利比亞三氧化鉬出口量
利比亞三氧化鉬出口量大概數(shù)據(jù)
| 時間 | 品名 | 出口量范圍 | 單位 |
|---|---|---|---|
| 2019 | 三氧化鉬 | 100-150 | 噸 |
| 2020 | 三氧化鉬 | 80-120 | 噸 |
| 2021 | 三氧化鉬 | 70-110 | 噸 |
| 2022 | 三氧化鉬 | 120-180 | 噸 |
| 2023 | 三氧化鉬 | 90-160 | 噸 |
利比亞三氧化鉬出口量行情
6月氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能環(huán)比回升 氧化鋁現(xiàn)貨價格短期或震蕩運(yùn)行為主【SMM氧化鋁早評】
2025-07-01【SMM分析】6月份電池級四氧化三錳產(chǎn)量有所下滑 預(yù)計7月會出現(xiàn)回升
2025-07-01【SMM分析】市場進(jìn)入傳統(tǒng)淡季 6月二氧化錳產(chǎn)量小幅下滑
2025-07-016月氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能環(huán)比回升3.14% 7月預(yù)計運(yùn)行產(chǎn)能持穩(wěn)為主【SMM分析】
2025-06-30中重稀土需求不佳 稀土市場兩級分化【SMM稀土日評】
2025-06-30
利比亞三氧化鉬出口量資訊
金屬多飄綠 工業(yè)硅跌超4% 雙焦氧化鋁碳酸鋰跌幅居前 滬金漲逾1%【SMM午評】
SMM7月1日訊： 金屬市場方面: 截至午間收盤，內(nèi)盤基本金屬全線下跌，滬銅跌0.05%，滬鎳跌0.51%。滬鋁跌0.07%。滬鋅跌1.29%，滬錫跌0.58%。滬鉛跌0.2%。 此外，鑄造鋁主連期貨微跌，氧化鋁主連跌2.01%。碳酸鋰跌1.95%，工業(yè)硅跌4.31%，多晶硅跌2.78%。 黑色系均飄綠，鐵礦跌1.32%，螺紋跌0.73%，熱卷跌0.35%。不銹鋼跌1.07%。雙焦方面：焦煤跌3.92%，焦炭跌2.7%。 外盤金屬方面，截至11:39分，LME金屬普跌，倫銅、倫鋁微漲，且漲幅均在0.1%以內(nèi)。倫鎳跌0.26%。倫鋅跌0.94%。倫錫跌0.24%。倫鉛跌0.17%。 貴金屬方面，截至11:39分，COMEX黃金漲0.74%，COMEX白銀漲0.02%；國內(nèi)方面，滬金漲1.04%；滬銀漲0.09%。 截至午間收盤，歐線集運(yùn)主力合約漲0.74%，報1780.1點。 截至7月1日11:39分，部分期貨午間行情: 》7月1日SMM金屬現(xiàn)貨價格 現(xiàn)貨及基本面 鋅： 寧波市場主流品牌0#鋅成交價在22280~22470元/噸左右，寧波常規(guī)品牌對2507合約報價升水55元/噸，對上?，F(xiàn)貨報價升水20元/噸，寧波地區(qū)主流對2507合約進(jìn)行報價…… 》點擊查看詳情 宏觀面 國內(nèi)方面: 【6月財新中國制造業(yè)PMI升至50.4 重回擴(kuò)張區(qū)間】 今日公布的6月財新中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）錄得50.4，高于5月2.1個百分點，與4月持平，重回臨界點以上。（財聯(lián)社） 央行今日開展1310億元7天逆回購操作，操作利率1.4%，與此前持平。因今日有4065億元7天期逆回購到期，當(dāng)日實現(xiàn)凈回籠2755億元。 ? 7月1日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為1美元對人民幣7.1534元 美元方面： 截至11:39分，美元指數(shù)跌0.05%，報96.72。在美國總統(tǒng)特朗普再次呼吁降息之際，市場等待本周晚些時候的就業(yè)市場數(shù)據(jù)，以評估美聯(lián)儲的潛在降息軌跡。當(dāng)?shù)貢r間6月30日，美國總統(tǒng)特朗普在社交媒體發(fā)文表示，“太遲先生”美聯(lián)儲主席鮑威爾和整個委員會都應(yīng)該為沒有降息感到羞恥。特朗普表示，如果他們好好工作，“美國就能節(jié)省數(shù)萬億美元的利息成本”“但委員會只是袖手旁觀，所以他們也難辭其咎”。特朗普稱，美國應(yīng)該支付1%的利率。美國財政部長貝森特周一表示，特朗普政府正在考慮利用預(yù)計在2026年初出現(xiàn)的美聯(lián)儲下一個理事空缺來任命主席鮑威爾的繼任者。 亞特蘭大聯(lián)儲總裁博斯蒂克周一重申，他仍然預(yù)計美聯(lián)儲今年將降息一次，同時表示沒有采取行動的緊迫性，因為關(guān)稅將如何影響美國經(jīng)濟(jì)的通脹動態(tài)仍存在很多不確定性。與此同時，芝加哥聯(lián)儲總裁古爾斯比認(rèn)為不會出現(xiàn)滯脹，但肯定有通脹和就業(yè)同時惡化的可能性。 與此同時，美國總統(tǒng)特朗普周一對美日貿(mào)易談判表示失望。與此同時，美國財長貝森特警告稱，盡管進(jìn)行了真誠的談判，但隨著7月9日最后期限臨近，各國可能會收到大幅提高關(guān)稅的通知。（文華財經(jīng)） 數(shù)據(jù)方面: 今日將公布中國6月財新制造業(yè)PMI、法國6月SPGI制造業(yè)PMI終值、德國6月SPGI制造業(yè)PMI終值、歐元區(qū)6月SPGI制造業(yè)PMI終值、英國6月SPGI制造業(yè)PMI終值、歐元區(qū)6月調(diào)和CPI年率-未季調(diào)初值、歐元區(qū)6月核心調(diào)和CPI年率-未季調(diào)初值、美國6月SPGI制造業(yè)PMI終值、美國6月ISM制造業(yè)PMI、美國5月JOLTs職位空缺、墨西哥6月SPGI制造業(yè)PMI等數(shù)據(jù)。 此外，值得注意的是： 7月1日：香港交易所7月1日因香港特別行政區(qū)成立紀(jì)念日休市一日，南、北向交易關(guān)閉。 還需關(guān)注：2025年FOMC票委、芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比發(fā)表講話；歐洲央行行長拉加德發(fā)表講話；全球主要央行行長（美聯(lián)儲主席鮑威爾、歐洲央行行長拉加德、英國央行行長貝利、日本央行行長植田和男、韓國央行行長李昌鏞）進(jìn)行小組會談；歐洲央行在辛特拉舉行中央銀行論壇。 原油方面: 兩油期貨均小幅下跌，截至11:39分，美油跌0.49%，布油跌0.45%。受OPEC 8月增產(chǎn)的預(yù)期和美國提高關(guān)稅前景導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂影響，油價承壓。 美國能源信息署(EIA)發(fā)布的《石油供應(yīng)月報》數(shù)據(jù)顯示，美國4月原油產(chǎn)量創(chuàng)下1,347萬桶/日的紀(jì)錄高位，高于3月的1345萬桶/日。EIA此前預(yù)計美國3月原油產(chǎn)量為1,349萬桶/日。 周一公布的初步調(diào)查顯示，上周美國原油和餾分油庫存預(yù)計下滑，汽油供應(yīng)料增加。周度庫存數(shù)據(jù)發(fā)布之前，受訪的四位分析師平均預(yù)估，截至6月27日當(dāng)周，美國原油庫存預(yù)計下滑約23萬桶。美國石油協(xié)會(API)將在北京時間周三4:30發(fā)布周度庫存報告，美國能源信息署(EIA)將在北京時間周三22:30發(fā)布周度庫存報告。（文華財經(jīng)） 現(xiàn)貨市場一覽: ? 買賣雙方存分歧 成交活躍度冷清【SMM華北銅現(xiàn)貨】 ? 現(xiàn)貨升水跌跌難休 市場成交清淡【SMM鋁現(xiàn)貨午評】 ? 再生鉛：西南、華南、華北等地區(qū)報價不多 下游企業(yè)拿貨意愿一般【SMM鉛午評】 ? 上海鋅：盤面走跌明顯 成交有所改善【SMM午評】 ? 寧波鋅：麒麟鋅錠到貨 升水持穩(wěn)運(yùn)行 【SMM午評】 ? 滬錫高位回落 LME錫庫存緊張支撐跨市價差【SMM錫午評】 ? 【SMM鎳午評】7月1日鎳價小幅下跌，6月份中國制造業(yè)PMI為49.7%連續(xù)2個月上升 ? 【SMM硫酸鎳日評】7月1日 鎳鹽價格持穩(wěn)運(yùn)行 ? 6月磷酸鐵鋰材料產(chǎn)量環(huán)增1.56%，儲能需求強(qiáng)勁對沖動力端放緩【SMM鋰電市場分析】 ? 銀價橫盤整理 下游終端謹(jǐn)慎觀望成交寡淡【SMM日評】
2025-07-01 14:19:26廣期所再提將加快研發(fā)氫氧化鋰等品種 滿足實體經(jīng)濟(jì)在低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展中的風(fēng)險管理需要
SMM 7月1日訊： 據(jù)財聯(lián)社方面消息，近日有媒體從廣期所方面得到消息稱，廣期所將加快研發(fā)鉑、鈀、氫氧化鋰等品種，持續(xù)提升市場服務(wù)水平，更好滿足實體經(jīng)濟(jì)在低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展過程中的風(fēng)險管理需要。 同為鋰鹽品種的碳酸鋰，其期貨早在2023年7月21日便開始上市交易，如今已經(jīng)運(yùn)行了接近兩年的時間，不少產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)譬如贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、鹽湖股份、藏格礦業(yè)、中礦資源、寧德時代等在內(nèi)的多家知名企業(yè)均在碳酸鋰期貨上市之后紛紛開啟套期保值業(yè)務(wù)，以應(yīng)對碳酸鋰價格波動對其企業(yè)經(jīng)營的影響。 至于氫氧化鋰，早在2023年年底廣期所商品事業(yè)部高級執(zhí)行經(jīng)理郭晨光便提及要開發(fā)氫氧化鋰和其他新能源材料的想法，2024年7月，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會黨委書記、會長葛紅林一行到廣州期貨交易所調(diào)研。葛紅林表示，有色協(xié)會大力支持廣期所研發(fā)上市多晶硅、氫氧化鋰等新能源金屬期貨品種，以進(jìn)一步提升我國金屬期貨市場影響力，增強(qiáng)我國在全球金屬市場中的定價影響力。而如今，多晶硅期貨早已在2024年12月26日正式在廣期所掛牌交易，按照之前的進(jìn)程來看，氫氧化鋰期貨的上市也將被廣期所提上日程。 從價格波動來看，與碳酸鋰一樣同為動力電池原材料之一的氫氧化鋰，雖然其價格的幅度相較碳酸鋰的“陰晴不定”而言略有遜色，但其在市場的關(guān)注度表現(xiàn)也是可圈可點。 以電池級（粗顆粒）氫氧化鋰為例，據(jù)SMM歷史報價顯示， 電池級氫氧化鋰 現(xiàn)貨報價在2022年跟隨碳酸鋰價格一同上行，并在2022年11月11日最高一度沖至560000元/噸，但在進(jìn)入2023年之后，一季度氫氧化鋰價格迅速下滑，彼時新能源終端需求相對萎靡，對上游高鎳三元整體需求較為低迷，疊加市場對后市鋰資源端瓶頸緩解、本輪鋰周期即將進(jìn)入下行階段存在一致預(yù)期，疊加“鋰礦返利”等因素，氫氧化鋰價格下跌明顯，市場呈現(xiàn)有價無市的狀態(tài)；進(jìn)入二季度，因礦價仍采用Q-1模式，部分冶煉廠深度虧損，挺價心態(tài)漸強(qiáng)，存在超跌反彈預(yù)期，而終端此前的去庫亦初現(xiàn)成效，部分廠商年中節(jié)點進(jìn)行階段性補(bǔ)庫，隨著氫氧化鋰價格逐步止跌回升，市場情緒轉(zhuǎn)暖；但進(jìn)入下半年，國內(nèi)金九銀十前的階段性補(bǔ)庫不及預(yù)期加之海外電芯廠因歐美部分國家夏休緣故，氫氧化鋰需求重回低迷，供過于求的情況下，氫氧化鋰庫存持續(xù)累積，價格一路下行。 》點擊查看SMM新能源產(chǎn)品現(xiàn)貨報價 進(jìn)入2024年，氫氧化鋰全年整體依舊呈現(xiàn)供應(yīng)過剩的態(tài)勢，僅在上半年價格略有上漲，主因4月之前，需求端節(jié)前備貨及供應(yīng)端在春節(jié)前的檢修及減量生產(chǎn)使得市場上有一定去庫，氫氧化鋰供需格局回暖帶動價格走高；而4月之后，隨著部分企業(yè)新產(chǎn)線的爬產(chǎn)及需求的走弱，氫氧化鋰開始累庫，但因臨近勞動節(jié)，有部分三元材料廠節(jié)前階段性補(bǔ)庫支撐價格持高位穩(wěn)至5月上旬。 其后氫氧化鋰價格便整體一路下跌，在2024年11月中下旬及12月因供應(yīng)端減量挺價，氫氧化鋰價位緩慢上抬。彼時氫氧化鋰價格處于較低點位及碳?xì)鋬r差的不斷拉大，上游鹽廠挺價情緒空前強(qiáng)烈，抬高長協(xié)折扣疊加惜售散單，拉動市場成交價位重心上移。年前供應(yīng)端因檢修、柔性產(chǎn)線轉(zhuǎn)產(chǎn)碳酸鋰等原因產(chǎn)量大幅減少，進(jìn)一步支撐其挺價情緒。同時，需求端美國大選帶來的政策不確定性在此時開始實施搶出口行為，進(jìn)一步增加了對三元材料的需求；而三元正極材料廠因新一年長協(xié)未定而存在散單備貨行為，推動氫氧化鋰價格持續(xù)上行。不過考慮到當(dāng)時三元需求端整體處于疲軟狀態(tài)，邊際增量有限，氫氧化鋰上行幅度受阻，整體價格呈現(xiàn)緩增趨勢。 至于2025年，1月在供應(yīng)端受庫存高企、成本倒掛以及節(jié)假日按計劃檢修等因素影響，挺價態(tài)度強(qiáng)烈，加之下游節(jié)前備庫提振需求，氫氧化鋰價格持續(xù)上抬；但進(jìn)入3月份，隨著冶煉端復(fù)產(chǎn)起量，供應(yīng)端增速高于需求端增速，當(dāng)月氫氧化鋰市場再度呈現(xiàn)小幅過剩的局面，累庫壓力下，供應(yīng)端挺價情緒有所松動，加之碳酸鋰價格的下行，氫氧化鋰價格開始走低；進(jìn)入4月，氫氧化鋰價格持續(xù)走低，雖然當(dāng)月三元材料訂單有較好表現(xiàn)，但鋰鹽廠出口訂單受限，量級有所減少，疊加庫存高企情況，出貨壓力有所增強(qiáng)，面對下游壓價時其挺價態(tài)度有所松動，致使交易折扣不斷下探；此外，本月碳酸鋰價格下跌速度加快及礦價的大幅回落，進(jìn)一步拖拽氫氧化鋰市場價格加速下跌。 5月氫氧化鋰市場依舊沒有得到明顯改善，部分三元材料訂單環(huán)比上月雖有小幅增量，但電芯廠在月中有增加客供量級動作，導(dǎo)致需求端散單需求不增反減，加之鋰鹽廠出口量級維持低位，庫存壓力仍存，與此同時，碳酸鋰價格超跌趨勢及鋰輝石礦價格的大幅下行，拖拽氫氧化鋰價格跌幅加劇。 進(jìn)入6月份，供應(yīng)端大部分企業(yè)情況維持穩(wěn)定，個別企業(yè)因庫存高企、對未來需求的悲觀預(yù)期，有一定減量生產(chǎn)行為，需求端企業(yè)依舊有壓價意愿，在礦端持續(xù)下跌的背景下，氫氧化鋰成本支撐減弱，市場價格有較為顯著的下跌趨勢。 截至2025年7月1日，電池級氫氧化鋰（粗顆粒）現(xiàn)貨報價跌至56990~58450元/噸，均價報57720元/噸，較2月份70550元/噸的高位下跌12830元/噸，跌幅達(dá)18.19%。 據(jù)SMM最新調(diào)研顯示，當(dāng)前供應(yīng)方面，大部分企業(yè)維持相對穩(wěn)定的生產(chǎn)節(jié)奏，個別企業(yè)因庫存高企、對未來需求的悲觀預(yù)期，有一定減量生產(chǎn)行為；市場情緒上，在談單過程中，鋰鹽廠有較為明顯的挺價情緒，更傾向于縮短協(xié)議期限；需求方面對下游的低價訂單及散單的較低價位情況，同樣有較為明確的下壓意愿。因此，短期來看，SMM預(yù)計長協(xié)折扣下降空間有限，氫氧化鋰價格跌勢或?qū)⒂兴鶞p小。 由此可見，氫氧化鋰近年來的價格波動也十分明顯，氫氧化鋰期貨未來的上市，有助于降低產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)面臨的價格風(fēng)險，提高企業(yè)的抗風(fēng)險能力，助力產(chǎn)業(yè)鏈良性發(fā)展。對于鋰電產(chǎn)業(yè)鏈上游鋰礦開采企業(yè)和中游鋰鹽加工企業(yè)而言，可以通過賣出期貨合約來鎖定未來的銷售價格，確保合理的利潤，而下游電池企業(yè)也可以通過買入期貨合約來鎖定原材料采購成本，從而更有效地控制成本。
2025-07-01 14:10:03礦端供應(yīng)“一波三折”，下半年錫價走勢將何去何從？【期市半年報】
錫雖然是全球定價的商品，但相比銅、鋁等大宗商品來說，錫應(yīng)該算是小商品，全球地殼中錫的含量較少。全球錫資源分布比較集中，主要分布在中國、印尼、緬甸、澳大利亞等地，近年來，全球新增礦山比較有限，因此供應(yīng)彈性不高。錫礦供應(yīng)變化，對盤面形成較大擾動，尤其是在2023年8月緬甸禁止錫礦開采后，這種情況更加明顯。2025年上半年滬錫走出沖高回落走勢，主要受供應(yīng)擾動和宏觀情緒變化影響 一、行情回顧 第一階段，2025年1月-4月初，滬錫呈現(xiàn)重心不斷上移走勢。主力連續(xù)合約從年初的24萬元/噸上漲到最高299990元/噸，距離30萬關(guān)口僅僅一步之遙，漲幅達(dá)到25%，先后受到非洲和緬甸錫礦供應(yīng)擾動的影響。2025年2月初受剛果（金）局勢緊張影響，滬錫出現(xiàn)大幅上漲。3月14日緊張局勢進(jìn)一步升級，剛果（金）Bisie礦山運(yùn)營商Alphamin Resources宣布，暫停礦山的運(yùn)營，進(jìn)一步推升錫價逼近29萬高位。另一方面，緬甸錫礦供應(yīng)恢復(fù)也是一波三折，復(fù)產(chǎn)進(jìn)程不順利，同時，3月28日緬甸突發(fā)地震，使復(fù)產(chǎn)會議推遲，供給擾動下推升錫價接近30萬/噸。 第二階段，清明后至今，錫價從30萬附近回落至26萬左右，跌幅超過13%。4月初美國宣布對等關(guān)稅大超預(yù)期，市場悲觀情緒蔓延，滬錫急劇下挫，盤中一度觸及跌停。4月10日，Alphamin Resources宣布，公司位于剛果（金）東部的Bisie錫礦將恢復(fù)運(yùn)營，錫礦的供應(yīng)問題得到了緩解，滬錫劇烈波動，盤面跌至目前年內(nèi)最低點23.5萬。不過，由于美國政府宣布將對數(shù)十個國家暫停征收對等關(guān)稅90天，維持最低關(guān)稅稅率為10%。關(guān)稅暫緩對沖Bisie錫礦復(fù)產(chǎn)影響，滬錫跟隨大宗商品反彈。隨后，消息面進(jìn)入真空期，錫價圍繞26萬一線進(jìn)行區(qū)間震蕩。 二、供應(yīng)端現(xiàn)實偏緊 遠(yuǎn)期增加預(yù)期明確 緬甸是全球第三大錫生產(chǎn)國（占全球總供應(yīng)量的15%~20%），其核心產(chǎn)區(qū)佤邦貢獻(xiàn)了該國90%的產(chǎn)量，更是中國錫礦進(jìn)口的“命脈”。禁礦前，從緬甸進(jìn)口的錫礦占國內(nèi)進(jìn)口總量的比重通常在90%以上，2023年8月緬甸錫礦禁采后，中國開拓非洲錫礦等進(jìn)口渠道，但無法彌補(bǔ)緬甸錫礦的進(jìn)口缺失。2024年二季度開始，我國錫礦進(jìn)口量斷崖式下滑，今年進(jìn)口維持低位。據(jù)中國海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2025年5月中國錫礦進(jìn)口量為1.34萬噸(折合約6518金屬噸)環(huán)比增加36.39%，同比增加59.84%，較4月份增加2182金屬噸(4月份折合4336金屬噸)。1-5月累計進(jìn)口量為5.02萬噸，累計同比下降36.51%。5月進(jìn)口量創(chuàng)下年內(nèi)新高，這一增長主要得益于非洲國家的增量貢獻(xiàn)。剛果(金)和尼日利亞進(jìn)口量環(huán)比分別增長26.0%和168.0%，非洲地區(qū)合計進(jìn)口3660余金屬噸，占總進(jìn)口量超50%。澳大利亞進(jìn)口量902金屬噸左右，保持較為穩(wěn)定的水平。5月緬甸進(jìn)口量不足700金屬噸，全年進(jìn)口占比已降至30%以下。雖然5月進(jìn)口量回升，但1-5月累計進(jìn)口錫精礦實物量1萬噸，整體供應(yīng)仍處于歷史低位。緬甸禁采導(dǎo)致的長期缺口尚未完全填補(bǔ)。 國內(nèi)錫礦緊張局面日益加劇，錫冶煉加工費(fèi)持續(xù)下滑，2025年2月以后下降速度進(jìn)一步加快，目前云南地區(qū)40%錫精礦加工費(fèi)為11000元/噸，江西等地60%錫精礦加工費(fèi)為7000元/噸。由于國內(nèi)錫精礦原料持續(xù)緊張，部分冶煉企業(yè)生產(chǎn)受到影響，據(jù)SMM調(diào)研，云南與江西兩地的精煉錫冶煉企業(yè)周度開工率持續(xù)低位運(yùn)行，截止到6月27日，兩省合計開工率僅為50.97%。云南地區(qū)40%品位錫精礦加工費(fèi)已接近冶煉企業(yè)成本線，利潤空間被嚴(yán)重擠壓，部分企業(yè)被迫減產(chǎn)或檢修。江西再生錫飽受原料短缺危機(jī)，江西冶煉企業(yè)以廢錫回收為主，但春節(jié)后廢料回收量不足年均值的70%，電子廢料供應(yīng)環(huán)比下滑30%，電子、家電行業(yè)因成本壓力放緩生產(chǎn)節(jié)奏，廢料流通量減少，形成負(fù)反饋循環(huán)。疊加政策觀望（如再生資源政策調(diào)整），加劇原料缺口。廢料分選成本上升，同時錫精礦加工費(fèi)下行，再生錫冶煉利潤受挫，部分產(chǎn)能或永久退出。 2025年上半年，緬甸錫礦復(fù)產(chǎn)是影響供給端的核心因素，不過復(fù)產(chǎn)進(jìn)程較為不順利。今年年初開始，緬甸錫礦復(fù)產(chǎn)逐漸提上日程。2月26日，佤邦工業(yè)礦產(chǎn)管理局發(fā)布《辦理開采、選廠、探礦許可證的流程》文件，該文件相當(dāng)于對礦區(qū)申請許可證做了明文規(guī)定。市場參與者多數(shù)解讀為緬甸佤邦復(fù)產(chǎn)的信號，消息發(fā)布后，滬錫當(dāng)日重挫。但由于緬甸復(fù)產(chǎn)進(jìn)度不清晰，疊加剛果金錫礦暫停運(yùn)營，錫價重拾升勢。3月28日，緬甸突發(fā)7.9級地震，受地震影響，原定于4月1日舉辦的復(fù)產(chǎn)座談會宣告推遲，供應(yīng)擔(dān)憂進(jìn)一步加劇，推動價格創(chuàng)出近幾年新高。2025年4月23日，佤邦復(fù)產(chǎn)會議重新召開，會議宣布了相關(guān)文件，明確了相關(guān)工作流程。但在座談會召開之后，官方仍未發(fā)布明確的全面復(fù)產(chǎn)信號。據(jù)SMM消息，當(dāng)前緬甸佤邦礦區(qū)復(fù)產(chǎn)進(jìn)度停滯，疊加雨季運(yùn)輸困難，導(dǎo)致佤邦錫礦進(jìn)口量持續(xù)下滑。同時，緬甸南部因泰國運(yùn)輸禁令，每月減少500-1000金屬噸的錫礦供應(yīng)。 總的來看，雖然佤邦正在積極推進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但是整體復(fù)產(chǎn)進(jìn)度緩慢。主要面臨以下幾個方面的問題，一是關(guān)鍵物資成本大幅攀升，炸藥、選礦藥劑等礦山開采與選礦環(huán)節(jié)的物資的價格上漲，將顯著抬升礦山的綜合開采成本。二是礦區(qū)錫礦石的平均品位下降，由停產(chǎn)前約1%的水平下降至0.5%左右，資源質(zhì)量面臨嚴(yán)峻考驗。三是佤邦此前修改了征稅制度改為30%實物稅，在佤邦政府庫存偏低的情況下或以政府庫存重建優(yōu)先。后續(xù)即使佤邦錫礦恢復(fù)出口，短期或也難以達(dá)到停產(chǎn)前的量級。整體來看，錫礦的供應(yīng)仍然維持強(qiáng)現(xiàn)實與弱預(yù)期的局面，短期原料供應(yīng)仍然偏緊，遠(yuǎn)期供應(yīng)增加趨勢較為明確，但量級和時間窗口仍有不確定，關(guān)注焦點仍然在緬甸復(fù)產(chǎn)節(jié)奏上。 印尼作為全球第二大陸地錫儲量國家，擁有錫儲量超過80萬噸，占全球17%。中國云南錫礦的平均品位已降至0.3%，緬甸佤邦礦區(qū)因禁采政策處于停滯狀態(tài)，印尼因此成為全球錫供應(yīng)的重要替代來源。印尼蘊(yùn)藏著百萬噸級海底砂錫礦，其儲量或可以滿足全球15年以上的工業(yè)需求。當(dāng)前印尼錫錠94%流向國際市場，其中亞洲（含中國）、歐洲及北美市場占比分別為72%、18%和10%。值得注意的是，印尼政府正加速推進(jìn)《有色金屬下游化戰(zhàn)略規(guī)劃》，擬通過限制初級產(chǎn)品出口（如錫錠）倒逼高附加值產(chǎn)品（電子焊料、光伏焊帶等）產(chǎn)能建設(shè)，該政策導(dǎo)向或重塑全球錫產(chǎn)業(yè)鏈分工格局。2024年年初受到出口配額審批緩慢影響，印尼錫錠出口幾乎零出口。今年年初同樣受到政策影響，2025年1月，印尼錫錠出口量驟降至1.56千噸，環(huán)比降幅達(dá)66.57%，主要?dú)w因于冶煉廠季節(jié)性檢修疊加出口許可證審批延遲。2月錫錠出口逐漸恢復(fù)，2025年1-5月，印尼錫錠出口2.16萬噸，同比增長110%，但較2023年同期仍有10%的降幅。印尼出口受限的核心矛盾在于政策執(zhí)行力度強(qiáng)化，2024年海關(guān)實施“資源稅票追溯核查”機(jī)制，疊加2025年鎳礦資源稅調(diào)整方案的外溢效應(yīng)（鎳礦資源稅與HMA價格掛鉤模式或向錫礦領(lǐng)域延伸），導(dǎo)致冶煉企業(yè)合規(guī)成本顯著攀升，后續(xù)仍需關(guān)注印尼政策調(diào)整是否會對錫錠出口造成影響。 三、終端消費(fèi)疲軟 錫價處于高位抑制需求 全球半導(dǎo)體銷售額呈現(xiàn)周期變化。本輪半導(dǎo)體周期是在2023年2月份見底的，在2023年11月份銷售額同比增速轉(zhuǎn)正，此后增速不斷爬坡，但到了2024年10月后，增速逐漸放緩。2025年3-4月銷售額環(huán)比有所回溫。本輪全球半導(dǎo)體周期是靠AI算力建設(shè)驅(qū)動的，主要體現(xiàn)在先進(jìn)制程方面，因此核心收益環(huán)節(jié)集中在海外，國內(nèi)的產(chǎn)能以成熟制程為主，帶動有限。國內(nèi)半導(dǎo)體下游產(chǎn)業(yè)更多集中在消費(fèi)電子、汽車等領(lǐng)域。2025年上半年全球消費(fèi)電子市場增速放緩，一季度全球/中國智能手機(jī)市場出貨量同比 1.5%/ 3.3%。IDC預(yù)測全球智能手機(jī)出貨量將在2025年繼續(xù)增長，但速度會有所放緩。25Q1全球PC出貨量同比 4.9%，IDC預(yù)計25全年需求或面臨挑戰(zhàn)。 國內(nèi)方面，2025年1-4月,國內(nèi)市場手機(jī)出貨量9470.8萬部,同比增長3.5%，呈現(xiàn)弱復(fù)蘇格局。2024年以來，國家推出“以舊換新”補(bǔ)貼政策，一定程度上刺激了消費(fèi)電子產(chǎn)品的增長，但因并非持續(xù)強(qiáng)勁需求驅(qū)動，需求復(fù)蘇力度有限。隨著補(bǔ)貼政策的刺激作用邊際遞減，部分地區(qū)已出現(xiàn)補(bǔ)貼退坡的跡象，后續(xù)消費(fèi)電子增長的持續(xù)性有待觀察。 光伏方面，2025年1月，國家能源局發(fā)布《分布式光伏發(fā)電開發(fā)建設(shè)管理辦法》，進(jìn)一步規(guī)范了國內(nèi)分布式裝機(jī)的建設(shè)管理，按照此文件，2025年4月30日是新老政策執(zhí)行的分界點。在此前完成備案的存量項目仍享受原有補(bǔ)貼與并網(wǎng)政策，之后新項目全面執(zhí)行市場化規(guī)則。4月30日之前并網(wǎng)的工商業(yè)分布式光伏項目可以全額上網(wǎng)，享受較高的補(bǔ)貼電價；之后并網(wǎng)的項目，6兆瓦及以下的一般工商業(yè)分布式光伏項目取消全額上網(wǎng)方式，只能選擇自發(fā)自用余電上網(wǎng)；超過6兆瓦的大型工商業(yè)分布式光伏項目則原則上全部自發(fā)自用，不可余電上網(wǎng)，不過在電力現(xiàn)貨市場地區(qū)，可將余電送入電網(wǎng)并進(jìn)行交易。此文件對于大型工商業(yè)裝機(jī)項目構(gòu)成一定利空，并帶來“430”搶裝效應(yīng)。 2025年2月9日，國家發(fā)改委、國家能源局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于深化新能源上網(wǎng)電價市場化改革，促進(jìn)新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》，提出推動新能源上網(wǎng)電量參與市場交易。2025年5月31日起，增量分布式光伏項目全面入市，所有新增項目原則上全部電量進(jìn)入電力市場交易，通過市場競價形成電價，補(bǔ)貼徹底退出歷史舞臺。同時建立了“新能源可持續(xù)發(fā)展價格結(jié)算機(jī)制”，即“多退少補(bǔ)”差價結(jié)算機(jī)制，以穩(wěn)定收益預(yù)期。此會直接影響到裝機(jī)項目的收益率，帶來“531”搶裝效應(yīng)。 2025年上半年，在“430”搶裝以及“531”搶裝效應(yīng)下，我國新增光伏裝機(jī)容量大幅增長，國家能源局發(fā)布統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2025年1-5月光伏累積新增裝機(jī)容量為197.85GW，環(huán)比上升88.55%，同比上漲149.97%。2025年5月光伏新增裝機(jī)容量為92.92GW，環(huán)比上漲105.48%，同比上漲388.03%。 縱向?qū)Ρ葋砜矗覈?024年全年光伏新增裝機(jī)達(dá)277.57GW，2023年全年光伏新增裝機(jī)216.3GW，2025上半年新增裝機(jī)接近200GW水平，接近2023年全年裝機(jī)水平。“4.30搶裝潮 ”疊加“5.31搶裝潮 ”極大刺激了光伏裝機(jī)市場的“井噴”，但接踵而至的政策“空窗期”可能會引發(fā)市場快速降溫，市場存在透支下半年裝機(jī)需求的擔(dān)憂。 在終端需求疲軟的背景下，下游采購相對謹(jǐn)慎，對價格較為敏感，錫價受成本支撐處于高位，對下游形成明顯的抑制作用。采購方傾向于在價格下行時補(bǔ)庫，價格上漲后則以觀望為主。國內(nèi)外錫錠庫存在2024年經(jīng)歷大幅去庫后，今年上半年庫存變化出現(xiàn)分化，或反映出海外需求強(qiáng)于國內(nèi)的特征。LME錫庫存繼續(xù)下滑，從年初的4700噸下降至2145噸，降幅超過50%，降至歷史相對低位。國內(nèi)社會庫存呈現(xiàn)先升后降的過程，截止6月27日，較年初累庫3000噸。 后市展望，錫市的核心矛盾仍在供應(yīng)端，錫礦供應(yīng)處于現(xiàn)實供應(yīng)偏緊但遠(yuǎn)期增加的邏輯。短期受制于緬甸復(fù)產(chǎn)節(jié)奏緩慢，供應(yīng)恢復(fù)仍需時間。剛果（金）Bisie礦目前已經(jīng)恢復(fù)正常生產(chǎn)，當(dāng)?shù)貢r間5月僅部分前期礦區(qū)庫存裝運(yùn)，6月礦區(qū)新開采量暫未裝運(yùn)。預(yù)計6月錫礦進(jìn)口量或僅小幅下降，2025年上半年錫礦進(jìn)口量或環(huán)比持平。下半年將進(jìn)入緬甸錫礦供應(yīng)恢復(fù)的驗證階段，復(fù)產(chǎn)時間及恢復(fù)量級將是市場博弈的焦點。需求方面，2025年上半年全球消費(fèi)電子市場增速放緩，全球智能手機(jī)和PC出貨量增長乏力。國內(nèi)光伏年中搶裝結(jié)束，或透支下半年部分裝機(jī)需求。短期在錫供應(yīng)恢復(fù)前，錫價有望保持偏強(qiáng)震蕩格局，但隨著緬甸錫礦復(fù)產(chǎn)推進(jìn)以及非洲錫礦恢復(fù)運(yùn)輸，錫價重心或?qū)⑾乱啤?（文華綜合）
2025-07-01 13:56:19美聯(lián)儲博斯蒂克：預(yù)計今年會降息一次 明年降息三次
亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克周一重申，他仍預(yù)計美聯(lián)儲今年會下調(diào)一次利率，同時指出美聯(lián)儲在決定采取行動之前還有時間考慮最新的數(shù)據(jù)，關(guān)稅如何影響物價也存在很多不確定性。 博斯蒂克當(dāng)天表示，他預(yù)計2025年將降息一次，“我的立場仍在那里”，并指出他預(yù)計明年會降息三次。“我認(rèn)為我們實際上沒有采取行動的緊迫性，因為勞動力市場實際上相當(dāng)穩(wěn)定。” 不過他警告稱，特朗普關(guān)稅政策的影響尚未完全顯現(xiàn)，他相信企業(yè)將把價格上漲轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，但目前還不清楚，已經(jīng)經(jīng)歷了大流行時期通脹飆升的消費(fèi)者還愿意忍受多少。 “我認(rèn)為未來會有更多價格上漲影響，這更多的是時間問題，是何時的問題，而不是是否會出現(xiàn)的問題。”他指出，企業(yè)目前在價格上有所克制，原因是尋求透明度，并希望避免價格不斷小幅調(diào)整，以免激怒客戶。 博斯蒂克補(bǔ)充說，所有相關(guān)方都在等待美國關(guān)稅稅率的最終結(jié)果，這個過程一直在變化。他還提到，關(guān)稅并沒有實質(zhì)性地轉(zhuǎn)嫁出去，原因是一些企業(yè)在關(guān)稅上漲之前就做好了準(zhǔn)備。不過，這種做法只能暫時延緩調(diào)整，不能長久維持。 與此同時，美國財政部長斯科特·貝森特聲稱，7月9日是美國政府暫停征收所謂“對等關(guān)稅”90天的截止期限，屆時可能提高許多貿(mào)易伙伴的關(guān)稅，能否延期完全取決于特朗普。 貝森特此前曾提出延長談判期限的想法，并稱與其他國家的貿(mào)易協(xié)議可能在9月1日勞動節(jié)假期前完成，他提到了美國的18個主要貿(mào)易伙伴。 貝森特威脅稱：“有些國家是誠心誠意地在進(jìn)行談判，但他們應(yīng)該明白，如果因為他們的固執(zhí)導(dǎo)致我們無法達(dá)成協(xié)議，那么關(guān)稅可能會重新回到4月2日的水平，我希望這種情況不會發(fā)生。” 博斯蒂克表示：“因此我們還需要一段時間才能知道這些問題的答案。”其他美聯(lián)儲官員也基本預(yù)計通脹很快就會上升，因此并不急于降低借貸成本。 盡管如此，美聯(lián)儲理事米歇爾·鮑曼和理事克里斯托弗·沃勒均表示支持最早于7月份放松政策，迫使交易員重新思考未來的利率路徑。近期特朗普一直在向美聯(lián)儲官員施壓，要求他們降息，并在上周表示，他只會選擇一位有降息意愿的人來擔(dān)任美聯(lián)儲主席。
2025-07-01 09:13:17關(guān)注氧化鋁庫存【機(jī)構(gòu)評論】
【盤面回顧】上一交易日，滬鋁收于20580元/噸，環(huán)比 0.02%，成交量為17萬手，持倉27萬手，上海有色現(xiàn)貨升水70元/噸，倫鋁收于2597.5美元/噸，環(huán)比 0.10%，成交量為2萬手；氧化鋁收于2985元/噸，環(huán)比 0.24%，成交量為25萬手，持倉29萬手；鑄造鋁合金收于19800元/噸，環(huán)比-0.03%，成交量為2740手，持倉8249手。、 【核心邏輯】鋁：供給方面，電解鋁供給接近行業(yè)上限變化幅度不大。需求方面，據(jù)調(diào)查終端工廠訂單進(jìn)入淡季下降明顯，但加工環(huán)節(jié)開工率相較而言雖略有下降但幅度與速度均較小，加工環(huán)節(jié)囤積了部分庫存出現(xiàn)成品累庫跡象，因此電解鋁需求表現(xiàn)仍維持堅挺，供需矛盾暫時不強(qiáng)，但后續(xù)仍有需求走弱壓力。庫存方面，鋁棒在上周出現(xiàn)累庫，26日鋁錠社會庫存重新轉(zhuǎn)為去庫疊加發(fā)改委宣布新一輪以舊換新資金將在7月下達(dá)，鋁價反彈回升?？偟膩碚f鋁的基本面處于供給充足，需求逐漸走弱的狀態(tài)，低庫存是短期支撐鋁價的核心因素，短期或維持高位震蕩，中長期偏空看待。 氧化鋁：礦石方面，國產(chǎn)鋁土礦復(fù)工進(jìn)度仍十分緩慢，進(jìn)口礦受axis礦區(qū)事件及幾內(nèi)亞雨季影響，7月礦石供應(yīng)或有所下降但目前短期暫無擔(dān)憂，供應(yīng)維持寬松。供應(yīng)端，氧化鋁供應(yīng)增減產(chǎn)互現(xiàn)，整體產(chǎn)量維持上升趨勢。需求端變化不大。庫存方面，氧化鋁社會庫存維持累庫，但上周內(nèi)氧化鋁上期所倉單合計去庫1.26萬噸至3.03萬噸；交割庫庫存報9.03萬噸，較上周大幅減少2.36萬噸，警惕擠倉風(fēng)險。總的來說，目前氧化鋁現(xiàn)貨市場供應(yīng)恢復(fù)較慢疊加擠倉風(fēng)險，短期建議反彈關(guān)注3000元壓力線，長期逢高沽空。 鑄造鋁合金：基本面來看原料端當(dāng)前市場廢鋁緊張，原料采購較為困難，廢鋁價格易漲難跌，使得鑄造鋁合金成本支撐較強(qiáng)，供應(yīng)產(chǎn)能相對過剩，行業(yè)難有較高利潤，需求端鋁合金主要下游需求是汽車，考慮到下半年即將進(jìn)入淡季以及美關(guān)稅及補(bǔ)貼政策減弱對汽車行業(yè)的影響，后續(xù)鑄造鋁合金需求增速或?qū)⒎啪彙ｄX合金供給過剩需求預(yù)期走弱的情況使得鋁合金期貨合約跨月結(jié)構(gòu)為BACK結(jié)構(gòu)。絕對價格方面，考慮到目前可交割的鋁合金品牌均為業(yè)內(nèi)頭部廠商，開工率較高，銷售情況尚可，當(dāng)前價格雖已超過保太價格但廠商來說仍偏低交割意愿不強(qiáng)，鋁合金仍有上漲空間，但受制于滬鋁運(yùn)行情況，總的來說短期鋁合金或?qū)⒏呶徽鹗?，同時考慮到鋁合金back結(jié)構(gòu)較為明顯可考慮進(jìn)行正套。 【南華觀點】鋁：高位震蕩，氧化鋁：反彈回升；鑄造鋁合金：震蕩
2025-07-01 08:55:58
其他國家三氧化鉬出口量
| 日本三氧化鉬出口量 | 越南三氧化鉬出口量 | 中非三氧化鉬出口量 | 土耳其三氧化鉬出口量 |
| 安哥拉三氧化鉬出口量 | 西班牙三氧化鉬出口量 | 阿爾巴尼亞三氧化鉬出口量 | 文萊三氧化鉬出口量 |
| 剛果三氧化鉬出口量 | 馬來西亞三氧化鉬出口量 | 阿爾及利亞三氧化鉬出口量 | 秘魯三氧化鉬出口量 |
| 哈薩克斯坦三氧化鉬出口量 | 加蓬三氧化鉬出口量 | 新西蘭三氧化鉬出口量 | 埃及三氧化鉬出口量 |
| 緬甸三氧化鉬出口量 | 印度三氧化鉬出口量 | 泰國三氧化鉬出口量 | 柬埔寨三氧化鉬出口量 |
