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馳宏鋅鍺：小金屬價格上漲有利于進一步提升公司冶煉板塊的邊際利潤貢獻
8月20日，馳宏鋅鍺股價出現(xiàn)上漲，截至20日10:00，馳宏鋅鍺漲3.63%，報6元/股。 消息面上：對于“最近小金屬漲價是否有利于公司利潤增長？”馳宏鋅鍺8月19日在投資者互動平臺表示， 公司近年來持續(xù)深化稀貴金屬綜合回收業(yè)務，已構建涵蓋鍺、銅、鎘、銻、金、銀、銦等元素的綜合回收體系。小金屬價格的上漲有利于進一步提升公司冶煉板塊的邊際利潤貢獻。 》點擊查看SMM小金屬現(xiàn)貨價格 》訂購查看SMM金屬現(xiàn)貨歷史價格走勢 8月20日，鍺錠均價為14500元/千克，這一均價與8月11日的均價持平；二氧化鍺均價為10100元/千克，這一均價與6月24日持平。 》點擊查看SMM小金屬現(xiàn)貨價格 》訂購查看SMM金屬現(xiàn)貨歷史價格走勢 回顧銻價的上半年走勢可以看到：以SMM1#銻錠的均價走勢為例，其2024年12月31日的均價為14萬元/噸，這一均價一直持穩(wěn)至1月7日，在SMM1#銻錠的均價1月8日升至14.1萬元/噸之后，便整體處于平穩(wěn)態(tài)勢，進入2月中下旬，隨著原料供應緊張，持貨商挺價心理較強且不愿低價出貨，銻價在供應短缺需求穩(wěn)定的支撐下出現(xiàn)了整體的上升之路，且這一整體上漲態(tài)勢一直持續(xù)至4月22日，在其均價于4月22日漲至23.8萬元/噸的高點之后，其均價便一直維持這一均價至5月14日，進入5月中下旬，銻價高企對終端需求的抑制逐漸顯現(xiàn)，且隨著阻燃，光伏等銻終端消費訂單表現(xiàn)不佳，下游不愿接受高價貨源，甚至有部分光伏企業(yè)因成本壓力，積極尋求銻的替代品，減少了對銻的用量，終端需求的減弱，使得銻價自5月15日便開啟了整體的下跌之路，這一跌勢一直持續(xù)到6月中旬，其均價于6月20日跌至18.65萬元/噸。隨著銻廠停產(chǎn)增多，此前偏弱運行的銻價出現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢，并維持了18.65萬元/噸這一均價至6月30日。而18.65萬元/噸這一均價與14萬元/噸d 均價相比，依然上漲了4.65萬元/噸，其上半年的漲幅為33.21%。SMM1#銻錠今年上半年的日均價為187867.52元/噸，與2024年上半年的日均價104410.26元/噸相比，上漲了83457.26元/噸，同比漲幅為79.93%。 8月20日，SMM1#銻錠的均價為186500元/噸。時值夏季淡季，目前銻市場價格整體平穩(wěn)。目前終端需求不佳依舊是市場信心不足的主要原因。供應端目前并沒有太多的變化，目前銻礦依舊偏緊，導致銻錠偏緊，原料及銻錠價格筑底轉強趨勢明顯。不少市場人士認為，目前決定市場走勢最重要的兩個因素一個是出口政策的變化導致的銻產(chǎn)品出口量的變化，特別是近期市場傳聞銻加工品的出口申請順暢，這也一定程度上增加了市場信心。不過另一方面，目前下游由于淡季影響，備貨準備也遲遲沒有到來。后市關注備貨需求何時增加。 》點擊查看SMM銦現(xiàn)貨價格 》訂購查看SMM金屬現(xiàn)貨歷史價格走勢 8月20日，SMM精銦現(xiàn)貨的報價為2600一2650元/千克，其均價為2625元/千克，自8月6日，精銦均價跌至2625元/千克之后，便一直持穩(wěn)于此。 銦價在經(jīng)歷前期的下行后，近來出現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢。7月以來銦市場雖然基本面變化不大，但銦市場需求一直表現(xiàn)出冷清狀態(tài)，買賣雙方交易清淡，比如下游ITO靶材終端下游方面買貨積極性不強，加上投機資金力量觀望。目前市場空頭情緒依舊還是稍稍占了上風，7月整體來看，廠家出貨價格可商談空間較大，但成交量依然難以增加，市場價格7月整體不斷下行，且在進入8月后表現(xiàn)依舊弱勢。從市場供需角度來看，供求格局并沒有發(fā)生本質(zhì)的變化，終端及資本市場觀望情緒較重。但隨著8月初北方某廠家的10噸銦招標順利成交后，市場信心得以恢復，市場小道消息稱此次招標的10噸銦實際成交價格在2600元/千克以上，對與這樣一批大量的銦錠來說，價格確實不低。不少市場人士表示，雖然目前市場粗銦原料緊張的局面還是依舊，但是由于終端需求未出現(xiàn)有效恢復，再加上游資市場炒作積極性不高。因此仍有不少市場人士依舊對8月的價格表現(xiàn)出偏保守的看法，銦價反彈上漲的可能性較小，但目前來看，企穩(wěn)的態(tài)勢較為明顯。 被問及“公司最終產(chǎn)品的應用終端是否包含新能源車電池？”馳宏鋅鍺8月19日在投資者互動平臺表示，公司生產(chǎn)的鉛產(chǎn)品主要用于鉛酸蓄電池領域，終端廣泛應用于汽車啟動、牽引、通訊等行業(yè)電源；鋅主要用于鍍鋅領域，終端廣泛應用于建筑、交通運輸、機械制造和電子等行業(yè)。 馳宏鋅鍺8月19日還在投資者互動平臺表示， 公司控股子公司西藏鑫湖位于西藏墨竹工卡縣，截至2024年12月31日，具備10萬/噸的采礦能力（原礦含鉛鋅金屬1萬噸/年），所生產(chǎn)的鉛鋅礦石主要在當?shù)剡M行銷售。公司全資子公司馳宏鍺業(yè)已于2022年10月取得《武器裝備質(zhì)量管理體系認證證書》，公司鍺產(chǎn)品包括四氯化鍺、二氧化鍺、光纖級四氯化鍺、鍺毛坯和鍺鏡片等，主要應用于半導體、光纖通訊、紅外光學、太陽能電池、化學催化劑等領域。 對于“廣西譽升鍺業(yè)投產(chǎn)50噸鍺回收項目，對該公司鍺產(chǎn)品的未來市場和收益影響沖擊有多大”的問題，馳宏鋅鍺8月15日在投資者互動平臺回應：截止2024年12月31日，公司保有鍺資源量600噸，均為鉛鋅礦山伴生資源，具備鍺產(chǎn)品含鍺60噸/年的生產(chǎn)能力。針對廣西譽升鍺業(yè)新項目帶來的市場競爭，公司將充分依托鍺資源稟賦優(yōu)勢，持續(xù)優(yōu)化鍺提取工藝，提升金屬回收率，降低開發(fā)成本；強化供應鏈協(xié)同，實施客戶分級管理，鞏固銷售渠道，提升市場競爭力。 馳宏鋅鍺8月5日公告的2025年7月投資者關系活動記錄表顯示： 一、公司基本情況介紹 馳宏鋅鍺成立于2000年7月，是以鉛鋅鍺產(chǎn)業(yè)為主，集地質(zhì)勘探、采礦、選礦、冶煉、化工、深加工、物流、貿(mào)易和科研為一體的國有A股上市公司。截至2024年12月31日，具有鉛鋅精礦金屬產(chǎn)能42萬噸/年、鉛鋅精煉產(chǎn)能63萬噸/年、鍺產(chǎn)品含鍺產(chǎn)能60噸/年、金銀鎘鉍銻等稀貴金屬1000余噸/年的綜合生產(chǎn)能力。 二、問答交流 問題1：公司今年的成本情況？ 馳宏鋅鍺回復：會澤礦業(yè)深部安全系統(tǒng)優(yōu)化工程施工將階段性影響公司鉛鋅精礦產(chǎn)能釋放疊加青海鴻鑫高品位礦石占比減少，2025年公司礦山鉛鋅精礦完全成本將略微上升，但整體仍將保持在行業(yè)前列。得益于多金屬的綜合回收利用、冶煉總回收率的提升、硫酸及鋅精礦加工費的同比上漲，2025年公司鉛鋅冶煉產(chǎn)品完全加工成本優(yōu)化趨勢明顯，將繼續(xù)保持下降趨勢。 問題2：公司未來的產(chǎn)能增量？ 馳宏鋅鍺回復：公司已經(jīng)編制完成《公司“十五五”規(guī)劃》（建議稿），目前正在做進一步完善修訂，完善審定后將及時進行披露。目前，公司冶煉板塊主要在現(xiàn)有產(chǎn)能基礎上實施升級改造，以進一步提升冶煉生產(chǎn)效率和盈利能力；礦山板塊聚焦智能化、機械化、自動化建設和深邊部資源接替，以全面提高礦山本質(zhì)化安全水平和可持續(xù)發(fā)展能力。未來公司將持續(xù)深耕鉛鋅鍺主業(yè)，以強化資源保障能力為基礎，向高附加值產(chǎn)業(yè)鏈延伸，科學規(guī)劃產(chǎn)能布局，持續(xù)提升公司市場競爭力。 問題3：公司礦山板塊今年的生產(chǎn)計劃和盈利水平情況？ 馳宏鋅鍺回復：會澤礦業(yè)深部安全系統(tǒng)優(yōu)化工程建設和榮達礦業(yè)怡盛元礦區(qū)整改工作的推進，將對公司2025年礦山產(chǎn)能的釋放產(chǎn)生階段性影響，公司將統(tǒng)籌協(xié)調(diào)礦山板塊的生產(chǎn)組織與項目建設，優(yōu)化生產(chǎn)組織，進一步提高采礦效率和鉛鋅選礦回收率，確保礦山生產(chǎn)工程穩(wěn)中有進。 問題4：公司冶煉板塊今年的生產(chǎn)計劃和盈利水平情況？ 馳宏鋅鍺回復：2025年以來，國內(nèi)鋅精礦加工費持續(xù)回暖、硫酸銷售價格同比顯著提升，公司冶煉板塊搶抓市場機遇，動態(tài)優(yōu)化檢修與生產(chǎn)資源配置，在主金屬有邊際貢獻的前提下，最大負荷組織生產(chǎn)，力爭實現(xiàn)全年主要精煉產(chǎn)品產(chǎn)量同比增加。得益于市場行情的改善，2025年公司冶煉板塊盈利優(yōu)勢進一步凸顯。下半年冶煉盈利的關鍵取決于鉛鋅精礦加工費、副產(chǎn)品的價格和生產(chǎn)的穩(wěn)定性。 問題5：云南馳宏資源綜合利用有限公司盈利能力強的原因？ 馳宏鋅鍺回復：云南馳宏資源綜合利用有限公司（以下簡稱“馳宏綜合利用”）以鉛鋅冶煉為核心業(yè)務，并綜合回收鍺、金、銀、鎘、鉍等小金屬，依托鉛鋅聯(lián)合冶煉的協(xié)同優(yōu)勢，構建了“主金屬穩(wěn)產(chǎn)、小金屬增效“的盈利模式。近年來通過開展全要素對標管理、深入實施“阿米巴經(jīng)營”和5C價值管理等，馳宏綜合利用冶煉鋅產(chǎn)品完全加工成本、鋅冶煉單位產(chǎn)品能耗持續(xù)領跑行業(yè)，鉛粗煉回收率、鍺濕法直收率等關鍵經(jīng)濟技術指標持續(xù)優(yōu)化，鋅產(chǎn)品合金化率和副產(chǎn)品產(chǎn)量穩(wěn)步提升，2024年在加工費持續(xù)下跌的情況下實現(xiàn)凈利潤2.37億元。 問題6：公司今年的原料保障情況？ 馳宏鋅鍺回復：公司實行采選冶加全流程協(xié)同生產(chǎn)和一體化發(fā)展，盡管會澤礦業(yè)深部安全系統(tǒng)優(yōu)化工程建設和榮達礦業(yè)怡盛元礦區(qū)整改導致原料自給率微降至53.98%，但這一水平仍顯著高于行業(yè)平均標準。2025年，隨著海外鉛鋅礦山逐步復產(chǎn)、提產(chǎn)，國內(nèi)原料供應較去年同期明顯改善。公司外購原料的采購以本地化為主導，主要來源于冶煉廠所在地周邊省市，目前整體訂單儲備充足。 問題7：公司未來的分紅計劃？ 馳宏鋅鍺回復：公司制定并發(fā)布了《公司未來三年（2024年-2026年）股東分紅回報規(guī)劃》，明確：公司在當年盈利且累計未分配利潤為正的情況下，采取現(xiàn)金方式分配股利，每年以現(xiàn)金方式分配的利潤不少于當年實現(xiàn)的公司可供分配利潤的30%。公司最近三年以現(xiàn)金方式累計分配的利潤不少于最近三年實現(xiàn)的年均可分配利潤的40%。未來公司將結合年度的生產(chǎn)經(jīng)營和投資計劃，統(tǒng)籌謀劃年度分紅事項，優(yōu)先采取現(xiàn)金分紅的方式，保持穩(wěn)健的分紅政策，積極回報股東。 問題8：云銅鋅業(yè)和金鼎鋅業(yè)同業(yè)競爭問題的解決進展？ 馳宏鋅鍺回復：金鼎鋅業(yè)存在部分臨時用地權屬不清晰及未決訴訟事項暫不具備注入上市公司條件，目前公益訴訟已取得實質(zhì)性進展，正在加速推進臨時用地的規(guī)范使用，尚需要一定的努力和時間。云銅鋅業(yè)異地新建項目于2023年12月18日開工建設，2025年5月28日已經(jīng)成功產(chǎn)出首批鋅錠，項目生產(chǎn)工序全面貫通，2025年下半年進入試生產(chǎn)階段。在滿足盈利、權屬清晰等注入條件，公司將及時啟動金鼎鋅業(yè)和云銅鋅業(yè)的注入。 問題9：公司2025年還有資產(chǎn)減值和報廢計劃嗎？ 馳宏鋅鍺回復：基于市場變化、公司及公司所屬企業(yè)業(yè)務實際、生產(chǎn)調(diào)整變化等情況，公司嚴格遵照《企業(yè)會計準則》和公司會計政策的相關規(guī)定秉持謹慎性原則，進行核算列報，更加公允的反映公司財務狀況及經(jīng)營成果。2025年度如需進行資產(chǎn)減值，公司將嚴格按照相關法律法規(guī)的規(guī)定及時履行信息披露義務。 問題10:2025年一季度公司利潤同比增長的原因？ 馳宏鋅鍺回復：2025年一季度，公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4.94億元同比增長1.4%，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額11.32億元同比增長58.97%，繼續(xù)保持了穩(wěn)中向好的經(jīng)營態(tài)勢，主要系一季度鉛鋅價格較上年同期有所上漲、公司期初庫存商品外銷變現(xiàn)影響所致。 馳宏鋅鍺7月16日發(fā)布公告稱，完成股份回購5091萬股，占總股本的1.00%，實際回購金額2.68億元，回購價格區(qū)間4.72元/股至5.67元/股。 馳宏鋅鍺此前發(fā)布的2024年年報顯示：2024年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入約188.03億元，同比減少14.8%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約12.93億元，同比減少14.24%；基本每股收益0.2539元，同比減少14.24%。 太平洋04月02日發(fā)布研報稱，給予馳宏鋅鍺買入評級。評級理由主要包括：1）受項目改造等影響，鉛鋅產(chǎn)量有所下滑；2）盈利能力同比提升，期間費用率有所增加；3）資產(chǎn)負債率繼續(xù)降低，維持高股息分配率。風險提示：價格大幅波動風險，供應端超預期釋放，下游需求不及預期。
2025-08-20 10:59:03六部門聯(lián)合召開光伏產(chǎn)業(yè)座談會 業(yè)內(nèi)人士：“反內(nèi)卷”工作不斷加碼
工業(yè)和信息化部官方政務新媒體賬號“工信微報”今日晚間發(fā)布的消息顯示，工業(yè)和信息化部等部門今日聯(lián)合召開了光伏產(chǎn)業(yè)座談會，部署進一步規(guī)范光伏產(chǎn)業(yè)競爭秩序工作。 此次會議由工業(yè)和信息化部、中央社會工作部、國家發(fā)展改革委、國務院國資委、市場監(jiān)管總局、國家能源局聯(lián)合召開，相關光伏制造企業(yè)及發(fā)電企業(yè)、中國光伏行業(yè)協(xié)會、有關地方工業(yè)和信息化主管部門負責人參加會議。 中國光伏行業(yè)協(xié)會有關負責人在接受財聯(lián)社記者采訪時表示，近期多次重要會議召開，總體可以看到現(xiàn)在“反內(nèi)卷”工作不斷加碼。相信在中央和各部委的高度重視下，現(xiàn)在光伏行業(yè)面臨的很多問題，特別是一些不符合《反不正當競爭法》等法律規(guī)定的一些做法遲早都會解決，相信監(jiān)管和監(jiān)察會加大力度。 上述光伏產(chǎn)業(yè)座談會要求，光伏產(chǎn)業(yè)各方要深刻認識規(guī)范競爭秩序?qū)夥a(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要意義，共同推動產(chǎn)業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展： 一是加強產(chǎn)業(yè)調(diào)控。強化光伏產(chǎn)業(yè)項目投資管理，以市場化、法治化方式推動落后產(chǎn)能有序退出；二是遏制低價無序競爭。健全價格監(jiān)測和產(chǎn)品定價機制，打擊低于成本價銷售、虛假營銷等違法違規(guī)行為；三是規(guī)范產(chǎn)品質(zhì)量。打擊降低質(zhì)量管控、虛標產(chǎn)品功率、侵犯知識產(chǎn)權等行為；四是支持行業(yè)自律。發(fā)揮行業(yè)協(xié)會作用，倡導公平競爭、有序發(fā)展，強化技術創(chuàng)新引領，嚴守質(zhì)量安全底線，切實維護行業(yè)良好發(fā)展環(huán)境。 值得注意的是，根據(jù)“工信微報”的消息，此次會議未知前期傳聞的“五大六小”電力央企是否參會，但7月以來多次重要“反內(nèi)卷”會議召開后，央國企大型組件集采定標價格有所回升。 8月18日，華潤電力（00836.HK）2025年第2批光伏項目光伏組件設備集中采購項目開標，合計采購N型TOPcon雙面雙玻光伏組件3GW。開標結果顯示，三個標段價格均在0.7元/W以上，均價分別為0.729元/W、0.729元/W和0.718元/W。有分析稱，投標龍頭企業(yè)在遵循“不低于成本價”參與投標的情況下，過往價格無序內(nèi)卷競爭的情形有所緩解。 另據(jù)市場消息，中國華電集團有限公司2025-2026年20GW光伏組件集中采購將于8月22日開標。業(yè)內(nèi)分析認為，在上游多晶硅價格連漲下，開標價格對組件端向下游順價是否通暢有風向標意義。
2025-08-20 08:58:34券商晨會精華：旺季來臨疊加反內(nèi)卷催化，關注建材布局機會
市場昨日沖高回落，三大指數(shù)微跌。滬深兩市全天成交額2.59萬億，較上個交易日縮量1758億，成交額連續(xù)5個交易日超2萬億。板塊方面，白酒、華為海思、CPO、人形機器人等板塊漲幅居前，保險、軍工、證券、游戲等板塊跌幅居前。截至昨日收盤，滬指跌0.02%，深成指跌0.12%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.17%。 在今天的券商晨會上，華泰證券指出，重視稀土戰(zhàn)略地位，看好價格上行；中信建投認為，儲能時代光熱發(fā)電有望迎來質(zhì)變；銀河證券表示，旺季來臨疊加反內(nèi)卷催化，關注建材布局機會。 華泰證券：重視稀土戰(zhàn)略地位 看好價格上行 華泰證券表示，重視稀土戰(zhàn)略地位，看好價格上行。預期2025—2026年稀土價格中樞有望持續(xù)上行。此外，在“逆全球化”背景下，稀土的戰(zhàn)略意義愈發(fā)凸顯。7月啟動的金屬鐠釹競拍表現(xiàn)活躍，市場看漲情緒濃烈。在稀土價格中樞有望上行的背景下，預期相關公司業(yè)績將持續(xù)改善。 中信建投：儲能時代光熱發(fā)電有望迎來質(zhì)變 中信建投指出，光熱發(fā)電作為高穩(wěn)定性的可再生能源，對構建新型電力系統(tǒng)具有重要意義；近年來光熱發(fā)電新增裝機規(guī)模明顯提速，但裝機基數(shù)仍然較小，行業(yè)發(fā)展?jié)摿Υ?。截?024年底，中國光熱累計容量838.2MW，2021-2024年間，我國新增光熱裝機300MW，對比3GW/年開工目標，行業(yè)還有廣闊發(fā)展空間。自2016年我國光熱行業(yè)發(fā)展以來，不同年度光熱裝機呈現(xiàn)明顯波動，主要原因：（1）光熱發(fā)電經(jīng)濟性不足；（2）電價等政策不確定性導致的波動；中信建投測算在青海省現(xiàn)行光熱電價政策下，光熱發(fā)電已經(jīng)初步具備經(jīng)濟性。從光熱系統(tǒng)價值量分布來看，聚光系統(tǒng)、吸熱系統(tǒng)、熱力系統(tǒng)和儲熱系統(tǒng)價值量占比較大。 銀河證券：旺季來臨疊加反內(nèi)卷催化，關注建材布局機會 銀河證券指出，推薦政策加碼預期下需求有望回暖，渠道布局完善、品類擴張較好，具備產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)勢及品牌優(yōu)勢的消費建材行業(yè)龍頭。水泥方面，推薦供給調(diào)控趨嚴，供需矛盾有望緩和，水泥價格有推漲預期，有望實現(xiàn)盈利修復的區(qū)域龍頭企業(yè)。玻璃纖維方面，推薦受益于新興市場帶動需求恢復，中高端產(chǎn)品價格存提漲預期，業(yè)績?nèi)晷迯涂善诘凝堫^企業(yè)。玻璃方面，冷修產(chǎn)線增多預期下行業(yè)供需格局有望逐步優(yōu)化。
2025-08-20 08:37:26鎢鉬稀土產(chǎn)業(yè)鏈近全線上漲 氧化鐠釹單日飆近8% 小金屬板塊三連陽 【SMM快訊】
SMM8月19日訊： 受礦端原料供應偏緊影響，鎢業(yè)鏈近來迎來上行，鎢價更是迭創(chuàng)歷史新高，黑鎢精礦（≥65%）8月19日已經(jīng)升破21萬元/標噸；鉬價也受上游礦端供應偏緊的支撐，整個產(chǎn)業(yè)鏈近來偏強運行；受需求向好以及供應相對偏緊疊加市場情緒預期樂觀以及市場投機資金炒作等的帶動，稀土現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)鏈19日近全線飄紅，氧化鐠釹19日更是單日大漲7.83%！與現(xiàn)貨市場的強勁相呼應，小金屬板塊19日迎來三連漲，截至19日收盤，小金屬板塊漲1.58%，個股方面：宜安科技、北礦科技、云南鍺業(yè)、博遷新材漲停，中鎢高新、北方稀土、廈門鎢業(yè)、浩通科技以及華陽新材等漲幅居前。 現(xiàn)貨市場 鎢礦繼續(xù)走強帶動鎢產(chǎn)業(yè)鏈重心上移 鎢價今年以來已漲48.16% 》點擊查看SMM鎢現(xiàn)貨價格 》訂購查看SMM金屬現(xiàn)貨歷史價格走勢 8月19日，鎢礦端原料供應偏緊帶動鎢產(chǎn)業(yè)鏈價格重心繼續(xù)上移，其中黑鎢精礦（≥65%）價格為211000~212000元/標噸，均價報211500元/標噸，較其前一交易日上漲2.92%。 而211500元/標噸這一均價與2024年12月31日的均價142750元/標噸相比，其均價今年以來上漲了68750元/標噸，今年以來的漲幅為48.16%。 本周初，鎢市場再度大幅跳漲，鎢精礦價格站穩(wěn)21萬元/標噸，仲鎢酸銨價格突破30萬元/噸，鎢原料端快速跳漲，激化市場供需矛盾，硬質(zhì)合金企業(yè)跟漲緩慢，鎢制品企業(yè)倒掛風險加劇，終端企業(yè)觀望情緒濃厚，市場成交表現(xiàn)縮量，但鎢精礦供需錯配矛盾突出的情況下，價格短期難有回調(diào)預期，短期預計鎢市場維持偏強震蕩為主。 稀土產(chǎn)業(yè)鏈近全線上漲 氧化鐠釹今年已漲超59.17% 》點擊查看SMM稀土現(xiàn)貨價格 》訂購查看SMM金屬現(xiàn)貨歷史價格走勢 8月19日，稀土產(chǎn)業(yè)鏈從下游的礦端、氧化物、稀土金屬以及釹鐵硼毛坯等整個稀土產(chǎn)業(yè)鏈的價格整體出現(xiàn)了上漲，其中，SMM氧化鐠釹的價格為63.2-63.5萬元/噸，其均價為63.35萬元/噸，較前一交易日大漲7.83%。 氧化鐠釹63.35萬元/噸的均價與其2024年12月31日的均價39.8萬元/噸相比，今年以來上漲了59.17%。 目前，稀土市場價格持續(xù)全面上漲，尤其以鐠釹產(chǎn)品的漲幅尤為突出。這一現(xiàn)象背后有多重因素共同作用。首先，市場上有宏觀消息流出，鐠釹產(chǎn)品的供需格局可能進一步趨緊，加劇了市場對缺貨的預期。其次，由于市場普遍看好鐠釹價格走勢，在供應緊張的情況下，持貨者不愿低價出貨。此外，磁材大廠繼續(xù)招標采購鐠釹金屬，為價格上漲提供了堅實的需求支撐。與此同時，中重稀土市場的價格也呈現(xiàn)上升趨勢，這主要得益于下游磁材企業(yè)的剛性補庫需求以及貿(mào)易商積極囤貨，導致市場詢單情況較上周出現(xiàn)明顯好轉，市場采購活躍，進一步推動了中重稀土的價格上漲?？傮w而言，當前稀土市場價格的上漲不僅受到實際供需關系的影響，還受到了市場炒作情緒的推動。鑒于目前稀土市場炒漲情緒濃厚，預計短期內(nèi)稀土價格難以出現(xiàn)大幅回調(diào)。 上游礦端供應偏緊 鉬價今年已漲21.08% 》點擊查看SMM鉬現(xiàn)貨價格 》訂購查看SMM金屬現(xiàn)貨歷史價格走勢 8月19日，鉬產(chǎn)業(yè)鏈報價整體出現(xiàn)上移，其中，SMM45%鉬精礦報4350-4380元/噸度，其均價為4365元/噸度，較前一交易日漲0.69%。 4365元/噸度這一均價與其2024年12月31日的均價3605元/噸度相比，上漲了21.08%。 對于鉬的后市，近期鋼廠陸續(xù)入場招標帶動需求向好，而礦端供應偏緊格局暫時難以緩解，持貨商惜售情緒較強，市場低價貨源難覓，預計供應偏緊態(tài)勢將支撐鉬價短期延續(xù)偏強運行。 推薦閱讀： 》需求與情緒共振 鐠釹產(chǎn)品價格飆升【SMM分析】 》鎢精礦供應偏緊難解 鎢價刷新高【SMM分析】
2025-08-19 18:57:23外資熱情高漲！小摩唱多中國銀行股：潛在漲幅高達15%
摩根大通分析師Katherine Lei日前在一份報告中表示， 中國銀行股下半年有望進一步上漲，吸引那些追逐高股息的投資者，因為該行業(yè)受益于凈息差企穩(wěn)以及手續(xù)費收入增長 。 Lei預計， A股銀行板塊潛在漲幅可能高達15%，而港股銀行板塊則有望上漲8% 。她預計， 摩根大通覆蓋的內(nèi)地上市銀行股今年的平均股息收益率約為4.3% 。 “我們?nèi)钥春弥袊你y行板塊。” Lei表示，并指出，充足的流動性等因素將繼續(xù)有利于資產(chǎn)配置到高股息股票中。 Lei的預測加深了人們對中國銀行股日益增長的樂觀情緒。在當前的經(jīng)濟環(huán)境下，中國的銀行股正日益成為渴望收益的投資者的避風港。 今年以來，追蹤在香港上市中資銀行的一個關鍵指數(shù)已飆升約25%，部分原因是，隨著債券收益率下降，保險公司等機構投資者正積極尋求更高回報。 與此同時，在貿(mào)易緊張局勢緩解以及流動性充裕的推動下，上證綜指目前已升至十年高點。銀行板塊的強勁漲勢是主要的推動力之一。銀行股是上證綜指的重要權重組成部分，對整體市場走勢具有顯著影響。 Lei補充稱，受凈息差改善和手續(xù)費收入溫和回升的推動，銀行的收入和利潤增長將在下半年改善。“我們認為降息周期即將結束，下半年或2026年還會再降息一到兩次。”她稱。 Lei在報告中上調(diào)了多只銀行股的評級， 包括將交通銀行A股和H股從“中性”上調(diào)至“超配”，將平安銀行從“低配”上調(diào)至“中性” 。 她還將招商銀行列為A股銀行股的首選 ，理由是其“可觀的股息收益率和對資本市場更高的盈利敏感性”。 在摩根大通作出上述預測之際，外資對中國股市的樂觀情緒日益高漲。據(jù)高盛集團Prime Brokerage數(shù)據(jù)顯示，全球?qū)_基金正以6月底以來的最快速度買入中國股票。 瑞銀分析師日前預計，流動性驅(qū)動的中國股市牛市反彈至少將持續(xù)到9月份，并表示：“大多數(shù)投資者目前認為股市下行風險有限。”
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