菲律賓無水硝酸鉍進口量
菲律賓無水硝酸鉍進口量大概數(shù)據(jù)
時間 | 品名 | 進口量范圍 | 單位 |
---|---|---|---|
2016 | 無水硝酸鉍 | 1000-2000 | 噸 |
2017 | 無水硝酸鉍 | 1500-2500 | 噸 |
2018 | 無水硝酸鉍 | 2000-3000 | 噸 |
2019 | 無水硝酸鉍 | 2500-3500 | 噸 |
2020 | 無水硝酸鉍 | 3000-4000 | 噸 |
菲律賓無水硝酸鉍進口量行情
菲律賓無水硝酸鉍進口量資訊
1600萬本金虧完,穿倉客戶倒欠期貨公司464萬!碳酸鋰期貨敲警鐘
“反內(nèi)卷”政策提振大宗商品行情之際,風險也潛藏在期貨交易當中。 近日,有市場消息稱,近期碳酸鋰期貨的大幅波動行情中,有投資者做空碳酸鋰爆倉了,不僅本金1600萬全部虧完,還倒欠期貨公司464萬。為所有期貨交易者敲響了風險控制的警鐘。 財聯(lián)社記者向業(yè)內(nèi)人士了解到,前述事件確有發(fā)生,投資者在交易碳酸鋰期貨的過程中發(fā)生了穿倉,相關公司正與客戶積極溝通補款事宜。而回看事件的發(fā)生,為何會發(fā)生穿倉事件,如何避免類似的事件發(fā)生,值得投資者留意。 穿倉的背后:極端行情疊加流動性不足 所謂的“爆倉”和“穿倉”,是2個與風險控制相關的重要概念。 其中,“爆倉”主要是當期貨賬戶的保證金余額低于交易所或期貨公司規(guī)定的 “維持保證金” 水平時,期貨公司為避免風險擴大,強制平倉部分或全部持倉的行為。而“穿倉”不僅低于維持保證金,甚至是強平以后仍不足以覆蓋虧損,出現(xiàn)負債的情況。 一位期貨公司人士向財聯(lián)社記者解釋,穿倉的情況多在交易者賬戶相關品種持倉受市場因素影響出現(xiàn)流動性不足的單邊市情況下。 “當交易者賬戶處于追保狀態(tài)且尚未足額繳納保證金,交易者或期貨公司風控通過平倉的方式釋放賬戶風險,平倉單無法成交,賬戶風險度持續(xù)放大。”該人士進一步表示,如果下一交易日市場朝著不利交易者的方向繼續(xù)運行,交易者或者期貨公司的平倉單成交后可能會導致穿倉。在遇到交易者穿倉情況下,期貨公司會與交易者協(xié)商溝通補款事宜。 雖然網(wǎng)傳消息并未顯示具體的期貨持倉操作,但截圖提到的碳酸鋰品種近期雙向波動較為劇烈。 成交量也在最近2個交易日明顯攀升,本周一以來的2個交易日,碳酸鋰期貨主力合約成交量依次是124.54萬手、141.77萬手,此前僅有數(shù)十萬手水平。 具體到單日行情,早在上周,碳酸鋰期貨已經(jīng)走出了三連陽行情,單周漲幅超過了11%;而到了本周一,行情走勢更加極致,開盤即漲停,全天一字封漲停板,漲幅為8%;周二又再高開,雖然午后有所回落,但當日依舊收漲2%;周三行情則轉(zhuǎn)為微跌收盤。 值得留意的是,周一收盤和周二開盤之間價格之差,也意味著在盤前集合競價期間,存在近乎漲停價成交的情形。而行情的急速上漲,也與周末的停產(chǎn)消息有關。 早在上周,一則關于“寧德時代枧下窩礦區(qū)將停產(chǎn)”的傳言在市場蔓延,由于寧德時代旗下宜春時代新能源礦業(yè)其擁有的枧下窩礦區(qū)將于2025年8月9日到期,因此,圍繞是否停產(chǎn),市場頗為關注,甚至出現(xiàn)有投資者深夜上山蹲守的情況。 隨著消息在周末被證實,再加上寧德時代隨后正式回復已暫停開采作業(yè),周一的市場行情被徹底點燃,不僅期貨漲停,鋰礦概念股也全面爆發(fā)。 “寧德宜春鋰礦停產(chǎn)消息引發(fā)市場對供應收緊的擔憂,據(jù)粗算,該礦場碳酸鋰產(chǎn)量約為6000噸/月左右,約占國內(nèi)總供應的9%,這引發(fā)供給端擔憂。消息落實后盤面情緒迅速升溫觸及漲停板,部分空頭投資者由于倉位控制原因遭遇穿倉。”南華期貨貴金屬新能源研究組負責人夏瑩瑩表示。 這場屬于多頭的狂歡,卻是空頭的“當頭一棒”,全天封住漲停板也意味著,空頭平倉并非容易。 投資者在碳酸鋰期貨上出現(xiàn)“穿倉”,在夏瑩瑩看來,主要原因包括前期碳酸鋰受反內(nèi)卷情緒影響一路走高,又在基本面邏輯下回落至6.7萬一線;而基本面高庫存并且成本支撐較弱現(xiàn)狀使得部分投資者在高位堅定做空,從而在碳酸鋰漲停后無法平倉且難以追加保證金,最終導致穿倉。 拉長時間來看,在近一輪上漲之前,碳酸鋰曾在6月以來一路震蕩走強,最高站上了8萬水平,但又從7月下旬開始迅速回落。隨著近日再次上攻,目前最新收盤價為8.53萬元。 敲響風控警鐘:避免重倉 事實上,在期貨市場上,“爆倉”“穿倉”等事件在極端行情下并不罕見,歸因往往提及堅定看多/空且不止損、賭單邊、“死扛”。 而從期貨公司的角度來看,應對極端行情時,通常會采取提高保證金、限制持倉規(guī)模、動態(tài)盯市強平等措施來防范系統(tǒng)性風險。 有業(yè)內(nèi)人士解釋,如果交易者賬戶處于追加保證金狀態(tài)(風險度大于100%時),期貨公司風控會通過電話、短信、郵件、app等形式提示交易者關注賬號風險并給予合理的處置時間,由交易者通過入金或者平倉的自主進行化解賬戶風險度低于100%。 “不過,當交易者未能自行化解賬戶風險時,由期貨公司風控崗執(zhí)行執(zhí)行平倉、釋放風險。”該業(yè)內(nèi)人士稱。 最近一輪行情中,風險提示甚至也在期貨公司研報屢屢出現(xiàn),比如,華泰期貨的近期研報提到,短期交易風險較大,近期參與需謹慎,需要注意倉位管理與風險管控。 對投資者而言,如何避免穿倉事件的發(fā)生呢?夏瑩瑩認為,關鍵在于合理控制倉位和杠桿,始終留有保證金緩沖,避免重倉甚至滿倉操作。 另外,設定止損止盈并嚴格執(zhí)行,也可以避免在期貨品種連續(xù)漲跌停時陷入被動;她還提到,在波動劇烈的品種里建議采用套?;蚩缙趦r差策略等組合,盡量減少賭單邊。 “期貨市場的高杠桿屬性決定了它的高風險性,存在本金全部損失以及超過原始本金損失的可能性,交易者在入市交易前一定要仔細評估自己的風險承受能力,審慎參與期貨交易。”前述期貨公司人士強調(diào)。 多空分歧仍在繼續(xù) 從碳酸鋰期貨本身來看,雖然漲幅收窄,但多空頭的分歧仍在繼續(xù)。“當前碳酸鋰的核心矛盾在于供給不確定性、需求回暖、庫存高企等方面。”夏瑩瑩分析,從供給端來看宜春等國內(nèi)礦山存在證照續(xù)期和停產(chǎn)問題,擾動市場供給預期,與之相對應的澳洲鋰精礦價格上漲、進口成本走高,或變向造成底部支撐。 同時前期價格下行期間積累的高庫存仍未完全消化,且中期礦山復產(chǎn)預期仍有待觀望,去庫緩慢下的高庫存或?qū)⒊掷m(xù)壓制上方空間。 而在需求端,夏瑩瑩表示,逢旺季儲能板塊需求保持強勁,動力電池出貨回暖,下游采購意愿增強,階段性補庫支撐現(xiàn)貨和期貨價格上行。 “短期內(nèi)碳酸鋰價格維持強勢概率較大,但中期走勢仍需警惕供應恢復、庫存壓力釋放后的回調(diào)。”她建議,投資者應更多結(jié)合回調(diào)機會進行動態(tài)布局,避免盲目追漲。
2025-08-14 17:31:56日本鉛酸蓄電池及鋰電池回收現(xiàn)狀 未來鉛蓄電池市場或持續(xù)緊張【SMM電池回收】
在由SMM主辦的 GBRC 2025 SMM電池回收與循環(huán)利用產(chǎn)業(yè)大會-主論壇 上,IRuniverse株式會社 社長棚町裕次圍繞“日本鉛酸蓄電池及鋰電池的回收現(xiàn)狀”的話題展開分享。 鉛酸蓄電池的回收現(xiàn)狀 原料極度緊張 供給減少的主要原因: 廢舊車(ELV)數(shù)量下降;二手車出口持續(xù)增加,國內(nèi)廢舊電池來源減少。 一次鉛冶煉廠對回收料依賴增加 主要原因: 礦石條件惡化、汽車廠商的環(huán)保要求; 原料中廢舊鉛酸電池(回收料)比例明顯上升; 2024年日本的精煉鉛需求量約為 21萬噸。 回收企業(yè)增加 過去3年,多家中國系鉛回收企業(yè)進入日本 原因: 日本廢舊電池價格低于中國;中國回收競爭激烈、利潤率低。 出口與政策變化 2024 年10月,部分廢舊電池的韓國出口許可獲批,韓國廢舊電池短缺 → 進口需求增加 2024 年10月,部分廢舊電池的韓國出口許可獲批,韓國廢舊電池短缺 → 進口需求增加; 鉛廢料非法出口減少(馬來西亞管制加強); 粗鉛出口穩(wěn)定增長。 總結(jié) 市場趨勢 :未來一段時期內(nèi),日本鉛蓄電池回收市場將持續(xù)處于緊張狀態(tài) 國內(nèi)廢舊電池回收來源減少;一次精煉廠(如東邦鋅、三井金屬、三菱材料)與二次精煉廠對回收料依賴加大,加劇鉛電池廢料的供應緊張 國內(nèi)處理比例接近 100% 在日本市場流通的廢舊鉛蓄電池,幾乎100%在國內(nèi)處理 出口動向與海外影響 對韓國的廢舊電池出口曾因《巴塞爾公約》于 2018年中斷→ 2024 年10月恢復 中資二次精煉廠 自 2021 年起活躍于日本 → 促進了粗鉛出口 2024年粗鉛出口超5萬噸。 鋰電池的回收現(xiàn)狀 日本電池市場現(xiàn)狀 日本鋰電池(LIB)回收仍處于發(fā)展初期 日本LIB回收進展緩慢; LIB廢料發(fā)生量本身就少 ?日本以混合動力車(HEV)為主,純電動車(BEV)普及率低; ?車價高,普及受阻。 2022年度通過汽車工業(yè)協(xié)會渠道(從廢舊汽車中分離的)的 鋰電池回收率約為17.4%; 假設電池中鋰電池(LiB)與鎳氫電池(NiMH)的比例為50%; 計算如下:6,575 ÷(75,552 ×0.5) = 17.4% 日本自產(chǎn)的黑粉幾乎全部出口 日本少數(shù)LIB回收企業(yè)已能處理廢電池 → 產(chǎn)出黑粉(Black Mass) 但大多數(shù)被出口,主要去向:馬來西亞、菲律賓、印尼、韓國 日本國內(nèi)缺少可直接使用黑粉的電池廠;價格低。 LIB產(chǎn)能目標與建設延誤 日本政府目標: 2030年產(chǎn)能達到150GWh/年 實際:多個工廠建設進度嚴重延誤 例:本田+GS Yuasa的滋賀工廠,延后3年 日本仍以三元系(NCM)電池為主; 全球趨勢:LFP電池快速崛起 → 韓國企業(yè)也在轉(zhuǎn)向LFP。 鋰電池的回收現(xiàn)狀 –電池工廠新建動向 儲能市場增長迅速,LFP電池依賴進口 日本的再生能源蓄電池(BESS)市場在快速擴大;但主流電池為LFP;日本電池企業(yè)幾乎不生產(chǎn)LFP;BESS用電池幾乎全靠進口 → 主要來自中國。 結(jié)論:日本LIB回收仍在早期,LFP是決定未來的關鍵 日本LIB回收體系尚未成熟;BESS使用的基本都是LFP電池;如果無法快速構(gòu)建LFP回收和消化體系,日本電池產(chǎn)業(yè)將面臨結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)。 》點擊查看 GBRC 2025 SMM電池回收與循環(huán)利用產(chǎn)業(yè)大會 專題報道
2025-08-14 16:16:49下周杰克遜霍爾年會成關鍵:小心鮑威爾對降息預期潑冷水!
隨著本周公布的美國7月CPI數(shù)據(jù)漲幅溫和,且美國財長貝森特不斷施壓美聯(lián)儲降息,目前市場人士對美聯(lián)儲9月降息的預期無疑正持續(xù)高漲。而 從財經(jīng)日歷來看,下周即將舉行的杰克遜霍爾全球央行年會,無疑可能成為關鍵。 一些業(yè)內(nèi)人士目前擔心,鮑威爾可能會借助這一場合,反駁市場目前日益增長的對于9月降息的激進預期,因為聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)內(nèi)部在其下一步行動的問題上,可能仍存在巨大的分歧。 最新非農(nóng)報告中慘遭大幅下跌的就業(yè)數(shù)字,以及本周略微低于預期的CPI數(shù)據(jù),其實已使許多市場參與者相信美聯(lián)儲主席鮑威爾再也無法繼續(xù)推遲降息。來自白宮和美國財長貝森特的持續(xù)施壓,更是令一些業(yè)內(nèi)人士懷疑9月直接降息50個基點,都并非全無可能。 根據(jù)亞特蘭大聯(lián)儲統(tǒng)計的數(shù)據(jù)(基于SOFR期貨),目前市場預計美聯(lián)儲在9月降息25個基點的可能性高達62.9%,降息50個基點的可能性也達到了22.5%。 然而,一些專家表示,鮑威爾可能會試圖抑制這些降息預期—— 這位美聯(lián)儲主席或許并不希望市場認為降息已是板上釘釘。 美國銀行證券前首席經(jīng)濟學家Ethan Harris表示,如果市場在美聯(lián)儲9月16日至17日會議召開前夕就消化了降息預期,那么屆時美聯(lián)儲就將很難再決定維持利率不變。他指出,美聯(lián)儲不喜歡在決策日讓市場感到意外。 “現(xiàn)在最需要關注的是……(美聯(lián)儲官員)是否會反駁市場預期,” 摩根士丹利財富管理首席經(jīng)濟策略師Ellen Zentner表示,“預計不支持9月降息的美聯(lián)儲官員也將公開發(fā)表意見。如果他們覺得市場錯了,他們會站出來發(fā)聲,因為他們有職責去引導市場預期降溫。” 事實上,本周三就已經(jīng)有部分鷹派的美聯(lián)儲官員跳了出來 ——芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比和亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克當天均表示,他們希望在決定是否降息之前更清楚地了解關稅對通脹的影響。 博斯蒂克更是直言,如果勞動力市場保持穩(wěn)健,他仍然認為2025年降息一次是合適的。 聚焦杰克遜霍爾 對于華爾街而言,過去幾十年除了雷打不動的每年八次美聯(lián)儲議息會議外,在央行宏觀貨幣政策層面最為受到矚目的,或許就當屬一年一度由堪薩斯聯(lián)儲主辦的杰克遜霍爾全球央行年會了。 而對于下周這場注定將受到全球投資圈關注的央行年會, Harris認為,鮑威爾可能將利用其在杰克遜霍爾的演講來暗示9月降息仍不確定。 相比之下,Zentner則認為美聯(lián)儲最終不會做出與市場預期完全相悖的決定。她認為美聯(lián)儲將在9月決定降息25個基點,唯一的反駁點可能將是排除降息50個基點的可能性。 美國財長貝森特周三再度表示,鑒于近期就業(yè)數(shù)據(jù)疲軟,美聯(lián)儲9月份有可能會大幅降息50個基點。他還指出,“利率目前限制性過強……美聯(lián)儲應該將利率降低150到175個基點。” FAO Economics總裁、前紐約聯(lián)儲工作人員Robert Brusca表示,貝森特的言論顯然旨在對鮑威爾施加最大壓力。 Harris認為,降息50個基點的想法可能將繼續(xù)發(fā)酵。共和黨人將主張美聯(lián)儲應降息50個基點,就像去年9月美聯(lián)儲官員們擔心勞動力市場時所做的那樣。 但不少經(jīng)濟學家表示,今年與去年的美國經(jīng)濟環(huán)境其實存在很大差異——最明顯的就是進口商品關稅的大幅提高。 非常值得玩味的一組統(tǒng)計是,目前美國核心CPI同比漲幅高達3.1%,同時過去三個月的物價漲幅超過了0.3%,而過去40年里,美聯(lián)儲只有一次在如此“高通脹”的背景下進行過降息,即1990年10月至1991年3月。 若美聯(lián)儲9月真的“扛不住”白宮壓力大幅降息,不免會令人擔心2%的通脹目標是否已失效,一個更高通脹的世界正在到來。 摩根士丹利首席經(jīng)濟學家Michael Gapen表示,只有當美聯(lián)儲擔心經(jīng)濟正走向衰退時,降息50個基點才會被提上議程。 鷹鴿大戰(zhàn)料將持續(xù) 同時,目前可以預見到的是,在美聯(lián)儲9月議息會議前,美聯(lián)儲內(nèi)部的“鷹鴿大戰(zhàn)”很可能將持續(xù)上演。 Harris表示,美聯(lián)儲步調(diào)一致的日子已經(jīng)一去不復返了。由特朗普任命的兩名美聯(lián)儲理事——沃勒和鮑曼在7月會議上所投下的利率決議反對票,其實已經(jīng)“打破了堅冰”。這意味著無論美聯(lián)儲9月決定做什么,都可能會出現(xiàn)異議。 瑞穗證券首席經(jīng)濟學家Stephen Ricchiuto表示,目前無論是支持維持利率不變的美聯(lián)儲鷹派和支持放寬政策的鴿派都不占多數(shù)。大多數(shù)美聯(lián)儲官員持中間立場。 美聯(lián)儲內(nèi)部的爭論焦點在于,降息以支持疲軟的勞動力市場是否有意義。 在正常情況下,美聯(lián)儲可能會采取這一步驟。但眼下,鷹派官員們擔心通脹飆升的風險很大,他們也并不認為勞動力市場像他們部分鴿派同事認為的那樣疲軟。 “我預計在9月會議之前,鷹派與鴿派之間將展開相當活躍的辯論,給降息帶來一些不確定性, 鷹派不會輕易讓步 ,”Harris補充道。 事實上,華爾街的經(jīng)濟學家們也對美聯(lián)儲9月該如何做存在分歧。Comerica首席經(jīng)濟學家Bill Adams認為美聯(lián)儲將在9月維持利率不變;德意志銀行首席美國經(jīng)濟學家Matt Luzzetti則認為美聯(lián)儲將按兵不動直至12月。同時,這兩人均表示這將是一個艱難的決定。 許多經(jīng)濟學家表示, 最終降息與否的決定權,可能將取決于8月的非農(nóng)就業(yè)報告以及在美聯(lián)儲下次會議最后時刻前公布的通脹數(shù)據(jù)。
2025-08-14 15:39:08半導體“非典型內(nèi)卷”:高質(zhì)量產(chǎn)能緊缺與低水平競爭過剩
當汽車、光伏等行業(yè)相繼召開座談會,明確指向產(chǎn)業(yè)的無序競爭時,作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的半導體,卻尚未公開傳來類似“反內(nèi)卷”的行業(yè)呼聲。 表面的“沉默”,并非意味著風平浪靜。財聯(lián)社記者在與多位業(yè)內(nèi)人士和分析機構(gòu)交流后發(fā)現(xiàn),國產(chǎn)半導體產(chǎn)業(yè)正面臨一種特殊的“非典型內(nèi)卷”。它并非傳統(tǒng)意義上的全面產(chǎn)能過剩,而是一種結(jié)構(gòu)性失衡:真正技術過關的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能供不應求,而一些低水平、同質(zhì)化的無效產(chǎn)能卻在加劇市場的競爭過剩。 內(nèi)卷的“淺水區(qū)”與緊缺的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能 中國半導體產(chǎn)業(yè)的擴張速度,數(shù)據(jù)可以直觀體現(xiàn)。 國際半導體產(chǎn)業(yè)協(xié)會(SEMI)數(shù)據(jù)顯示,2024年中國大陸芯片制造商產(chǎn)能增長15%,達每月885萬片晶圓。這一增長得益于18座新建半導體晶圓廠的投產(chǎn),推動全球同年產(chǎn)能擴張6%。同時,根據(jù)TrendForce調(diào)查,受國產(chǎn)化浪潮影響,2025年國內(nèi)晶圓代工廠將成為成熟制程增量主力,預估2025年全球前十大成熟制程代工廠的產(chǎn)能將提升6%,但價格走勢將受壓制。 高速的產(chǎn)能擴張并未帶來與之匹配的有效供給增長。 “國內(nèi)半導體的‘內(nèi)卷’是競爭過剩,但不是產(chǎn)能過剩。”芯謀研究方面告訴財聯(lián)社記者,“具體來說是低水平競爭過剩,導致不合格產(chǎn)能重復建設、人才內(nèi)耗等,但高質(zhì)量產(chǎn)能嚴重不足。” 高端產(chǎn)能方面,芯謀研究指出,技術過關的晶圓廠已處于滿負荷運轉(zhuǎn)。根據(jù)中芯國際(688981.SH)業(yè)績會,2025年一季度,其產(chǎn)能利用率已回升至89.6%;華虹半導體(01347.HK)也在“致股東的信”中表示2024年公司平均產(chǎn)能利用率接近滿產(chǎn)。 CINNO Research研究總監(jiān)劉雨實告訴財聯(lián)社記者,半導體行業(yè)內(nèi)卷主要集中于技術同質(zhì)化嚴重、產(chǎn)能擴張失衡、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同缺失的部分,如:成熟制程芯片中低端MCU、電源管理芯片、中低端MOSFET、SiC襯底等。 以SiC襯底為例,此前由于新能源汽車、光伏等行業(yè)帶來的需求,行業(yè)熱度大增,大量新產(chǎn)線在2022年之后開始投建。 然而,根據(jù)TrendForce集邦咨詢最新研究,受2024年汽車和工業(yè)需求走弱,SiC襯底出貨量成長放緩,與此同時,市場競爭加劇,產(chǎn)品價格大幅下跌,導致2024年全球N-type(導電型)SiC襯底產(chǎn)業(yè)營收年減9%。 在此情況下,天通股份(600330.SH)甚至在投資者平臺公開表示,“由于碳化硅市場出現(xiàn)內(nèi)卷局面,公司暫停該項目。” 破局之路:從價格戰(zhàn)轉(zhuǎn)向“技術定義” 面對低水平競爭的困局,部分企業(yè)已在行動上探索突圍路徑。劉雨實認為,破局的核心是從“價格戰(zhàn)”轉(zhuǎn)向“差異化創(chuàng)新+生態(tài)協(xié)同”。 芯片設計公司瑞芯微(603893.SH)的實踐,提供了一個具體樣本。 瑞芯微方面告訴財聯(lián)社記者,公司的應對之道在于專注基礎能力,以技術創(chuàng)新替代同質(zhì)化競爭。通過長期打磨在音頻、視頻、感知等領域的核心技術,并聚焦汽車電子、新形態(tài)智能硬件、具身機器等“新質(zhì)生產(chǎn)力”領域,公司試圖構(gòu)建差異化平臺。 “通過構(gòu)建差異化、高擴展性的AIoT平臺,實現(xiàn)從‘被動跟隨’到‘技術定義’的轉(zhuǎn)型。”瑞芯微方面稱,這種平臺化能力打破了傳統(tǒng)單點技術壁壘,旨在為產(chǎn)業(yè)伙伴提供一個可持續(xù)演進的智能化基座。 堅持高端化是另一項戰(zhàn)略選擇。瑞芯微方面強調(diào),公司聚焦智能汽車、人形機器人等高增長領域,用高性能芯片滿足車規(guī)安全、工業(yè)可靠性等嚴苛需求。同時,通過開放SDK工具鏈、參考設計等方式,服務客戶的場景化落地,以技術底座降低整個行業(yè)的創(chuàng)新門檻。 瑞芯微的路徑選擇確實卓有成效。在傳統(tǒng)競爭對手全志科技(300458.SZ)等公司的凈利率水平在過去幾年大幅波動的情況下,瑞芯微的凈利率一直保持行業(yè)較高水平,并且在今年一季度達到單季度歷史峰值。 瑞芯微的案例呈現(xiàn)出一條清晰的“反內(nèi)卷”路徑:以高研發(fā)投入構(gòu)建技術壁壘,以高端化定位避開紅海,以平臺化和生態(tài)化思路服務產(chǎn)業(yè)鏈,最終實現(xiàn)價值競爭。 結(jié)構(gòu)性優(yōu)化:構(gòu)建產(chǎn)業(yè)協(xié)同新生態(tài) 企業(yè)的自發(fā)突圍固然重要,但要從進一步化解半導體的“非典型內(nèi)卷”,最終需要回歸市場規(guī)律,并進行全行業(yè)的結(jié)構(gòu)性優(yōu)化。 芯謀研究方面認為,需要仔細區(qū)別市場競爭和低端內(nèi)卷,對于企業(yè)合規(guī)的、以產(chǎn)品和技術為核心的競爭,應予以尊重。其分析指出,半導體產(chǎn)業(yè)具有極高的門檻和獨特性,其他行業(yè)行之有效的成功模式,很難直接復制到半導體領域。一些項目如果對產(chǎn)業(yè)規(guī)律和市場需求的理解不夠深刻,即便資本投入巨大,也可能出現(xiàn)“買得起設備,建不成產(chǎn)能”的現(xiàn)象,造成資源配置效率不高。 因此,推動產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的關鍵,在于構(gòu)建一個分工明確、協(xié)作高效的產(chǎn)業(yè)新生態(tài)。對此,芯謀研究方面提出了“錯位競爭”的思路。 具體來看,這一思路建議:獲得國家重點扶持的“國家隊”資源,應更聚焦于攻克高精尖技術難題,在投資巨大的先進技術領域發(fā)揮核心作用;地方政府支持的“正規(guī)軍”,可以發(fā)揮其貼近區(qū)域市場的優(yōu)勢,去開拓和深耕具有良好前景的特色工藝市場;而廣闊的成熟制程市場,則可以交給市場化的企業(yè),讓它們在規(guī)則內(nèi)充分競爭,比拼性價比和運營效率。 在業(yè)內(nèi)人士看來,這樣一種分工協(xié)作的格局,能讓不同類型的資本和資源,在產(chǎn)業(yè)鏈的不同環(huán)節(jié)找到最適合自己的位置,從而提升整個行業(yè)的投入產(chǎn)出效率。
2025-08-14 13:10:12金屬普跌 氧化鋁、多晶硅、焦炭鐵礦跌幅居前 焦煤跳水 滬銀漲超1%【SMM午評】
SMM8月14日訊: 金屬市場方面: 截至午間收盤,內(nèi)盤基本金屬全線下跌,滬鋅跌0.84%,滬鎳跌0.99%。滬鋁跌0.46%,滬銅跌0.3%,滬錫跌0.41%。滬鉛跌0.92%。 此外,鑄造鋁主連期貨跌0.49%,氧化鋁主連跌3.19%。碳酸鋰主連跌1.27%,工業(yè)硅主連跌1.2%。多晶硅主連跌3.89%。 黑色系均飄綠,鐵礦跌2.88%,螺紋跌1.97%,熱卷跌1.7%。不銹鋼跌1.18%。雙焦方面:焦煤主力合約跌7.03%,焦炭主力合約跌4.99%。 外盤金屬方面,截至11:41分,LME金屬普跌,倫銅漲0.09%。倫鋅跌0.37%,倫鋁、倫鉛和倫鎳小幅下跌,且跌幅均在0.3%以內(nèi)。倫錫漲0.06%。 貴金屬方面,截至11:41分,COMEX黃金跌0.08%,COMEX白銀漲0.15%;國內(nèi)方面,滬金漲0.22%;滬銀漲1.24%。 截至午間收盤,歐線集運主力合約跌0.81%,報1350.9點。 截至8月14日11:41分,部分期貨午間行情: 》8月14日SMM金屬現(xiàn)貨價格 現(xiàn)貨及基本面 銀: 銀價延續(xù)偏強震蕩,日內(nèi)滬期銀2510合約-TD基差仍維持30-32元/千克,仍有部分持貨商惜售觀望暫停報價。據(jù)SMM了解..... 》點擊查看詳情 宏觀面 國內(nèi)方面: 【國家數(shù)據(jù)局:我國算力總規(guī)模位居全球第二】 國家發(fā)展改革委黨組成員、國家數(shù)據(jù)局局長劉烈宏8月14日在國新辦舉行的“高質(zhì)量完成‘十四五’規(guī)劃”系列主題新聞發(fā)布會上介紹,“十四五”時期我國數(shù)字基礎設施實現(xiàn)長足發(fā)展。我國數(shù)字基礎設施在規(guī)模、技術等方面處于世界領先地位,截至2025年6月底,5G基站總數(shù)達到455萬個,千兆寬帶用戶達2.26億戶,算力總規(guī)模位居全球第二,有力帶動經(jīng)濟社會發(fā)展。 【國家數(shù)據(jù)局:“十四五”以來集成電路加快布局 形成覆蓋設計、制造、封裝測試、裝備材料的完整產(chǎn)業(yè)鏈】 國家數(shù)據(jù)局局長劉烈宏8月14日在國新辦舉行的“高質(zhì)量完成‘十四五’規(guī)劃”系列主題新聞發(fā)布會上介紹,經(jīng)過多年持續(xù)攻堅,我國在數(shù)字領域突破了一批關鍵核心技術,展示出我國顯著的發(fā)展成績。集成電路加快布局,形成覆蓋設計、制造、封裝測試、裝備材料的完整產(chǎn)業(yè)鏈;國產(chǎn)操作系統(tǒng)加速崛起,鴻蒙系統(tǒng)生態(tài)設備總量突破11.9億臺,為手機、汽車、家電等1200多類產(chǎn)品裝上“智能中樞”;我國人工智能綜合實力實現(xiàn)整體性、系統(tǒng)性躍升,人工智能專利數(shù)量占全球總量的60%。 【央行公開市場凈回籠320億元】 央行今日開展1287億元7天逆回購操作,操作利率為1.40%,與此前持平。因今日有1607億元7天期逆回購到期,實現(xiàn)凈回籠320億元。 ? 8月14日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為1美元對人民幣7.1337元 美元方面: 截至11:41分,美元指數(shù)跌0.07%,報97.73。市場提高對美國9月降息的押注,促使美元走軟。市場現(xiàn)在認為美聯(lián)儲在9月17日會議上降息幾乎是板上釘釘?shù)氖?,甚至?%左右的可能性會出現(xiàn)大幅度的50個基點降息。根據(jù)CME FedWatch工具,市場認為美聯(lián)儲在9月16-17日會議上降息25個基點的概率為99.9%。美國財政部長貝森特稱,鑒于近期就業(yè)數(shù)據(jù)疲軟,美聯(lián)儲9月可能實施50個基點的大幅降息。市場接下來將關注美聯(lián)儲主席鮑威爾是否會在下周于杰克森霍爾舉行的央行年度經(jīng)濟政策研討會上提供新的政策線索。(文華綜合) 美國銀行證券前首席經(jīng)濟學家伊森·哈里斯表示,如果市場在美聯(lián)儲9月會議前夕已完全消化降息預期,美聯(lián)儲將很難決定維持利率不變,因其不喜歡在決策日讓市場感到意外。鮑威爾將利用杰克遜霍爾年會的演講暗示9月降息仍不確定。(財聯(lián)社) 數(shù)據(jù)方面: 今日將公布英國6月GDP月率、英國6月工業(yè)產(chǎn)出月率、英國6月商品貿(mào)易帳-季調(diào)后、英國6月季調(diào)后貿(mào)易帳、英國第二季度生產(chǎn)法GDP年率初值、英國第二季度生產(chǎn)法GDP季率初值、歐元區(qū)第二季度季調(diào)后GDP季率修正值、歐元區(qū)第二季度季調(diào)后GDP年率修正值、美國截至8月9日當周初請失業(yè)金人數(shù)、美國截至8月2日當周續(xù)請失業(yè)金人數(shù)、美國7月PPI年率、美國7月核心PPI年率等數(shù)據(jù)。 此外,還需關注:2025年FOMC票委、芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比就貨幣政策發(fā)表講話;2027年FOMC票委、亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克就美國經(jīng)濟前景發(fā)表講話;加拿大央行公布貨幣政策會議紀要。 原油方面: 兩油期貨均上漲,截至11:41分,美油漲0.37%,布油漲0.35%。隨著美國總統(tǒng)特朗普與俄羅斯總統(tǒng)普京將于8月15日在美國阿拉斯加州安克雷奇舉行會談,市場風險溢價上升。油價在前一交易日遭到拋售后收復失地。 美國能源信息署(EIA)周三公布的庫存報告顯示,上周美國原油庫存意外增加,因進口增長,而汽油庫存下降。EIA稱,截至8月8日當周,美國商業(yè)原油庫存增加300萬桶,至4.267億桶,此前市場預期為減少27.5萬桶。EIA數(shù)據(jù)顯示,當周,美國汽油庫存減少80萬桶,至2.263億桶,此前市場預期為減少70萬桶;包括柴油和取暖油的餾分油庫存增加71.4萬桶,至1.137億桶,此前市場預期為增加72.5萬桶。(文華綜合) 現(xiàn)貨市場一覽: ? 【直播中】宏觀經(jīng)濟與政策展望 鉛錠市場、含鉛廢料供需結(jié)構(gòu)分析 電池回收發(fā)展現(xiàn)狀 ? 【直播中】下半年宏觀經(jīng)濟展望 全球鋅供需格局分析 反內(nèi)卷下鋼鐵行業(yè)新機遇 ? 采銷情緒紛紛抬升 滬銅現(xiàn)貨升水站穩(wěn)百元每噸【SMM滬銅現(xiàn)貨】 ? 詢盤集中于9月上旬提單 美金銅成交重心維持穩(wěn)定【SMM洋山銅現(xiàn)貨】 ? 下游消費增加庫存走低 刺激現(xiàn)貨升水走高【SMM華南銅現(xiàn)貨】 ? 下游進行備貨持貨商挺價 現(xiàn)貨升貼水走高【SMM華北銅現(xiàn)貨】 ? 再生鉛:再生鉛煉廠惜售 散單報價數(shù)量較少【SMM鉛午評】 ? 廣東鋅:盤面小幅走低 然現(xiàn)貨成交未有明顯起色【SMM午評】 ? 寧波鋅:現(xiàn)貨報價維持低位 成交未見改善【SMM午評】 ? SMM七地鋅錠社會庫存增加1.00萬噸【SMM數(shù)據(jù)】 ? 【SMM鎳午評】8月14日鎳價沖高回落,7月末M2余額同比增長8.8% ? 【SMM熱卷周度平衡】產(chǎn)量環(huán)比上升 社庫增幅有所收窄 ? 銀價延續(xù)偏強震蕩 下游剛需采購成交尚可【SMM日評】
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