美元3連跌 金屬近全線飄綠 雙焦、多晶硅跌超3% 黑色系集體下挫【SMM日評】

SMM 8月14日訊： 金屬市場： 截至日間收盤，內盤基本金屬集體下跌，滬錫、滬鎳一同跌逾1%，滬錫跌1.01%，滬鎳跌1.26%。其余金屬跌幅均在1%以內。氧化鋁主連跌2.47%，鑄造鋁主連跌0.35%。 此外，碳酸鋰主連漲0.28%，多晶硅主連跌3.08%，工業(yè)硅主連跌1.14%。歐線集運主連以0.18%的跌幅報1359.5。 黑色系方面集體下挫，鐵礦以2.94%的跌幅領跌，螺紋、熱卷以及不銹鋼均跌逾1%，螺紋跌1.82%，熱卷跌1.18%，不銹鋼跌1.14%。雙焦方面，焦煤跌6.25%，焦炭跌4.32%。 外盤方面，截至15:04分，外盤基本金屬普跌，不過跌幅波動均不大，倫鋅以0.42%的跌幅領跌，其余金屬跌幅均小幅波動。 貴金屬方面，截至15:04分，COMEX黃金跌0.01%，COMEX白銀跌0.24%。國內方面，滬金漲0.31%，滬銀漲0.77%。 截至今日15:04分行情 》點擊查看SMM行情看板 宏觀面 國內方面： 【國家數(shù)據(jù)局：我國算力總規(guī)模位居全球第二】 國家發(fā)展改革委黨組成員、國家數(shù)據(jù)局局長劉烈宏8月14日在國新辦舉行的“高質量完成‘十四五’規(guī)劃”系列主題新聞發(fā)布會上介紹，“十四五”時期我國數(shù)字基礎設施實現(xiàn)長足發(fā)展。我國數(shù)字基礎設施在規(guī)模、技術等方面處于世界領先地位，截至2025年6月底，5G基站總數(shù)達到455萬個，千兆寬帶用戶達2.26億戶，算力總規(guī)模位居全球第二，有力帶動經(jīng)濟社會發(fā)展。 【國家數(shù)據(jù)局：“十四五”以來集成電路加快布局 形成覆蓋設計、制造、封裝測試、裝備材料的完整產(chǎn)業(yè)鏈】 國家數(shù)據(jù)局局長劉烈宏8月14日在國新辦舉行的“高質量完成‘十四五’規(guī)劃”系列主題新聞發(fā)布會上介紹，經(jīng)過多年持續(xù)攻堅，我國在數(shù)字領域突破了一批關鍵核心技術，展示出我國顯著的發(fā)展成績。集成電路加快布局，形成覆蓋設計、制造、封裝測試、裝備材料的完整產(chǎn)業(yè)鏈；國產(chǎn)操作系統(tǒng)加速崛起，鴻蒙系統(tǒng)生態(tài)設備總量突破11.9億臺，為手機、汽車、家電等1200多類產(chǎn)品裝上“智能中樞”；我國人工智能綜合實力實現(xiàn)整體性、系統(tǒng)性躍升，人工智能專利數(shù)量占全球總量的60%。 【央行公開市場凈回籠320億元】 央行今日開展1287億元7天逆回購操作，操作利率為1.40%，與此前持平。因今日有1607億元7天期逆回購到期，實現(xiàn)凈回籠320億元。 ? 8月14日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為1美元對人民幣7.1337元 美元方面： 截至15:04分，美元指數(shù)下跌0.02%報97.78，錄得三連跌。最近市場對于美聯(lián)儲9月降息押注較高。在數(shù)據(jù)顯示美國7月通脹溫和后，芝商所的FedWatch工具顯示，市場認為美聯(lián)儲9月會議降息25個基點的可能性為99.9%。9月降息似乎板上釘釘，甚至還有觀點認為將降息50個基點，美元指數(shù)延續(xù)弱勢。隔夜財長貝森特表示，鑒于近期就業(yè)數(shù)據(jù)疲軟，他認為美聯(lián)儲可能大幅降息50個基點。 不過最近部分美聯(lián)儲官員的發(fā)言稍顯謹慎，美聯(lián)儲古爾斯比對關稅影響通脹持謹慎態(tài)度，認為勞動力市場尚未惡化。亞特蘭大聯(lián)儲總裁博斯蒂克表示，美國就業(yè)市場接近充分就業(yè)，為美聯(lián)儲提供了“不急于調整政策”的“奢侈空間”。博斯蒂克表示，美聯(lián)儲應避免政策波動，因為這可能會給公眾帶來困擾。他說自己傾向于等待“對未來走向有更多的清晰度”。晚間美國7月PPI數(shù)據(jù)即將出爐，還有最新一周初請失業(yè)金人數(shù)也將公布，仍需關注數(shù)據(jù)表現(xiàn)。（文華綜合） 宏觀方面： 今日將公布英國6月GDP月率、英國6月工業(yè)產(chǎn)出月率、英國6月商品貿易帳-季調后、英國6月季調后貿易帳、英國第二季度生產(chǎn)法GDP年率初值、英國第二季度生產(chǎn)法GDP季率初值、歐元區(qū)第二季度季調后GDP季率修正值、歐元區(qū)第二季度季調后GDP年率修正值、美國截至8月9日當周初請失業(yè)金人數(shù)、美國截至8月2日當周續(xù)請失業(yè)金人數(shù)、美國7月PPI年率、美國7月核心PPI年率等數(shù)據(jù)。 此外，還需關注：2025年FOMC票委、芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比就貨幣政策發(fā)表講話；2027年FOMC票委、亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克就美國經(jīng)濟前景發(fā)表講話；加拿大央行公布貨幣政策會議紀要。 原油方面： 截至15:04分，兩市油價一同上漲，美油漲0.57%，布油漲0.55%。在前一交易日遭到拋售后收復失土。隨著美國總統(tǒng)特朗普與俄羅斯總統(tǒng)普京將于8月15日在美國阿拉斯加州安克雷奇舉行會談，市場風險溢價上升。 Rystad Energy在一份客戶報告中稱：“鑒于俄羅斯石油買家可能面臨更大的經(jīng)濟壓力，美俄會晤的不確定性繼續(xù)增添偏多的風險溢價。烏俄問題如何解決，以及俄羅斯石油流動的變化，可能會帶來一些意外之喜。”另一個支撐石油的因素是，在美國通脹于7月份僅溫和上升之后，美聯(lián)儲將于9月降息的預期接近100%。 美國能源信息署(EIA)周三公布的庫存報告顯示，上周美國原油庫存意外增加，因進口增長，而汽油庫存下降。EIA稱，截至8月8日當周，美國商業(yè)原油庫存增加300萬桶，至4.267億桶，此前市場預期為減少27.5萬桶。 EIA數(shù)據(jù)顯示，當周，美國汽油庫存減少80萬桶，至2.263億桶，此前市場預期為減少70萬桶；包括柴油和取暖油的餾分油庫存增加71.4萬桶，至1.137億桶，此前市場預期為增加72.5萬桶。此外，歐佩克(OPEC)周二上調了明年全球石油需求預測，并下調了對美國和OPEC 以外其他產(chǎn)油國供應增長的預測，暗示市場供應將收緊。（文華綜合） SMM日評 ? 【SMM硫酸鎳日評】8月14日 鎳鹽價格與昨日持平 ? 銀價延續(xù)偏強震蕩 下游剛需采購成交尚可【SMM日評】 ? 電解錳現(xiàn)貨價漲后趨穩(wěn) 靜待后續(xù)指引【SMM電解錳日評】 ? 稀土價格持續(xù)上調 鐠釹市場交投活躍【SMM稀土日評】

鲅魚圈四季度鋁礬土招標

鲅魚圈四季度鋁礬土招標公告 1. 招標條件 本招標項目鲅魚圈四季度鋁礬土（AGGFGSHGZHD250814230517）招標人為鞍鋼股份有限公司原燃料采購中心原料采購管理，招標項目資金來自自籌，該項目已具備招標條件，現(xiàn)進行公開招標。 2. 項目概況與招標范圍 2.1 項目名稱：鲅魚圈四季度鋁礬土 2.2 招標失敗轉其他采購方式：轉直接采購，轉談判采購 2.3 本項目招標內容、范圍及規(guī)模詳見附件《物料清單附件.pdf》。 3. 投標人資格要求 3.1 本次招標不允許聯(lián)合體投標。 3.2 本次招標要求投標人須具備如下資質要求： 詳見附件(如有需要) 3.3 本次招標要求投標人需滿足如下注冊資金要求： 生產(chǎn)型注冊資金：300.0（萬元）及以上 3.4 本次招標要求投標人須具備如下業(yè)績要求： 詳見附件（如有需要） 3.5 本次招標要求投標人須具備如下能力要求、財務要求和其他要求： 財務要求：詳見附件（如有需要） 能力要求：詳見附件（如有需要） 其他要求：詳見附件（如有需要） 3.6 本次招標要求依法必須進行招標的項目，失信被執(zhí)行人投標無效。 4. 招標文件的獲取 4.1 凡有意參加投標者，請于2025年08月14日11時00分至2025年09月12日13時00分(北京時間，下同)，登錄鞍鋼智慧招投標平臺http://bid.ansteel.cn下載電子招標文件。 點擊查看招標詳情： 》鲅魚圈四季度鋁礬土招標公告

高盛惹怒特朗普 華爾街“聲援”：關稅引發(fā)的通脹沖擊即將來襲！

近日，高盛因預測關稅將引發(fā)消費者通脹加劇而遭到美國總統(tǒng)特朗普炮轟，但在華爾街投行中，持這種觀點的遠不止高盛一家。 盡管投資者對周二相當溫和的消費者價格指數(shù)（CPI）報告喜聞樂見， 但經(jīng)濟學家預計，關稅對通脹的最大影響尚未到來 。 隨著關稅生效前的囤積的商品庫存減少，實際關稅稅率攀升，以及企業(yè)不愿承擔關稅帶來的更高成本，經(jīng)濟學家普遍認為， 在今年剩余時間里，消費者將越來越多地感受到通脹沖擊 。 高盛硬剛特朗普 高盛10日發(fā)布報告認為，截至6月美國消費者已承擔22%的關稅成本。隨著越來越多企業(yè)轉嫁關稅成本，預計到今年10月，美國消費者承擔的比例將達到67%。 周二，美國總統(tǒng)特朗普猛烈抨擊了高盛的這份研報，稱其對關稅的相關預測“錯了”。他還在“真實社交”上發(fā)文表示，高盛經(jīng)濟學家“應該換人”，集團首席執(zhí)行官應該改行做“打碟師（DJ）”。 高盛經(jīng)濟學家David Mericle周三在接受采訪時為這份研報進行了辯護，并表示該投行沒有被特朗普的批評嚇倒。 華爾街共識 在特朗普發(fā)出威脅后，業(yè)內人士稱，如果所有在關稅影響問題上與美國政府立場相悖的經(jīng)濟學家都被解雇，華爾街將會空出大量職位。 多數(shù)機構認為， 隨著關稅政策明朗化及實際關稅率從年初的約3%升至約18%，物價至少將保持穩(wěn)步上漲趨勢 。 “關稅可能會使GDP減少1%，并推升通脹1%-1.5%（部分影響已顯現(xiàn)）。由于今年加征關稅幅度遠超戰(zhàn)后美國任何時期，其對消費者價格的傳導程度存在很大不確定性。” 摩根大通首席美國經(jīng)濟學家Michael Feroli在一份報告中指出。 “隨著關稅開始傳導至零售價格，核心通脹下行趨勢似乎已被打破。我們預計隨著企業(yè)轉嫁成本，通脹將繼續(xù)呈逐步上升的趨勢，但住房通脹放緩以及日益捉襟見肘的消費者的抵制應能部分抵消關稅影響。” 瑞銀高級經(jīng)濟學家Brian Rose寫道。 沒有人預測通脹會失控，更多是預計月度漲幅在0.3%-0.5%。這足以將美聯(lián)儲關注的核心通脹指標推至3%-3.5%區(qū)間。 此外， 無論通脹最終如何加速，預計都不會阻止美聯(lián)儲在2025年迄今都保持觀望的情況下開始降息 。經(jīng)濟學家認為，勞動力市場不斷惡化，加上人們相信通脹走勢將是暫時的，將為寬松貨幣政策創(chuàng)造條件。 短期內，通脹上升可能抑制消費者支出并拖累今年余下時間的經(jīng)濟增長。摩根大通預計GDP受到的沖擊將“略低于1%”，其中三分之二來自消費。 8月《藍籌經(jīng)濟指標》（Blue Chip Economic Indicators）報告顯示，華爾街領先經(jīng)濟學家預計下半年GDP平均增速僅為0.85%，但較7月預測的0.75%有所上調，因部分最悲觀預測者調整了觀點，認為“關稅制約效應將是暫時的，預計明年增長將顯著改善”。 近期的擔憂 近期令人擔憂的事件包括，“小額商品關稅豁免”將于8月29日到期，此前價值低于800美元的商品可以免稅進入美國。這對零售商品的打擊可能尤其大。 Pantheon Macroeconomics預測核心通脹將上升1個百分點，最終在年底達到3.5%。“迄今僅約四分之一漲幅傳導至消費者，因此我們認為未來數(shù)月核心商品價格很可能加速上漲。” 該機構稱。 法國巴黎銀行指出，由于最近的調查“表明服務投入價格面臨上行壓力”，預計漲價將不僅限于商品。 “美聯(lián)儲對通脹的主要擔憂不在于具體水平，而更多在于粘性問題。因此7月CPI數(shù)據(jù)中核心服務價格意外走強，這并不是一個令人信服的好消息。” 該行表示。 通脹粘性問題同樣重要。 克利夫蘭聯(lián)儲的粘性價格CPI（包含房租、外出就餐、保險、家居用品等項目）已顯示穩(wěn)步上升，三個月年化率達3.8%，為2024年5月以來最高。而食品、能源和汽車零部件等彈性價格通脹則低得多。 “關稅將導致未來數(shù)月通脹上升。隨著7月核心CPI回升，以及企業(yè)將更高關稅成本轉嫁給客戶，未來數(shù)月核心PCE通脹將進一步偏離美聯(lián)儲目標。” PNC首席經(jīng)濟學家福徹Gus Faucher寫道。 Faucher表示，盡管多數(shù)機構預計降息之路將開啟，但在勞動力市場疲軟的情況下，更高的通脹仍可能令政策制定者有所遲疑。

一圖看懂|滬指盤中突破3700點 這些"大塊頭"股價創(chuàng)歷史新高

半導體“非典型內卷”：高質量產(chǎn)能緊缺與低水平競爭過剩

當汽車、光伏等行業(yè)相繼召開座談會，明確指向產(chǎn)業(yè)的無序競爭時，作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的半導體，卻尚未公開傳來類似“反內卷”的行業(yè)呼聲。 表面的“沉默”，并非意味著風平浪靜。財聯(lián)社記者在與多位業(yè)內人士和分析機構交流后發(fā)現(xiàn)，國產(chǎn)半導體產(chǎn)業(yè)正面臨一種特殊的“非典型內卷”。它并非傳統(tǒng)意義上的全面產(chǎn)能過剩，而是一種結構性失衡：真正技術過關的優(yōu)質產(chǎn)能供不應求，而一些低水平、同質化的無效產(chǎn)能卻在加劇市場的競爭過剩。 內卷的“淺水區(qū)”與緊缺的優(yōu)質產(chǎn)能 中國半導體產(chǎn)業(yè)的擴張速度，數(shù)據(jù)可以直觀體現(xiàn)。 國際半導體產(chǎn)業(yè)協(xié)會（SEMI）數(shù)據(jù)顯示，2024年中國大陸芯片制造商產(chǎn)能增長15%，達每月885萬片晶圓。這一增長得益于18座新建半導體晶圓廠的投產(chǎn)，推動全球同年產(chǎn)能擴張6%。同時，根據(jù)TrendForce調查，受國產(chǎn)化浪潮影響，2025年國內晶圓代工廠將成為成熟制程增量主力，預估2025年全球前十大成熟制程代工廠的產(chǎn)能將提升6%，但價格走勢將受壓制。 高速的產(chǎn)能擴張并未帶來與之匹配的有效供給增長。 “國內半導體的‘內卷’是競爭過剩，但不是產(chǎn)能過剩。”芯謀研究方面告訴財聯(lián)社記者，“具體來說是低水平競爭過剩，導致不合格產(chǎn)能重復建設、人才內耗等，但高質量產(chǎn)能嚴重不足。” 高端產(chǎn)能方面，芯謀研究指出，技術過關的晶圓廠已處于滿負荷運轉。根據(jù)中芯國際（688981.SH）業(yè)績會，2025年一季度，其產(chǎn)能利用率已回升至89.6%；華虹半導體（01347.HK）也在“致股東的信”中表示2024年公司平均產(chǎn)能利用率接近滿產(chǎn)。 CINNO Research研究總監(jiān)劉雨實告訴財聯(lián)社記者，半導體行業(yè)內卷主要集中于技術同質化嚴重、產(chǎn)能擴張失衡、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同缺失的部分，如：成熟制程芯片中低端MCU、電源管理芯片、中低端MOSFET、SiC襯底等。 以SiC襯底為例，此前由于新能源汽車、光伏等行業(yè)帶來的需求，行業(yè)熱度大增，大量新產(chǎn)線在2022年之后開始投建。 然而，根據(jù)TrendForce集邦咨詢最新研究，受2024年汽車和工業(yè)需求走弱，SiC襯底出貨量成長放緩，與此同時，市場競爭加劇，產(chǎn)品價格大幅下跌，導致2024年全球N-type（導電型）SiC襯底產(chǎn)業(yè)營收年減9%。 在此情況下，天通股份（600330.SH）甚至在投資者平臺公開表示，“由于碳化硅市場出現(xiàn)內卷局面，公司暫停該項目。” 破局之路：從價格戰(zhàn)轉向“技術定義” 面對低水平競爭的困局，部分企業(yè)已在行動上探索突圍路徑。劉雨實認為，破局的核心是從“價格戰(zhàn)”轉向“差異化創(chuàng)新+生態(tài)協(xié)同”。 芯片設計公司瑞芯微（603893.SH）的實踐，提供了一個具體樣本。 瑞芯微方面告訴財聯(lián)社記者，公司的應對之道在于專注基礎能力，以技術創(chuàng)新替代同質化競爭。通過長期打磨在音頻、視頻、感知等領域的核心技術，并聚焦汽車電子、新形態(tài)智能硬件、具身機器等“新質生產(chǎn)力”領域，公司試圖構建差異化平臺。 “通過構建差異化、高擴展性的AIoT平臺，實現(xiàn)從‘被動跟隨’到‘技術定義’的轉型。”瑞芯微方面稱，這種平臺化能力打破了傳統(tǒng)單點技術壁壘，旨在為產(chǎn)業(yè)伙伴提供一個可持續(xù)演進的智能化基座。 堅持高端化是另一項戰(zhàn)略選擇。瑞芯微方面強調，公司聚焦智能汽車、人形機器人等高增長領域，用高性能芯片滿足車規(guī)安全、工業(yè)可靠性等嚴苛需求。同時，通過開放SDK工具鏈、參考設計等方式，服務客戶的場景化落地，以技術底座降低整個行業(yè)的創(chuàng)新門檻。 瑞芯微的路徑選擇確實卓有成效。在傳統(tǒng)競爭對手全志科技（300458.SZ）等公司的凈利率水平在過去幾年大幅波動的情況下，瑞芯微的凈利率一直保持行業(yè)較高水平，并且在今年一季度達到單季度歷史峰值。 瑞芯微的案例呈現(xiàn)出一條清晰的“反內卷”路徑：以高研發(fā)投入構建技術壁壘，以高端化定位避開紅海，以平臺化和生態(tài)化思路服務產(chǎn)業(yè)鏈，最終實現(xiàn)價值競爭。 結構性優(yōu)化：構建產(chǎn)業(yè)協(xié)同新生態(tài) 企業(yè)的自發(fā)突圍固然重要，但要從進一步化解半導體的“非典型內卷”，最終需要回歸市場規(guī)律，并進行全行業(yè)的結構性優(yōu)化。 芯謀研究方面認為，需要仔細區(qū)別市場競爭和低端內卷，對于企業(yè)合規(guī)的、以產(chǎn)品和技術為核心的競爭，應予以尊重。其分析指出，半導體產(chǎn)業(yè)具有極高的門檻和獨特性，其他行業(yè)行之有效的成功模式，很難直接復制到半導體領域。一些項目如果對產(chǎn)業(yè)規(guī)律和市場需求的理解不夠深刻，即便資本投入巨大，也可能出現(xiàn)“買得起設備，建不成產(chǎn)能”的現(xiàn)象，造成資源配置效率不高。 因此，推動產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的關鍵，在于構建一個分工明確、協(xié)作高效的產(chǎn)業(yè)新生態(tài)。對此，芯謀研究方面提出了“錯位競爭”的思路。 具體來看，這一思路建議：獲得國家重點扶持的“國家隊”資源，應更聚焦于攻克高精尖技術難題，在投資巨大的先進技術領域發(fā)揮核心作用；地方政府支持的“正規(guī)軍”，可以發(fā)揮其貼近區(qū)域市場的優(yōu)勢，去開拓和深耕具有良好前景的特色工藝市場；而廣闊的成熟制程市場，則可以交給市場化的企業(yè)，讓它們在規(guī)則內充分競爭，比拼性價比和運營效率。 在業(yè)內人士看來，這樣一種分工協(xié)作的格局，能讓不同類型的資本和資源，在產(chǎn)業(yè)鏈的不同環(huán)節(jié)找到最適合自己的位置，從而提升整個行業(yè)的投入產(chǎn)出效率。