洋浦港純銅粉庫存
洋浦港純銅粉庫存大概數(shù)據(jù)
| 時間 | 品名 | 庫存范圍 | 單位 |
|---|---|---|---|
| 2021 | 純銅粉 | 3000-4000 | 噸 |
| 2022 | 純銅粉 | 2000-3000 | 噸 |
| 2023 | 純銅粉 | 2500-3500 | 噸 |
| 2024 | 純銅粉 | 3500-4500 | 噸 |
洋浦港純銅粉庫存行情
洋浦港純銅粉庫存資訊
銅、鋁、鉛、錫鎳、碳酸鋰、雙硅......大宗商品需求復蘇進程存在不確定性
美國關稅政策擾動全球供應鏈 今年上半年，歐洲經(jīng)濟回暖、美國經(jīng)濟維持韌性、日韓經(jīng)濟偏弱，發(fā)達經(jīng)濟體大宗商品需求增速企穩(wěn)。新興經(jīng)濟體方面，除印度維持較高的經(jīng)濟增速外，其他經(jīng)濟體經(jīng)濟增速走弱，大宗商品需求增速略有下降。隨著美國對其他國家暫緩加征關稅的窗口期進入最后1天倒計時，市場投資者對下半年全球大宗商品需求預期存在較大分歧。 銅：三季度價格或階段性承壓 今年上半年，市場預計美國將加征銅關稅，疊加“對等關稅”的影響，倫銅價格出現(xiàn)寬幅波動，估值持續(xù)抬升，均價在9500美元/噸左右。此外，由于COMEX期銅的虹吸作用，期限結構由Contango轉為Back。 宏觀方面，美國經(jīng)濟下行壓力加大，預計美聯(lián)儲下半年將降息1到2次，最早的降息時點或出現(xiàn)在9月份。在宏觀政策托底的情況下，我國經(jīng)濟復蘇節(jié)奏逐步加快。 基本面方面，需求端需要關注原料進口情況。銅關稅落地前，銅現(xiàn)貨仍將流入美國，流入規(guī)模約18萬噸，整體來看對銅價短期利多、長期利空。我國上半年的原料進口規(guī)模在35萬噸左右，預計未來繼續(xù)增長的概率偏低?；谠蠋齑嫠揭呀?jīng)較低，我國下半年的合理月均精銅產(chǎn)量預計在105萬~108萬噸。 供應端，機構連續(xù)下調(diào)今年銅精礦產(chǎn)能增量預期，年初主流預期在60萬噸左右，目前下調(diào)至23萬噸。濕法銅方面，今年產(chǎn)能增量約3萬噸。下半年，預計全球精銅增產(chǎn)32萬噸，增幅2.4%。其中，海外同比增產(chǎn)7萬噸，國內(nèi)同比增產(chǎn)25萬噸。 消費端，上半年銅消費增速為7%，明顯高于近年平均水平（3%）。海外消費品板塊承壓，但當前歐美地區(qū)整體庫存壓力不大，需求下滑幅度或有限。上半年海外銅需求增速的合理區(qū)間在1%~2%，即維持正增長但增速小幅放緩。綜上所述，精銅環(huán)節(jié)下半年大概率供過于求，預計供應過剩約27萬噸。三、四季度供需平衡差異不大，國內(nèi)供需保持緊平衡狀態(tài)。 展望下半年，三季度宏觀層面的不確定性較高，銅價或階段性承壓。四季度，隨著國內(nèi)利好政策落地，銅價有望重回上行通道。 未來銅價的上行驅動預計有所分化，非美地區(qū)供需偏緊令銅價易漲難跌。預計倫銅價格波動區(qū)間在9200~10000美元/噸，滬銅價格波動區(qū)間在74000~81000元/噸。極端情況下，若美國經(jīng)濟衰退、全球貿(mào)易摩擦加劇，參考2024年以來的經(jīng)驗，倫銅價格預計在8800美元/噸左右震蕩運行。 鋁：供應小幅過剩 今年上半年，氧化鋁市場供應過剩壓力較大，期貨價格核心運行區(qū)間在2850~3400元/噸，大概率已經(jīng)觸底。鋁方面，受貿(mào)易摩擦影響，價格出現(xiàn)短暫下跌，但基本面表現(xiàn)穩(wěn)健，整體偏強運行。 供應方面，國內(nèi)鋁礦庫存能否順利轉化為氧化鋁仍存在不確定性，可能導致國內(nèi)出現(xiàn)供應缺口，需要增加進口。全球市場下半年無明顯供應缺口，鋁價上漲空間有限。預計下半年全球電解鋁不存在明顯的供應缺口，冶煉利潤無法持續(xù)增長。我國全年電解鋁供應增量預計為120萬噸，增幅2.8%。全球市場今年基本處于供應小幅過剩的格局，一季度維持累庫狀態(tài)，后期需警惕需求超預期回落的風險。 需求方面，預計今年全球鋁需求增速在4%左右，需求增長約180萬噸。其中，我國需求前置后，下半年供需基本平衡，海外需求環(huán)比改善。 海外新增產(chǎn)能方面，預計全年產(chǎn)能增量為75萬噸，2026年印尼產(chǎn)能逐步增加，2026年到2028年，海外產(chǎn)能增量都在100萬噸以上。2025年到2026年全球供應過剩，但不需要完全擠出高成本產(chǎn)能，成本曲線下移的壓力不大。 展望下半年，預計氧化鋁現(xiàn)貨價格波動區(qū)間在2850~3400元/噸，高點可能觸及3600元/噸。鋁價波動區(qū)間在19500~20500元/噸，高點可能觸及21000元/噸。 鎳：基本面走弱 今年上半年，受全球貿(mào)易摩擦影響，滬鎳價格持續(xù)下跌。不過，隨著商品市場整體回暖，二季度末滬鎳價格快速回升至產(chǎn)業(yè)企業(yè)生產(chǎn)成本線附近。鎳鐵、不銹鋼冶煉利潤降至近兩年來低位水平，成本壓力向上傳導，礦端價格上行趨勢暫停，市場回歸供應過剩格局。 供應端，鎳金屬價格處于周期底部，冶煉產(chǎn)能充足，MHP總體維持擴產(chǎn)趨勢，冰鎳產(chǎn)量明顯下降。印尼鎳礦價格由漲轉跌，出口配額超出市場預期。上半年，印尼已發(fā)放的出口配額約3億噸，與冶煉產(chǎn)能增量基本匹配，下半年或有額外的出口配額。 需求端，上半年不銹鋼需求不佳，產(chǎn)業(yè)鏈利潤下滑，下半年需求預期依然偏弱；硫酸鎳量價偏弱，需求預期也不樂觀。 整體來看，上半年鎳鐵價格走勢與不銹鋼價格走勢保持一致。一季度，鎳鐵價格持續(xù)上行，二季度全球貿(mào)易摩擦加劇，不銹鋼價格進入下行通道，鎳鐵價格也隨之下跌。與今年年初相比，下半年鎳和不銹鋼市場基本面走弱。另外，受高冰鎳減產(chǎn)影響，電積鎳增產(chǎn)速度下降。預計滬鎳價格波動區(qū)間在105000~128000元/噸，倫鎳價格波動區(qū)間在14000~15800美元/噸，單邊建議以逢高做空為主。 錫：終端需求增速或大幅下降 今年上半年，錫價呈現(xiàn)“沖高回落再震蕩”走勢。錫產(chǎn)業(yè)存在預期差：1月市場預計上半年全球表觀消費量同比增長5%，下半年因終端需求預期下調(diào)、價格維持高位，全球表觀消費量預期轉為負值。 供應端，上半年印尼供應增長、馬來西亞和玻利維亞供應下降，全球整體供應增加0.3萬噸，下半年預計僅有緬甸復產(chǎn)后的潛在供應增量0.3萬噸。錫錠方面，下半年供應增量預計為0.35萬噸，增幅1.8%。若緬甸佤邦三季度末四季度初產(chǎn)能放量，屆時國內(nèi)錫錠產(chǎn)量有望回升，下半年供應預計增長3%。 需求端，上半年，在海外補庫需求驅動下，全球表觀消費量同比增長5%，其中國內(nèi)增長3%、海外增長7%。在終端需求增速下降且錫價偏高的情況下，下半年可觀的季節(jié)性需求增量可能無法完全兌現(xiàn)。參考往年經(jīng)驗，在中性預期下，下半年國內(nèi)需求環(huán)比增長10%。在補庫需求與新能源消費前置的情況下，上半年全球終端需求增速為4.7%；下半年受補庫動能衰減、新能源需求透支等因素影響，預計終端需求增速降至2%。 展望下半年，預計倫錫價格波動區(qū)間在30000~36000美元/噸，滬錫價格波動區(qū)間在240000~290000元/噸。期限結構上，倫錫仍有可能轉向Back，滬錫無明顯跨期套利機會。 鉛：供需雙增 今年上半年，滬鉛價格整體上漲2.6%，均價為16975元/噸，同比下降0.7%，表現(xiàn)弱于去年同期，主要因為市場供需矛盾有所緩和，中國鉛錠進口需求下降。 看向鉛精礦市場，上半年海外鉛精礦產(chǎn)量整體下降，惡劣天氣及礦價下跌導致礦端供應偏緊。國內(nèi)方面，礦價持續(xù)修復，新增產(chǎn)能投放帶來供應增量，進口利潤較高導致進口規(guī)模持續(xù)增長。預計下半年海外礦價持續(xù)修復，隨著金、銀、硫酸等副產(chǎn)品價格走高，鉛礦加工費偏低將刺激礦山擴張產(chǎn)能。全年來看，預計國內(nèi)產(chǎn)量增長4%，全球產(chǎn)量增長2.4%，下半年供應小幅增長。 看向鉛錠市場，上半年海外鉛冶煉廠減產(chǎn)與復產(chǎn)情況并存，精鉛市場供應相對穩(wěn)定，預計與去年同期持平。在冶煉綜合利潤走高的背景下，國內(nèi)原生鉛廠擴張產(chǎn)能，預計下半年產(chǎn)量將繼續(xù)增長。不考慮檢修等外部干擾因素，全年原生鉛產(chǎn)量有望增長9.5%。 再生鉛方面，上半年產(chǎn)量下降7.4%，下半年相關裝置復產(chǎn)更加困難，全年產(chǎn)量預計下降4.8%。在利好政策的影響下，上半年鉛酸蓄電池出口增長。下半年，鉛酸電池出口增速可能回落，美國關稅政策反復導致出口存在不確定性。 整體來看，下半年鉛市場供需雙增，再生鉛供應下降為鉛價帶來底部支撐，需要關注政策退出節(jié)點。預計滬鉛價格波動區(qū)間在16500~17800元/噸，倫鉛價格波動區(qū)間在1920~2150美元/噸。 黑色系商品：估值承壓 今年上半年，受供應寬松、庫存高企、出口預期轉弱等因素影響，黑色系商品價格整體呈現(xiàn)單邊下行的態(tài)勢。 粗鋼方面，需求預期偏悲觀。具體來看，上半年房屋新開工面積和施工面積下滑幅度超預期，1—5月房地產(chǎn)行業(yè)粗鋼消費量下降，下半年或維持負增長。另外，下半年出口可能出現(xiàn)下滑。在中性情景下，預計6—12月粗鋼需求同比下降1.5%，與5月相比，粗鋼日均需求下降5.6%。供應端，預計下半年粗鋼產(chǎn)量下降，全年減產(chǎn)1000萬噸左右；與5月相比，6—12月粗鋼日均產(chǎn)量下降5.4%，鋼廠主動去庫。 爐料方面，上半年鐵礦石供應不及預期，鐵水產(chǎn)量增加，供需保持緊平衡狀態(tài)。下半年礦山新增產(chǎn)能陸續(xù)投放，需求預期走弱，預計我國鐵礦石需求下降，累庫壓力增加。上半年煉焦煤庫存高企，但供需偏緊，庫存持續(xù)去化；焦炭、動力煤庫存處于近年同期高位，整體供應偏寬松。預計下半年煉焦煤供應持續(xù)增長、需求下降，庫存壓力進一步增加。 展望下半年，在中性情景下，預計國際鐵礦石價格波動區(qū)間在76~85美元/噸，內(nèi)盤鐵礦石期貨價格波動區(qū)間在656~730元/噸，焦煤期貨價格波動區(qū)間在690~800元/噸，焦炭期貨價格波動區(qū)間在1188~1334元/噸，螺紋鋼期貨價格波動區(qū)間在2636~2915元/噸。 碳酸鋰:產(chǎn)能出清進程緩慢 今年上半年，碳酸鋰期貨價格大幅下跌，截至6月30日，主力合約價格下跌至62260元/噸，較年初下跌22%。目前，碳酸鋰行業(yè)進入產(chǎn)能出清階段，供需失衡、成本下降等因素推動期貨價格持續(xù)下跌。今年年初至今，碳酸鋰現(xiàn)貨升水較為堅挺，倉單量明顯下降，市場情緒好轉。 今年年初至今，全球鋰資源成本曲線繼續(xù)下移，礦石提鋰生產(chǎn)成本下降幅度超出市場預期。預計2025年全球鋰資源供應量為167萬噸，同比增長23%，其中原生鋰資源供應量為160.6萬噸，同比增加30.8萬噸，下半年供應壓力持續(xù)增加。鹽湖企業(yè)產(chǎn)量持續(xù)提升，云母提鋰產(chǎn)量創(chuàng)新高，大廠產(chǎn)能利用率較高，輝石提鋰產(chǎn)量同比大幅增長。 進口方面，鋰精礦進口表現(xiàn)平穩(wěn)。2025年下半年國內(nèi)碳酸鋰總供應量預計為62.5萬噸，同比增長23%。其中，國內(nèi)產(chǎn)量預計為47.4萬噸，同比增長21%；進口14.2萬噸，同比增長10%；全年總供應量為117.5萬噸，同比增長29%。 需求方面，2025年碳酸鋰需求強于市場預期。2026年國家對新能源汽車征收購置稅，使部分需求前置，國內(nèi)新能源汽車銷量同比略有回落但出口大幅增長。國內(nèi)儲能需求預期整體向好。預計國內(nèi)碳酸鋰全年需求量為115.7萬噸LCE，下半年需求量為61.8萬噸LCE。 展望下半年，預計全球鋰資源供應同比增長23%，需求同比增長22%，供應過剩12.4萬噸LCE。下半年碳酸鋰價格將維持底部震蕩態(tài)勢，波動區(qū)間在50000~70000元/噸。 工業(yè)硅:有望實現(xiàn)供需緊平衡 今年上半年，工業(yè)硅價格單邊下行，四川復產(chǎn)情況較好，新疆、云南復產(chǎn)情況均不理想，基本面較弱。多晶硅價格持續(xù)下行，目前已跌破行業(yè)完全生產(chǎn)成本線，供應過剩加劇。 工業(yè)硅方面，下半年供應預計小幅增長，西南地區(qū)復產(chǎn)意愿有限，西北地區(qū)產(chǎn)量相對穩(wěn)定。受豐水期及多晶硅配套產(chǎn)能復產(chǎn)影響，四川復產(chǎn)意愿高；因小廠集中、行業(yè)利潤承壓，云南復產(chǎn)進度緩慢。整體來看，預計下半年工業(yè)硅產(chǎn)量為207萬噸，全年產(chǎn)量為394萬噸。7月初，受基本面邊際改善、“反內(nèi)卷”政策等因素影響，工業(yè)硅期價大漲，開工率有望企穩(wěn)回升。 多晶硅方面，上半年消費走弱，產(chǎn)能出清預期走強，有機硅、鋁合金市場價格平穩(wěn)運行，出口表現(xiàn)不及預期。下游板塊中，光伏板塊需求超預期，搶裝潮導致需求前置；地產(chǎn)板塊承壓，需求不及預期；鋁合金板塊需求穩(wěn)健。 出口方面，“雙硅”表現(xiàn)不及預期，預計2025年全球金屬硅需求量為449萬噸，同比下降13%。多晶硅行業(yè)產(chǎn)能利用率較低，3月和4月的光伏搶裝潮未能有效去庫存。截至6月底，多晶硅生產(chǎn)成本下降2900元/噸左右。 在西南地區(qū)復產(chǎn)意愿有限的情況下，下半年工業(yè)硅市場有望實現(xiàn)供需緊平衡。西南地區(qū)復產(chǎn)意愿對下半年供需平衡影響較大，當工業(yè)硅價格突破9000元/噸關口時，開工率有望獲得實質性改善。預計下半年工業(yè)硅價格維持底部震蕩趨勢，期貨價格波動區(qū)間在6500~9500元/噸。
2025-07-31 09:11:29智利Codelco認為美國銅關稅將陰極銅排除在外是“好消息”
全球最大的銅生產(chǎn)商——智利國營銅公司Codelco周三表示，陰極銅被排除在美國銅關稅之外是一個積極的消息。 據(jù)央視新聞客戶端報道，當?shù)貢r間7月30日，美國白宮表示，美國總統(tǒng)特朗普宣布對進口半成品銅產(chǎn)品和銅密集型衍生產(chǎn)品征收50%的普遍關稅，自8月1日起生效。 Codelco主席Maximo Pacheco稱：“初步的解讀表明關稅將不會適用于陰極銅，使我們能夠繼續(xù)向市場供應。這對智利和Codelco來說是好消息。” 智利是全球最大的銅供應國，并且也是美國最大的陰極銅進口國。 （文華綜合）
2025-07-31 09:02:14美國宣布將對進口銅產(chǎn)品征收50%關稅，紐約期銅閃崩！美聯(lián)儲宣布，利率不變
早上好，先來看下重要消息。 美國宣布將對進口銅產(chǎn)品征收50%關稅，COMEX銅期貨價格暴跌近18% 據(jù)新華社消息，根據(jù)美國白宮網(wǎng)站30日發(fā)布的事實清單，美國總統(tǒng)特朗普當日簽署公告，從8月1日起將對進口的銅半成品和銅含量高的衍生品統(tǒng)一征收50%的關稅。 周三紐約尾盤，COMEX銅期貨價格一度下跌18.03%，報4.6115美元/磅，截至收盤跌17.7%。 特朗普稱與韓國達成貿(mào)易協(xié)議，將對巴西征收50%關稅 據(jù)央視新聞消息，當?shù)貢r間7月30日，特朗普發(fā)文稱，美國已與韓國達成“全面完整”的貿(mào)易協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，韓國將向美國提供3500億美元，用于由美方擁有并控制的投資項目。此外，韓國還將采購價值1000億美元的液化天然氣或其他能源產(chǎn)品，并承諾再投資一筆大額資金，用于其本國投資目的。該金額將在韓國總統(tǒng)李在明兩周后訪美舉行雙邊會談時公布。 特朗普表示，美韓雙方達成一致，美國將對韓國征收15%的關稅。同時，美國不會被征收關稅。韓國將對美全面開放貿(mào)易，接受包括汽車、卡車和農(nóng)產(chǎn)品在內(nèi)的美國產(chǎn)品。 當?shù)貢r間7月30日，美國白宮表示，特朗普簽署行政命令，對巴西加征40%關稅，使總關稅額達到50%。 白宮表示，對巴西產(chǎn)品征收關稅的范圍不包括部分木漿和石油產(chǎn)品、部分化肥、能源及能源產(chǎn)品、生鐵和貴金屬。 特朗普此前宣稱將自8月1日起對從巴西進口的商品征收50%關稅。 美聯(lián)儲連續(xù)第五次維持利率不變 北京時間7月31日凌晨2點，美聯(lián)儲公布了最新的利率決議，一如市場預期，該央行仍將基準利率維持在4.25%~4.50%區(qū)間不變，暫不理會特朗普的壓力。 這也是美聯(lián)儲連續(xù)第五次會議按兵不動，且并未發(fā)出9月可能降息的信號。聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）在會后聲明中表示，失業(yè)率仍處于低位，就業(yè)市場狀況依然穩(wěn)健，通脹仍然略高。 值得注意的是，美聯(lián)儲理事沃勒、鮑曼投票反對維持利率不變，他們二人此前明確支持在7月份降息25個基點。沃勒此前表示，保持過高的利率可能會對經(jīng)濟產(chǎn)生負面影響，這一觀點得到了部分經(jīng)濟學家和前美聯(lián)儲官員的認同。 FOMC聲明同時指出，今年上半年經(jīng)濟增速“有所放緩”，若后續(xù)數(shù)據(jù)延續(xù)這一趨勢，將為未來降息提供依據(jù)。但它也表示，“經(jīng)濟前景的不確定性仍然很高”，美聯(lián)儲的通脹和就業(yè)目標仍然面臨風險。 近期，白宮向美聯(lián)儲主席鮑威爾施加了巨大的政治壓力，要求他降低利率。與此同時，美聯(lián)儲仍然在權衡進口商、零售商和消費者將如何分擔關稅帶來的成本，以及未來幾個月內(nèi)關稅會對通脹和就業(yè)的走向產(chǎn)生怎樣的影響。 分析認為，這種表述反映出美聯(lián)儲的審慎態(tài)度——在通脹和就業(yè)路徑更加明晰之前不愿輕易降息。不過，期貨市場普遍預計，美聯(lián)儲今年至少會降息一次，到年底可能會降息兩次。一些投資者表示，今年的首次降息可能在9月份進行。 鮑威爾：尚未就9月會議做出決定，關稅對通脹的影響仍待觀察 鮑威爾在利率會議后的新聞發(fā)布會上表示，決策者尚未就9月利率做出任何決定，適度限制性政策仍然合適，關稅對通脹的影響還有待觀察。 “我們尚未就9月做出任何決定。我們不會提前決定。我們將在做出決策時，綜合考慮這些信息以及我們獲得的其他所有信息。”鮑威爾在新聞發(fā)布會上表示。 他指出，如果美聯(lián)儲認為其“雙重使命”面臨的風險已趨于平衡，那就意味著將采取更中性的立場，因為限制性政策有助于實現(xiàn)通脹目標。 鮑威爾重申，未來幾個月的貨幣政策決策仍將依賴經(jīng)濟數(shù)據(jù)。 鮑威爾表示，在觀察美國關稅政策是否會推高通脹的同時，美聯(lián)儲可以維持利率不變。 在本次會議上，兩位投反對票的委員明確闡述了他們主張降息的理由。對此，鮑威爾表示：“這是一場很好的會議，大家都認真思考了這個問題，并清晰地表達了自己的立場。” 對市場影響幾何？ 國信期貨首席分析師顧馮達告訴期貨日報記者，今天凌晨，美聯(lián)儲并未如特朗普所愿進行降息，同時態(tài)度偏“鷹”，美元指數(shù)或進一步走強。地緣局勢方面，特朗普威脅對俄羅斯加征關稅，市場避險需求回升。關稅方面，雖然中美、歐美貿(mào)易談判都取得一定進展，但特朗普昨晚在其社交平臺“真實社交”發(fā)文宣布，美國將從8月1日起對從印度進口的商品征收25%的關稅，美國關稅政策仍存在不確定性。 “事實上，此前市場普遍預計美聯(lián)儲7月將按兵不動，但高利率加上美國核心通脹仍高于目標，使得美債實際收益率和美元指數(shù)短線維持強勢，這利空黃金、白銀等貴金屬價格。FOMC聲明口吻偏鷹，貴金屬價格可能出現(xiàn)回調(diào)。”金瑞期貨貴金屬研究員吳梓杰說。 吳梓杰表示，目前利率期貨已部分計價美聯(lián)儲9月首次降息?？紤]到全球宏觀不確定性上升、美國財政赤字不斷增長以及地緣政治風險上升，后續(xù)任何略顯“鴿”派的信號都可能利多貴金屬價格。 記者注意到，本周國際金價在美聯(lián)儲利率決議前呈“橫盤整理”態(tài)勢。利率決議出爐后，金價顯著回調(diào)，截至今晨收盤，COMEX黃金期貨價格跌1.72%，報3266.90美元/盎司。 值得注意的是，全球最大的黃金ETF——SPDR上周錄得約14.6億美元凈申購，年初以來凈流入85億美元，信托持倉升至956.2噸，顯示機構在金價回調(diào)過程中逢低加倉的意愿較強。中國市場上，在金價屢創(chuàng)新高的背景下，28只實物黃金ETF持倉增加84.8噸，總規(guī)模達到199.5噸。但是，進入7月后，隨著A股反彈、市場風險偏好改善，華安、博時、易方達、國泰四大龍頭基金已出現(xiàn)合計約32億元人民幣凈贖回，創(chuàng)單月贖回量新高。 吳梓杰認為，海外資金仍將黃金視為高利率周期的戰(zhàn)略配置資產(chǎn)，而中國投資者則階段性轉換賽道。如果美聯(lián)儲會后釋放更明確的降息時間表，美元實際利率預期下行，海外與中國資金流向可能再次趨于一致，為金價突破震蕩區(qū)間提供新的動能。 展望后市，顧馮達認為，短期貴金屬價格波動可能加劇，黃金支撐位在3300美元/盎司附近，白銀在38美元/盎司附近。今天凌晨，美聯(lián)儲釋放貨幣寬松信號，利多金價。如果中期美聯(lián)儲貨幣寬松力度不及預期且俄烏局勢緩和，貴金屬價格會再度承壓；反之，如果美聯(lián)儲政策力度超出預期，或地緣沖突加劇，貴金屬價格會沖擊年內(nèi)新高。 “短期來看，黃金價格上漲仍有一定阻力，主要在于美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍展現(xiàn)出一定韌性，短期出現(xiàn)明顯衰退的可能性偏低，而通脹風險尚未徹底解除，美聯(lián)儲短期內(nèi)也不急于降息。此外，近期美國陸續(xù)和多個貿(mào)易伙伴達成了貿(mào)易協(xié)定，貿(mào)易政策的不確定性正進一步降低，也減少了避險需求。”吳梓杰說。 從中長期來看，吳梓杰認為，黃金價格將持續(xù)上漲。首先，美債利率和美元指數(shù)有下行趨勢。隨著美聯(lián)儲開啟新一輪的降息周期，美債利率和美元指數(shù)有望進一步下行，對黃金價格構成利好。其次，黃金實物需求保持強勁。央行購金需求旺盛，黃金ETF也受到追捧。最后，黃金供給增量有限。根據(jù)世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)，2024年全球礦產(chǎn)金產(chǎn)量僅同比增長1%，增幅極其有限，中期供給缺乏爆炸式增長的條件。
2025-07-31 08:48:34金屬多飄綠 期銅觸及逾一周最低，投資者擔憂關稅和需求【7月30日LME收盤】
7月30日（周三），倫敦金屬交易所（LME）銅價跌至逾一周以來最低，因庫存增加，且投資者擔心美國即將實施的關稅將打擊需求。 倫敦時間7月30日17:00(北京時間7月31日00:00)，LME三個月期銅下跌99.5美元，或1.02%，收報每噸9,698.5美元，盤中觸及每噸 9,676美元的7月18日以來最低。 樂觀的美國經(jīng)濟增長數(shù)據(jù)公布后，美元走強，使得以美元計價的大宗商品對于使用其他貨幣的買家來說更加昂貴。 分析師表示，投資者目前保持觀望態(tài)度，等待美國計劃對銅征收50%關稅的細節(jié)，以及是否會按照宣布的那樣在8月1日實施。 美國Comex期銅下跌0.73%，至每磅5.60美元，較LME期銅的升水報每噸2,619美元。 據(jù)新華社報道，中國商務部國際貿(mào)易談判代表兼副部長李成鋼29日晚在瑞典斯德哥爾摩說，根據(jù)中美新一輪經(jīng)貿(mào)會談共識，雙方將繼續(xù)推動已暫停的美方對等關稅24%部分以及中方反制措施如期展期。 Panmure Liberum 大宗商品策略主管Tom Price表示：“我認為投資者的參與已經(jīng)停滯。” “海外投資者實際上已經(jīng)在消化這些關稅的需求風險，因為在需求沒有變化的情況下，銅價突然變得很貴。50%的關稅是一個驚人的數(shù)字。” LME的數(shù)據(jù)顯示，LME注冊倉庫的庫存激增，顯示出市場供應過剩。LME銅庫存在過去一個月猛增51%，至136,850噸。 市場也在等待美聯(lián)儲當天晚些時候的政策聲明，預計利率將保持不變。“如果他們不降息，我認為大宗商品將面臨壓力，”Price補充道。
2025-07-31 08:41:33鮑威爾淡化9月降息預期 金屬普跌 紐銅暴跌 焦煤、紐銀氧化鋁跌幅居前【隔夜行情】
SMM7月31日訊： 金屬市場方面： 隔夜內(nèi)盤基本金屬普跌，滬銅跌0.47%，滬鋁微跌，滬鉛平于16880元/噸，滬錫跌0.39%。滬鎳跌0.9%，滬鋅跌0.59%。此外，氧化鋁主力期貨跌2.38%，鑄造鋁主連跌0.05%。 隔夜黑色系均飄綠，鐵礦跌0.94%，不銹鋼跌0.5%，螺紋鋼跌2.18%，熱卷跌1.93%。雙焦方面：焦煤跌4.09%，焦炭跌1.66%。 隔夜外盤金屬方面，LME基本金屬近全線下跌，倫銅跌0.69%，倫鋁漲0.1%，倫鉛跌1.21%，倫鋅跌0.34%，倫錫跌0.84%，倫鎳跌1.51%。 此外，據(jù)央視新聞消息，美國白宮當?shù)貢r間7月30日表示，美國總統(tǒng)特朗普宣布對進口半成品銅產(chǎn)品和銅密集型衍生產(chǎn)品征收50%的普遍關稅，自8月1日起生效。白宮表示，銅原料和銅廢料不受“232條款”或對等關稅約束。受此消息影響，隔夜COMEX銅暴跌17.7%。 》特朗普：8月1日起對進口半成品銅等產(chǎn)品征收50%關稅 隔夜貴金屬方面：COMEX黃金跌1.58%，COMEX白銀跌2.9%。隔夜內(nèi)盤貴金屬：滬金跌0.32%，滬銀跌1.32%。 截至7月31日7:24分，隔夜收盤行情 》點擊查看SMM期貨數(shù)據(jù)看板 宏觀面 國內(nèi)方面： 【中央政治局會議重磅定調(diào)！宏觀政策要持續(xù)發(fā)力、適時加力 鞏固資本市場回穩(wěn)向好勢頭】 中共中央政治局7月30日召開會議，決定今年10月在北京召開中國共產(chǎn)黨第二十屆中央委員會第四次全體會議，主要議程是，中共中央政治局向中央委員會報告工作，研究關于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃的建議。會議分析研究當前經(jīng)濟形勢，部署下半年經(jīng)濟工作。中共中央總書記習近平主持會議。 會議指出，宏觀政策要持續(xù)發(fā)力、適時加力。 要落實落細更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，充分釋放政策效應。加快政府債券發(fā)行使用，提高資金使用效率。兜牢基層“三保”底線。貨幣政策要保持流動性充裕，促進社會綜合融資成本下行。用好各項結構性貨幣政策工具，加力支持科技創(chuàng)新、提振消費、小微企業(yè)、穩(wěn)定外貿(mào)等。支持經(jīng)濟大省發(fā)揮挑大梁作用。強化宏觀政策取向一致性。會議強調(diào)， 要有效釋放內(nèi)需潛力。 深入實施提振消費專項行動，在擴大商品消費的同時，培育服務消費新的增長點。在保障改善民生中擴大消費需求。高質量推動“兩重”建設，激發(fā)民間投資活力，擴大有效投資。會議指出，要堅定不移深化改革。堅持以科技創(chuàng)新引領新質生產(chǎn)力發(fā)展，加快培育具有國際競爭力的新興支柱產(chǎn)業(yè)，推動科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合發(fā)展?？v深推進全國統(tǒng)一大市場建設，推動市場競爭秩序持續(xù)優(yōu)化。 依法依規(guī)治理企業(yè)無序競爭。推進重點行業(yè)產(chǎn)能治理。 規(guī)范地方招商引資行為。堅持“兩個毫不動搖”，激發(fā)各類經(jīng)營主體活力。會議強調(diào)， 要擴大高水平對外開放，穩(wěn)住外貿(mào)外資基本盤。 幫助受沖擊較大的外貿(mào)企業(yè)，強化融資支持，促進內(nèi)外貿(mào)一體化發(fā)展。優(yōu)化出口退稅政策，高水平建設自貿(mào)試驗區(qū)等開放平臺。會議指出，要持續(xù)防范化解重點領域風險。落實好中央城市工作會議精神，高質量開展城市更新。積極穩(wěn)妥化解地方政府債務風險，嚴禁新增隱性債務，有力有序有效推進地方融資平臺出清。 增強國內(nèi)資本市場的吸引力和包容性，鞏固資本市場回穩(wěn)向好勢頭。 》點擊查看詳情 【中國金屬材料流通協(xié)會：摒棄“內(nèi)卷式”惡性競爭】 中國金屬材料流通協(xié)會發(fā)布《關于抵制“內(nèi)卷式競爭”、促進鋼鐵流通行業(yè)科學有序發(fā)展的倡議書》。倡議書提出，摒棄“內(nèi)卷式”惡性競爭，嚴格遵守《中華人民共和國反不正當競爭法》等法律法規(guī)，堅決抵制低于成本價傾銷、詆毀商譽、竊取商業(yè)秘密等不正當手段。倡導基于產(chǎn)品品質、服務價值、技術創(chuàng)新的良性競爭。加強行業(yè)信息交流與風險預警，避免盲目跟風擴產(chǎn)或非理性搶單。鼓勵在物流、倉儲、加工等領域探索互利共贏的合作模式，降低社會總成本。堅決反對通過相互詆毀、惡意壓價、非合規(guī)手段搶奪訂單等“拆臺”行為，避免陷入“零和博弈”陷阱。 美元方面： 隔夜美元指數(shù)漲1.06%，報99.97。當?shù)貢r間7月30日，美國聯(lián)邦儲備委員會結束為期兩天的貨幣政策會議，宣布將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間維持在4.25%至4.50%之間不變。這一決定符合市場預期，同時也是今年美聯(lián)儲貨幣政策會議連續(xù)第五次決定維持利率不變。據(jù)央視新聞報道，當?shù)貢r間7月30日，美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，現(xiàn)在就斷言美聯(lián)儲是否會像金融市場預期的那樣在9月下調(diào)聯(lián)邦基金利率還為時過早。鮑威爾在最新一輪貨幣政策會議后的新聞發(fā)布會上表示，美聯(lián)儲尚未就9月利率做出任何決定。鮑威爾表示，他們“將在下次議息會議前夕參考有關經(jīng)濟的信息”。獨立金屬交易商人Tai Wong稱："鮑威爾堅持己見，因為他更注重控制通脹，而不是就業(yè)問題。"美國ADP全國就業(yè)報告顯示，7月份美國民間就業(yè)崗位增幅超過預期，盡管勞動力市場走軟的跡象依然存在。 美國第二季度經(jīng)濟增長的反彈幅度超過預期，但進口下降是經(jīng)濟改善的主要原因，美國國內(nèi)需求的增長速度是兩年半以來最慢的。美國商務部經(jīng)濟分析局公布的首次預估數(shù)據(jù)顯示，美國2025年第二季度實際國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）按年率計算增長3.0%。數(shù)據(jù)公布后，美國總統(tǒng)特朗普在其社交平臺“真實社交”上發(fā)文，再次呼吁美聯(lián)儲降息。 關稅影響全球貿(mào)易。據(jù)央視新聞報道，美國總統(tǒng)特朗普當?shù)貢r間7月30日通過社交媒體宣布，將從8月1日起對印度輸美商品征收25%的關稅并實施其他“懲罰”。當天晚些時候，印度商業(yè)和工業(yè)部發(fā)表聲明稱，印度政府注意到美國總統(tǒng)關于雙邊貿(mào)易的聲明，正在研究其產(chǎn)生的影響。據(jù)央視新聞消息，當?shù)貢r間7月30日，美國白宮表示，美國總統(tǒng)特朗普簽署行政命令，對巴西加征40%關稅，使總關稅額達到50%。白宮表示，對巴西產(chǎn)品征收關稅的范圍不包括部分木漿和石油產(chǎn)品、部分化肥、能源及能源產(chǎn)品、生鐵和貴金屬。（文華綜合） 其他貨幣方面： 歐元區(qū)2025年二季度GDP環(huán)比僅增長0.1%，較一季度的0.6%顯著放緩，雖好于市場預期的零增長，但創(chuàng)2023年底以來最低增速。貿(mào)易不確定性加劇背景下，企業(yè)和家庭支出趨于謹慎。主要經(jīng)濟體中，西班牙(0.7%)、法國(0.3%)保持正增長，荷蘭微增0.1%，德國與意大利均萎縮0.1%。（匯通財經(jīng)） 過去三個月，日元的表現(xiàn)落后于其他所有主要貨幣。隨著日本政治風險加劇，日元可能面臨進一步下跌的風險。策略師們看跌日元，預計之前的參議院選舉結果將推高政府支出，而美國關稅的影響可能減緩日本央行的加息步伐。這種情緒與期權交易員的觀點一致，他們也在為日元重拾跌勢做準備。執(zhí)政黨自民黨在7月20日選舉中的失利已成為日元的決定性因素，分析師警告稱，為鞏固其被削弱的執(zhí)政聯(lián)盟，首相石破茂可能會訴諸民粹主義支出。作為貿(mào)易協(xié)議一部分，一項5500億美元用于投資美國的基金也可能刺激資本外流，并在長期對日元構成壓力。（財聯(lián)社） 數(shù)據(jù)方面： 今日將公布中國7月官方制造業(yè)PMI、日本7月31日央行政策基準利率(0731當天不定時)、瑞士6月官方儲備資產(chǎn)、德國7月季調(diào)后失業(yè)率、德國7月季調(diào)后失業(yè)人數(shù)變動、歐元區(qū)6月失業(yè)率、美國7月挑戰(zhàn)者企業(yè)裁員人數(shù)、德國7月CPI年率初值、美國6月個人支出月率、美國6月PCE物價指數(shù)年率、美國6月核心PCE物價指數(shù)年率、美國截至7月26日當周初請失業(yè)金人數(shù)、美國截至7月19日當周續(xù)請失業(yè)金人數(shù)、加拿大5月季調(diào)后GDP月率、加拿大5月季調(diào)后GDP年率、美國7月芝加哥PMI等數(shù)據(jù)。 此外，還需關注美聯(lián)儲FOMC公布利率決議；美聯(lián)儲主席鮑威爾召開貨幣政策新聞發(fā)布會；日本央行行長植田和男召開貨幣政策新聞發(fā)布會；日本央行公布利率決議和經(jīng)濟前景展望報告。 原油方面： 隔夜兩油期貨均上漲，美油漲1.57%，布油漲1.49%。此前美國總統(tǒng)特朗普要求俄羅斯盡快結束與烏克蘭沖突，否則將面臨美國新的制裁，引發(fā)市場對原油供應的擔憂，支撐油價。 美國能源信息署(EIA)公布的庫存報告顯示，上周美國原油和餾分油庫存增加，但汽油庫存下滑。EIA報告顯示，截至7月25日當周，美國商業(yè)原油庫存增加770萬桶，至4.267億桶，此前市場預期為減少130萬桶。當周，美國汽油庫存減少270萬桶，至2.284億桶，此前市場預期為減少60萬桶；包括柴油和取暖油的餾分油庫存增加360萬桶，至1.135億桶，此前市場預期為增加30萬桶。（文華綜合）
2025-07-31 08:35:42
