赤峰水性鈦白粉產(chǎn)量
赤峰水性鈦白粉產(chǎn)量大概數(shù)據(jù)
| 時間 | 品名 | 產(chǎn)量范圍 | 單位 |
|---|---|---|---|
| 2017 | 水性鈦白粉 | 50000-60000 | 噸 |
| 2018 | 水性鈦白粉 | 55000-65000 | 噸 |
| 2019 | 水性鈦白粉 | 60000-70000 | 噸 |
| 2020 | 水性鈦白粉 | 65000-75000 | 噸 |
| 2021 | 水性鈦白粉 | 70000-80000 | 噸 |
赤峰水性鈦白粉產(chǎn)量行情
赤峰水性鈦白粉產(chǎn)量資訊
“坑慘”客戶？紐銅歷史性暴跌的前一天：高盛建議做多銅！
在投資圈里，常有“高盛反買，別墅靠海”的調(diào)侃。雖然在許多時候，這只是一句玩笑話。不過本周，紐約期銅市場遭遇的歷史性暴跌，依然令高盛的銷售團隊陷入了一個尷尬的境地——因為就在這場暴跌風暴的前一天，高盛的銷售人員剛剛建議客戶做多銅…… 據(jù)知情人士透露，在周二與客戶的一次電話會議中，高盛認為特朗普很可能會實施50%的銅關稅，并建議買入紐銅的短期看漲期權，如果紐銅飆升11%，這些期權將獲得回報。 然而實際上，美國總統(tǒng)特朗普在當?shù)貢r間周三下午只征收了有限的關稅，并完全免除了銅的主要商品交易形式(例如銅礦石、精礦、锍銅、陰極銅和陽極銅)的關稅，這導致紐約銅價在短短幾小時內(nèi)就跳水了22%。 當天晚上，高盛的大宗商品銷售部門不得不向客戶發(fā)送了一封題為“未收銅關稅，我們錯了(Mea Culpa)”的“認錯”郵件。 毫無疑問，這家全球最負盛名的投行之一在銅價預測上的的失誤，凸顯了特朗普的關稅公告幾乎讓整個銅市場措手不及。 知情人士表示，包括高盛在內(nèi)的多家對沖基金和銀行交易部門，都因周三紐銅的價格暴跌而蒙受了損失——紐銅的這一跌幅是自1988年以來該品種過往有記錄以來歷史最大跌幅的兩倍。 部分其他大型銀行可能也在當時判斷錯了方面。據(jù)悉，花旗集團的銷售人員在周三早上也曾向客戶發(fā)出信息稱：“我們的交易部門喜歡進行銅的套利交易(買入COMEX，賣出LME)。” 在周二“唱多”之前，高盛其實一直就建議客戶押注美國銅價上漲。 特朗普最初于7月初宣布銅關稅將提高至50%——是當時市場預期的一倍，但美國Comex期銅價格此后僅較全球基準的倫銅價格溢價約28%——理論上，這一溢價幅度應能逼近關稅設定的50%。 盡管當時就有部分客戶擔憂美國與印尼等主要銅生產(chǎn)國簽署貿(mào)易協(xié)議后，可能出現(xiàn)針對特定國家的關稅豁免，但高盛仍堅持認為兩大市場間的價差應會進一步擴大。 在高盛銷售人員發(fā)送給客戶的周二電話會議摘要中，該行指出“全面實施50%關稅”應會使COMEX-LME價差擴大至35%-40%。 高盛因而建議客戶購買行權價為6.25美元、9月到期的紐銅看漲期權——這約比當時市場上的價格高出11%。 而隨著特朗普銅關稅最終宣布及隨之而來的紐銅價格暴跌，這些期權的價值已折損了超過90%…… 很有意思的是，上述高盛銷售團隊的電話和郵件建議內(nèi)容，本身與高盛研究團隊發(fā)布的報告是立場相反的。 高盛的金屬分析師雖然也曾預測銅將面臨50%的關稅，但在周一的報告中認為“礦物外交”可能導致關稅豁免，并建議對之前推薦的做多Comex與LME價差的交易進行獲利了結。
2025-08-04 09:24:55券商晨會精華：預計A股市場將階段性震蕩整固
上周五市場震蕩調(diào)整，三大指數(shù)小幅收跌。滬深兩市當日成交額1.60萬億，較上個交易日縮量3377億。板塊方面，中藥、電力設備、AI智能體、造紙等板塊漲幅居前，中船系、民爆、PCB、CPO等板塊跌幅居前。截至上周五收盤，滬指跌0.37%，深成指跌0.17%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.24%。 在今天的券商晨會上，華泰證券指出，短期A股或進入波動率放大的平臺期，局部熱點活躍或為基準情形；中信建投指出，預計A股市場將階段性震蕩整固；中金公司提出，看好強內(nèi)功綜合性龍頭和高成長性細分龍頭的增長機遇。 華泰證券：短期A股或進入波動率放大的平臺期，局部熱點活躍或為基準情形 華泰證券表示，上周進入海內(nèi)外關鍵事件頻發(fā)的“超級周”，后半周在美元指數(shù)、政策預期擾動下，市場縮量調(diào)整，但考慮到目前賺錢效應已回調(diào)至7月中旬位置、市場拋壓相對可控，短期A股或進入波動率放大的平臺期，局部熱點活躍或為基準情形。結合題材容量、補漲空間、業(yè)績持續(xù)性分析，目前具備補漲邏輯且景氣改善持續(xù)性的板塊主要集中于AI、產(chǎn)能出清及自主可控方向。配置上，把握賠率思維，關注白色家電等跌出股息率性價比的穩(wěn)健及潛力高股息品種及Q2業(yè)績回升且具備補漲邏輯的方向，如存儲芯片、光纖光纜、氯堿、航空裝備、智能駕駛、機器人等。戰(zhàn)略上超配大金融、創(chuàng)新藥、軍工。 中信建投：預計A股市場將階段性震蕩整固 中信建投指出，上周A股出現(xiàn)調(diào)整，是連漲之后市場止盈壓力和預期變化的共振。1）政治局會議和PMI數(shù)據(jù)，導致市場對增量政策和順周期的預期降溫；2）美聯(lián)儲表態(tài)和非農(nóng)數(shù)據(jù)波動，導致市場對降息節(jié)奏不確定性的預期升溫；3）美國與盟友達成經(jīng)貿(mào)協(xié)議，導致市場對中美關系改善的預期降溫。但是，全球貨幣寬松和A股資金面充裕的環(huán)境不變，投資者的牛市預期不變，新賽道的結構性景氣不變。當前市場情緒從亢奮狀態(tài)有所降溫，預計將階段性震蕩整固，也有利于A股慢牛行情行穩(wěn)致遠。短期關注美元指數(shù)何時再度轉(zhuǎn)弱和中美博弈進展，行業(yè)重點關注：半導體、AI應用、人形機器人、創(chuàng)新藥、有色、國防軍工、交通運輸、非銀金融等。 中金公司：看好強內(nèi)功綜合性龍頭和高成長性細分龍頭的增長機遇 中金公司指出，現(xiàn)制茶飲/餐飲公司密集上市提高板塊效應，在消費環(huán)境尚待拐點情況下，具備自身增長動能的公司股價表現(xiàn)領先，也因此獲得相對較高估值水平，而其余部分與宏觀周期相關度高的頭部公司估值仍低于歷史中樞。展望2025年下半年，看好在服務消費享有自身成長和潛在政策促進的背景下，強內(nèi)功綜合性龍頭和高成長性細分龍頭的增長機遇。
2025-08-04 08:44:09工信部：強化電動自行車強制性國家標準實施 加快新產(chǎn)品供應
近日，工業(yè)和信息化部舉行“電動自行車相關標準政策”新聞發(fā)布會，介紹新版電動自行車強制性國家標準及《關于強化電動自行車強制性國家標準實施 加快新產(chǎn)品供應的意見》有關情況。工業(yè)和信息化部消費品工業(yè)司司長何亞瓊、市場監(jiān)管總局認證監(jiān)管司一級巡視員李春江、國家消防救援局消防監(jiān)督司一級指揮長孫毅軍出席發(fā)布會介紹有關情況并回答記者提問。本次新聞發(fā)布會由工業(yè)和信息化部辦公廳副主任龔憲主持。 龔憲： 女士們，先生們：各位媒體朋友大家上午好，歡迎出席電動自行車相關標準政策新聞發(fā)布會。當前我國電動自行車社會保有量約3.8億輛，相當于每4個人就擁有一輛電動自行車。電動自行車是人們?nèi)粘６掏境鲂械闹匾煌üぞ撸c人們出行生活息息相關，其產(chǎn)品質(zhì)量、安全性能等相關內(nèi)容一直以來都受到社會各界的高度關注。為進一步幫助電動自行車全產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)生產(chǎn)經(jīng)營主體以及廣大社會公眾深入理解標準和政策文件相關要求，實現(xiàn)9月1日新國標實施后行業(yè)平穩(wěn)過渡，我們今天以“強化電動自行車新標準實施 提升產(chǎn)品安全水平”為主題舉行新聞發(fā)布會。 今天的發(fā)布會我們邀請到工業(yè)和信息化部消費品工業(yè)司司長何亞瓊先生，市場監(jiān)管總局認證監(jiān)管司一級巡視員李春江先生、國家消防救援局消防監(jiān)督司一級指揮長孫毅軍先生，請他們向大家介紹相關情況，并回答大家關心的問題。我是本場新聞發(fā)布會的主持人，工業(yè)和信息化部辦公廳龔憲。 下面，首先請何亞瓊司長作介紹。 四個環(huán)節(jié)同步推進新版強制性國家標準實施 工業(yè)和信息化部消費品工業(yè)司司長 何亞瓊 何亞瓊： 謝謝主持人。女士們、先生們，大家上午好！首先，感謝社會各界和媒體朋友們對電動自行車行業(yè)發(fā)展的關心和支持。今天，我非常高興能和各位交流分享電動自行車標準引領促進產(chǎn)品安全水平提升以及《關于強化電動自行車強制性國家標準實施 加快新產(chǎn)品供應的意見》的有關情況。 黨中央、國務院高度重視電動自行車標準化工作。去年4月，國務院常務會議部署開展電動自行車安全隱患全鏈條整治行動，將健全質(zhì)量標準體系作為其中一項重點任務。工業(yè)和信息化部認真貫徹落實黨中央、國務院決策部署，深入分析電動自行車生產(chǎn)、銷售、使用等各環(huán)節(jié)存在的安全隱患，組織制修訂電動自行車鋰電池、充電器、電氣安全等強制性國家標準，這3項標準均已于去年11月1日正式實施。同時，聯(lián)合公安部、應急管理部、市場監(jiān)管總局、國家消防救援局修訂發(fā)布新版強制性國家標準《電動自行車安全技術規(guī)范》（GB 17761—2024），形成了覆蓋電動自行車整車及關鍵零部件各環(huán)節(jié)的強制性標準體系。 我們知道，標準的生命力在于執(zhí)行。標準要切實發(fā)揮作用，不僅要把標準制定好，更需要行業(yè)管理部門、檢測認證機構、電動自行車企業(yè)和廣大消費者，把標準學好、用好。目前，距離9月1日新標準正式實施僅剩1個月左右。但標準實施是一項系統(tǒng)工程，要多個環(huán)節(jié)同步推進。 生產(chǎn)環(huán)節(jié)， 企業(yè)需要按照新標準要求進行研發(fā)和車型設計，對配套的原材料、零部件進行相應調(diào)整，部分企業(yè)還需要進行生產(chǎn)線的改造升級。 檢測認證環(huán)節(jié)， 指定機構要按照新標準要求設計新的檢測認證流程、購置設備、申請CMA資質(zhì)、更新實施細則等。 流通銷售環(huán)節(jié)， 企業(yè)需要建立新的營銷體系、定價策略，并做好與以舊換新政策的有效銜接。 登記上牌環(huán)節(jié)， 也要做出合理安排，通過規(guī)范辦理登記，與新標準實施同步推進。 為推動全產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)按照新標準要求盡快調(diào)整和適配，加快形成適應新標準要求的產(chǎn)業(yè)生態(tài)和監(jiān)管模式，我們在聽取各方意見建議、凝聚行業(yè)智慧和共識的基礎上，編制形成了《關于強化電動自行車強制性國家標準實施 加快新產(chǎn)品供應的意見》，現(xiàn)由工業(yè)和信息化部、公安部、市場監(jiān)管總局、國家消防救援局等4個部門正式印發(fā)?！兑庖姟啡囊雅c本場發(fā)布會同步上網(wǎng)發(fā)布。 《意見》從生產(chǎn)端、流通端、消費端、管理端、服務端等“五端”著手，明確提出7方面工作要求，包括嚴格電動自行車生產(chǎn)管理、認證管理、銷售監(jiān)督、登記管理，穩(wěn)妥推進在用不符合新標準的電動自行車更新?lián)Q代、切實保護消費者權益、建立長效監(jiān)管機制等。 下一步，工業(yè)和信息化部將與有關部門一道，深入貫徹落實國務院電動自行車安全隱患全鏈條整治工作部署，持續(xù)推進《意見》實施，保障符合新標準的產(chǎn)品有效供給，切實提升電動自行車產(chǎn)品本質(zhì)安全水平，有效保障人民群眾生命財產(chǎn)安全。 我就簡要介紹到這里，謝謝大家！ 答記者問 新版標準修改完善近200個重要指標條目將產(chǎn)生五方面積極效果 央視財經(jīng)： 新版強制性國家標準《電動自行車安全技術規(guī)范》修訂受到社會廣泛關注，請問能否介紹下該標準的主要內(nèi)容變化，以及標準實施后將帶來哪些利好？ 何亞瓊： 謝謝您的提問。為落實國務院電動自行車安全隱患全鏈條整治行動部署，工業(yè)和信息化部牽頭修訂強制性國家標準《電動自行車安全技術規(guī)范》（GB 17761—2024）。標準修訂工作歷時8個月，在公安部、應急管理部、市場監(jiān)管總局、國家消防救援局等部門的大力支持下，共開展了70余次調(diào)研、160余次技術研討、220余次試驗驗證、5.4萬條意見建議處理、近13萬份問卷調(diào)查，修改完善了近200個重要指標條目。去年年底，新版標準正式發(fā)布，設定了兩個實施時間，其中生產(chǎn)環(huán)節(jié)實施時間是今年9月1日，銷售環(huán)節(jié)實施時間是今年12月1日。新標準實施后，將產(chǎn)生以下五方面積極效果。 一是降低火災事故隱患和危害。 通過優(yōu)化電動自行車防火阻燃技術指標，塑料重量占比限制在整車重量的5.5%以下，能夠起到延緩火災蔓延速度、降低燃燒強度以及減少火災發(fā)生時有毒氣體釋放量的效果。 二是減少交通事故風險。 通過嚴格限制電動機最高轉(zhuǎn)速等關鍵參數(shù)，確保車輛無法超速行駛，同時增加低速運行時轉(zhuǎn)矩限值指標，確保車輛能夠應對爬坡等特殊工況。提升車輛制動性能要求，車輛最大制動距離降低為原來的一半左右，降低碰撞事故發(fā)生風險。 三是有效防范非法改裝。 通過完善電池組、控制器、限速器防篡改技術指標和檢測方法，增加互認協(xié)同功能，落實“一車一池一充一碼”，從技術上大幅提高非法改裝門檻，有利于逐步減少乃至杜絕改裝行為。 四是提升車輛整體安全性能。 通過增加對蓄電池狀態(tài)等關鍵安全信息的動態(tài)監(jiān)測要求，便于消費者及時識別異常情況并加以處理，有效提升車輛的主動安全水平。此外，還通過在銘牌、產(chǎn)品合格證上明確標注建議使用年限，提醒消費者及時淘汰超期服役產(chǎn)品。 五是更好滿足消費者日常使用需求。 通過將鉛蓄電池車型整車重量限值由55公斤調(diào)整至63公斤，續(xù)航里程可以達到60—70公里，減少充電頻次，提升消費者使用體驗。不再強制安裝腳踏騎行裝置，提升產(chǎn)品的實用性，節(jié)約生產(chǎn)成本，也為消費者提供更多的車型選擇空間。同時，鼓勵安裝后視鏡、轉(zhuǎn)向燈，提高車輛行駛安全性、謝謝。 選購電動自行車可認準CCC認證和產(chǎn)品合格證 總臺央廣中國之聲： 我的問題提給市場監(jiān)管總局，老百姓十分關注電動自行車產(chǎn)品質(zhì)量，想要購買到產(chǎn)品質(zhì)量更有保障的電動自行車，需要注意哪些方面？ 市場監(jiān)管總局認證監(jiān)管司一級巡視員 李春江 李春江： 謝謝您的提問。老百姓對產(chǎn)品質(zhì)量的關注點，就是市場監(jiān)管部門的工作重點。我們認真貫徹落實電動自行車安全隱患全鏈條整治行動部署，加強電動自行車產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)管，嚴格實施CCC認證。根據(jù)《中華人民共和國認證認可條例》有關規(guī)定，電動自行車整車、鋰離子蓄電池、充電器、乘員頭盔應當經(jīng)過CCC認證并標注認證標志，方可出廠、銷售、進口或者在其他經(jīng)營活動中使用。建議消費者可從以下兩個方面識別選購質(zhì)量安全有保障的電動自行車。 一是看CCC認證。 出廠銷售的電動自行車應當獲得認證并在車身上標注CCC標志，表明這輛電動自行車經(jīng)過指定認證機構的認證，符合強制性國家標準要求，可以放心購買和使用。 二是看產(chǎn)品合格證。 根據(jù)相關法律法規(guī)要求，出廠銷售的電動自行車應有產(chǎn)品合格證，一車一證。消費者在購買時可核對隨車附帶產(chǎn)品合格證上的產(chǎn)品型號、整車編碼等信息參數(shù)與實車一致。如需進一步核實產(chǎn)品合格證真?zhèn)魏虲CC認證證書是否有效，可掃描產(chǎn)品合格證上的二維碼或登錄全國認證認可信息公共服務平臺（cx.cnca.cn）查詢確認。謝謝。 兩方面工作積極推進 電動自行車老舊鋰電池報廢回收體系建設 新華社： 我國現(xiàn)有電動自行車老舊鋰電池保有量較大，是引發(fā)火災事故的重要誘因，《意見》也把推進在用不符合新標準的電動自行車更新?lián)Q代作為一項重要任務，請問工業(yè)和信息化部在化解老舊鋰電池風險隱患方面采取了哪些具體舉措？ 何亞瓊： 謝謝您的提問。當前，我國電動自行車社會保有量約3.8億輛，隨著產(chǎn)銷量逐年增長，鋰電池電動自行車總量和占比也在逐步提高，其中很多電池都存在使用時間長、使用環(huán)境及保養(yǎng)條件差、質(zhì)量參差不齊等問題，威脅老百姓的生命財產(chǎn)安全。工業(yè)和信息化部會同有關部門深入貫徹國務院決策部署，積極推進電動自行車老舊鋰電池報廢回收體系建設，主要開展了兩方面工作。 一是加強頂層設計。 發(fā)布《電動自行車用鋰離子電池健康評估工作指引》，以全國電動自行車整治專班名義印發(fā)《電動自行車鋰離子電池回收利用體系建設指南》，明確了老舊鋰電池檢測流程、回收利用體系建設要求等；修訂發(fā)布《新能源汽車廢舊動力電池綜合利用行業(yè)規(guī)范條件》，發(fā)揮新能源汽車廢舊動力電池綜合利用骨干企業(yè)作用，兼顧處理電動自行車廢鋰電池。 二是開展專項行動。 去年8月，會同全國電動自行車整治專班指導北京、上海、江蘇、浙江等四地開展電動自行車鋰電池健康評估及報廢回收試點工作，總結出一批可復制、可推廣的工作經(jīng)驗。今年3月，部署在全國范圍內(nèi)開展專項行動，加快推進電動自行車鋰電池健康評估及報廢回收工作，有效壓減存量電動自行車安全隱患。隨著專項行動深入推進，檢測回收站點的布局將趨于更加科學合理，滿足消費者日常檢測評估及報廢回收需求。各省已掌握老舊電動自行車保有量底數(shù)，其中山東、河南、江蘇、四川保有量超過3000萬輛，有14個省保有量超過1000萬輛。 下一步需要具體找出超過5年的電動自行車在哪里，誰在使用。今年我們已配合國務院安委會將老舊鋰電池健康評估和報廢回收作為重點指標之一，納入對各省的安全生產(chǎn)考核巡查。各省要敢于動真碰硬，加力督促以舊換新，加快報廢存在風險的老舊車輛及電池，切實消除安全隱患。 今后，消費者可以像我們?nèi)粘Ｈメt(yī)院檢查身體健康狀況一樣，到周邊的健康評估和回收服務網(wǎng)點對自己使用的電動自行車鋰電池開展健康程度的檢測評估。經(jīng)過檢測，不適合繼續(xù)使用、達到報廢條件的鋰電池，可以通過這些網(wǎng)點直接回收，通過專有的渠道，集中交由專業(yè)的綜合利用企業(yè)開展規(guī)范化處理，實現(xiàn)電動自行車廢鋰電池“應收盡收”和規(guī)范化綜合利用，不斷提升居住環(huán)境的安全水平。謝謝。 三措并舉保障新舊標準車輛平穩(wěn)過渡 人民日報海外版： 根據(jù)剛才的介紹，我們知道符合新標準的電動自行車在安全性和實用性方面將得到有效提升，請談談在9月1日新標準實施后，如何保障電動自行車新產(chǎn)品的供應能夠滿足市場上廣大消費者需求？ 何亞瓊： 謝謝您的提問。新標準緊扣“?；?、兜底線”的根本定位，聚焦“安全性”“規(guī)范化”兩個關鍵詞，在提升產(chǎn)品安全性的同時更好地滿足了老百姓出行的合理需求。為推動新標準的電動自行車量產(chǎn)上市，及時滿足市場需求，實現(xiàn)新舊標準車輛的平穩(wěn)過渡，《意見》作出了三方面的工作部署： 一是加快新標車研發(fā)生產(chǎn)。 在主要產(chǎn)區(qū)開展新標準宣貫，定期調(diào)度重點生產(chǎn)企業(yè)新產(chǎn)品車型研發(fā)設計、配件采購、樣車試制、檢驗檢測等工作進度，指導企業(yè)盡早推出符合新標準的產(chǎn)品，并提出認證申請。目前，雅迪、愛瑪、臺鈴、綠源4家企業(yè)已獲得14張新版標準的CCC證書。持續(xù)開展電動自行車行業(yè)規(guī)范公告管理工作，建立行業(yè)“白名單”，積極發(fā)揮相關企業(yè)的模范帶頭作用。同時幫扶企業(yè)按照新要求改造升級生產(chǎn)線，建立健全企業(yè)意見反饋渠道，及時收集、協(xié)調(diào)解決企業(yè)具體困難，加快新標準落地實施。 二是強化檢測認證保障。 指導指定實驗室加快能力建設、獲取CMA資質(zhì)，指定認證機構嚴格依據(jù)新標準和認證規(guī)則開展電動自行車CCC認證，及時滿足企業(yè)產(chǎn)品檢測認證需求，為符合新標準的電動自行車盡快上市供應提供安全評估保障。加強CCC認證全過程管理，嚴格檢查企業(yè)質(zhì)量保證能力和產(chǎn)品一致性要求落實情況，強化獲證后監(jiān)督，確保獲證產(chǎn)品持續(xù)符合新標準和CCC認證要求。 三是合理控制舊標車增量。 新標準對9月1日之前按照舊標準生產(chǎn)的車輛額外給予了3個月的銷售過渡期，在12月1日之前，舊標準車輛仍可繼續(xù)銷售，但我們建議消費者從今天開始就優(yōu)先購買安全性更高、實用性更好的新標準車輛，減少身邊的安全隱患?！兑庖姟芬笾付ㄕJ證機構及時提醒電動自行車生產(chǎn)企業(yè)根據(jù)新標準實施時間，審慎提出舊版標準的電動自行車認證申請，確保舊標準的車輛可以在今年12月1日前完成消化、平穩(wěn)退市，避免造成資源浪費。謝謝。 新版標準實施有助于提高電動自行車安全水平 科技日報： 我的問題提給國家消防救援局，新國標9月1日正式實施后，隨著新車投入市場，舊車逐步淘汰，火災事故數(shù)量預期會不會大幅下降？ 國家消防救援局消防監(jiān)督司一級指揮長 孫毅軍 孫毅軍： 謝謝您的提問。新版強制性國家標準《電動自行車安全技術規(guī)范》的實施，強化了配件阻燃性能、鋰電池安全性能，提升了防篡改功能，對于提高電動自行車本質(zhì)安全水平是非常關鍵的。長遠來看，一定會降低火災風險、減少火災事故發(fā)生。但短期內(nèi)火災事故數(shù)量大幅下降還不太現(xiàn)實，主要原因在于： 一是老舊電動自行車存量還比較大。 目前全國在用的電動自行車約3.8億輛，其中還有很多是老舊車和改裝車。去年以來，雖然通過“以舊換新”方式淘汰了老舊車1200多萬輛，但與3.8億左右的存量相比，安全性較高的新車占比很小。另外，市場上仍有一些不法商戶提供改裝服務，進一步加大了車輛的使用安全風險。電動自行車淘汰置換是個自然的過程，也是個長期的過程，不可能一蹴而就。 二是停放充電條件還沒有完全滿足。 雖然在全國電動自行車安全隱患全鏈條整治工作專班的統(tǒng)籌下，各地各部門在加快推進電動自行車停放充電設施建設，但從當前進度看，一些地方充電設施的缺口比較大，還不能完全滿足群眾的實際需求。從火災調(diào)查和平時了解的情況看，在已安裝充電設施的小區(qū)，也有部分群眾沒有養(yǎng)成安全停放充電的習慣，進樓入戶停放充電現(xiàn)象仍然不同程度存在。這些問題，也需要相關部門和單位強化建設管理，逐步予以解決，我們也呼吁廣大電動自行車使用者規(guī)范自身行為，共同營造安全文明的使用環(huán)境。 下一步，國家消防救援局作為整治工作召集人單位，將與整治工作專班各成員單位、各地各部門共同努力，圍繞整治行動方案確定的6個方面22項重點任務，著力解決難點堵點問題，有效改善群眾使用環(huán)境，盡最大力量壓降火災數(shù)量。謝謝！ “白名單”制度實施一年多 行業(yè)引領作用不斷增強 央廣網(wǎng)： 我們注意到，工業(yè)和信息化部從去年開始實施電動自行車企業(yè)“白名單”制度，請問開展這項工作主要是出于什么考慮？目前相關工作的進展及成效如何？ 何亞瓊： 謝謝您的提問。去年4月，工業(yè)和信息化部會同市場監(jiān)管總局、國家消防救援局發(fā)布了《電動自行車行業(yè)規(guī)范條件》，從企業(yè)布局、工藝裝備、產(chǎn)品質(zhì)量管理、安全生產(chǎn)、消費者權益保障等方面對企業(yè)提出要求。制定《規(guī)范條件》以及實施行業(yè)規(guī)范公告管理，也就是您剛才提到的“白名單”制度，主要有三方面考慮： 一是企業(yè)層面， 引導廣大電動自行車企業(yè)規(guī)范生產(chǎn)、規(guī)范經(jīng)營，加強技術創(chuàng)新，提升產(chǎn)品質(zhì)量控制能力； 二是行業(yè)層面， 樹立正面典型和行業(yè)標桿，發(fā)揮優(yōu)秀企業(yè)的模范帶頭作用，推動產(chǎn)業(yè)向更健康可持續(xù)方向發(fā)展； 三是市場層面， 給消費者和經(jīng)銷商等群體釋放明確信號，便于選購優(yōu)秀企業(yè)生產(chǎn)的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，提升行業(yè)整體質(zhì)量水平。 自去年以來，工業(yè)和信息化部有序推進電動自行車“白名單”擴圍增效，已累計公告兩批共30家符合規(guī)范條件的電動自行車生產(chǎn)企業(yè)名單，涵蓋當前主流的14個電動自行車品牌，這些企業(yè)的市場份額超過60%。近期我們也完成了第三批“白名單”企業(yè)的遴選工作，網(wǎng)上公示已經(jīng)結束。“白名單”制度實施一年多以來，行業(yè)引領作用不斷增強。 一方面，標桿示范效應更加明顯。 “白名單”企業(yè)聯(lián)合成立電動自行車行業(yè)自律聯(lián)合體，共同抵制非法改裝、有標不依等違法行為；同時，率先落實新標準要求，9個頭部品牌在過渡期提前研制出符合新標準的車輛并送檢認證。 另一方面，產(chǎn)品質(zhì)量保證能力有效提升。 “白名單”企業(yè)持續(xù)加大研發(fā)投入，改造升級產(chǎn)線，不斷提升車架生產(chǎn)、產(chǎn)品檢測和質(zhì)量控制能力，每年自主研發(fā)車型均在10款以上；積極提升安全生產(chǎn)水平，強化項目安全設施“三同時”管理，安全生產(chǎn)標準化建設水平達到三級以上。 下一步，工業(yè)和信息化部將深入貫徹落實國務院電動自行車安全隱患全鏈條整治工作部署，持續(xù)開展電動自行車行業(yè)規(guī)范管理，按照程序公告第三批符合規(guī)范條件企業(yè)，引導全行業(yè)學習借鑒已公告企業(yè)的先進經(jīng)驗和做法；加強“白名單”企業(yè)的監(jiān)督管理與動態(tài)調(diào)整，推進電動自行車行業(yè)高質(zhì)量與健康可持續(xù)發(fā)展。謝謝。 三方面措施推動建立長效監(jiān)管機制 中國工信新聞網(wǎng)： 新版電動自行車強制性標準落地實施作為全鏈條整治工作的重要著力點，既關系到整治工作實效，更關系到行業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展?！兑庖姟诽岢鲆?ldquo;建立長效監(jiān)管機制”，請問在具體執(zhí)行層面，將如何推進新標準常態(tài)長效實施？ 何亞瓊： 謝謝您的提問。新版強制性國家標準《電動自行車安全技術規(guī)范》發(fā)布實施是全鏈條整治的重點任務，為行業(yè)發(fā)展標定了“安全準則”、劃定了“安全紅線”，意義重大，也必將發(fā)揮重要作用。工業(yè)和信息化部將會同公安部、市場監(jiān)管總局、國家消防救援局等部門，持續(xù)鞏固深化電動自行車安全隱患全鏈條整治成效，共同推進電動自行車國家標準實施監(jiān)督，以常態(tài)化監(jiān)管和長效化實施，確保標準執(zhí)行不打折扣、安全底線毫不放松，讓強制性標準成為群眾生命財產(chǎn)安全的“鐵保障”，切實提升電動自行車本質(zhì)安全水平，守護人民群眾出行安全。對此，《意見》提出三方面措施： 一是加強溯源調(diào)查。 指導各地消防救援、公安、工業(yè)和信息化、市場監(jiān)管部門加強電動自行車火災及亡人交通事故全鏈條溯源調(diào)查工作，嚴肅追究相關環(huán)節(jié)責任。對于調(diào)查過程中發(fā)現(xiàn)的產(chǎn)品質(zhì)量問題，依法依規(guī)嚴肅查處。全面開展案例警示、安全知識等教育，加強在重點社區(qū)的宣傳力度，確保各項措施落地見效。 二是強化行業(yè)自律。 督促電動自行車及電池行業(yè)協(xié)會商會等加強行業(yè)自律，引導生產(chǎn)企業(yè)落實新標準以及電動自行車、鋰電池行業(yè)規(guī)范條件有關要求，加強質(zhì)量品牌建設，提高質(zhì)量控制能力和產(chǎn)品一致性，從源頭狠抓嚴管，規(guī)范經(jīng)營行為。建議消費者高度重視李春江一級巡視員提示的注意事項，選購高品質(zhì)有保障的新標準車輛，深刻認識到非法改裝車輛對自身和他人的危害，自覺抵制非法篡改等行為，堅決不購買、不使用非法改裝車輛，為自己和他人的安全負責。 三是壓實各方責任。 指導各地有關部門加強組織協(xié)調(diào)，強化工作聯(lián)動，加強社會宣傳引導，確保新標準實施后市場供應平穩(wěn)。工業(yè)和信息化部將會同各相關部門強化新標準實施跟蹤問效，以常態(tài)促長效、以長效促提升，推動電動自行車行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。謝謝。 龔憲： 謝謝各位發(fā)布人的介紹，謝謝各位記者朋友的參與。今天的新聞發(fā)布會就到這里，再見。
2025-08-04 08:38:42美股跌幅擴大 恐慌指數(shù)VIX漲超29% 美元、美債收益率跳水，現(xiàn)貨黃金拉升
科技財報雖好，但特朗普全球加稅措施正式生效，引發(fā)市場對經(jīng)濟與通脹的全面擔憂，市場情緒偏向避險。8月1日周五，MSCI全球指數(shù)六日連跌，創(chuàng)下自2023年9月以來最長連跌紀錄。美股、歐股跌幅持續(xù)擴大。 美股盤前公布數(shù)據(jù)顯示，美國7月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加7.3萬人，低于預期11萬人，5月和6月前值也被大幅下修。美國7月失業(yè)率為4.2%持平預期。分析稱，在經(jīng)濟不確定性背景下，美國勞動力市場正轉(zhuǎn)向低速增長。此外，特朗普再次呼吁美聯(lián)儲降息，并再次批評鮑威爾。 數(shù)據(jù)公布后， 貨幣市場完全定價今年將降息兩次，9月首次降息的概率高達76% 。美元和美債收益率跳水，兩年期美債收益率跌幅擴大至約24個基點。美股跌幅擴大，恐慌指數(shù)VIX漲超29%?，F(xiàn)貨黃金盤中漲超1.8%、現(xiàn)貨白銀轉(zhuǎn)漲。美元指數(shù)盤中跌超1.3%。非美貨幣普漲，歐元兌美元漲約1.5%。 以下為核心資產(chǎn)走勢： 美股大幅低開，納指跌超2.3%，標普500指數(shù)跌超1.7%，道指跌超1.5%?？只胖笖?shù)VIX漲超29%。費城半導體指數(shù)跌3.13%，銀行指數(shù)跌3.68%，羅素2000指數(shù)跌2.39%。 歐股集體下跌，德股跌超2.7%，英股跌超1%，法股跌超3%。 泛歐股指跌超2%，創(chuàng)下一個月新低，其中包括諾和諾德、葛蘭素史克和阿斯利康在內(nèi)的醫(yī)藥股領跌，因特朗普要求制藥公司降低美國藥品價格。 韓國首爾綜指收跌3.9%，日經(jīng)225指數(shù)收跌0.7%。日本東證指數(shù)收漲0.2%。臺灣證交所加權股價指數(shù)收跌0.5%。 非農(nóng)公布后，美元指數(shù)盤中跌約1.4%。歐元一度漲約1.5%，日元漲超2%。新臺幣漲超1.2%。英鎊兌美元漲超0.7%。 加拿大遭重點加稅打擊，加元稍早前下跌，非農(nóng)公布后漲超0.6%。 特朗普對對瑞士征收39%的關稅，打擊瑞士出口，瑞士法郎稍早前下跌，非農(nóng)公布后漲約1.2%。 美債收益率全線下行，美國10年期國債收益率下跌將近15個基點。兩年期美債收益率跌幅擴大至約24個基點。 現(xiàn)貨黃金盤中漲超1.9%站上3350美元，現(xiàn)貨白銀轉(zhuǎn)漲且漲超0.6%，稍早前下跌。 美油漲超0.1%，布油跌超0.1%。 市場普遍押注9月將開啟降息周期 數(shù)據(jù)方面， JonesTrading 的 Michael O’Rourke表示，這是一份糟糕的報告， 美聯(lián)儲應考慮下個月重啟降息。這份報告對股市是利空，對債市是利好。 高盛資管的Alexandra Wilson-Elizondo表示， 現(xiàn)在證明經(jīng)濟不行的證據(jù)越來越多，哪怕通脹還沒降夠，就業(yè)若繼續(xù)疲弱，美聯(lián)儲也可能不得不降息。 美聯(lián)儲理事沃勒與鮑曼都表達了擔憂， 若政策制定者繼續(xù)遲遲不降息，可能會對就業(yè)市場造成不必要的傷害。 Global X的Scott Helfstein表示，美聯(lián)儲此前按兵不動可能是合理的，但現(xiàn)在經(jīng)濟與就業(yè)增長都已明顯降速。 哈里斯金融集團的Jamie Cox認為，美聯(lián)儲主席鮑威爾本周維持利率不變的決定“可能會后悔”。 9月降息已成定局，甚至可能直接降息50個基點，以彌補之前的滯后。 高盛經(jīng)濟學家仍預計美聯(lián)儲將在9月、10月和12月分別降息25個基點，并在2026年再降息兩次。 政策今天變、明天變，企業(yè)和投資者更難進行前瞻性規(guī)劃 貿(mào)易方面， 據(jù) 央視新聞 ，特朗普簽署行政令，確定新“對等關稅” 稅率自10%至41%不等。如有國家或地區(qū)通過第三地轉(zhuǎn)運方式規(guī)避關稅，其商品將被征收40%的轉(zhuǎn)運稅。 盛寶銀行首席策略師Charu Chanana表示，雖然市場現(xiàn)在知道了征稅的數(shù)字，但背后缺乏明確的政策框架，而且稅率看起來隨意無章，這只會加劇政策不確定性， 使企業(yè)和投資者更難進行前瞻性規(guī)劃 。 彭博經(jīng)濟研究預測，如果這些關稅按計劃實施，美國商品的平均關稅稅率將升至15.2%，高于此前的13.3%，遠遠高于2024年特朗普上任前的2.3%。 Markets Live策略師Garfield Reynolds表示，這一系列關稅措施將打擊全球貿(mào)易與經(jīng)濟增長， 并可能導致股市從近期高點回落。政策今天變、明天變，企業(yè)不敢投資，增長自然放緩。 盡管此次宣布的大部分關稅低于4月2日提出的極端數(shù)值，但許多稅率缺乏清晰依據(jù)，這只會加劇政策波動的不確定感。 Camarco顧問Kim Heuacker表示，特朗普的新一輪關稅生效后，將為市場帶來實質(zhì)性的不確定性。 在這種環(huán)境下，美國股市目前的高估值，變得越來越難以為繼。 安聯(lián)集團首席投資官Ludovic Subran表示， 這些關稅對歐洲非常不利 。由于美國是目前最大的單一市場，企業(yè)的成本將大幅上升。 美股跌幅擴大，亞馬遜跌約7%，coinbase跌約11% 亞馬遜跌超7%，市值蒸發(fā)1780億美元，公司三季度營業(yè)利潤指引低于市場預期，且云計算業(yè)務的銷售增長落后于主要競爭對手。 蘋果漲約1%后轉(zhuǎn)跌，公司第三財季營收增速創(chuàng)三年半最高。 coinbase跌約11%，公司二季度總體營收低于預期。 軟件設計巨頭figma漲約16%后回落，上個交易日收漲250%。 理想汽車跌超3%，公司7月交付量30731輛，同比下降40%。 特朗普關稅落地，歐洲企業(yè)首當其沖 歐股跌幅擴大，歐洲斯托克50指數(shù)跌1%。歐股醫(yī)藥股下跌，諾和諾德跌6%，阿斯利康跌超3%，此前特朗普威脅動用“一切工具”逼藥企60天內(nèi)降價。
2025-08-01 22:22:22全球銅市：關稅沖擊下的韌性與機遇
[上半年行情回顧] 2025年上半年，銅價呈現(xiàn)高位大幅震蕩態(tài)勢。1月至3月下旬，美國總統(tǒng)特朗普對中國、加拿大以及墨西哥等國家加征關稅，并且宣布對銅進口展開“232調(diào)查”。受此影響，COMEX和LME銅市場的套利交易頻繁，其中，COMEX銅價大幅上漲，對LME和國內(nèi)銅價起到明顯的帶動作用。 3月底至4月上旬，美國實施“對等關稅”，全球經(jīng)濟衰退的憂慮進一步加大，股票市場和期貨市場遭受重創(chuàng)。從國內(nèi)市場來看，清明節(jié)假期過后，滬銅價格跳空大幅下跌，隨后兩日持續(xù)下行。 4月中旬—6月底，美國對部分國家和地區(qū)的“對等關稅”附加部分暫停90天。此外，美國與中國等國家達成協(xié)議，市場風險情緒轉(zhuǎn)變，海外套利交易重啟，非美地區(qū)的銅貨源供應偏緊。在諸多因素的共同作用下，銅價重心逐步上移。 截至6月30日，LME銅價報9878美元/噸，年內(nèi)漲幅為12.49%；滬銅主力合約價格報79870元/噸，年內(nèi)漲幅為8.27%。 [宏觀面分析] 自2025年1月特朗普就任美國總統(tǒng)以來，其關稅政策持續(xù)推進，對市場造成了較大擾動。2—3月，特朗普先后對中國、加拿大、墨西哥等國家以及特定商品（鋼鐵、鋁、汽車）征收關稅。4月初，美國推出的“對等關稅”更是引發(fā)了市場對全球經(jīng)濟衰退的擔憂，多數(shù)國家的股市及商品市場遭受重挫。在中國實施關稅反制措施后，美國將“對等關稅”暫停90天。其后，美國與加拿大、墨西哥等國家達成豁免關稅協(xié)議，與英國達成全面協(xié)議，中美也達成了日內(nèi)瓦協(xié)議，關稅摩擦逐漸降級。 美國關稅在對商品市場造成擾動的同時，也對本國及其他國家的貨幣政策形成了牽制。綜合來看，在通脹降溫的背景下，2024年9月，美聯(lián)儲開啟了降息周期，分別于當年9月、11月、12月降息50個基點、25個基點、25個基點。而進入2025年，由于關稅政策帶來的不確定性以及通脹風險，美聯(lián)儲連續(xù)3次暫停降息。基于美國經(jīng)濟仍具備一定的韌性，且通脹、非農(nóng)數(shù)據(jù)的擾動力度不大，市場預計美聯(lián)儲下半年可能會降息2~3次。 從全球主要經(jīng)濟體的制造業(yè)數(shù)據(jù)來看，2025年至今，美國制造業(yè)PMI指數(shù)逐漸從榮枯線上方降至榮枯線下方，不過降幅并不顯著，顯示美國經(jīng)濟韌性仍存。此外，歐元區(qū)、日本制造業(yè)PMI指數(shù)呈現(xiàn)向好趨勢，印度制造業(yè)PMI指數(shù)則繼續(xù)維持在高位。從絕對值來看，6月，除印度、日本外，上述其他國家和地區(qū)的數(shù)據(jù)均在50以下，暗示全球經(jīng)濟不容樂觀。 受美國關稅政策的影響，國際貨幣基金組織（IMF）在4月發(fā)布的《世界經(jīng)濟展望報告》中，將2025年全球經(jīng)濟增長預期從1月的3.3%下調(diào)至2.8%，其中發(fā)達經(jīng)濟體的增長預期由1.9%降至1.4%，新興和發(fā)展中經(jīng)濟體的增長預期由4.2%降至3.7%。 在面臨各種挑戰(zhàn)的情況下，歐元區(qū)的經(jīng)濟政策也呈現(xiàn)積極的態(tài)勢。自2024年6月歐洲央行啟動降息進程以來，截至2025年6月已經(jīng)降息8次。這主要是受到歐洲經(jīng)濟表現(xiàn)乏力以及美國關稅政策等因素的影響，同時歐洲通脹放緩也為降息提供了支持。 圖為美國CPI、PPI同比增速 圖為美國新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù) 此外，歐洲的國防預算存在大幅上調(diào)的預期。6月25日，北約成員國在海牙峰會期間發(fā)布了聯(lián)合宣言，宣言明確表示，各成員國承諾到2035年將每年國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的5%用于核心國防和相關防務支出。 [基本面分析] 供應分析 銅礦供應增量不及預期 國際銅研究組織（ICSG）發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1—4月，全球銅礦產(chǎn)量累計達到752.54萬金屬噸，較2024年同期增加19.33萬金屬噸，增幅為2.64%。一季度，全球主要的16家銅礦企業(yè)產(chǎn)量總計為310萬噸，同比減少3.74萬噸，降幅為1.19%。 產(chǎn)量減少主要源于自由港、嘉能可和英美資源這幾家企業(yè)。自由港方面，主要是因為其位于印尼的Grasberg銅礦山平均品位下降，同時濕法銅產(chǎn)量也有所下滑；嘉能可產(chǎn)量下降，主要是由于Collahuasi、Antapaccay和KCC這幾個礦區(qū)的礦石開采率、原品位以及總體回收率均出現(xiàn)下降；而英美資源盡管在秘魯?shù)腝uellaveco項目表現(xiàn)強勁，但智利的Collahuasi項目礦石品位下降，從而影響了整體產(chǎn)量。 增量主要源自五礦資源、必和必拓以及安托法加斯塔等。五礦資源的產(chǎn)量增加，主要得益于Las Bambas和Kinsevere兩座礦山產(chǎn)量的提升，同時Khoemacau實現(xiàn)了完整季度的產(chǎn)出；必和必拓產(chǎn)量增長的原因，主要是Escondida銅礦產(chǎn)量增產(chǎn)20%，并且Spence銅礦和南澳銅礦也有著強勁的表現(xiàn)；安托法加斯塔產(chǎn)量上升，則主要得益于集團旗下的Los Pelambres選礦廠和Centinela選礦廠產(chǎn)量的提高。 從后續(xù)銅礦增量的情況來看，預計2025年全球銅礦增量在22萬~30萬噸。其中，增量較為顯著的項目有力拓旗下的Oyu Tolgoi（OT）、銅陵有色的Mirador銅礦、泰克資源的Quebrada Blanca II（QB2）、俄羅斯的Udokan銅礦，以及紫金礦業(yè)和艾芬豪礦業(yè)共同持有的Kamoa-Kakula（KK）等。 圖為全球銅礦產(chǎn)量 一般情況下，銅礦山從可研結束進入建設準備階段，平均所需時間為2~3年；而從礦山建設至交付使用，平均需要3~5年，因此，銅礦新增供給往往落后資本開支5~8年。舉例來說，近年來建設交付速度較快的Kamoa-Kakula銅礦，從啟動建設到實現(xiàn)投產(chǎn)歷時5年；若從2008年該礦被發(fā)現(xiàn)開始計算，整個過程則長達13年。 從資本開支狀況來看，盡管近幾年全球主要銅企的資本開支有所增加，然而增長幅度并不顯著，這就導致后續(xù)幾年全球銅礦增量相對有限。此外，一些大型銅礦山礦石品位的降低，進一步加大了企業(yè)的開采成本。 國內(nèi)方面，1—3月，我國銅精礦產(chǎn)量累計達到42.78萬金屬噸，同比增長5.26%，有較為明顯的回升態(tài)勢，但低于2022年和2023年的同期水平。進口方面，1—5月，我國累計進口銅精礦1243萬實物噸，同比增加7.14%。從我國銅礦進口依存度角度來看，保持在80%左右。加工費方面，截至6月27日，我國進口銅精礦加工費已降至-44.81美元/噸，2025年，銅精礦長單加工費為21.25美元/噸。 廢銅、粗銅供應亦不寬松 1—5月，我國廢銅產(chǎn)量累計達到51.49萬金屬噸，同比增加4.17%。隨著市場對反向開票和公平競爭審查條例的逐漸適應，廢銅供應狀況有所改善。進口方面，1—5月，我國累計進口廢銅96.22萬實物噸，同比減少1.98%，我國廢銅進口量減少主要是受到關稅政策的影響。 1—4月，我國粗銅產(chǎn)量累計達到393.62萬噸，同比增加11.61%。其中，礦產(chǎn)粗銅產(chǎn)量為325.25萬噸，同比增加8.9%；廢銅產(chǎn)粗銅產(chǎn)量為68.37萬噸，同比增加26.61%。進口方面，1—5月，我國累計進口粗銅31.42萬噸，同比減少20.93%。由于東南亞國家和地區(qū)的需求增長，部分粗銅貨源流向海外市場。 在新增產(chǎn)能方面，預計2025年國內(nèi)新增60萬噸銅粗煉產(chǎn)能，海外新增160萬噸，共計220萬噸。然而，在當前礦產(chǎn)資源緊張的背景下，新增產(chǎn)能的實際兌現(xiàn)量或低于預期。 我國進口銅精礦加工費大幅下調(diào) ICSG發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1—4月，全球精煉銅產(chǎn)量累計達到942萬噸，同比增加2.82%。國內(nèi)方面，1—6月，我國精煉銅產(chǎn)量累計達到659.3萬噸，同比增加11.4%。 2025年，由于原料緊缺，我國進口銅精礦長單及散單加工費均大幅下調(diào)。年度長單TC/RC降至21.25美元/噸和2.125美分/磅，散單TC/RC在二季度大多處于-44美元/噸和-4.4美分/磅的水平。不過，在副產(chǎn)品利潤較高的背景下，國內(nèi)冶煉廠的虧損幅度并不大。據(jù)估算，目前煉廠長單利潤在2400元/噸附近，散單利潤約為-500元/噸。 新增產(chǎn)能方面，2025年，國內(nèi)預計新增銅精煉產(chǎn)能92.5萬噸，海外預計新增110萬噸產(chǎn)能。 進出口方面，1—5月，我國累計進口精煉銅135萬噸，同比減少11.19%；累計出口精煉銅22.89萬噸，同比增加58.71%。 需求分析 從海外數(shù)據(jù)來看，美國新屋開工率出現(xiàn)下滑，房屋營建許可和汽車銷量表現(xiàn)尚可；歐盟汽車注冊量變動不大，這些情況對銅消費的增量貢獻有限。不過，從歐美國防預算開支以及基建投資計劃來看，預計2025年海外銅消費前景相對樂觀。 從國內(nèi)數(shù)據(jù)來看，在銅的主要消費領域，1—4月，我國電網(wǎng)工程投資完成額同比增長14.59%，電源工程投資完成額同比增長1.6%；空調(diào)累計產(chǎn)量達到10531萬臺，同比增加7.2%；家用洗衣機產(chǎn)量累計達到3918萬臺，同比增加10.9%；冰箱產(chǎn)量累計達到3220萬臺，同比減少0.7%；房屋竣工面積累計達到15648萬平方米，同比減少16.9%，不過降幅有所收窄。 新能源領域，1—4月，我國新能源汽車產(chǎn)量累計達到442.88萬輛，同比增加48.35%；新增光伏裝機容量為104.93GW，同比增加74.56%。 與2024年同期相比，2025年，國內(nèi)銅消費依然展現(xiàn)出韌性。預計電網(wǎng)板塊保持高增速增長，汽車板塊表現(xiàn)良好，家電板塊增速會小幅下滑，而地產(chǎn)板塊則有所好轉(zhuǎn)。 [貿(mào)易流變化] “232調(diào)查”是美國商務部依據(jù)1962年《貿(mào)易擴展法》第232條款所賦予的權力，針對特定產(chǎn)品進口是否對美國國家安全構成威脅展開立案調(diào)查。在立案之后的270天內(nèi)，美國商務部需向總統(tǒng)提交報告，而后總統(tǒng)要在90天內(nèi)決定是否對相關產(chǎn)品進口采取最終措施，這些措施包括加征關稅、設定配額等。 2025年2月25日，特朗普簽署行政命令，要求針對銅進口啟動232國家安全調(diào)查。6月，高盛表示，在基準情形下，預計9月會實施25%的關稅。 受美國銅關稅預期的影響，COMEX和LME銅市場的套利交易變得十分頻繁，全球銅貿(mào)易的流向也出現(xiàn)了轉(zhuǎn)變。截至6月30日，COMEX銅主力與LME銅3M的價差為1391美元/噸，隱含關稅預估為14%。 全球精煉銅貿(mào)易流發(fā)生了顯著變化。1—4月，智利累計出口精煉銅72萬噸，與去年同期相比，減少11.1%。具體來看，智利出口至中國的精煉銅為12萬噸，同比大幅減少59.4%；而出口至美國的精煉銅達35萬噸，同比增長顯著，為116.11%。 1—4月，美國累計進口精煉銅46萬噸，同比增加101.44%。其中，自智利進口的精煉銅為31萬噸，同比增加103.01%；自其他國家進口15萬噸，同比增加98.28%。 精銅貿(mào)易流的轉(zhuǎn)變同樣在全球銅庫存上得以體現(xiàn)。截至6月30日，LME銅庫存降至90625噸，LME銅注銷倉單占比在36%左右。COMEX銅庫存則從2024年的低點9000短噸增加至211209短噸，國內(nèi)銅社會庫存（包含保稅區(qū)）降至19.45萬噸。從全球總庫存（涵蓋LME、COMEX、社庫及保稅區(qū)）的情況來看，截至6月30日為47.67萬噸，較去年同期減少20.59萬噸。 現(xiàn)貨方面，自2月起，LME現(xiàn)貨銅升貼水重心逐步上移，截至6月30日升水達到181.69美元/噸；國內(nèi)現(xiàn)貨銅在5月也出現(xiàn)大幅升水情況，且后續(xù)維持在高位。 [下半年市場展望] 2025年，全球經(jīng)濟在諸多復雜因素的沖擊下，步入充滿變數(shù)的動蕩之年。美國關稅政策如巨石投入經(jīng)濟湖面，激起層層漣漪，令全球經(jīng)濟在風險的薄冰上小心翼翼前行。經(jīng)濟衰退陰影與金融風險暗流涌動，使得資金避險情緒急劇升溫。然而，各國積極出臺的貨幣及財政政策刺激措施，又給市場注入希望。在此背景下，上半年銅消費市場展現(xiàn)出超預期的韌性，且優(yōu)于2024年同期。從基本面來看，一系列突發(fā)事件成為影響銅礦供應的“黑天鵝”。地震等自然災害頻發(fā)，打亂了全球銅礦生產(chǎn)節(jié)奏，導致增量不及預期，礦源緊張問題短期內(nèi)難以緩解。 冶煉端情況同樣復雜。盡管銅精礦加工費已觸及歷史低位，但國內(nèi)多數(shù)煉廠憑借副產(chǎn)品硫酸、黃金等的收益仍維持一定利潤空間，減產(chǎn)預期遲遲未能兌現(xiàn)。相比之下，海外冶煉工藝技術相對落后，部分煉廠出現(xiàn)減停產(chǎn)情況，進一步加劇了供應端的不確定性。 美國關稅政策更影響了全球精銅貿(mào)易格局，精銅持續(xù)流向北美地區(qū)，其他地區(qū)貨源收緊，庫存大幅下滑，為銅價提供了有力支撐?？傮w來看，美國關稅政策擾動、原料緊缺以及消費市場的韌性，共同推動銅價維持在高位。 展望下半年，若全球經(jīng)濟未遭遇重大風險事件，銅價將延續(xù)高位運行態(tài)勢，甚至有創(chuàng)出新高的可能。但需警惕美國銅關稅政策正式落地后，銅價可能出現(xiàn)的臨時回調(diào)風險。市場參與者需密切關注政策動態(tài)與基本面變化，謹慎應對這一充滿挑戰(zhàn)與機遇的市場環(huán)境。風險方面，關注美國關稅及全球經(jīng)濟狀況、全球地緣風險以及銅供需及庫存變化。 （來源：期貨日報）
2025-08-01 11:06:39
