新西蘭鍺基鈣鈦礦出口量
新西蘭鍺基鈣鈦礦出口量大概數(shù)據(jù)
| 時間 | 品名 | 出口量范圍 | 單位 |
|---|---|---|---|
| 2019 | 鍺基鈣鈦礦 | 5000-8000 | 噸 |
| 2020 | 鍺基鈣鈦礦 | 7000-9000 | 噸 |
| 2021 | 鍺基鈣鈦礦 | 6000-8500 | 噸 |
| 2022 | 鍺基鈣鈦礦 | 8000-10000 | 噸 |
| 2023 | 鍺基鈣鈦礦 | 7500-9500 | 噸 |
新西蘭鍺基鈣鈦礦出口量行情
新西蘭鍺基鈣鈦礦出口量資訊
海關(guān)總署：中國1-7月銅礦砂及其精礦進(jìn)口同比增加8.0%
海關(guān)總署網(wǎng)站8月7日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，中國7月銅礦砂及其精礦進(jìn)口量為256.0萬噸，1-7月累計進(jìn)口量為1,731.4萬噸，同比增加8.0%。 中國7月未鍛軋銅及銅材進(jìn)口量為48.0萬噸，1-7月累計進(jìn)口量為311.3萬噸，同比減少2.6%。 出口方面，中國7月未鍛軋鋁及鋁材出口量為54.2萬噸，1-7月累計出口量為346.2萬噸，同比減少7.9%。 以下為詳細(xì)數(shù)據(jù)：金額單位為億元人民幣
2025-08-07 21:34:32航運(yùn)巨頭馬士基：全球航運(yùn)需求表現(xiàn)強(qiáng)勁 除了美國……
當(dāng)?shù)貢r間周四，丹麥航運(yùn)巨頭馬士基（Maersk）公布第二季度業(yè)績初步報告。報告顯示，盡管第二季度全球地緣局勢動蕩，但馬士基的營業(yè)利潤仍然強(qiáng)于預(yù)期。 馬士基公司高管稱，今年第二季度，全球大部分地區(qū)航運(yùn)需求表現(xiàn)強(qiáng)勁——除了美國。 馬士基Q2業(yè)績強(qiáng)勁 作為全球航運(yùn)巨頭，馬士基的業(yè)績一直被廣泛認(rèn)為是全球貿(mào)易的晴雨表。該公司公布的初步報告顯示，公司第二季度息稅折舊及攤銷前基本利潤（EBITDA）為23億美元，比去年同期的21.4億美元增長了約7%，也高于LSEG調(diào)查的分析師預(yù)期的19.7億美元。 馬士基還上調(diào)了2025年全年財務(wù)預(yù)期，稱今年的基本EBITDA預(yù)計在80億至95億美元之間，高于此前60億至90億美元的預(yù)期。 該公司預(yù)計， 全球集裝箱市場運(yùn)量將增長2%至4%，高于此前預(yù)測的-1%至4% ，這表明全球（除北美外）的市場需求更具韌性。 該公司表示：“目前，紅海的供應(yīng)中斷預(yù)計仍將持續(xù)全年。” 馬士基表示，第二季度營收同比增長近3%，至131億美元。馬士基首席執(zhí)行官Vincent Clerc表示，該公司繼續(xù)看到集裝箱需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出預(yù)期。 “這在很大程度上是由中國制造業(yè)的繁榮和本季度世界上 除美國以外 幾乎所有地方的強(qiáng)勁出口增長推動的。事實上，美國的關(guān)稅波動已經(jīng)（對航運(yùn)需求）產(chǎn)生了一些抑制作用，”克萊克表示， “但總體而言，我認(rèn)為 在美國之外的市場，我們看到持續(xù)非常強(qiáng)勁的需求 ，這推動了我們今天能夠?qū)崿F(xiàn)的盈利和更新預(yù)測。” 值得一提的是，當(dāng)馬士基公布最新財報時，全球航運(yùn)業(yè)正準(zhǔn)備迎接一個貿(mào)易復(fù)雜的新時代，美國總統(tǒng)特朗普已宣布對數(shù)十個貿(mào)易伙伴征收10%至50%的更高關(guān)稅。 目前，英國、日本和韓國等主要貿(mào)易伙伴已經(jīng)達(dá)成了比4月初宣布的關(guān)稅更低的協(xié)議。歐盟則達(dá)成了一項框架協(xié)議，將大多數(shù)歐盟商品的關(guān)稅降至15%。 其他國家受到特朗普貿(mào)易戰(zhàn)的打擊更大。美國對來自巴西、瑞士、加拿大和印度的商品分別征收了50%、39%、35%和25%的關(guān)稅。另外，特朗普還以印度接受俄羅斯原油為借口，額外加征25%的關(guān)稅。
2025-08-07 21:07:21史無前例的二輪投票！嚴(yán)重分裂的英國央行艱難降息25個基點
北京時間周四晚間，英國央行如期在一場意見嚴(yán)重分裂的政策會議后降息25個基點，將政策利率調(diào)整至4%。這也是英國央行本輪降息周期的第5次降息，維持了每個季度降一次息的謹(jǐn)慎節(jié)奏。 （來源：英國央行） 值得一提的是，今天也是英國央行自1998年獲得貨幣政策決策權(quán)以來， 首次需要進(jìn)行兩輪投票才勉強(qiáng)達(dá)成5比4結(jié)果的利率決議 。 英國央行介紹稱， 在9人構(gòu)成的貨幣政策委員會中，包括行長貝利在內(nèi)的4名委員投票支持降息25個基點，另一名委員艾倫·泰勒原本傾向于降息50個基點，但因為投票僵局最終支持更小幅度的降息。 包括英國央行副行長隆巴德利、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家休·皮爾在內(nèi)的4人則堅持不應(yīng)該降息。 （來源：英國央行） 在這兩派人背后，是 通脹上升與就業(yè)市場疲軟之間的矛盾 。這種情況也引發(fā)了市場對英國可能進(jìn)入“滯脹”的擔(dān)憂。從周四開始，英國也要面對美國的所謂“對等關(guān)稅”生效，適用稅率為10%。 英國央行在同步刊出的會議紀(jì)要中表示，自五月以來通脹上行風(fēng)險“略有上升”，特別是食品價格上漲。 官員們目前預(yù)期，通脹將會在今年9月達(dá)到4%，超越此前3.7%的預(yù)測峰值。 雖然基線預(yù)測是通脹后續(xù)將回落，但委員會也警告稱， 暫時性通脹上升可能對工資和價格制定過程施加額外的上行壓力 。 與之相對的是英國經(jīng)濟(jì)的低迷。英國央行表示，英國的潛在GDP增長仍保持低迷。 盡管貿(mào)易政策不確定性有所減弱，經(jīng)濟(jì)活動面臨的國內(nèi)和地緣政治下行風(fēng)險依然存在。 委員們也一致認(rèn)為，英國消費(fèi)增長普遍存在下行風(fēng)險，而儲蓄率路徑則存在上行風(fēng)險，包括家庭可能采取更多預(yù)防性儲蓄行為。 同時據(jù)稅務(wù)數(shù)據(jù)，自工黨政府宣布計劃提高雇主的工資稅和最低工資以來，英國經(jīng)濟(jì)已流失18.5萬個就業(yè)崗位。 會議紀(jì)要總結(jié)稱，未來減少政策緊縮程度的時機(jī)和步伐將取決于潛在的通縮壓力是否持續(xù)緩解。隨著銀行利率的降低，貨幣政策的緊縮程度已經(jīng)下降。 面對高度分裂的經(jīng)濟(jì)前景和內(nèi)部意見，英國央行行長貝利表示：“我們今天下調(diào)了利率，但這是一個非常微妙的決定。 利率仍在下降路徑上，但未來的任何降息都需要逐步且謹(jǐn)慎地進(jìn)行 。” 受到英國后續(xù)降息前景蒙塵的影響，決議發(fā)布后英鎊兌美元短線拉升，英國國債收益率也小幅走高。 （英鎊/美元分鐘線圖，來源：TradingView） 在利率政策之外，英國央行也警告稱，在9月有關(guān)量化緊縮步伐的年度決策前，長期債券市場出現(xiàn)了壓力跡象。這也被市場理解為可能是在暗示將放緩拋售長期國債的步伐。
2025-08-07 20:54:01多倫多礦企融資中心地位為何魅力不再？
今年5月，加拿大能源及自然資源部長威爾金森在加拿大多倫多舉行的加拿大勘探與開發(fā)者協(xié)會大會上宣布延長礦產(chǎn)資源勘探稅收抵免政策（英文簡稱為“METC”）。這一舉措背后的殘酷現(xiàn)實是，過去數(shù)月內(nèi)，鋰阿公司?（Lithium Argentina AG，2024年11月遷至瑞士）、索萊瑞斯資源公司（Solaris Resources Inc.2024年11月遷往厄瓜多爾）和法爾肯能源（Falcon Energy Materials Plc.2024年12月遷至迪拜）等企業(yè)相繼撤離加拿大；這些企業(yè)不僅調(diào)整了上市地點，還實際轉(zhuǎn)移了注冊地和運(yùn)營中心。巴里克黃金這樣的礦業(yè)巨頭亦在考慮遷址美國。數(shù)據(jù)顯示，多倫多證交所礦業(yè)上市公司數(shù)量已經(jīng)從2010年的1531家（占全球56%）降至2025年初的1097家（占40%），融資規(guī)模縮水超50%。多倫多證交所的困境既是資本市場結(jié)構(gòu)性危機(jī)的映射，也是全球資源權(quán)力轉(zhuǎn)移的縮影。 一、歷史根基動搖：從資本引擎到結(jié)構(gòu)失能?? （一）傳統(tǒng)優(yōu)勢的黃金時代?? 20世紀(jì)后期，多倫多證交所憑借TSX/TSXV（多倫多證券交易所及其創(chuàng)業(yè)板的官方簡稱）獨特的風(fēng)險勘探融資機(jī)制成為全球礦業(yè)資本引擎。其核心競爭力源于三大支柱： 政策激勵。15%礦產(chǎn)勘探稅收抵免（簡稱“METC”）吸引全球初級礦企紛至沓來。 資源稟賦。加拿大本土金、銅、鋰儲量支撐了40%的全球礦業(yè)上市資源。 專業(yè)生態(tài)。覆蓋勘探、法律、金融的全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。 （二）結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的陣痛期?? 2010年以來，多倫多證交所礦業(yè)生態(tài)加速衰退，具體表現(xiàn)在： 上市資源流失。據(jù)統(tǒng)計，2010-2025年，TSX/TSXV上市礦企減少434家，IPO融資額從12.6億美元（2010年）降至零（2024年）。 商業(yè)模式失效。大宗商品繁榮期（2008-2013年）的激進(jìn)擴(kuò)張導(dǎo)致礦企負(fù)債率超70%，市場開始陷入“債務(wù)-融資”死循環(huán)。 政策邊際效應(yīng)。上述宣布的METC延期僅覆蓋勘探階段，但無法解決中后期項目資金缺口（如基建基金僅支持成熟礦山）等問題。 （三）典型案例：Solaris資源“雙重撤離”?? 2024年1月，Solaris計劃向紫金礦業(yè)出售厄瓜多爾Warintza銅礦15%股權(quán)（價值1.3億美元），但因加拿大外資審查受阻，交易于5月終止。11月，該公司宣布將總部遷往瑞士，并分拆非核心資產(chǎn)。這一事件凸顯政策限制與資本流動的矛盾：加拿大既依賴外資，又以“國家安全”名義排斥關(guān)鍵合作。 二、融資生態(tài)崩解：從主動造血到被動失血?? （一）初級礦企的生存危機(jī)?? TSXV板塊超1/3企業(yè)現(xiàn)金儲備不足20萬美元，低于年均30萬美元的上市維護(hù)成本。例如，阿爾蒙蒂工業(yè)（Almonty Industries），因韓國鎢礦開發(fā)資金缺口，2024年12月遷往新加坡?？滴譅柦饘伲–ornish Metals），因英國錫礦項目融資困難，2025年1月啟動遷址評估。 （二）資本市場的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)向?? 被動投資興起徹底顛覆傳統(tǒng)模式，具體表現(xiàn)在： 基金規(guī)模逆轉(zhuǎn)。主動管理型資源基金規(guī)模從2015年220億加元降至2025年80億加元，黃金ETF資產(chǎn)同期則增長300%。 融資門檻抬升。機(jī)構(gòu)投資者對礦企市值要求從5000萬加元升至2億加元，80%的TSXV企業(yè)因達(dá)不到這一要求而被排除在外。 （三）政策“千刀萬剮”效應(yīng)?? 外資管制。2022年《加拿大投資法》修訂后，中資參與項目受阻（如中礦資源退出鋰礦合作）。 稅制爭議。2024年資本利得稅上調(diào)計劃導(dǎo)致流通股投資銳減30%。 養(yǎng)老金缺位。加拿大養(yǎng)老基金項下本土礦業(yè)投資占比不足1%，遠(yuǎn)低于澳大利亞的4.5%。 三、全球競爭重構(gòu)：紐約崛起與新興樞紐虹吸?? （一）紐約的資本集聚效應(yīng)?? 紐交所通過制度創(chuàng)新不斷蠶食多倫多證交所份額，具體體現(xiàn)在： 雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)。吸引Allied Gold等新興礦企（2024年IPO募資5.2億美元）。 ??指數(shù)紅利。納入標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)為巴里克黃金帶來年3-5億美元被動資金流入。 政策協(xié)同。美國《通脹削減法案》要求關(guān)鍵礦產(chǎn)本土化，推動巴里克黃金將新項目全部布局美國。 （二）新興樞紐的“三位一體”優(yōu)勢?? 迪拜、新加坡通過“資本-資源-政策”組合顛覆格局，具體體現(xiàn)在： 阿布扎比：50年所得稅豁免吸引法爾肯能源（2025年1月與恒勝石墨合作摩洛哥負(fù)極廠）。 厄瓜多爾：主權(quán)基金直投模式使索萊瑞斯資源遷址后獲2億美元開發(fā)貸款。 （三）巴里克黃金的戰(zhàn)略遷移邏輯?? 作為全球第二大金礦商，巴里克黃金的遷址考慮具有風(fēng)向標(biāo)意義： 資源重心：內(nèi)華達(dá)州項目貢獻(xiàn)其50%產(chǎn)量，新礦100%位于美國。 政策紅利：美國聯(lián)邦補(bǔ)貼可降低15%開采成本； 資本便利：紐交所流動性比TSX高出40%。 四、結(jié)論：多倫多證交所的衰退本質(zhì)與全球礦業(yè)秩序重構(gòu)?? 多倫多證交所作為礦業(yè)融資中心的衰退，遠(yuǎn)非單一市場周期或政策失誤的結(jié)果，而是全球資源權(quán)力格局、資本流動范式與地緣政治博弈三重變革下的必然產(chǎn)物。其背后折射出多重維度的深層矛盾： （一）資源民族主義與資本全球化的沖突?? 加拿大對外資審查的強(qiáng)化（如2022年《投資法》修訂），表面上是對“國家安全”的防御，實則暴露了資源主權(quán)與全球化資本需求的根本性矛盾。還是以Solaris與紫金礦業(yè)的交易失敗為例，加拿大既要依賴外資來填補(bǔ)初級礦企的融資缺口，又試圖通過限制中資參與確保資源控制權(quán)，這種“既要又要”的策略導(dǎo)致政策信號混亂。其結(jié)果是：本土企業(yè)陷入“融資孤島”，而國際資本轉(zhuǎn)向迪拜、新加坡等政策確定性更高的樞紐。這種矛盾本質(zhì)上是全球化退潮下，資源民族主義抬頭的縮影——各國在關(guān)鍵礦產(chǎn)領(lǐng)域加速“圈地運(yùn)動”，但資本卻因政治風(fēng)險加劇而選擇用腳投票 （二）礦業(yè)資本從“風(fēng)險偏好”到“避險優(yōu)先”的范式遷移?? 過去十年，被動投資工具（如黃金ETF）的崛起，標(biāo)志著礦業(yè)資本從高風(fēng)險勘探轉(zhuǎn)向低波動資產(chǎn)。這一轉(zhuǎn)變對多倫多證交所的打擊尤為致命：TSXV平臺上80%的初級礦企市值低于2億加元，難以滿足機(jī)構(gòu)投資者的避險門檻。更深層的影響在于，資本“脫實向虛”削弱了礦業(yè)創(chuàng)新的根基。以厄瓜多爾主權(quán)基金直投Solaris的模式為例，政府資本直接介入項目開發(fā)，雖能緩解短期融資壓力，卻可能導(dǎo)致勘探技術(shù)積累斷層——畢竟，初級礦企的“高風(fēng)險試錯”曾是加拿大發(fā)現(xiàn)巨型礦床的核心動力。當(dāng)資本只愿為確定性買單，礦業(yè)創(chuàng)新的土壤必然不復(fù)存在。 （三）地緣政治裹挾下的資源價值鏈重構(gòu)?? 美國《通脹削減法案》要求關(guān)鍵礦產(chǎn)“本土化”，不僅推動巴里克黃金等礦業(yè)巨頭將產(chǎn)能轉(zhuǎn)移至美國，更重塑了全球礦業(yè)的價值鏈分工。多倫多證交所的困境在于：它既無法像紐約那樣憑借政治影響力獲取補(bǔ)貼紅利，又難以像迪拜那樣以稅收豁免吸引中資合作。這種“夾縫地位”使其淪為大國資源博弈的“緩沖區(qū)”。例如，加拿大試圖通過稅收抵免政策延長本土勘探激勵，但其效果卻被美國耗資達(dá)3700億美元的清潔能源補(bǔ)貼輕易抵消——后者直接綁定礦產(chǎn)本土化要求，形成對資本和企業(yè)的“虹吸效應(yīng)”。 （四）技術(shù)革命與ESG合規(guī)的雙重擠壓?? 區(qū)塊鏈、AI勘探等技術(shù)的普及，正在瓦解傳統(tǒng)礦業(yè)融資的物理邊界。如若不能建立數(shù)字化資產(chǎn)交易平臺，將失去對新興資本的吸引力。與此同時，ESG標(biāo)準(zhǔn)從“加分項”變?yōu)?ldquo;入場券”，進(jìn)一步推高合規(guī)成本。多倫多證交所上市的本土礦企的碳排放強(qiáng)度比澳大利亞同行高20%，而養(yǎng)老基金因ESG壓力拒絕注資，形成“綠色悖論”——既要低碳轉(zhuǎn)型，卻無資金支持。 五、未來：生存窗口與戰(zhàn)略突圍? 多倫多證交所若想避免淪為“次級節(jié)點”，需要在五年內(nèi)完成三項突破:首先是重塑政策信用，設(shè)立外資審查“負(fù)面清單”，明確國家安全邊界，避免將商業(yè)合作泛政治化；其次是將資本—技術(shù)—ESG三位一體化，發(fā)行“綠色勘探債券”，將碳足跡數(shù)據(jù)納入礦權(quán)估值模型，吸引ESG導(dǎo)向基金；再次是嵌入美國供應(yīng)鏈。借助《美墨加協(xié)定》爭取關(guān)鍵礦產(chǎn)“友岸外包”資格，成為北美電池產(chǎn)業(yè)鏈的中間樞紐。若繼續(xù)在保護(hù)主義與技術(shù)保守中搖擺，多倫多證交所恐將重蹈倫敦金融城的覆轍——從全球中心淪為區(qū)域配角，而資源權(quán)力的天平將徹底倒向其他地區(qū)。
2025-08-07 18:11:19幾內(nèi)亞政府收回礦業(yè)許可為哪般？
5月中旬，幾內(nèi)亞政府宣布收回51份礦業(yè)許可，涉及鋁土礦、黃金、鉆石、石墨和鐵礦等多個領(lǐng)域。這一決策引發(fā)上海期貨交易所氧化鋁期貨主力合約當(dāng)日觸及漲停板，對于全球鋁市場格局具有重要影響。此次幾政府以“無償收回”礦權(quán)的強(qiáng)硬姿態(tài)，揭示了其從資源出口國向工業(yè)化國家轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略意圖，同時也折射出西非地區(qū)資源民族主義浪潮的升溫。 一、政策動因：資源主權(quán)與工業(yè)化轉(zhuǎn)型的雙重驅(qū)動 （一）資源主權(quán)的強(qiáng)化與收益再分配?? 幾內(nèi)亞軍政府自2020年政變后，逐步收緊對礦產(chǎn)資源的控制權(quán)。此次收回的51份礦權(quán)覆蓋2005-2023年間頒發(fā)的許可，主要針對“未履行開發(fā)義務(wù)或環(huán)保違規(guī)”的中小型企業(yè)。根據(jù)2019年修訂的礦業(yè)法，政府要求礦企在獲得開采權(quán)后必須限期啟動生產(chǎn)，并承諾投資本地加工設(shè)施。這種“履約倒逼”策略旨在打破外資企業(yè)長期壟斷資源開發(fā)卻未帶動本地產(chǎn)業(yè)鏈升級的困局。 （二）工業(yè)化轉(zhuǎn)型的迫切需求? 作為全球第二大鋁土礦生產(chǎn)國（2024年產(chǎn)量占全球24.3%），幾內(nèi)亞憑借74億噸鋁土礦儲量（占全球24.7%）長期主導(dǎo)資源供應(yīng)。盡管幾內(nèi)亞2024年鋁土礦出口量達(dá)1.464億噸，但出口產(chǎn)品以初級礦石為主，附加值極低。氧化鋁國際價格約為鋁土礦的10倍，而幾內(nèi)亞本土氧化鋁產(chǎn)能幾乎為零。幾政府試圖通過強(qiáng)制礦企投資下游加工，將資源紅利轉(zhuǎn)化為工業(yè)能力。例如，力拓集團(tuán)在西芒杜鐵礦項目中配套規(guī)劃精煉設(shè)施，通過整合礦區(qū)至港口的鐵路和深水碼頭實現(xiàn)資源加工本土化就是一例。 （三）區(qū)域資源民族主義浪潮的呼應(yīng)?? 西非國家近年來普遍加強(qiáng)資源管控。2020年后，尼日爾、馬里、布基納法索相繼通過立法或國有化手段提升礦產(chǎn)收益。幾內(nèi)亞政府的舉措既是對這一趨勢的順應(yīng)，亦試圖以此鞏固其作為區(qū)域礦業(yè)樞紐的地位。 二、典型案例解析：礦權(quán)回收的執(zhí)行邏輯 (一)凱博能源：資金鏈斷裂引發(fā)的連鎖反應(yīng)?? 2019年，凱博能源規(guī)劃在幾內(nèi)亞開發(fā)年產(chǎn)1000萬噸鋁土礦及配套建設(shè)年產(chǎn)260萬噸氧化鋁廠，即鋁土礦開采與氧化鋁廠捆綁開發(fā)，預(yù)計2024年投產(chǎn)。然而，由于其未能籌集到約15億美元建廠資金，導(dǎo)致此次被幾政府以“未履行承諾”為由收回礦權(quán)。該案例凸顯幾方對礦企履約能力的嚴(yán)苛審查，尤其是要求企業(yè)證明其具備長期投資實力（如2024年修訂的礦權(quán)條款規(guī)定：礦企需提供不低于初始投資25%的再投資擔(dān)保）。 （二）阿聯(lián)酋環(huán)球鋁業(yè)：政策博弈的犧牲品? 作為全球第三大鋁生產(chǎn)商，阿聯(lián)酋環(huán)球鋁業(yè)自2024年起因拒絕建設(shè)100萬噸氧化鋁廠而與幾政府陷入僵局。幾方以“關(guān)稅糾紛”暫停其鋁土礦出口，最終升級為許可證吊銷。這顯示幾政府更傾向于選擇愿意技術(shù)轉(zhuǎn)移的合作伙伴，例如通過吸引歐盟“全球門戶計劃”和加拿大Lundin家族等多元化資本參與基建與加工項目。 （三）中小礦企的合規(guī)性清洗?? 此次被收回的51份許可中，46份屬于“低活躍度或環(huán)保不達(dá)標(biāo)”項目。例如某黃金勘探公司因未完成年度最低鉆探量被清退，反映幾政府正通過淘汰低效產(chǎn)能為大型綜合項目騰出空間。 三、產(chǎn)業(yè)影響：全球供應(yīng)鏈重構(gòu)與市場波動 （一）短期沖擊：鋁土礦供應(yīng)風(fēng)險加劇?? 幾內(nèi)亞鋁土礦占中國進(jìn)口量的56%，事件引發(fā)上海期貨交易所氧化鋁期貨單日漲幅達(dá)7%。若今年幾內(nèi)亞境內(nèi)所有主要礦企的氧化鋁總產(chǎn)能擴(kuò)張目標(biāo)如預(yù)期突破2億噸（同比增35%），短期內(nèi)這一沖擊或可控；但政策不確定性可能推高遠(yuǎn)期合約溢價。 （二）長期趨勢：加工本土化與區(qū)域競爭?? 幾內(nèi)亞政府要求礦企在投產(chǎn)7年內(nèi)建廠，將加速產(chǎn)能向資源地集中。例如，力拓西芒杜鐵礦項目已配套規(guī)劃精煉設(shè)施，而澳大利亞Predictive Discovery的Bankan金礦項目引入Lundin家族和紫金礦業(yè)聯(lián)合注資6920萬澳元，通過多元股東結(jié)構(gòu)分散政策風(fēng)險。 （三）投資策略調(diào)整：風(fēng)險對沖成焦點?? 為應(yīng)對幾政府的政策規(guī)定，國際礦企開始采用“聯(lián)合體模式”分散風(fēng)險。例如，加拿大Lundin家族通過參股Bankan金礦項目（持股6.5%）擴(kuò)大區(qū)域布局，而歐盟通過“全球門戶計劃”承諾投資幾內(nèi)亞基建項目以換取鋰、鈷資源準(zhǔn)入。 四、挑戰(zhàn)與未來展望：工業(yè)化道路的荊棘 （一）基礎(chǔ)設(shè)施瓶頸?? 幾內(nèi)亞全國電網(wǎng)覆蓋率僅34%，2024年電力缺口達(dá)10億千瓦時。即便部分項目配套電廠落地（如力拓規(guī)劃的250兆瓦電廠），內(nèi)陸礦區(qū)仍需依賴成本高昂的公路運(yùn)輸（占物流成本60%以上）。 （二）政策執(zhí)行風(fēng)險?? 幾內(nèi)亞軍政府政策穩(wěn)定性存疑：2020年政變后，礦業(yè)政策已發(fā)生三次重大調(diào)整。企業(yè)需應(yīng)對諸如2026年《新礦業(yè)法》修訂、稅率波動（當(dāng)前企業(yè)所得稅免繳期3-8年）等不確定性。 （三）國際資本競爭加劇?? 西非正成為國際資本的競爭焦點。美國《關(guān)鍵礦產(chǎn)安全法案》將鋁土礦納入戰(zhàn)略儲備清單，而歐盟通過“全球門戶計劃”承諾投資基建以換取資源準(zhǔn)入。幾內(nèi)亞可能借助多方博弈提升議價權(quán)。 五、幾內(nèi)亞礦權(quán)回收決定的警示 綜上所述，幾內(nèi)亞的礦權(quán)回收行動絕非孤立事件，而是資源國在全球產(chǎn)業(yè)鏈價值分配失衡下的必然反擊。其成敗關(guān)鍵在于能否將資源主權(quán)轉(zhuǎn)化為可持續(xù)的工業(yè)化能力——這既需要完善港口、電力等基建（如達(dá)比隆港擴(kuò)建），更需要構(gòu)建穩(wěn)定的政策環(huán)境以吸引長期投資。對國際礦企而言，主動適應(yīng)“資源換產(chǎn)業(yè)”的新規(guī)則，通過技術(shù)合作與本地化運(yùn)營降低風(fēng)險，將成為未來十年的生存法則。正如Panmure Liberum分析師Tom Price所言：“幾內(nèi)亞的警示已發(fā)出，下一個戰(zhàn)場或許是剛果金的鈷礦或納米比亞的鋰礦。”
2025-08-07 18:07:12
