利比亞水性鈦白粉庫存
利比亞水性鈦白粉庫存大概數(shù)據(jù)
| 時間 | 品名 | 庫存范圍 | 單位 |
|---|---|---|---|
| 2016 | 水性鈦白粉庫存 | 1000-1500 | 噸 |
| 2017 | 水性鈦白粉庫存 | 1200-1800 | 噸 |
| 2018 | 水性鈦白粉庫存 | 1500-2000 | 噸 |
| 2019 | 水性鈦白粉庫存 | 1800-2300 | 噸 |
| 2020 | 水性鈦白粉庫存 | 2000-2500 | 噸 |
利比亞水性鈦白粉庫存行情
利比亞水性鈦白粉庫存資訊
技術貼：難混溶Cu-Fe合金塑性及電磁屏蔽性能探討【銅業(yè)年會】
10月30日，在由上海有色網(wǎng)信息科技股份有限公司（SMM）、中條山有色金屬集團有限公司主辦的 CCAE 2025 SMM（第十四屆）銅業(yè)年會暨山西省第二屆銅基新材料產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展大會 —— 銅基新材料重點應用論壇 上，河南科技大學材料科學與工程學院博士薛向陽代河南科技大學材料科學與工程學院教授張彥敏分享了“難混溶Cu-Fe合金塑性及電磁屏蔽性能探討”這一主題。 一 Cu-Fe合金背景 Cu-Fe合金與其他Cu合金相比，原料儲備量較高、制備原料工藝較成熟、成本低廉，Cu和Fe特性的優(yōu)良結合，具有環(huán)保、可再利用等特性，在電力、電子和通信等行業(yè)中展現(xiàn)廣泛的應用潛力，如引線框架、電磁屏蔽產(chǎn)品等，可成為含鉛、鈹?shù)茹~合金的替代品。 強-塑性矛盾：Cu-Fe合金既可發(fā)揮 Cu 高導電、導熱特性，隨著Fe含量增加，Cu-Fe合金的強度大幅提升，塑性卻急劇下降，塑性不足成為制約Cu-Fe合金發(fā)揮其功能特性的“卡脖子”問題。 電磁屏蔽材料包括金屬、導電聚合物、導電涂料等。金屬系是目前使用最廣的電磁屏蔽材料，具有優(yōu)良的導電率、電磁屏蔽性能及可加工性能。目前，可通過提高Cu-Fe合金的導電率、 磁導率以及調(diào)控組織結構可在改善其電磁屏蔽性能。 力學性能-電磁屏蔽（導電性）矛盾：磁性Fe相是合適的強化相，但固溶的Fe原子會嚴重損害材料的導電率，電磁屏蔽過程的反射損耗、吸收損耗和多次內(nèi)反射損耗與合金的導電率、磁導率及微結構有關。合金的導電率越高，電磁屏蔽性能越好。 二 研究思路 1.降低合金層錯能調(diào)控塑性變形機制：層錯能的高低與合金中的位錯滑移的難易程度有著密切聯(lián)系，直接影響合金的塑性變形機制，通過第一性原理計算選取降低合金層錯能的微合金元素，有望協(xié)同提升合金的強度和塑性。 2.微合金化和形變熱處理提升電磁屏蔽性能：通過微合金化和形變熱處理改善Cu-Fe合金的組織結構，從而獲得更好的電磁屏蔽特性和綜合性能。 三 研究內(nèi)容及方案 1 第一性原理計算，篩選合金元素： • 建立純Cu以及Cu-Fe超胞模型并設定參數(shù)； • 選擇不同第三元素在層錯層處的最佳占位，通過第三元素的原子占位計算廣義層錯能； • 篩選出能夠提高Cu-Fe合金塑性的第三元素。 （1）模型建立 層錯是 Cu 合金中典型的二維缺陷，與(111)Cu 原子面的堆垛順序有關，所以建立包含 9層 (111)Cu 原子面的純 Cu 以及Cu-Fe超胞模型，每層含 8個 Cu 原子，固定超胞下半部分 (5–9層)原子，將上半部分原子整體沿著[112]Cu 方向滑移。 （2）元素篩選 考慮合金元素的電子結構、合金中分布等因素選取B、Al、Si、Ge、P、Mg、Zn、Zr、Cr、Mn、Ni、Ag 12種元素為第三元素進行SFE計算； 結果表明，添加Ag、Al元素可明顯降低Cu-Fe合金的穩(wěn)定層錯能γsf。 2 提升電磁屏蔽合金元素成分篩選 •Si可促進Fe原子的析出，形成Fe3Si相，保持Cu基體高導電的同時增加Fe相的磁導率。 •Ag會先于Fe溶解到Cu基體中，降低Fe的固溶度，促進Fe相的析出和細化。 •Ni與Fe形成的NiFe相具有較高的磁導率和延展性，還可提高對電磁波的多重反射作用。 期望添加Si、Si-Ag、Si-Ni元素，與Fe結合構建多尺度第二相，在形變熱處理過程中破碎成微米級和納米級磁性相，協(xié)同提高合金的電磁屏蔽性能和機械性能。 熔煉制備Cu-7Fe-X(X=0、0.1Al、0.1Ag）合金；固溶后進行強度-塑性性能測試。 熔煉制備Cu-7Fe-X（X=0、0.3Si、0.3Si-0.3Ni、0.3Si-0.3Ag）合金，形變熱處理后進行力學性能-電磁屏蔽分析. 四 結果分析 結果分析——Cu-7Fe-X(X=0、0.1Al、0.1Ag）合金 （1）鑄態(tài)組織：Cu-7Fe合金基體上分布著粗大的樹枝晶狀和橢圓狀的第二相，且一次枝晶臂顯著長于二次枝晶臂。添加Ag元素后，粗大的樹枝晶狀第二相完全消除，第二相整體尺寸顯著減小且在基體上分布相對均勻；添加Al元素后，大部分的第二相依舊呈樹枝晶狀偏析分布在基體上，其中一次枝晶臂長相比未添加時略有減小，部分樹枝狀第二相出現(xiàn)球化。 （2）固溶處理：固溶態(tài)Cu-7Fe中部分Fe呈枝晶狀分布，部分Fe固溶在Cu基體中；添加Ag后消除了Fe枝晶，使得整體的Fe得到充分的細化，部分細小尺寸的Fe固溶在Cu基體中；添加Al后Fe大部分依舊呈枝晶狀。 ?固溶態(tài)Cu-7Fe-X（X=0、0.1Ag、0.1Al）的顆粒第二相SEM表征分析 Cu-7Fe合金，顆粒狀第二相尺寸大小均勻，平均尺寸為相對最大，分布相對不均勻；Cu-7Fe-0.1Ag合金，第二相尺寸明顯減小，平均尺寸相對最小，此時Ag的添加對第二相產(chǎn)生顯著影響。Cu-7Fe-0.1Al合金，第二相尺寸差異較大，平均尺寸相對較小，分布相對不均勻。 因此，Cu-7Fe-X（X=0、0.1Al、0.1Ag）合金中Ag的添加可以明顯細化合金中第二相并使其分布均勻。 ?固溶態(tài)Cu-7Fe-X（X=0、0.1Ag、0.1Al）的XRD衍射圖譜、硬度及導電率 Fe、Al、Ag元素固溶在基體中，在2?≈ 43.318 °處Cu-7Fe-0.1Ag、Cu-7Fe-0.1Al的富 Cu 相衍射峰相對Cu-7Fe衍射峰逐漸向小角度偏移，說明添加Ag、Al后都發(fā)生了不同程度的晶格畸變。 鑄態(tài)時三種材料的硬度、導電率都較相近，相比之下Cu-7Fe硬度、導電率值最高。在經(jīng)過固溶后合金硬度、導電率整體呈下降趨勢；隨著Ag、Al元素的添加加重了晶格畸變，合金硬度、導電率呈下降趨勢。 ?固溶態(tài)Cu-7Fe-X（X=0、0.1Ag、0.1Al）的EDS 當未添加微量合金元素時，合金內(nèi)部粗大的樹枝晶狀第二相分布不均勻，尺寸細小的第二相分布均勻并固溶在Cu基體中；添加微量Ag后，第二相分布較分散并變?yōu)槌叽绺〉念w粒狀，整體第二相尺寸明顯被細化且分布更加均勻；添加微量Al后，第二相尺寸相對減小，而更多細小的第二相則均勻分布并固溶在Cu基體中。 Cu-Fe合金內(nèi)部存在富Cu相和富Fe相，其中富Cu相以基體的形式存在，在經(jīng)過固溶處理后部分少量尺寸細小的Fe相以第二相的形式固溶在基體中，這與OM結果一致。添加微量元素Ag的合金第二相有著明顯的變化，使得第二相發(fā)生細化現(xiàn)象且分布更均勻，而添加微量元素Al后并不會使第二相發(fā)生細化，分布不均勻，且部分Al在基體中發(fā)生了氧化現(xiàn)象。 ?Cu-7Fe-X（X=0、0.1Ag、0.1Al）的拉伸實驗及斷口 對Cu-7Fe-X（X=0、0.1Al、0.1Ag）合金進行拉伸試驗，Cu-7Fe合金的室溫抗拉強度和斷裂伸長率分別是308MPa和30%；當添加Ag后，其抗拉強度達到314MPa，斷裂伸長率為33.3%均高于其他兩種合金；隨著Al的添加，其抗拉強度下降至290MPa，但斷裂伸長率略有提升為31.3%。 斷口顯示，Cu-7Fe合金局部存在淺小韌窩且分布不均勻，合金塑性相對較差；Cu-7Fe-0.1Ag合金韌窩數(shù)量增多尺寸減小且分布均勻；Cu-7Fe-0.1Al合金韌窩數(shù)量增多且分布不均勻。應力應變曲線結果及斷口分析表明，添加Ag后Cu-Fe合金的強度和塑性得到了協(xié)同提升。 結果分析——Cu-7Fe-X（X=0、0.3Si、0.3Si-0.3Ni、0.3Si-0.3Ag ）合金 鑄態(tài)組織和XRD：Si、Si-Ni和Si-Ag元素的添加促進了Fe相的形核及析出，但也使富Fe枝晶發(fā)生了粗化行為，表現(xiàn)為一次枝晶臂主干伸長，二次枝晶臂增多。隨著合金化元素的添加，Cu基體平均晶粒尺寸減小。四組合金的XRD并無顯著差別，是因為Si、Ni和Ag元素添加量較少，形成的衍射峰強度非常弱。 ? Cu-7Fe-X（X=0、0.3Si、0.3Si-0.3Ni、0.3Si-0.3Ag ）鑄態(tài)EDS Si元素分布與Fe元素分布存在明顯的趨同性，表明Si元素主要固溶于富Fe相中。由點掃結果可知，Ni元素主要分布在富Fe相中，Ag元素主要分布在基體中。 ? Cu-7Fe-X（X=0、0.3Si、0.3Si-0.3Ni、0.3Si-0.3Ni ）鑄態(tài)的性能及斷口形貌 Si、Si-Ni元素的添加使合金的導電率有所下降，Si-Ag的添加使電導率略有升高。添加Ag能夠明顯降低Fe原子和Si原子的固溶，盡管部分Ag會固溶在基體中，但Ag本身導電性優(yōu)異，引起的晶格散射遠比Fe固溶引起的晶格散射要小。 較二元Cu-7Fe合金，多元合金的抗拉強度明顯提高，伸長率稍有下降。 ? Cu-7Fe-X（X=0、0.3Si、0.3Si-0.3Ni、0.3Si-0.3Ag）合金的性能 經(jīng)過多級形變熱處理后，富Fe相由枝晶狀轉變?yōu)槔w維狀。其中Si-Ag元素的添加對Cu-Fe合金導電率和硬度的提升最為明顯。 較二元Cu-Fe合金，隨著合金元素Si、Si-Ni和Si-Ag的加入，多元合金的抗拉強度逐漸提高，但伸長率相應下降。經(jīng)400℃時效21h后，Cu-Fe-Si-Ag綜合性能最好，強度、硬度及導電率分別達460.5MPa，144.1HV，64% IACS，而Cu-Fe合金分別為350.3MPa ，93.3HV和59.4% IACS 。 ? Cu-7Fe-0.3Si-0.3Ag合金電磁屏蔽性能 經(jīng)過400℃時效21h，Cu-Fe-Si-Ag合金展現(xiàn)出優(yōu)異的電磁屏蔽性能，在500MHz-7GHz范圍內(nèi)的平均屏蔽效能達到了103.5dB。該合金的高寬頻電磁屏蔽效能主要得益于高導電Cu與鐵磁性Fe相結合。Cu-Fe復合材料的高導電性有利于對電磁波的反射損耗，組織中大量的纖維狀富Fe相和彌散分布的第二相，通過增強對電磁波的吸收損耗和多重內(nèi)反射損耗進一步提升電磁屏蔽性能。 結論 1 針對難混溶Cu-7Fe合金強度-塑性矛盾：添加微量的中Ag元素能降低合金的SFE，在保持合金強度的前提下可提升合金塑性； 2 針對難混溶Cu-7Fe合金力學性能-電磁屏蔽（導電性）矛盾：通過微合金化及形變熱處理工藝調(diào)控，實現(xiàn)強度和電磁屏蔽性能協(xié)同提升，其中添加0.3wt%Si、 0.3wt% Ag，合金綜合性能最優(yōu)。 》點擊查看CCAE 2025 SMM（第十四屆）銅業(yè)年會暨山西省第二屆銅基新材料產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展大會專題報道
2025-10-30 16:13:49銅材料與汽車連接器電接觸可靠性研究【銅業(yè)年會】
10月30日，在由上海有色網(wǎng)信息科技股份有限公司（SMM）、中條山有色金屬集團有限公司主辦的 CCAE 2025 SMM（第十四屆）銅業(yè)年會暨山西省第二屆銅基新材料產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展大會 —— 銅基新材料重點應用論壇 上，中航光電科技股份有限公司首席技術專家李劉生圍繞“銅材料與汽車連接器電接觸可靠性研究”這一主題展開了論述。 連接世界的基石與變局 近十年中國新能源汽車及燃油車單車用銅（千克） 其結合近十年中國新能源汽車及燃油車銷量、近十年中國新能源車及燃油車總用銅量的情況進行了闡述。 1 技術節(jié)約與效率提升、 2 材料替代的加速、 3 車輛架構的根本性變革。 鋁代銅是中國資源安全、產(chǎn)業(yè)升級的重要戰(zhàn)略選擇，已上升為國家層面的資源戰(zhàn)略。 電化學腐蝕：銅、鋁電位差，易產(chǎn)生電化學腐蝕。 氧化：鋁排易氧化，氧化鋁不導電，端接電阻大。 蠕變：鋁材易蠕變，端接處松弛、端接電阻增大，連接失效。 “鋁代銅”不是簡單的材料替換，而是一場深刻的產(chǎn)業(yè)變革。這對于銅行業(yè)而言，既是嚴峻的挑戰(zhàn)，更是推動產(chǎn)業(yè)升級、邁向高端的重大機遇。 高可靠電接觸與銅 銅及其合金是連接器接觸件的“骨骼”與“血脈” 這種不可或缺性并非源于單一優(yōu)勢，而是其綜合物理、化學、電氣及經(jīng)濟性完美平衡的結果。 1. 無可匹敵的導電性：電流的“高速公路”；2. 優(yōu)異的導熱性：高效的“散熱器”；3. 卓越的機械性能：耐久性的保證；4. 良好的加工性與可鍍性：制造的便利；5. 技術與經(jīng)濟的完美平衡：成本與可靠性的統(tǒng)一。 其對粘著磨損、磨料磨損、疲勞磨損、脫層磨損、微動磨損、磨損與材料表面硬度有關、卓越的機械性能：耐久性的保證、無可匹敵的導電性：電流的“高速公路”優(yōu)異的導熱性：高效的“散熱器”等進行了介紹。 銅的進化與破局之路 需求： 連接器產(chǎn)業(yè)對超高強度、高導電、高抗應力松弛的銅合金需求只會越來越迫切。 戰(zhàn)略： 從“通用材料供應商”到“高端解決方案提供商”。 》點擊查看CCAE 2025 SMM（第十四屆）銅業(yè)年會暨山西省第二屆銅基新材料產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展大會專題報道
2025-10-30 15:27:14凌晨，全線跳水！美聯(lián)儲如期降息，鮑威爾“放鷹”
北京時間10月30日凌晨，美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間下調(diào)25個基點到3.75%至4.00%之間。這是美聯(lián)儲繼9月17日降息25個基點后再次降息，也是自2024年9月以來第五次降息。 美聯(lián)儲決策機構聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）發(fā)表聲明說，現(xiàn)有指標顯示，經(jīng)濟活動一直以溫和的速度擴張，今年就業(yè)增長放緩，失業(yè)率略有上升，通脹率自年初以來有所上升，目前仍處于較高水平。鑒于風險平衡變化，委員會決定將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間下調(diào)25個基點。 與此同時，F(xiàn)OMC決定于12月1日結束對整體證券持有規(guī)模的縮減，即“結束縮表”。 值得注意的是，在本次決議中，（特朗普提名的）美聯(lián)儲理事斯蒂芬·米蘭（Stephen Miran）和堪薩斯聯(lián)儲主席杰弗里·施密德（Jeffrey Schmid）投出了反對票。 米蘭主張美聯(lián)儲應該在本次會議上降息50個基點——在9月會議上，他也曾主張降息50個基點，但以11比1的投票結果被否決；施密德則認為應該維持利率不變。 美聯(lián)儲主席鮑威爾：12月是否進一步降息遠未成定局 美聯(lián)儲主席鮑威爾在隨后舉行的新聞發(fā)布會上提到，市場預期的12月份再度降息“遠未成定局”。 鮑威爾表示，現(xiàn)有數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟正在溫和擴張，勞動力市場似乎逐步降溫，通脹水平仍偏高。政府“停擺”將暫時拖累經(jīng)濟活動，現(xiàn)有證據(jù)表明裁員和招聘人數(shù)仍然偏低，就業(yè)面臨的下行風險似乎有所上升。 談及通脹，鮑威爾補充稱，服務業(yè)通脹回落似乎仍在持續(xù)，大多數(shù)衡量長期通脹預期的指標與目標一致，但近期通脹預期已有所上升，因較高的關稅政策正在推高部分商品的價格。他也承認，在合理的基準情形下，關稅對通脹的影響將是短暫的。 鮑威爾稱，美聯(lián)儲本次降息是“邁向更中性政策立場的又一步”。“對于12月如何行動，我們的看法存在很大分歧，12月是否進一步降息遠未成定局。”他說。 談及“結束縮表”，鮑威爾表示，美聯(lián)儲無法僅憑一種工具同時應對就業(yè)和通脹風險，資產(chǎn)負債表決定給予市場一些適應時間。過去三周貨幣市場流動性趨緊，繼續(xù)縮表益處不大。 被問及美股估值時，鮑威爾表示，關注任何單一資產(chǎn)并非美聯(lián)儲的職責。但他評論道，人工智能與20世紀90年代泡沫不同，因為一些巨頭已擁有與互聯(lián)網(wǎng)明星企業(yè)截然不同的收入、商業(yè)模式和利潤。 美股盤中跳水 有分析指出，鮑威爾的表態(tài)給美聯(lián)儲后續(xù)的政策前景蒙上了陰影。 有“美聯(lián)儲傳聲筒”之稱的Nick Timiraos評論道，F(xiàn)OMC整體上并不認同市場此前對12月降息的高度定價。 在鮑威爾講話期間，美股三大指數(shù)全線跳水，盤中一度集體翻綠，隨后納指轉漲，道指、標普500指數(shù)尾盤跌幅有所收窄，截至收盤，道指跌0.16%，納指漲0.55%，標普500指數(shù)平盤報收。 美元指數(shù)直線拉升，由跌轉漲。 受鮑威爾“鷹派”發(fā)言的影響，交易員下調(diào)對美聯(lián)儲12月降息的押注，目前預計降息概率為71%，低于此前的90%。 分析人士：降息影響相對有限 此前，美聯(lián)儲降息25個基點已被市場充分計價。據(jù)中泰期貨產(chǎn)融發(fā)展事業(yè)總部總經(jīng)理助理史家亮介紹，三方面因素導致本次降息被市場充分計價。一是美國7月和8月非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)偏弱，已經(jīng)公布的9月ADP就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)依然偏弱，就業(yè)市場表現(xiàn)不佳。二是9月通脹數(shù)據(jù)雖然沒有回到美聯(lián)儲目標范圍區(qū)間，但其表現(xiàn)低于市場預期，且關稅政策影響下二次通脹預期有所減弱，故降低了對美聯(lián)儲政策寬松的限制。三是美國政府“停擺”對經(jīng)濟有一定程度的負面影響，而特朗普政府持續(xù)施壓美聯(lián)儲，要求其大幅降息，得到部分美聯(lián)儲官員的響應，不斷釋放持續(xù)降息的信號。 中信建投期貨海外宏觀與外匯高級分析師朱冠華認為，美國生產(chǎn)、消費、地產(chǎn)指標自今年年初開始持續(xù)下行，至今未現(xiàn)企穩(wěn)跡象。經(jīng)濟下行導致就業(yè)市場疲軟，支持美聯(lián)儲降息。通脹放緩也強化了美聯(lián)儲降息預期。 相較于預期內(nèi)的降息，朱冠華認為，本次議息會議影響更大的政策可能在于停止縮表。美聯(lián)儲自2022年開始縮表以來，資產(chǎn)負債表僅縮減2.3萬億美元。但是，10月美國流動性問題開始爆發(fā)，美聯(lián)儲體系中的銀行準備金跌破3萬億美元，SRF工具被大規(guī)模啟用，這些問題的爆發(fā)集體指向了美聯(lián)儲需要結束縮表，維護市場流動性。 “此前，美聯(lián)儲9月預防式降息25個基點，對市場而言意味著利多出盡。”史家亮說，整體來看，如果剔除美聯(lián)儲新任理事米蘭的觀點，美聯(lián)儲9月議息會議基調(diào)中性偏“鷹”，因此美元指數(shù)和美債收益率呈現(xiàn)先跌后漲、貴金屬呈現(xiàn)先漲后跌的走勢。本次會議的影響偏短期，中期的貨幣政策寬松周期將為商品市場帶來持續(xù)利多。 由于降息25個基點已經(jīng)被市場充分計價，因此，史家亮認為，美聯(lián)儲如期降息對市場影響有限，美國股市和大宗商品延續(xù)當前行情的可能性較大。“本次議息會議的重點在于會議聲明措辭的變化以及鮑威爾對于通脹、就業(yè)、未來政策預期的最新態(tài)度。”他說，鮑威爾今天凌晨做出了“鷹派”表態(tài)，強調(diào)未來降息節(jié)奏不確定，對股市和大宗商品市場短期偏利空。 朱冠華也表示，由于市場前期已經(jīng)充分消化了降息預期，此次降息帶來的影響相對有限。但是，美國利率下降仍為其他國家提供了貨幣政策空間，貨幣政策實施效果也將迎來提升，利好其他國家的經(jīng)濟與金融市場表現(xiàn)。 “結束縮表可能影響更大。”朱冠華說，美聯(lián)儲結束縮表，一方面將緩解金融體系流動性壓力，另一方面將穩(wěn)定貨幣市場融資利率水平，兩者都會提升市場風險偏好。因此，本次會議預計會刺激資金流入周期性股票、新興市場股票、大宗商品等領域，帶動相關資產(chǎn)走強。
2025-10-30 08:26:53紐金重返4000！紐滬銀反彈 貴金屬板塊走強 白銀現(xiàn)貨成交整體偏淡【SMM快訊】
SMM10月29日訊： 地緣沖突反復引發(fā)市場避險需求；美國ADP 發(fā)布的美國全國就業(yè)報告每周預估數(shù)據(jù)顯示，在截至 10 月 11 日的四周內(nèi)，平均新增就業(yè)人數(shù)為 14250 人，遠低于九月份公布的數(shù)據(jù)，就業(yè)數(shù)據(jù)的疲軟增加了市場對美國經(jīng)濟前景的擔憂，進而提升了貴金屬的避險吸引力；此外，市場對美聯(lián)儲降息預期增強等也推動了貴金屬的反彈，截至10月29日17:07分左右，COMEX黃金漲1.16%，報4029.4美元/盎司；滬金主連跌0.55%，報910.88元/克；COMEX白銀漲1.89%，報48.22美元/盎司；滬銀主連漲1.91%，報11338元/千克；白銀T+D漲2.54%，報11351元/千克。 貴金屬期貨價格的反彈帶動了貴金屬股票的上漲，貴金屬股票10月29日出現(xiàn)了大幅上漲，截至10月29日收盤，貴金屬板塊漲3.25%，個股方面：招金黃金漲4.83%，山金國際、赤峰黃金、曉程科技以及湖南白銀等漲幅居前。 》點擊查看SMM期貨數(shù)據(jù)看板 消息面 【山東黃金：前三季度凈利潤同比增長92% 受益于黃金價格上漲和銷售量增加】 山東黃金10月29日公告稱，第三季度營收為270.17億元，同比增長27.25%；凈利潤為11.48億元，同比增長68.24%。前三季度營收為837.83億元，同比增長25.04%；凈利潤為39.56億元，同比增長91.51%。業(yè)績增長主要原因是公司統(tǒng)籌優(yōu)化生產(chǎn)布局，強化核心技術攻關，提升運營效能，實現(xiàn)生產(chǎn)效率與資源利用率、項目建設速度的協(xié)同提升，同時受益于黃金價格上漲和銷售量增加。 【韓國央行時隔多年考慮中長期增持黃金儲備】 央行儲備管理集團的儲備投資部主管Heung-Soon Jung表示，韓國央行計劃從中長期角度考慮增持黃金。Jung周二在京都出席由倫敦金銀市場協(xié)會和倫敦鉑鈀市場主辦的活動上表示，韓國央行上一次增持黃金儲備是在2013年。此番言論提供了洞察各國央行對黃金儲備態(tài)度的罕見視角。盡管近年來央行購買黃金已成為推動金價上漲的重要因素，但各國央行官員很少公開談論黃金市場。Jung表示，韓國央行將密切關注市場動態(tài)，以決定購買黃金的時機和規(guī)模。他還補充道，任何決定都將基于央行國際儲備的演變情況，以及黃金和韓元的走勢。 【赤峰黃金：第三季度凈利潤同比增長141% 充分受益于黃金價格較大幅度上漲】 10月24日，赤峰黃金公告稱，第三季度營收為33.72億元，同比增長66.39%；凈利潤為9.51億元，同比增長140.98%。前三季度營收為86.44億元，同比增長38.91%；凈利潤為20.58億元，同比增長86.21%。主要原因是公司強化生產(chǎn)組織與運營管理，礦產(chǎn)金產(chǎn)量整體保持平穩(wěn)，充分受益于黃 金 價 格較大幅度上漲。 下游謹慎觀望剛需采購為主 市場成交整體偏淡 》點擊查看貴金屬現(xiàn)貨價格 》點擊查看SMM金屬現(xiàn)貨歷史價格走勢 據(jù)SMM報價顯示，10月29日，SMM1#白銀上午出廠參考均價為11272元/千克，均價較前一交易日漲109元/千克，漲幅為0.98%。據(jù)SMM了解，今日銀價小幅上漲，市場報價差異較大，高升水成交寡淡。日內(nèi)TD-滬銀主力2512合約基差約20元/千克，上海地區(qū)銀錠持貨商對TD升水維持35-40元/千克報價或對滬期銀2512合約升水20元/千克，但成交相對偏淡，另有部分貿(mào)易商對TD升水20-30元/千克拋售?，F(xiàn)貨市場報價混亂、差異較大，下游謹慎觀望剛需采購為主，市場成交整體偏淡。 各方聲音 多家機構對貴金屬的后市的看法如下： 倫敦金銀市場協(xié)會會議調(diào)查稱，金價一年后料將升至每盎司4980.3美元，銀價一年后料升至每盎司59.1美元。 專注于貴金屬和關鍵材料的資產(chǎn)管理公司Sprott Inc.的高級管理合伙人Ryan McIntyre最新表示，價格回調(diào)是不可避免的，但黃金“仍然處于長期增長的有利地位”。他指出，全球信任水平持續(xù)下降，推動了對獨立于其他資產(chǎn)和機構的資產(chǎn)的需求。他進一步解釋稱，許多西方經(jīng)濟體不穩(wěn)定的財政前景，尤其是美國，由于其高赤字和巨額聯(lián)邦債務，也可能“在主權風險上升的中長期內(nèi)支撐黃金”。（財聯(lián)社） 黃金雖在本周初承壓下行，但匯豐銀行認為這只是貴金屬的短暫回調(diào)。該機構預計金價漲勢將延續(xù)至新一年，并在2026年上半年達到峰值。匯豐表示，若美聯(lián)儲降息幅度低于預期，可能放緩金價漲勢，但美元整體疲軟態(tài)勢應能支撐貴金屬價格直至2026年初。該行預計，今年剩余時間金價將在3700至4050美元區(qū)間波動，年底目標價為3950美元。明年金價預計將在3600至4400美元區(qū)間波動，2026年上半年將迎來峰值并突破4400美元關口。該行對2026年底金價的預測為3800美元。 Money Metals Exchange總裁兼首席執(zhí)行官Stefan Gleason也表示，盡管通脹數(shù)據(jù)仍居高不下，但預期的降息將維持“支持黃金”的論調(diào)。較低的利率可能對無利息收益的黃金有利。 道富投資管理公司（State Street Investment Management）黃金/金屬策略全球主管Aakash Doshi也認為，金價近期跌勢是“暫時的”，可能在3,600 - 3,650美元附近觸底。Doshi預計美聯(lián)儲將在今年年底前再次降息，“并可能在2026年略有降息”，這應該會增強黃金的吸引力。“與此同時，大多數(shù)支撐黃金的結構性因素——全球財政債務負擔、央行購買、政策不確定性以及美國股票/債券相關性的上升，對于左尾對沖（抵御巨額損失）和像黃金這樣的多元化資產(chǎn)來說，仍然完好無損。”他說。Doshi認為，金價上漲至每盎司5000美元的可能性要大于回落至每盎司3000美元的可能性。（財聯(lián)社） 花旗銀行下調(diào)黃金和白銀的短期價格目標，將0至3個月黃金價格預測從每盎司4000美元下調(diào)至3800美元，白銀價格預測從每盎司55美元下調(diào)至42美元，理由是全球市場環(huán)境發(fā)生變化。 凱投宏觀下調(diào)黃金價格預期，預計到2026年底黃金價格將跌至每盎司3,500美元。 華泰證券指出，10月21日晚國際金價創(chuàng)12年來最大單日跌幅5.3%，背后核心原因是多要素推動避險情緒大幅回落。但全球秩序重構期，黃金仍是最合適的避險資產(chǎn)。我們認為短期下跌不影響黃金長期邏輯，回調(diào)反而提供加倉機會，企穩(wěn)后建議重新關注。22日當天典型黃金公司股價跌幅反而好于金價本身，說明市場對黃金相關資產(chǎn)的長期配置價值的共識未發(fā)生改變。金價仍處長期上行區(qū)間，多數(shù)黃金公司26年仍有望實現(xiàn)量價齊升，當前估值水平已逐漸具有增配價值，建議逢低買入，推薦兼具成長性及資源優(yōu)勢的龍頭標的。 摩根大通預計黃金價格將在2026年第四季度達到每盎司5,055美元，預計將在2028年之前達到6000美元。 高盛維持黃金2026年底達到每盎司4900美元的預測。高盛表示，由于市場對黃金作為戰(zhàn)略投資組合多元化工具的興趣日益增長，我們?nèi)匀徽J為到2026年底，金價突破4900美元預測目標的風險正在上升。 推薦閱讀： 》銀價小幅補漲 現(xiàn)貨市場成交偏淡【SMM日評】 》金價跳水是好事？專家齊呼：或是逢低買入良機！ 》金價失守3900美元后市如何？業(yè)內(nèi)預測：一年內(nèi)劍指5000美元 》金價暴漲暴跌后 有央行開始考慮賣黃金了……
2025-10-29 20:14:24不光是結束QT那么簡單？摩根大通：美聯(lián)儲或復制2019年“注水”操作！
摩根大通公司策略師表示，美聯(lián)儲可能將需要采取額外措施應對融資市場的壓力——這些壓力很可能在美聯(lián)儲結束縮減資產(chǎn)負債表進程后仍將持續(xù)，而美聯(lián)儲最早有望在本周就會宣布結束縮表。 包括摩根大通在內(nèi)的多家華爾街大行近來普遍預期，美聯(lián)儲最早將于本月就會停止縮減其6.6萬億美元的國債和抵押貸款支持證券組合——這一過程被稱為量化緊縮(QT)。 但包括Jay Barry和Teresa Ho在內(nèi)的小摩策略師表示，即便結束縮表，關鍵結算周期的市場波動仍將持續(xù)。 小摩策略師們周二在致客戶報告中寫道，“量化緊縮的即將終結，將阻止系統(tǒng)內(nèi)流動性的進一步枯竭，但融資壓力可能持續(xù)存在。因此我們認為美聯(lián)儲可能會采取與2019年9月類似的行動路徑。” 在2019年結束上一次縮表時，美聯(lián)儲曾向金融體系短時間內(nèi)注入了多達5000億美元流動性，以應對短期利率飆升的局面。 當時，為防止年終流動性劇烈緊縮，紐約聯(lián)儲大幅擴大了每日回購規(guī)模，這也是截至當時美聯(lián)儲有紀錄以來最大規(guī)模的回購操作。 盡管眼下美國貨幣市場的波動性還遠不如當時，但摩根大通策略師依然預計美聯(lián)儲可能將再度推出臨時公開市場操作，以緩解隔夜市場在國債結算日、季度末、年末及其他關鍵支付日出現(xiàn)的資金緊張狀況。 他們還指出，美聯(lián)儲還可能下調(diào)其主要流動性支持工具的利率 ——即常備回購協(xié)議利率(SRF)。該工具在2019年利率市場動蕩后推出，近期已多次被美聯(lián)儲重新啟用。 應對流動性緊張局面 數(shù)據(jù)顯示，自2022年6月美聯(lián)儲啟動縮表進程以來，逾2萬億美元資金已流出了金融體系。這導致美聯(lián)儲關注的一項主要流動性指標——逆回購工具使用資金出現(xiàn)枯竭，而美國財政部大量短期債券的發(fā)行，也持續(xù)吸收了市場上更多的流動性。 這一局面已導致美國銀行間借貸利率近來普遍攀升，且在結算期外仍居高不下。 就連被視為對流動性條件敏感度較低的一項基準利率——有效聯(lián)邦基金利率(EFFR)，也在目標區(qū)間內(nèi)持續(xù)走高——自美聯(lián)儲9月上次議息會議以來，EFFR已先后出現(xiàn)了四次上調(diào)。 這些動向表明，在美聯(lián)儲負債端的銀行準備金本月初跌破3萬億美元大關后，美國金融體系中的流動性已開始出現(xiàn)緊張跡象。 一旦美聯(lián)儲停止減持國債，其最終將需要通過增持新發(fā)國債來重建準備金。摩根大通策略師預計， 作為準備金管理操作的一部分，美聯(lián)儲將在2026年初啟動每月約80億美元的定期國債購買計劃——僅限于短期國庫券，以增強金融體系現(xiàn)金規(guī)模。 摩根大通策略師還指出，除定期購債外，美聯(lián)儲還應考慮將SRF下調(diào)5個基點，該機制是合格機構通過抵押國債及機構債券借入現(xiàn)金的一個關鍵工具。 此舉將有效壓低隔夜回購市場上的其他利率——尤其是有擔保隔夜融資利率(SOFR)和三方一般擔保利率(TGCR)——這兩項利率近期已攀升至接近或超過央行支付的準備金利率水平。 小摩策略師們指出，此舉還將激勵交易商更靈活地使用SRF融資工具，使其不再“僅作為類似貼現(xiàn)窗口的備用設施”，而更像一種用于優(yōu)化流動性與儲備管理的政策利率。 無論采取何種路徑，市場觀察人士指出，美聯(lián)儲在結束縮表后仍將面臨挑戰(zhàn)。 萊特森ICAP首席經(jīng)濟學家Lou Crandall 表示，“在相對較近的未來某個節(jié)點，美聯(lián)儲將面臨準備金不再過剩的局面，屆時需開始擴大資產(chǎn)規(guī)模以維持儲備市場平衡。”
2025-10-29 16:15:10
