金屬普跌 碳酸鋰漲超4% 多晶硅漲逾1% 雙焦下挫 焦煤跌近3%【SMM日評】

SMM 8月18日訊： 金屬市場： 截至日間收盤，內(nèi)盤基本金屬普跌，僅滬錫唯一上漲，漲幅達0.17%，滬鋁跌0.68%，滬鋅跌0.8%，其余金屬漲跌幅波動均不大。氧化鋁主連跌1.12%，鑄造鋁主連跌0.37%。 此外，碳酸鋰主連漲4.67%，多晶硅主連漲1.71%，工業(yè)硅主連跌0.23%。歐線集運主連漲0.01%報1373.1。 黑色系方面集體下跌，螺紋跌0.88%，鐵礦跌0.64%。雙焦方面，焦煤跌2.94%，焦炭跌1.56%。 外盤方面，截至15:09分，外盤基本金屬普跌，倫鎳跌0.53%，倫鋁跌0.48%，倫鉛跌0.43%。其余金屬跌幅波動均不大。 貴金屬方面，截至15:09分，COMEX黃金漲0.33%，COMEX白銀漲0.54%。國內(nèi)方面，滬金漲0.32%，滬銀漲0.54%。 截至今日15:09分行情 》點擊查看SMM行情看板 宏觀面 國內(nèi)方面： 【財政部決定開展國債做市支持操作】 財政部8月18日發(fā)布《關于開展2025年8月份國債做市支持操作有關事宜的通知》。通知指出，為支持國債做市，提高國債二級市場流動性，健全反映市場供求關系的國債收益率曲線，財政部決定開展國債做市支持操作。 【滬指突破3731.69點 刷新近十年新高】 滬指持續(xù)走強，盤中拉升漲近1%，突破3731.69階段高點，刷新2015年8月21日以來的新高。（財聯(lián)社） 【央行公開市場凈投放1545億元】 央行今日開展2665億元7天期逆回購操作，操作利率為1.40%，與此前持平。因今日有1120億元7天期逆回購到期，實現(xiàn)凈投放1545億元。 ? 8月18日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為1美元對人民幣7.1322元 美元方面： 截至15:09分，美元指數(shù)以0.05%的漲幅報97.9，7月零售銷售環(huán)比增長0.5%，符合預期。受助于汽車需求強勁以及亞馬遜和沃爾瑪開展促銷活動，不過，勞動力市場趨軟和商品價格上漲可能會抑制第三季度的消費者支出增長。數(shù)據(jù)公布后，交易員仍認為美聯(lián)儲將在9月降息，但降息25個基點的概率從之前的94%降至約89%。他們認為今年晚些時候還會降息一次。 由于此前公布的美國7月PPI超預期反彈，使得市場擔憂物價壓力，美聯(lián)儲降息預期略有回落，但9月降息25個基點預期仍強。上周五芝加哥聯(lián)儲總裁古爾斯比表示，本周出爐的最新報告顯示服務業(yè)通脹上升，這令人感到“不安”，因為他認為這是關稅對經(jīng)濟產(chǎn)生滯脹沖擊的跡象。他表示：“我覺得我們至少還需要再觀察一個月的數(shù)據(jù)，才能判斷我們是否仍然走在黃金路徑上。（文華綜合） 宏觀方面： 今日將公布中國7月全社會用電量年率-每月(15-20日不定時)、中國7月全社會用電量-每月(15-20日不定時)、歐元區(qū)6月季調(diào)后貿(mào)易帳等數(shù)據(jù)。 原油方面： 截至15:09分，兩市油價一同上漲，美油漲0.5%，布油漲0.38%。在周五美俄首腦會晤后，美國沒有通過采取進一步措施擾亂俄羅斯石油出口來對俄施加更多壓力。 上周OPEC、EIA和IEA三大機構發(fā)布8月月報，對石油市場前景預測分歧顯著，IEA依舊是最悲觀的，OPEC則最為樂觀。OPEC預計明年石油市場緊張，上調(diào)2025年全球經(jīng)濟增長預測，維持2025年原油需求增速預期，上調(diào)2026年需求增速預期，下調(diào)2026年非OPEC+供應增長預測。EIA下調(diào)油價預測，預計2025年第四季度和2026年第一季度全球石油庫存增加量平均每天超200萬桶，認為2026年初低油價將導致供應減少，有助于在2026年下半年適度控制庫存增加。IEA發(fā)布月報稱預計明年全球石油供應將出現(xiàn)創(chuàng)紀錄的過剩情況，庫存累積速度超2020年，上調(diào)2025年和2026年全球石油供應增長預測，因美國貿(mào)易政策風險，下調(diào)2025年和2026年全球石油需求增長預測。（文華綜合） SMM日評 ? 【鎳生鐵日評】宏觀情緒回落消費支撐不足 高鎳生鐵市場陷博弈 ? 【SMM硫酸鎳日評】8月18日 鎳鹽價格有所上漲 ? 【SMM MHP日評】8月18日 印尼MHP供需偏緊 賣方報價系數(shù)上行 ? 稀土價格持續(xù)上漲 下游磁材訂單良好【SMM稀土日評】 ? 電解錳市場價格 “局部微漲、整體趨穩(wěn)”【SMM電解錳日評】 ? 銀價震蕩整理小幅走強 市場流通貨源增多成交稍有好轉【SMM日評】 ? 【SMM熱軋日評】時間窗口收窄 期卷價格波動受限 ? 【SMM鉻日評】鉻鐵價格穩(wěn)步上漲 鉻礦成交逐漸增加 ? SS期貨徘徊13000元/噸關口 不銹鋼市場僵持博弈【SMM不銹鋼日評】 ? 【SMM螺紋日評】期貨下行牽引現(xiàn)貨走弱 觀望情緒制約市場活躍度 ? 【SMM熱軋日評】時間窗口收窄 期卷價格波動受限

滬指創(chuàng)下近10年新高！全市場超200股漲超9% 【每日收評】

市場全天沖高回落，滬指創(chuàng)近10年新高，北證50創(chuàng)歷史新高，深成指、創(chuàng)業(yè)板指均突破去年10月8日高點。滬深兩市全天成交額2.76萬億，較上個交易日放量5196億，成交額再創(chuàng)年內(nèi)新高。盤面上，市場熱點集中在AI硬件和大金融方向，個股漲多跌少，全市場超4000只個股上漲。從板塊來看，券商、金融科技等大金融股一度沖高，指南針、同花順雙雙續(xù)創(chuàng)歷史新高。液冷服務器等AI硬件股持續(xù)爆發(fā)，強瑞技術等20余股漲停。稀土永磁概念股表現(xiàn)活躍，北方稀土等漲停。板塊方面，液冷服務器、影視、CPO、稀土永磁等板塊漲幅居前，煤炭、有色金屬、鋼鐵等板塊跌幅居前。截至收盤，滬指漲0.85%，深成指漲1.73%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.84%。 板塊方面 板塊上，液冷服務器延續(xù)強勢，高瀾股份、銳捷網(wǎng)絡、曙光數(shù)創(chuàng)、淳中科技、飛龍股份、金田股份等個股漲停。 中信證券表示，谷歌、Meta、微軟、AWS等定制ASIC芯片及英偉達GPU的AI服務器熱設計功率密度提升，對液冷的需求明確。隨著ASIC芯片及英偉達GB300的持續(xù)放量，液冷滲透率將大幅提升，市場空間擴容。國內(nèi)液冷企業(yè)在技術、產(chǎn)品質量、成本、服務等綜合能力優(yōu)秀，看好國內(nèi)企業(yè)出海的潛力。 顯然上述邏輯的驅動下，本輪液冷趨勢性行情并不會輕易終結。但需注意的是，液冷板塊在經(jīng)歷了此前反復炒作后，今日再度呈現(xiàn)放量加速態(tài)勢，并且開始向較為后排的上游供應商（氟化液、銅材、焊料等）方向延伸，故站在短線節(jié)奏角度，需留意一致性過高導致分歧加劇的可能性。 券商、金融科技等大金融股盤中再度沖高，指南針、同花順雙雙漲超10%續(xù)創(chuàng)歷史新高，長城證券4連板，財富趨勢、華林證券、湘財股份等個股漲幅居前。 興業(yè)證券在研報表示，券商板塊的走強一方面受益于市場活躍度提升，去年9月底以來市場成交額長期保持在萬億以上，近期更連續(xù)超2萬億。另一方面，券商板塊的配置倉位仍不算高，PE估值在2010年以來的平均值附近。因此隨著指數(shù)的持續(xù)上行，作為與市場行情聯(lián)動性較強的板塊，券商β屬性也將充分演繹、釋放。不過需要注意的是，午后大金融方向有所回落，可見本輪的大金融行情大概率還以震蕩向上的模式為主，故應對上，相較于情緒化追漲，在盤中分歧整理時尋找低吸機會或具更高勝率。 影視股同樣走強，華策影視、慈文傳媒、歡瑞世紀漲停，華誼兄弟、幸福藍海、金逸影視漲幅居前。消息面上，據(jù)網(wǎng)絡平臺數(shù)據(jù)，截至8月18日，2025年暑期檔電影總票房（含預售）破100億。 國信證券認為，2023—2024年電影備案數(shù)量回升，行業(yè)內(nèi)容儲備豐富，考慮內(nèi)容制作周期，2025年國內(nèi)電影內(nèi)容供給有望復蘇，推動票房持續(xù)恢復，同時得益于高經(jīng)營杠桿的特性，放映渠道有望迎來更好利潤釋放期；2)中長期來看，內(nèi)容端有望受益AI技術的進步而降本提效；渠道端受益于以潮玩等為代表的多元經(jīng)營業(yè)態(tài)坪效有望持續(xù)提升。此外后續(xù)也可留意影視能否與AIGC方向形成共振走強的可能性。 個股方面 從個股來看，今日市場賺錢效應維持較高的水平，逾200股漲?；驖q超10%，而連板股數(shù)量增至26只。連板晉級率依舊能夠維持5成的水平，其中液冷概念股延續(xù)著較佳的市場反饋，大元泵業(yè)尾盤漲停，將市場高度開拓至6連板，飛龍股份、金田股份、川潤股份等同樣連板成功。不過隨著短線情緒過于一致，午后有關于液冷概念股炸板的數(shù)量逐步增多，預計該方向后續(xù)或仍將面臨進一步分化，仍可留意板塊內(nèi)部的高低切機會。 此外需注意的是，今日200余只北交所個股僅5只收綠，北證50指數(shù)更是大漲近7%。隨著短線風險偏好的提升，部分活躍資金開始追求短線更高的彈性，市場中20CM、30CM漲停個股數(shù)量明顯增加，并且主要還是集中在科技股方向。故站在短線博弈的角度，在熱點題材的個股選擇中，北交所、科創(chuàng)/創(chuàng)業(yè)板或可視為加分項。 后市分析 今日午后市場雖有所回落，但三大指數(shù)仍全線收紅，其中滬指創(chuàng)近10年新高，深成指、創(chuàng)業(yè)板指均突破去年10月8日高點，而北證50更是創(chuàng)歷史新高。不過需注意的是，今日兩市成交額達2.76萬億，單日放量超5000億。若后續(xù)沒有足夠的增量資金承接的話，短線可能會通過一定的震蕩整理來完成籌碼沉淀，因此后續(xù)還是先行關注5日均線，只要回踩不將其有效跌破，后市便仍具上行動能。而從盤面角度來看，目前市場依舊延續(xù)著良性輪動態(tài)勢，AI硬件和大金融方向再度領漲，而稀土、機器人、半導體等前期熱門方也于盤中有所活躍，故應對上仍可在熱點輪動過程中，重點留意位階相對較低或具仍預期差細分方向的補漲機會。 興業(yè)證券認為，在國家戰(zhàn)略方向指引下，疊加關鍵時刻的政策與資金托底、新動能的持續(xù)顯現(xiàn)，帶動市場信心活化、增量資金入市不斷形成合力之下，當前市場正在經(jīng)歷“健康牛”。即便指數(shù)創(chuàng)了新高，但大多數(shù)行業(yè)擁擠度仍在中等區(qū)間，市場沒有整體性過熱，最多只是局部過熱，并且仍有一些板塊處在擁擠度較低的位置。這些低位板塊可在局部過熱的板塊冷卻時承接起市場的資金與熱度。進而本輪行情呈現(xiàn)“多點開花”態(tài)勢。此外，隨著市場持續(xù)回暖，本輪行情中機構的優(yōu)勢也逐步顯現(xiàn)，進一步與本輪“慢牛”、“健康牛”實現(xiàn)共振和正向循環(huán)。 市場要聞聚焦 1、商務部：將對原產(chǎn)于歐盟的進口相關乳制品進行反補貼立案調(diào)查的調(diào)查期限延長至2026年2月21日 據(jù)商務部消息，根據(jù)《中華人民共和國反補貼條例》規(guī)定，2024年8月21日，商務部發(fā)布2024年第34號公告，決定對原產(chǎn)于歐盟的進口相關乳制品進行反補貼立案調(diào)查。鑒于本案情況復雜，根據(jù)《中華人民共和國反補貼條例》第二十七條規(guī)定，商務部決定將本案的調(diào)查期限延長至2026年2月21日。 2、銀行間主要利率債收益率尾盤升幅再度擴大 銀行間主要利率債收益率尾盤升幅再度擴大，30年期國債“25超長特別國債02”收益率上行5.6bp報2.05%，“25超長特別國債05”收益率上行6bp報2.11%，創(chuàng)3月18日來新高；10年期國債“25附息國債11”收益率上行3.75bp報1.7825%，創(chuàng)4月2日來新高。

一圖看懂 | 100萬億，十年新高 A股還創(chuàng)了哪些新紀錄？

8月18日全國碳市場價跌0.99% 碳排放配額總成交390844噸【交易日報】

8月18日訊： 今日全國碳市場綜合價格行情為: 開盤價71.31元/噸，最高價71.31元/噸，最低價70.85元/噸，收盤價70.86元/噸，收盤價較前一日下跌0.99%。 今日掛牌協(xié)議交易成交量90,844噸，成交額6,452,689.60元；大宗協(xié)議交易成交量300,000噸，成交額21,480,000.00元；今日無單向競價。 今日全國碳排放配額總成交量390,844噸，總成交額27,932,689.60元。 2025年1月1日至8月18日，全國碳市場碳排放配額成交量57,477,075噸，成交額4,250,954,244.23元。 截至2025年8月18日，全國碳市場碳排放配額累計成交量687,745,739噸，累計成交額47,283,681,347.74元。 聲明 全國碳排放權交易機構成立前，全國碳排放權交易信息由上海環(huán)境能源交易所股份有限公司（以下簡稱“交易機構”）進行發(fā)布和監(jiān)督。 除生態(tài)環(huán)境部公開的全國碳排放權交易信息外，未經(jīng)交易機構同意，其他任何機構和個人不得擅自發(fā)布全國碳市場綜合價格行情及各年度碳排放配額成交情況等公開信息，如需轉載需注明出處。擅自發(fā)布、轉載未注明出處或轉載非交易機構發(fā)布的全國碳排放權交易信息的機構或個人，交易機構有權依法追究其法律責任。

銅冠銅箔：上半年凈利同比扭虧為盈 高端HVLP銅箔產(chǎn)量已超去年全年水平

SMM8月18日訊： 8月18日，銅冠銅箔股價出現(xiàn)上漲，截至18日收盤，銅冠銅箔漲3.86%， 消息面上：銅冠銅箔8月16日披露2025年半年度報告顯示：2025年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入29.97億元，同比增長44.80%；歸母凈利潤3495.4萬元，同比扭虧；扣非凈利潤2427.05萬元，同比扭虧。對于營業(yè)收入增加的原因，銅冠銅箔表示：主要是新產(chǎn)能釋放，銷售增加所致。 對于公司從事的主要業(yè)務，銅冠銅箔在其半年報中介紹：公司主要從事各類高精度電子銅箔的研發(fā)、制造和銷售等，主要產(chǎn)品按應用領域分類包括PCB銅箔和鋰電池銅箔。截至本報告披露之日，公司擁有電子銅箔產(chǎn)品總產(chǎn)能為8萬噸/年。公司在PCB銅箔和鋰電池銅箔領域均與業(yè)內(nèi)知名企業(yè)建立了長期合作關系，取得了該等企業(yè)的供應商認證，2025年公司再度入選“雙百企業(yè)”名單。 在對公司的主營業(yè)務進行分析時，銅冠銅箔在其半年報中表示：2025年上半年銅箔行業(yè)供過于求的供需結構尚未改變，疊加美國關稅政策的不確定性和市場銅價的劇烈波動，銅箔市場整體環(huán)境仍然艱難，銅箔生產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營形勢依然嚴峻。但伴隨人工智能在全球范圍的高速發(fā)展，作為AI服務器基材的HVLP銅箔需求旺盛，并保持持續(xù)增長態(tài)勢，鋰電池銅箔的競爭焦點也轉向4.5μm、5μm等高附加值產(chǎn)品。在此背景下，公司積極調(diào)整產(chǎn)品結構，優(yōu)化市場策略，發(fā)揮高端銅箔領域先行者的優(yōu)勢地位，大力開拓高端市場，堅持以高端路線引領公司發(fā)展。 今年上半年，公司完成銅箔產(chǎn)量35,078噸，其中5μm及以下鋰電銅箔產(chǎn)量實現(xiàn)穩(wěn)步增長，高頻高速基板用銅箔呈現(xiàn)供不應求態(tài)勢，其產(chǎn)量占PCB銅箔總產(chǎn)量的比例已突破30%。高端HVLP銅箔產(chǎn)量增速較快，上半年已超越2024年全年產(chǎn)量水平。 國金證券點評銅冠銅箔的研報指出：Q2業(yè)績超預期，國金證券認為2025年是AI銅箔利潤釋放的元年，有望逐季驗證。經(jīng)營分析（1）PCB銅箔：HVLP卡位優(yōu)勢明顯，報表逐步驗證高景氣趨勢。①產(chǎn)品結構方面，伴隨AI在全球范圍的高速發(fā)展，作為AI服務器基材的HVLP銅箔需求旺盛，并保持持續(xù)增長態(tài)勢，高頻高速基板用銅箔（HVLP+RTF）產(chǎn)量占PCB銅箔總產(chǎn)量的比例已突破30%，其中HVLP銅箔25H1產(chǎn)量已超越2024年全年產(chǎn)量水平；②盈利能力方面，25H1PCB銅箔營收達17.03億元、同比+29%，毛利率為5.56%、同比+2.77pct，毛利率同比有較為明顯改善，判斷主因系高頻高速基板用銅箔（HVLP+RTF）產(chǎn)量占比提升拉動；公司在PCB用高階銅箔領域卡位優(yōu)勢明顯，RTF銅箔產(chǎn)銷能力于內(nèi)資企業(yè)中排名首位，HVLP1-3銅箔已向客戶批量供貨，HVLP4銅箔正在下游終端客戶全性能測試，載體銅箔已掌握核心技術，正在準備產(chǎn)品化、產(chǎn)業(yè)化工作。（2）鋰電銅箔：經(jīng)營層面同樣實現(xiàn)積極改善，產(chǎn)品逐步轉向向4.5um、5um等高附加值。25H1鋰電銅箔營收達11.37億元、同比+93%，毛利率為0.24%、同比+5.82pct。風險提示：HVLP銅箔行業(yè)擴產(chǎn)節(jié)奏偏快的風險;下游AI需求不及預期;傳統(tǒng)PCB銅箔業(yè)務盈利能力繼續(xù)下滑的風險;鋰電銅箔業(yè)務持續(xù)拖累的風險；限售股解禁風險。 銅冠銅箔7月18日晚間發(fā)布公告稱，公司及全資子公司銅陵銅冠電子銅箔有限公司、合肥銅冠電子銅箔有限公司于近期獲得政府補助資金446.09萬元、705.83萬元、668.50萬元、零星補助13.12萬元。補助金額分別占公司最近一個會計年度經(jīng)審計的歸屬于上市公司股東的凈利潤絕對值的2.85%、4.51%、4.28%、0.08%。該項政府補助與公司日常經(jīng)營活動相關，不具備可持續(xù)性。 銅冠銅箔7月17日公告的7月7日-7月16日接受機構調(diào)研的記錄顯示： 1.公司銅箔整體產(chǎn)能布局情況怎樣？ 銅冠銅箔回復：公司現(xiàn)有銅箔產(chǎn)品總產(chǎn)能為8萬噸/年，對應的產(chǎn)品類別分別為PCB銅箔和鋰電池銅箔。 2.公司的銅箔產(chǎn)品結構如何？ 銅冠銅箔回復：公司PCB銅箔主要分為HTE銅箔和高頻高速銅箔，2024年高頻高速銅箔占PCB銅箔全年產(chǎn)量25.33%，今年比重進一步提升。鋰電池銅箔產(chǎn)品中6um及以下規(guī)格的銅箔占比超過95%，中、高抗拉和超薄銅箔產(chǎn)品比重也在穩(wěn)步提升。 3.公司收入確認方式是怎樣的，銅價的波動影響大嗎？ 銅冠銅箔回復：公司采用“銅價+加工費”的定價模式，與長期良好合作關系及規(guī)模較大的戰(zhàn)略客戶采用“月均價模式”，公司會根據(jù)銅價和訂單情況，調(diào)整產(chǎn)品價格，另外公司也開展套期保值業(yè)務用以規(guī)避生產(chǎn)經(jīng)營中產(chǎn)品價格波動所帶來的風險。 4.高頻高速銅箔中HVLP銅箔有什么進展？ 銅冠銅箔回復：HVLP銅箔也就是極低輪廓銅箔，表面粗糙度極低，具備出色的信號傳輸性能、低損耗特性以及極高的穩(wěn)定性，是極低損耗高頻高速電路基板的專用核心材料，能在在5G通信和AI領域廣泛應用。 公司始終堅持創(chuàng)新驅動發(fā)展，較早立項研發(fā)HVLP銅箔，攻克關鍵核心技術，打破海外技術封鎖，有效替代進口產(chǎn)品。該產(chǎn)品的生產(chǎn)技術及產(chǎn)品質量均達到國際先進、國內(nèi)領先水平。 目前該產(chǎn)品已成功進入多家頭部CCL廠商供應鏈，訂單飽滿，公司具備1-4代HVLP銅箔生產(chǎn)能力，目前以2代產(chǎn)品出貨為主。 5.HVLP銅箔訂單飽滿，產(chǎn)能是否能跟上？ 銅冠銅箔回復：公司前瞻性布局高端銅箔市場，擁有多條HVLP銅箔完整產(chǎn)線，近期新購置多臺表面處理機以擴充HVLP銅箔生產(chǎn)，滿足未來增長需求。 6.HVLP銅箔生產(chǎn)難點在哪？ 銅冠銅箔回復：主要體現(xiàn)在設備精密程度要求高，訂貨周期長、生產(chǎn)工藝復雜，精度要求高、客戶認證門檻高，周期長。 7.銅箔進口情況如何？ 銅冠銅箔回復：HVLP銅箔市場主要被日本等海外企業(yè)占據(jù)主導。根據(jù)海關統(tǒng)計2023年我國進口電子銅箔7.9萬噸，2024年進口7.6萬噸，主要是高頻高速銅箔，國內(nèi)這方面做的比較少。公司近年來高頻高速銅箔出貨增速加快，加速國產(chǎn)替代進程。