阿爾及利亞鍺基鈣鈦礦出口量
阿爾及利亞鍺基鈣鈦礦出口量大概數(shù)據(jù)
時(shí)間 | 品名 | 出口量范圍 | 單位 |
---|---|---|---|
2019 | 鍺基鈣鈦礦 | 1000-2000 | 噸 |
2020 | 鍺基鈣鈦礦 | 1200-2200 | 噸 |
2021 | 鍺基鈣鈦礦 | 1500-2500 | 噸 |
2022 | 鍺基鈣鈦礦 | 1800-2800 | 噸 |
2023 | 鍺基鈣鈦礦 | 2000-3000 | 噸 |
阿爾及利亞鍺基鈣鈦礦出口量行情
受新能源需求影響磷礦產(chǎn)能擴(kuò)大 但供需緊平衡或?qū)⒊掷m(xù)【SMM分析】
2025-08-07需求低迷致使庫(kù)存壓力增高 鈦白粉市場(chǎng)承壓運(yùn)行【SMM鈦現(xiàn)貨快報(bào)】
2025-08-07海外宏觀及基本面不斷發(fā)力 滬鋅錄得五連陽(yáng)【SMM期鋅簡(jiǎn)評(píng)】
2025-08-07MMi 鐵礦石港口現(xiàn)貨指數(shù)報(bào)告( 7日)
2025-08-07【SMM鉻日評(píng)】鉻鐵挺價(jià)態(tài)勢(shì)不減 鉻礦市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行
2025-08-07
宏觀向好疊加基本面供給潛在風(fēng)險(xiǎn) 鋁價(jià)再度反彈至高位【SMM鋁價(jià)周評(píng)】
2025-08-07【國(guó)內(nèi)鐵礦簡(jiǎn)評(píng)】唐山區(qū)域鐵精粉價(jià)格或?qū)⒈3指呶徽鹗庍\(yùn)行
2025-08-07市場(chǎng)影響較小 鐵礦石價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行【SMM簡(jiǎn)評(píng)】
2025-08-07高庫(kù)存與低發(fā)運(yùn)持續(xù)博弈 進(jìn)口鋁土礦價(jià)格維持窄幅震蕩【SMM鋁土礦周評(píng)】
2025-08-072025年7月鐵礦石月報(bào)
2025-08-07
阿爾及利亞鍺基鈣鈦礦出口量資訊
海關(guān)總署:中國(guó)1-7月銅礦砂及其精礦進(jìn)口同比增加8.0%
海關(guān)總署網(wǎng)站8月7日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,中國(guó)7月銅礦砂及其精礦進(jìn)口量為256.0萬(wàn)噸,1-7月累計(jì)進(jìn)口量為1,731.4萬(wàn)噸,同比增加8.0%。 中國(guó)7月未鍛軋銅及銅材進(jìn)口量為48.0萬(wàn)噸,1-7月累計(jì)進(jìn)口量為311.3萬(wàn)噸,同比減少2.6%。 出口方面,中國(guó)7月未鍛軋鋁及鋁材出口量為54.2萬(wàn)噸,1-7月累計(jì)出口量為346.2萬(wàn)噸,同比減少7.9%。 以下為詳細(xì)數(shù)據(jù):金額單位為億元人民幣
2025-08-07 21:34:32航運(yùn)巨頭馬士基:全球航運(yùn)需求表現(xiàn)強(qiáng)勁 除了美國(guó)……
當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四,丹麥航運(yùn)巨頭馬士基(Maersk)公布第二季度業(yè)績(jī)初步報(bào)告。報(bào)告顯示,盡管第二季度全球地緣局勢(shì)動(dòng)蕩,但馬士基的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)仍然強(qiáng)于預(yù)期。 馬士基公司高管稱,今年第二季度,全球大部分地區(qū)航運(yùn)需求表現(xiàn)強(qiáng)勁——除了美國(guó)。 馬士基Q2業(yè)績(jī)強(qiáng)勁 作為全球航運(yùn)巨頭,馬士基的業(yè)績(jī)一直被廣泛認(rèn)為是全球貿(mào)易的晴雨表。該公司公布的初步報(bào)告顯示,公司第二季度息稅折舊及攤銷前基本利潤(rùn)(EBITDA)為23億美元,比去年同期的21.4億美元增長(zhǎng)了約7%,也高于LSEG調(diào)查的分析師預(yù)期的19.7億美元。 馬士基還上調(diào)了2025年全年財(cái)務(wù)預(yù)期,稱今年的基本EBITDA預(yù)計(jì)在80億至95億美元之間,高于此前60億至90億美元的預(yù)期。 該公司預(yù)計(jì), 全球集裝箱市場(chǎng)運(yùn)量將增長(zhǎng)2%至4%,高于此前預(yù)測(cè)的-1%至4% ,這表明全球(除北美外)的市場(chǎng)需求更具韌性。 該公司表示:“目前,紅海的供應(yīng)中斷預(yù)計(jì)仍將持續(xù)全年。” 馬士基表示,第二季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)近3%,至131億美元。馬士基首席執(zhí)行官Vincent Clerc表示,該公司繼續(xù)看到集裝箱需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出預(yù)期。 “這在很大程度上是由中國(guó)制造業(yè)的繁榮和本季度世界上 除美國(guó)以外 幾乎所有地方的強(qiáng)勁出口增長(zhǎng)推動(dòng)的。事實(shí)上,美國(guó)的關(guān)稅波動(dòng)已經(jīng)(對(duì)航運(yùn)需求)產(chǎn)生了一些抑制作用,”克萊克表示, “但總體而言,我認(rèn)為 在美國(guó)之外的市場(chǎng),我們看到持續(xù)非常強(qiáng)勁的需求 ,這推動(dòng)了我們今天能夠?qū)崿F(xiàn)的盈利和更新預(yù)測(cè)。” 值得一提的是,當(dāng)馬士基公布最新財(cái)報(bào)時(shí),全球航運(yùn)業(yè)正準(zhǔn)備迎接一個(gè)貿(mào)易復(fù)雜的新時(shí)代,美國(guó)總統(tǒng)特朗普已宣布對(duì)數(shù)十個(gè)貿(mào)易伙伴征收10%至50%的更高關(guān)稅。 目前,英國(guó)、日本和韓國(guó)等主要貿(mào)易伙伴已經(jīng)達(dá)成了比4月初宣布的關(guān)稅更低的協(xié)議。歐盟則達(dá)成了一項(xiàng)框架協(xié)議,將大多數(shù)歐盟商品的關(guān)稅降至15%。 其他國(guó)家受到特朗普貿(mào)易戰(zhàn)的打擊更大。美國(guó)對(duì)來(lái)自巴西、瑞士、加拿大和印度的商品分別征收了50%、39%、35%和25%的關(guān)稅。另外,特朗普還以印度接受俄羅斯原油為借口,額外加征25%的關(guān)稅。
2025-08-07 21:07:21史無(wú)前例的二輪投票!嚴(yán)重分裂的英國(guó)央行艱難降息25個(gè)基點(diǎn)
北京時(shí)間周四晚間,英國(guó)央行如期在一場(chǎng)意見(jiàn)嚴(yán)重分裂的政策會(huì)議后降息25個(gè)基點(diǎn),將政策利率調(diào)整至4%。這也是英國(guó)央行本輪降息周期的第5次降息,維持了每個(gè)季度降一次息的謹(jǐn)慎節(jié)奏。 (來(lái)源:英國(guó)央行) 值得一提的是,今天也是英國(guó)央行自1998年獲得貨幣政策決策權(quán)以來(lái), 首次需要進(jìn)行兩輪投票才勉強(qiáng)達(dá)成5比4結(jié)果的利率決議 。 英國(guó)央行介紹稱, 在9人構(gòu)成的貨幣政策委員會(huì)中,包括行長(zhǎng)貝利在內(nèi)的4名委員投票支持降息25個(gè)基點(diǎn),另一名委員艾倫·泰勒原本傾向于降息50個(gè)基點(diǎn),但因?yàn)橥镀苯┚肿罱K支持更小幅度的降息。 包括英國(guó)央行副行長(zhǎng)隆巴德利、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家休·皮爾在內(nèi)的4人則堅(jiān)持不應(yīng)該降息。 (來(lái)源:英國(guó)央行) 在這兩派人背后,是 通脹上升與就業(yè)市場(chǎng)疲軟之間的矛盾 。這種情況也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)英國(guó)可能進(jìn)入“滯脹”的擔(dān)憂。從周四開(kāi)始,英國(guó)也要面對(duì)美國(guó)的所謂“對(duì)等關(guān)稅”生效,適用稅率為10%。 英國(guó)央行在同步刊出的會(huì)議紀(jì)要中表示,自五月以來(lái)通脹上行風(fēng)險(xiǎn)“略有上升”,特別是食品價(jià)格上漲。 官員們目前預(yù)期,通脹將會(huì)在今年9月達(dá)到4%,超越此前3.7%的預(yù)測(cè)峰值。 雖然基線預(yù)測(cè)是通脹后續(xù)將回落,但委員會(huì)也警告稱, 暫時(shí)性通脹上升可能對(duì)工資和價(jià)格制定過(guò)程施加額外的上行壓力 。 與之相對(duì)的是英國(guó)經(jīng)濟(jì)的低迷。英國(guó)央行表示,英國(guó)的潛在GDP增長(zhǎng)仍保持低迷。 盡管貿(mào)易政策不確定性有所減弱,經(jīng)濟(jì)活動(dòng)面臨的國(guó)內(nèi)和地緣政治下行風(fēng)險(xiǎn)依然存在。 委員們也一致認(rèn)為,英國(guó)消費(fèi)增長(zhǎng)普遍存在下行風(fēng)險(xiǎn),而儲(chǔ)蓄率路徑則存在上行風(fēng)險(xiǎn),包括家庭可能采取更多預(yù)防性儲(chǔ)蓄行為。 同時(shí)據(jù)稅務(wù)數(shù)據(jù),自工黨政府宣布計(jì)劃提高雇主的工資稅和最低工資以來(lái),英國(guó)經(jīng)濟(jì)已流失18.5萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位。 會(huì)議紀(jì)要總結(jié)稱,未來(lái)減少政策緊縮程度的時(shí)機(jī)和步伐將取決于潛在的通縮壓力是否持續(xù)緩解。隨著銀行利率的降低,貨幣政策的緊縮程度已經(jīng)下降。 面對(duì)高度分裂的經(jīng)濟(jì)前景和內(nèi)部意見(jiàn),英國(guó)央行行長(zhǎng)貝利表示:“我們今天下調(diào)了利率,但這是一個(gè)非常微妙的決定。 利率仍在下降路徑上,但未來(lái)的任何降息都需要逐步且謹(jǐn)慎地進(jìn)行 。” 受到英國(guó)后續(xù)降息前景蒙塵的影響,決議發(fā)布后英鎊兌美元短線拉升,英國(guó)國(guó)債收益率也小幅走高。 (英鎊/美元分鐘線圖,來(lái)源:TradingView) 在利率政策之外,英國(guó)央行也警告稱,在9月有關(guān)量化緊縮步伐的年度決策前,長(zhǎng)期債券市場(chǎng)出現(xiàn)了壓力跡象。這也被市場(chǎng)理解為可能是在暗示將放緩拋售長(zhǎng)期國(guó)債的步伐。
2025-08-07 20:54:01多倫多礦企融資中心地位為何魅力不再?
今年5月,加拿大能源及自然資源部長(zhǎng)威爾金森在加拿大多倫多舉行的加拿大勘探與開(kāi)發(fā)者協(xié)會(huì)大會(huì)上宣布延長(zhǎng)礦產(chǎn)資源勘探稅收抵免政策(英文簡(jiǎn)稱為“METC”)。這一舉措背后的殘酷現(xiàn)實(shí)是,過(guò)去數(shù)月內(nèi),鋰阿公司?(Lithium Argentina AG,2024年11月遷至瑞士)、索萊瑞斯資源公司(Solaris Resources Inc.2024年11月遷往厄瓜多爾)和法爾肯能源(Falcon Energy Materials Plc.2024年12月遷至迪拜)等企業(yè)相繼撤離加拿大;這些企業(yè)不僅調(diào)整了上市地點(diǎn),還實(shí)際轉(zhuǎn)移了注冊(cè)地和運(yùn)營(yíng)中心。巴里克黃金這樣的礦業(yè)巨頭亦在考慮遷址美國(guó)。數(shù)據(jù)顯示,多倫多證交所礦業(yè)上市公司數(shù)量已經(jīng)從2010年的1531家(占全球56%)降至2025年初的1097家(占40%),融資規(guī)模縮水超50%。多倫多證交所的困境既是資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性危機(jī)的映射,也是全球資源權(quán)力轉(zhuǎn)移的縮影。 一、歷史根基動(dòng)搖:從資本引擎到結(jié)構(gòu)失能?? (一)傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)的黃金時(shí)代?? 20世紀(jì)后期,多倫多證交所憑借TSX/TSXV(多倫多證券交易所及其創(chuàng)業(yè)板的官方簡(jiǎn)稱)獨(dú)特的風(fēng)險(xiǎn)勘探融資機(jī)制成為全球礦業(yè)資本引擎。其核心競(jìng)爭(zhēng)力源于三大支柱: 政策激勵(lì)。15%礦產(chǎn)勘探稅收抵免(簡(jiǎn)稱“METC”)吸引全球初級(jí)礦企紛至沓來(lái)。 資源稟賦。加拿大本土金、銅、鋰儲(chǔ)量支撐了40%的全球礦業(yè)上市資源。 專業(yè)生態(tài)。覆蓋勘探、法律、金融的全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。 (二)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的陣痛期?? 2010年以來(lái),多倫多證交所礦業(yè)生態(tài)加速衰退,具體表現(xiàn)在: 上市資源流失。據(jù)統(tǒng)計(jì),2010-2025年,TSX/TSXV上市礦企減少434家,IPO融資額從12.6億美元(2010年)降至零(2024年)。 商業(yè)模式失效。大宗商品繁榮期(2008-2013年)的激進(jìn)擴(kuò)張導(dǎo)致礦企負(fù)債率超70%,市場(chǎng)開(kāi)始陷入“債務(wù)-融資”死循環(huán)。 政策邊際效應(yīng)。上述宣布的METC延期僅覆蓋勘探階段,但無(wú)法解決中后期項(xiàng)目資金缺口(如基建基金僅支持成熟礦山)等問(wèn)題。 (三)典型案例:Solaris資源“雙重撤離”?? 2024年1月,Solaris計(jì)劃向紫金礦業(yè)出售厄瓜多爾Warintza銅礦15%股權(quán)(價(jià)值1.3億美元),但因加拿大外資審查受阻,交易于5月終止。11月,該公司宣布將總部遷往瑞士,并分拆非核心資產(chǎn)。這一事件凸顯政策限制與資本流動(dòng)的矛盾:加拿大既依賴外資,又以“國(guó)家安全”名義排斥關(guān)鍵合作。 二、融資生態(tài)崩解:從主動(dòng)造血到被動(dòng)失血?? (一)初級(jí)礦企的生存危機(jī)?? TSXV板塊超1/3企業(yè)現(xiàn)金儲(chǔ)備不足20萬(wàn)美元,低于年均30萬(wàn)美元的上市維護(hù)成本。例如,阿爾蒙蒂工業(yè)(Almonty Industries),因韓國(guó)鎢礦開(kāi)發(fā)資金缺口,2024年12月遷往新加坡??滴譅柦饘伲–ornish Metals),因英國(guó)錫礦項(xiàng)目融資困難,2025年1月啟動(dòng)遷址評(píng)估。 (二)資本市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)向?? 被動(dòng)投資興起徹底顛覆傳統(tǒng)模式,具體表現(xiàn)在: 基金規(guī)模逆轉(zhuǎn)。主動(dòng)管理型資源基金規(guī)模從2015年220億加元降至2025年80億加元,黃金ETF資產(chǎn)同期則增長(zhǎng)300%。 融資門檻抬升。機(jī)構(gòu)投資者對(duì)礦企市值要求從5000萬(wàn)加元升至2億加元,80%的TSXV企業(yè)因達(dá)不到這一要求而被排除在外。 (三)政策“千刀萬(wàn)剮”效應(yīng)?? 外資管制。2022年《加拿大投資法》修訂后,中資參與項(xiàng)目受阻(如中礦資源退出鋰礦合作)。 稅制爭(zhēng)議。2024年資本利得稅上調(diào)計(jì)劃導(dǎo)致流通股投資銳減30%。 養(yǎng)老金缺位。加拿大養(yǎng)老基金項(xiàng)下本土礦業(yè)投資占比不足1%,遠(yuǎn)低于澳大利亞的4.5%。 三、全球競(jìng)爭(zhēng)重構(gòu):紐約崛起與新興樞紐虹吸?? (一)紐約的資本集聚效應(yīng)?? 紐交所通過(guò)制度創(chuàng)新不斷蠶食多倫多證交所份額,具體體現(xiàn)在: 雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)。吸引Allied Gold等新興礦企(2024年IPO募資5.2億美元)。 ??指數(shù)紅利。納入標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)為巴里克黃金帶來(lái)年3-5億美元被動(dòng)資金流入。 政策協(xié)同。美國(guó)《通脹削減法案》要求關(guān)鍵礦產(chǎn)本土化,推動(dòng)巴里克黃金將新項(xiàng)目全部布局美國(guó)。 (二)新興樞紐的“三位一體”優(yōu)勢(shì)?? 迪拜、新加坡通過(guò)“資本-資源-政策”組合顛覆格局,具體體現(xiàn)在: 阿布扎比:50年所得稅豁免吸引法爾肯能源(2025年1月與恒勝石墨合作摩洛哥負(fù)極廠)。 厄瓜多爾:主權(quán)基金直投模式使索萊瑞斯資源遷址后獲2億美元開(kāi)發(fā)貸款。 (三)巴里克黃金的戰(zhàn)略遷移邏輯?? 作為全球第二大金礦商,巴里克黃金的遷址考慮具有風(fēng)向標(biāo)意義: 資源重心:內(nèi)華達(dá)州項(xiàng)目貢獻(xiàn)其50%產(chǎn)量,新礦100%位于美國(guó)。 政策紅利:美國(guó)聯(lián)邦補(bǔ)貼可降低15%開(kāi)采成本; 資本便利:紐交所流動(dòng)性比TSX高出40%。 四、結(jié)論:多倫多證交所的衰退本質(zhì)與全球礦業(yè)秩序重構(gòu)?? 多倫多證交所作為礦業(yè)融資中心的衰退,遠(yuǎn)非單一市場(chǎng)周期或政策失誤的結(jié)果,而是全球資源權(quán)力格局、資本流動(dòng)范式與地緣政治博弈三重變革下的必然產(chǎn)物。其背后折射出多重維度的深層矛盾: (一)資源民族主義與資本全球化的沖突?? 加拿大對(duì)外資審查的強(qiáng)化(如2022年《投資法》修訂),表面上是對(duì)“國(guó)家安全”的防御,實(shí)則暴露了資源主權(quán)與全球化資本需求的根本性矛盾。還是以Solaris與紫金礦業(yè)的交易失敗為例,加拿大既要依賴外資來(lái)填補(bǔ)初級(jí)礦企的融資缺口,又試圖通過(guò)限制中資參與確保資源控制權(quán),這種“既要又要”的策略導(dǎo)致政策信號(hào)混亂。其結(jié)果是:本土企業(yè)陷入“融資孤島”,而國(guó)際資本轉(zhuǎn)向迪拜、新加坡等政策確定性更高的樞紐。這種矛盾本質(zhì)上是全球化退潮下,資源民族主義抬頭的縮影——各國(guó)在關(guān)鍵礦產(chǎn)領(lǐng)域加速“圈地運(yùn)動(dòng)”,但資本卻因政治風(fēng)險(xiǎn)加劇而選擇用腳投票 (二)礦業(yè)資本從“風(fēng)險(xiǎn)偏好”到“避險(xiǎn)優(yōu)先”的范式遷移?? 過(guò)去十年,被動(dòng)投資工具(如黃金ETF)的崛起,標(biāo)志著礦業(yè)資本從高風(fēng)險(xiǎn)勘探轉(zhuǎn)向低波動(dòng)資產(chǎn)。這一轉(zhuǎn)變對(duì)多倫多證交所的打擊尤為致命:TSXV平臺(tái)上80%的初級(jí)礦企市值低于2億加元,難以滿足機(jī)構(gòu)投資者的避險(xiǎn)門檻。更深層的影響在于,資本“脫實(shí)向虛”削弱了礦業(yè)創(chuàng)新的根基。以厄瓜多爾主權(quán)基金直投Solaris的模式為例,政府資本直接介入項(xiàng)目開(kāi)發(fā),雖能緩解短期融資壓力,卻可能導(dǎo)致勘探技術(shù)積累斷層——畢竟,初級(jí)礦企的“高風(fēng)險(xiǎn)試錯(cuò)”曾是加拿大發(fā)現(xiàn)巨型礦床的核心動(dòng)力。當(dāng)資本只愿為確定性買單,礦業(yè)創(chuàng)新的土壤必然不復(fù)存在。 (三)地緣政治裹挾下的資源價(jià)值鏈重構(gòu)?? 美國(guó)《通脹削減法案》要求關(guān)鍵礦產(chǎn)“本土化”,不僅推動(dòng)巴里克黃金等礦業(yè)巨頭將產(chǎn)能轉(zhuǎn)移至美國(guó),更重塑了全球礦業(yè)的價(jià)值鏈分工。多倫多證交所的困境在于:它既無(wú)法像紐約那樣憑借政治影響力獲取補(bǔ)貼紅利,又難以像迪拜那樣以稅收豁免吸引中資合作。這種“夾縫地位”使其淪為大國(guó)資源博弈的“緩沖區(qū)”。例如,加拿大試圖通過(guò)稅收抵免政策延長(zhǎng)本土勘探激勵(lì),但其效果卻被美國(guó)耗資達(dá)3700億美元的清潔能源補(bǔ)貼輕易抵消——后者直接綁定礦產(chǎn)本土化要求,形成對(duì)資本和企業(yè)的“虹吸效應(yīng)”。 (四)技術(shù)革命與ESG合規(guī)的雙重?cái)D壓?? 區(qū)塊鏈、AI勘探等技術(shù)的普及,正在瓦解傳統(tǒng)礦業(yè)融資的物理邊界。如若不能建立數(shù)字化資產(chǎn)交易平臺(tái),將失去對(duì)新興資本的吸引力。與此同時(shí),ESG標(biāo)準(zhǔn)從“加分項(xiàng)”變?yōu)?ldquo;入場(chǎng)券”,進(jìn)一步推高合規(guī)成本。多倫多證交所上市的本土礦企的碳排放強(qiáng)度比澳大利亞同行高20%,而養(yǎng)老基金因ESG壓力拒絕注資,形成“綠色悖論”——既要低碳轉(zhuǎn)型,卻無(wú)資金支持。 五、未來(lái):生存窗口與戰(zhàn)略突圍? 多倫多證交所若想避免淪為“次級(jí)節(jié)點(diǎn)”,需要在五年內(nèi)完成三項(xiàng)突破:首先是重塑政策信用,設(shè)立外資審查“負(fù)面清單”,明確國(guó)家安全邊界,避免將商業(yè)合作泛政治化;其次是將資本—技術(shù)—ESG三位一體化,發(fā)行“綠色勘探債券”,將碳足跡數(shù)據(jù)納入礦權(quán)估值模型,吸引ESG導(dǎo)向基金;再次是嵌入美國(guó)供應(yīng)鏈。借助《美墨加協(xié)定》爭(zhēng)取關(guān)鍵礦產(chǎn)“友岸外包”資格,成為北美電池產(chǎn)業(yè)鏈的中間樞紐。若繼續(xù)在保護(hù)主義與技術(shù)保守中搖擺,多倫多證交所恐將重蹈?jìng)惗亟鹑诔堑母厕H——從全球中心淪為區(qū)域配角,而資源權(quán)力的天平將徹底倒向其他地區(qū)。
2025-08-07 18:11:19幾內(nèi)亞政府收回礦業(yè)許可為哪般?
5月中旬,幾內(nèi)亞政府宣布收回51份礦業(yè)許可,涉及鋁土礦、黃金、鉆石、石墨和鐵礦等多個(gè)領(lǐng)域。這一決策引發(fā)上海期貨交易所氧化鋁期貨主力合約當(dāng)日觸及漲停板,對(duì)于全球鋁市場(chǎng)格局具有重要影響。此次幾政府以“無(wú)償收回”礦權(quán)的強(qiáng)硬姿態(tài),揭示了其從資源出口國(guó)向工業(yè)化國(guó)家轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略意圖,同時(shí)也折射出西非地區(qū)資源民族主義浪潮的升溫。 一、政策動(dòng)因:資源主權(quán)與工業(yè)化轉(zhuǎn)型的雙重驅(qū)動(dòng) (一)資源主權(quán)的強(qiáng)化與收益再分配?? 幾內(nèi)亞軍政府自2020年政變后,逐步收緊對(duì)礦產(chǎn)資源的控制權(quán)。此次收回的51份礦權(quán)覆蓋2005-2023年間頒發(fā)的許可,主要針對(duì)“未履行開(kāi)發(fā)義務(wù)或環(huán)保違規(guī)”的中小型企業(yè)。根據(jù)2019年修訂的礦業(yè)法,政府要求礦企在獲得開(kāi)采權(quán)后必須限期啟動(dòng)生產(chǎn),并承諾投資本地加工設(shè)施。這種“履約倒逼”策略旨在打破外資企業(yè)長(zhǎng)期壟斷資源開(kāi)發(fā)卻未帶動(dòng)本地產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)的困局。 (二)工業(yè)化轉(zhuǎn)型的迫切需求? 作為全球第二大鋁土礦生產(chǎn)國(guó)(2024年產(chǎn)量占全球24.3%),幾內(nèi)亞憑借74億噸鋁土礦儲(chǔ)量(占全球24.7%)長(zhǎng)期主導(dǎo)資源供應(yīng)。盡管幾內(nèi)亞2024年鋁土礦出口量達(dá)1.464億噸,但出口產(chǎn)品以初級(jí)礦石為主,附加值極低。氧化鋁國(guó)際價(jià)格約為鋁土礦的10倍,而幾內(nèi)亞本土氧化鋁產(chǎn)能幾乎為零。幾政府試圖通過(guò)強(qiáng)制礦企投資下游加工,將資源紅利轉(zhuǎn)化為工業(yè)能力。例如,力拓集團(tuán)在西芒杜鐵礦項(xiàng)目中配套規(guī)劃精煉設(shè)施,通過(guò)整合礦區(qū)至港口的鐵路和深水碼頭實(shí)現(xiàn)資源加工本土化就是一例。 (三)區(qū)域資源民族主義浪潮的呼應(yīng)?? 西非國(guó)家近年來(lái)普遍加強(qiáng)資源管控。2020年后,尼日爾、馬里、布基納法索相繼通過(guò)立法或國(guó)有化手段提升礦產(chǎn)收益。幾內(nèi)亞政府的舉措既是對(duì)這一趨勢(shì)的順應(yīng),亦試圖以此鞏固其作為區(qū)域礦業(yè)樞紐的地位。 二、典型案例解析:礦權(quán)回收的執(zhí)行邏輯 (一)凱博能源:資金鏈斷裂引發(fā)的連鎖反應(yīng)?? 2019年,凱博能源規(guī)劃在幾內(nèi)亞開(kāi)發(fā)年產(chǎn)1000萬(wàn)噸鋁土礦及配套建設(shè)年產(chǎn)260萬(wàn)噸氧化鋁廠,即鋁土礦開(kāi)采與氧化鋁廠捆綁開(kāi)發(fā),預(yù)計(jì)2024年投產(chǎn)。然而,由于其未能籌集到約15億美元建廠資金,導(dǎo)致此次被幾政府以“未履行承諾”為由收回礦權(quán)。該案例凸顯幾方對(duì)礦企履約能力的嚴(yán)苛審查,尤其是要求企業(yè)證明其具備長(zhǎng)期投資實(shí)力(如2024年修訂的礦權(quán)條款規(guī)定:礦企需提供不低于初始投資25%的再投資擔(dān)保)。 (二)阿聯(lián)酋環(huán)球鋁業(yè):政策博弈的犧牲品? 作為全球第三大鋁生產(chǎn)商,阿聯(lián)酋環(huán)球鋁業(yè)自2024年起因拒絕建設(shè)100萬(wàn)噸氧化鋁廠而與幾政府陷入僵局。幾方以“關(guān)稅糾紛”暫停其鋁土礦出口,最終升級(jí)為許可證吊銷。這顯示幾政府更傾向于選擇愿意技術(shù)轉(zhuǎn)移的合作伙伴,例如通過(guò)吸引歐盟“全球門戶計(jì)劃”和加拿大Lundin家族等多元化資本參與基建與加工項(xiàng)目。 (三)中小礦企的合規(guī)性清洗?? 此次被收回的51份許可中,46份屬于“低活躍度或環(huán)保不達(dá)標(biāo)”項(xiàng)目。例如某黃金勘探公司因未完成年度最低鉆探量被清退,反映幾政府正通過(guò)淘汰低效產(chǎn)能為大型綜合項(xiàng)目騰出空間。 三、產(chǎn)業(yè)影響:全球供應(yīng)鏈重構(gòu)與市場(chǎng)波動(dòng) (一)短期沖擊:鋁土礦供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)加劇?? 幾內(nèi)亞鋁土礦占中國(guó)進(jìn)口量的56%,事件引發(fā)上海期貨交易所氧化鋁期貨單日漲幅達(dá)7%。若今年幾內(nèi)亞境內(nèi)所有主要礦企的氧化鋁總產(chǎn)能擴(kuò)張目標(biāo)如預(yù)期突破2億噸(同比增35%),短期內(nèi)這一沖擊或可控;但政策不確定性可能推高遠(yuǎn)期合約溢價(jià)。 (二)長(zhǎng)期趨勢(shì):加工本土化與區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)?? 幾內(nèi)亞政府要求礦企在投產(chǎn)7年內(nèi)建廠,將加速產(chǎn)能向資源地集中。例如,力拓西芒杜鐵礦項(xiàng)目已配套規(guī)劃精煉設(shè)施,而澳大利亞Predictive Discovery的Bankan金礦項(xiàng)目引入Lundin家族和紫金礦業(yè)聯(lián)合注資6920萬(wàn)澳元,通過(guò)多元股東結(jié)構(gòu)分散政策風(fēng)險(xiǎn)。 (三)投資策略調(diào)整:風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖成焦點(diǎn)?? 為應(yīng)對(duì)幾政府的政策規(guī)定,國(guó)際礦企開(kāi)始采用“聯(lián)合體模式”分散風(fēng)險(xiǎn)。例如,加拿大Lundin家族通過(guò)參股Bankan金礦項(xiàng)目(持股6.5%)擴(kuò)大區(qū)域布局,而歐盟通過(guò)“全球門戶計(jì)劃”承諾投資幾內(nèi)亞基建項(xiàng)目以換取鋰、鈷資源準(zhǔn)入。 四、挑戰(zhàn)與未來(lái)展望:工業(yè)化道路的荊棘 (一)基礎(chǔ)設(shè)施瓶頸?? 幾內(nèi)亞全國(guó)電網(wǎng)覆蓋率僅34%,2024年電力缺口達(dá)10億千瓦時(shí)。即便部分項(xiàng)目配套電廠落地(如力拓規(guī)劃的250兆瓦電廠),內(nèi)陸礦區(qū)仍需依賴成本高昂的公路運(yùn)輸(占物流成本60%以上)。 (二)政策執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)?? 幾內(nèi)亞軍政府政策穩(wěn)定性存疑:2020年政變后,礦業(yè)政策已發(fā)生三次重大調(diào)整。企業(yè)需應(yīng)對(duì)諸如2026年《新礦業(yè)法》修訂、稅率波動(dòng)(當(dāng)前企業(yè)所得稅免繳期3-8年)等不確定性。 (三)國(guó)際資本競(jìng)爭(zhēng)加劇?? 西非正成為國(guó)際資本的競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)。美國(guó)《關(guān)鍵礦產(chǎn)安全法案》將鋁土礦納入戰(zhàn)略儲(chǔ)備清單,而歐盟通過(guò)“全球門戶計(jì)劃”承諾投資基建以換取資源準(zhǔn)入。幾內(nèi)亞可能借助多方博弈提升議價(jià)權(quán)。 五、幾內(nèi)亞礦權(quán)回收決定的警示 綜上所述,幾內(nèi)亞的礦權(quán)回收行動(dòng)絕非孤立事件,而是資源國(guó)在全球產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值分配失衡下的必然反擊。其成敗關(guān)鍵在于能否將資源主權(quán)轉(zhuǎn)化為可持續(xù)的工業(yè)化能力——這既需要完善港口、電力等基建(如達(dá)比隆港擴(kuò)建),更需要構(gòu)建穩(wěn)定的政策環(huán)境以吸引長(zhǎng)期投資。對(duì)國(guó)際礦企而言,主動(dòng)適應(yīng)“資源換產(chǎn)業(yè)”的新規(guī)則,通過(guò)技術(shù)合作與本地化運(yùn)營(yíng)降低風(fēng)險(xiǎn),將成為未來(lái)十年的生存法則。正如Panmure Liberum分析師Tom Price所言:“幾內(nèi)亞的警示已發(fā)出,下一個(gè)戰(zhàn)場(chǎng)或許是剛果金的鈷礦或納米比亞的鋰礦。”
2025-08-07 18:07:12