長單礦和原料的支撐下仍然維持較高的產(chǎn)量，但日本、智利等冶煉廠已經(jīng)陸續(xù)出現(xiàn)了減產(chǎn)甚至停產(chǎn)的情況，下半年銅精礦的緊平衡向電解銅傳導(dǎo)的預(yù)期持續(xù)增加，新舊產(chǎn)能預(yù)計將開始新一輪切換周期。 從電解銅平衡來看，雖然2025年表觀上電解銅供應(yīng)表現(xiàn)過剩，但如果去掉受LME與COMEX價差被虹吸至美國的電解銅庫存，非美地區(qū)，特別是亞太地區(qū)的平衡實際上是緊張的，目前LME與中國的顯性庫存均已降低至10萬噸附近，第四季度的供應(yīng)壓力目前正持續(xù)增加。 從全球貿(mào)易的流向來看，目前非洲仍然維持著月均2萬噸左右的新增赴美電解銅量，南美地區(qū)則占據(jù)絕大部分的對美國進(jìn)口供應(yīng)，發(fā)往中國的量每月僅有不到2.5萬噸。而歐洲需求亦分流了一部分非洲電解銅，1-5月歐洲進(jìn)口非洲銅9萬噸，同比增加近4萬噸。最直接體現(xiàn)的影響是，2025年1-5月中國向非洲進(jìn)口的電解銅為55.91萬噸，相比2024年同期減少3.95%，自南美進(jìn)口的電解銅僅有18.01萬噸，相比2024年同期減少52.81%。故LME亞洲電解銅持續(xù)去庫以填補(bǔ)缺口，同時因為日韓冶煉廠的檢修與減產(chǎn)情況持續(xù)出現(xiàn)，東南亞地區(qū)對電解銅的需求缺口增加，吸引國內(nèi)一部分電解銅外流。 》點擊查看詳情 鋅 ? 2025年上半年鋅精礦市場回顧及展望【SMM分析】 2025年時光過半，回顧上半年，國內(nèi)鋅精礦市場供應(yīng)緊缺態(tài)勢有所緩解，截止6月27日，國內(nèi)鋅礦加工費自年初的1950元/金屬噸，漲至3800元/金屬噸，進(jìn)口鋅礦加工費自年初的-20美元/干噸漲至65.25美元/干噸，內(nèi)外鋅精礦加工費節(jié)節(jié)攀升。 國產(chǎn)鋅礦新增產(chǎn)能有限 上半年產(chǎn)量同比基本持平 據(jù)SMM數(shù)據(jù)，2025年1-5月國內(nèi)鋅精礦產(chǎn)量累計78.83萬噸，較去年同比降低0.06%。新增產(chǎn)能看，去年投產(chǎn)的部分鋅礦于今年持續(xù)爬產(chǎn)，火燒云鋅礦也于今年5月開始有所產(chǎn)出，較去年帶來一定增量。原有產(chǎn)能部分，隨著春節(jié)歸來，國內(nèi)北方部分地區(qū)鉛鋅礦陸續(xù)開始復(fù)產(chǎn)，整體復(fù)產(chǎn)進(jìn)度基本符合市場預(yù)期，支撐國產(chǎn)鋅礦產(chǎn)量于上半年不斷走高。但國內(nèi)部分地區(qū)礦企因原礦品位擾動產(chǎn)量有所下滑，疊加一些礦山正值壽命末期產(chǎn)出減少，增減互現(xiàn)下，上半年鋅礦產(chǎn)量基本同比持平。 下半年看，火燒云礦山持續(xù)爬產(chǎn)，為國產(chǎn)鋅礦產(chǎn)量帶來大量增量。此外， 6月基本處于國產(chǎn)鋅礦復(fù)產(chǎn)尾聲，考慮國產(chǎn)鋅礦運(yùn)行的季節(jié)性規(guī)律，三季度這些復(fù)產(chǎn)礦山產(chǎn)量持續(xù)恢復(fù)，而四季度正值國產(chǎn)鋅礦檢修高峰期，疊加年底北方部分礦山再度停產(chǎn)，預(yù)計下半年鋅礦產(chǎn)量先增后減，或于7/8月份達(dá)到年內(nèi)產(chǎn)量高位。 新投產(chǎn)擴(kuò)產(chǎn)鋅礦逐漸爬產(chǎn) 預(yù)計海外鋅礦產(chǎn)量同比增加40萬噸左右 一季度看。據(jù)SMM對海外主要的20家礦企進(jìn)行了生產(chǎn)情況統(tǒng)計，從財報披露數(shù)據(jù)來看，這20家礦企2025年一季度鋅精礦產(chǎn)量共計129.7萬噸，同比去年的121.82萬噸增加7.88萬噸（6.47%），主要增量在于Tara礦山的復(fù)產(chǎn)、Buenavista鋅礦和kipushi鋅礦的爬產(chǎn)以及Antamina鋅礦的產(chǎn)量恢復(fù)。 進(jìn)入二季度。二季度海外鋅礦擾動不多，4月Antamina鋅礦雖因事故停產(chǎn)，但恢復(fù)較快產(chǎn)量影響有限；加拿大礦企Hudbay Minerals旗下鋅礦雖受野火影響暫停運(yùn)營，但由于年初至今Snow Lake運(yùn)營表現(xiàn)良好，預(yù)計仍維持2025年全年運(yùn)營指標(biāo)指引不變；并且，澳大利亞礦企Polymetals Resources Ltd宣布其位于新南威爾士州Cobar地區(qū)的Endeavor銀鋅礦已實現(xiàn)商業(yè)化生產(chǎn)，預(yù)計帶來一定增量。SMM預(yù)計，隨著前期礦山產(chǎn)量持續(xù)恢復(fù)，疊加新投產(chǎn)礦山持續(xù)爬產(chǎn)，二季度鋅礦產(chǎn)量同比繼續(xù)顯著增長。 海外鋅礦增量顯著 帶動中國進(jìn)口鋅礦量恢復(fù) 據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2025年1-5月累計鋅精礦進(jìn)口量為220.40萬噸（實物噸），累計同比增加52.46%。一方面，今年海外鋅礦產(chǎn)量的顯著增長，kipushi、oz、Antamina等鋅礦的增量大量流入國內(nèi)市場；另外，今年上半年國內(nèi)冶煉廠產(chǎn)量也在逐漸恢復(fù)，環(huán)比提升的鋅礦原料需求，也助推著冶煉廠不斷購買進(jìn)口鋅礦以補(bǔ)充原料庫存。 下半年看，雖然目前國內(nèi)冶煉廠對進(jìn)口鋅礦的采購積極性不強(qiáng)，但隨著國內(nèi)冶煉廠產(chǎn)量持續(xù)爬升，冶煉廠前期采購的進(jìn)口鋅礦長單也陸續(xù)到貨，預(yù)計下半年中國進(jìn)口鋅礦量水平依舊維持高位水平。 》點擊查看詳情 ? 上半年已過 鍍鋅板下半年如何走？【SMM分析】 上半年國內(nèi)冷軋價格一路走低，帶動鍍鋅板成品價格同樣下滑，下游“買漲不買跌”心理持續(xù)，內(nèi)貿(mào)訂單不溫不火，“搶出口”浪潮逐漸消散，上半年鍍鋅板表 現(xiàn)如何？下半年又會如何走 呢？ 內(nèi)貿(mào)訂單看。 建筑板塊 ：國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-5月房地產(chǎn)新開工施工面積累計同比降低22.8%，相關(guān)降幅有所收窄，但仍處于負(fù)增長狀態(tài)，持續(xù)拖累相關(guān)鋅需求表現(xiàn)。春節(jié)前隨著工人陸續(xù)放假，國內(nèi)鍍鋅板廠訂單持續(xù)走弱，雖然節(jié)后歸來3月、4月建筑板訂單出現(xiàn)季節(jié)性回暖，但隨著國內(nèi)氣溫上升，并且6月份南方梅雨季來臨，國內(nèi)建筑板訂單再度走差。進(jìn)入下半年，三季度正值國內(nèi)高溫天氣，戶外施工項目預(yù)計環(huán)比走弱，相關(guān)訂單表現(xiàn)較弱，雖然內(nèi)貿(mào)訂單或于9月、10月環(huán)比轉(zhuǎn)好，但四季度末建筑板訂單隨著氣溫轉(zhuǎn)冷預(yù)計再度走差。 》點擊查看詳情 鋼鐵 ? 【SMM熱點】2025建筑鋼材上半年行情回顧及下半年展望 一、上半年回顧 （一）價格走勢回顧 回顧2025年上半年，受宏觀政策擾動及終端需求疲軟雙重因素影響，全國螺紋均價呈現(xiàn)震蕩下行走勢，整體價格重心下移。具體來看，2025年上半年全國螺紋均價在3242元/噸，較2024上半年全國螺紋均價下跌515元/噸，同比跌幅為13.71%。 圖 1 2025 年上半年全國螺紋均價走勢圖 具體來看，1-2月臨近春節(jié)假期，節(jié)前節(jié)后除部分重點工程仍正常施工有少量采購?fù)?，市場資源流轉(zhuǎn)基本停滯，現(xiàn)貨價格趨于穩(wěn)定。3月兩會平淡閉幕，實質(zhì)性利好消息相對有限，市場情緒稍有落空，價格走勢趨弱，4月中美貿(mào)易戰(zhàn)升級，美國宣布對華執(zhí)行104%的關(guān)稅，稅率大幅超出市場預(yù)期，市場悲觀情緒蔓延，鋼價加速下跌。5月關(guān)稅談判緩和，疊加市場粗鋼傳聞頻出，螺紋價格稍有提振，隨后北方高溫南方多雨天氣陸續(xù)到來，建筑施工項目進(jìn)度受阻，建材需求開始向淡季轉(zhuǎn)換，螺紋價格走勢承壓明顯，價格重心繼續(xù)下移。 （二）基本面回顧 從基本面的角度看，1月臨近春節(jié)假期，供應(yīng)端長流程鋼廠多地新增高爐檢修，個別地區(qū)控產(chǎn)，短流程鋼廠集中性年檢；需求端，市場商戶及下游終端陸續(xù)放假，返鄉(xiāng)過節(jié)，同時商戶冬儲意愿減弱下冬儲量較往年明顯減少，需求減量更多下，庫存快速累積。3月下游工地陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)增量有限，需求強(qiáng)度持續(xù)恢復(fù)，庫存拐點較往年提前，建材整體基本面相對健康，進(jìn)入去庫通道。4-5月，多數(shù)高爐廠生產(chǎn)建材仍有利潤，北方鋼廠有復(fù)產(chǎn)，但華東鋼廠鋼坯訂單較好，選擇減量建材外賣鋼坯，整體產(chǎn)量變化不大；需求方面，下游反饋短期資金情況難有明顯改善，新開工項目啟動偏緩，需求將延續(xù)存量項目施工居多，整體需求向上增量或受限，供需弱平衡階段，庫存去化放緩。 進(jìn)入6月，原料端繼續(xù)讓利，長流程鋼廠利潤維持，但部分鋼廠調(diào)整生產(chǎn)結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)增產(chǎn)優(yōu)特鋼及帶鋼等品種材；同時短流程鋼廠生產(chǎn)虧損加劇，亦有減時長及停產(chǎn)計劃。需求端，進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，需求頹勢難改，供需雙降局面下，建材基本面矛盾逐步累積，據(jù)SMM調(diào)研，截至2025年6月26日，螺紋總庫存516.66萬噸，與往年相比處于相對低位水平，但當(dāng)前廠庫社庫走勢已有所分化，其中廠庫開始累積，環(huán)比上周增加3.54萬噸，且代理商基本走廠發(fā)降低自身庫存壓力，故短期內(nèi)廠庫社庫趨勢或?qū)⒗^續(xù)分化。 圖 2 2021-2025 年全國螺紋總庫存走勢圖 二、下半年展望 （一）原料端 2025年上半年鐵礦石供應(yīng)總量下降，但下半年有礦山投產(chǎn)，全年的增量主要集中在下半年。此外行業(yè)進(jìn)入淡季階段，在目前高產(chǎn)的情況下，結(jié)合粗鋼限產(chǎn)及后續(xù)鋼廠年度檢修的影響，未來供需矛盾將激化，鋼廠鐵水產(chǎn)量大概率會下降。因此后期鐵礦供增需減情況下，預(yù)估礦價下半年易跌難漲。 2025年下半年焦炭價格重心或繼續(xù)下移，但下移空間有限。供應(yīng)端，焦企生產(chǎn)韌性較強(qiáng)，除非出現(xiàn)重大虧損，否則焦炭供應(yīng)很難有明顯下降。需求端，鋼鐵行業(yè)表現(xiàn)不佳，房地產(chǎn)低迷、基建支撐有限、當(dāng)前制造業(yè)的內(nèi)外需表現(xiàn)尚不明朗，整體呈現(xiàn)出一定的承壓態(tài)勢，鋼廠多維持低庫存策略，補(bǔ)庫謹(jǐn)慎，多按需采購。成本端，國內(nèi)焦煤產(chǎn)量增幅收窄，煤礦安檢趨嚴(yán)，中蒙口岸通關(guān)放緩，海運(yùn)煤進(jìn)口受限，為焦煤價格托底。綜上，焦炭基本面長期承壓，上漲驅(qū)動力不足，但成本支撐尚在，向下驅(qū)動同樣不足，預(yù)計下半年準(zhǔn)一級焦炭干熄價格在1200-1400元/噸區(qū)間運(yùn)行。 （二）供應(yīng)端 供應(yīng)端，目前部分長流程鋼廠生產(chǎn)利潤繼續(xù)保持在100元/噸上下，短期生產(chǎn)積極性不減，暫時沒有新增檢修計劃，但部分內(nèi)陸鋼廠因位置劣勢及經(jīng)營成本高，處于盈虧持平或微虧狀態(tài)，前期已陸續(xù)安排減產(chǎn)或轉(zhuǎn)產(chǎn)其他品種材；短流程鋼廠年內(nèi)生產(chǎn)持續(xù)虧損，且部分高爐廠采購廢鋼型號與電爐廠有重合，導(dǎo)致收廢難問題繼續(xù)存在，除暑期四川有電價補(bǔ)貼，開工情況稍好，其他區(qū)域均維持低谷電生產(chǎn)為主，后期電爐廠開工將繼續(xù)維持中低位水平，難有明顯增量預(yù)期。 》點擊查看詳情 光伏 ? 5月光伏新增裝機(jī)同比暴增383.2% 下半年需求將如何？【SMM分析】 23日，國家能源局公布國內(nèi)5月新增裝機(jī)。數(shù)據(jù)顯示，2025年5月，國內(nèi)光伏裝機(jī)約92GW裝機(jī)同比增加383.2%，環(huán)比增加超100%，創(chuàng)歷史同期新高。1-5月國內(nèi)新增光伏裝機(jī)197.85GW，同比增長150%。 與此同時，海外出口需求也出現(xiàn)超預(yù)期增長，海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，5月光伏組件出口估算22.7GW，同比增加0.9%，環(huán)比增加2.8%，1-5月累積出口109.23GW，同比減少2.2%。 國內(nèi)需求皆出現(xiàn)超預(yù)期增加，原因究竟為何？ 從國內(nèi)新增裝機(jī)來看，5月裝機(jī)大幅增長的原因主要還是受“531”政策影響，作為存量項目的最后一個月，分布式項目紛紛在5月進(jìn)行最后的搶裝。 對于海外市場而言，出口的增長主要由于，夏季用電高峰鄰近，東南亞、非洲等對電力的剛性需求帶動市場裝機(jī)轉(zhuǎn)動。 考慮備貨周期，在3月底4月初國內(nèi)組件價格也基本達(dá)到目前為止全年價格高點，以N型183組件價格為例，4月初價格約為0.78元/w，對比2025H1價格低點，價格上漲約11.9%。 》點擊查看詳情 氫能 ? 【SMM分析】2025年上半年氫燃料電池汽車情況概覽 一、產(chǎn)銷數(shù)據(jù) 根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會等權(quán)威機(jī)構(gòu)發(fā)布的公開數(shù)據(jù)，2025年1-5月中國燃料電池汽車產(chǎn)銷情況如下： （一）核心數(shù)據(jù)概覽： 單位：萬輛 指標(biāo) 5月數(shù)據(jù) 同比變化 1-5月數(shù)值（輛） 同比變化 產(chǎn)量 0.025 -37.2% 0.1 -25.0% 銷量 0.0165 -62.9% 0.1 -26.1% 注：數(shù)據(jù)統(tǒng)計口徑為燃料電池商用車輛（含客車、貨車），不含乘用車及固定式發(fā)電應(yīng)用。 （二）月度趨勢分析： 1. 1-2月： 受春節(jié)假期及政策過渡期影響，產(chǎn)銷節(jié)奏較緩（產(chǎn)量約219輛，銷量約252輛）。 2. 3月： 地方補(bǔ)貼政策落地推動需求，單月產(chǎn)量365輛，銷量377達(dá)季度高峰。 3. 4-5月： 保持穩(wěn)定增長月產(chǎn)量約592輛，銷量493輛，基礎(chǔ)設(shè)施擴(kuò)建帶動市場滲透率提升。 二、關(guān)鍵驅(qū)動因素： 政策支持： 20251-5月，國家、各省市共出臺氫能相關(guān)政策116項 應(yīng)用場景拓展： 重卡、物流車占比較大，港口、礦區(qū)等示范項目批量交付，其中氫藍(lán)時代交付河北邯鄲100輛氫能重卡。 成本下降： 燃料電池系統(tǒng)均價降至約1000元/kW（同比去年下降47%），推動整車經(jīng)濟(jì)性提升。 三、區(qū)域與企業(yè)動態(tài)： 區(qū)域集中度： 京津冀、長三角、廣東三大集群占全國銷量78%。 頭部企業(yè)表現(xiàn)： 羚牛氫能：交付嘉興港務(wù)及運(yùn)營100輛氫能集卡； 遠(yuǎn)程新能源商用車：1000臺遠(yuǎn)程星智H9M大單陸續(xù)交付上海商橋； 質(zhì)子汽車：與澳大利亞合作伙伴簽署20輛氫燃料電池重卡出口意向協(xié)議 四、挑戰(zhàn)與展望： 現(xiàn)存瓶頸： 加氫站覆蓋率仍不足，尤其二三線城市缺少配套加氫站。 下半年預(yù)期： 政策端：作為 “十四五” 燃料電池補(bǔ)貼政策的收官之年，2025 年政策延續(xù)性的不確定性在一定程度上會影響企業(yè)生產(chǎn)計劃。部分企業(yè)因?qū)π抡哳A(yù)期不明而采取保守策略，部分車企暫?；蚩s減生產(chǎn)計劃。以北京市為例，2025 年氫車購置補(bǔ)貼較 2021 年下降 50%，且補(bǔ)貼發(fā)放周期延長至 18 個月，導(dǎo)致整車廠現(xiàn)金流壓力加劇，采購意愿顯著降低。此外，示范城市群政策將于 2025 年 9 月到期，而新政策尚未明確，行業(yè)陷入 "政策空窗期"，企業(yè)普遍推遲擴(kuò)產(chǎn)計劃。 》點擊查看詳情 小金屬 ? 鎂市半年度回顧：供需格局悄然轉(zhuǎn)變 漲跌異動 業(yè)內(nèi)人士稱上半年為“投機(jī)性行情”？【SMM分析】 回顧2025年上半年的中國鎂市，受到鎂廠長期集中性停產(chǎn)影響，鎂市供強(qiáng)需弱格局悄然扭轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨緊缺以及庫存低位使得鎂錠市場基本面具備階段性上漲的良好基礎(chǔ)，“固廢埋渣”“五臺地區(qū)白云石礦山停產(chǎn)”“環(huán)保督察組入駐”等消息面時時擾動市場，鎂錠價格波動頻繁。 價格回顧 從2025年上半年鎂錠價格走勢來看，整體呈現(xiàn)前低后高、沖高回落、底部震蕩的態(tài)勢。 第一階段：收購存儲予以底部支撐 鎂價僵持維穩(wěn)運(yùn)行 供應(yīng)端，受需求疲軟影響，主產(chǎn)區(qū)的鎂錠冶煉企業(yè)持續(xù)面臨整個循環(huán)體系全線虧損的局面，部分鎂錠冶煉企業(yè)宣布正式減產(chǎn)，并且受冬季寒冷影響，前期減停產(chǎn)的廠家短期難以復(fù)產(chǎn)，鎂錠供應(yīng)維持下降趨勢。且從主產(chǎn)區(qū)鎂廠了解，鎂廠當(dāng)前廠家?guī)齑嬉严陆抵涟踩恢?。需求端，鎂錠原材料價格弱勢運(yùn)行使得下游企業(yè)觀望情緒濃厚，采購態(tài)度較為謹(jǐn)慎。 第二階段：原材料價格下調(diào)VS庫存低位 鎂價“√”走勢運(yùn)行 受原材料價格持續(xù)下行與鎂廠資金鏈緊張等多重因素交織影響，鎂價承壓態(tài)勢顯著。鎂冶煉企業(yè)為緩解資金壓力，持續(xù)以價格下調(diào)方式刺激下游采購需求，然而單純的價格讓步不僅未能有效改善資金周轉(zhuǎn)困境，反而促使鎂價陷入持續(xù)暴跌通道，半月時間鎂價下跌近千元。 隨著鎂價跌至15000元/噸，外貿(mào)貿(mào)易商集中入場采購，鎂市流通庫存快速下降，鎂價順勢抬漲，鎂價雖時有回落，但鎂錠市場處于緊平衡狀態(tài)，庫存低位持續(xù)給予鎂錠底部支撐，最終鎂價攀升至17400元/噸。 第三階段：鎂廠復(fù)產(chǎn)消息逐步發(fā)酵 鎂市悲觀預(yù)期下 鎂價沖高回落 隨著鎂價持續(xù)攀升至高位，采購商逐漸回歸理性，疊加小型鎂廠陸續(xù)低價出貨，鎂價重心逐步下移。且鎂廠復(fù)產(chǎn)消息逐步發(fā)酵，新增鎂錠供應(yīng)或?qū)⑹沟面V錠冶煉企業(yè)庫存壓力再次加大，鎂價下行通道再次打開，回落至15950元/噸。 》點擊查看詳情 其他金屬品目半年度回顧與展望將陸續(xù)更新，敬請刷新查看~ 推薦閱讀： 》華爾街五大投行預(yù)測：美股和美國經(jīng)濟(jì)下半年何去何從？ 》即使美對銅關(guān)稅調(diào)查提前落地 下半年銅亦將維持常態(tài)BACK【SMM分析】 》2025年上半年鋅精礦市場回顧及展望【SMM分析】 》上半年已過 鍍鋅板下半年如何走？【SMM分析】 》【SMM熱點】2025建筑鋼材上半年行情回顧及下半年展望 》5月光伏新增裝機(jī)同比暴增383.2% 下半年需求將如何？【SMM分析】 》【SMM分析】2025年上半年氫燃料電池汽車情況概覽 》鎂市半年度回顧：供需格局悄然轉(zhuǎn)變 漲跌異動 業(yè)內(nèi)人士稱上半年為“投機(jī)性行情”？【SMM分析】 》韓驍：2025下半年金銀或?qū)挿鹗幧闲?黃金上方壓力位3800美元【小金屬大會】
2025-07-02 08:14:40廣期所再提將加快研發(fā)氫氧化鋰等品種 滿足實體經(jīng)濟(jì)在低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展中的風(fēng)險管理需要
SMM 7月1日訊： 據(jù)財聯(lián)社方面消息，近日有媒體從廣期所方面得到消息稱，廣期所將加快研發(fā)鉑、鈀、氫氧化鋰等品種，持續(xù)提升市場服務(wù)水平，更好滿足實體經(jīng)濟(jì)在低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展過程中的風(fēng)險管理需要。 同為鋰鹽品種的碳酸鋰，其期貨早在2023年7月21日便開始上市交易，如今已經(jīng)運(yùn)行了接近兩年的時間，不少產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)譬如贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、鹽湖股份、藏格礦業(yè)、中礦資源、寧德時代等在內(nèi)的多家知名企業(yè)均在碳酸鋰期貨上市之后紛紛開啟套期保值業(yè)務(wù)，以應(yīng)對碳酸鋰價格波動對其企業(yè)經(jīng)營的影響。 至于氫氧化鋰，早在2023年年底廣期所商品事業(yè)部高級執(zhí)行經(jīng)理郭晨光便提及要開發(fā)氫氧化鋰和其他新能源材料的想法，2024年7月，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會黨委書記、會長葛紅林一行到廣州期貨交易所調(diào)研。葛紅林表示，有色協(xié)會大力支持廣期所研發(fā)上市多晶硅、氫氧化鋰等新能源金屬期貨品種，以進(jìn)一步提升我國金屬期貨市場影響力，增強(qiáng)我國在全球金屬市場中的定價影響力。而如今，多晶硅期貨早已在2024年12月26日正式在廣期所掛牌交易，按照之前的進(jìn)程來看，氫氧化鋰期貨的上市也將被廣期所提上日程。 從價格波動來看，與碳酸鋰一樣同為動力電池原材料之一的氫氧化鋰，雖然其價格的幅度相較碳酸鋰的“陰晴不定”而言略有遜色，但其在市場的關(guān)注度表現(xiàn)也是可圈可點。 以電池級（粗顆粒）氫氧化鋰為例，據(jù)SMM歷史報價顯示， 電池級氫氧化鋰 現(xiàn)貨報價在2022年跟隨碳酸鋰價格一同上行，并在2022年11月11日最高一度沖至560000元/噸，但在進(jìn)入2023年之后，一季度氫氧化鋰價格迅速下滑，彼時新能源終端需求相對萎靡，對上游高鎳三元整體需求較為低迷，疊加市場對后市鋰資源端瓶頸緩解、本輪鋰周期即將進(jìn)入下行階段存在一致預(yù)期，疊加“鋰礦返利”等因素，氫氧化鋰價格下跌明顯，市場呈現(xiàn)有價無市的狀態(tài)；進(jìn)入二季度，因礦價仍采用Q-1模式，部分冶煉廠深度虧損，挺價心態(tài)漸強(qiáng)，存在超跌反彈預(yù)期，而終端此前的去庫亦初現(xiàn)成效，部分廠商年中節(jié)點進(jìn)行階段性補(bǔ)庫，隨著氫氧化鋰價格逐步止跌回升，市場情緒轉(zhuǎn)暖；但進(jìn)入下半年，國內(nèi)金九銀十前的階段性補(bǔ)庫不及預(yù)期加之海外電芯廠因歐美部分國家夏休緣故，氫氧化鋰需求重回低迷，供過于求的情況下，氫氧化鋰庫存持續(xù)累積，價格一路下行。 》點擊查看SMM新能源產(chǎn)品現(xiàn)貨報價 進(jìn)入2024年，氫氧化鋰全年整體依舊呈現(xiàn)供應(yīng)過剩的態(tài)勢，僅在上半年價格略有上漲，主因4月之前，需求端節(jié)前備貨及供應(yīng)端在春節(jié)前的檢修及減量生產(chǎn)使得市場上有一定去庫，氫氧化鋰供需格局回暖帶動價格走高；而4月之后，隨著部分企業(yè)新產(chǎn)線的爬產(chǎn)及需求的走弱，氫氧化鋰開始累庫，但因臨近勞動節(jié)，有部分三元材料廠節(jié)前階段性補(bǔ)庫支撐價格持高位穩(wěn)至5月上旬。 其后氫氧化鋰價格便整體一路下跌，在2024年11月中下旬及12月因供應(yīng)端減量挺價，氫氧化鋰價位緩慢上抬。彼時氫氧化鋰價格處于較低點位及碳?xì)鋬r差的不斷拉大，上游鹽廠挺價情緒空前強(qiáng)烈，抬高長協(xié)折扣疊加惜售散單，拉動市場成交價位重心上移。年前供應(yīng)端因檢修、柔性產(chǎn)線轉(zhuǎn)產(chǎn)碳酸鋰等原因產(chǎn)量大幅減少，進(jìn)一步支撐其挺價情緒。同時，需求端美國大選帶來的政策不確定性在此時開始實施搶出口行為，進(jìn)一步增加了對三元材料的需求；而三元正極材料廠因新一年長協(xié)未定而存在散單備貨行為，推動氫氧化鋰價格持續(xù)上行。不過考慮到當(dāng)時三元需求端整體處于疲軟狀態(tài)，邊際增量有限，氫氧化鋰上行幅度受阻，整體價格呈現(xiàn)緩增趨勢。 至于2025年，1月在供應(yīng)端受庫存高企、成本倒掛以及節(jié)假日按計劃檢修等因素影響，挺價態(tài)度強(qiáng)烈，加之下游節(jié)前備庫提振需求，氫氧化鋰價格持續(xù)上抬；但進(jìn)入3月份，隨著冶煉端復(fù)產(chǎn)起量，供應(yīng)端增速高于需求端增速，當(dāng)月氫氧化鋰市場再度呈現(xiàn)小幅過剩的局面，累庫壓力下，供應(yīng)端挺價情緒有所松動，加之碳酸鋰價格的下行，氫氧化鋰價格開始走低；進(jìn)入4月，氫氧化鋰價格持續(xù)走低，雖然當(dāng)月三元材料訂單有較好表現(xiàn)，但鋰鹽廠出口訂單受限，量級有所減少，疊加庫存高企情況，出貨壓力有所增強(qiáng)，面對下游壓價時其挺價態(tài)度有所松動，致使交易折扣不斷下探；此外，本月碳酸鋰價格下跌速度加快及礦價的大幅回落，進(jìn)一步拖拽氫氧化鋰市場價格加速下跌。 5月氫氧化鋰市場依舊沒有得到明顯改善，部分三元材料訂單環(huán)比上月雖有小幅增量，但電芯廠在月中有增加客供量級動作，導(dǎo)致需求端散單需求不增反減，加之鋰鹽廠出口量級維持低位，庫存壓力仍存，與此同時，碳酸鋰價格超跌趨勢及鋰輝石礦價格的大幅下行，拖拽氫氧化鋰價格跌幅加劇。 進(jìn)入6月份，供應(yīng)端大部分企業(yè)情況維持穩(wěn)定，個別企業(yè)因庫存高企、對未來需求的悲觀預(yù)期，有一定減量生產(chǎn)行為，需求端企業(yè)依舊有壓價意愿，在礦端持續(xù)下跌的背景下，氫氧化鋰成本支撐減弱，市場價格有較為顯著的下跌趨勢。 截至2025年7月1日，電池級氫氧化鋰（粗顆粒）現(xiàn)貨報價跌至56990~58450元/噸，均價報57720元/噸，較2月份70550元/噸的高位下跌12830元/噸，跌幅達(dá)18.19%。 據(jù)SMM最新調(diào)研顯示，當(dāng)前供應(yīng)方面，大部分企業(yè)維持相對穩(wěn)定的生產(chǎn)節(jié)奏，個別企業(yè)因庫存高企、對未來需求的悲觀預(yù)期，有一定減量生產(chǎn)行為；市場情緒上，在談單過程中，鋰鹽廠有較為明顯的挺價情緒，更傾向于縮短協(xié)議期限；需求方面對下游的低價訂單及散單的較低價位情況，同樣有較為明確的下壓意愿。因此，短期來看，SMM預(yù)計長協(xié)折扣下降空間有限，氫氧化鋰價格跌勢或?qū)⒂兴鶞p小。 由此可見，氫氧化鋰近年來的價格波動也十分明顯，氫氧化鋰期貨未來的上市，有助于降低產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)面臨的價格風(fēng)險，提高企業(yè)的抗風(fēng)險能力，助力產(chǎn)業(yè)鏈良性發(fā)展。對于鋰電產(chǎn)業(yè)鏈上游鋰礦開采企業(yè)和中游鋰鹽加工企業(yè)而言，可以通過賣出期貨合約來鎖定未來的銷售價格，確保合理的利潤，而下游電池企業(yè)也可以通過買入期貨合約來鎖定原材料采購成本，從而更有效地控制成本。
2025-07-01 18:25:35金屬多飄綠 工業(yè)硅跌超4% 雙焦氧化鋁碳酸鋰跌幅居前 滬金漲逾1%【SMM午評】
SMM7月1日訊： 金屬市場方面: 截至午間收盤，內(nèi)盤基本金屬全線下跌，滬銅跌0.05%，滬鎳跌0.51%。滬鋁跌0.07%。滬鋅跌1.29%，滬錫跌0.58%。滬鉛跌0.2%。 此外，鑄造鋁主連期貨微跌，氧化鋁主連跌2.01%。碳酸鋰跌1.95%，工業(yè)硅跌4.31%，多晶硅跌2.78%。 黑色系均飄綠，鐵礦跌1.32%，螺紋跌0.73%，熱卷跌0.35%。不銹鋼跌1.07%。雙焦方面：焦煤跌3.92%，焦炭跌2.7%。 外盤金屬方面，截至11:39分，LME金屬普跌，倫銅、倫鋁微漲，且漲幅均在0.1%以內(nèi)。倫鎳跌0.26%。倫鋅跌0.94%。倫錫跌0.24%。倫鉛跌0.17%。 貴金屬方面，截至11:39分，COMEX黃金漲0.74%，COMEX白銀漲0.02%；國內(nèi)方面，滬金漲1.04%；滬銀漲0.09%。 截至午間收盤，歐線集運(yùn)主力合約漲0.74%，報1780.1點。 截至7月1日11:39分，部分期貨午間行情: 》7月1日SMM金屬現(xiàn)貨價格 現(xiàn)貨及基本面 鋅： 寧波市場主流品牌0#鋅成交價在22280~22470元/噸左右，寧波常規(guī)品牌對2507合約報價升水55元/噸，對上?，F(xiàn)貨報價升水20元/噸，寧波地區(qū)主流對2507合約進(jìn)行報價…… 》點擊查看詳情 宏觀面 國內(nèi)方面: 【6月財新中國制造業(yè)PMI升至50.4 重回擴(kuò)張區(qū)間】 今日公布的6月財新中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）錄得50.4，高于5月2.1個百分點，與4月持平，重回臨界點以上。（財聯(lián)社） 央行今日開展1310億元7天逆回購操作，操作利率1.4%，與此前持平。因今日有4065億元7天期逆回購到期，當(dāng)日實現(xiàn)凈回籠2755億元。 ? 7月1日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為1美元對人民幣7.1534元 美元方面： 截至11:39分，美元指數(shù)跌0.05%，報96.72。在美國總統(tǒng)特朗普再次呼吁降息之際，市場等待本周晚些時候的就業(yè)市場數(shù)據(jù)，以評估美聯(lián)儲的潛在降息軌跡。當(dāng)?shù)貢r間6月30日，美國總統(tǒng)特朗普在社交媒體發(fā)文表示，“太遲先生”美聯(lián)儲主席鮑威爾和整個委員會都應(yīng)該為沒有降息感到羞恥。特朗普表示，如果他們好好工作，“美國就能節(jié)省數(shù)萬億美元的利息成本”“但委員會只是袖手旁觀，所以他們也難辭其咎”。特朗普稱，美國應(yīng)該支付1%的利率。美國財政部長貝森特周一表示，特朗普政府正在考慮利用預(yù)計在2026年初出現(xiàn)的美聯(lián)儲下一個理事空缺來任命主席鮑威爾的繼任者。 亞特蘭大聯(lián)儲總裁博斯蒂克周一重申，他仍然預(yù)計美聯(lián)儲今年將降息一次，同時表示沒有采取行動的緊迫性，因為關(guān)稅將如何影響美國經(jīng)濟(jì)的通脹動態(tài)仍存在很多不確定性。與此同時，芝加哥聯(lián)儲總裁古爾斯比認(rèn)為不會出現(xiàn)滯脹，但肯定有通脹和就業(yè)同時惡化的可能性。 與此同時，美國總統(tǒng)特朗普周一對美日貿(mào)易談判表示失望。與此同時，美國財長貝森特警告稱，盡管進(jìn)行了真誠的談判，但隨著7月9日最后期限臨近，各國可能會收到大幅提高關(guān)稅的通知。（文華財經(jīng)） 數(shù)據(jù)方面: 今日將公布中國6月財新制造業(yè)PMI、法國6月SPGI制造業(yè)PMI終值、德國6月SPGI制造業(yè)PMI終值、歐元區(qū)6月SPGI制造業(yè)PMI終值、英國6月SPGI制造業(yè)PMI終值、歐元區(qū)6月調(diào)和CPI年率-未季調(diào)初值、歐元區(qū)6月核心調(diào)和CPI年率-未季調(diào)初值、美國6月SPGI制造業(yè)PMI終值、美國6月ISM制造業(yè)PMI、美國5月JOLTs職位空缺、墨西哥6月SPGI制造業(yè)PMI等數(shù)據(jù)。 此外，值得注意的是： 7月1日：香港交易所7月1日因香港特別行政區(qū)成立紀(jì)念日休市一日，南、北向交易關(guān)閉。 還需關(guān)注：2025年FOMC票委、芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比發(fā)表講話；歐洲央行行長拉加德發(fā)表講話；全球主要央行行長（美聯(lián)儲主席鮑威爾、歐洲央行行長拉加德、英國央行行長貝利、日本央行行長植田和男、韓國央行行長李昌鏞）進(jìn)行小組會談；歐洲央行在辛特拉舉行中央銀行論壇。 原油方面: 兩油期貨均小幅下跌，截至11:39分，美油跌0.49%，布油跌0.45%。受OPEC 8月增產(chǎn)的預(yù)期和美國提高關(guān)稅前景導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂影響，油價承壓。 美國能源信息署(EIA)發(fā)布的《石油供應(yīng)月報》數(shù)據(jù)顯示，美國4月原油產(chǎn)量創(chuàng)下1,347萬桶/日的紀(jì)錄高位，高于3月的1345萬桶/日。EIA此前預(yù)計美國3月原油產(chǎn)量為1,349萬桶/日。 周一公布的初步調(diào)查顯示，上周美國原油和餾分油庫存預(yù)計下滑，汽油供應(yīng)料增加。周度庫存數(shù)據(jù)發(fā)布之前，受訪的四位分析師平均預(yù)估，截至6月27日當(dāng)周，美國原油庫存預(yù)計下滑約23萬桶。美國石油協(xié)會(API)將在北京時間周三4:30發(fā)布周度庫存報告，美國能源信息署(EIA)將在北京時間周三22:30發(fā)布周度庫存報告。（文華財經(jīng)） 現(xiàn)貨市場一覽: ? 買賣雙方存分歧 成交活躍度冷清【SMM華北銅現(xiàn)貨】 ? 現(xiàn)貨升水跌跌難休 市場成交清淡【SMM鋁現(xiàn)貨午評】 ? 再生鉛：西南、華南、華北等地區(qū)報價不多 下游企業(yè)拿貨意愿一般【SMM鉛午評】 ? 上海鋅：盤面走跌明顯 成交有所改善【SMM午評】 ? 寧波鋅：麒麟鋅錠到貨 升水持穩(wěn)運(yùn)行 【SMM午評】 ? 滬錫高位回落 LME錫庫存緊張支撐跨市價差【SMM錫午評】 ? 【SMM鎳午評】7月1日鎳價小幅下跌，6月份中國制造業(yè)PMI為49.7%連續(xù)2個月上升 ? 【SMM硫酸鎳日評】7月1日 鎳鹽價格持穩(wěn)運(yùn)行 ? 6月磷酸鐵鋰材料產(chǎn)量環(huán)增1.56%，儲能需求強(qiáng)勁對沖動力端放緩【SMM鋰電市場分析】 ? 銀價橫盤整理 下游終端謹(jǐn)慎觀望成交寡淡【SMM日評】
2025-07-01 14:19:26黃金將在澳洲新財年閃耀！有望取代煤炭成為當(dāng)?shù)氐诙蟪隹谏唐?/h3>
澳大利亞因其豐富的礦產(chǎn)資源一直是大宗商品的重要出口國，過去幾十年中，煤炭一直是該國大宗商品出口的無冕之王，但后來被鋼鐵原材料蓋過風(fēng)頭，現(xiàn)在又面臨著黃金的強(qiáng)勢崛起。 據(jù)澳大利亞政府大宗商品預(yù)測機(jī)構(gòu)發(fā)布的最新季度報告顯示，在7月1日開始的新財年，黃金出口收入預(yù)計將增至560億澳元（約合366億美元）。 而據(jù)澳大利亞工業(yè)、科學(xué)和資源部周一發(fā)布的數(shù)據(jù)，新財年澳大利亞冶金煤預(yù)計收入390億澳元，動力煤預(yù)計收入280億澳元。兩種煤礦的合計收入將達(dá)到670億澳元，仍將高于黃金的收入。 但從澳大利亞官方的預(yù)測中看，其預(yù)計下一財年黃金的價格可能從上一財年的每盎司3200美元回落至2825美元，凸顯其對黃金價格的保守看法。 另一方面，澳大利亞還預(yù)測煤炭價格將從目前價格略微上漲。澳大利亞政府預(yù)計，新財年冶金煤均價為每噸201美元，而動力煤均價為每噸110美元。 6月27日數(shù)據(jù)顯示，新加坡交易所冶金煤合約收盤于每噸178.50美元，而全球煤炭公司對紐卡斯?fàn)杽恿γ旱脑u估價格為每噸108.87美元，兩種價格均接近四年來的低點。 此消彼長 盡管澳大利亞在價格預(yù)測上十分謹(jǐn)慎，但其預(yù)計新財年黃金的出口量將從上一財年的289噸增長至313噸，這將進(jìn)一步鞏固澳大利亞作為全球最大黃金凈出口國的地位。 出口量的增長凸顯出當(dāng)前宏觀環(huán)境中市場對黃金的迫切需求，也可能暗示著金價的堅挺。世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，今年以來，黃金價格在波動中上漲了24%，遠(yuǎn)超過美股大盤標(biāo)普500指數(shù)的5.73%。 分析師們也警告，今年的宏觀風(fēng)險仍然不容小覷。7月9日，美國將就全面關(guān)稅進(jìn)行最終決定，在此之前，美國需要與數(shù)十個主要貿(mào)易伙伴國家達(dá)成協(xié)議。而一旦無法取得共識，市場可能再次出現(xiàn)類似4月宣布關(guān)稅時的恐慌情緒，從而推高金價。 在此情形下，假設(shè)金價沖高至4000美元每盎司，則黃金在新財年有望為澳大利亞創(chuàng)造616億澳元的出口收入。 與此同時，澳大利亞對煤炭價格的預(yù)估也可能出現(xiàn)較大的偏差，原因在于煤炭的市場需求或無法支撐其價格上漲。作為兩個全球最大的煤炭生產(chǎn)國和進(jìn)口國，中國和印度現(xiàn)正在尋求提高國內(nèi)產(chǎn)量并減少進(jìn)口，這可能會限制澳大利亞的出口活動。 此外，韓國和日本正在加速使用更加清潔的能源如液化天然氣，考慮到2027年將有大量新液化天然氣產(chǎn)能投入市場，液化天然氣最終可能在成本上與煤炭競爭。 此消彼長之下，部分分析師樂觀預(yù)期，黃金將在新的財年中取代煤炭，成為澳大利亞的第二大出口商品。
2025-07-01 14:12:06華菱鋼鐵：二季度以來下游需求穩(wěn)定、訂單充足 4-5月經(jīng)營情況環(huán)比一季度略有改善
被問及“公司2025年二季度經(jīng)營狀況同比去年二季度是否有增長”華菱鋼鐵6月30日在投資者互動平臺回應(yīng)： 二季度以來，公司下游需求穩(wěn)定，訂單充足，4月、5月經(jīng)營情況環(huán)比一季度略有改善。 對于“考慮到公司大股東持股比例低于中信特鋼、寶鋼股份、南鋼股份等同行，公司是否考慮面向國內(nèi)大型民營鋼廠或外國鋼廠開展路演？如何看待同行通過大手筆參股華菱鋼鐵等方式提升市值管理的做法？”華菱鋼鐵6月30日在投資者互動平臺回應(yīng)：公司積極向各類投資者推介，充分展示公司良好的基本面。如有相關(guān)安排，公司會及時履行信息披露義務(wù)。 被問及“考慮到鋼鐵行業(yè)周期性波動顯著（如宏觀經(jīng)濟(jì)周期、供需關(guān)系等因素對盈利的影響），公司為何未通過證券投資來平滑主業(yè)下滑風(fēng)險？此外，基于對行業(yè)的深度理解，公司是否有計劃按一定比例配置同業(yè)投資規(guī)模？”華菱鋼鐵6月30日在投資者互動平臺回應(yīng)：公司專注于做精做強(qiáng)鋼鐵主業(yè)，追求穩(wěn)健經(jīng)營和持續(xù)提升主業(yè)競爭力，對證券投資持謹(jǐn)慎態(tài)度。 對于“在行業(yè)下行的大背景下，不少鋼企都在積極調(diào)整銷售策略，通過提升直銷比例，增強(qiáng)市場掌控力，降低中間環(huán)節(jié)成本，進(jìn)而提高盈利能力。華菱鋼鐵作為行業(yè)內(nèi)的頭部企業(yè)，產(chǎn)品直銷收入占營業(yè)總收入比重近年來受貿(mào)易收入增長影響有所波動，想請問在當(dāng)前的市場環(huán)境下，公司產(chǎn)品直銷比例還有提升空間嗎？如果有，公司計劃采取哪些措施來實現(xiàn)這一目標(biāo)呢？”華菱鋼鐵6月30日在投資者互動平臺回應(yīng)：近年來在剔除貿(mào)易業(yè)務(wù)后，公司直銷收入占比均超過60%，保持相對穩(wěn)定。公司持續(xù)推動產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，重點品種鋼銷量占比持續(xù)提升至65%，后續(xù)硅鋼等項目投產(chǎn)還有進(jìn)一步提升的空間。重點品種鋼均為直銷。 被問及“公司業(yè)績亮眼，展現(xiàn)出強(qiáng)勁發(fā)展?jié)摿?。想了解在機(jī)構(gòu)調(diào)研中，市場對當(dāng)前溝通內(nèi)容的認(rèn)可度如何？后續(xù)交流時，建議公司在展示成績的同時，也能直面行業(yè)競爭加劇、原材料價格波動等困境，讓市場更全面了解公司發(fā)展情況。此外，作為行業(yè)頭部企業(yè)，未來是否會安排財務(wù)總監(jiān)、業(yè)務(wù)核心高管等高層參與調(diào)研，以專業(yè)視角與機(jī)構(gòu)深入交流，強(qiáng)化市場溝通，提升市值管理效果？”華菱鋼鐵6月30日在投資者互動平臺回應(yīng)：中國鋼鐵行業(yè)具備全球競爭力，下游需求明顯分化，具備技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢、轉(zhuǎn)型成效明顯的企業(yè)依然能保持較好的盈利水平、具備長期發(fā)展?jié)摿?，但?dāng)前存在供需矛盾突出、上游原料等特點，這是公司與投資者交流時經(jīng)常經(jīng)常提到的。除了董辦，公司管理層也會不定期與投資者溝通交流，未來公司也會持續(xù)推動管理層多與資本市場交流。 華菱鋼鐵6月26日在互動平臺回答投資者一系列提問時表示， 公司積極關(guān)注鋼鐵行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上下游的投資機(jī)會，如有設(shè)立專項投資基金安排，公司將及時履行信息披露義務(wù)。 此外，華菱鋼鐵還表示：品種鋼是管理口徑下兼具技術(shù)門檻和超額盈利的鋼材產(chǎn)品，其范圍會根據(jù)下游需求情況動態(tài)調(diào)整。近年來品種鋼銷量占比逐年提升，2022年至2024年分別為60%、63%和65%。 未來，隨著硅鋼項目一期、二期等建成達(dá)產(chǎn)，公司品種鋼銷量和占比仍有提升空間。 公司主要生產(chǎn)基地處在缺煤少礦的內(nèi)陸地區(qū)，相比沿海等鋼企物流運(yùn)輸成本處于劣勢，故自公司成立以來就始終堅持差異化戰(zhàn)略，瞄準(zhǔn)我國工業(yè)用鋼領(lǐng)域需求轉(zhuǎn)型升級的方向持續(xù)加大投入力度，推動品種結(jié)構(gòu)高端化轉(zhuǎn)型升級。對比幾家頭部鋼鐵上市公司，公司單位規(guī)模的資本性支出強(qiáng)度與各家處于相近水平。 華菱鋼鐵6月23日在投資者互動平臺表示， 今年以來鋼鐵行業(yè)仍面臨較為嚴(yán)峻的經(jīng)營形勢，供需矛盾仍然突出，鋼材價格持續(xù)下行，但公司一季度業(yè)績明顯好轉(zhuǎn)，降本增效即是重要原因之一。 華菱鋼鐵發(fā)布的2025年第一季度報告顯示，今年一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入302.3億元，同比下降18.40%；歸母凈利潤5.62億元，同比增長43.55%。 華菱鋼鐵一季報顯示：2025年一季度，鋼鐵行業(yè)供需矛盾仍然突出，鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，但是鋼鐵行業(yè)下游需求環(huán)比有所好轉(zhuǎn)。公司保持戰(zhàn)略定力，積極對接市場需求、搶抓機(jī)遇，大力推動降本增效各項工作，部分高爐檢修后運(yùn)行情況良好，經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo)有所改善。子公司華菱湘鋼成功研制出銅鋼復(fù)合板，成為國內(nèi)首家掌握全流程銅鋼軋制復(fù)合技術(shù)的鋼鐵企業(yè)；華菱漣鋼成功下線超55%廢鋼比冷軋鍍鋅板DX51D-RC50，二氧化碳減排量超34%，長流程綠色低碳冶煉技術(shù)領(lǐng)域再次取得重大突破；陽春新鋼鐵完成超低排放有組織、無組織評估監(jiān)測公示；華菱漣鋼機(jī)器狗在鋼鐵企業(yè)煤氣區(qū)域安全巡檢應(yīng)用場景首發(fā)，開啟冶金安全巡檢新紀(jì)元。 華菱鋼鐵此前披露2024年年度報告顯示：2024年，鋼鐵行業(yè)持續(xù)深度調(diào)整，行業(yè)運(yùn)行呈現(xiàn)高產(chǎn)量、高成本、高出口、低需求、低價格、低效益的“三高三低”局面，行業(yè)供需矛盾突出、供銷兩頭剪刀差擴(kuò)大，鋼鐵企業(yè)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。公司始終保持戰(zhàn)略定力，積極搶抓新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革機(jī)遇，大力推動降本增效各項工作，加快高端化、智能化、綠色化、服務(wù)化轉(zhuǎn)型升級，生產(chǎn)經(jīng)營保持相對穩(wěn)定。2024年，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入1446.85億元，同比下降12.03%；歸母凈利潤20.32億元，同比下降59.99%；扣非凈利潤13.06億元，同比下降72.10%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為57.78億元，同比增長9.58%；報告期內(nèi)，華菱鋼鐵基本每股收益為0.2941元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為3.81%。公司2024年度分配預(yù)案為：擬向全體股東每10股派現(xiàn)1元（含稅）。 華菱鋼鐵還在其年報中介紹了 2025年經(jīng)營計劃： 基于形勢研判和行業(yè)對標(biāo)，結(jié)合公司“十四五”戰(zhàn)略規(guī)劃任務(wù)分解，公司2025年重點工作如下： 1.聚焦產(chǎn)品升級，創(chuàng)新驅(qū)動提升核心競爭力。堅持科技是第一生產(chǎn)力、人才是第一資源、創(chuàng)新是第一動力，不斷塑造高質(zhì)量發(fā)展的新動能。一是進(jìn)一步發(fā)揮產(chǎn)學(xué)研技術(shù)創(chuàng)新平臺作用。加強(qiáng)產(chǎn)學(xué)研用融合，集聚內(nèi)外部智力資源，推進(jìn)鋼鐵制造前瞻性、基礎(chǔ)性和關(guān)鍵共性技術(shù)研究，推動創(chuàng)新平臺提質(zhì)升級，加強(qiáng)知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)，提升專利質(zhì)量。二是進(jìn)一步推進(jìn)“高端+差異化”研發(fā)創(chuàng)新。深化以IPD為基礎(chǔ)的銷研產(chǎn)一體化攻關(guān)體系建設(shè)，聚焦重大裝備制造、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等方面需求，加快開發(fā)船舶及海洋工程用鋼、低溫壓力容器用鋼、高牌號電工鋼、超深井用螺紋接頭等高精尖產(chǎn)品，以及高端專用和特殊用途產(chǎn)品，開發(fā)10-15個高精尖替代進(jìn)口鋼種，持續(xù)提高重點高端品種鋼銷量占比。三是進(jìn)一步加強(qiáng)技術(shù)與高技能人才隊伍建設(shè)。完善人才管理機(jī)制，加大高層次人才引進(jìn)力度，創(chuàng)新人才培養(yǎng)和使用模式，完善技術(shù)研發(fā)人才評價體系，優(yōu)化人才成長通道。弘揚(yáng)工匠精神，做好行業(yè)技能競賽籌備工作。 2.強(qiáng)化精益生產(chǎn)，全面提升生產(chǎn)質(zhì)量和效率。加快推進(jìn)實施產(chǎn)線裝備數(shù)智升級和更新迭代，推動穩(wěn)產(chǎn)高效，以極致降本、極致能效為高質(zhì)量發(fā)展提供強(qiáng)大支撐。一是以技改項目為牽引助推生產(chǎn)質(zhì)效創(chuàng)一流。加快推進(jìn)華菱湘鋼板材精整和表面處理中心、棒材精整線三期，華菱漣鋼硅鋼二期一步、冷軋高端家電板，華菱衡鋼特大口徑連軋管等項目建設(shè)，并快速實現(xiàn)達(dá)產(chǎn)達(dá)效，增強(qiáng)精品制造能力，助推品種和質(zhì)效持續(xù)提升。二是以數(shù)智化改造為重點實現(xiàn)智能制造高水平。以鋼鐵大模型為支撐，加快實施智能制造項目，加大場景推廣應(yīng)用，推動新增數(shù)智應(yīng)用場景10個以上。系統(tǒng)推進(jìn)數(shù)字化體系建設(shè)，加強(qiáng)數(shù)據(jù)管理和運(yùn)用，進(jìn)一步提升數(shù)字化率。三是以極致對標(biāo)為抓手增強(qiáng)產(chǎn)線裝備硬實力。堅持對標(biāo)歷史最好和行業(yè)先進(jìn)，著力在短板和弱項上精準(zhǔn)發(fā)力，強(qiáng)化精益生產(chǎn)和流程管理，實現(xiàn)主要工序爭創(chuàng)標(biāo)桿能效，鐵水成本低于行業(yè)平均，持續(xù)優(yōu)化各項技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，做到后進(jìn)爭先進(jìn)、先進(jìn)更前進(jìn)。不斷推進(jìn)采購降本保供，持續(xù)優(yōu)化結(jié)構(gòu)，拓展資源渠道完善集采信息系統(tǒng)建設(shè)，提升采購質(zhì)效。 3.突出強(qiáng)基固本，提升安全生產(chǎn)和綠色低碳發(fā)展水平。安全穩(wěn)定是發(fā)展的基礎(chǔ)，綠色低碳是可持續(xù)的保障，突出強(qiáng)基固本，筑牢高質(zhì)量發(fā)展的安全穩(wěn)定環(huán)境。一是著力推動安全生產(chǎn)持續(xù)向好。嚴(yán)格落實安全生產(chǎn)責(zé)任制，強(qiáng)化安全生產(chǎn)意識提高本質(zhì)安全水平。完善安全生產(chǎn)信息化管理平臺建設(shè)，推進(jìn)重大事故隱患動態(tài)清零，實現(xiàn)人防、物防、技防全面升級。緊盯重點領(lǐng)域、重要環(huán)節(jié)，加大對技改施工、檢維修、外委相關(guān)方等安全監(jiān)管力度，強(qiáng)化相關(guān)方“黑名單”管理，保持安全穩(wěn)定生產(chǎn)環(huán)境。二是著力加快綠色低碳發(fā)展步伐。集中資金和技術(shù)力量全力沖刺超低排放改造，按時高質(zhì)完成項目建設(shè)和公示，實現(xiàn)環(huán)保設(shè)施經(jīng)濟(jì)、安全運(yùn)行。堅決有力推進(jìn)環(huán)境問題整治，確保各項整改措施落地見效。推進(jìn)低碳發(fā)展，以綠色低碳研究中心為載體，加快低碳發(fā)展路線研究，加強(qiáng)碳資產(chǎn)管理，推動產(chǎn)品綠色認(rèn)證，進(jìn)一步提高綠色低碳發(fā)展成效。 4.持續(xù)深化改革，不斷激發(fā)發(fā)展動力活力。深入貫徹落實黨的二十屆三中全會對國企改革的部署安排，持續(xù)深化改革，為高質(zhì)量發(fā)展注入強(qiáng)大動力。一是推動提升公司治理效能增價值。在保持良好的盈利水平和發(fā)展前景的基礎(chǔ)上，繼續(xù)做好信息披露、投資者關(guān)系管理工作；貫徹落實國務(wù)院“新國九條”及中國證監(jiān)會關(guān)于市值管理的相關(guān)要求，研究制定上市公司市值提升計劃，激發(fā)市場活力，提升投資價值；按照新《公司法》關(guān)于公司治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整的規(guī)定，推動監(jiān)事會改革，健全內(nèi)部審計監(jiān)督機(jī)制，確保上市公司監(jiān)督職能落到實處。二是深化體制機(jī)制改革增活力。強(qiáng)化改革服務(wù)生產(chǎn)經(jīng)營的理念，堅持“硬約束、強(qiáng)激勵”“末位淘汰”，“分類分級、一企一策”制定績效考核指標(biāo)，優(yōu)化績效管理體系，激發(fā)全員創(chuàng)新活力；持續(xù)深化“三項制度”改革，提高勞動生產(chǎn)率。 信達(dá)證券研報指出：華菱鋼鐵作為華南鋼鐵巨頭，產(chǎn)能規(guī)模大、成長性高，具備突出的規(guī)模優(yōu)勢，近年來公司持續(xù)推進(jìn)高端化戰(zhàn)略落地，疊加自身持續(xù)的提質(zhì)增效，公司競爭力突出。當(dāng)前，鋼鐵行業(yè)仍處周期底部，在“穩(wěn)增長”政策及供給側(cè)調(diào)整預(yù)期下，未來鋼鐵行業(yè)產(chǎn)業(yè)格局有望穩(wěn)中趨好，隨著經(jīng)濟(jì)周期、鋼鐵板塊的修復(fù)，華菱鋼鐵底部向上彈性較為顯著，具有良好的投資價值。“大體量” ——華菱鋼鐵具備顯著的規(guī)模效應(yīng)。“高成長” ——華菱鋼鐵規(guī)模持續(xù)成長。“高端化” ——公司積極推動高端化戰(zhàn)略。“強(qiáng)內(nèi)功” ——公司持續(xù)提質(zhì)增效。信達(dá)證券認(rèn)為華菱鋼鐵有望充分受益產(chǎn)量增長的規(guī)模效益及高端化帶來的盈利能力抬升，隨著鋼鐵板塊的修復(fù)，華菱鋼鐵底部向上彈性較為顯著，我們看好公司當(dāng)前經(jīng)營業(yè)績改善和未來發(fā)展?jié)摿?，現(xiàn)階段具有較好的投資潛力。風(fēng)險因素： 國際形勢的大幅變化；宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期；房地產(chǎn)持續(xù)大幅下行；鋼鐵冶煉技術(shù)發(fā)生重大革新；公司管理變革實施不及預(yù)期；公司發(fā)展規(guī)劃出現(xiàn)重大調(diào)整。
2025-07-01 13:39:56
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