洋浦港純銅排庫(kù)存
洋浦港純銅排庫(kù)存大概數(shù)據(jù)
| 時(shí)間 | 品名 | 庫(kù)存范圍 | 單位 |
|---|---|---|---|
| 2020 | 純銅排 | 100-500 | 噸 |
| 2021 | 純銅排 | 150-600 | 噸 |
| 2022 | 純銅排 | 200-700 | 噸 |
洋浦港純銅排庫(kù)存行情
洋浦港純銅排庫(kù)存資訊
厚積薄發(fā) 瑞浦蘭鈞全球排名“逆襲”
隨著2025年上半年“業(yè)績(jī)單”陸續(xù)發(fā)布，瑞浦蘭鈞今年上半年的亮眼表現(xiàn)引發(fā)關(guān)注。 憑借精準(zhǔn)卡位新能源重卡、儲(chǔ)能賽道，瑞浦蘭鈞不僅躋身細(xì)分領(lǐng)域第一梯隊(duì)，且持續(xù)助力公司業(yè)績(jī)改善。 行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，瑞浦蘭鈞戶儲(chǔ)電芯出貨量位居全球第一；在新能源重卡市場(chǎng)，瑞浦蘭鈞上半年以1.7GWh的裝車量和18%的市場(chǎng)份額，位居中國(guó)換電重卡市場(chǎng)第二，排名僅次于寧德時(shí)代。 動(dòng)力及儲(chǔ)能電池產(chǎn)品出貨量快速增長(zhǎng)，也給該公司的業(yè)績(jī)帶來(lái)大幅改善。瑞浦蘭鈞日前發(fā)布的2025年中期業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)今年上半年該公司營(yíng)收93億元至98億元，較去年同期收入的75.97億元，增長(zhǎng)約22.4%至29.0%；同時(shí)，凈虧損預(yù)計(jì)1.0億元至0.5億元，較去年同期的凈虧損6.58億元大幅收窄超8成。 洞察市場(chǎng)趨勢(shì)，提前完成產(chǎn)品布局 自2024年以來(lái)，受動(dòng)力電池成本持續(xù)下降，電池性能持續(xù)提升影響，新能源重卡相較傳統(tǒng)燃油重卡，展現(xiàn)出了強(qiáng)勁的用車成本優(yōu)勢(shì)。作為運(yùn)營(yíng)類車輛，新能源重卡噸公里運(yùn)輸成本比燃油重卡節(jié)省20%以上。 與此同時(shí)，在政策牽引、充換電設(shè)施快速完善的大趨勢(shì)下，新能源重卡銷量不斷創(chuàng)下新高。 數(shù)據(jù)顯示，今年上半年我國(guó)新能源重卡共銷售79710輛，同比增長(zhǎng)184.68%。其中6月份新能源重卡共銷售18103輛，同比增長(zhǎng)158.17%，環(huán)比增長(zhǎng)19.26%，再創(chuàng)月銷量歷史新高。 電池中國(guó)了解到，因?yàn)檩^早洞察到新能源重卡等商用車市場(chǎng)的增長(zhǎng)潛力，瑞浦蘭鈞在2024年年初，就率先啟動(dòng)了對(duì)相關(guān)產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)布局和市場(chǎng)深耕。 去年4月，瑞浦蘭鈞首次對(duì)外發(fā)布了該公司自研的324Ah商用車用動(dòng)力電池，能量密度達(dá)到190Wh/kg，循環(huán)壽命超過(guò)7000次。 今年5月，瑞浦蘭鈞再次升級(jí)產(chǎn)品，對(duì)外發(fā)布了324Ah Pro歲星電芯，能量密度提升至198Wh/kg，全生命周期循環(huán)壽命超10000次，還具備高倍率的脈沖充放電性能，可幫助新能源重卡克服復(fù)雜路況，同時(shí)滿足快充、長(zhǎng)續(xù)航等要求。 除了專用電芯本身，瑞浦蘭鈞還在行業(yè)率先提出并發(fā)布了后背Stacking電池簇，該產(chǎn)品采用無(wú)框架結(jié)構(gòu)，電池箱Z向無(wú)縫連接，可節(jié)省電池箱之間的高度空間，鐵鋰下S箱可做到680kWh，相較市場(chǎng)主流方案電量提升13%，最大化提升商用車帶電量，從而提升運(yùn)營(yíng)效率和經(jīng)濟(jì)收益。 除了不斷開(kāi)發(fā)復(fù)合新能源重卡市場(chǎng)特定需求的產(chǎn)品，瑞浦蘭鈞還利用產(chǎn)業(yè)生態(tài)、產(chǎn)品和渠道優(yōu)勢(shì)，持續(xù)拓展新能源重卡市場(chǎng)，與重卡頭部企業(yè)深度合作。 截至今年上半年，瑞浦蘭鈞已經(jīng)同東風(fēng)、三一、徐工、中國(guó)重汽、上汽、金龍、陜汽、北奔重汽、吉利、中聯(lián)重科、江汽等車企建立深度合作，為相關(guān)車企重卡產(chǎn)品提供動(dòng)力電池。 值得一提的是，今年上半年，全球首次百臺(tái)無(wú)人純電動(dòng)礦卡“華能睿馳”，在內(nèi)蒙古伊敏露天礦正式投入運(yùn)營(yíng)，瑞浦蘭鈞是該項(xiàng)目動(dòng)力系統(tǒng)的獨(dú)家供應(yīng)商。 在儲(chǔ)能市場(chǎng)，瑞浦蘭鈞也同樣非常敏銳。 一方面，瑞浦蘭鈞自成立起，便確立“動(dòng)儲(chǔ)結(jié)合”戰(zhàn)略，同步布局動(dòng)力電池與儲(chǔ)能市場(chǎng)，形成互補(bǔ)模式。在產(chǎn)業(yè)界仍將精力主要聚焦新能源汽車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的背景下，瑞浦蘭鈞在儲(chǔ)能市場(chǎng)積累了豐富的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)經(jīng)驗(yàn)和市場(chǎng)渠道。 另一方面，盡管儲(chǔ)能賽道近年來(lái)日益“內(nèi)卷”，但瑞浦蘭鈞敏銳洞察到，歐洲等海外市場(chǎng)戶儲(chǔ)庫(kù)存出清、地緣政治摩擦導(dǎo)致戶儲(chǔ)需求增加等帶來(lái)的市場(chǎng)潛在機(jī)遇，提前進(jìn)行產(chǎn)品升級(jí)和市場(chǎng)渠道挖掘，在今年上半年一舉實(shí)現(xiàn)全球戶儲(chǔ)出貨領(lǐng)跑。 據(jù)悉，瑞浦蘭鈞精準(zhǔn)洞察戶用儲(chǔ)能市場(chǎng)趨勢(shì)與用戶需求，持續(xù)推動(dòng)產(chǎn)品創(chuàng)新與技術(shù)突破，相繼推出50Ah、72Ah、100Ah等多款磷酸鐵鋰戶儲(chǔ)電芯。例如，72Ah電芯循環(huán)壽命超6000次，按日均充放一次計(jì)算，可穩(wěn)定運(yùn)行十余年，顯著降低長(zhǎng)期使用成本。憑借高能量密度、高安全性和長(zhǎng)循環(huán)壽命等產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，瑞浦蘭鈞在全球戶儲(chǔ)市場(chǎng)異軍突起。 單月出貨7GWh創(chuàng)紀(jì)錄，問(wèn)頂電芯獲青睞 憑借產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，對(duì)細(xì)分賽道的敏銳洞察以及深度布局，今年上半年瑞浦蘭鈞動(dòng)力和儲(chǔ)能電池出貨接創(chuàng)新高。據(jù)電池中國(guó)獨(dú)家獲悉，今年上半年瑞浦蘭鈞單月電池出貨量創(chuàng)下7GWh新紀(jì)錄。 據(jù)電池中國(guó)了解，截至目前，瑞浦蘭鈞已在國(guó)內(nèi)的溫州、嘉興、柳州、佛山、重慶等地設(shè)有生產(chǎn)基地，在歐洲、北美以及東南亞設(shè)立有子公司。 與此同時(shí)，依托東南亞子公司，瑞浦蘭鈞位于印尼的首個(gè)海外制造基地也于今年開(kāi)啟建設(shè)，當(dāng)前產(chǎn)能規(guī)劃約8GWh，未來(lái)隨著項(xiàng)目落地量產(chǎn)，其全球化交付能力也將進(jìn)一步提升。 值得一提的是，作為瑞浦蘭鈞的拳頭產(chǎn)品，“問(wèn)頂電池”也已經(jīng)展露出極強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，并助力瑞浦蘭鈞不斷拿下更多頭部整車、儲(chǔ)能客戶。 據(jù)介紹，問(wèn)頂技術(shù)不僅通過(guò)縮短極耳長(zhǎng)度將電池內(nèi)部空間利用率提升了7%左右，達(dá)到行業(yè)領(lǐng)先水平；同時(shí)，因其創(chuàng)新設(shè)計(jì)，可大幅降低阻抗和發(fā)熱量。這種結(jié)構(gòu)創(chuàng)新，打破了傳統(tǒng)卷繞式電池的設(shè)計(jì)框架，通過(guò)分解蓋板、優(yōu)化固液界面等工藝，實(shí)現(xiàn)能量密度與效率的雙重突破，深受多家下游客戶青睞。 據(jù)電池中國(guó)了解，隨著更多客戶測(cè)試和批量導(dǎo)入，今年4月問(wèn)頂電池單月出貨量已經(jīng)突破2GWh；截至今年4月，問(wèn)頂電池總出貨量已超20GWh。 瑞浦蘭鈞董事長(zhǎng)曹輝在接受電池中國(guó)專訪時(shí)透露，“過(guò)去幾年，客戶基本上測(cè)試或批量使用了問(wèn)頂電池后，都覺(jué)得其產(chǎn)品性能要優(yōu)于目前市場(chǎng)一些主流產(chǎn)品，我們現(xiàn)在很多產(chǎn)品給客戶提供有常規(guī)版本和問(wèn)頂版本，很多客戶會(huì)指定要‘問(wèn)頂電池’。” 重卡、戶儲(chǔ)出貨躍居全球頭部，在新能源乘用車市場(chǎng)，瑞浦蘭鈞已經(jīng)與Stellantis、沃爾沃、smart等國(guó)際知名主機(jī)廠建立深度合作……與此同時(shí)，瑞浦蘭鈞正積極布局低空等新興應(yīng)用場(chǎng)景。曹輝表示，未來(lái)，瑞浦蘭鈞將持續(xù)通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新，不斷為客戶提供更具競(jìng)爭(zhēng)力的技術(shù)和產(chǎn)品，助力全球產(chǎn)業(yè)綠色發(fā)展轉(zhuǎn)型。
2025-07-31 09:38:34銅、鋁、鉛、錫鎳、碳酸鋰、雙硅......大宗商品需求復(fù)蘇進(jìn)程存在不確定性
美國(guó)關(guān)稅政策擾動(dòng)全球供應(yīng)鏈 今年上半年，歐洲經(jīng)濟(jì)回暖、美國(guó)經(jīng)濟(jì)維持韌性、日韓經(jīng)濟(jì)偏弱，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體大宗商品需求增速企穩(wěn)。新興經(jīng)濟(jì)體方面，除印度維持較高的經(jīng)濟(jì)增速外，其他經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速走弱，大宗商品需求增速略有下降。隨著美國(guó)對(duì)其他國(guó)家暫緩加征關(guān)稅的窗口期進(jìn)入最后1天倒計(jì)時(shí)，市場(chǎng)投資者對(duì)下半年全球大宗商品需求預(yù)期存在較大分歧。 銅：三季度價(jià)格或階段性承壓 今年上半年，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美國(guó)將加征銅關(guān)稅，疊加“對(duì)等關(guān)稅”的影響，倫銅價(jià)格出現(xiàn)寬幅波動(dòng)，估值持續(xù)抬升，均價(jià)在9500美元/噸左右。此外，由于COMEX期銅的虹吸作用，期限結(jié)構(gòu)由Contango轉(zhuǎn)為Back。 宏觀方面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)下半年將降息1到2次，最早的降息時(shí)點(diǎn)或出現(xiàn)在9月份。在宏觀政策托底的情況下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏逐步加快。 基本面方面，需求端需要關(guān)注原料進(jìn)口情況。銅關(guān)稅落地前，銅現(xiàn)貨仍將流入美國(guó)，流入規(guī)模約18萬(wàn)噸，整體來(lái)看對(duì)銅價(jià)短期利多、長(zhǎng)期利空。我國(guó)上半年的原料進(jìn)口規(guī)模在35萬(wàn)噸左右，預(yù)計(jì)未來(lái)繼續(xù)增長(zhǎng)的概率偏低。基于原料庫(kù)存水平已經(jīng)較低，我國(guó)下半年的合理月均精銅產(chǎn)量預(yù)計(jì)在105萬(wàn)~108萬(wàn)噸。 供應(yīng)端，機(jī)構(gòu)連續(xù)下調(diào)今年銅精礦產(chǎn)能增量預(yù)期，年初主流預(yù)期在60萬(wàn)噸左右，目前下調(diào)至23萬(wàn)噸。濕法銅方面，今年產(chǎn)能增量約3萬(wàn)噸。下半年，預(yù)計(jì)全球精銅增產(chǎn)32萬(wàn)噸，增幅2.4%。其中，海外同比增產(chǎn)7萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)同比增產(chǎn)25萬(wàn)噸。 消費(fèi)端，上半年銅消費(fèi)增速為7%，明顯高于近年平均水平（3%）。海外消費(fèi)品板塊承壓，但當(dāng)前歐美地區(qū)整體庫(kù)存壓力不大，需求下滑幅度或有限。上半年海外銅需求增速的合理區(qū)間在1%~2%，即維持正增長(zhǎng)但增速小幅放緩。綜上所述，精銅環(huán)節(jié)下半年大概率供過(guò)于求，預(yù)計(jì)供應(yīng)過(guò)剩約27萬(wàn)噸。三、四季度供需平衡差異不大，國(guó)內(nèi)供需保持緊平衡狀態(tài)。 展望下半年，三季度宏觀層面的不確定性較高，銅價(jià)或階段性承壓。四季度，隨著國(guó)內(nèi)利好政策落地，銅價(jià)有望重回上行通道。 未來(lái)銅價(jià)的上行驅(qū)動(dòng)預(yù)計(jì)有所分化，非美地區(qū)供需偏緊令銅價(jià)易漲難跌。預(yù)計(jì)倫銅價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在9200~10000美元/噸，滬銅價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在74000~81000元/噸。極端情況下，若美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退、全球貿(mào)易摩擦加劇，參考2024年以來(lái)的經(jīng)驗(yàn)，倫銅價(jià)格預(yù)計(jì)在8800美元/噸左右震蕩運(yùn)行。 鋁：供應(yīng)小幅過(guò)剩 今年上半年，氧化鋁市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩壓力較大，期貨價(jià)格核心運(yùn)行區(qū)間在2850~3400元/噸，大概率已經(jīng)觸底。鋁方面，受貿(mào)易摩擦影響，價(jià)格出現(xiàn)短暫下跌，但基本面表現(xiàn)穩(wěn)健，整體偏強(qiáng)運(yùn)行。 供應(yīng)方面，國(guó)內(nèi)鋁礦庫(kù)存能否順利轉(zhuǎn)化為氧化鋁仍存在不確定性，可能導(dǎo)致國(guó)內(nèi)出現(xiàn)供應(yīng)缺口，需要增加進(jìn)口。全球市場(chǎng)下半年無(wú)明顯供應(yīng)缺口，鋁價(jià)上漲空間有限。預(yù)計(jì)下半年全球電解鋁不存在明顯的供應(yīng)缺口，冶煉利潤(rùn)無(wú)法持續(xù)增長(zhǎng)。我國(guó)全年電解鋁供應(yīng)增量預(yù)計(jì)為120萬(wàn)噸，增幅2.8%。全球市場(chǎng)今年基本處于供應(yīng)小幅過(guò)剩的格局，一季度維持累庫(kù)狀態(tài)，后期需警惕需求超預(yù)期回落的風(fēng)險(xiǎn)。 需求方面，預(yù)計(jì)今年全球鋁需求增速在4%左右，需求增長(zhǎng)約180萬(wàn)噸。其中，我國(guó)需求前置后，下半年供需基本平衡，海外需求環(huán)比改善。 海外新增產(chǎn)能方面，預(yù)計(jì)全年產(chǎn)能增量為75萬(wàn)噸，2026年印尼產(chǎn)能逐步增加，2026年到2028年，海外產(chǎn)能增量都在100萬(wàn)噸以上。2025年到2026年全球供應(yīng)過(guò)剩，但不需要完全擠出高成本產(chǎn)能，成本曲線下移的壓力不大。 展望下半年，預(yù)計(jì)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在2850~3400元/噸，高點(diǎn)可能觸及3600元/噸。鋁價(jià)波動(dòng)區(qū)間在19500~20500元/噸，高點(diǎn)可能觸及21000元/噸。 鎳：基本面走弱 今年上半年，受全球貿(mào)易摩擦影響，滬鎳價(jià)格持續(xù)下跌。不過(guò)，隨著商品市場(chǎng)整體回暖，二季度末滬鎳價(jià)格快速回升至產(chǎn)業(yè)企業(yè)生產(chǎn)成本線附近。鎳鐵、不銹鋼冶煉利潤(rùn)降至近兩年來(lái)低位水平，成本壓力向上傳導(dǎo)，礦端價(jià)格上行趨勢(shì)暫停，市場(chǎng)回歸供應(yīng)過(guò)剩格局。 供應(yīng)端，鎳金屬價(jià)格處于周期底部，冶煉產(chǎn)能充足，MHP總體維持?jǐn)U產(chǎn)趨勢(shì)，冰鎳產(chǎn)量明顯下降。印尼鎳礦價(jià)格由漲轉(zhuǎn)跌，出口配額超出市場(chǎng)預(yù)期。上半年，印尼已發(fā)放的出口配額約3億噸，與冶煉產(chǎn)能增量基本匹配，下半年或有額外的出口配額。 需求端，上半年不銹鋼需求不佳，產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)下滑，下半年需求預(yù)期依然偏弱；硫酸鎳量?jī)r(jià)偏弱，需求預(yù)期也不樂(lè)觀。 整體來(lái)看，上半年鎳鐵價(jià)格走勢(shì)與不銹鋼價(jià)格走勢(shì)保持一致。一季度，鎳鐵價(jià)格持續(xù)上行，二季度全球貿(mào)易摩擦加劇，不銹鋼價(jià)格進(jìn)入下行通道，鎳鐵價(jià)格也隨之下跌。與今年年初相比，下半年鎳和不銹鋼市場(chǎng)基本面走弱。另外，受高冰鎳減產(chǎn)影響，電積鎳增產(chǎn)速度下降。預(yù)計(jì)滬鎳價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在105000~128000元/噸，倫鎳價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在14000~15800美元/噸，單邊建議以逢高做空為主。 錫：終端需求增速或大幅下降 今年上半年，錫價(jià)呈現(xiàn)“沖高回落再震蕩”走勢(shì)。錫產(chǎn)業(yè)存在預(yù)期差：1月市場(chǎng)預(yù)計(jì)上半年全球表觀消費(fèi)量同比增長(zhǎng)5%，下半年因終端需求預(yù)期下調(diào)、價(jià)格維持高位，全球表觀消費(fèi)量預(yù)期轉(zhuǎn)為負(fù)值。 供應(yīng)端，上半年印尼供應(yīng)增長(zhǎng)、馬來(lái)西亞和玻利維亞供應(yīng)下降，全球整體供應(yīng)增加0.3萬(wàn)噸，下半年預(yù)計(jì)僅有緬甸復(fù)產(chǎn)后的潛在供應(yīng)增量0.3萬(wàn)噸。錫錠方面，下半年供應(yīng)增量預(yù)計(jì)為0.35萬(wàn)噸，增幅1.8%。若緬甸佤邦三季度末四季度初產(chǎn)能放量，屆時(shí)國(guó)內(nèi)錫錠產(chǎn)量有望回升，下半年供應(yīng)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)3%。 需求端，上半年，在海外補(bǔ)庫(kù)需求驅(qū)動(dòng)下，全球表觀消費(fèi)量同比增長(zhǎng)5%，其中國(guó)內(nèi)增長(zhǎng)3%、海外增長(zhǎng)7%。在終端需求增速下降且錫價(jià)偏高的情況下，下半年可觀的季節(jié)性需求增量可能無(wú)法完全兌現(xiàn)。參考往年經(jīng)驗(yàn)，在中性預(yù)期下，下半年國(guó)內(nèi)需求環(huán)比增長(zhǎng)10%。在補(bǔ)庫(kù)需求與新能源消費(fèi)前置的情況下，上半年全球終端需求增速為4.7%；下半年受補(bǔ)庫(kù)動(dòng)能衰減、新能源需求透支等因素影響，預(yù)計(jì)終端需求增速降至2%。 展望下半年，預(yù)計(jì)倫錫價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在30000~36000美元/噸，滬錫價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在240000~290000元/噸。期限結(jié)構(gòu)上，倫錫仍有可能轉(zhuǎn)向Back，滬錫無(wú)明顯跨期套利機(jī)會(huì)。 鉛：供需雙增 今年上半年，滬鉛價(jià)格整體上漲2.6%，均價(jià)為16975元/噸，同比下降0.7%，表現(xiàn)弱于去年同期，主要因?yàn)槭袌?chǎng)供需矛盾有所緩和，中國(guó)鉛錠進(jìn)口需求下降。 看向鉛精礦市場(chǎng)，上半年海外鉛精礦產(chǎn)量整體下降，惡劣天氣及礦價(jià)下跌導(dǎo)致礦端供應(yīng)偏緊。國(guó)內(nèi)方面，礦價(jià)持續(xù)修復(fù)，新增產(chǎn)能投放帶來(lái)供應(yīng)增量，進(jìn)口利潤(rùn)較高導(dǎo)致進(jìn)口規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)下半年海外礦價(jià)持續(xù)修復(fù)，隨著金、銀、硫酸等副產(chǎn)品價(jià)格走高，鉛礦加工費(fèi)偏低將刺激礦山擴(kuò)張產(chǎn)能。全年來(lái)看，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)量增長(zhǎng)4%，全球產(chǎn)量增長(zhǎng)2.4%，下半年供應(yīng)小幅增長(zhǎng)。 看向鉛錠市場(chǎng)，上半年海外鉛冶煉廠減產(chǎn)與復(fù)產(chǎn)情況并存，精鉛市場(chǎng)供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定，預(yù)計(jì)與去年同期持平。在冶煉綜合利潤(rùn)走高的背景下，國(guó)內(nèi)原生鉛廠擴(kuò)張產(chǎn)能，預(yù)計(jì)下半年產(chǎn)量將繼續(xù)增長(zhǎng)。不考慮檢修等外部干擾因素，全年原生鉛產(chǎn)量有望增長(zhǎng)9.5%。 再生鉛方面，上半年產(chǎn)量下降7.4%，下半年相關(guān)裝置復(fù)產(chǎn)更加困難，全年產(chǎn)量預(yù)計(jì)下降4.8%。在利好政策的影響下，上半年鉛酸蓄電池出口增長(zhǎng)。下半年，鉛酸電池出口增速可能回落，美國(guó)關(guān)稅政策反復(fù)導(dǎo)致出口存在不確定性。 整體來(lái)看，下半年鉛市場(chǎng)供需雙增，再生鉛供應(yīng)下降為鉛價(jià)帶來(lái)底部支撐，需要關(guān)注政策退出節(jié)點(diǎn)。預(yù)計(jì)滬鉛價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在16500~17800元/噸，倫鉛價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在1920~2150美元/噸。 黑色系商品：估值承壓 今年上半年，受供應(yīng)寬松、庫(kù)存高企、出口預(yù)期轉(zhuǎn)弱等因素影響，黑色系商品價(jià)格整體呈現(xiàn)單邊下行的態(tài)勢(shì)。 粗鋼方面，需求預(yù)期偏悲觀。具體來(lái)看，上半年房屋新開(kāi)工面積和施工面積下滑幅度超預(yù)期，1—5月房地產(chǎn)行業(yè)粗鋼消費(fèi)量下降，下半年或維持負(fù)增長(zhǎng)。另外，下半年出口可能出現(xiàn)下滑。在中性情景下，預(yù)計(jì)6—12月粗鋼需求同比下降1.5%，與5月相比，粗鋼日均需求下降5.6%。供應(yīng)端，預(yù)計(jì)下半年粗鋼產(chǎn)量下降，全年減產(chǎn)1000萬(wàn)噸左右；與5月相比，6—12月粗鋼日均產(chǎn)量下降5.4%，鋼廠主動(dòng)去庫(kù)。 爐料方面，上半年鐵礦石供應(yīng)不及預(yù)期，鐵水產(chǎn)量增加，供需保持緊平衡狀態(tài)。下半年礦山新增產(chǎn)能陸續(xù)投放，需求預(yù)期走弱，預(yù)計(jì)我國(guó)鐵礦石需求下降，累庫(kù)壓力增加。上半年煉焦煤庫(kù)存高企，但供需偏緊，庫(kù)存持續(xù)去化；焦炭、動(dòng)力煤庫(kù)存處于近年同期高位，整體供應(yīng)偏寬松。預(yù)計(jì)下半年煉焦煤供應(yīng)持續(xù)增長(zhǎng)、需求下降，庫(kù)存壓力進(jìn)一步增加。 展望下半年，在中性情景下，預(yù)計(jì)國(guó)際鐵礦石價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在76~85美元/噸，內(nèi)盤(pán)鐵礦石期貨價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在656~730元/噸，焦煤期貨價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在690~800元/噸，焦炭期貨價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在1188~1334元/噸，螺紋鋼期貨價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在2636~2915元/噸。 碳酸鋰:產(chǎn)能出清進(jìn)程緩慢 今年上半年，碳酸鋰期貨價(jià)格大幅下跌，截至6月30日，主力合約價(jià)格下跌至62260元/噸，較年初下跌22%。目前，碳酸鋰行業(yè)進(jìn)入產(chǎn)能出清階段，供需失衡、成本下降等因素推動(dòng)期貨價(jià)格持續(xù)下跌。今年年初至今，碳酸鋰現(xiàn)貨升水較為堅(jiān)挺，倉(cāng)單量明顯下降，市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)。 今年年初至今，全球鋰資源成本曲線繼續(xù)下移，礦石提鋰生產(chǎn)成本下降幅度超出市場(chǎng)預(yù)期。預(yù)計(jì)2025年全球鋰資源供應(yīng)量為167萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)23%，其中原生鋰資源供應(yīng)量為160.6萬(wàn)噸，同比增加30.8萬(wàn)噸，下半年供應(yīng)壓力持續(xù)增加。鹽湖企業(yè)產(chǎn)量持續(xù)提升，云母提鋰產(chǎn)量創(chuàng)新高，大廠產(chǎn)能利用率較高，輝石提鋰產(chǎn)量同比大幅增長(zhǎng)。 進(jìn)口方面，鋰精礦進(jìn)口表現(xiàn)平穩(wěn)。2025年下半年國(guó)內(nèi)碳酸鋰總供應(yīng)量預(yù)計(jì)為62.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)23%。其中，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量預(yù)計(jì)為47.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)21%；進(jìn)口14.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10%；全年總供應(yīng)量為117.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)29%。 需求方面，2025年碳酸鋰需求強(qiáng)于市場(chǎng)預(yù)期。2026年國(guó)家對(duì)新能源汽車征收購(gòu)置稅，使部分需求前置，國(guó)內(nèi)新能源汽車銷量同比略有回落但出口大幅增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能需求預(yù)期整體向好。預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)碳酸鋰全年需求量為115.7萬(wàn)噸LCE，下半年需求量為61.8萬(wàn)噸LCE。 展望下半年，預(yù)計(jì)全球鋰資源供應(yīng)同比增長(zhǎng)23%，需求同比增長(zhǎng)22%，供應(yīng)過(guò)剩12.4萬(wàn)噸LCE。下半年碳酸鋰價(jià)格將維持底部震蕩態(tài)勢(shì)，波動(dòng)區(qū)間在50000~70000元/噸。 工業(yè)硅:有望實(shí)現(xiàn)供需緊平衡 今年上半年，工業(yè)硅價(jià)格單邊下行，四川復(fù)產(chǎn)情況較好，新疆、云南復(fù)產(chǎn)情況均不理想，基本面較弱。多晶硅價(jià)格持續(xù)下行，目前已跌破行業(yè)完全生產(chǎn)成本線，供應(yīng)過(guò)剩加劇。 工業(yè)硅方面，下半年供應(yīng)預(yù)計(jì)小幅增長(zhǎng)，西南地區(qū)復(fù)產(chǎn)意愿有限，西北地區(qū)產(chǎn)量相對(duì)穩(wěn)定。受豐水期及多晶硅配套產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)影響，四川復(fù)產(chǎn)意愿高；因小廠集中、行業(yè)利潤(rùn)承壓，云南復(fù)產(chǎn)進(jìn)度緩慢。整體來(lái)看，預(yù)計(jì)下半年工業(yè)硅產(chǎn)量為207萬(wàn)噸，全年產(chǎn)量為394萬(wàn)噸。7月初，受基本面邊際改善、“反內(nèi)卷”政策等因素影響，工業(yè)硅期價(jià)大漲，開(kāi)工率有望企穩(wěn)回升。 多晶硅方面，上半年消費(fèi)走弱，產(chǎn)能出清預(yù)期走強(qiáng)，有機(jī)硅、鋁合金市場(chǎng)價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行，出口表現(xiàn)不及預(yù)期。下游板塊中，光伏板塊需求超預(yù)期，搶裝潮導(dǎo)致需求前置；地產(chǎn)板塊承壓，需求不及預(yù)期；鋁合金板塊需求穩(wěn)健。 出口方面，“雙硅”表現(xiàn)不及預(yù)期，預(yù)計(jì)2025年全球金屬硅需求量為449萬(wàn)噸，同比下降13%。多晶硅行業(yè)產(chǎn)能利用率較低，3月和4月的光伏搶裝潮未能有效去庫(kù)存。截至6月底，多晶硅生產(chǎn)成本下降2900元/噸左右。 在西南地區(qū)復(fù)產(chǎn)意愿有限的情況下，下半年工業(yè)硅市場(chǎng)有望實(shí)現(xiàn)供需緊平衡。西南地區(qū)復(fù)產(chǎn)意愿對(duì)下半年供需平衡影響較大，當(dāng)工業(yè)硅價(jià)格突破9000元/噸關(guān)口時(shí)，開(kāi)工率有望獲得實(shí)質(zhì)性改善。預(yù)計(jì)下半年工業(yè)硅價(jià)格維持底部震蕩趨勢(shì)，期貨價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在6500~9500元/噸。
2025-07-31 09:11:29智利Codelco認(rèn)為美國(guó)銅關(guān)稅將陰極銅排除在外是“好消息”
全球最大的銅生產(chǎn)商——智利國(guó)營(yíng)銅公司Codelco周三表示，陰極銅被排除在美國(guó)銅關(guān)稅之外是一個(gè)積極的消息。 據(jù)央視新聞客戶端報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月30日，美國(guó)白宮表示，美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布對(duì)進(jìn)口半成品銅產(chǎn)品和銅密集型衍生產(chǎn)品征收50%的普遍關(guān)稅，自8月1日起生效。 Codelco主席Maximo Pacheco稱：“初步的解讀表明關(guān)稅將不會(huì)適用于陰極銅，使我們能夠繼續(xù)向市場(chǎng)供應(yīng)。這對(duì)智利和Codelco來(lái)說(shuō)是好消息。” 智利是全球最大的銅供應(yīng)國(guó)，并且也是美國(guó)最大的陰極銅進(jìn)口國(guó)。 （文華綜合）
2025-07-31 09:02:14美國(guó)宣布將對(duì)進(jìn)口銅產(chǎn)品征收50%關(guān)稅，紐約期銅閃崩！美聯(lián)儲(chǔ)宣布，利率不變
早上好，先來(lái)看下重要消息。 美國(guó)宣布將對(duì)進(jìn)口銅產(chǎn)品征收50%關(guān)稅，COMEX銅期貨價(jià)格暴跌近18% 據(jù)新華社消息，根據(jù)美國(guó)白宮網(wǎng)站30日發(fā)布的事實(shí)清單，美國(guó)總統(tǒng)特朗普當(dāng)日簽署公告，從8月1日起將對(duì)進(jìn)口的銅半成品和銅含量高的衍生品統(tǒng)一征收50%的關(guān)稅。 周三紐約尾盤(pán)，COMEX銅期貨價(jià)格一度下跌18.03%，報(bào)4.6115美元/磅，截至收盤(pán)跌17.7%。 特朗普稱與韓國(guó)達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，將對(duì)巴西征收50%關(guān)稅 據(jù)央視新聞消息，當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月30日，特朗普發(fā)文稱，美國(guó)已與韓國(guó)達(dá)成“全面完整”的貿(mào)易協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，韓國(guó)將向美國(guó)提供3500億美元，用于由美方擁有并控制的投資項(xiàng)目。此外，韓國(guó)還將采購(gòu)價(jià)值1000億美元的液化天然氣或其他能源產(chǎn)品，并承諾再投資一筆大額資金，用于其本國(guó)投資目的。該金額將在韓國(guó)總統(tǒng)李在明兩周后訪美舉行雙邊會(huì)談時(shí)公布。 特朗普表示，美韓雙方達(dá)成一致，美國(guó)將對(duì)韓國(guó)征收15%的關(guān)稅。同時(shí)，美國(guó)不會(huì)被征收關(guān)稅。韓國(guó)將對(duì)美全面開(kāi)放貿(mào)易，接受包括汽車、卡車和農(nóng)產(chǎn)品在內(nèi)的美國(guó)產(chǎn)品。 當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月30日，美國(guó)白宮表示，特朗普簽署行政命令，對(duì)巴西加征40%關(guān)稅，使總關(guān)稅額達(dá)到50%。 白宮表示，對(duì)巴西產(chǎn)品征收關(guān)稅的范圍不包括部分木漿和石油產(chǎn)品、部分化肥、能源及能源產(chǎn)品、生鐵和貴金屬。 特朗普此前宣稱將自8月1日起對(duì)從巴西進(jìn)口的商品征收50%關(guān)稅。 美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)第五次維持利率不變 北京時(shí)間7月31日凌晨2點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)公布了最新的利率決議，一如市場(chǎng)預(yù)期，該央行仍將基準(zhǔn)利率維持在4.25%~4.50%區(qū)間不變，暫不理會(huì)特朗普的壓力。 這也是美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)第五次會(huì)議按兵不動(dòng)，且并未發(fā)出9月可能降息的信號(hào)。聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）在會(huì)后聲明中表示，失業(yè)率仍處于低位，就業(yè)市場(chǎng)狀況依然穩(wěn)健，通脹仍然略高。 值得注意的是，美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒、鮑曼投票反對(duì)維持利率不變，他們二人此前明確支持在7月份降息25個(gè)基點(diǎn)。沃勒此前表示，保持過(guò)高的利率可能會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響，這一觀點(diǎn)得到了部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家和前美聯(lián)儲(chǔ)官員的認(rèn)同。 FOMC聲明同時(shí)指出，今年上半年經(jīng)濟(jì)增速“有所放緩”，若后續(xù)數(shù)據(jù)延續(xù)這一趨勢(shì)，將為未來(lái)降息提供依據(jù)。但它也表示，“經(jīng)濟(jì)前景的不確定性仍然很高”，美聯(lián)儲(chǔ)的通脹和就業(yè)目標(biāo)仍然面臨風(fēng)險(xiǎn)。 近期，白宮向美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾施加了巨大的政治壓力，要求他降低利率。與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)仍然在權(quán)衡進(jìn)口商、零售商和消費(fèi)者將如何分擔(dān)關(guān)稅帶來(lái)的成本，以及未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)關(guān)稅會(huì)對(duì)通脹和就業(yè)的走向產(chǎn)生怎樣的影響。 分析認(rèn)為，這種表述反映出美聯(lián)儲(chǔ)的審慎態(tài)度——在通脹和就業(yè)路徑更加明晰之前不愿輕易降息。不過(guò)，期貨市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)今年至少會(huì)降息一次，到年底可能會(huì)降息兩次。一些投資者表示，今年的首次降息可能在9月份進(jìn)行。 鮑威爾：尚未就9月會(huì)議做出決定，關(guān)稅對(duì)通脹的影響仍待觀察 鮑威爾在利率會(huì)議后的新聞發(fā)布會(huì)上表示，決策者尚未就9月利率做出任何決定，適度限制性政策仍然合適，關(guān)稅對(duì)通脹的影響還有待觀察。 “我們尚未就9月做出任何決定。我們不會(huì)提前決定。我們將在做出決策時(shí)，綜合考慮這些信息以及我們獲得的其他所有信息。”鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上表示。 他指出，如果美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為其“雙重使命”面臨的風(fēng)險(xiǎn)已趨于平衡，那就意味著將采取更中性的立場(chǎng)，因?yàn)橄拗菩哉哂兄趯?shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)。 鮑威爾重申，未來(lái)幾個(gè)月的貨幣政策決策仍將依賴經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。 鮑威爾表示，在觀察美國(guó)關(guān)稅政策是否會(huì)推高通脹的同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)可以維持利率不變。 在本次會(huì)議上，兩位投反對(duì)票的委員明確闡述了他們主張降息的理由。對(duì)此，鮑威爾表示：“這是一場(chǎng)很好的會(huì)議，大家都認(rèn)真思考了這個(gè)問(wèn)題，并清晰地表達(dá)了自己的立場(chǎng)。” 對(duì)市場(chǎng)影響幾何？ 國(guó)信期貨首席分析師顧馮達(dá)告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，今天凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)并未如特朗普所愿進(jìn)行降息，同時(shí)態(tài)度偏“鷹”，美元指數(shù)或進(jìn)一步走強(qiáng)。地緣局勢(shì)方面，特朗普威脅對(duì)俄羅斯加征關(guān)稅，市場(chǎng)避險(xiǎn)需求回升。關(guān)稅方面，雖然中美、歐美貿(mào)易談判都取得一定進(jìn)展，但特朗普昨晚在其社交平臺(tái)“真實(shí)社交”發(fā)文宣布，美國(guó)將從8月1日起對(duì)從印度進(jìn)口的商品征收25%的關(guān)稅，美國(guó)關(guān)稅政策仍存在不確定性。 “事實(shí)上，此前市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)7月將按兵不動(dòng)，但高利率加上美國(guó)核心通脹仍高于目標(biāo)，使得美債實(shí)際收益率和美元指數(shù)短線維持強(qiáng)勢(shì)，這利空黃金、白銀等貴金屬價(jià)格。FOMC聲明口吻偏鷹，貴金屬價(jià)格可能出現(xiàn)回調(diào)。”金瑞期貨貴金屬研究員吳梓杰說(shuō)。 吳梓杰表示，目前利率期貨已部分計(jì)價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)9月首次降息?？紤]到全球宏觀不確定性上升、美國(guó)財(cái)政赤字不斷增長(zhǎng)以及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)上升，后續(xù)任何略顯“鴿”派的信號(hào)都可能利多貴金屬價(jià)格。 記者注意到，本周國(guó)際金價(jià)在美聯(lián)儲(chǔ)利率決議前呈“橫盤(pán)整理”態(tài)勢(shì)。利率決議出爐后，金價(jià)顯著回調(diào)，截至今晨收盤(pán)，COMEX黃金期貨價(jià)格跌1.72%，報(bào)3266.90美元/盎司。 值得注意的是，全球最大的黃金ETF——SPDR上周錄得約14.6億美元凈申購(gòu)，年初以來(lái)凈流入85億美元，信托持倉(cāng)升至956.2噸，顯示機(jī)構(gòu)在金價(jià)回調(diào)過(guò)程中逢低加倉(cāng)的意愿較強(qiáng)。中國(guó)市場(chǎng)上，在金價(jià)屢創(chuàng)新高的背景下，28只實(shí)物黃金ETF持倉(cāng)增加84.8噸，總規(guī)模達(dá)到199.5噸。但是，進(jìn)入7月后，隨著A股反彈、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好改善，華安、博時(shí)、易方達(dá)、國(guó)泰四大龍頭基金已出現(xiàn)合計(jì)約32億元人民幣凈贖回，創(chuàng)單月贖回量新高。 吳梓杰認(rèn)為，海外資金仍將黃金視為高利率周期的戰(zhàn)略配置資產(chǎn)，而中國(guó)投資者則階段性轉(zhuǎn)換賽道。如果美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)后釋放更明確的降息時(shí)間表，美元實(shí)際利率預(yù)期下行，海外與中國(guó)資金流向可能再次趨于一致，為金價(jià)突破震蕩區(qū)間提供新的動(dòng)能。 展望后市，顧馮達(dá)認(rèn)為，短期貴金屬價(jià)格波動(dòng)可能加劇，黃金支撐位在3300美元/盎司附近，白銀在38美元/盎司附近。今天凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)釋放貨幣寬松信號(hào)，利多金價(jià)。如果中期美聯(lián)儲(chǔ)貨幣寬松力度不及預(yù)期且俄烏局勢(shì)緩和，貴金屬價(jià)格會(huì)再度承壓；反之，如果美聯(lián)儲(chǔ)政策力度超出預(yù)期，或地緣沖突加劇，貴金屬價(jià)格會(huì)沖擊年內(nèi)新高。 “短期來(lái)看，黃金價(jià)格上漲仍有一定阻力，主要在于美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍展現(xiàn)出一定韌性，短期出現(xiàn)明顯衰退的可能性偏低，而通脹風(fēng)險(xiǎn)尚未徹底解除，美聯(lián)儲(chǔ)短期內(nèi)也不急于降息。此外，近期美國(guó)陸續(xù)和多個(gè)貿(mào)易伙伴達(dá)成了貿(mào)易協(xié)定，貿(mào)易政策的不確定性正進(jìn)一步降低，也減少了避險(xiǎn)需求。”吳梓杰說(shuō)。 從中長(zhǎng)期來(lái)看，吳梓杰認(rèn)為，黃金價(jià)格將持續(xù)上漲。首先，美債利率和美元指數(shù)有下行趨勢(shì)。隨著美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟新一輪的降息周期，美債利率和美元指數(shù)有望進(jìn)一步下行，對(duì)黃金價(jià)格構(gòu)成利好。其次，黃金實(shí)物需求保持強(qiáng)勁。央行購(gòu)金需求旺盛，黃金ETF也受到追捧。最后，黃金供給增量有限。根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2024年全球礦產(chǎn)金產(chǎn)量?jī)H同比增長(zhǎng)1%，增幅極其有限，中期供給缺乏爆炸式增長(zhǎng)的條件。
2025-07-31 08:48:34金屬多飄綠 期銅觸及逾一周最低，投資者擔(dān)憂關(guān)稅和需求【7月30日LME收盤(pán)】
7月30日（周三），倫敦金屬交易所（LME）銅價(jià)跌至逾一周以來(lái)最低，因庫(kù)存增加，且投資者擔(dān)心美國(guó)即將實(shí)施的關(guān)稅將打擊需求。 倫敦時(shí)間7月30日17:00(北京時(shí)間7月31日00:00)，LME三個(gè)月期銅下跌99.5美元，或1.02%，收?qǐng)?bào)每噸9,698.5美元，盤(pán)中觸及每噸 9,676美元的7月18日以來(lái)最低。 樂(lè)觀的美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)公布后，美元走強(qiáng)，使得以美元計(jì)價(jià)的大宗商品對(duì)于使用其他貨幣的買家來(lái)說(shuō)更加昂貴。 分析師表示，投資者目前保持觀望態(tài)度，等待美國(guó)計(jì)劃對(duì)銅征收50%關(guān)稅的細(xì)節(jié)，以及是否會(huì)按照宣布的那樣在8月1日實(shí)施。 美國(guó)Comex期銅下跌0.73%，至每磅5.60美元，較LME期銅的升水報(bào)每噸2,619美元。 據(jù)新華社報(bào)道，中國(guó)商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易談判代表兼副部長(zhǎng)李成鋼29日晚在瑞典斯德哥爾摩說(shuō)，根據(jù)中美新一輪經(jīng)貿(mào)會(huì)談共識(shí)，雙方將繼續(xù)推動(dòng)已暫停的美方對(duì)等關(guān)稅24%部分以及中方反制措施如期展期。 Panmure Liberum 大宗商品策略主管Tom Price表示：“我認(rèn)為投資者的參與已經(jīng)停滯。” “海外投資者實(shí)際上已經(jīng)在消化這些關(guān)稅的需求風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樵谛枨鬀](méi)有變化的情況下，銅價(jià)突然變得很貴。50%的關(guān)稅是一個(gè)驚人的數(shù)字。” LME的數(shù)據(jù)顯示，LME注冊(cè)倉(cāng)庫(kù)的庫(kù)存激增，顯示出市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩。LME銅庫(kù)存在過(guò)去一個(gè)月猛增51%，至136,850噸。 市場(chǎng)也在等待美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)天晚些時(shí)候的政策聲明，預(yù)計(jì)利率將保持不變。“如果他們不降息，我認(rèn)為大宗商品將面臨壓力，”Price補(bǔ)充道。
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