印度尼西亞單晶錳酸鋰進(jìn)口量
印度尼西亞單晶錳酸鋰進(jìn)口量大概數(shù)據(jù)
| 時間 | 品名 | 進(jìn)口量范圍 | 單位 |
|---|---|---|---|
| 2016 | 單晶錳酸鋰 | 50-100 | 公斤 |
| 2017 | 單晶錳酸鋰 | 100-200 | 公斤 |
| 2018 | 單晶錳酸鋰 | 200-300 | 公斤 |
| 2019 | 單晶錳酸鋰 | 300-400 | 公斤 |
| 2020 | 單晶錳酸鋰 | 400-500 | 公斤 |
印度尼西亞單晶錳酸鋰進(jìn)口量行情
印度尼西亞單晶錳酸鋰進(jìn)口量資訊
7月9日LME金屬庫存及注銷倉單數(shù)據(jù)
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2025-07-09 16:25:22金屬漲跌互現(xiàn) 倫滬銅跌超1% 多晶硅漲逾5% 氧化鋁雙焦?jié)q超2%【SMM日評】
SMM 7月9日訊： 金屬市場： 截至日間收盤，內(nèi)盤基本金屬漲跌互現(xiàn)，滬鋅漲0.52%領(lǐng)漲，滬鉛漲0.35%。滬銅跌1.36%，滬鎳跌1.2%，其余金屬漲跌幅波動均不大。氧化鋁主連漲2.15%，錄得三連漲，鑄造鋁主連漲0.1%。 此外，碳酸鋰主連漲0.16%，多晶硅主連大漲5.03%。工業(yè)硅主連跌0.67%，歐線集運主連漲1.69%報2012.5。 黑色系方面普漲，鐵礦漲0.68%，不銹鋼漲0.35%。雙焦方面，焦煤漲3.81%，焦炭漲2.43%。 外盤方面，截至15：01分，外盤基本金屬中僅倫鋅唯一飄紅，漲幅達(dá)0.04%。倫銅跌1.33%，倫錫跌0.68%，其余金屬漲跌幅波動均不大。 貴金屬方面，截至15:01分，COMEX黃金跌0.52%，COMEX白銀漲0.1%。國內(nèi)方面，滬金跌1%，滬銀跌0.2%。 截至今日15：01分行情 》點擊查看SMM行情看板 宏觀面 國內(nèi)方面： 【鄭柵潔：十四五前4年我國經(jīng)濟增速平均達(dá)到5.5%】 國家發(fā)展改革委主任鄭柵潔在國務(wù)院新聞辦公室舉行“高質(zhì)量完成‘十四五’規(guī)劃”系列主題新聞發(fā)布會上表示：前4年我國經(jīng)濟增速平均達(dá)到5.5%。我國這么大的體量和增量，又經(jīng)受了世紀(jì)疫情、貿(mào)易霸凌等沖擊，在這么大的基數(shù)上，能保持這樣的增速，在經(jīng)濟發(fā)展史上前所未有。我國5年經(jīng)濟增量預(yù)計將超過35萬億元，相當(dāng)于廣東、江蘇、山東也就是排名前3經(jīng)濟大省2024年的總量，超過長三角地區(qū)的總量，也超過世界排名第3國家的總量，每年對世界經(jīng)濟增長的貢獻(xiàn)率保持在30%左右。國家發(fā)改委副主任李春臨表示，下一步我們將堅持適度超前、不過度超前的原則，持續(xù)固根基、揚優(yōu)勢、補短板、強弱項，推進(jìn)現(xiàn)代化基礎(chǔ)設(shè)施體系不斷邁上更高臺階。“十四五”我國規(guī)劃了102項重大工程，經(jīng)過過去4年多扎實推進(jìn)，102項重大工程已取得一系列重大進(jìn)展和重大成效，預(yù)計年底前能全部完成規(guī)劃目標(biāo)任務(wù)。國家發(fā)改委副主任周海兵表示，2024年，全國新能源汽車保有量達(dá)到3140萬輛，比“十三五”末的492萬輛增長5倍多。 》點擊查看詳情 【國家統(tǒng)計局：6月CPI同比由降轉(zhuǎn)漲 核心CPI繼續(xù)回升 PPI環(huán)比降幅與上月相同】 國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年6月份，全國居民消費價格同比上漲0.1%。其中，城市上漲0.1%，農(nóng)村下降0.2%；食品價格下降0.3%，非食品價格上漲0.1%；消費品價格下降0.2%，服務(wù)價格上漲0.5%。上半年，全國居民消費價格比上年同期下降0.1%。6月份，全國居民消費價格環(huán)比下降0.1%。其中，城市下降0.1%，農(nóng)村持平；食品價格下降0.4%，非食品價格持平；消費品價格下降0.1%，服務(wù)價格持平。國家統(tǒng)計局城市司首席統(tǒng)計師董莉娟解讀2025年6月份CPI和PPI數(shù)據(jù)，CPI同比上漲0.1%，為連續(xù)下降4個月后轉(zhuǎn)漲。CPI由降轉(zhuǎn)漲主要受工業(yè)消費品價格有所回升影響。工業(yè)消費品價格同比降幅由上月的1.0%收窄至0.5%，對CPI同比的下拉影響比上月減少約0.18個百分點。核心CPI同比上漲0.7%，漲幅比上月擴大0.1個百分點，創(chuàng)近14個月以來新高。6月份PPI環(huán)比下降0.4%，降幅與上月相同。影響PPI環(huán)比下降的主要原因：一是國內(nèi)部分原材料制造業(yè)價格季節(jié)性下行。二是綠電增加帶動能源價格下降。三是一些出口占比較高的行業(yè)價格承壓。 》點擊查看詳情 ? 7月9日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為1美元對人民幣7.1541元 美元方面： 截至15:01分，美元指數(shù)暫時持穩(wěn)于97.5，據(jù)央視新聞，當(dāng)?shù)貢r間8日，美國總統(tǒng)特朗普在社交媒體平臺“真實社交”上發(fā)文表示，截止日期為8月1日的“對等關(guān)稅”暫緩期不會再延長。市場繼續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲降息預(yù)期變化。此外，市場正在關(guān)注美國關(guān)稅的新進(jìn)展，并試圖判斷其影響。 宏觀方面： 今日將公布、美國5月批發(fā)庫存月率終值、美國7月IPSOS主要消費者情緒指數(shù)PCSI，澳大利亞截至7月6日當(dāng)周ANZ消費者信心指數(shù)、新西蘭7月9日官方現(xiàn)金利率決定等。此外，新西蘭聯(lián)儲將公布利率決議和貨幣政策評估報告，新西蘭聯(lián)儲主席奧爾將召開貨幣政策新聞發(fā)布會。 原油方面： 截至15:01分，兩市油價一同下跌，美油跌0.25%，布油跌0.21%。投資者正在關(guān)注美國關(guān)稅的新進(jìn)展。美國原油庫存增加的預(yù)期亦打壓價格。 市場擔(dān)心關(guān)稅可能抑制對石油的需求，盡管在7月4日美國假期周末期間，旅行需求強勁，但行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，美國原油庫存可能增加約710萬桶，盡管燃料產(chǎn)品庫存有所下降。“API隔夜公布的數(shù)據(jù)顯示原油市場利空，”ING分析師在致客戶的報告中指出，并補充稱“成品油市場的變化更為積極”。 美國能源信息署（EIA）的官方數(shù)據(jù)將于北京時間今日22:30公布。從長期供應(yīng)角度看，美國能源信息署周二在月度報告中預(yù)測，由于油價下跌促使美國產(chǎn)商今年放緩生產(chǎn)活動，2025年美國原油產(chǎn)量將低于此前預(yù)期。EIA在其短期能源展望報告中表示，作為全球最大石油生產(chǎn)國，美國2025年的石油產(chǎn)量預(yù)計為每日1337萬桶，低于上月預(yù)測的每日1342萬桶。（文華綜合） SMM日評 ? 鋁價高位震蕩 廢料回收困難下游開工孱弱【廢鋁日評】 ? 【SMM硫酸鎳日評】7月9日 鎳鹽價格小幅上行 ? 【SMM MHP日評】7月9日 印尼MHP價格小幅走低 ? 市場供需博弈 現(xiàn)貨價格暫穩(wěn)運行【SMM電解錳日評】 ? 價格平穩(wěn)運行 稀土市場交投放緩【SMM稀土日評】
2025-07-09 15:25:44湖南郴州探獲4.9億噸鋰礦石 氧化鋰資源量達(dá)131萬噸【SMM熱點】
SMM 7月9日訊： 據(jù)新華社方面消息，其從湖南省自然資源廳獲悉，通過創(chuàng)新地質(zhì)找礦理論，經(jīng)過長期勘探，湖南省郴州市臨武縣雞腳山礦區(qū)已探獲超大型蝕變花崗巖型鋰礦床，共提交鋰礦石量4.9億噸，氧化鋰資源量131萬噸。同時，該超大型礦產(chǎn)伴生銣、鎢、錫等多種戰(zhàn)略礦產(chǎn)，所有資源均為新增資源量。湖南省礦產(chǎn)資源調(diào)查所二級教授許以明介紹，雞腳山礦區(qū)的重要發(fā)現(xiàn)是在落實國家新一輪找礦突破戰(zhàn)略行動任務(wù)背景下進(jìn)行的。 而早在今年3月份，成都市規(guī)劃和自然資源局也曾表示，四川省阿壩州馬爾康市黨壩鋰礦通過自然資源部礦產(chǎn)資源儲量評審備案，新增氧化鋰資源量44萬噸，累計查明氧化鋰資源量112.07萬噸，成為四川省首個氧化鋰資源量超百萬噸的花崗偉晶巖型鋰礦床，也是迄今為止亞洲探明資源量最大的花崗偉晶巖型鋰礦床。 鋰作為實現(xiàn)能源轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵金屬之一，被多個國家視為國家戰(zhàn)略關(guān)鍵資源，各國也在2022年鋰價大漲之后，紛紛加強其對各自境內(nèi)鋰礦資源的把控，甚至墨西哥還早已實現(xiàn)了將鋰資源“國有化”的決定；而智利，作為目前全球鋰資源儲量第一的國家，其通過成立國有鋰業(yè)公司，要求外資企業(yè)需通過公私合營模式參與開發(fā)，且國有方必須在戰(zhàn)略項目中占據(jù)控股地位的方式，來加速推進(jìn)鋰資源國有化的進(jìn)程；至于美國方面，為擺脫對中國的鋰依賴，2024年10月，美國政府也批準(zhǔn)了60多年來首個新礦的開采——位于內(nèi)華達(dá)州流紋巖嶺的礦山開采項目。澳大利亞資源公司艾昂尼爾計劃生產(chǎn)鋰以及用于陶瓷產(chǎn)品的硼。據(jù)悉，該項目計劃在2025年開始建設(shè)，2028年投產(chǎn)，預(yù)計每年生產(chǎn)的鋰足以為約37萬輛電動汽車提供動力。不過目前該項目還處于審批和籌備階段…… 如此種種，足以證明各國對鋰礦資源的重視，而近年來，國內(nèi)新能源汽車的滲透率也在持續(xù)提升，據(jù)乘聯(lián)分會最新消息顯示，6月新能源車國內(nèi)零售滲透率升到53.3%，呈現(xiàn)出由報廢更新、以舊換新疊加新能源免征購置稅等，普惠政策托底背景下的新能源強勢增長。 此外，乘聯(lián)分會還表示，2025年新能源滲透率中，中國新能源滲透率達(dá)到45%，德國達(dá)到26%，挪威達(dá)到81%，英國30%，而美國僅有9%，日本僅有2%，因此世界新能源發(fā)展的不均衡性極為明顯。 不過眾所周知，自2022年下半年以來，鋰價在經(jīng)歷此前的一波最高沖至56.75萬元/噸的輝煌之后，便整體進(jìn)入下行通道，2025年6月最低一度跌至59900元/噸，前后對比，鋰價堪稱遭遇了“滑鐵盧”。不過即便如此，在能源轉(zhuǎn)型的當(dāng)下，各國對鋰資源依舊十分看重，長期而言，市場對鋰行業(yè)的未來依舊充滿期待。 據(jù)SMM現(xiàn)貨報價顯示，自6月底以來鋰價呈現(xiàn)震蕩上行的態(tài)勢，截至7月9日，電池級碳酸鋰現(xiàn)貨報價漲至62400~64200元/噸，均價報63300元/噸，較6月24日的59900元/噸的低點上漲3400元/噸，漲幅達(dá)5.68%。 》點擊查看SMM 新能源產(chǎn)品現(xiàn)貨報價 據(jù)SMM最新調(diào)研顯示，從碳酸鋰市場成交情況來看，下游材料廠暫未有明確備庫計劃。需求增量主要以長協(xié)加量或客供模式，現(xiàn)貨貿(mào)易市場成交寥寥。但部分下游企業(yè)的剛性采購需求仍對市場價格形成支撐，推動碳酸鋰成交價格重心持續(xù)上移。后續(xù)來看，在供需格局整體寬松的背景下，碳酸鋰價格或維持低位震蕩走勢，后續(xù)需重點關(guān)注實際需求增量變化情況。關(guān)注7月需求端的實際恢復(fù)情況。
2025-07-09 14:43:27金屬內(nèi)強外弱 滬鎳、倫滬銅跌幅居前 焦煤漲1.55% 多晶硅六連漲【SMM午評】
SMM7月9日訊： 金屬市場方面: 截至午間收盤，內(nèi)盤基本金屬普漲，滬銅跌1.13%，滬鋁漲0.15%，滬鎳跌1.35%。滬鉛漲0.47%、滬鋅微漲，滬錫漲0.24%。 此外，鑄造鋁主連期貨漲0.15%，氧化鋁主連漲1.47%。碳酸鋰漲0.59%，工業(yè)硅跌0.92%。值得一提的是，8日出現(xiàn)漲停的多晶硅主連，延續(xù)了前5個交易日的漲勢繼續(xù)漲4.87%。 黑色系多飄紅，鐵礦漲0.55%，螺紋、熱卷微跌。不銹鋼漲0.04%。雙焦方面：焦煤漲1.55%，焦炭漲0.98%。 外盤金屬方面，截至11:42分，LME金屬全線下跌，倫鋁跌0.48%。倫鎳跌0.51%。倫鋅跌0.4%。倫錫跌0.19%。倫鉛跌0.56%。倫銅跌1.21%。銅消息面上：據(jù)央視等多家媒體報道，美國總統(tǒng)特朗普7月8日表示，將對所有進(jìn)口到美國的銅征收50%的新關(guān)稅，但沒有透露新關(guān)稅生效具體時間。特朗普當(dāng)天在白宮召開內(nèi)閣會議時說：“我認(rèn)為我們將把銅的關(guān)稅提高到50%”。美國商務(wù)部長盧特尼克當(dāng)天也指出，商務(wù)部已完成對銅進(jìn)口狀況的調(diào)查，他預(yù)計新關(guān)稅“可能在7月底或8月1日實施”。（財聯(lián)社） 貴金屬方面，截至11:42分，COMEX黃金跌0.52%，COMEX白銀平于36.75美元/盎司；國內(nèi)方面，滬金跌0.97%；滬銀跌0.18%。 截至午間收盤，歐線集運主力合約微漲0.05%，報1980點。 截至7月9日11:42分，部分期貨午間行情: 》7月9日SMM金屬現(xiàn)貨價格 現(xiàn)貨及基本面 銅： 今日廣東1#電解銅現(xiàn)貨對當(dāng)月合約貼水110元/噸-升水50元/噸，均價貼水30元/噸較上一交易日漲20元/噸；濕法銅報貼水170元/噸-貼水150元/噸，均價貼水160元/噸較上一交易日跌10元/噸。廣東1#電解銅均價79180元/噸較上一交易日跌430元/噸，濕法銅均價為79050元/噸較上一交易日跌440元。現(xiàn)貨市場：廣東庫存繼續(xù)增加目前已經(jīng)連續(xù)8天增加...... 》點擊查看詳情 宏觀面 國內(nèi)方面: 【鄭柵潔：十四五前4年我國經(jīng)濟增速平均達(dá)到5.5%】 國家發(fā)展改革委主任鄭柵潔在國務(wù)院新聞辦公室舉行“高質(zhì)量完成‘十四五’規(guī)劃”系列主題新聞發(fā)布會上表示：前4年我國經(jīng)濟增速平均達(dá)到5.5%。我國這么大的體量和增量，又經(jīng)受了世紀(jì)疫情、貿(mào)易霸凌等沖擊，在這么大的基數(shù)上，能保持這樣的增速，在經(jīng)濟發(fā)展史上前所未有。我國5年經(jīng)濟增量預(yù)計將超過35萬億元，相當(dāng)于廣東、江蘇、山東也就是排名前3經(jīng)濟大省2024年的總量，超過長三角地區(qū)的總量，也超過世界排名第3國家的總量，每年對世界經(jīng)濟增長的貢獻(xiàn)率保持在30%左右。國家發(fā)改委副主任李春臨表示，下一步我們將堅持適度超前、不過度超前的原則，持續(xù)固根基、揚優(yōu)勢、補短板、強弱項，推進(jìn)現(xiàn)代化基礎(chǔ)設(shè)施體系不斷邁上更高臺階。“十四五”我國規(guī)劃了102項重大工程，經(jīng)過過去4年多扎實推進(jìn)，102項重大工程已取得一系列重大進(jìn)展和重大成效，預(yù)計年底前能全部完成規(guī)劃目標(biāo)任務(wù)。國家發(fā)改委副主任周海兵表示，2024年，全國新能源汽車保有量達(dá)到3140萬輛，比“十三五”末的492萬輛增長5倍多。 》點擊查看詳情 【國家統(tǒng)計局：6月CPI同比由降轉(zhuǎn)漲 核心CPI繼續(xù)回升 PPI環(huán)比降幅與上月相同】 國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年6月份，全國居民消費價格同比上漲0.1%。其中，城市上漲0.1%，農(nóng)村下降0.2%；食品價格下降0.3%，非食品價格上漲0.1%；消費品價格下降0.2%，服務(wù)價格上漲0.5%。上半年，全國居民消費價格比上年同期下降0.1%。6月份，全國居民消費價格環(huán)比下降0.1%。其中，城市下降0.1%，農(nóng)村持平；食品價格下降0.4%，非食品價格持平；消費品價格下降0.1%，服務(wù)價格持平。國家統(tǒng)計局城市司首席統(tǒng)計師董莉娟解讀2025年6月份CPI和PPI數(shù)據(jù)，CPI同比上漲0.1%，為連續(xù)下降4個月后轉(zhuǎn)漲。CPI由降轉(zhuǎn)漲主要受工業(yè)消費品價格有所回升影響。工業(yè)消費品價格同比降幅由上月的1.0%收窄至0.5%，對CPI同比的下拉影響比上月減少約0.18個百分點。核心CPI同比上漲0.7%，漲幅比上月擴大0.1個百分點，創(chuàng)近14個月以來新高。6月份PPI環(huán)比下降0.4%，降幅與上月相同。影響PPI環(huán)比下降的主要原因：一是國內(nèi)部分原材料制造業(yè)價格季節(jié)性下行。二是綠電增加帶動能源價格下降。三是一些出口占比較高的行業(yè)價格承壓。 》點擊查看詳情 央行今日開展755億元7天逆回購操作，操作利率為1.40%，與此前持平。因今日有985億元7天期逆回購到期，實現(xiàn)凈回籠230億元。 ? 7月9日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為1美元對人民幣7.1541元 美元方面： 截至11:42分，美元指數(shù)漲0.19%，報97.69。美元指數(shù)繼續(xù)反彈，主要是市場避險情緒回落，同時美聯(lián)儲降息預(yù)期放緩，支撐美元。市場繼續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲降息預(yù)期變化。此外，市場正在關(guān)注美國關(guān)稅的新進(jìn)展，并試圖判斷其影響。（匯通財經(jīng)） 數(shù)據(jù)方面: 今日將公布、美國5月批發(fā)庫存月率終值、美國7月IPSOS主要消費者情緒指數(shù)PCSI，澳大利亞截至7月6日當(dāng)周ANZ消費者信心指數(shù)、新西蘭7月9日官方現(xiàn)金利率決定等。此外，新西蘭聯(lián)儲將公布利率決議和貨幣政策評估報告，新西蘭聯(lián)儲主席奧爾將召開貨幣政策新聞發(fā)布會。 原油方面: 兩油期貨均下跌，截至11:42分，美油跌0.19%，布油跌0.17%。雖然關(guān)稅引發(fā)了對石油需求受到破壞的擔(dān)憂，但7月4日周末強勁的出行需求卻給市場帶來了希望。美國汽車協(xié)會（AAA）上周的數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計將有創(chuàng)紀(jì)錄的7220萬美國人在國慶節(jié)期間出行50英里（約合80公里）以上。 美國能源信息署(EIA)周二在一份月度報告中預(yù)測，由于油價下跌促使美國生產(chǎn)商放緩今年的生產(chǎn)活動，美國2025年的石油產(chǎn)量將低于此前的預(yù)期。EIA預(yù)計2025年美國石油產(chǎn)量為1,337萬桶/日，低于上月預(yù)測的1,342萬桶/日；預(yù)計2026年產(chǎn)量為1,337萬桶/日，與上月預(yù)測相同。 此外，市場還預(yù)期OPEC 產(chǎn)油國將批準(zhǔn)在9月份再次大幅提高產(chǎn)量，屆時將完成解除八個成員國的自愿減產(chǎn)，并允許阿聯(lián)酋按更高的產(chǎn)量配額增產(chǎn)。另外，美國石油協(xié)會（API）最新公布的數(shù)據(jù)顯示，上周美國原油庫存增加，而餾分油和汽油庫存下降。截至7月4日當(dāng)周，原油庫存增加713萬桶。汽油庫存減少218萬桶，餾分油庫存減少83萬桶。（文華財經(jīng)） 現(xiàn)貨市場一覽: ? 銅價大幅回落后下游補貨欲增加，整體交投氛圍好于昨日【SMM華南銅現(xiàn)貨】 ? 銅價走跌下游采購情緒回暖 然滬銅現(xiàn)貨被壓價成交【SMM滬銅現(xiàn)貨】 ? 日度三地總庫存小幅去化 現(xiàn)貨升水維穩(wěn)【SMM鋁現(xiàn)貨午評】 ? SMM 上海及其他1#鉛市場：鉛價震蕩回升 現(xiàn)貨成交地域性差異擴大【SMM午評】 ? 上海鋅：升水環(huán)比下調(diào) 現(xiàn)貨成交轉(zhuǎn)差【SMM午評】 ? 天津鋅：盤面維持震蕩 成交走弱【SMM午評】 ? 美國關(guān)稅政策懸而未決抑制上行空間 滬錫價格上行動力較弱【SMM錫午評】 ? 【SMM鎳午評】7月9日鎳價跌破11.9萬，十四五期間我國經(jīng)濟增量將超過35萬億元。 ? 【SMM熱軋&冷軋排產(chǎn)】——部分鋼廠迎來年修&接單壓力抬升 7月冷熱軋日均排產(chǎn)雙雙回落 ? 【SMM高爐開工率】鋼廠高爐生產(chǎn)平穩(wěn) 鐵水產(chǎn)量依舊位于高位
2025-07-09 14:32:49C50風(fēng)向指數(shù)調(diào)查：7月同業(yè)存單利率中樞或延續(xù)下行 短期內(nèi)重啟國債買賣必要性降低
新一期財聯(lián)社“C50風(fēng)向指數(shù)”結(jié)果顯示，隨著跨季和信貸沖量結(jié)束，市場機構(gòu)普遍預(yù)計，央行投放頻率和力度可能不及6月，但不改7月資金面轉(zhuǎn)松趨勢。在20家參與調(diào)查的市場機構(gòu)中，12家對7月資金面環(huán)境整體持樂觀態(tài)度，認(rèn)為不存在流動性缺口；6家判斷均衡中性，資金面不會大幅走松，流動性缺口低于萬億元；2家預(yù)計或階段性收斂趨緊，流動性缺口在萬億至2.06萬億元規(guī)模。 展望7月，多家市場機構(gòu)預(yù)計，同業(yè)存單利率中樞或延續(xù)下行態(tài)勢，央行重啟購債仍待時日。隨著保險、理財、銀行等增量資金的注入，債市多頭行情有望重啟，提前布局增量資金潛在的待配品種，或是占優(yōu)策略。 “C50風(fēng)向指數(shù)調(diào)查”是由財聯(lián)社發(fā)起，由市場中的各類研究機構(gòu)參與完成，結(jié)果能夠較為全面地反映市場機構(gòu)對于宏觀經(jīng)濟走勢、貨幣政策感受以及金融數(shù)據(jù)的預(yù)期。共有近20家機構(gòu)參與本期調(diào)查。 7月擾動不改流動性轉(zhuǎn)松趨勢，同業(yè)存單利率中樞或延續(xù)下行態(tài)勢 回顧6月，央行資金投放力度明顯加大，有效對沖政府債供給上量、存單集中到期的壓力，流動性環(huán)境進(jìn)入年內(nèi)“最松”狀態(tài)。 具體來看，6月政府債發(fā)行量超2.7萬億元，同業(yè)存單到期規(guī)模超4萬億元。央行加大公開市場操作力度，逆回購余額處于歷史同期絕對高位。中長期資金的投放力度也明顯提升，MLF連續(xù)凈投放的同時，央行6月兩次“加量”買斷式逆回購，5月以來合計投放中長期資金1.5萬億元。在此背景下，6月資金利率中樞降至1.56%附近。 進(jìn)入7月，資金面將如何演繹？財聯(lián)社C50風(fēng)向指數(shù)調(diào)查顯示，隨著跨季和信貸沖量結(jié)束，市場機構(gòu)普遍預(yù)計，央行投放頻率和力度可能不及6月，但不改7月資金面轉(zhuǎn)松趨勢。 在20家參與調(diào)查的市場機構(gòu)中，12家預(yù)計不存在流動性缺口，對7月資金面環(huán)境整體持樂觀態(tài)度；6家判斷均衡中性，資金面不會大幅走松，流動性缺口低于萬億元；2家認(rèn)為或階段性收斂趨緊，流動性缺口在萬億至2.06萬億元規(guī)模。 截至7月4日，DR001降至1.31%，DR007降至1.42%，雙雙創(chuàng)下年內(nèi)新低。展望后續(xù)，資金利率是否持續(xù)下降仍是市場關(guān)注的焦點。 “參考2024年的經(jīng)驗，在穩(wěn)態(tài)的資金環(huán)境下，不是DR007在政策利率上方5-10BP的區(qū)間，就是DR001出現(xiàn)逼近政策利率下方20BP的情形。”信達(dá)證券固定收益首席分析師李一爽認(rèn)為，即便央行在7月沒有降息，既有框架在資金面可能仍有進(jìn)一步寬松的空間，大概率會出現(xiàn)DR001低于1.3%的情形。 財通證券首席經(jīng)濟學(xué)家孫彬彬團隊認(rèn)為，雖然央行投放頻率和力度可能不及6月，但7月資金面不改寬松趨勢，DR001波動區(qū)間或在1.2%-1.6%區(qū)間。 存單方面，隨著資金利率下移，跨季后中小銀行需求回升，或帶動存單收益率向下突破。“資金寬松疊加跨季后農(nóng)商買入力量回歸，我們認(rèn)為存單收益率仍會延續(xù)下行態(tài)勢，1年期AAA存單下限或在1.5%附近。”孫彬彬表示。 回溯近5年數(shù)據(jù)，7月存單利率普遍呈現(xiàn)波動下行走勢。數(shù)據(jù)顯示，2021-2024年7月，NCD（同業(yè)存單）-MLF均值為-41bp，相較6月均值-35bp進(jìn)一步走闊6bp。 “當(dāng)前情況看，一是貨幣總閘門不松不緊，OMO-買斷逆回購-MLF定價錨對資金利率引導(dǎo)作用不斷強化；二是7月是信貸小月且政府債供給強度環(huán)比或有所回落，銀行端核心負(fù)債成本將持續(xù)走低；三是季初月份理財?shù)荣Y管產(chǎn)品負(fù)債端季節(jié)性擴容，資產(chǎn)端配置訴求升溫，對存單需求側(cè)形成一定支撐”光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰也預(yù)計，7月存單利率中樞延續(xù)下行態(tài)勢。 保險配置盤加速進(jìn)場，短期內(nèi)重啟國債買賣必要性降低 展望7月，多家市場機構(gòu)預(yù)計債市多頭行情有望重啟，而短期內(nèi)央行重啟國債買入必要性不高。 一方面，銀行負(fù)債端壓力有望實質(zhì)性緩解。“季末MPA考核結(jié)束、超4萬億存單到期洪峰過去、疊加存款利率大幅下行進(jìn)入1%時代的綜合效應(yīng)，或減輕銀行負(fù)債成本,增強其債券配置意愿。”方正證券固收首席分析師李清荷表示。 另一方面，保險配置盤進(jìn)場可能提速。“如果7月公布的預(yù)定利率研究值繼續(xù)維持在2.25%之下，保險業(yè)或迎預(yù)定利率下調(diào)。”華西證券首席經(jīng)濟學(xué)家劉郁判斷，這或帶來兩重利好：一是帶來大額的增量保費收入；二是提升保險對于當(dāng)前超長端利率的接受度。 劉郁表示：“隨著7月保險等增量資金注入，利率或可逐步向前低邁進(jìn)，并且伴隨部分結(jié)構(gòu)性行情。”在其看來，提前布局增量資金潛在的待配品種，或是占優(yōu)策略。 李清荷也表示，下半年大概率觸發(fā)保險預(yù)定利率調(diào)整機制，這或推動7-8月保險開啟新的產(chǎn)品利率調(diào)整，預(yù)定利率2.5%的保險產(chǎn)品預(yù)計從6月底陸續(xù)停售，新產(chǎn)品預(yù)計降到2.0%，帶來的新資金流入預(yù)計將顯著增配長債，帶動利率下行。 值得注意的是，自1月暫停購債后，央行已連續(xù)6個月未開展國債買賣操作。 在2025年一季度貨幣政策執(zhí)行報告中，央行曾表示“將繼續(xù)從宏觀審慎的角度觀察、評估債市運行情況，關(guān)注國債收益率的變化，視市場供求狀況擇機恢復(fù)操作”。 對于買賣國債能否重啟，財聯(lián)社C50風(fēng)向指數(shù)調(diào)查顯示，多家市場機構(gòu)認(rèn)為，在工具選擇上，貨幣政策更加注重靈活性和時效度，短期內(nèi)重啟必要性不高。 民生證券首席經(jīng)濟學(xué)家陶川表示：“7月并非財政大月，此外，5月以來央行創(chuàng)設(shè)的多項結(jié)構(gòu)性貨幣工具開始啟用，可有效發(fā)揮流動性補充機制，即便不重啟國債買賣或動用總量貨幣工具，央行依然有能力且有意愿維持流動性充裕的環(huán)境。” “結(jié)合二季度貨幣政策例會及一季度貨幣政策執(zhí)行報告相關(guān)表述，央行重啟購債或仍待時日。”王一峰表示。 一方面，季初月份資金面擾動因素有限，且逆回購、買斷式逆回購、MLF等基礎(chǔ)貨幣投放渠道暢通，短期重啟購債必要性不高。另一方面，重啟購債需綜合考慮市場交易量、券種結(jié)構(gòu)、收益率曲線形態(tài)等多重因素。 在天風(fēng)證券固收首席分析師譚逸鳴看來，對于央行重啟國債買入，或許仍需等待政府債供給高峰，尤其是國債集中發(fā)行的到來，8-9月或是國債買賣操作是否重啟的觀察窗口期。 “雖然市場將央行重啟國債購買看作重要信號，但由于央行重啟購買可能也只是集中在短端，故其實質(zhì)意義更多在于是否有足夠的買入增量，支撐國債曲線形成陡峭幻覺”中郵證券固收首席分析師梁偉超表示，更直接的看，1年期國債如未形成快速下行局面，長端僅憑重啟國債形成的情緒刺激，意義有限。
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