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2025-09-04
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上海晨科支架助力湖北華電黃石大冶還地橋99MW光伏發(fā)電項(xiàng)目并網(wǎng)成功！
在推動(dòng)能源綠色轉(zhuǎn)型、實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的時(shí)代浪潮中，又一標(biāo)志性工程閃耀荊楚大地。近日，湖北華電黃石大冶還地橋99MW光伏發(fā)電PC總承包項(xiàng)目（實(shí)際供貨容量144兆瓦）成功實(shí)現(xiàn)全容量并網(wǎng)發(fā)電，為華中地區(qū)綠色能源矩陣再添強(qiáng)勁動(dòng)力。 上海晨科支架 本項(xiàng)目是湖北省重點(diǎn)新能源項(xiàng)目，項(xiàng)目場址為坑塘水面，總裝機(jī)容量達(dá)144兆瓦，占地面積約2300畝。項(xiàng)目全部投運(yùn)后，預(yù)計(jì)年均發(fā)電量可達(dá)1.18億千瓦時(shí)，每年可節(jié)約標(biāo)準(zhǔn)煤約3.5萬噸，減排二氧化碳約9.7萬噸，相當(dāng)于再造森林5000畝，對(duì)優(yōu)化區(qū)域能源結(jié)構(gòu)、促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)綠色發(fā)展具有重大意義。 晨科太陽能憑借其深厚的技術(shù)積淀和豐富的項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)，為此項(xiàng)目提供了高性能、高可靠性、高適應(yīng)性的光伏支架解決方案： 1 堅(jiān)固耐用，抗風(fēng)抗腐蝕：針對(duì)當(dāng)?shù)氐乩砼c氣候特點(diǎn)，采用高強(qiáng)度耐腐蝕材料及特殊表面處理工藝，確保支架系統(tǒng)25年以上使用壽命，輕松應(yīng)對(duì)各種惡劣環(huán)境。 2 靈活設(shè)計(jì)，高效安裝：創(chuàng)新性的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，兼顧地形適應(yīng)性與安裝便捷性，極大提升了施工效率，為項(xiàng)目按期全容量并網(wǎng)提供了堅(jiān)實(shí)保障。 3 匠心工藝，質(zhì)量標(biāo)桿：從原材料到成品，全程嚴(yán)格質(zhì)量控制，每一套支架都凝聚著晨科對(duì)品質(zhì)的極致追求，確保電站安全、穩(wěn)定、高效運(yùn)行。 上海晨科作為國內(nèi)領(lǐng)先的光伏支架系統(tǒng)解決方案供應(yīng)商，始終致力于為全球客戶提供安全、可靠、經(jīng)濟(jì)的光伏支架產(chǎn)品。本項(xiàng)目的全容量并網(wǎng)，不僅是晨科產(chǎn)品實(shí)力的又一次有力印證，更是其助力國家大型能源基地建設(shè)、服務(wù)國家“雙碳”戰(zhàn)略的生動(dòng)實(shí)踐。 藍(lán)天之下，一片片光伏板依托著晨科提供的“鋼鐵脊梁”，正將燦爛陽光轉(zhuǎn)化為源源不斷的綠色電能。上海晨科將繼續(xù)以創(chuàng)新為驅(qū)動(dòng)，以品質(zhì)為基石，為構(gòu)建清潔低碳、安全高效的現(xiàn)代能源體系貢獻(xiàn)更多“晨科力量”！ 點(diǎn)亮綠色未來，我們共同前行！
2025-09-04 18:16:58云南銅業(yè)：截至2025年6月末 公司保有銅資源礦石量9.56億噸
有投資者在投資者互動(dòng)平臺(tái)提問：貴公司有金屬礦嗎？（銅，金、銀礦等）還是公司只是貴金屬的加工，并沒有礦？云南銅業(yè)9月4日在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，公司主要業(yè)務(wù)涵蓋了銅的勘探、采選、冶煉，貴金屬和稀散金屬的提取與加工，硫化工以及貿(mào)易等領(lǐng)域，是中國重要的銅、金、銀和硫化工生產(chǎn)基地，在銅以及相關(guān)有色金屬領(lǐng)域建立了較為完善的產(chǎn)業(yè)鏈，是具有深厚行業(yè)積淀的銅企業(yè)。公司控股的礦山主要為迪慶有色普朗銅礦、玉溪礦業(yè)大紅山銅礦、迪慶礦業(yè)羊拉銅礦。 截至2025年6月末，公司保有銅資源礦石量9.56億噸，銅資源金屬量361.37萬噸，銅平均品位0.38%。 有投資者在投資者互動(dòng)平臺(tái)提問：公司有生產(chǎn)銅箔嗎？云南銅業(yè)9月4日在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，公司生產(chǎn)與銷售的主產(chǎn)品為陰極銅，副產(chǎn)黃金、白銀、工業(yè)硫酸等產(chǎn)品，綜合回收鉬、硒、碲、鉑、鈀、錸等稀散金屬，不直接生產(chǎn)銅箔。 云南銅業(yè)9月1日公告的2025年半年度網(wǎng)上業(yè)績說明會(huì)活動(dòng)記錄表顯示： 一、公司 2025 年半年度經(jīng)營情況 2 025 年半年度，公司牢固樹立市場主體意識(shí)，統(tǒng)籌抓好改革發(fā)展、生產(chǎn)組織、指標(biāo)優(yōu)化、創(chuàng)新提質(zhì)等各項(xiàng)工作，積極應(yīng)對(duì)原料供應(yīng)緊張、銅市場TC 創(chuàng)歷史新低等挑戰(zhàn)，進(jìn)一步完善產(chǎn)供銷儲(chǔ)運(yùn)財(cái)運(yùn)營管理協(xié)同機(jī)制，不斷夯實(shí)極致經(jīng)營基本盤，實(shí)現(xiàn)主產(chǎn)品產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高、創(chuàng)新能力持續(xù)提升等目標(biāo)。上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入889.13 億元同比增長4.27%、利潤總額 18.95 億元同比增長 2.94%、歸母凈利潤 13.17 億元同比增長24.32%。公司不斷優(yōu)化資源配置，充分發(fā)揮協(xié)同優(yōu)勢，統(tǒng)籌抓好生產(chǎn)組織、成本管控、指標(biāo)優(yōu)化等各項(xiàng)工作，主產(chǎn)品產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，完全成本優(yōu)于目標(biāo)，主要技經(jīng)指標(biāo)再提升。上半年，生產(chǎn)陰極銅 77.94 萬噸同比上升 53.22%，生產(chǎn)黃金 12.19 噸同比上升98.86%，生產(chǎn)白銀 276.63 噸同比上升 98.70%，生產(chǎn)硫酸 286.29 萬噸同比上升20.63%；礦山精礦含銅、冶煉陰極銅單位完全成本優(yōu)于年度降本目標(biāo)；礦山采礦損失率、礦石貧化率和選礦回收率，銅冶煉總回收率和綜合能耗等指標(biāo)均優(yōu)于年度目標(biāo)。 二、問答交流 1. 問：公司未來是否會(huì)有股份回購等計(jì)劃，以及如何提升股東價(jià)值？ 云南銅業(yè)回應(yīng)：您好，感謝對(duì)我公司的關(guān)注。公司目前暫時(shí)沒有股份回購的計(jì)劃。但間接控股股東中鋁集團(tuán) 2024 年已通過深圳證券交易所交易系統(tǒng)以集中競價(jià)方式累計(jì)增持公司A股股份39,736,165 股，約占公司已發(fā)行總股本的 1.98%；目前公司正在推進(jìn)發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金方案，其中：向中鋁集團(tuán)、中國銅業(yè)發(fā)行股份募集配套資金總額150,000萬元（中鋁集團(tuán)認(rèn)購 100,000 萬元，中國銅業(yè)認(rèn)購 50,000 萬元）。中鋁集團(tuán)、中國銅業(yè)增持或參與募集配套資金，均是基于對(duì)公司未來發(fā)展前景的信心和對(duì)公司長期投資價(jià)值的認(rèn)可。同時(shí)，公司擬通過現(xiàn)有礦山深邊部找探礦增加資源儲(chǔ)量、資源整合等方式提升原料自給率，持續(xù)降本增效、極致經(jīng)營提升公司盈利能力，執(zhí)行穩(wěn)定的分紅政策以及控股股東的強(qiáng)力支持等多種方式、措施提升公司的長期價(jià)值和股東回報(bào)。 2. 問：請問在 2025 年上半年，各業(yè)務(wù)板塊對(duì)整體業(yè)績的貢獻(xiàn)情況如何？哪個(gè)板塊是主要的增長點(diǎn)？ 云南銅業(yè)回應(yīng)：您好，感謝對(duì)我公司的關(guān)注。2025 年上半年，公司各業(yè)務(wù)板塊對(duì)整體業(yè)績的貢獻(xiàn)情況如下： 3. 問：在產(chǎn)量增長的同時(shí)，公司的產(chǎn)品質(zhì)量和市場競爭力如何？是否面臨著來自國內(nèi)外同行的競爭壓力？公司有哪些應(yīng)對(duì)措施來保持和提升產(chǎn)品的市場競爭力？ 云南銅業(yè)回應(yīng)：您好，感謝對(duì)我公司的關(guān)注。公司主產(chǎn)品均采用國際標(biāo)準(zhǔn)化組織生產(chǎn)，按照國際ISO9001質(zhì)量管理體系有效運(yùn)行，保證產(chǎn)品受到嚴(yán)格的質(zhì)量控制；公司“鐵峰牌”陰極銅在上海期貨交易所和倫敦金屬交易所注冊，“鐵峰牌”黃金在上海黃金交易所、上海期貨交易所注冊，“鐵峰牌”白銀在上海黃金交易所、上海期貨交易所、倫敦貴金屬市場協(xié)會(huì)注冊。公司通過堅(jiān)守產(chǎn)品質(zhì)量、實(shí)施“鐵血降本”、強(qiáng)化資源保障、挖掘副產(chǎn)品價(jià)值、推進(jìn)數(shù)智化轉(zhuǎn)型以及發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同等多種策略，不斷保持和提升市場競爭力。 4. 問：涼山礦業(yè)是否對(duì)未來的業(yè)績做出了承諾？如果實(shí)際業(yè)績未達(dá)到承諾水平，交易對(duì)方將采取怎樣的補(bǔ)償措施？這些措施是否具有足夠的可執(zhí)行性和保障性？ 云南銅業(yè)回應(yīng)：您好，感謝對(duì)我公司的關(guān)注。為充分維護(hù)公司及中小股東的利益，本次交易中，公司與交易對(duì)方云銅集團(tuán)約定了業(yè)績承諾及相應(yīng)的補(bǔ)償安排，詳細(xì)情況請您參閱《云南銅業(yè)股份有限公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書（草案）（申報(bào)稿）》中“第一節(jié)本次交易概況”之“二、本次交易的具體方案”之“（一）發(fā)行股份購買資產(chǎn)”之“6、業(yè)績承諾及補(bǔ)償安排”。 5. 問：交易完成后，云南銅業(yè)將如何對(duì)涼山礦業(yè)的業(yè)務(wù)進(jìn)行整合？在組織架構(gòu)、人員安排、企業(yè)文化等方面會(huì)采取哪些具體的整合措施？是否存在因整合不當(dāng)導(dǎo)致業(yè)務(wù)中斷或運(yùn)營效率下降的風(fēng)險(xiǎn)？ 云南銅業(yè)回應(yīng)：您好，感謝對(duì)我公司的關(guān)注。本次交易前，公司已持有涼山礦業(yè)20%股份，并于2022年 1 月與云銅集團(tuán)簽署《股權(quán)托管協(xié)議》，受托管理云銅集團(tuán)持有的涼山礦業(yè)40%股份；經(jīng)過多年的經(jīng)營管理，上市公司對(duì)涼山礦業(yè)已建立了較為成熟的管控模式，形成了較好的整合基礎(chǔ)。通過本次交易，公司收購云銅集團(tuán)持有的涼山礦業(yè)40%股份后，涼山礦業(yè)將成為公司的控股子公司，并納入公司合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍。本次交易完成后，公司將從業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)、人員、機(jī)構(gòu)等方面進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)涼山礦業(yè)的整合與管控，更好地發(fā)揮公司與涼山礦業(yè)的協(xié)同效應(yīng)，充分優(yōu)化資源配置、提高經(jīng)營效率，從而實(shí)現(xiàn)公司持續(xù)發(fā)展能力和盈利能力的提升。 6. 問：交易完成后，公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)將發(fā)生怎樣的變化？是否會(huì)引發(fā)控制權(quán)的變動(dòng)？對(duì)于中小股東的權(quán)益會(huì)產(chǎn)生何種影響？ 云南銅業(yè)回應(yīng)：您好，感謝對(duì)我公司的關(guān)注。在本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)實(shí)施前后，以及考慮發(fā)行股份募集配套資金完成后，公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)分別如下： 本次交易前后，公司的控股股東及實(shí)際控制人不會(huì)發(fā)生變化。本次交易不會(huì)導(dǎo)致上市公司控制權(quán)發(fā)生變更，亦不會(huì)導(dǎo)致公司股權(quán)分布不符合股票上市條件。 7. 問：公司存在關(guān)聯(lián)銷售和采購金額及占比較高的情況。請問這種關(guān)聯(lián)交易對(duì)公司經(jīng)營獨(dú)立性和業(yè)績穩(wěn)定性有何影響？公司如何確保關(guān)聯(lián)交易的公允性和合理性，避免利益輸送等問題？ 云南銅業(yè)回應(yīng)：您好，感謝對(duì)我公司的關(guān)注。為充分利用系統(tǒng)內(nèi)各企業(yè)設(shè)施、設(shè)備以及技術(shù)、資源、服務(wù)等優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)資源共享，優(yōu)勢互補(bǔ)，公司與關(guān)聯(lián)方相互采購或銷售原材料、產(chǎn)品（商品），提供或接受服務(wù)等，有利于減少重復(fù)投資、提高資產(chǎn)使用效率及效益，降低公司運(yùn)營成本，提升公司盈利能力。綜上所述，公司上述關(guān)聯(lián)交易是公司日常生產(chǎn)經(jīng)營所必需的，對(duì)公司的主營業(yè)務(wù)發(fā)展、未來財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果具有積極的作用。上述關(guān)聯(lián)交易價(jià)格均以市場公允價(jià)格為基礎(chǔ)，體現(xiàn)了協(xié)商一致、公平交易的原則，不存在損害公司和股東利益的情況。公司與各關(guān)聯(lián)方嚴(yán)格依照有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，開展業(yè)務(wù)往來，不會(huì)影響公司的獨(dú)立性。 8. 問：涼山礦業(yè) 40%股份的交易價(jià)格是如何確定的？評(píng)估方法是否合理、公正？評(píng)估過程中對(duì)礦山資源儲(chǔ)量、礦石品位等關(guān)鍵因素的考量是怎樣的？交易價(jià)格相較于市場同類資產(chǎn)價(jià)格是否處于合理區(qū)間？ 云南銅業(yè)回應(yīng)：您好，感謝對(duì)我公司的關(guān)注。公司本次收購涼山礦業(yè)40%股權(quán)的交易價(jià)格是以經(jīng)國有資產(chǎn)有權(quán)管理機(jī)構(gòu)備案的資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果為基礎(chǔ)協(xié)商確定，評(píng)估過程及定價(jià)機(jī)制符合國家國有資產(chǎn)管理和上市公司監(jiān)管的相關(guān)法規(guī)。評(píng)估中對(duì)資源儲(chǔ)量、品位、成本、盈利能力等核心價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素進(jìn)行了審慎考量。收購?fù)瓿珊髮@著提升公司的資源保障能力、自給率和整體競爭力，有利于上市公司的長遠(yuǎn)發(fā)展和全體股東的利益。此外，交易對(duì)方云銅集團(tuán)已做出股份鎖定、業(yè)績承諾等，體現(xiàn)了對(duì)公司未來發(fā)展的信心以及對(duì)中小投資者利益的保護(hù)。、 云南銅業(yè)公告的8月26日—28日投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表顯示： 1.面對(duì)上半年銅冶煉TC長單、現(xiàn)貨大幅下降，公司有哪些應(yīng)對(duì)措施？ 云南銅業(yè)回復(fù)：首先，公司從戰(zhàn)略上布局“數(shù)智轉(zhuǎn)型、做大資源、做精礦山、做優(yōu)冶煉、做實(shí)再生（銅）、做細(xì)稀散（金屬）”，加大城市礦山、稀散金屬的提?。黄浯?，2025年公司聚焦極致經(jīng)營工作重點(diǎn)，著力推動(dòng)公司高質(zhì)量發(fā)展，推進(jìn)降本3.0—鐵血降本，公司經(jīng)過幾年的降本、提質(zhì)增效，主要產(chǎn)品的成本具有一定的競爭力；第三方面，公司加大副產(chǎn)品硫酸、硒、碲、鉑、鈀、錸等利潤貢獻(xiàn)度，提升公司綜合競爭力，可以部分彌補(bǔ)加工費(fèi)帶來的沖擊；第四方面，公司加大城市礦山的采購量，協(xié)同做好原料保供，部分彌補(bǔ)加工費(fèi)帶來的挑戰(zhàn)。 2.公司未來是否有減產(chǎn)計(jì)劃？ 云南銅業(yè)回復(fù)：今年以來，銅冶煉加工費(fèi)持續(xù)低迷，給銅行業(yè)的企業(yè)都帶來壓力。公司聚焦極致經(jīng)營工作重點(diǎn)，經(jīng)過多年的降本、提質(zhì)增效，主要產(chǎn)品的成本具有一定的競爭力。同時(shí)，公司通過持續(xù)降本、提升管理效率、加大硫酸等副產(chǎn)品利潤貢獻(xiàn)度、協(xié)同做好原料保供等多種措施，增強(qiáng)公司綜合競爭力，降低TC下降帶來的挑戰(zhàn)，目前公司暫時(shí)沒有減產(chǎn)的計(jì)劃。 3.公司今年冶煉加工費(fèi)是怎么確定的，長單的占比如何？ 云南銅業(yè)回復(fù)：公司加工費(fèi)使用長單、現(xiàn)貨等模式，其中進(jìn)口銅精礦采取TC/RC結(jié)算，采取年度談判、季度談判等方式。公司遵循市場化和綜合效益最大化的原則對(duì)外采購原材料。作為國內(nèi)較大的銅精礦采購商之一，公司長期以來與各大供應(yīng)商保持了較好的長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，并與銅精礦供應(yīng)商積極談判，努力穩(wěn)定長單供應(yīng)量，爭取保障生產(chǎn)有序開展。 4.上半年公司的硫酸產(chǎn)量、銷量價(jià)格如何？ 云南銅業(yè)回復(fù)：硫酸是公司銅冶煉生產(chǎn)環(huán)節(jié)的副產(chǎn)品，受區(qū)域因素影響價(jià)格有所不同。 今年以來，主要地區(qū)硫酸均價(jià)同比有較大幅度上漲，公司積極搶抓市場機(jī)遇，上半年生產(chǎn)硫酸286.29萬噸，實(shí)現(xiàn)了對(duì)業(yè)績的正貢獻(xiàn)。 5.公司前期公告了擬發(fā)行股份購買云銅集團(tuán)持有的涼山礦業(yè)40%股份事項(xiàng)，目前進(jìn)展情況如何？ 云南銅業(yè)回復(fù)：公司擬通過發(fā)行股份的方式購買云南銅業(yè)（集團(tuán)）有限公司持有的涼山礦業(yè)股份有限公司40%股份，并向中國鋁業(yè)集團(tuán)有限公司、中國銅業(yè)有限公司發(fā)行股份募集配套資金。本次交易完成后，涼山礦業(yè)股份有限公司將成為上市公司的控股子公司。目前，該事項(xiàng)已經(jīng)2025年8月6日公司2025年第三次臨時(shí)股東會(huì)審議通過，8月20日深交所已受理。 6.請問涼山礦業(yè)的基本情況如何，能給公司增強(qiáng)哪些方面的競爭力？ 云南銅業(yè)回復(fù)：涼山礦業(yè)是一家橫跨銅礦采選冶行業(yè)、涵蓋銅鐵硫酸產(chǎn)品的銅資源生產(chǎn)冶煉企業(yè)，擁有拉拉銅礦、紅泥坡銅礦等優(yōu)質(zhì)銅資源，目前可年產(chǎn)銅精礦約1.3萬噸、陽極銅約11.9萬噸、工業(yè)硫酸約40萬噸。涼山礦業(yè)系中國銅業(yè)下屬的核心銅資源生產(chǎn)冶煉基地之一，持有的紅泥坡銅礦、拉拉銅礦等優(yōu)質(zhì)銅礦資源，截至2025年3月底保有銅金屬量77.97萬噸，銅平均品位1.16%，高于云南銅業(yè)目前0.38%的銅平均品位；并于2024年競拍取得四川省會(huì)理市海林銅礦勘查探礦權(quán)，礦區(qū)面積48.34平方公里，進(jìn)一步提高了涼山礦業(yè)的資源儲(chǔ)備潛力。此外，涼山礦業(yè)所屬礦山銅礦成本相對(duì)較低，成本具有較好競爭力；涼山礦業(yè)所屬的西南地區(qū)硫酸銷售價(jià)格也相對(duì)較好。 本次公司擬收購控股股東云銅集團(tuán)持有的涼山礦業(yè)40%股份，可以進(jìn)一步解決同業(yè)競爭，相關(guān)承諾事項(xiàng)將得到切實(shí)履行。同時(shí)，涼山礦業(yè)資源優(yōu)勢明顯，盈利基礎(chǔ)好，凈資產(chǎn)收益率高于同行業(yè)平均水平，紅泥坡銅礦建成以后，規(guī)模將達(dá)到中大型銅礦山，盈利能力進(jìn)一步提高。涼山礦業(yè)注入云南銅業(yè)后，可有效提高上市公司權(quán)益銅資源量，提升上市公司整體資產(chǎn)和利潤規(guī)模以及行業(yè)地位，有利于上市公司充分發(fā)揮業(yè)務(wù)協(xié)同性，加強(qiáng)優(yōu)質(zhì)資源儲(chǔ)備和產(chǎn)能布局，增強(qiáng)綜合實(shí)力及核心競爭力，促進(jìn)上市公司高質(zhì)量發(fā)展。此外，本次收購是公司貫徹落實(shí)國務(wù)院國資委關(guān)于改進(jìn)和加強(qiáng)中央企業(yè)控股上市公司市值管理工作有關(guān)意見，開展有利于提高上市公司投資價(jià)值的并購重組的具體舉措，有利于維護(hù)上市公司及全體股東權(quán)益。 7.公司未來在資源獲取方面有哪些計(jì)劃？ 云南銅業(yè)回復(fù)：公司高度重視礦山資源接替與資源增儲(chǔ)上產(chǎn)，持續(xù)加大資金投入開展各礦區(qū)地質(zhì)綜合研究、礦山深邊部找探礦工作。公司目前主要擁有的普朗銅礦、大紅山銅礦、羊拉銅礦等礦山，主要分布在三江成礦帶，具有良好的成礦地質(zhì)條件和進(jìn)一步找礦潛力。 2025年上半年，公司開展多項(xiàng)礦產(chǎn)勘查活動(dòng)、礦山深邊部找探礦工作。截止2025年6月末，公司保有銅資源礦石量9.56億噸，銅資源金屬量361.37萬噸，銅平均品位0.38%，其中：迪慶有色保有銅資源礦石量8.42億噸，銅資源金屬量278.22萬噸，銅平均品位0.33%。公司在經(jīng)營好現(xiàn)有礦山、冶煉廠的基礎(chǔ)上，積極關(guān)注優(yōu)質(zhì)資源項(xiàng)目。 云南銅業(yè)8月26日發(fā)布2025年半年度報(bào)告顯示：公司牢固樹立市場主體意識(shí)，統(tǒng)籌抓好改革發(fā)展、生產(chǎn)組織、指標(biāo)優(yōu)化、創(chuàng)新提質(zhì)等各項(xiàng)工作，積極應(yīng)對(duì)原料供應(yīng)緊張、銅市場 TC 創(chuàng)歷史新低等挑戰(zhàn)，進(jìn)一步完善產(chǎn)供銷儲(chǔ)運(yùn)財(cái)運(yùn)營管理協(xié)同機(jī)制，不斷夯實(shí)極致經(jīng)營基本盤， 實(shí)現(xiàn)主產(chǎn)品產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高、創(chuàng)新能力持續(xù)提升等目標(biāo) 。上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 889.13 億元同比增長4.27%、利潤總額18.95億元同比增長 2.94%、歸母凈利潤 13.17 億元同比增長 24.32%。 1. 公司不斷優(yōu)化資源配置，充分發(fā)揮協(xié)同優(yōu)勢，統(tǒng)籌抓好生產(chǎn)組織、成本管控、指標(biāo)優(yōu)化等各項(xiàng)工作，主產(chǎn)品產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，完全成本優(yōu)于目標(biāo)，主要技經(jīng)指標(biāo)再提升。上半年，生產(chǎn)陰極銅 77.94 萬噸同比上升53.22%，生產(chǎn)黃金12.19噸同比上升 98.86%，生產(chǎn)白銀 276.63 噸同比上升 98.70%，生產(chǎn)硫酸 286.29 萬噸同比上升 20.63%；礦山精礦含銅、冶煉陰極銅單位完全成本優(yōu)于年度降本目標(biāo)；礦山采礦損失率、礦石貧化率和選礦回收率，銅冶煉總回收率和綜合能耗等指標(biāo)均優(yōu)于年度目標(biāo)。 2.公司緊盯關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，堅(jiān)守安全環(huán)保質(zhì)量底線，加強(qiáng)內(nèi)外協(xié)同，實(shí)施掛圖作戰(zhàn)，全力推進(jìn)滇中有色再生銅、易門銅業(yè)陽極精煉等重點(diǎn)發(fā)展項(xiàng)目，地質(zhì)勘查項(xiàng)目按序推進(jìn)。 3. 創(chuàng)新能力持續(xù)提升，2 個(gè)新立國家科技重大專項(xiàng)課題已完成實(shí)施方案審查并正式啟動(dòng)，2 個(gè)省級(jí)科技重大專項(xiàng)完成任務(wù)，提交驗(yàn)收申請；與中國地質(zhì)大學(xué)、中南大學(xué)等多個(gè)科研院所加強(qiáng)產(chǎn)學(xué)研合作；加快推進(jìn)智能礦山、智能工廠試點(diǎn)示范項(xiàng)目建設(shè)；伴生金屬綜合回收技術(shù)研究與產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)。 4. 改革攻堅(jiān)持續(xù)深入，公司以任務(wù)清單為抓手全面推進(jìn)改革深化提升行動(dòng)，勞動(dòng)用工持續(xù)優(yōu)化，勞動(dòng)效率穩(wěn)步提升，冶煉、礦山實(shí)物勞動(dòng)生產(chǎn)率同比進(jìn)一步提升。 5. 風(fēng)險(xiǎn)防控穩(wěn)健有序，持續(xù)提升依法治企能力，強(qiáng)化合規(guī)管理，持續(xù)強(qiáng)化風(fēng)控內(nèi)控體系建設(shè)；信息披露質(zhì)量再提升，公司定期報(bào)告及各類臨時(shí)性公告披露未發(fā)生更正情形。安全環(huán)保態(tài)勢平穩(wěn)，有序推進(jìn)安全生產(chǎn)治本攻堅(jiān)、生態(tài)環(huán)境問題整治三年行動(dòng)，嚴(yán)格執(zhí)行《重要危險(xiǎn)源安全管理強(qiáng)制規(guī)范》，持續(xù)開展重要危險(xiǎn)源專業(yè)評(píng)估；加強(qiáng)重大事故隱患排查整治；持續(xù)修訂完善 SOP；強(qiáng)化本質(zhì)安全水平提升，推進(jìn)生產(chǎn)工藝本質(zhì)安全化改造；完成生態(tài)環(huán)境問題及綠色發(fā)展任務(wù)目標(biāo)任務(wù)；持續(xù)強(qiáng)化廢水、廢氣、固廢、噪聲等污染源頭管控。 （二）主要產(chǎn)品產(chǎn)量情況 注：1. 對(duì)公司并表在產(chǎn)礦山進(jìn)行統(tǒng)計(jì)。 2. 因四舍五入，單項(xiàng)匯總數(shù)與合計(jì)數(shù)可能有細(xì)微差異。 3. 2025 年上半年，公司精礦含銅產(chǎn)量按合并報(bào)表口徑統(tǒng)計(jì)為 2.79 萬噸，同比下降11.99%；按權(quán)益量統(tǒng)計(jì)為2.93 萬噸，同比下降 9.56%。 注：1. 對(duì)公司并表分子公司的陰極銅產(chǎn)量進(jìn)行統(tǒng)計(jì)。 2. 因四舍五入，單項(xiàng)匯總數(shù)與合計(jì)數(shù)可能有細(xì)微差異。 3. 2025 年上半年，公司陰極銅產(chǎn)量按合并報(bào)表口徑統(tǒng)計(jì)為 77.94 萬噸，同比上升 53.22%；按權(quán)益量統(tǒng)計(jì)為55.88萬噸，同比上升 95.04%。 云南銅業(yè)半年報(bào)介紹：公司主要業(yè)務(wù)涵蓋了銅的勘探、采選、冶煉，貴金屬和稀散金屬的提取與加工，硫化工以及貿(mào)易等領(lǐng)域，是中國重要的銅、金、銀和硫化工生產(chǎn)基地，在銅以及相關(guān)有色金屬領(lǐng)域建立了較為完善的產(chǎn)業(yè)鏈，是具有深厚行業(yè)積淀的銅企業(yè)。 公司主要產(chǎn)品包括：陰極銅、黃金、白銀、工業(yè)硫酸、鉬、鉑、鈀、硒、碲、錸等，其中陰極銅產(chǎn)能161 萬噸/年。 公司主產(chǎn)品均采用國際標(biāo)準(zhǔn)化組織生產(chǎn)，按照國際 ISO9001 質(zhì)量管理體系有效運(yùn)行，保證產(chǎn)品受到嚴(yán)格的質(zhì)量控制。公司主產(chǎn)品陰極銅廣泛應(yīng)用于電氣、輕工、機(jī)械制造、建筑、國防等領(lǐng)域；黃金和白銀用于金融、珠寶飾品、電子材料等；工業(yè)硫酸用于化工產(chǎn)品原料以及其他國民經(jīng)濟(jì)部門。 公司“鐵峰牌”陰極銅在上海期貨交易所和倫敦金屬交易所注冊，“鐵峰牌”黃金在上海黃金交易所、上海期貨交易所注冊，“鐵峰牌”白銀在上海黃金交易所、上海期貨交易所、倫敦貴金屬市場協(xié)會(huì)注冊。 談及公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)和應(yīng)對(duì)措施 ，云南銅業(yè)在其半年報(bào)中提及： 1. 行業(yè)周期和金屬價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn) 公司的經(jīng)營業(yè)績、盈利能力及未來成長潛力與行業(yè)周期的波動(dòng)緊密相關(guān)。作為有色金屬行業(yè)的一員，公司主要產(chǎn)品（銅、金、銀及硫酸等）的價(jià)格受國內(nèi)外市場多種因素的共同影響，包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化、供需關(guān)系的調(diào)整、通貨膨脹水平、美元匯率的波動(dòng)以及原料供應(yīng)區(qū)域的突發(fā)事件等，這些因素的復(fù)雜性和不確定性導(dǎo)致金屬價(jià)格容易出現(xiàn)波動(dòng)，進(jìn)而對(duì)公司的盈利能力產(chǎn)生影響。 為了有效應(yīng)對(duì)這一風(fēng)險(xiǎn)，公司將開展極致經(jīng)營、對(duì)標(biāo)降本等應(yīng)對(duì)措施，加強(qiáng)內(nèi)外部環(huán)境的深入研究，靈活調(diào)整營銷策略，同時(shí)積極利用金融工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，以降低行業(yè)周期波動(dòng)和金屬價(jià)格波動(dòng)對(duì)公司業(yè)績的負(fù)面影響。 2. 資源儲(chǔ)量不足的風(fēng)險(xiǎn) 作為銅資源和銅冶煉企業(yè)，銅資源是公司賴以生存和發(fā)展的基礎(chǔ)，然而，公司所屬礦山資源稟賦、生命周期、盈利能力有較大差異，末期礦山面臨盈利能力弱、資源枯竭等風(fēng)險(xiǎn)；從長期來看，公司面臨著資源儲(chǔ)量可能短缺的風(fēng)險(xiǎn)。 為了保障公司的可持續(xù)發(fā)展，公司將持續(xù)加大現(xiàn)有礦山邊深部找探礦力度，積極拓展資源獲取渠道，增加公司資源保有量。此外，公司還將加強(qiáng)資源綜合利用和循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，提高資源利用效率，降低資源消耗成本，為公司可持續(xù)發(fā)展提供強(qiáng)有力的資源支撐和保障。 3. 銅精礦 TC 大幅下降的挑戰(zhàn) 銅冶煉供需矛盾激化，2025 年國內(nèi)大型冶煉企業(yè)簽訂銅精礦長單加工費(fèi)（TC/RC）Benchmark 降至21.25 美元/噸和2.125美分/磅，較 2024 年大幅下降，現(xiàn)貨 TC 持續(xù)下行跌入負(fù)值且長期低位徘徊。銅精礦供應(yīng)擾動(dòng)持續(xù)加?。喝蝾^部礦山突發(fā)事故頻發(fā)、傳統(tǒng)銅礦主產(chǎn)國資源稟賦下降、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)外溢，全球銅礦產(chǎn)能增速遠(yuǎn)低于冶煉產(chǎn)能擴(kuò)張速度，銅精礦緊張局面難以緩解，供需矛盾有進(jìn)一步加劇的趨勢，公司礦山保量提產(chǎn)、外部資源獲取難度加大，給公司高質(zhì)量發(fā)展帶來挑戰(zhàn)。 云南銅業(yè)在2024年年報(bào)中公布的2025年度財(cái)務(wù)預(yù)算方案顯示： 2025年公司主產(chǎn)品生產(chǎn)計(jì)劃為：全年預(yù)計(jì)自產(chǎn)銅精礦含銅5.46萬噸，電解銅152萬噸，黃金16噸，白銀680噸，硫酸536.4萬噸。 2025年投資計(jì)劃為16.17億元，包含固定資產(chǎn)投資、數(shù)字化項(xiàng)目、地質(zhì)勘查項(xiàng)目等。 對(duì)于銅價(jià)的后市，不同的機(jī)構(gòu)發(fā)表了自己的看法： 花旗將倫鋁2027年平均價(jià)格預(yù)測上調(diào)至3500美元/噸，此前為3000美元/噸?；ㄆ祛A(yù)計(jì)到2026年底銅價(jià)將上漲至11000美元/噸，保持看漲態(tài)度。 中信證券研報(bào)指出，近三年國內(nèi)銅礦板塊PE長期運(yùn)行在10-15x，今年以來板塊持續(xù)提估值，與供給增速下滑、國內(nèi)需求強(qiáng)勁有密切關(guān)系。展望后市，預(yù)計(jì)國內(nèi)銅礦板塊在盈利和估值兩方面將迎共振：1）年內(nèi)供需進(jìn)一步改善為盾，旺季效應(yīng)和宏觀暖風(fēng)為矛，25Q3-Q4銅價(jià)有望沖擊10500美元/噸，預(yù)計(jì)銅價(jià)中樞上移將促進(jìn)企業(yè)盈利預(yù)期改善；2）對(duì)供給短缺與需求成長的感知差異導(dǎo)致海內(nèi)外板塊估值懸殊，預(yù)計(jì)未來供需認(rèn)知改善以及銅價(jià)上臺(tái)階將驅(qū)動(dòng)國內(nèi)估值繼續(xù)提升至15-20x。 高盛表示，國防需求增強(qiáng)使其對(duì)2026/2027年銅價(jià)預(yù)測存在上行風(fēng)險(xiǎn)——分別為每噸10,000美元和10,750美元。
2025-09-04 16:24:52“反內(nèi)卷”熱度再起 多晶硅期價(jià)強(qiáng)勢上漲
9月2日，多晶硅期貨延續(xù)震蕩上漲態(tài)勢，主力合約PS2511報(bào)收51875元/噸，上漲3.97%。 業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近期多晶硅價(jià)格出現(xiàn)強(qiáng)勢反彈，仍是受“反內(nèi)卷”熱度再起的影響，另外，現(xiàn)貨端報(bào)價(jià)也有調(diào)漲。 “此前，多晶硅供需失衡壓力不斷增加，加之‘反內(nèi)卷’情緒階段性降溫，共同壓制了多晶硅價(jià)格的上漲。”中信建投期貨分析師劉佳奇向期貨日報(bào)記者表示，近期光伏行業(yè)“反內(nèi)卷”預(yù)期發(fā)生轉(zhuǎn)變，市場認(rèn)為收購儲(chǔ)備方案仍在積極推進(jìn)，預(yù)期未來減產(chǎn)控銷、能耗標(biāo)準(zhǔn)修訂等政策工具儲(chǔ)備充足，使得預(yù)期交易再度占據(jù)主導(dǎo)，推動(dòng)多晶硅價(jià)格重拾升勢。 9月1日，市場有消息稱，多晶硅產(chǎn)業(yè)重組將按照預(yù)期推進(jìn)，有企業(yè)高管透露，更多信息將很快公布，但重組改革能否在年內(nèi)實(shí)施仍不確定。 與此同時(shí)，多晶硅現(xiàn)貨市場報(bào)價(jià)也出現(xiàn)上調(diào)態(tài)勢。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，當(dāng)前，國內(nèi)頭部多晶硅企業(yè)紛紛上調(diào)報(bào)價(jià)。9月2日，多晶硅N型復(fù)投料的平均報(bào)價(jià)為51100元/噸。一德期貨分析師張海端表示，8月底，部分拉晶企業(yè)對(duì)硅料采購也偏積極，低價(jià)貨源減少，廠家?guī)齑婷黠@回落，硅料報(bào)價(jià)有進(jìn)一步調(diào)漲的預(yù)期。 從基本面看，當(dāng)前多晶硅市場的供需格局并未改變，核心矛盾仍是供需失衡。此前，多晶硅價(jià)格強(qiáng)勢反彈，帶動(dòng)硅料廠利潤有所修復(fù)，部分廠家提產(chǎn)帶動(dòng)多晶硅整體產(chǎn)出增加。據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)消息，預(yù)計(jì)8月份多晶硅產(chǎn)量將在12萬~13萬噸，環(huán)比增加1萬~2萬噸。與此同時(shí)，下游需求保持平穩(wěn)，導(dǎo)致多晶硅庫存壓力逐漸顯現(xiàn)。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，目前多晶硅社會(huì)庫存總量預(yù)計(jì)在44萬~45萬噸。 “從庫存結(jié)構(gòu)上看，隨著硅料廠訂單陸續(xù)發(fā)貨、下游企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略性備貨，近期，顯性庫存開始向隱性庫存轉(zhuǎn)移。”劉佳奇認(rèn)為，多晶硅隱性庫存的增加，使得下游采購需求放緩，從而導(dǎo)致現(xiàn)貨市場成交再度趨于清淡。此外，7月以來，多晶硅期貨升水大幅上漲至4000~6000元/噸。“交割利潤顯現(xiàn)，促使注冊倉單逐步增加，或?qū)Χ嗑Ч鑳r(jià)格上行形成阻力。” 展望后市，張海端認(rèn)為，盡管8月多晶硅產(chǎn)量增加明顯，市場供需平衡開始轉(zhuǎn)向累庫態(tài)勢，但9月有控產(chǎn)預(yù)期，多晶硅產(chǎn)量可能難以增加，或會(huì)有回落，不過整體仍維持寬松格局。“目前的交易核心并未回歸基本面，在政策預(yù)期影響下，多晶硅價(jià)格支撐力度仍相對(duì)較強(qiáng)。”張海端表示，多晶硅價(jià)格或以高位震蕩為主，后市仍需重點(diǎn)關(guān)注政策變化。若政策落地較慢或者力度不強(qiáng)，價(jià)格仍有可能回調(diào)；而若政策超預(yù)期，那么價(jià)格將會(huì)繼續(xù)上漲。 劉佳奇也認(rèn)為，目前多晶硅市場仍處于“弱現(xiàn)實(shí)”與“強(qiáng)預(yù)期”之間的反復(fù)博弈階段，現(xiàn)實(shí)基本面與政策預(yù)期均需密切關(guān)注。9月進(jìn)入政策落地驗(yàn)證的關(guān)鍵窗口，重點(diǎn)關(guān)注承債式收購的實(shí)際進(jìn)展，同時(shí)也要密切關(guān)注減產(chǎn)控銷、能耗標(biāo)準(zhǔn)修訂等增量調(diào)控政策的落實(shí)情況?；久鎰t重點(diǎn)關(guān)注現(xiàn)貨成交是否持續(xù)清淡，以及枯水期臨近背景下硅料廠會(huì)否主動(dòng)減產(chǎn)。 國信期貨分析師李祥英提醒，7月以來，多晶硅期貨價(jià)格走勢多受消息、政策等因素影響，基本面情況并不是市場關(guān)注的重點(diǎn)。直到8月下旬，倉單持續(xù)累積，基本面定價(jià)比重才有所提升。“在限售政策預(yù)期下，多晶硅現(xiàn)貨企業(yè)的報(bào)價(jià)影響權(quán)重將提升，期貨價(jià)格可能跟隨企業(yè)報(bào)價(jià)波動(dòng)，投資者需謹(jǐn)慎對(duì)待。”
2025-09-03 09:50:13金屬漲跌互現(xiàn) 紐金滬銀續(xù)刷歷史新高 多晶硅漲逾3% 碳酸鋰跌超4%【SMM日評(píng)】
SMM 9月2日訊： 金屬市場： 截至日間收盤，內(nèi)盤基本金屬普漲，僅滬銅和滬鎳一同下跌，滬銅跌0.06%，滬鎳跌0.2%。滬鋅漲0.59%，滬鋁漲0.24%，其余金屬漲跌幅波動(dòng)均不大。氧化鋁主連漲0.43%，鑄造鋁主連漲0.12%。 此外，碳酸鋰主連跌4.3%，多晶硅主連漲3.97%，工業(yè)硅主連漲1.13%。歐線集運(yùn)主連以3.62%的漲幅報(bào)1340.7。 黑色系方面普跌，僅鐵礦和不銹鋼一同上漲，鐵礦漲0.06%，不銹鋼漲0.66%。熱卷跌0.36%，螺紋跌0.16%。雙焦方面，焦煤跌0.8%，焦炭跌0.44%。 外盤方面，截至15：03分，外盤基本金屬漲跌互現(xiàn)，倫鉛跌0.5%，倫鎳跌0.38%。倫鋅以0.72%的漲幅領(lǐng)漲，倫鋁漲0.38%。其余金屬漲跌幅波動(dòng)均不大。 貴金屬方面，截至15:03分，COMEX黃金漲1.12%，盤中最高觸及3578.4美元/盎司，刷新其上市以來的歷史新高；COMEX白銀漲2.3%，盤中最高沖至41.995美元/盎司，續(xù)刷2011年9月以來的歷史新高；國內(nèi)方面，滬金漲1.21%，錄得七連漲；滬銀漲2.33%，盤中最高沖至9917元/千克，同樣刷新其歷史高位。 截至今日15:03分行情 》點(diǎn)擊查看SMM行情看板 宏觀面 國內(nèi)方面： 【8月份中國物流業(yè)景氣指數(shù)50.9% 需求持續(xù)向好】 中國物流與采購聯(lián)合會(huì)今天（2日）發(fā)布8月份中國物流業(yè)景氣指數(shù)。隨著促消費(fèi)、穩(wěn)投資、保民生等各項(xiàng)政策落實(shí)顯效，供應(yīng)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈加速聯(lián)動(dòng)，需求持續(xù)向好，物流業(yè)景氣指數(shù)擴(kuò)張明顯。8月份中國物流業(yè)景氣指數(shù)為50.9%，較上月上升0.4個(gè)百分點(diǎn)。主要分項(xiàng)指數(shù)中，反映供需的業(yè)務(wù)總量指數(shù)和新訂單指數(shù)均持續(xù)擴(kuò)張。其中，業(yè)務(wù)總量指數(shù)，今年以來連續(xù)六個(gè)月保持在擴(kuò)張區(qū)間；新訂單指數(shù)今年以來連續(xù)七個(gè)月保持在擴(kuò)張區(qū)間。8月份鐵路運(yùn)輸業(yè)、航空運(yùn)輸業(yè)、郵政快遞業(yè)新訂單指數(shù)均在55%以上的較高水平，多式聯(lián)運(yùn)領(lǐng)域和水上運(yùn)輸業(yè)新訂單指數(shù)環(huán)比大幅增長。 【央行公開市場今日凈回籠1501億元】 央行今日開展2557億元7天逆回購操作，操作利率為1.40%，與此前持平。因今日有4058億元7天期逆回購到期，當(dāng)日實(shí)現(xiàn)凈回籠1501億元。 ? 9月2日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價(jià)為1美元對(duì)人民幣7.1089元 美元方面： 截至15:03分，美元指數(shù)上漲0.12%報(bào)97.8，結(jié)合最近公布的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，美國勞動(dòng)力市場出現(xiàn)走弱跡象，通脹雖小幅走高但仍在市場預(yù)期當(dāng)中，疊加最近美聯(lián)儲(chǔ)官員態(tài)度整體偏鴿，市場對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)9月小幅降息的押注較強(qiáng)。市場目前關(guān)注周五將公布的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，以確定美聯(lián)儲(chǔ)本月晚些時(shí)候預(yù)期降息的幅度。（文華綜合） 據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”：美聯(lián)儲(chǔ)9月維持利率不變的概率為10.4%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為89.6%。美聯(lián)儲(chǔ)10月維持利率不變的概率為4.9%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為47.3%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為47.9%。（財(cái)聯(lián)社） 宏觀方面： 今日將公布美國8月SPGI制造業(yè)PMI終值、美國8月ISM制造業(yè)PMI，澳大利亞截至8月31日當(dāng)周ANZ消費(fèi)者信心指數(shù)、澳大利亞第二季度經(jīng)常帳，馬來西亞8月制造業(yè)PMI，歐元區(qū)8月核心調(diào)和CPI年率-未季調(diào)初值、歐元區(qū)8月調(diào)和CPI年率-未季調(diào)初值等數(shù)據(jù)。 原油方面： 截至15:03分，兩市油價(jià)一同上漲，美油漲1.55%，布油漲0.51%。由于俄烏沖突升級(jí)，市場對(duì)供應(yīng)中斷的擔(dān)憂加劇。澳新銀行(ANZ)資深大宗商品策略師Daniel Hynes在周二的一份報(bào)告中說，“俄羅斯能源基礎(chǔ)設(shè)施當(dāng)前面臨的風(fēng)險(xiǎn)仍然很高。”投資者現(xiàn)在正關(guān)注石油輸出國組織(OPEC)及其盟國于9月7日召開的會(huì)議，以尋找該組織進(jìn)一步提高產(chǎn)量的任何線索。（文華綜合） SMM日評(píng) ? 鑄造鋁期貨窄幅震蕩收漲0.12% 現(xiàn)貨持穩(wěn)報(bào)價(jià)為主【ADC12價(jià)格日評(píng)】 ? 【SMM硫酸鎳日評(píng)】9月2日 鎳鹽價(jià)格有所上漲 ? 【鎳生鐵日評(píng)】成本支撐疊加旺季預(yù)期 高鎳生鐵價(jià)格繼續(xù)上探 ? 稀土價(jià)格持續(xù)上調(diào) 下游詢單采購增多【SMM稀土日評(píng)】 ? 銀價(jià)延續(xù)偏強(qiáng)震蕩 下游畏高觀望成交縮量【SMM日評(píng)】 ? 下游詢盤活躍度低 錳礦市場盤整運(yùn)行【SMM錳礦日評(píng)】 ? 【SMM氫氣成本日評(píng)】20250901 ? 【SMM螺紋日評(píng)】期螺震蕩收跌 市場觀望情緒不減 ? 【SMM熱卷日評(píng)】熱卷供應(yīng)壓力有所抬升 日內(nèi)成交平平
2025-09-02 18:26:14SMM：2025年工業(yè)硅原料市場回顧與展望 原料對(duì)工業(yè)硅成本影響有多大？
在由SMM主辦的 2025（第十四屆）SMM硅業(yè)峰會(huì) 上，SMM硅基原料分析師 戰(zhàn)艷霞圍繞“2025年工業(yè)硅原料市場回顧與展望”的話題作出分享。她表示，在原料環(huán)節(jié)價(jià)格齊跌影響下，全國平均553#硅以及421#硅成本價(jià)格均有小幅下調(diào)。但因工業(yè)硅主要成本來自電力，以及2025年內(nèi)工業(yè)硅價(jià)格一路震蕩下行，各牌號(hào)硅價(jià)跌速遠(yuǎn)大于成本面下調(diào)幅度，業(yè)內(nèi)多數(shù)工業(yè)硅廠家自去年7月份開始就已陸續(xù)進(jìn)入虧損生產(chǎn)階段。從各原料變化情況預(yù)測，根據(jù)不同地區(qū)冶煉工藝差異，SMM預(yù)計(jì)后續(xù)工業(yè)硅成本端受原料價(jià)格變化幅度的影響，將以小幅震蕩為主。 硅石市場回顧分析 硅石：分布廣泛 高品位硅石較為稀缺 硅石是脈石英、石英巖、石英砂巖的總稱，主要礦物是石英 SiO 2 ，Al 2 O 3 、Fe 2 O 3 、CaO、MgO、K 2 O、Na 2 O、TiO 2 等均為雜質(zhì)。工業(yè)冶煉中所用的結(jié)晶硅石外觀一般呈乳白色、灰白色、淡黃色以及紅褐色，有鮮明的光澤，斷面平滑連續(xù)，并帶有銳利棱角，硬度、強(qiáng)度都很大。脈石英呈致密塊狀，純白色，半透明，發(fā)油脂光澤，斷面呈貝殼狀，石英結(jié)晶顆粒多在2mm以上。 分布及品質(zhì)情況：我國硅石總體儲(chǔ)量豐富，分布呈現(xiàn)明顯的地域性特征，東部地區(qū)資源較少，主要集中在中西部地區(qū)。而冶金用硅石以石英巖、脈石英為主，主要集中于新疆、湖北、云南、江西、甘肅、內(nèi)蒙等省份，其中湖北、江西兩地硅石質(zhì)量相對(duì)較高。 其用途主要分為三大類，分別是冶金用、玻璃用和水泥配料用。具體來看，冶金用途方面，首先是用于冶金工業(yè)用的酸性耐火磚的制備。另外冶煉工業(yè)硅屬于冶金用硅石范疇，此外還可以用作硅鐵等鐵合金生產(chǎn)；玻璃用途方面，玻璃用硅石主要用作高端玻璃（包含光學(xué)玻璃）或者普通玻璃的制作，其中眼鏡片制作也屬于玻璃用范疇；水泥配料用途方面，主要因其耐火性強(qiáng)，常用于冶煉硅磚，也可以做建材飾面、低品質(zhì)硅石還可以充作路基石使用。 冶金用硅石指標(biāo)區(qū)分：以工業(yè)硅用硅石指標(biāo)要求最為嚴(yán)格 SiO2含量需達(dá)到99.9%以上 硅石市場現(xiàn)狀及分析：需求萎縮疲軟、價(jià)格弱勢下行 據(jù)SMM對(duì)國內(nèi)各地硅石礦口價(jià)格的走勢分析來看： 價(jià)格端：區(qū)域分化與弱勢下行 2025 年 1-8 月，國內(nèi)冶金用硅石價(jià)格整體呈現(xiàn)弱勢下行趨勢，其中高品位硅石以湖北、江西硅石為例，目前湖北硅石價(jià)格約300-360元/噸，較年初價(jià)格下跌幅度約 10% 。低品位硅石較年初價(jià)格下跌幅度約 15%-18% 。因此對(duì)比來看，不同區(qū)域、不同品位雖有差異，但整體都在弱勢下行，高品位硅石因其稀缺性支撐，變化幅度相對(duì)較小。 供應(yīng)端：總量寬松與結(jié)構(gòu)優(yōu)化 頭部硅石企業(yè)集中度提升，中小礦企加速退出。政策層面，《礦產(chǎn)資源法》修訂版強(qiáng)化硅石開采配額管理，環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)趨嚴(yán)倒逼中小企業(yè)退出。其中年產(chǎn) 10 萬噸以下中小礦企數(shù)量減少 40%。 需求端：萎縮下行 受工業(yè)硅整體市場下行影響，下游各地區(qū)硅企開工率一直處于低位狀態(tài)，1-7月份整體開工率較去年同期下降約26.94%，產(chǎn)量約221.03萬噸，同比下降約20%，對(duì)硅石的需求量減少約19.76萬噸。 根據(jù)對(duì)2025年全國工業(yè)硅排產(chǎn)測算同比下降約17%，則整體對(duì)硅石的需求預(yù)期同比也將下降17%。 硅煤市場回顧分析 硅煤產(chǎn)地及流向：產(chǎn)地集中于北方 下游硅企依地域、爐型、價(jià)格等因素搭配選擇 據(jù)SMM了解，我國目前硅煤主要產(chǎn)地集中在新疆、寧夏、陜西、甘肅、山西、山東地區(qū)。其中下游硅企使用最為廣泛的硅煤來源地主要為新疆、寧夏、陜西三個(gè)地區(qū)。 由于硅煤主要產(chǎn)區(qū)多聚集北方，川滇地區(qū)硅企硅煤使用成本較北方硅企高，主因運(yùn)距差異，且川滇地區(qū)硅企多以小爐型礦熱爐為主，使用硅煤以粘結(jié)硅煤為主，主要硅煤來源為陜西、寧夏地區(qū)，也有部分硅企選擇甘肅地區(qū)硅煤。 北方地區(qū)大型硅企主要硅煤來源集中于新疆、陜西的無粘結(jié)硅煤，配以新疆、寧夏地區(qū)的粘結(jié)硅煤進(jìn)行生產(chǎn)。 硅煤市場現(xiàn)狀分析：各地價(jià)格降幅約30%-45%，創(chuàng)歷史新低 價(jià)格走勢：區(qū)域分化與階段性漲跌 2025 年 1-8 月，國內(nèi)硅煤價(jià)格呈現(xiàn)區(qū)域分化格局，7月中旬前，各地區(qū)硅煤現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)探底，整體價(jià)格較 2024 年同期降低約30%-45%，創(chuàng)歷史新低。截至7月中旬，新疆無粘結(jié)硅煤坑口價(jià)至710 元/噸，較年初降幅約37.7%，寧夏普通硅煤至1040元/噸，較年初跌幅達(dá)29%。甘肅地區(qū)硅煤價(jià)格至840元/噸，較年初跌幅達(dá)33% 。自7月中下旬開始，受原煤、及焦煤現(xiàn)貨價(jià)格提漲的影響，對(duì)硅煤成本形成支撐，驅(qū)動(dòng)硅煤價(jià)格跟漲，各地區(qū)漲幅在30-190元/噸之間。 供應(yīng)格局：部分硅煤貨源偏緊 呈現(xiàn)區(qū)域供應(yīng)差異，新疆因 7 月份原煤產(chǎn)量顯著收縮，環(huán)比下降31.7%，同步導(dǎo)致硅煤供應(yīng)階段性收緊；陜西地區(qū)也因原煤數(shù)量供應(yīng)減少，也硅煤供應(yīng)相對(duì)縮緊；其他地區(qū)，如寧夏、甘肅等地區(qū)，原煤產(chǎn)量同比均有不同幅度的降低，且大多洗煤廠則維持以接單情況安排生產(chǎn)的節(jié)奏，以降低庫存囤積壓力。 需求特征：下行市場需求縮量 2025年1-7月份北方工業(yè)硅產(chǎn)量共計(jì)約192.48萬噸，同比減少約9.74%；1-7月南方工業(yè)硅產(chǎn)量共計(jì)約28.63萬噸，同比減少約54.69% ，考慮到不同地區(qū)冶煉工藝差異計(jì)，1-7月份工業(yè)硅冶煉對(duì)硅煤的需求量同比減少近59.49萬噸，降幅約14.62%。 2025年8-12月份全國工業(yè)硅排產(chǎn)同比下降約13.9%，根據(jù)不同地區(qū)冶煉工藝差異，預(yù)計(jì)將對(duì)硅煤的需求同比下降約12.44%。 電極市場回顧分析 電極分類及特性 電極市場現(xiàn)狀分析：整體需求同比減少近4萬噸，降幅約20% 2025年1-8月硅用普通功率電極價(jià)格也有不同程度走低，電極價(jià)格走跌受成本支撐減弱、需求疲軟、供應(yīng)過剩三方面面影響： 成本方面：1-8月成本端煅后焦價(jià)格整體經(jīng)歷了先揚(yáng)后抑再揚(yáng)的過程，第一階段至2月底，漲幅約62%，但自3月初開始，價(jià)格開始下滑，進(jìn)入第二階段，至6月底，降幅約35%，第三階段，7月初開始價(jià)格再次拉漲，至目前漲幅約12%。因此原料價(jià)格的變化，帶動(dòng)電極的價(jià)格也有同步的變化，截至目前， 較年初炭素電極小直徑價(jià)格降幅約13%、大直徑的降幅約8%、石墨電極小直徑降幅約4%，大直徑基本持穩(wěn)了。 需求方面：2025年1-7月份工業(yè)硅產(chǎn)量共計(jì) 約221.03萬噸，同比減少約20% ，根據(jù)不同地區(qū)冶煉工藝差異計(jì)算 ，對(duì)電極的需求量同比減少近4萬噸，降幅約20% ，且截至到7月底，工業(yè)硅整體開工率仍處于低位，約44%，同比降低約26.94%，故而需求支撐力減弱，采購量剛需為主，且壓價(jià)情緒較大，也是導(dǎo)致電極價(jià)格下行的原因之一。 供應(yīng)方面： 受電極生產(chǎn)周期較長影響，炭素電極生產(chǎn)周期約1-2個(gè)月，石墨電極生產(chǎn)周期約2-3個(gè)月，再面對(duì)市場變化時(shí)，電極廠生產(chǎn)節(jié)奏調(diào)整具有一定的滯后性，且因工業(yè)硅市場二季度大幅下行影響，導(dǎo)致硅廠對(duì)市場信心不足，北方正常生產(chǎn)的硅廠開始降負(fù)減產(chǎn)，西南地區(qū)硅廠豐水期復(fù)工意愿弱，拉長了原料的消耗周期，導(dǎo)致部分電極廠成品庫存高企。目前 電極廠整體開工率約50%-60%。 工業(yè)硅成本變化 理論成本變化情況：較去年同期下降幅度約13.88% 從餅圖可知，以西北地區(qū)工業(yè)硅生產(chǎn)成本分配為例，工業(yè)硅生產(chǎn)成本受多因素影響：電力、硅煤、硅石、木炭石油焦、電極、木片、三費(fèi)、人工、設(shè)備維護(hù)，涵蓋原料、能源、人工、運(yùn)維等維度。 其中在成本結(jié)構(gòu)里，電力占比達(dá) 39% ，是占比最高的單項(xiàng)成本因素，其成本高低也直接關(guān)乎生產(chǎn)成本的控制，從折線圖看，新疆地區(qū)較去年同期基本持平，但在成本中的占比，電力成本較去年同期反而增加6%，主因表現(xiàn)在今年炭質(zhì)還原劑價(jià)格下滑較大，使其在成本中的占比降低，故而拉高了電力的成本占比。因此綜合來看，西北地區(qū)2025年工業(yè)硅冶煉成本，在原料端各環(huán)節(jié)價(jià)格均有不同程度走低、電力價(jià)格基本持平的情況下，使電力成本在總成本中占比趨向更多，但整體綜合成本較去年同期仍表現(xiàn)為下降，下降幅度約13.88%。 平均理論成本與理論利潤走勢：一二季度持續(xù)下行 三季度開始成本趨穩(wěn)、利潤小幅回彈 SMM對(duì)同一牌號(hào)、不同地區(qū)理論成本及理論利潤變化以及同一地區(qū)、不同牌號(hào)理論成本及理論利潤變化分別作出了分析。 同一牌號(hào)，不同地區(qū)的理論成本方面，以553#工業(yè)硅成本為例，1-7月份553#成本呈下行后趨穩(wěn)態(tài)勢，其中Q1同比下跌約11.3%、Q2同比下跌約14.16%，Q2環(huán)比Q1成本下降約7.42%，說明原料價(jià)格的持續(xù)下行，使成本端壓力持續(xù)釋放。 553#工業(yè)硅利潤方面，1-7月份553#新疆利潤呈現(xiàn)1-2月份小幅縮緊，環(huán)比僅約4%降幅，3月份工業(yè)硅價(jià)格降幅約5%，而成本端占比最大的電力成本基本不變，因此使利潤大幅收縮，環(huán)比降幅最大達(dá)51.46%，自7月原料端整體成本均有所下浮，使整體企業(yè)盈利空間邊際改善。 同一地區(qū)、不同牌號(hào)理論成本及理論利潤變化，以四川地區(qū)的553和421的成本和利潤來看，成本方面，1-7月份四川地區(qū)不同牌號(hào)工業(yè)硅的冶煉成本呈現(xiàn)差異，主因?yàn)槭菍?duì)于低牌號(hào)工業(yè)硅來講，對(duì)原料品質(zhì)要求相對(duì)低一些，因此整體成本較高牌號(hào)的存在差異，但整體下降趨勢是一致的，其中Q1同比下跌約12%，Q2同比下跌約14%。 利潤方面，因四川地區(qū)工業(yè)硅冶煉工藝主要以全煤工藝為主，因此硅煤價(jià)格的變動(dòng)也將直接影響工業(yè)硅成本及利潤的走勢，1-5月份，其中硅煤價(jià)格的跌幅約29%，而工業(yè)硅價(jià)格降幅約24%，小于原料的下跌速度，因此使產(chǎn)品盈利有所好轉(zhuǎn)。進(jìn)入豐水期后，疊加電價(jià)優(yōu)惠，使該地區(qū)內(nèi)整體效益改善較大。 后續(xù)成本變化預(yù)期：從各原料變化情況預(yù)測，對(duì)工業(yè)硅成本的影響將呈現(xiàn)小幅震蕩 在原料環(huán)節(jié)價(jià)格齊跌影響下，全國平均553#硅以及421#硅成本價(jià)格均有小幅下調(diào)。但因工業(yè)硅主要成本來自電力，以及2025年內(nèi)工業(yè)硅價(jià)格一路震蕩下行，各牌號(hào)硅價(jià)跌速遠(yuǎn)大于成本面下調(diào)幅度，業(yè)內(nèi)多數(shù)工業(yè)硅廠家自去年7月份開始就已陸續(xù)進(jìn)入虧損生產(chǎn)階段。 西南地區(qū)在此影響下，本年集中復(fù)產(chǎn)時(shí)間也有所延后，甚至部分硅廠明確表示今年無復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，使今年西南地區(qū)硅廠開工率一直處于低位，目前云南地區(qū)開工率32.89%、四川地區(qū)36.96%。在硅價(jià)仍處在弱勢運(yùn)行，且西南地區(qū)硅企開工率低位影響下，對(duì)原料的采購需求也相對(duì)下降，但目前因各原料端價(jià)格隨成本變動(dòng)已處于較低水平，其中硅石方面，高品位硅石價(jià)格因其稀缺性，目前持穩(wěn)運(yùn)行，低品位硅石因已逼近成本線，無繼續(xù)下探空間，硅煤雖受整體煤炭市場供需緊平衡影響，占有一定的供給優(yōu)勢，但因下游需求限制，故而上漲阻力也較大。以目前市場供需情況預(yù)測，預(yù)計(jì)硅煤價(jià)格漲跌幅將維持在5%-10%，而電極市場在原料端價(jià)格趨穩(wěn)的情況下，預(yù)計(jì)后續(xù)也將以偏穩(wěn)為主，根據(jù)不同地區(qū)冶煉工藝差異， 整體預(yù)測看成本端變動(dòng)幅度也將呈現(xiàn)小幅震蕩。 》點(diǎn)擊查看 2025（第十四屆）SMM硅業(yè)峰會(huì) 專題報(bào)道
2025-09-02 17:26:47
