洋山港四水錫酸鈉庫存
洋山港四水錫酸鈉庫存大概數(shù)據(jù)
| 時間 | 品名 | 庫存范圍 | 單位 |
|---|---|---|---|
| 2021 | 四水錫酸鈉 | 1000-1500 | 噸 |
| 2022 | 四水錫酸鈉 | 800-1200 | 噸 |
| 2023 | 四水錫酸鈉 | 900-1300 | 噸 |
洋山港四水錫酸鈉庫存行情
洋山港四水錫酸鈉庫存資訊
8月15日SMM金屬現(xiàn)貨價格|銅價|鋁價|鉛價|鋅價|錫價|鎳價|鋼鐵|稀土|銀
? 【直播中】再生鋅及其原料發(fā)展現(xiàn)狀與展望 鋅鹽、鋅再生行業(yè)內(nèi)卷下的破局之道 ? 【直播中】宏觀經(jīng)濟與政策展望 鉛錠市場、含鉛廢料供需結(jié)構(gòu)分析 電池回收發(fā)展現(xiàn)狀 ? 【直播】下半年宏觀經(jīng)濟展望 全球鋅供需格局分析 反內(nèi)卷下鋼鐵行業(yè)新機遇 ? 美元走軟 金屬普跌 氧化鋁、滬鎳滬錫、鐵礦跌幅居前 多晶硅漲超3%【SMM午評】 ? 最后交易日采銷情緒均下降 滬銅現(xiàn)貨升水重心下降【SMM滬銅現(xiàn)貨】 ? 交割日月差擴大市場交投轉(zhuǎn)弱【SMM華南銅現(xiàn)貨】 ? 交割日月差走擴 下游買興不高【SMM華北銅現(xiàn)貨】 ? 8月15日廣東銅現(xiàn)貨市場各時段升貼水（第四時段10：50）【SMM價格】 ? 8月15日上海市場銅現(xiàn)貨升貼水（第四時段）【SMM價格】 ? SMM 2025/8/15 國內(nèi)知名再生鉛企業(yè)廢電瓶采購報價 ? 廣東鋅：盤面小幅走低 然現(xiàn)貨成交未有明顯起色【SMM午評】 ? 天津鋅：盤面繼續(xù)下行 下游逢低補庫【SMM午評】 ? 寧波鋅：貿(mào)易商積極出貨 現(xiàn)貨貼水持穩(wěn)【SMM午評】 ? 【SMM鎳午評】8月15日鎳價大幅回落，7月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長5.7% 》點擊進入SMM官網(wǎng)查看每日報價 》訂購查看SMM金屬現(xiàn)貨歷史價格走勢 （建議電腦端查看）
2025-08-15 13:11:08美元走軟 金屬普跌 氧化鋁、滬鎳滬錫、鐵礦跌幅居前 多晶硅漲超3%【SMM午評】
SMM8月15日訊： 金屬市場方面: 截至午間收盤，內(nèi)盤基本金屬近全線下跌，滬鋅跌0.27%，滬鎳跌1.41%。滬鋁漲0.1%，滬銅跌0.13%，滬錫跌1.05%。滬鉛微跌。 此外，鑄造鋁主連期貨漲0.1%，氧化鋁主連跌1.97%。碳酸鋰主連漲0.16%，工業(yè)硅主連跌0.81%。多晶硅主連漲3.64%。 黑色系均飄綠，鐵礦跌1.34%，螺紋跌0.91%，熱卷跌0.44%。不銹鋼跌0.73%。雙焦方面：焦煤主力合約跌0.57%，焦炭主力合約跌0.23%。 外盤金屬方面，截至11:39分，LME金屬普跌，倫銅微漲0.08%。倫鋅跌0.4%，倫鋁漲0.1%。倫鉛跌0.15%。倫錫跌0.15%。倫鎳微跌。 貴金屬方面，截至11:39分，COMEX黃金漲0.1%，COMEX白銀跌0.14%；國內(nèi)方面，滬金跌0.44%；滬銀跌1.23%。 截至午間收盤，歐線集運主力合約漲0.68%，報1367.9點。 截至8月15日11:39分，部分期貨午間行情: 》8月15日SMM金屬現(xiàn)貨價格 現(xiàn)貨及基本面 銅： 展望下周，進入滬期銅2509合約后，目前隔月月差波動不大，預(yù)計現(xiàn)貨升水仍將從百元每噸附近報價。但下游存在進口貨源到港，且多為注冊貨源，預(yù)計持貨存在提前甩貨心理，現(xiàn)貨升水有所承壓…… 》點擊查看詳情 宏觀面 國內(nèi)方面: 【國家統(tǒng)計局：7月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.7% 國民經(jīng)濟保持穩(wěn)中有進發(fā)展態(tài)勢】 國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，7月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長5.7%。從環(huán)比看，7月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月增長0.38%。1—7月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.3%。總的來看，7月份宏觀政策發(fā)力顯效，國民經(jīng)濟克服外部環(huán)境復(fù)雜多變和國內(nèi)極端天氣等不利影響，保持穩(wěn)中有進發(fā)展態(tài)勢，展現(xiàn)出較強韌性和活力。也要看到，外部環(huán)境復(fù)雜嚴峻，經(jīng)濟運行依然面臨不少風險挑戰(zhàn)。下階段，要堅持以習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想為指導(dǎo)，堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，完整準確全面貫徹新發(fā)展理念，加快構(gòu)建新發(fā)展格局，全面貫徹落實黨中央、國務(wù)院決策部署，推動各項政策落實落細，著力穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場、穩(wěn)預(yù)期，有效釋放內(nèi)需潛力，有力促進國內(nèi)國際雙循環(huán)，推動經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展。 》點擊查看詳情 【 國家統(tǒng)計局：上半年最終消費支出對經(jīng)濟增長貢獻率達到52% 】國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人付凌暉8月15日在國新辦發(fā)布會上表示，上半年最終消費支出對經(jīng)濟增長貢獻率達到52%，比上年全年提升7.5個百分點。1-7月份，貨物進出口總額同比增長3.5%，貨物周轉(zhuǎn)量、旅客周轉(zhuǎn)量均保持較快增長。隨著全國統(tǒng)一大市場建設(shè)縱深推進，依法依規(guī)治理企業(yè)無序競爭，促進內(nèi)外貿(mào)一體化發(fā)展，大力激發(fā)經(jīng)營主體活力，國內(nèi)國際雙循環(huán)將進一步暢通。付凌暉表示，總的來看，7月份，我國消費擴大的態(tài)勢沒有改變，消費新動能持續(xù)壯大。但也要看到，外部不穩(wěn)定不確定因素增多，國內(nèi)居民消費能力和信心仍待提升。 下階段，要繼續(xù)深入實施提振消費專項行動，在擴大商品消費的同時，培育服務(wù)消費新的增長點。 》點擊查看詳情 【國家統(tǒng)計局：7月各線城市商品住宅銷售價格環(huán)比下降 同比降幅整體有所收窄】 國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2025年7月份，70個大中城市中，各線城市商品住宅銷售價格環(huán)比下降，同比降幅整體有所收窄。7月份，一線城市新建商品住宅銷售價格環(huán)比下降0.2%，降幅比上月收窄0.1個百分點。其中，北京持平，上海上漲0.3%，廣州和深圳分別下降0.3%和0.6%。二線城市新建商品住宅銷售價格環(huán)比下降0.4%，降幅擴大0.2個百分點。三線城市新建商品住宅銷售價格環(huán)比下降0.3%，降幅與上月相同。7月份，一線城市二手住宅銷售價格環(huán)比下降1.0%，降幅比上月擴大0.3個百分點。其中，北京、上海、廣州和深圳分別下降1.1%、0.9%、1.0%和0.9%。二、三線城市二手住宅銷售價格環(huán)比均下降0.5%，降幅均收窄0.1個百分點。 》點擊查看詳情 【央行公開市場凈投放1160億元】 央行今日開展2380億元7天逆回購操作，操作利率為1.40%，與此前持平。因今日有1220億元7天期逆回購到期，實現(xiàn)凈投放1160億元。 ? 8月15日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為1美元對人民幣7.1371元 美元方面： 截至11:39分，美元指數(shù)跌0.15%，報98.06。美國勞工部報告稱，美國7月生產(chǎn)者物價指數(shù)（PPI）同比增長3.3%，高于市場預(yù)期的2.5%。盡管周四美國PPI數(shù)據(jù)超預(yù)期上行并未削弱美聯(lián)儲9月降息的可能性，但減少了降息50個基點的理由。圣路易斯聯(lián)儲總裁穆薩萊姆周四表示，在美聯(lián)儲9月會議上降息50個基點是沒有必要的，而前一天財政部長貝森特（Scott Bessent）曾表示降息50個基點是有可能的。市場接下來將關(guān)注美聯(lián)儲主席鮑威爾（Jerome Powell）是否會在下周杰克森霍爾年度經(jīng)濟政策研討會上提供新的政策線索。（文華綜合） 數(shù)據(jù)方面: 今日將公布中國7月全社會用電量年率-每月(15-20日不定時)、中國7月全社會用電量-每月(15-20日不定時)、歐元區(qū)7月儲備資產(chǎn)總額、美國8月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)、美國8月紐約聯(lián)儲制造業(yè)未來6個月預(yù)期指數(shù)、美國7月進口物價指數(shù)月率、美國7月進口物價指數(shù)年率、美國7月零售銷售月率、美國7月核心零售銷售月率、美國7月零售銷售年率、美國7月關(guān)聯(lián)GDP的零售額控制組月率-季調(diào)后、加拿大6月制造業(yè)銷售月率、加拿大6月制造業(yè)新訂單月率、美國7月工業(yè)產(chǎn)出月率、美國7月產(chǎn)能利用率、美國7月制造業(yè)產(chǎn)出月率、美國7月制造業(yè)產(chǎn)能利用率、美國7月工業(yè)產(chǎn)出年率-季調(diào)后、美國8月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)初值等數(shù)據(jù)。此外，還需關(guān)注：國新辦就國民經(jīng)濟運行情況舉行新聞發(fā)布會；美國總統(tǒng)特朗普和俄羅斯總統(tǒng)普京在阿拉斯加州會晤。 原油方面: 兩油期貨均小幅下跌，截至11:39分，美油跌0.2%，布油跌0.12%。國際油價略微下跌，市場聚焦俄總統(tǒng)普京與美國總統(tǒng)特朗普的會晤，俄烏?；饐栴}是會議核心議題之一。持續(xù)的沖突被認為可能限制俄羅斯石油供應(yīng)，從而支撐油價。市場分析人士指出，俄烏局勢的不確定性使得原油市場對供應(yīng)中斷的擔憂依然高企，這在短期內(nèi)對油價形成了支撐，限制了油價跌幅，不過，油價漲幅仍受制于美國利率前景。（匯通財經(jīng)） 現(xiàn)貨市場一覽: ? 最后交易日采銷情緒均下降 滬銅現(xiàn)貨升水重心下降【SMM滬銅現(xiàn)貨】 ? 交割日月差擴大市場交投轉(zhuǎn)弱【SMM華南銅現(xiàn)貨】 ? 交割日月差走擴 下游買興不高【SMM華北銅現(xiàn)貨】 ? 7月鋁線纜開工率延續(xù)跌勢 8月周期轉(zhuǎn)變行業(yè)有望修復(fù)【SMM分析】 ? 廣東鋅：下游采購熱情不足 現(xiàn)貨升貼水持平昨日【SMM午評】 ? 天津鋅：盤面繼續(xù)下行 下游逢低補庫【SMM午評】 ? 【SMM鎳午評】8月15日鎳價大幅回落，7月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長5.7% ? 【SMM簡析】限產(chǎn)預(yù)期擾動下 鐵礦石料延續(xù)高位震蕩 ? 銀價接連下跌 基差收窄市場成交稍有好轉(zhuǎn)【SMM日評】
2025-08-15 13:09:04錫供應(yīng)處于偏低水平，但需求端表現(xiàn)同樣疲軟【機構(gòu)評論】
2025年8月15日，錫價回落調(diào)整。下午3時滬錫主力合約收盤價267420元/噸，較前日下跌0.89%。國內(nèi)，上期所期貨注冊倉單較前日減少8噸，現(xiàn)為7422噸。LME庫存較前日增加50噸，現(xiàn)為1830噸。上游云南40%錫精礦報收257500元/噸，較前日下跌700元/噸。供給方面，近期佤邦會議重新討論復(fù)產(chǎn)情況，錫礦供應(yīng)恢復(fù)預(yù)期增強，預(yù)計三、四季度錫礦產(chǎn)量將陸續(xù)釋放；但短期冶煉端仍面臨原料供應(yīng)壓力，加工費處于歷史低位，本周云南江西兩省精煉錫冶煉企業(yè)合計開工率雖小幅回升至55.51%，但仍處于偏低水平。需求方面，國內(nèi)淡季消費始終欠佳，下游工廠總體訂單量表現(xiàn)低迷，對錫原料補庫謹慎；海外則受AI算力帶動對錫需求持續(xù)偏強。整體而言，錫供應(yīng)處于偏低水平，但需求端表現(xiàn)同樣疲軟，短期供需雙弱，預(yù)計國內(nèi)錫價短期將于250000-275000元/噸區(qū)間震蕩運行，LME錫價將于31000-34000美元/噸區(qū)間震蕩運行。 （來源：五礦期貨）
2025-08-15 09:42:42華錫有色：主要產(chǎn)品量價齊升驅(qū)動公司營業(yè)收入明顯提升 上半年凈利潤同比增9.49%
華錫有色8月14日晚間發(fā)布2025年半年度報告顯示，2025年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入27.87億元，同比上升23.66%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤3.82億元，同比上升9.49%；報告期末，公司總資產(chǎn)81.35億元，較年初增加5.10%；歸屬于上市公司股東凈資產(chǎn)43.82億元，較年初增加9.59%。營業(yè)收入變動原因系主要產(chǎn)品量價齊升驅(qū)動公司營業(yè)收入明顯提升。 對于主要業(yè)務(wù)的情況，華錫有色在其半年報中介紹：公司主營業(yè)務(wù)為有色金屬勘探、開采、選礦以及工程監(jiān)理等業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品為錫、鋅、鉛銻、鉛、銅精礦和錫、銦等深加工產(chǎn)品，以及通過委外加工的方式生產(chǎn)出錫錠、銻錠、鋅錠、銦錠。報告期內(nèi)，公司生產(chǎn)出來的錫精礦、鋅精礦和部分鉛銻精礦主要用于委托加工生產(chǎn)出錫錠、鋅錠、銻錠后對外銷售，鉛銻精礦、鋅精礦、銅精礦、鉛精礦直接對外銷售。公司同時還涉足工程監(jiān)理業(yè)務(wù)。 對于主要產(chǎn)品產(chǎn)量，華錫有色半年報公告顯示：上半年，公司圍繞增效益、增產(chǎn)量的目標持續(xù)優(yōu)化生產(chǎn)、挖潛增效，經(jīng)營指標創(chuàng)歷史佳績，業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)中有進、穩(wěn)中向好。主要產(chǎn)品產(chǎn)銷數(shù)據(jù)如下： 華錫有色還在其半年報中介紹了上半年核心競爭力分析： （一）資源優(yōu)勢 礦產(chǎn)資源是礦業(yè)公司生存和發(fā)展的基礎(chǔ)，是實現(xiàn)長期可持續(xù)發(fā)展的保障。公司保有的錫、銻、鋅礦產(chǎn)儲量在國內(nèi)排名前列，擁有和控制的礦區(qū)具有良好的成礦地質(zhì)條件和找礦前景，公司長期可持續(xù)發(fā)展具備良好的資源基礎(chǔ)。 截至報告期末，銅坑礦、高峰錫礦、佛子沖鉛鋅礦保有礦石資源量 8,959.10 萬噸、保有錫、銻、銦、鋅、鉛、銀、銅等資源金屬量449.25 萬噸，為公司做強做優(yōu)做大全產(chǎn)業(yè)鏈打下了堅實基礎(chǔ)。 （二）技術(shù)優(yōu)勢 公司具備深部復(fù)雜環(huán)境采礦能力，掌握低品位貧礦選別、多金屬礦選別、含砷低品位礦、微細粒礦選別核心技術(shù)，具備先進的礦產(chǎn)資源高效綜合回收利用能力。公司基于密度泛函理論的多金屬資源清潔浮選技術(shù)、破碎難采礦體動態(tài)卸壓開采與災(zāi)害控制技術(shù)及應(yīng)用、南嶺典型超大型礦床隱伏礦成礦機制與深部找礦等多個技術(shù)項目曾獲得省部級科技進步獎，多項技術(shù)成果在同行業(yè)處于領(lǐng)先水平。南丹大廠錫多金屬礦產(chǎn)資源綜合利用被國土資源部、財政部列入首批40 個礦產(chǎn)資源綜合利用示范基地之一。 （三）專業(yè)資質(zhì)認證優(yōu)勢 公司擁有豐富的行業(yè)經(jīng)驗和專業(yè)知識，具備一系列專業(yè)資質(zhì)認證。如：工程勘察公司擁有《工程勘察資質(zhì)證書》，具備工程勘察專類（巖土工程（勘察））乙級資質(zhì)；設(shè)計研究院擁有《工程設(shè)計資質(zhì)證書》，具備工程設(shè)計冶金行業(yè)金屬冶煉工程乙級、工程設(shè)計冶金行業(yè)冶金礦山工程乙級、工程設(shè)計建筑行業(yè)建筑工程乙級資質(zhì)；設(shè)計研究院檢測分析所擁有《檢驗檢測機構(gòu)資質(zhì)認定證書》和《實驗室認可證書》，具備檢驗檢測分析資質(zhì)。行業(yè)專業(yè)資質(zhì)認證的不斷獲得，持續(xù)提升了公司產(chǎn)品的市場競爭力和信譽度，提高公司發(fā)展的核心競爭力。 （四）管理和團隊優(yōu)勢 公司專注有色金屬行業(yè)多年，培養(yǎng)了一批杰出的管理者和技術(shù)骨干。公司核心管理層專業(yè)能力強、結(jié)構(gòu)合理、深耕行業(yè)多年，對行業(yè)趨勢、廣西礦產(chǎn)資源高效利用、礦山企業(yè)建設(shè)和運營有深入的了解和豐富的經(jīng)驗。同時，公司擁有一支高素質(zhì)的專業(yè)隊伍，包括行業(yè)專家和各類專業(yè)技術(shù)人才，為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展提供了有力支持。 （五）地域優(yōu)勢 公司作為廣西唯一的國有有色金屬行業(yè)上市公司，得到廣西壯族自治區(qū)人民政府高度關(guān)注和重視，擁有良好的外部環(huán)境和政策支持。公司依托西部陸海新通道的門戶企業(yè)、廣西東盟開放的橋頭堡、自治區(qū)實施國家“一帶一路”倡議的門戶企業(yè)，具備廣闊的發(fā)展平臺，有利于充分利用國內(nèi)外有色金屬市場，實施“走出去”戰(zhàn)略，開展海內(nèi)外資源投資合作。 （六）品牌優(yōu)勢 公司產(chǎn)品“金海”牌錫錠在倫敦金屬交易所注冊，市場認可度較高，產(chǎn)品溢價逐步上升。公司前身為大廠礦務(wù)局，成立于 1952 年，至今擁有 73 年的發(fā)展歷程，底蘊深厚。在新的發(fā)展時期，公司樹立“銀色灑滿世界，幸福凝聚華錫”的企業(yè)文化，企業(yè)、干部職工、合作方、關(guān)聯(lián)方形成了強大的凝聚力、向心力和利益共同體，為公司跨越式發(fā)展提供強大支撐。 華錫有色7月28日公告，廣西國資委擬將其所持有的北部灣港集團33%股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)至廣西國控集團。本次股權(quán)結(jié)構(gòu)變動完成后，公司控股股東仍為華錫集團，間接控股股東仍為北部灣港集團，實際控制人仍為廣西國資委。本次變動不會對公司治理結(jié)構(gòu)和生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生實質(zhì)性影響。 華錫有色5月20日發(fā)布公告，公司以3146萬元報價競得南丹縣自然資源局掛牌出讓的國有建設(shè)用地使用權(quán)，地塊編號為GY2024-43，土地面積為17萬平方米，出讓年限為50年，土地用途為三類工業(yè)用地。公司已與南丹縣自然資源局簽署相關(guān)合同，出讓價款需在合同簽訂后30日內(nèi)一次性付清。 華錫有色在其2024年年報中介紹了2025年經(jīng)營計劃：2025 年是華錫有色落實加快提高特色金屬產(chǎn)業(yè)核心競爭力建設(shè)一流企業(yè)三年行動方案的關(guān)鍵之年，公司將充分發(fā)揮“生產(chǎn)經(jīng)營+資本運作”雙輪驅(qū)動效能，以安全環(huán)保為底線、發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力為統(tǒng)領(lǐng)、增強內(nèi)生動力為核心、統(tǒng)籌推進重大項目為抓手、增儲上產(chǎn)為保障、合規(guī)經(jīng)營為前提、提質(zhì)增效為主線、資本運作為重點，隊伍建設(shè)為根基、科技創(chuàng)新為動能，加快推動公司《三年行動方案》實施落地，加快提高特色金屬產(chǎn)業(yè)核心競爭力，推進華錫有色高質(zhì)量發(fā)展進入新階段。 2025 年公司計劃實現(xiàn)營業(yè)收入約 57.86 億元；礦山錫、鋅、鉛銻金屬礦產(chǎn)量合計8.52萬噸，委托加工錫錠、鋅錠產(chǎn)品產(chǎn)量合計 3.54 萬噸。 國信證券此前點評華錫有色2024年年報和一季報的研報顯示：核心產(chǎn)品產(chǎn)量方面：2024年，公司錫精礦產(chǎn)量6965噸，同比+7.15%；鋅精礦產(chǎn)量5.41萬噸，同比+17.87%；鉛銻精礦產(chǎn)量1.54萬噸，同比+9.17%。展望未來，公司多項擴產(chǎn)工作同步進行，且集團資產(chǎn)有進一步注入預(yù)期，公司核心產(chǎn)品產(chǎn)銷規(guī)模有望持續(xù)提升。公司發(fā)布2025年生產(chǎn)計劃：礦山錫、鋅、鉛銻金屬礦產(chǎn)量合計8.52萬噸，委托加工錫錠、鋅錠產(chǎn)品產(chǎn)量合計3.54萬噸。業(yè)務(wù)利潤結(jié)構(gòu)方面：2024年，公司錫錠業(yè)務(wù)實現(xiàn)毛利7.38億元，占毛利總額39.43%，鉛銻精礦業(yè)務(wù)實現(xiàn)毛利5.51億元，占毛利總額29.46%，鋅錠和鋅精礦業(yè)務(wù)實現(xiàn)毛利3.40億元，占毛利總額18.17%。聚焦資源增儲，抓實重大項目。風險提示：項目建設(shè)進度不達預(yù)期，核心產(chǎn)品銷售價格不達預(yù)期。
2025-08-15 09:05:22千金難買牛回頭？滬指創(chuàng)下四年新高后急跌，公募基金解讀后市
A股止步“八連陽”，暫時退守3700點以下，有投資者調(diào)侃“吃肉沒跟上，挨打沒落下”；有投資者表示：終于迎來牛回頭，珍惜倒車接人機會。甚至有機構(gòu)喊出年底有望沖擊4000點的口號。 盡管市場調(diào)整，但各項數(shù)據(jù)指標著實“炸裂”：A股成交額連續(xù)兩日破2萬億，8月13日、14日，兩市成交額分別超2.15萬億、2.3萬億；與此同時，兩融余額同樣破2萬億元，市場交投火爆。此外，全球范圍來看，年初至今，中國股票在全球范圍內(nèi)表現(xiàn)強勁，MSCI中國指數(shù)以26.9%的漲幅超過全球主要股指。 8月以來，市場漲多跌少，但似乎站穩(wěn)了3600點關(guān)口。正如永贏基金所言，回顧歷史，多數(shù)時候股市在3600點都容易反復(fù)拉扯，最終兩次成就了2007年、2015年的大牛市，因此3600點是一道龍門，能不能跳過去，尤為值得市場關(guān)注。 牛市味道？公募熱議超預(yù)期大漲 最近A股的持續(xù)走強超出了大多數(shù)人的預(yù)期，對于持續(xù)表現(xiàn)較好的原因，基金公司第一時間給出了解讀。 首先，政策呵護是本輪牛市的基礎(chǔ)。創(chuàng)金合信基金首席權(quán)益策略分析師、投資經(jīng)理羅水星認為，去年924以來，資本市場從重融資輕投資轉(zhuǎn)向投融資并重，對減持、融資的監(jiān)管要求比以前嚴格，有利于健康慢牛的行情。 其次，市場擔憂風險階段性解除。羅水星表示，最直接是出口經(jīng)受了關(guān)稅的沖擊之后，韌性超預(yù)期。最近公布的7月出口數(shù)據(jù)繼續(xù)超預(yù)期，中國供應(yīng)鏈的優(yōu)勢短期之內(nèi)很難被取代。 景順長城基金指出，經(jīng)貿(mào)關(guān)系緩和之外，全球資金提前交易流動性寬松，美債利率和美元小幅回落，港股直接受益。而且美聯(lián)儲降息也可能打開國內(nèi)降息的空間，直接利好A股表現(xiàn)。 第三是產(chǎn)業(yè)層面，從AI革命正在不斷深化、拓展到方方面面，海外算力需求預(yù)期不斷上修，國產(chǎn)算力技術(shù)進步穩(wěn)步推進，AI應(yīng)用開始創(chuàng)造收入，從投入到產(chǎn)出形成了正循環(huán)；創(chuàng)新藥方面，中國藥企研發(fā)實力和性價比被海外大藥企認可，創(chuàng)新藥出海降維打擊，海外需求暴增。機器人、核聚變、軍工、金融科技等主題也層出不窮，市場交易活躍。 第四是投資者交投情緒提振，市場在流動性驅(qū)動下持續(xù)上漲。景順長城基金介紹，7月以來A股市場明顯走強，背后主要由流動性驅(qū)動，增量資金加速流入市場，一方面市場籌碼結(jié)構(gòu)改善，賺錢效應(yīng)開始積累，個人投資者入市意愿增加，融資余額快速上升并突破2萬億元；另一方面此前機構(gòu)倉位普遍偏低，近期出現(xiàn)普遍凈流入。 摩根資產(chǎn)管理亞太首席策略師許長泰認為，當前A股市場的信心回暖可能處于前期階段，相較于更早反映樂觀預(yù)期的港股，境內(nèi)投資者的風險偏好或仍有修復(fù)空間，并處于漸進式修復(fù)中。 誰在買入？華創(chuàng)證券徐康團隊研報給出直接的總結(jié)，本輪市場回暖或是政策、資金共同作用的結(jié)果。 首先，政策端，具備明確且強有力的“政策底”：央行維持“適度寬松”貨幣政策，保障流動性合理充裕并引導(dǎo)融資成本下行；證監(jiān)會則推出一系列“活躍資本市場、提振信心”的組合拳。 其次，在資金端體現(xiàn)為三大關(guān)鍵流向：“國家隊”角色轉(zhuǎn)向發(fā)揮“穩(wěn)定器”和“壓艙石”的穩(wěn)定預(yù)期作用；政策引導(dǎo)保險、養(yǎng)老金等長期資金穩(wěn)步提高權(quán)益配置，市場提供長期穩(wěn)定的源頭活水，以及南向資金成為重塑港股的核心力量，2024年以來持續(xù)大規(guī)模凈流入。 融資余額超2萬億意味著什么？ A股融資余額時隔10年再次沖破2萬億大關(guān)，并連續(xù)兩日超過2萬億，交投著實火熱。廣發(fā)基金投顧團隊認為，融資余額，衡量的是大家對于“看好后市”的熱情，對股市具有較為正面的提振效果：一方面是投資者對于A股的市場情緒明顯改善，是對A股權(quán)益資產(chǎn)的利好；另一方面，投資者整體的風險偏好大大提升，不過融資杠桿是一個雙刃劍，收益虧損會被同步放大。 更為重要的是，融資余額的增加意味著市場的增量資金增加了。 不過，也有投資者會擔憂，參考2014-2015年的大牛市，當融資杠桿過高的時候，會增加擁擠度和泡沫化傾向，現(xiàn)在行進到哪一步了？ 廣發(fā)基金投顧團隊進一步指出，這10年來市場和宏觀經(jīng)濟都發(fā)生了巨大的變化，2015年5月20日，萬得全A的總市值為65.67萬億元；而截至8月11日，萬得全A的總市值為110.6萬億元，已經(jīng)接近翻倍；此外，當時廣義貨幣M2總量為130.7萬億元；而截至2025年6月，M2總量為330.3萬億元，已經(jīng)翻了2倍多。因此，在流動性整體更加充裕的背景下，大家對市場不用過于悲觀。 基金公司樂觀看后市，但需注意資金獲利了結(jié)波動 滬指退守3600點，后市會如何演繹？ 羅水星認為，站在當前位置，對于后市，一方面，暫時還沒有看到有大的風險沖擊，新興產(chǎn)業(yè)的技術(shù)進步和需求爆發(fā)趨勢還在，疊加國內(nèi)外寬松預(yù)期升溫，市場暫時沒有大的風險；另一方面，確實市場本身情緒處在高位，需要關(guān)注交易層面的波動。建議重點關(guān)注國內(nèi)外算力、AI應(yīng)用、創(chuàng)新藥、新消費、機器人、核聚變、有色和反內(nèi)卷受益的板塊。 景順長城基金也是先表達樂觀態(tài)度，公司認為，資金面積極變化支撐對下半年市場維持相對積極的觀點。 “短期來看，市場仍具備較強的動量效應(yīng)，但連續(xù)上漲之后需要關(guān)注資金獲利了結(jié)的波動。”景順長城基金表示，中期維度，要重視A股市場資金面已出現(xiàn)積極變化，居民儲蓄存款高增長疊加“資產(chǎn)荒”的環(huán)境下，對于高回報資產(chǎn)有較強的配置需求。隨著市場賺錢效應(yīng)的回升，市場有望進入場外資金流入與市場上漲的正向循環(huán)狀態(tài)。 在配置方面，廣發(fā)基金投顧團隊認為，權(quán)益市場風險偏好顯著增強，市場賺錢效應(yīng)與增量資金流入形成正循環(huán)，建議后續(xù)中報業(yè)績披露或?qū)⒔o予市場更多指引，結(jié)構(gòu)上短期可考慮關(guān)注產(chǎn)業(yè)趨勢催化下景氣向上的科技成長領(lǐng)域，以及股息率具備性價比的紅利品種；中長期來看，待PPI回升趨勢進一步明確，可以重點關(guān)注經(jīng)濟基本面改善帶來的順周期和消費領(lǐng)域的機會。 此外，對于紅利板塊，金鷹基金認為，政策強化分紅、利率處于較低水平或仍是未來較長時間的基準情形，重磅政策推動中長期資金持續(xù)入市的背景下，資金更天然偏好高息資產(chǎn)，在經(jīng)濟復(fù)蘇的彈性空間尚未打開前，紅利有望受益于穩(wěn)定的基本面而階段性占優(yōu)，短期仍具有防御配置屬性。
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