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金屬漲跌互現(xiàn) 滬銅、氧化鋁跌超1% 碳酸鋰跌逾3% 滬金銀漲超1%【SMM日評】
SMM 10月31日訊： 金屬市場： 截至日間收盤，內(nèi)盤基本金屬普跌，僅滬鋁和滬鉛一同上漲，滬鋁漲0.16%，滬鉛漲0.17%。滬銅以1.67%的跌幅領跌，其余金屬跌幅均在1%以內(nèi)。氧化鋁主連跌1.97%，鑄造鋁主連漲0.36%。 此外，碳酸鋰主連跌3.42%，結束此前七連漲的態(tài)勢。多晶硅漲2.73%，工業(yè)硅跌1.09%。歐線集運主連跌2.54%報1804。 黑色系方面集體下跌，不銹鋼跌0.82%，熱卷跌0.72%，鐵礦、螺紋跌幅波動不大。雙焦方面，焦煤跌0.92%，焦炭跌1.11%。 外盤方面，截至15：03分，外盤基本金屬僅倫錫唯一上漲，漲幅達0.3%。倫銅跌0.34%領跌外盤基本金屬，其余金屬跌幅均小幅波動。 貴金屬方面，截至15:03分，COMEX黃金漲0.12%，COMEX白銀漲0.1%。國內(nèi)方面，滬金漲1.27%，滬銀漲1.41%。 截至今日15:03分行情 》點擊查看SMM行情看板 宏觀面 國內(nèi)方面： 【國家統(tǒng)計局：10月制造業(yè)PMI為49% 我國經(jīng)濟總體產(chǎn)出保持總體穩(wěn)定】 國家統(tǒng)計局服務業(yè)調(diào)查中心、中國物流與采購聯(lián)合會今天（31日）發(fā)布10月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)。受季節(jié)性因素影響，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)有所波動，但新動能和消費品制造業(yè)保持穩(wěn)中有增，市場價格仍有積極變化。10月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為49%，較上月下降0.8個百分點。中國非制造業(yè)經(jīng)營活動繼續(xù)趨穩(wěn)運行，需求側相對穩(wěn)定。數(shù)據(jù)變化顯示，節(jié)日消費帶動作用明顯，基礎建設投資相關活動有加速啟動的跡象，企業(yè)樂觀預期有所升溫。 10月份中國非制造業(yè)商務活動指數(shù)為50.1%， 較上月微幅上升0.1個百分點，今年以來持續(xù)保持在50%及以上的水平。 》點擊查看詳情 【潘功勝：研究和儲備應對宏觀經(jīng)濟、金融市場波動等領域的政策工具】 近日出版的《〈中共中央關于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃的建議〉輔導讀本》中刊登了中國人民銀行行長潘功勝題為《構建科學穩(wěn)健的貨幣政策體系和覆蓋全面的宏觀審慎管理體系》的署名文章。潘功勝在文中指出，從全球看,宏觀審慎政策工具已十分豐富并仍在快速發(fā)展。要根據(jù)宏觀審慎監(jiān)測分析框架的評估結果，繼續(xù)豐富和完善系統(tǒng)重要性金融機構、廣義信貸、房地產(chǎn)金融、跨境資本流動等領域政策工具箱，研究和儲備應對宏觀經(jīng)濟、金融市場波動等領域的政策工具，建立創(chuàng)設、實施、評估、反饋、優(yōu)化的管理機制，使其更加標準化和規(guī)范化。 》點擊查看詳情 【倪虹：根據(jù)人口變化合理確定住房需求 科學安排土地供應】 近日出版的《〈中共中央關于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃的建議〉輔導讀本》中刊登了住房和城鄉(xiāng)建設部部長倪虹題為《推動房地產(chǎn)高質(zhì)量發(fā)展》的署名文章。倪虹表示，要促進房地產(chǎn)市場持續(xù)健康發(fā)展。以編制實施住房發(fā)展規(guī)劃和年度計劃為抓手，建立“人、房、地、錢”要素聯(lián)動機制，根據(jù)人口變化合理確定住房需求,科學安排土地供應、引導配置金融資源，實現(xiàn)以人定房、以房定地、以房定錢，促進房地產(chǎn)市場供需平衡、結構合理。堅持因城施策、精準施策、一城一策，充分賦予城市政府房地產(chǎn)市場調(diào)控自主權，因地制宜調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策。規(guī)范發(fā)展租賃市場，培育市場化、專業(yè)化住房租賃企業(yè)，提高行業(yè)監(jiān)管和服務能力，依法維護租賃雙方合法權益。 【吳清：推動建立健全對各類中長期資金的長周期考核機制 提高投資A股規(guī)模和比例】 在近日出版的《〈中共中央關于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃的建議〉輔導讀本》中，證監(jiān)會主席吳清發(fā)表題為《提高資本市場制度包容性、適應性》的署名文章，吳清指出，營造更具吸引力的“長錢長投”制度環(huán)境。要繼續(xù)積極創(chuàng)造條件構建中長期資金“愿意來、留得住、發(fā)展得好”的市場環(huán)境，推動建立健全對各類中長期資金的長周期考核機制，提高投資A股規(guī)模和比例。扎實推進公募基金改革，推動與投資者利益綁定的考核評價和激勵約束機制落實落地，大力發(fā)展權益類公募基金，推動指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展。促進私募股權和創(chuàng)投基金“募投管退”循環(huán)暢通，加力培育壯大耐心資本、長期資本和戰(zhàn)略資本。 》點擊查看詳情 【有色工業(yè)協(xié)會建議：行業(yè)“反內(nèi)卷”應分類施策，對銅、鉛、鋅等考慮設立產(chǎn)能“天花板”】 中國有色金屬工業(yè)協(xié)會副秘書長、重金屬部兼礦產(chǎn)資源辦公室主任段紹甫近日公開表示，當前有色金屬冶煉行業(yè)加工費低迷，“反內(nèi)卷”已成為推動行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的關鍵命題。對于行業(yè)“反內(nèi)卷”實施路徑，協(xié)會建議分類施策：一是借鑒電解鋁經(jīng)驗，對銅、鉛、鋅等大宗金屬考慮設立產(chǎn)能“天花板”，嚴控新增產(chǎn)能；二是對戰(zhàn)略金屬通過兼并重組提升集中度，增強產(chǎn)業(yè)鏈控制能力；三是在保持深加工產(chǎn)業(yè)充分競爭的同時，引導企業(yè)向個性化、高附加值方向轉型，避免同質(zhì)化競爭。（財聯(lián)社） 【央行公開市場今日凈投放1871億元】 央行今日開展3551億元7天逆回購操作，操作利率為1.40%，與此前持平。因今日有1680億元7天期逆回購到期，當日實現(xiàn)凈投放1871億元。 ? 商務部公布2026年貨物出口配額總量 ? 商務部公告2026—2027年度鎢、銻、白銀出口國營貿(mào)易企業(yè)申報條件及申報程序 ? 10月31日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為1美元對人民幣7.0880元 美元方面： 截至15：03分，美元指數(shù)上漲0.07%報99.61，據(jù)央視新聞客戶端，當?shù)貢r間10月30日，央視記者獲悉，由于政府“停擺”持續(xù)，第三季度美國實際國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）數(shù)據(jù)被迫推遲公布。目前，美國已推遲公布就業(yè)、貿(mào)易與零售銷售等多項經(jīng)濟數(shù)據(jù)。聯(lián)邦數(shù)據(jù)“斷供”迫使政策制定者、金融機構及企業(yè)在缺乏關鍵信息的情況下“盲目決策”。且停擺期間，美國經(jīng)濟也受到?jīng)_擊，市場不確定性仍然存在。 在美聯(lián)儲主席鮑威爾發(fā)表講話后，市場縮減對美聯(lián)儲將在12月10日的下一次政策會議上再次降息的押注。根據(jù)芝商所的FedWatch工具，市場目前預估美聯(lián)儲12月降息25個基點的可能性為74.8%，而一周前為91.1%。（文華綜合） 宏觀方面： 今日將公布美國9月個人支出月率、美國9月PCE物價指數(shù)年率，美國9月核心PCE物價指數(shù)年率，美國10月芝加哥PMI，歐元區(qū)10月調(diào)和CPI年率-未季調(diào)初值、歐元區(qū)10月核心調(diào)和CPI年率-未季調(diào)初值，日本10月東京CPI年率、日本9月失業(yè)率，德國9月實際零售銷售月率、德國9月實際零售銷售年率，加拿大8月季調(diào)后GDP月率、加拿大8月季調(diào)后GDP年率，瑞士9月官方儲備資產(chǎn)等數(shù)據(jù)。 此外，2026年FOMC票委、達拉斯聯(lián)儲主席洛根發(fā)表講話，亞太經(jīng)合組織（APEC）領導人峰會舉行，意大利央行、英國央行和法國央行聯(lián)合舉辦第11期國際宏觀經(jīng)濟研討會。 原油方面： 截至15:03分，兩市油價一同下跌，美油跌0.59%，布油跌0.56%。月線料將錄得連三跌，因強勢美元抑制大宗商品漲勢，同時全球主要產(chǎn)油國的供應增加，抵消西方對俄羅斯出口制裁的影響。 隨著石油輸出國組織(OPEC)和非OPEC的主要產(chǎn)油國增產(chǎn)以獲得市場份額，預計今年供應的增加將超過需求增長，布倫特和美國原油期貨10月料將下跌約3%。更多的供應也將緩解西方制裁對俄羅斯向其最大買家出口石油造成的影響。市場預期，OPEC+在周日舉行的會議上會傾向于在12月溫和增產(chǎn)。八個OPEC+成員國已經(jīng)在一系列月度增產(chǎn)行動中，將產(chǎn)量目標總共提高逾270萬桶/日，約占全球供應量的2.5%。美國能源信息署（EIA）的報告也顯示，美國上周產(chǎn)量達到創(chuàng)紀錄的1,360萬桶/日。（文華綜合） SMM日評 ? 鑄造鋁合金主力日盤拉升至20920元/噸 觸及上市后新高【ADC12價格日評】 ? 【SMM 鎳中間品日評】10月31日 MHP及高冰鎳鎳價下行 MHP鈷價上行 ? 銀價震蕩回升 現(xiàn)貨市場升水難降成交寡淡【SMM日評】 ? 市場情緒回歸理性 稀土價格出現(xiàn)分化【SMM稀土日評】
2025-10-31 15:21:25AI 新能源產(chǎn)業(yè)中的銅材應用【銅業(yè)年會】
10月29日，在由上海有色網(wǎng)信息科技股份有限公司（SMM）、中條山有色金屬集團有限公司主辦的 CCAE 2025 SMM（第十四屆）銅業(yè)年會暨山西省第二屆銅基新材料產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展大會 —— 金屬礦冶智造與應用發(fā)展論壇 上，浙江花園新能源股份有限公司董事長潘建鋒對“AI 新能源產(chǎn)業(yè)中的銅材應用”這一主題進行了分享。 銅材的優(yōu)勢特點 1.優(yōu)異的導電、導熱性 純銅板帶(如T2、TU1)導電率可達98%以上,是電力、電子行業(yè)(如變壓器、連接器、電路基板)的首選材料。高導熱性適用于散熱器件(如熱交換器、電子設備散熱片)。 2.耐腐蝕與長壽命 銅自然形成致密氧化膜,耐大 氣、水及部分化學介質(zhì)腐蝕,白銅(如B30)更耐海水侵蝕, 適用于海洋工程。青銅(如QSn6.5-0.1)耐磨耐疲勞,用于軸承、齒輪等關鍵部件。 3.表面質(zhì)量與尺寸精度高 冷軋工藝可控制厚度公差至微米級, 表面光潔無缺陷,適合電鍍、噴涂等 后續(xù)處理,廣泛應用于高端裝飾(如 建筑幕墻、獎章)。 4.環(huán)保與可回收性 銅100%可回收且性能不衰減, 符合綠色制造趨勢,降低全生 命周期成本。 5.多樣化的合金適配性 通過調(diào)整合金成分(如黃銅加鋅、青銅加錫、白銅加鎳), 可針對性優(yōu)化強度、硬度、耐蝕性或切削性能,適應不同場 景需求。 6.良好的機械加工性能 軟態(tài)(M)銅板帶延展性極佳，易于沖壓、折彎、深沖成型,適合精密零件加工。硬態(tài)(Y)或半硬態(tài)(Y2) 可通過冷軋強化,滿足高強度需求 (如彈簧觸點、屏蔽罩)。 銅材（銅箔）行業(yè)覆蓋的范圍 銅因其優(yōu)異的導電性、導熱性和耐腐蝕性而被廣泛使用于各行各業(yè)。 AI驅動PCB高速發(fā)展 AI浪潮驅動PCB下游消費需求快速增長 在AI快速迭代的驅動下，服務器/存儲、消費電子、計算機、手機、汽車電子等下游領域對PCB的消費需求將快速增長。據(jù)Prismark，2024年，服務器/存儲、消費電子、計算機、手機、汽車電子這五大領域的消費需求達524億美元，占全部下游應用領域消費需求的比例為71%；預計上述各下游應用領域2024-2029CAGR分別為11.6%、3.0%、2.5%、4.5%、4.0%，有力支撐PCB市場未來增長。 AI服務器推動PCB量價齊升 • 在服務器中， PCB主要應用于主板、電源背板、硬盤背板、網(wǎng)卡、R i s e r 卡等核心部分。服務器PCB產(chǎn)品需要與服務器芯片保持同步代際更迭， 產(chǎn)品生命周期一般在3-5 年， 成熟期一般在2-3 年。隨各代芯片平臺在信號傳輸速率、數(shù)據(jù)傳輸損耗、布線密度等方面要求提升， 服務器PCB產(chǎn)品也需要相應升級。 •AI服務器對PCB技術要求遠高于傳統(tǒng)產(chǎn)品， 有望拉動對應的PCB市場規(guī)?？焖僭鲩L， 實現(xiàn)量價齊升。 PCB產(chǎn)業(yè)鏈 PCB行業(yè)上游為銅箔、電子級玻纖布、樹脂、油墨、覆銅板等原材料行業(yè)， 中游為PCB的生產(chǎn)制造行業(yè)， 下游廣泛應用于通訊、網(wǎng)絡、計算機、服務器等領域。電子紗行業(yè)、電子布行業(yè)、覆銅板行業(yè)、PCB屬于產(chǎn)業(yè)鏈上緊密相連、相互依存的上下游基礎材料行業(yè)。 銅需求從“線性增長”到“指數(shù)級爆發(fā)” •單機設備的銅消耗：以英偉達GB200 NVL72服務器為例，單臺設備使用約1.36噸銅（包括5000根銅纜和散熱系統(tǒng)），預計2026年僅該型號服務器的銅需求就將超過10萬噸。 • 規(guī)?；好?MW數(shù)據(jù)中心需消耗約27噸銅，而全球AI數(shù)據(jù)中心的銅需求預計從2023年的20-50萬噸增至2027年的50-120萬噸，年復合增長率達26%。若按此增速，到2030年AI數(shù)據(jù)中心的銅需求可能突破100萬噸，占全球總需求的3-5%。 • 對比歷史：第二次工業(yè)革命期間（1870-1914年），全球銅消費量從約20萬噸增至120萬噸，年復合增長率約5%；而AI數(shù)據(jù)中心的需求增速是其5倍以上。 • 電動汽車：每輛純電動車的銅用量是傳統(tǒng)汽車的3-4倍（83-100公斤 vs 23公斤），到2030年僅電動汽車和充電樁的銅需求就將達200萬噸以上。AI驅動的自動駕駛技術進一步增加車載計算模塊的銅需求。 • 可再生能源：光伏和風能發(fā)電設備的銅用量分別是傳統(tǒng)火電的5倍和3倍。全球能源轉型預計到2030年拉動銅需求增長40%，而AI在智能電網(wǎng)和能源管理中的應用將進一步放大這一需求。 •性能優(yōu)勢：銅的導電性（是鋁的1.6倍）和抗干擾性使其在高頻通信（如AI服務器的高速銅纜）和精密電子元件中無法被替代。如，英偉達GB200芯片采用“高速銅互聯(lián)”技術，單臺服務器的銅纜長度達2英里。 • 替代材料的局限性：盡管鋁在部分領域（如架空電纜）替代銅，但數(shù)據(jù)中心的配電系統(tǒng)、散熱管道和高頻連接器仍高度依賴銅。 銅箔在AI領域的應用 銅箔是AI基礎設施的“神經(jīng)網(wǎng)絡”和“血管”，通過PCB實現(xiàn)互聯(lián)。 PCB的高端銅箔需求 •銅箔是PCB的關鍵原料，高端品包括RTF、HVLP、厚銅箔、載體銅箔。高端PCB銅箔是指應用于高頻高速電路等高端印制電路板（PCB）的高性能銅箔材料，其特點是低信號損耗、高平整度、超薄 / 超厚規(guī)格、優(yōu)異的導熱導電性及與基板的高相容性，是制造覆銅板(CCL)和 PCB的關鍵原材料，直接影響電路的信號傳輸效率、可靠性及功率承載能力。 ? RTF銅箔：通過特殊表面處理降低粗糙度，提升與基板的結合力，常用于高階HDI和封裝載板，技術代次已從RTF1代發(fā)展至5代。 ? HVLP銅箔：指通過特殊工藝處理后，表面粗糙度Rz嚴格控制在2μm以下，優(yōu)勢有低信號損耗、高密度集成、優(yōu)異的導電性、熱穩(wěn)定性強、良好的層間結合力。適用于 5G通信、AI服務器、高速數(shù)據(jù)中心等場景（如英偉達新一代 AI 芯片配套的 HVLP5代銅箔）。 ? 厚銅箔：指厚度在105μm以上的銅箔，具有耐高壓、優(yōu)良的導熱、導電性能等特點，主要應用于汽車電子、通訊設備等領域。 ? 載體銅箔：指厚度在9μm以下的銅箔，具有抗拉強度高、熱穩(wěn)定性好、剝離力穩(wěn)定可控、表面輪廓低等特點，主要應用于IC封裝基板、SLP類載板、高端HDI板、Coreless基板等用途。 AI發(fā)展促進高端PCB銅箔需求和產(chǎn)品迭代，國產(chǎn)商有望分享產(chǎn)業(yè)增長蛋糕。AI 服務器對 HVLP銅箔需求激增（單臺用量為傳統(tǒng)服務器的 8倍），英偉達新一代 Rubin 平臺明確采用 HVLP5代銅箔配套 PTFE基板，推動價值量提升。 結 語 在高端制造向“更精密、更高效、更可靠”升級的今天，高端銅箔不僅是一種材料，更是推動技術突破的“核心引擎”。從保障關鍵場景下的信號傳輸質(zhì)量，到驅動AI服務器釋放更強算力潛能，浙江花園新能源始終以技術創(chuàng)新為引擎，與全球客戶攜手打破高端制造的性能邊界，共同開啟算力基礎設施高質(zhì)量發(fā)展的新未來，為數(shù)字經(jīng)濟時代的技術革新與產(chǎn)業(yè)升級注入核心動力。 此外，其對浙江花園新能源股份有限公司進行了簡介。 》點擊查看CCAE 2025 SMM（第十四屆）銅業(yè)年會暨山西省第二屆銅基新材料產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展大會專題報道
2025-10-31 14:30:07基本金屬漲跌互現(xiàn) 碳酸鋰、滬銅、氧化鋁跌幅居前 多晶硅漲近2%【SMM午評】
SMM10月31日訊： 金屬市場方面: 截至午間收盤，內(nèi)盤基本金屬漲跌互現(xiàn)，滬銅跌1.27%。滬鋁漲0.47%，滬鉛漲0.09%，滬錫漲0.2%，滬鎳跌0.51%，滬鋅跌0.31%。 此外，鑄造鋁主連期貨漲0.58%，氧化鋁主連跌1.16%。碳酸鋰主連跌2.3%，工業(yè)硅主連跌0.43%。多晶硅主連漲1.82%。 黑色系均飄綠，鐵礦跌0.75%，螺紋跌0.48%，熱卷跌0.6%，不銹鋼跌0.74%。雙焦方面：焦煤主力合約跌0.04%，焦炭主力合約跌0.22%。 外盤金屬方面，截至11:50分，LME金屬漲跌互現(xiàn)，倫銅、倫鋁微漲，倫鉛跌0.22%，倫鋅跌0.25%。倫錫漲1%，倫鎳跌0.16%。 貴金屬方面，截至11:50分，COMEX黃金跌0.03%，COMEX白銀跌0.37%。內(nèi)盤貴金屬方面：滬金主連漲0.96%，滬銀主連漲0.98%。 截至午間收盤，歐線集運主力合約漲1.03%，報1870.1點。 截至10月31日11:50分，部分期貨午間行情: 》10月31日SMM金屬現(xiàn)貨價格 現(xiàn)貨及基本面 銅： 今日廣東1#電解銅現(xiàn)貨對當月合約貼水30元/噸-升水30元/噸，均價升水0元/噸持平上一交易日；濕法銅報貼水100元/噸-貼水60元/噸，均價貼水80元/噸持平上一交易日。廣東1#電解銅均價87510元/噸較上一交易日跌605元/噸，濕法銅均價為87430元/噸較上一交易日跌605元/噸?，F(xiàn)貨市場：今日廣東銅庫存已經(jīng)連續(xù)下降4天，供應不足是主因。銅價自高位回落…… 》點擊查看詳情 宏觀面 國內(nèi)方面: 【國家統(tǒng)計局：10月制造業(yè)PMI為49% 我國經(jīng)濟總體產(chǎn)出保持總體穩(wěn)定】 國家統(tǒng)計局服務業(yè)調(diào)查中心、中國物流與采購聯(lián)合會今天（31日）發(fā)布10月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)。受季節(jié)性因素影響，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)有所波動，但新動能和消費品制造業(yè)保持穩(wěn)中有增，市場價格仍有積極變化。10月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為49%，較上月下降0.8個百分點。中國非制造業(yè)經(jīng)營活動繼續(xù)趨穩(wěn)運行，需求側相對穩(wěn)定。數(shù)據(jù)變化顯示，節(jié)日消費帶動作用明顯，基礎建設投資相關活動有加速啟動的跡象，企業(yè)樂觀預期有所升溫。 10月份中國非制造業(yè)商務活動指數(shù)為50.1%， 較上月微幅上升0.1個百分點，今年以來持續(xù)保持在50%及以上的水平。 》點擊查看詳情 【國家發(fā)展改革委：新增2000億元專項債券額度 專門用于支持部分省份投資建設】 國家發(fā)展改革委政策研究室副主任李超10月31日在新聞發(fā)布會上表示，近期，地方政府債務結存限額中安排了5000億元，用于補充地方政府綜合財力和擴大有效投資。其中，新增2000億元專項債券額度，專門用于支持部分省份投資建設。國家發(fā)展改革委將督促指導相關省份用好新增額度，加快專項債券發(fā)行使用，抓緊項目開工建設，盡快形成實物工作量。 【國家發(fā)改委等五部門發(fā)布《深化智慧城市發(fā)展推進全域數(shù)字化轉型行動計劃》】 國家發(fā)展改革委等五部門發(fā)布《深化智慧城市發(fā)展推進全域數(shù)字化轉型行動計劃》。其中提出，到2027年底，數(shù)據(jù)賦能城市經(jīng)濟社會發(fā)展取得明顯進展，“高效處置一件事”覆蓋城市運行重點事件，“高效辦成一件事”覆蓋高頻民生事項，數(shù)字經(jīng)濟成為城市發(fā)展新動能，在城市智慧高效治理、便捷普惠服務、城市數(shù)字更新等重點領域和關鍵環(huán)節(jié)取得突破性進展，建成50個以上全域數(shù)字化轉型城市。超大特大城市率先建成智慧高效治理新體系，落地一批先進可用、自主可控城市大模型。到2035年，涌現(xiàn)一批具有國際競爭力、全球影響力的現(xiàn)代化城市。 【潘功勝：研究和儲備應對宏觀經(jīng)濟、金融市場波動等領域的政策工具】 近日出版的《〈中共中央關于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃的建議〉輔導讀本》中刊登了中國人民銀行行長潘功勝題為《構建科學穩(wěn)健的貨幣政策體系和覆蓋全面的宏觀審慎管理體系》的署名文章。潘功勝在文中指出，從全球看,宏觀審慎政策工具已十分豐富并仍在快速發(fā)展。要根據(jù)宏觀審慎監(jiān)測分析框架的評估結果，繼續(xù)豐富和完善系統(tǒng)重要性金融機構、廣義信貸、房地產(chǎn)金融、跨境資本流動等領域政策工具箱，研究和儲備應對宏觀經(jīng)濟、金融市場波動等領域的政策工具，建立創(chuàng)設、實施、評估、反饋、優(yōu)化的管理機制，使其更加標準化和規(guī)范化。 》點擊查看詳情 【倪虹：根據(jù)人口變化合理確定住房需求 科學安排土地供應】 近日出版的《〈中共中央關于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃的建議〉輔導讀本》中刊登了住房和城鄉(xiāng)建設部部長倪虹題為《推動房地產(chǎn)高質(zhì)量發(fā)展》的署名文章。倪虹表示，要促進房地產(chǎn)市場持續(xù)健康發(fā)展。以編制實施住房發(fā)展規(guī)劃和年度計劃為抓手，建立“人、房、地、錢”要素聯(lián)動機制，根據(jù)人口變化合理確定住房需求,科學安排土地供應、引導配置金融資源，實現(xiàn)以人定房、以房定地、以房定錢，促進房地產(chǎn)市場供需平衡、結構合理。堅持因城施策、精準施策、一城一策，充分賦予城市政府房地產(chǎn)市場調(diào)控自主權，因地制宜調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策。規(guī)范發(fā)展租賃市場，培育市場化、專業(yè)化住房租賃企業(yè)，提高行業(yè)監(jiān)管和服務能力，依法維護租賃雙方合法權益。 【吳清：推動建立健全對各類中長期資金的長周期考核機制 提高投資A股規(guī)模和比例】 在近日出版的《〈中共中央關于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃的建議〉輔導讀本》中，證監(jiān)會主席吳清發(fā)表題為《提高資本市場制度包容性、適應性》的署名文章，吳清指出，營造更具吸引力的“長錢長投”制度環(huán)境。要繼續(xù)積極創(chuàng)造條件構建中長期資金“愿意來、留得住、發(fā)展得好”的市場環(huán)境，推動建立健全對各類中長期資金的長周期考核機制，提高投資A股規(guī)模和比例。扎實推進公募基金改革，推動與投資者利益綁定的考核評價和激勵約束機制落實落地，大力發(fā)展權益類公募基金，推動指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展。促進私募股權和創(chuàng)投基金“募投管退”循環(huán)暢通，加力培育壯大耐心資本、長期資本和戰(zhàn)略資本。 》點擊查看詳情 【有色工業(yè)協(xié)會建議：行業(yè)“反內(nèi)卷”應分類施策，對銅、鉛、鋅等考慮設立產(chǎn)能“天花板”】 中國有色金屬工業(yè)協(xié)會副秘書長、重金屬部兼礦產(chǎn)資源辦公室主任段紹甫近日公開表示，當前有色金屬冶煉行業(yè)加工費低迷，“反內(nèi)卷”已成為推動行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的關鍵命題。對于行業(yè)“反內(nèi)卷”實施路徑，協(xié)會建議分類施策：一是借鑒電解鋁經(jīng)驗，對銅、鉛、鋅等大宗金屬考慮設立產(chǎn)能“天花板”，嚴控新增產(chǎn)能；二是對戰(zhàn)略金屬通過兼并重組提升集中度，增強產(chǎn)業(yè)鏈控制能力；三是在保持深加工產(chǎn)業(yè)充分競爭的同時，引導企業(yè)向個性化、高附加值方向轉型，避免同質(zhì)化競爭。（財聯(lián)社） 【央行公開市場今日凈投放1871億元】 央行今日開展3551億元7天逆回購操作，操作利率為1.40%，與此前持平。因今日有1680億元7天期逆回購到期，當日實現(xiàn)凈投放1871億元。 ? 商務部公布2026年貨物出口配額總量 ? 商務部公告2026—2027年度鎢、銻、白銀出口國營貿(mào)易企業(yè)申報條件及申報程序 ? 10月31日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為1美元對人民幣7.0880元 美元方面： 截至11:50分，美元指數(shù)跌0.03%，報99.51。周三，美聯(lián)儲今年第二次降息25個基點，將指標利率下調(diào)至3.75%-4.00%目標區(qū)間。在美聯(lián)儲主席鮑威爾發(fā)表講話后，市場縮減對美聯(lián)儲將在12月10日的下一次政策會議上再次降息的押注。根據(jù)芝商所的FedWatch工具，市場目前預估美聯(lián)儲12月降息25個基點的可能性為74.8%，而一周前為91.1%。（文華綜合） 數(shù)據(jù)方面: 今日將公布美國9月個人支出月率、美國9月PCE物價指數(shù)年率，美國9月核心PCE物價指數(shù)年率，美國10月芝加哥PMI，歐元區(qū)10月調(diào)和CPI年率-未季調(diào)初值、歐元區(qū)10月核心調(diào)和CPI年率-未季調(diào)初值，日本10月東京CPI年率、日本9月失業(yè)率，德國9月實際零售銷售月率、德國9月實際零售銷售年率，加拿大8月季調(diào)后GDP月率、加拿大8月季調(diào)后GDP年率，瑞士9月官方儲備資產(chǎn)等數(shù)據(jù)。 此外，2026年FOMC票委、達拉斯聯(lián)儲主席洛根發(fā)表講話，亞太經(jīng)合組織（APEC）領導人峰會舉行，意大利央行、英國央行和法國央行聯(lián)合舉辦第11期國際宏觀經(jīng)濟研討會。 原油方面: 兩油期貨均下跌，截至11:50分，美油跌0.69%，布油跌0.67%。油價月線料將錄得連三跌，因美元反彈抑制大宗商品漲勢，同時全球主要產(chǎn)油國的供應增加，抵消西方對俄羅斯出口制裁的影響。 隨著石油輸出國組織(OPEC)和非OPEC的主要產(chǎn)油國增產(chǎn)以獲得市場份額，預計今年供應的增加將超過需求增長，布倫特和美國原油期貨10月料將下跌。更多的供應也將緩解西方制裁對俄羅斯向其最大買家出口石油造成的影響。市場預期，OPEC 在周日舉行的會議上會傾向于在12月溫和增產(chǎn)。八個OPEC 成員國已經(jīng)在一系列月度增產(chǎn)行動中，將產(chǎn)量目標總共提高逾270萬桶/日，約占全球供應量的2.5%。 美國能源信息署（EIA）的報告也顯示，美國上周產(chǎn)量達到創(chuàng)紀錄的1,360萬桶/日。（文華綜合） 現(xiàn)貨市場一覽: ? 銅價明顯下降下游采購量略增 整體交投好于昨日【SMM華南銅現(xiàn)貨】 ? 去庫疊加對鋁價看好 挺價惜售下華東現(xiàn)貨基差走強【SMM鋁現(xiàn)貨午評】 ? SMM 上海及其他1#鉛市場：月末下游企業(yè)僅以剛需采購 鉛現(xiàn)貨成交暫無明顯好轉【SMM午評】 ? 廣東鋅：現(xiàn)貨成交較淡 現(xiàn)貨升貼水持平昨日【SMM午評】 ? 滬錫主力合約價格呈現(xiàn)震蕩上行走勢 供應端偏緊提供了堅實支撐【SMM錫午評】 ? 【SMM鎳午評】10月31日鎳價小幅下跌，現(xiàn)貨升水有所走強 ? 【SMM焦爐產(chǎn)能利用率】本周焦爐產(chǎn)能利用率為74.1% ? 銀價震蕩回升 現(xiàn)貨市場升水難降成交寡淡【SMM日評】
2025-10-31 14:18:3510月31日SMM金屬現(xiàn)貨價格|銅價|鋁價|鉛價|鋅價|錫價|鎳價|鋼鐵|稀土
? 基本金屬漲跌互現(xiàn) 碳酸鋰、滬銅、氧化鋁跌幅居前 多晶硅漲近2%【SMM午評】 ? 銅價明顯下降下游采購量略增 整體交投好于昨日【SMM華南銅現(xiàn)貨】 ? 10月31日廣東銅現(xiàn)貨市場各時段升貼水（第四時段10：50）【SMM價格】 ? 10月31日上海市場銅現(xiàn)貨升貼水（第四時段）【SMM價格】 ? SMM 上海及其他1#鉛市場：月末下游企業(yè)僅以剛需采購 鉛現(xiàn)貨成交暫無明顯好轉【SMM午評】 ? SMM 2025/10/31 國內(nèi)知名再生鉛企業(yè)廢電瓶采購報價 ? 廣東鋅：現(xiàn)貨成交較淡 現(xiàn)貨升貼水持平昨日【SMM午評】 ? 天津鋅：下游采購情緒不高 貿(mào)易商交投為主【SMM午評】 ? 滬錫主力合約價格呈現(xiàn)震蕩上行走勢 供應端偏緊提供了堅實支撐【SMM錫午評】 ? 【SMM鎳午評】10月31日鎳價小幅下跌，現(xiàn)貨升水有所走強 》點擊進入SMM官網(wǎng)查看每日報價 》訂購查看SMM金屬現(xiàn)貨歷史價格走勢 （建議電腦端查看）
2025-10-31 13:08:14氧化鋁偏低區(qū)間運行【機構評論】
【現(xiàn)貨市場信息】SMM A00鋁現(xiàn)貨價格21200元/噸（ 30）；SMM氧化鋁現(xiàn)貨價格2872.95元/噸（-1.63）；幾內(nèi)亞鋁礦CIF71美元/噸（-0）；保太ADC12現(xiàn)貨價格20800元/噸（ 0）。 【價格走勢】滬鋁主力夜盤價格收于21265元/噸， 0.00%；氧化鋁主力夜盤價格收于2819元/噸，-1.05%；LME鋁3月合約收于2870美元/噸，-0.00%；鋁合金主力夜盤價格收于20725元/噸，-0.02%。 【投資邏輯】 1.宏觀上，國內(nèi)GDP顯示經(jīng)濟仍保持任性，且四中全會規(guī)劃也振奮，后續(xù)關注進一步的會議細節(jié)；美聯(lián)儲延續(xù)降息，但定調(diào)偏鷹；關注中美談判情況。 2.原鋁產(chǎn)量穩(wěn)定；即期冶煉利潤繼續(xù)走高，氧化鋁下跌所致，即期行業(yè)平均成本、邊際高成本約為16000、18500元/噸，平均成本繼續(xù)回落。 3.消費方面，國內(nèi)現(xiàn)貨轉為貼水；下游龍頭企業(yè)開工率62.4%，環(huán)比-0.1%；鋁棒加工費小幅回落，進口虧損進一步擴大，整體高頻數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)需求一般；鋁錠節(jié)后轉為去庫，但去庫較為有限，繼續(xù)跟蹤“銀十”消費走向；海外維持去庫、現(xiàn)貨升水、大倉單回歸及冶煉廠擾動等，表現(xiàn)更強。 4.氧化鋁方面，現(xiàn)貨價格繼續(xù)回落；周度運行產(chǎn)能近一個月來下降約140萬噸；海外有鋁廠減產(chǎn)，進口窗口或擴大，進口仍有壓力；總庫存繼續(xù)回升，但增量放緩；9月份全國加權完全成本為2863元/噸，晉豫地區(qū)加權完全成本為3017元/噸，目前晉豫地區(qū)虧損擴大，加之河南環(huán)保市場減產(chǎn)預期增強，但也要留意過剩程度較深以及長單談判約束；關注后續(xù)運行產(chǎn)能變化情況。 5.鋁合金方面，保太ADC12價格為20700元/噸，周度 100元/噸；供應有擾動預期，使得開工率走低；成本因廢鋁緊張而堅挺；終端汽車沖量階段，將帶動鑄造回升；社會庫存小幅回落。 【投資策略】 電解鋁：降息下情緒偏積極；海外鋁廠減產(chǎn)供需偏緊；國內(nèi)需求一般，但仍有韌性；供應強約束的邏輯仍持續(xù)支撐著價格；預計仍是跟隨外盤維持偏強走勢，關注國內(nèi)消費力度，以及中美談判進展。 氧化鋁：海外鋁土礦平穩(wěn)中有松動跡象；供應端減產(chǎn)力度還很低，進口端仍有壓力；虧損局面下，關注減產(chǎn)幅度會否擴大。短期供需邊際有好轉及成本支撐提振，但向上驅動不足，預計價格仍偏低區(qū)間運行，關注減產(chǎn)規(guī)模變化。 鋁合金：供應有減量，成本較為堅挺；汽車仍在沖量階段，旺季需求預期仍在；鋁合金跟隨鋁價呈偏強走勢，套利上，可試多AD-AL。
2025-10-31 09:47:07
