中條山集團(tuán)、恒邦股份...SME 2025上海金屬周展位圖、展商名錄最新公布

精煉鎳庫(kù)存壓力依舊顯著 對(duì)鎳價(jià)形成拖累【機(jī)構(gòu)評(píng)論】

【行情資訊】 周二鎳價(jià)震蕩下跌，下午3時(shí)滬鎳主力合約收盤價(jià)報(bào)119510元/噸，較前日下跌1.03%。現(xiàn)貨市場(chǎng)，各品牌升貼水持穩(wěn)運(yùn)行，俄鎳現(xiàn)貨均價(jià)對(duì)近月合約升貼水為400元/噸，較前日持平，金川鎳現(xiàn)貨升水報(bào)2600元/噸，均價(jià)較前日持平。成本端，周內(nèi)鎳礦市場(chǎng)整體交投氛圍尚可，鎳礦價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，1.6%品位印尼內(nèi)貿(mào)紅土鎳礦到廠價(jià)報(bào)52.8美元/濕噸，價(jià)格較上周持平，1.2%品位印尼內(nèi)貿(mào)紅土鎳礦到廠價(jià)報(bào)23美金/濕噸，價(jià)格較上周同期持平，菲律賓產(chǎn)1.5%品位鎳礦CIF報(bào)58美元/濕噸，價(jià)格較上周持平。鎳鐵方面，鎳鐵供需雙方博弈態(tài)勢(shì)加劇，價(jià)格暫時(shí)持穩(wěn)。國(guó)內(nèi)高鎳生鐵出廠價(jià)報(bào)921.5元/鎳點(diǎn)，均價(jià)較前日下跌1元/鎳點(diǎn)。 【策略觀點(diǎn)】 從產(chǎn)業(yè)來看，近期精煉鎳庫(kù)存壓力依舊顯著，同時(shí)鎳鐵價(jià)格維持弱勢(shì)，對(duì)鎳價(jià)形成拖累，若后市精煉鎳庫(kù)存延續(xù)近期增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，鎳價(jià)難有顯著上漲。但中長(zhǎng)期來看，全球財(cái)政與貨幣寬松周期將對(duì)鎳價(jià)形成堅(jiān)實(shí)支撐，鎳價(jià)或早于基本面確認(rèn)底部。因此短期建議觀望，若鎳價(jià)跌幅足夠（115000-118000元/噸）或風(fēng)險(xiǎn)偏好較高，可以考慮逐步建立多單。短期滬鎳主力合約價(jià)格運(yùn)行區(qū)間參考115000-128000元/噸，倫鎳3M合約運(yùn)行區(qū)間參考14500-16500美元/噸。

全球銅供應(yīng)短缺預(yù)期加??？嘉能可據(jù)悉將關(guān)停加拿大銅冶煉廠

據(jù)媒體援引知情人士消息報(bào)道，礦業(yè)巨頭嘉能可正計(jì)劃關(guān)閉其位于加拿大魁北克省的霍恩冶煉廠及其配套的加拿大銅精煉廠，原因是環(huán)保問題以及改造所需的巨額資金投入。 嘉能可并未公開其加拿大銅金屬產(chǎn)量，但業(yè)內(nèi)估計(jì)，霍恩冶煉廠年產(chǎn)量超過30萬(wàn)噸，占美國(guó)進(jìn)口銅來源約17%，因此此舉將直接撼動(dòng)北美銅供應(yīng)鏈。 霍恩冶煉廠的關(guān)閉將進(jìn)一步強(qiáng)化市場(chǎng)對(duì)全球銅供應(yīng)短缺的預(yù)期。近期，印尼與智利部分礦山事故導(dǎo)致供應(yīng)中斷，市場(chǎng)預(yù)期未來幾年將出現(xiàn)缺口。受此推動(dòng)，銅價(jià)在10月29日創(chuàng)下每噸11200美元的歷史新高。 該公司在加拿大的銅業(yè)務(wù)包括霍恩冶煉廠與銅精煉廠，兩座廠區(qū)均位于魁北克省。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，兩廠合計(jì)雇員超過1000人。 嘉能可發(fā)言人表示：“目前董事會(huì)未就關(guān)閉霍恩冶煉廠或加拿大銅精煉廠作出任何決議。但全球范圍內(nèi)的冶煉廠都面臨巨大壓力，包括財(cái)務(wù)、監(jiān)管與運(yùn)營(yíng)等多重挑戰(zhàn)?；舳骱图幽么筱~精煉廠也不例外，兩項(xiàng)資產(chǎn)在北美及國(guó)際關(guān)鍵原材料供應(yīng)鏈中仍扮演著重要角色。” 兩名消息人士稱，兩座工廠均計(jì)劃關(guān)閉，但尚未確定時(shí)間表；其現(xiàn)代化改造可能需要超過2億美元資金。 嘉能可方面還回應(yīng)稱：“我們正持續(xù)推進(jìn)減排計(jì)劃，開展相關(guān)研究與工程工作。同時(shí)正與各方利益相關(guān)者密切合作，規(guī)劃未來路徑，以維持霍恩冶煉廠在加拿大的運(yùn)營(yíng)。這需要一個(gè)清晰且可預(yù)測(cè)的監(jiān)管框架，以確保獲得必要投資。” 嘉能可目前正面臨一場(chǎng)在魁北克高等法院的集體訴訟，起因是霍恩冶煉廠的砷排放問題。法院裁定，原告方可追溯索賠至2020年。 兩名消息人士表示，嘉能可擬關(guān)閉霍恩冶煉廠與銅精煉廠的決定與訴訟無關(guān)，而是出于環(huán)保改造成本過高的考量。 霍恩冶煉廠建于1927年，并于1980年率先開展電子廢料回收業(yè)務(wù)。根據(jù)嘉能可官網(wǎng)數(shù)據(jù)，該廠每年處理約10萬(wàn)噸廢棄電子產(chǎn)品，提煉銅、鎳、鈷、金及銀等金屬。 嘉能可在加拿大生產(chǎn)的銅金屬大部分出口至美國(guó)，而美國(guó)是凈進(jìn)口國(guó)。去年，加拿大向美國(guó)出口銅超15萬(wàn)噸。 全球冶煉行業(yè)利潤(rùn)今年持續(xù)下滑，原因在于銅精礦供應(yīng)緊張導(dǎo)致加工費(fèi)承壓。冶煉廠通常向礦山收取加工與精煉費(fèi)用以將銅精礦轉(zhuǎn)化為精煉銅。然而，自去年以來，現(xiàn)貨市場(chǎng)加工費(fèi)已轉(zhuǎn)為負(fù)值，意味著冶煉廠必須倒貼資金購(gòu)買精礦，而非獲得報(bào)酬。

精煉鎳維持過剩格局 不銹鋼需求疲軟【機(jī)構(gòu)評(píng)論】

宏觀方面，中美雙方開展會(huì)晤，市場(chǎng)情緒趨于穩(wěn)定。美聯(lián)儲(chǔ)如期降息25BP，但表態(tài)偏鷹，后市利率路徑存在不確定性，增加市場(chǎng)擔(dān)憂。 純鎳方面，市場(chǎng)仍然維持過剩格局，市場(chǎng)成交表現(xiàn)一般。 硫酸鎳方面，成本支撐較為堅(jiān)挺，下游三元需求明顯好轉(zhuǎn)，驅(qū)動(dòng)硫酸鎳價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。 鎳礦方面，印尼及菲律賓兩市礦商均延續(xù)挺價(jià)，后市不確定性在于印尼RKAB審批落地情況。 鎳鐵方面，價(jià)格以陰跌為主，核心原因在于不銹鋼需求偏弱引發(fā)的負(fù)反饋，同時(shí)成本端鎳礦價(jià)格難以走弱，共同導(dǎo)致鐵廠利潤(rùn)收窄，不過鐵廠利潤(rùn)收窄又可能反過來引發(fā)供給收縮，從而延緩鐵價(jià)下跌速度。 不銹鋼方面，銀十成色不足，市場(chǎng)需求疲軟，社會(huì)庫(kù)存小幅累庫(kù)。 NI2512參考區(qū)間118000-125000元/噸，SS2512參考區(qū)間12200-12900元/噸。 操作策略：操作上，鎳不銹鋼區(qū)間操作。 不確定性風(fēng)險(xiǎn)：地緣政治，美聯(lián)儲(chǔ)政策，關(guān)稅擾動(dòng)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，印尼、菲律賓產(chǎn)業(yè)政策

商務(wù)部回應(yīng)安世半導(dǎo)體相關(guān)問題：將對(duì)符合條件的出口予以豁免

商務(wù)部新聞發(fā)言人就安世半導(dǎo)體相關(guān)問題應(yīng)詢答記者問。 問：近期，各界關(guān)注安世半導(dǎo)體相關(guān)問題，請(qǐng)問商務(wù)部對(duì)此有何評(píng)論？ 答：此前，中方已就安世半導(dǎo)體相關(guān)問題回應(yīng)了有關(guān)記者的提問。我想強(qiáng)調(diào)的是，荷蘭政府對(duì)企業(yè)內(nèi)部事務(wù)的不當(dāng)干預(yù)，導(dǎo)致了目前全球產(chǎn)供鏈的混亂。中國(guó)作為負(fù)責(zé)任的大國(guó)，充分考慮國(guó)內(nèi)國(guó)際產(chǎn)供鏈安全穩(wěn)定，歡迎遇到實(shí)際困難的企業(yè)及時(shí)與商務(wù)部或地方商務(wù)主管部門聯(lián)系。我們將綜合考慮企業(yè)實(shí)際情況，對(duì)符合條件的出口予以豁免。