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上海晨科支架助力湖北華電黃石大冶還地橋99MW光伏發(fā)電項目并網(wǎng)成功!
在推動能源綠色轉型、實現(xiàn)“雙碳”目標的時代浪潮中,又一標志性工程閃耀荊楚大地。近日,湖北華電黃石大冶還地橋99MW光伏發(fā)電PC總承包項目(實際供貨容量144兆瓦)成功實現(xiàn)全容量并網(wǎng)發(fā)電,為華中地區(qū)綠色能源矩陣再添強勁動力。 上海晨科支架 本項目是湖北省重點新能源項目,項目場址為坑塘水面,總裝機容量達144兆瓦,占地面積約2300畝。項目全部投運后,預計年均發(fā)電量可達1.18億千瓦時,每年可節(jié)約標準煤約3.5萬噸,減排二氧化碳約9.7萬噸,相當于再造森林5000畝,對優(yōu)化區(qū)域能源結構、促進地方經(jīng)濟綠色發(fā)展具有重大意義。 晨科太陽能憑借其深厚的技術積淀和豐富的項目經(jīng)驗,為此項目提供了高性能、高可靠性、高適應性的光伏支架解決方案: 1 堅固耐用,抗風抗腐蝕:針對當?shù)氐乩砼c氣候特點,采用高強度耐腐蝕材料及特殊表面處理工藝,確保支架系統(tǒng)25年以上使用壽命,輕松應對各種惡劣環(huán)境。 2 靈活設計,高效安裝:創(chuàng)新性的結構設計,兼顧地形適應性與安裝便捷性,極大提升了施工效率,為項目按期全容量并網(wǎng)提供了堅實保障。 3 匠心工藝,質量標桿:從原材料到成品,全程嚴格質量控制,每一套支架都凝聚著晨科對品質的極致追求,確保電站安全、穩(wěn)定、高效運行。 上海晨科作為國內(nèi)領先的光伏支架系統(tǒng)解決方案供應商,始終致力于為全球客戶提供安全、可靠、經(jīng)濟的光伏支架產(chǎn)品。本項目的全容量并網(wǎng),不僅是晨科產(chǎn)品實力的又一次有力印證,更是其助力國家大型能源基地建設、服務國家“雙碳”戰(zhàn)略的生動實踐。 藍天之下,一片片光伏板依托著晨科提供的“鋼鐵脊梁”,正將燦爛陽光轉化為源源不斷的綠色電能。上海晨科將繼續(xù)以創(chuàng)新為驅動,以品質為基石,為構建清潔低碳、安全高效的現(xiàn)代能源體系貢獻更多“晨科力量”! 點亮綠色未來,我們共同前行!
2025-09-04 18:16:58云南銅業(yè):截至2025年6月末 公司保有銅資源礦石量9.56億噸
有投資者在投資者互動平臺提問:貴公司有金屬礦嗎?(銅,金、銀礦等)還是公司只是貴金屬的加工,并沒有礦?云南銅業(yè)9月4日在投資者互動平臺表示,公司主要業(yè)務涵蓋了銅的勘探、采選、冶煉,貴金屬和稀散金屬的提取與加工,硫化工以及貿(mào)易等領域,是中國重要的銅、金、銀和硫化工生產(chǎn)基地,在銅以及相關有色金屬領域建立了較為完善的產(chǎn)業(yè)鏈,是具有深厚行業(yè)積淀的銅企業(yè)。公司控股的礦山主要為迪慶有色普朗銅礦、玉溪礦業(yè)大紅山銅礦、迪慶礦業(yè)羊拉銅礦。 截至2025年6月末,公司保有銅資源礦石量9.56億噸,銅資源金屬量361.37萬噸,銅平均品位0.38%。 有投資者在投資者互動平臺提問:公司有生產(chǎn)銅箔嗎?云南銅業(yè)9月4日在投資者互動平臺表示,公司生產(chǎn)與銷售的主產(chǎn)品為陰極銅,副產(chǎn)黃金、白銀、工業(yè)硫酸等產(chǎn)品,綜合回收鉬、硒、碲、鉑、鈀、錸等稀散金屬,不直接生產(chǎn)銅箔。 云南銅業(yè)9月1日公告的2025年半年度網(wǎng)上業(yè)績說明會活動記錄表顯示: 一、公司 2025 年半年度經(jīng)營情況 2 025 年半年度,公司牢固樹立市場主體意識,統(tǒng)籌抓好改革發(fā)展、生產(chǎn)組織、指標優(yōu)化、創(chuàng)新提質等各項工作,積極應對原料供應緊張、銅市場TC 創(chuàng)歷史新低等挑戰(zhàn),進一步完善產(chǎn)供銷儲運財運營管理協(xié)同機制,不斷夯實極致經(jīng)營基本盤,實現(xiàn)主產(chǎn)品產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高、創(chuàng)新能力持續(xù)提升等目標。上半年,公司實現(xiàn)營業(yè)收入889.13 億元同比增長4.27%、利潤總額 18.95 億元同比增長 2.94%、歸母凈利潤 13.17 億元同比增長24.32%。公司不斷優(yōu)化資源配置,充分發(fā)揮協(xié)同優(yōu)勢,統(tǒng)籌抓好生產(chǎn)組織、成本管控、指標優(yōu)化等各項工作,主產(chǎn)品產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高,完全成本優(yōu)于目標,主要技經(jīng)指標再提升。上半年,生產(chǎn)陰極銅 77.94 萬噸同比上升 53.22%,生產(chǎn)黃金 12.19 噸同比上升98.86%,生產(chǎn)白銀 276.63 噸同比上升 98.70%,生產(chǎn)硫酸 286.29 萬噸同比上升20.63%;礦山精礦含銅、冶煉陰極銅單位完全成本優(yōu)于年度降本目標;礦山采礦損失率、礦石貧化率和選礦回收率,銅冶煉總回收率和綜合能耗等指標均優(yōu)于年度目標。 二、問答交流 1. 問:公司未來是否會有股份回購等計劃,以及如何提升股東價值? 云南銅業(yè)回應:您好,感謝對我公司的關注。公司目前暫時沒有股份回購的計劃。但間接控股股東中鋁集團 2024 年已通過深圳證券交易所交易系統(tǒng)以集中競價方式累計增持公司A股股份39,736,165 股,約占公司已發(fā)行總股本的 1.98%;目前公司正在推進發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金方案,其中:向中鋁集團、中國銅業(yè)發(fā)行股份募集配套資金總額150,000萬元(中鋁集團認購 100,000 萬元,中國銅業(yè)認購 50,000 萬元)。中鋁集團、中國銅業(yè)增持或參與募集配套資金,均是基于對公司未來發(fā)展前景的信心和對公司長期投資價值的認可。同時,公司擬通過現(xiàn)有礦山深邊部找探礦增加資源儲量、資源整合等方式提升原料自給率,持續(xù)降本增效、極致經(jīng)營提升公司盈利能力,執(zhí)行穩(wěn)定的分紅政策以及控股股東的強力支持等多種方式、措施提升公司的長期價值和股東回報。 2. 問:請問在 2025 年上半年,各業(yè)務板塊對整體業(yè)績的貢獻情況如何?哪個板塊是主要的增長點? 云南銅業(yè)回應:您好,感謝對我公司的關注。2025 年上半年,公司各業(yè)務板塊對整體業(yè)績的貢獻情況如下: 3. 問:在產(chǎn)量增長的同時,公司的產(chǎn)品質量和市場競爭力如何?是否面臨著來自國內(nèi)外同行的競爭壓力?公司有哪些應對措施來保持和提升產(chǎn)品的市場競爭力? 云南銅業(yè)回應:您好,感謝對我公司的關注。公司主產(chǎn)品均采用國際標準化組織生產(chǎn),按照國際ISO9001質量管理體系有效運行,保證產(chǎn)品受到嚴格的質量控制;公司“鐵峰牌”陰極銅在上海期貨交易所和倫敦金屬交易所注冊,“鐵峰牌”黃金在上海黃金交易所、上海期貨交易所注冊,“鐵峰牌”白銀在上海黃金交易所、上海期貨交易所、倫敦貴金屬市場協(xié)會注冊。公司通過堅守產(chǎn)品質量、實施“鐵血降本”、強化資源保障、挖掘副產(chǎn)品價值、推進數(shù)智化轉型以及發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同等多種策略,不斷保持和提升市場競爭力。 4. 問:涼山礦業(yè)是否對未來的業(yè)績做出了承諾?如果實際業(yè)績未達到承諾水平,交易對方將采取怎樣的補償措施?這些措施是否具有足夠的可執(zhí)行性和保障性? 云南銅業(yè)回應:您好,感謝對我公司的關注。為充分維護公司及中小股東的利益,本次交易中,公司與交易對方云銅集團約定了業(yè)績承諾及相應的補償安排,詳細情況請您參閱《云南銅業(yè)股份有限公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關聯(lián)交易報告書(草案)(申報稿)》中“第一節(jié)本次交易概況”之“二、本次交易的具體方案”之“(一)發(fā)行股份購買資產(chǎn)”之“6、業(yè)績承諾及補償安排”。 5. 問:交易完成后,云南銅業(yè)將如何對涼山礦業(yè)的業(yè)務進行整合?在組織架構、人員安排、企業(yè)文化等方面會采取哪些具體的整合措施?是否存在因整合不當導致業(yè)務中斷或運營效率下降的風險? 云南銅業(yè)回應:您好,感謝對我公司的關注。本次交易前,公司已持有涼山礦業(yè)20%股份,并于2022年 1 月與云銅集團簽署《股權托管協(xié)議》,受托管理云銅集團持有的涼山礦業(yè)40%股份;經(jīng)過多年的經(jīng)營管理,上市公司對涼山礦業(yè)已建立了較為成熟的管控模式,形成了較好的整合基礎。通過本次交易,公司收購云銅集團持有的涼山礦業(yè)40%股份后,涼山礦業(yè)將成為公司的控股子公司,并納入公司合并財務報表范圍。本次交易完成后,公司將從業(yè)務、資產(chǎn)、財務、人員、機構等方面進一步加強對涼山礦業(yè)的整合與管控,更好地發(fā)揮公司與涼山礦業(yè)的協(xié)同效應,充分優(yōu)化資源配置、提高經(jīng)營效率,從而實現(xiàn)公司持續(xù)發(fā)展能力和盈利能力的提升。 6. 問:交易完成后,公司的股權結構將發(fā)生怎樣的變化?是否會引發(fā)控制權的變動?對于中小股東的權益會產(chǎn)生何種影響? 云南銅業(yè)回應:您好,感謝對我公司的關注。在本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)實施前后,以及考慮發(fā)行股份募集配套資金完成后,公司的股權結構分別如下: 本次交易前后,公司的控股股東及實際控制人不會發(fā)生變化。本次交易不會導致上市公司控制權發(fā)生變更,亦不會導致公司股權分布不符合股票上市條件。 7. 問:公司存在關聯(lián)銷售和采購金額及占比較高的情況。請問這種關聯(lián)交易對公司經(jīng)營獨立性和業(yè)績穩(wěn)定性有何影響?公司如何確保關聯(lián)交易的公允性和合理性,避免利益輸送等問題? 云南銅業(yè)回應:您好,感謝對我公司的關注。為充分利用系統(tǒng)內(nèi)各企業(yè)設施、設備以及技術、資源、服務等優(yōu)勢,實現(xiàn)資源共享,優(yōu)勢互補,公司與關聯(lián)方相互采購或銷售原材料、產(chǎn)品(商品),提供或接受服務等,有利于減少重復投資、提高資產(chǎn)使用效率及效益,降低公司運營成本,提升公司盈利能力。綜上所述,公司上述關聯(lián)交易是公司日常生產(chǎn)經(jīng)營所必需的,對公司的主營業(yè)務發(fā)展、未來財務狀況和經(jīng)營成果具有積極的作用。上述關聯(lián)交易價格均以市場公允價格為基礎,體現(xiàn)了協(xié)商一致、公平交易的原則,不存在損害公司和股東利益的情況。公司與各關聯(lián)方嚴格依照有關法律法規(guī)的規(guī)定,開展業(yè)務往來,不會影響公司的獨立性。 8. 問:涼山礦業(yè) 40%股份的交易價格是如何確定的?評估方法是否合理、公正?評估過程中對礦山資源儲量、礦石品位等關鍵因素的考量是怎樣的?交易價格相較于市場同類資產(chǎn)價格是否處于合理區(qū)間? 云南銅業(yè)回應:您好,感謝對我公司的關注。公司本次收購涼山礦業(yè)40%股權的交易價格是以經(jīng)國有資產(chǎn)有權管理機構備案的資產(chǎn)評估結果為基礎協(xié)商確定,評估過程及定價機制符合國家國有資產(chǎn)管理和上市公司監(jiān)管的相關法規(guī)。評估中對資源儲量、品位、成本、盈利能力等核心價值驅動因素進行了審慎考量。收購完成后將顯著提升公司的資源保障能力、自給率和整體競爭力,有利于上市公司的長遠發(fā)展和全體股東的利益。此外,交易對方云銅集團已做出股份鎖定、業(yè)績承諾等,體現(xiàn)了對公司未來發(fā)展的信心以及對中小投資者利益的保護。、 云南銅業(yè)公告的8月26日—28日投資者關系活動記錄表顯示: 1.面對上半年銅冶煉TC長單、現(xiàn)貨大幅下降,公司有哪些應對措施? 云南銅業(yè)回復:首先,公司從戰(zhàn)略上布局“數(shù)智轉型、做大資源、做精礦山、做優(yōu)冶煉、做實再生(銅)、做細稀散(金屬)”,加大城市礦山、稀散金屬的提??;其次,2025年公司聚焦極致經(jīng)營工作重點,著力推動公司高質量發(fā)展,推進降本3.0—鐵血降本,公司經(jīng)過幾年的降本、提質增效,主要產(chǎn)品的成本具有一定的競爭力;第三方面,公司加大副產(chǎn)品硫酸、硒、碲、鉑、鈀、錸等利潤貢獻度,提升公司綜合競爭力,可以部分彌補加工費帶來的沖擊;第四方面,公司加大城市礦山的采購量,協(xié)同做好原料保供,部分彌補加工費帶來的挑戰(zhàn)。 2.公司未來是否有減產(chǎn)計劃? 云南銅業(yè)回復:今年以來,銅冶煉加工費持續(xù)低迷,給銅行業(yè)的企業(yè)都帶來壓力。公司聚焦極致經(jīng)營工作重點,經(jīng)過多年的降本、提質增效,主要產(chǎn)品的成本具有一定的競爭力。同時,公司通過持續(xù)降本、提升管理效率、加大硫酸等副產(chǎn)品利潤貢獻度、協(xié)同做好原料保供等多種措施,增強公司綜合競爭力,降低TC下降帶來的挑戰(zhàn),目前公司暫時沒有減產(chǎn)的計劃。 3.公司今年冶煉加工費是怎么確定的,長單的占比如何? 云南銅業(yè)回復:公司加工費使用長單、現(xiàn)貨等模式,其中進口銅精礦采取TC/RC結算,采取年度談判、季度談判等方式。公司遵循市場化和綜合效益最大化的原則對外采購原材料。作為國內(nèi)較大的銅精礦采購商之一,公司長期以來與各大供應商保持了較好的長期穩(wěn)定的合作關系,并與銅精礦供應商積極談判,努力穩(wěn)定長單供應量,爭取保障生產(chǎn)有序開展。 4.上半年公司的硫酸產(chǎn)量、銷量價格如何? 云南銅業(yè)回復:硫酸是公司銅冶煉生產(chǎn)環(huán)節(jié)的副產(chǎn)品,受區(qū)域因素影響價格有所不同。 今年以來,主要地區(qū)硫酸均價同比有較大幅度上漲,公司積極搶抓市場機遇,上半年生產(chǎn)硫酸286.29萬噸,實現(xiàn)了對業(yè)績的正貢獻。 5.公司前期公告了擬發(fā)行股份購買云銅集團持有的涼山礦業(yè)40%股份事項,目前進展情況如何? 云南銅業(yè)回復:公司擬通過發(fā)行股份的方式購買云南銅業(yè)(集團)有限公司持有的涼山礦業(yè)股份有限公司40%股份,并向中國鋁業(yè)集團有限公司、中國銅業(yè)有限公司發(fā)行股份募集配套資金。本次交易完成后,涼山礦業(yè)股份有限公司將成為上市公司的控股子公司。目前,該事項已經(jīng)2025年8月6日公司2025年第三次臨時股東會審議通過,8月20日深交所已受理。 6.請問涼山礦業(yè)的基本情況如何,能給公司增強哪些方面的競爭力? 云南銅業(yè)回復:涼山礦業(yè)是一家橫跨銅礦采選冶行業(yè)、涵蓋銅鐵硫酸產(chǎn)品的銅資源生產(chǎn)冶煉企業(yè),擁有拉拉銅礦、紅泥坡銅礦等優(yōu)質銅資源,目前可年產(chǎn)銅精礦約1.3萬噸、陽極銅約11.9萬噸、工業(yè)硫酸約40萬噸。涼山礦業(yè)系中國銅業(yè)下屬的核心銅資源生產(chǎn)冶煉基地之一,持有的紅泥坡銅礦、拉拉銅礦等優(yōu)質銅礦資源,截至2025年3月底保有銅金屬量77.97萬噸,銅平均品位1.16%,高于云南銅業(yè)目前0.38%的銅平均品位;并于2024年競拍取得四川省會理市海林銅礦勘查探礦權,礦區(qū)面積48.34平方公里,進一步提高了涼山礦業(yè)的資源儲備潛力。此外,涼山礦業(yè)所屬礦山銅礦成本相對較低,成本具有較好競爭力;涼山礦業(yè)所屬的西南地區(qū)硫酸銷售價格也相對較好。 本次公司擬收購控股股東云銅集團持有的涼山礦業(yè)40%股份,可以進一步解決同業(yè)競爭,相關承諾事項將得到切實履行。同時,涼山礦業(yè)資源優(yōu)勢明顯,盈利基礎好,凈資產(chǎn)收益率高于同行業(yè)平均水平,紅泥坡銅礦建成以后,規(guī)模將達到中大型銅礦山,盈利能力進一步提高。涼山礦業(yè)注入云南銅業(yè)后,可有效提高上市公司權益銅資源量,提升上市公司整體資產(chǎn)和利潤規(guī)模以及行業(yè)地位,有利于上市公司充分發(fā)揮業(yè)務協(xié)同性,加強優(yōu)質資源儲備和產(chǎn)能布局,增強綜合實力及核心競爭力,促進上市公司高質量發(fā)展。此外,本次收購是公司貫徹落實國務院國資委關于改進和加強中央企業(yè)控股上市公司市值管理工作有關意見,開展有利于提高上市公司投資價值的并購重組的具體舉措,有利于維護上市公司及全體股東權益。 7.公司未來在資源獲取方面有哪些計劃? 云南銅業(yè)回復:公司高度重視礦山資源接替與資源增儲上產(chǎn),持續(xù)加大資金投入開展各礦區(qū)地質綜合研究、礦山深邊部找探礦工作。公司目前主要擁有的普朗銅礦、大紅山銅礦、羊拉銅礦等礦山,主要分布在三江成礦帶,具有良好的成礦地質條件和進一步找礦潛力。 2025年上半年,公司開展多項礦產(chǎn)勘查活動、礦山深邊部找探礦工作。截止2025年6月末,公司保有銅資源礦石量9.56億噸,銅資源金屬量361.37萬噸,銅平均品位0.38%,其中:迪慶有色保有銅資源礦石量8.42億噸,銅資源金屬量278.22萬噸,銅平均品位0.33%。公司在經(jīng)營好現(xiàn)有礦山、冶煉廠的基礎上,積極關注優(yōu)質資源項目。 云南銅業(yè)8月26日發(fā)布2025年半年度報告顯示:公司牢固樹立市場主體意識,統(tǒng)籌抓好改革發(fā)展、生產(chǎn)組織、指標優(yōu)化、創(chuàng)新提質等各項工作,積極應對原料供應緊張、銅市場 TC 創(chuàng)歷史新低等挑戰(zhàn),進一步完善產(chǎn)供銷儲運財運營管理協(xié)同機制,不斷夯實極致經(jīng)營基本盤, 實現(xiàn)主產(chǎn)品產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高、創(chuàng)新能力持續(xù)提升等目標 。上半年,公司實現(xiàn)營業(yè)收入 889.13 億元同比增長4.27%、利潤總額18.95億元同比增長 2.94%、歸母凈利潤 13.17 億元同比增長 24.32%。 1. 公司不斷優(yōu)化資源配置,充分發(fā)揮協(xié)同優(yōu)勢,統(tǒng)籌抓好生產(chǎn)組織、成本管控、指標優(yōu)化等各項工作,主產(chǎn)品產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高,完全成本優(yōu)于目標,主要技經(jīng)指標再提升。上半年,生產(chǎn)陰極銅 77.94 萬噸同比上升53.22%,生產(chǎn)黃金12.19噸同比上升 98.86%,生產(chǎn)白銀 276.63 噸同比上升 98.70%,生產(chǎn)硫酸 286.29 萬噸同比上升 20.63%;礦山精礦含銅、冶煉陰極銅單位完全成本優(yōu)于年度降本目標;礦山采礦損失率、礦石貧化率和選礦回收率,銅冶煉總回收率和綜合能耗等指標均優(yōu)于年度目標。 2.公司緊盯關鍵節(jié)點,堅守安全環(huán)保質量底線,加強內(nèi)外協(xié)同,實施掛圖作戰(zhàn),全力推進滇中有色再生銅、易門銅業(yè)陽極精煉等重點發(fā)展項目,地質勘查項目按序推進。 3. 創(chuàng)新能力持續(xù)提升,2 個新立國家科技重大專項課題已完成實施方案審查并正式啟動,2 個省級科技重大專項完成任務,提交驗收申請;與中國地質大學、中南大學等多個科研院所加強產(chǎn)學研合作;加快推進智能礦山、智能工廠試點示范項目建設;伴生金屬綜合回收技術研究與產(chǎn)線建設項目穩(wěn)步推進。 4. 改革攻堅持續(xù)深入,公司以任務清單為抓手全面推進改革深化提升行動,勞動用工持續(xù)優(yōu)化,勞動效率穩(wěn)步提升,冶煉、礦山實物勞動生產(chǎn)率同比進一步提升。 5. 風險防控穩(wěn)健有序,持續(xù)提升依法治企能力,強化合規(guī)管理,持續(xù)強化風控內(nèi)控體系建設;信息披露質量再提升,公司定期報告及各類臨時性公告披露未發(fā)生更正情形。安全環(huán)保態(tài)勢平穩(wěn),有序推進安全生產(chǎn)治本攻堅、生態(tài)環(huán)境問題整治三年行動,嚴格執(zhí)行《重要危險源安全管理強制規(guī)范》,持續(xù)開展重要危險源專業(yè)評估;加強重大事故隱患排查整治;持續(xù)修訂完善 SOP;強化本質安全水平提升,推進生產(chǎn)工藝本質安全化改造;完成生態(tài)環(huán)境問題及綠色發(fā)展任務目標任務;持續(xù)強化廢水、廢氣、固廢、噪聲等污染源頭管控。 (二)主要產(chǎn)品產(chǎn)量情況 注:1. 對公司并表在產(chǎn)礦山進行統(tǒng)計。 2. 因四舍五入,單項匯總數(shù)與合計數(shù)可能有細微差異。 3. 2025 年上半年,公司精礦含銅產(chǎn)量按合并報表口徑統(tǒng)計為 2.79 萬噸,同比下降11.99%;按權益量統(tǒng)計為2.93 萬噸,同比下降 9.56%。 注:1. 對公司并表分子公司的陰極銅產(chǎn)量進行統(tǒng)計。 2. 因四舍五入,單項匯總數(shù)與合計數(shù)可能有細微差異。 3. 2025 年上半年,公司陰極銅產(chǎn)量按合并報表口徑統(tǒng)計為 77.94 萬噸,同比上升 53.22%;按權益量統(tǒng)計為55.88萬噸,同比上升 95.04%。 云南銅業(yè)半年報介紹:公司主要業(yè)務涵蓋了銅的勘探、采選、冶煉,貴金屬和稀散金屬的提取與加工,硫化工以及貿(mào)易等領域,是中國重要的銅、金、銀和硫化工生產(chǎn)基地,在銅以及相關有色金屬領域建立了較為完善的產(chǎn)業(yè)鏈,是具有深厚行業(yè)積淀的銅企業(yè)。 公司主要產(chǎn)品包括:陰極銅、黃金、白銀、工業(yè)硫酸、鉬、鉑、鈀、硒、碲、錸等,其中陰極銅產(chǎn)能161 萬噸/年。 公司主產(chǎn)品均采用國際標準化組織生產(chǎn),按照國際 ISO9001 質量管理體系有效運行,保證產(chǎn)品受到嚴格的質量控制。公司主產(chǎn)品陰極銅廣泛應用于電氣、輕工、機械制造、建筑、國防等領域;黃金和白銀用于金融、珠寶飾品、電子材料等;工業(yè)硫酸用于化工產(chǎn)品原料以及其他國民經(jīng)濟部門。 公司“鐵峰牌”陰極銅在上海期貨交易所和倫敦金屬交易所注冊,“鐵峰牌”黃金在上海黃金交易所、上海期貨交易所注冊,“鐵峰牌”白銀在上海黃金交易所、上海期貨交易所、倫敦貴金屬市場協(xié)會注冊。 談及公司面臨的風險和應對措施 ,云南銅業(yè)在其半年報中提及: 1. 行業(yè)周期和金屬價格波動風險 公司的經(jīng)營業(yè)績、盈利能力及未來成長潛力與行業(yè)周期的波動緊密相關。作為有色金屬行業(yè)的一員,公司主要產(chǎn)品(銅、金、銀及硫酸等)的價格受國內(nèi)外市場多種因素的共同影響,包括經(jīng)濟環(huán)境的變化、供需關系的調整、通貨膨脹水平、美元匯率的波動以及原料供應區(qū)域的突發(fā)事件等,這些因素的復雜性和不確定性導致金屬價格容易出現(xiàn)波動,進而對公司的盈利能力產(chǎn)生影響。 為了有效應對這一風險,公司將開展極致經(jīng)營、對標降本等應對措施,加強內(nèi)外部環(huán)境的深入研究,靈活調整營銷策略,同時積極利用金融工具進行風險管理,以降低行業(yè)周期波動和金屬價格波動對公司業(yè)績的負面影響。 2. 資源儲量不足的風險 作為銅資源和銅冶煉企業(yè),銅資源是公司賴以生存和發(fā)展的基礎,然而,公司所屬礦山資源稟賦、生命周期、盈利能力有較大差異,末期礦山面臨盈利能力弱、資源枯竭等風險;從長期來看,公司面臨著資源儲量可能短缺的風險。 為了保障公司的可持續(xù)發(fā)展,公司將持續(xù)加大現(xiàn)有礦山邊深部找探礦力度,積極拓展資源獲取渠道,增加公司資源保有量。此外,公司還將加強資源綜合利用和循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展,提高資源利用效率,降低資源消耗成本,為公司可持續(xù)發(fā)展提供強有力的資源支撐和保障。 3. 銅精礦 TC 大幅下降的挑戰(zhàn) 銅冶煉供需矛盾激化,2025 年國內(nèi)大型冶煉企業(yè)簽訂銅精礦長單加工費(TC/RC)Benchmark 降至21.25 美元/噸和2.125美分/磅,較 2024 年大幅下降,現(xiàn)貨 TC 持續(xù)下行跌入負值且長期低位徘徊。銅精礦供應擾動持續(xù)加?。喝蝾^部礦山突發(fā)事故頻發(fā)、傳統(tǒng)銅礦主產(chǎn)國資源稟賦下降、地緣政治風險外溢,全球銅礦產(chǎn)能增速遠低于冶煉產(chǎn)能擴張速度,銅精礦緊張局面難以緩解,供需矛盾有進一步加劇的趨勢,公司礦山保量提產(chǎn)、外部資源獲取難度加大,給公司高質量發(fā)展帶來挑戰(zhàn)。 云南銅業(yè)在2024年年報中公布的2025年度財務預算方案顯示: 2025年公司主產(chǎn)品生產(chǎn)計劃為:全年預計自產(chǎn)銅精礦含銅5.46萬噸,電解銅152萬噸,黃金16噸,白銀680噸,硫酸536.4萬噸。 2025年投資計劃為16.17億元,包含固定資產(chǎn)投資、數(shù)字化項目、地質勘查項目等。 對于銅價的后市,不同的機構發(fā)表了自己的看法: 花旗將倫鋁2027年平均價格預測上調至3500美元/噸,此前為3000美元/噸?;ㄆ祛A計到2026年底銅價將上漲至11000美元/噸,保持看漲態(tài)度。 中信證券研報指出,近三年國內(nèi)銅礦板塊PE長期運行在10-15x,今年以來板塊持續(xù)提估值,與供給增速下滑、國內(nèi)需求強勁有密切關系。展望后市,預計國內(nèi)銅礦板塊在盈利和估值兩方面將迎共振:1)年內(nèi)供需進一步改善為盾,旺季效應和宏觀暖風為矛,25Q3-Q4銅價有望沖擊10500美元/噸,預計銅價中樞上移將促進企業(yè)盈利預期改善;2)對供給短缺與需求成長的感知差異導致海內(nèi)外板塊估值懸殊,預計未來供需認知改善以及銅價上臺階將驅動國內(nèi)估值繼續(xù)提升至15-20x。 高盛表示,國防需求增強使其對2026/2027年銅價預測存在上行風險——分別為每噸10,000美元和10,750美元。
2025-09-04 16:24:52“反內(nèi)卷”熱度再起 多晶硅期價強勢上漲
9月2日,多晶硅期貨延續(xù)震蕩上漲態(tài)勢,主力合約PS2511報收51875元/噸,上漲3.97%。 業(yè)內(nèi)人士認為,近期多晶硅價格出現(xiàn)強勢反彈,仍是受“反內(nèi)卷”熱度再起的影響,另外,現(xiàn)貨端報價也有調漲。 “此前,多晶硅供需失衡壓力不斷增加,加之‘反內(nèi)卷’情緒階段性降溫,共同壓制了多晶硅價格的上漲。”中信建投期貨分析師劉佳奇向期貨日報記者表示,近期光伏行業(yè)“反內(nèi)卷”預期發(fā)生轉變,市場認為收購儲備方案仍在積極推進,預期未來減產(chǎn)控銷、能耗標準修訂等政策工具儲備充足,使得預期交易再度占據(jù)主導,推動多晶硅價格重拾升勢。 9月1日,市場有消息稱,多晶硅產(chǎn)業(yè)重組將按照預期推進,有企業(yè)高管透露,更多信息將很快公布,但重組改革能否在年內(nèi)實施仍不確定。 與此同時,多晶硅現(xiàn)貨市場報價也出現(xiàn)上調態(tài)勢。據(jù)SMM數(shù)據(jù),當前,國內(nèi)頭部多晶硅企業(yè)紛紛上調報價。9月2日,多晶硅N型復投料的平均報價為51100元/噸。一德期貨分析師張海端表示,8月底,部分拉晶企業(yè)對硅料采購也偏積極,低價貨源減少,廠家?guī)齑婷黠@回落,硅料報價有進一步調漲的預期。 從基本面看,當前多晶硅市場的供需格局并未改變,核心矛盾仍是供需失衡。此前,多晶硅價格強勢反彈,帶動硅料廠利潤有所修復,部分廠家提產(chǎn)帶動多晶硅整體產(chǎn)出增加。據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會消息,預計8月份多晶硅產(chǎn)量將在12萬~13萬噸,環(huán)比增加1萬~2萬噸。與此同時,下游需求保持平穩(wěn),導致多晶硅庫存壓力逐漸顯現(xiàn)。相關數(shù)據(jù)顯示,目前多晶硅社會庫存總量預計在44萬~45萬噸。 “從庫存結構上看,隨著硅料廠訂單陸續(xù)發(fā)貨、下游企業(yè)進行戰(zhàn)略性備貨,近期,顯性庫存開始向隱性庫存轉移。”劉佳奇認為,多晶硅隱性庫存的增加,使得下游采購需求放緩,從而導致現(xiàn)貨市場成交再度趨于清淡。此外,7月以來,多晶硅期貨升水大幅上漲至4000~6000元/噸。“交割利潤顯現(xiàn),促使注冊倉單逐步增加,或對多晶硅價格上行形成阻力。” 展望后市,張海端認為,盡管8月多晶硅產(chǎn)量增加明顯,市場供需平衡開始轉向累庫態(tài)勢,但9月有控產(chǎn)預期,多晶硅產(chǎn)量可能難以增加,或會有回落,不過整體仍維持寬松格局。“目前的交易核心并未回歸基本面,在政策預期影響下,多晶硅價格支撐力度仍相對較強。”張海端表示,多晶硅價格或以高位震蕩為主,后市仍需重點關注政策變化。若政策落地較慢或者力度不強,價格仍有可能回調;而若政策超預期,那么價格將會繼續(xù)上漲。 劉佳奇也認為,目前多晶硅市場仍處于“弱現(xiàn)實”與“強預期”之間的反復博弈階段,現(xiàn)實基本面與政策預期均需密切關注。9月進入政策落地驗證的關鍵窗口,重點關注承債式收購的實際進展,同時也要密切關注減產(chǎn)控銷、能耗標準修訂等增量調控政策的落實情況?;久鎰t重點關注現(xiàn)貨成交是否持續(xù)清淡,以及枯水期臨近背景下硅料廠會否主動減產(chǎn)。 國信期貨分析師李祥英提醒,7月以來,多晶硅期貨價格走勢多受消息、政策等因素影響,基本面情況并不是市場關注的重點。直到8月下旬,倉單持續(xù)累積,基本面定價比重才有所提升。“在限售政策預期下,多晶硅現(xiàn)貨企業(yè)的報價影響權重將提升,期貨價格可能跟隨企業(yè)報價波動,投資者需謹慎對待。”
2025-09-03 09:50:13金屬漲跌互現(xiàn) 紐金滬銀續(xù)刷歷史新高 多晶硅漲逾3% 碳酸鋰跌超4%【SMM日評】
SMM 9月2日訊: 金屬市場: 截至日間收盤,內(nèi)盤基本金屬普漲,僅滬銅和滬鎳一同下跌,滬銅跌0.06%,滬鎳跌0.2%。滬鋅漲0.59%,滬鋁漲0.24%,其余金屬漲跌幅波動均不大。氧化鋁主連漲0.43%,鑄造鋁主連漲0.12%。 此外,碳酸鋰主連跌4.3%,多晶硅主連漲3.97%,工業(yè)硅主連漲1.13%。歐線集運主連以3.62%的漲幅報1340.7。 黑色系方面普跌,僅鐵礦和不銹鋼一同上漲,鐵礦漲0.06%,不銹鋼漲0.66%。熱卷跌0.36%,螺紋跌0.16%。雙焦方面,焦煤跌0.8%,焦炭跌0.44%。 外盤方面,截至15:03分,外盤基本金屬漲跌互現(xiàn),倫鉛跌0.5%,倫鎳跌0.38%。倫鋅以0.72%的漲幅領漲,倫鋁漲0.38%。其余金屬漲跌幅波動均不大。 貴金屬方面,截至15:03分,COMEX黃金漲1.12%,盤中最高觸及3578.4美元/盎司,刷新其上市以來的歷史新高;COMEX白銀漲2.3%,盤中最高沖至41.995美元/盎司,續(xù)刷2011年9月以來的歷史新高;國內(nèi)方面,滬金漲1.21%,錄得七連漲;滬銀漲2.33%,盤中最高沖至9917元/千克,同樣刷新其歷史高位。 截至今日15:03分行情 》點擊查看SMM行情看板 宏觀面 國內(nèi)方面: 【8月份中國物流業(yè)景氣指數(shù)50.9% 需求持續(xù)向好】 中國物流與采購聯(lián)合會今天(2日)發(fā)布8月份中國物流業(yè)景氣指數(shù)。隨著促消費、穩(wěn)投資、保民生等各項政策落實顯效,供應鏈、產(chǎn)業(yè)鏈加速聯(lián)動,需求持續(xù)向好,物流業(yè)景氣指數(shù)擴張明顯。8月份中國物流業(yè)景氣指數(shù)為50.9%,較上月上升0.4個百分點。主要分項指數(shù)中,反映供需的業(yè)務總量指數(shù)和新訂單指數(shù)均持續(xù)擴張。其中,業(yè)務總量指數(shù),今年以來連續(xù)六個月保持在擴張區(qū)間;新訂單指數(shù)今年以來連續(xù)七個月保持在擴張區(qū)間。8月份鐵路運輸業(yè)、航空運輸業(yè)、郵政快遞業(yè)新訂單指數(shù)均在55%以上的較高水平,多式聯(lián)運領域和水上運輸業(yè)新訂單指數(shù)環(huán)比大幅增長。 【央行公開市場今日凈回籠1501億元】 央行今日開展2557億元7天逆回購操作,操作利率為1.40%,與此前持平。因今日有4058億元7天期逆回購到期,當日實現(xiàn)凈回籠1501億元。 ? 9月2日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為1美元對人民幣7.1089元 美元方面: 截至15:03分,美元指數(shù)上漲0.12%報97.8,結合最近公布的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看,美國勞動力市場出現(xiàn)走弱跡象,通脹雖小幅走高但仍在市場預期當中,疊加最近美聯(lián)儲官員態(tài)度整體偏鴿,市場對于美聯(lián)儲9月小幅降息的押注較強。市場目前關注周五將公布的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù),以確定美聯(lián)儲本月晚些時候預期降息的幅度。(文華綜合) 據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”:美聯(lián)儲9月維持利率不變的概率為10.4%,降息25個基點的概率為89.6%。美聯(lián)儲10月維持利率不變的概率為4.9%,累計降息25個基點的概率為47.3%,累計降息50個基點的概率為47.9%。(財聯(lián)社) 宏觀方面: 今日將公布美國8月SPGI制造業(yè)PMI終值、美國8月ISM制造業(yè)PMI,澳大利亞截至8月31日當周ANZ消費者信心指數(shù)、澳大利亞第二季度經(jīng)常帳,馬來西亞8月制造業(yè)PMI,歐元區(qū)8月核心調和CPI年率-未季調初值、歐元區(qū)8月調和CPI年率-未季調初值等數(shù)據(jù)。 原油方面: 截至15:03分,兩市油價一同上漲,美油漲1.55%,布油漲0.51%。由于俄烏沖突升級,市場對供應中斷的擔憂加劇。澳新銀行(ANZ)資深大宗商品策略師Daniel Hynes在周二的一份報告中說,“俄羅斯能源基礎設施當前面臨的風險仍然很高。”投資者現(xiàn)在正關注石油輸出國組織(OPEC)及其盟國于9月7日召開的會議,以尋找該組織進一步提高產(chǎn)量的任何線索。(文華綜合) SMM日評 ? 鑄造鋁期貨窄幅震蕩收漲0.12% 現(xiàn)貨持穩(wěn)報價為主【ADC12價格日評】 ? 【SMM硫酸鎳日評】9月2日 鎳鹽價格有所上漲 ? 【鎳生鐵日評】成本支撐疊加旺季預期 高鎳生鐵價格繼續(xù)上探 ? 稀土價格持續(xù)上調 下游詢單采購增多【SMM稀土日評】 ? 銀價延續(xù)偏強震蕩 下游畏高觀望成交縮量【SMM日評】 ? 下游詢盤活躍度低 錳礦市場盤整運行【SMM錳礦日評】 ? 【SMM氫氣成本日評】20250901 ? 【SMM螺紋日評】期螺震蕩收跌 市場觀望情緒不減 ? 【SMM熱卷日評】熱卷供應壓力有所抬升 日內(nèi)成交平平
2025-09-02 18:26:14SMM:2025年工業(yè)硅原料市場回顧與展望 原料對工業(yè)硅成本影響有多大?
在由SMM主辦的 2025(第十四屆)SMM硅業(yè)峰會 上,SMM硅基原料分析師 戰(zhàn)艷霞圍繞“2025年工業(yè)硅原料市場回顧與展望”的話題作出分享。她表示,在原料環(huán)節(jié)價格齊跌影響下,全國平均553#硅以及421#硅成本價格均有小幅下調。但因工業(yè)硅主要成本來自電力,以及2025年內(nèi)工業(yè)硅價格一路震蕩下行,各牌號硅價跌速遠大于成本面下調幅度,業(yè)內(nèi)多數(shù)工業(yè)硅廠家自去年7月份開始就已陸續(xù)進入虧損生產(chǎn)階段。從各原料變化情況預測,根據(jù)不同地區(qū)冶煉工藝差異,SMM預計后續(xù)工業(yè)硅成本端受原料價格變化幅度的影響,將以小幅震蕩為主。 硅石市場回顧分析 硅石:分布廣泛 高品位硅石較為稀缺 硅石是脈石英、石英巖、石英砂巖的總稱,主要礦物是石英 SiO 2 ,Al 2 O 3 、Fe 2 O 3 、CaO、MgO、K 2 O、Na 2 O、TiO 2 等均為雜質。工業(yè)冶煉中所用的結晶硅石外觀一般呈乳白色、灰白色、淡黃色以及紅褐色,有鮮明的光澤,斷面平滑連續(xù),并帶有銳利棱角,硬度、強度都很大。脈石英呈致密塊狀,純白色,半透明,發(fā)油脂光澤,斷面呈貝殼狀,石英結晶顆粒多在2mm以上。 分布及品質情況:我國硅石總體儲量豐富,分布呈現(xiàn)明顯的地域性特征,東部地區(qū)資源較少,主要集中在中西部地區(qū)。而冶金用硅石以石英巖、脈石英為主,主要集中于新疆、湖北、云南、江西、甘肅、內(nèi)蒙等省份,其中湖北、江西兩地硅石質量相對較高。 其用途主要分為三大類,分別是冶金用、玻璃用和水泥配料用。具體來看,冶金用途方面,首先是用于冶金工業(yè)用的酸性耐火磚的制備。另外冶煉工業(yè)硅屬于冶金用硅石范疇,此外還可以用作硅鐵等鐵合金生產(chǎn);玻璃用途方面,玻璃用硅石主要用作高端玻璃(包含光學玻璃)或者普通玻璃的制作,其中眼鏡片制作也屬于玻璃用范疇;水泥配料用途方面,主要因其耐火性強,常用于冶煉硅磚,也可以做建材飾面、低品質硅石還可以充作路基石使用。 冶金用硅石指標區(qū)分:以工業(yè)硅用硅石指標要求最為嚴格 SiO2含量需達到99.9%以上 硅石市場現(xiàn)狀及分析:需求萎縮疲軟、價格弱勢下行 據(jù)SMM對國內(nèi)各地硅石礦口價格的走勢分析來看: 價格端:區(qū)域分化與弱勢下行 2025 年 1-8 月,國內(nèi)冶金用硅石價格整體呈現(xiàn)弱勢下行趨勢,其中高品位硅石以湖北、江西硅石為例,目前湖北硅石價格約300-360元/噸,較年初價格下跌幅度約 10% 。低品位硅石較年初價格下跌幅度約 15%-18% 。因此對比來看,不同區(qū)域、不同品位雖有差異,但整體都在弱勢下行,高品位硅石因其稀缺性支撐,變化幅度相對較小。 供應端:總量寬松與結構優(yōu)化 頭部硅石企業(yè)集中度提升,中小礦企加速退出。政策層面,《礦產(chǎn)資源法》修訂版強化硅石開采配額管理,環(huán)保標準趨嚴倒逼中小企業(yè)退出。其中年產(chǎn) 10 萬噸以下中小礦企數(shù)量減少 40%。 需求端:萎縮下行 受工業(yè)硅整體市場下行影響,下游各地區(qū)硅企開工率一直處于低位狀態(tài),1-7月份整體開工率較去年同期下降約26.94%,產(chǎn)量約221.03萬噸,同比下降約20%,對硅石的需求量減少約19.76萬噸。 根據(jù)對2025年全國工業(yè)硅排產(chǎn)測算同比下降約17%,則整體對硅石的需求預期同比也將下降17%。 硅煤市場回顧分析 硅煤產(chǎn)地及流向:產(chǎn)地集中于北方 下游硅企依地域、爐型、價格等因素搭配選擇 據(jù)SMM了解,我國目前硅煤主要產(chǎn)地集中在新疆、寧夏、陜西、甘肅、山西、山東地區(qū)。其中下游硅企使用最為廣泛的硅煤來源地主要為新疆、寧夏、陜西三個地區(qū)。 由于硅煤主要產(chǎn)區(qū)多聚集北方,川滇地區(qū)硅企硅煤使用成本較北方硅企高,主因運距差異,且川滇地區(qū)硅企多以小爐型礦熱爐為主,使用硅煤以粘結硅煤為主,主要硅煤來源為陜西、寧夏地區(qū),也有部分硅企選擇甘肅地區(qū)硅煤。 北方地區(qū)大型硅企主要硅煤來源集中于新疆、陜西的無粘結硅煤,配以新疆、寧夏地區(qū)的粘結硅煤進行生產(chǎn)。 硅煤市場現(xiàn)狀分析:各地價格降幅約30%-45%,創(chuàng)歷史新低 價格走勢:區(qū)域分化與階段性漲跌 2025 年 1-8 月,國內(nèi)硅煤價格呈現(xiàn)區(qū)域分化格局,7月中旬前,各地區(qū)硅煤現(xiàn)貨價格持續(xù)探底,整體價格較 2024 年同期降低約30%-45%,創(chuàng)歷史新低。截至7月中旬,新疆無粘結硅煤坑口價至710 元/噸,較年初降幅約37.7%,寧夏普通硅煤至1040元/噸,較年初跌幅達29%。甘肅地區(qū)硅煤價格至840元/噸,較年初跌幅達33% 。自7月中下旬開始,受原煤、及焦煤現(xiàn)貨價格提漲的影響,對硅煤成本形成支撐,驅動硅煤價格跟漲,各地區(qū)漲幅在30-190元/噸之間。 供應格局:部分硅煤貨源偏緊 呈現(xiàn)區(qū)域供應差異,新疆因 7 月份原煤產(chǎn)量顯著收縮,環(huán)比下降31.7%,同步導致硅煤供應階段性收緊;陜西地區(qū)也因原煤數(shù)量供應減少,也硅煤供應相對縮緊;其他地區(qū),如寧夏、甘肅等地區(qū),原煤產(chǎn)量同比均有不同幅度的降低,且大多洗煤廠則維持以接單情況安排生產(chǎn)的節(jié)奏,以降低庫存囤積壓力。 需求特征:下行市場需求縮量 2025年1-7月份北方工業(yè)硅產(chǎn)量共計約192.48萬噸,同比減少約9.74%;1-7月南方工業(yè)硅產(chǎn)量共計約28.63萬噸,同比減少約54.69% ,考慮到不同地區(qū)冶煉工藝差異計,1-7月份工業(yè)硅冶煉對硅煤的需求量同比減少近59.49萬噸,降幅約14.62%。 2025年8-12月份全國工業(yè)硅排產(chǎn)同比下降約13.9%,根據(jù)不同地區(qū)冶煉工藝差異,預計將對硅煤的需求同比下降約12.44%。 電極市場回顧分析 電極分類及特性 電極市場現(xiàn)狀分析:整體需求同比減少近4萬噸,降幅約20% 2025年1-8月硅用普通功率電極價格也有不同程度走低,電極價格走跌受成本支撐減弱、需求疲軟、供應過剩三方面面影響: 成本方面:1-8月成本端煅后焦價格整體經(jīng)歷了先揚后抑再揚的過程,第一階段至2月底,漲幅約62%,但自3月初開始,價格開始下滑,進入第二階段,至6月底,降幅約35%,第三階段,7月初開始價格再次拉漲,至目前漲幅約12%。因此原料價格的變化,帶動電極的價格也有同步的變化,截至目前, 較年初炭素電極小直徑價格降幅約13%、大直徑的降幅約8%、石墨電極小直徑降幅約4%,大直徑基本持穩(wěn)了。 需求方面:2025年1-7月份工業(yè)硅產(chǎn)量共計 約221.03萬噸,同比減少約20% ,根據(jù)不同地區(qū)冶煉工藝差異計算 ,對電極的需求量同比減少近4萬噸,降幅約20% ,且截至到7月底,工業(yè)硅整體開工率仍處于低位,約44%,同比降低約26.94%,故而需求支撐力減弱,采購量剛需為主,且壓價情緒較大,也是導致電極價格下行的原因之一。 供應方面: 受電極生產(chǎn)周期較長影響,炭素電極生產(chǎn)周期約1-2個月,石墨電極生產(chǎn)周期約2-3個月,再面對市場變化時,電極廠生產(chǎn)節(jié)奏調整具有一定的滯后性,且因工業(yè)硅市場二季度大幅下行影響,導致硅廠對市場信心不足,北方正常生產(chǎn)的硅廠開始降負減產(chǎn),西南地區(qū)硅廠豐水期復工意愿弱,拉長了原料的消耗周期,導致部分電極廠成品庫存高企。目前 電極廠整體開工率約50%-60%。 工業(yè)硅成本變化 理論成本變化情況:較去年同期下降幅度約13.88% 從餅圖可知,以西北地區(qū)工業(yè)硅生產(chǎn)成本分配為例,工業(yè)硅生產(chǎn)成本受多因素影響:電力、硅煤、硅石、木炭石油焦、電極、木片、三費、人工、設備維護,涵蓋原料、能源、人工、運維等維度。 其中在成本結構里,電力占比達 39% ,是占比最高的單項成本因素,其成本高低也直接關乎生產(chǎn)成本的控制,從折線圖看,新疆地區(qū)較去年同期基本持平,但在成本中的占比,電力成本較去年同期反而增加6%,主因表現(xiàn)在今年炭質還原劑價格下滑較大,使其在成本中的占比降低,故而拉高了電力的成本占比。因此綜合來看,西北地區(qū)2025年工業(yè)硅冶煉成本,在原料端各環(huán)節(jié)價格均有不同程度走低、電力價格基本持平的情況下,使電力成本在總成本中占比趨向更多,但整體綜合成本較去年同期仍表現(xiàn)為下降,下降幅度約13.88%。 平均理論成本與理論利潤走勢:一二季度持續(xù)下行 三季度開始成本趨穩(wěn)、利潤小幅回彈 SMM對同一牌號、不同地區(qū)理論成本及理論利潤變化以及同一地區(qū)、不同牌號理論成本及理論利潤變化分別作出了分析。 同一牌號,不同地區(qū)的理論成本方面,以553#工業(yè)硅成本為例,1-7月份553#成本呈下行后趨穩(wěn)態(tài)勢,其中Q1同比下跌約11.3%、Q2同比下跌約14.16%,Q2環(huán)比Q1成本下降約7.42%,說明原料價格的持續(xù)下行,使成本端壓力持續(xù)釋放。 553#工業(yè)硅利潤方面,1-7月份553#新疆利潤呈現(xiàn)1-2月份小幅縮緊,環(huán)比僅約4%降幅,3月份工業(yè)硅價格降幅約5%,而成本端占比最大的電力成本基本不變,因此使利潤大幅收縮,環(huán)比降幅最大達51.46%,自7月原料端整體成本均有所下浮,使整體企業(yè)盈利空間邊際改善。 同一地區(qū)、不同牌號理論成本及理論利潤變化,以四川地區(qū)的553和421的成本和利潤來看,成本方面,1-7月份四川地區(qū)不同牌號工業(yè)硅的冶煉成本呈現(xiàn)差異,主因為是對于低牌號工業(yè)硅來講,對原料品質要求相對低一些,因此整體成本較高牌號的存在差異,但整體下降趨勢是一致的,其中Q1同比下跌約12%,Q2同比下跌約14%。 利潤方面,因四川地區(qū)工業(yè)硅冶煉工藝主要以全煤工藝為主,因此硅煤價格的變動也將直接影響工業(yè)硅成本及利潤的走勢,1-5月份,其中硅煤價格的跌幅約29%,而工業(yè)硅價格降幅約24%,小于原料的下跌速度,因此使產(chǎn)品盈利有所好轉。進入豐水期后,疊加電價優(yōu)惠,使該地區(qū)內(nèi)整體效益改善較大。 后續(xù)成本變化預期:從各原料變化情況預測,對工業(yè)硅成本的影響將呈現(xiàn)小幅震蕩 在原料環(huán)節(jié)價格齊跌影響下,全國平均553#硅以及421#硅成本價格均有小幅下調。但因工業(yè)硅主要成本來自電力,以及2025年內(nèi)工業(yè)硅價格一路震蕩下行,各牌號硅價跌速遠大于成本面下調幅度,業(yè)內(nèi)多數(shù)工業(yè)硅廠家自去年7月份開始就已陸續(xù)進入虧損生產(chǎn)階段。 西南地區(qū)在此影響下,本年集中復產(chǎn)時間也有所延后,甚至部分硅廠明確表示今年無復產(chǎn)計劃,使今年西南地區(qū)硅廠開工率一直處于低位,目前云南地區(qū)開工率32.89%、四川地區(qū)36.96%。在硅價仍處在弱勢運行,且西南地區(qū)硅企開工率低位影響下,對原料的采購需求也相對下降,但目前因各原料端價格隨成本變動已處于較低水平,其中硅石方面,高品位硅石價格因其稀缺性,目前持穩(wěn)運行,低品位硅石因已逼近成本線,無繼續(xù)下探空間,硅煤雖受整體煤炭市場供需緊平衡影響,占有一定的供給優(yōu)勢,但因下游需求限制,故而上漲阻力也較大。以目前市場供需情況預測,預計硅煤價格漲跌幅將維持在5%-10%,而電極市場在原料端價格趨穩(wěn)的情況下,預計后續(xù)也將以偏穩(wěn)為主,根據(jù)不同地區(qū)冶煉工藝差異, 整體預測看成本端變動幅度也將呈現(xiàn)小幅震蕩。 》點擊查看 2025(第十四屆)SMM硅業(yè)峰會 專題報道
2025-09-02 17:26:47